ANUALIDADES

Anualidades

Entre las mltiples protecciones que ofrece una compaa de seguros se

encuentran los beneficios por muerte y beneficios por supervivencia, que
se reconocen como Seguros de Vida y Anualidades contingentes para
vida.
Para que se otorguen estas protecciones la Compaa de Seguros debe
de tener alguna forma de conocer el costo de las posibles reclamaciones
futuras, con el objeto de estar en posibilidades de calcular el pago nico
o peridico que debe recibir.
A este pago se llama Prima
Las primas que cobra una Aseguradora estn calculados con base a
ciertas hiptesis de inters y mortalidad, ms los gastos de operacin.

Anualidades

Se define una Anualidad como una sucesin de pagos peridicos.

Generalmente el tiempo que transcurren entre cada pago tiene la misma
magnitud.
Las anualidades se clasifican en ciertas y contingentes.

Las anualidades ciertas se caracterizan

exacto de pagos que se van a realizar.

por que se conoce el nmero

Las anualidades contingentes se caracterizan principalmente porque,

tericamente, est determinado el nmero mximo de pagos que se
pueden hacer, pero no se tiene la certeza de efectuarlos todos.

Dotal Puro

Supongamos que se renen personas, todas de la misma edad x, y

cada una de ellas efecta una aportacin de la misma cantidad, de tal
manera que al invertirla a una tasa de inters, sea suficiente para pagar 1
a cada una de las personas que sobrevivan a la edad x+n.
Para calcular la aportacin que debe hacer cada una de las lx personas,
nos basamos en que + van a estar con vida en edad x+n, por lo que,
en esa edad, se tendr que pagar + unidades.
Sea la aportacin de cada una de las . Entonces ( )( ) ser la
cantidad total en el fondo, que invertida durante n aos a la tasa i debe
ser igual a los + que se deben pagar, es decir:
+

= +

Dotal Puro

+
1
=
(1 + )

= 1 / ( 1 + )
+

se le conoce como Prima Neta nica o Valor presente Actuarial de un

Dotal Puro a edad x, durante n aos. Su clculo est basado en 2
hiptesis: la de mortalidad, determinada por el factor + / y la tasa de
inters i, dado por .

Lo que significa en Matemticas Financieras, es su equivalente en

el clculo actuarial.

Dotal Puro
es decir, ambos son factores de descuento, con la diferencia de que
solamente involucra inters, mientras que considera inters ( ) y
supervivencia (+ / )
De la segunda formula tenemos:

+ / =

Se define el valor conmutado :

=
Por lo que

= + /

+ + /

Dotal Puro

La definicin de valores conmutados tiene por objeto reducir las

expresiones y simplificar los clculos.
Debe notarse que tambin puede ser expresado en trminos de
probabilidades

+
=

Ejemplos:
1 Una persona de edad 20 desea contratar un dotal puro, para que, en
caso que sobreviva al final de los prximos 30 aos reciba un milln, Si
se considera una tasa del 5% y la tabla de Mortalidad es la experiencia
Mexicana, la cantidad que tendr que pagar, por cada peso es:

Dotal Puro

2. Una persona de edad 28 deposita $ 50 000 Qu cantidad recibir en

edad 60?
a.- Considerando solamente un inters al 5 %
b.- Considerando inters y supervivencia? Tabla E.M al 5%? Cul es la
prima neta nica?

Anualidades Temporales

Una serie de pagos de $1 sujetos a la supervivencia de una persona de

edad x, pagaderas al final de cada uno de los siguientes n aos, es
conocida como una anualidad vencida, temporal a n aos, en edad x

El valor presente de esta anualidad se representa por :| y puede ser

calculado de la siguiente manera:
:| = + + + + + + + + + +

Anualidades Temporales

Es decir, cada uno de los pagara :| en edad x, de tal forma que la

cantidad total :| sea suficiente para pagar $1 a cada uno de los +
despus del primer ao, $1 a cada uno de los + al final del segundo
ao y as sucesivamente hasta pagar $1 a cada uno de los + al final del
n-simo ao.
Despejando la frmula:
:| = (+ + + + + + + + + + )/
= (+ + + + + + + + + + + + )/
= (+ + + + + + + + + + )/
Sea el valor conmutado definido por

Anualidades Temporales

+
=

Entonces:
:| = (+ ++ )/
Es claro que :| puede expresarse como la suma de Dotales Puros, es
decir:

:| =

Anualidades Temporales

Ejemplos
1. Calcular utilizando la tabla E.M al 5% el valor presente de una
anualidad contratada por (30), cuya renta anual es de $ 5,000 si
sobrevive al final de cada uno de los siguientes 7 aos
2. Una compaa va a jubilar a un empleado que ahora tiene 70 aos de
edad, otorgndole rentas anuales de 100,000 durante 15 aos, si el
jubilado sobrevive al vencimiento de cada pago. Si la tasa de inters
es del 5% y se utiliza la tabla E.M.
Qu cantidad debe constituirse para que la compaa afrente sus
obligaciones?

Anualidad Diferida Temporal

Una anualidad cuyo primer pago vence en edad x+n+1 y el ultimo vence
en edad x+n+m, siempre y cuando (x) este con vida al vencimiento de
cada pago, recibe el nombre de anualidad vencida diferida n aos,
temporal a m aos, en edad x y su valor presente se denota por |
| :

Entonces:
|

= (+ ++ + + ++ + + + ++ )/

Anualidad Diferida Temporal

= (++ ++ + ++ ++ + + ++ ++ )/
= (++ + ++ + + ++ )/
= (++ +++ )/

Otra expresin para el valor presente de este tipo de anualidades, en

trminos de dotales puros, es la siguiente:
+
|

=+

Al intervalo de tiempo n, que debe transcurrir sin que se paguen las

rentas, se le conoce como el periodo de diferimiento. Debe quedar claro
que el primer pago que se realiza en edad x+n+1.

Anualidad Diferida Temporal

Ejemplo:
1. Utilizando los valores conmutado de la tabla al 5% calcular la cantidad
que tiene que pagar una persona que ahora tiene 25 aos de edad
para recibir 7 renta anuales de 5,000 cada una, pagaderas a partir del
momento que cumpla 31 aos de edad.

2. Determinar la anualidad que debe pagar un asegurado que ahora

tiene 30 aos para recibir a los 65 aos una anualidad de 100,000
anuales durante los siguientes 15 aos. Utilizar la tabla al 5%.
3. Cuanto tendra que aportar un empleado en su empresa si desea
obtener una pensin durante 20 aos, si ahora cuenta con 40 aos.
La empresa aportar el 50% y la edad de jubilacin es a los 60 aos.

Anualidades Anticipadas

En las anualidades anteriormente comentadas, la fecha de los pagos se

dan al final del ao de duracin de la anualidad, lo que se interpretan
como Anualidades Vencidas.
Cuando los pagos vencen al principio de cada ao, se est haciendo
referencia a las Anualidades Anticipadas.
El nmero de pagos es el mismo, pero comienza un ao antes que en las
anualidades vencidas.

Anualidades Anticipadas

Su valor presente se distingue, para efectos de notacin del de las

anualidades vencidas por una diresis sobre la a, :|
:| = ( + + + + + + + + + )/
= ( + + + + + + + + + )/
= ( + )/
Como = + + , entonces
:| = ( + (+ + ))/

:| = + :|

Anualidades Anticipadas

Anlogamente...
|

= (+ ++ )/

De lo anterior, puede darse la siguiente explicacin:

:| representa la prima neta nica o valor presente de una anualidad
vencida de $1 para (x), es decir, el primer pago es en edad x+1 y el ultimo
en edad x+n-1, siendo un total de (n-1) pagos. Si a este valor presente se
le suma una unidad, resultan entonces n pagos los que se traen a valor
presente, donde el primer pago se hace a edad x, resultando :|

Anualidades Anticipadas

Ejemplos:

1. Una persona de edad 65 va a recibir 25 pagos anuales de $150,000,

el primero en este momento, por concepto de una pensin, la
compaa que lo est pensionando le ofrece pagarle en este
momento $ 2,175,000 para terminar el compromiso. Utilizando la tabla
al 5% Qu opcin se recomienda a la persona jubilada?.
2. Una persona de edad 32 compra una anualidad anticipada, diferida
18 aos, temporal a 13 aos, en 85 000, Utilizando la tabla E.M al 5%,
encontrar la renta anual que recibir si sobrevive al vencimiento de
los pagos.
3. Un pap desea que su hijo de 15 aos reciba una anualidad
anticipada durante 3 aos de 12,000 para sus gastos universitarios.
Cuanto tendra que pagar en este momento el padre si le faltan 3
aos para que entre a la universidad?

Anualidades Vitalicias

Las anualidades anteriormente tratadas tienen la caracterstica de estar

limitadas en lo que se refiere a la vigencia de la cobertura, de tal forma
que una vez transcurrido ese tiempo se deja de percibir el ingreso
estipulado

Ahora veremos aquel caso que el beneficio termina hasta que ocurre la
muerte del asegurado.
El importe ser pagado sin importar el nmero de rentas que se
efecten, ni el tiempo que haya transcurrido desde la fecha de su
emisin. O sea, la anualidad deja de ser pagada al primer vencimiento
despus de ocurrida la muerte de quien la adquiera, de ah su nombre de
vitalicia.
La Compaa Aseguradora, para calcular la cantidad que debe recibir
como prima, establece una hiptesis de Mortalidad al utilizar determinada
tabla. Las tablas tienen una edad, denotada por , en la que ya no hay
sobrevivientes.

Anualidades Vitalicias

Supongamos que se renen persona, todas de edad x, ante una

Aseguradora para que, mediante una cantidad que aportarn en este
momento, les pague $1 a las personas que sobrevivan al final de cada
ao, hasta que ninguno quede con vida

La Aseguradora deber cobrar una cantidad que, invierta a una tasa i de

inters, sea suficiente para pagar + pesos al final del primer ao, +
pesos al final del segundo ao, y as sucesivamente, hasta que en el ( wx-1 ) -simo ao pague pesos, ya que supondr que en edad w ya
no existen sobrevivientes.
Sea la cantidad que tienen que aportar cada una de la personas,
entonces:
:| = + + + + + + + + +

Anualidades Vitalicias
= (+ + + + + + + + )/
= (+ + + + + + + + )/
= (+ + + + + + )/
Utilizando el Valor Conmutado
= (+ )/
De la expresin anterior, es el Valor Presente o Prima Neta nica, del
pago de $1 cada (x) en forma vitalicia, tambin puede expresarse como la
suma de Dotales Puros, de la siguiente manera:

Anualidades Vitalicias

Anualidades Vitalicias Diferidas n aos: Sean pagos de $1 al final de

cada ao, para (x), en forma vitalicia, siendo el primer pago en edad
(x+n+1), donde n es el periodo de diferimiento

Planteamiento:

= (+ ++ + + ++ + + )

= (++ )/

Anualidades Vitalicias

Su expresin en trminos de probabilidades

=
=+

Anualidades Vitalicias Anticipadas. Los pagos se efectan al inicio de

cada. Entonces, tenemos que representa el valor presente de una
anualidad con rentas unitarias pagaderas al inicio de cada ao que (x)
est con vida.
Asimismo, el valor presente de la anualidad anticipada, diferida n aos,
vitalicia, se denota por | , y su expresin en conmutados es
=

| =

Anualidades Vitalicias

Y se presentan las siguientes relaciones

= +

Ejemplos

1. Demostrar que ax = ax:n + n|ax (hacer la ilustracin grafica)

2. Encontrar la Prima Neta nica, utilizando la Tabla E.M. al 5%, de:
a).- Una anualidad de $ 10,000 vitalicia, vencida, para (20)
b).- una anualidad de $ 18,000 vitalicia, anticipada, para (60)

Anualidades Vitalicias

3. Una persona de 30 aos de edad desea comprar una anualidad

vitalicia vencida de $ 12,000 anuales, bajo la seguridad de que la
anualidad se le pagara a l, o a sus herederos, durante 10 aos, y si
sobrevive esos 10 aos, se le continuar pagando mientras viva.
Hallar el valor de la prima Neta nica utilizando la tabla al 5%

Anualidades Variables

Hasta ahora se ha visto diferentes tipos de anualidades en los cuales el

monto a pagar es el mismo. Ahora trataremos aquellas anualidades cuyas
rentas anuales no siempre son de la misma cantidad.
Anualidades Crecientes: El planteamiento es considerar un grupo de
personas con vida, en edad (x), que crean, en este momento, un fondo
monetario, aportando cada uno de ellos la cantidad denotada por ()
que, invertido a una tasa de inters , sea suficiente para pagar 1 a las
personas que sobreviven a edad (x+1), 2 a los que sobrevivan a edad
(x+2), 3 a los que lleguen a (x+3) y as sucesivamente hasta que ninguna
persona quede con vida.

Anualidades Variables

Entonces ese fondo deber tener la cantidad suficiente para pagar +

pesos al final del primer ao, (+ ) pesos al final del segundo y as
sucesivamente, por lo que la aportacin inicial () queda determinada
por:
() = ( + + + + + + )
() = ( + + + + + + )/
() = ( + + + + + + )/

() =

+
=

Anualidades Variables

Ahora

+ = ( + + + + + + + + )

= +

( + + + + + + )

= +

(+ + + + )

= +

( + )

( )

+ = ( + + + + + + + + ) =
=

+
=

Anualidades Variables

Se define como valor conmutado :

( + )+ =
=

+
=

Por lo tanto

+
() =

Como ejemplo, tmese el caso de (30) que desea adquirir una anualidad
que le suministre el pago de 10,000 si sobrevive a edad (31), 20,000 si
sobrevive a edad (32), 30,000 si sobrevive a edad (33) y as
sucesivamente hasta su fallecimiento. Cual ser la cantidad que esta
persona debe pagar en edad 30 sera, con la tabla al 5%?

Anualidades Variables

Pongmonos a pensar los siguiente Qu hacer cuando el crecimiento

es mayor o menor al primer pago?, Que pasa ahora si se da el caso, en
que llega el momento en que deja de crecer la anualidad?.
Para responder la primer pregunta nos referimos a que los crecimientos
(constantes) no fueran idnticos a el monto inicial de nuestra anualidad.

A continuacin daremos un caso ms general, en el que se considera un

pago inicial de H Unidades, un segundo pago de H+B, un tercer pago de
H+2B, etc, Entonces, la Prima Neta nica est dada, para (x), por:
= () + ( + ) + ( + ) + . .

+
=

Anualidades Variables

+
+
=
+

= + | ()
Este resultado puede ser explicado de la siguiente forma: es el valor
presente de una anualidad que otorga pagos de H unidades a (x) al final
de cada ao que este con vida. Por otra parte, |() es el valor
presente de pagos sucesivos de B, 2B, 3B, etc., siendo el primer pago en
edad (x+2), por lo que la suma es el valor presente de los beneficios
requeridos.
Para la segunda pregunta, considrese ahora el caso de una anualidad
cuyos pagos crecen, en forma aritmtica, pero solamente los primeros n
aos, mantenindose constante el pago, de n unidades, de ah en
adelante. La Prima Neta nica, para (x) es:

Anualidades Variables
1
( ) =

( +1 + +2 + +3 + + +1 + + )+
( +2 + +3 + + +1 + + ) +
+3 + + +1 + + +

(+1 + + )+
(+ )+
+( ++1 + ++2 + ++3 + )

( ) =

1
( ) =

+1 ++1 + +2 ++1 + + + ++1

+++1

+ ++1 + ()++1
=1

+
=1

Anualidades Variables
+1 ++1
( ) =

Ejemplo
Considerar que (25) desea adquirir una renta que le suministre pagos
anuales vencidos de 7,000 al final del primer ao, 14,000 al final del
segundo, 21,000 al final del tercero y as sucesivamente hasta llegar a un
pago de 126,000, para que en adelante reciba esta cantidad al final de
cada ao.
Otra expresin para ( ) puede ser obtenida mediante la suma de
anualidades vitalicias diferidas, de la siguiente forma:

( ) =

|
=

Anualidades Variables

Ahora, si se considera que los pagos crecen durante n aos y, en caso de

supervivencia, ya no se realiza pago alguno a edad (x+n+1).
Es decir, una anualidad en edad (x), creciente, temporal a n aos, su valor
presente o PNU se denota por ():| y la formula es:

():| = ( 1 +2 2 + 3 3 + +(n-1) 1 +n )
():| =

+1 ++1 ++1

O tambin:
():| = ( ) () |

Anualidades Variables

Ejemplo:
1. Cuanto debe pagar una persona de edad (60) para recibir 18,000 si
sobrevive a la edad (61), 36,000 si sobrevive a edad (62), 54,000 en
edad (63) y as sucesivamente hasta que reciba un ltimo pago de
414,000 si sobrevive a edad (83).

2. Como quedaran
anticipadas?

las

anteriores

formulas

para

anualidades

Anualidades Variables

Anualidades Decrecientes: Una anualidad para (x), que suministra un

pago inicial de n unidades al final del primer ao, de n-1 al final del
segundo, n-2 al final del tercero y as sucesivamente, hasta que se realiza
un pago unitario en caso de supervivencia al final del n-simo ao, tiene
como valor presente

():| = (() 1 +( 1) 2 + ( 2) 3 + +(2) 1 + 1 )

():| =

( + 1)
=1

():| =

=1

+
=1

=1

Anualidades Variables

():|

1 +1 ++1 +1 ++1 ++1 +

=
+ +1 ++1

():|

1
=
+1 +1 +1 + ++1 ++1

():| =
():|

1
+1 +2 + ++2

+1 (+2 ++2 )
=

Y tambin,
():| = () | ( )

Anualidades Variables

Y para anualidades decrecientes anticipadas:

():|

(+1 ++1 )
=

():| = () | ( )

Anualidades Variables

Ejemplos
1. Una persona de edad (30) compra una casa al gobierno de cierto pas
con 100,000 de enganche, acordando pagar 36,000 al final del primer
ao, 48,000 al final del segundo, 60,000 al final del tercero y as
sucesivamente durante 15 aos. Se acuerda tambin que en caso de
que el comprador fallezca antes de liquidar el adeudo, el compromiso
de pago se considera terminado. Encontrar el precio de contado de la
casa, utilizando la Tabla al 5%
2. Encontrar el valor presente de una anualidad para (60) que otorga
$35,000 en edad (61), $30,000 en (62), $25,000 en (63) y as
sucesivamente, hasta un ltimo pago de $5,000. Utilizar la Tabla al
5%

Anualidades Variables

3. Una persona paga como Prima Neta nica de varias anualidades la

cantidad dada por (10,000) () +(28000) (): +(31000)
(): + (15000) () ()
qu cantidad recibir si sobrevive, por concepto de rentas, al final del
3, 5 y 7 ao?.