Seminar 6

Analiza ekonomike
Ne kete analize eshte supozuar se projekti do te mbaroje per
Fuqia e instaluar: 4 929 kW
4 vjet. Viti i pare do i dedikohet studimit te fizibilitetit dhe
Prodhimi vjetor 15 750 000 kWh
zhvillimit te projekt-zbatimit. Ne fillim te vitit te dyte do te
Te ardhurat vjetore 1 005 320
jene te paguara projekti i fizibilitetit dhe gjysma e kostos se
Pranohet se mimi i energjise elektrike rritet cdo vit
projekt zbatimit. Ne fund te vitit te dyte do te paguhet pjesa
nje pike (perqindje) me pak se inflacioni.
e dyte e kostos se projekt zbatimit. Ne fund te vitit te trete
Kosto e zhvillimit te projektit (ne euro ) jepet me
do te jete paguar 60% e puneve ndertimore dhe 50% e
poshte sipas zerave kryesor:
puneve elektromekanike. Procedurat e kolaudimit te HEC-it
perfundojne ne fund te vitit te katert dhe HEC-i fillon punen
1. Studimi i fizibilitetit 6 100
ne fillim te vitit te peste (viti zero). Pagesat per operim dhe
2. Projekt zbatimi dhe menaxhimi 151 975
mirmbajtje dhe te ardhurat behen fund te cdo viti.
4. Punet ndertimore 2 884 500
Koncesioni do te zgjase per 35 vjet dhe fillon ne vitin e dyte
3. Pajisjet elektromekanike 2 686 930
(-2).
5. Instalimet 686 930
Te dhena te tjera
Nentotali 6 416 435
8% norma e skontimit (norma e interesit)
Fondi rezerve (3%) 192 493
Afersisht 70 % e investimit (per ndertimin) financohet
Investimi total 6 608 928
nga banka e cila ne dy vitet e para do te marre vetem
Investimi per kW eshte:
interesin dhe jo principalin.
6 608 928/4 929 = 1 341 /kW
(principali-pjesa konstante e pageses qe merr banka ne cdo
Investimi per kWh te prodhuar eshte :
njesi kohe pervec interesit)
6 608 928/15 750 000 = 0.42 /kWh
Kohezgjatja e kredise eshte 12 vjet
Kostot e operimit dhe te mirembajtjes merren 4%
Interesi bankar 10 %
te investimit total: 264 357
Seminar 6
Analiza ekonomike
Te dhena
Kosto e Norma e Periudha e Kredia Periudha Interesi
Kosto O&M
investimit skontimit koncesionit bankare e kredise bankar
6,608,928 264,357 8% 35 4,515,597 12 10%

Tabela e llogaritjeve
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Kapitali Pagesa e Principali i Interesi i Shpenzime Rrjedhja e Rrjedhja
NR Viti Investimi Kredi bankare Te ardhurat PV
pronarit principalit mbetur kredise O&M parase progresive
1 -4 -82078 -82078 -82078 -75998.15
2 -3 -75988 -75988 -158066 -65147.46
3 -2 -3074165 -2151916 -922250 0 -2151916 -922250 -1080315.5 -732111.4
4 -1 -3376688 -2363682 -1013006 0 -4515597 -215191.6 -1228198 -2308513.5 -902762.2
5 0 0 -4515597 -451559.7 1005320 -264357 289403 -2019110.2 196963.02
6 1 -376300 -4139297 -451559.7 995266.8 -264357 -96950 -2116059.8 -61094.74
7 2 -376300 -3762998 -413929.7 985314.132 -264357 -69272 -2185332.2 -40419.76
8 3 -376300 -3386698 -376299.8 975460.9907 -264357 -41496 -2226827.7 -22418.74
9 4 -376300 -3010398 -338669.8 965706.3808 -264357 -13620 -2240447.9 -6813.471
10 5 -376300 -2634098 -301039.8 956049.317 -264357 14353 -2226095.1 6648.1012
Vazhdon deri ne vitin 32 sepse leja e shfrytezimit ka filluar qe nga viti -2 [32-(-2)+viti 0 = 35 vjet]
Kollonat me te dhena jane: K1,K2,K9
Kollonat e llogaritura:
K3=70%*K2
K4=K2-K3
K5=shuma e kredise bankare /nr e viteve te kredise
Shenime per K5:
1.formula e mesiperme eshte e vertete kur kredia pahuhet me keste konstante
2.Dy vitet e para paguhet vetem interesi bankar
Seminar 6
Analiza ekonomike
Tabela e llogaritjeve
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Kapitali Pagesa e Principali i Interesi i Shpenzime Rrjedhja e Rrjedhja
NR Viti Investimi Kredi bankare Te ardhurat PV
pronarit principalit mbetur kredise O&M parase progresive
1 -4 -82078 -82078 -82078 -75998.15
2 -3 -75988 -75988 -158066 -65147.46
3 -2 -3074165 -2151916 -922250 0 -2151916 -922250 -1080315.5 -732111.4
4 -1 -3376688 -2363682 -1013006 0 -4515597 -215191.6 -1228198 -2308513.5 -902762.2
5 0 0 -4515597 -451559.7 1005320 -264357 289403 -2019110.2 196963.02
6 1 -376300 -4139297 -451559.7 995266.8 -264357 -96950 -2116059.8 -61094.74
7 2 -376300 -3762998 -413929.7 985314.132 -264357 -69272 -2185332.2 -40419.76
8 3 -376300 -3386698 -376299.8 975460.9907 -264357 -41496 -2226827.7 -22418.74
9 4 -376300 -3010398 -338669.8 965706.3808 -264357 -13620 -2240447.9 -6813.471
10 5 -376300 -2634098 -301039.8 956049.317 -264357 14353 -2226095.1 6648.1012
Vazhdon deri ne vitin 32 sepse leja e shfrytezimit ka filluar qe nga viti -2 [32-(-2)+viti 0 = 35 vjet]
Kollonat e llogaritura:
K6 (n+1) = K6(n)-K5(n+1)
Shenim per K6: dy vlerat e para ne K6 japin akumulimin e kredise ne dy vitet e para, me pas fillon llogaritja sipas
formules per K6.
K7(n+1)=K6(n)*0.1 (pagesa e interesit bankar 10%)
K8(n+1) = K8(n)-K8(n)*1%
Shenime per K8:
1% diferenca midis inflacionit dhe rritjes se cmimit te energjise
Vlera fillestare e K8 eshte sa te ardhurat vjetore me cmimin aktual te tregut
K10=K4+K5+K7+K8+K9
K11(n+1)=K11(n)+K10(n+1)
K12=K10/((1+r)^n) Ku: r-norma e skontimit, n-nr i intervaleve kohore i cili merret nga kollona me indeksin NR
(PV-vlera prezente,En:Present value )
Seminar 6
Analiza ekonomike
Tabela e plote e llogaritjeve te rrjedhjes se parase
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Kapitali Pagesa e Principali i Interesi i Shpenzime Rrjedhja e Rrjedhja
NR Viti Investimi Kredi bankare Te ardhurat PV
pronarit principalit mbetur kredise O&M parase progresive
1 -4 -82078 -82078 -82078 -75998.15
2 -3 -75988 -75988 -158066 -65147.46
3 -2 -3074165 -2151916 -922250 0 -2151916 -922250 -1080315.5 -732111.4
4 -1 -3376688 -2363682 -1013006 0 -4515597 -215191.6 -1228198 -2308513.5 -902762.2
5 0 0 -4515597 -451559.7 1005320 -264357 289403 -2019110.2 196963.02
6 1 -376300 -4139297 -451559.7 995266.8 -264357 -96950 -2116059.8 -61094.74
7 2 -376300 -3762998 -413929.7 985314.132 -264357 -69272 -2185332.2 -40419.76
8 3 -376300 -3386698 -376299.8 975460.9907 -264357 -41496 -2226827.7 -22418.74
9 4 -376300 -3010398 -338669.8 965706.3808 -264357 -13620 -2240447.9 -6813.471
10 5 -376300 -2634098 -301039.8 956049.317 -264357 14353 -2226095.1 6648.1012
11 6 -376300 -2257799 -263409.8 946488.8238 -264357 42422 -2183672.9 18194.169
12 7 -376300 -1881499 -225779.9 937023.9356 -264357 70587 -2113085.6 28031.197
13 8 -376300 -1505199 -188149.9 927653.6962 -264357 98847 -2014238.5 36345.858
14 9 -376300 -1128899 -150519.9 918377.1592 -264357 127200 -1887038 43306.814
15 10 -376300 -752600 -112889.9 909193.3876 -264357 155647 -1731391.3 49066.332
16 11 -376300 -376300 -75259.95 900101.4538 -264357 184185 -1547206.6 53761.771
17 12 -376300 0 -37629.98 891100.4392 -264357 212814 -1334392.9 57516.937
18 13 882189.4348 -264357 617832 -716560.42 154611.97
19 14 873367.5405 -264357 609011 -107549.88 141115.09
20 15 864633.8651 -264357 600277 492726.98 128788.33
21 16 855987.5264 -264357 591631 1084357.5 117530.8
22 17 847427.6512 -264357 583071 1667428.2 107250.31
23 18 838953.3747 -264357 574596 2242024.5 97862.545
24 19 830563.8409 -264357 566207 2808231.4 89290.444
25 20 822258.2025 -264357 557901 3366132.6 81463.565
26 21 814035.6205 -264357 549679 3915811.2 74317.519
27 22 805895.2643 -264357 541538 4457349.5 67793.452
28 23 797836.3116 -264357 533479 4990828.8 61837.572
29 24 789857.9485 -264357 525501 5516329.7 56400.713
30 25 781959.369 -264357 517602 6033932.1 51437.943
31 26 774139.7753 -264357 509783 6543714.9 46908.197
32 27 766398.3776 -264357 502041 7045756.2 42773.948
33 28 758734.3938 -264357 494377 7540133.6 39000.904
34 29 751147.0499 -264357 486790 8026923.7 35557.728
35 30 743635.5794 -264357 479279 8506202.3 32415.788
36 31 736199.2236 -264357 471842 8978044.5 29548.919
37 32 728837.2313 -264357 464480 9442524.7 26933.22
Seminar 6
Analiza ekonomike
Llogaritja e parametrave ekonomike te projektit

1. Periudha e rikthimit te investimit

6,608,928
= = 1,005,320 = 6.57

2. Raporti Benefit-Kosto (duhet qe B/C > 1 qe projekti te merret ne)

konsiderate Shuma e vlerave pozitive K12

0 (1+) 1,972,673.15
= =
+ + 1,906,765.86
= 1.03
0
(1+)
Shuma e vlerave negative K12

3. Vlera neto prezente (NPV) Duhet qe NPV>0 qe projekti te jete rentabel

(Shuma e vlerave ne K12) = 65,907

Vlera e NPV mund te llogaritet direkt ne Excel me ane te funksionit NPV

Seminar 6
Analiza ekonomike
Llogaritja e NPV ne excel

Norma e skontimit (0.08) Vlerat e K10

Seminar 6
Analiza ekonomike
Llogaritja e parametrave ekonomike te projektit
4. Llogaritja e IRR norma e brendshme e rikthimit(En:internal rate of retutn)
IRR eshte vlera e normes se skontimit (normes se interesit) per te cilen NPV = 0 duke ruajtur te gjithe
parametrat e tjere. Llogaritja e IRR mund te behet me tentativa duke pranuar norma interesi te
ndryshme dhe duke llogaritur NPV per secilen prej tyre. Gjithashtu IRR mund te llogaritet drejprdrejt
ne excel nepermjet funksionit te gatshem IRR. Ne menyre qe projekti te jete me leverdi duhet qe IRR
te jete me e made se norma e skontimit.

Nga te gjitha variantet e projektit

do te zgjidhet ai qe ka:
Periudhen e vetshlyerjes me
te vogel
Raportin B/C me te madh
NPV me te madhe
IRR me te madhe

Per skemen e zgjedhur duhet

eshte mire qe te behet nje analize
duke pranuar:
Vlerat e K10 Cmim me te larte,me te ulet
te energjise se sa ai aktuali
Norme interesi me te larte,
Ne kete rast IRR eshte 8.2% me te ulet
Menyra te ndryshme
financimi, shlyerje kredie etj