Una Breve Historia del Oro

Septiembre, 2013

A lo largo de la historia no ha existido ningn tipo de

moneda tan aceptada como el oro. Siendo un metal de gran
facilidad para formar aleaciones, y con una densidad y color
que lo hacen difcil de imitar, el oro ha sido la principal
eleccin para la creacin y valorizacin de monedas desde
hace 3 milenios. De propiedades nicas, con una ductilidad,
maleabilidad y densidad que le dan caractersticas ideales
para su uso en joyera y tecnologa, la historia de este metal
se desarrolla junto a la de la civilizacin misma, siendo uno
La primera moneda estndar del mundo
de los protagonistas en los cambios de la humanidad desde
que se empez a utilizarlo. Este artculo busca explicar la
relacin entre el oro y el hombre, y entender las fuerzas
que determinan su valor en estos tiempos.

El oro es un mineral especialmente raro. Desde que el

hombre empez a minarlo, se calcula han sido extradas
171,000 toneladas del metal, un nmero mnimo si es
comparado con las 16 millones de toneladas de cobre
extradas el 2012. A pesar de su escasez, el oro ha sido
conocido a lo largo de la historia por civilizaciones de todo
el mundo. Esto se debe a que puede aparecer naturalmente
en formas trabajables y puras, como las conocidas pepitas
de oro. Civilizaciones, aun con tecnologas simples, tenan
acceso al oro gracias a los aluviones que, a lo largo del
tiempo, han transportado y depositado minerales en
cientos de ros del planeta.
Historiadores calculan que se empez a trabajar con oro
5000 aos atrs, cuando egipcios aprendieron a fundir y
crear aleaciones de ste con otros metales. A pesar de ello,
no fue sino hasta el ao 564 AC cuando Creso, el ltimo rey
de Lidia, cre la primera moneda estndar utilizando este
Veljko Brcic
graduado en comercio
metal. La moneda de Creso tena un contenido uniforme de
y desarrollo sostenible oro, y era universalmente reconocible e intercambiada
de UBC, actualmente alrededor de Europa. Lidia cay en manos del imperio
se desempea como
Persa, quienes decidieron adoptar el oro como principal
asociado para Sattva
Capital metal para sus monedas. Al mismo tiempo, al otro lado del
mundo, China emita sus primeras monedas de oro, el ying
yuan. Desde entonces, civilizaciones han nacido, crecido y
desaparecido en bsqueda y conquista de tierras y oro.
En el ao 1066 el imperio britnico crea la libra esterlina,
cuyo valor era el equivalente al peso de una libra de plata
esterlina (con pureza de 92.5%). Desde ese entonces hasta
el siglo XVIII, su sistema monetario sera basado en oro y
plata. Fue a partir del ao 1717, cuando la milenaria Royal
Mint del imperio britnico, liderada por el fsico y
matemtico Isaac Newton, recomienda crear un radio fijo
entre los precios de la plata y el oro. Ese radio, de 16 a 1,
dara lugar al mundialmente conocido Patrn Oro (Gold
Standard), y funda los cimientos de la economa
contempornea. Este patrn fijaba los precios de las
diferentes monedas del mundo a una cantidad fija de oro.
Es decir, el dinero de una persona poda ser intercambiado
por una cantidad especfica de oro, y el oro, a su vez, poda
ser utilizado como cualquier moneda. Para fines del siglo
XIX, los pases ms influyentes del mundo, con excepcin
de China, haban adoptado el Patrn Oro.
Durante la primera Guerra mundial, todos estos pases, a
excepcin de los Estados Unidos, son obligados a
suspenderlo. Terminada la guerra, debido a la copiosa
impresin de dinero por parte de pases europeos, ninguno
de estas naciones puede regresar al sistema de Patrn Oro.
Con el mundo endeudado, Estados Unidos se vuelve
prestamista y acreedor de estos pases.
La gran depresin y la segunda guerra mundial tuvieron
efectos sobre el valor del oro. En 1944, a finales de la
segunda guerra mundial, se firma el acuerdo de Bretton
Woods, el cual prohiba a personas corrientes intercambiar
dinero por oro (a nivel bancario), pero permita a los bancos
centrales hacerlo. Esto caus que varios gobiernos
empezaran a crear reservas usando divisas internacionales
en lugar de oro, siendo el dlar americano la ms popular.
El acuerdo fijaba el precio de la onza de oro en USD $35.00,
basando el tipo de cambio de otras monedas con respecto
al dlar americano.
Debido a los altsimos gastos por parte del gobierno de
Estados Unidos durante la guerra de Vietnam, gobiernos de
todo el mundo perdieron confianza en el dlar, cambiando
sus reservas de vuelta al oro. Richard Nixon decide
entonces suspender el acuerdo de Bretton Woods y
terminar con la convertibilidad entre el dlar y el oro. A
partir de ese momento, el dlar se vuelve flexible y, con l,
la mayora de monedas del mundo. En 1976 la definicin
del dlar es cambiada y la palabra oro removida para
siempre. Desde entonces el oro y la mayora de monedas
del mundo pertenecen a un mercado libre y abierto.
Cul es entonces el valor del oro en estos momentos?
Por qu su precio ha fluctuado entre los 200s y los 1800s
dlares por onza durante los ltimos 15 aos? Para llegar a
responder estas preguntas hay que tomar en
cuenta dos caractersticas de este mineral. La primera es
que, a diferencia de otros bienes y materias primas, el oro
no se gasta. Casi todo el mineral minado desde tiempos
antiguos sigue disponible de una u otra forma. Otro detalle
importante es que la cantidad de oro disponible sobre el
suelo es mucho mayor a la cantidad que se produce
anualmente, por consiguiente, gran parte de su valor
depende del sentimiento del mercado y no de la
produccin ni el consumo anual. Teniendo estos conceptos
en cuenta, los factores ms influyentes en el precio del oro
son:
Factores geopolticos: Guerras, conflictos internos, y
tensin entre pases pueden ser cruciales en el precio del
mineral. stos pueden acortar la oferta y crear especulacin
por parte de gobiernos e inversionistas, influyendo en el
precio de manera categrica.
Factores Macroeconmicos: El oro acta como proteccin
contra la inflacin y devaluacin de divisas. A diferencia de
la mayora de commodities, ste tiene una correlacin
negativa con las monedas del mundo y, por los ltimos 50
aos, se ha demostrado que, a medida que las monedas
pierden valor, el oro lo adquiere.
Demanda: La demanda del oro esta est dividida en cuatro
sub-factores:
1. Tecnologa: Debido a sus propiedades, ste juega un
papel cada vez ms importante en el desarrollo
tecnolgico. Hoy en da el oro se utiliza en medicina,
nanotecnologa, ingeniera, electrnicos, entre otros.
Este rubro representa el 10% de la demanda mundial.
2. Oro como Inversin: Inversionistas privados e
institucionales utilizan el oro para reducir riesgos. ste
y otros metales preciosos no dependen de las leyes
econmicas de los pases, ni son afectados
negativamente por inflacin o deflacin. En los ltimos
10 aos, el oro como inversin se ha convertido en la
fuerza que ms ha impactado el precio de este metal.
3. Bancos Centrales: Durante los ltimos 30 aos, gran
nmero de bancos centrales se han dedicado a vender
oro a mercados privados (montos fijos establecidos
anualmente). A partir del 2009, existe un cambio en
esta tendencia y ciertos bancos se han convertido en
compradores. Esto es debido a que Pases en vas de
desarrollo, con crecimientos por encima del promedio,
como China e India, han estado aumentando sus
reservas de oro, que histricamente son menores a las
de pases europeos
4. Joyera: ms del 50% del oro producido hoy en da es
transformado en artculos de joyera. De sta, el 70%
de la demanda proviene de China, India y el medio
oriente. Esto est fuertemente ligado al valor cultural
e histrico del mineral y el atractivo intrnseco de ste.
Estos son algunos de los factores que actualmente influyen
el precio del oro. Existen otros factores, como la venta
corta, que sern explicados ms adelante. En este artculo
se ha intentado describir de manera simple como el oro,
desde su aparicin, ha sido uno de los actores principales
en la historia de la humanidad. Desde que su valor quedo
libre al mercado en 1971, hemos visto su precio subir
exponencialmente y frenar su crecimiento drsticamente
en los ltimos meses. Es muy difcil definir exactamente
cul es el futuro a corto plazo en el mercado del oro.
Mientras los gobiernos del mundo no definan en promedio
cuanto oro es suficiente en sus reservas, expertos van a
seguir especulando hacia distintos ngulos. Lo que no es
difcil de afirmar es que, a mediano y largo plazo, junto con
los avances tecnolgicos y el crecimiento de pases en vas
de desarrollo, el valor del oro seguir en aumento.
Para cualquier comentario o para contactarse con Veljko, escrbale
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