Pengaruh Beberapa Rasio Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan

Otomotif Yang Go Public Di Pt. Bursa Efek Indonesia

Oleh : Hadi Sasono
ABSTRACT
Capital markets in addition to being an alternative as long-term financing, is also the financial
investment. In investing in the stock market needed a good knowledge of the capital markets, including
the effect on stock prices of financial ratios. The title of this thesis is the Effect Of Financial Ratios On
Share Price Automotive Companies That Go Public In Indonesia Stock Exchange. The formulation of the
problem in this study is comprised of financial ratios Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Net Profit
Margin, Return on Equity and Earnings Per Share has ties and influence simultaneously and partially on
the company's stock price Automotive Go Public on the Indonesia Stock Exchange in the year 20082011. The purpose of this study was to analyze some financial ratios that consists of current ratio, Debt
To Equity Ratio, Earning Per Share, Return on Equity and Earnings Per Share have relationships and
influence either simultaneously or partially on the company's share price on the Go Public in Automotive
Indonesia Stock Exchange in the year 2008-2011. Type of data by its nature consists of quantitative and
qualitative data. Sources of data using secondary data is data obtained indirectly, but obtained in the
form of ready-made that has been collected and recorded directly by the other party, in this case by the
Indonesia Stock Exchange. Data collection method used is the method of documentation, which collects
data by noting that existing documents of the institution or company, in this case obtained from the
Indonesia stock exchange through the sites www.idx.co.id. The variables studied were the closing stock
price (Closing Price) as of December 31 as the dependent variable, while the independent variables
consist of the Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Net Profit Margin, Return on Equity and Earnings Per
Share. The data analysis technique used is Unstandardized Multiple Linear Regression, Multiple Linear
Regression Standardized, classical assumption test, F-test (F-test) for the simultaneous analysis and t
test (t-test) for analysis partially. Based on the analysis of the results obtained by the regression
equation Y = 1054.824-.072 X1 - X2 110.175 - 40.120 + 0.828 X3 + 1.462 X4 X5. F-test for testing linear
regression derived F-count 2.980 magnitude greater than F-table 2.45, which means a significant effect
(significant) between the dependent variable with the independent variables. Testing t-test of the
regression results found that the Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Net Profit Margin, Return on Equity
and Earnings Per Share no real effect (significant) effect on stock prices

mengeluarkan produk terbarunya sehingga

A. PENDAHULUAN
Pertumbuhan

ekonomi

suatu

bangsa tidak lepas dari peranan para pelaku

ekonomi, yang terdiri dari rumah tangga
sebagai konsumen, produsen, lembaga
keuangan, pemerintah dan negara lain.
Dalam situasi perekonomian yang sedang
dilanda krisis seperti saat ini, menyebabkan
turunnya tingkat perekonomian Indonesia
baik dalam ruang lingkup kecil maupun
besar. Hal tersebut mengakibatkan berbagai
sektor

usaha

kebangkrutan

telah
dan

mengalami
mengakibatkan

menurunnya kinerja perusahaan hampir di

semua sektor. Oleh karena itu harus ada
upaya untuk mencari sumber dana lain yang
diandalkan untuk keperluan jangka panjang.
Salah satu yang bisa diharapkan adalah
melalui pasar modal. Dipilihnya perusahaan
Otomotif sebagai sampel dalam penelitian
ini karena sektor ini merupakan salah satu
industri yang ikut berperan dalam pasar
modal. Disamping itu pula perkembangan
otomotif sangat penting bagi masyarakat
untuk transportasi, selain itu otomotif juga
menjadi

tolak

ukur

perkembangan

industri otomotif sangat dituntut untuk

berinovasi dalam memproduksi produknya
baik suku cadang, ban dan sebagainya. Di
dalam melakukan inovasi diperlukan dana
yang tidak sedikit jumlahnya, sehingga
untuk mencukupi sumber dana tersebut,
industri otomotif dapat menghimpun dana
dari sumber internal dan eksternal. Hal ini
dikarenakan perusahaan otomotif memiliki
prospek

yang

transportasi

menguntungkan
merupakan

dimana

salah

satu

kebutuhan masyarakat yang terpenting.

Berdasarkan data yang terdapat pada Bursa
Efek Indonesia sampai tahun 2011 tercatat
14

emiten

perusahaan

yang

termasuk

Otomotif

yaitu

PT.

dalam
Astra

Internasional Tbk, PT. Astra Otopart Tbk, PT.

Indo Kordsa Tbk, PT. Gajah Tunggal Tbk, PT.
Goodyear Indonesia Tbk, PT. Indomobil
Sukses Int'l, PT. Indospring Tbk, PT. Multi
Prima Sejahtera Tbk, PT. Multistrada Arah
Sarana Tbk, PT. Nipress Tbk, PT. Prima Alloy
Stell Tbk, PT. Selamat Sempurna Tbk, PT.
Allbond Makmur Usaha Tbk, PT, Sugih
Energy Tbk.

perekonomian suatu negara, maka industri

Berdasarkan

uraian

dari

latar

otomotif mempunyai peran yang cukup

belakang tersebut, maka yang menjadi

besar dalam kemajuan suatu negara. Seiring

perumusan masalah dalam penelitian ini

dengan perkembangan zaman, kendaraan

adalah,

yang ada di negara ini semakin banyak. Para

keuangan yang terdiri dari Current Ratio,

produsen

Debt to Equity Ratio, Net Profit Margin,

otomotif

berlomba

dalam

Bagaimanakah

pengaruh

rasio

Return On Equity, dan Earning Per Share

dan telah listing di PT. Bursa Efek Indonesia

yang berpengaruh terhadap harga saham

serta telah menerbitkan laporan keuangan

pada perusahaan Otomotif yang go public di

dari tahun 2008-2011.

PT.Bursa Efek Indonesia periode tahun 2008

2011 secara simultan dan parsial?
Tujuan

kuantitatif

adalah

adalah

data

yang

Berdasarkan pokok permasalahan yang

berbentuk

angka

atau

data

yang

telah diuraikan, maka yang menjadi tujuan

diangkakan. Dalam penelitian ini yang

dari penelitian ini adalah Untuk mengetahui

termasuk data kuantitatif adalah berupa

pengaruh rasio keuangan yang terdiri dari

laporan keuangan perusahaan Otomotif.

Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Net

Data kualitatif adalah data yang dinyatakan

Profit Margin, Return On Equity, dan

dalam bentuk kata, kalimat, skema, dan

Earning Per Share

gambar. Dalam penelitian ini yang termasuk

terhadap

ini

adalah data kuantitatif dan kualitatif. Data

adalah,

parsial

Penelitian

Jenis data pada penelitian ini

secara simultan dan

harga

saham

pada

data kualitatif adalah berupa sejarah

perusahaan Otomotif yang go public di PT.

singkat

perusahaan

Bursa Efek Indonesia periode tahun 2008 -

pengumpulan data yang digunakan dalam

2011?

penelitian

ini

Otomotif.

adalah

Metode

metode

studi

dokumentasi yaitu pengumpulan data yang

B. METODE PENELITIAN

dilakukan

dengan

cara

melihat,

Tempat Penelitian ini dilakukan

mengumpulkan dan mencatat data-data

pada Perusahaan Otomotif yang listing di

maupun informasi yang diperoleh dari PT.

Bursa Efek Indonesia melalui Indonesian

Bursa Efek Indonesia melalui situs internet

Capital

dan

di www.idx.co.id yang merupakan alamat

melalui situs internet di www.idx.co.id yang

website dari PT. Bursa Efek Indonesia.

merupakan alamat website dari PT. Bursa

Teknik analisis data yang digunakan dalam

Efek Indonesia. Metode penentuan sampel

penelitian ini adalah sebagai berikut :

Market

Directory

(ICMD)

yang digunakan dalam penelitian ini adalah

metode purposive sampling, yaitu metode
pengambilan sampel yang tidak acak atau
sesuai dengan kriteria-kriteria tertentu.
Yang menjadi sampel dalam penelitian ini
adalah perusahaan Otomotif yang go public

a. Analisis Regresi Linear Berganda terdiri

dari Regresi Linier Berganda yang
Unstandardized,

Regresi

Berganda yang standardize.

Linier

b. Uji Asumsi Klasik terdiri dari Uji

harga saham pada perusahaan Otomotif di

Normalitas, Uji Multikolinieritas, Uji

Bursa Efek Indonesia periode tahun 2008-

Autokorelasi,Uji Heteroskedastisitas,Uji

2011. Hasil perhitungan Current Ratio (CR)

F (F-test), Uji t (t-test)

secara parsial dimana nilai t hitung < nilai t

tabel yaitu (-0,286) < (2,021) ini berarti

C. Hasil Penelitian dan Pembahasan

Berdasarkan Hasil perhitungan
berdasarkan uji regresi linier berganda
unstandardized

yang

telah

dilakukan

diperoleh hasil Y = 1054,824 - 0,072 X1 110,175 X2 - 0,828 X3 + 40,120 X4 + 1,462 +

e. Dan hasil perhitungan berdasarkan uji
regresi linier berganda standardized yang
diperoleh hasil Y = -0,053 X1 - 0,068 X2 0,022 X3 + 0,293 X4

+ 0,328 X5. Hasil

persamaan regresi linier berganda tersebut

menunjukkan arah pengaruh masing-masing
variabel bebas terhadap variabel terikat.
Koefisien

regresi

variabel bebas yang

bertanda positif berarti mempunyai pengaruh

yang searah

terhadap

Harga

Saham,

sedangkan koefisien variabel bebas yang

bertanda negatif mempunyai pengaruh
yang berlawanan terhadap Harga Saham.
Hasil perhitungan berdasarkan uji
signifikan secara simultan (F test) yang
telah dilakukan diperoleh hasil bahwa
Fhitung sebesar (2,980) > FTabel sebesar (2,45)
maka Ho ditolak ini berarti bahwa variabel
yang terdiri dari Current Ratio, Debt to
Equity Ratio, Net Profit Margin, Return On
Equity dan Earning Per Share secara
simultan berpengaruh signifikan terhadap

bahwa

Current

Ratio

(CR)

tidak

berpengaruh secara parsial terhadap harga

saham perusahaan Otomotif di Bursa Efek
Indonesia periode tahun 2008-2011. Yang
berarti Current Ratio (CR) mempunyai
pengaruh yang berlawanan terhadap harga
saham. Hal ini berarti apabila Current Ratio
(CR) suatu perusahaan menurun akan
menyebabkan
perusahaan

harga

saham

suatu

menurun

dalam

setiap

periodenya sehingga tidak diminati oleh

investor. Hasil perhitungan Debt to Equity
Ratio (DER) secara parsial dimana nilai t
hitung < nilai t tabel yaitu (-0,456) < (2,021)
ini berarti bahwa Debt to Equity Ratio
(DER) tidak berpengaruh secara parsial
terhadap

harga

saham

perusahaan

Otomotif di Bursa Efek Indonesia periode

tahun 2008-2011. Yang menyebabkan Debt
to Equity Ratio (DER) tidak signifikan adalah
hutang ataupun modal sendiri yang dimiliki
masing-masing

perusahaan

mengalami

peningkatan maupun penurunan. Hasil

perhitungan Net Profit Margin (NPM)
secara parsial dimana nilai t hitung < nilai t
tabel yaitu (-0,123) < (2,021) ini berarti
bahwa Net Profit Margin (NPM) tidak

berpengaruh secara parsial terhadap harga

perusahaan

saham perusahaan Otomotif di Bursa Efek

maupun penurunan.

Indonesia

periode

tahun

2008-2011.

Koefisien yang bertanda negatif berarti Net

Profit Margin (NPM) menurun, maka harga
saham pun akan menurun. Hal ini tentu
saja tidak akan menarik minat investor
dalam menginvestasikan dananya pada
perusahaan tersebut, karena tidak mampu
meningkatkan laba per lembar sahamnya.
Hasil perhitungan Return on Equity (ROE)
secara parsial dimana nilai t hitung < nilai t
tabel yaitu (1,662) < (2,021) ini berarti
bahwa Return on Equity (ROE) tidak
berpengaruh secara parsial terhadap harga
saham perusahaan Otomotif di Bursa Efek
Indonesia periode tahun 2008-2011. Tanda
positif dari koefisien menunjukkan bahwa
Return On Equity (ROE) yang rendah akan
menyebabkan

harga

saham

turun.

Demikian sebaliknya, jika Return On Equity

(ROE) tinggi maka harga saham akan naik.
Hasil perhitungan Earning Per Share (EPS)
secara parsial dimana nilai t hitung < nilai t
tabel yaitu (1,956) < (2,021) ini berarti
bahwa Earning Per Share (EPS)

tidak

berpengaruh secara parsial terhadap harga

saham perusahaan Otomotif di Bursa Efek
Indonesia periode tahun 2008-2011.Yang
menyebabkan Earning Per Share (EPS)
tidak signifikan adalah laba bersih ataupun
penjualan yang dimiliki masing-masing

mengalami

peningkatan

D. Simpulan
Berdasarkan hasil penelitian dan
hasil analisis yang dikemukakan pada bab
sebelumnya, maka dapat diambil simpulan
sebagai berikut :
1. Berdasarkan

perhitungan

analisis

korelasi secara simultan antara Current

Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER),
Net Profit Margin (NPM), Return On
Equity (ROE), Earning Per Share (EPS)
dengan Harga Saham dapat dilihat dari
hasil perhitungan koefisien korelasi
berganda (R) adalah sebesar 0,552. Hal
ini menunjukan bahwa antara variabel
independent (bebas) dengan variabel
dependent (terikat) memiliki hubungan
cukup berarti atau sedang, dimana
sebesar 55,2 % variabel independent
memiliki hubungan secara simultan
dengan harga saham.
2. Berdasarkan

uji

dengan

membandingkan F hitung dengan F

tabel diperoleh bahwa F hitung lebih
besar dari F tabel dan dilihat dari nilai
probabilitasnya sebesar 0,025 berarti
lebih kecil dari 5%. Dapat disimpulkan
bahwa rasio keuangan yang terdiri dari
Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Net
Profit Margin, Return On Equity dan
Earning Per Share secara bersama-sama

106

atau simultan berpengaruh signifikan

terhadap

Harga

pada

Berdasarkan simpulan di atas maka

Perusahaan Otomotif di Bursa Efek

dapat dikemukakan beberapa saran yang

Indonesia periode tahun 2008-2011.

dapat

Berdasarkan

secara

pertimbangan dalam melakukan investasi

simultan (F test) yang telah dilakukan

di Bursa Efek Indonesia adalah sebagai

diperoleh hasil bahwa Fhitung sebesar

berikut :

(2,980) > FTabel sebesar (2,45) maka Ho

1. Investor

uji

Saham

Saran

signifikan

diberikan

yang

sebagai

akan

bahan

menanamkan

ditolak ini berarti bahwa variabel yang

modalnya di pasar modal hendaknya

terdiri dari Current Ratio, Debt to Equity

memperhatikan rasio keuangan seperti

Ratio, Net Profit Margin, Return On

Current Ratio (CR), Debt To Equity Ratio

Equity dan Earning Per Share secara

(DER), Net Profit Margin (NPM), Return

simultan

On Equity (ROE) dan Earning Per Share

berpengaruh

signifikan

terhadap harga saham.

3. Berdasarkan uji t dapat disimpulkan

(EPS)

yang

mempunyai

secara
hubungan

bersama-sama
yang

cukup

bahwa hasil perhitungan Current Ratio

berarti atau sedang terhadap Harga

(CR) secara parsial diperoleh (-0,286) <

Saham sehingga dapat dijadikan suatu

(2,021) , Debt To Equity Ratio (DER)

bahan pertimbangan dalam memilih

secara parsial diperoleh (-0,456) <

perusahaan tempat berinvestasi.

(2,021), Net Profit Margin (NPM) secara

parsial

diperoleh (-0,123) < (2,021),

2. Analisis yang dilakukan tidak hanya

berpedoman

pada

analisis

rasio

juga

dapat

Return On Equity (ROE) secara parsial

keuangan

diperoleh (1,662) < (2,021) dan Earning

mempergunakan perhitungan statistik

Per Share (EPS) secara parsial diperoleh

dan aspek-aspek lain di luar analisis

(1,956) < (2,021) dimana nilai t hitung <

rasio keuangan ini misalnya dari analisis

nilai t tabel dan mempunyai pengaruh

ekonomi, analisis industri, dapat juga

yang tidak signifikan terhadap Harga

dilihat dari meninjau perusahaannya,

Saham pada Perusahaan Otomotif yang

kondisi

Go Public di PT Bursa Efek Indonesia

perekonomian, serta kondisi politik

periode tahun 2008-2011.

suatu negara.

saja,

pasar

tapi

sahamnya,

keadaan

DAFTAR PUSTAKA
Agus Sartono, (2010), Manajemen Keuangan
Teori dan Aplikasi, Edisi Ketiga, Penerbit
BPFE, Yogyakarta.
Bambang Susilo D, (2009), Pasar Modal
Mekanisme
Perdagangan
Saham
Analisis Sekuritas dan Strategi Investasi
di Bursa Efek Indonesia, Penerbit UPP
STIM YKPN, Yogyakarta.
Pandji Anoraga dan Piji Pakarti, (2008),
Pengantar Pasar Modal, Edisi Revisi,
PT. Rineka Cipta, Jakarta.
Suad

Husnan, (2005), Dasar-dasar Teori

Portofolio Analisis Sekuritas, Edisi
Keempat, Cetakan Pertama, AMP-YKPN,
Yogyakarta.

Mohamad Samsul, (2006), Pasar Modal &

Manajemen
Portofolio,
Erlangga,
Jakarta.
Nata Wirawan, (2002), Statistik II Deskripsi
untuk Ekonomi dan Bisnis, Edisi Kedua,
Keraras Emas, Denpasar
Sunariyah, (2006), Pengantar Pengetahuan
Pasar Modal, Edisi Keempat, UPP AMP
YKPN, Yogyakarta.
Suad Husnan dan Enny Pudjiastuti, (2006),
Dasar-Dasar Manajemen Keuangan,
Edisi Kelima, Penerbit UPP AMP TKPN,
Yogyakarta.
Aspriani Pratiwi, (2010), Pengaruh Rasio
Keuangan Terhadap Harga Saham Pada
Perusahaan Metal and Allied Product
yang listing di Bursa Efek Indonesia.
Skripsi Sarjana pada Fakultas Ekonomi
Universitas Warmadewa.
Imam

Ghozali, (2006), Aplikasi Analisis

Multivariate dengan Program SPSS,
Penerbit BP UNDIP, Semarang

Suka Adnyani Ni Luh, (2010), Pengaruh Kinerja

Keuangan Terhadap Harga Saham Pada

Perusahaan Tekstil dan Garment yang

Go Public di PT. Bursa Efek Jakarta.
Skripsi Sarjana pada Fakultas Ekonomi
Universitas Warmadewa.
Buku Pedoman Penyusunan
Skripsi, (2012), Fakultas Ekonomi
Universitas Warmadewa.