INDICATEURS MENSUELS DES CHANGES EXTRIEURS

AOUT 2016

Hors phosphates et drivs, les exportations de biens progressent de 5,8% ou +6,7Mds DH

A fin aot 2016, les importations au titre des biens et
services enregistrent une hausse (+21,3Mds DH) plus
importante que celle des exportations (+7,7Mds DH),
ce qui se traduit par un accroissement du dficit
commercial de 13,5Mds DH (-66,4Mds DH contre
-52,9Mds DH fin aot 2015). Le taux de couverture
se situe, ainsi, 77,1% au lieu de 80,4% un an
auparavant (Tableau n1).
La hausse des importations de biens et services
provient de laccroissement des importations de
biens (FAB) (+16,3Mds DH), notamment de biens
dquipement, de produits finis de consommation et
de demi-produits, ainsi que de celle des dpenses de
services (+5Mds DH).
De mme, la progression des exportations est
imputable la hausse des recettes de services
(+5,7Mds DH), notamment les recettes Voyages : +2,2
Mds DH et des exportations de marchandises
(+2Mds DH), particulirement les exportations du
secteur automobile (+4,8Mds DH).
Sagissant des recettes MRE, celles-ci enregistrent une
hausse de 5,5% ou +2,2Mds DH : 42,9Mds DH contre
40,7Mds DH au titre de la mme priode de 2015.
Enfin, le flux des IDE sinscrit en baisse de 35,5% ou
-7,6Mds DH. Cette baisse rsulte de laugmentation
des dpenses de 2,6Mds DH conjugue la baisse des
recettes de 5Mds DH.

Tableau n1: Tableau de bord des changes extrieurs

En Millions de DH

Janvier-aot

Evolution

2016

2015

Valeur

290 530

269 268 +21 262

+7,9

235 519

219 238 +16 281

+7,4

Commerce extrieur de biens et services

Importations
Biens (FAB)
Services

55 011

50 030

224 110

216 396

+7 714

+3,6

Biens (FAB)

122 267

120 220

+2 047

+1,7

Services

101 843

96 176

+5 667

+5,9

44 209

42 051

+2 158

+5,1

-66 420

-52 872

13 548

25,6

77,1

80,4

42 944

40 715

+2 229

+5,5

Recettes

21 685

26 707

-5 022

-18,8

Dpenses

7 845

5 255

Flux IDE

+13 840

+21 452

Exportations

+4 981 +10,0

dont:
Voyages
Solde
Taux de couverture (%)
Recettes MRE
Investissements directs trangers

+2 590 +49,3
-7 612

-35,5

Tous les chiffres du tableau sont provisoires

NB : -Les donnes synthtiques du commerce extrieur sont exprimes FAB/FAB. Les donnes
ventiles par produit sont values CAF/FAB. Le taux de passage CAF/FAB est de 6,3%.
- La balance des biens et services est tablie selon la nouvelle mthodologie de la sixime
dition du manuel de la balance des paiements (MBP6). Ainsi, les ATPA-SP sont exclues des biens et
la valeur ajoute correspondante est incluse dans les services l'exportation.
- Les importations et les exportations sont tablies selon le systme du commerce gnral.

A fin aot 2016, les rserves internationales nettes atteignent 248,8Mds DH contre 224,6Mds DH fin 2015. Les
avoirs officiels de rserve se chiffrent 254,7Mds DH contre 227,9Mds DH fin 2015 et les engagements extrieurs
court terme en monnaie trangre 5,9Mds DH contre 3,3Mds DH fin dcembre 2015.
.

Commerce extrieur de biens

Tableau n2: Balance commerciale (Biens)

Janvier-aot
2016*
2015

En MDH
Evolution
Valeur
%

Importations CAF
Biens d'quipement
Demi-produits
Importations hors biens d'quipement
et demi-produits

267 970
76 396
61 912
129 662

132 081

-2 419

-1,8

Exportations FAB

147 590

144 891

+2 699

+1,9

26 454

30 439

-3 985

-13,1

121 136

114 452

+6 684

+5,8

-120 380 -106 480

55,1
57,6

13 900

13,1

Phosphates et drivs
Exportations hors phosphates et
drivs
Solde
Taux de couverture (TC) en %

251 371 +16 599

62 138 +14 258
57 152 +4 760

+6,6
+22,9
+8,3

Le dficit commercial de biens (CAF-FAB) stablit

-120,4Mds DH contre -106,5Mds DH fin aot 2015
(Tableau n2), en creusement de 13,9Mds DH. Le taux
de couverture des importations de marchandises par
les exportations se situe 55,1% au lieu de 57,6% fin
aot 2015.
Les importations hors biens dquipement et demiproduits baissent de 1,8% ou -2,4Mds DH et les
exportations hors phosphates et drivs progressent
de 5,8% ou +6,7Mds DH.

* C hiffre s pro vis o ire s

30/09/2016

Importations : hausse de 6,6%

Au titre des huit premiers mois de lanne 2016, les
importations CAF se chiffrent 268Mds DH contre 251,4Mds
DH un an auparavant, soit une hausse de 6,6% ou +16,6Mds
DH (tableau n3).
Cette hausse concerne lensemble des groupes de produits,
notamment les achats de biens dquipement (+14,3Mds DH),
de produits finis de consommation (+7,4Mds DH) et de demi
produits (+4,8Mds DH).
Toutefois, les achats de produits nergtiques rgressent de
11,8Mds DH et ceux de produits bruts de 2,3Mds DH. La
structure des importations laisse apparaitre, ainsi, une baisse
importante de la part des produits nergtiques (-5,5 points).
Facture nergtique
La facture nergtique enregistre une rgression de 25,4% ou
-11,8Mds DH. Sa part dans le total des importations recule
12,9% fin aot 2016 au lieu de 18,4% un an auparavant
(graphique n1).
Cette baisse est imputable, pour lessentiel, la rgression des
approvisionnements en huile brute de ptrole (-10,9Mds DH),
et dans une moindre mesure au recul des importations de gaz
de ptrole et autres hydrocarbures (-21,8% ou -2,0Mds DH).
Facture cralire

Tableau n3: Evolution des importations par principaux produits

En Millions de DH

Janvier-aot
2016*
2 015

Groupes de produits
Biens d'quipement
Chaudires, turbines et leurs parties
Vhicules et matriels pour voies ferres ou similaires
Moteurs pistons; autres moteurs et leurs parties
Produits finis de consommation
Voitures de tourisme
Parties et pices pour voitures et vhicules de tourisme
Demi produits
Accessoires de tuyauterie et construction mtallique
Demi-produits en fer ou en aciers non allis.
Produits alimentaires
Bl
Orge
Tourteaux et autres rsidus des industries alimentaires
Produits bruts
Soufres bruts et non raffins
Ferraille, dchets, dbris de cuivre, fonte et fer
Produits nergtiques
Huile brute de ptrole
Gaz de ptrole et autres hydrocarbures
Energie lectrique
TOTAL

76 396
2 477
2 407
5 112
53 655
9 673
3 587
61 912
3 618
2 978
29 324
8 250
1 345
3 046
12 143
3 292
308
34 518
7 129
1 467
267 970

Evolution
Valeur
%

62 138
324
459
3 899
46 215
6 898
2 829
57 152
1 366
2 247
25 088
6 675
525
2 454
14 423
4 579
1 075
46 299
10 937
9 112
2 031
251 371

+14 258
+2 153
+1 948
+1 213
+7 440
+2 775
+758
+4 760
+2 252
+731
+4 236
+1 575
+820
+592
-2 280
-1 287
-767
-11 781
-10 937
-1 983
-564
+16 599

+22,9
+31,1
+16,1
+40,2
+26,8
+8,3
+32,5
+16,9
+23,6
+24,1
-15,8
-28,1
-71,3
-25,4
-100,0
-21,8
-27,8
+6,6

* Chiffres pro vis o ires

Graphique n1: volution des importations de produits nergtiques

Importations de produits nergtiques en Mds DH

Part dans le total des importations

80,0

30
69,2

70,0

67,0

65,7

60,0

25

50,0

46,3

40,0

34,5

20,0

15

10,0
-

Les approvisionnements en produits craliers slvent

12,1Mds DH au titre des huit premiers mois de 2016 contre
10,1Mds DH un an auparavant, soit une hausse de 20,4% ou
+2,1Mds DH. Cette volution provient de laugmentation des
importations de bl (+1,6Md DH) et dorge (+0,8Md DH). En
revanche, les achats de mas baissent de 0,3Md DH (Graphique
n2).
Laugmentation du bl sexplique par leffet quantits (+60,2% :
4.057mT contre 2.533mT). En revanche, le prix
dimportation de bl recule de 22,8% : 2.034DH/T au lieu de
2.635DH/T un an auparavant.

10
2012

2013

2014

2015

2016

Janvier-aot

Graphique n2: volution des importations de crales

En Mds DH
Bl

14,0

Mais

Orge

0,6

12,0

1,3

1,3

10,0

2,7
0,3

0,5

3,3

2,5

2,9

6,7

7,0

2012

2013

8,0

2,5

6,0
9,2

4,0

8,2
6,7

2,0
2014

2015

2016

janvier-aot

Sur le march international, le prix du bl se situe en moyenne

153,4$/tonne contre 197,1$/tonne fin aot 2015.

Graphique n3: Importations de biens d'quipement et de demi-produits

En Mds DH

Biens dquipement et demi-produits

Biens d'quipement

Demi-produits

90,0

70,0
60,0

76,4

62,1

57,2

56,3

54,9

56,9

30,0

54,5

40,0

61,9

50,0

52,6

De mme, les importations de demi-produits augmentent :

61,9Mds DH contre 57,2Mds DH un an auparavant, soit +8,3%
ou +4,8Mds DH.

80,0

50,9

Les importations de biens dquipement enregistrent un

accroissement de 22,9% ou +14,3Mds DH par rapport fin aot
2015 : 76,4Mds DH contre 62,1Mds DH (graphique n3).

20,0

10,0
-

La part des achats de ces deux groupes de produits dpasse la

moiti des importations totales : 51,6% fin aot 2016 contre
47,5% un an auparavant.
2

20

30,0

2012

2013

2014

2015

2 016

Janvier-aot

www.oc.gov.ma
30/09/2016

Construction
Cblage
Agriculture et Agro-alimentaire
Industrie alimentaire
Agriculture, sylviculture, chasse
Pche, aquaculture
Textile et Cuir
Vtements confectionns
Articles de bonneterie
Chaussures
Aronautique

5 675
2 729
709
26 454
17 917
147 590

Electronique
Composants lectroniques
Industrie pharmaceutique
Phosphates et derivs
Autres

Total

5 396
2 782
689
30 439
20 204
144 891

+279
-53
+20
-3 985
-2 287
+2 699

+5,2
-1,9
+2,9
-13,1
-11,3
+1,9

* Chiffres pro vis o ires

Graphique n4: Exportations du secteur automobile

35

24

2,7

2,0
1,9

15,3

12,9

20

22

19,1

2,1

25

20

18

13,2

13,7

16

11,5

10
5

26

3,1

30

15

28

Part en %

40

7,1

La performance des exportations du secteur automobile

(graphique n4) au terme des huit premiers mois de 2016
provient essentiellement de la progression des ventes du
segment construction : 19,1Mds DH contre 15,3Mds DH fin
aot 2015 et 12,9Mds DH fin aot 2014.
La part du secteur dans le total des exportations slve 24,4%
contre 21,5% un an auparavant et 19,9% fin aot 2014.

Automobile

10,4

15,5% ou +4,8Mds DH (36Mds DH contre 31,2Mds DH) ;

Agriculture et agro-alimentaire : hausse de 7,6% ou
+2,2Mds DH, suite la hausse des exportations des produits
de lindustrie alimentaire (+9,3% ou +1,5Md DH) et celles de la
pche et aquaculture (+23,3% ou +0,6Md DH) ;
Textile et cuir : augmentation des exportations de 5,3%
ou +1,2Md DH (23,8Mds DH contre 22,6Mds DH fin aot
2015) ;
Aronautique et Electronique : amlioration des
expditions des deux secteurs, soit respectivement +8,6% et
+5,2%.
Hors phosphates et drivs, les exportations progressent de
5,8% ou +6,7Mds DH.
Secteur automobile

Secteurs/ Segments

4,3

Automobile : progression des exportations du secteur de

En Millions de Dirhams

Janvier-aot
Evolution
2016*
2 015
Valeur
%
35 995
31 172 +4 823 +15,5
19 119
15 279 +3 840 +25,1
13 727
13 213
+514
+3,9
31 208
29 015 +2 193
+7,6
17 974
16 438 +1 536
+9,3
9 555
9 548
+7
+0,1
3 200
2 595
+605 +23,3
23 792
22 600 +1 192
+5,3
15 050
13 915 +1 135
+8,2
4 746
4 667
+79
+1,7
2 059
2 019
+40
+2,0
5 840
5 376
+464
+8,6

10,0

En dpit de la baisse des ventes de phosphates et drivs fin

aot 2016 de 13,1% ou -4Mds DH, les exportations atteignent
147,6Mds DH contre 144,9Mds DH un an auparavant, soit une
hausse de 1,9% ou +2,7Mds DH.
Ce rsultat est imputable laccroissement des ventes des
autres secteurs :

Tableau n 4: Evolution des exportations des principaux secteurs

En Mds DH

Les exportations : hausse de 1,9%

2012

2013

2014

2015

2016

14

12

Janvier-aot
Autres

Construction

Cblage

Part en % du secteur automobile dans le total des exportations

Echanges de services
Sagissant des changes de services, les exportations
enregistrent un accroissement de 5,9% ou +5,7Mds
DH (101,8Mds DH contre 96,2Mds DH) plus important que
celui des importations (+5Mds DH : 55Mds DH contre 50Mds
DH) (Tableau n5).
De ce fait, la balance commerciale au titre des services fait
ressortir un excdent en amlioration de 1,5% ou +0,7Md DH :
+46,8Mds DH contre +46,1Mds DH fin aot 2015.
Voyages

Tableau n5 : Balance des services

En Millions de Dirham s

Janvier-aot
IMPORTATIONS
Services de transport
Voyages
EXPORTATIONS
Services de transport
Voyages
SOLDE

2016*
55 011
20 286
9 749
101 843
16 608
44 209
+46 832

2015
50 030
19 697
9 057
96 176
18 000
42 051
+46 146

Evolution (2016/2015)

Valeur
+4 981
+589
+692
+5 667
-1 392
+2 158
+686

%
+10,0
+3,0
+7,6
+5,9
-7,7
+5,1
+1,5

*Ch iffre s p ro vis o ire s

Graphique n5: Recettes Voyages

Les recettes Voyages portent sur une valeur de 44,2Mds DH

au lieu de 42,1Mds DH un an auparavant, soit une hausse de
5,1% ou +2,2Mds DH (Graphique n5).

38,1

38,9

2012

2013

40,9

42,1

2014

2015

44,2

Ainsi, la balance Voyages dgage un excdent en hausse de

4,4% ou +1,5Md DH : 34,5Mds DH contre 33Mds DH fin aot
2015.

En Mds DH

De leur ct, les dpenses Voyages augmentent de 7,7% ou

+0,7Md DH : 9,8Mds DH au lieu de 9,1Mds DH un an
auparavant.

2016

Janvier-aot

www.oc.gov.ma
30/09/2016

Recettes MRE

Graphique n6: Recettes MRE

39,7

39,6

2012

2013

39,9

40,7

2014

2015

42,9

En Mds DH
En MDS
DH

Les envois de fonds effectus par les Marocains Rsidant

lEtranger (MRE) se chiffrent 42,9Mds DH (soit le niveau
le plus haut des cinq dernires annes) contre 40,7Mds DH
fin aot 2015, en progression de 5,5% ou +2,2Mds
DH (graphique n6).
2016

Janvier-aot

Investissements directs trangers au Maroc

Les recettes au titre des Investissements Directs Etrangers
(IDE) slvent 21,7Mds DH au lieu de 26,7Mds DH fin
aot 2015, soit -18,8% ou -5Mds DH.

Graphique n7: Flux IDE

21,5
17,9
16,0

15,8
13,8

Ainsi, le flux des IDE baisse de 35,5% ou -7,6Mds DH :

13,8Mds DH contre 21,5Mds DH fin aot 2015 (Graphique
n7).

En Mds DH

Les dpenses, quant elles, augmentent 7,8Mds DH

(5,3Mds DH un an auparavant). Elles sont constitues
hauteur de 48,2% de remboursements de prts apparents
et davances en compte courant.
2012

2013

2014

2015

2016

janvier-aot

Investissements directs Marocains ltranger

Graphique n8: Evolution du flux des investissements
directs marocains l'tranger

Le flux des Investissements Directs Marocains lEtranger

enregistre une baisse de 29,6% ou -1,2Md DH : 2,8Mds DH
contre 3,9Mds DH un an auparavant (Graphique n8).

2,8
1,8

2012

En Mds DH

Cette volution sexplique par la baisse des investissements

directs marocains raliss l'tranger (-19,1% ou -0,8Md DH)
et par laugmentation des cessions d'investissements directs
marocains l'tranger (+0,4Md DH).

3,9

2,0
1,6

2013

2014

2015

2016

janvier-aot

Rsultats de la balance des paiements et de la position extrieure globale fin juin 2016
Au terme du premier semestre de lanne 2016, la balance des paiements enregistre un dficit du compte des transactions
courantes de 23,6 Mds DH, soit +27,6% ou +5,1 Mds DH par rapport son niveau enregistr fin juin 2015. Ce rsultat
sexplique principalement par le creusement du dficit des transactions au titre des biens de 7,9 Mds DH attnu toutefois,
par la hausse de lexcdent du compte du revenu secondaire de 2,4 Mds DH et par une lgre amlioration de celui des
changes de services (+0,4 Md DH).
La position extrieure globale, qui reflte la situation patrimoniale de lconomie marocaine vis--vis du reste du monde,
laisse apparatre fin juin 2016, une situation nette dbitrice de -621,8Mds DH contre -610,4Mds DH fin mars 2016. Cette
situation sexplique par la hausse de l'encours des engagements financiers (+18,2Mds DH) plus marque que celle du stock
des avoirs financiers (+6,8Mds DH).
Laugmentation de lencours des engagements financiers (991,7Mds DH contre 973,5Mds DH fin mars 2016) rsulte de la
hausse releve au niveau de toutes les composantes de ces engagements. Il sagit principalement des investissements directs
(+11,8Mds DH), des investissements de portefeuille (+3,6Mds DH) et des autres investissements (+2,7Mds DH).
Laccroissement du stock des avoirs financiers (369,9Mds DH fin juin 2016 contre 363,1Mds DH fin mars 2016) est
attribuable essentiellement l'accroissement de 6,5 Mds DH du stock des avoirs de rserve.
Les donnes dtailles des comptes internationaux sont disponibles sur le site Internet de lOffice des Changes
(www.oc.gov.ma).

www.oc.gov.ma
30/09/2016