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En los pases desarrollados, los mercados financieros, como el de los bonos y el de las
acciones, son mecanismos cruciales para promover una mayor eficiencia en la economa.
Esta mayor eficiencia se logra con la canalizacin de fondos desde agentes que no tienen un
uso ms productivo para sus excedentes de fondos hacia agentes que s lo tienen. De ah que
stos ltimos estn dispuestos a pagar intereses por el uso de estos fondos (emisin de
bonos) o a compartir la propiedad y las utilidades futuras de sus propios negocios (emisin
de
acciones).
El buen funcionamiento de los mercados financieros es un factor clave para tener un alto
crecimiento econmico, pero un pobre desempeo de dichos mercados es una de las razones
por las que muchos pases an permanecen sumamente pobres. En los pases desarrollados
las actividades de los mercados financieros tienen impactos directos sobre la riqueza de las
personas, sobre el comportamiento de las empresas y de los consumidores y sobre el
desempeo cclico de toda la economa.
Instituciones financieras como bancos, compaas de seguros y administradoras de fondos,
entre otras, son las que hacen que los mercados financieros realmente funcionen. Sin ellos,
los mercados financieros no seran capaces de mover fondos desde la gente que ahorra sus
excedentes hacia la gente que usa los fondos en oportunidades productivas de inversin.
Sin embargo, en pases menos desarrollados, los mercados financieros no llegan a cumplir su
papel a plenitud, pues, son reducidas las empresas que pueden emitir papeles en el mercado
y es reducido el nmero de personas que puede invertir en ellos. En estos pases que cobra
ms importancia el papel de la banca, pues, reemplaza a los mercados en muchas de sus
funciones y, as, se convierte en uno de los mayores asignadores de recursos en la economa.
el
cual
la
banca
desempea
su
papel
en
la
economa.
Por ejemplo, en tiempos de inestabilidad financiera, las actuaciones de la banca suelen ser
cruciales no slo para determinar qu empresas sobrevivirn y cules no, sino tambin para
determinar qu inversiones seguirn siendo realizadas y cules no. Sin embargo, cuando
pasan los tiempos de inestabilidad financiera, las pautas de estrategia y poltica que toma la
banca tambin determinan qu actividades econmicas especficas sern financiadas (y
cules no), qu sectores, qu zonas, qu ciudades y qu regiones del pas sern atendidos (y
cules no). De hecho, la banca determina en qu condiciones sern ofrecidos y otorgados
talesfinanciamientos.
Este proceso tiene serias implicancias cuando la falta de competencia lleva a que las
decisiones se concentren en pocas manos y prevalezcan slo los intereses de lucro
individuales. Y es que decisiones de maximizacin de ganancias (o de rentas) pueden ser
eficientes desde el punto de vista individual, pero indeseables desde el punto de vista social,
como ocurre con el caso de las ganancias cambiarias provenientes de sostener la dolarizacin
financiera y con la cada vez menor transparencia en la informacin de cobro de servicios
financieros
debido
formalizacin
de
varias
de
prcticas
abusivas.
Por tanto, la importancia de los mercados para la construccin de un sistema econmico que
no slo fomente el crecimiento sino tambin el desarrollo est condicionada a la eficiencia en
el desempeo conjunto del sistema financiero en general y de la banca en particular. Es decir,
en economas en desarrollo como la peruana, la funcin de la banca no slo es la de ajustar
el comportamiento del ahorro y de la inversin y la de facilitar los pagos e intercambios del
sistema econmico, sino que influyen de modo importante en el desarrollo empresarial y su
dinmica
competitiva,
as
como
en
los
patrones
de
crecimiento
comercio.
De ah que resulte preocupante la cada vez mayor concentracin en el sistema y por eso se
hace necesaria la participacin activa del regulador de la competencia y la defensa del
consumidor. Esto es necesario para evitar abusos de la creciente posicin de dominio en el
mercado y para revertir la progresiva condescendencia con comportamientos que impiden un
mayor nivel de competencia y, por tanto, de crecimiento y desarrollo econmicos.
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