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INTRODUCCION

La elaboracin de presupuestos cada vez es ms importante y se encuentran en todas

partes. Se ha producido un aumento en la importancia de la elaboracin de presupuestos
tanto en las organizaciones no lucrativas como en las orientadas hacia las utilidades.
Los sistemas de elaboracin de presupuestos son ms comunes en las compaas mayores,
a pesar de ello las pequeas empresas tambin usan presupuestos.
Quienes estn a favor de los presupuestos afirman que los beneficios de elaborar
presupuestos casi siempre exceden a sus costos.
Sin un sistema de presupuestos muchos gerentes pueden estar pasando de una crisis a otra.
Con el desarrollo de este trabajo se pretende que nosotros como estudiantes nos
apropiemos de los conceptos y caractersticas relacionados con las frmulas de las razones
financieras y que igualmente comprendamos la interpretacin que se le debe dar a los
resultados de cada una de ellas.
Igualmente y mediante una herramienta de aprendizaje nos apropiaremos del tema
relacionado con la administracin del capital de trabajo, y de las diferentes fuentes de
financiamiento a las que puede recurrir una empresa.
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OBJETIVO GENERAL

Exponer tcnicas y herramientas acerca del presupuesto del capital y su financiamiento,

como elemento estratgico necesario para lograr una efectiva y oportuna toma de

decisiones, y para visualizar como se administra un negocio y su impacto de esta actividad

en la empresa, a fin de lograr sus objetivos y metas desde el punto de vista integral.

OBJETIVOS ESPECIFICOS

Establecer la naturaleza del presupuesto del capital y el Control Financiero, as como

sus objetivos, analizando las interrelaciones mutuas entre las alternativas

de inversin y de financiamiento de la empresa, as como los efectos de la

Planificacin y el Control Financiero en la direccin, a travs del control de

los ingresos, el flujo de caja y los otros estados financieros.

Analizar y definir cul es la informacin fundamental que ayude a las empresas a

tomar decisiones sobre el rendimiento econmico y financiero apropiado

Estudiar la estrategia financiera de la empresa y su conexin con

las estrategias establecidas en los planes integrales de esta.

Reconocer las frmulas de las razones financieras y la interpretacin o lectura que se

debe dar a las mismas.

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ACTIVIDAD A REALIZAR

1. Elabore un ejemplo de cmo debe elaborar un Presupuesto de Capital

Teniendo en cuenta cada una de sus etapas
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2. En un cuadro comparativo describa diversos tipos de financiamiento como Leasing, Bonos, Warrants, contratos a futuro, etc.
Describiendo, caracterstica principal y su utilidad, y realice un ejemplo de alguno de ellos

TIPO DE
CARACTERISTICA
FINANCIAMI
PRINCIPAL
ENTO
ACCIONES Las acciones representan la participacin
patrimonial o de capital de un accionista
dentro de la organizacin a la que
pertenece.
on de mucha importancia ya que miden el
nivel de participacin y lo que le
corresponde a un accionista por parte de
la organizacin a la que representa, bien
sea por concepto de dividendos, derechos
de los accionista, derechos preferenciales,
etc.
BONOS Es un instrumento escrito en la forma de
una promesa incondicional, certificada,
en la cual el prestatario promete pagar
una suma especificada en una futura
fecha determinada, en unin a los
intereses a una tasa determinada y en
fechas determinadas.
Cuando una sociedad annima tiene
necesidad de fondos adicionales a largo
UTILIDAD
Las acciones se clasifican en Acciones Preferentes que
son aquellas que forman parte del capital contable de la
empresa y su posesin da derecho a las utilidades
despus de impuesto de la empresa, hasta cierta
cantidad, y a los activos de la misma,. Tambin hasta
cierta cantidad, en caso de liquidacin; Y por otro lado
se encuentran las Acciones Comunes que
representan la participacin residual que confiere al
tenedor un derecho sobre las utilidades y los activos de
la empresa, despus de haberse satisfecho las
reclamaciones prioritarias por parte de los accionistas
preferentes. Por esta razn se entiende que la prioridad
de las acciones preferentes supera a las de las acciones
comunes. Sin embargo ambos tipos de
acciones se asemejan en que el dividendo se puede
omitir, en que las dos forman parte del capital contable
de la empresa y ambas tienen fecha de vencimiento
Cada emisin de bonos est asegurada por una hipoteca
conocida como "Escritura de Fideicomiso".
El tenedor del bono recibe una reclamacin o
gravamen en contra de la propiedad que ha sido
ofrecida como seguridad para el prstamo. Si el
prstamo no es cubierto por el prestatario, la
organizacin que el fideicomiso puede iniciar accin
legal a fin de que se saque a remate la propiedad
hipotecada y el valor obtenido de la venta sea aplicada
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EJEMPLO
Qu elementos se deben considerar respecto al
empleo de las Acciones Preferentes o en su
defecto Comunes?
Se debe tomar aquella que sea la ms
apropiada como fuente de recurso a largo plazo
para el inversionista.
Cmo vender las Acciones?
Las emisiones mas recientes se venden a
travs de un suscriptor, el mtodo utilizado para
vender las nuevas emisiones de acciones es el
derecho de suscripcin el cual se hace por medio
de un corredor de inversiones.
Por otra parte, los egresos por intereses sobre un
bono son cargos fijos el prestatario que deben ser
cubiertos a su vencimiento si es que se desea
evitar una posible cancelacin anticipada del
prstamo. Los intereses sobre los bonos tienen
que pagarse a las fechas especificadas en
los contratos; los dividendos sobre acciones se
declaran a discrecin del
consejo directivo de la empresa. Por lo tanto,
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plazo se ve en el al pago del a deudo cuando una empresa expide bonos debe estar
caso de tener que decidir entre la emisin Al momento de hacerse los arreglos para la bien segura de que el uso del dinero tomado en
de acciones adicionales del capital o de expedicin e bonos, la empresa prestataria no conoce prstamo resultar en una en una utilidad neta
obtener prstamo expidiendo evidencia los nombres de los futuros propietarios de los bonos que sea superior al costo de los intereses del
del adeudo en la forma de bonos. La debido a que stos sern emitidos por medio de un propio prstamo.
emisin de bonos puede ser ventajosa si banco y pueden ser transferidos, ms adelante, de mano
los actuales accionistas prefieren no en mano. En consecuencia la escritura de fideicomiso
compartir su propiedad y las utilidades de de estos bonos no puede mencionar a los acreedores,
la empresa con nuevos accionistas. El como se hace cuando se trata de una hipoteca directa
derecho de emitir bonos se deriva de la entre dos personas. La empresa prestataria escoge como
facultad para tomar dinero prestado que representantes de los futuros propietarios de bonos a un
la ley otorga a las sociedades annimas. banco o una organizacin financiera para hacerse cargo
El tenedor de un bono es un del fideicomiso.
acreedor; un accionista es un propietario.
Debido a que la mayor parte de los bonos
tienen que estar respaldados por activos
fijos tangibles de la empresa emisora, el
propietario de un bono posiblemente
goce de mayor proteccin a su inversin,
el tipo de inters que se paga sobre los
bonos es, por lo general, inferior
a la tasa de dividendos que reciben las
acciones de una empresa.

PAGARE Es un instrumento negociable el cual es Los pagars se derivan de la venta de mercanca, de Cuando un pagar no es pagado a su
una "promesa" incondicional por escrito, prestamos en efectivo, o de la conversin de una cuenta vencimiento y es protestado, el tenedor del
dirigida de una persona a otra, firmada corriente. Dicho documento debe contener ciertos mismo debe preparar un certificado de protesto y
por el formulante del pagar, elementos de negociabilidad entre los que destaca que: un aviso de protesto que deben ser elaborados

comprometindose
a pagar a su presentacin, o en una fecha
fija o tiempo futuro determinable, cierta
cantidad de dinero en unin de sus
intereses a una tasa especificada a la
orden y al portador.
LINEA DE La Lnea de Crdito significa dinero
CREDITO siempre disponible en el banco, durante
un perodo convenido de antemano.
Es importante ya que el banco esta de
acuerdo en prestar a la empresa hasta una
cantidad mxima, y dentro de cierto
perodo, en el momento que lo solicite.
Aunque por lo general no constituye una
obligacin legal entre las dos partes, la
lnea de crdito es casi siempre respetada
por el banco y evita la negociacin de un
nuevo prstamo cada vez que la empresa
necesita disponer de recursos.
Debe ser por escrito y estar firmado por el girador;
Debe contener una orden incondicional de pagar cierta
cantidad en efectivo establecindose tambin la cuota
de inters que se carga por la extensin del crdito por
cierto tiempo. El inters para fines de conveniencia en
las operaciones comerciales se calculan, por lo general,
en base a 360 das por ao ; Debe ser pagadero a favor
de una persona designado puede estar hecho al
portador; Debe ser pagadero a su presentacin o en
cierto tiempo fijo y futuro determinable
El banco presta a la empresa una cantidad mxima de
dinero por un perodo determinado. Una vez que se
efecta la negociacin, la empresa no tiene mas que
informar al banco de su deseo de "disponer" de tal
cantidad, firma un documento que indica que la
empresa dispondr de esa suma, y el banco transfiere
fondos automticamente a la cuenta de cheques.
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por alguna persona con facultades notariales. El
tenedor que protesta paga al notario pblico una
cuota por la preparacin de los documentos del
protesto; el tenedor puede cobrarle estos gastos
al
girador, quien est obligado a reembolsarlos. El
notario pblico aplica el sello de "Protestado por
Falta de Pago" con la fecha del protesto, y
aumenta los intereses acumulados al monto del
pagar, firmndolo y estampando su propio sello
notarial.
Es un efectivo "disponible" con el que la
empresa cuenta.
El Costo de la Lnea de Crdito por lo general
se establece durante la negociacin original,
aunque normalmente flucta con la tasa prima.
Cada vez que la empresa dispone de una parte de
la lnea de crdito paga el inters convenido.
Al finalizar el plazo negociado originalmente,
la lnea deja de existir y las partes tendrn que
negociar otra si as lo desean.
Universidad Nacional Abierta y a Distancia UNAD - Vicerrectora Acadmica y de
Investigacin - VIACI
Escuela: ECACEN Programa: Administracin de
Empresas

CONCLUSIN

El presupuesto de capital implica una serie de herramientas que van a permitir con base en los anlisis

y observaciones correspondientes, no solo prever el futuro probable de una empresa, sino tambin fijar

los objetivos y metas primordiales. La estructura de capital establece una combinacin entre recursos

financieros propios y ajenos, as como el financiamiento de este capital a corto y largo plazo, lo cual se

destina a la adquisicin de activos que la empresa necesita, para el cumplimiento de sus objetivos.

Por otra parte, el empresario o administrador quien tendr la responsabilidad de tomar las decisiones de

financiamiento que la empresa necesite, debe tener en cuenta los tipos de financiamiento que considere

necesario, y al momento de elegir, debe hacerlo por aquel que represente mas economa para la

empresa, esto debido a que son muchas las fuentes que el entorno ofrece, tanto internas como externas

y la seleccin de la ms apropiada debe tomar como base el riesgo que el empresario est dispuesto a

correr. Pero hay que aclarar que el control no solo debe hacerse al final del proceso administrativo, sino

que por el contrario, debe ser realizado permanentemente, para que de esta forma, se solucionen de

manera eficaz y en el menor tiempo posible todas las desviaciones que se presenten.

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 REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS

GMEZ Giovanny. El costo de Capital y sus Implicaciones Empresariales, Frente a la

Inversin, 2007, artculo en http://www.gestiopolis.com/

GMEZ RONDN Francisco, Anlisis de Estados Financieros (Teora y Prctica). 1985,

Ediciones Fragor, Caracas.

http://datateca.unad.edu.co/contenidos/102022/VERSION_3_ACTIVIDADES_DEL_CURSO_

102022_MLFD_Dic_2011/EXE_LEARNING_V3_MLFD_2011/unidad_2_planeacin_y_contro

l_decisiones_financieras_de_largo_plazo.html

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