i” hodel duswclrewn: aa —~ oo ‘un : 5 ¢ ATEM - Buri dae - Moy u, co lCe) 4 pl (Cows) -oeione open a ey fe ae bn viona awigexywak za pomas Jude metog EO, i} natluglenia oyvanicnenit weyrerrose) nah a 2 Lede alee, Morey mgbonyshynoc miclode Oink Orne a eat jotee rid ahtOnte L ((U)#ALograi) + A pooniej Co Casa a MA rp ayy ee = Wwe + pple Cun by eae A ihe Cab ee Cove be beeen l= fate Piles FAL Cure Yar -Ye] ROA ROK. Joe= YC Cane Yas = Cena Ma ME CU Speman aL. Lay <0 £24 saath 9 b= p& plex Con eel the ficaouroy 2 opprousi.crenic. » [e-] é op. pts Una +e Cutts pG = nee Adstouierny do Gy ([Ck= ti (Yeat4e) | od. @ oy tahie. pobenne to 2 wg nacly(eh fu) uyi 1 Ograsweneta | oe faa winlerrnes ci f 20. joer =. nacho fod ‘woyeernose Meh ye ‘tat | ; | | How = hatha Grate Mottin = wyTrocke. inaeee/ wit ipa doi weorny bo fe Sloncreduciel) mosna_ pray slo fuer, (A+ ) ina rn ctioe ANedy, Wass Aglacnost, (Cha = pla Mec “eSowotiae 3 ag pomec i A lab 2 an . Cgpasionrrie wudisdoue fernx bodade. a, “upload a i Cyt jae Com = Yes he eng * esaere Rardaley woduiey slaje iP roauiqaowde We ae eee. rel eae ral 8)? SAP Coan, xO raat nano, W ou Wedd maomy np. takie rolovena 4etkus ste HAD Yky *y ‘d Cort Kaen = Your 4-0) Ke aolKe oqroaicrenie 2) dees =Resuy Voi apiobyt Se Kin=O \ bo ted —to nasrogtednt vlres % Worelny, be ~ Shion ae alge WL bedriomg . Y Bewsboadrerad «A Cay = Feany ¥ A$) bans ” Ke Goa (Why Ce [ea 7 wades See Cos Laluiego jut ogreiucceenein Cale Lae (acy ke Co) HUNT Ker Ce] Ar Wale Wud Cera (K wy) (4-8) HSK ~C] © paste ogreunte2enie aad tteantow Corns [Ye AS) Ka Ce] + EST Ye * (0-8) he Cc au OD eee | EL Cat } SB we =F x(t) Afri (18) ] jo staudard Ef teeia mere Go oe ; Cuan =(Ye Ce] ve ear rE Rt Kean “i yy Nojired.nierean syaauja Wedy mary Raynek. tw nonsony ; produ Jory Weal ponilons cfreuinrite CoP ran 294 FAS ke EEE) Be teby arozumied Cer =e FUT Ear} er Beal Faome \era = Fla : pore. aad. 44 Soba 4 NOHO Tomogaae 2 ishocobami en ip oe (raul tg SnDEAT FAO Napoceo, Mur Oredut¥en, syluod? + Ravyd a mode Saeuslereonlye Leten Ad akin moddis revive wich Rudafe Weylvorosel hortepiaigee Bx U= WC) Ja pullus) +6) +P Wb) moopaninanisn’ Aho \onousneanhe @) Cy Se “He ~ Te foclothi @) Care won)! (Ayla Cy Ae Car = ye ba) Moan Tw A Alo og da mani’ coat wfc pot, Wetlos) spu Ow) Cyamivane dle sods ik nontep ee cage ase Beeftz}oea = ee afl Sa at Winkie yroypadln, 6 nao waglerwcd rie bg die ne Quslny sposdb oeplysal rag Brey yee yt todnwe th AS Aaliin modes a rag dom motto wie do conin % Acapamsypsne, pelidyer Goatany. AON, ace ye EESpeunyie anh ahi sholuo yaoi! nam igety wan i to yea de ne “ yon ne © lal © «agn), aera fodatla. goriaelre yajomee wy obs A) sy te a ragd Sang enitu 1 Speedo Rigg Nie repos a Pha = 7 wh edu | UT pauodue pore auniaune ash Ne On Se dwkenit (we aagpory money i ragd a bowel asieksza nodal qattdn ; ' wen Sy Basalder) AE podeadter Se see ped tyr Reoleje na amiany ree Cette Cas “Meh m)+ 4 hag (Mew low Paice Sar eSNG SA ae A aha aye #7 + degen ~ ha se i so. porostade na tein Sg ko \ewodule Le » aLugin cereste bons ean Py qui bre Viren ree \ytleo amount \polorems® ne PyeRagan. ° s nooleresoraym S ‘ ; Bee + ee Pee fe ou + Qn -8) & cpauiceenie Re Se Ba, Peak. ge Tee 2 Oe aier . i Fodsidins Wrnane rave % ps te Mar Ger Pet (Maly) bee To Robe bE ie Rn aes ngs me Beth oc the |i | 4 fe Halts “afl tee ba by Attest ltrs) re Ardy rea Fetal . tpt N Aobte aediiashonn He re a Ye ; Be HMbra)be = Tet bg + Re = BE Hod 2 mec a Cyd (tiveaby = Ter bie + Perey ‘lakhs Gy Te= Pouce Ueeadbe) & = . ro Nedayzka, tudttehaa= TS ee tree my CRUE WE Gy-Ta = bee — (4h be =) Gay ~The bere ~( te) bung Bodrkornue 5% ner bes = -AL Cu + Wige Jado bos =(astpe — wigc Big be) (tag —Goy) = Wels “Gb Be (ep ee elec ae an cranny voy i : aor be by, (AY ote em wat oe od ape le Azer be tim (aay => > ae many st Sage ve modmyi rv oy onelving axanroy gyorg de Tomiond ¥ meiidory, m4 “te g paca Noes + AL aerMeo Wren ners Necklanypenyy ynodel Trvestycni [a tens Fiondeege yuodahoy Wi: lee fee A-tedanalogia Trwertygie booto. Tes K Ky +Deky 5 —depreefacye. Pecllem oe 4) Tey = Foo FU Key, Ley, By) > Mealy - Pew Ty Ske. Tha Ro nods. wala yeanege A prondhine Moxsymatianc(a wortosd formy= =ualegealonngle conrela Byblos Seam Keine, allotenie fay ~ pS =4 Weed= TU) Ue ‘peek He ae ore alas trode 2mod eran, sriomy’ Gawieie Vambboniang = oe Jew er] ak ie iat raat “aS ee bead oo : m=O nee Kronswersodnoses * Lm tf Pr aesde me ses be oe Mm > l= eo ae eee fev fockedua potas ame AY ay tagie™ = rete qy aque oy 14, --e Lrg -q] poor qs & te optaca sf spaedawat kayihar Keo. Qecd Cte carorna de wie oploce a cpatdariod kajaat fio Goa oto Ineba upertouce a fe me slucncuna: ace moe Tenn Loe MP i Ss : SS oe wee te eeisny om, 2ax8e koypttan Tey ee the a oe cea = Vogt be Rae oe ul ‘ae ipaoenp ae Bay A aa epaaodaitnarts ArntOKa yoeedui WL a [eB hewny soda | coma oe | cance’ we howe Yo wie ag uatahonys pri eyes ena | wes ue Niddaneng aiken Ave oy Tv (ashi Kt de na pln ta ne jag, | an to peter a T. Caule oduavolnie mia moda wie jerasege nape,Neollonyeeny model inwertyuying 2 kosdkean inatalneyingm phheke) => Kat 24h a \BR ero instalowyiry on 6 Na ydaie aounaurly w bate 4 die Yous og 4 Pepe eee en ae \ Fao acd abe Teron aon itn east woo = Fe LE Le me ~ iwi far ol 2a atin 3 Oo prs a eal cai 1s Wee fudge Vanaldomare © ye Lelia lee) ws Ly Ll) { + plE\h + au Tee Mork Lragde ae -0 Uo mA aw, early) Jen =0 =. i! Fea) 2 “CT e-Wys0 0 Fed ze" {rq-4] “Ee? e" En ee aes Bley = e*ieqdl v@) ane 2 alge q- Fe oes aes element) = oe ae ots) <2 JEP Se gis higid) = ¥ ier = klibh bgley = Tle Tt | TO sg=09 a T>O >q>4 > h>0 TSO Syed sh Coy = Seder) Con yang = cn + Aa) fisted] = Val.) ie (vest) § < may 2 U (te) ¢ Vel), CRY a Ga ee IIR mag = deLy t Al Gatar + lf Ged p tijlur)-tud] = Ve wor = hi Con + p be LOS Se — 1) Coe} = Vow lS) ae = Ao + p daria, “tl=o tes fSe (ae) Cova — (aer)pln Gee Se -(4epp) (Ae) lr =? Con [GS - (Aer) Cody Gr) Sp - (dtp) Coss =O | Rodatosmiounn Cry do Vera(Ss) | Z 1] _ t | not Os + pple [[uay*Se - tre = Van) 7 | Mase (Se) = Ge (54) + p ba cecSCeup Coe. J = Hf. pales] = ta (Gi) + uot plu Say ae z dal, + pls. [la He tp eH | X Chaig’)Vina (Se) = MA Se tp Mss +X Vel) = UC fe Var Ge) = lle +p (agp set pX = tales pla al tet Se= i ata ste op deetto Be ME ep Se te Est ate He ee S- Papas > ee ag 1B ake mos | Aa jes troche Saedel Ww guess wee ey ula) My =Grly = Cor (che Yue Flle) 5 = F(K)- og SFE oe, Le zy u(Ce) aE Ce Ce - -hed eb jot meget t jicasdies preedtanit jako SE a wa aM “taal ed Juke) ouedhe yo (ha a oy ee - De er Son FIO Mee wlG)->A=0 ae Set Son Fikes OS pul) ens / on eran Fl (hed) sla)= pa F'(kea) «pt en wi(Ceod I p At (Ge) = e Wl (Cas).F! (Maen) dye = Pp yl (Ge) AUG) spe! (Cen) \-' (Ker) Vora ore gion dca} 88 srorgwot 2 Heat (da) F (us) < onotarbns HE sek ead ab age eee ea ge (Oy ee iw wn Co fae Sine i oe Soaps do Wap We tare gle woxto oo ~wy malt). bes Pub OUI HOM Cun ne AL (8) = ("Vel kU) 6) 4 [5 Tenal ok, a Neth 4) tht yo +0) vero TKS = £ Vell), kW ADE 42. (0 g(t) lbh t)- & gett eee" TL (0) oe "U0 Celie ade aot at, BY.) ag (iuhclt tl = 2% (4) aglbs.cltct)- neat. zo ob"? oo Fim Ot alt ¢ aed p= J WCew), ele +nceyg(etseye ae wakiy ae +” apa sas MTs (e)ga)+ ald et ceinid (= seygyyak Gace oy ue ogee = NO * ML sald agieclgt te = a aggeleose He eae sale) ran Weo By-Aw) aU) net 0 “Ginger a rauitady Bocce Womdlfontaua \ Ue wage YT de! “ROU (len: Seca ae ‘s tor ok gO Ayer Hee TE tyAL) wale Te J+ cea ot +o pre ey = Ae) Aim Aca =O ke ereurune trons Pyersalucscs @ sods Nedorsnupany 2 iwowkrhyyfouns | ose» ins ingen Hee LF ewe ky — Lf op iiall + APR ke Me M aw. 4 “ aco Be<0 a= ~Au) Leis inshetocny 6 htodel. Rowse ya ~ Caseo= Koo jornonse fete WL (al= (F eo cule Cte ae Seng aoe \aek donee sat ty Py 35 We oon OT rT gee ena LAs “Ss = ‘oh ig aK (gu 4 [Be a ® Shedd Romseno~ Cor Voor Me [2 ¥ (eerste ‘he ope CU IGIE - to doskonaie subery: ae tk) ale) (as tJ paleyta -te) ~ soled (eta) +918) -altim (BW 7 t dsgopedi “yotaiod Lanse eeu faa ey ee ened yan} Bo Bh -M) 8). risk) =PomR® gwd Lorroena. -CaBaHeopmansey A -Fes bre dk WW = Wayav -y-e- (San\leo” a ae © + ‘ githts a, RIPERE eee oman ree eae aah i i 2 ed dain, dedetnio, reptoat Siva A cps oli, noi ni ad ely ced oy afer ee aah rene \ agree Le ic ete rt snap Selubor Vicor | neg > geen) URSA Gr ema ae neigh = FLU, wen {OLB - ROK 1 oe She Leta, 1es AW) HAL -RUNNWAD de & TPB HOMY we on™ Le (ua) Ua), Aue) -weedUWS = RU KU) Worunki YRerwsreye HRdu) BLg Heo ate evr mo Few meet [RRlao =k 48CYL =F (Kye, 8) ~-& i Ruk)= LUNE = HWE ak VW | ee att. ef CW oh ot pe ve w)> AWOL = OT (: Pee watt ae. ADL wes ie yee OEE LEA tok there re = HE gu 8 fla) =U kee) + elt) el) pwd) a apossounte, fen ook ayy (ESB AU FE — - dyed= THR) UU) -cl8- weld) = = My eb) We, ie Qv-eW-Emy th-S:2 Probl eos Aeeeecs JpSHOTEONSs. WHY eens gow vk Roxthe eptyrmalne grog fee TE ak a fl} ct felEtt) pe eet galt ie “aL f)-« cp {ost Wore 1 a so MK) OM oy - acy” Ee 4 uy? + aL) <0 oh * cuy=nt) Ro Jr -Prayk — 8 Aan Ur) = ba Als Reems epg eis Beg? We Hue ) n= A) FLU) 9) (Ade) Gra) = -pn-ti > b= ewtWA8 co Le) = Mite} e (4) 6) KIO) me wdonadisddisnnyy 38 roasigranse cysuave yo Rostho augrolas jbo We gat! eo 8 \ a" cy ee “ amt oe roe eo e are Eg orOE, q ORDA recuse FOOTE» DOHA OSsAcreduosu Me fr STOO oe y yale =e aaa eo eee Z wae y aLm2-€ lea) 0 Soh he ( & oft de[8e a oro] ee =e Vv A uae ~ ay anit + Ea + (GeapO AM = |! alorl] = - Ga wh fame? (e +) ie [ag -d tf d (se) Zeer i g=f-b] Lat -alon)lie Us, _ Was) ce fall) gay oe ey L iayet-& iam Fun) eee ret (i qe ake ' (S40) 5° f- St, ara 7 as 5 & Ge % tay & (-§)-tae ke oj. Sion) bo eis Be 4 pee Ss iy > ear Seltor_magdoey | sop Qh) SLOG) +E) 0) + ey Lago) Sh a oh ate HUE) + be Ce + kal VOU) +44 L ge)—rwhe) ~ SEW) = GLH LY = ta) + = Gly = Hejala(™ ee (ahs) — Cl {ostg +910 - -altjn ¢ + qr mov y= ee Cer te er dh te = a weee™ oe rae jute) elt) He) 40 11)-olthn{ 0" Soe of yeu? + aL tavegj-o OS acer. Mare) Rak 9 byl = tu + Ualitste) game) Lot) at) =Fe) “pn)- 08-4 Lk jones OS BOSSETG) = EL Le ac FedUUt) — RAL) Ge DEUO TIL) MS) AS) I< = (ete) LF LK Lm) Ub) ~ Rue) LU} Fz Me) oh ilar wel -[yta-Aert) Frew) Fe Qk) (ej sie ea {atte} ol) - kdb y= LW secs gute) cn eg. [uyeotrer eB) fehebirg a. \paaiion ey XY to 0 vie wares brouser Gq a Age wprovedsamy yododuted abbas ay 7 \ i i \ ! ye 4) \rotie duxtat NOY Anagark aospedexe ey oe AY dL rallerele tL Hisee oe wat) to ut a eoletuua de stoly ihm ee ‘i. " W mode RCL ff > oanaeno. wtieee a bb > tp do dou SI romana’ 2) moddss ROK praysdowe obraad Hag, \.. ‘aed rey dcx yr pression oN As docingypite 8© ay. -Aero ern nn = ll ( xdduc’ % ei eae mas a aaa end eae wate rg tte My 2ote bey Vea Sete benrotoom w forme opty srt Coansiao » diugion crewe UW = 9722, Berroboue jest cunhyopeenne. Adaxost PRE ake fervcbocta J ( viedy oiyuerue) beascboctia # (\ recexe) Becht Yow Acanone rola. jLicdy RAID male ws dest Gerrctoat geo! rapolue ale caar Arvauia. WO CODSTAWONY MODEL NEOKLAEYCINES, TEORI POOAZY PRACS Yoroieni. Yowsurnere REF YWE WEY fevenoéd a, dwwdch arodel — = ikode konswmonanycn abe (C) oor Une ona Vtneg? (1) > Junko wigrerndsi UCL) Carkovitty conn 08 doskeypny do poAwoDt =T i Poder prOwy yw=-T-\ Pram cake Dodwd fo eplaenly -K SWwost pcre) : Uc20 Ur20 < porrwsze poked nt, dodatwe. a etd, (We <0 = dU yodkoding. eug punt. oprdce Ug >t Owe budaone 6 2 ao (TH ae e> Col BTR orga budeel Taoraygmny Lowyreunge'c UCLA) = ‘ (1) Sa) enc -w World perusingo vee: @ are gute) — a +0 @%x = pucay) _wh=o OH = RB -C ~WL 29 publ) SW bo wie cranpwi bo (aktegor duxveae prot PEEPeeLet ns uy) wa > Why =r z awl 0 = ALON fy > ud fa rat). We wie) et v) Ce nice ypundk ago amigdny, Case toe ae Ad umdwe E VWRO=H 7 We (hese ROA uae WO. CR, oe L rose WTO ef eeneel ag py, Leytntoow dose, peeing “Aue wsthce Plond TROyoWA ~ Ky “ emgid hi ONS See ine 7 eR)! pew bo chodaimy no rynek pr fi Y ods jlewowene R_ ma et eenete =— Rapaonka sopeinn. x)= BOM. a44 BEND. ay toxfand Lory) 7 AOD. ey ob ae y> yey ae sayve dO Mou perwseego stopuc on ee cw’ =O RWrwerkorowme (ec + 2C\y 2b -2A=0 a Qh -wA=0 fe Cy DU OL FaVer Be ~ BWA-P>8 aWt aR -aC—alw-aWL=0 ho-C-wL0 wie -Or + Weave + acral 70 Cekcucr nis vate HOnw +a Uer2 + Uu-eL =A Dada poy 7 ot) Bbw > SN (TE L)-2R y “j dure Arcam YUU -"N an ° an/oer F edu rarseed, WNOWATONA ee fe tw. tromera anajdmy ol/oR te oe a 2 co vtectental eA alle ater} Y00/28 | Jrodke nara), 09 ies aL/ar fp nen ares serWRUIS aes area x ]eadbe ache ae «l S9 Sprawdamy wor, e oo er + Wee tere + Herts wkd) - Oak dal = (-newee = aor? Wee > Ua nm Uce = Sag, Use ‘Unt “W Pie >O0 ae DO = Maro ponoyiTo Ewen AodkOd we ren ual Aamolyrfacy do ve petal ay mnie Ceob yonyf wa. exo? we No bag cypuinan aiding 3 waply warosy be. Fee wepp no. ggohuarne. Ceara decks pean t ae iy du oa cr ncn a pe vaoan ah St a ra ae at baer: a =O -m Mor ee ay eer Ke a at 42 — ont ane co a es ‘|; | [ vel {r-L) ahK ane aoe aL vate u Qo <4 L Au aye” \=4 Kee \ = | ve r = acs") =a oA S\ Hea ie val” ie ati =tr| a 3 - -A . er) = -to+e . UY -tiee ed) Peal + ARP lea uel Tae TW cee. oe ‘elec ig) \ ' “ey ~(T-L)L W Uce - Ua) _ “he -UL ae? AT gio gasocone ma Wy Su Rows. Mowada) do envoshy wow uae ES ewes Saal Oe Coe uAdyisra POLO rOnwilex |woradai do spadluc x ba dai do yo sli ekt decho ny Pr adeatiory od oes 1qdy HL do ‘ud Me dicen“ Bk,30) Dodartone ooranicenic i _"yosne. onadiaa by oprecuicrona Sym de Gab dailtism wo. danse abby noe — leweske migchagdleresae (oyld Sytia \ ymajsae exert) ~iant Lowry Masti arascdone) ( do ery) ~ anypic wyaunach eakynrygoh Apdain COMA rey, aay: how & ean pre ree WD pannaie Ey ageing He rewned cheiod Oe rdatpemer ae ere 9 a yuan (or wile oa{oor Proconad us Yadagi sytunet nO ee Pr Were ol ER yp raat, OEM 0 Fur \Fuco \FexsO vFe = Fa 70 Hox. F=P-APIL\R)-WE Hadkegmariajerey ayo, 7 qe Py- BL Hox. Podscdua. Yo L => P- AFLULE)-M <9 [ane R)= “hl@ yore vo rere YG =ploxn. ean, =H dxdielenieny aAFL(LK) =aH Fea A + AG al + Ie Fin)= aw 0 QW Fah — Fu2k 7 AFW-a= an — Fah -Azk Fue al = Re ae 2 wy u u “Fi, Re > ve A prarsuna a rou clea ees Rae Bebe. Oe Se a Kise ovat oxen hy leo Li 7 ob ot . AEZROBONE th MODELU NEOKLASSCZNYM ee Neco © ywrony chowaiberynaue ~ homecpnwoen cies \raoWcn 7 : moto, Wowuarent{d — dosowaio, korea braluten beerobocIa. fueymussovtegc dans ‘Gunite Meret anigdny exypoko (¢) 7 myidko (a) wywwate fourm ” wan iar B= (La le) = CLasterd) = F bots) MOK T=PFULai Waly Wels 9 =PFu(Labe)= Wan 0 > Fulluls)=s RELLY, BT =p Fs(Lu) = Ws=9 > Fal Lal) 5 (kl: ee “Badal als = Ta aluJ= a bref wg Ueltten) Uo (ose) Page taco bw He wy ise beerebs ox. Zerionn skrubhury g oiby Yoborte, mete aagiyuad na cope berrobocier Cogste suQprug “se sakgunosd Vyolaa pracy {et cdyponiedeialwe 2a zeriung NAIRU, Hidereza model — Coot sagging bemreboiraych za. We zabrudniolya Pelle eed ee Pern A seanre wakorg, sopy bezrcloua ~ Raya tae Se rea eek teescbon. ellager dlaesovego NAIRM (ie).Aner eferdyyanoidone ee coe MODEL PERC EPEKTYNOS CIONSCH clawage (erm wihog, Few Loryee fovea cigars? rypek? — wydywOuR Cnajplarsea wera) ~ pemorliinesd ynonttorononic gallon prasonako, = wa place praystagays lepaey myportaitonych 1 adolure{seyca proven cea ploxe ysl Aajodacie waxow vikaw {reduloe reatolade N - Uieba. Lonkuur ort ch ae sdb, form [=¥-WL J fae chur lo. reprezontay they firm Y=F(eL) — e-porior “foi Fle>o Fel Zo Poviorn onyot oa valety ony hone od leew e=elw) el(u)70 Kaiadowny Ze oyslqquae L ees proconwildiy ep irri Problem (erry ps — onl pet Adoxwnl \oewsrego ae Me =0 > Fielul E _Eletw)L}Lele)=L-0" § ages iH E/(elu)L): Lea) L-0 Lely) te 0 Bett Life ) Ty wet). aA fe a Hakyprest aayillar Ao2slestem provy Paes. sOgoeg i PRAY oCOF WARIO) ee WOW [OMe eens iowa. Banceagnony tei you, NE Tr podat yray — Bearoboote = =L-we TSNC ow Ioena OE eye AA on mybore wy Cwyperee *(euyft te wont pti or Ke QOSLNIEISZA | HERSIA ee mers EFE erga Scfoused PUoea, HE TULA bys jeden ON sum xp na vwaysitek, Dodathove, a iN A) Texior hoe, w verre fic allernalgiva) y £40 aba Auysitel roe \atdy i aerators 0 Ayystlel, roine naleden SKorly beevobeoa Firma bare wa iW pe dove & Nyman, Prdelana max. Fel) ve wL) = mL avavvds, Lege BS Herel lela eluat Wy AF elev, WawY i F £2 (ola) L) a aaa = fe ) 0 M0) “be 0 Aye @/ Ut Wa 4) fl Cl4wa kyCN mmodelu gdzie w=Wa beerobocte wie Pomacia Trendy mw We Ole we ~ OFar4, arin yor Tyo, Kadbrooluresowo no. Cenrobocre x ony Sey hos’ far Prrgidted Summers A288 Ss uxt yoke 4 >X iS Mon omg ergataek Elaakyooost |= > an ke pedis pace. wo conten EET (yg CAT + ,f Ve (Ae db coer ee) &_ A fares onan alan 0 Ae vy i ae rodubei mem oO Mindi dotsvadcrnig prestint mea sep arch eet na Y Wuax ost cos wel co oonacta —apieste Bx deg anygksrce Chaahyendte sey anagigdem plac, SQosTy MODEL BUMELONANIA x ost (e). Cdy firma raknudnic peo Swindermre maysaa © pode ga, “pepe of a tae oak COWWho (ays ee o pe mre wit} (ee wile Ynoie 2ostac € 2w00 , eee Nese panos ay SOATUCIENTY peers amntiser) nega eae myryio = 8 larkyoroi® costa, naypithon ot Fomrge hosula ovysithn Ge) = jet Dodd ovoby ote baume afc * Podwsch oscbyy burmelultect} : UG) = ree Parcs. ace aye ni, Gumelonae = WEL, FR AYE YOY (yw +0 v> -${e) faeby suet ddd speagowatea ma eae au hale place <2 told ob (AO) + 00 w> eae qui ubabté placg [bora kolee “enon ee wert Geo Rona, Yoewe (wt) Ot, edt t OF Fuwleyt ogo Ww prostym ‘model grioat @ b= (er (w- of ww) Clanhyoesse Avy ‘ragedeum plac =f. cA ~ ale wo- ole) (goa bot vention’ Ay— wartose 2 doco paras ta feeme_ \e cow's ounnelorscunts J@ok wayyy M2 ‘ saa wWe=m- => U-e)a=w >=] wv) daha a ae (uat wo; b= pu < yodstawrny ao wee tt edna = Une )yd< (dna Cup oe jee ed =upe -e=(pte (pe =e w= pe \O8 pol a Gift EXCHANGE {HIPOTEZA PEACS UCOWEY aoe eae anjory of rela} wday plas umn, a Rrvwe Co) : ee aye (reed Uwe 208 ye (kes) . e= elm) (A) oan alduodue fons a ada; do toe che IOSD 5 Plaxo. sadly Pm w Aodui syosdb Lig, owadai 7 aly ehtysnci Yogi whe angola. 5. : - peatneret: PLACE EFEKTUHNOOUIOHE peo naezEBae ZMNIESSZ AMA soae Sale unite cle procowsleo? sha wauyned! aa Fons ne e ¥ exlectomse ie porte 2° she \oslyy Funke? ‘odejixia. q=qlrien ww) qe £0 [you 7° 4u<0) Joa slwleh =O nate men Gory tngleeds nents © a an qemav)e iqua do = h(n Ov Y- haley, wi Gnesi rye Ta Haniva My veel) (a dD i fy orae Wehory? Mesh > w= F(L) “(et tees L© Adykiad W. (lodel Shapuro — Ne | ay aur Sright2a plac woydafwosel OWYCh . Jaden moder Shapiro -St i 5 AungeluminoacTby oe Dlnoxegp we cbserunjeeny spel plac , Lar > Koburwne V jv t wean phe aii 1 Yeloc{i Juracrddewica -proeouwle -nitdoskonaly Mm > pwroblere wieracako -poduiTadnego (principal -agenk jproblum) ~S mgieee pout \ Bezrobore dayewricyPe bootie co ee sie “erat pater 38 sognyslde sokrwaluens ofraymaycy we. as odvente aayilgguit. eed Yo Gisue wie pryitadayo, aysitlar bo yoreks co ea ree pec fg fra Foe ult ! ie ig pee a! Wredy whroda tydoe barthye} yongie| pont cxyncra.cage ryrek. Rezroboore wat oe au Ore ow ves Poprouse. monitorunye aunnie (inc. ec bumeloiicuva - “ees W modelu. shaysiro ~ Staghchag, voysiTelos froeouorickan ora, buaKcome muoqa. bye tral eowtonrow! tovone goo substytary we het ot wl) dt 97° & Yaneye aoryuokne) apngreenosol TL Sa rem of Ut eR oy © — wrrebotw (U Prado WOR rmagdowd a NI 2% ponitsayphe clamor? — peasy § edsgrangROh ays is —Yrasnieeg 5 umeluyerey, (9) Z 2 bs ; a vanion ae boo we sete “ge — jak Rith= be” & fomraie ofetora ead pony a cea \, Fle) Let © dysegmons Het pravedapnisielsias te Ane oreo dsht{ oon | Ale)= © Poxcurke bo folopa “yrglon aueard rode" ) = wee - Hot eypr Solas veo chain of OO, PeeeBOnCAHAso WO. doe, ROW te i ‘ aaynos (evalhovoo yur auengTenen seein ire eae i Firerug, okrudiMAX, benrdbotwyc. Aoeowo we fot yale) + (He) Va 6s) 2 tage Vebt)= fe, et eh (me) dé + & TO can eae, . Fame ine ai, Ben ER Ve =A toe) tM) (an Dhoy \proaotwar WL UEQO Mo, Buco Ma = oly-Vu) (WAR NEY NE GAMELOWAN (A (nto) fhe wait, yroggaguaie MY PELOUW EWE ofRoTO aR huinehowt, ple =eed) “We Me) Ma fundonis Qier™Dk oeypirort daa Wuvwithea Mob Cm Witt f 47 sth are ~ @ ple aw -2 ove We) ae @ Ps-0 - (be WeV) @ (Wu=a(ve i) Atd stroman pve Va) = w-2)- 6 (Ve-Vu)- Ve Ww) p(ve-Vu) = (8) ~(b#4) (Ve Ve) (pxoee)(Ve-Me) =_@-& Ve-Vu = ae fle =(u-6)—bve+bu oa NB: VerVs => pvezyys ee Ca eae cect) vty uz Calis) TR Qw-2) 7 w—-q ve -\u) o> eld Ve Wu * { ce apar nde mpicbumelovowic. z : eB lhe Flyball era” 4 2 i 2g we NLe is A = T- Pio vgdognoiton (a)t aay Hee a fe 3 ote (ay a 2 a 7 Tae haan HEE EEEEEEE Axetes)4 “Ww pradcanea THe =F FLL) ~ Oe Eiemo. woktudieca de Wome : ' arya ® Sigg wegen ¢ = { ~ Si ee > NL © Raw froro. ( rokrudivense or modela Snaywro Srightteo, TMPUKACIE MoOE Lu L at rng =x -E)NL ye cuarunkin WHE HET Ee) | NO i #0 pod ooxuniern a NL < F (NL) Coyrawictwt r0iobd { A —juunld qudtemnuye ophiouste hPa om a : ey NL Ju trudatae « Munowase job dtoghyrna 7 ) COWRA oo eerdo L a ‘Pranyrnunowe), NE ere (BexrobooiReawazmny eager suk suns cy n yo lay nose AY Plae spadoya ale ovenity nia. * ronblea Woayperuyen, eng arma (pradgkuyancse iM Aw roong, © yee Wa Wyeypadtur Heenym COMPARATIVE STATICS i : Shas, get q(t) 7 mredly Shapiro -Shglitaa = tw Epo) az Ek net ksrego sodrudumein | munae{Sef prey Ne bar date} Aoypr asso. ee WA preswoe te tu ; Ny eed Saget SQ UELD i nt allege edghroseo™ busaelonanio jr (ole Seg (ph Hy drone bre pewgdry wa howWyvd S$ Negocaeje placone \ aipels 2awodlove na ae prow duigals aowodowe esto othorzawo Xa "Caucluae oboe. Ale «ply eu hdu aaworlergyeh ona been Geotde val ee aiid od sily iy pocetargord] od laser pracouitlhe ge etiorongn! ‘ nepogegennd » od ve ru ehiralagh geyef Forney Woy feernoter ar. Viul/= fails wrule) oe L a Frakes’ ella frng (gst) aw, t) oAFLE il ee Faboe Z fuel [P= L'(w,k,e) fas elms po af naclon Of Waraywe izo-aysios once ly nupwe)’ 20° oN wee papi ug) Mot i SS Taw th aL=0 >| a sta LL Optymecdin raaehydast =O Fu Ly. auityehew ott bye yonwer ncedatauion qyaficnue Fuse ela it sat et shojo! nthe. S&S: warlose 2% roone wdpre. uwaw a deLuw)- u(p)jaL=0> L oo oe) vary STYCZNEGO Zhi i er a ber rasa shed melon we ype moncfeoleclqeeryy spreda 0 tov prow ya U(Ht) po raour uaierer “ater mgt V (04 webs ae w, ay Lee wowsadsh 20) Nw 6 a. Ale pus jak neon Sr ae wate “i alse TUSHAR (tu) ‘yal pho ebyw i Fete reawguye sak fwodubrgunoscl che owe ba tego done dB Vor WL = wey +4 Lull | ofp Lu=0 eloalycunese : > Mu) cule 4 Saeua . es aroko fo BOARS Ad tu St ean nego ove ono. vor dni . nosh ie val MOVEL v IGKT -MANAGE” Zig we nigily he dostore rosayplla ace . Mymili aahurq od Wa eels agian! nine’: vga pial pr ce strony a+ Remy feats WYUKOW . Proto nat AT ml Vokes Pedblew negcefeeyi jest aualoaleny moe Gace dont ate OME SrvoRy majg prowunnienaa jul me dostofe a oni orggei fone ia en ne plas, me fe gop y- daa, flora, deel mete, ee (4-Ta) (4-4, - Jol saurhitin 4 PpF (v-¥) ) FY yr : oo coly avigadar 1 [oh apletew furvny - pate poten OR Saag Tana of ay pradorgers| fm rete re PSL] sic ees ee ee ara oe qin Sila TE. ee sini gas 2 ee peuls) , 770 Boy carnuaek L pop 8 free “ oe : Lad 4 Py Ae JO 7 Fe wl Ce, ee +p) Behe =0 Vo + VeLe =e uwt #futu)- Jaleo = ao Vw + vu ub = 4 {wu Eolulw)-H(BL Tor pls ex = —t bag Le Ue] Gee a wa) = Yar aer-o3 L 4, Tote “egiuwey will = eer Aste —eaf ule) 8) = etaley ules] wie ‘ wl ee rl WO) 2 ore 9 bE G20 — aot {BoE px orem p-0 > som oe proggadd odin mood shshyreg ne \ prom we ce RTM @ mene we Ww media rcwcleo- - co Cian ») l 7 Me aarrdinone nvgine (Lar? be) toy Bio. pow Warse mode von oe veoftyine sen Pro, cee "Ne eOC {ACD BrERTYN NYU mode ve ferry 3 BwrG-Aki Lowodore. magcj iadaccretint pos Angnoryiodtuh | Cal ayo Ge = lulu) V) +p) lad (444) 7) Wacom avons POIAAD yA2 96 E = Teg ve t EE tio iat doyle dy Be ee ea sa lat Pe te < bp lt Sen vw ce EMarUh WW Be |S pennage rte ke wbal-ue) Fal lege ww AR (LL ke 30 Gwe Fe Fallot "a ee anjiny od owes do ryaae frfolrard eae inner % feted OY agud / rave Pe) pe tite wad ie stole Dl : clonic tou frie rahe M0 asosleeh sity Pre ce anil vacate SOM erwclocia ofl jp sare x ING, BA SO, mmole iene ¢ a ety \wdluor riiedluide < sibiygh Woloug was ronwnicg 2eut posrediick .sone ent rene et \ 5 nayips THESE Fie yeenunts. Reda rey re ee ay at Wh OW e- Q ol HR POSZUKAWAL. | ee pourstuane banrcbons #e keg ~ Firmy wey Nor = rouow ICY posmulaa rpejoc [wouy Pod or poory (L) =6 you + wolrudiolvn Boyuy na YreOey, = hooshacne ILA rary + Wokady WL cab. liveba bexr06 Uy’ L- ealoiste ba valiokd ny yal ~ cal liz. eri : aout mL=m(ulol) Fawkya fraleyerut Lowa AE vba agile? Maras stole jaggy Seas tye mn (49) malud) emt iS )= pl) = le ourcbla yTyrwott vy paeg. : Fransdopodnborthsiw op iro, eabwosti, CM ip dastove AO hpeto Praaedme ‘ewonit bexxdoouis = Nos) oh > |p jprmetcg dro bemwoboctte hyo o ae forma saps malt) (Ape) So= Ep 418) ql0)- re a-%| lee DUNAMIKA pezrotociA (5) = rowser ideie w pares (ro free sily robo Noptyo wl stope, aimee Proeighe drucue nod ysbwnnic = ‘eg a ce b= olteupe = pleal iors) we lary ~ ple) . : joni Dynawnida Jovy berroboote Sci Dow wi anata. ia sikaits ye Nae Sl ea pia, odply g ber robora, eo 2m f Bee rote Wskalorg™ Qua" <— fysunla pororr lie doynaweitea, stop weeroboaa Rie 40 te some uankts sd dere aprasts 1 (p) : jan th wally bop re Hee RENE METALL sei ae Re ee aie ge wUe) Hae) gerd mel eager ves. wha pritpadievo (ale) VUE) [ym 7) #5 VEE) dT) TE re — gL (0-8) V(t) r(7bl-Ve)) = erg-wl -(3 vq}("-VE)) (M6) a devon > V20 , Ve=gtl-0 = ne egoltlaly-vi) 441d > c= g(t) HY edt rl =y-wld tse) dt) tg > rfl) -y-wtt}+st qe) ee 15) {bey elt tt > is GO)” Ee >| yw +05) 501 Bona ‘ ee rn sion STA LANIE PLAC (Peed naonaca enddogendeerd, (U2) (ye)-(vru ker OV) EY ang Gy te“ oc ps powagieten ela prookingerea proeee! er € (i) eal t) +9 W(t) -elt)) +E(¢) eae seveety [ilt) < 24 p(AER) _ylt)}+ol r(EU= w+ 5(ul-£)-2- ple W) (EM= wl Wenz | Wok wg peso aalvy jotahing ad >[E-l = Sir J MW i ueruue od « 16. : ; qveg> (w-ayLepyters = Corptolen (ela) ¥ ae yy, wg 4 _ vecl0) 9) (as_a)-p)+ gaye = yore rly) | ve ryt -w + c(6\)pt@) a 7 7 wa lB Ay~2 = rae oF rea = pore) yews eel ip a api - ve Py-Pet pee i Mea yep pel [m= 2+bl +e(8)-2} de) a nobWOnnge patna) ec! w= SPOT duptersytayye dehnine 0 obrayyerng I yee =O) a Pe count OF el w dy = (plat plys cb)Rojwnot a vyres ak toudblna Prypeigirege gow COMPARATIVE STATICS (Serv A. Raliimy se euarastays annie dla Sexrcbotnych cay at. (1) al vy, BCS U> ayo) qe: ye +s aR) Ww: a =U -p) a+ plyrc@)) yhpat Ad ut ho oy xtovy gow gore JC ro wc! wiwetpetPlytt be showy stout ZO meni ENS Dey shor mid vil gowncMakroekonomia Zaawansowana Zadania z czesci prof. Cieslika \ Zadanie 1 - 16.10.2013 Roawige nastepnigey problem: ange, U = (Ce aC?) +8 (Curr ~ a02,,) pod warunkami: ) C+ burt Ki =% W) Cas = Yin + (Lt bea + (1-8) Kea iti) Yes = Aln (1+ Kea2) sisi A> r +6. 4) Znajdé optymalne wartoSei Key, Yass, Ce, Cex ora begs ) Znajac optymalng wartosé Kiss, mnajdé OK. /Or. Coy ten wyatk ma sens? Diaczego (aie)? ©) Zakladajge ¥; ~ 1, B(L+1) = 1i A= 2(r-+6), anajdé dbyss/Or. Kidry efekt domimuje - substy- ‘tuoyjny cay dochodowy? 202. \/ Zadanic 2 - 16.10.2013 Rozwige nastepujaey trzyolresowy problem: U =n + Finis + PCr endeatOins boa > ate pod warunkami: ) G+ha=% be BG ii) Copa t+ bige o Yens + (Ltr) beer bars Sau Gers fhe, (an), It) Ca = Yona + (+r) bn then = Yon HIE Sue Cit cL) ¥a) Znajdé optymalne wertoéci Cz, Cf, oraz Chas b) Znajds funkeje wartosei V = U(Cz,C2,, Cf), tan. oblice funkeje catkowite) uiytecenosel podstaw- iaje wyniki uzyskane w a). Jaky forme funkoyjng ma V w porSwnaniu do U? VZadanie 3 - 16.10:2013 Many do ceynienia z modeler inwestycl, w ktérym funkeja produkeji ma postaé Cobba-Douglesa ¥ = AKI)~*, gdaie A to staly w czasie potiom technologii, natomiast funkeja jednostkewego kosztt: dos. tosowawerego praybiera nastepuigcg postaé o(1/K) = (¢/2)(I/K), gdaie ¢ to stay parametr okreslany egeogonicanie. Firma maksymalizuje yski wagledem standardowego ograniczenia. W modelu nie ma. deprecjacji. a) Wyznace i zinterpretuj warunki pierwszego reed. ») Znajdé linie rozgraniczajqce gi) i K (0), @ nastepnie prasdstaw je na dlagramie fazowym w preostrzeni q (ceny-cienia kapitalu) oraz K. ©) Koraystajac 2 diagrame fazowego praeanalicuj skutki nieocaekiwane} zmiany (werostu) posiomu tecb nologii A. Co daigje sig « wartosciam! stamu ustalonego dla q i K? Por6wnaj wayskany wynik dla wyniku ¢ preypadku neoklasyeznego, w ktérym nie wystepowaly kosety dostasowaweae4) Koraystajge diagram fazowego przeanaliza skutki nieaczekiwanego warostu parametru ¢. Go deigje sie z wartosciamt stamu ustalonego dia q i K? Poréwnaj uayskany wynik dla wyniku 2 praypadia neollasyeznego, w ktérym nie wystepowaly kossty dostosowaweze. ®) Koraystajgc 2 diagramu fazowego proeanalizuj skuthi nieoezekiwanego werost stopy procentowel 7 Go drigje sie x wartosciami stanu ustelonego dla q i K? Poséwaaj uzyskeny wynik dla wysiku & praypadicu neoklasyeznego, w ktérym nie wystepowaly kosety dostosowaweze 9 >t) Opisz zachowanie w czasie zmiennych K, 1/K oraz q w preypadku oczckiwanego i trwalego werostu * parametra ¢. V Zadanie 4 - 16.10.2013 /23.10.2013 In a two period model suppose the government provides good G to a houschold that must be paid for with taxes T on this household. Assume that the household receives this government good only in the first period of their lives. The government must collect taxes in the first period to finance the provision of the government good. The household chooses the optimal amount of consimption in each period taking as given the government good. The household solves thus the following utility maximization problem: max {U=InC,+SlnCy1 +alnG} ren pod warankiem: Crs + 1+ YOR giale a, 8 > 0 4) Find the optimal values of Ct, Ct+1, ii) Substitute the optimal values you obtained in 1) back into the utility fanetion to obtain an expression for utility that depends on G and T.. iii) Now have the government choose the optimal level of T that maximizes the utility expression in ii) subject to the constraint that Gt = Tt (balanced budget). iv) Given the solution to T obtained in ili) substitute it bback to the expressions for Ct and Ct+-1 in i). v) If @ = Land r=0 is C¥i+1 > CL? Why or why not? — Fadanie-6~23-10-2015 W tradycyjnym modelu Solowa-Swana wystepuja dwa caynniki produkej: Kapital Ki praca L, a funkoja produkeji ma postaé Cobba-Douglasa i dana jest wzorem ¥(t) = [K(H)}*(A()L()}-*, dia 0 dK /at = s¥(t) - ak (t). Model ten praewiduje, Ze poriom dochodu na gtowe w danym kraju dedy do Alugookresowe) wartosci, odpowiada)ace) wartosei stanu ustalonego. Nieeh y+ oznseza poiom dochoda nna efektywng jednostke pracy w warunkach stanu ustalonogo, a y(t) oznacza reecrywisia wartosé w czasie t 8) Pokad, #e rownanie konwergencji, wyprowadzone » tego modelu ma nastepujaca postad: = Blln(ys) In(v()) BAzio 8 = (1—a)(n-+9+8). [Wekuzbua: skorzystaj 2 szeregu Taplora i dokonaj aproksymachi wokSt punktu rounowagi diugookresowe) kx) din(y(?)) dt b) Koraystajge 2 powyisaej zaleinosci pokad, 4o warost dochodu na efektywna jednostke pracy jest fankcjg paramotréw stanu ustalonego (takich jak »,7, 9,6) oraz poceatkowego poriomu dochodu (0), ‘kt6re moina zapisaé nastepujgco: In(y() ~ InGa(0)) = (1 — €*4) {(@/1 ~ a}fIn(s) ~ Info + 9 + 8}} ~ tn(y(0))} ) Rogpatramy teraz emodyfikowany model autorsiwa Menkiwa-Romera-Weila, w ktérym wystepue apital Indzki Ha funkejs produkeji wyrazona jest wzorem: ¥(¢) = [K(t)}"(H(Q)AIQL@)) =" + gdzle a > 0,9 > Ooraz.a-+7 <1. Niech s_ oznacza cegé¢ dochodu inwestowang w kepital fizycany,natomiast sy Jest cugScig praesnacrang na inwestyeje w kapital ludzkt. Poowala nam to na zapisanie warnnkéw opisujacyeh zmiany w ezasie kapitalu fizycenego na efeltywng jednostke pracy k(t) oraz apitalu Iudekiego na efektywng jodnostke pracy h(t) w nastepujacy sposbh: ak(t)/dt = suy(t) — (n-+.9 + )K(E) ah{O)/dt = ny(é) ~(n-+9 + dat) Jak w obecuych warunkach wygladatoby réwnanie konwergeneji z punktu a}? Cay seybkosé do- chodzenia do stanu réwnowag! dlugookresows} w zmodyfikowanym modcla Solowa-Swana jest wieksza. ‘ay mnniejsza nia w modelu teadyeyjnym? 4) Jak wygindatoby wycazeniex punktu b) dla zmodyfikewanego modelu Solowa-Swana uwzgledniajqcego Japital ludeki? 5 thy \Vaadanie 6 - 23.10.2013 re Mamy do caynicnia 2 nastepujacym problemem optymalicacyjnym gospodarstwa domowego: vo)= [oma lo wzgledem standardowego ograniczenia budzetowego: 4) =a) +uQ)-c) 2-0) Firmy posiadaja standardowg neoklasyczna technologie produkeji #(K (t) , L(t), A(t), gdaie A(t) to pozioin technologll zmieniajacy sie w temple g okreslanyin w spesib egzogeniczny. 8) Zakiadajge, 2 cena produkeji jest znormalizowana do jednosei P = 1, zapisa funkele aysiu firmy w prucliczoniu na jednosthe pracy efektywne) AL. Zuajd warunkl pierwsrego rzedu dla problema optymalizacyjnego firmy. b) Zaktacajac, 42 gospodarka jest zamknigta skorzystaj 2 warunk6w wyprowadzonych w_ a) w cela analesienia warostu konsumpeji oraz kapitalu na jednosthe pracy efektywne}. Le srw yy ©) ie wares sams atlongo di onsupef oa apts ax oktymag taste pry? Jako a ‘sq ich stopy wzrostu w stanie ustalonym? W jaki sposéb zaledq one od parametru 8? aE € 22 qwaiW) Konolie sagan tsowgn pola co dane a warts! lalate tose me FoR. dWLC fecnostke pracy efektywne| w sytuacji gdy poziom kapitaly 2najduje sie ponide) wartosel staun +e ustalonego(tan. (0) < k*). W jak spoasb dochodzenie do stanu ustelonego zaledy od parametru 4? Vaadanie 7 - 23.10.2013 /06.11.2013 ~ W modelu Ramseya-Cassa-Koopmansa, w ktérym gospodarstwa domowe sq jednoczeénie firmami i wybieraja swoja konsumpejg oraz zas6b kapitalu tak aby zmaksymalizowaé nastepujaca funkcje uéytecznoset plyngce) x ealego aycia: vo= [rerinet at vwrgledem ograniczenia: k= (1) Ak? = th — Sdzie: ty oznacea staly podatek od dochodu, ¢,, podatek zyccaltowany, natomiast v to wielkosé transferu otraymywanego od raga. Gtnjkto 4) Zaléimy, 20 r23d preznacza cale praychody podetkéw na sfinansowanie konsumpeji rzadowe) Kt6ra nie ma wplywu ani na uéyteczno8é gospodarstw domowych ani na produlktywnosé firm, tk ("tr = 9, with »=0. Wysnace wszystkie warunki plerwszego redu w powyzszym problemie preyjmujac, 2¢ stawki po- datkowe sa stale w czasib) Nastepnie korzystajgc z diagramu fazowego w preestrzeni (c,k) przedstaw zachowanie gospodarki w odpowiedzi na zwiekszone podatki dochodowe ty stuigce do sfinansowania zwigkszonych wydatkéw na konsumpeje ragdowg 9. Co daieje sig 2 wielkoseig kapitalu na zatrudnionego w warunkach stant ustalonego? ©) Powtérz eksperyment przedstawiony w pankcie a)zakladajge tym razem, 2a r2qd zwigkszy! podatek aryczattowany tz, w celu sfinansowanis konsumpe}i rzdowe} zamiast podatku dochodowego ty. Cay. uuayskane wyniki réiniq sig w pordwnanin z popreednimi wynikami? Diaczego? Powiira cksperyment, zakadajae tym razem, Zo r2qd w ramach taw. solidarnosei spotecene} postanowil, nie zwrigkszaé swoje} konsumpaji, 2 praychody wzyskane 2 podath6w przemnaceyé na sfinansowanie zrycaaltowanych transferdw na raece spoleczetitwa, tan. ty AR i)" +t, = 0 — Zedemic-8. 06.11.2013 _ W dwuokresonym model OLG w olresie ¢ rodai sig Ly osobnikéw, gdaio Ly = (1 -+n)'Lo. Dia up- roszezenia normalizujemy Lo = 1 oraz zakladamy, de n > 0. Prefarencje mlodego ocobnika urodzonego \W czasie # moéna wyraaié 2a pomocg nastepujgce] funkeli uéytecenoéc: Bis caee1) = 2 (C14)? +2 (Cree), dale cs, oonacz konsumpeje talodego osobaike w okresie t, nstomiast e2.es1 omacza j sumpeje w obesie ¢+ 1, gdy jest on stary. Starzy osobniey w okresie ¢ pregna konsumowaé modliwie jak najwigoe). Kaidy mlody osobnik zostaje na pocegiku okresu wyposaiony w y Jedaostek dobra konsurmp- ceyinego, natomlast stary nie dostaje wyposazenia w drugim okresie 1 musi konsumowaé nagromadzone ‘wezesnie} zasoby dobra konsumpeyjnego. "Technologia gromadzenia zapaséw umodliwia praaksztalcenie Jednostki dobra konsumpeyjnogo 2 okresu # na 1+ r jecinostek w okresio ¢ +1. W gospodarce obow- igzuje system emerytainy typu "pay-as-you-go". W kaidym okresie raad nakteda podatek na miodyed, 2 plynace z tego tytulu praychody praekeauje starym w formie transferu. Wysokoéé podatku per capita nakiadanego na nrlodych w kaddym okresie jest stala i wynosi r= 7 dla t= 0,1,2, 2) Jak wyglada ograniczenie budietowe raqdu w okresie { w postect zagregowane) oraz per capita? ») Znajdé optymalne posiomy kousumpe}i w olesie ¢oreu {+1 oraa osacegdnoécl mlodego orabnika se ) Jaki bedzle wplyw warostu 7 ne oszczednosel mlodego osobuika? 4) Jaka stawka podathowa 7 jest optymalna w sensie Pazeto w sytuacji edy n 0, h(0) > 0,.t, 6 and h® as given: tt, '9) Imogine that the economy is populated by people with different stocks of h, say hy have low levels of skills, ta, hg, and so on. What would be the effect of introducing one more person with the highest level of skill to the productivity of the rest of the workers? Explain why. What would be the effect of introducing one more worker with the lowest skill? Explain why. Can you give arguments (words) in favor of modeling the externality as depending on the average rather than the aggregate stock of uman capital? ») Find all the first order conditions character interpretation to each of these conditions. ing the optimal choice of houscholds. Give an economic ¢) Compute the steady state growth rates of physical and human capital, consumption and output as a function of the parameters of the model. Are they all equal? Why or why not? What role does the externality play? Why? 4) What is the effect of an inerease in the income tax rate, ¢, on the growth rate of output? Why? ©) What is the effect of an increase in the subsidy, s, on the growth rate of output? Why? f) Consider now the planner problem. What is the growth rate of outpat chosen by the planner? Is it different from the one chosen by the private individuals? Why or why not?Niolueckonormia doorwomso Kona Wydivlowec dodouin 4. ro =e-ate)+plan —o ce) pod worden ) cer bey + han =e ‘ 8 ~ dapreceie a bapital W) Coy Yer +P) bee + (1-9) Keree r= stopa orb 2 mor y Wi) Year = Bn (44 Ken) baw ob lig nape for ares dnte hored 2) Snails opphyrnodne wourboia’ Kava Ye C4 Coy bern bear Ye Ce Key Care = Sore + (04) [Ye Ce Kew) 10-3) Kew Cora ~ Were € Ctr) Se - (448) Ce - (O40) Key (0-8) Kena Cera + VCE = Yen tA) SE — (4 te) Kart (1-8) Keane ft (=) fotartes = Ae Ber sde~ Kent SB hey cat dy ten = Ue HAL Ye beet) 44-9) Kev eeu. TOK: war bower 2on0boH W Praystosa PDV = A ba (Wen) - (Ae) Kea (8 ppov. = A = tat 8) ony Be =A armaii (4r) + (4-3) 20 @ Vat oto OR ie 4 \ Soe “SWelley\ — ealbouity oben aw oly 2 Wwneslyo Sete Meg th rs ‘g CODA wey a Ag 78 = 1 Sraaul nite ne easel 7 AN Kad, we \ v rv AL A == ns > faa = D> Aten 2S kia Fe -l hog =A ba (Aten) Ma (Sa) | You B Lehed my Be Aw (ah Ka )= (utr) Ker (1-8 yee = YogeAna jca wy yorkodig, po Ce 1 fo Com w(t) aay W (Ce) ‘Sani pce ee Aygo enor IAQEAD i; ) we ye (tract) eplcars ultes 47 aa le a. Aptabe ake oe Ae A, Achote 4 PA Lateran) TAR LOC do lers (Aer) 7 — * A AH RON pU-taten)= aes [Us 28 7 gape aud ae Azdol A- Lo Cera ero) Redstouomay Cora do Grigdayderesosey yporsernle budierour: Cy + Al is ase ahd hen |e) Wan) Ce + te - rc a + Xen tr}eeaeploe toate = Ure ters ae daplnyCe A thats = GPP rapltayite + dap ldke — pw) daplany ty + to by = do pln yy HRAPOO Kee ~ phases [Bap Uurtran|te = 80 pcurhies doped ven Bm) is Jo platy go pltr) Xen 47 (44y) $4 be? Gap ho * Foplaey ho op tery 180 ~ plawy ds ake 4 4 plard ‘ Che BC + Tpunont © “atpaet™) | (dbs ae lat Herr bear te-ten be tert tt =A Vesa ~ dae JEM garbesy =e -Ch— Kew bears Yer prt te — pl Xen 2 la ee PONT ~ BGT aoe ed i acy (ar) ~ox Carey “pi p U4) Xe te ). bua = p paryesa pura Falpory) As (ate) a-te_ tA (ar) Kea qa telaryea) 9 Pee eis cae par” ¥A te port yA b)Xnajge optymalug warts Kuye dnofad OKun/ar Ory ten tay ma sens? Dlacaeqo (rie? Kea = Aga & >va8 a Kees _ Allrxd)-A (vs8)' _ 0(vs%) -AA Ow ae cay ry <0 esas olker oye wuroren § Sho kayo taly 2 patel tse ta waite ne stare, = 4, Bl a A eaters de Don ¢ eee ey nc He i . Cae d ee ge = Pian Anplnt = 2rd) 4 eat = aa — ae re Ae ew bem = Teer © a - qa” ben = “pi - Bo! Se a4 bey, Ken hes eka) (ae) Rear + eo. ad) _)- ¥(d-3) = bane Ker Kars ne 1 = aces) qa ated = wd (46) = ban + - the ari) tad - =e) -A= = Eras) Mad-be 4, — Bowie" TS 4 = ha mina — Mudd uf Voss pets a oe ain ro)! lon) Caen YL (ba: “Toftote) ated Hoo! er ~ QF) FUN Chxs ar cu dak ites a V8) (01) - tela supe h aan S26) = or 4s erry”Obes AM a ee RDA OD _ AMD TET : Area ary a: Gay 7 Domine cede suberuserging bo 2b solviy byYeo od Tle pe doprecinny’ 2 Wotan iy Lstopy awrotu a loiter nner {packs 0g oy bo musito 2B dateder!© Melurod bowers — La ea ros Gowns ® Dad Q. -AG.A0. a9136, mox Ue le t pln Coe + prt Cree GC Cera A L308 Wea i Cer bere Se i) Cen + bea = Yer +(4er) ban wa) Cara Saag {Arr Oe a) anaidt ophymadae wortoisl CC th, ore Coe B NV, = Ver pViw Be? Vary = Ox Ug +p Vive tay Vara boa) = fu [ (ate) bey tee soarwid hcg + beng = Sans + (444) bans See Vin = mno[ ta [dace tar] bey bag} +p la (#4) baa Mere] j ae : won Ue = UlLea) Hp Wl cher) = U (Cees) tp Vober be) Raat x worudon 2 1 Cor = Yeu +(Aeeyoars — bese wigs Vee (bua) = die (Sen +(4*) bua ben) +B ba erat (1s) ber] Lisnayoy Yossi, Van ber) po ba | pesgrovrajoeng ft 40° \ = Ay 4 p he = Dear t(4tr best ~ bern ; ie ) P Vera + Aer} ou song ~& bo i now Ue) = Mle = We Ceva 2h Pen +40 }boe) podsodina go. bona Sera tar) bern = plrr San + pir” bus (xrybun, + ple) bua = plierdera 7 plant oat bare (Oe)+ pu) = pUn)Saca t prey bean —Mere fie ow) bua. “Yannbig = Pid Men + plethora — Stee Gre) + pte @ Ven uw Ne (bin) = du [Yau 4 (Are) bray ~be2] +p ba [Yarn +(44 beta] bo Wr strom NO PA strona Wyies soypronadvone Teraa aamienmnuy bea na ten ollugi yr ® Veal bea) = Au} ders 3 (Aty) bear - PCr eet pba Yer 7 + tela] Yur+(r) & (Bong tpn ae 1) +pler) | Vi Coun) = [4s ~besa) + P Views (bin) Ute = Rabe =a ele badd = * ea wsiiap oryreust neni Velbun) = GuTe~ bard + pL Galen Ht baa = oe ET —Yee * ew w]e pled el pLomien apes eS ead roa Votiage fodkodng, Vacloeen) po bees v yengrdline Tybvo . Apex es Wproscdirry Wen Pp Yun Ve Coes) = WLicbid tp a Lat rou ee ee ae] vipt [Mara dine Pe aunbs TDA Cho _ Ue. wenie essere ben Set oy ahue\ etter py “HAS,BE Ht Vib dura) = ta Tye ~beul + pul aac ben — pr) Yeu — bate beer + Me] sou [ deus (tng) 4 pea Ae Ab neu “Ser] 7 te Nea + bev bes FeO a be le beard plu Y \ "eaten ai tp he ( ptr + plan + anf bow} Aap IVE (bw) A A sleet : Bouya, CO + Pease +p “REET plow’ =o A. p(n arian) 1 pl Mp) Ye-bn ~ Gata ban” plo erean § Cot bos 4 — plr)’Utp) +p” (r)p) wep ie Yerba (tee F(A bere FY Oe eP be Sena (4¢) Sung +Carr)" ben Huta =[Ye~beal Hr) (44p dp (nye) ey bors Ube Ye ComrdLaep ple)tp’) ~ bya ilteph op (are sp!) ~ (447) Yar (a bats + bisa ( tir)(4¥p)(p (et) B) z Yslaie 4 baafp) ee (4) Suv ~Jug, (eryoun ¥ (Aer)(14p)p louse + bac (4e)(4p) pe Yee os t boeaa | AH) + (441)°44p)p + ungte)p | de ey 2 Ben YC (anes 2) — (a) Yeu ke (ao + Larylarpy 4 ep) jeryp™Te yeas & Vor thi x0 jpisbo OMT GROW aadoria mekode. indorkele vetecz :do yorere Lagcange u Le Ga terppte Cent pile Ci ~ ALtrn ten an) Fede +UC cu) Case —Bera Cate) dees HAY Me Colter Oh je x ge bea = ean + Marben - Cen Crean e Yess HAM ea + they bert ~ (Ate) Cres besa = Ye Ce Cua = Vera t Cera —Yera — (At) Seen > (ary (Ye -Ce) + (ase) Yen + (are (Ye Ce) - (Avr)Cers (Aerie : Noj per \radea plalere ep MPLS Me NeL o rate ads = vey Ha$, Steen [ he KU [ Rigti)* {ptw)']=-) e* [ake U*~ £4’ ()-EB)=- 4 “hee Ena Kt = TER) 8) Ynajdi Ainie. v0 pana gt) i KW) ye ranlgprie prosdataus ina dunigroe we wnsestvaeni qleeng- sn pl orc K ee mepiadn ae Yee] > a= * ae Qe nen get Gee” AR to jut pockedina fo caanie od Ae Beale So. tert ‘4etree reactivate tte t wwige dlatego dostalis dee neat qs ret Prauppernedionsy sobie, pe yA ser Peer e warunkon Aragda Oo ye eM LBL T,9' Fie) Fel] ue negronedunne Ay =nregedee = OL por gl= -e"[rqe4 Ange sreoumay to pragrounet do «RHE Revy onolake oe o Legale CHAR = Te PCDI) rade = Ba welt ~ Typ’ Cle)- Gi fe) A = Kaniesevy 40 Le hn vq ore EME) re malo po ne vgosnagees AY ~ Dodaikona weds sel i fa hee tp UW es Gee OW + ARK + 3 (ia) (Te) 4 “4 . a Cfo Beantonege pod ber hawion Prep Gio canis Ene Ei : kw) tudes ores a, AKO UAL ww co nat . went pM) ede p' Ch) E] np ering, = ED tangen oe etn ag CR) Thee Gk] =¢* qe . it) q's nigh) 23 9 Tl ett) Wg) > ee eau Wanita \y ehojet seietlaa sedXowa io % SEN % 0 bo a ‘ \ Ne 0 a q > Ky _©) Korayolarae a dagrumu aroveg0 oqo wabins, data ania oat) . technologi i ake daigje = 2 MuOurtosciowni owe \welahonego dag i K? Pordkmay ry may Ala criyrlon praypodius era ~ ledrgm me. rays power hovaby dosfovowawreae, #R. Fedhnalanja ot v1 aise be driorny at Pomoonione rypeonles rq van ‘\ 14 Lf a i d4 ge rq tare uo 4 > t & to W propecttos recldemyyanyen fiuluje Worctiona mowyy yee™ Letke ty a)- web ~ Te Ja del Te-Hke] Tavorwnks A vague fokit Soume a0 abso ue eA, qc rnesen protec HE aaige ae et L rete Ke) | a-h, be ‘THO ie =e ee : 5 art ark fr -6,] a RAMUS = why Aee[Ge-ege™ = 07 beqenge Fe . AFe= rege Vg Get APE OMe Ss fare ae Oc preyeoudlun wedihompumy” bydaie Lodi scum reclowe We~ a Hp ® Ce Ear ee re 2 aaron, © saa ax axostu Ako 2 Porownay : oo veg ya \iigee tee mares oe ae te > 49 (We= J=(CMayE he) ee warost é, exe yorametra po awodele oe ncaroth Lowego roa sos age Laake afte) i fib OE KomYe. WW prooycoen penis UC Bie We axnitnr bo dus\o' one \ov co! > . w nie purensbr gé™e oupleyye. ay aunts , = = ‘nec caer Wo quwiela ole 2 Koraysdnige i di moneyo poeanaliay stud ‘asoalcclg ea ONE ¥bo ‘ale “te 2 woutos- cinwnd Shaws, WAAOMIRS Ada. TRA Lordunay WLU wwe dle ie u yogaton eeeteeds wt Wadrym nie mysleprfero yA D> ae bo ye oe ae ts Civ 1H) bebe W pragpadln cae x ei eae ongheree beobae 4 Joka’ Som. Qs 1-8 tome eye 1) Opis, aothonawe ov an corr udwonego i i “Lrwsorego a : oe ora praapostPosk Shadroekone rua. AN mode douclresuym pad ‘anu onsoviad dostorexa Gospedarstwom omen ih’ Wore (.= a Podsr omy = ty HORE hot > tea pir = Bt up &) Wistoss vonsiqaane 2 jowklee a) do fudeef wi gleceno! w ory Cosel Pron “rake uy of G iT. Ws Wa + jp Cur +0 Ww Co je 4, -T, [= (aes ptm (op: eat) + w le 6,© 0) Dohien Blo puree! ae WRYAREHOSA )) \ a oe tadiola (G.ched oa a : es (@) + pL eee Cee] a: me at oe Crag XO othe. ie ala |e os we | te BeeO) E 4 - GR CRRA) i A At &- Ase. a wae) 2 ee Menten Ca) <> Sep fe \ta [nage ae ophyraliay | posere t ~ 4 3) Anion wainene #9) vaya oa (YC * 9 wheat 1 ABs Ly C= Op Hee =0 to is Cha 7 Ce? 2 nlocnege (ee)? 2) fae peli nda me ite thw ben aby udeo *P desta, Who var\ettoa daiedefoae> pias 4 cox Hm cynonn Maung 38 ‘pe a pana torent / a (41 )& He to 00 2 dortane wr eS t) = pe fe ley thteltew ed, acto f disc Lobe vie ltrs & fiek. fa&ke ba. oe mamy Leet|; dadame 6 Joluwdomomia Jaco s0wena doomy do Ee anes 2 namie, (sicroyg robeerem ophymakiianojry Pee reet ey a en seston 3 cl) a Fiomy “oe stowdor dowa, reoldanyeaing, ee FKL), Pe ee) ae A(t) to poor Yeebalor Moey t an Neg due w oposite Cagegentcriy « a) Roh obaycee ie duke jek anormadirovans de ee o Ay popisn ose EL na \edno pouty euro ane cars poerwseega rgjcla dha pana opryrernaesinege [i a ~ Podalowo Wormnaue ca HEE Ln ulo}= fer wean d= fo oa TN Q- sklonnest. do ovgladrsucia Kons “s weed, hig © bs I Porourcuy rWANG owersfe do ryagta igksas. © tym wigksna awersfa ) ©=0 To UG) - {et Vniowa Ub) = C.~4 a ie eS hes. Wy cae medds Ramnseyo 2 rena mag * ® mandufonte Suet Nemo of Cane rape 4 cia 5 Role Kamitons eee ae eee 7 =a SOL it He tA crit vo -0 cs Oy <0 — ® Podmodra yo crane,O logargirmniorny -p-n)t - Glu le = bah Drossadna yo cranie _riaine Bae, obliements pw. alt 3 im seat an A ve ae ; _ trons. prosusowa peo chave, ~05? Kv(p-w) iii Be FeO foOrodug Vo O- Me - 2 a yeduedva. jo © byfe <0 Be=0 . : aA he Ay - An =-d -4\= Men) > ares M5 20 : Reet ; 7 Podrtousema ero -Auy-n do —@ & ca wp on) > 0&= Ap & Syn-pea) 3 OE= PD Penejdivng Sxove ao Fecongy Th = & Ye F(A Ay y- Wele -Ry ky - So aatoiewa a Yo dawu Madoran infornafe a Fa RL) > Gamleey'e a aor (Ej % © : F (KL) = 2 (es lS Ske pragokody stale ADige roserry asxcbic tole Ky FO p= MECH Br)= a = BLE we a2) 7 T= UK AL) -wbp pK, Te acLe(hu) -%- ei} (et) Epona ye Sely we fend duty oe ee tee prota % slant lorry ynglou! ae FA Teo > MEML)= oR =? g'{t)-R wee ety) & R= r+ baer ea| a aoe a jent)- nat xtf-2 a-ek] rine iy RE $(t) - nk - 40) ‘& + thre 2 [r@j-ai -PO4= 4 < cexulhok wypeer pout. sit Loyatows Fa nth) 10% mud nual lane reo rae, He a ‘hot, er popes a sayprowsdanee wow unloar 4 rng dur ¢ = Q-3 a R= : \) 7 (pu Nowy ae rid > r= O ascainy 2 a a \ (2 irene ra fet Be acarwnur WW\-S3 ae the Se /® Pen — Leni i ane fea ome ; er St ice | oe ack [obipe = i igh sandra HARE mae on fo sinker pethowet ? os an-ah - Su Bey wige Ang |= Oey) a Q + § Alstom Wax to do Be Lien a eS aby 5 6a +Bq = (we 4G-€ Ae saofromncano noresnay apepodowrlea i aomlalel a f+ tq = (wh +Q-E L-b-wpt a< ref! (L]-3 {= (1) n-9)h + (ty) -€ fH Bom eglle (8) 440k be itye- (Sanagyh ¢) folie cwarlosi stony, _wholon “i eee wo edayons poor roy put 5G (dw i rates w slawe ogee Antong OMe Eat Ta Bee A a € +eg AL) Korrngdaitye 2 Aico Ww uae co daiee Ys % vartoscia~ we vata oraz ote ea ne “oud (uae, cine ay sy tuner niow Wayitaby anajduje nq ord werlos! stam urtalonege Caan W{0) <2). pr Show’ dockroaaease lo dou uMalcroge GUL -9 = p04 -¥-p-09 9 > UL)-t+p+&gyar donde uatodorg™ coemn sa it & to get =gQ\-e -& io | | | & = U0) enval ‘ a ole Oe EEE S=0 Leo ake C= g beg oo pe pr myooka bo F cere wygaciad ronmunpce,dodo * NFO OO WEA — LAU SOW RARE AN madiliy. aves ~Koopmansa ;W Ld podarchae do- none So jeunes fans Kemouns Pir ‘cp woe iva Soe Mondh \apitalv bah aby tmaksywurhiando! ma futon ae penucis plywdey % eatgo Zeid: \uo)= J” eT bu elt) dt Anagigdun oyruLowuaic Kee) <(- ayy Akt L-¢ -(Sinkey Qaate : vty ONOLO St a dockodu tee xryenel ‘aug rato 0 be veld welos B trarseru ‘leans a) ie rag wannacro. cale lation wa pena es \onmrc[! rag douse, tiie we om yur, Au. 10 PAWMOL Gocrodanstw domorrch aud WS produkhywwvase firm, ey MWY HkLeg > Veo s: ue wu Yaga wW wonyss ‘oble NE se aikanSg ale Cont, e Bhoorarny io HouniPhowg We oP Gc) eALll- Hah t-c- (nk +o] We et. 4 -rx-0 & 0 = t 7 ida eet. ogt=a ® $ any apr ~ tbut= Wa E We Wea @tadeaite abuts ola HH 4 é =& atu de 2 he mS ; : “eK ange -9 -& f * MM. = mL Ub) sek (stl) = =, ak — eta “yen ree © alee 7 taki vor) (at >i \) tein) eA ‘ de teh tat Ue ty) Wh y) = (tn) = pte (ety) UW ~ ~ (reep) = & é- ell af “Gm Hm -ty)A tc (Stn La” PERIGSOE ROopranscrrewic_ Vakie Posh ae £- a eqtae O-4. re {ld frty) nese (CL Mao eashor tor ale auton Neen oe dorkodoe ty Tung do See MOL aipeaanaph by oe yo ales Bie Tagan, 4 Co asi ag 2 tle Laputatn wa. vionego HU c ico &=0 geo > l-ry) ) fi) = (sensp) Ce > Leo = call ty) ty CoH” ek - tyt > . Ay) v _ vy Wey > eel? prvcounsouny MTA} ' ee : i cLW-by tits -etpl) - Sr (Ady) D>by > poy HE wot tbo ie = (ey YK ~ a -(Sth] ke 10 be ae olaeary pun vaelany @ | a p we oP ates id Maple WP ekD ain ; Pe) (ety) ae ) Rows, elapan racine o) aalbesdajac by ae i: 1aQe DARL etl (roe Nowak a vu ee i We 20 chedkod.onege tay Jeane, Heys Asan f reonai a ves mgr oun 7 es hie “e KoRn nam &dase aaa se fle te Bene saduey od tA C- zante. neon “i arene yat-tyee - (Stn) Law “opus pereuneere wot To et Ma eae sig. hed Lei eweety odes pa we bo exon, ay WOXWALL eee wi wore ‘cyl dy « iyo dota i andy od K aoe yoda mie ie wal od K mige. ayo au we Sahie \Powder BAHU \ RWWA AAA DARLIN (te FAQ A WwW Semen a —. a Sau We nsighinac suo Lonsump dir Jramunaeaye wa etenowovaure ncn Ee yaath, pene Qn ty elt)*+t,= v - me atwWal sule Trea bo a re to Pe Oe | bo byl AMP HLT Lad denient yo potoienie © [SENT es / | £0 Nananoiig Lonwunynore bgdaie troche mae TS. Bo pakal fe duvyga bonssupy! 0 eed ereeeaa ee: : Se (-4\(M-(Srg. ‘al fk ea Corghe ta trang, = a ® \y 7 \ Pe, ola brd — wige Ty > O*y oe ey wie reson a laso D> co howatte ie lonsuaney oll ae eat Jodie acewl x6 Luajidon. ax shout ye ard \\. | _ : ee =O nau We amiewtla fetortiuts bo 1 Aklet «bye uly ke yoda rosa Rens owt —-Lcqnrtaeyn be (eae -c -Gu)k 0 b= oS ou blk ir abtce Gk Wie asa 8Makroekonomia Zaawansowana Zadania z czesci prof. Cieslika Zbiér zadan 2 Zadanie 2.1 - 610.2013 W trakcio enjgé zakiodalismy, fo zakupy reqdowe G w model Ramseya-Casse-Koopmansa nie miaky wplywu na uzytecznoSé gospodarstw domowych. Obecnie 2aldamy, ze zakupy rzqdowe i konsumpeja Drywatna sq daskonalyin! substytutami, W siczegéluosi, obecnie funkcje uéyteemosci gospodarstw domowych mozemy zapisaé jako: vo= if eet Gy 1 1) Zapise i sinterpretaj waranki pierwazogo raedu optymalizacji gospodarstwe domowogo. Zal6i. n= 0. 1b) Zapisa i ainterpretu) warmmki pierwszogo r2gdu optymalizaesi firmy wytwarzajace) produkeje 28 po- ‘moog standardowej funkeji Cobbe-Douglasa przy stale] stopie deprecjacji kapilatu 4 ©) Korzystajge 2 warunkéw wyprowadzonych w punktach a) oraz b) pruedstaw réwnowage og6lag w gospodarce korzystajge w diagramu fazowego w przestraeni (k,). 4) Zakladajye, Ye gospodarka majduje sig w stanie ustalonym, zbadaj wplyw przeiiciowego wzrostir zakupéw raacowych na Scie#ki k, c, y oraz rw czasie. Dla uprosaczenia zal62, ze jedynyin rodzajem podatkow w gospodarce jest podatek zryczaltowany (pogléwny). _ybadanio 2.2 - 6.10.2013 mie W modelu Solowa miclig&my do czynienia 20 2folg regula, Ktbra wyznaceala stope aszcaednosci soot ‘ToRUUAtUn oraz zwigzany z nia poziom kapitalu na osobe Eyoid aksymatizujgcy konsumpeje na osebe cw stanie tstalonym, Posiom ten pray bral postepn technologicmego jest 2adany waranklem J' (kyla) = 6 +1 18) Poka 2a pomocg modelu Solowa, de jesti k” > kyaiz, to znajdujemy sig w sytuacji dynaméeznes nivefektywnosci, czyli mozemy awigkszyé konsumpeje 2ar6wno w krotkim, jak i w dlugim okesie. ) Pordwnaj poziom kapitalu na osobe w stanie ustalonym k* w modelu RCK bez postepu techno- logicenego 2 kyais- Wytlumacz, czy w modelu RCK mozemy sig znaledé w sytvacji dynamiczne} nicofektywnoscl. Dlaczego (nie)? Wakazduke: Skorzystaj 2 enlozenia w modelu RCK pn > 0. ©) Wprowadéimy do nasaych ronwadai postep technologicany. Wyrnace warunek ua Fygig w modela Solowa pray g > 0 4) Udowodnij, #2 w modelu RCK 2 postepem technologicanym kapital na jednostke efektywng pracy w stanie ustolonym jest nigsay nig kygg. Skoraystaj x warunku transworsalnoscl ta{eveo[- [v-ma]} =o Zadanie 2.3 - 6.10.2013 Korsystajge 2 diagram fazowego modelu Remsaya, wyznaca wsaystkie moiliwe stany ustalone. Zdefini typ kaddego stanu ustalonego (stabilny, niestabilay, punkt siodlowy). Dlnczego mimo wielosei stanéw ustalonych w modelu Remseya stwiecdzamy, Ze tylko jeden speinia wsaystkle warunki modelu? Do ezego jest nam potraebny warunek transwersalnoscl?wk roe expan ‘hangs Zactante 2.4 - 18.11.2013 Od czaséw Malthusa argumentuje sig, 4 poniewn zasdb ziemi jest staly, w pewnym momencie wzrost sospodarcay zniknie, Theda), cy raecaywisele tak bedate, koraystajge ze 2modyfikowanego modelu RCK, Gr ktdrym funkeja produkeji wyradona jest nastepujgcym weorem: ¥, = KP (AgL,)°T!~8-8, gdzie T oanacza staly w cansie zasGb zien, L rosnie w stalym tempie n, natomiast A roGnie w stalym tempic g. Reszta model ROK pozostaje niezmieniona. Zadanie 2.5 - 13.10.2013 Mainy do czynienia 2 modelem inwestyeji oméwionym na zajeciach, w ktérym neoklasycane firmy ponosaa, kosaty dostosowaweze Ui/K,), ady zmieninja zas6b posiadanego kapitalu. Roapatramy nastepujaca sytuacje, w ktdre] r2qd 2 jedne] strony wprowadza podatek od wielkosei produkej, ktérego stawka wynosi 1, natomiast z drugiej strony pozwala odlicayé od sumy pleconych podatkow czesé wydatk6w pouesionych nna inwestyeje wl, edaie y oznacza odpis podatkowy na rzecz inwestyct. a) Wyprowadé waruniki pierwszego ragdu maksymalizac}i zyska firm, zakladajac, ze firmy nabywaja dabra inwestycyjne po cenie pj = I oraz wynajmuja, prace placge stawke w., & produkcie finelna spraedajg po conie py = 1 b) Korgystajge 2 warunkéw plerwszego rugdu znajdé linie rozgraniczajgce dla dy = 0 oraz K, = 0, a nastgpnie przedstaw je na diagramie fazowym w preestrzent (K, 9) ©} Korzystajac 2 diagramu fazowego precanaliznj skutld niooczekiwangj i trwatej obnizki wielkosei odpisu podatkowego vi na q, J oraz Kw krotkim 1 dlugim okresie, - 4) Co by sig stato, giyby cbniska ta nie miata trwalego charakteru? ¢) Coby sigstato, gdyby zamiast obnitenia wielkosci ocpisu podathowego wb rzqd nieoczekiwanie i trwale obnigytby stawkg podathu 1? Zadanie 2.6 - 13.10.2013 4 to calkowity popyt na minsakania, ktéry jest dodatnig fonkcjg liceby doroste} Indnoget Na wjemng caynsm RH = J (R)N, J'(R) <0. Zeklada sie, de rynck miesekaf jest ofokiywny (brak moéliwose! arbitrazu) RUA) LP RE tslzie + to realna stopa procentowe na rynku finonsowyta, P to cons jednostki mieszkaniowe) (preecigt- nego mieszkania), to liezba miesekash na dorosty osobe, A= HT/N, natomiast F(h) to funkeja czynscu, tora jest wyprovadzana 2 funkeji popytu H4 = J (R)N. Producenci mieszkafi majq do eaynienia 2 techaologia charakteryzujaca sig malejacyiai praychodami sali. Maksymalizacja zysku poawala na ‘ayskanie nastepujgce) funke)i podasy miesakas H+ = ¥(P)N adzic #(P) > 0, natomiast 4 to stala stopa deprocjacji. Niech n ozmacza tempo warastu liezby oroslej ludaSei (ten. m= {diN/dt)/N) a) Wyred model w ketegoriach P i h (na osobe) oraz sporagdé diagram fazowy (Ww praestezeni P i h)< b) Praypusémy, de jestefimy w latach 60-tych XX w. i dogwindezanny gwaltownego, ale praejéciowogo warostu n (tw. baby boom). W 1960 wiadomo ju, zatem, Ze w latach 1980-1959 stopa warostu doroslej Iudnosei werosnie zn don! > n. Korzystajge 2 diagramu fazowego pokad jakie bedg tego skutki na ceny micazkas, inwestycje mieszkaniowe oraz. zasdb mleszkaii pocaynajac od roku 1960. ©) Zaléimy, #e anajdujemy sie w stanie ustalonym, w ki6rym mamy sisi ceng Ps oraz staly zas6b miesrkati na glowe hs. Ragd postanawia nagle { trwale wprowadzié kontrole ceynse6w (tan. okresla stawke czyneai na pewaym, niskim poziomie by wspoméc biecine rodziny). Jakie beda tego natych- iastowe skutki jesli chodzi o ceny mieszkail? Jak zmieni sig zas6b mioszkati w dtugim okresie? Czy kontrola ezynszu jest dobra dla biednych?NModwodvanarna § ZaMWwansrw ind dadawie PL itil 1 ae‘ aot td A ag mele Bik iy wetyolt na cag teeeiiose z tt Permy 20 runly Laat Baws quate Sg sdahowayn subetyhutand ; ; : Bo duet Luodunfe WexeEnncia gf Shes “omonyyoh ynsiemy ofr ae Mo Se Ge a \ doyisn | Zivhex j ands (hor vagdus i darsk az age sos pooner oe te he ousttrmnia (ele etd) 4 of68) CU) - pols), ot Ane peed Coe UyLrtayle) rats) el) - 0 2 ae A-@ ° amasiray deel bo vig ‘suk = oF qo) (esb) 4 en =0 : Aan ee Wer Me ny ve ID oS. (Certo 2a) be Legprgin: - ys -@ baer) = urls) a gro. LO) § toy : 7 6) Lopisa § ainkerpetlts} moswnla! ctrosage rag ophymai20t) Qirrny, waylesaraa rh pomhart ve jemorn Sharda) fake Cobbe-Dogena Yo SS, oe vecjoth PW = » Yereng wacidonytann. a ge) FLEW), LUE AY) aoa UK i wet - i mye ULF We, - Ee ak. LL Ell) -»-® oe \ay- w\> y=» pert ad) _ 2 1) = Me) Ce) Ye git-8 Oc ° Ny) aye os tat) a0) 4 LL wts)-etblre Fe gua-w fe POE) REE XY) 9-8 — fe # HHO Na tees om TOO ©) Korayerai parent pod on ach, &1 6 racdatous 2 a plea rs cpredene sees ! ‘teyon Lomcwego ipemstrane (1c)oa Ye Yo-8 Row Pb-t-y ts en a feed ia + $00-Fue cA to sas vat sh ge Dla, wyrsazamin, ald 1 sete ppam en pn ate ya oxo (yen) oy ea ae e eo 6% 3h \ Ale Ga oa rat ak we iS Wwe ro of Ok bY dare jody 252M wpe G seen ehfling, sec tt fr mse Axo. 10024, on wit (©) sui a. awed SiG & lak Wo an uss ° ae sueate LT aire VT & A : Tet Ke ga :ina "Posas20ir50 WOU au fee rr Oe $ cayuty ne XE Thora, te Ides 1s 1w) ora Pal nau x Wt -. Ga waunynG ae © ay stawse. Wrttilo asi mnoks' iit ray Wrst ale ea ‘eel veda 00" ee § (gold) =O 0) fan’, fo, yornot, nodshn. 2olond, (22 (ALE We > gla to sajchaero4 > gfunci i Wosd, Ceyti \ End ws tet Wan pe ioe ming ob k= = 8h OMWNsR model Sdowe pes-h wis b=94- v Til Eno 050% & rnb = 794 -3 2 of li) - ee " 6) i “° ae i w ® chrvr0}Ae ie moors, elie . vero i ee tv) [P< Kons| aoursne® AA) 3a Cree apenas mere 4p 8 wfedone ws 8) Paco yjorn anrtells wo osdog % FQN unto v ch na Que br war tole earn heen we so Se oot on Fall Ay sony ocr gow mai unengpio} 2 sonora moda RCL po ee gone 2 Ran elon ke esl) (ane {0 4 ROK, . rhea “© at - yA teal) — oilc) Ww pe wots i reantidl, ne. gel ng ate See esieyp_eeluncloogcens . Mya co : 2 $v signe 20 Be ane W) a Hen Ai at € rea 20. SW) -Gmrg) ssnge t fitegyh ag = file (nd \s0 ie - a Hidowoded 2 14 meds arent 4 Grote, ee sel 3 yaa & poxunur stern Hoe ete ha i ‘ean “ny _ Batevorl Ge -nja]} 9 tc Shoragl Tia tomy 3 BE Ae ee : ae fees pes roy > >ntg & proyrerg Laue < EoModurcrancnta, — Loot wOWwONc Fodorwre 4d duu Ramseya , ayanochs ‘Ws ste moe— Koaplaige diagram fanovegy ot il so se vajohont asa) HP ince Yt ong [staat ine eres nt ee pi pi sn sadam wa shasterdoounay Xe oa ae sel 6° tapes punk fro» Tame cen wos anor cunt 100 deerka aadiou 7 ‘ee re aC RA A oatyre juade K= i-0 > Ace | ie co rcs ie Wea oboe 4, U=0 kk # honsuwenyerry Si a. CeO w @ Wonnsrnnery roe yo, yout “een yunlust we. (oe ae \wounnweyod. Yee Le T ree wnedel, KCK MIC Idd UUdowodnid de % 2 (pomencit yepmpanbartye® arost qosjedarens a Cau romny ee fe o.lt\s clthalt) + wll-clt) -nalt} ty ; po 10 208 fopotonl teak T; Lyognic w ke A resale emp g ae ae db = he cl! = li Ye oe a frat woenned deee ei Lege — = ore chon \ pn) 0 ds € = ~ip-n)-0 & = 3 oo ay Gory ee -wh “Wk a ‘ ie To ek Mee, 10.0, jbo rig vost 14 deayn top Ree mse na, powaunett Yo nie = arf@th) - Beet Kee) aufgied- &- eh eneigl)4-€ EQ ALT = AEF aL T= AE ekSe = lg\-rjo > B= T) As oe = AC Re)< Wr w+ aclywet- Ete -§- ede ale §) ath) 8a ae! wit= 2 Gorath -t-na /p- ie a y . me siete eae 4 AA _ Se ynyhan-c z © - . A [Gy _ da-ah ~& A&A g Qsix}* Ta TR RRA A=% -49 7 Sar aoe i BY E39 lesan 0 Sate, 8 Se Ge 049 : -y-a\k th -€ q 2 pg) PEE sire gt ge = COR? Ps. a(O- “Kenn 14)=0at \ VV fence 1 © GawoHOQ , do oy claeorry AIS & 3 ple kokze “mes pang, aE ahh 7 | NE ath See Ie fs ; Mise ve ery ae onge,\ ee wy ApS 4 nade 0% : pe , to na DH Kk Wied waco qepoonrnd BU tornvo peavosty qa welt g HERS Fy 1% BEB TL ote pe jedee vet 1 iT) oe h * ab a apt 4 ae rep) pli 7 Ke-prt ete Genre) fee apryedaveny Rodilai® veda, R20 up w ye tFoomonnomanra Nealeoekonon woe Yodawie 2.6 ph to colton! ppt wor wieswkabde, bd whe fut dodatwig. ‘ devel dno ata R: ee Mae, co. oe @. ae ryrek miesakean jot wy Cora morliwosa abbitratw): Ri) Af ar gare to a ig cosa tar 1? bo coma On doreilg, 05068 , h NIN nado aa fj yee = a alk) ) bo funky caynania kd |e“ ro Ee Quntai ac a’ = (RWW, Pages ssh ene = VEIN 0 nokoruant G be ate oanatho a view et diay ee reat ash 9 a)adyrod ynodel Ww a ey Sosowy lw urestran oats w(etP~ os vats =P Far age A 4 ote ee PON pala Be Tey = ca Hohe wes jedp-nh ot ae ms Thanks = * We) Ihe W- he) A oxrysa WS ? whee rypusjonmaa CORUM Caron i hi t bo oo. a [eae : co WP) = hbsan) WW (wa os0bs) ora sporadé duingrorn ioe p=0 P= RW) p= on) 6) Pe: ae shes lakark g0-4ych AXw i dost i qa > 138! ae dies 7 don’ % ko} oa devo Ne Set Ww oi j eo we arose an > wits ee over 20006 nies: ee pocynayee of roku 19WT Lasodinig mers) he ye) - hy) ®, . we feo sey ' | ea) % h 9 toting, ag, maidripeny SiG sendt vials: cong, P* orn pando” Wiese Own (es ne Gord ieee Mec goprowosdsit Vodeake casgntolo Lan qe shaukey ream yasenas by wsyanec viedne Vodainy) folae by wad tego sla (PR asdod 0 Quy wiesiork? oe ans aoaclo ition ee uese? C24 acre Lagnsion ute dbo. biedaay”Eee 2002 1002 role 2, Mamy do czynienia z Konsumentem, Zyjgcym przez 3 okresy, kidry stara sig zmaksymalizowas uzytecznosé, pochodzaca z konsumpcji, w trakcie swojego zycia: max U =nC,+ inc, +8’ nC,,., ‘wasledem nastepujgeych ograniczet Gt buh BD Cpt Baa Yur + 4b ii) Gar Yat Pax 8) maid optymalne wartosi dla wt" OF4z Coa*, b). majdé fumkeje V= UCC", Cass Cos). we ww ; Mamy do czynionia 2 neoklasycznymi firmami, kre ponosza Koszzy dostosowaweze (UK), say zmieniaje EL aassb posiadanego kapitaly. Rozpatramy nastepujaca sytacie, w kidre} rzad z jednej strony wprowadza podatek od wielkosei produkeji, Ktérego stawka wynosi t, natomiast z drugiej strony pozwala odliczyé od sumy placonych podatkéw czesé wydatkéw ponicsionych na inwestysje wi(), gdzie y ozacza odpis odatkowy na rzecz inwestyeji, CL). wyprowadé warunki pierwszego raedu maksymalizacji 2ysku firm, zakladajgc, 2e Sirmy abywaja dobra inwestycyjne po cenic px() = 1 oraz wynajmuja prace placgc stawke w(), & produce finalna sprzedaja po cenie (= 1 S| ii) —-Korzystajge 2 warunk6w pierwszego r2gdu znajdé Tinie rozgraniczajgce dla 4(¢) = 0 oraz (0) = 0, a nastepnie przedstaw je na diagramie fazowym w preestrzeni (, K). i) Korzystaigo 2 diagram fazowego przeanalizj skutki nicoozekiwane} i trwalej obnizki : ‘wielkosei odpisu podatkowego y na q, I oraz K w krétkim i dlugim okresie, }\ ivy Coby sie staio gdyby obnizka ta nic miata trwalego charakteru? 21.) Co by sig stato gdyby zamiast obnizenia wielkogei odpisu podatkowego y read : nieoezekiwanie i trwale obnizylby stawke podatin ©? 2) 0) Roswigdinny Yen problem 30 \omoog, funkeli Legreungele Oyrautorenie KODE, Cydtaie sagidia arladet gu buen = Yeon + (Ae) bean > Caan | buae Ma-Ce i: Car Yea, asia lonlbern- Cert] Cane Beant (avr) Yant Ur Be) — (ave) Coan Cag > Yera Cant ea Car de a (ath, + teri Cee AWE BAILA Luadure \egrosgel. Le tate + plating apie tary, “Di tanmtean rsees Ct WAT Aan) ‘ Node Celaya Chas QT rdw nayiny 80 20 Talionny Yockodan Na tan heey Al page non * > & -Mav =O anny ~ “KC aL eee ee = WARY sya > AUR Flay? Bova “@HIA=0 Peon a BL. yr - 2x0 psa Gas r Stn Tan Ceeee = [eeng Ban” (44) Sone (Ate) *(de-G) tat Nay JRO Teron posotouorey do BS Ce Cara Cen 2 2. 2 = Yer (Yang = ter}? Se + Mar NY) Zia u Bem Yay — (ane = (TI aie Be FO ae = Yee (are den A (aan Ye yA eA neon De prance dee de sae ak one do be Cesay Carn 4h Seen an je iy +) Yaa Meee = nat 7 grap carr (BF rfosh Cee” ef FO a ca HE Jp lanes (area fave Cua 2 Sem 5 os deyy = aC) > Ro fs (pee 7 Co Bee Beer ent lta pe aK Ag ae fee vps @ Veales Cus tur) jn Sa + phy (Me), colder dere Hp Yee : f oa tpt t fy RCO plore Spe Seer praitaey | prt fora | Lub moina aodpisoe! i Ve fw ame bb ier) pis £ Lub 20 oroog, induces oleae praca. # Ay} anges ye W(t) Ven UCL) pC (ull HplllGr)> | 4a ‘ pues eYCo) LG. es ayaswaho 2 WE) gr -aalfes i) moet ae wn tys ea l= jeptled mr = pay F YE La) Ale) Y= elt (e)Lt) - (aes T= Be ne = wit) = Te eee Lez Thee) = cry L° “(op lE) nh, = Flee, ) Ld, AA) 8 3-(upl)) | Mu dose’ a ae “+f (add roel oan , wet) je place Glatt Of) fo Ve pe Fae mtd) 049) ] ti hae tyeauicnsit Vaden to prey Ke je ald) 4 72H) =0 Adee daar. wo un fi Vow Mew ee LECH Be) AN) wel Ee Wah) | prey ayunialle el he eH vse ieee 'E}AR=-2 eo Lasete) +L 9'(Q): (ayaBeast 7 a BE Ne" moze. ss ev fri aap hi a. ce" Ta LW! 4) +p!) CB)] tale = - YR Fas ete Ma ofl 20 “h, 0 i praedatautt qe )y G) Aaaich, Las coe Pier ft yo ay oy --re* * quae “Gu 2-8" “(rg ‘ fe raed 5 — X meng Rona, de oe 4 . 7 (Chee pel Pig yee "(64-4 r+ PE) gO EE ms Le qe ~ 4e Atl Fe- 7 Fe = ~9') (gs) ] : & ern paoraenago vaedu. She wl) (oq chav ony suo es ape} Fy ean \}-R¥ Lag ag B) TH UE arg &) yr tel Wyre aq qi eh) Fy qe =o a [PEW = ule. bgt = HAY —— ey Fe A) TO —— hoes ay| =@ S* Rrowyraun Wh — i ecdeierie siodTona A 44 a! a 2 [Ne ° i Rreomoliawy i aleutla neorabsunysh or duis Yo we ee at i bratldle aa Breen alt hy tSitasiys)- 0e)-h(gld] ar i oe paniabOd Ae, we v & Ge | en ceed f to uo. Rear WAL MOE Yeas 1 choral, acco ae bp 6 weg catorstdh oy anole 58. y rane UE 7 a V)_ Neoernrcny | may oburzinie Srowoke, godess £ af he whe. ma. phy sb feo * Ph wa 4 a \o iq. AUT as > i ‘4. Kh eee LeMakroekonomia Zaawansowana Materiaty Dodatkowe November 8, 2013 Zadanie typu 1.1 eae U = (C.-aC2) +B (Crea — ack pow. Cot buat Keno Ye Coan = Yer + (14 regs + (1-8) Reet You = Aln (14+ Kegs) Balodonio: A>r +5 Krok 1 - polgcz ograniczenia budéetowe Najpieew polgceymy dwa pierware ograniezenia: ¥ f—Or— Kis & % perwrege vorunlo, de Cor SY t+) FO 8) Kin & rugi warunak, Cans = Yorn # (14) C.-K) F(0-8) Rigs OM eeranch usbousianya’ ‘A nastgpnie watawimy do powyéssego ograniezeue trecie Cua = AGEN) Ce Ken) 40-8) Keg © ostosionmay 3 warwnrk, ‘apise vo tak, aby po ktérejéstronie réwnania analsalo sig tylko: m+ Ki O = Atn(1 + Keg) + (147) (% ~ Ce ~ Keg) + (1 ~ 8) Kegs — Krok 2 - Lagrangian ra aC?) +B (Cun Bi) + ATAln (1+ Kegs) + (+0) opramienanse or Krok 3 - warunki picrwszego rzedu Mamy nasza funkejeg uiytecnose amaksymalizowaé po O, i C41, cayll pochodne Lagrangian. po tyeh amiennych przyrownujemy do 0: aL aL sen? & ase Taluk poenicy ogy add de \° (12004) - (+r) Am OF (1-200) = (LE F)A Vetta ae 8G, aL OC BL 2041) — A= 0 B= 2aCins) =AStad mamy stosunek Cs i Ors (1 = 2ac.) a= (+9) 9(1 - 200i) (+7) 80 ~ 2a.) —17 Dodsthowg 2mienng decyayjng w tym problemie jest Keys, wige pochodng Lagrangianu po Ky. take prijs a ele vee Ee Jk wide, name anlabenig A> ++ sapenaip te halal et doa oie sen n= (ny fe ebony Koa @ to ostabn’ 3a Krok 4 - wstaw warunki I rzedu do ograniczenia budietowego Ograntezente: Ain (14 Keys) (1-1) (Ye ~ Gr ~ Koss) + (1-8) Ken ~ Crna ‘Wyniki z poprzedniego punktu: how 26 ela” Caer) sCy + UtD8=1 | Tous a eess Wetawiamy wynikt LO Kin FUtNY— (4) —Cn = 0 flan be net Ear Yea ~ (4) KHON K=O4n $1) BC + eB? 7 7 d+na-U4r) Yo = (48) Kiya (142) % = [Ley B+ i]Cn tet etn ne ED mana Y Optymaine poiony Fonsimpais ee a ego wy ican, Ga pe Ya 8) Kies (04 nv = Beato ae (arpa Vita tr +6) Kya + (4) ~ Genego aes wayyieeernny Ce ne Waar wisest obras at tate a (= Kha = CFKrok 5 - podpunkty b), ¢) b) Kin= ’ Arad Mi aay Jest to wynik zgodny ¢intuija, gdy# oznneaa, de wras 20 warostem stopy procontoviej na obligacjach bardaie) atrakeyjne {et inwestowanie W obligacje, nia w kapital faycany. re 2 Zalobenta Yat, BUtr)=0, A=2(r+5) Sad: Gr = ens 2¢r +3)in2—~(r+4) +t) - 2 d+n+t 2+r L 2(r+4}In2 + (1-4) 2rIn2 + 26 In2 + (1 ~ 4) tial Min Gre Loy BESS Pochodna obligaeji po stople procantowe):” Cattle) —— aug RBar et ue abi, 2nd (24) = @rin2-+26in2+ (1-9) or -| ery a 4ln2-4 pie — goin? — 26102 — (18) 5 cae i 2in2+2{1 —#)n2— (1-4) pesca - ~plrsncngea-o)*¢o edlomthuje Oeld dedkodowy ee Poniewaz 2in2 = Ind > Ine = 1 oraz 6 € [0,1] (nie motemy micé ujemnej deprectacsi, an{ nie moze nam sig 2deprecjonowaé wigco} kepitalu, nid go mamy), to wyrasenie w nawiasie kwadratowym jest dodatnie, co ezynt eaty wlamele jemnym. Oryli uujemnym. C2yl yy ia a ? Poniewad konsumpeja w okresie ¢rosnie pomimo tego, #e spada cena konsumpeyi w okresie +1 (wynesi ona 1/ (1+7)), to znacay, 2e dominyje efekt dochodowy. Gdyby natomiast pockodna Cz po r byte ujemna, dominowalby efekt substy- ‘ucyjny. Gdy natomiast pochodna. ta wynosi 0, oba efekty sig znosza (tak jest np. dla. uaytecanosei U = InC,+ In Ce). <0 oraz 9 > 0 (bo bi =Proste zadanie z Lagrangianem ‘Zmaksymalizuj zysk firmy dany wzorem # = Y - wl — RK pod warunkiem ¥ = K°L'~*; ) C=Y —wh- RK +A(Y— KODE Licaymy pochodne po L,K,¥,A i preyréwnujomy do 0: oe ca oe GE = wn AK? (a) Le= aL enipine aR -R- dak?'T! se Bp = 1ta=0 “ei arachnids, [5 = y—Kepe= ounai Se as aeMigfe nam 2 powrotern ograniczenie budietowo, i dlatogo moana go spokojnie poring. 2 przedostatniego warunku otrayrmujemy A= —1, co daje nam nastepujgce wyntki Fe w = (1a) K*L°=MPL R= ak! = MPKE, Model inwestycji z kosztami dostosowati Wprowadzenie Rozwignijemy éynamiceny problem maksymalizacsi wartosei firmy zaldladajac, ie firma jest wiasciciclem kapitatu { ponosi eosezy instalaeji nowego Kapitatu, tn. koszt, nowego Kapital wynosi (L+p(l/Ke)), edzie ¢{(Z/R) vo funkcja koszkn dostosowati spelniajgca 2alozenia 'p(0) = 0, ¢ U/K} > 0, 2¢ + U/K)¢" 20. ‘Wartogé firmy jest adyskontowang suma (calka) ryskéw firmy od ezasu 0 do niestertezonoset ve [ve Dla uproseczenia zakisdamy, 2e cona knpitaly P* jest taka sama, jak cena innych débr P i obiv normalizujemy do 1. Wabes tego nasz problem wyglada nastepujaco: "PLAGE (Kea) ~ wile — PU (1+ @(h/ e))] dt [Mab Rebs) tate R01 9h Rose pod warunkami: k= h Kk > 0 ‘ lim ew", > 0 Ostatni wormnek to warunck wykluczenia schematu Ponziego, ten, finansowania odsetek od dlugu nowym dlugiem. Aby rocwiqeaé problem, konstruujemy Homiltonian 2 teragnicjzaq cang-cieh As, Ktéra méwi,o ile waroénie wartast fizmy w ceasie 0 jedi awigksaymy inwestycie w czasie to 1 a ‘He [uF (Ke, be) ~ wel ~ Te (1+ (a) Ki) + ede“ky Bie [are (2)'# (8) or [ance (BJ's (| anes (#)'6 (4) = rat Praciatalciny to réwnanie tal, aby po Yewe) miué Wik Jom [fete + (Y's ( Zastapmy teraz I/K przez h (9): = ti [act + (elayy?-# Oo] reg, ew") c pobrebwa de chara Farouege fara Dynamika i diagram fazowy Nast system wyglada nastepujgco: ‘Ke = Keh(ge) =1 de = ray [Aur + (oa)? -@ @)] Stan ustalony ukiedu: 0 = Kable) + Ky =0 Wb h(a) =0, exyli gr = 1 ora I? =0 Om rg — [Ackic + (CQ)? @ (a (@)] 7 = AaFic (1) ‘Mamy wige pierwena soparatayag: q = 1, na ktde} kaptal nie ulega zmianie. Gay q > 2, kapital roinio w czaso, a gly 4 <1 maleje, co wynika @ nasze popreednicj dyskusji oraz wlasnose fonkel A [Aby weyskaé druga sepatatryse, naledy zbadaé jej nechylenie w okolcy stanu ustalonego, Saukamy zatem da/df dla 4° =1. Skoraystamy 2 wlasnosel rbinicaki calkowie}, ktora mows a: Cheamy, éeby poziom funkeji nam sig nie amienil, ezyli df = 0. Stad o= Bae 4 ay 5 = B80 Bat Oy ae OF fey W nasaymn proypadin funikeja “f* jest dana lay) = Fete + Shy F (Ka) = ra [AP + (H(Q)?-¢ th(a))] Cay nasee nachylenie da/aK dla g* = 1 jest rowne: AP cx = -loagwagmr ann Fan rol 7 F 2h) 7 HH) — HCA" CW) -W ale APea | _ ABicac TPO) —0-F HKD] + ‘Wyragenie to jest ujemne, gdyt druga pochodna funke}i produkeji po kapitale jest ujemna (malejace produkty kraticowe ‘eaynnikéw produleji), co oznacza, Ze sepacatrysa q = U jest ujomnie nachylona w okolicy stanu nstalonego. Dynamilee modemy uryslaé nastgpujqco - niech = 4", azn to K > K, cayli znajdujemy sig na pravo od separatrysy. Wiemy, #e dla. K°,q" wyraienie g = rq—[AFx + (h(g))* ¢' (W(g))| Jest réwne dokladnie 0. Zwighseajac K, zmniessaamy Fie, czyli w nesoym wyradenia odejmujemy oo$ saniejeacgo nit dla K*. Wobec tego, wyratenie na q jest dodatnie i otraymujemy straalke w gére. Anslogicenie, na lewo od separatrysy mamy straatke w dé. 4 <0 6Figure 1: Separatrysy 16 / —— dygfdt=0 4 f dK at = > | Ke \ Figure 2: Diagram fazowy20} 2 [aoe (2) Neollans Lays pedal wovoshe protons bie ec pedals diowiotaee 184 (u(0) (re ee pae dit eh Fweleey® | produ ul YQ AT RG) ye +L} i] 1) Problou. opbamvolinseyi Pda Piro Gos. dow. pent u(o)~[" e eth dk ipttmnace nk &) = (4) ole) ew(t) cle) nett) rousing daToaye de pon: Heo. ent aLrtlawrrattle cl} nate | Mee pent A\eo 5° oe (48) C84 aedle eon. uu OL * i ripen tee lad pen)— Ge ee - pen) - 34 Ale - . WEALD pas i A : ‘ ae 4 ie tem of ES renee es “Top Sumeagatl [2 - Oe “aa © ULE nme Fiyma = flz FKL RK : Ve Fer Cetin) weo RL w= Lal (a Be ~ WL - a eee a (&) [eT {2} = ¥_ 2] <0 pes ger sot (Eu = gee en [A we a j Se Le afeee =W e Flew = pep nee i) Le Jaa, von wousge ners 5k ons. ne : 4 Guan bu wre W otcetde wit ony Seopa wrrosta Weayckolic dackodu yt. Guo QU\eE(mR A) ke gon A vu? om gy ree i age atv . olives podedingple ee A w= £0) (Lek sy = B inet oH) + L4H) = ive e'(e) Adora esa ogplocy : te R-he Lk -§ bo Ree net nd a hee “ Hu Be hs a coun Cha ee iid a a Yam tn rains 7 ; {0 Le (WUW)-tenlb + fk) pb {sen} + Hb LO neal sun) = “Ct ML os : ; i Ike ae c | £. 98 [é. ~ Hy = fagsTY Ramage pecllen laa’ umol Cas, e \ 4 fas® ophyalie ta oo tae ax per aad | ct, x we Ue) a)k =e ye oe [OE] +g Hk- 69) Say? =-h lew FRG OL nee vase (Bae acts) HEtniy ne Louder “FM y° a See tee FAH tri? ee ac 9 f< by oh: afi) ry] ; pe -fp-): to) = Ge uk wunawnine & 1 ac oa jot Pardo ope: a pele Geer diate ieee, ta c Pod Wee KE bo tear. — "wns oo Nad Re Ki bo bone i =) eyo weed My Cy N jwodniefsoe ay kad ye LA SCY tna cdurdt - to oa Aghge Vals v Mae seus VS b2 SUR, Loeb nena 20 gaol, 6 We? rs do cieilca. sled tows Gea Q- iunoitese 4) A _ x dnd dai do rhea tak of Oda, os eel? Q-miahal Wika 0)» ons edt t a. poae mae) vebnte.VY) Ragd wabiode cho Bh. “Y le a a sao, o® Vohali ay bu ontynea. & jrys wa * (ala Shaagdt (odode wel yale Rk cole, yarottes vowsudpd| Crocuorle no i ue yh ‘uit wat! selon tabi Drala -wl-8k) = eth att its! Get, Hag SR aa colehegorioch. re osob, tyes + te: cttare sAgly-w-8L)=gld) sot) “Ze cd srESESS#SULDEEREIESSEEGE! iene rola te) thd) = CU te ay ie aak Je rk [deta rw—ce¥- bn Deh ltete)s Wotton en bid é 2. meeticbol a-etv-lab) ps ee “cau -bn-k o “Tew © eer oe Ae CH eee} dodlar \pviod4e spot, ote ry vores ongtm alg M . Mee Aowost ye rm dochods we gfove a hos? éo t= > To newet qglaad De We a we af stauie wal see an Lonasenny(! Ve. Aly erEgzamin z Makroekonomii Zaawansowanej Dr hab. Andrzej CieSlik, prof, UW 28 styeznia 2011 Cagéé I: Makrockonomia migdzyokresowa (Q) Mamy do czynienia z neoklasyczna firma, ale w ktére} wystepuja koszty dostosowania Yasobu kapitalu. Funkeja produkeji w wyrazeniu na zatrudnionego wyglada nastepujaco: Y = AK®, gdzie Y to produkeja na zatrudnionego, K to kapitat na zatrudnionego, a A to poziom zaawansowania technologii. Natomiast funkoja jednostkowego kosztu dostosowania zasobu kapitalu ma postaé: (1) = (£) (2), edzie ¢ to staty parametr. Firma maksymalizuje swojq wartosé pray warunku akumulacji Kapitalu zakladajacym zerowa deprecjacje kapitatu HO ~ 1(8), gazie K(0) > 0. 0) i) Znajdz warunki pierwszego rzedu dla problemu maksymalizacyjnego firmy, | rozgraniczajace q(t) = 0 oraz K (t) = 0 i sporzadé wykres fazowy w przestrzeni (q, K). Qi) Co sie stanie z liniami g(t)=0 oraz K(t)=0 w wyniku wzrostu poziomu " " zaawansowania technologii A? Co stanie sig z. wartosciami K oraz q w stanie ustalonym? Poréwnaj otrzymane wyniki 2 przypadkiem modelu w ktérym nie wystepuja koszty dostosowaweze. Git) Co sig stanie z liniami (¢) = 0 oraz. K(t) = 0 w wyniku warostu parametru 7? Co stanie sig z wartosciami K oraz. q w stanie ustalonym? ie \2)) Na zajeciach poswigconych analizie polityki-fiskainej w modelu Ramseya-Cassa- Koopmansa omawialismy sytuacig, w ktorej zakupy rzadowe G byly calkowicie bezuzyteczne (nie zwiekszaty ani uéytecznosci konsumentéw ani produktywnosci gospodarki). Obecni vakladamy, ze zakuy jowe_i_konsumy doskonalymi_substytut Pozwala to na modyfikacjg problemu optymalizacyjnego gospodarstw domowych, Ktory wyglada obecnie nastepujaco: nd ie u@)= f ero lO +60 = 1 2 at a wgledem ograniczenia budzetowego: * a(t) = r(C)a() (1 - t,) + w(E)(1 = ty) — CO + t,) + ve) — alen gdzie: c ozmacza konsumpejg na glowe, a aktywa na glowe. w ir to odpowiednio wynagrodzenie pracy i stopa procentowa, tq, tw, tz to odpowiednio podatki od aktywow, plac i konsumpoji, natomiast v oznacza wielkos¢ transferow rzqdowych, a n to tempo przyrostu ludnosci. Strona podazowa gospodarki pozostaje niezmieniona. Doskonale konkurencyjne firmy maksymalizuja zyski optymalnie wynajmujge od gospodarstw domowych prace i kapitat wedlug danych siawek w i R stanowigeych koszty wynajecia czymnikow niezbednych do wytworzenia produkeji opisywane} za pomoca funkeji ¥(¢) = K(t)*L(0)*~*. Stopa deprecjacji Kapitaku wynosi 5. Kapitat jest jedynym rodnym aktywow w te} gospodarce Korzystajac z powyzszego modelu i zaktadajge, 2e poczatkowo gospodarka znajduje sic w stanie ustalonym przeanalizyj skutki: @) i) perméiefinego wzrostu zakupow rzadowych G, ktéry je w pelni finansowany wzrostem ' — podatkéw konsumpeyjnych t,. Q ii) przejsciowego wzrostu zakupéw rzadowych G, ktory jest w pelni finansowany wzrostem podatkéw konsumpeyjnych t,.Ed SBS eithettye on 5). (SB) o lowk dost osweue “ @)- Se) v0 Qre® ¥) Vorovnhe perwsaga vey du. dia P rob movx fic vel Conse ou Ry onder Poe 420 t deo | ns. mabey hey ae ive Tey i a Lada te pxtl- pte) = ae ie Foxtinil -Lt¢ ol i) rey|T: (aepG))- Et eV) rlastose fm We «(Pe Cant! wale -Tapa-ple plat cae spranicasuivas feAyie “p a naan f° Gea eae -Ldlepl§ al ae Bh ce (ott 14 E {Hage ——— 7 ‘o(F) Er Tp lel ale de 2 et EAR (ahd - Ut yz0 Aka FW MPL Ee oH BA wes PME TH -1y@\ ell et e +l alas : 4 Geeta) are” (4-4) Sod. my a a ican “tae etad) aa KEP =4\ aM Eee oe Et ; £ - esi Gar glBle))-r ig) - He modelos : ho sats ee i ae “ waved Vv = a) = er a} q pt > Whe at f 1 7 i ae es pod b46 Vicstoroneue fe ce _ ear 4 ie “Yr — >® We oes i % wg-G ye Fear qe’ vq Fo ib CQabhy oe; tg ty te Oe (ea VE) | ples \ i 4-0 7 a. a’ 0% >) Eve (G)4 2%) = A a, hes LAS og tat fp } / Anious® “ Wyle2) Model Ramseya- oo eee Bic to dnslonshe aN uloy= feb nest de Dgruoa ale oul (e)fa-tva)- (Ultrt| eotd- aw ewil Fuad aeyth = Famye Yo ey % gijpodacke- He tart panel shtt br- ated a) ato ae 2 oc 2 aio melt =) (ae te) a ae er c(h i weed Qe) wa (ebb) = 24 t nett sole) aly a Rduodss. © cnn SA ar ie = at ate res nO ° C8. ee ee CT a Ge Rep ete-ae| “MY (c+), ee \a peke or a S| Cre” i \y. . 40) Woes Arte De fA 8, ahea Se 4 4 i le} y(A-ke)~ “n= ye Cae! eee &) ree) le to) 7 a- y oe Lesa), Wintel 7s ae: 8+ PadAwo YMID Bod. Ure Ge wht Qs Sua = Me Ge = User + CA VS 2) “ Coa (oe 4 p= bates a ATi +(ns (tele Co Sya = 7 bea = a Cea ~t\ > Wart Crerlany = (tne =a Hehe ey (| ]=0 > As x(t) > tes pay Bees et ie ae Waa (reyay = Oral tag nose) +e a ==> Can = Re \ Le = tha + Caw\uy Cg Ele > Wen Unde a Coates b- _ Hoel +) Tp) Ny / Sut Wen Che aye aye Sey > ult wd 5 D coat Pel wee A ta (Oller piedte Bjfotes eran s comet ~“ s : Moe ayes oe = ted Es x “Gestainenal wade (ig aedony $0 Sokol | — AA. WA Wee \ PD ban yo aek\ He wa a pl dedi ao wre) Bey SR eM ie SNA Ouest ap”ae poe? Kye SAS er VC AI Ont ne Ss Zobie rOWNL at <= >O declolony ae <0 substan ay & oaths =0 xg diy sects 7 or” obra dy) pcder\=h bo p- ko joe 6 Wiyguad jer 2Ue V4 raphava Aarkosci iw ot eso oun ped 120 (ats Shope. Uoura, poaruye na ile hy i A - a Ue ate tok oa Ajeurhosea | yo ee Cet Ue 4p Seed ABOUNL Cx+S Seu (An) ey ae - (4e\Se S4ua 2 Yun ye ee ah be oe pact tC (4H he hoe 4 | - (ws}f=° Oy, Oath, (an) a ab Bw ety al4}re le = a ee . le. ce, ce) Luotap +44 be Cr — (HCEYoda CAV, =e Cor FMC Gt) yee Te doe = eat Ar Bg & er) wih ce (roms oan Hedge et ) aplon we ee Cte wy egito eee eee ce tt Tc icesarenemn adr Cs = Yeu + Cale Er) (a blast sd) - wb tH) ate BW = te To i alt _ da plied) aw aw “as a, 9 Bh *) $7 ar aaa 2 4 sure) } a, a Ba, Noa malik tap $ AA Sr ee ot et TET ~ yh pm agi art be Ra paired ee Y apie eve grat wl Collar “tC ~ Heed Ga Ul uedh & pan as i Co - age — f ~~ : TEE) ae : da pond = e aN k Wo Yew yl fae\~ ais =i + Cane | k oY Tae Taye YP Sea do can Yoct Yea Sabslyleny my Ye- Sasdasouie O [inany gheatny 29 yrkts eee: > 5 7 tk by | yr ls wo AY es 7 Wea ere ve ybW'e Gs [bk sel be LOH a” Soe Rolisamy prcladus, gis “il Ueda, 4F CA Taeov * \ ww do pelve he dG +dr® Kai tels rigs) ~ # (Cs T'qea9) vy ma ae ‘a Meyhicecehe ST iialnd stopa procentowa rosnié Ww rezultacie konsumpeja i inwestyeje spadaja. Wzrost i prowadzi do pelnego efektu wypierania wydatkéw prywatnych wydatkami rzadowymi ae ‘AD-AS crypt” mages ehardqoorcld page ne [7] 4-22 = bay + Lidi iar cid jue ve. pinnate aglgdem jeSli poda? picnigdza (M) jest jedyna zmicnna egzogeniczna, kisra Vieea ory zmianie to: (@Y=di=0) aM er ON P Mae MP — SE = Lyas ria = J aoDaiewG ok=0 wiht ay=0 Popol. vie ma W coraiwowny ileal) +b s1P=0 5 2%=0 lw dnie de aN 5 Hage 5 uh hee au pts Me7P'P y Peet pu ee a =od his {idan modgla, nde ra dydkotori, (nie moire. dyloule ubiodsle MODEL KEYNESOWSKI in (ye = Fy — Showwodae sztywne ptace W [21 = FN) ms BIC=CY-Ti-m)< sho. ( konsternyoc{! [4] | = 1(q(Fr,usercost)) ear ee ell (]¥ =C+1+G (615 = 10,1) a Mourn, iinet Line Fav aN tha ™® modeler Welty seo). 4 4 4W dP _ Fyn Z ofl iv rod Wy > = ON Fa am B= FAN AN gy rae [2] d¥ = FydN 2) Wie ma rOwinontar pol: ex [3°] dC = Ca¥ — Cyd + C,(di— dnt) Cour Poclowi. breul edn be=xchoci4 >. [4] dI = I'qudN + I'q;-n2(di — de® vy [5S] d¥ = dC +dl+dG pete 7) yet nyoladu, ow fo) 4 BS = ay + Lidi Cato poshodlan, won wagltes C= CCST) P P Ws Tq TWIT A se (i, arBeionte MODEL IS-LM OY = Gay Cua reaCsi-aTE)AT/qu on t Tai Loi= aT 28 oa Di) ] do [5], 286282 ~GaTs(CorUgere)(oi- 27) Ts +e pany EES CW ey = CT ¥ (Cra Taine) (ai- at" )+ 26 roiee To Ce =- "Qi-ne) (di — dn® ( q war C,dT + dG + (Cz + I'Gi-ne) (di — dn®) te-T/9Fa)= = iTqat)el nachylenie kraywej 1S:(est wore rast oe ca ae ate g/t moe BE reatlino’t innotyy Peace CTO ne Ne a eee SE LL Q ramen 6,7, n° spa a x Qeulk Cr SAR ca AY > poloienia 15. «Ire bo uke jeu : ; ME “oats ‘Coiaah wfiad mugen Mi] ; coonanst (4°32) a grat 7b Fw M wo Hee Fy? P t)ar= Rodrrousiounyy 4 [6 7 BUR He) Lyd t iat LM ypak dodadio es0™4 5 Nachylenie krzywej LM Symost socbup tote. A Arwoua,Qurayee) LM ok dt [TY Fivne (| “ oat bas av Aneel x)” of ORY anew > im i seigons (5) i owtpt Mb meahia groin: Hide opera eye ree) prance Joe, regs goon. TOR Qutilove ce chumuloe} Majates ny Reeen eee Yrowdroraye ys aby, dw SS thi WwNIEDOSKONALA INFt [A 7 5 Waros cumy jpowoduf® redutl I. Oozekiwania a rynek sity robocze} i; co Gosp domowe: Pe. oczekiwany przez gosp. domowe poziom cen w nast. okresie £ podazy pracy: PRs fot dodat- ws = ws (— NS'>0 don [Aiea as Gs) ate Ls 2 oa YW inne} postaci: weet) Wee wee W4 = Pe. ANS), h' > 0 we)=(us)* W* ~ zadana placa przez pracownikéw w trakeie negocjaci. “4H Fimy: : : Ww : Ra Kier {et worn, ~ Oi cu a_ya(* i ‘ nas PP oahenny nin aN = (Fz) <0 reales Rae floc canes wrews. W innej postaci: We =P f(N4), fi <0 W?° to placa oferowana przez firmy w trakcie negocjacji ROWNOWAGA: Fie day do Viduinawda flog 2lerosemg, Ploeg wS-Flogs oskeakloak WE PMN) & PY FN) ADoyod_ nf pay dony yongaigts w= we = we(C), we co ear a ete Sat nuoeinsnte axe ke aN av oan cenl®) pow fad > = all rea, pO wow 9p 2% gpepS% Gper <0 Fodvads Tdodudd ; Pps apoyo Hace TRIG AT poeta ome Fe aatwgatsis Przy funkeji produkeji Y=F(N): we av Y =¥(P°, Pe", P) ype uwzgledniajqca oczekiwania krzywa podazy (Friedmana) Iny= Iny? + 8(nP'= InP 4 clades RoxonxX ~nihose (produc duiwur Pr a pla ma Pantene raychoday fo St fo pryohacy "Osta Arey i Ws, IL. Oczekiwania a rmek débr ean vei a nG, x >0 finha fprodakaje + oraz sprzedaje po cenie p, place nominalne zmieniaja sig proporcjonainie do'poaiomu cen: , Po wt awe Fegan ne ati poviom x= x(p). x >0 ae vaglelion Mike rma dorep heute 2 mledopeonal informagy. ge WU Formulowanie oczekiwan Var prvore eet > p~N(p*,varp) Var pr yarx= yor Pi ee ee de in cuclidl g ai Pi=p+zZ z~N(0, ar) oa a ak Ms \z i _ ‘esa EPO) = =apt-am a= aa ok Ge “* fRunkeja podazy LUCASA Tunkcja poday LUCASA nts pee Ye ext HY (Pie P(N) D> 2 = 2" + a”Y[p; - aa ©: Noyuric Saye + eI Ea ji oe ee ee rose a eee te hoe ae eld a erepowan ; > renee teala. ue YE Mp FA Se eae hogeryinalins Rays HAS va be iow amy = PY S m=pry Rownowaga: oo aaa ire cH rade’ sao, BS: | meee ee Py F=ele) gato jartudee ue P E (ee Ye man HOWE E(yS) = y*+noxdett coxehiwana Eero. HE E() = EGn) — E@) sateen EQ) =E(m)—yr ‘ arena ae (ney earned a » 2 yore var P ay it E(m)] May Ha gld ; ae Mord-0 eay 45-0 nen SESE 2 Ca 1 tt Wnioski: bh Hex onal "= E(m) wplywa tylko na ceny = m-E(m) ma wplyw na realny dochéd = nawet losowe zmiany w zagr popycie maja wplyw na y tylko gdy firmy le interpretuja ich wplyw na ceny Yee many Wnyerinflagge > to poyiyt me "lyon. inlay. Pordanerse, * Landaa \Frredunane! Feta mess ee ho swondte, Warr 19, roa types OIG, GURAW solyoray YL), GF a LAR UT) style: ios peiaeetes aes wrdodonolth Wkorwnan gant utugd) no. cya dilbe |SZTYWNOSCI NOMINALNE przyezyny sztywnosci cen: done pousdy opisome ralgday Se he 1. formalne kontrakty — brak zmian cen = wiernosé konsument6w 2. nieformalne kontrakty - dostawcy podpisuja umowy na okreslone ceny 3. cost-based pricing — opéénienia na kolejnych etapach prodkucji 4. coordination failure — sztywnosé w gére, konkurencja moze nie chcieé podwyzszaé cen 5. judging quality by price — klienci moga uwazaé zmiane ceny za zmiane jakosci 6. temporary shocks — zmiana ceny bylaby tylko tymaczasowa 7. change non-price factors ~ zmiana innych charakterystyk porduktu (jakosé) 8. menu-cost - koszt zmiany kart dati, 9. kosztowana informacja ~ kosztowne podjecie i wdrozenie zmiany cen 10. pricing thresholds — ceny progowe Firmy w danym okresie otrzymuja z prawdopodobieristwami: ERAN 1-3 cielone swiatlo - meing renianst cant. a pérvie| wo tasers tubo Cad mow 2elorey i ea" gb _ozerwone Swiatlo ~ sea, denndabighus Aa cay oe spamennaly ® na zmiane ceny. Fanlep ala firmy aolreae t ra postol” = pha) +p Bete) #6 bein Eaten “Zagregowany poziom cen 2 age sds eB =é pel CPt Eepiet) a ae ote ie ro it tk saan ze sa a opin strategia cenowa: a hte Ke we -(4-ip)( 56) ‘ie (5p Zitspl* a Ves iran ei “Ee pee, BN = pte nt RIGA HES epee ha J cena’ 2 piymalna +poziom cen: ’ a NEP Foe Oa ER ay ABTA a SO phylum a. neckapshay paoomen con sei NKPC dla: luki produktowej: mcf = Ax, (x-luka) < " NKPC ma Yormne ty = PEt Hye ~ Oo ‘e gdzie y SME ae 3) mc, - ae Pe “womncnabay \or a IoCy- fe — Feolany sand tereuleouy » t2yt ay Souk. do alouineye docioda(y') > AY bo fn=tpt PMCSWwokeria 60 aud Cortera geen fe cad atom fied bo met peat pau dao ae oy oe uae . na egzamin: ina Nata. Teytyea EPC ttt OD. W, W,- N; 1 ad reat ___We__ _ We" Me, Hato dncey me ~ Pe MPN, PpY Loa SPoryhrydora Wirawos Philipes Tee NEL ne, Wer Eeom, exe, Bice NOWA KRZYWA 1S\_2;fomy teqacangices pgp Gah" 1s: zagregowany popyt lony ogc Fh loge de logy; = Acloge; + Agloga, = Agloga,+Ac! nate -Gne tS i Aalogas + (logyess — 2alostees) — er 5}040x6) zmienne w przysztosci nie sq obserwowane A (wb Wee logy: = Aalogae + Fe (logyes ~ Aalogarss) ~ Fre ae ot ADM krzywa IS wyrazona przy uzyciu luki produktow. ae a loge, = E(logtrs) ‘Eeitess) forninieto = wykiad Y TARNE MODELE WZROSTU Ae ocho ea fue) EPEKT TORINA po aerohe 2 Lnpitaa feajcrnero 2 (tutadbe sare posse week ctor ve) a Vemindlua wir Pa oo produkeji: yp = f(ke) dapcfoct rola er stopa oszezednosci: § = Sq + Sin ened egreagdiroge beans man Seana ealeo ee ae ree Ce er Yapireko vo Site 2 “idk inflay Pe) sera) fC) Se (nahli) dynamika kapitatu: kee = Sef Fee) — (n+ Dk warunek Sciezki werostu zréwnowazonego: Saf (k) = (n+ dk Wnioski: " pieniadz nie jest supemeutralm =” zmiany w tempie wzrostu podazy pieniadza maja wplyw na zmienne realne = wzrost tempa wzrostu podazy pieniadza zwieksza inflacje na Sciezce warostu zréwnowazonego i redukuje stope zwrotu z inwestycji finansowe} w pieniadz * efekt substytugji sktadnikéw portfela redukuje stosunek zasobéw pienigdza do zasobéw kapitalu fizycznegoMyiad 4 Shhe kownodey Hansenis\t A) & cubis Ss orusdngra Zqodaate 2 Whacleng, ete > Von: (ar nie sala acre i rayr0 yeh of bengnp dadiodu alt lobie of ovalawonyh oa alaysor Noe web + Lt tel T—coiakiveua jorostaia Aug Be, Gael S roouene) eke Shab N~ tirba Lar do enerylary Ubnaisra wordesd ales Bea aed eel gr Wobina. aut v SH pode. & Yeorioy Fier jrokt \uro@du Cun od oie) rit ies ent De hp nye fauregn 9 osagenia Woy rroror ne ' eu ee ES alga) opt aos opie _—* MWaxo choyuy yoeocunko ne} GS) > povoduye spade Abbas 3 pyodde Wworkyet i dqoAe folksy yoy > spadel! inf} 2) Kurs walastony dnc Ser yee moe woyilyw Wa, lus walutony agoduse a jerk story PEE CHES Ceara re lesaiy arash Ue MO DSi lw iw) oe Fear gon) “a ocmtlanjery yore Peet eit yee Pal msnqo \uyrstr Walutowego. ‘a anplu ougechod Infloyi 2 2 powodce fees ip, ie ean | mor douungph (jno frrebivesiy we contae, Ye 0r%) | pouoduye madrgpruniohoHid OYeree{ereye wally , Wr dre. | igh ienoend ere “fhengpia 0 wyskosd eprocentoronts ery” Felony cami ro aostomie 90Tc0hG. acer 4 ee ec ges - wu Ae nya (ops romana 8 na monte, oryIi. PIENIADZ W FUNKCJI UZYTECZNOSCI MIU funkeja uzytecznosei gospodarstwa domowego: sodarshwe domoe Ue)” pru(eum,) Ca en sune no Us) i = " ¢,— konsumpeja na 1 osobe 1 (sayy) m,~realne zasoby pieniadza na 1 osobe troak, funkeja uzytecznosci w okresie t: Uuj(cr,m) > 0 i uyle,m) <0 dlai=1,2 Noses eae Snap Ueki __ czas wolny 1i czas na zakupy 8 i of ago +ts=1 ge iat 5, = S(cy m4); S, 2 0; Sy <0 oH eee Rol uel ews Ue ZpPrulc,t); urd => V&com) = UCC: 1 — Sem) peeniaai ‘Wniosek: model czasu zakupéw stanowi uzasadnienie modelu MIU Osraniczenie budzetowe gosp. domowego: (pray talus wararks they tadnoied Te =(Bo7 Qf Fee) = Ce Koss = (1 Sky + 14 Mes = My (4g,) may-tealna f (é)-neoklasyczna funkeja CGT MBN Fron ely Sa vorteee peered ft Me =P WR maksymalizujemy uéytecznosé: ore ymalizujemy New =th> bee a Da~ moon, Lngrouncen Cow cet em) B ue me) ped cme detay & “del f Ue) = ce — Kes + (1 — Okey ~ (1+ medina, + me] FOC’s: joan ce Alors. \worwuaegy ogc “x = aly) + Wels a a pa Cegyraede a UN) GX ama? stevia (ead nie aL + Prue t a oe Oke. et 4AM Uy (Ce, mp) — Ay = 0 +E pia Flay abet Buz (Ce,m,) — (1 + M) + Bary = 0 ie “alley — et) mae Ay + Bassi lf Ckess) + 1-6] = 0 B ve ermy = (ee -p)vs Cem) ug (Ce me) Me ple Uger-tde4 © ~rep raul (eadera] 9 @ Wp) a yt Peed =O =) Meee Wy (em) = AeMrlUKd KERN. nareluyttdurc LI PNY SOWOCLOWOMO aNers|a do Ny zrflie- Prrownitcre LO do gry | Oaverest opwocuntowania Leer cath nee © poyorwma shun fonancowe, bon Frow: PU iy od riysokse sto oe eg eee eee Bae net odarna fuse oe Dd koideno ny cla stopyr. Pray dadwonoie, wnhocmart : de dy or ge tego =H => ee GE” See amy Crdge (49) 0= | beet oy bry 2 Silk day ® 8 "petro An goer (t- Tey ‘t b> | wed=4 Teepe” “te aa bond: yeas chu wry - ih “s r een round: nO sou e ts ve = Rae pendant olny nr diaywarunki transwersalnosei: sayereouhabuod panied (2 Mees P'A(L +m) = 0 jim kersB'2e = 0 w stanie ustalonym Ay = Ary SHIR eatin Pk) = pee optymalna polityka pienigana jest opisana reguta Friedmana: nm=B-1<0 II. CASH-IN-ADVANCE ~ PIENIADZ JAKO SRODEK WYMIANY sexonio. Cif odauntsiedo, role. jieniadaa Lograniczenie na konsumpcie m, Owens ‘Hoda, yy He f £ cgraniczenie na konsumpeie mc, fu. konsumenta Un ) Biuler) = ¢ — konsumpeja per capita ogr. budz.: (nie amienil we) Fee) = Cr + hear — A Ske + At mete — me gdzie: f(k) — neoklasyczna f. prod. al ve reine, wertosth sm, =P [pl] no Zi nt, =o “To elie Pou te aay wes’ >) tg IV. TRANSAKCYINY POPYT NA PIENIADZ (MODEL SS 23 T™. aS TOBINA) © HOE OE OBS URSA asa de Cghauke) do Wonca} Prades Wows olderahyny W-wyptata Nahotenta By koszt staty 4) Opudor prsuwthe iswaele tyke B, koszt zmienny [koszt wyplaty= Boi BiW . ya ¥ en opceoune ae TRO, oblignad! = catkowity koszt utraconych mozliwosci= \os koszty wyplat + koszty utraconych odseien setae) Wdasel Wb sige tomy ee Ww se 7 von nog C=iFt Bog W, +BY Y We eee porwr % Sm aay opie cia d pang ch 4 CLONE 6) Kos 2 bias: tent Yost stab ybx = FOC: Worunee perWSAg? rygar. oe @ i Yy i 77 Boye =? Popyt na pieniadz: anlery od ahvtt aH) “pam Aah 2 et ‘' V. SPEKULACYINY POPYT NA PIENIADZ tecdien, Speeatnegi oczekiwana wartosé koficowa majatiu: aller Uyeuicemat badseloue mene R=R y+ Rox y te oe : wariancja: wassokt bette nay : o? = ofx? + 2eovayx, + Bx? Ww) ~ pave ase UNO ty aktywOM: Ry>0 oraz oy4=0 f higeane aktywo X2: Rp>Ry oraz 6,>0 ; 7 see eyed te lacks ae Srusohons, banscout R= RyM + Rox. = RyW. = Rte = va freee rg = paar) (Rar Pofddouanin o Bet Ay ae (At nats) enon? e rok att (de, Je nak tae is nok re (aed) Hr att = ae nor Lee] enalk-e) _prmdima’ . aat(awk) + jak (16 Rael Rata Zedong) Cran (AF Lm = D>pm = (rotsiss)aak — pee (Ast) Har +d Ae pe Dmty = por i+ bya _paelato) ty 2 rok - Aae ae) _ Fe gate Jo cos 8 Fearn, AOBA W)nicsdl Joljosia gaunsindes 20W WRU 4a 29 f alent} se tog «26 42s 2D Qatr— Aavhe+ pave ~re #4 +h <0 hae Ere row + Ae H{k-t)pun (Aeaat)F = Aare + no. (k-e pw re dette rete N Meroe tu te ee Qala nak = ad ak-w| taale- Ave ro ade 7 achn ( =e re = Qal-w if & tee ” seni (na% 44) ar re yar lar = Dak oR nay”