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2 Comment expliquer
linstabilit de la croissance ?
Document 2 :
Questions :
1. Pourquoi est-il essentiel de tenter de mesurer le potentiel de croissance dun
pays comme la France ?
Raison1_________________________________________________________________________
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Raison 2
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Raison 3
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2. Quelle est la mesure du potentiel de croissance retenu ici ?
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3. Comment volue le premier facteur retenu
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4. De quoi dpend son volution ?
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5. Quel est lvolution du second facteur ?
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6. Ds lors quel est le potentiel de croissance ?
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7. Faut-il pour autant tre aussi pessimiste ?
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8. Finalement quen conclure ?
Evolution des
Evolution
de
taux de chmage suprieurs 25 % et, aux Etats-Unis, une baisse de 89 % du Dow Jones et 9
000 faillites bancaires). A cette aune, un seul pays dvelopp l'a connue depuis lors. Ce n'est
pas le Japon, malgr sa dcennie perdue (durant la pire anne, 1998, son PIB n'a baiss que
de 3,4 %), c'est la Finlande : - 11% entre 1991 et 1993, effondrement de l'URSS oblige.
Source : http://www.lexpress.fr/actualite/economie/recession-ou-depression_744345.html
Questions :
Quels risques ?
Expliquez le principe du QE ou quantitative easing
Document 8 :
Jeudi 8 dcembre, le Conseil des gouverneurs de la BCE se runira nouveau pour sa
runion traditionnelle de politique montaire. L'agenda est charg. Depuis la dernire
runion, voici six semaines, la situation a beaucoup chang. Aprs un troisime
trimestre dcevant, la croissance de la zone euro semble devoir reprendre quelques
couleurs en fin d'anne. L'inflation continue son acclration et a retrouv en
novembre 0,6 % son niveau de juin 2014, soutenue par un renchrissement du prix
de l'nergie que la rcente dcision de l'OPEP pourrait soutenir. En apparence, donc,
la situation s'est amliore. Le non italien au rfrendum constitutionnel ne
semble pas devoir relancer une quelconque crise de la dette. La situation semble sous
contrle.
Problme de demande
Ne serait-ce alors pas le moment de sortir de la politique ultra-accommodante de
rachats de titres dans laquelle la BCE est entre en mars 2015 ? C'est ce que pensent
les conomistes allemands et la Bundesbank. Mais Mario Draghi, le prsident de la
BCE, ne semble pas dtermin engager un processus de sortie ds ce mois de
dcembre. La raison est vidente : le risque est encore trop lev. Les chiffres de
l'inflation en zone euro montrent en effet que l'acclration de la hausse des prix
nergtique ne s'accompagne pas d'une remonte gnrale des prix. L'inflation sousjacente, hors nergie, alimentation et tabac, reste stable ou presque et en tout cas
infrieure son niveau de printemps. Ceci signifie que le problme de demande
persiste en zone euro et que les entreprises prfrent, pour le moment, rduire leurs
marges que de relever leurs prix.
Risque de resserrement montaire non dsir
Or, sur les marchs, depuis l'lection de Donald Trump le 8 novembre, les taux sont
nettement remonts. Tout mouvement de la part de la BCE renforcerait donc le
resserrement des conditions de financement pour les entreprises. Le risque serait
alors que les entreprises rduisent leurs projets d'investissement pour faire face la
hausse des prix nergtiques et que les perspectives de croissance des prix ne
suffisent pas justifier cette hausse des taux. Comme, au reste, la BCE ne dispose
pas d'un soutien budgtaire franc, comme l'a reconnu la Commission europenne qui
a soulign rcemment que, si rien n'tait fait (ce qui devrait tre le cas), l'effet
budgtaire sur la croissance serait neutre et que le plan Juncker a toujours aussi
peu d'impact, elle ne peut rduire le seul soutien de fait la demande europenne qui
est sa politique d'assouplissement quantitatif. Que ce soutien soit rduit en efficacit
ne change rien l'affaire : il faut maintenir ce filet de scurit.
Source :
http://www.latribune.fr/economie/union-europeenne/la-bce-ne-veut-pasencore-baisser-la-garde-622363.html
Questions :
1. A priori la BCE ne devrait-elle pas envisager une remise en cause de la politique
du
QE ?
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2. En quoi parait-il finalement eu opportun de changer de politique aujourdhui ?
Questions :
1. Quel est le nom de la droite rouge ? : ___________________
2. Quel est le nom donn la courbe verte ? ___________________________
3. Distinguez sur le graphique les phases de crise , les phases A et B , les phases
de reprise
4. Quel est le nom de la courbe violette ?____________________________
5. La
courbe
violette
est-elle
corrle
la
courbe
verte ?
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6. En
toute
rigueur
devrait-on
parler
de
cycle
conomique ?
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