Nâng Cao Hiệu Quả Sử Dụng Vốn Lưu Động Tại Công Ty TNHH Liên Doanh Sơn ASC Venusia Việt Nam

B GIO DC V O TO
TRNG I HC THNG LONG

---o0o---
KHO LUN TT NGHIP
TI:
NNG CAO HIU QU S DNG VN LU
NG TI CNG TY TRCH NHIM HU
HN LIN DOANH SN ASC VENUSIA
VIT NAM
SINH VIN THC HIN : NGUYN TRNG CHNH

M SINH VIN : A16242
CHUYN NGNH : TI CHNH
H NI 2014
Mc lc
CHNG 1. C S L LUN CHUNG V VN LU NG V HIU QU
S DNG VN LU NG CA DOANH NGHIP .............................................. 1
1.1. Tng quan v vn lu ng ..................................................................................... 1
1.1.1. Khi nim v vn lu ng .................................................................................... 1
1.1.2. c im ca vn lu ng ................................................................................... 2
1.1.3. Phn loi v vn lu ng ..................................................................................... 3
1.1.3.1. Phn loi vn lu ng theo vai tr tng loi vn lu ng ............................... 3
1.1.3.2. Phn loi vn lu ng theo hnh thi biu hin ................................................. 3
1.1.3.3. Phn loi vn lu ng theo quan h s hu v vn ........................................... 4
1.1.3.4. Phn loi vn lu ng theo ngun hnh thnh: .................................................. 4
1.1.4. C cu vn lu ng v cc nhn t nh hng ti c cu vn lu ng ......... 5
1.1.4.1. C cu vn lu ng ............................................................................................ 5
1.1.4.2. Cc nhn t nh hng n c cu vn lu ng ca doanh nghip .................. 5
1.1.5. Qun l vn lu ng ............................................................................................. 7
1.1.5.1. Chnh sch vn lu ng ...................................................................................... 7
1.1.5.2. Qun l tin mt v cc chng khon thanh khon cao ...................................... 9
1.1.5.3. Qun l cc khon phi thu ................................................................................ 11
1.1.5.4. Qun l d tr, tn kho ...................................................................................... 14
1.2. Hiu qu s dng vn lu ng ............................................................................ 15
1.2.1. Khi nim v hiu qu s dng vn lu ng .................................................... 15
1.2.2. ngha ca vic nng cao hiu qu s dng vn lu ng ............................... 15
1.2.3. Cc ch tiu nh gi hiu qu s dng vn lu ng ....................................... 16
1.2.3.1. Cc ch tiu v hiu qu s dng vn lu ng ................................................. 16
1.2.3.2. H s m nhim vn lu ng .......................................................................... 16
1.2.3.3. Mc tit kim vn lu ng ................................................................................ 17
1.2.3.4. Cc ch s v hot ng...................................................................................... 17
1.2.3.5. Cc ch tiu v kh nng thanh ton .................................................................. 19
1.2.4. Cc nhn t nh hng ti hiu qu s dng vn lu ng ............................. 20
1.2.4.1. Nhn t khch quan ............................................................................................ 20
1.2.4.2. Nhn t ch quan................................................................................................ 21
CHNG 2. THC TRNG V HIU QU S DNG VN LU NG TI
CNG TY TRCH NHIM HU HN SN ASC VENUSIA VIT NAM ......... 23
2.1. Khi qut v cng ty trch nhim hu hn sn ASC Venusia Vit Nam ......... 23
2.1.1. Qu trnh hnh thnh, pht trin cng ty trch nhim hu hn sn ASC
Venusia Vit Nam ........................................................................................................... 23
2.1.2. S b my t chc v qun l ......................................................................... 24
2.1.3.Chc nng, nhim v ca tng b phn. ............................................................. 24
Thang Long University Library

2.1.3.1. Gim c............................................................................................................. 24
2.1.3.2. Ph gim c cng ty ......................................................................................... 24
2.1.3.3. Phng hnh chnh ............................................................................................... 24
2.1.3.4. Phng k ton ..................................................................................................... 24
2.1.3.5. Phng kinh doanh ............................................................................................... 25
2.1.4. Ngnh ngh kinh doanh....................................................................................... 25
2.2.1. Khi qut hot ng sn xut kinh doanh ca cng ty trch nhim hu hn
sn ASC Venusia Vit Nam ........................................................................................... 25
2.2.2. Khi qut tnh hnh ti sn ngn hn v ngun vn ngn hn ca cng ty
trch nhim hu hn lin doanh sn ASC Venuisa Vit Nam .................................... 29
2.2.2.1. Tnh hnh ti sn ngn hn ca cng ty trch nhim hu hn lin doanh sn
ASC Venuisa Vit Nam .................................................................................................... 29
2.2.2.2. Tnh hnh ngun vn ngn hn ca Cng ty trch nhim hu hn lin doanh
sn ASC Venusia Vit Nam ............................................................................................. 33
2.3. Hiu qu s dng vn lu ng ti cng ty trch nhim hu hn lin doanh
sn ASC Venusia Vit Nam .......................................................................................... 35
2.3.1. Cc ch tiu v hiu qu s dng vn lu ng .................................................. 35
2.3.2. H s m nhim vn lu ng ........................................................................... 37
2.3.3. Cc ch s v hot ng ........................................................................................ 37
2.3.2. Chnh sch qun l vn lu ng ........................................................................ 40
2.3.2.1 Phn tch c cu vn lu ng ............................................................................ 41
2.3.3.2. Phn tch cc b phn cu thnh vn lu ng ................................................. 44
2.3.3.2.1. Phi thu ngn hn ............................................................................... 44
2.3.3.2.2. Hng tn kho ...................................................................................... 45
2.3.3.2.3. Ti sn ngn hn khc ........................................................................ 46
2.3.4. Cc ch tiu v kh nng thanh ton ................................................................... 48
2.3.5. Vn lu ng rng................................................................................................ 50
2.4. nh gi thc trng hiu qu s dng vn lu ng ti cng ty trch nhim
hu hn sn ASC Venusia Vit Nam. .......................................................................... 51
2.4.1. Nhng kt qu t c ....................................................................................... 51
2.4.2. Nhng mt hn ch v nguyn nhn .................................................................. 52
2.4.2.1. Nhng hn ch cn khc phc............................................................................ 52
2.4.2.2. Nguyn nhn ca nhng hn ch ....................................................................... 53
CHNG 3. MT S GII PHP NHM NNG CAO HIU QU S DNG
VN LU NG TI CNG TY TRCH NHIM HU HN LIN DOANH
SN ASC VENUSIA VIT NAM................................................................................ 55
3.1. nh hng pht trin vn ca cng ty trch nhim hu hn lin doanh sn
ASC Venusia Vit Nam trong nhng nm ti ............................................................ 55
3.1.1. Khi qut mi trng kinh doanh ca cng ty trch nhim hu hn lin
doanh sn ASC Venusia Vit Nam ................................................................................ 55
3.1.1.1. Thun li............................................................................................................. 55
3.1.1.2. Kh khn ............................................................................................................. 55
3.1.2. nh hng pht trin ca cng ty ...................................................................... 56
3.1.2.1. nh hng pht trin vn v vn lu ng ca cng ty ................................... 56
3.1.2.2 nh hng pht trin ca cng ty trch nhim hu hn ASC Venusia Vit
Nam .................................................................................................................................. 57
3.2. Mt s gii php nhm nng cao hiu qu s dng vn lu ng ti cng ty
sn ASC Venusia Vit Nam .......................................................................................... 57
3.2.1. Xc nh nhu cu vn lu ng .......................................................................... 58
3.2.2. Qun l c cu vn lu ng ............................................................................... 59
3.2.2.1. Qun l tin v cc khon tng ng tin ..................................................... 60
3.2.2.2. Qun l cc khon phi thu ngn hn ................................................................ 61
3.2.2.2. Qun l hng tn kho ......................................................................................... 63
3.2.3. Cc bin php khc .............................................................................................. 64
3.2.3.1. p dng tin b khoa hc k thut ..................................................................... 64
3.2.3.2. o to v bi dng cn b cng nhn vin.................................................... 65
3.3.2.3. M rng mi quan h vi cc doanh nghip bn ngoi ..................................... 66
3.2.4. Mt s kin ngh vi Nh nc ........................................................................... 67

LI CM N
Vi tnh cm chn thnh, em xin by t lng bit n ti cc thy gio, c gio
trng i Hc Thng Long, c bit l C gio TS. Nguyn Th Thy cng cc bc,
c ch v anh ch trong cng ty trch nhim hu hn lin doanh sn ASC Venusia Vit
Nam tn tnh gip em hon thnh kha lun tt nghip ny. Em cng xin cm n
cc thy c gio ging dy trong nh trng truyn t cho em rt nhiu kin thc
b ch thc hin kha lun v cng nh c c hnh trang vng chc cho s
nghip trong tng lai.
Em cng xin gi li cm n ti n v thc tp, c bit l cc anh ch trong
phng Ti chnh- k ton nhit tnh gip em trong vic cung cp v cp nht s
liu, thng tin ca n v trong sut thi gian thc hin kha lun.
Cui cng, em chn thnh cm n gia nh v bn b ng vin, to iu kin
em c th hon thnh kha lun mt cch tt nht.
Do gii hn kin thc v kh nng l lun ca bn thn cn nhiu thiu st v
hn ch, knh mong s ch dn v ng gp ca cc thy c gio kha lun ca em
c hon thin hn.
Em xin chn thnh cm n!
LI CAM OAN
Ti xin cam oan y l cng trnh nghin cu ca ring ti, do ti trc tip lm.
Cc s liu, kt qu nu trong kha lun, xut pht t tnh hnh thc t ca cng ty
trch nhim hu hn sn ASC Venusia Vit Nam
H N nm 2014
Sinh vin
Nguyn Trng Chnh

DANH MC VIT TT
K hiu vit tt Tn y
BCLCTT Bo co lu chuyn tin t
BCTC Bo co ti chnh
CKT Cn i k ton
DN Doanh nghip
DTT Doanh thu thun
GVHB Gi vn hng bn
HTK Hng tn kho
LNST Li nhun sau thu
SXKD Sn xut kinh doanh
TNDN Thu TNDN
TSC Ti sn c nh
TSDH Ti sn di hn
TSNH Ti sn ngn hn
VCSH Vn ch s hu
VL Vn lu ng
LI M U
1. L do nghin cu
Trong bi cnh nn kinh t th trng ang pht trin mnh m, v bo nh hin
nay s gia tng khng ngng ca nng lc sn xut v qu trnh hi nhp kinh t mang
tnh ton cu ha to c hi nhng cng khng t thch thc cho nhng DN tham
gia trn th trng. tn ti v pht trin trong nn kinh t , cc DN phi n lc
khng ngng, pht huy im mnh ng thi cn c nhng bc i ng n. Trong
hot ng kinh doanh, mi DN cn phi x l hng lot cc vn v ti chnh, do
vic nh k phn tch, nh gi tnh hnh ti chnh thng qua cc bo co ti chnh l
ht sc cn thit c th nh gi c cc tim lc vn c ca DN, xem xt kh
nng v th ca DN trong hot ng SXKD, xc nh c xu hng pht trin cho
DN, tm c k hoch pht trin cho DN trong tng lai gn.
Bt k mt DN no khi hot ng u mun to hiu qu v thu v li nhun
nhiu nht, lm c iu i hi cn nng cao hiu qu s dng vn lu ng
cu cng ty c bit i vi cng ty thng mi. Nhn thy c tm quan trng ca
vn nn em quyt nh chn ti Nng cao hiu qu s dng vn lu ng ti
cng ty trch nhim hu hn ti cng ty trch nhim hu hn lin doanh sn
ASC Venusia Vit Nam
2. Mc ch nghin cu
Kha lun tp trung nghin cu tnh hnh ti chnh ca Cng ty TNHH sn ASC
Venusia Vit Nam. T tm ra nguyn nhn, nhn t nh hng ti hiu qu s dng
vn lu ng ca DN nhm a ra gii php nng cao hiu qu qun l vn lu ng
ca cng ty trong tng lai.
3. i tng v phm vi nghin cu
3.1. i tng nghin cu
Tnh hnh ti chnh ca Cng ty TNHH sn ASC Venusia Vit Nam giai on
2011 2013.
3.2. Phm vi nghin cu
i tng nghin cu ca kha lun l Bo co ti chnh v cc ti liu c lin
quan n qun tr ti chnh ti Cng ty TNHH sn ASC Venusia Vit Nam giai on
2011 2013.
4. Phng php nghin cu
Phng php nghin cu c s dng trong kha lun l phng php phn
tch, tng hp, khi qut ha da trn c s cc s liu, thng tin c cung cp v
tnh hnh thc t ca ngnh bt ng sn Vit Nam.

5. Kt cu kha lun
Ngoi phn m u v kt lun, danh mc tham kho, kha lun c chia thnh
ba phn chnh:
Chng I : C s l lun chung v vn lu ng v hiu qu s dng vn
lu ng ca doanh nghip
Chng II :Thc trng v hiu qu s dng vn lu ng ti cng ty trch
nhim hu hn sn ASC Venusia Vit Nam
Chng III : Mt s gii php nhm nng cao hiu qu s dng vn lu ng
ti cng ty trch nhim hu hn lin doanh sn ASC Venusia Vit Nam.
CHNG 1. C S L LUN CHUNG V VN LU NG V HIU QU
S DNG VN LU NG CA DOANH NGHIP
1.1. Tng quan v vn lu ng
Trong nn kinh t th trng, mi doanh nghip c coi nh mt t bo ca nn
kinh t, vi nhim v ch yu l thc hin cc hot ng sn xut kinh doanh nhm
gia tng gi tr doanh nghip. t c mc tiu ny i hi doanh nghip cn mt
lng vn nht nh u t vo chi ph ban u nh chi ph mua nguyn vt liu, tr
lng, tr li vay,Ngoi ra cng cn u t thm vo cng ngh, mua sm my mc,
thit b ti sn xut m rng, pht trin doanh nghip. D vy, khi doanh nghip
hot ng th chi ph v vn b ra ban u l cha , doanh nghip cn tm cch bo
tn v gia tng lng vn do hot ng kinh doanh ca cng ty. Ton b qu trnh gia
tng gi tr vn ban u v qu trnh tip theo sn xut kinh doanh c gi v vn.
Vn kinh doanh ca doanh nghip l biu hin bng tin ca ton b ti sn hu hnh
v ti sn v hnh c u t vo kinh doanh nhm mc tiu sinh li. Vn bao gm
vn lu ng v vn c nh. Trong vn lu ng chim t trng ln trong vn
kinh doanh v c vai tr quan trng ti vic nh gi hiu qu sn xut kinh doanh.
(Ngun: Nguyn Th Phng Lin (2011) Gio trnh Qun Tr Ti Chnh NBX
Thng K, H Ni trang 33 )
1.1.1. Khi nim v vn lu ng
Vn lu ng l s tin ng trc v ti sn lu ng v u t ngn hn ca
doanh nghip m bo cho sn xut kinh doanh c bnh thng lin tc. Vn lu
ng lun chuyn ton b gi tr ngay trong mt ln, tun hon lin tc v hon thnh
tun hon sau mt chu k sn xut.
(Ngun: Nguyn nh Kim Bch c Hin (2006) Ti chnh doanh nghip
NXB Hc vin Ti chnh trang 24)
Vn lu ng = Ti sn lu ng + N ngn hn
Vn lu ng l nhm ti sn ngn hn v cc ngha v tr n ngn hn c cha
ba loi ti sn vi ngha v c bit quan trng. Nhng ti khon i din cho nhng
mnh ghp ln trong doanh nghip l ti khon phi thu, hng lu kho (ti sn ngn
hn) v ti khon phi tr (n ngn hn). Bn cnh , cc khon n ngn hn cn c
vai tr khng km phn quan trng bi n to thnh mt ngha v tr n trong ngn
hn ca cc ti sn ngn hn trong doanh nghip.
Vn lu ng rng = Ti sn lu ng N ngn hn
Mt vn khc lin quan n vn lu ngl vn lu ng rng. Vn lu ng
rng phn nh kh nng ti tr ca ngun vn thng xuyn cho ti sn c nh ca
cng ty. Qua vic phn tch vn lu ng rng ta c th thy c tnh linh hot trong
vic s dng vn lu ng cng ty, ng thi th hin kh nng thanh ton ca cng
ty.
1
1.1.2. c im ca vn lu ng
Vn lu ng ca doanh nghip thng xuyn chuyn ha qua nhiu hnh thi
khc nhau to thnh s tun hon ca vn lu ng.
- Trong doanh nghip sn xut, kinh doanh vn lu ng chuyn ha thnh nhiu
hnh thi khc nhau. u tin khi tham gia vo qu trnh sn xut vn lu ng th
hin di trng thi s khai l tin t, qua cc giai on n dn chuyn thnh sn phm
d dang hay bn thnh phm. Giai on cui cng ca qu trnh sn xut kinh doanh
vn lu ng c chuyn ha vo sn phm cui cng. Khi sn phm ny c bn
trn th trng th s thu v tin t hay hnh thi ban u ca vn lu ng. Nh vy,
s vn ng ca vn lu ng trong doanh nghip sn xut c m t nh sau:
T - HSXH - T
- Tuy nhin trong cc loi hnh kinh doanh khc nhau li c mt quy trnh
chuyn ha vt cht khc nhau. c bit, trong doanh nghip thng mi, vn lu
ng ch vn ng qua 2 giai on: khi mua hng, vn lu ng c chuyn t tin
thnh hng ha d tr. V khi bn hng, vn lu ng li c chuyn t hng ha d
tr tr v hnh thi ban u v kt thc chu k. Nh vy, s vn ng ca vn lu
ng trong doanh nghip thng mi c m t nh sau:
T H T
- Vn lu ng ch tham gia vo mt chu k sn xut, gi tr ca n c dch
chuyn ton b mt ln vo gi tr sn phm v c hon li ton b sau khi doanh
nghip tiu th sn phm hng ha, cung ng c dch v, thu c tin bn hng v.
Nh vy: Vn lu ng hon thnh mt vng chu chuyn sau mt chu k sn xut v
tiu th sn phm. Nhng, qu trnh sn xut kinh doanh li din ra lin tc. C ngha
l chu k sn xut kinh doanh ny kt thc s c k tip bi chu k sn xut kinh
doanh khc. C th nh sau:
- Qu trnh sn xut kinh doanh ca doanh nghip din ra mt cch thng
xuyn, lin tc; cc giai on vn ng ca vn lu ng an xen vo nhau nn cng
mt thi im vn lu ng an xen vo nhau nn cng mt thi im vn lu ng
thng tn ti di nhiu hnh thc khc nhau trong khu sn xut v lu thng.S
vn lu ng cn thit cho mt doanh nghip thng mi, dch v hay sn xut ph
thuc vo nhiu yu t khc nhau nh c im, chu k kinh doanh v tnh hnh tiu
th ca doanh nghip.
Qua , iu khc bit ln nht gia vn lu ng v vn c nh l: Vn c
nh chuyn dn gi tr ca n vo sn phm thng qua mc khu hao, cn vn lu
2
ng chuyn ton b gi tr ca n vo gi tr sn phm theo chu k sn xut, kinh
doanh.
1.1.3. Phn loi v vn lu ng
Trong doanh nghip, vic qun l tt vn lu ng c vai tr rt quan trng.
Mun qun l tt vn lu ng, doanh nghip trc ht phi nhn bit c b phn
cu thnh ca vn lu ng trn c s ra cc bin php qun l ph hp tng
loi. C th phn loi theo mt s tiu thc sau:
1.1.3.1. Phn loi vn lu ng theo vai tr tng loi vn lu ng
Theo cch phn loi ny vn lu ng ca doanh nghip c th chia thnh 3 loi:
- Vn lu ng trong khu d tr sn xut: gi tr cc khon nguyn vt liu
chnh, vt liu ph, nhin liu, ng lc, ph tng thay th, cng c dng c.
- Vn lu ng trong khu sn xut: cc khon gi tr sn phm d dang, bn
thnh phm, cc khon chi ph ch kt chuyn.
- Vn lu ng trong khu lu thng: Bao gm cc khon gi tr thnh phm,
vn bng tin (k c vng bc, qu...); cc khon vn u t ngn hn (u t
chng khon ngn hn, cho vay ngn hn...) cc khon th chp, k cc, k qu ngn
hn; cc khon vn trong thanh ton (cc khon phi thu, cc khon tm ng...).
Nh vy, cch phn loi ny cho thy vai tr v s phn b ca vn lu ng
trong tng khu ca qu trnh sn xut kinh doanh. T c bin php iu chnh c
cu vn lu ng hp l sao cho c hiu qu s dng cao nht.
1.1.3.2. Phn loi vn lu ng theo hnh thi biu hin
Theo cch phn loi ny vn lu ng c th chia thnh 4 loi:
- Vn vt t, hng ho: L cc khon vn c hnh thi biu hin bng hin vt c
th nh nguyn, nhin, vt liu, sn phm d dang, bn thnh phm, thnh phm...
- Vn bng tin: Bao gm cc khon vn tin t nh tin mt tn qu, tin gi
ngn hng, cc khon vn trong thanh ton, cc khon u t chng khon ngn hn...
- Cc khon phi thu, phi tr: Cc khon phi thu l cc khon m doanh nghip
phi thu ca khch hng v cc khon phi thu khc. Cc khon phi tr l cc khon
vn m doanh nghip phi thanh ton cho khch hng theo cc hp ng cung cp, cc
khon phi np cho ngn sch Nh nc hoc thanh ton tin cng cho ngi lao
ng.
- Vn lu ng khc: bao gm cc khon d tm ng, chi ph tr trc, cm c,
k qu, k cc...
Nh vy,cch phn loi ny gip cho cc doanh nghip xem xt, nh gi mc
tn kho d tr v kh nng thanh ton ca doanh nghip.
3
1.1.3.3. Phn loi vn lu ng theo quan h s hu v vn
- Ti sn lu ng s c ti tr bi hai ngun vn l vn ch s hu v cc
khon n. Trong , cc khon n ti tr c bn cho ngun vn lu ng ca doanh
nghip. Cn ngun vn ch s hu ch ti tr mt phn cho ngun vn lu ng ca
doanh nghip m thi. Bi v ngun vn ch s hu ti tr c bn cho ti sn c nh.
- Vn ch s hu: L s vn thuc quyn s hu ca doanh nghip, doanh
nghip c y cc quyn chim hu, s dng, chi phi v nh ot. Tu theo loi
hnh doanh nghip thuc cc thnh phn kinh t khc nhau m vn ch s hu c ni
dung c th ring nh: Vn u t t ngn sch Nh nc; vn do ch doanh nghip
t nhn b ra; vn gp c phn trong cng ty c phn; vn gp t cc thnh vin trong
doanh nghip lin doanh; vn t b sung t li nhun doanh nghip...
-Cc khon n: L cc khon c hnh thnh t vn vay cc ngn hng thng
mi hoc cc t chc ti chnh khc; vn vay thng qua pht hnh tri phiu; cc
khon n khch hng cha thanh ton. Doanh nghip ch c quyn s dng cc khon
n ny trong mt thi hn nht nh.
Nh vy, cch phn loi ny cho thy kt cu vn lu ng ca doanh nghip
c hnh thnh bng vn ca bn thn doanh nghip hay t cc khon n. T c
cc quyt nh trong huy ng v qun l, s dng vn lu ng hp l hn, m bo
an ninh ti chnh trong s dng vn ca doanh nghip.
1.1.3.4. Phn loi vn lu ng theo ngun hnh thnh:
- Vn ch s hu: l vn thuc quyn s hu ca doanh nghip. i vi doanh
nghip Nh nc vn ch s hu bao gm: Vn ngn sch Nh nc cp (vn m khi
mi thnh lp doanh nghip Nh nc cp tin hnh hot ng sn xut kinh
doanh) v vn t b sung t li nhun ca doanh nghip.
- Vn lu ng t c ca doanh nghip: l vn khng thuc quyn s hu ca
doanh nghip, c th c s dng hp l vo qu trnh sn xut kinh doanh nh: tin
lng, tin bo him cha n k tr, cc khon chi ph tr trc
- Vn lu ng i vay: l mt b phn lu ng ca doanh nghip c hnh
thnh t cc ngun vn vay tn dng ngn hng, tp th c nhn v t chc khc.
- Vn lu ng hnh thnh t pht hnh c phiu, tri phiu ca doanh nghip.
Nh vy, vic phn chia vn lu ng theo ngun hnh thnh gip cho doanh
nghip thy c c cu ngun vn, ti tr cho nhu cu vn lu ng trong kinh
doanh ca mnh. T gc qun l ti chnh mi ngun ti tr u c chi ph s dng
4
ca n. Do doanh nghip cn xem xt c cu ngun ti tr ti u gim thp chi
ph s dng vn ca mnh.
NXB Hc vin Ti chnh trang 30,31)
1.1.4. C cu vn lu ng v cc nhn t nh hng ti c cu vn lu ng
1.1.4.1. C cu vn lu ng
C cu VL l quan h t l gia cc thnh phn vn lu ng chim trong tng
s vn lu ng ca doanh nghip
Cc doanh nghip khc nhau th s vn lu ng cng khng ging nhau. Vic
phn tch c cu vn lu ng ca doanh nghip theo cc tiu thc phn loi khc
nhau s gip doanh nghip hiu r hn nhng c im ring v s vn lu ng m
mnh ang qun l vn lu ng c hiu qu hn v ph hp vi iu kin c th ca
doanh nghip.
1.1.4.2. Cc nhn t nh hng n c cu vn lu ng ca doanh nghip
Nhn t nh hng n t trng vn lu ng
- Ngnh ngh hot ng sn xut kinh doanh ca cng ty: hot ng c th ca
cng ty theo ui thng c nh hng quan trng n mc vn lu ng ca cng ty.
Nu cng ty l cng ty thng mi lng hng tn kho s cn nhiu bi l doanh
nghip cn iu chnh hng ha trong qu trnh kinh doanh, lng tin v tng ng
tin dng trong kinh doanh s ln v s n phi thu kh i s tng ln. Nu cng ty l
cng ty chuyn cung cp dch v th lng hng tn kho s thng mc thp hn
cng ty thng mi, nhng lng tin v tng ng tin ca cng ty dch v thng
rt ln do bn cht ca cng ty chuyn cung cp dch v l qu trnh sn xut dch v,
chuyn giao dch v, tiu dng dch v l ng thi nn thng cng ty dch v s tin
hnh thu tin trc khi s dng dch v. Bn cnh , i vi cng ty sn xut th
lng tin v tng ng tin li nh m ch yu lng vn lu ng ca cng ty
sn xut tp trng di dng hng tn kho l nguyn vt liu, bn thnh phm, thnh
phm v chi ph sn xut d dang. Chnh v vy, loi hnh kinh doanh ng vai tr rt
ln quyt nh ti c cu v lng vn lu ng ca doanh nghip.
- Quy m ca cng ty: Cc cng ty nh thng c t trng vn lu ng cao hn
cng ty ln. Bi l:
+ Cng ty ln c th dnh nhiu ngun lc v quan tm cn thit qun l
VL. Bi l, cc cng ty ny c nhiu mt hng kinh doanh, quy m ln nn cn iu
chnh t trng sao cho ph hp, cn i ngn sch t c hiu qu kinh doanh tt
nht.
+ Cng ty ln c mt li th v tnhkinh t theo quy m trong qun l VL v c
kh nng d on lung tin tt hn. Chnh v vy, cc cng ty nh lun chu kh
5
nhiu thit thi v gp nhiu kh khn trong qu trnh s dng vn lu ng sao cho
hiu qu nht.
+ Cng ty ln c iu kin tip cn vi th trng vn tt hn cc cng ty nh.
ng vy, nhng cng ty ln h c tim lc tm kim, pht trin th trng nn h
c th hiu bit v th trng v pht trin tt hn.
Chnh v vy, cc cng ty nh do cn tp trung cao lng vn vo trong vn lu
ng sn xut v kinh doanh, ng thi do khng ch ng c ngun vn nn
cng ty thng chuyn lng vn di hn sang ti tr cho vn lu ng (ti sn ngn
hn) y l chin lc kinh doanh thn trng m bo hot ng kinh doanh bnh
thng ca doanh nghip. Bn cnh , i vi doanh nghip quy m ln, do h ch
ng hn trong vn kinh doanh v tip cn vi ngun vn vay di hn d dng hn
nn c xu hng u t nhiu hn vo ti sn c nh tng nng sut, gim chi ph
cu thnh nn sn phm. Chnh v vy, t trng s dng vn lu ng cng gim i.
- Tc tng (gim) doanh thu: khi doanh thu tng thng thng phi thu khch
hng v hng lu kho cng tng mt lng tng i, ko theo s gia tng ca khon
mc phi tr ngi bn, chnh v vy cng nh hng ti lng vn lu ng trong
doanh nghip. Khi doanh nghip kinh doanh tt, tng trng doanh thu ln th lng
tin v tng ng tin thng c xu hng tng. Bn cnh , cc khon phi thu
khch hng cng tng. Thc cht, doanh nghip ang ni lng cc chnh sch qun l
cc khon phi thu nng cao doanh thu khin cho cc khon n phi thu tng ln.
ng thi, khi doanh thu tng, tc v lng hng tn kho c tiu th cng tng
theo dn ti doanh nghip phi tng cng nhp kho hng ha p ng nhu cu
kinh doanh tng ln. Do , hng tn kho cng tng ln. Hng tn kho tng cng dn
ti khon phi tr nh cung cp cng c xu hng tng. Chnh v vy, doanh thu tng
hoc gim cng c nh hng ti c cu v lng vn lu ng ca doanh nghip.
- Mc linh hot m doanh nghip mong mun: doanh nghip mun duy tr
linh hot th cn duy tr n ngn hn mc thp th ri ro ngi cho vay thp, gip
doanh nghip huy ng vn d dng hn. Nu doanh nghip duy tr n ngn hn
mc thp th ri ro thanh ton ca doanh nghip s mc thp. Do ,kh nng huy
ng vn c bit l ngun vay di hn s d dng. Khi c ngun ti tr cho ti
sn th vn lu ng ca doanh nghip cng s m bo v tng ln.
Nh vy, nhn t nh hng n VL c th chia thnh 3 nhm chnh:
- V mt sn xut nh: c im cng ngh sn xut ca doanh nghip, di
chu k sn xut , trnh t chc qu trnh sn xut,
- V cung ng tiu dung nh: khong cch gia doanh nghip vi ni cung cp,
kh nng cung cp ca th trng,
6
- V mt thanh ton nh: phng thc thanh ton c la chn theo cc hp
ng bn hng, th tc thanh ton, vic chp hnh k lut thanh ton.
1.1.5. Qun l vn lu ng
Bn cnh vn c nh, vn lu ng ng vai tr quan trng trong hot ng sn
xut kinh doanh (SXKD) ca mi doanh nghip. D vic gi vn lu ng khng em
li kh nng sinh li qu cao nhng vic gi chng li m bo cho hot ng SXKD
ca doanh nghip c din ra thng xuyn, lin tc. V vy, qun l vn lu ng
ng vai tr ht sc quan trng vo thnh cng ca doanh nghip.
1.1.5.1. Chnh sch vn lu ng
Mi doanh nghip c th la chn mt chnh sch vn lu ng ring v vic
qun l vn lu ng ti mi doanh nghip s mang n nhng c im rt khc
nhau. Thng qua thay i cu trc ti sn v n, cng ty c th lm thay i chnh sch
vn lu ng mt cch ng k.
Vic kt hp cc m hnh qun l TSL v m hnh qun l n ngn hn ca
doanh nghip to ra 3 chnh sch qun l vn lu ng trong doanh nghip. Sau y
l 3 chnh sch cp tin, thn trng v dung ha.
Hnh 1.1. Chnh sch qun l Vn Lu ng
Cp tin Thn trng Dung ha
N ngn
TSL N ngn TSL N ngn
hn
hn hn TSL
N di
TSC N di TSC N di
hn
hn hn TSC
(Ngun:Nguyn nh Kim Bch c Hin (2008) Ti chnh doanh nghip

- Chnh sch vn lu ng cp tin
L s kt hp gia m hnh qun l ti sn cp tin v n cp tin. Doanh nghip
lun duy tr t trong TSL mc ti thiu v n ngn hn mc cao. Do , doanh
nghip s dng mt phn ngun vn ngn hn ti tr cho TSL.
c im:
+ Chi ph huy ng vn thp hn do cc khon phi thu khch hng mc thp
nn chi ph qun l cng mc thp. Hng lu kho c gi mc ti thiu gip
doanh nghip gim c chi ph lu kho cng nh nhng tn tht do li thi, h hng.
Ngoi khon phi thu v hng lu kho, cc khon mc khc nh tin, u t ti chnh
7
ngn hn, ti sn ngn hn khc u c duy tr mc ti thiu Bn cnh , li
sut ngn hn thp hn li sut di hn lm chi ph vay ngn hn thp hn vay di hn.
+ S n nh ca ngun vn khng cao bi l ngun vn huy ng ch yu t
ngun ngn hn (thi gian s dng <1 nm)
+ Kh nng thanh ton ngn hn ca cng ty khng c m bo: qun l
TSL theo trng phi cp tin thng duy tr mc thp nht ca ton b TSL.
Cng ty ch gi mt mc ti thiu trong tay, da vo chnh sch qun l c hiu qu
v vay ngn hn p ng mi nhu cu khng d bo trc. Do , nu qun l
khng hiu qu c th dn n tnh trng doanh nghip mt kh nng thanh ton.
+ Chnh sch ny em li ngun thu nhp cao do chi ph qun l, chi ph li vay,
chi ph lu kho, u thp lm cho EBIT cao hn Tuy nhin, n cng mang n
nhng ri ro ln cho cng ty. Mt s ri ro c th gp phi khi doanh nghip s dng
chnh sch ny: khng c tin thc hin chnh sch qun l c hiu qu, cng ty
d tr hng thp dn n doanh thu c th b mt khi ht hng d tr
- Chnh sch vn lu ng thn trng
L s kt hp gia m hnh qun l ti sn thn trng vi n thn trng. Doanh
nghip lun duy tr TSL mc ti a v n ngn hn mc thp. Do , doanh
nghip s dng mt phn ngun vn di hn ti tr cho TSL.
c im:
+ Kh nng thanh ton c m bo do doanh nghip lun duy tr TSL mc
ti a lun tr cc khon n ngn hn.
+ Tnh n nh ca ngun vn cao do ngun vn huy ng ch yu t ngun di
hn, doanh nghip c th s dng ngun vn u t vo hot ng sn xut kinh
doanh m cha phi lo ngay n vic tr n.
+ Chi ph huy ng vn cao hn do cc khon phi thu khch hng mc cao
nn chi ph qun l cng cao. Hng lu kho c gi mc ti a lm tng chi ph
lu kho v cc khon d phng gim gi hng tn kho. Li sut cho vay di hn cng
cao hn so vi li sut cho vay ngn hn.
+ Chnh sch ny s gip doanh nghip gim bt c cc ri ro nh bin ng
tng gi thnh sn phm so d tr hng tn kho mc cao Tuy nhin, thu nhp
khng cao do phi chu chi ph cao hn nh: chi ph qun l, chi ph lu kho, chi ph
li vay lm cho EBT gim.
- Chnh sch vn lu ng dung ha
D trn c s nguyn tc tng thch c th hin trn m hnh cho thy
TSL c ti tr hon ton bng ngun ngn hn v TSL c ti tr hon ton
bng ngun di hn. Chnh sch dung ha c c im kt hp qun l ti sn thn
trng vi n cp tin hoc kt hp qun l ti sn cp tin v n thn trng
8
Tuy nhin, trn thc t, t c trng thi tng thch khng h n gin do
vp phi nhiu vn nh s tng thch k hn, lung tin hay khong thi gian. Do
vy m chnh sch ny ch c gng ti trng thi tng thch, dung ha ri ro v to ra
mc li nhun trung bnh, hn ch nhc im ca 2 chnh sch cp tin v thn trng.
1.1.5.2. Qun l tin mt v cc chng khon thanh khon cao
Vn bng tin ca doanh nghip bao gm tin v cc khon tng ng tin.
Trong , nhng khon mc quan trng nht phi k n l tin mt v cc khon u
t chng khon ngn hn. Nhng l do chnh khin cho doanh nghip phi tch tr
mt lng vn bng tin nht nh bn cnh vic u t vo cc ti sn sinh li khc.
l thc hin mc ch giao dch (ng c kinh doanh), phc v nhu cu chi tiu bt
thng (ng c phng nga), thc hin mc ch u c v nhng nhu cu khc.
Qun l mc d tr tin mt
- Xc nh mc d tr tin mt ti u
D em li mt s li ch nht nh cho doanh nghip nhng mt khc, vic d
tr qu nhiu tin mt c th gy ta tnh trng tn ng mt lng vn ln do tin
khng c u t vo cc ti sn khc sinh li. Bi vy, song song vi vic gi tin
mt, doanh nghip c th chuyn sang nm gi cc chng khon ngn hn c tnh
thanh khon cao trn th trng tin t hng li. Khi c nhu cu v tin, doanh
nghip s thc hin giao dch bn cc chng khon ny v ngc li khi d tha tin
mt s mua vo.
Do vic gi tin c th mang li nhng li ch cng nh chi ph nh cp,
vic xc nh mt mc d tr tin mt ti u l ht sc cn thit. Mc d tr tin mt
ti u l mc tin mt ti thiu m doanh nghip cn nm gi ti a ha li ch t
c t vic gi tin.
xc nh lng d tr tin mt ti u, chng ta c th vo m hnh Baumol.
M hnh ny xc nh mc d tr tin mt m ti , tng chi ph l nh nht.
Tng chi ph (TC) = Chi ph giao dch (TrC) + Chi ph c hi (OC)
Chi ph giao dch (TrC):
T
TrC = F
C
Trong , T: Tng nhu cu v tin trong nm
C: Quy m mt ln bn chng khon
T/C: S ln doanh nghip bn chng khon kh th b p tin mt
chi tiu
F: Chi ph c nh ca mt ln bn chng khon
9
Chi ph c hi (OC):
C
OC = K
2
Trong , OC: Chi ph c hi ca vic gi tin trong mt nm
C/2: Mc d tr tin mt trung bnh
K: Li sut u t chng khon/ nm
=> Tng chi ph (TC):
T C
TC = TrC + OC = F K
C 2
Mc d tr tin ti u (C*)
2 T F
C* =
K
- (Ngun: Nguyn nh Kim Bch c Hin (2006) Ti chnh doanh nghip
- Xy dng v pht trin cc m hnh d bo tin mt
Nh qun l phi d on cc ngun nhp, xut ngn qu theo c th v chu k
tnh doanh thu, theo ma v, theo k hoch pht trin ca doanh nghip trong tng
thi k. Ngoi ra, phng thc d on nh k chi tit theo tun, thng, qu v tng
qut cho hng nm cng c s dng thng xuyn.
+ Ngun nhp ngn qu thng gm cc khon thu c t hot ng sn xut,
kinh doanh, tin t cc ngun i vay, tng vn, bn ti sn c nh khng dng n
+ Ngun xut ngn qu gm cc khon chi cho hot ng sn xut kinh doanh,
tr n vay, tr n c tc, mua sm ti sn c nh, ng thu v cc khon phi tr
khc
Trn c s so snh ngun nhp v ngun xut ngn qu doanh nghip c th thy
c mc thng d hay thm ht ngn qu.
Cc bin php qun l:
+ Mi khon thu chi vn tin mt u phi thc hin qua qu
+ Phn nh trch nhim r rang trong qun l vn tin mt
+ Xy dng quy ch thu, chi qu tin mt
+ Qun l cht ch cc khon tm ng tin mt, cn quy nh i tng, thi
gian v mc tm ng qun l cht ch, trnh vic li dng qu tin mt ca
doanh nghip vo mc ch cc nhn.
Qun l qu trnh thanh ton
Qu trnh thanh ton vn bng tin ca doanh nghip bao gm qu trnh thu tin
v chi tin. Vic qun l qu trnh thanh ton nn c din ra theo nguyn tc: rt
ngn thi gian thu tin v ko di thi gian chi tin.
10
la chn c phng thc thu (chi) tin ti u, doanh nghip nn so snh li
ch gia tng v chi ph gia tng gia cc phng n
Li ch gia tng (B)v chi ph gia tng (C) c tnh nh sau:
B= t TS I (1-T)
C= (C2 C1) (1-T)
Trong :
t: s ngy thu tin rt ngn c (hoc ko di c)
TS: quy m chuyn tin/ngy
I: li sut u t/ ngy
T: thu sut thu thu nhp doanh nghip
C1: chi ph chuyn tin ca phng n 1
C2 : chi ph chuyn tin ca phng n 2
Quyt nh c a ra s l:
B>C, doanh nghip nn chn phng n 2
B<C, doanh nghip nn chn phng n 1
B =C, doanh nghp c th ty la chn
1.1.5.3. Qun l cc khon phi thu
Theo di v thc hin vic thu n, chim phn khng nh trong vic qun l vn
lu ng. Thi gian thu hi n cng ngy cng ngn th doanh nghip cng c nhiu
tin quay vng vn, nng cao hiu qu sn xut kinh doanh.
- Cc nhn t nh hng n quy m n cc khon phi thu ca doanh nghip
gm:
+ Quy m sn xut hng ha bn chu cho khch hng
+ Tnh cht thi v ca vic tiu th sn phm trong cc doanh nghip
+ Mc gii hn n ca doanh nghip cho khch hng
+ Mc quan h v tn nhim ca khch hng vi doanh nghip
- c im c bn v khon mc phi thu khch hng: khon phi thu l s tin
khch hng n doanh nghip do mua chu hng ha hoc dch v. C th ni, hu ht
cc cng ty u pht sinh cc khon phi thu nhng vi mc khc nhau, t mc
khng ng k cho n mc khng th kim sot.
Kim sot khon phi thu lin quan n vic nh i gia li nhun v ri ro.
Nu khng bn chu hng ha th mt c hi bn hng, t mt i li nhun. Nhng
nu bn chu hng ha qu nhiu th chi ph cho khon phi thu tng c nguy c pht
sinh cc khon n kh i, do , ri ro khng thu hi n c cng gia tng. V vy,
doanh nghip cn c chnh sch bn chu ph hp. Khon phi thu ca doanh nghip
11
pht sinh nhiu hay t ph thuc vo cc yu t nh tnh hnh nn kinh t, gi bn sn
phm, cht lng sn phm v chnh sch bn chu ca doanh nghip.
- Xy dng chnh sch thng mi:
Nguyn tc c bn l:
+ Khi li ch gia tng ln hn chi ph gia tng, doanh nghip nn cp tn dng.
+ Li ch gia tng nh hn chi ph gia tng, doanh nghip nn tht cht tn dng
+ Trng hp c li ch v chi ph u gim th doanh nghip cn xem xt phn
chi ph tit kim c c b p cho phn li ch b gim i khng.
Khi xy dng chnh sch bn chu cn nh gi k nh hng ca chnh sch bn
chu ti li nhun ca doanh nghip. Do vy, mi chnh sch bn chu cn c nh
gi trn cc tiu thc sau:
+ D kin quy m sn phm hng ha dch v tiu th.
+ Gi bn sn phm, dch v nu bn chu hoc khng bn chu
+ nh gi mc chit khu (thanh ton) c th chp nhn
- Phn tch tn dng:
+ Phn tch kh nng tn dng ca khch hng: nh gi uy tn ca khch hng
qua mt s tiu thc v nng lc tr n, quy m vn kinh doanh, kh nng pht
trin,
Sau khi xy dng tiu chun tn dng, doanh nghip cn nh gi kh nng tn
dng ca tng khch hng da trn thng tin t cc ngun khc nhau nh bo co ti
chnh, bo co tn dng, ngn hng v cc t chc thng mi, kinh nghim ca doanh
nghipTrong trng hp cn nhc la chn gia nhiu khch hng, doanh nghip c
th s dng phng php chm im tn dng trn c s cc tiu chun xy dng
km theo trng s. Sau , doanh nghip s xp hng khch hng v c th phn loi
theo tng mc ri ro d dng qun l cng nh a ra quyt nh.
+ Phn tch li ch thu c t khon tn dng thng mi: y l phng php
xc nh thng qua ch tiu gi tr hin ti rng NPV, vi ba m hnh a ra quyt nh
cn c xem xt:
Quyt nh tn dng khi xem xt mt phng n: cp tn dng
M hnh c bn: Trong :
NPV = (CFt / k) CF0 VC: t l chi ph bin i trn doanh thu
CF0 = VC S (ACP/365) S : doanh thu d kin mi k
CFt = [S (1- VC) S BD CD] (1T ) ACP: thi gian thu tin trung bnh
BD: t l n xu trn doanh thu
CD: chi ph tng them ca b phn tn
dng
T: thu sut thu TNDN
12
Sau khi tnh ton ch tiu NPV, doanh nghip a ra quyt nh:
NPV > 0 : cp tn dng
NPV < 0: khng cp tn dng
NPV = 0: bng quan
Bng 1.1. Quyt nh khi xem xt hai phng n v quyt nh khi
kt hp thng tin ri ro
Quyt nh Quyt nh 1 Quyt nh 2
Khng Khng s dng S dng
Ch tiu cp tn Cp tn dng thng tin ri ro thng tin ri
dng tn dng ro tn dng
S lng bn (Q) Q0 Q1 (Q1> Q2) Q1 Q1 h
Gi bn (P) P0 P1 (P1 > P0) P1 P1
Chi ph SX bnh qun (AC) AC0 AC1(AC1>AC0) AC1 AC1
Chi ph thng tin ri ro h 100%

_ _
Xc sut thanh ton 100% h (h< 100%) _ _
Thi hn n 0 T T T
T sut chit khu 0 R R R
Quyt nh 1: Xem xt hai phng n: cp Quyt nh 2: Kt hp s dng thng tin ri

tn dng v khng cp tn dng ro
- Phng n bn tr ngay (khng cp tn - Phng n khng s dng thng tin ri ro
dng) : tn dng:
NPV0 = P0Q0 AC0Q0 NPV1 = P1Q1h/ (1+R) AC1Q1
- Phng n bn tr chm (cp tn dng) - Phng php s dng thng tin ri ro
NPV1 = P1Q1h/ (1 + R) AC1Q1 NPV2 = P1Q1h/ (1+R) AC1Q1h C
=> a ra quyt nh trn c s: => a ra quyt nh trn c s:
NPV0> NPV1 : Khng cp tn dng NPV2> NPV1 : s dng thng tin ri ro tn
NPV0< NPV1: cp tn dng dng
NPV0 = NPV1: bng quan NPV2< NPV1: khng s dng thng tin
ri ro tn dng
NPV2 = NPV1: bng quan
- Theo di thi gian thu tin trung bnh (ACP):

Phi thu khch hng 365
Thi gian thu tin trung tin trung bnh =
Doanh thu thun
13
Theo di s thay i ca thi gian thu tin trung bnh s gip doanh nghip kp
thi a ra iu chnh v chnh sch tn dng v thu tin. Tuy nhin, y li l mt chi
tiu tng qut chu nh hng bi s thay i v quy m doanh thu v quy m khon
phi thu, ng thi c xu hng n i nhng thay i c bit trong khch hng nn
khng t c nhiu hiu qu trong vic qun l thu n.
1.1.5.4. Qun l d tr, tn kho
Hng tn kho l khon mc c tnh thanh khon thp nht trong s cc khon
mc ca vn lu ng. Bi vy, tch tr hng tn kho bn cnh vic gip cho hot
ng SXKD ca doanh nghip c lin tc cn gim kh nng thanh ton nhanh hay
kh nng thanh ton tc thi ca doanh nghip nu t trng ny chim phn ln trong
vn lu ng.
Trong cng tc qun l, phng php thng c s dng l m hnh EOQ
M hnh EOQ hay m hnh t hng kinh t l m hnh xc nh lng t hng
ti u (Q*) sao cho tng chi ph l thp nht.
Cc gi nh ca m hnh:
- Nhu cu v hng tn kho l n nh
- Khng c bin ng gi, hao ht, mt mt trong khu d tr
- Thi gian t khi t hng n khi chp nhn hng l khng i
- Ch c duy nht hai loi chi ph: chi ph t hng v chi ph d tr
- Khng xy ra thiu ht hng tn kho nu n t hng c thc hin ng hn
Trong m hnh EOQ
- Chi pht hng (Ordering cost) :
S
Chi ph t hng = O
Q
- Chi ph d tr hng tn kho (Carrying cost)
Q
Chi ph d tr = C
2
Trong : S: Lng hng cn t trong nm
O: Chi ph mt ln t hng
Q/2: Mc d tr kho trung bnh
C: Chi ph d tr kho trn mt n v hng tn kho trong nm
=> Tng chi ph:
Q S
Tng chi ph = C+ O
2 Q
14
Tng chi ph l mt hm ca Q. tng chi ph nh nht th lng t hng ti
u hay mc d tr kho ti u l
2 S O
Q* =
C
Thi gian d tr ti u:
* Q*
T =
S/365
im t hng (S lng hng cn li trong kho khi bt u t hng):
S
OP = Thi gian ch hng t + Qan ton
365
(*) nu khng c d tr an ton th Qan ton = 0
(Ngun: Nguyn nh Kim Bch c Hin (2006 ) Ti chnh doanh nghip
1.2. Hiu qu s dng vn lu ng
Trong nn kinh t chuyn i sang c ch th trng c s iu tit v m ca
Nh nc hot ng kinh doanh ca mi doanh nghip phi linh hot d dng ng
vi c ch mi cnh tranh mt cch khc lit. iu ny khin cho vn qun l
hiu qu s dng vn lu ng ca mi doanh nghip tr nn quan trng v cn thit.
Nng cao hiu qu s dng vn lu ng l mt trong s nhiu bin php doanh
nghip cn phi t c thc hin c mc tiu gia tng gi tr ca doanh nghip
so vi cc i th cnh tranh.
1.2.1. Khi nim v hiu qu s dng vn lu ng
Hiu qu s dng vn lu ng ca doanh nghip l tiu ch phn nh kt qu
hot ng sn xut kinh doanh, c th hin bng mi quan h so snh gia kt qu
kinh doanh vi VL m doanh nghip u t cho hot ng sn xut kinh doanh.
Kt qu thu c cng cao so vi chi ph b ra th hiu qu s dng vn cng cao.
1.2.2. ngha ca vic nng cao hiu qu s dng vn lu ng
Vn lu ng trong doanh nghip lun vn ng khng ngng. Trong qu trnh
vn ng y, vn lu ng tham gia vo cc hot ng sn xut kinh doanh, mi giai
on khc nhau vn lu ng cng c s nh hng khc nhau n hiu qu sn xut
kinh doanh ca giai on . Nh vy c th khng nh vn lu ng c vai tr rt
quan trng i vi tng giai on sn xut kinh doanh v l nhn t tc ng trc tip
n kt qu kinh doanh ca ton doanh nghip. V vy vic nng cao hiu qu s dng
vn lu ng c ngha quan trng trong cng tc s dng vn ca doanh nghip.
15
Hot ng phn tch nhm nng cao hiu qu s dng vn lu ng gip cc nh
qun l nh gi c tnh hnh s dng vn, nghin cu nhng nhn t khch quan
v ch quan nh hng n hiu qu s dng vn lu ng. Trn c s , ra
nhng bin php khc phc nhng nhn t gy nh hng xu v pht huy ti a
nhng thun li ang c nhm nng cao hiu qu s dng vn lu ng, nng cao hiu
qu kinh doanh ca doanh nghip.
1.2.3. Cc ch tiu nh gi hiu qu s dng vn lu ng
nh gi hiu qu s dng vn lu ng ca doanh nghip ta c th da vo
cc ch tiu nh gi c s phn tch, nh gi mt cch khch quan tnh hnh s
dng vn qua cc nm hot ng ca cng ty, cng vi l so snh cc ch tiu ny
vi cc doanh nghip trong v ngoi nc a ra nhng nhn nh chnh xc v
hiu qu nht.
1.2.3.1. Cc ch tiu v hiu qu s dng vn lu ng
- Hiu sut s dng vn lu ng:
Ch tiu ny phn nh mt ng VL c th lm ra bao nhiu ng doanh thu.
S doanh thu to ra trn mt ng VL cng ln th hiu qu s dng VL cng cao.
Doanh thu thun
Hiu qu s dng vn lu ng = Vn lu ng trung bnh
Trong :
Vn lu ng u k + Vn lu ngcui k
Vn lu ng trung bnh = 2
- Chu k lun chuyn vn lu ng

Chi tiu ny cho bit thi gian cn thit hon thnh mt vng lun chuyn
VL. Chu k lun chuyn cng ngn chng t VL lun chuyn cng nhanh, hng
ha, sn phm b ng nn doanh nghip thu hi vn nhanh. Cng thc:
365
Chu k lun chuyn vn lu ng =
Hiu sut s dng vn lu ng
- Sc sinh li vn lu ng
Ch tiu ny phn nh kh nng sinh li ca vn lu ng, c xy dng trn c
s li nhun ca doanh nghip. Ch tiu ny cng cao cho bit doanh nghip s
dng vn lu ng c hiu qu, ngc li vi ch tiu ny thp c ngha l li nhun
trn mt ng vn l nh. Doanh nghip c nh gi l s dng vn lu ng km
hiu qu hay khng l c phn nh mt phn qua ch tiu ny.
Li nhun rng
Sc sinh li ca vn lu ng =
Vn lu ng trung bnh
1.2.3.2. H s m nhim vn lu ng
16
Ch s ny phn nh s VL cn c t c mt ng doanh thu thun trong
k. H s ny cng nh th hiu qu s dng VL cng cao. Cng thc:
Vn lu ng bnh qun trong k
H s m nhim Vn lu ng =
Doanh thu thun
1.2.3.3. Mc tit kim vn lu ng
Mc tit kim vn lu ng c c do tng tc lun chuyn vn c biu
hin bng hai ch tiu l mc tit kim tng i v mc tit kim tuyt i:
- Mc tit kim vn lu ng tuyt i: Nu quy m kinh doanh khng thay i,
vic tng tc lun chuyn vn lu ng gip cho doanh nghip tit kim c mt
lng vn lu ng c th rt ra khi lun chuyn dng vo vic khc. Cng thc:
M0 M0
Vtktd = -
V1 V0
- Mc tit kim vn lu ng tng i: Nu m hnh kinh doanh c m rng,
vic tng tc lun chuyn vn lu ng gip doanh nghip khng cn tng thm
vn lu ng hoc b ra s vn lu ng t hn so vi trc. Cng thc:
M1 M1
Vtktgd = -
V1 V0
Trong : Vtktd: Vn lu ng tit kim tuyt i
Vtktgd: Vn tit kim tng i
M0, M1: Doanh thu thun k trc, k ny
V0, V1: Hiu sut s dng vn lu ng k trc, k ny
1.2.3.4. Cc ch s v hot ng
- Thi gian thu n trung bnh (k thu n bnh qun):
Ch tiu ny cho bit 1 ng bn chu chi ra sau bao lu s thu hi c; phn
nh hiu qu v cht lng qun l cc khon phi thu. Ch tiu ny cng ngn cng
tt cho doanh nghip khi khng b chim dng vn qu lu, c thi gian tin hnh
cc hot ng u t, tm kim li nhun.
365
Thi gian thu n trung bnh =
H s thu n
H s thu n: phn nh tc chuyn i cc khon phi thu thnh tin mt. Ch
s ny cng cao th tc thu hi cc khon n ca doanh nghip cng tt, doanh
nghip cng t b chim dng vn.
Doanh thu thun
H s thu n =
Bnh qun gi tr cc khon phi thu
17
Trong :
Bnh qun gi tr Gi tr cc khon phi thu u k + Gi tr cc khon phi thucui k
cc khon phi thu = 2
- Thi gian lun chuyn kho trung bnh:

Ch tiu ny cho bit k t hng bnh qun ca doanh nghip l bao nhiu ngy.
Thi gian lun chuyn kho cng nhanh cho thy SXKD ca doanh nghip c hiu qu
v hng ha tiu th nhanh, trnh c tnh trng li thi, hao ht t nhin. Tuy nhin,
thi gian lun chuyn kho qu ngn cng khng tt v doanh nghip khng d tr
hng trong kho p ng nhu cu th trng, c th lm gin on hot ng SXKD,
mt doanh thu do mt kh khch hng khi khng hng ha cung ng.
365
Thi gian lun chuyn kho trung bnh =
H s lu kho
H s lu kho: phn nh s ln hng ha tn kho bnh qun lun chuyn trong
k. H s ny cao ngha l hot ng sn xut kinh doanh ca doanh nghip c hiu
qu v ngc li. Tuy nhin, ch s ny qu cao cng khng tt v nh vy ngha l
lng d tr hng tn kho khng nhiu, c th lm gin on sn xut, khng p ng
kp khi c nhu cu th trng tng t ngt
Gi vn hng bn
H s lu kho =
Bnh qun gi tr hng lu kho
Trong :
Gi tr lu khou k + Gi tr lu khocui k
Bnh qun gi tr hng lu kho =
2
- Thi gian tr n trung bnh:

Ch tiu ny chng t doanh nghip ang tm thi nm gi ti sn ca doanh
nghip khc u t sn xut. Vy nn ch tiu ny cng di s cng tt hn cho
doanh nghip
365
Thi gian tr n trung bnh =
H s tr n
Trong :
Ga vn hng bn+ Chi ph chung bn hng, qun l
H s tr n =
Phi tr ngi bn+ Lng, thng thu phi tr
Thi gian quay vng tin trung bnh:
18
Thi gian quay Thi gian Thi gian
Thi gian tr n trung
vng tin trung = thu tin + quay vng -
bnh
bnh trung bnh hng lu kho
Ch s ny cho bit sau bao nhiu ngy th s vn ca doanh nghip c quay
vng tip tc hot ng sn xut kinh doanh k t khi doanh nghip b vn ra. Thi
gian quay vng tin ngn, chng t doanh nghip sm thu hi tin mt. Tuy nhin,
cng ty vo c im ca ngnh ngh kinh doanh m doanh nghip hot ng, i
vi doanh nghip hot ng trong lnh vc thng mi dch v th thi gian quay vng
tin ngn hn nhiu so vi doanh nghip trong lnh vc sn xut.
1.2.3.5. Cc ch tiu v kh nng thanh ton
Kh nng thanh ton ca doanh nghip phn nh mi quan h gia cc khon
phi thanh ton trong thi k vi tim lc ti chnh ca doanh nghip, bao gm cc ch
tiu sau:
- H s kh nng thanh ton ngn hn
Ch tiu ny phn nh kh nng chuyn i trong ngn hn ca cc TSL thnh
tin chi tr cc khon n ngn hn v c xc inh:
Tng gi tr ti sn ngn hn
Kh nng thanh ton ngn hn =
Tng gi tr n ngn hn
Ch tiu ny cao phn nh kh nng thanh ton cc khon n c thi hn nh hn
1 nm ca doanh nghipl tt. Tuy nhin, khng phi h s ny cng cao l tt v c
th gy ng vn v to ra chi ph c hi khng cn thit khi d tr ti sn lu ng
qu nhiu thay v u t sinh li. Do , tnh hp l ca kh nng thanh ton hin
hnh cn ph thuc vo tng ngnh ngh hay gc phn tch doanh nghip.
- H s kh nng thanh ton nhanh
H s ny o lng kh nng nhanh chng p ng ca VL trc cc khon n
ngn hn, v vy hng tn kho c loi tr. Do vy l khon mc c tnh thanh khon
Gi tr ti sn ngn hn Gi tr hng tn kho

Kh nng thanh ton nhanh =
Tng gi tr n ngn hn
thp nht trong s cc TSL. Cng thc c xc nh:
H s ny cng cao cng chng t kh nng thanh ton ca doanh nghip tt.
Tuy nhin, nu h s ny qu cao c th dn ti tnh trng vn bng tin ca doanh
nghip b ng, ko theo hiu qu s dng vn thp. H s thanh ton nhanh thp
ko di s nh hng n uy tn ca doanh nghip v c th y doanh nghip n tnh
trng gii th, ph sn.
- H s kh nng thanh ton tc thi
19
H s ny cho bit kh nng thnh ton ngay ti thi im xc nh t l, khng
ph thuc vo cc khon phi thu v hng tn kho. Cng thc
Tin mt + u t ti chnh ngn hn
Kh nng thanh ton tc thi =
Tng gi tr n ngn hn
Ch tiu ny phn nh mt ng n ngn hn ca doanh nghip c m bo
bng bao nhiu n v tin t. Nu ch tiu ny cao, doanh nghip c kh nng thanh
ton n nhanh chng do gi lng VL di dng tin mt v u t ti chnh ngn
hn. Ngc li, nu ch tiu ny thp, doanh nghip s mt nhiu thi gian hn p
ng cc khon n
(Ngun: Chu Th Thu Thy (2006) Bi ging Qun tr ti chnh doanh nghip 1
i hc Thng Long trang 6)
1.2.4. Cc nhn t nh hng ti hiu qu s dng vn lu ng
1.2.4.1. Nhn t khch quan
Nhn t khch quan l nhng nhn t bn ngoi doanh nghip v doanh nghip
khng c kh nng thay i hay tc ng vo n. Bao gm cc nhn t sau:
- Chnh sch kinh t ca ng v Nh nc: y l nhn t c nh hng rt ln
n hiu qu sn xut kinh doanh ni chung v hiu qu s dng vn lu ng ni
ring. V theo tng giai on, thi k Nh nc ta c nhng chnh sch u i v vn,
v thu v li sut tin vay i vi nn kinh t, c nhng chnh sch nhm khuyn
khch u t, tuy nhin cng c nhng chnh sch nhm hn ch mt s ngnh ngh.
Nu nh nc c nhng chnh sch u i vn, v thu v li sut tin vay, doanh
nghip s c th m rng kinh doanh, qua vn lu ng c th tng v pht trin.
Ngc li nu nh nc hn ch kinh doanh, c bit l nhng lnh vc nh nc
khng khuyn khch u t th doanh nghip c th phi thu hp hot ng kinh doanh
hoc ngng kinh doanh. Qua , vn lu ng c th gim xung hoc khng c. Ta
c th thy r iu ny trong lnh vc kinh doanh vng, khi c Thng t 24/TT-
NHNN ca Ngn hng nh nc v hot ng kinh doanh vng th hot ng kinh
doanh vng thng mi b hn ch v rt nhiu doanh nghip thu hp hoc
ngng hot ng kinh doanh vng ming. Trong , c cc sn huy ng vng. Bn
cnh , cng do hot ng qun l kinh doanh vng ca Ngn hng Nh nc, cc t
chc tn dng nh Ngn hng ACB, ngn hng VCB, ngn hng Techcombank...
phi tt ton hot ng huy ng v cho vay bng vng. Qua y c th thy, t mt
chnh sch ca nh nc, cc doanh nghip phi co hp hoc chm dt kinh doanh
cc lnh vc khc nhau. Qua vn lu ng cng gim theo.
- S pht trin ca th trng l mt trong nhng mt trn khc lit nht ca cc
doanh nghip ang tham gia hot ng sn xut kinh doanh. Bi l, ng trc mt
nn kinh t vi nhiu c hi v thch thc c th to ra mi trng kinh doanh si
20
ng, thu ht s quan tm ca cc doanh nghip ln, nh. Ngc li, kinh t bt n
khin cho cc doanh nghip gp nhiu kh khn trong pht trin quy m, nhiu ri ro
hn trong kinh doanh. V d nh nh hng ca mi trng c lm pht tng cao c
th dn ti s mt gi ca ng tin, lm vn ca doanh nghip mt dn, tc ng n
sc mua ca th trng khin doanh nghip b gim doanh thu, gim li nhun, gy
thit hi nng n. Khi th trng bin ng v suy thoi nh nhng nm tr li y
(2011-2013), cc doanh nghip phi thu hp hot ng kinh doanh hoc gim thiu
u t v sn xut. Qua , vn lu ng gim. C th thy r hin tng ny trong
hot ng sn xut kinh doanh ca Tp on Mai Linh. T mt tp on kinh doanh
trn nhiu lnh vc, do kh khn ca nn kinh t, kt hp vi hot ng kinh doanh
yu km ni ti ca cng ty, Tp on phi thu hp lnh vc hot ng l bt ng
sn, u t ti chnh m tp trung vo lnh vc kinh doanh chnh l kinh doanh vn ti.
- Tc ng ca s tin b khoa hc k thut: do tc ng ca cuc cch mng
khoa hc cng ngh nn gi tr ca cc ti sn, vt t b gim gi tr. V vy, cc
doanh nghip li cn iu chnh, thay mi lm tiu tn mt lng ln chi ph, hay nh
lm gim kh nng cnh tranh ca cc thnh phm c to ra, tc ng trc tip lm
gim hiu qu s dng vn ni chung v vn lu ng ni ring.
1.2.4.2. Nhn t ch quan
Ngoi cc nhn t khch quan nu trn cn nhiu nhn t ch quan khc m
chnh doanh nghip cn kp thi iu chnh. C th k n nh:
- Vic xc nh c cu v nhu cu s dng vn lu ng: Nu doanh nghip xc
nh nhu cu s dng vn khng chnh xc s gy nh hng ln n hiu qu s dng
vn lu ng ca doanh nghip. Nu xc nh nhu cu qu cao s khng khuyn khch
doanh nghip khai thc kh nng tim tng trong vic a ra cc bin php ci tin
hot ng sn xut kinh doanh nng cao hiu qu ca vn lu ng. Ngc li, vi
vic a ra nhu cu vn lu ng qu nh c th khin doanh nghip gp kh khn
trong vic thiu vn, gy thit hi khng nh cho doanh nghip, nh gim kh nng
sn xut, kh nng thanh ton v kh nng thc hin hp ng theo ng hn.
- Cng tc qun l vn lu ng: l cng vic gip cho doanh nghip d tr c
mt lng tin mt nht nh va m bo tnh thanh khon va trnh tnh trng
thiu tin tm thi hoc lng ph do gi qu nhiu tin mt. Ngoi ra, qun l tin mt
tt gip doanh nghip c c mt lng tin d tr hp l gip cho qu trnh kinh
doanh ca doanh nghip c lin tc v khng gy d tha, ng vn.
- C cu vn lu ng: l nhn t nh hng n vng quay vn lu ng, hiu
qu s dng vn lu ng. Khi doanh nghip nm c thnh phn cu thnh ln vn
lu ng c th d dng a ra cc chnh sch hp l trong vic u t, hn ch ri ro.
21
Kt lun Chng I
Ta c th thy, ti sn v ngun vn ni chung v vn lu ng ni ring c tc
ng ln ti hot ng sn xut kinh doanh ca doanh nghip cng nh s pht trin
ca doanh nghip trong hin ti v tng lai.
Hot ng sn xut kinh doanh, qun l v s dng vn lu ng chu tc ng
mnh m bi c cc nhn tc khch quan v cc nhn t ch quan. Cc nhn t khch
quan nh cc chnh sch v m ca Nh nc, hot ng cung cu ca th trng, bin
ng ca nn kinh t hay s i mi ca khoa hc cng ngh cng c tc ng mnh
ti hot ng s dng v c cu ca vn lu ng. C nhn t ch quan nh vn kin
hdoanh ca doanh nghip, kh nng huy ng vn ca doanh nghip hay loi hnh lnh
vc kinh doanh ca doanh nghip cng c tc ng ti c cu v nhu cu s dng vn
lu ng ca cng ty.
Vic qun l s dng vn lu ng ca cc doanh nghip cn c nh gi
qua cc nhm ch tiu nh phn tch trn c th nm c r nhu cu thc s
trong vic s dng v c cu vn lu ng t nh qun l c th a ra c cc
quyt nh v vn lu ng chnh xc nht. Ti chng 2, em s phn tch tnh hnh v
hiu qu s dng vn lu ng ca cng ty TNHH lin doanh sn ASC Venusia Vit
Nam- mt cng ty thng mi chng ta c th thy c tc ng ca vn lu ng
ti hot ng kinh doanh ca doanh nghip.
22
CHNG 2. THC TRNG V HIU QU S DNG VN LU NG TI
CNG TY TRCH NHIM HU HN SN ASC VENUSIA VIT NAM
2.1. Khi qut v cng ty trch nhim hu hn sn ASC Venusia Vit Nam
2.1.1. Qu trnh hnh thnh, pht trin cng ty trch nhim hu hn sn ASC
Venusia Vit Nam
+ Tn cng ty : Cng ty Trch nhim hu hn lin doanh sn ASC Venusia VN
+ Tn giao dch: ASC VENUSIA CO .,LTD
+ M s thu: 0101481010
+ Loi hnh: Cng ty TNHH thng mi
+ Tr s chnh: i 3, thn Huyn Cung, x Tam Hip, huyn Thanh Tr, H Ni
+ S in thoi: (04)36885379
+ Fax: (04)36470163
Cng ty TNHH lin doanh sn ASC Venusia Vit Nam c thnh lp ngy 01
thng 05 nm 2004 theo giy php ng k kinh doanh s 01015481010 do s K
hoch v u t thnh ph H Ni, phng ng k kinh doanh s 05 cp.
Cng ty TNHH lin doanh sn ASC Venusia Vit Nam ra i trong thi k kinh t
ang c bc pht trin ni bt. Nhu cu lm p v khng nh mnh ca ngi tiu
dng nag c y ln cao. Bn cnh , th trng sn cc loi cht lng cao
Vit Nam ang c b ng, ch yu trn th trng Vit Nam lc ch c cc hng
sn nc ngoi, gi c mt hng sn cc loi tng i cao, dn ti ngi tiu dng
ang phi chu mt chi ph rt ln cho vic sn sa ngi nh ca mnh. Chnh trong
hon cnh , bng s gip ca cng ty sn ASC Venusia Asia, cng ty TNHH lin
doanh sn ASC Venusia Vit Nam c thnh lp. Cc sn phm ca cng ty khi va
ra i c thnh lp v pht trin rng khp trn th trng min bc v min
trung v ngy cng vn ra ton quc v cc nc ln cn. Bng nhng sn phm sn
bn p v cht lng theo tiu chun k thut tin tin ca Malaysia, cng ty ngy
cng c ngi tiu dng Vit Nam n nhn.
Hot ng kinh doanh ca cng ty c m rng trn khp t nc, ngoi tr
s chnh ti Tam Hip, Thanh Tr, H Ni chuyn phc v, chm sc khch hng ti
cc tnh thnh trong khu vc min Bc, cng ty cn c mt chi nhnh ti Qun 1- Tp.
H Ch Minh phc v th trng min Nam. a bn kinh doanh ca cng ty kh
rng v cng thu ht c mt lng khng nh cc khch hng truyn thng. Sau y
l mt s i l y quyn truyn thng ca cng ty:
- Ti H Ni: Lan Hi ( Nghim Xun Ym, Thanh Xun)
Tng Lm (Minh Khai, Hai B Trng)
- Ti TP HCM: Nh p (Qun 2, qun 8- Tp H Ch Minh)
23
2.1.2. S b my t chc v qun l
S 2.1. S b my t chc v qun l ca cng ty trch nhim hu hn lin
doanh sn ASC Venusia Vit Nam
Gim c
Ph Gim c
Phng Hnh chnh Phng Kinh doanh Phng K ton
i l y quyn Ca hng chi nhnh
(Ngun: Phng hnh chnh)

Nhn xt: Vi s trn em nhn thy c cu t chc ca cng ty bao gm 1
gim c, 1 ph gim c theo di qun l tnh hnh chung ca cng ty. Bn di l
cc phng ban: phng hnh chnh, phng kinh doanh, phng k ton, mi phng ban
thc hin mt nhim v ring nhng tt c cng phi hp vi nhau cng gip cho
cng ty lm vic mt cch hiu qu nht. Vi c im kinh doanh l cng ty TNHH
thng mi nn c cu b my t chc ca cng ty nh vy l ph hp.
2.1.3.Chc nng, nhim v ca tng b phn.
2.1.3.1. Gim c
Gim c cng ty TNHH lin doanh sn ASC Venusia Vit Nam l ng Trnh
Hu ip, l ngi theo di tnh hnh kinh doanh chung ca cng ty v l ngi chu
trch nhim php l i vi cc hot ng kinh doanh ca cng ty.
2.1.3.2. Ph gim c cng ty
Ph gim c cng ty l ngi tr gip cng vic cho gim c, thay mt gim
c iu hnh cc hot ng kinh doanh ca cng ty, cc hot ng ti cc phng ban,
cc khu vc a phng, chu trch nhim trc gim c cng ty.
2.1.3.3. Phng hnh chnh
Phng hnh chnh c chc nng l kin ton xy dng b my cng ty, phn
phi lao ng trong cng ty, ph trch cc cng vic hnh chnh trong cng ty nh vn
th, l tn, lao cng, bo v
2.1.3.4. Phng k ton
24
Phng k ton c chc nng gip vic cho gim c trong vic t chc cng tc
k ton, b my k ton m bo ng cc quy nh ca php lut v cng tc k ton.
Thc hin cng tc tng hp bo co qun tr ni b, cc bo co ra bn ngoi cho cc
c quan Nh nc c thm quyn theo chc nng, nhim v c giao. Chu trch
nhim trc php lut, gim c v cc hot ng theo quy nh ca php lut v
chc nng, nhim v, thm quyn c giao. K ton trng l b T Mai Hoa.
2.1.3.5. Phng kinh doanh
Phng kinh doanh trc tip chu trch nhim thc hin cc hot ng tip th -
bn hng ti cc khch hng v khch hng tim nng ca Doanh nghip nhm t
mc tiu v Doanh s, Th phn,... Ch ng tm kim i tc pht trin, mng li
phn phi, tng bc m rng th trng trong v ngoi nc. Nghin cu v tham
mu cho Ban Gim c trong cng tc nh hng kinh doanh v xut nhp khu.
Phng kinh doanh ca cng ty TNHH lin doanh sn chia lm 2 b phn:
- i l y quyn: y l b phn chu trch nhim tm kim i tc v chm sc
i tc ti cc tnh thnh, a phng trn ton quc.
- Ca hng: Cng ty TNHH lin doanh sn ASC Venusia Vit Nam c 1 ca
hng trng by, gii thiu, t vn sn phm ti H Ni, ca hng cng l ni nhn
tng i hotline, phn hi t cc khch hng trn c nc.
2.1.4. Ngnh ngh kinh doanh
Cng ty TNHH lin doanh sn ASC Venusia Vit Nam ng k kinh doanh
mua bn cc loi sn gia dng v sn chng thm , sn nn, sn k thut cc loi, i
l mua, bn, k gi hng ho.
Trong cc ngnh ngh ng k kinh doanh, cng ty TNHH lin doanh sn
ASC Venusia Vit Nam c cc hot ng kinh doanh chnh l: mua bn cc sn
phm sn cc loi nh sn chng thm, sn ni tht, sn thit b, sn nn nh, sn gia
tnh... Cc hng ho ca cng ty TNHH lin doanh sn ASC Venusia Vit Nam l cc
sn phm sn cc loi c nhp khu t Hn Quc, Nht Bn.
Cc sn phm chnh ca cng ty TNHH lin doanh sn ASC Venusia Vit Nam:
- Sn l cc loi:
+ Sn Venuasia nhp khu t Malaysia.
+ Sn Venusia c snar xut hon ton ti Vit Nam theo dy truyn hin i
t Nht Bn v Malaysia (cc loi khng nhp khu).
+ Sn chng thm, sn gia tnh ca cc hng nc ngoi c tn tui.
2.2.1. Khi qut hot ng sn xut kinh doanh ca cng ty trch nhim hu hn
sn ASC Venusia Vit Nam
25
Bng 2.1. Bo co KQKD ca cng ty TNHH lin doanh sn ASC Venusia Vit Nam giai on 2011-2013
Chnh lch 2011 - 2012 Chnh lch 2012 - 2013
Ch tiu Nm 2011 Nm 2012 Nm 2013
S tin % S tin %
(1) (2) (3) (4) = (2) (1) (4)/(1) (5) = (3) (2) (5)/(2)
1. Doanh thu 16.003.859.304 17.591.590.890 19.546.212.100 1.587.731.586 9,92 1.954.621.210 11,11
2. Cc khon gim tr doanh thu 0 0 0 0 - 0 -
3. Doanh thu thun 16.003.859.304 17.591.590.890 19.546.212.100 1.587.731.586 9,92 1.954.621.210 11,11
4. Gi vn hng bn 12.734.967.395 13.557.058.000 15.949.480.000 822.090.605 6,46 2.392.422.000 17,65
5. Li nhun gp 3.268.891.909 4.034.532.890 3.596.732.100 765.640.981 23,42 (437.800.790) (10,85)
6. Doanh thu hot ng ti chnh 4.860.582 2.775.505 4.520.367 (2.085.077) (42,90) 1.744.862 62,87
7. Chi ph hot ng ti chnh 86.834.339 80.603.079 48.265.317 (6.231.260) (7,18) (32.337.762) (40,12)
Trong : Chi ph li vay 0 0 7.239.798 0 - 7.239.798 -
8. Chi ph bn hng 787.973.991 1.707.092.039 1.046.012.279 919.118.048 116,64 (661.079.760) (38,73)
9. Chi ph qun l doanh nghip 797.020.582 519.162.698 686.723.146 (277.857.884) (34,86) 167.560.448 32,28
10. Li nhun thun t HKD 1.601.923.579 1.730.450.579 1.820.251.725 128.527.000 8,02 89.801.144 5,19
11. Thu nhp khc 0 0 0 0 - 0 -
12. Chi ph khc 0 0 0 0 - 0 -
13. Li nhun t hot ng khc 0 0 0 0 - 0 -
14. Tng LN k ton trc thu 1.601.923.579 1.730.450.578 1.820.251.725 128.526.999 8,02 89.801.147 5,19
15. Chi ph thu TNDN hin hnh 196.503.876 432.612.645 455.062.931 236.108.769 120,15 22.450.287 5,19
16. Li nhun sau thu 1.405.419.703 1.297.837.934 1.365.188.794 (107.581.769) (7,65) 67.350.860 5,19
(Ngun: Phng k ton cng ty TNHH sn ASC Venusia Vit Nam)
26
Nhn xt:
Da vo nhng s liu t bng bo co kt qu hot ng sn xut kinh doanh
trong giai on 2011 n nm 2013 ta c th thy:
Doanh thu thun ca cng ty tng dn theo tng nm, y l khon doanh thu m
doanh nghip nhn c sau khi tr i cc khon gim tr doanh thu. Nh vy, xt v
chnh lch doanh thu thun nm 2011 so vi nm 2012 l 1.587.731.586VN tng
ng vi mc tng trng l 9,92%. iu ny cho thy mc chnh lch ln sau mt
nm ca cng ty. Mc chnh lch t nm 2013 so vi nm 2012 c chiu hng tng
cao hn so vi mc tng trc , vi 1.954.621.210 VN v tng trng mc
11,11%. c c mc tng doanh thu nh vy l do cng ty c chin lc bn
hng ti tn khu dn c. ng thi, cng ty a hng ha tip cn vi cc doanh
nghip xy dng v bt ng sn nng cao doanh thu. Qua ,doanh thu tng gip
duy tr v pht trin cng ty vt qua nhng kh khn trong thi k nn kinh t Vit
Nam cn nhiu bt n.
Doanh thu tng ln dn n vic gi vn hng bn cng tng, nm 2013 v nm
2012 ln lt tng 2.392.422.000VN v 822.090.605VN so vi nm trc. Theo
ta c th thy, t l tng trng ca gi vn hng bn nm 2011 l 6,46% v nm
2012 l 17,65% so vi nm trc op. Trong nm 2012, mc tng ca gi vn hng
bn tng chm hn mc tng ca doanh thu, nm 2013 so vi nm 2012 gi vn hng
bn li tng nhanh hn mc tng ca doanh thu. Ta c th thy, nh gi ton giai
on 2011-2013, doanh nghip ang c mc chi cho gi vn hng bn kh ln.
So vi tc tng trng ca doanh thu th li nhun gp c tc tng trng
chm hn. C th nm 2012 li nhun gp t mc 4.034.532.890 VN v nm 2013
t mc 3.596.732.100 VN, t l tng ln lt l 23,82% v m 10,85% so vi nm
lin trc. Con s doanh thu thun v li nhun gp c ngha ln i vi cng ty, th
hin c phn no kt qu tng trng ca cng ty trong giai on ny. Nm 2012 so
vi nm 2011, li nhun gp tng l do doanh thu thun v bn hng v cung cp dch
v tng 9,92% trong khi gi vn hng bn ch tng 6,46%. Nhng sang nm 2013, mc
d doanh thu thun vn tng 11,11% nhng gi vn hng bn tng vi mc tng ln
hn doanh thu thun (17,65%). iu ny khin cho mc d trong ton giai on 2011-
2013, doanh thu thun ca cng ty khng ngng tng ln nhng li nhun gp nm
2013 so vi nm 2012 li b sut gim 10,85%.
Doanh thu hot ng ti chnh ca doanh nghip ch yu t li tin gi, li cho
vay v cc khon chit khu thanh ton cng ty c hng. Doanh thu hot ng ti
chnh ca nm 2012 gim 42,90% t mc 2.775.505VN nhng ti nm 2013 thi
tng mc 4.520.367VN, tng ng vi tng 62,87%. iu ny cho thy, doanh
27
nghip khng lm gia tng thm c nhiu li ch cho cng ty t doanh thu ti
chnh nh nhng nm trc . Vic phc hi tng ca doanh thu ti chnh nm
2013 so vi nm 2012 vn cha b p c lng st gim ca nm 2012 so vi nm
2011.
Bn cnh , chi ph ti chnh cng c nhiu bin ng: Nm 2012 v nm 2013
chi ph ti chnh ny tng ng gim mc 80.603.079VN v 48.265.317VN.
Doanh nghip dn gim thiu i nhng khon chi ph ti chnh m khng em li
li nhun cho cng ty nh chi ph li vay, chi ph chit khu thanh ton, chi ph l t
gi... y l mt hnh ng ng ghi nhn trong tnh hnh kinh t kh khn ny. C
th, doanh nghip gim mnh chi ph li vay ca doanh nghip t vic gim quy m
khon vay v m phn li vi ngn hng gim li sut ca cc khon vay c ca
doanh nghip. ng thi chi ph ti chnh gim l do doanh nghip khng p dng
chnh sch chit khu thanh ton cho khch hng thanh ton sm do vic cho khch
hng hng chit khu thng mi s lm tng chi ph ln cho doanh nghip. Bn
cnh , trong c giai on 2011-2013, cng ty cng khng nm gi ngoi t do
khng lm pht sinh chch lch l t gi. Do , chi ph ti chnh giai on 2011-2013
gim mnh lin tc. Ngoi ra, cc khon chi ph bn hng v chi ph qun l doanh
nghip nhn chung cng c s bin ng ph hp vi doanh thu v li nhun, hai loi
chi ph ny u tng nh trong giai on t nm 2011 n nm 2013 v c tc tng
tng ng vi tc tng doanh thu.
Hu ht cc khon thu v chi ca doanh nghip u c nhng chuyn bin tch
cc, iu ny dn n li nhun thun t hot ng kinh doanh tng ng k. Nm
2012 t l tng ln ti 8,02% t mc 1.601.923.579VN ln ti 1.730.450.579VN.
Nm 2013 do vic tiu th hng ha gp kh khn do nhu cu ca ngi tiu dng
gim, cng ty ch duy tr mc chnh lch tng l 89.801.144VN vi t l 5,19%.
Sau khi tr cc khon chi ph pht sinh v thc hin ngha v ng thu cho Nh
nc, kt qu kinh doanh ca cng ty trong giai on 2011 2013 u t gi tr
dng iu ny chng t cng ty hot ng kinh doanh c li. Tuy nhin tc tng
trng ca li nhun sau thu khng cao. T nm 2011 n nm 2013, doanh thu
thun tng t 16.003.859.304VN ln n 19.546.212.100VN tc l tng
22,13%. Nhng li nhun sau thu li gim t 1.405.419.703VN xung
1.365.188.794VN tc l gim 40.230.909 VN, tng ng gim 2,86%. iu ny
chng t cng ty cn ch trng hn trong cng tc qun l, tit kim chi ph nh chi
ph gi vn hng bn, chi ph qun l kinh doanh... ng thi a ra nhng chnh sch
v hng i ph hp nng cao hiu qu s dng vn, hiu qu kinh doanh trong
tng lai.
28
Nh vy, giai on 2011 2013 tuy b nh hng bi suy thoi kinh t th gii
v trong nc nhng cng ty TNHH lin doanh sn ASC Venusia Vit Nam vn m
rng c quy m SXKD th hin vic quy m ti sn ngun vn tng ln v doanh
nghip m thm c mt s i l trn cc a bn khc nhau, vic ny em
n doanh thu v li nhun n nh qua cc nm.
2.2.2. Khi qut tnh hnh ti sn ngn hn v ngun vn ngn hn ca cng
tytrch nhim hu hn lin doanh sn ASC Venuisa Vit Nam
2.2.2.1. Tnh hnh ti sn ngn hn ca cng ty trch nhim hu hn lin doanh sn
ASC Venuisa Vit Nam
29
Bng 2.2. Bng cn i k ton v ti sn ca cng ty trch nhim hu hn lin doanh sn ASC Venusia Vit Nam
trong giai on 2011 2012
n v tnh: VN
Chnh lch 2012-2011 Chnh lch 2013-2012
Ch tiu Nm 2013 Nm 2012 Nm 2011
S tin % S tin %
(1) (2) (3) (4) =(2)-(1) (4)/(1) (5) = (3)-(2) (5)/(2)
Ti sn
11.623.754.629 12.157.098.262 10.081.754.914 2.075.343.348 20,59 (533.343.633) (4,39)
A. Ti sn ngn hn
1. Tin v cc khon 675.298.141 792.723.357 838.358.526 (45.635.169) (5,44) (117.425.216) (14,81)
tng ng tin
2. Cc khon phi thu 3.556.999.139 2.655.351.339 3.039.221.676 (383.870.337) (12,63) 901.647.800 33,96
ngn hn
- Phi thu ca khch 3.556.999.139 2.655.351.339 3.039.221.676 (383.870.337) (12,63) 901.647.800 33,96
hng
7.232.300.902 8.659.884.993 6.159.094.959 2.500.790.034 40,60 (1.427.584.091) (16,49)
3. Hng tn kho
159.156.447 49.138.573 45.079.753 4.058.820 9,00 110.017.874 223,89
4. TSNH khc
- Thu gi tr gia tng 159.156.447 49.138.573 45.079.753 4.058.820 9,00 110.017.874 223,89
c khu tr
1.064.057.845 1.226.880.725 1.133.204.555 93.676.170 8,27 (162.822.880) (13,27)
B. Ti sn di hn
900.035.952 989.886.267 1.116.184.238 (126.297.971) (11,32) (89.850.315) (9,08)
1. Ti sn c nh
1.988.492.849 1.942.882.549 1.942.882.549 0 - 45.610.300 2,35
- Nguyn gi
(1.088.456.897) (952.996.282) (826.698.311) (126.297.971) 15,28 (135.460.615) 14,21
- Gi tr hao mn ly k
164.021.893 236.994.458 17.020.317 219.974.141 1.292,42 (72.972.565) (30,79)
2. Ti sn di hn khc
12.687.812.474 13.383.978.987 11.214.959.469 2.169.019.518 19,34 (696.166.513) (5,20)
Tng cng ti sn
(Ngun: Phng K ton ti cng ty TNHH Sn ASC Venusia Vit Nam)

30
Nhn xt:
Qua bng s liu 2.2, ta c th thy: trong giai on 2011 2013, ti sn ngn
hn ca doanh nghip c nhiu bin i. C th, nm 2012 ti sn ngn hn ca doanh
nghip tng 2.075.343.348VN, tng ng mc tng t l 20,59% so vi nm 2011.
Nhng nm 2013 ti sn ngn hn li c mc gim mnh, tng ng gim
533.343.633VN vi t l gim 4,39%. Ta c th thy, doanh nghip ang c xu
hng tng t trng ti sn di hn v gim t trng ca ti sn ngn hn. Vic gim t
trng ny chia lm hai giai on. Nm 2011-2012 th gi tr ti sn ngn hn li cao
hn gi tr ti sn di hn. Nguyn nhn ca vic tng ti sn ngn hn trong nm 2012
l do cng ty kinh doanh tt hn v thu c doanh thu nhiu hn khin cho khon
phi thu khch hng tng ln v cng ty p dng chnh sch cho khch hng mua hng
tr chm. Qua , cng ty cho php khch hng c mua hng ca cng ty v thanh
ton tr chm sau 15 ngy u khng phi chu li, v c n ti a trong 60 ngy.
Trong khi , ti sn di hn ch yu l ti sn c nh, ti sn c nh c nguyn
gi khng thay i nhng do tc ng ca khu hao ti sn c nh khin cho gi tr ti
sn di hn gim tng ng. Nm 2013 so vi nm 2012, t trng ti sn ngn hn li
gim so vi t trng ti sn di hn. Nguyn nhn l do ti sn ngn hn gim
533.343.633 ng trong khi ti sn di hn ch gim 162.822.880 ng. Nm 2013 so
vi nm 2012 ti sn ngn hn gim l do hng tn kho gim mnh so vi nm trc.
gim 1.427.584.091 ng tng ng gim 16,49%. Tuy nhin, mc gim ti sn ngn
hn khng tc k so vi gi tr thc t gim ca ti sn ngn hn.
Tin v cc khon tng ng tin: Nm 2012 so vi nm 2011 c s chnh
lch gim l 45.635.169VN tng ng gim 5,44%, sang nm 2013, tc gim
tin v tng ng tin mnh hn so vi nm trc, tng ng gim mc
117.425.216VN, tng ng gim 14,81%. Nguyn nhn ca s gim ca tin v
cc khon tng ng tin l do cng ty dng dng tin ny tng ti sn c
nh ca cng ty bng vic mua thm cc xe my vn chuyn trong bn knh ngn
ti cho khch hng. Bn cnh , cng ty cng dng tin thanh ton vay ngn hn
v khon phi tr ngi bn khin cho khon phi tr ngi bn v vay ngn hn gim
mnh trong c giai on 2011-2013. iu ny cho thy, cng ty ang tng cng s
dng tin v tng ng tin u t gp phn vo gim thiu chi ph li vay pht
sinh v gp phn tng trng li nhun trong tng lai.
Cc khon phi thu ngn hn: chim t trng cao th 2 trong kt cu ti sn. T
trng ny nm 2012 gim 12,63% so vi nm 2011, nhng nm 2013 cc khon phi
thu ngn hn li tng trng vi 33,96%. Cc khon phi thu ngn hn l khon k qu
k cc di hn cho nh cung cp s dng bn cha sn v h thng bo qun ca
31
tng cng ty sn ASC Venusia Singapore. iu ny cho thy cng ty ni lng
chnh sch tn dng cho nh cung cp lm tng cc khon vn b chim dng.
Hng tn kho: chim t trng cao nht trong c cu ti sn ngn hn. Tuy nhin
nm 2012 hng tn kho tng 40,60% so vi nm 2011, nhng n nm 2013 t l
ny gim nh 1.427.584.091VN, tng ng gim 16,49%. Hng tn kho chnh ca
cng ty l sn phm sn ASC Venusia, mt hng kinh doanh chnh ca cng ty.
Nguyn nhn khin hng tn kho tng l do nm 2012 khi tnh hnh kinh doanh tng
trng doanh nghip tng cng nhp kho hng ha. n nm 2013, cng ty tip
tc nhp kho hng ha nhng cng ty kinh doanh km hiu qu hn khin cho hng
tn kho gim chm. Do , hng tn kho bin ng theo chiu ca doanh thu.
Chnh v vy, hng tn kho vn mc cao.
i vi mt doanh nghip c ngnh ngh ch yu l kinh doanh thng mi sn
v cc nguyn vt liu xy dng nh cng ty ASC Venusia Vit Nam th t trng ti
sn ngn hn chim t trng ln l iu hp l, c th p ng c tt hn cht
lng kinh doanh m doanh nghip cung cp. Nhng bn cnh , da trn tnh hnh
ti chnh doanh nghip hin ti ang pht trin kh n nh, c s h tng ca doanh
nghip cng hon thin kh ng b cc chi nhnh trn khp c nc. Do vic
doanh nghip gi ti sn ngn hn mc cao so vi ti sn di hn phn no hn ch
ri ro c th n vi doanh nghip trong thi im kinh t c nhiu bin i nh hin
nay.
32
2.2.2.2. Tnh hnh ngun vn ngn hn ca Cng ty trch nhim hu hn lin doanh sn ASC Venusia Vit Nam
Bng 2.3. Bng cn i k ton v ngun vn ca cng ty TNHH lin doanh sn ASC Venusia Vit Nam
trong giai on 2011 2013
n v tnh: VN
Chnh lch 2012-2011 Chnh lch 2013-2012
Ch tiu Nm 2013 Nm 2012 Nm 2011
S tin % S tin %
(1) (2) (3) (4) =(2)-(1) (4)/(1) (5) = (3)-(2) (5)/(2)
Ngun vn
1.366.710.647 2.683.128.885 2.931.805.708 (248.676.823) (8,48) (1.316.418.238) (49,06)
A. N phi tr
1.366.710.647 2.683.128.885 2.931.805.708 (248.676.823) (8,48) (1.316.418.238) (49,06)
I. N ngn hn
30.073.822 0 600.000.000 (600.000.000) (100) 30.073.822 -
1. Vay ngn hn
1.328.722.257 2.685.214.317 2.095.891.140 589.323.177 28,12 (1.356.492.060) (50,52)
2. Phi tr cho ngi bn
4. Thu v cc khon phi 7.914.568 (2.085.432) 235.914.568 (238.000.000) (100,9) 10.000.000 -
np NN
11.321.101.827 10.700.850.102 8.283.153.761 2.417.696.341 29,19 620.251.725 5,80
B. Vn ch s hu
1.Vn u t ca ch s 6.000.000.000 6.000.000.000 6.000.000.000 0 0,00 0 0,00
hu
2. Li nhun sau thu 5.321.101.827 4.700.850.102 2.283.153.761 2.417.696.341 105,89 620.251.725 13,19
cha phn phi
12.687.812.474 13.383.978.987 11.214.959.469 2.169.019.518 19,34 (696.166.513) (5,20)
Tng cng ngun vn
(Ngun: Phng K ton ti cng ty TNHH Sn ASC Venusia Vit Nam)
33
Nhn xt:
Qua bng cn i k ton ta c th thy: trong giai on 2011 2013 ngun vn ca
doanh nghip cng gim dn theo tng nm v chia lm hai giai on. Theo , n ngn
hn ca doanh nghip chim phn ln trong khon mc n phi tr. Tnh hnh n ngn
hn cng c nhng bin i gim theo tng nm, nm 2012 gim 248.676.823VN,
tng ng gim 8,48% so vi nm 2011 n nm 2013 th gim 1.316.418.238VN,
tng ng gim 46,06%. iu ny chng t, tuy tnh hnh kinh t ang gp kh khn,
nhng cng ty m bo thanh ton c cc khon n ng hn.
C th, trong n ngn hn cc khon vay v n ngn hn gim trong c giai on
2011-2013. Cc khon phi tr ngi bn nm 2013 so vi nm 2012 v c giai on
2011-2013 gim. Nm 2013 cc khon phi tr ngi bn gim 1.356.492.060 VN,
tng ng gim 50,52% khin cho c giai on 2011-2013 khon phi tr ngi bn gim
11,20%.
Thu v cc khon phi np nh nc cng c s bin ng. nm 2012 so vi nm
2011, thu v cc khon phi tr nh nc gim mnh 238.000.000 VN, tng ng
gim 100,90%. Nm 2013, do tnh hnh kinh doanh c nhng chuyn bin bt li trong
nn kinh t nh nhu cu ca ngi tiu dng gim, tn kho bt ng sn gia tng, vic
huy ng vn t t chc tn dng kh khn khin cng ty n ng khon phi tr nh
nc tng 10.000.000 VN, tng ng tng 100%.
Vn ch s hu ca doanh nghip chim phn ln trong tng s ngun vn ca
doanh nghip. Trong giai on nm 2011 2013, doanh nghip c tnh hnh tng vn ch
s hu kh n nh. Nm 2012 so vi nm 2011 vn ch s hu tng 2.417.696.341
VN, tng ng vi t l tng 29,19%, n nm 2012 th mc chnh lch ny so vi
nm 2011 th li tng vi mc 620.251.725VN tng ng t l 5,90%. Nguyn nhn
ca vic tng ca vn ch s hu l do, trong khi vn u t ca ch s hu khng thay
i l 6.000.000.000 VN th li nhun sau thu cha phn phi ca doanh nghip lun
dng khin cho vn u t ca ch s hu tng ln theo. Nm 2012 so vi nm 2011, do
kinh doanh tt hn nn li nhun sau thu cha phn phi tng 105,89%. nm 2013 so
vi nm 2012 do kh khn ca nn kinht khin cho li nhun sau thu cha phn phi
ca cng ty vn dng nhng b gim i mt lng khin cho li nhun ch tng c
13,19%. Doanh nghip cn tip tc pht huy im mnh trong qun l kinh doanh vn
trong nhng nm tip theo nh tng cng tnh ch ng trong ngun vn, gim s ph
thuc vo khon vay bn ngoi cng ty ngy mt vng bc v pht trin hn.
34
2.3. Hiu qu s dng vn lu ng ti cng ty trch nhim hu hn lin doanh sn
ASC Venusia Vit Nam
2.3.1. Cc ch tiu v hiu qu s dng vn lu ng
Bng 2.4. Cc ch tiu v hiu qu s dng vn lu ng giai on 2011-2013
n v tnh: ln
Nm Nm Nm Chnh lch
Ch tiu
2011 2012 2013 2011-2012 2012-2013
Hiu qu s dng vn lu
1,59 1,45 1,68 (0,14) 0,23
ng (vng)
Chu k lun chuyn vn
229,56 251,72 217,06 (22,16) (34,66)
lu ng (ngy)
Sc sinh li ca vn lu
13,94 19,89 11,75 5,95 (8,14)
ng (%)
Bng 2.5. Mc nh hng ca ROS v Hiu sut s dng vn lu ng ln ROA
Nm Nm Nm
Ch tiu
2013 2012 2011
ROS (%) 6,98 7,38 8,78
HS S DNG VN LU NG 1,59 1,45 1,68

(Ln)
ROA (%) 11,10 10,70 14,75
DELTA ROA (%) 0,40 (4,05)
nh hng ROS (0,28) (0,83)
nh hng ca HS s dng TSL 0,68 3,22
(Ngun : Bo co ti chnh cng ty TNHH sn ASC Venusia Vit Nam)

Trong giai on nm 2011 2013, nn kinh t gp nhiu khng hong trong v
ngoi nc. Ti trong nc, ngnh xy dng pht trin chm, ngnh bt ng sn b ng
bng, cc ngnh sn xut khc th tn kho ln. Trn th trng th gii, nn kinh t gp
nhiu bt n c bit l M, lin minh chu u vi n cng ln cn tr s pht trin ca
35

nn kinh t. iu ny khin cho cc doanh nghip gp nhiu kh khn trong vic sn xut
kinh doanh. Da trn nhng ch tiu a ra bng 2.4, ta c th thy:
- Hiu qu s dng vn cho thy tc lun chuyn vn lu ng ca doanh
nghip. Trong nm 2011 tc lun chuyn vn lu ng mc 1,59 ln l mt con s
kh kh quan, v tng dn n nm 2013 vi tc 1,68 ln. iu ny l do doanh nghip
c s tng cao v doanh thu thun t nm 2011 n nm 2013 khin cho hiu qu s
dng vn lu ng cng tng theo tng nm. Theo hip hi Sn mc in Vit Nam, Hiu
qu s dng vn lu ng ton ngnh sn nm 2013 vo khong 1,2 ln, hiu qu s
dng vn ca cng ty TNHH sn giao thng Kova- mt cng ty i th cnh tranh ln
ca cng ty TNHH sn ASC Venusia Vit Nam l 1,31 ln. Nh vy, c th thy so vi
ton ngnh sn v so vi cong ty i th cnh tranh th hiu qu s dng vn ca cng ty
l cao hn nhiu. Phn tch Dupont v hiu qu s dng ti sn lu ng ta thy, do li
nhun sau thu ca cng ty gim 2,46% trong c giai on 2011-2013 khin cho t sut
li nhun trn doanh thu gim nn mc d hiu sut s dng vn lu ng tng cng
khin cho t sut sinh li trn ti sn lu ng tng chm. (Ngun: www.vpia.org.vn-
Hip hi sn mc in Vit Nam (2013))
- Chu k lun chuyn vn lu ng cho bit thi gian cn thit hon thnh mt
vng lun chuyn vn lu ng. Theo , nm 2011 chu k ny kh cao mc 229,56
ngy, y l mt con s khng tt vi doanh nghip, cho thy doanh nghip mt qu
nhiu thi gian cho vic lun chuyn vn. Nm 2012, con s ny tng ln l 251,72
ngy v n nm 2013 th tc ny nhanh chng gim hn na cn l 217,06 ngy.
iu ny bo hiu mt tn hiu tt hn trong nm 2013, khi doanh nghip tch cc
trong vic gim chu k lun chuyn vn lu ng gip hng ha, sn phm b ng
c tiu th nhanh chng. So snh vi cc doanh nghip cng ngnh sn, chu k lun
chuyn vn ca ton ngnh l khong 255 ngy cao hn chu k lun chuyn vn ca cng
ty. iu ny cho thy cng ty ang c mc tng lun chuyn vn lu ng nhanh hn cc
doanh nghip cng ngnh.(Ngun: www.vpia.org.vn- Hip hi sn mc in Vit Nam
(2013))
- Sc sinh li ca vn lu ng cho bit kh nng sinh li ca vn lu ng. Theo
nh s liu phn tch t bng s liu trn ta c th thy, mc sinh li ca doanh nghip c
tng theo tng nm nhng chnh lch khng nhiu. y l mt tn hiu tt, cho thy mc
dch chuyn tuy t nhng kh lc quan. C th, nm 2013 l 11,72%. Bn cnh , c th
thy kh nng sinh li ca doanh nghip l cao qua cc nm. Nm 2011 vi sc sinh li
36
ca vn lu ng mc 13,94%, tip theo l tng nh qua cc nm. Nm 2012 l
19,89%, v n nm 2013 th mc 11,72%. y l mt tn hiu tt v cn c doanh
nghip duy tr v pht huy.
Nhn chung, doanh nghip c nhng bc i vng chc khi duy tr hiu qu s
dng vn mc tng nh trong tnh hnh kinh t kh khn, khng hong. Qua , thy
c cch thc qun l hng tn kho hp l ca cng ty n lc v c gng gip doanh
nghip thch ng vi s bin ng th trng v duy tr li nhun, khng b thua l.
2.3.2. H s m nhim vn lu ng
Bng 2.6.Ch tiu h s m nhim vn lu ng giai on 2011-2013
n v: Ln
Nm Nm Nm Chnh lch
Ch tiu
2011 2012 2013 2012-2011 2013-2012
H s m nhim vn
0,63 0,69 0,60 0,06 (0,09)
lu ng
(Ngun: Phng K ton cng ty TNHH Sn ASC Venusia Vit Nam)

Qua bng ch tiu h s m nhim vn lu ng, ta c th nm bt c tnh hnh
vn lu ng cn c t c mt ng doanh thu thun trong k ca doanh nghip
trong giai on 2011-2013. C th thy rng, giai on ny h s m nhim vn lu
ng ca doanh nghip c chiu hng gim nh. C th l nm 2011, h s ny l 0,63
v n nm 2012 th mc chnh lch tng ln 0,06 v t mc 0,69 ln. Tip n nm
2013 th h s ny suy gim ng v mc 0,60. iu ny cho thy, mc chnh
lch ny suy gim, tnh hnh vn lu ng ca doanh nghip c ci thin ng k trong
tnh hnh kinh t m m v bo ha. Ta c th thy, hiu qu s dng vn lu ng nm
2013 gim so vi nm 2012 v nm 2011. Trong khi doanh thu thun trong c giai on
2011-2013 tng 21,03% th vn lu ng ch tng 16,2% cho thy mc m nhim
vn lu ng trong doanh thu gim, hiu qu s dng vn lu ng gim so vi giai
on trc.
2.3.3. Cc ch s v hot ng
- Cc khon phi thu
Bng 2.7. Ch tiu nh gi cc khon phi thu ca cng ty
Nm Nm Nm Chnh lch
Ch tiu
2011 2012 2013 2012-2011 2013-2012
37

H s thu n (vng) 5,27 6,63 5,50 1,36 (1,13)
Thi gian thu n trung bnh
69,26 55,05 66,36 (14,21) 11,31
(ngy)

H s thu n phn nh tc chuyn i cc khon phi thu thnh tin mt. H s
ny ca cng ty c xu hng bin ng tng nh trong 3 nm gn y. Nm 2012 h s
ny tng 1,36 vng so vi nm 2011 v cao hn so vi nm 2013 l 1,13 vng. iu ny
cho thy, trong nm 2013 khi kinh t suy gim th vic chuyn i cc khon phi thu
thnh tin mt ca cng ty cng gp t nhiu kh khn. Do tiu th hng ha chm, cc
sn phm s dng hng ha ca cng ty nh bt ng sn, xy dng, ngnh sn xut th
cc cng ty trong lnh vc ny kinh doanh km hiu qu, tn kho ln. Chnh v vy,
ngun tin thanh ton cc khon n vi cng ty khng c khin cho n phi thu khch
hng ca cng ty tng ln. Bn cnh , nu khng ni lng chnh sch cc khon phi
thu th doanh thu ca cng ty sn ASC Venusia s b nh hng suy gim. Do , doanh
nghip tng bn chu nhiu hn khin cho cc khon phi thu tng ln, c bit tng
nhiu trong nm 2012.
Thi gian thu n trung bnh dng o lng hiu qu v cht lng khon phi thu
ca doanh nghip. Khi h s thu n cng thp th thi gian thu n bnh qun cng cao v
ngc li. Do cng ty ASC Venusia Vit Nam cho thy thi gian thu tin ang c xu
hng bin ng tng gim tng ng vi h s thu n. C th, nm 2011 c thi gian
thu n tng i cao vi 69,26 ngy, cao hn so vi nm 2012 l 14,21 ngy. Nm 2013
th c mc chnh lch cao hn nm trc l 11,31 ngy. Nh vy, nm 2012 l nm c
thi gian thu n thp nht, c ngha Cng ty mt t ngy hn thu hi cc khon phi
thu. Nguyn nhn ca vic thi gian thu n tng l do cng ty ni lng chnh sch kinh
doanh cho php khch hng mua chu thanh ton chm trong ti a 60 ngy vi 15 ngy
khng mt li. Chnh v vy, khon phi thu khch hng tng ln khin cho thi gian thu
n cng tng ln.
Nh vy, ta c th thy tnh hnh thu hi cc khon n ngn hn ca doanh nghip
ca doanh nghip cng bin ng qua cc nm, nhng c th thy doanh nghip c kh
nng thu hi n nhanh v gia tng lng vn ngn hn, m bo tnh thanh khon cao hn
cho khch hng.
- Hng lu kho
38
Bng 2.8. Ch tiu nh gi s dng hng tn kho ca cng ty trch nhim hu hn
Nm Nm Nm Chnh lch
Ch tiu
2011 2012 2013 2012-2011 2013-2012
H s lu kho (ln) 5,10 2.21 3,03 (2,89)
Thi gian lun chuyn
176,33 71,57 165,16 (104,76) 93,59
kho trung bnh (ngy)

Theo tnh ton trn ta thy:
H s hng lu kho cho bit bnh qun hng tn kho quay c bao nhiu vng
trong k to ra doanh thu. H s hng lu kho ca nm 2012 v nm 2013 ln lt l
5,10 vng v 2,21 vng so vi nm trc. Do trong nm 2012 so vi nm 2013 cng ty
bn c nhiu hng hn, gi vn hng bn tng ln v tng nhanh hn so vi hng tn
kho. Mc tng trng ca h s lu kho nm 2012 chnh lch 3,03 vng v nhiu hn so
vi nm 2013 vi mc chnh lch l 2,89 vng. iu ny cho thy, i mt vi tnh hnh
kinh t kh khn, doanh nghip vn c nhng bc tng trng nh trong nm 2013 l
mt n lc khng h nh, gip cho cng ty tip tc duy tr v pht trin.
Thi gian lun chuyn kho trung bnh cho bit bnh qun tn kho ca doanh nghip
mt bao nhiu ngy hay s ngy trung bnh ca mt vng quay kho l bao nhiu.T
nhng s liu nu trn ta c th thy tn kho trung bnh ang c xu hng tng. c bit
l nm 2013, ch tiu ny tng 93,59 ngy so vi nm 2012 v nm 2012 c thi gian lun
chuyn cao nht l thp nht 71,57 ngy. Nh vy, thi gian lun chuyn kho ca doanh
nghip cho thy tnh hnh khc phc kh khn trong thi bui kinh t bt n ny. Nhng
nm gn y, thi gian lun chuyn kho trung bnh tng nhng cng khng qu nhiu.
Tm li, do hng tn kho ca cng ty c duy tr mc cao nn h s lu kho thp
v thi gian lun chuyn kho trung bnh di hn. iu ny s nh hng ti doanh nghip
lm gim kh nng lun chuyn vn, vn b ng qu lu lm tng chi ph lin quan ti
lu tr v bo qun kho.
- Cc khon phi tr
Bng 2.9. Ch tiu nh gi cc khon phi tr ca Cng ty
Ch tiu Nm Nm Nm Chnh lch
39

2011 2012 2013 11-12 12-13
H s tr n (vng) 10,71 5,88 7,58 (4,83) 1,70
Thi gian tr n trung bnh (13,92)
34,08 62,07 48,15 27,99
(ngy)
H s tr n nm 2011 l 10,71 vng cho thy trong 1 nm, vng quay cc khon
phi tr ca cng ty l 10,71. Nm 2012 h s ny gim so vi nm trc l 4,83 vng
t mc 5,88 vng, iu ny cho thy tnh hnh kh nng tr n ca cng ty b gim
xung so vi nm trc do cc khon phi tr tng ln trong khi doanh thu tng chm
hn. Tuy nhin, n nm 2013 th h s tr n tng nh 1,70 vng v ln mc 7,58 vng.
Nm 2013, ngun tin dng cho tr n khng c nhng cng ty vn gim c vng quay
ca h s tr n cho thy cng ty kinh doanh kh tt so vi cc cng ty cng ngnh sn
do cc doanh nghip cng ngnh c h s tr n ch vo khong 5,5% trong c giai on
2011-2013. Nm 2013, cng ty c gng t c hiu sut lm vic hiu qu th hin
mc tng ca doanh thu cao hn cc doanh nghip cng ngnh, chi ph bn hng v
qun l doang nghip b ra thp hn nm 2012 khin cc khon phi tr ca doanh
nghip trong tnh trng n lu ngy.
2.3.2. Chnh sch qun l vn lu ng
Bng 2.10. Tnh hnh ti sn ngun vn ca Cng ty trong nm 2012- 2013
Nm 2012 Nm 2013
Ch tiu T trng T trng
S tin (VN) S tin (VN)
(%) (%)
TI SN 13.383.978.987 100,0 12.687.812.474 100,0
Ti sn ngn hn 12.157.098.262 90,83 11.623.754.629 91,61
Ti sn di hn 1.226.880.725 9,17 1.064.057.845 8,39
NGUN VN 13.383.978.987 100,0 12.687.812.474 100,0
N ngn hn 2.683.128.885 20,04 1.366.710.647 10,77
N di hn 0 0,00 0 0,00
Vn CSH 10.700.850.102 79,96 11.321.101.827 89,23

Thng qua bng s liu nu trn ta c th thy c chnh sch qun l vn lu
ng ca doanh nghip qua cc nm 2012 v nm 2013 c s bin ng nhng ging
40
nhau. Qua , ti sn ngn hn ca cng ty chim ch yu, ti sn di hn l t trng thp
v c xu hng gim xung trong nm 2012. V c cu ngun vn, Cng ty s dng ch
yu l vn ch s hu (ngun vn t c ca doanh nghip). V c cu n, cng ty ch s
dng n ngn hn. iu ny cho thy cng ty s dng vn di hn u t cho ti
sn ngn hn. y l mt chnh sch s dng vn kh thn trng ca doanh nghip.
Biu 2.1. Chnh sch qun l vn lu ng
Di hn Ngn hn
Nm 2012 Nm 2013
20.04 10.77
90.83 91.61
79.96 89.23
9.17 8.39
Ti sn Ngun vn Ti sn Ngun vn

Theo nh s liu nu trn ta c th thy, nm 2012 doanh nghip s dng chnh sch
thn trng trong u t. Nm 2013, doanh nghip c t l ti sn ngn hn chim 90,83%
v t trng vn ch s hu ca doanh nghip l 79,96%. iu ny cho thy tnh thn
trng trong u t ca cng ty v cng ty hon ton c kh nng thanh ton cc khon n
ti hn ca doanh nghip. Chnh sch ny gip cho doanh nghip c kh nng gim thiu
ri ro v to ra nhng mc li nhun trung bnh, hn ch c nhc im m cc chnh
sch khc mang li.
Nm 2013, doanh nghip tip tc thc hin chnh sch thn trng. Vic ch s dng
91,61% cho ti sn ngn hn, tng t 90,83% ca nm 2012 n nay nhng t trng s
dng vn ch s hu li tng ln 89,23% gip cho doanh nghip li cng tng s thn
trng hn. iu ny gip cho doanh nghip c thi gian chim dng vn cao, u t cho
cc hot ng ti chnh di hn, gim p lc tr n ngn hn. Tuy nhin, xu hng chnh
sch thn trng khin kh nng sinh li gim mc d chnh sch ny gip m bo kh
nng thanh ton cho doanh nghip. So vi cc doanh nghip trong ngnh kinh doanh sn
th chnh sch s dng vn ny ph hp c im kinh doanh thng mi v tng ng
so vi cc doanh nghip cng ngnh.
2.3.2.1 Phn tch c cu vn lu ng
41

phn tch cho c cu vn lu ng ca doanh nghip ta s phn tch cc thnh
phn cu thnh nn ti sn lu ng (hay l ti sn ngn hn) v t bng cn i k ton
ca cng ty, ta c bng sau:
Bng 2.11. C cu vn lu ng ca cng ty trong giai on 2013-2012
Nm 2013 Nm 2012
Ch tiu
T trng T trng
S tin (VN) (3)
(%) (%)
A. Ti sn ngn hn 11.623.754.629 100,0 12.157.098.262 100,0

1. Tin v cc khon 675.298.141 5,81 792.723.357 6,52
tng ng tin
2. Cc khon phi thu 3.556.999.139 30,60 2.655.351.339 21,84
ngn hn
3. Hng tn kho 7.232.300.902 62,22 8.659.884.993 71,23
4. TSNH khc 159.156.447 1,37 49.138.573 0,41

Biu 2.2. C cu vn lu ng ca Cng ty
Nm 2013 6% Nm 2012 0%
Tin v cc khon tng ng tin Tin v cc khon tng ng tin
Hng tn kho
Hng tn kho
Ti sn ngn hn khc
0%
Ti sn ngn hn khc 7%
1%
0,41%
31%
71%
62%
Nhn vo bng c cu vn lu ng v biu nu trn ta c th thy c tnh hnh

vn lu ng ca doanh nghip nh sau:
42
Tin v cc khon tng ng tin chim khong 6,52% t trng trong ti sn ngn
hn vo nm 2012, khon mc ny t 792.723.357VN. Nhng n nm 2013 khon
mc ny gim xung cn 675.298.141VN v ch cn chim khong 5,81% trong t
trng ti sn ngn hn. iu ny cho thy cng ty gim t trng tin mt ca mnh
u t vo cc khon mc khc gip cng ty tng li nhun. y l cch thc thay i
cho ph hp vi tnh hnh kinh t vi lm pht tng cao, vic nm gi tin mt c th
khin tin b mt gi, kh nng sinh li km, mc d tin c tnh thanh khon cao nhng
tnh v lu di th t trng ny cn gim v t mc t trng ph hp.
Cc khon phi thu ngn hn chim t trng cao th 2 trong tng ti sn ngn hn
vi t l 21,84% v n nm 2013 th t trng ny tng ln n mc
3.556.999.139VN, chim n xp x 30,60%. Khon mc ny tng ln cho thy doanh
nghip ang c nhng bin php khng hiu qu trong vic thu hi cng n khin cho
quy m v t trng cc khon phi thu ang mc cao. V vy, doanh nghip cn thc
hin cc phng n nh: tht cht tn dng nh cho khch hng mua chu t hn, gim
thi gian cham jthanh ton xung 30 ngy, gim thi gian khng phi tr li chm tr
xung 10 ngy nhm gim bt cc khon phi thu v nhng ri ro c th gp phi khi
khch hng khng thanh ton, tng cng qun l ni b
Hng tn kho chim t trng ln nht trong c cu vn lu ng. Nm 2012 t
mc 8.659.884.993VN, chim t trng khong 71,23% v nm 2013 th t l ny c
chiu hng gim xung t t trng 62,22%. Vic d tr hng tn kho nhiu lm tng
cc chi ph: chi ph vn chuyn, bo qun. Nh vy, vi nm 2013 cho thy t l hng tn
kho gim xung, doanh nghip gim d tr nhiu hng tn kho hn phn nh kh nng
tiu th sn phm c phn tng. Tuy nhin, mc d tr hng tn kho ca cng ty nm
2013 vn cn tng i nhiu.i hi doanh nghip cn tip tc gim hng tn kho
tng doanh thu v li nhun trong nm 2014.
Ti sn lu ng khc chim t trng khng nh, nm 2012 t l ny chim 71,23%
trong c cu vn lu ng ca doanh nghip, nm 2013 chim t trng thp hn v t
mc 62,22%. Ti sn lu ng khc ch yu l thu GTGT c khu tr. Do nm 2013,
cng ty nhp kho nhiu hn hng ha nn khin cho s thu GTGT u vo c khu
tr tng ln. Chnh v vy, sau khi khu tr vi thu GTGT u ra th cng ty vn cn d
mt lng thu GTGT u vo. Do , ti sn lu ng ca cng ty gim thp. iu ny
cho thy cng ty vn cha c chnh sch qun l cht ch hn cc khon phi thu nn vn
lm tng lng vn b tn ng cho hot ng ny.
43

Nh vy, qua phn tch v c cu vn lu ng ti doanh nghip, ta c th nhn thy
cng tc qun l v s dng ca doanh nghip ang cha thc s hiu qu. Bn cnh
vn cn nhng im cha hp l v cn c quan tm ci thin hn na nh tin mt,
cc khon mc phi thu ngn hn chim t trng qu ln, gy gim kh nng thanh ton
bng tin lm chm vng quay vn. t c hiu qu ti a t s dng vn lu ng,
doanh nghip cn c cc bin php khc phc nhng hn ch ny, ng thi theo di cht
ch v nh gi thng xuyn cc b phn cu thnh nn vn lu ng.
2.3.3.2. Phn tch cc b phn cu thnh vn lu ng
2.3.3.2.1. Phi thu ngn hn
Trong qu trnh kinh doanh t l cc khon phi thu trong cc doanh nghip c th
khc nhau trong tng thi k. Trong danh mc cc khon phi thu ngn hn bao gm cc
ti khon nh: phi thu khch hng, tr trc ngi bn, cc khon phi thu khc v d
phng phi thu ngn hn. C th nh sau:
Bng 2.12. C cu khon phi thu ngn hn
Nm 2011 Nm 2012 Nm 2013
T T
Ch tiu S tin T trng S tin S tin
trng trng
(VN) (%) (VN) (VN)
(%) (%)
III. Phi 3.039.221.676 100,0 3.556.999.139 100,0 2.655.351.339 100,0
thu ngn
hn
1. Phi 3.039.221.676 100,0 3.556.999.139 100,0 2.655.351.339 100,0
thu khch
hng
Qua bng s liu ta c th thy, ta c th thy rng:
Nm 2013tng 901.647.800 ng tng ng vi tng 33,96% so vi nm 2012.
Nm 2012, gim 383.870.337 ng tng ng 12,63%. Cc khon phi thu ngn hn
trong c ba nm 2011, nm 2012 v nm 2013 hon ton l khon phi thu khch hng.
Khon phi thu khch hng nm 2013 l 3.556.999.139 ng, nm 2012 l 2.655.351.339
ng, tng ng tng 901.647.800 ng tng ng tng 33,96%. Nguyn nhn ca s
tng ln ca doanh thu bn hng v cung cp dch v nm 2013 tng so vi nm 2012 l
do cng ty thc hin chnh sch ni lng cc khon phi thu khin cho khon phi thu
khch hng tng ln. Chnh v vy, cc khon phi thu ngn hn tng 33,96% so vi nm
44
2012 v nm 2011. Tuy nhin, vic khch hng tng khon n phi thu s lm cho
doanh nghip b chim dng mt khon ln gy nh hng ti vic u t pht trin kinh
doanh ca doanh nghip. Cng ty cn qun l cht ch khon phi thu ngn hn hn
gim khon phi thu qua tng c lng vn kinh doanh gip cho cng ty c iu
kin pht trin kinh doanh.
2.3.3.2.2. Hng tn kho
Cng ty TNHH lin doanh ASC Venusia Vit Nam l doanh nghip hot ng trong
lnh vc cung cp thng mi cc sn phm sn cc loi ca tp on Venusia v cc ch
phm t sn khc. V vy hng tn kho ca doanh nghip kh nhiu, ch yu l mt s
hng ha nh cc ch phm t sn ASC Venusia, cc cng c dng c nh chi sn,
thng ng sn, cc dng c sang chit sn, thnh phm cc loi nh bt b sn tng,
bt lng, bt to mu.... Hng tn kho ca doanh nghip bao gm: Hng mua ang i
ng, cng c, dng c v hng ha mua bn.
Bng 2.8. C cu hng tn kho
Nm 2011 Nm 2012 Nm 2013
T T T
Ch tiu S tin S tin
S tin (VN) trng trng trng
(VN) (VN)
(%) (%) (%)
Hng tn 6.159.094.959 100,0 7.232.300.902 100,0 8.659.884.993 100,0
kho
Hng mua 2.201.401.510 35,74 2.521.462.413 34,86 2.748.194.821 31,73
ang i
ng
Cng c 105.790.120 1,72 145.567.341 2,01 209.619.527 2,42
dng c
Hng ha 3.851.903.329 62,54 4.565.271.148 63,13 5.702.070.645 65,85
mua
bn

T trng hng tn kho so vi ti sn ngn hn l kh ln c v quy m hng tn kho
ca doanh nghip li kh ln. Hng tn kho ch yu lcng c dng c, hng mua ang i
45

ng, hng ha mua bn. Trong t trng hng ha mua bn chim t trng ln
nht, nm 2012 t trng hng ha bn l 4.565.271.148 VN v chim t trng
63,13%. Nm 2013, hng ha mua bn tng ln 65,85% tng gi tr l 5.702.070.645
VN. Qua , chng ta c th nhn thy trong nm 2013 doanh nghip u t mt
khi lng ln hng mua bn, khc vi nm 2012 khi s lng t hn cho thy mt s
kt hp s lng hng ha vi hot ng kinh doanh ca mnh mt cch c hiu qu.
2.3.3.2.3. Ti sn ngn hn khc
Ti sn ngn hn khc ca cng ty chim hon ton thu GTGT c khu tr ca

doanh nghip. Trong c giai on 2011-2013, do doanh nghip nhp kho lng ln hng
ha nn dn ti thu GTGT c khu tr ln. C th , ta c th theo di bi bng sau:
Bng 2.9. C cu ti sn ngn hn khc
Nm 2012 Nm 2013
Ch tiu T trng T trng
S tin (VN) S tin (VN)
(%) (%)
V. Ti sn ngn hn khc 159.156.447 100,0 49.138.573 100,0
2. Thu gi tr gia tng c 159.156.447 100,0 49.138.573
100,0
khu tr

Ti sn ngn hn khc nm 2013 v nm 2012 ch yu l thu GTGT c khu
tr. Thu GTGT c khu tr nm 2012 l 49.138.573 ng, nm 2013 l 159.156.447
ng, tng ng tng 110.017.874 ng tng ng tng 223,89% so vi nm 2012.
Nguyn nhn ca s tng ny l do mc d hn ch nhp hng ha u vo nhng cng ty
vn c nhp mt s hng ha c mc bn kh, ngoi ra cng ty cng tng cng nhp mt
s cng c dng c phc v qun l v bn hng. Chnh v vy, thu GTGT c khu tr
cng tng 223,89%. Tuy v mt tng i khon ny tng mnh nhng v mt tuyt i,
khon thu GTGT c khu tr tng vi gi tr khng qu ln.
Nh vy, nm 2013 v 2012 thi gian tr n di trong khi thi gian thu n li di
hn trong nm tng ng cho thy du hiu cho thy cng ty ang b chim dng vn
nhiu vi thi gian di, iu ny s gy ra bt li khng nh i vi cng ty.
Thi gian quay vng tin trung bnh:
46
Thi gian quay Thi gian Thi gian Thi gian
vng tin trung = thu tin + quay vng - tr n trung
bnh trung bnh hng lu kho bnh
+ Thi gian quay vng tin trung bnh ca nm 2011

= 69,26 + 176,33 34,08 = 211,51
= 55,05 + 71,57 62,07 = 64,55
= 66,36 + 165,16 48,15 =183,37
Biu 2.6. Thi gian quay vng tin trung bnh
250
211.51
200
183.37
176.33
150 165.16
100
69.26 71.57
64.55 66.36
62.07
50 55.05
34.08 48.15
0
Nm 2011 Nm 2012 Nm 2013
TG thu tin trung bnh TG quay vng hng lu kho
TG tr n trung bnh TG quay vng tin trung bnh
Sau khi phn tch cc b phn cu thnh vn lu ng trn ta rt ra c ch tiu

thi gian quay vng tin ca cng ty ASC Venusia Vit Nam da vo thi gian thu n
trung bnh, thi gian lun chuyn kho trung bnh v thi gian tr n trung bnh. y l ch
tiu cho bit mt bao nhiu lu doanh nghip mi phc hi c tin mt trong sn xut
47

kinh doanh tnh trong mt nm. Thi gian quay vng tin cng ch l s phn nh hiu
qu qun l vn lu ng ti cng ty.
Nhn vo biu trn ta thy thi gian quay vng tin ca cng ty ngn. So vi nm
2011, nm 2012 thi gian quay vng tin ca cng ty li gim 146,96 ngy, nhng n
nm 2013 th quay vng tin tng ln 183,37 ngy v nm 2013 th li tng thm cn
118,02 ngy. iu ny cho thy trong 3 nm gn y cng ty qun l cha thc s hiu
qu, thi gian quay vng tin cn nhiu bin ng tng gim kh lng. Doanh nghip
cn ch trng iu tit cc thi gian thu tin, quay vng hng lu kho, tr n trung bnh
mt cch n nh gia tng hiu qu s dng vn. Trong , cng ty cn gim thi gian
thu tin v thi gian quay vng hng tn kho cng nh tng thi gian tr n thi gian
quay vng tin c ln hn.
2.3.4. Cc ch tiu v kh nng thanh ton
Bng 2.15.Ch tiu v kh nng thanh ton
n v: ln
Nm Nm Nm Chnh lch
Ch tiu
2011 2012 2013 2011-2012 2013-2012
Kh nng thanh ton
3,44 4,53 8,51 1,09 3,98
ngn hn
Kh nng thanh ton
1,33 1,30 3,20 (0,03) 1,90
nhanh
Kh nng thanh ton
0,29 0,30 0,49 0,01 0,19
tc thi
T l kh nng thanh ton chung l thc o kh nng thanh ton n ngn hn ca
Cng ty, n cho bit mc cc khon n ca cc ch n c m bo trang tri bng
cc ti sn c th chuyn i thnh tin trong mt giai on tng ng vi thi hn ca
cc khon n . T bng 2.15. ch tiu kh nng thanh ton ta thy:
+ Nm 2011, ch tiu bng 3,44 ln c ngha l 1 ng n ngn hn c bo m
bng 3,44 ng ti sn ngn hn.
+ Nm 2012, ch tiu bng 4,53 ln c ngha l 1 ng n ngn hn c bo m
bng 4,53 ng ti sn ngn hn.
+ Nm 2013, ch tiu ny cho thy 1 ng n ngn hn c bo m bng 8,51
ng ti sn ngn hn.
48
+ Kh nng thanh ton ngn hn phn nh kh nng chuyn i trong ngn hn ca
cc ti sn lu ng thnh tin chi tr cc khon n ngn hn. Theo , nm 2011 v
nm 2012, kh nng thanh ton ca doanh nghip vn mc kh thp l 3,44 ln v 4,53
ln. Tuy nhin con s ny ang mc ln hn 1 cho thy kh nng thanh ton ca cng
ty mc chp nhn c. Nguyn nhn ca vic ny l do ti sn ngn hn ca cng ty
lun mc cao, hng tn kho ca cng ty tng i ln nhng n ngn hn ca cng ty
li thp hn nn ch tiu ny cn mc thp. n nm 2013 th kh nng thanh ton ngn
hn tng nhanh hn 3,98 ln, t mc 8,51 ln. Nm 2013, ch tiu kh nng thanh ton
tng nhanh l do, n ngn hn gim mnh trong khi ti sn ngn hn tng nhanh. Cng ty
trong c giai on 2011-2013, kh nng chuyn i trong ngn hn ti sn lu ng ca
cng ty thnh tin tng ln. y l mt yu t thun li i vi doanh nghip, cho thy
tnh hnh ti chnh ca doanh nghip kh tt, doanh nghip hon ton c kh nng thanh
ton cc khon n ngn hn bng cc ti sn ngn hn ca doanh nghip.
+ Nm 2011, ch tiu thanh ton nhanh bng 1,33 ln ngha l c 1 ng n ngn
hn khi n hn cng ty c th s dng 1,33 ng TSNH thanh ton m khng cn bn
hng tn kho.
+ Nm 2012, ch tiu thanh ton nhanh bng 1,30 ln ngha l c 1 ng n ngn
hn khi n hn cng ty c th s dng 1,30 ng TSNH thanh ton m khng cn bn
hng tn kho.
+ Nm 2013, ch tiu ny cho thy c 1 ng n ngn hn khi n hn cng ty c
th s dng 3,2 ng TSNH thanh ton m khng cn bn hng tn kho.
+ Kh nng thanh ton nhanh phn nh kh nng nhanh chng p ng ca vn lu
ng trc cc khon n ngn hn. Nm 2011 t l ny t mc 1,33 ln, y l mt con
s tng i tt i vi doanh nghip. iu ny cho thy, hng tn kho ca doanh nghip
kh nhiu khin cho ti sn lu ng gim mnh ti vy, nhng ti sn lu ng sau khi
tr i hng tn kho vn ln hn 1, cho thy m bo cho cc khon n ngn hn
ca doanh nghip.Tip theo, nhng nm 2012 th mc chnh lch so vi nm trc y l
gim 0,03 ln. Tuy nhin, mc gim nh trong kh nng thanh ton nhanh ca nm 2011
cho thy hng tn kho ca cng ty rt ln nhng doanh nghip vn m bo kh nng
thanh ton c khon vay ngn hn m khng cn phi dng ti hng tn kho. Nm 2012,
kh nng thanh ton nhanh tng 1,9 ln t mc 3,2 ln. Con s ny tuy c bin ng qua
nm 2011-2012, nhng nhn chung l ch s ny vn kh thp so vi kh nng thanh ton
ngn hn, iu ny cho thy cng ty ang c mc hng tn kho rt cao. Kh nng thanh
ton nhanh cho thy kh nng p ng nhanh trc cc khon n n hn ca vn lu
49

ng ti cng ty l rt tt, cng ty hon ton c kh nng thanh ton c cc khon n
ngn hn m khng cn phi huy dng ti hng tn kho.
+ Kh nng thanh ton tc thi cho bit kh nng thanh ton ngay ti thi im xc
nh t l, khng ph thuc vo cc khon phi thu v hng tn kho. Trong giai on nm
2010-2012, doanh nghip ch gi kh nng ny mc rt thp, cho thy doanh nghip
kh hn ch v km linh hot hn. Do , nm 2010, ch tiu ny ch mc 0,29 ln,
nm 2011 vi ch mc 0,30 ln v tnh n nm 2012 th mc chnh lch ny cng dn
c ci thin vi t l tng nh 0,19 ln v t mc 0,49 ln. y l con s kh m nht
ca doanh nghip, chng t d doanh nghip nm gi nhiu khon mc c tnh thanh
khon cao nhng vn khng th p ng c cc khon n ngn hn. Bi l, vic nm
gi cc ti sn c tnh thanh khon cao nhng kh nng sinh li li km nn doanh nghip
tr nn b tc trong vic tr n ca doanh nghip.
2.3.5. Vn lu ng rng
Vn lu ng rng hay VL thng xuyn l s vn m cng ty thc c, m bo
chc chn cho cng vic kinh doanh thng ngy ca doanh nghip do c loi tr i
cc ngha v tr n ngn hn. y l ch s o lng hiu qu hot ng cng nh nng
lc ti chnh trong ngn hn ca doanh nghip.
Bng 2.16. Vn lu ng rng ti cng ty trch nhim hu hn sn ASC Venusia
Vit Nam
n v tnh: VN
Chnh lch
Ch tiu Cng thc Nm 2012 Nm 2013
2012-13
Vn lu TSL N
9.473.969.375 10.257.043.982 783.074.607
ng rng ngn hn
Vn lu ng rng ti cng ty trong giai on nm 2011 2013 c xu hng tng
dn. iu ny cho thy, doanh nghip ang tha vn di hn v c qu nhiu vn ngn
hn dn n kh nng thanh ton cc khon n ngn hn tr nn kh khn hn vi doanh
nghip. Nm 2012, vn lu ng rng ca doanh nghip mc 9.473.969.375 VN v
nm 2013, vn lu ng rng ca doanh nghip cng t mc 10.257.043.982 VN. Nh
vy, vn lu ng rng ca cng ty trong giai on ny u dng cho thy cc khon n
ngn hn c m bo an ton bng cc ti sn lu ng, kh nng thanh ton ca cng
ty khng c m bo mc an ton. Doanh nghip khng cn c nhng ng thi tc
50
ng n cc ngun vn di hn lm gim vn ngn hn, gim thiu tnh trng vn lu
ng rng qu thp nh hin nay.
2.4. nh gi thc trng hiu qu s dng vn lu ng ti cng ty trch nhim hu
hn sn ASC Venusia Vit Nam.
2.4.1. Nhng kt qu t c
Qua qu trnh nghin cu v phn tch cc d liu v cc ch s ti chnh ni chung
v vn lu ng ni ring, ta thy cng ty t c nhng thnh tch sau
Trong nhng nm qua, doanh nghip to c nhng n tng tt trong mt cc
nh u t vi hiu qu hot ng s dng vn lu ng ca doanh nghip lun c
nh gi kh cao. Nh vy, doanh nghip lun c h tr v nhiu lnh vc khin doanh
thu v li nhun ca doanh nghip ngy cng tng, quy m hot ng kinh doanh cng
ngy cng c nng cp v to iu kin thun li cho doanh nghip k ht cc hp ng
vi s lng ln. iu ny c th hin mc tng trng li nhun so vi doanh
nghip cng ngnh v kh nng huy ng vn ca cng ty vi cc t chc tn dng.
V cc ch tiu hiu qu s dng vn phn tch trn cho thy chiu hng tch
cc trong vic s dng v qun l vn lu ng mt cch hp l, sc sinh li ca vn lu
ng cng tng ph hp vi nhu cu s dng ca doanh nghip. Ngoi ra cc ch tiu v
h s m nhim v mc tit kim vn lu ng cng ngy cng c ci thin tch cc
hn. Doanh nghip a ra nhng chnh sch kinh doanh nh ni lng chnh sch cc
khon phi thu, chi ph cho bn hng v qun l ht sc ph hp gip doanh nghip gia
tng li nhun.
Trong cc ch tiu v thi gian thu n v thi gian lun chuyn kho trung bnh u
a ra nhng con s ht sc kh quan, doanh nghip c nhng hot ng kinh doanh
tch cc v ch ng hn trong mi tnh hung. iu ny gip doanh nghip c cc khon
phi thu, hng ha lu kho khng b ng ln, gim thit hi n chi ph ca doanh
nghip.
Trong nm 2012, kh nng thanh ton ca doanh nghip cng c m bo hn,
kh nng thanh ton nhanh ca doanh nghip vi cc khon vn lu ng trc cc khon
n ngn hn. iu ny gip doanh nghip to tin tip tc phn u, gy dng thm
c lng tin ca cc i tc kinh doanh. Nh vy, doanh nghip c thm nhiu c hi
hp tc vi cc doanh nghip khc nhau, to uy tn gip cho cng ty c thm i tc v
khch hng trung thnh.
51

Doanh nghip c xu hng theo ui chnh sch cp tin em n nhiu ngun li
nhun trong vic gim chi ph, thi gian quay vng tin c rt ngn, em li cho qun
l VL c doanh thu s kin cao hn; chi ph li vay thp hn s lm cho EBT cao
hn.
Qua phn tch c cu qun l vn lu ng, doanh nghip thc hin kh tt cng
tc qun l v s dng vn lu ng ca doanh nghip. Cc khon mc c tnh thanh
khon cao nh tin v cc ti khon tng ng tin ang c xu hng gim v t trng
ca cc khon mc trong c cu vn lu ng hp l hn so vi nhng nm trc .
2.4.2. Nhng mt hn ch v nguyn nhn
Bn cnh nhng thnh tch t c, doanh nghip cng cn kh nhiu hn ch cn
khc phc. Qua , Cng ty nn a ra nguyn nhn ca nhng hn ch ny tm cch
khc phc.
2.4.2.1. Nhng hn ch cn khc phc
Chu k lun chuyn vn lu ng ca doanh nghip cn mc kh cao, tuy c s
gim dn trong nhng nm gn y nhng vn cha mc hon ho doanh nghip c
th kch thch kh nng u t, quay vng vn hp l hn.
Thi gian thu tin trung bnh ca doanh nghip cn nhiu bin ng, nm 2012
gim v t hiu qu cao hn nhng n nm 2013 th thi gian ny li tng ln. y l
thi gian m doanh nghip b chim dng vn nn nu thi gian cng lu th doanh
nghip cng gp nhiu kh khn.
Thi gian tr n trung bnh ca doanh nghip c trng thi khng n nh khi lin
tc tng gim trong nhng nm qua. Nm 2012, con s phn nh thi gian chim dng
vn ca Cng ty khc vi doanh nghip l kh thp so vi thi gian doanh nghip b
chim dng vn. Nh vy, chnh s chnh lch ny khin cho doanh nghip gp kh
nhiu kh khn, Tuy nm 2013, con s ny c tng ln nhng khng ng k, i hi
doanh nghip cn c bin php gii quyt mnh m hn na.
Ch tiu nh gi kh nng thanh ton ngn hn ca doanh nghip kh kh quan
trong nhng nm 2011 v nm 2012, nhng n nm 2013 th kh nng ny gim xung
ng k. iu ny phn nh kh nng thanh ton ny khng my n nh vi doanh
nghip. Ch tiu kh nng thanh ton nhanh ca doanh nghip cng khng gy n tng
vi nhng s liu qu thp so vi mt bng chung. Hn na, nm 2013 kh nng ny cn
gim xung, phn nh tnh hnh b tc hin ti ca doanh nghip.
52
Vn lu ng rng phn nh s vn m cng ty thc c, cc ch s vn lu ng li
m cho thy cc khon n ngn hn khng c m bo an ton bng cc ti sn lu
ng. iu cho thy, doanh nghip cn tng cc khon n di hn v hn ch cc
khon n ngn hn doanh nghip gia tng c hiu qu s dng vn lu ng, chi tr
s n ngn hn.
Chnh sch qun l vn ca doanh nghip ang c xu hng cp tin l mt trong
nhng chnh sch gp rt nhiu ri ro, s n nh ca ngun vn l khng cao.
C cu vn lu ng ca doanh nghip c t l khon mc tin v cc ti sn tng
ng tin qu cao, iu ny dn n nhiu bt li cho doanh nghip. Doanh nghip phi
i mt vi vn lm pht khin ng tin mt gi, kh nng sinh li li rt km nn
y l hn ch kh ln ca doanh nghip.
C cu cc khon phi thu ngn hn ca nm 2013 cho thy doanh nghip
khon mc phi thu khch hng hi cao v phn no khin cho doanh nghip b chim
dng vn kh lu. iu ny t ra vn cn nh gi mc ng tn dng ca doanh
nghip bin thch thc thnh c hi pht trin u t cho doanh nghip.
2.4.2.2. Nguyn nhn ca nhng hn ch
Chu k lun chuyn vn lu ng b suy gim v mc cao l do doanh nghip
duy tr hiu qu s dng vn lu ng mc kh thp, tuy c tng qua cc nm nhng
tc tng cn chm v cha t mc tuyt i.
Thi gian thu tin ca doanh nghip vn mc kh cao v cn nhiu bin ng ln
xung l do cc khon phi thu khch hng tng ln. Nh vy, doanh nghip cho khch
hng n qu nhiu v thi gian thu n khch hng ko di khin doanh nghip b nh
hng.
Thi gian tr n trung bnh ca doanh nghip tng cao hn so vi thi gian thu tin
ca doanh nghip l do gi vn hng bn v chi ph chung qun l v bn hng tng ln
theo c ch th trng nn dn ti tnh trng mt kim sot ca doanh nghip.
Kh nng thanh ton ngn hn ca doanh nghip gim mnh vo nm 2013 l do ti
sn lu ng ca doanh nghip gim dn theo chnh sch cp tin ca doanh nghip. Theo
, doanh nghip mun cn bng li tnh trng khng qu l thuc vo ti sn ngn hn
m cn i t l ph hp vi phng thc kinh doanh hin ti.
Ch s v kh nng thanh ton nhanh ca doanh nghip kh thp l do cc sn phm
hng tn kho qu t, li c kh nng thanh khon km nn khng th b p c cc
53

khon n ngn hn. Hn na, ti sn lu ng ca doanh nghip cng khng th b p
khon mc n ngn hn ca doanh nghip.
Vn lu ng rng ca doanh nghip ang mc m v cn gim mnh hn nm
2013 l do doanh nghip duy tr qu nhiu cc khon vn ngn hn m hn ch cc khon
vn di hn. iu ny khin cho hiu qu s dng vn ca doanh nghip khng my hiu
qu.
Chnh sch qun l vn lu ng ca doanh nghip ang theo xu hng cp tin vi
nhiu ri ro nhng cng em n nhiu thun li cho doanh nghip. Chnh v doanh
nghip khng mun duy tr ti sn lu ng mc cao, nht l kh nng chim dng ti
sn lu ng phn ln l tin v cc khon mc tng ng tin.
Doanh nghip duy tr khon mc phi thu khch hng mc cao v y l nhng
khch hng thn thuc, c mi quan h lm n lu di v khng th thiu ca doanh
nghip. Do m doanh nghip chp nhn khon mc ny cao ln nhm c c
lng tin ca i tc v cng hp tc lu di hn
Kt lun chng 2.
Qua qu trnh phn tch bo co ti chnh ca cng ty TNHH lin doanh sn ASC
Venusia Vit Nam v qua nh gi cc ch tiu ti chnh, ta c th thy tnh hnh s dng
vn lu ng ca cng ty cha thc s hiu qu.
Vn lu ng ca cng ty cn qu ln ch yu l hng tn kho, phi thu khch
hng, phi thu khc... Bn cnh , ti cng ty y l nhng khon mc ti sn thuc vn
lu ng c thi gian quay vng kh ln dn ti thi gian quay vng tin ca cng ty b
ko di. iu ny khin cho vic s dng vn ca cng ty b km hiu qu v c th nh
hng ti kh nng sinh li ca doanh nghip.
Hn th na, khi nh gi tc ng ca hiu sut sinh li ca vn lu ng so vi t
sut sinh li trn tng ti sn bng phng php Dupont, ta c th thy mc nh hng
ca hiu sut s dng ti sn lu ng l rt ln. Chnh v vy, cng ty cn c cc bin
php ci tin m bo hiu qu ca vic s dng vn lu ng ti t sut sinh li trn
tng ti sn ca doanh nghip.
Ti chng 3 ca kha lun, em xin c trnh by mt s kin ngh ci thin
hiu sut s dng vn lu ng ca cng ty TNHH sn ASC Venusia Vit Nam.
54
CHNG 3. MT S GII PHP NHM NNG CAO HIU QU S DNG
VN LU NG TI CNG TY TRCH NHIM HU HN LIN DOANH
SN ASC VENUSIA VIT NAM
3.1. nh hng pht trin vn ca cng ty trch nhim hu hn lin doanh sn
ASC Venusia Vit Nam trong nhng nm ti
3.1.1. Khi qut mi trng kinh doanh ca cng ty trch nhim hu hn lin doanh
3.1.1.1. Thun li
Trong bi cnh t nc i mi ang ngy mt pht trin, tc th ha l v
cng nhanh chng khin cho cc doanh nghip kinh doanh thng mi sn phm sn c
thm nhiu iu kin kinh doanh do nhu cu ca khch hng tng.
Hn na, vi li th t khi gia nhp WTO vn hi mi vi nhng c hi mi
nhng cng y cch thc. y l dp cng ty c thm nhng i tc nc ngoi mun
c s dng sn phm m cng ty em li. Cc cng ty c kh nng tip cn vi ngun
hng ha sn tt, nng cao tm hiu bit v cc nghip v chuyn mn hon thin hn
kh nng ca doanh nghip.
3.1.1.2. Kh khn
Kinh t nc ta vn ang gp rt nhiu kh khn trong vn kinh t, chnh tr v
x hi, khin cho mi doanh nghip u khng mun c nhng ng thi qu gay gt dn
n ri ro xu nht cho doanh nghip nn h ngi u t v c tm l cm chng. Chnh
iu , v hnh chung bin thnh p lc cho vic tiu th sn phm ca cc doanh
nghip khin cho kinh t cng thm b tc.
Ngoi ra, ch ph cng nhn, chi ph mua ngoi ngy cng tng cao, hay nh vn
lm pht, li sut i vay qu co khin cho doanh nghip khng th m rng quy m hot
ng kinh doanh, cung cp thm cc trang thit b hin i hay nh thu nhn cng c
trnh cao vi gi thp
Bn cnh c rt nhiu i th cnh tranh lun coi y l mt lnh vc khc bit
nhng li c nhiu ting vang, nhn bit ln nn c rt nhiu doanh nghip cnh
tranh trc tip vi ngnh ngh ny.
- Tnh hnh bun bn hng ngoi, hng nhp lu vi din bin phc tp, cc hng nhp lu
c vn chuyn qua bin gii cc tnh Lng Sn, Qung Ninh, Bc Giang vo th trng
trong nc. Cng ty phi i mt vi vic x l cc loi hng gi, hng nhi c gi r hn
trn th trng.
55

- Chnh sch hi nhp to iu kin cho cc i th mnh tham gia vo th trng
trong nc, tnh hnh kinh doanh s tr nn gay gt hn i vi doanh nghip.
- Gi c cc mt hng trong nc c bin ng tng, cc mt hng nhu yu phm
nh lng thc, thc phm, xng du, in, nc tng ln, lm tng t l lm pht lm gi
c hng ha ca cng ty tng ln. Ngoi ra gi xng du, in, nc tng cng lm gia
tng cc chi ph ca doanh nghip.
3.1.2. nh hng pht trin ca cng ty
3.1.2.1. nh hng pht trin vn v vn lu ng ca cng ty
Da vo tnh hnh mi trng kinh doanh ca ASC Venusia Vit Nam ta c th
c nhng thun li v kh khn m cng ty phi i mt. Trong nhng nh hng
pht trin ca cng ty trong tng lai th vn v vn l mt vn v cng quan trng
v cp thit. Trong nm 2013 do tnh hnh kinh t gp nhiu bt n, doanh nghip phi
gng mnh vt qua nhng kh khn, duy tr pht trin mc thp nhng vn cho thy
hiu qu s dng vn lu ng ca doanh nghip vn mc n nh. Nhng vi tnh hnh
kinh t kh khn cn ko di doanh nghip cn a ra nhng nh hng pht trin vn
lu ng tt hn cho doanh nghip.
Cng ty lun ch ng tm kim nhng nh cung cp cht lng nht gip gim
thiu chi ph u vo, trnh tnh trng gia tng cc khon n ngn hn ca doanh nghip
khin cho nhu cu v vn tng qu cao. Tip tc nng cao doanh thu, m bo li ch ca
ch s hu, gi vng th phn trn th trng. Cng ty cng c nhng chnh sch cung
cp cc sn phm mt cch hp l, khng tnh trng cho vay mt cch i tr, gim
nhu cu chim dng vn ca doanh nghip khin cho doanh nghip c kh nng lun
chuyn vn hiu qu hn.
Trong tng lai, doanh nghip cn nh hng cho mnh cch thc huy ng vn
lu ng, gip cho doanh nghip c c ngun lc di do hn. Vn lu ng c th
c huy ng t ngun vn i vay, vn ch s hu hy ngun li nhun li. xc
nh c iu ny, doanh nghip cn xc nh nhu cu s dng vn ca doanh nghip
c th a ra nhng cch thc hp l nht ca doanh nghip.
Ngoi ra, doanh nghip c th tn dng th mnh v sng to v s hiu bit ca
mnh v th trng trong nc huy ng lng vn u t t nc ngoi. y c th l
nhng nh i tc thng mi v vt liu xy dng ni chung v sn ni ring ln trn
th gii mun thm nhp vo th trng Vit Nam hay l nhng doanh nghip nc ngoi
mun u t vo lnh vc kinh doanh thng mi sn tm c c hi cho ring mnh.
56
Doanh nghip cn c nhng chnh sch u t nhiu hn vo cc ti sn ti chnh
ngn hn khc vi kh nng sinh li ln quay vng lng vn u t cho doanh
nghip. Bn cnh , doanh nghip cng nn c nhng chnh sch qun l tn dng khch
hng mt cch hiu qu trnh tnh trng tn ti cc khon phi thu khch hng qu lu,
lm nh hng n hiu qu s dng vn ca doanh nghip.
3.1.2.2 nh hng pht trin ca cng ty trch nhim hu hn sn ASC Venusia Vit
Nam
Da vo tnh hnh ti sn, ngun vn; tnh hnh kt qu kinh doanh v cc ch tiu
kinh t, cng ty cn c nhng nh hng pht trin kinh doanh nh sau:
- Cng ty nn ch hn ti lng hng tn kho trnh hng tn kho chim gi tr
qu ln gy ra trng hp ng vn v chm lun chuyn hng tn kho v gim chi ph
lu kho. Ngoi ra gim lng hng tn kho cn gip cho cng ty tng kh nng thanh
ton nhanh, gim c ri ro trong thanh ton.
- i vi cc khon phi thu cng ty cn c cc chnh sch x l linh hot hn
thu ht khch hng.
- Cng ty cng cn gim t trng n ngn hn trong c cu ngun vn tng kh
nng ch ng v vn ca mnh.
- Cng ty nn khai thc th trng bn l y tim nng tng doanh s v li
nhun ca mnh.
- Cng ty cn c i ng nghin cu th trng nm bt kp thi tnh hnh th
trng tiu th, so snh v gi c hng ha cng ty ang kinh doanh vi gi c i th
cnh tranh xc nh gi bn u ra hp l, sao cho t l gi vn hng bn gim n
mc thp nht ng thi doanh thu t mc cao nht c th c.
- p dng cc hnh thc khuyn mi i vi khch hng mua s lng ln.
- Thc hin tt dch v hu mi nh chuyn ch hng n tn nh i vi khch
hng truyn thng nhm cng c mi quan h lu bn vi khch hng.
- Thc hin chnh sch gi linh hot i vi tng khch hng, i vi khch hng
mi c tim nng nn bn gi mm do to n tng tt ban u.
- Xy dng i ng nhn vin kinh doanh ngy cng chuyn mn, am hiu sn
phm, c kh nng t vn tt cho khch hng, c kh nng phn tch v nghin cu th
trng.
3.2. Gii php nhm nng cao hiu qu s dng vn lu ng ti cng ty sn ASC
Venusia Vit Nam
57

Sau khi phn tch v thc trng hot ng kinh doanh ca doanh nghip cng nh
hiu qu s dng vn lu ng c th thy cng ty sn ASC Venusia Vit Nam hot ng
kh n nh, hiu qu sn xut kinh doanh cng dn c ci thin. Tuy nhin khng
trnh khi nhng vn kh khn cn tn ti lm nh hng xu n hiu qu sn xut
kinh doanh trong cng tc qun l s dng vn, c th l vn lu ng.
Vi nhng kin thc hc v s nh gi ca bn thn em xin mnh dn a ra
mt s kin gp phn nng cao hiu qu s dng vn lu ng ca cng ty sn ASC
Venusia Vit Nam nh sau:
3.2.1. Xc nh nhu cu vn lu ng
ch ng trong vic qun l VL, trc mi nm k hoch Cng ty cn phi
da vo nhng tiu ch c cn c khoa hc nh: K hoch sn xut kinh doanh, cc tiu
ch v k thut, nh mc hao ph vt t, s bin ng gi c th trng, trnh v nng
lc qun l k hochVL vng chc, tit kim v hiu qu.
Nu lng VL d tnh thp hn so vi nhu cu thc t s gy kh khn trong qu
trnh lun chuyn vn kinh doanh. Thiu vn s gy ra nhiu tn thy nh: khng p ng
c nhu cu th trng, mt uy tn vi khch hng, nh mt c hi k kt thm cc hp
ng mi. Ngc li, nu nhu cu VL d tnh c xc nhqu cao s gy lng ph ,
ng vn, pht sinh thm nhiu chi ph khng ng c lm tng tng chi ph, nh hng
ti li nhun ca Cng ty.
Do , yu cu t ra vi mi doanh nghip l lm th no xc nh c
lng VL ph hp vi hot ng sn xut kinh doanh ca cng ty mnh. i vi cng
ty sn ASC Venusia Vit Nam, nhu cu VL c th xc nh theo phng php sau y:
Phng php c tnh nhu cu vn lu ng bng t l phn trm trn doanh thu
Cn c vo bo co ca Cng ty Sn ASC Venusia Vit Nam trong nm 2012, 2013
ta tin hnh xc nh nhu cu VL cho nm k hoch nh sau:
Bng 3.1 Bng cn i k ton tnh s d bnh qun nm 2013
n v: ng
Ti sn S d bnh qun Ngun vn S d bnh qun

A. TI SN
11.623.754.629 A. N PHI TR 1.366.710.647
NGN HN
I. Tin v cc khon 675.298.141 I. N ngn hn 1.366.710.647
58
tng ng tin
II. Cc khon phi
3.556.999.139 1. Vay ngn hn 30.073.822
thu ngn hn
III. Hng tn kho 7.232.300.902 1. Phi tr ngi bn 1.328.722.257
IV. Ti sn ngn hn 3. Thu v cc khon
159.156.447 7.914.568
khc phi np nh nc
B. TI SN DI B. VN CH S
1.064.057.845 11.321.101.827
HN HU
TI SN 12.687.812.474 NGUN VN 12.687.812.474
(Ngun: Phng K ton)
Theo bo co kt qu kinh doanh ca cng ty sn ASC Venusia Vit Nam, doanh
thu thun nm 2013 t c l 16.003.859.304 VN. Di y ta c bng tnh ton t l
cc khon mc c mi quan h cht ch vi doanh thu:
Bng 3.2. T l phn trm cc khon mc c quan h cht ch vi doanh thu
n v tnh: %
T l trn T l trn
Ti sn Ngun vn
doanh thu doanh thu
I. Tin v cc khon tng
4,22 1. Vay ngn hn 0,19
ng tin
II. Cc khon phi thu 22,23 1. Phi tr ngi bn 8,54
III. Hng tn kho 3. Thu v cc khon phi np
45,19 0,05
nh nc
IV. Ti sn ngn hn khc 0,99
Tng 72,63 Tng 8,78
Nhn xt:T bng trn cho ta thy tng thm 1 ng doanh thu thun cn phi
tng thm 0,7263 VN vn lu ng; v 1 ng doanh thu thun tng ln th cng ty
chim dng c 0,0878 VN ngun vn. Vy thc cht 1 ng doanh thu tng ln cng
ty cn s vn lu ng rng l: 0,7263 0,0878 = 0,6385 (VN).
Gi s doanh thun ca cng ty nm 2014 tng ln 10% so vi nm 2013 th nhu
cu vn lu ng ca cng ty l:
16.003.859.304 x 1,1 x 0,6385 = 11.240.310.582 (VN)
3.2.2. Qun l c cu vn lu ng
59

3.2.2.1. Qun l tin v cc khon tng ng tin
Tin mt lun chim mt t trng khng nh trong vn lu ng ca cng ty, lin
quan n nhiu hot ng c bit v n c vai tr quan trng trong thanh ton tc thi
ca cng ty. Chnh v vy, cng ty cn xc nh mt mc d tr tin mt hp l v ti u
nht va m bo kh nng thanh ton nhanh chng trong nhng trng hp cp thit
va trnh mt i chi ph c hi ca vic gi tin mt. Cong ty c th s dng m hnh
Baumol xc nh mc d tr tin ti u cho nm k hoch.
p dng m hnh Baumol xc nh mc d tr tin mt ti u cho Cng ty
TNHH lin doanh sn ASC Venusia Vit Nam nm 2013 nh sau:
Ti ASC Venuasia ASC Vit Nam, xc nh nhu cu v tin trong nm k hoch
s da trn lng tin thc t pht sinh ca nm bo co vi t l lm pht mc 5%
T , xc nh c nhu cu v tin trong nm 2013 ca cng ty:
Nhu cu nm 2013 = Lng tin pht sinh thc t nm 2012x T l lm pht
= 792.723.357 x ( 1+ 5%) = 832.359.524,9 (VN)
Nm 2013, gi s li sut chng khon ngn hn trn th trng l 7,5% /nm v chi
ph mt ln bn chng khon l 500.000 VN
Theo m hnh Baumol, mc d tr tin mt ti u nm 2013 ti Cng ty s l:
Mc d tr tin mt ti u = (832.359.524,9 x 2 x 0.5/ 7,5%)0,5 = 105.347,6 (VN)
Tuy nhin trong nm 2013, mc d tr tin mt thc t ti Cng ty l 838.358.526
VN > 105.347,6 VN. Nh vy, Cng ty s d tha mt lng tin mt c gi tr l:
Lng tin d tha = 838.358.526 - 105.347,6 = 838.253.178,4 (VN)
Vi s tin d tha ny Cng ty nn u t vo Tri phiu kho bc Nh nc. T
, Cng ty s thu c mt khon li ch khi u t vo chng khon ngn hn thay v
gi tin mt. Nh vy, nu Cng ty s dng m hnh Baumol xc nh mc d tr tin
mt ti u s trnh c chi ph c hi khi d tr tin mt ti u s nh c chi ph c
hi khi d tr tin mt. Vi lng tin mt d tha Cng ty c th em u t vo cc
chng khon ngn hn thu v mt khon li ch cho mnh.
Bn cnh , t c mc cn bng v lng vn bng tin cng ty c th s
dng cc bin php di y:
60
- Xc nh nhu cu vn bng tin v thi gian vn bng tin cn c ti tr. lm
c iu ny th phi thc hin tt cc cng tc quan st, nghin cu v vch r quy lut
ca vic thu chi.
- Ngoi ra, cng ty nn c nhng bin php rt ngn chu k vn ng ca tin mt
cng nhiu cng tt tng li nhun, bng cch gim thi gian thu hi nhng khon n,
ko di thi gian tr nhng khon phi tr. Tuy nhin vic ko di thi gian tr n c th
lm doanh nghip mt i uy tn, chnh v vy cn tm ra thi gian chim dng vn mt
cch hp l va rt ngn thi gian quay vng tin m vn gi c uy tn cho doanh
nghip.
3.2.2.2. Qun l cc khon phi thu ngn hn
Trong mt nn kinh t ang ngy cng c s cnh trnh mnh m t cc i th, cc
doanh nghip ua nhau to ra nhng li th cnh tranh cho bn thn nhm y mnh
doanh thu. V mt trong s cc bin php hiu qu c rt nhiu doanh nghip p dng
l hnh thnh chnh sch tn dng, chnh sch bn chu vi mc ch nng cao sc mua
ca khch hng. Tuy nhin, chnh sch ny em li nhng mt hn ch, l gia tng cc
khon phi thu v chi ph cho vic thu n ca doanh nghip. Chnh sch tn dng ca
cng ty c cp thng qua kinh nghim cng nh cc mi quan h vi khch hng, do
quy m ca khon mc phi thu khch hng ang mc cao v c xu hng tng
trong tng lai. Do , vic a ra mt chnh sch tn dng c th l rt cn thit.
Xy dng h thng thng tin v tn dng ca khch hng
Cng ty s dng nhng thng tin tn dng ca khch hng t nhng s liu lch s
ti b phn k ton v b phn kinh doanh. Nhng thng tin cn thit phi thu thp lu
li trong h thng l: thi gian khch hng giao dch vi cng ty, cc tiu ch th hin
nng lc ti chnh ca khch hng nh: kh nng thanh ton, t l khon phi tr trong
tng n ngn hn, doanh thu, li nhun; thng tin v thi hn tr n ng hn, qu hn;
doanh s n; thng tin v ngi gii thiu (nu c)
Da vo cc tiu ch thu thp v tng hp li trong h thng thng tin v tn dng
ca khch hng Cng ty a ra quyt nh c cp tn dng hay chnh sch thng mi
cho khch hng hay khng. thc hin c iu ny, Cng ty nn s dng phng
php phn nhm khch hng theo mc ri ro. Theo phng php ny, khch hng ca
cng ty c th c chia thnh cc nhm nh sau:
61

Bng 3.3. Danh sch cc nhm ri ro
T l doanh thu khng thu T l khch hng thuc

Nhm ri ro
hi c c tnh nhm ri ro (%)
1 01 35
2 1 2,5 30
3 2,5 4 20
4 46 10
5 >6 5
(Ngun: Nguyn Hi Sn Qun tr ti chnh doanh nghip hin i)

Nh vy, cc khch hng thuc nhm 1 c th c m tn dng m khng cn phi
xem xt nhiu, gn nh t ng v v th ca cc khch hng ny c th c xem xt li
mi nm mt ln. Cc khch hng thuc nhm 2 c th c cung cp tn dng trong thi
hn nht nh v v th ca cc khch hng ny c th dc xem xt li mi nm mt hai
ln. V c tng t nh vy, Cng ty xem xt n cc nhm khch hng 3,4,5. gim
thiu tn tht c th xy ra, c th Cng ty s phi yu cu khch hng nhm 5 thanh ton
tin ngay khi nhn hng ha, dch v. Yu cu tn dng khc nhau i vi cc khch hng
nhng nhm ri ro khc nhau l hon ton hp l. Tuy nhin, phi lm th no
vic phn chia nhm chnh xc, khng v nhm ln khi phn nhm.
phn chia nhm ri ro, doanh nghip c th s dng m hnh cho im tn dng
nh sau:
im tn dng = 4* Kh nng thanh ton li + 11* Kh nng thanh ton
nhanh + 1* S nm hot ng
Bng 3.4. M hnh cho im tn dng phn nhm ri ro
Bin s Trng s im tn dng Nhm ri ro
Kh nng thanh ton li 4 > 47 1
Kh nng thanh ton nhanh 11 40 47 2
S nm hot ng 1 32 39 3
24 31 4
< 24 5
(Ngun: Nguyn Hi Sn Qun tr ti chnh doanh nghip hin i)
62
Sau khi thu thp v phn tch thng tin tn dng ca khch hng nh trn, Cng
ty s a ra quyt nh v cc khon tn dng m khch hng ngh da vo cc m
hnh trnh by Chng 1 ca kha lun.
Xy dng cng tc thu hi n cht ch
Cng ty cn c nhng bin php xc nh qu d phng cc khon phi thu kh i
trnh tnh trng d tr thiu hoc tha gy nh hng n vn lu ng a vo kinh
doanh ca doanh nghip. c tnh chi ph d phng cc khon phi thu kh i, Cng
ty c th da vo phng php:
Phng php 1: c tnh n kh i da trn bo co kt qu kinh doanh
Chi ph n kh i = S d n cui k phi thu khch hng x T l n kh i
Phng php 2: c tnh n kh i da vo bng cn i k ton
Chi ph n kh i = S d cui k phi thu khch hng x T l n kh i
Trong cng tc thu hi n, cng ty cn m s theo di chi tit cc khon n, tin
hnh sp xp cc khon n, tin hnh sp xp cc khon phi thu theo thi gian c th
bit c khon n no sp n hn c cc bin php hi thc khch hng tr n. Sau
khi lp bng theo di cc khon phi thu, cng ty cn theo di cc khon n ny:
- i vi nhng khon n sp n hn: Cng ty cn sn sng cc bn k kt, hp
ng hp php, hp l tin hnh thu hi n.
- i vi nhng khon n qu hn: Cng ty cn c nhng bin php hp l
nhanh chng thu hi n. C th c 3 gii on:
+ Giai on u: khi n qu hn mi pht sinh, Cng ty cn c nhng bin php
mm mng, ngh c thu hi n theo hp ng
+ Giai on sau: p dng bin pho cng rn hn, trc tip c ngi kim sot kh
nng tr n cng nh yu cu tr n, mang tnh php l
+ Giai on cui: yu cu lut php can thip, cng ch thu hi n
3.2.2.2. Qun l hng tn kho
Nh phn tch chng 2, Hng tn kho ca cng ty lun chim t trng kh
ln do c th ngnh ngh kinh doanh ca doanh nghip v ch yu tn ng nguyn
vt liu v thnh phm. Vi lng d tr nguyn liu nhiu nh vy, Cng ty phi tn
mt khon chi ph khng nh cho vic ct tr v bo qun. Hng tn kho tn ng cn
63

khin cho kh nng thanh ton nhanh ca Cng ty b gim st, so vi cc doanh nghip
cng ngnh kh nng thanh ton nhanh ca cng ty l thp hn. Ngoi ra, vng quay
hng tn kho cng rt chm gp phn khin cho vng quay tin di, nh hng n hiu
qu kinh doanh chung ca ton cng ty. Do vy, vic cp thit m cng cng ty cn phi
lm l c phng php qun l hng tn kho tht tt, phng php c th l:
- Lp k hoch cho hot ng sn xut kinh doanh trn c s tnh hnh ca nm bo
co, chi tit s lng theo tng thng , qu. Lun kim tra k cht lng nguyn vt liu
khi nhp v, nu pht hin hng km cht lng cn ngh ngay cho ngi bn i hng
hoc n b thit hi cho Cng ty.
- Bo qun tt hng tn kho. Hng thng, k ton hng ha cn i chiu s sch,
pht hin s hng cn tn ng x l, tm bin php gii phng s hng ha tn
ng nhanh chng thu hi vn.
- i vi thnh phm tn kho, Cng ty mun y hng bn ra c nhiu hn, trong
ngn hn c th p dng mt s bin php nh: gim gi, k gi hng ti ni bn, bn
nhng hng tn kho khng cn phc v cho hot ng SXKD... Cn trong di hn, Cng
ty cn qun l cht ch cc n t hng ln k hoch sn xut hp l, trnh cho sn
phm d tha qu nhiu. Ngoi bin php , Cng ty nn tng cng qun l chui cung
ng sn phm ca mnh, vic qun l chui cung ng c hiu qu trong lu di.
- Ngoi ra, Cng ty c th u t vo phn mm qun l hng lu kho, o to nhn
s s dng phn mm c th qun l hng lu kho d dng hn.
Bn cnh , y l khon mc pht sinh chi ph bo qun v cc chi ph kho bi ca
doanh nghip nn cng ty cn p dng m hnh EOQ ph hp vi iu kin kinh
doanh ca doanh nghip. Da theo l thuyt chng 1 vi phn qun l d tr, tn kho
doanh nghip c th d dng p dng m hnh EOQ qun l khon mc ny tt nht.
3.2.3. Cc bin php khc
3.2.3.1. p dng tin b khoa hc k thut
Trong thi bui cng nghip ha, hin i ha nh ngy nay, doanh nghip cn c
nhng cng ngh hin i i u xu hng, cng cp nhng dch v ti u m rng
khch hng mc tiu ca cng ty. Bn cnh , doanh nghip cng cn cao vic sng
to, pht minh ra nhng cng thc mang tnh t ph, gim chi ph v vic mua bn
quyn khoa hc
64
Ngoi ra, doanh nghip p dng cc tin b khoa hc k thut trong vic sn xut
kinh doanh. y l mt bi ton v chi ph m cc doanh nghip phi cn i. Doanh
nghip cn mt kh nhiu tin ca cho vic tng cng cc thit b my mc cng nh
mt i ng lnh chuyn gia nhm p dng thnh tho cc bc tin k thut cng ngh.
Nh vy, nu tn dng c li th v tin b khoa hc k thut s gip doanh nghip to
nn c s khc bit, tnh cnh tranh vi cc doanh nghip khc cng ngnh.
Tuy nhin, doanh nghip cng nn t xy dng cho mnh nhng b my nghin cu,
pht trin cng ngh, ng dng khoa hc mi nhm ch ng v gim thiu tn km cho
doanh nghip nh vic lp ra cc ch tiu cng ngh theo ch s ISO 9001-2000, hoc
phng pht trin cng ngh.... c bit l nhng doanh nghip cn nh v va th s cha
mnh dn p dng cc tin b khoa hc k thut bi chi ph tn km cho doanh nghip.
3.2.3.2. o to v bi dng cn b cng nhn vin
Vi tin thn l cng ty Venusia Asia, doanh nghip lun c nhng chnh sch o
to ngun nhn lc mt cch hp l. y l mt cch thc o to v cng nghim ngt
nhng cng khng km phn linh hot khin cho cc cn b cng nhn vin lun cm
thy thoi mi, hi lng vi nhng quy ch ca cng ty.
Ngoi ra, doanh nghip cng c nhng kha o to gip nng cao tay ngh nh:
o to nc ngoi vi ch ph cp n ung, i li khin cho vic hc tp ca cn b
c m bo hn. Nhng kha hun luyn nghip v, chuyn mn ring cho tng b
phn vi s phn cng t ban gim c ti tng trng phng v lun c nhng bo co
chi tit km theo. Tt c nhng iu ny, khin cho nng lc ca nhn vin c tng cao,
tay ngh gii vi nhng sn phm v cng cht lng.
Cng ty lun duy tr nhng hot ng vui chi, vn th m cho cn b cng nhn
vin. Ngoi ra, doanh nghip rt coi trng cc cng tc thm nom, chm sc cc gia nh,
ngi thn ca cng nhn vin, gip cho mi ngi lun cm thy tha mn v hi lng
vi nhng ch bo him, phc li t pha cng ty.
Trong qu trnh hot ng, cng ty cn thng xuyn tng kt nh k kp thi
nh gi ng n nhng im tch cc v tiu cc trong qu trnh hot ng ca i ng
lao ng trong Cng ty. T c nhng bin php pht huy im mnh v hn ch im
yu ca mi ngi.
Bn cnh , ban lnh o ca cng ty l nhng ngi ti gii v c nhit
huyt.Thng xuyn nh gi, tng kt v c cu t chc, trnh nghip v chuyn mn
65

ca cn b cng nhn vin. H dm ng u vi th thch, a cng ty ngy cng
khng nh tn tui ca mnh trn nhiu lnh vc, gip cng ty c c nhng thnh cng
nh ngy hm nay.
Cc bin php o to cn c trong thi im hin nay bao gm:
- Tin hnh lp cc lp bi duwongx ngn hn cho nhn vin ph hp vi cc phng
c th nh:
+ o to cng ngh thng tin cho phng hnh chnh, k ton.
+ o to phn mm kinh doanh cho ban gim c v phng kinh doanh.
+ o to phn mm nhn s cho phng hnh chnh v ban gim c.
- Tin hnh tp hun pht trin k nng cho nhm kinh doanh v phng hnh chnh.
- Tp hun di hn, cho tu nghip ti nc ngoi cho cc i tng cn thit.
3.3.2.3. M rng mi quan h vi cc doanh nghip bn ngoi
Trong tnh hnh kinh t hin nay, vic to dng cc mi quan h tt p vi cc i
tc l iu v cng quan trng. Trong tng tnh hung, cc mi quan h uy tn ny c th
tr thnh phao cu sinh cho cc doanh nghip.
- i vi doanh nghip l khch hng
Doanh nghip mun hot ng tt th khch hng chnh l nhng yu t v cng
quan trng. Cng ty vi lnh vc kinh doanh cc sn phm hng ha thng mi lun
em li cho khch hng n tng vi tc phong nhanh chng, linh hot trong mi tnh
hung. Nh vy m doanh nghip c th nhn c rt nhiu nhng li ch tt p t pha
khch hng em li. Doanh nghip c th thu c doanh thu n nh v nhanh chng vi
uy tn v cht lng dch v n tng trong tm tr khch hng. Khch hng lun an tm
vi cc sn phm dch v ca doanh nghip nn c th thoi mi v d chu hn vi vic
tng gi mua, tr tin trc hay mua vi s lng ln c c sn phm a thch.
i vi doanh nghip l nh cung cp.
lm c vic , cng ty cn:
+ T chc cc bui i thoi vi khch hng thn thit.
+ T chc khuyn mi cho khch hng theo nh k v theo lung khch hng khc
nhau.
+ C bin php ci thin v nng cao khch hng mi.
66
- i vi nh cung cp
Doanh nghip cn to dng mi quan h mua bn v thanh ton hp l vi cc nh
cung cp, trnh tnh trng chim dng vn ca cc nh cung cp i vi doanh nghip.
Doanh nghip c uy tn gip cc nh cung cp lm vic nhanh chng, giao hng ng
hn, gia tng cc khon chit khu. Doanh nghip c th tm thi tr hon cc khon phi
ngi bn tip tc u t m rng sn xut kinh doanh. Bn cnh , doanh nghip
phi lun c nhng cam kt ng tin cy c s hp tc cht ch, to iu kin thun li
cho c 2 bn cng nhau pht trin. Doanh nghip khng c chim dng vn qu ln
trong thi gian qu cao i vi nh cung cp. Bn cnh , cng ty cng trnh dn n
tnh trng ph thuc qu nhiu vo mt nh cung cp khng b qu ph thuc vo h
trong thi bui kinh t kh khn nh ngy nay. lm c cc vic ny, doanh nghip
cn gim thi gian n ca nh cung cp t 48,15 ngy (nm 2013) xung cn 30 ngy vo
nm 2014 l hp l. Ngoi ra, cng ty cn c bin php thanh ton sm cho khng 30%
nh cung cp nng cao uy tn ca cng ty.
- i vi cc t chc tn dng, ngn hng
Doanh nghip hot ng kinh doanh khng th thiu cc mi quan h vi cc t
chc tn dng, ngn hng. Khi doanh nghip to c uy tn vi cc t chc ny s gip
h c c thun li hn trong vic cho vay cng nh i vay, cc hnh thc h tr mua
hng, t hng thanh ton bng chuyn khon s nhanh chng v thun tin hn. Bn
cnh , cc t chc ny c th coi l n by gip vc dy c mt doanh nghip. Bi l,
trong thi bui kinh t nh hin nay, doanh nghip cn rt nhiu vn hot ng kinh
doanh, ngoi ngun vn t c doanh nghip cn nhng khon vay t ngn hng, cc
khon li ch t u t c phiu, tri phiu. Ngoi ra, trong tnh hnh kh khn nh hin
ny, cc th tc i vay ngn hng kh phc tp. tn dng c thi c cng nh l
vic huy ng vn c nhanh chng th mi quan h tt p vi cc t chc tn dng s
gip doanh nghip gii quyt vn .
3.2.4. Mt s kin ngh vi Nh nc
Trong ngnh kinh doanh thng mi hng ha sn thnh phm th cng ty lun nm
trong s nhng doanh nghip pht trin mnh m v li du n to ln cho s pht trin
ca ngnh trn th trng trong nc cng nh nc ngoi. doanh nghip ngy mt
pht trin hn na th nhng chnh sch ca nh nc cng ng gp mt phn to ln
gip h tr v to iu kin cho cng ty pht trin.
67

Trong bi cnh nn kinh t ang gp nhiu kh khn, cc doanh nghip ang gp
phi v vn nhng kh khn trong cc hot ng kinh doanh cng nh sn xut chnh ca
mnh. Doanh nghip lun gp kh khn trong vn li vay, cng nh tn dng c
nhng chnh sch u t, pht trin ca Nh nc. Nh vy, Nh nc cn n gin ha
cc th hnh chnh, ci cch l li lm vic, phn cng nhim v cng khai do cc th tc
hin nay tuy ci tin nhng vn cha pht huy hiu qu, gy mt thi gian.
Tip tc ci thin cc c ch, i mi chnh sch nhm y nhanh tin sp xp,
i mi, t chc li, c phn ha cc DN nh nc, cc tng cng ty ln, cc ngn hng
thng mi nh nc. Bn cnh , nh nc cng cn bm st qu trnh trin khai cc
cam kt quc t v thu, hi quan, dch v ti chnh
Ngoi ra, hin nay i vi cc doanh nghip th vic li sut bin ng cng nh l
vn lm pht ang khin cc doanh nghip kinh doanh trong tnh th rt bp bnh. Bi
l, lng vn thiu ht khin cho cc doanh nghip phi tin hnh i vay, nhng li sut
cao hoc bin ng qu ln s khin doanh nghip thua l, cc khon n b gia tng. Vn
lm pht khin doanh nghip gp tnh trng bt n trn vic nm gi tin v cc khon
tng ng tin tr nn thiu ht, do ng tin mt gi qu cao. Hn na, vic duy tr
nhng ti khon c tnh thanh khon nh tin mt l khng th thiu. Doanh nghip cn
nhng chnh sch hp l t Nh nc nh kim ch lm pht con s thp, p dng mc
trn li sut cho vay i vi doanh nghip mt cch ph hp nht.
Trn y l mt s nhng kin ngh nhm gip cho hot ng kinh doanh v hiu
qu s dng vn lu ng c nng cao. Tuy nhin, t c nhng hiu qu thc
s, cng ty cn c s kt hp mt cch ng b cc gii php v s quyt tm ca ton
cng ty.
Kt lun chng 3
Trong qu trnh hiu t chng 1 v chng 2, ta c th thy c mt s cc
gii php c bn nhm nng cao hiu qu s dng vn lu ng ti Cng ty TNHH lin
doanh sn ASC Venusia Vit Nam. Qua , ta cng c th thy c tnh hnh kinh t
Vit Nam trong thi bui kh khn hin nay, ko theo l vng vy ca cc doanh
nghip trong nc v nc ngoi. Cng ty ASC Venusia cng lun phi c nhng cch
thc s dng vn lu ng sao cho hiu qu, ph hp vi tnh hnh hin nay. Qua , ta
c th thy c nhng cch thc qun l tin mt, qun l cc khon phi thu ngn hn
v qun l hng tn kho ca doanh nghip nhm ti u ha cho hot ng sn xut kinh
doanh ca doanh nghip. Tuy nhin, nhng gii php nu trn mi ch mang tnh cht
68
minh ha v cha thc s c doanh nghip p dng mt cch tt nht. Thc t th cn
rt nhiu cc kh khn khin cho vic s dng vn lu ng sao cho hiu qu ca cc
doanh nghip. Chnh v vy, vn t ra cho doanh nghip l tm hiu v bm st nn
kinh t c nhng iu chnh mang ngha v kp thi nht cho doanh nghip. mi
thc s l nhng cch thc lun c cc doanh nghip p dng mt cch kp thi v
ng lc nht.
69

LI KT
Trong giai on kh khn ca nn kinh t, nhiu cng ty khng ng vng c
trc nhng p lc ca kinh t v m m dn ti nguy c ph sn. Cng ty TNHH lin
doanh ASC Venusia Vit Nam trong thi im ny p dng nhng bin php, chnh
sch n nh tnh hnh kinh doanh ca mnh, tuy hot ng kinh doanh cha t c
hiu qu cao nh mong mun nhng cng ty vn c th duy tr v tip tc cc hot ng
ca mnh.
Qua bi phn tch hiu qu s dng vn lu ng ca cng ty TNHH ASC Venusia
Vit Nam em nhn ra c tm quan trng ca vic phn tch ti chnh ca cng ty
a ra nhng chnh sch, bin php ph hp kp thi p dng trong tng giai on. Bn
thn em nhn thy ngnh thng mi ny c tim nng pht trin mnh. Tuy nhin, cng
ty thng gp kh khn v vn, vn t c khng nhiu, ng thi vic m rng quy m
kinh doanh trong thi im hin nay ca cng ty l rt kh khn do hiu qu qun l ti
chnh cha cao, cht lng kinh doanh cn hn ch, kh nng thanh ton cn nhiu ri ro
nn cng ty s gp nhiu kh khn trong vic thu ht ngun vn u t bn ngoi. Qua
vic phn tch ny em c th nhn thy c nhng thun li v kh khn t mi trng
bn ngoi cng nh mi trng bn trong tc ng ti doanh nghip trong giai on kinh
t nm 2011- 2013.
Cui cng, em xin gi li cm n chn thnh nht ti ban lnh o cng ty TNHH
ASC Venusia Vit Nam v c bit l ging vin hng dn c gio Ths. Nguyn Th
Thy to cho em nhng iu kin thun li nht hon thnh bi bo co thc tp
y tm huyt ny.
H Ni, ngy 28 thng 6 nm 2014
Sinh vin thc hin
Nguyn Trng Chnh
70
TI LIU THAM KHO
1 Chu Th Thu Thy, Slide Bi ging Qun l ti chnh doanh nghip 1, Trng i Hc
Thng Long .
2 Nguyn Minh Kiu, Ti chnh doanh nghip cn bn, NXB Thng K, H Ni.
3 Nguyn Hi Sn, Qun tr ti chnh doanh nghip, nm 2010, Nh xut bn Thng k.
4 Nguyn nh Kim Bch c Hin (2011) Ti chnh doanh nghip NXB Hc
vin Ti chnh
5 Bo co ti chnh cng ty TNHH Sn ASC Venusia Vit Nam.
71

Nâng Cao Hiệu Quả Sử Dụng Vốn Lưu Động Tại Công Ty TNHH Liên Doanh Sơn ASC Venusia Việt Nam

Uploaded by

Document Information

Copyright

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Nâng Cao Hiệu Quả Sử Dụng Vốn Lưu Động Tại Công Ty TNHH Liên Doanh Sơn ASC Venusia Việt Nam

Uploaded by

Copyright:

B GIO DC V O TO

TRNG I HC THNG LONG

KHO LUN TT NGHIP

SINH VIN THC HIN : NGUYN TRNG CHNH

Thang Long University Library

Thang Long University Library

Nguyn Trng Chnh

Thang Long University Library

Thang Long University Library

(Ngun:Nguyn nh Kim Bch c Hin (2008) Ti chnh doanh nghip

Chi ph thng tin ri ro h 100%

Quyt nh 1: Xem xt hai phng n: cp Quyt nh 2: Kt hp s dng thng tin ri

- Theo di thi gian thu tin trung bnh (ACP):

- Chu k lun chuyn vn lu ng

cc khon phi thu = 2

- Thi gian lun chuyn kho trung bnh:

- Thi gian tr n trung bnh:

Gi tr ti sn ngn hn Gi tr hng tn kho

Phng Hnh chnh Phng Kinh doanh Phng K ton

i l y quyn Ca hng chi nhnh

(Ngun: Phng hnh chnh)

1. Doanh thu 16.003.859.304 17.591.590.890 19.546.212.100 1.587.731.586 9,92 1.954.621.210 11,11

2. Cc khon gim tr doanh thu 0 0 0 0 - 0 -

4. Gi vn hng bn 12.734.967.395 13.557.058.000 15.949.480.000 822.090.605 6,46 2.392.422.000 17,65

5. Li nhun gp 3.268.891.909 4.034.532.890 3.596.732.100 765.640.981 23,42 (437.800.790) (10,85)

Trong : Chi ph li vay 0 0 7.239.798 0 - 7.239.798 -

8. Chi ph bn hng 787.973.991 1.707.092.039 1.046.012.279 919.118.048 116,64 (661.079.760) (38,73)

11. Thu nhp khc 0 0 0 0 - 0 -

12. Chi ph khc 0 0 0 0 - 0 -

13. Li nhun t hot ng khc 0 0 0 0 - 0 -

(Ngun: Phng k ton cng ty TNHH sn ASC Venusia Vit Nam)

(Ngun: Phng K ton ti cng ty TNHH Sn ASC Venusia Vit Nam)

(1) (2) (3) (4) =(2)-(1) (4)/(1) (5) = (3)-(2) (5)/(2)

(Ngun: Phng K ton ti cng ty TNHH Sn ASC Venusia Vit Nam)

ROS (%) 6,98 7,38 8,78

HS S DNG VN LU NG 1,59 1,45 1,68

DELTA ROA (%) 0,40 (4,05)

nh hng ROS (0,28) (0,83)

nh hng ca HS s dng TSL 0,68 3,22

(Ngun : Bo co ti chnh cng ty TNHH sn ASC Venusia Vit Nam)

Thang Long University Library

(Ngun: Phng K ton cng ty TNHH Sn ASC Venusia Vit Nam)

Thang Long University Library

(Ngun: Phng K ton cng ty TNHH Sn ASC Venusia Vit Nam)

(Ngun: Phng K ton cng ty TNHH Sn ASC Venusia Vit Nam)

Ch tiu Nm Nm Nm Chnh lch

Thang Long University Library

(Ngun: Phng K ton cng ty TNHH Sn ASC Venusia Vit Nam)

(Ngun: Phng K ton cng ty TNHH Sn ASC Venusia Vit Nam)

Thang Long University Library

A. Ti sn ngn hn 11.623.754.629 100,0 12.157.098.262 100,0

4. TSNH khc 159.156.447 1,37 49.138.573 0,41

(Ngun: Phng K ton cng ty TNHH Sn ASC Venusia Vit Nam)

Tin v cc khon tng ng tin Tin v cc khon tng ng tin

Nhn vo bng c cu vn lu ng v biu nu trn ta c th thy c tnh hnh

Thang Long University Library

Nm 2011 Nm 2012 Nm 2013

(Ngun: Phng K ton cng ty TNHH Sn ASC Venusia Vit Nam)

Thang Long University Library

Ti sn ngn hn khc ca cng ty chim hon ton thu GTGT c khu tr ca

(Ngun: Phng K ton cng ty TNHH Sn ASC Venusia Vit Nam)

+ Thi gian quay vng tin trung bnh ca nm 2011

TG tr n trung bnh TG quay vng tin trung bnh

Sau khi phn tch cc b phn cu thnh vn lu ng trn ta rt ra c ch tiu

Thang Long University Library

Thang Long University Library

Thang Long University Library