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L e diagnost i c f i n a n ci e r d e s
c om pt e s ann u e l s
Lanalyse
de lactivit
C
H
A
P
89
2
Le diagnostic financier des comptes annuels . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
0401
A. Oprations de lentreprise
Lexistence, lactivit et le dveloppement de lentreprise se traduisent par des
oprations de diverses natures : achats de matires premires et de marchandises,
ventes de biens et de services, acquisitions de construction, de matriel, dquipement, emprunts...
Il est possible de classer les oprations de lentreprise selon divers critres.
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B. Les flux
0402
Sont considrs comme des flux lensemble des mouvements ayant un impact
immdiat ou diffr sur les liquidits et les biens de lentreprise.
2. Dcalages de trsorerie
Le flux montaire ne concide pas toujours avec lopration, ce qui conduit des
dcalages de trsorerie.
ex : les clients rglent souvent 30, 60 jours...
Achat
de matires
Vente
Stock MP
Production
Salaris
Fournisseurs
Paiement
des fournisseurs
Dcalage
Stock PF
Clients
Paiement
des salaires
Dcalage
Paiement
par les clients
Dcalage
flux physiques
flux montaires
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0403
C. Les cycles
La modlisation de lentreprise (par les comptables, les conomistes et les financiers) sappuie sur la notion de cycle. On observe, en effet, une certaine
priodicit dans la rptition des vnements qui interviennent dans lactivit de
lentreprise.
Chaque type dopration dcrit plus haut dans la classification par fonction
(exploitation, investissement, financement) correspond un cycle particulier.
Le plan comptable tend distinguer les flux selon le cycle auxquels ils appartiennent. Ceci facilite linterprtation des cycles par lanalyse financire.
0404
1. Cycle dexploitation
Le cycle dexploitation regroupe les oprations dont lobjet est de produire et de
vendre des biens et des services. Il engendre normalement un surplus montaire
(diffrence entre les encaissements et les dcaissements relatifs aux oprations
dexploitation). On distingue plusieurs phases dans le droulement du cycle :
approvisionnement, production et commercialisation.
Cest un cycle court.
Achats
Ventes
Production
2. Cycle dinvestissement
Le cycle dinvestissement comprend plusieurs tapes. La premire tape est
lacquisition du bien dquipement. Elle ne donne pas forcment lieu des flux de
trsorerie instantans notamment si lentreprise obtient des dlais de rglement.
Puis, lentreprise rcupre la dpense tout au long de la dure de vie du bien grce
aux recettes gnres par lexploitation de lquipement. La dernire tape est
celle du dsinvestissement, quand lentreprise se spare de son quipement. Le
cycle dinvestissement est un cycle long.
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Cycles dexploitation
gnrs par linvestissement
Investissement
Cession
Paiement de linvestissement
Figure 3 Cycle dinvestissement
3. Cycle de financement
0406
Le cycle de financement comprend les oprations demprunt et de remboursement des emprunts. Il sagit de financement externe (organismes de crdit...). Par
contre, le financement propre par les apports des actionnaires nest pas cyclique.
D. Compte de rsultat
0407
0408
Le rsultat de lexercice est obtenu en formant la diffrence entre tous les produits et toutes les charges de lexercice. Pour mieux comprendre comment sest
form ce rsultat, il est utile de calculer des diffrences partielles entre certains
produits et certaines charges seulement.
La prsentation en liste du compte de rsultat rpond en partie ce besoin en
faisant apparatre le rsultat de lexercice comme le cumul des trois rsultats
partiels :
le rsultat dexploitation ;
le rsultat financier ;
le rsultat exceptionnel.
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Le diagnostic financier des comptes annuels . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Le PCG gnralise cette mthode danalyse en dfinissant une suite de diffrences (ou soldes) entre des produits et des charges : ce sont les soldes
intermdiaires de gestion(SIG).
0409
ENTREPRISE INDUSTRIELLE
Ventes de marchandises
Cot dachat
Marge
des marchandises
commerciale
vendues
Production de lexercice
Subv. dexpl.
Impts, taxes,
charges de personnel
Excdent brut
d'exploitation
Excdent brut Reprises s/
d'exploitation dpr. & prov.
Dotations
Rsultat
aux am., dprc.
dexploitation
et provisions
Produits nanciers
Charges Rsultat
financires financier
Rsultat dexploitation
+ rsultat nancier
=
Rsultat courant
avant impts
Produits exceptionnels
Charges
exceptionnelles
Rsultat
exceptionnel
Rsultat
exceptionnel
Rsultat courant
avant impts
Rsultat
de lexercice
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0410
Dtermination de la production
La notion de production est rserve aux entreprises ayant une activit de fabrication ou de transformation de biens et de services.
La production est forme par :
la production vendue (compte 70).
Sa valeur constitue le chiffre daffaires de lentreprise industrielle :
la production stocke (compte 71) ;
la production immobilise (compte 72).
Remarque: la production nest pas valorise de faon homogne: la production vendue est
value aux prix de vente tandis que la production stocke et la production immobilise sont
valorises au cot de production.
Production
vendue
Production
stocke
Production
immobilise
Production
de lexercice
b. Marge commerciale
0411
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Rappelons que le cot dachat des marchandises vendues est form par :
les achats de marchandises1 (compte 607) + la variation des stocks (compte
6037) ;
les frais accessoires dachat de marchandises (transport, primes dassurance...).
La marge commerciale ralise ladaptation de la notion de production au cas
particulier dune activit de revente de marchandises en ltat.
Remarque: dans les entreprises exerant la fois une activit industrielle et une activit commerciale, on dtermine une production pour ce qui concerne lactivit industrielle et une marge
commerciale pour ce qui relve de lactivit commerciale.
Ventes
de marchandises
Cot dachat
des marchandises
vendues
Marge commerciale
2. Valeur ajoute
a. Dtermination de la valeur ajoute
La valeur ajoute peut tre calcule :
partir de la production de lexercice ;
directement.
Calcul de la valeur ajoute partir de la production
La valeur ajoute est obtenue en retranchant de la production (ou de la marge
commerciale), les consommations de lexercice fournies par les tiers.
Les consommations en provenance des tiers comprennent :
les achats dapprovisionnement, dtudes et de travaux2 (comptes 601, 602,
604, 605, 606) ;
la variation des stocks (stock initial moins stock final) (comptes 6031 6035) ;
les autres charges externes (comptes 61 et 62).
1
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Remarque: les achats de marchandises ne sont pas inclus dans les consommations en provenance des tiers, car il en a dj t tenu compte au niveau de la marge commerciale.
Consommation
de lexercice
en provenance
des tiers
Valeur ajoute
Marge commerciale
+
Production
de l'exercice
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0413
b. Dtermination de lEBE
LEBE peut tre calcul :
partir de la valeur ajoute ;
directement.
Calcul de lEBE partir de la valeur ajoute (figure 8)
LEBE est obtenu en retranchant de la valeur ajoute :
les charges de personnel (compte 64) ;
les impts, taxes et versements assimils (compte 63).
Par ailleurs, on rintgre les subventions dexploitation (compte 74).
Impts, taxes
et versements
assimils
Charges
de personnel
Excdent brut
dexploitation
Valeur ajoute
Subventions
dexploitation
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CORRIG04-01
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e
x
o
s
EXERCICE04-02
Total
28263000
30277000
(2014000)
151007000
126203000
(3232000)
115000
27921000
4636000
48698000
14132000
Total I. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Charges financires
Dotations aux amortissements, dprciations et provisions . . . . .
Intrts et charges assimiles . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
246736000
133000
7304000
Total II . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Charges exceptionnelles
Sur oprations de gestion . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Sur oprations en capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Valeurs comptables des lments dactif cds. . . . . . . . . . . . . . . .
Dotations aux amortissements, dprciations et provisions . . . . . . . . .
Total III . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
7437000
3557000
407000
3261000
7225000
1655000
1873000
264926000
(1) Le loyer de location financement peut tre dcompos en: intrt: 29000; amortissement: 86000.
120
Total
30500000
30500000
224116000
224116000
254616000
7266000
(429000)
7695000
816000
56000
Total I. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Produits financiers
Autres intrts et produits assimils. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
262754000
105000
Total II . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Produits exceptionnels
Sur oprations de gestion. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Sur oprations en capital
Produits des cessions dlments dactif . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Reprises sur dprciations et provisions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
e
x
o
s
105000
217000
650000
1200000
Total III. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
2067000
264926000
Travail faire
1. tablir pour lanne N le tableau des soldes intermdiaires de gestion.
2. Le directeur gnral vous a demand dexpliquer lintrt de la connaissance de
chaque solde.
CORRIG04-02
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