tai: Phn tich bao cao tai chinh cng ty c phn dc Hu Giang ( DHG)

TRNG AI HOC M TP.HCM

KHOA SAU AI HOC

BAI TIU LUN NHOM

TAI: PHN TICH BAO CAO TAI CHINH
CNG TY C PHN DC HU GIANG

1
 tai: Phn tich bao cao tai chinh cng ty c phn dc Hu Giang ( DHG)

CAC THANH VIN NHOM

1. Trn Bao Trung
2. ng Cng Danh
3. Pham ng Chu

A/ TOM TT V CNG TY
LCH S HNH THANH

2
 tai: Phn tich bao cao tai chinh cng ty c phn dc Hu Giang ( DHG)
- Tin thn ca Cng ty C phn Dc Hu Giang l X nghip Dc phm 2/9,
thnh lp ngy 02/9/1974.
- T nm 1975 - 1976: Thng 11/1975, X nghip Dc phm 2/9 chuyn thnh
Cng ty Dc phm Ty Cu Long, va sn xut va cung ng thuc phc v nhn dn
Ty Nam B. n nm 1976, Cng ty Dc phm Ty Cu Long i tn thnh Cng ty
Dc thuc Ty Y t tnh Hu Giang.
- T nm 1976 - 1979: Cng ty Dc thuc Ty Y t tnh Hu Giang tch thnh 03
n v c lp: X nghip Dc phm 2/9, Cng ty Dc phm v Cng ty Dc liu.
Ngy 19/9/1979, 3 n v trn hp nht thnh X nghip Lin hp Dc Hu Giang.
- Nm 1992: X nghip Lin hp Dc Hu Giang chuyn i thnh DNNN X
nghip Lin hp Dc Hu Giang v hch ton kinh t c lp trc thuc S Y t TP.
Cn Th.
- Ngy 02/09/2004: X nghip Lin hp Dc Hu Giang TP. Cn Th chuyn i
m hnh hot ng thnh CTCP Dc Hu Giang v chnh thc i vo hot ng vi vn
iu l ban u l 80 t ng.

- Nm 2005: Gia nhp Cu lc b Doanh nghip c doanh thu sn xut trn 500 t
ng

L doanh nghip Dc u tin th tng ng lm sng thuc bt Haginat v

Klamentin.
Xy dng hiu qu chnh sch thu ht nhn ti, c bit l chnh sch Lng 4D.
- Nm 2006: Nim yt c phiu ln u ti SGDCK TP.HCM; t tiu chun
WHO GMP/GLP/GSP
- Nm 2007: Khng nh tm nhn, S mng v 7 gi tr ct li.
Th tng ng sinh hc thnh cng Haginat 250mg v Glumeform 500mg
Tng vn iu l 80 t ng ln 200 t ng.
Thnh lp 02 Cng ty con u tin DHG Travel v SH Pharma.
Chuyn i ISO/IEC 17025 t phin bn 1999 sang phin bn 2005.
- Nm 2008: Thc hin cc cng c qun tr hin i v hiu qu: 10.5S, Balance
Score Card.
Thnh lp 06 Cng ty con: CM Pharma, DT Pharma, HT Pharma, ST Pharma,
DHG PP, DHG Nature
- Nm 2009: Thc hin thnh cng chin lc 20/80: sn phm, khch hng, nhn
s; Thnh lp Cng ty con A&G Pharma
- Nm 2010: Thc hin thnh cng chin lc King 3 chn: C ng, khch
hng v ngi lao ng
Thnh lp 03 Cng ty con: TOT Pharma, TG Pharma v Cng ty TNHH MTV
Dc phm DHG
- Nm 2011: Trin khai thnh cng D n nng cao hiu qu hot ng Cng ty
Con; Thnh lp Cng ty con Bali Pharma.

3
 tai: Phn tich bao cao tai chinh cng ty c phn dc Hu Giang ( DHG)
- Nm 2012: Ch Gii php hm nay l vn ngay mai mang li hiu
qu cao cho Cng ty trong cng tc kim sot chi ph, qun tr ri ro v chnh sch.
Thnh lp 05 Cng ty con phn phi: VL Pharma, TVP Pharma, B&T Pharma,
DHG PP1, DHG Nature 1.
- Nm 2013: Hon thnh d n nh my mi Non Betalactam t tiu chun GMP
WHO ti KCN Tn Ph Thnh vi cng sut hn 04 t n v sn phm/nm.
Hon thnh d n nh my mi IN Bao b DHG 1 ca DHG PP1 ti KCN Tn
Ph Thnh, DHG PP ti Nguyn Vn C gii th theo ch trng ban u.
LNH VC KINH DOANH
- Dc phm
- Dc m phm
- Thc phm chc nng
Sn xut cc dng bo ch: vin nn, nang mm, si bt, siro, thuc nc, thuc
cream, hn dch ung v cc sn phm chit xut t thin nhin...
Trn 300 sn phm lu hnh trn ton quc v c chia lm 12 nhm: khng sinh, nm
dit k sinh trng; H thn kinh; Gim au h st; Mt; Tai mi hng hen suyn, s
mi; Tim mch; Tiu ng; Tiu ha gan mt; C xng khp; Chm sc sc p; Da
liu; Vitamin v khong cht

CHIN LC PHAT TRIN VA U T GIAI OAN 2014-2018

1. Nng cao gi tr thng hiu thng qua nng cao th phn trong nc, m rng
xut khu, khai thc li th h thng phn phi.
2. Ti a ha nng lc v hiu qu sn xut, cht lng, nghin cu.
3. Ti a ha nng lc v hiu qu qun tr doanh nghip, qun tr ti chnh, qun tr
chui cung ng
4. M rng hp tc u t theo hng a dng ha ng tm
5. Thc hin tt trch nhim x hi v mi trng
6. Thc hin tt trch nhim vi ngi lao ng

4
 tai: Phn tich bao cao tai chinh cng ty c phn dc Hu Giang ( DHG)
B/ PHN TICH BAO CAO TAI CHINH
Ta c bng cn i k ton v bo co kt qu hot ng kinh doanh ca cng ty
trong 3 nm 2013, 2014, 2015 nh sau:
BNG CN I K TOAN
Danh mc/Nm 2015 2014 2013
Ti san ngn han 2,221,37 2,386,25
2,232,558
3 0
Tin v cc khon tng
ng tin 420,713 496,492 613,287

Cc khon u t ti chnh
ngn hn 507,605 260,617 170,000

Cc khon phi thu ngn hn

644,064 841,466 667,386

Hng tn kho
639,321 780,704 757,949

Ti sn ngn hn khc
9,670 6,972 23,937

Ti san di han 1,141,82 1,096,46

848,062
6 8
Ti sn c nh 1,067,77
913,681 517,546
4
Nguyn gi 1,526,08 1,284,11
811,556
2 6
Gi tr hao mn
(458,308) (370,435) (294,010)

Cc khon u t ti chnh di
hn 15,932 16,842 20,765

Ti sn di hn khc
58,120 165,945 309,751

TNG CNG TAI SN 3,363,19 3,482,71

3,080,620
9 8
NGUN VN

5
 tai: Phn tich bao cao tai chinh cng ty c phn dc Hu Giang ( DHG)
N phai tra 1,189,09
841,963 1,081,177
3
N ngn hn
779,632 1,119,689 1,030,242

N di hn
62,331 69,404 50,935

Vn ch s hu
2,521,23 2,293,62
1,999,443
6 5
Vn gp ch s hu
871,643 871,643 653,764

C phiu qu
(16,121) (456) (456)

Qu u t pht trin 1,039,47

782,077 701,397
9
Qu d phng ti chnh
67,064 66,930

Li nhun sau thu cha phn

phi 605,912 556,467 559,731

Li ch ca c ng thiu s
20,323 16,830 18,077

TNG CNG NGUN VN 3,363,19 3,482,71

3,080,620
9 8

BAO CAO KT QU HOAT NG KINH DOANH

Danh mc/Nm 2015 2014 2013
Tng doanh thu hot ng kinh 4 3 4

6
 tai: Phn tich bao cao tai chinh cng ty c phn dc Hu Giang ( DHG)
doanh ,151,727 ,958,710 ,230,222

Cc khon gim tr doanh thu (543,968) (46,192) (702,865)

3 3 3
Doanh thu thun ,607,760 ,912,518 ,527,357
( (1 (1
Gi vn hng bn 2,194,892) ,781,997) ,886,884)
1 2 1
Li nhun gp ,412,868 ,130,521 ,640,474

Doanh thu hot ng ti chnh 34,339 37,140 47,970

Chi ph ti chnh (89,482) (67,341) (16,456)

trong : chi ph li vay (8,731) (4,839) (2,270)

(1
Chi ph bn hng (457,614) ,098,587) (770,103)

Chi ph qun l cng ty (262,310) (312,776) (270,758)

Li nhun thun t hot ng
kinh doanh 636,890 688,957 630,727

Thu nhp khc 84,857 36,845 182,012

Chi ph khc (20,439) (3,864) (31,238)

Li nhun khc 64,419 32,980 150,774

Tng li nhun k ton trc
thu 701,309 721,937 781,500

Chi ph thu TNDN hin hnh (108,690 ) (193,926 ) (190,665 )

Chi ph thu TNDN hon li (67) (5,761) (2,416)

Li nhun sau thu thu nhp
cng ty 592,685 533,772 593,252

I/ PHN TICH T S THANH KHON

1/ T s thanh khoan hin hnh
T s thanh khon hin hnh cho bit mi ng n ngn hn phi tr ca cng ty
c bao nhiu ng ti sn lu ng c th s dng thanh ton.

7
 tai: Phn tich bao cao tai chinh cng ty c phn dc Hu Giang ( DHG)

Cng thc: t s thanh khon hin hnh=

Ta c bng sau:
201 201 201 TB ngnh 2015
5 4 3

T s thanh
2.85 2.13 2.17 1.6
khon hin hnh

Gii thch nghia: Nm 2015, cng ty c 2.85 ng ti sn lu ng c th s

dng thanh ton.
Nhn xet :Nm 2015 t s ny l 2.85 > 1 v ln hn trung bnh ngnh, Ti sn
lu ng ca cng ty m bo cho vi c thanh ton cc khon n ngn hn, nm 2013
n 2014, t l ny thay i khng nhiu v thp hn nm 2015, iu ny cho thy kh
nng thanh khon hi n hnh nm 2015 tt hn cc nm trc, thay i nhiu do n ngn
hn ca cng ty gim kh cao. Ti sn lu ng ca cng ty m bo cho vi c
thanh ton cc khon n ngn hn.
b/ T s thanh khoan nhanh
T s thanh khon nhanh cho bit mi ng n ngn hn phi tr ca cng ty c
bao nhiu ng ti sn lu ng c th huy ng ngay thanh ton.
Cng thc:
t s thanh khon nhanh=

Ta c bng sau
2015 2014 2013 TB
ngnh 2015
T s
thanh khon 2.03 1.43 1.43 0.92
nhanh

8
 tai: Phn tich bao cao tai chinh cng ty c phn dc Hu Giang ( DHG)
Gii thch: Nm 2015, cng ty c 2.03 ng ti sn lu ng, c th s dng ngay
thanh ton.
Nh n xt : Ta c t s ny l 2.03 > 1 v cao hn c trung bnh ngnh, iu ny c
nghia l gi tr ti sn c tnh thanh khon nhanh ca cng ty ln hn gi tr n ngn hn,
cng ty c kh nng thanh ton cc khon n ngn hn, t s ny nm 2013 v 2014
khng i, n nm 2015, th tng mnh do n ngn hn ca cng ty gim, iu ny
cho thy, kh nng thanh ton nhanh cho cc khon n ngn hn ca cng ty rt cao.
c/ T s thanh khoan bng tin
Ch s thanh ton tin mt cho bit bao nhiu tin mt v cc khon tng ng
tin (v d chng khon kh mi) ca cng ty p ng cc nghia v n ngn hn. Ni
cch khc ch s thanh ton tin mt cho bit, c mt ng n ngn hn th c bao nhiu
tin mt v cc khon tng ng tin m bo chi tr.
Cng thc: T s thanh khon bng tin =

Ta c bng sau
2015 2014 2013 TB
ngnh 2015
T s
thanh khon 0.54 0.44 0.60 0.145
bng tin
Ta thy t s ny l 0.54 < 1 v cao hn trung bnh ngnh kh nhiu, iu ny
chng t kh nng dng tin m t thanh ton n ngn hn ca cng ty rt tt.
II/ PHN TICH T S N
1/ T s n so vi vn ch s hu
T s n so vi vn ch s hu phn nh mc s dng n ca cng ty so vi
mc s dng vn ch s hu.
cng thc: t s n so vi vn ch s hu=

Ta c bng sau
2015 2014 2013 tb
ngnh 2015
T s 1.1

9
 tai: Phn tich bao cao tai chinh cng ty c phn dc Hu Giang ( DHG)
n so vi vn 0.54
0.33 0.52
ch s hu
Gii thch: Nm 2015, mc s dng n ca doanh nghi p gp 0.33 ln vn ch
s hu.
Nhn xet : Ta thy t s ny qua 3 nm 2013, 2014 v 2015 khng thay i nhiu
u b hn 1 v b hn c trung bnh ngnh, T s ny thp hn 1 nghia l doanh nghi p
hi n s dng n t hn l vn ch s hu ti tr cho ti sn, iu ny chng t cng ty
c kh nng t ch ti chnh cao, c th vay thm c n nu mun m rng quy m,
tuy nhin khng tn dng c n by ti chnh v tit kim c thu t vic s dng n.
2/ T s n so vi tng ti san
T s n so vi tng ti sn phn nh mc s dng n ca cng ty. v nghia
t s ny cho bit mc s dng n ti tr cho ti sn, cng ty s dng bao nhiu
phn trm n ti tr cho ti sn.
cng thc: t s n so vi tng ti sn =

Ta c bng sau
2015 2014 2013 TB
ngnh 2015
T s
n so vi tng 0.34 0.35
0.25 0.52
ti sn

Gii thch: T s n so vi tng ti sn nm 2015 l 25%, c nghia l 25% gi tr

ti sn ca cng ty c ti tr bng n vay.
Nh n xt:Nm 2015, t s n so vi tng ti sn ca cng ty thp hn so vi nm
2014,2013 v thp hn c trung bnh ngnh. iu ny cho thy cng ty t s dng n
ti tr cho ti sn. iu ny cho thy cng ty c kh nng t ch ti chnh cao, nhng
cha t n dng c li th t n by ti chnh.
3/ T s kha nng tra li
T s kh nng tr li phn nh kh nng trang tri li vay ca cng ty t hot
ng sn xut kinh doanh. N cho bit mi quan h ca chi ph li vay v li nhun ca
cng ty, qua gip nh gi xem doanh nghip c kh nng tr li vay hay khng.

10
 tai: Phn tich bao cao tai chinh cng ty c phn dc Hu Giang ( DHG)
Cng thc: t s kh nng tr li =

Ta c bng sau

2015 2014 2013 TB

ngnh 2015
T s
440.28
kh nng tr 161.82 722.68 28.32
li
Gii thch: Nm 2015, doanh nghi p to ra li nhu n trc thu gp 161 ln chi
ph li vay.
Nh n xet : T s kh nng tr li vay ca cng ty nm 2015 l 161.82 rt cao so
vi trung bnh ngnh, nm 2013 v 2014 l qu cao, nhng n nm 2015 th gim do gi
vn hng bn tng mnh trong nm 2015 nn t s ny gim, nhng nhn chung n vn
rt cao v cng ty c kh nng tr li rt mnh.
III/ PHN TICH T S HIU QU HOAT NG
1/ T s hiu qua hoat ng khoan phai thu
a/ Vng quay khoan phai thu
Vng quay khon phi thu phn nh kh nng qun l cc khon cng n phi thu
ca cng ty v kh nng thu hi vn trn cc khon cng n .
Ch s vng quay phi thu ln cho thy kh nng thu hi cng n t cc khch
hng l tt, v cho thy cng ty c nhng i tc lm n cht lng, c kh nng tr n
nhanh chng. Tuy nhin, ch s cao cng phn nh chnh sch bn hng qu cht ch, c
th gy nh hng xu ti doanh s.
Ch s vng quay phi thu thp cho thy kh nng thu hi tin t khch hng kh
km, chnh sch bn hng lng lo, hoc i tc ca cng ty ang gp kh khn v ti
chnh.
Cng thc: vng quay khon phi thu =

11
 tai: Phn tich bao cao tai chinh cng ty c phn dc Hu Giang ( DHG)

b/ K thu tin bnh qun

K thu tin bnh qun cho bit bnh qun cng ty phi mt bao nhiu ngy cho mt
khon phi thu. Vng quay khon phi thu cng cao th k thu tin bnh qun cng thp
v ngc li.
Xem xt xu hng ca k thu tin bnh qun qua cc thi k ca mt cng ty l c
hiu qu nht. Nu vng quay cc khon phi thu tng t nm ny qua nm khc cho thy
kh nng yu km trong vic qun l cng n mt cng ty.
K thu tin bnh qun =

ta c bng sau
2015 2014 2013 TB
ngnh
Vng 4.86 5.19 5.68 5.49
quay khon
phi thu
K thu 74.12 69.42 63.36 65.57
tin bnh qun
Gii thch: Nm 2015 cng ty mt khon 74 ngy cho m t khon phi thu. Vng
quay khon phi thu cng cao th k thu tin bnh qun cng thp
Nh n xt: Nhn chung, k thu tin bnh qun nm 2015 tng i cao hn cc nm
trc v cao hn c trung bnh ngnh, c im ngnh dc c thi gian bn chu hng
ha lu hn cc ngnh khc, nm 2015, cc doanh nghi p khc thanh ton tin ch m hn
cc nm trc.
2/ T s hoat ng hoat ng tn kho
a/ Vng quay hng tn kho
H s vng quay hng tn kho th hin kh nng qun tr hng tn kho. Vng
quay hng tn kho cho bit bnh qun hng tn kho quay c bao nhiu vng trong k
to ra doanh thu.
H s vng quay hng tn kho thng c so snh qua cc nm nh gi nng
lc qun tr hng tn kho l tt hay xu qua tng nm. H s ny ln cho thy tc
quay vng ca hng ha trong kho l nhanh v ngc li, nu h s ny nh th tc

12
 tai: Phn tich bao cao tai chinh cng ty c phn dc Hu Giang ( DHG)
quay vng hng tn kho thp. Cn lu , hng tn kho mang m tnh cht ngnh ngh
kinh doanh nn khng phi c mc tn kho thp l tt, mc tn kho cao l xu.

Cng thc: vng quay hng tn kho =

B/ S Ngy Tn Kho
ch tiu s ngy tn kho cho bit bnh qun tn kho ca doanh nghip mt ht bao
nhiu ngy.
Cng thc: s ngy tn kho =

Ta c bng sau
2015 2014 2013 Tb
ngnh 2015
Vng 5.08 5.09 5.56 3.22
quay hng tn
kho
S ngy 70.85 70.79 64.80 111.8
tn kho
Gii thch: Nm 2015, hng tn kho ca cng ty quay c 5.08 vng m t nm
to ra doanh thu v bnh qun hng tn kho mt ht 70 ngy.
Nh n xet : vng quay hng tn kho ca cng ty qua cc nm u cao hn so vi
trung bnh ngnh, do tn kho ca doanh nghip thp v hiu qu s dng vn c nng
ln.
3/ T s hoat ng tng ti san
T s hot ng tng ti sn o lng hiu qu s dng ti sn ni chung m
khng bit bit ti sn lu ng hay c nh, t s ny cho bit mi ng ti sn ca
doanh nghip to ra c bao nhiu ng doanh thu.

13
 tai: Phn tich bao cao tai chinh cng ty c phn dc Hu Giang ( DHG)
Cng thc: t s hot ng tng ti sn =

Ta c bng sau
2015 2014 2013 Tb
ngnh
T s 1.05 1.19 1.29 1.38
hot ng tng
ti sn
Gii thch: Nm 2015, c 1 ng ti sn ca cng ty to ra 1.05 ng li nhu n.
Nh n xet : t s ny qua cc nm u > 1 , khng bin ng nhiu qua cc nm.
iu ny cho thy hiu qu s dng ti sn ca cng ty l kh tt v khng chnh lch
nhiu so vi trung bnh ngnh nn c th tm chp nhn c.
IV/ PHN TICH T S SINH LI
1/ T s li nhun gp
a/ Li nhun gp trn doanh thu
T s ny cho bit c mt ng doanh thu t hot ng kinh doanh s to ra c
bao nhiu ng li nhun
li nhun gp trn doanh thu =

b/ Li nhun gp trn tng ti san

T s li nhun gp trn tng doanh thu cho ta bit kh nng to ra li nhun ca
ti sn ni chung
Li nhun gp trn tng ti sn=

Ta c bng sau
2015 2014 2013 Tb
ngnh 2015
Li 39.16% 55.45% 46.51% 20.74%

14
 tai: Phn tich bao cao tai chinh cng ty c phn dc Hu Giang ( DHG)
nhun gp trn
doanh thu
Li 41.28% 64.92% 60.1% 27.55%
nhun gp trn
tng ti sn
Gii thch: Nm 2015 c mi 100 ng doanh thu to ra 39 ng li nhu n.
Tng t: Nm 2015 c mi 100 ng ti sn to ra 41 ng li nhu n.
Nh n xet :
Li nhun gp trn doanh thu: nm 2013 n nm 2014 t l ny tng ln nhanh
do tc tng trng ca doanh thu tng nhanh hn so vi gi vn hng bn, n nm
2015 th do thay i ca chnh sch k ton lm cho doanh thu gim v gi vn hng
bn tng ln nn t l ny gim kh mnh t 55.45% xung cn 39.16% nhng nhn
chung n tt v vn cao hn trung bnh ngnh.
Li nhun li nhun gp trn tng ti sn: tng ln t nm 2013 n nm 2014, v
gim mnh vo nm 2015 do s gim mnh ca doanh thu thun do thay i chnh sch
k ton, nhng vn cao hn nhiu so vi trung bnh ngnh, nn chp nhn c.
2/ T s li nhun rng
a/ Li nhun rng trn tng ti san(ROA)
Li nhun rng trn tng ti sn(ROA) cho bit bnh qun mi 100 ng ti sn
ca cng ty to ra bao nhiu ng li nhun cho c ng.
cng thc: Li nhun rng trn tng ti sn (ROA) =

Ta c bng sau:
2015 2014 2013 TB
ngnh 2015
ROA 17.31% 16.27% 21.74% 5%
Gii thch: Nm 2015, C 100 ng ti sn ca cng ty to ra 17 ng li nhu n.
Nh n xt : t l ROA qua cc nm u cao v cng ty hot ng c li, v cao hn
trung bnh ngnh rt nhiu nn tt.
b/ Li nhun rng trn vn ch s hu(ROE)
li nhun rng trn vn ch s hu(ROE) cho bit bnh qun mi 100 ng vn
ch s hu ca cng ty s to ra bao nhiu ng li nhun dnh cho c ng

15
 tai: Phn tich bao cao tai chinh cng ty c phn dc Hu Giang ( DHG)
li nhun rng trn vn ch s hu (ROE) =

Ta c bng sau

2015 2014 2013 Tb

ngnh 2015
ROE 24.62% 24.87% 32.04% 11%
Gii thch: Nm 2015,C 100 ng vn ch s hu ca cng ty to ra 24 ng li
nhu n.
Nh n xt :
Vi cng ty Dc H u Giang, nm 2015 c mi 100 ng VCSH to ra gn 25
ng li nhu n. Con s ny thp hn cc nm trc nhng nhn chung cao hn ch s TB
ngnh dc. Cng ty s dng ngun vn rt hi u qu vo vi c tng trng li nhu n.
V/ T s tng trng
1/T s li nhu n gi li
T s li nhu n gi li l mt t s ti chnh nh gi mc s dng li
nhun sau thu cho ti u t ca doanh nghip. T s ny chnh bng li nhun gi
li chia cho li nhun sau thu. T s ny cho bit c trong 1 ng li nhun sau thu th
doanh nghip gi li bao nhiu ng ti u t. T s cng ln tc l doanh nghip ti
u t cng mnh.
T s li nhu n gi li= Li nhu n gi li/ Li nhu n sau thu
Trong trng hp ca cng ty dc H u Giang, nm 2015, t l chia c tc l
30%, cng ty gi li 70% li nhu n sau thu tch ly cho mc ch ti u t sau ny.
Khi y, t s li nhu n gi li nm trc c xc nh bng 70%
T s ny ph thuc vo chnh sch chia c tc.
2/T s tng trng bn vng
T s tng trng bn vng l mt t s ti chnh nh gi kh nng tng
trng ca vn ch s hu thng qua tch ly li nhun.
T s ny c th tnh ra bng cch ly li nhun gi li ca doanh nghip trong
mt k nht nh chia cho vn ch s hu trong cng k. Cng thc nh sau:
T s tng trng bn vng = 100% x Li nhun gi li

16
 tai: Phn tich bao cao tai chinh cng ty c phn dc Hu Giang ( DHG)
Vn ch s hu
T s tng trng bn vng = T s li nhun trn vn ch s hu x T s li
nhun gi li =T s li nhun trn vn ch s hu x (1 - T s chi tr c tc)
T s ny cng ph thuc vo chnh sch chia c tc. Trong nm
Trong trng hp ca Cng ty, do khng c thng tin v LN gi li => khng c
d liu tnh ton

T s M/B gia gi th trng (Market value) v gi tr s sch (Book value).

T s M/B c xy dng trn c s so snh gi th trng ca c phiu vi gi tr

s sch c phiu. Qua phn nh s nh gi ca th trng vo trin vng tng lai
ca cng ty. T s ny cng cao cho thy th trng nh gi trin vng cng ty tt v
ngc li

T s P/E c tnh bng cch ly gi th trng bnh qun ca c phiu do doanh

nghip pht hnh trong mt k nht nh chia cho thu nhp bnh qun trn mt c phn
m doanh nghip phi tr cho nh u t trong k .
Cng thc c th nh sau:
Gi th trng mt c phiu
T s P/E =
Thu nhp bnh qun trn mt c phn

Trong gi th trng P ca c phiu l gi m ti c phiu ang c mua

bn thi im hin ti; thu nhp ca mi c phiu EPS l phn li nhun rng sau thu
m cng ty chia cho cc c ng thng trong nm ti chnh gn nht.

P/E cho thy gi c phiu hin ti cao hn thu nhp t c phiu bao nhiu ln,
hay nh u t phi tr gi cho mt ng thu nhp bao nhiu. P/E c tnh cho tng c
phiu mt v tnh trung bnh cho tt c cc c phiu v h s ny thng c cng b
trn bo ch.

Nu h s P/E cao th iu c nghia l ngi u t d kin tc tng c tc

cao trong tng lai; c phiu c ri ro thp nn ngi u t tho mn vi t sut vn
ho th trng thp; d on cng ty c tc tng trng trung bnh v s tr c tc
cao.

17
 tai: Phn tich bao cao tai chinh cng ty c phn dc Hu Giang ( DHG)
T s 2015 2014 2013 TB
Ngnh 2015

M 63,800 88,600 77,000

B 28,900 26 22,700
M/B 2.21 3,356.06 3.39
PE 9.400 14.50 8.60 13.4

nh gi
- M/B > 1: c phiu ca DHG c nh gi cao trn th trng, tuy nhin nm
2015 khng c nh gi cao nh nm 2014
- P/E: nm 2015 ch s P/E cao nhng thp hn so vi TB ngnh => nh u t
cha sn lng chi tr nhiu tin c c 1 ng li nhun ca DHG => th
trng k vng tt vo c phiu ca DHG, nm 2014 ch s ny tt hn.
VI/ Phn tich Dupont
LN rng LN rng Tng TS
= x
Vn CSH Tng TS Vn CSH
ROE = ROA X H s BTC
LN rng LN rng DT TTS
= x x
Vn CSH DT TTS VCSH

= H s LN rng x HSSD TTS x H s BTC

Phn tch tc ng lm tng ROE

iu chnh h s BTC bng cch gia tng t l s dng n vay

v VCSH
Tng hiu sut s dng TTS bng cch tng quy m DT thun,
s dng tit kim v hp l v c cu TTS

18
 tai: Phn tich bao cao tai chinh cng ty c phn dc Hu Giang ( DHG)
Tng DT, Gim chi ph, nng cao cht lng SP => tng li
nhun
=> Cn ci tin t chc qun l DN tng hiu qu SXKD thng qua t s ROE
Tm tt:
i vi ch doanh nghi p:
- Cn ch trng cc khon phi thu v hng tn kho( do chim t
trng ln trong TSNH v k thu tin bnh qun nm 2015 tng i cao hn so vi trung
bnh ngnh), nn cn ch n chnh sch bn chu, nhm tng hi u qu s dng vn,
m bo thanh khon tt cho doanh nghi p.
- Tng trng doanh thu, ct gim chi ph tng ROE nhm thu ht
thm nh u t trn th trng.
i vi ngn hng:
- Cng ty c tnh hnh thanh khon tt(TSL cao) kt hp vi kh nng t ch ti
chnh tt do c ngun VCSH cao, kh nng to li nhu n trong tng lai qua cc nm
tng i tt. m bo c vi c cho vay v thu hi cc khon n.

19