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Notas
explicativas
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informaes
trimestrais
(controladora e consolidado) em 30 de junho de 2016
(Valores expressos em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

1.

Contexto operacional
A JHSF Participaes S.A. (Companhia) com sede na Avenida Magalhes de Castro, 4.800 Torre
3 Continental Tower - 26 andar, So Paulo SP, uma sociedade por aes de capital aberto,
cadastrada na Comisso de Valores Mobilirios sob o cdigo 20605 sendo suas aes negociadas
na Bolsa de Valores de So Paulo sob a sigla JHSF3, constituda em 29 de Junho de 2006, com o
objetivo principal de atuar como holding, participando do capital de outras sociedades, dedicadas
primariamente s atividades de incorporao, compra e venda de imveis residenciais e
comerciais, construo e explorao de shoppings centers, compra e venda de mercadorias,
locao de imveis comerciais prprios, prestao de servios de administrao, explorao de
atividades hoteleiras e tursticas em geral, assessoria, consultoria e planejamento, operao e
gesto de aerdromo.

2.

Base de elaborao e apresentao das informaes contbeis

intermedirias individuais e consolidadas
Declarao de conformidade
As informaes trimestrais consolidadas foram preparadas conforme as Normas Internacionais
de Relatrio Financeiro (IFRS), emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB), e
tambm de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil (BR GAAP), aplicveis a
entidades de incorporao imobiliria no Brasil, aprovadas pelo Comit de Pronunciamentos
Contbeis (CPC), pela Comisso de Valores Mobilirios (CVM) e pelo Conselho Federal de
Contabilidade (CFC), incluindo a Orientao OCPC 04 Aplicao da Interpretao Tcnica
ICPC 02 s Entidades de Incorporao Imobiliria Brasileiras, no que diz respeito ao
reconhecimento de receitas e respectivos custos e despesas decorrentes de operaes de
incorporao imobiliria durante o andamento da obra (mtodo da percentagem completada
POC). Nessas demonstraes so eliminadas as rubricas contbeis que representem operaes
entre controladas da Companhia, assim como realizada a reclassificao das parcelas do gio,
sendo destacada a participao do no controlador.
As informaes trimestrais individuais da controladora foram elaboradas de acordo com o BR
GAAP e, para o caso do consolidado, essas prticas diferem das IFRS aplicveis em funo da
opo pela manuteno do saldo de ativo diferido nos balanos individuais das investidas,
existente em 31 de dezembro de 2007, que vem sendo amortizado. Desta forma, o patrimnio
lquido e o resultado consolidado apresentado pela Companhia e o patrimnio lquido e resultado
da entidade controladora em suas informaes trimestrais individuais so diferentes. Em 30 de
junho de 2016 estes efeitos foram de R$1.938 (R$1.938 em 2015) no resultado e de R$3.394
(R$6.015 em 2015) no patrimnio lquido.
Todas as informaes relevantes prprias das informaes trimestrais contbeis, e apenas essas
informaes, esto sendo evidenciadas e correspondem s utilizadas na gesto da Administrao
1

da Companhia. As informaes trimestrais contbeis consolidadas apresentam os saldos e

transaes da Companhia e de suas controladas.
Aprovao das informaes trimestrais
A emisso das informaes trimestrais foi autorizada pelo Conselho de Administrao em 15 de
agosto de 2016.

3.

Moeda funcional e moeda de apresentao

As informaes trimestrais consolidadas so apresentadas em Reais (R$), que a moeda
funcional da controladora e de suas controladas.
Transaes em moeda estrangeira (dlar)
So convertidas para a moeda funcional do Grupo pelas taxas de cmbio nas datas das
transaes. Ativos e passivos monetrios denominados e apurados em moedas estrangeiras na
data do balano so reconvertidos para a moeda funcional taxa de cmbio naquela data. Ativos e
passivos no monetrios mensurados pelo valor justo em moeda estrangeira so reconvertidos
para a moeda funcional taxa de cmbio na data em que o valor justo foi determinado. Itens no
monetrios mensurados com base no custo histrico em moeda estrangeira so convertidos pela
taxa de cmbio na data da transao. As diferenas de moedas estrangeiras resultantes da
converso so geralmente reconhecidas no resultado.

4.

Uso de estimativas e julgamentos

As estimativas e julgamentos so continuamente avaliados com base na experincia histrica e
outros fatores, incluindo as expectativas dos eventos futuros que se acredita serem razoveis de
acordo com as circunstncias. A Companhia estabelece estimativas e premissas referentes ao
futuro. Tais estimativas contbeis, por definio, podem diferir dos resultados reais. As estimativas
e premissas que possuem um risco significativo de provocar um ajuste importante nos valores
contbeis de ativos e passivos dentro do prximo exerccio contbil esto divulgadas a seguir:
i.

ii.
iii.
iv.
v.
vi.

Nota explicativa 6(e) reconhecimento de receitas de incorporao imobiliria: premissas

relacionadas a estimativa do custo orado utilizado para aplicao do mtodo de
porcentagem de concluso da obra (POC), conforme Orientao Tcnica OCPC 04;
Notas explicativas 6(m) e 22 - reconhecimento e mensurao de provises e
contingncias: premissas sobre a probabilidade e magnitude das sadas de recursos;
Nota explicativa 6(i) - teste de reduo ao valor recupervel: premissas em relao aos
valores recuperveis;
Notas explicativas 6(d) e 9 - constituio de perdas estimadas em crditos de liquidao
duvidosa;
Notas explicativas 6(o) e 20 - reconhecimento de ativos fiscais diferidos: disponibilidade
de lucro tributvel futuro contra o qual prejuzos fiscais possam ser utilizados; e
Nota explicativa 6(g) e 16 - reconhecimento do valor justo das propriedades para
investimentos.
2

Mensurao a valor justo

Algumas polticas e divulgaes contbeis da Companhia requerem a mensurao de valor justo
para ativos e passivos financeiros e no financeiros.
A Companhia estabeleceu uma estrutura de controle relacionada mensurao de valor justo. Isso
inclui uma equipe de avaliao que possui a responsabilidade geral de revisar regularmente todas
as mensuraes significativas de valor justo, incluindo os valores justos de Nvel 3 com reporte ao
Diretor Financeiro. Se informaes de terceiros, tais como cotaes de corretoras ou servios de
preos, so utilizadas para mensurar valor justo, a equipe de avaliao analisa as evidncias
obtidas para suportar a concluso de que tais avaliaes atendem os requisitos dos CPC/IFRS,
incluindo o nvel na hierarquia do valor justo em que tais avaliaes devem ser classificadas.
Questes significativas de avaliao so reportadas para o Comit de Auditoria da Companhia.
Ao mensurar o valor justo de um ativo ou um passivo, a Companhia usa dados observveis de
mercado, tanto quanto possvel. Os valores justos so classificados em diferentes nveis em uma
hierarquia baseada nas informaes (inputs) utilizadas nas tcnicas de avaliao da seguinte
forma.
Nvel 1: preos cotados (no ajustados) em mercados ativos para ativos e passivos
idnticos.
Nvel 2: inputs, exceto os preos cotados includos no Nvel 1, que so observveis para o
ativo ou passivo, diretamente (preos) ou indiretamente (derivado de preos).
Nvel 3: inputs, para o ativo ou passivo, que no so baseados em dados observveis de
mercado (inputs no observveis).
A Companhia reconhece as transferncias entre nveis da hierarquia do valor justo no perodo das
informaes trimestrais em que ocorreram as mudanas. Informaes adicionais sobre as
premissas utilizadas na mensurao dos valores justos esto includas na nota explicativa 17.

5.

Base de mensurao
As informaes trimestrais foram preparadas com base no custo histrico, com exceo dos
seguintes itens materiais reconhecidos nos balanos patrimoniais:

Ttulos e valores mobilirios mensurados e reconhecidos pelo valor justo; e

Propriedades para investimento que so mensuradas pelo valor justo.

6. Principais polticas contbeis

A Companhia aplicou as polticas contbeis descritas abaixo de maneira consistente a todos os
exerccios apresentados nestas informaes trimestrais.
(a) Base de consolidao
i.

Controladas - As informaes trimestrais de controladas so includas nas informaes

trimestrais consolidadas a partir da data em que a Companhia obtiver o controle at a data
3

em que o controle deixa de existir. Nas informaes trimestrais individuais da controladora,

as informaes financeiras de controladas so reconhecidas por meio do mtodo de
equivalncia patrimonial.
ii. Investimentos em entidades avaliadas pelo mtodo da equivalncia patrimonial - Os
investimentos da Companhia em entidades avaliadas pelo mtodo da equivalncia patrimonial
compreendem suas participaes em coligadas. Coligadas so aquelas entidades nas quais a
Companhia exerce, direta ou indiretamente, influncia significativa, mas no controle ou
controle em conjunto, sobre as polticas financeiras e operacionais.
Tais investimentos so reconhecidos inicialmente pelo custo, incluindo os gastos com a
transao. Aps o reconhecimento inicial, as informaes trimestrais incluem a participao da
Companhia no lucro ou prejuzo lquido do exerccio e outros resultados abrangentes da
investida at a data em que a influncia significativa ou controle em conjunto deixa de existir.
iii. Operaes no exterior - Quando uma operao no exterior (controlada, coligada ou
entidade controlada em conjunto) alienada, o valor acumulado em conta de ajuste de
avaliao patrimonial reclassificado para o resultado como parte do resultado na alienao.
Quando a alienao de apenas uma parte do investimento de uma controlada que inclua
uma operao no exterior, de forma que o controle seja mantido, a parcela correspondente de
tal valor acumulado reatribuda participao dos acionistas no controladores. Em
quaisquer outras alienaes parciais de operao no exterior, a parcela correspondente
alienao reclassificada para o resultado. Durante o perodo findo em 30 de junho de 2016,
a Companhia alienou sua participao em controladas no exterior, conforme demonstrado na
nota explicativa 12.
iv. Participao de acionistas no controladores - A Companhia mensura qualquer
participao de no controladores pela participao proporcional nos ativos lquidos
identificveis na data de aquisio. Mudanas na participao da Companhia em uma
controlada que no resultem em perda de controle so contabilizadas como transaes de
patrimnio lquido.
v. Transaes eliminadas na consolidao - Os saldos e transaes entre as empresas
consolidadas foram eliminados no processo de consolidao. Ganhos e perdas decorrentes
das transaes entre empresas da Companhia so igualmente eliminadas.
(b) Apresentao de informaes por segmento - As informaes por segmentos operacionais
so apresentadas de modo consistente com o relatrio interno fornecido Diretoria Executiva,
principal tomador de decises estratgicas e operacionais, responsvel pela alocao de
recursos e pela avaliao de desempenho.
A Companhia faz a gesto das operaes pelos seguintes segmentos: incorporao imobiliria,
hotis e restaurantes, propriedades internacionais (localizadas nos Estados Unidos da Amrica),
renda recorrente (sendo a mais relevante a gesto de shoppings centers) e escritrio central
administrativo (holding).
(c)

Demonstrao do valor adicionado - A Companhia elaborou as demonstraes do valor

adicionado (DVA) nos termos do pronunciamento tcnico CPC 09 - Demonstrao do Valor
Adicionado, as quais so apresentadas como parte integrante das informaes trimestrais
4

conforme BRGAAP aplicvel s companhias abertas, enquanto para as IFRS representam

informao financeira suplementar.
(d) Instrumentos financeiros So classificados de acordo com a finalidade para qual foram
adquiridos no reconhecimento inicial, conforme as seguintes categorias:
i. Ativos financeiros no derivativos - mensurao
Mensurados ao valor justo por meio do resultado Mantidos para negociao e adquiridos
com o propsito de venda no curto prazo, estes instrumentos so mensurados ao valor justo,
considerando a incluso do risco de crdito das contrapartes no clculo dos instrumentos.
Mantidos at o vencimento - Com pagamentos fixos ou definidos e que no so cotados em
um mercado ativo, so mensurados inicialmente a valor justo, e subsequentemente pelo valor
de custo amortizado utilizando o mtodo de juros efetivos.
Disponveis para vendas No classificados nas demais categorias, so mensurados ao valor
justo, sendo as variaes do valor justo at o momento da realizao registrado no patrimnio
lquido. Na realizao desses ativos, o valor justo reclassificado para a demonstrao do
resultado do exerccio.
Emprstimos e recebveis Com pagamentos fixos ou definidos e que no so cotados em
um mercado ativo, so mensurados inicialmente a valor justo, e subsequentemente pelo valor
de custo amortizado utilizando o mtodo de juros efetivos.
Caixa e equivalentes de caixa - Numerrios em espcie, depsitos bancrios disponveis
(saldos em contas correntes bancrias) e aplicaes financeiras de curto prazo, com
vencimento inferior h 90 dias, prontamente conversveis em montante conhecido de caixa e
sujeitos a um risco insignificante de mudana de seu valor de mercado.
Contas a Receber e Perda Estimada com Crditos de Liquidao Duvidosa (PECLD) Decorrentes principalmente da venda de imveis - conforme os critrios da Nota 6 (e) - de
locaes comerciais e da prestao de servios a receber, so apresentadas a valores
presentes. A PECLD constituda por valor considerado suficiente para cobrir as perdas na
realizao dos crditos da operao, considerando a seguinte anlise:
- Segmento de shoppings e locaes comerciais: a PECLD foi determinada considerando o
seguinte critrio: proviso de 100% para os saldos de clientes com dvidas vencidas h mais
de 365 dias e clientes vencidos h menos de 365 dias cuja negociao no demonstre uma
possibilidade real de quitao da dvida.
- Atividade de venda de imveis: a PECLD foi constituda com base em anlise individual dos
clientes, considerando-se o percentual de inadimplncia do saldo vencido em relao ao total
da venda para mensurao do percentual necessrio de proviso, conforme demonstrado
abaixo:

Indice de Inadimplncia

% de Proviso

De 0% 9%
De 10% 20%
De 21% 30%
De 31% 50%
De 51% 70%
De 71% 100%

0%
10%
20%
40%
50%
60%

Obrigaes com parceiros em empreendimentos - Registradas quando do recebimento

dos recursos, lquidos dos custos de transao e ajustadas dos encargos financeiros e das
baixas pela liquidao das obrigaes.
ii. Passivos financeiros no derivativos mensurao - Um passivo financeiro
classificado como mensurado pelo valor justo por meio do resultado se mantido para
negociao ou designado como tal no momento do reconhecimento inicial. Os custos da
transao so reconhecidos no resultado conforme incorridos. Mudanas no valor justo
desses passivos, incluindo ganhos com juros e dividendos, so reconhecidos no resultado do
exerccio.
Ajuste a valor presente de ativos e passivos - Os ativos e passivos monetrios de longo
prazo, bem como os relevantes de curto prazo, so avaliados e ajustados a valor presente,
levando em considerao os fluxos de caixa contratuais previstos.
As vendas a prazo de unidades imobilirias no concludas so descontadas a valor presente,
tendo em vista que os montantes contratados no incluem o componente de juros. O
reconhecimento do ajuste a valor presente realizado no resultado do exerccio no grupo de
receitas de incorporao imobiliria. Para os demais ativos e passivos sujeitos ao
reconhecimento a valor justo, os ganhos ou perdas so contabilizados no resultado financeiro.
A taxa de desconto utilizada possui como fundamento a taxa mdia dos emprstimos e
financiamentos obtidos, lquida dos efeitos inflacionrios do INCC, e so comparadas
remunerao da NTN-B, utilizando-se a maior taxa apurada.
(e) Reconhecimentos contbeis especficos aplicados na atividade de incorporao
imobiliria
A apropriao do resultado das vendas de imveis se d da seguinte forma:
i. Vendas de unidades no concludas - A receita de incorporao imobiliria representa o
valor justo da contraprestao recebida ou a receber pela comercializao de unidades
imobilirias, e apresentada lquida dos impostos, dos distratos, dos abatimentos e dos
descontos, bem como das eliminaes das vendas entre controladas da Companhia, e incluem
a atualizao monetria dos contratos com base na variao do ndice Nacional da Construo
Civil INCC.
Na venda de unidades no concludas dos empreendimentos lanados que no mais estejam
sob os efeitos da correspondente clusula resolutiva constante em seu memorial de
incorporao, foram observados os procedimentos e as normas estabelecidos pelo
6

pronunciamento tcnico CPC 30 para o reconhecimento da receita de venda de bens com a

transferncia continuada dos riscos e benefcios mais significativos inerentes sua propriedade.
O enquadramento dos contratos de venda dos empreendimentos para fins de aplicao da
referida norma foi efetuado com base na orientao tcnica OCPC 04, a qual norteou a
aplicao da interpretao tcnica ICPC 02 s entidades de incorporao imobiliria brasileira.
A partir das referidas normas, e levando em considerao os procedimentos contbeis
aplicveis previstos pela orientao tcnica OCPC 01 (R1), a Companhia utiliza o mtodo de
porcentagem de concluso da obra (POC) para contabilizar seus contratos de venda de
unidades nos empreendimentos de incorporao imobiliria.
O uso desse mtodo requer que sejam estimados os custos a serem incorridos at o trmino da
construo e a entrega das chaves das unidades imobilirias pertencentes a cada
empreendimento para estabelecer uma proporo em relao aos custos j incorridos.
Para a determinao do montante a ser reconhecido como receita de vendas de unidades no
concludas, a Companhia apura o percentual do custo incorrido das unidades vendidas, em
relao a seu custo total orado at o final da obra e entrega das chaves, e aplica o percentual
sobre o valor justo da venda das unidades vendidas, reconhecendo as receitas de vendas e os
custos relacionados a unidade imobiliria vendida, no resultado do exerccio, em contrapartida
do contas a receber.
O valor das contas a receber determinado pelo o montante das receitas acumuladas
reconhecidas deduzidas das parcelas recebidas e da proviso para perda estimada com
crditos de liquidao duvidosa e/ou proviso para distratos. Caso o montante das parcelas
recebidas seja superior ao da receita acumulada reconhecida, a diferena alocada como
adiantamento de clientes, no passivo, assim como os valores recebidos por vendas de unidades
no concludas dos empreendimentos lanados que ainda estejam sob os efeitos da
correspondente clusula resolutiva constante em seu memorial de incorporao.
O custo incorrido (incluindo o custo do terreno) correspondente s unidades vendidas
apropriado integralmente ao resultado pela evoluo financeira do empreendimento.
Se surgirem circunstncias que possam alterar as estimativas originais de receitas, custos ou
extenso do prazo para concluso, as estimativas iniciais so revisadas. Essas revises podem
resultar em aumentos ou redues das receitas ou custos estimados e so refletidos no
resultado no exerccio em que a Administrao tomou conhecimento das circunstncias que
originaram a reviso.
ii. Vendas de unidades concludas - Nas vendas de unidades concludas, a receita de venda
e o respectivo custo das unidades concludas so reconhecidos no resultado do perodo no
momento da entrega das chaves, quando os riscos e benefcios mais significativos inerentes
sua propriedade so transferidos. Aps a entrega das chaves das unidades comercializadas, a
atualizao monetria das contas a receber passa a ser calculada pela variao do ndice Geral
de Preos de Mercado - IGP-M ou pelo IPCA, apropriados de forma pro rata temporis. Nessa
fase, a atualizao monetria e os juros passam a ser registrados como receita financeira pelo

mtodo da taxa efetiva de juros e no mais integram a base para determinao da receita de
vendas.
iii. Imveis a comercializar Referem-se todo o custo de aquisio ou permuta do terreno,
gastos com projeto e legalizao do empreendimento, materiais, mo de obra (prpria ou
contratada de terceiros) e outros custos de construo relacionados, incluindo o custo financeiro
do capital aplicado (encargos financeiros de contas a pagar por aquisio de terrenos e das
operaes de financiamento, incorridos durante o perodo de construo), necessrios para a
realizao do empreendimento de incorporao imobiliria.
No caso da aquisio de terrenos terem sido realizadas, com a contraprestao de unidades a
serem construdas (permuta), seu custo inicial corresponde ao preo de venda vista previsto
das unidades.
O registro do terreno efetuado apenas por ocasio da lavratura da escritura do imvel, no
sendo reconhecido nas informaes trimestrais enquanto em fase de negociao,
independentemente da probabilidade de sucesso ou estgio de andamento desta.
Para os imveis em construo, a parcela em imveis a comercializar corresponde ao custo
incorrido alocado s unidades que ainda no foram comercializadas.
iv. Despesas Comerciais - Os gastos incorridos e diretamente relacionados construo de
estande de vendas e do apartamento modelo, acrescidos dos valores de aquisio das moblias
e decorao, so registrados no ativo imobilizado, desde que o prazo esperado para a sua
utilizao e gerao de benefcios ultrapasse o perodo de 12 meses, e so depreciados de
acordo com o prazo de vida til estimado. A despesa de depreciao desses ativos
reconhecida em despesas comerciais e no causa impacto na determinao do percentual de
evoluo financeira dos empreendimentos.
As comisses sobre vendas, quando arcadas pela entidade de incorporao, so registradas
como despesas antecipadas e so apropriadas ao resultado como despesas comerciais, com
base no percentual de evoluo da obra.
(f) Imobilizado - Mensurado pelo custo histrico de aquisio ou construo, deduzido de
depreciao acumulada e quaisquer perdas acumuladas por reduo ao valor recupervel
(impairment). Quando partes significativas de um item do imobilizado tm diferentes vidas teis,
elas so registradas como itens separados (componentes principais) de imobilizado.
Quaisquer ganhos e perdas na alienao de um item do imobilizado so reconhecidos no
resultado. Custos subsequentes so capitalizados apenas quando provvel que benefcios
econmicos futuros associados com os gastos sero auferidos pela Companhia.
A depreciao calculada para amortizar o custo de itens do ativo imobilizado, lquido de seus
valores residuais estimados, utilizando o mtodo linear baseado na vida til estimada dos itens e
reconhecida no resultado. Terrenos no so depreciados. A vida til de cada item do ativo
imobilizado est descrita na nota explicativa 15.
Os mtodos de depreciao, as vidas teis e os valores residuais so revistos a cada data de
balano e ajustados, se necessrio.
8

(g) Propriedades para investimentos - So propriedades mantidas para obter renda com aluguis
e/ou valorizao do capital, compostas por terrenos, maquinrios, instalaes e edifcios em
shopping centers. So inicialmente mensuradas pelo custo, incluindo custos das transaes, e
subsequentemente mensuradas pelo valor justo e classificadas como nvel 3, e quaisquer
alteraes no valor justo so reconhecidas no resultado. Ganhos e perdas na alienao de uma
propriedade para investimento (calculado pela diferena entre o valor lquido recebido na venda e o
valor contbil do item) so reconhecidos no resultado.
As avaliaes so efetuadas por especialistas externos independentes, utilizando o modelo de
fluxo de caixa descontado a taxas praticadas pelo mercado, e revisadas periodicamente pela
Companhia.
(h) Ativos Intangveis e gio - Mensurados no reconhecimento inicial ao custo de aquisio e,
posteriormente, deduzidos da amortizao acumulada e eventuais perdas do valor recupervel. Os
gios, que possuem como fundamento econmico a rentabilidade futura (sem prazos definidos)
esto sujeitos a teste de avaliao do valor recupervel anualmente (Impairment).
(i) Reduo a valor recupervel (Impairment) - Durante o perodo findo em 31 de dezembro
de 2015, a Companhia reavaliou o valor recupervel de seus ativos e no apurou perdas a serem
constitudas.
As premissas utilizadas para o clculo do valor recupervel dos ativos so baseadas nos fluxos de
caixa esperados, em estudos de viabilidade econmica ou no valor de mercado, todos
descontados a valor presente.
(j) Ativos financeiros no-derivativos - Ativos financeiros no classificados como ativos
financeiros ao valor justo por meio do resultado, incluindo investimentos avaliados pelo mtodo da
equivalncia patrimonial, so avaliados em cada data de balano para determinar se h evidncia
objetiva de perda por reduo ao valor recupervel.
Evidncia objetiva de que ativos financeiros tiveram perda de valor inclui: inadimplncia ou atrasos
do devedor; reestruturao de um valor devido Companhia em condies que no seriam aceitas
em condies normais; indicativos de que o devedor ou emissor ir entrar em falncia/recuperao
judicial; mudanas negativas na situao de pagamentos dos devedores ou emissores; o
desaparecimento de um mercado ativo para o instrumento devido a dificuldades financeiras; ou
dados observveis indicando que houve um declnio na mensurao dos fluxos de caixa esperados
de um grupo de ativos financeiros.
Para investimentos em ttulos patrimoniais, evidncia objetiva de perda por reduo ao valor
recupervel inclui um declnio significativo ou prolongado no seu valor justo abaixo do custo. A
Companhia considera um declnio de 20% como significativo e o perodo de 12 meses como
prolongado.
Ativos financeiros mensurados ao custo amortizado - A Companhia considera evidncia de
perda de valor de ativos mensurados pelo custo amortizado tanto em nvel individual como em
nvel coletivo. Todos os ativos individualmente significativos so avaliados quanto perda por
reduo ao valor recupervel. Aqueles que no tenham sofrido perda de valor individualmente so
ento avaliados coletivamente quanto a qualquer perda de valor que possa ter ocorrido, mas no
tenha ainda sido identificada. Ativos que no so individualmente significativos so avaliados
9

coletivamente quanto perda de valor com base no agrupamento de ativos com caractersticas de
risco similares.
Ao avaliar a perda por reduo ao valor recupervel de forma coletiva, a Companhia utiliza
tendncias histricas do prazo de recuperao e dos valores de perda incorridos, ajustados para
refletir o julgamento da Administrao se as condies econmicas e de crdito atuais so tais que
as perdas reais provavelmente sero maiores ou menores que as sugeridas pelas tendncias
histricas.
Uma perda por reduo ao valor recupervel calculada como a diferena entre o valor contbil e
o valor presente dos fluxos de caixa futuros estimados, descontados taxa de juros efetiva original
do ativo. As perdas so reconhecidas no resultado e refletidas em uma conta de proviso. Quando
a Companhia considera que no h expectativas razoveis de recuperao, os valores so
baixados. Quando um evento subsequente indica uma reduo da perda, a proviso revertida
atravs do resultado.
Ativos financeiros disponveis para venda - Perdas por reduo ao valor recupervel de ativos
financeiros disponveis para venda so reconhecidas pela reclassificao da perda acumulada
reconhecida em ajustes de avaliao patrimonial no patrimnio lquido para o resultado. A perda
reclassificada a diferena entre o custo de aquisio, lquido de qualquer reembolso e
amortizao do principal, e o valor justo atual, diminudo de qualquer reduo por perda de valor
recupervel previamente reconhecida no resultado. Caso o valor justo de um ttulo de dvida, para
o qual tenha sido reconhecida uma perda no valor recupervel, apresente aumento e, esse
aumento possa ser objetivamente relacionado a um evento ocorrido aps a perda por reduo no
valor recupervel ter sido reconhecida, ento a perda revertida e o valor da reverso
reconhecido no resultado.
Perdas por reduo ao valor recupervel reconhecidas no resultado para instrumentos patrimoniais
classificados como ativos financeiros disponveis para venda no so revertidas.
Investidas avaliadas pelo mtodo da equivalncia patrimonial - Uma perda por reduo ao
valor recupervel referente a uma investida avaliada pelo mtodo de equivalncia patrimonial
mensurada pela comparao do valor recupervel do investimento com seu valor contbil. Uma
perda por reduo ao valor recupervel reconhecida no resultado e revertida se houver uma
mudana favorvel nas estimativas usadas para determinar o valor recupervel.
(k) Ativos no financeiros - Os valores contbeis dos ativos no financeiros da Companhia, que
no as propriedades para investimentos e ativos fiscais diferidos, so revistos a cada data de
balano para apurar se h indicao de perda no valor recupervel. Caso ocorra tal indicao,
ento o valor recupervel do ativo estimado. No caso do gio, o valor recupervel testado
anualmente.
Para testes de reduo ao valor recupervel, os ativos so agrupados no menor grupo possvel de
ativos que gerem entradas de caixa pelo seu uso contnuo, entradas essas que so em grande
parte independentes das entradas de caixa de outros ativos, ou Unidades geradoras de caixa
(UGCs). O gio de combinaes de negcios alocado s UGCs ou grupos de UGCs que se
espera que iro se beneficiar das sinergias da combinao.
O valor recupervel de um ativo ou UGC o maior entre o seu valor em uso e o seu valor justo
menos custos para vender. O valor em uso baseado em fluxos de caixa futuros estimados,
10

descontados a valor presente usando uma taxa de desconto antes dos impostos que reflita as
avaliaes atuais de mercado do valor do dinheiro no tempo e os riscos especficos do ativo ou da
UGC.
Uma perda por reduo ao valor recupervel reconhecida no resultado se o valor contbil do
ativo ou UGC exceder o seu valor recupervel. Perdas reconhecidas referentes s UGCs so
inicialmente alocadas para reduo de qualquer gio alocado a esta UGC (ou grupo de UGCs), e
ento para reduo do valor contbil dos outros ativos da UGC (ou grupo de UGCs) de forma pro
rata.
Uma perda por reduo ao valor recupervel relacionada ao gio no revertida. Quanto aos
demais ativos, as perdas por reduo ao valor recupervel so revertidas somente na extenso em
que o novo valor contbil do ativo no exceda o valor contbil que teria sido apurado, lquido de
depreciao ou amortizao, caso a perda de valor no tivesse sido reconhecida.
(l) Ativo no circulante disponvel para a venda classificadas como operaes
descontinuadas - A Companhia classifica um ativo no circulante como disponvel para a venda
se o seu valor contbil for recuperado por meio de transao de venda. Para que esse seja o caso,
o ativo ou o grupo de ativos mantido para venda deve estar disponvel para venda imediata em
suas condies atuais, sujeito apenas aos termos que sejam habituais e costumeiros. Com isso,
sua venda deve ser altamente provvel.
Para que a venda seja altamente provvel, a Administrao deve estar comprometida com o plano
de venda do ativo, e deve ter sido iniciado um programa firme para localizar um comprador e
concluir o plano. Alm disso, o ativo disponvel para venda deve ser efetivamente colocado
venda por preo que seja razovel em relao ao seu valor justo corrente. Ainda, deve-se esperar
que a venda seja concluda em at um ano a partir da data da classificao, a menos que eventos
fora do controle da Companhia alterem esse perodo.
O ativo no circulante mantido para a venda mensurado pelo menor entre seu valor contbil e o
valor justo menos as despesas de venda. Caso o valor contbil seja superior ao seu valor justo,
uma perda por impairment reconhecida na demonstrao de resultado do exerccio. Qualquer
reverso ou ganho somente ser registrado at o limite da perda reconhecida.
Os ativos, passivos e o resultado das operaes descontinuadas relacionados aos ativos
disponveis para venda so apresentados em linhas nicas no ativo, no passivo e na demonstrao
do resultado consolidado.
(m) Ativos e passivos contingentes e provises - As provises so determinadas por meio do
desconto dos fluxos de caixa futuros estimados a uma taxa antes de impostos que reflita as
avaliaes atuais de mercado quanto ao valor do dinheiro no tempo e riscos especficos para o
passivo relacionado. Os efeitos do desreconhecimento do desconto pela passagem do tempo so
reconhecidos no resultado como despesa financeira.
Passivos contingentes so provisionados quando for provvel a sada de recurso para suas
liquidaes e possam ser mensurados confiavelmente. Os itens avaliados como de perdas
possveis so apenas divulgados em nota explicativa e os avaliados como de perdas remotas no
so provisionados e nem divulgados.
11

Obrigaes legais so registradas como exigveis, independentemente da avaliao sobre as

probabilidades de xito, de processos em que se questiona a inconstitucionalidade de tributos. A
proviso para riscos, especificamente, est relacionada s questes trabalhistas, fiscais e cveis, e
est registrada de acordo com a avaliao de riscos (de sada de caixa) efetuada pelos consultores
jurdicos e Administrao da Companhia, inclusive quanto sua classificao no Passivo no
Circulante.
As garantias oferecidas aos clientes possuem caractersticas especficas de acordo com
determinados itens de construo e so prestadas por perodo de 5 (cinco) anos. A Companhia
repassa esses compromissos a seus fornecedores de bens e servios de construo diluindo a
exposio de fluxo de caixa.
Uma proviso para contratos onerosos mensurada a valor presente pelo menor valor entre o
custo esperado da resciso do contrato e o custo lquido esperado caso o contrato seja mantido.
Antes de a proviso ser constituda, a Companhia reconhece qualquer perda por reduo ao valor
recupervel dos ativos relacionados quele contrato.
Ativos contingentes so reconhecidos somente quando h garantias reais ou decises judiciais
favorveis, transitadas em julgado. Os demais so divulgados em nota explicativa.
(n) Benefcios a empregados - Obrigaes de benefcios a empregados so reconhecidas como
despesas de pessoal conforme o servio correspondente seja prestado. O passivo reconhecido
pelo montante do pagamento esperado caso a Companhia tenha uma obrigao presente legal ou
construtiva de pagar esse montante em funo de servio passado prestado pelo empregado e a
obrigao possa ser estimada de maneira confivel.
Acordos de pagamento baseado em aes - O valor justo na data de outorga dos acordos de
pagamento baseado em aes concedidos aos empregados reconhecido como despesas de
pessoal, com um correspondente aumento no patrimnio lquido, durante o perodo em que os
empregados adquirem incondicionalmente o direito aos prmios. O valor reconhecido como
despesa ajustado para refletir o nmero de prmios para o qual existe a expectativa de que as
condies de servio e de desempenho sero atendidas, de tal forma que o valor final reconhecido
como despesa seja baseado no nmero de prmios que efetivamente atendam s condies de
servio e de desempenho na data de aquisio (vesting date). O passivo remensurado a cada
data de balano e na data de liquidao, baseado no valor justo dos direitos sobre valorizao das
aes. Quaisquer mudanas no valor justo do passivo so reconhecidas no resultado como
despesas de pessoal.
Para os prmios de pagamento baseado em aes que no contenham condies de aquisio
(non-vesting conditions), o valor justo na data de outorga dos prmios de pagamento baseado em
aes mensurado para refletir tais condies e no so efetuados ajustes posteriores para as
diferenas entre os resultados esperados e os reais.
(o) Imposto de renda e contribuio social sobre o lucro (IRPJ e CSLL) - O IRPJ e a CSLL do
exerccio corrente e diferido so calculados com base nas alquotas de 15%, acrescidas do
adicional de 10% sobre o lucro tributvel excedente de R$ 240 para o IRPJ e 9% sobre o lucro
tributvel para a CSLL, e consideram a compensao de prejuzos fiscais e base negativa de
CSLL, limitada a 30% do lucro real do exerccio. O imposto corrente e o imposto diferido so
12

reconhecidos no resultado a menos que estejam relacionados combinao de negcios ou a

itens diretamente reconhecidos no patrimnio lquido ou em outros resultados abrangentes.
Conforme facultado pela legislao tributria, algumas controladas da Companhia optaram pelo
lucro presumido. Para essas sociedades, a base de clculo do IRPJ calculada a razo de 8%
(incorporao imobiliria, inclusive atualizao monetria) e 32% (prestao de servios e
locaes), a da CSLL a razo de 12% (incorporao imobiliria), 32% (prestao de servios e
locaes) e 100% sobre as demais receitas, sobre as quais se aplicam as alquotas regulares dos
respectivos tributos.
Adicionalmente, como tambm facultado pela legislao tributria, certas controladas efetuaram a
opo irrevogvel pelo Regime Especial de Tributao - RET, adotando o patrimnio de afetao,
segundo o qual o imposto de renda e a contribuio social so calculados razo de 1,92% sobre
as receitas brutas (4% tambm considerando a Contribuio para o Financiamento da Seguridade
Social - COFINS e o Programa de Integrao Social - PIS sobre as receitas, a partir da Medida
Provisria n 601). Parte dos ativos do segmento de incorporao da Companhia, 4,59%(14,25%
em 31/12/215), como facultado pela Lei n 10.931/04.
A despesa de imposto corrente o imposto a pagar sobre o lucro do exerccio e qualquer ajuste
aos impostos a pagar com relao aos exerccios anteriores. O montante dos impostos correntes a
pagar reconhecido no balano patrimonial como passivo fiscal. Ele mensurado com base nas
taxas de impostos decretadas na data do balano. Os passivos fiscais correntes so compensados
somente se certos critrios forem atendidos.
Ativos e passivos fiscais diferidos so reconhecidos com relao s diferenas temporrias entre
os valores contbeis de ativos e passivos para fins de informaes trimestrais e os usados para
fins de tributao. As mudanas dos ativos e passivos fiscais diferidos no exerccio so
reconhecidas como despesa de IRPJ e CSLL diferida.
Um ativo fiscal diferido reconhecido em relao aos prejuzos fiscais e diferenas temporrias
dedutveis no utilizadas, na extenso em que seja provvel que lucros tributveis futuros estaro
disponveis, contra os quais sero utilizados. Ativos fiscais diferidos so revisados a cada data de
balano e so reduzidos na extenso em que sua realizao no seja mais provvel.
Ativos e passivos fiscais diferidos so mensurados com base nas alquotas que se espera aplicar
s diferenas temporrias quando elas forem revertidas, baseando-se nas alquotas que foram
decretadas at a data do balano.
(p) Apurao do resultado - Conforme descrito na nota explicativa 34, a Companhia possui cinco
segmentos geradores de receitas. As receitas, os custos e as despesas so reconhecidos de
acordo com o princpio contbil da Competncia, e para o segmento de incorporao imobiliria
conforme mencionado na nota explicativa 6(e).
Para os demais segmentos, as receitas operacionais so reconhecidas quando (i) os riscos e
benefcios mais significativos inerentes a propriedade dos bens forem transferidos para o
comprador, (ii) for provvel que benefcios econmicos financeiros fluiro para a Companhia, (iii) os
custos associados e a possvel devoluo de mercadorias puderem ser estimados de maneira
confivel, (iv) no haja envolvimento contnuo com os bens vendidos, e (v) o valor da receita possa
13

ser mensurado de maneira confivel. A receita medida lquida de devolues, descontos

comerciais e bonificaes.
As receitas de locaes relacionadas s propriedades para investimentos (shoppings centers)
so reconhecidas no resultado pelo mtodo linear durante o prazo do arrendamento. Incentivos de
arrendamento concedidos so reconhecidos como parte integral da receita total, pelo perodo do
arrendamento. As receitas de cesses de direitos a lojistas so diferidas e apropriadas ao
resultado pelo mtodo linear durante o prazo do arrendamento.
(q) Distribuio de dividendos - A distribuio de dividendos para os acionistas da Companhia
reconhecida como um passivo nas suas demonstraes no fim do exerccio, com base no seu
estatuto social. Qualquer valor acima do mnimo obrigatrio somente provisionado na data em
que so aprovados pelos acionistas em Assembleia Geral.
(r) Lucro por ao - Calculado por meio do resultado do exerccio atribuvel aos acionistas
controladores e no controladores e a mdia ponderada das aes ordinrias em circulao. O
resultado por ao diludo calculado por meio da mdia das aes em circulao, ajustada pelos
instrumentos potencialmente conversveis em aes, com efeito diluidor, nos exerccios
apresentados, nos termos do CPC 41.

7.

Novas normas e interpretaes ainda no efetivas

Normas e interpretaes (novas e revisadas) emitidas em 2015 e ainda no adotadas:
IFRS 9 Financial Instruments (Instrumentos Financeiros) - Publicada em julho de 2014,
substitui as orientaes existentes na IAS 39 Financial Instruments: Recognition and Measurement
(Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e Mensurao) e inclui orientao revista sobre a
classificao e mensurao de instrumentos financeiros, um novo modelo de perda esperada de
crdito para o clculo da reduo ao valor recupervel de ativos financeiros e novos requisitos
sobre a contabilizao de hedge. A norma mantm as orientaes existentes sobre o
reconhecimento e desreconhecimento de instrumentos financeiros da IAS 39. A IFRS 9 efetiva
para exerccios iniciados em ou aps 1 de janeiro de 2018.
IFRS 15 Revenue from Contracts with Customers (Receita de Contratos com Clientes)
Exige o reconhecimento do montante da receita refletindo a contraprestao que ela espera
receber em troca do controle desses bens ou servios. A nova norma vai substituir a maior parte da
orientao detalhada sobre o reconhecimento de receita que existe atualmente nas IFRS e nos
princpios de contabilidade geralmente aceitos nos Estados Unidos da Amrica (U.S.GAAP)
quando for adotada. A nova norma aplicvel a partir de ou apos 1 de janeiro de 2018. A norma
poder ser adotada de forma retrospectiva, utilizando uma abordagem de efeitos cumulativos.
IFRS 16 Leases (Operaes de Arrendamento Mercantil)
Essa norma substitui a norma anterior de arrendamento mercantil, IAS 17/CPC 06 (R1)
Operaes de Arrendamento Mercantil, e interpretaes relacionadas, e estabelece os princpios
para o reconhecimento, mensurao, apresentao e divulgao de arrendamentos para ambas as
partes de um contrato, ou seja, os clientes (arrendatrios) e os fornecedores (arrendadores). Os
arrendatrios so requeridos a reconhecer um passivo de arrendamento refletindo futuros
14

pagamentos do arrendamento e um direito de uso de um ativo para praticamente todos os

contratos de arrendamento, com exceo de certos arrendamentos de curto prazo e contratos de
ativos de baixo valor. Para os arrendadores, os critrios de reconhecimento e mensurao dos
arrendamentos nas informaes trimestrais ficam substancialmente mantidos. Essa norma entra
em vigor a partir de 1 de janeiro de 2019.

A Companhia est avaliando os efeitos das IFRS 9, 15 e 16 em suas informaes trimestrais e

ainda no concluiu suas anlises sobre o impacto de sua adoo.

8.

Caixa, equivalentes de caixa e ttulos e valores mobilirios

8.1 - Caixa, equivalentes de caixa
O caixa e equivalentes de caixa da Companhia esto abaixo demonstrados:

Caixa e Bancos
Aplicaes financeiras

Controladora
06-2016
12-2015
955
774
20.140
955
20.914

Consolidado
06-2016
12-2015
9.432
131.013
128.863
20.364
138.295
151.377

Referem-se substancialmente a saldos bancrios e aplicaes financeiras de liquidez imediata,

cujo vencimento inferior a 90 dias sem que haja penalidade no resgate, relativas a Certificados
de depsitos bancrios e Fundos de renda fixa. A Companhia tem polticas de investimentos
financeiros que determinam que os investimentos se concentrem em valores mobilirios de baixo
risco, aplicaes em instituies financeiras de primeira linha e, esto remunerados,
substancialmente a LIBOR.

8.2 - Ttulos e valores mobilirios

Correspondem a aplicaes em fundo de investimento imobilirio e esto classificados na
categoria de valor justo por meio do resultado. O custo original de aquisio foi R$26.069 e a
Companhia reconheceu perda de R$91 em 2016 (R$ 0 em 2015). No perodo findo em 30 de junho
de 2016 a Companhia adquiriu R$1.104 em quotas do Fundo JHSF Catarina Corporate Berlim.
Controladora
06-2016
12-2015
Fundos de Investimento Imobilirio
JHSF Catarina Corporate - FII
JHSF Catarina Corporate Berlim
JHSF Rio Bravo Fazenda Boa Vista

16.631
5.350
4.705
26.686

16.643
4.229
4.773
25.645

Consolidado
06-2016
12-2015
16.631
5.350
18.619
40.601

16.643
4.229
18.716
39.588

15

9.

Contas a receber e cesso de recebveis

Os saldos registrados como contas a receber da Companhia esto abaixo demonstrados:

Unidades concludas
Unidades em construo
Promitentes compradores de imveis (a)
Locaes a receber
Servios de administrao
Demais contas a receber
Ativos disponveis para venda (Nota 12 )
Total Contas a Receber
(-) Ajuste a valor presente
(-) Perda estimada com crditos de liquidao duvidosa
Total
Circulante
No circulante

Controladora
06-2016
12-2015
59.522
46.903
26.318
59.522
73.221
1.553
59.522
74.774
59.522
74.774
27.688
31.834

24.943
49.831

Consolidado
06-2016
12-2015
461.886
463.106
57.608
101.554
519.494
564.659
33.526
49.017
24.140
18.239
10.301
12.042
(6.414)
587.461
637.543
(3.828)
(3.801)
(89.687)
(42.772)
493.946
590.970
235.277
258.669

315.730
275.240

(a) - O saldo na controladora refere-se : i) contas a receber em dlar, convertido ao Real na data base, do
empreendimento Las Piedras no Uruguay cedido pela JHSF Uruguay no montante R$38.555 (R$46.903 em
dezembro de 2015) cuja movimentao deve-se variao cambial do perodo; ii) contas a receber,
transferido via cesso de direitos, em setembro de 2015, de suas controladas dos empreendimentos Fazenda
Boa Vista, Residncia Cidade Jardim e Mena Barreto no montante de R$20.967 (R$26.318 em dezembro de
2015).

A poltica contbil relacionada s contas a receber est descrita nas notas explicativas 6(d) e 6 (e).
As contas a receber esto substancialmente atualizadas pela variao do INCC at a entrega das
chaves e, posteriormente, a parcela que no foi recebida por meio de repasse de financiamento
obtido diretamente pelos clientes das instituies financeiras atualizada pela variao do IGP-M
ou pelo IPCA, acrescida de juros de 12% ao ano, apropriados de forma pro rata temporis a partir
da concluso da construo e entrega da unidade vendida.
Dessa forma, estima-se que as contas a receber dos empreendimentos concludos e as contas a
receber apropriadas dos empreendimentos em construo, deduzido o ajuste a valor presente,
esto prximas ao valor justo.
Os recebveis de imveis no concludos foram mensurados a valor presente considerando taxa de
desconto compatvel com as transaes e operaes realizadas. A taxa mdia praticada no
perodo findo em 30 de junho de 2016 foi de 6,11% a.a. (5,63% a.a. em dezembro de 2015).
O saldo de contas a receber das unidades vendidas e ainda no concludas no est totalmente
refletido nas demonstraes financeiras, uma vez que o seu registro limitado parcela da receita
reconhecida contabilmente (conforme critrios descritos na nota explicativa 6(e), lquida das
parcelas j recebidas. O saldo de contas a receber no circulante composto pela parcela
apropriada com vencimento superior a um ano. A anlise de vencimentos do total das parcelas a
receber dos contratos de venda das unidades concludas e no concludas, sem considerar os
efeitos de ajuste a valor presente, pode ser demonstrada conforme abaixo:

16

Consolidado
06-2016
12-2015
485.131
612.428

Receita de vendas a receber

Circulante
No circulante

268.986
216.145

321.950
290.478

Consolidado
06-2016
12-2015
46.092
28.793
1.597
2.283
1.769
6.923
3.346
3.844
52.804
41.843

Aging list
Vencidos acima de 90 dias
Vencidos a 90 dias
Vencidos a 60 dias
Vencidos a 30 dias
Total Vencidos
vencer at 360 dias
vencer acima 360 dias
Total Vencer
Total

216.182
216.145
432.327
485.131

280.107
290.478
570.585
612.428

A Administrao da Companhia tem como poltica interna acompanhar mensalmente a carteira de

recebveis e realizar distratos de unidades que estejam inadimplentes e/ou proviso de perda
estimada para crditos de liquidao duvidosa. Aps os distratos, essas unidades so recolocadas
venda ao valor de mercado. Essa prtica evita uma concentrao de distratos no momento da
entrega das chaves e o repasse da carteira a instituies financeiras cessionrias de crdito. Em
30 de junho de 2016 o saldo provisionado no ativo R$89.687 (R$42.772 em dezembro de 2015).

10. Imveis a comercializar

Representados pelos terrenos para futuras incorporaes e pelos custos incorridos das unidades
imobilirias a comercializar (imveis prontos e em construo), como demonstrado a seguir:

Terrenos
Imveis em construo
Imveis acabados
Encargos Capitalizados ao Estoque
Adiantamento a fornecedores
Outros
Ativos destinados venda (Nota 12)
Total
Circulante
No Circulante

Consolidado
06-2016
12-2015
449.695
452.853
8.510
422.034
173.388
11.378
8.985
14.611
7.970
24.092
890
(279.654)
649.438
645.315
454.771
194.667

453.494
191.821

A poltica contbil relacionada aos imveis a comercializar est descrita na nota explicativa 6(e).
A parcela classificada como no circulante corresponde a terrenos e empreendimentos previstos
para serem lanados em exerccio superior a 12 meses.
17

11. Partes relacionadas

a) Operaes de emprstimos e crditos
Na controladora, os saldos a receber e a pagar representam adiantamentos para futuro
aumento de capital e operaes de emprstimos em forma de mtuo com prazos
indeterminados, celebrados junto s controladas, objetivando suprir recursos das atividades
operacionais, uma vez que estas operaes no possuem remunerao. No consolidado, os
saldos a receber e a pagar representam operaes junto a pessoas fsicas e jurdicas, conforme
caractersticas descritas a seguir:
Ativo:
Controladora
06-2016
12-2015
Crdito com partes relacionadas
Jos Auriemo Neto (a)
Hotel Marco Internacional
JHSF Global Investiments Limited (b)
Helitec Txi Areo Ltda.
So Sebastio Desenv. Imobilirio S.A.
Outros

Consolidado
06-2016
12-2015

2.930
50.648
11.235
2.304
3.501
70.618

4.914
8.051
2.304
2.673
17.942

1.400
50.648
11.235
7.625
70.908

1.400
8.051
7.538
16.989

361.610

310.649

Circulante

2.637
5.635
951
4.977
2.311
2.583
19.094
451.322

2.637
5.635
951
4.977
2.311
2.583
19.094
347.685

70.908

16.989

Circulante
No circulante

19.094
432.228

19.094
328.591

2.247
68.660

2.247
14.743

Adiantamento para futuro aumento de capital

Dividendos a receber
JHSF Salvador
Cia Metro Norte
CIA Administradora de Empreendimentos
JHSF Manaus
JHSF Shoppings
Hotis Fasano

(a) Instrumento de Confisso de Dvida realizado em 01 de abril de 2009 entre a Controlada JHSF Incorporaes
Ltda. e Jos Auriemo Neto que assumiu dbito de terceiros adquirentes de unidades imobilirias do
empreendimento Residencial Parque Cidade Jardim, e que sero pagos at 31 de dezembro de 2016.
(b) Refere-se parcela a receber pela venda do controle das entidades no exterior, conforme nota explicativa 12.

18

Passivo:

Shopping Cidade Jardim

Cia. Boa Vista de Desenvolvimento Imob.
Cia. Administradora de Empreendimentos e
Sociedade Administradora de Estacionamen
JHSF Engenharia S.A.
JHSF Salvador Empreed. e Incorp S/A
Sustenta Telecomunicaes Ltda
Sustenta Comercializadora de Energia Ltda
Torino Administradora de Bens S.A.
Madras Global Limited
Jus Agendi Administradora de Bens Ltda.
Outros
Subtotal
Jos Auriemo Neto e Famlia
JHSF NY Inc.
JHSF NY II, Inc.
Subtotal
Passivos destinados venda - (Nota 12)

Circulante
No circulante

Controladora
06-2016
12-2015
17
17
21.431
5.011
5.736
1.667
6.049
3.600
1.688
175
21.437
2.922
3.813
1.532
12.902
10.898
637
492
4.178
4.878
1.040
687
64
78.991
31.878
54.897
57.329
44.140
52.601
45.395
57.460
144.432
167.390
(114.939)
223.423
84.329
191.245
32.178

199.268
-

Consolidado
06-2016
12-2015
962
530
962
530
54.897
115.901
44.140
99.037
115.901
(960)
99.039
116.431
66.861
32.178

115.901
530

A Companhia emitiu e vendeu R$75.188 de Cdulas de Crdito Imobilirio (CCI), lastreadas

em crditos oriundos da venda de estoque imobilirio (Recebveis Imobilirios), com taxa de
desconto de at 12% ao ano, mais indexadores contratuais. A emisso ocorreu dentro de limite
de at oitenta milhes de reais aprovados pelo Conselho de Administrao, em reunio
realizada em 17 de Setembro de 2015.
As CCI emitidas foram adquiridas pelo acionista controlador, de forma direta ou indireta, uma
vez que este ofereceu Companhia melhores condies que as praticadas pelos agentes
financeiros consultados (taxa de desconto oferecida foi inferior em 5,70% melhor recebida). A
transao est em linha com a estratgia da Administrao da Companhia de acelerar a
monetizao de capital de giro investido nos negcios de incorporao imobiliria.
Por se tratar de uma transao com o controlador, e em atendimento ao previsto no CPC 38, a
diferena apurada entre a taxa de mercado e o valor efetivamente negociado foi somada ao
valor da cesso de crdito em contrapartida ao patrimnio lquido no valor de R$1.456 em 31 de
dezembro de 2015. O valor do ajuste ser reconhecido ao resultado do exerccio, no prazo
contratual estabelecido nas condies da CCI.
A operao de cesso de crditos foi classificada como "reteno substancial dos riscos e
benefcios" e permanece registrada no ativo em sua totalidade. Os valores recebidos na
operao so registrados no ativo com contrapartida no passivo referente obrigao
assumida.
O saldo destas CCIs em 30 de junho de 2016 de R$50.994 (R$57.329 em dezembro de
2015).
19

b) Adiantamento para futuro aumento de capital

A Companhia realizou adiantamentos para suas controladas, os quais devero ser objeto de
futura integralizao, conforme abaixo demonstradas:
Controladora
06-2016
12-2015
JHSF Incorporaes Ltda.
Hotis Fasano & Resorts S.A.
Companhia Metr Norte
JHSF Shoppings Ltda.
JHSF (Uruguay) S.A.
Aveiro Incorporaes Ltda.
JHSF Belm Empreendimentos e Incorporaes Ltda.
JHSF Manaus Empreendimentos e Incorporaes S.A.
Soberana Administradora de Bens S.A
JHSF USA, Inc.
JHSF NY, Inc.
Capri Administradora de Bens
Infinitum Incorporaes Ltda.
Capital Incorporaes Ltda
Corbas Administradora de Bens S.A
JHSF NY II, Inc.
JHSF Adm. do Catarina Aeroporto Exec S.A
JHSF Gesto de Investimentos
Ativos disponveis para venda (Nota 12)

227.091
47
39.703
29.896
7.990
28.437
33
1.354
6.946
1.079
1.268
17.446
320
361.610

254.001
47
13.139
493
71.823
19.040
1.298
10.431
2
2.876
57.351
228
5.589
197
741
5.132
5.378
65
(137.182)
310.649

c) Remunerao dos administradores

Em assembleia geral ordinria e extraordinria realizada em 29 de Abril de 2016, os acionistas
aprovaram a fixao do limite anual global da remunerao dos Administradores da Companhia
para o exerccio de 2016 em at R$10.330 (R$9.457 para o ano de 2015).
As remuneraes dos administradores para os perodos findos em 30 de junho de 2016 e 2015
esto demonstradas a seguir:

06-2016
Nmero de Membros
Salrio / Prolabore / Remunerao

Diretoria Estatutria
e Adm inistradores

Conselho de
Adm inistrao

Conselho
Fiscal

2.197

644

198

Bonif icao

560

Benef cios Diretos e Indiretos

123

40

2.880

684

198

Dire toria Es tatutria

e Adm inis tradore s

Cons e lho de
Adm inis trao

Cons e lho
Fis cal

Rem unerao Total

06-2015
Nmero de Membros

Total
13
4.558
560

247
5.365

Total

13

Salrio / Prolabore / Remunerao

2.111

608

162

2.881

Bonif icao

1.785

1.785

Benef cios Diretos e Indiretos

Re m une rao Total

88

28

3.984

636

162

116
4.782

20

Os Administradores tambm participam do plano de opo de compra de aes, tendo sido

provisionado o montante de R$2.394 (R$2.394 em junho de 2015) o qual est sujeito ao
exerccio por parte dos respectivos beneficirios, conforme demonstrado na nota explicativa 31.
d) Transaes comerciais
A Companhia em 30 de junho de 2016 possui o montante de R$91.173 (R$99.010 em
dezembro de 2015) de recebveis (apropriados e a apropriar) junto aos acionistas e
administradores decorrentes da comercializao de unidades imobilirias.
e) Transaes societrias
No decorrer do segundo trimestre de 2016 a Companhia alienou determinados investimentos
detidos no exterior para entidade controlada por seu acionista controlador, conforme descrito na
nota explicativa 12 e divulgada em fato relevante.

12. Ativo no circulante

descontinuadas.

disponvel

para

venda

operaes

Em 13 de maio de 2016 a Companhia concluiu a venda de parte dos seus ativos no exterior, de
acordo com os termos da Proposta Vinculante aprovada em Reunio do Conselho de
Administrao de 19 de janeiro de 2016.
Conforme fato relevante divulgado na data de concluso da operao, A Companhia, mediante
autorizao do acionista controlador, vendeu para terceiro o imvel controlado pela JHSF NY II,
Inc. Para apurao do preo final desta controlada, a Companhia e o acionista controlador,
pactuaram concluir a transao at 31 de agosto de 2016.
A concluso da transao gerou o seguinte resultado para a Companhia:

Valor de Venda
Taxa de Cmbio em 13/05/2016
Valor da Venda em Reais

JHSF NY
24.409
3,5041

JHSF
JHSF USA JHSF Uruguay Internacional
1.211
48.700
722
3,5041

3,5041

3,5041

Total
75.042
3,5041

85.533

4.242

170.650

2.530

262.955

(39.275)
(54.637)
(93.912)

(1.760)
(3.545)
(5.306)

(67.569)
(79.702)
(147.271)

(3.027)
(3.027)

(111.631)
(137.884)
(249.515)

Resultado da Operao

(8.379)

(1.064)

23.379

(+) Variao cambial acumulada no PL

33.255

(11.912)

93.816

Efeito no resultado do exerccio

24.876

(12.975)

117.194

Custos da Transao:
Investimento
AFAC
Total (R$)

(496)
(496)

13.440
115.159
128.599

Em 30 de junho de 2016, em atendimento aos enunciados do CPC 31 - Ativo No Circulante

Mantido para Venda e Operao Descontinuada, a Companhia classificou os saldos de ativos e
passivos destas empresas para rubrica de Ativos Disponveis para Venda de operaes
descontinuadas uma vez que estas empresas formam um dos segmentos da Companhia. O
resultado lquido das operaes destas empresas esto classificados na demonstrao do
21

resultado consolidado da Companhia na linha de Resultado de Operaes Descontinuadas

Ativos Disponveis Venda.
Os saldos de investimentos, ativos destinados venda e passivos destinados venda esto
demonstrados a seguir:

Investimentos
AFACs
Dbitos com Partes Relacionadas
Ativos (passivos) lquidos

Controladora
06-2016
30.031
30.031
30.031

Controladora
12-2015
144.067
137.182
281.249
(114.939)
166.310

Em 30 de junho de 2016, no consolidado as principais classes de ativos e passivos classificados

como destinados venda so:
Ativos
Circulante
Contas a receber
Imveis a comercializar
Crditos diversos
Impostos e contribuies a recuperar
Crditos com Partes Relacionadas
Total do ativo circulante

No circulante
Imveis a comercializar
Crditos diversos
Imobilizado
Contas a Receber
Total do ativo no circulante

Nota
9
10
13
-

10
13
15
9

Total do ativo

06-2016
2
5.322
5.324

12-2015
4.218
1.062
2.155
3.018
10.454

278.592
1.476
511.583
2.195
793.846

5.324

804.300

Passivos
Circulante
Fornecedores
Emprstimos e financiamentos
Adiantamento de clientes
Obrigaes sociais, trabalhistas e tributrias
Dbitos com partes relacionadas
Total do passivo circulante

No circulante
Emprstimos e financiamentos
Total do passivo no circulante

Total do Passivo

Nota 06-2016
10.190
18.1 128.453
21
11
960
139.603

12-2015
2.675
82.996
1.053
8.740
95.464

18.1

609.233
609.233

139.603

704.697

As principais linhas da demonstrao de resultado e do fluxo de caixa esto demonstradas a

seguir:
Nota
Receita com hotis e restaurantes
Receita com venda de imveis
Receita operacional lquida

24

Custos
Com hotis e restaurantes
Resultado bruto

24

06-2016
639
639

06-2015
7.915
39
7.954

(2.808)
(2.169)

(12.136)
(4.182)

25
26
27

(1.691)
(17)
14.335
10.457

(1.210)
(290)
(5.580)
(11.261)

Despesas financeiras
Receitas financeiras
Resultado antes dos impostos

28
28

(1.500)
1.146
10.103

(2.074)
615
(12.720)

IR e CSLL

20

(392)

(924)

Despesas operacionais
Despesas gerais e administrativas
Despesas comerciais
Outras despesas operacionais
Resultado Operacional

Resultado lquido do perodo

9.711

(13.644)

22

Fluxo de Caixa
Das Atividades Operacionais
Das Atividades de Investimento
Das Atividades de Financiamento

06-2016
3.868
101.369
(94.741)

06-2015
(1.022)
(7.338)
(19.120)

13. Crditos diversos

Os saldos registrados como crditos diversos da Companhia esto demonstrados abaixo:

Crditos a receber de operaes de shoppings (a)

Crditos a receber de operaes do Fasano (b)
Custo de obras a recuperar (c)
Outras despesas antecipadas
Outros Crditos (d)
Adiantamento para aquisio de TVM's
Estoques (Retail, hotis e restaurantes)
Ativos Disponveis para Venda
Total

Consolidado
06-2016
12-2015
23.183
21.533
24.614
23.983
7.125
7.125
4.689
4.831
50.614
52.992
9.229
10.333
12.412
11.181
(2)
(3.631)
131.864
131.978

Circulante
No Circulante

75.338
56.527

77.884
54.094

(a) Refere-se a contas a receber com fundos de promoo, condomnios e lojistas dos shoppings da Companhia;
(b) Saldo a receber gerado ps-aquisio do Fasano, para ressarcimento de pagamentos relacionados a programa de
parcelamento tributrio no montante de R$4.992 e contratos de mtuo de R$19.622;
(c) Saldo a receber gerado por estouro de custo de obras no Horto Bela Vista, garantido por contrato junto administradora da
obra;
(d) Referem-se a crditos de diversas naturezas tais como: adiantamento de folha - R$551, comisses apropriar R$1.069,
adiantamento a fornecedores R$192, crditos a receber de terceiros R$13.635, contas a receber por venda de loja do
segmento de varejo R$5.403, crditos de naturezas diversas R$29.764.

23

14. Investimentos
A Companhia possui participaes diretas e indiretas nas seguintes controladas e coligadas,
segregadas por atividade de negcio:

24

Atividade de negcio / Sociedades controladas

Incorporaes imobilirias
JHSF Incorporaes Ltda.
Boa Vista de Desenvolvimento Imobilirio Ltda.
JHSF (Uruguay) S.A.
JHSF USA, Inc.
JHSF NY, Inc.
Aveiro Incorporaes Ltda.
Nova TH Empreendimentos e Incorporaes Ltda.
JHSF Salvador Empreendimentos e Incorporaes Ltda.
JHSF Porto Alegre Empreendimentos e Incorporaes Ltda.
Santa Marina Desenvolvimento Imobilirio Ltda.
Milano Administradora de Bens Ltda.
Parque Catarina Incorporaes Ltda.
JHSF Engenharia Ltda.
So Sebastio Desenvolvimento Imobilirio Ltda.
Vista do Bosque Empreendimentos Imobilirios SPE Ltda.
Vista do Campo Empreendimentos Imobilirios SPE Ltda.
Vista do Parque Empreendimentos Imobilirios SPE Ltda.
Vista do Lago Empreendimentos Imobilirios SPE Ltda.
Lyon Administradora de Bens Ltda.
Capri Administradora de Bens Ltda.
Canarias Administradora de Bens Ltda.
Kansas Administradora de Bens Ltda.
815 Fifth Avenue LLC
Columbia Empreendimentos e Incorporaes Ltda.
Ferrara Incorporaes Ltda.
Chakras Desenvolvimento Imobilirio Ltda.
Infinitum Incorporaes Ltda.
Capital Incorporaes Ltda.
Shoppings centers
JHSF Shoppings Ltda.
Shopping Cidade Jardim S.A.
Companhia Metr Norte
JHSF Manaus Empreendimentos e Incorporaes S.A.
Vila Catarina Shopping S.A.
Shopping Vila Madalena Ltda.

Participao - %
06-2016
12-2015
Direta
Indireta
Direta
Indireta
99,99
99,99
99,99
99,99
99,99
100,00
100,00
99,99
99,99
99,99
99,99
99,99
99,99
99,99
99,99
99,99
99,99
99,00
99,00
99,00
99,00
99,99
99,99
99,99
99,99
99,99
99,99
99,99
99,99
99,99
99,99
99,99
99,99
99,99
99,99
99,00
99,00
99,00
99,00
99,99
99,99
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
-

99,99
99,99
99,99
-

99,99
99,99
100,00

99,99
99,99
99,99
-

99,99
99,99
100,00

Hotis e Restaurantes
Hotis Fasano & Resorts S.A.
Hotel Marco Internacional S.A.
Boa Vista Servios de Concierge Ltda.
JHSF NY II, Inc.
05212014, Inc.
Restaurante Ocean Blue
Restaurante Fasano
Restaurante Gero
So Sebast. RJ Restaurante
Restaurante Gero Rio
Holding Fasano AB
Restaurante Trattoria
Restaurante Panini
Restaurante Parigi Bistro

60,00
13,90
100,00
-

51,66
99,99
100,00
99,99
99,99
99,99
58,00
60,00
99,99
99,99
99,99
99,99

60,00
13,90
100,00
-

51,66
99,99
100,00
99,99
99,99
99,99
58,00
60,00
99,99
99,99
99,99
99,99

Prestao de servios e outros negcios

H Brasil Comrcio Importao e Exportao Ltda.
Companhia Administradora de Empreendimentos e Servios S.A.
Sociedade Administradora de Estacionamentos e Servios S.A.
Lyon Comrcio, Importao e Exportao Ltda
Corbas Administradora de Bens Ltda.
Bela Vista Administradora de Condomnios e Shopping Centers S.A.
Sustenta Comercializadora de Energia S.A.
Sustenta Telecomunicaes Ltda.
Valentino Brazil Comrcio de Artigos de Luxo Ltda.
Soberana Administradora de Condomnios Ltda.
JHSF Gesto de Investimentos Ltda.
JHSF Operadora do Catarina Aeroporto Executivo S.A.
JHSF Administradora do Catarina Aeroporto Executivo S.A.
Helitec Txi Areo Ltda
JHSF Investimentos em Negcios Aeronuticos Ltda
Torino Administradora de Bens S.A.
Madras Global Ltd.
Jus Agendi Administradora de Bens Ltda
Ipatinga SP Participaes S.A
Ibidem Administradora de Bens Ltda.

99,99
99,99
99,99
99,99
99,99
99,94
99,99
99,99
20,00
100,00
100,00
100,00

99,99
55,00
17,43
100,00
0,06
20,00
100,00
-

20,00
99,99
99,99
99,99
99,99
99,99
99,94
99,99
99,99
20,00
100,00
100,00
100,00
100,00

99,99
55,00
17,43
100,00
0,06
20,00
100,00
-

Os investimentos esto compostos por participaes societrias permanentes, avaliados pelo

mtodo de equivalncia patrimonial.
No consolidado o montante referente ao gio foi reclassificado para ativos intangveis e gio,
conforme demonstrado na nota explicativa 18.
25

Valor lquido do gio na aquisio de investimentos

Investimentos:
Participao em controladas e coligadas (a)
(-) Ativos disponveis para venda
Total das participaes societrias
Total dos investimentos

Controladora
06-2016
12-2015
2.782
2.782
2.955.661
(30.031)
2.925.630
2.928.412

Consolidado
06-2016
12-2015
-

3.030.729
(144.067)
2.886.662
2.889.444

8.564
8.564
8.564

7.044
7.044
7.044

(a) O montante de R$8.564 (R$7.044 em 31 de dezembro de 2015) refere-se aos investimentos de 17,43% na
empresa Valentino Brazil Comrcio de Artigos de Luxo Ltda, 20% e na JHSF Investimentos em Negcios
Aeronuticos e So Sebastio do RJ Adm. Hoteleira.

As movimentaes dos saldos de investimentos diretos da controladora esto abaixo

demonstradas:

Sociedade investida
% - Part.
JHSF Incorporaes Ltda.
99,99
Companhia Metr Norte
99,99
Boa Vista de Desenvolvimento Imobilirio Ltda.
99,99
Companhia Administradora de Empreendimentos e Servios S.A.
99,99
Sociedade Administradora de Estacionamen
99,99
Hotis Fasano & Resorts S.A.
60,00
JHSF (Uruguay) S.A.
99,99
JHSF Shoppings Ltda.
99,99
Aveiro Incorporaes Ltda.
99,99
Hotel Marco Internacional S.A.
13,90
JHSF Salvador Empreendimentos e Incorporaes Ltda.
99,99
JHSF Manaus Empreendimentos e Incorporaes S.A.
99,99
JHSF Belm Empreendimentos e Incorporaes Ltda.
99,99
JHSF Porto Alegre Empreendimentos e Incorporaes Ltda.
99,99
JHSF Engenharia Ltda.
99,99
Sustenta Comercializadora de Energia S.A.
99,99
Sustenta Telecomunicaes Ltda.
100,00
JHSF USA, Inc.
100,00
JHSF NY, Inc.
100,00
JHSF NY II
100,00
Infinitum Incorporaes Ltda.
100,00
JHSF Gesto de Investimentos Ltda.
99,94
JHSF Investimentos em Negcios Aeronuticos Ltda
20,00
Capital Incorporaes Ltda
100,00
Madras Global Limited
100,00
Torino Administradora de Bens Ltda
99,99
Jus Agendi Administradora de Bens Ltda.
99,99
JHSF Adm. do Catarina Aeroporto Exec S.A
33,60
Corbas Administradora de Bens S.A
99,99
Ipatinga SP Participaes S.A
100,00
Ibidem Administradora de Bens Ltda.
100,00

Saldos em Aumento de
31/12/2015
Capital
800.614
361.880
297.160
20.358
4.207
35.947
86.212
458.805
56.044
7.667
397.988
320.405
18.287
25
2.871
7.283
9.371
1.768
51.115
4.011
10.323
1.443
319
18.158
961
2.064
5.020
43.562
86.133
4.880
1.980
3.030.729
86.133

Ajustes de
converso
(13.814)
(11.824)
11.659
1.686
(12.294)

Reflexo de
Alinenao de
ajustes a valor
Participao
justo de TVM's Equivalncia Societria
19.162
(27.407)
(32.567)
2.838
1.409
(506)
(4.828)
(67.569)
6.312
(10.227)
(136)
26.603
(25.859)
(124)
(0)
(3)
(1.375)
624
(40)
(1.760)
(98)
(39.275)
14.362
(4.042)
(129)
(25)
366
(3.027)
23
(0)
28
(1.200)
(472)
43
94
(37.361)
(111.631)

Total
819.775
334.472
264.593
23.195
5.616
35.441
465.117
45.817
7.530
424.591
294.546
18.163
24
2.867
5.908
9.995
(32)
(82)
30.031
6.281
1.443
190
18.133
(13)
2.086
5.048
128.494
(471)
4.923
1.980
2.955.661

Ativos
disponveis
para venda
(30.031)
(30.031)

(Passivo a
Saldos em descoberto)
30/06/2016 em 30/06/2016
819.775
334.472
264.593
23.195
5.616
35.441
(18)
465.117
45.817
7.530
424.591
294.546
18.163
24
2.867
5.908
9.995
(337)
(32)
(82)
6.281
1.443
190
(223)
18.133
(13)
2.086
5.048
128.494
(471)
(696)
4.923
1.980
2.925.630
(1.274)

Total
819.775
334.472
264.593
23.195
5.616
35.441
(18)
465.117
45.817
7.530
424.591
294.546
18.163
24
2.867
5.908
9.658
(32)
(82)
6.281
1.443
(33)
18.133
(13)
2.086
5.048
128.494
(1.167)
4.923
1.980
2.924.356

26

Saldos em Aumento Reduo de

% - Part. 31/12/2014 de Capital Participao

Sociedade investida

Distribuio
Ajuste reflexo antecipada de
de valor justo
dividendos

Ajustes de
converso

(Passivo a
descoberto)
em 31/12/2015

Equivalncia

Ativos
disponveis
para venda

Saldos em
31/12/2015

Total

JHSF Incorporaes Ltda.

99,99

568.993

135.561

96.060

800.614

800.614

Companhia Metr Norte

99,99

383.718

26.723

(48.561)

361.880

361.880

Boa Vista de Desenvolvimento Imobilirio Ltda.

99,99

247.565

39.114

(7.967)

18.448

297.160

297.160

Companhia Administradora de Empreendimentos e Servios S.A.

Sociedade Administradora de Estacionamen

99,99

12.231

835

(1.157)

8.448

20.358

20.358

99,99

128

2.260

1.819

4.207

Hotis Fasano & Resorts S.A.

60,00

39.383

(4.936)

1.500

35.947

JHSF (Uruguay) S.A.

99,99

67.113

45.080

(25.981)

86.212

(86.212)

JHSF Shoppings Ltda.

99,99

321.497

82.213

55.094

458.805

458.805

Aveiro Incorporaes Ltda.

99,99

66.137

33.139

(53.788)

10.555

56.044

56.044

Hotel Marco Internacional S.A.

13,90

7.773

(106)

7.667

7.667

JHSF Salvador Empreendimentos e Incorporaes Ltda.

99,99

181.910

211.027

5.050

397.988

397.988

JHSF Manaus Empreendimentos e Incorporaes S.A.

99,99

222.658

64.154

33.592

320.405

320.405

JHSF Belm Empreendimentos e Incorporaes Ltda.

99,99

(4)

18.296

(5)

(18)

18.287

18.287

JHSF Porto Alegre Empreendimentos e Incorporaes Ltda.

H Brasil Comrcio Importao e Exportao Ltda.

99,99

25

25

25

20,00

2.521

(1.953)

(568)

JHSF Engenharia Ltda.

99,99

6.258

(3.378)

(9)

2.871

2.871

Sustenta Comercializadora de Energia S.A.

4.207
35.947

99,99

6.854

429

7.283

7.283

Sustenta Telecomunicaes Ltda.

100,00

108

7.722

1.541

(337)

9.371

9.371

JHSF USA, Inc.

100,00

456

1.355

(44)

1.768

(1.768)

JHSF NY, Inc.

100,00

19.262

32.300

(448)

51.115

(51.115)

JHSF NY II

100,00

11.266

(7.352)

96

4.011

(4.011)

Infinitum Incorporaes Ltda.

100,00

28.003

(18.151)

(1.095)

1.564

10.323

10.323
1.443

JHSF Gesto de Investimentos Ltda.

99,94

10

1.432

1.443

JHSF Investimentos em Negcios Aeronuticos Ltda

100,00

1.600

(1.281)

(223)

319

319

Capital Incorporaes Ltda

100,00

18.159

(2)

18.158

18.158

Madras Global Limited

100,00

(81)

1.361

(320)

961

(961)

Torino Administradora de Bens Ltda

99,99

2.064

2.064

2.064

Jus Agendi Administradora de Bens Ltda.

99,99

5.020

5.020

5.020

JHSF Adm. do Catarina Aeroporto Exec S.A

33,60

43.588

(24)

43.562

43.562

Corbas Administradora de Bens S.A

99,99

(696)

(695)

Ipatinga SP Participaes S.A

100,00

7.084

(2.204)

4.880

4.880

Ibidem Administradora de Bens Ltda.

100,00

1.980

1.980

1.980

2.200.868

694.888

(83.488)

72.744

(2.204)

(10.219)

157.433

(1.273)

3.030.729

(144.067)

2.886.662

15. Imobilizado
Os detalhes dos saldos do ativo imobilizado esto demonstrados abaixo:

Item
Benfeitorias em Imveis de Terceiros
Sistemas e Equipamentos de Informtica
Mveis e Utenslios
Maq e Equipamentos
Adto a Fornecedores
Outros

Item
Benfeitorias em Imveis de Terceiros
Sistemas e Equipamentos de Informtica
Mveis e Utenslios
Maq e Equipamentos
Adto a Fornecedores
Outros

Custo
Histrico
9.861
8.472
1.413
271
7.697
2.083
29.797

Depreciao
Acumulada
(1.653)
(3.448)
(369)
(62)
(187)
(5.719)

Custo
Histrico
9.813
3.764
1.414
270
15.900
1.237
32.398

Movimentao - 06-2016 - Controladora

Saldo em
31/12/2015
Adies
Transferncias (a)
8.208
310
5.024
3.326
1.044
267
209
14
7.697
(6.156)
1.896
103
24.078
4.019
(6.156)

Baixas
-

Movimentao - 12-2015 - Controladora

Depreciao
Saldo em
Acumulada
31/12/2014
Adies
Transferncias (a)
(675)
(1.376)
(160)
(27)
(158)
(2.396)

9.138
2.388
1.254
243
15.900
1.079
30.002

48
4.708
2.130
846
7.732

(10.333)
(10.333)

Depreciao
(490)
(1.456)
(84)
(14)
(15)
(2.060)

Depreciao
(978)
(2.072)
(209)
(35)
(29)
(3.324)

Saldos em
30/06/2016
8.028
6.894
1.227
209
1.541
1.984
19.881

Saldos em
31/12/2015
8.208
5.024
1.045
209
7.697
1.896
24.078

Taxa mdia %
depreciao
10
25
10
10
2

Taxa mdia %
depreciao
10
25
10
10
2

27

Item
Veculos
Stand de Vendas
Mveis e Utenslios
Sistemas e Equipamentos de Informtica
Hotel Marco Internacional
Maq e Equipamentos
Adto a Fornecedores
Benfeitorias em Imveis de Terceiros
Hotel Fasano Boa Vista
Terrenos
Imobilizaes em Andamento
JHSF Uruguai
Aeroporto Catarina
JHSF NY II
Ativos disponveis para venda (Nota 12)

Custo
Histrico
722
5.648
6.430
12.127
11.904
38.792
17.881
53.144
55.084
51.106
78.260
114.733
348.610
401.131
(511.583)
683.989

Depreciao
Acumulada
(695)
(2.251)
(2.262)
(5.386)
(1.709)
(11.239)
(7.669)
(4.866)
(4.166)
(4.281)
(44.524)

Movimentao - 06-2016 - Consolidado

Saldo em
31/12/2015
Adies
Transferncias (a)
27
3.397
4.168
257
6.741
7.568
10.195
27.553
17.881
28.777
(6.156)
45.475
2.107
50.218
51.106
7.639
74.094
110.452
348.610
34.634
401.131
(511.583)
639.465
80.983
(6.156)

Baixas
(110.452)
(401.131)
511.583
-

Depreciao
(7)
(1.001)
(355)
(3.500)
(515)
(1.814)
(1.894)
(1.322)
(189)
(10.597)

Saldos em
30/06/2016
20
2.396
4.070
10.809
9.680
25.739
40.502
45.688
48.896
58.744
73.905
383.245
703.695

Taxa mdia %
depreciao
20
14,3
10
25
4
10
10
4
4
-

Saldos em
31/12/2015
27
3.397
4.168
6.741
10.195
27.553
17.881
45.475
50.218
51.106
74.094
110.452
348.610
401.131
(511.583)
639.465

Taxa mdia %
depreciao
10
20
14,3
10
25
4
10
10
4
4
-

Movimentao - 12-2015 - Consolidado

Item
Aeronaves
Veculos
Stand de Vendas
Mveis e Utenslios
Sistemas e Equipamentos de Informtica
Hotel Marco Internacional
Maq e Equipamentos
Adto a Fornecedores
Benfeitorias em Imveis de Terceiros
Hotel Fasano Boa Vista
Terrenos
Imobilizaes em Andamento
JHSF Uruguai
Aeroporto Catarina
JHSF NY II
Ativos disponveis para venda (Nota 13)

Custo
Histrico
17.407
562
5.648
6.064
5.882
11.208
34.181
23.473
36.787
55.083
50.591
114.110
80.768
123.214
260.912
825.890

Depreciao
Acumulada
(432)
(508)
(1.577)
(2.795)
(633)
(6.825)
(5.593)
(2.433)
(2.580)
(2.017)
(25.393)

Saldo em
31/12/2014
17.407
130
5.140
4.487
3.087
10.575
27.356
23.473
31.194
52.650
50.591
111.530
78.751
123.214
260.912
800.497

Adies
161
367
6.244
696
4.611
4.741
16.357
1
515
21.769
33.965
209.838
140.219
439.484

Transferncias (a)
(10.333)
(57.618)
15.558
(52.393)

Baixas (b)
(17.407)
(17.407)

Depreciao
(263)
(1.743)
(685)
(2.591)
(1.076)
(4.414)
(2.076)
(2.433)
(1.586)
(2.264)
(19.132)

(a) A reclassificao refere-se a transferncias para crditos diversos;

(b) As baixas referem-se venda dos ativos no exterior conforme descrito na nota 12.

A poltica contbil relacionada aos ativos imobilizados est descrita na nota 6(f).
Os juros sobre emprstimos e financiamentos e debntures da parcela do endividamento utilizada
na aquisio ou construo de bens do ativo imobilizado so alocados no custo dos referidos
ativos. Para o perodo findo em 30 de junho de 2016 o montante dos juros capitalizados no
imobilizado foi de R$24.625 (R$45.066 em dezembro de 2015).

16. Propriedades para investimento PPIs

As propriedades mantidas para auferir aluguel e/ou valorizao de capital so registradas como
propriedades para investimentos. A mensurao das propriedades para investimentos realizada
pelo valor justo que so periodicamente revisados pela Companhia. A poltica contbil relacionada
as propriedades para investimentos est descrita na nota explicativa 6(g).

28

A movimentao dos saldos de propriedades para investimentos esto abaixo demonstradas:

Consolidado
Propriedades
Propriedades
em operao
em construo
Total
Saldos em 31 de dezembro de 2014
2.857.600
89.097
2.946.698
Adies
55.109
12.881
67.990
Variao no valor justo das propriedades
295.310
47.971
343.281
Saldos em 31 de dezembro de 2015
3.208.020
149.949
3.357.969
Adies
18.130
5.520
23.650
Transferncias
(7.049)
(7.049)
Variao no valor justo das propriedades
16.351
(1.020)
15.330
Saldos em 30 de junho de 2016
3.242.500
147.400
3.389.900

As avaliaes dos valores justos das propriedades para investimentos, para o perodo findo em 30
de junho de 2016, foram elaboradas internamente e pela Ernst & Young (E&Y) de forma
independente para os exerccios findos de 2015 e 2014. Para a estimativa de valor justo de cada
shopping center foi adotada a abordagem de renda atravs do Mtodo de Fluxo de Caixa
Descontado sendo que a determinao das taxas de desconto de cada shopping center foi
determinada de acordo com o custo de oportunidade para o empreendedor, considerando-se o
nvel de risco do empreendimento, ambos segundo metodologia da E&Y. A taxa de desconto
utilizada pela E&Y baseou-se em transaes de mercado divulgadas e desempenhos operacionais
dos ativos, conforme o estgio operacional de cada shopping center que resultou na taxa real
(descontada inflao) variando entre 8,5% e 12% ao ano (8,5% e 12% a.a. em 2015). Na
perpetuidade dos fluxos foi considerado crescimento real de 2,0% ao ano.
O valor potencial decorrente de futuras expanses, tanto dos shopping centers em operao como
dos shopping centers em desenvolvimento, foram considerados nos fluxos de caixas estimados, no
entanto, no foram considerados incrementos provenientes de alteraes de mix de ocupao dos
Shopping Centers.
A diferena entre o valor de custo registrado para as propriedades para investimentos e o valor
justo calculado reconhecido na demonstrao do resultado, a ttulo de ganho ou perda com valor
justo.
Os juros sobre emprstimos e financiamentos e debntures da parcela do endividamento utilizada
na construo das propriedades para investimentos so alocados no custo dos referidos ativos.
Para o perodo findo em 30 de junho de 2016 o montante dos juros capitalizados nas propriedades
para investimento foi de R$6.090 (R$35.985 em 31 de dezembro de 2015).
Com base no valor justo das propriedades para investimentos, a Administrao concluiu que no
h indicativo de desvalorizao do ativo que requeira a reduo ao valor recupervel.

29

17. Ativos intangveis e gio

A poltica contbil relacionada aos ativos intangveis e gio est descrita nas notas explicativas 6(h)
e os saldos esto demonstrados a seguir:

Descrio
Hotel Marco Internacional S.A. (a)
JHSF Gesto de Investimentos
Hotel Marco Internacional S.A. (b)
Restaurantes Fasano (c)
gio na aquisio de investimentos
Marcas e patentes
Pontos comerciais
Concesses comerciais
Direitos de superfcie
Outros
(-) Amortizao outros
Total

Consolidado
06-2016
12-2015
2.424
2.424
358
358
10.844
10.844
24.512
24.512
38.138
38.138
47.025
18.785
3.000
1.941
124
(6.657)
102.357

47.025
18.785
3.000
1.941
124
(6.058)
102.956

(a) Em 21 de janeiro de 2008, foram adquiridas 4.191.715 aes ordinrias nominativas do Hotel Marco Internacional S.A.,
representando 13,9% do capital deste;
(b) gio decorrente da aquisio de participao de 86,1% pela controlada Hotis Fasano & Resorts S.A. no Hotel Marco
Internacional S.A e representa 60% de participao da companhia nessa controlada;
(c) gio por expectativa de rentabilidade futura constitudo no momento da aquisio dos restaurantes da marca Fasano;

Os saldos foram submetidos ao teste de impairment, no tendo sido constatada a necessidade da

realizao de ajuste para desvalorizao em 30 de junho de 2016. A apurao do valor recupervel
foi efetuada segundo o disposto na nota explicativa 16, sendo que para as informaes trimestrais
no foram identificados indicativos de perda ao valor recupervel.

18. Emprstimos, financiamentos e debntures

18.1 Emprstimos e financiamentos

30

Indexador
Instituies financeiras (a)
Carto Corporativo - BB
BNDES (c)
BNDES (c)
BNDES (c)
BNDES (c)
Emprstimos no exterior (d)
BNDES

CDI
Pr
TJLP
UMBNDES
Pr
SELIC
LIBOR
IPCA

Taxa de
juros - %
a.a.2,95
22,17
3,89
3,95
8,31
3,15
2,76
3,99

Custo com Emprstimos amortizar

Saldo lquido
Passivos destinados venda (nota 12)
Saldo lquido

Controladora
06-2016
12-2015
348.899
312.404
28.845
38.481
377.743
350.885
(22.890)
(21.532)
354.853
329.353
354.853
329.353

Consolidado
06-2016
12-2015
570.287
545.714
32.307
38.481
203.268
213.664
62.716
82.072
3.903
7.071
32.640
128.453
693.950
52.994
1.057.096
1.610.424
(28.339)
(27.014)
1.028.758
1.583.411
(128.453)
(692.229)
900.305
891.182

Circulante
Principal
Juros
(-) Custos
Passivos destinados venda (nota 12)

83.897
86.892
2.185
(5.179)
-

62.218
60.500
1.718
-

262.364
374.188
23.524
(6.896)
(128.453)

291.732
361.765
14.774
(1.811)
(82.996)

No Circulante
Principal
Juros
(-) Custos
Passivos destinados venda (nota 12)

270.956
288.667
(17.711)
-

267.135
288.667
(21.532)
-

637.941
651.026
8.358
(21.443)
-

599.450
1.233.808
(25.125)
(609.233)

(a) Em 22 de setembro de 2015, a Companhia contratou linha de crdito de R$288.667, com custo atrelado ao CDI,
amortizao mensal de juros, carncia de principal de 30 meses e amortizao do principal em 42 parcelas mensais
iguais e consecutivas, iniciando em Maro de 2018 e com trmino em Agosto de 2021 para antecipao do pagamento
de linhas de financiamentos vincendas entre 2015 e 2017;
(b) Emprstimos em reais, para capital de giro, tendo como garantias hipotecas imobilirias;
(c) Emprstimos em reais, captados junto ao BNDES. Esses emprstimos foram concedidos para financiamento dos
empreendimentos: Expanso do Shopping Cidade Jardim, Shopping Bela Vista, Shopping Metr Tucuruvi e Shopping
Ponta Negra, tendo como garantia, quando aplicvel, garantia hipotecria dos prprios empreendimentos;

(d) Emprstimos no montante de R$128.453 JHSF NY II Inc. para aquisio de imvel, tendo como garantia o prprio
empreendimento imobilirio.

As parcelas do no circulante tm o seguinte cronograma de pagamento:

Controladora
Consolidado
Ano
06-2016
12-2015
06-2016
12-2015
2017
63.589
372.917
2018
68.730
68.730
170.607
239.205
2019
82.476
82.476
145.079
374.362
2020
82.476
82.476
118.346
113.243
Aps 2020
54.984
54.984
161.764
134.081
288.667
288.667
659.384
1.233.808
(-) Custo
(17.711)
(21.532)
(21.443)
(25.125)
Saldo lquido
270.956
267.135
637.941
1.208.683
Passivos destinados venda

Saldo lquido

270.956

267.135

637.941

(609.233)
599.450

31

18.2 Debntures

4 Emisso de Debntures simples (a)

5. emisso + 1. emisso das controladas (b)
(-) Custos com 4 emisso de Debntures
(-) Custos com 5 emisso + 1 . emisso de
debntures das controladas

Indexador
CDI
CDI
-

Remunerao
(Juros)
1,75% a.a
2,70% a.a
-

Controladora
06-2016
12-2015
163.984
245.981
301.581
301.517
(1.220)
(1.408)

Consolidado
06-2016
12-2015
163.985
245.981
804.511
804.046
(1.220)
(1.408)

(14.813)
449.532

(14.534)
531.556

(23.647)
943.629

(22.988)
1.025.630

Circulante
Principal
Juros
(-) Custos

162.858
155.919
8.066
(1.126)

204.191
195.000
11.248
(2.057)

162.680
154.003
10.701
(2.025)

268.156
233.340
37.936
(3.120)

No Circulante
Principal
Juros
(-) Custos

286.674
301.581
(14.907)

327.365
341.250
(13.885)

780.949
803.791
(22.842)

757.474
778.750
(21.276)

(a) Em 26 de maro de 2012 a Companhia concluiu a 4 emisso de 350 (trezentos e cinquenta) debntures simples no
conversveis em aes, em srie nica, com garantia fidejussria ("Debntures"), para distribuio com esforos
restritos de colocao, nos termos da Instruo CVM no. 476/09. O valor total da emisso foi de R$ 350.000, com
vencimento em cinco anos contados a partir da data de emisso, com seis amortizaes semestrais.
(b) Em 18 de dezembro de 2013 foram concludas as seguintes operaes de emisso de debntures simples, no
conversveis em aes, em srie nica, da espcie quirografria, com garantia real adicional, para distribuio pblica
com esforos restritos de colocao, nos termos da Instruo CVM n 476/09: 5 emisso de debntures da JHSF
Participaes S.A no valor de R$ 300.000; 1 emisso de debntures da Companhia Administradora de
Empreendimentos e Servios no valor de R$ 15.000; 1 emisso de debntures da Sustenta Comercializadora de
Energia S.A no valor de R$ 20.000; 1 emisso de debntures da Sociedade Administradora de Estacionamentos e
Servios S.A no valor de R$ 10.000; 1 emisso de debntures da JHSF Manaus Empreendimentos e Incorporaes S.
A no valor de R$ 94.000; 1 emisso de debntures do Shopping Cidade Jardim S.A no valor de R$ 140.000; 1
emisso de debntures do Vila Catarina Shopping S.A no valor de R$ 51.000; 1 emisso de debntures da Companhia
Metro Norte no valor de R$ 170.000. Todas as operaes acima contam com 30 meses de carncia de principal
contados da emisso, com amortizaes programadas semestrais, sendo a primeira em 18/06/2018 e a ltima em
18/12/2023.
Em 16 de junho de 2016 a Companhia efetuou a ampliao do perodo de carncia para amortizao do principal da 5
Emisso, passando de dois para quatro anos, com incio da amortizao do principal, de R$800 milhes, em 12
parcelas semestrais, sendo a primeira em junho de 2018 e ltima amortizao em dezembro de 2023 e a mudana do
spread anual contratado, com incremento de 70 basis points, passando a 3,4% ao ano, que incide cumulativamente ao
CDI (Certificado de Depsito Bancrio).

32

As parcelas do no circulante das emisses tm o seguinte cronograma de pagamento:

Ano
2017
2018
2019
2020
Aps 2020
Custo
Total

06-2016
137.124
133.333
133.333
400.000
803.791
(22.842)
780.949

12-2015
178.750
100.000
100.000
100.000
300.000
778.750
(21.276)
757.474

18.2.1 Clusulas contratuais "covenants"

As debntures possuem clusulas restritivas, determinando alguns compromissos assumidos pela
Companhia, que podem acarretar vencimento antecipado dos ttulos, conforme abaixo
demonstradas:
Descumprimento de qualquer obrigao, pecuniria ou no, prevista na escritura de emisso
das debntures;
Anulao, nulidade, inexequibilidade ou questionamento, judicial ou extrajudicial, pela
Interveniente Garantidora e/ou por seus acionistas da garantia fidejussria ora pactuada;
Inadimplemento ou vencimento antecipado no sanado em prazo previsto de qualquer dvida da
emissora, de valor igual ou superior a R$30.000, sem a devida contestao e comprovao da
obrigao;
Alterao do objeto social mudando substancialmente as atividades praticadas atualmente; e
Protesto legtimo de ttulos de valor igual ou superior a R$10.000 sem devida resoluo em at
5 (cinco) dias teis.
A Companhia acompanha periodicamente o cumprimento das clusulas contratuais de acordo com
as regras contratuais (Dvida Lquida/PL<=1). Para o perodo findo em 30 de junho de 2016 e 31 de
dezembro de 2015, no foram observadas evidncias de descumprimentos das clusulas
contratuais.

33

19. Obrigaes com parceiros em empreendimentos

No terceiro trimestre de 2013, a Companhia constituiu sociedades por conta de participao
(SCPs) com o objeto principal de participao em Sociedade de Propsito Especifico do
empreendimento denominado Fazenda Boa Vista. Estas SCPs receberam um aporte de R$
125.304, o que gerou uma coobrigao de participao de 13,66% sobre as vendas lquidas das
unidades imobilirias envolvidas na transao. Os participantes das SCPs receberem uma
rentabilidade mnima mensal garantida de IPCA + 1% a.a, com vencimento final em 22 de julho de
2021. A composio do saldo est demonstrada abaixo:
Consolidado
06-2016
12-2015
125.304
125.304
7
7
125.311
125.311
(3.104)
(3.349)
122.208
121.962

JHSF Rio Bravo Fazenda Boa Vista

Juros / (-) amortizaes
Custos a amortizar

Circulante
No circulante

21.929
100.279

21.929
100.033

As parcelas do circulante e do no circulante, tem o seguinte cronograma de pagamento:

Consolidado
Ano
06-2016
12-2015
2016
2017
2018
2019
Acima de 2019
Custo amortizar
Total

19.098
19.098
19.098
19.150
48.869
125.311
(3.104)
122.208

19.098
19.098
19.098
19.150
48.869
125.311
(3.349)
121.962

20. Imposto de renda e contribuio social sobre o lucro

A poltica contbil relacionada aos impostos e contribuies est descrita na nota explicativa 6(o) e
os saldos contbeis relacionados aos impostos diferidos esto demonstrados a seguir:
Consolidado
Ativo

06-2016
Passivo

Lquido

Ativo

12-2015
Passivo

Lquido

Impostos e contribuies diferidos

(PIS, Cofins, IRPJ e CSLL)
(IRPJ e CSLL - Valor justo PPI's)
Total

40.991
40.991

(54.648)
(684.496)
(739.144)

(13.657)
(684.496)
(698.153)

40.882
40.882

(64.446)
(664.572)
(729.018)

(18.738)
(669.398)
(688.136)

Circulante
No Circulante

40.991

(28.766)
(710.378)

(28.766)
(669.388)

40.882

(31.854)
(697.164)

(31.854)
(656.282)

34

Em 30 de junho de 2016 a Companhia possui base de prejuzo fiscal e contribuio negativa de

R$136.675 (R$105.363 em dezembro de 2015), gerados pelas operaes de shoppings, para
aproveitamento futuro, para os quais foram constitudos Imposto de Renda e Contribuio Social
Diferidos ativos, pela expectativa da Administrao de gerao de resultado tributvel nos
prximos anos, que sero capazes de absorver o prejuzo fiscal constitudo. O saldo de imposto de
renda e contribuio social diferidos ativos reconhecidos no perodo findo em 30 de junho de 2016
e 31 de dezembro de 2015 foi R$35.824. O restante do saldo de impostos diferidos ativo foi
constitudo sobre outras naturezas como Ajuste a Valor Presente e PECLD.
A utilizao dos crditos tributrios deve seguir o seguinte cronograma:
Ano
2016
2017
2018
2019
2020 at 2022
Total

Valor
8.369
5.688
5.688
4.047
17.199
40.991

Adicionalmente, em 30 de junho de 2016 a Companhia possui R$741.669 (R$688.630 em

dezembro de 2015) de base de prejuzo fiscal e contribuio negativa, das demais operaes da
Companhia, para os quais nenhum crdito tributrio foi constitudo no balano patrimonial, pois a
Administrao no tem expectativa de gerao de lucro tributvel suficiente para absorver os
saldos acumulados de prejuzos fiscais e bases negativas.
A Companhia reconhece no seu balano patrimonial os tributos diferidos passivos relacionados s
diferenas temporrias tributveis, cujos saldos em 30 de junho de 2016 so de R$32.285
(R$61.764 em dezembro de 2015).
Valores reconhecidos no resultado do exerccio:

Resultado antes do IRPJ e CSLL

Resultado de participaes societrias
Ajuste a Valor Justo
Ajuste a Valor Presente
Outras Adies / Excluses
Base de clculo do Lucro Real
Alquota aplicvel
Dbito fiscal apurado pelo Lucro Real
Base de clculo do RET
Alquota aplicvel
Dbito fiscal apurado pelo RET
Base do Lucro Presumido
Alquota aplicvel
Dbito fiscal apurado pelo Lucro Presumido
Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos
Impostos de operaes destinadas venda
Total

Controladora
06-2016
06-2015
7.297
15.385
37.361
(31.622)
(117.561)
(24.943)
(72.903)
(41.180)
34%
34%
1,92%
1,92%
34%
34%
-

Consolidado
06-2016
06-2015
19.583
56.731
(1.091)
424
(15.330)
(41.642)
(28)
(1.115)
1.528
2.019
17.040
34%
34%
(675)
(1.457)
22.320
22.781
1,92%
1,92%
(429)
(437)
11.796
9.015
34%
34%
(4.010)
(3.065)
(13.881)
(21.235)
392
924
(18.603)
(25.270)

35

21. Adiantamento de clientes e Cesso de direito de uso

Recebimento por venda de imveis superiores a receita apropriada

Cesso de direitos de uso Shoppings
Aeroporto executivo catarina
Outros
Passivos disponveis para venda (Nota 12)

Circulante
No Circulante

Consolidado
06-2016
12-2015
14.479
17.258
31.687
39.389
70.503
68.732
989
4.929
(1.053)
117.658
129.255
95.117
22.541

101.196
28.059

A poltica contbil relacionada aos adiantamentos de clientes referentes aos recebimentos por
vendas de imveis superiores as receitas apropriadas est descrita na nota explicativa 6(e).
Alguns contratos de locao de lojas nos shoppings centers preveem pagamentos a ttulo de
cesso de direito de uso do espao locado nos shoppings que so apropriados ao resultado pelo
mtodo linear, de acordo com o prazo da locao, que em mdia 5 anos, a contar da data de
incio dos aluguis. Em 30 de junho de 2016, a Companhia possui R$31.687 (R$39.389 em
31/12/2015) que sero reconhecidos no resultado dos exerccios a seguir relacionados:

Ano
2016
2017
2018
2019
Acima de 2019
Total

Consolidado
06-2016
12-2015
5.867
15.360
12.871
14.874
7.094
5.521
3.418
2.339
2.437
1.295
31.687
39.389

A Companhia recebeu a ttulo de adiantamento para projetos de infraestrutura no Aeroporto

Catarina, o montante de R$70.503, para viabilizao do projeto.

22. Proviso para demandas judiciais

Durante o curso normal de seus negcios, a Companhia fica exposta a certos riscos, que incluem
processos judiciais em discusso. Conforme descrito na nota explicativa 6(m), a Companhia realiza
a proviso para contingncias sempre que for provvel uma sada de recursos para liquidar a
obrigao.

36

A composio da proviso para contingncia est demonstrada a seguir:

Saldos em 31 de dezembro de 2014

Proviso / (reverso) 2015
Saldos em 31 de dezembro de 2015
Proviso / (reverso) 2016
Saldos em 30 de junho de 2016

Controladora
Trabalhistas e
tributrias
Cveis
114
(99)
119
15
119
(7)
8
119

Total
114
20
134
(7)
127

Consolidado
Trabalhistas e
tributrias
Cveis
23.864
2.772
1.591
(1.840)
25.455
932
(902)
1.570
24.553
2.502

Total
26.636
(249)
26.387
668
27.055

As empresas so partes em outros processos litigiosos decorrentes do curso normal dos seus
negcios, os quais, na opinio da Administrao e de seus assessores legais, possuem
expectativa de perda classificada como possvel, e consequentemente nenhuma proviso foi
constituda. O montante e as movimentaes para esses processos esto demonstradas a seguir:

Saldos em 31 de dezembro de 2014

Movimentaes 2015
Saldos em 31 de dezembro de 2015
Movimentaes 2016
Saldos em 30 de junho de 2016

Trabalhistas
8.476
2.401
10.877
10.331
21.208

Consolidado
Tributrias
Cveis
24
23.924
(24)
37.557
61.481
100
42.858
100
104.339

Total
32.424
39.934
72.358
53.290
125.648

23. Patrimnio lquido

Capital social
Em 30 de junho de 2016 e 31 de dezembro de 2015, o capital social da companhia totalizou o
montante de R$914.183, representado por 525.000.000 aes ordinrias nominativas.
Aes em tesouraria
Referem-se a aes ordinrias adquiridas no contexto do 1 plano de aquisio de aes prprias,
encerrado em 19 de outubro de 2009, para manuteno em tesouraria, cancelamento, posterior
alienao ou podendo ser utilizadas para atender a eventual exerccio do Plano de Opo de
Compra de Aes. Em 30 de junho de 2016 e 31 de dezembro de 2015 a Companhia possui
133.303 aes em tesouraria. Considerando o preo da ltima cotao da ao antes do
encerramento do perodo, que foi de R$1,08, o valor de mercado dessas aes seria R$144.
Reservas de Capital
Referem-se ao registro de opes de aes outorgadas Administrao e empregados,
decorrentes do plano de compra de aes - vide nota 6(n).

37

Reservas de lucro/legal
A reserva legal constituda mediante a apropriao de 5% do lucro lquido do exerccio.
A reserva para reteno de lucro corresponde ao lucro remanescente, aps a destinao para
reserva legal e da proposta de distribuio de dividendos e juros sobre o capital prprio. Visa
principalmente, atender aos planos de investimento previstos em oramento de capital para o
desenvolvimento de novos negcios.
Reservas de lucro a realizar
No exerccio em que o montante do dividendo obrigatrio, calculado nos termos do estatuto social
da Companhia ultrapassar a parcela realizada do lucro lquido do exerccio, a Assembleia Geral
poder, por proposta dos rgos de administrao, destinar o excesso constituio de reserva de
lucros a realizar. Considera-se realizada a parcela do lucro lquido do exerccio que exceder a
soma dos seguintes valores:
(i) O resultado lquido positivo da equivalncia patrimonial.
(ii) O lucro, rendimento ou ganho lquidos em operaes ou contabilizao de ativo e passivo pelo
valor justo, cujo prazo de realizao financeira ocorra aps o trmino do exerccio social
(propriedades para investimentos).

Ajuste de Avaliao Patrimonial

O ajuste de avaliao patrimonial representa a variao cambial decorrente dos ajustes de
converso dos balanos das controladas e coligadas localizadas no exterior e a variao do valor
justo de ttulos valores mobilirios disponveis para venda, conforme nota explicativa 3.
Poltica de Distribuio de Dividendos
Aos acionistas garantido o direito de receber, em cada exerccio, a ttulo de dividendos, um
percentual mnimo obrigatrio de 25% (vinte e cinco por cento) sobre o lucro lquido do exerccio,
com os seguintes ajustes:
O decrscimo das importncias destinadas, no exerccio, constituio da reserva legal, de
reservas para contingncias e da parcela do lucro no realizado; e
O acrscimo das importncias resultantes da reverso, no exerccio, de reservas para
contingncias, anteriormente formadas.

38

Participao dos acionistas no controladores

Composio do passivo

Hotis Fasano & Resorts S.A.

Outros
Total

% Participao
06-2016
12-2015
40,00
40,00
-

Consolidado
06-2016
12-2015
23.850
23.964
(3.213)
(4.085)
19.879
20.636

Composio do resultado

Hotis Fasano & Resorts S.A.

Outros
Total

% Participao
06-2016
06-2015
40,00
40,00
-

Consolidado
06-2016
06-2015
(337)
509
886
1
549
510

24. Lucro bruto operacional

Apresentamos a seguir a composio da receita lquida e dos custos relacionados s receitas,
apresentada na demonstrao do resultado:

01/04/2016
a
30/06/2016
Receita bruta operacional
Receita com incorporao
Receita com shoppings centers e locaes comerciais
Receita com hotis e restaurantes
Dedues da receita bruta
Receita lquida operacional
Custo das vendas e servios realizados
Custo com incorporao
Custo com shoppings centers e locaes comerciais
Custos com hotis e restaurantes
Lucro bruto operacional

Consolidado
01/01/2016
01/04/2015
a
a
30/06/2016
30/06/2015

01/01/2015
a
30/06/2015

(13.130)
70.826
48.776

(4.472)
142.790
97.856

66.650
77.921
52.297

118.157
144.090
94.747

106.471

236.174

196.868

356.994

(13.524)
92.947

(25.270)
210.904

(17.656)
179.211

(27.669)
329.325

(20.360)
(16.552)
(35.865)
(72.777)
20.170

(33.917)
(32.796)
(72.877)
(139.590)
71.314

(35.064)
(19.386)
(35.618)
(90.068)
89.143

(68.095)
(36.157)
(69.777)
(174.028)
155.297

39

25. Despesas gerais e administrativas

Os principais gastos incorridos no perodo podem ser apresentados da seguinte forma:

Pessoal
Ocupao
Servios profissionais
Manutenes e materiais
Seguros
Aluguel de Equipamentos
Despesas com Viagens
Outras despesas administrativas
(-) Despesas de operaes destinada venda (Nota 12)
Total

01/04/2016
a
30/06/2016
(5.617)
44
(1.420)
(162)
(45)
1
(62)
(1.714)
(8.975)

Controladora
01/01/2016 01/04/2015
a
a
30/06/2016 30/06/2015
(11.354)
(4.078)
(408)
(400)
(3.080)
(1.053)
(376)
(161)
(97)
26
(139)
26
(2.766)
(686)
(18.220)
(6.326)

01/01/2015
a
30/06/2015
(9.105)
(1.012)
(2.116)
(311)
(67)
(1.254)
(13.864)

01/04/2016
a
30/06/2016
(9.863)
(927)
(5.077)
(359)
(96)
3
(338)
(6.242)
681
(22.219)

Consolidado
01/01/2016 01/04/2015
a
a
30/06/2016 30/06/2015
(22.608)
(8.847)
(4.188)
(1.400)
(9.707)
(4.996)
(680)
(952)
(180)
(77)
(164)
(832)
413
(9.413)
(2.541)
1.691
477
(45.917)
(18.088)

01/01/2015
a
30/06/2015
(19.063)
(3.286)
(11.536)
(1.867)
(194)
(6.372)
1.210
(41.109)

26. Despesas comerciais

Os principais gastos incorridos no perodo podem ser apresentados da seguinte forma:

Propaganda e Publicidade
Comisses de vendas
Marketing
Estande de vendas
Outras Comerciais
(-) Despesas de operaes destinadas venda (Nota 12)

01/04/2016
a
30/06/2016
(172)
(33)
(205)

Controladora
01/01/2016
01/04/2015
a
a
30/06/2016
30/06/2015
(172)
(90)
(37)
(209)
(19)
(209)
(318)

01/01/2015
a
30/06/2015
(234)
(371)
(172)
(777)

01/04/2016
a
30/06/2016
(1.629)
(1.178)
93
(437)
(1.019)
(29)
(4.201)

Consolidado
01/01/2016
01/04/2015
a
a
30/06/2016
30/06/2015
(2.636)
(2.003)
(2.653)
(2.321)
(87)
(307)
(873)
(466)
(1.293)
(2.611)
(17)
107
(7.561)
(7.602)

01/01/2015
a
30/06/2015
(3.059)
(4.560)
(650)
(1.070)
(4.195)
290
(13.245)

27. Outras receitas e (despesas) operacionais

Os principais gastos e receitas incorridas no perodo podem ser apresentados da seguinte forma:

Plano de outorga de aes

Proviso (reverso) de perda estimada com cliente
Depreciao e Amortizao
Obrigaes Contratuais
Contribuies e doaes
Proviso para Contingncias
Resultado de Alienao de Participaes Societrias
Lucros na Alienao do Imobilizado
Outros (a)
(-) Despesas de operaes destinadas venda (Nota 12)

01/04/2016
a
30/06/2016
(1.197)
(3.483)
7
128.599
2.039
125.964

Controladora
01/01/2016
01/04/2015
a
a
30/06/2016
30/06/2015
(2.394)
(1.197)
(3.483)
(803)
(201)
7
119
128.599
6.182
10.860
128.911
8.778

01/01/2015
a
30/06/2015
(2.394)
(1.519)
(350)
114
13.940
9.791

01/04/2016
a
30/06/2016
(1.197)
(7.062)
482
(1.132)
128.599
7.091
(14.364)
112.418

Consolidado
01/01/2016
01/04/2015
a
a
30/06/2016
30/06/2015
(2.394)
(1.196)
(12.281)
8.077
(198)
(2.244)
(209)
(401)
(892)
128.599
1.850
10.056
(704)
(14.335)
4.969
109.047
9.652

01/01/2015
a
30/06/2015
(2.393)
8.228
(3.647)
(1.184)
(523)
(737)
1.850
1.138
5.580
8.312

(a) Refere-se aos reembolsos de custos e despesas de projetos de suas controladas Holding. Parte substancial desta
recuperao de despesas capitalizada no ativo destas controladas, gerando o resultado positivo na linha de Outros do
consolidado.

40

28. Resultado financeiro lquido

Os principais gastos e receitas incorridas no perodo podem ser apresentados da seguinte forma:
01/04/2016
a
30/06/2016
Receitas Financeiras
Receitas de Aplicaes Financeiras
Outras receitas financeiras
(-) Receita financeira de operaes destinadas venda (Nota 12)

Controladora
01/01/2016
01/04/2015
a
a
30/06/2016
30/06/2015

438
410
847

Despesas Financeiras
Atualizao sobre emprstimos, financiamentos e debntures
Outras despesas Financeiras
(-) Despesa financeira de operaes destinadas venda (Nota 12)

Resultado Financeiro lquido

01/01/2015
a
30/06/2015

732
951
1.683

5.814
489
6.303

9.456
7.886
17.343

(34.140)
(5.199)
(39.339)

(56.573)
(10.934)
(67.507)

(14.111)
(931)
(15.042)

(38.492)

(65.824)

(8.739)

Consolidado
01/01/2016
01/04/2015
a
a
30/06/2016
30/06/2015

01/04/2016
a
30/06/2016

01/01/2015
a
30/06/2015

458
2.617
(294)
2.781

757
9.953
(1.146)
9.564

5.917
10.004
(559)
15.363

9.655
22.998
(615)
32.038

(26.855)
(1.875)
(28.730)

(60.418)
(8.371)
229
(68.560)

(114.519)
(20.266)
1.500
(133.285)

(46.536)
(10.444)
1.007
(55.972)

(108.502)
(19.351)
2.074
(125.779)

(11.388)

(65.779)

(123.721)

(40.610)

(93.741)

29. Instrumentos financeiros

A Companhia possui operaes envolvendo instrumentos financeiros, todos registrados em contas
patrimoniais, que se destinam a atender s suas necessidades operacionais e a reduzir a
exposio a riscos de crdito, de taxa de juros e de moeda.
Os riscos so administrados por meio de polticas de controle, estratgias especficas e
determinao de limites, e a Companhia e suas controladas no realizam operaes envolvendo
instrumentos financeiros derivativos com finalidade especulativa. Os quadros a seguir demonstram
os instrumentos financeiros registrados no balano patrimonial da controladora e de suas
controladas (consolidado):

Emprstimos e
recebveis
Ativos
Aplicaes financeiras
Ttulos e valores mobilirios
Contas a receber
Crditos com partes relacionadas
Total dos instrumentos ativos
Passivos
Fornecedores
Emprstimos e financiamentos
Debntures
Dbitos com partes relacionadas
Total dos instrumentos passivos

55.344
70.618
125.962

Emprstimos e
recebveis
Ativos
Aplicaes financeiras
Ttulos e valores mobilirios
Contas a receber
Crditos com partes relacionadas
Total dos instrumentos ativos
Passivos
Fornecedores
Emprstimos e financiamentos
Debntures
Obrigaes com parceiros em empreendimentos
Dbitos com partes relacionadas
Total dos instrumentos passivos

489.768
70.908
560.676

Controladora
30 de Junho de 2016
Valor justo
no
Custo
Disponvel
resultado
amortizado
para venda
21.981
21.981

1.543
377.743
465.566
223.423
1.068.275

4.705
4.705

Consolidado
30 de Junho de 2016
Valor justo
no
Custo
Disponvel
resultado
amortizado
para venda
128.863
21.981
150.844

79.174
1.057.096
968.496
125.311
99.039
2.329.117

18.619
18.619

Total
26.686
55.344
70.618
152.648

1.543
377.743
465.566
223.423
1.068.275

Total
128.863
40.601
489.768
70.908
730.140

79.174
1.057.096
968.496
125.311
99.039
2.329.117

Emprstimos
e recebveis

Controladora
31 de Dezembro de 2015
Valor justo
no
Custo
Disponvel
resultado
amortizado
para venda

74.774
17.942
92.716

20.140
20.872
41.012

Emprstimos
e recebveis
590.970
16.989
607.959

2.183
350.885
547.498
199.268
1.099.834

4.773
4.773

Consolidado
31 de Dezembro de 2015
Valor justo
no
Custo
Disponvel
resultado
amortizado
para venda
20.364
20.872
41.236

97.042
1.610.424
1.050.026
125.311
116.431
2.999.234

18.716
18.716

Total
20.140
25.645
74.774
17.942
138.501

2.183
350.885
547.498
199.268
1.099.834

Total
20.364
39.588
590.970
16.989
667.911

97.042
1.610.424
1.050.026
125.311
116.431
2.999.234

41

Gerenciamento de riscos
Risco de crdito
A Companhia restringe a exposio a riscos de crdito associados a bancos, caixa e equivalentes
de caixa e ttulos e valores mobilirios, efetuando seus investimentos em instituies financeiras de
primeira linha. A exposio dos recebveis restrita a riscos de crdito por meio de vendas para
uma base ampla de clientes e de anlises de crdito contnua.
Risco de taxas de juros
A Administrao monitora o comportamento de mercado das taxas futuras de juros com o objetivo
de avaliar eventual necessidade de contratar instrumentos de proteo ao risco de volatilidade
dessas taxas.

Risco de moeda
A Companhia possui investimentos em sociedades controladas no exterior totalizando R$30.031
(R$339.665 em dezembro de 2015) equivalentes a US$9.356 (US$87.004 em dezembro de 2015),
considerando-se os saldos de adiantamento para futuro aumento de capital das investidas
localizadas no exterior para as quais no h instrumento contratado para proteger a exposio
cambial.
A Companhia possui emprstimo com instituio financeira sediada no exterior totalizando
R$128.463(R$693.950 em dezembro de 2015), equivalente a US$40.019 (US$177.754 em
dezembro de 2015). Em contrapartida, os ativos em dlar das operaes no exterior totalizam
R$336.010 (R$1.053.553 em dezembro de 2015), equivalentes a US$104.682 (US$269.819 em
dezembro de 2015). Por possuir ativos e passivos que so atualizados pela mesma taxa no
momento da converso, a Administrao da Companhia julgou desnecessria a contratao de
instrumentos financeiros relacionados variao cambial.
Para anlise de sensibilidade da moeda estrangeira nos investimentos e nas dvidas das
controladas localizadas no exterior, projetamos 03 diferentes cenrios. Com base na cotao do
dlar em 30 de junho de 2016, foi definido o cenrio provvel para o ano e a partir deste calculadas
as variaes de 25% e 50%.

Operao
Taxa de fechamento em 30/06/2016
Caixa e Equivalentes = (US$ 40.692)
Contas a Receber = (US$)
Imobilizado = (US$)
Imveis a Comercializar = (US$)
Outros Ativos = (US$ 1.659)
Total do Ativo
Emprstimos e Financiamentos = (US$ 40.019)
Outros Passivos = (US$ 3.475)
Total do Passivo
Ativos Lquidos

Total (R$)
3,2098

Moeda
Dlar

Cenrio
Provvel
4,0000

Efeito da
Var.
Cambial

Cenrio 2
5,0000

Efeito da
Var.
Cambial

Cenrio 3
6,0000

Efeito da
Var.
Cambial

130.614
5.324
135.938

162.768
6.635
169.403

32.155
1.311
33.466

203.461
8.294
211.754

72.847
2.970
75.817

244.154
9.954
254.107

113.540
4.629
118.169

(128.453)
(11.153)
(139.606)

(160.076)
(13.898)
(173.974)

(31.623)
(2.745)
(34.368)

(200.095)
(17.374)
(217.469)

(71.642)
(6.220)
(77.862)

(240.114)
(20.848)
(260.962)

(111.661)
(9.695)
(121.356)

(3.668)

(4.570)

(902)

(5.714)

(2.046)

(6.855)

(3.187)

42

Valor justo dos instrumentos financeiros

Os saldos contabilizados como ttulos e valores mobilirios referentes ao CSHG JHSF Prime
Offices FII e JHSF Rio Bravo Fazenda Boa Vista so registrados pelo valor justo de acordo com
sua cotao em mercados ativos. Os saldos referentes aos Fundos de Investimento Imobilirio
JHSF Catarina Corporate e JHSF Catarina Corporate Berlim esto registrados de acordo com a
cotao de ativos similares.
Os saldos contbeis de emprstimos, financiamentos e debntures no apresentam variao
significativa em relao ao seu valor justo, com taxas compatveis com as praticadas atualmente e
esto sendo atualizados de acordo com os contratos firmados.
Anlise da sensibilidade dos ativos e passivos financeiros
Com a finalidade de verificar a sensibilidade do indexador nos aluguis a receber foram definidos
03 cenrios diferentes. Com base nos valores do IGPM em 30 de junho de 2016, foi definido o
cenrio provvel para o ano e a partir deste calculadas variaes de 25% e 50%.
Operao
Aluguis a receber
Posio em 30/06/2016 = R$ 33.526

Risco
IGPM

Cenrio Provvel
7,00%
2.347

Cenrio 2
5,25%
1.760

Cenrio 3
3,50%
1.173

Com a finalidade de verificar a sensibilidade do indexador dos recebveis foram definidos 03

cenrios diferentes. Com base nos valores do INCC em 30 de junho de 2016, foi definido o cenrio
provvel para o ano e a partir deste calculadas variaes de 25% e 50%. Para cada cenrio foi
calculado o montante, no levando em considerao o AVP e livre de eventuais atualizaes
programadas para 2016.
Operao
Contas a receber
Posio em 30/06/2016 = R$ 480.939

Risco
INCC

Cenrio Provvel
8,50%
40.880

Cenrio 2
6,38%
30.684

Cenrio 3
4,25%
20.440

Com a finalidade de verificar a sensibilidade dos indexadores nas dvidas ao qual a Companhia
est exposta na data base de 30 de junho de 2016, foram definidos 03 cenrios diferentes. Com
base nos valores do CDI, da TJLP, da taxa TR, UMBNDES, SELIC e LIBOR em 30 de junho de
2016, foram definidos cenrios provveis para o ano e a partir deste calculadas variaes de 25%
e 50%.
Para cada cenrio foi calculada a despesa financeira bruta decorrente do indexador no levando
em considerao incidncia de tributos e o fluxo de vencimentos de cada contrato programado
para 2016. A data base utilizada para os emprstimos, financiamentos e debntures foi 30 de junho
de 2016 projetando os ndices para um ano e verificando a sensibilidade dos mesmos em cada
cenrio. A anlise dos cenrios a seguir, no apresenta efeitos imediatos no caixa da Companhia.

43

Operao
Debntures taxa sujeita a variao
Posio em 30/06/2016 = R$ 968.496
Emprstimos com BNDES taxa sujeita a variao
Posio em 30/06/2016 = R$ 203.268
Emprstimos com BNDES taxa sujeita a variao
Posio em 30/06/2016 = R$ 62.716
Emprstimos com BNDES taxa sujeita a variao
Posio em 30/06/2016 = R$ 7.071
Emprstimos no Brasil taxa sujeita a variao
Posio em 30/06/2016 = R$ 698.740
Totais

Risco
CDI
TJLP
UMBNDES
SELIC
CDI

Cenrio Provvel
15,05%
145.759
15,05%
30.592
13,80%
8.655
15,25%
1.078
15,05%
105.160
291.244

Cenrio 2
18,81%
182.174
18,81%
38.235
17,25%
10.818
19,06%
1.348
18,81%
131.433
364.008

Cenrio 3
22,58%
218.686
22,58%
45.898
20,70%
12.982
22,88%
1.618
22,58%
157.776
436.960

Determinao do valor justo dos instrumentos financeiros

A Companhia divulga seus ativos e passivos financeiros a valor justo conforme descrito na nota
explicativa 4 (mensurao a valor justo).
Descrio
Ativos Financeiros
Aplicaes financeiras
Ttulos e Valores Mobilirios
JHSF Catarina Corporate - FII
JHSF Catarina Corporate Berlim
JHSF Rio Bravo Fazenda Boa Vista
Totais

Nivel de
hierarquia
2

2
2
1

Controladora
06-2016
12-2015
20.140

16.631
5.350
4.705
26.686

16.643
4.229
4.773
45.785

Consolidado
06-2016
12-2015
128.863
20.364

16.631
5.350
18.620
169.465

16.643
4.229
18.716
59.952

30. Seguros
Em 30 de junho de 2016 a Companhia possui cobertura de seguro para os riscos destacados a
seguir e essas coberturas so consideradas suficientes pela Administrao para cobrir eventuais
danos aos seus ativos e negcios.
Resumo de seguro por Modalidade Valores em R$
Riscos de Engenharia
540.745.499
Responsabilidade Civil Geral
118.000.000
Riscos Nomeados -Multirisco
1.404.562.256
Garantia
300.000
Total em R$
2.063.607.755
Total em USD
D&O - Expresso em USD
Total em USD

Valores em $
25.000.000
25.000.000

44

31. Plano de opo de compra de aes

Nos termos do artigo 6, pargrafo 3, do Estatuto Social, dentro do limite do capital autorizado e
de acordo com Plano aprovado pela Assembleia Geral, o Conselho de Administrao pode aprovar
a outorga de opo de compra de aes a seus administradores e empregados, assim como aos
administradores e empregados de outras sociedades que sejam controladas direta ou
indiretamente pela Companhia e, ainda, a pessoas naturais que prestem servios, sem direito de
preferncia para os acionistas.
No mbito do plano de opes o Conselho de Administrao aprovou at 30 de junho de 2016
doze outorgas de opes de compra de aes aos seus administradores, empregados e
prestadores de servio, assim como aos administradores, empregados e prestadores de servio de
sociedades controladas pela Companhia.
Os volumes outorgados podero ser exercidos pelos beneficirios a razo de 25% a cada perodo
de 12 meses de carncia at o prazo limite de 6 anos da data da outorga, sendo que da outorga
realizada em 23 de julho de 2009, o volume de 1.175.000 aes obedecem a perodos de carncia
de 6 meses, a razo de 25% cada, at o prazo limite de 6 anos da data de outorga e a outorga
concedida em 20 de outubro de 2010 possui carncia de 2 meses, a razo de 50%, com o prazo
limite de 6 anos. O preo de exerccio ser atualizado com base na variao do IPCA medido entre
o ms da outorga e o ms do efetivo exerccio da opo.
No transcorrer do perodo de 30 de junho a Companhia efetuou o cancelamento de trs opes de
outorgas de aes.
A Companhia estimou o valor justo das opes nas datas das outorgas e reconheceu como
despesa em cada perodo parcela proporcional ao prazo de vigncia dos direitos. Considerando a
inexistncia de transaes equivalentes no mercado a companhia utilizou-se do mtodo Black &
Scholes para estimar o valor justo das opes em cada outorga. Os detalhes de cada outorga e os
valores apurados e reconhecidos nas demonstraes contbeis esto demonstrados abaixo:
Programa
Prazo de exercicio
Outorgadas
(-) Canceladas
(-) Exercidas
Saldo de aes
Livre para exercicio em 30/06/2016
Apropriado 2016

9 Outorga
20/10/2016
211.431
(9.190)
(9.192)
193.049

10 Outorga
10/04/2018
51.528
51.528

183.824

51.528

11 Outorga
13/08/2019
1.200.000
(200.000)
1.000.000
500.000

12 Outorga
12/05/2020
2.080.000
2.080.000
1.040.000

Total
3.542.959
(209.190)
(9.192)
3.324.577
1.775.352

428

1.782

184

2.394

Preo de Exercicio Atualizado em 30/06/2016

5,62

7,40

7,18

4,59

Valor de mercado da ao em 30/06/2016 - R$

1,08

1,08

1,08

1,08

(*) Valor de mercado nas datas das outorgas. O preo de mercado da 1 Outorga refere-se ao preo de oferta
pblica inicial da Companhia.

45

Apresentamos abaixo a movimentao do plano de outorga de aes:

Programa
Outorgadas
(-) Canceladas
(-) Exercidas
Saldo de aes

06-2016
3.542.959
(209.190)
(9.192)
3.324.577

12-2015
3.542.959
(209.190)
(9.192)
3.324.577

As opes de aes da Companhia em poder de seus administradores e funcionrios no geraram

efeito diluidor no clculo de lucro diludo por ao, conforme observado na nota explicativa 33,
pois, dados os preos de exerccios e o preo da ao no mercado, no h expectativa de
exerccio, no curto prazo, destas opes.

32. Lucro lquido (bsico e diludo) por ao

O resultado por ao bsico e diludo foi calculado com base no lucro do exerccio atribuvel aos
acionistas controladores e no controladores no perodo findo em 30 de junho de 2016 e a
respectiva quantidade mdia de aes ordinrias em circulao, comparativamente com o mesmo
perodo de 2015.
O quadro com a movimentao das aes est demonstrado abaixo:

Data
Saldo em 31 de dezembro de 2014
Emisso de novas aes
Saldo em 31 de dezembro de 2015

Aes emitidas
432.269.894

Aes em
tesouraria
133.303

Aes totais com

os acionistas
432.136.591

92.730.106
525.000.000

133.303

92.730.106
524.866.697

525.000.000

133.303

524.866.697

28/05/2015

Emisso de novas aes

Saldo em 30 de junho de 2016

De acordo com a movimentao das aes acima apresentadas foram calculados os resultados
bsico e diludo por ao conforme quadro abaixo:

Lucro lquido do exerccio

Mdia ponderada de aes
Efeitos potenciais de subscrio de opes de aes
Mdia ponderada das aes diluidoras
Lucro (prejuzo) bsico por ao
Lucro (prejuzo) diludo por ao

Controladora
06-2016
06-2015
7.298
15.385
525.000.000
449.270.413
525.000.000
449.270.413
0,0139
0,0342
0,0139
0,0342

No perodo findo em 30 de junho de 2016 no tivemos opes de aes exercidas que afetaram os
clculos de mdia ponderada e consequentemente o lucro diludo.

46

33. Empreendimentos em construo informaes e compromissos

Em atendimento aos pargrafos 20 e 21 do ICPC 02, os valores de receitas reconhecidas e dos
custos incorridos esto apresentados na demonstrao de resultados e os adiantamentos
recebidos na rubrica Adiantamento de clientes. A Companhia apresenta informaes acerca dos
empreendimentos em construo:
Consolidado
06-2016
06-2015
12.987
63.044

Receita de vendas contratadas a apropriar

(-) Compromissos de construo com unidades
vendidas

(7.119)

(34.527)

34. Informaes por segmento

A Companhia possui quatro segmentos por negcio: Incorporao imobiliria, Renda recorrente,
Hotis e restaurantes, operaes internacionais e Escritrio central administrativo (Holding).
As principais informaes contbeis de cada segmento para o perodo findo em 30 de junho de
2016 esto demonstradas abaixo:

Ativos e Passivos:
Incorporaes
06-2016
12-2015

Renda recorrente
06-2016
12-2015

Hotis e restaurantes
06-2016
12-2015

Ativo circulante
Ativo no circulante
Ativo do segmento
Passivo circulante
Passivo no circulante
Passivo do segmento

616.456
1.345.969
1.962.425
275.727
334.998
610.725

789.686
1.053.523
1.843.209
379.468
233.455
612.923

94.130
2.913.428
3.007.558
131.498
1.232.280
1.363.778

101.686
3.498.482
3.600.168
162.933
1.338.635
1.501.568

22.355
141.950
164.306
32.550
46.956
79.506

132.534
30.520
163.054
30.466
59.483
89.949

Patrimonio Liquido

1.351.700

1.230.286

1.643.780

2.098.600

84.800

73.105

Holding
06-2016
12-2015
253.310
422.684
675.993
501.551
706.173
1.207.725
(531.732)

857.467
101.688
959.155
1.098.219
598.000
1.696.219
(737.064)

Totais
06-2016

Totais
12-2015

986.253
4.824.033
5.810.286
941.329
2.320.409
3.261.738

1.881.373
4.684.213
6.565.585
1.671.085
2.229.574
3.900.659

2.548.548

2.664.927

Resultado:

Receita operacional bruta

Impostos Sobre a receita
Receita operacional lquida

Incorporaes
06-2016
06-2015
(4.472)
118.196
(1.986)
(3.836)
(6.458)
114.360

Renda recorrente
06-2016
06-2015
142.790
144.090
(15.424)
(18.379)
127.366
125.711

Hotis e restaurantes
06-2016
06-2015
97.856
94.747
(7.859)
(5.493)
89.997
89.254

Holding
06-2016
06-2015
-

Totais
06-2016
06-2015
236.174
357.033
(25.269)
(27.708)
210.905
329.325

Custos operacionais

(33.917)

(68.095)

(32.796)

(36.156)

(72.877)

(69.778)

(139.591)

(174.029)

Lucro bruto

(40.375)

46.265

94.569

89.554

17.120

19.476

71.314

155.296

Receitas e (despesas) operacionais

Despesas gerais e administrativas
Despesas Comerciais
Outras receitas e (despesas) operacionais
Valor justo de propriedades para investimento
Resultado de participaes societrias
Lucro (Prejuzo) operacional

(12.060)
(4.331)
(4.676)
(3.054)
(52.435)

(6.032)
(5.045)
(7.719)
6.732
40.233

(11.776)
(12.750)
(2.614)
(11.862)
15.330
119
82.793

25.652
(10.502)
(2.825)
(1.407)
41.642
(1.256)
115.206

(9.498)
(7.775)
(22)
(2.802)
1.100
7.621

(4.575)
(8.136)
(1.554)
4.282
832
14.901

105.325
(21.062)
(249)
126.764
(129)
105.325

(19.870)
(17.426)
(1.148)
(1.296)
(19.870)

71.990
(45.917)
(7.561)
109.047
15.330
1.091
143.304

(4.825)
(41.109)
(13.245)
8.312
41.642
(424)
150.472

Resultado Financeiro
Lucro antes do imposto de renda e da
contribuio social

(9.061)

(8.002)

(45.542)

(64.671)

(2.941)

(3.401)

(66.176)

(17.666)

(123.721)

(93.741)

(61.497)

32.231

37.251

50.535

4.680

11.500

39.149

(37.536)

19.583

56.731

IR/CSLL

(22.545)

(3.979)

6.870

(19.617)

(2.536)

(1.670)

(18.603)

(25.270)

Resultado de Operaes continuadas

(84.042)

28.252

44.121

30.918

2.144

9.829

38.757

(37.540)

9.711

(13.644)

9.711

(13.644)

(84.042)

28.252

44.121

30.918

11.855

(3.815)

38.757

(37.540)

10.691

17.817

Resultado de operaes destinadas venda

Lucro lquido do exerccio

(392)

(4)

980

31.461

47

35. Outras informaes

Em 27/05/2016, a Companhia tomou cincia atravs da imprensa de suposta delao premiada na
qual seriam citados a JHSF e alguns executivos com alegaes de pagamentos indevidos
relacionados ao Aeroporto Catarina, em So Roque (Alegaes).
At onde a Administrao da JHSF tem conhecimento, at a presente data a, JHSF no parte em
qualquer processo criminal ou civil relacionado s Alegaes.
Em vista de tais fatos, a Administrao da Companhia iniciou plano de investigao interna sobre
as Alegaes (Investigao) conduzido por renomado escritrio de advocacia.
Adicionalmente, outras medidas j foram tomadas no mbito das Alegaes, tais como:
(i) Publicao de Fato Relevante com a finalidade de esclarecer as notcias veiculadas; e
(ii) Atualizao do Comit de Auditoria Estatutrio e dos Auditores Externos acerca do andamento
da Investigao.
A Administrao da Companhia est comprometida em adotar as medidas necessrias para a
elucidao dos fatos e manter o mercado informado da evoluo deste assunto de acordo com
suas obrigaes legais.

48

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