PRATIQUES ET ANALYSE DE LA

MISE EN ACTIVITE DES ELEVES

MISE EN ACTIVITE : ACTIVITE LE BREXIT ET LELECTION DE DONALD
TRUMP: CHOCS DOFFRE ET/OU DE DEMANDE ?
MEA sur le thme des dterminants des fluctuations
Propose par : Pascale et Frdric Lafon (Lyce Jay de Beaufort , Prigueux (24), Acadmie de Bordeaux
Classe : premire ES
Dure estime : 3 heures
Modalits de la MEA :
par le travail de groupe
par lautovaluation
par la mise en ligne et la comparaison des productions des diffrents groupes (classe renverse)
Contexte de
lactivit

Activit en classe entire ou en demi-groupe

La classe est rpartie en plusieurs groupes. Les groupes ont le choix entre deux
scnarii de tche complexe : Le Brexit et llection de Donald Trump.
llve doit tre capable de dfinir la notion de choc doffre et de
demande et de l'illustrer.
Llve doit-tre en mesure d'expliquer les mcanismes
caractristiques des chocs positifs et ngatifs
Llve doit-tre capable de voir les prolongements travers des
exemples d'actualit
Chaque groupe est dot de deux ordinateurs portables, de 4 couteurs pour visionner
les vidos et pour rpondre aux questions et oprer la synthse. Les productions seront
par la suite dposes sur la partie classe renverse du pearltrees de la filire ES du
lyce Jay de Beaufort : Cliquez ici

Lien entre lactivit

et le programme

Niveau : Terminale
Thme : 1 Croissance, fluctuations et crises
1.2 Comment expliquer linstabilit de la croissance ?

Cette activit entre dans le cadre dune pdagogie mettant en uvre les principes de la
classe inverse :
Des activits sont proposes aux lves en amont du cours : Cliquez ici
Ltape ralise se situe en prsentiel et en classe renverse
Des activits sont proposes aux lves en aval du cours : Cliquez ici

Niveau : Terminale
Thme : 1 Croissance, fluctuations et crises
1.2 Comment expliquer linstabilit de la croissance ?

Cette activit entre dans le cadre dune pdagogie mettant en uvre les principes de la
classe inverse :
Des activits sont proposes aux lves en amont du cours : Cliquez ici
Ltape ralise se situe en prsentiel et en classe renverse
Des activits sont proposes aux lves en aval du cours : Cliquez ici

Prrequis ncessaires :
Cette squence se situe aprs le point 1.21 : La croissance

Science conomique
I Croissance, fluctuations et crises

Acquis de premire : inflation, chmage, demande globale

Notions : Fluctuations conomiques, crise conomique,
dsinflation, croissance potentielle, dpression, dflation.

1.2 Comment expliquer linstabilit de la croissance ?

Thme 121 Le Brexit et llection de Donald Trump un exemple

de choc
Le droulement de la squence.
La squence comporte trois phases:
1. Cours en aval : capsule vido et exercice
2. Cours en prsentiel : exercices de comprhension des notions et
mcanismes d'applications
3. Cours en aval ( la maison) : travail d'analyse et dargumentation.

Objectifs de la squence :

Objectif portant sur la notion de choc

llve doit tre capable de dfinir la notion de choc, de
fluctuation et de les illustrer.
Llve doit-tre en mesure d'expliquer les mcanismes
du choc . Il doit tre capable de distinguer choc doffre et
de demande .
Llve doit-tre capable de voir les prolongements
travers des exemples d'actualit

Etape 1 : en amont du cours : Regardez

la capsule vido sur les chocs doffre et
de demande
Pour visionner la capsule vido sur Les chocs cliquez sur : les chocs
En complment
Puis pour vrifier votre matrise du concept prsent dans la capsule vido
ralisez lexercice suivant : cliquez sur Les choc doffre ou de demande

Etape 2 : En prsentiel : mise en application

du mcanisme partir dun exemple de
comprhension
Ltape ralise dans cette activit
se situe en
prsentiel et en classe renverse : cest un TD qui suit
le cours en classe entire dont le corrig par les lves
est disponible : cliquez ici

Scnario 1 : le brexit
Vous tes journaliste au Monde et vous grez les pages les dcodeurs, vous tes
chargs doprer une analyse critique Des effets du brexit tels quils ont t
prsents par les conomistes.

Etape 2.1 : les effets anticips en cas dun vote

favorable au brexit
Document 1 :
L'Usine Nouvelle - Un Brexit risque-t-il de coter cher la Grande-Bretagne ?
Rafal Kierzenkowski (conomiste de lOCDE)- Cela a dj commenc lui coter.
Depuis fin 2015, la croissance a dclr et on observe une forte monte de
lincertitude dans les enqutes de conjoncture auprs des entreprises. Certains
actifs financiers ont dj vu apparatre une prime de risque et lindice de
volatilit attendue du taux de change a beaucoup augment. Tous ces lments
concordent. Le Brexit va engendrer plusieurs chocs ngatifs en cascade. Il va
dabord avoir un effet sur la demande aprs le rsultat du rfrendum. Ensuite, la
sortie effective du pays de lUE, qui pourrait avoir lieu partir de 2019 va
engendrer un autre choc, doffre cette fois.
La Grande-Bretagne risque-t-elle la rcession ?
Non. Mais dici 2020, le PIB pourrait tre infrieur de 3,3 % par rapport ce quil
aurait t si le pays reste dans lUE. Cela reprsente 0,5 point de croissance de
moins en 2017 et 2018 et 1,5 point de moins pour 2019, Dici 2030, le Brexit
coterait 5 % environ avec une fourchette des estimations qui vont de 2,7 %
8% selon les hypothses. Nous avons retenu comme scnario que la GrandeBretagne ngocierait un accord de libre-change proche de celui obtenu par le
Canada avec lUE. La Grande-Bretagne est le premier pays daccueil des
investissements trangers en Europe. Une sortie de lUE risque de la rendre

moins attractive. Or les multinationales trangres font la moiti de la R&D du

pays. Moins de R&D et une rduction des flux migratoires grvera la productivit.
Quel serait limpact pour lconomie europenne ?
Un Brexit coterait un point de croissance la zone euro dici 2018. Il sagit bien
dun choc mondial qui nest pas simplement un problme britannique ou
europen. Lactivit en Chine, aux Etats-Unis ou au Brsil serait aussi affecte.
Notre estimation est conservatrice. Nous avons tenu compte de la hausse des
primes de risque sur les actifs financiers et des consquences de la volatilit
montaire. Si le Brexit affecte la confiance des mnages europens, ou pire si les
marchs se mettent douter de la viabilit de la construction europenne ou de
lintgrit du Royaume-Uni post-Brexit, leffet sur lconomie serait bien plus
important.
Source : "Un Brexit crerait un choc mondial" selon l'OCDE, Propos recueillis par
Solne Davesne, in lUsine nouvelle, 17/06/2016
Questions :
1. Pourquoi selon R. Kierzenkowski la dcision de D Cameron de soumettre
au peuple la dcision de sortir de lUE (le brexit) pse telle sur
lconomie du RU avant mme que les rsultats soient connus ?
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A:

C:

2. Quels sont les deux chocs qui devraient avoir lieu selon R. Kierzenkowski
si un brexit avait lieu ? Quels graphiques retenez-vous pour caractriser
la situation post-brexit ?
B :

D :

3. Rappelez la dfinition de la rcession :

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4. Lconomie du Royaume Uni devrait-elle entrer en rcession si le Brexit
lemportait ? Justifiez votre rponse en vous appuyant sur des donnes
chiffres ?
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5. Loutgap (dfinition rappeler) serait-il positif ou ngatif ? : justifiez en
citant des donnes chiffres
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6. La possibilit dun Brexit naurait-elle des effets que sur le Royaume uni ?
justifiez en citant des donnes chiffres
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Synthse partielle : Montrez que quelques soient les rsultats

du vote, la peur du brexit a impact non seulement lconomie
du Royaume Uni mais aussi celle de ses partenaires.
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Etape 2.2 : les rpercussions du vote

faveur du brexit

en

Document 2 :
En apparence, les brexiters peuvent se frotter les mains. Cent jours aprs le
vote pour sortir de lUnion europenne, le cataclysme conomique na pas eu
lieu. Les premires statistiques sont rassurantes : si un lger ralentissement de
lconomie du Royaume-Uni est perceptible, il est trs modr.
Vendredi 30 septembre, lindice du secteur des services est venu confirmer cette
impression : il est en hausse de 0,4 % en juillet par rapport juin. Cest un peu
moins que le rythme du deuxime trimestre (0,6 %), mais cela reste soutenu. Cet
indicateur tait trs attendu : le secteur des services reprsente les quatre
cinquimes de lconomie britannique, et il sagissait de sa premire publication
pour la priode daprs le rfrendum du 23 juin.
Une rcession sera presque certainement vite cette anne , estime Scott
Corfe, le directeur du Centre for Economics and Business Research.
Ces statistiques viennent sajouter une srie dautres indicateurs
encourageants. La consommation des mnages a continu comme si rien ne
stait pass, le chmage na pas progress, le secteur de la construction reste

solide La priode davant le rfrendum, elle, na pas connu de ralentissement,

contrairement ce que craignaient de nombreux conomistes. Les statistiques
publies vendredi indiquent une croissance de 0,7 % au deuxime trimestre, et
de 2,1 % sur douze mois (juillet 2015-juin 2016).
Darren Morgan, de lOffice national des statistiques, toujours trs prudent, peut
dsormais affirmer sans crainte : Ces donnes viennent soutenir le point de vue
quil ny a pas de signe de choc immdiat sur lconomie.
Comment expliquer cette bonne tenue conomique ? Une nouvelle erreur
collective des conomistes, qui avaient tous averti dun ralentissement en cas de
vote pour le Brexit ? Ou le calme avant la tempte ?
Le Brexit na pas encore eu lieu et son effet nest que retard , estime Iain
Begg, professeur la London School of Economics. Techniquement, il ne sest en
effet rien pass. Le Royaume-Uni reste membre de lUE et aucune barrire
douanire na t rige.
La premire ministre, Theresa May, na mme pas encore fait appel larticle 50
du trait de Lisbonne, qui lancera officiellement le processus de retrait de lUE,
en ouvrant une priode de ngociations de deux ans.Lchance est repousse
2017, probablement entre le premier et le troisime trimestre. Lincidence
conomique va prendre plus de temps se faire sentir, parce que le Brexit sera
un processus plus lent que prvu , estimait, mardi 27 septembre, Minouche
Shafik, vice-gouverneure de la Banque dAngleterre.
Tous les grands instituts conomiques parient sur un srieux ralentissement de la
croissance en 2017. Le consensus tourne autour de 1 %, moiti moins que le
rythme davant le rfrendum.
Mme Shafik se montre trs inquite : Il ny a pas de doute que lconomie
traverse un choc conomique. Nous prvoyons environ 0,3 % de croissance au
troisime trimestre, deux fois moins [quavant le rfrendum].
Selon elle, deux mcanismes de diffusion du Brexit sont en cours. Le premier
vient de la chute de 10 % de la livre sterling. Mcaniquement, dans ce pays qui
importe plus quil nexporte, cela va renchrir les prix, en grignotant le pouvoir
dachat des mnages. Pour linstant, linflation nest que de 0,6 %, mais elle
devrait monter aux alentours de 2 % au cours du premier semestre 2017, selon
la Banque dAngleterre.
Le second mcanisme de contamination est encore plus lent. Face lincertitude,
les entreprises pourraient geler ou repousser leurs investissements. Nissan, qui
possde Sunderland (nord-est de lAngleterre) la plus grosse usine automobile
du pays, en fabriquant un demi-million de vhicules par an, vient davertir : elle
gle ses investissements jusqu ce que lissue du Brexit soit claire.
Nous lavons dit au gouvernement [britannique] : si vous voulez savoir si nous
investirons ou non, il faut que vous nous disiez quelles seront les conditions des
relations entre le Royaume-Uni et lEurope , explique Carlos Ghosn, le patron de
Renault-Nissan, dans un entretien accord Bloomberg.
Jaguar Land Rover sinquite galement. Nous devons tout repenser et voir
comment faire face le mieux possible au Brexit , affirme, Reuters, Ralf Speth,
son directeur gnral. Est-ce que cela inclut aussi ses investissements ? Tout.
Selon Reuters, le groupe britannique, qui appartient lIndien Tata, a calcul que
si le Royaume-Uni revenait aux rgles de lOrganisation mondiale du commerce,
avec des droits de douane de 10 % sur ses exportations europennes, ses
bnfices annuels seraient amputs d1 milliard de livres (1,15 milliard deuros).
Le gouvernement japonais a galement tir la sonnette dalarme. Dans un mmo
envoy Downing Street, il prvient : Les entreprises japonaises dont le sige
europen est au Royaume-Uni pourraient dcider de le transfrer en Europe
continentale.

Pour linstant, face au grand flou des ngociations sur le Brexit, les
multinationales trangres prfrent attendre. Si Londres russit obtenir le
maintien du Royaume-Uni au sein du march unique, les menaces ne seront pas
mises excution. Sinon, le phnomne semble invitable, mme si son ampleur
est encore difficile mesurer.
Du ct des entreprises britanniques, dans cette priode dattente, souvent
compare une drle de guerre entre Londres et Bruxelles, de nombreux
chefs dentreprise semblent, pour linstant, relativement dtendus.
Jai pass beaucoup de temps, ces dernires semaines, avec des groupes
patronaux, et lambiance qui domine, cest : le gouvernement et Bruxelles
finiront bien par trouver une solution, tmoigne Anand Menon, qui dirige le
groupe universitaire UK in a changing Europe. Je crois que cest un point de vue
trs naf. Mais nous verrons bien
Enfin, la relative bonne sant de lconomie britannique jusqu prsent doit
aussi beaucoup au soutien apport par les autorits. La Banque dAngleterre a
rduit, en aot, son taux dintrt, de 0,5 % 0,25 %, et elle a entam un
nouveau programme de desserrement montaire. Cela pourrait ntre quun
dbut. Davantage de stimulus sera ncessaire un moment donn , estime
Minouche Shafik.
A cela sajoute un possible plan de relance budgtaire. Philip Hammond, le
ministre de lconomie, doit prsenter son budget fin novembre. Il a laiss
entendre quil allait desserrer laustrit mene depuis six ans.
Si les signes de ralentissement se multiplient dici l, son plan de soutien pourrait
prendre de lampleur.
Source : Brexit : lconomie britannique fait de la rsistance.in LE MONDE
ECONOMIE | 01.10.2016
Questions :
1. Quels sont les effets immdiats du brexit ?
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2. Surlign en bleu les lments traduisant un choc doffre, en rouge ceux
traduisant un choc de demande
3. Quel est le graphique adapt pour dcrire la situation du Royaume uni
post brexit.
A:
B :

4. Compltez texte suivant :

La courbe doffre globale et celle de courbe de demande se dplacent vers
la _________.

Le PIB rel ___________.

Pour lvolution des prix, deux effets contradictoires jouent:

Pour le choc doffre _________: il y a une _________ des prix
Pour le choc de demande ______ : il y a une ___________ des prix
5. Quels sont les effets attendus moyen terme de ces multiples chocs ?
Appuyez-vous sur les donnes chiffres pour justifier votre rponse
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Synthse partielle : Montrez que suite au vote en faveur du brexit les

chocs de demande et doffre ngatifs vont se traduire par lentre en
rcession de lconomique britannique
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Etape 2.3: La situation post-brexit 6 mois aprs

le vote
Document 3 :
En apparence, les brexiters peuvent se frotter les mains. Cent jours aprs le
vote pour sortir de lUnion europenne, le cataclysme conomique na pas eu
lieu. Les premires statistiques sont rassurantes : si un lger ralentissement de
lconomie du Royaume-Uni est perceptible, il est trs modr.
Vendredi 30 septembre, lindice du secteur des services est venu confirmer cette
impression : il est en hausse de 0,4 % en juillet par rapport juin. Cest un peu
moins que le rythme du deuxime trimestre (0,6 %), mais cela reste soutenu. Cet
indicateur tait trs attendu : le secteur des services reprsente les quatre
cinquimes de lconomie britannique, et il sagissait de sa premire publication
pour la priode daprs le rfrendum du 23 juin.
Une rcession sera presque certainement vite cette anne , estime Scott
Corfe, le directeur du Centre for Economics and Business Research.
Ces statistiques viennent sajouter une srie dautres indicateurs
encourageants. La consommation des mnages a continu comme si rien ne
stait pass, le chmage na pas progress, le secteur de la construction reste
solide La priode davant le rfrendum, elle, na pas connu de ralentissement,
contrairement ce que craignaient de nombreux conomistes. Les statistiques
publies vendredi indiquent une croissance de 0,7 % au deuxime trimestre, et
de 2,1 % sur douze mois (juillet 2015-juin 2016).
Darren Morgan, de lOffice national des statistiques, toujours trs prudent, peut
dsormais affirmer sans crainte : Ces donnes viennent soutenir le point de vue
quil ny a pas de signe de choc immdiat sur lconomie.
Comment expliquer cette bonne tenue conomique ? Une nouvelle erreur
collective des conomistes, qui avaient tous averti dun ralentissement en cas de
vote pour le Brexit ? Ou le calme avant la tempte ?
Le Brexit na pas encore eu lieu et son effet nest que retard , estime Iain
Begg, professeur la London School of Economics. Techniquement, il ne sest en
effet rien pass. Le Royaume-Uni reste membre de lUE et aucune barrire
douanire na t rige.
La premire ministre, Theresa May, na mme pas encore fait appel larticle 50
du trait de Lisbonne, qui lancera officiellement le processus de retrait de lUE,
en ouvrant une priode de ngociations de deux ans.Lchance est repousse
2017, probablement entre le premier et le troisime trimestre. Lincidence
conomique va prendre plus de temps se faire sentir, parce que le Brexit sera
un processus plus lent que prvu , estimait, mardi 27 septembre, Minouche
Shafik, vice-gouverneure de la Banque dAngleterre.
Tous les grands instituts conomiques parient sur un srieux ralentissement de la
croissance en 2017. Le consensus tourne autour de 1 %, moiti moins que le
rythme davant le rfrendum.
Mme Shafik se montre trs inquite : Il ny a pas de doute que lconomie
traverse un choc conomique. Nous prvoyons environ 0,3 % de croissance au
troisime trimestre, deux fois moins [quavant le rfrendum].
Selon elle, deux mcanismes de diffusion du Brexit sont en cours. Le premier
vient de la chute de 10 % de la livre sterling. Mcaniquement, dans ce pays qui
importe plus quil nexporte, cela va renchrir les prix, en grignotant le pouvoir
dachat des mnages. Pour linstant, linflation nest que de 0,6 %, mais elle

devrait monter aux alentours de 2 % au cours du premier semestre 2017, selon

la Banque dAngleterre.
Le second mcanisme de contamination est encore plus lent. Face lincertitude,
les entreprises pourraient geler ou repousser leurs investissements. Nissan, qui
possde Sunderland (nord-est de lAngleterre) la plus grosse usine automobile
du pays, en fabriquant un demi-million de vhicules par an, vient davertir : elle
gle ses investissements jusqu ce que lissue du Brexit soit claire.
Nous lavons dit au gouvernement [britannique] : si vous voulez savoir si nous
investirons ou non, il faut que vous nous disiez quelles seront les conditions des
relations entre le Royaume-Uni et lEurope , explique Carlos Ghosn, le patron de
Renault-Nissan, dans un entretien accord Bloomberg.
Jaguar Land Rover sinquite galement. Nous devons tout repenser et voir
comment faire face le mieux possible au Brexit , affirme, Reuters, Ralf Speth,
son directeur gnral. Est-ce que cela inclut aussi ses investissements ? Tout.
Selon Reuters, le groupe britannique, qui appartient lIndien Tata, a calcul que
si le Royaume-Uni revenait aux rgles de lOrganisation mondiale du commerce,
avec des droits de douane de 10 % sur ses exportations europennes, ses
bnfices annuels seraient amputs d1 milliard de livres (1,15 milliard deuros).
Le gouvernement japonais a galement tir la sonnette dalarme. Dans un mmo
envoy Downing Street, il prvient : Les entreprises japonaises dont le sige
europen est au Royaume-Uni pourraient dcider de le transfrer en Europe
continentale.
Pour linstant, face au grand flou des ngociations sur le Brexit, les
multinationales trangres prfrent attendre. Si Londres russit obtenir le
maintien du Royaume-Uni au sein du march unique, les menaces ne seront pas
mises excution. Sinon, le phnomne semble invitable, mme si son ampleur
est encore difficile mesurer.
Du ct des entreprises britanniques, dans cette priode dattente, souvent
compare une drle de guerre entre Londres et Bruxelles, de nombreux
chefs dentreprise semblent, pour linstant, relativement dtendus.
Jai pass beaucoup de temps, ces dernires semaines, avec des groupes
patronaux, et lambiance qui domine, cest : le gouvernement et Bruxelles
finiront bien par trouver une solution, tmoigne Anand Menon, qui dirige le
groupe universitaire UK in a changing Europe. Je crois que cest un point de vue
trs naf. Mais nous verrons bien
Enfin, la relative bonne sant de lconomie britannique jusqu prsent doit
aussi beaucoup au soutien apport par les autorits. La Banque dAngleterre a
rduit, en aot, son taux dintrt, de 0,5 % 0,25 %, et elle a entam un
nouveau programme de desserrement montaire. Cela pourrait ntre quun
dbut. Davantage de stimulus sera ncessaire un moment donn , estime
Minouche Shafik.
A cela sajoute un possible plan de relance budgtaire. Philip Hammond, le
ministre de lconomie, doit prsenter son budget fin novembre. Il a laiss
entendre quil allait desserrer laustrit mene depuis six ans.
Si les signes de ralentissement se multiplient dici l, son plan de soutien pourrait
prendre de lampleur.
Source : Brexit : lconomie britannique fait de la rsistance.in LE MONDE
ECONOMIE | 01.10.2016
Questions :
1. Les indicateurs, six mois aprs le vote du brexit, vrifient-ils les
inquitudes mises tout de suite aprs le vote ? Justifiez votre rponse en
vous appuyant sur des donnes chiffres.
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2. Comment expliquer cette situation actuelle ? Signifie-t-elle que le brexit
nest pas loirigine de chocs ? que les conomistes se sont trompes ?
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3. Quelles volutions de la conjoncture anticipent les conomistes ?
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4. Quels sont les deux dterminants mis en avant par les conomistes pour
expliquer ce retard de lentre en rcession ?
Dterminant n1 :
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Dterminant n2 :
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5. Quelles mesures ont prises les autorits afin dendiguer la rcession qui
menace lconomie ?
Orientation de la politique montaire :
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Orientation de la politique budgtaire :
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6. Quels seraient les effets plus long terme en cas de hard Brexit ?
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Etape 3 En aval : de la classe inverse

la classe renverse : Article de
synthse :
Rdiger
un
article
questionnant les consquences du
brexit sur lconomie du Royaume uni
et plus largement sur celle de ses
partenaires.
En apparence les analyses trs pessimistes
mises par les conomistes avant le brexit ne se
sont pas ralises :
Des analyses trs pessimistes :

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Trop catastrophiste et loignes de la ralit :

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Il nen reste pas moins que le choc caus par le brexit

aura finalement des consquences trs ngatives non
seulement sur lconomie du Royaume Uni mais aussi
sur celles de ses partenaires en particulier europens
En ralit des consquences certes retardes : des chocs ngatifs sur
lconomie du Royaume uni
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Qui auront des rpercussions sur les conomies europenne et mondiale

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Scnario 2
: En prsentiel : mise en
application du mcanisme partir dun
exemple de comprhension : llection de
Donald Trump
Vous tes journaliste au Monde et vous grez les pages les dcodeurs, vous tes
chargs doprer une analyse critique Des effets de llection de Donald Trump
tels quils ont t prsents par les conomistes .

Etape 2.1 : les effets anticips

llection de Donald Trump

en cas de

Document 1 :
A:
Malgr son slogan America first, Donald Trump pourrait aussi porter secours
une croissance mondiale en panne avec son gigantesque plan de relance dans
les infrastructures, condition qu'il ne tienne pas toutes ses promesses
protectionnistes.
Le plan de relance du prsident lu, valu 550 milliards de dollars par son
administration naissante, pourrait tre positif (...), s'il est appliqu
judicieusement, a affirm Beth Ann Bovino, chef conomiste pour les tats-Unis
de l'agence de notation S&P, lors d'une rcente rencontre avec la presse Paris.
Aprs avoir redout pendant la campagne lectorale une explosion de la dette,
que ce plan pourrait propulser jusqu' 120 ou 130% du PIB, de nombreux
conomistes et mme le FMI attendent dsormais de ces investissements
colossaux un coup de pouce pour une conomie mondiale qui ptit d'une
croissance molle.
Tout argent public investi dans les infrastructures amricaines, qui en ont
cruellement besoin, ne peut tre que bienvenu, a expliqu l'AFP Ludovic
Subran, chef conomiste de l'assureur-crdit Euler Hermes, qui lui aussi s'attend
un impact positif sur la croissance.
Si le prsident lu applique ce programme ds son arrive la Maison-Blanche
la mi-janvier, l'inflation se diffusera partout dans le monde, a soulign Laurent
Geronimi, directeur de la gestion des taux de la banque prive Swiss Life.
Un coup de pouce bienvenu notamment pour la BCE qui a du mal sortir la zone
euro de la stagnation des prix.
Quant aux pays mergents, qui ont subi la chute des cours des matires
premires ces dernires annes, ils pourraient bnficier de ces grands travaux
et de la hausse attendue du dollar.
Si la devise amricaine s'apprcie, c'est une bonne chose pour nous parce que
nous sommes exportateurs de ptrole et de matires premires et elles se
vendent en dollars. Et quand le dollar s'apprcie, nous gagnons un peu plus, a
expliqu Lucas Abaga Nchama, gouverneur de la Banque des tats de l'Afrique
centrale (BEAC).

Mais le gouverneur fait preuve d'une extrme prudence. Et pour cause! Car le
candidat Trump a galement fait tout un lot de promesses protectionnistes,
nettement moins enthousiasmantes pour la croissance mondiale si le futur
prsident les appliquait rellement.
Une guerre commerciale ?
: il prconise le retrait des tats-Unis du trait commercial transpacifique TPP,
Reste savoir s'il ira plus loin en imposant notamment d'importantes hausses
tarifaires sur les importations chinoises ou s'il exigera la rengociation de
l'Accord de libre-change nord-amricain (ALENA).
Le commerce est l'une des incertitudes que nous suivons de prs, a assur
Mme Bovino, qui craint une sorte d'oeil pour oeil, dent pour dent o tout le
monde serait perdant.
Mais nous n'en sommes pas encore l, a reconnu l'conomiste de S&P, tout en
prvenant que si les tats-Unis s'engagent trs fortement dans une position
isolationniste, il est juste d'attendre une rponse de nos partenaires
commerciaux. Une rponse que personne ne souhaite.
Mais avant que cette guerre commerciale ne soit dclare, les promesses de
Trump pourraient dj avoir un double effet kiss cool sur l'inflation s'il adopte
des mesures protectionnistes en mme temps que ses investissements dans les
infrastructures, a expliqu M. Subran.
la hausse des prix provoque par le plan de relance s'ajouterait alors celle des
produits imports. Et qui dit fort rebond de l'inflation, dit forcment une hausse
des taux de la banque centrale amricaine (Fed) plus brutale qu'attendu.
Avec des consquences nfastes pour l'conomie mondiale, en particulier pour
les mergents qui subiraient une acclration de la fuite des capitaux vers des
placements mieux rmunrs et moins risqus, ainsi qu'une chute de leur devise
et une hausse du service de leur dette libelle en dollars.
Par consquent, comme le souligne l'conomiste Olivier Blanchard, du Peterson
Institute for International Economics (PIIE), tout dpendra de l'quilibre entre les
mesures macroconomiques et commerciales qui seront prises par M. Trump et
qui fera que l'conomie mondiale connatra soit une expansion, soit une rcessio
Source :
Prsidentielle
amricaine
:
les
conomistes
dans
la
bataille
...www.alterecoplus.fr/presidentielle-americaine-economistesbataille/00012546, 5 nov. 2016.
B:
L'lection la Maison Blanche de l'homme d'affaires Donald Trump pourrait
provoquer un ralentissement de l'conomie mondiale, affirment des experts de
Citigroup dans une note jeudi.
Dans cet avis, les chercheurs, mens par l'conomiste en chef Willem Buiter,
estiment que l'lection prsidentielle est une source majeure d'incertitude pour
l'conomie de la plante.
"Notre hypothse de base est une victoire d'Hillary Clinton et principalement une
continuit dans les politiques" conomiques, expose la note, soulignant qu'avec
l'lection de la candidate dmocrate on assisterait une expansion conomique.
La victoire du promoteur immobilier newyorkais, en revanche, rserverait des
jours plus sombres pour l'conomie, assurent ces analystes.
Vu l'amplification des incertitudes et le durcissement des conditions de
financement, "une victoire de Trump pourrait abaisser la croissance du Produit
intrieur brut (PIB) mondial de 0,7 0,8" point de pourcentage, affirment les
conomistes du groupe bancaire.
Cela entranerait l'volution du PIB mondial vers le territoire de la rcession, telle
que la dfinisse ces experts, savoir une croissance de 2% ou moins sur le globe.

Source : Pour l'conomie mondiale, Trump doit faire des routes, pas la
guerre ...affaires.lapresse.ca
Questions :
1. Pourquoi le risque dune lection de Donald Trump pse telle sur
lconomie US avant mme que les rsultats soient connus ?
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7. Quels sont les deux chocs qui devraient avoir lieu si llection de Donald
Trump avait lieu? Quels graphiques retenez-vous pour caractriser la
situation post-Trump?

A:

B :

C:

D :

8. Rappelez la dfinition de la rcession :

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9. Lconomie US devrait-elle entrer en rcession si Donald Trump

lemportait ? Justifiez votre rponse en vous appuyant sur des donnes
chiffres ?
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10.Loutgap (dfinition rappeler) serait-il positif ou ngatif ? : justifiez en
citant des donnes chiffres
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11.La possibilit de llection de D. Trump naurait-elle des effets que sur
les USA ? justifiez en citant des donnes chiffres
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Synthse partielle : Montrez que quelques soient les rsultats du vote, la peur De
llection de D. Trump a impact non seulement lconomie US mais aussi celle
de ses partenaires .
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Etape 2.2 : les rpercussions du vote

faveur De Donald Trump

en

Document 2 :
Philippe Waechter, directeur de la recherche conomique, au sein de Natixis
Asset Management, analyse les consquences possibles sur le plan conomique
de llection de Donald Trump la prsidence des Etats-Unis.
En quoi la victoire de Donald Trump modifie-t-elle en profondeur le scnario
conomique mondial ?
Le principal risque est celui du repli sur soi prenant revers prs de quarante ans
de globalisation. Au dbut des annes 1980, larrive concomitante de Ronald
Reagan, aux Etats-Unis, et Margaret Thatcher, en Grande-Bretagne, avait lanc la
longue priode de globalisation. La logique tait que celle-ci rduisait les
contraintes locales et autorisait une expansion plus durable. La victoire du Brexit
au Royaume-Uni puis celle de Donald Trump inversent cette dynamique.
Le changement brutal est sur cet aspect-l, car dun seul coup la globalisation
nest plus le cadre de rfrence. Si finalement les annes 1980 staient plutt
bien droules, cest parce que les mesures prises en faveur de la libralisation,
notamment sur le march des capitaux, permettaient de rduire les contraintes
qui pesaient sur lconomie.
Quelles consquences peut-on imaginer sur les changes mondiaux ?
Le vote Trump sest fait en grande partie sur lide que le reste du monde tait
responsable de la situation dgrade des Etats-Unis. Il faut sattendre donc la
mise en uvre dune stratgie centre principalement sur lAmrique.
Cela se traduira par la remise en cause des traits dans lesquels les Etats-Unis
sont partie prenante. Il pourrait y avoir dnonciation des traits existants et
mme de la participation des Etats-Unis lOrganisation mondiale du commerce
(OMC). Cela se traduirait par la capacit mettre en uvre les rgles souhaites
par les Etats-Unis sans contrepartie.
Ensuite, les ngociations actuelles sur les traits commerciaux avec lAsie hors
Chine (TPP) et avec lEurope (TIPP) ont peu de chances daboutir. Enfin, les EtatsUnis souhaitent rduire leurs engagements politiques vis--vis du reste du
monde.
Donald Trump considre que la dfense du monde occidental est un bien public
qui cote cher au pays. Cette moindre implication peut tre proccupante pour

lEurope, car lquilibre politique risque de changer notamment au regard des

offensives du prsident russe, Vladimir Poutine.
Partout dans le monde o les Etats-Unis sont actifs cela peut provoquer de
linstabilit et de lincertitude. La consquence de tout cela est un risque de choc
fort et persistant sur le commerce mondial. Le risque de rcession global est loin
dtre nul.
Quels peuvent tre les effets du programme conomique de Donald Trump sur
lconomie amricaine ?
Sur le plan interne, les baisses dimpts promises seront mises en uvre et cela
se traduira par une hausse significative des importations. Lobjectif est de doper
le revenu des Amricains et damliorer leurs dpenses. Cependant les Etats-Unis
dpendent pour une bonne partie du secteur manufacturier des
approvisionnements en provenance du reste du monde.
Cest sur ce point que la situation va tre intressante car il va falloir composer
entre les deux points ci-dessus. Les importations vont augmenter pour satisfaire
la demande interne, alors que le commerce mondial subira un choc important et
que les importations seront davantage taxes.
Cette contradiction accentue le risque de rcession en accentuant les
dynamiques incompatibles entre ce qui est souhait en interne et le choc
provoqu sur la dynamique globale.
Cela va-t-il influencer la politique de la Rserve fdrale amricaine (Fed), qui
semblait disposer relever les taux en dcembre ?
La contradiction entre la dynamique interne et les contraintes rsultant du choc
sur le commerce mondial avec notamment la hausse des droits de douane se
traduiront par plus dinflation aux Etats-Unis. La raison est que la production
interne ne pourra pas rpondre immdiatement la hausse de la demande et
cela provoquera des pressions la hausse des prix. La hausse des droits de
douane accentuera ce phnomne.
La situation de la Fed est risque. La probabilit dune hausse des taux en
dcembre chute fortement. Mais, au-del de cela, lindpendance de la banque
centrale amricaine sera remise en cause trs rapidement.
Source :
http://www.lemonde.fr/economie/article/2016/11/09/au-planeconomique-la-strategie-de-donald-trump-sera-centree-sur-lamerique_5027862_3234.html#Ti2JDoFQWsSCvTVr.99
Questions :
1. Quels sont les effets immdiats de llection de Donald Trump ?
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6. Surlign en bleu les lments traduisant un choc doffre, en rouge ceux
traduisant un choc de demande
7. Quel est le graphique adapt pour dcrire la situation du Royaume uni
post Trump.
A:
B :

8. Compltez texte suivant :

La courbe doffre globale et celle de courbe de demande se dplacent vers
la _________.

Le PIB rel ___________.

Pour lvolution des prix, deux effets contradictoires jouent:

Pour le choc doffre _________: il y a une _________ des prix
Pour le choc de demande ______ : il y a une ___________ des prix
9. Quels sont les effets attendus moyen terme de ces multiples chocs ?
Appuyez-vous sur les donnes chiffres pour justifier votre rponse
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Synthse partielle : Montrez quelles sont les rpercussions de llection de
Donald Trump en distinguant les chocs de demande et doffre sur lconomie US
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Etape 2.3: La situation 1 mois aprs le vote pour

D. Trump
Document 3 :
A:
Llection de D.Trump a eu un effet massif sur le dollar. La hausse a t
spectaculaire contre toutes les devises depuis le 8 Novembre. D.Trump avait
martel durant sa campagne quil mettrait tout en uvre pour crer des emplois
aux Etats-Unis. Un plan de 1000 Milliards de $ a t plusieurs fois voqu : ses
premires dclarations ont confirm lintention. Il nen fallait pas plus pour
enclencher de forts mouvements sur les marchs : en effet qui dit dpenses
publiques dit mission de dettes obligataires, augmentation des embauches,
augmentation des salaires, anticipation dinflation en hausse et donc
probablement plusieurs hausses des taux de la part de la FED.
Le rsultat a t net sur les marchs : hausse des taux longs et hausse du dollar.
Si on se concentre sur leuro : depuis 18 mois lEuro/ Dollar voluait entre 1,08 et
1,15 et cot moins de 1,06 la semaine dernire. Un retour la parit est
envisageable avant la fin 2016. Certains analystes graphiques ont mme
envisag un effondrement de lEuro vers 0.90 !
A travers le monde les devises ont toutes recul face au dollar.
Source : Bourse : suite l'lection de Trump, le dollar est fort, mais qui perd ...
Atlantico.fr-28 nov. 2016
B : Donald Trump hrite dune conomie redevenue tonique
Si le produit intrieur brut amricain a progress de 3,5% au troisime trimestre,
la fin danne sannonce poussive.Lors de sa dernire confrence de presse, le 16
dcembre, le prsident des Etats-Unis, Barack Obama, avait dress un bilan

conomique flatteur de ses huit annes au pouvoir, en mettant laccent sur la

baisse du chmage (4,6 % de la population active, au plus bas depuis neuf ans),
la hausse du pouvoir dachat et la bonne sant de Wall Street.Le chiffre de la
croissance pour le troisime trimestre, publi jeudi 22 dcembre, sinscrit en
apparence dans ce tableau dune conomie amricaine redevenue tonique.
Rvis la hausse 3,5 % en rythme annuel, il sagit du rsultat le plus lev
depuis 2014. Il valide lanalyse de la Rserve fdrale (Fed, banque centrale
amricaine). Elle avait dcid, le 14 dcembre, un an aprs la premire hausse
depuis dcembre 2008, de relever dun quart de point ses taux directeurs (dans
une fourchette de 0,50 % 0,75 %), rassure par le dynamisme intrieur.
Consquence de la bonne sant des salaires mise en vidence par Jason Furman,
patron de lquipe des conseillers conomiques de la Maison Blanche, le 15
dcembre, loccasion de la publication de son rapport annuel, cette croissance
a t porte par la consommation des mnages.
Selon le dpartement du commerce, elle a ainsi progress de 3 % entre juillet et
septembre, aprs la forte croissance du deuxime trimestre (+ 4,3 %). De mme,
les exportations ont augment de 10 % pendant la mme priode, au lieu de +
1,8 % au deuxime trimestre. Il sagit du meilleur rsultat depuis trois ans. Dans
le mme temps, les importations nont progress que de 2,2 %. Linvestissement
des entreprises sest galement amlior (+ 1,4 %), aprs avoir recul de 2,1 %
au deuxime trimestre.
Vers une vague de drgulations
Sur lanne, leffet de ces 3,5 % de croissance du produit intrieur brut (PIB) sera
cependant dilu par les taux modestes enregistrs au premier (+ 0,8 %) comme
au deuxime (+ 1,4 %) trimestres. Dautant que les experts sattendent un
chiffre moins favorable pour le quatrime trimestre. En novembre, le moteur de
la consommation a montr des rats, avec une croissance mdiocre de 0,2 %,
selon le dpartement du commerce, et une stagnation des revenus. Ce mme
dpartement publiera ses premires estimations pour le dernier trimestre le 27
janvier, aprs le dpart de M. Obama de la Maison Blanche. Au final, la croissance
amricaine pour 2016 devrait slever au maximum + 2 %, voire + 1,4 %,
selon les conomistes de Morgan Stanley.
Ces rsultats en demi-teinte valident donc tout autant le discours de M. Obama,
arriv au pouvoir au pire moment de la crise financire de 2008, que celui de son
successeur, Donald Trump. Trs critique par rapport la croissance juge
poussive de 2 % enregistre en moyenne depuis la crise des subprimes, le
magnat de limmobilier a promis de viser un cap de 4 %, quil se fait fort
dobtenir notamment par une vague de drgulations.
Elle devrait concerner le systme bancaire, et son anticipation a provoqu une
forte hausse de Wall Street. Elle devrait galement stendre au secteur de
lnergie au profit des nergies fossiles.
Le prsident lu, qui dfend une politique commerciale agressive, notamment
lgard de la Chine, a promis galement la plus importante rforme fiscale
depuis la prsidence de Ronald Reagan, dans les annes 1980.
Scepticisme des conomistes
Les coupes claires envisages, qui bnficieront aux plus fortuns, sinscrivent
dans la thorie classique du ruissellement et doivent produire des effets
induits sur lconomie, comme la hausse du pouvoir dachat. Une stratgie
qualifie de politique conomique vaudoue par George W. H. Bush, lors de la
primaire rpublicaine de 1980.
M. Trump ne sest cependant pas exprim sur le financement de ces baisses
dimpts. Au cours des annes prcdentes, M. Obama a d ferrailler avec la

majorit rpublicaine du Congrs pour obtenir un relvement du plafond de la

dette, autrement plus leve aujourdhui que pendant les annes Reagan.
De nombreux conomistes, y compris proches des rpublicains, restent
sceptiques propos de lobjectif de croissance de 4 %, alors que le chiffre de 2,5
% est envisag pour linstant pour 2017.
Ils ont galement exprim des rserves sur le programme de grands travaux
dinfrastructures promis par M. Trump et qui doit bnficier lemploi amricain.
Dune part, parce quils estiment que sa traduction ne sera pas instantane.
Dautre part, parce quils sinterrogent sur sa neutralit fiscale affiche, puisque
les conseillers du prsident lu qui ont intgr son administration , Wilbur Ross
et Peter Navarro, comptent le financer par des exonrations, compenses, selon
eux, par une plus grande activit.
Enfin, parce que le dpart la retraite de la gnration des baby-boomers et le
taux demploi des femmes, conjugu un faible chmage mme si le taux de
participation peut tre amlior compliquent lobjectif dune forte hausse de
lemploi, qui dynamiserait la croissance.
Source : LE MONDE ECONOMIE | 23.12.2016 06h36 Mis jour le 23.12.2016
09h50
|
Par
Gilles
Paris
(Washington,
correspondant)http://www.lemonde.fr/economie/article/2016/12/23/l-economieamericaine-est-en-grande-forme_5053193_3234.html#T24IjtTyV5FB5SIU.99
Question :
Les indicateurs, un mois aprs llection de D. Trump , vrifient-ils les inquitudes
mises tout de suite aprs le vote ? Justifiez votre rponse en vous appuyant sur
des donnes chiffres.
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2. Comment expliquer cette situation actuelle ? Signifie-t-elle que l lection
de D Trump nest pas loirigine de chocs ? que les conomistes se sont
trompes ?
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3. Quelles volutions de la conjoncture anticipent les conomistes ?
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4. Quelles mesures va prendre D. Trump afin de soutenir la croissance ?
Orientation de la politique montaire :
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Orientation de la politique budgtaire :
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5. Quels seraient les effets plus long terme ?
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Etape 3 En aval : de la classe inverse

la classe renverse : Article de
synthse :
Rdiger
un
article
questionnant les consquences de
llection
de
Donald
Trump
sur
lconomie US et plus largement sur
celle de ses partenaires.

En apparence les analyses trs pessimistes

mises par les conomistes avant llectionde D.
Trump ne se sont pas ralises :
Des analyses trs pessimistes :

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Trop catastrophiste et loignes de la ralit :

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Il nen reste pas moins que le choc caus par llection

de Trump aura finalement des consquences ngatives
non seulement sur lconomie US mais aussi sur celles
de ses partenaires
En ralit des consquences ngatives sur lconomie amricaine
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Qui auront des rpercussions sur les conomies europenne et mondiale

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