Viernes 10 de marzo del 2017
OPININ -31-
El maravilloso mundo de Kenneth Arrow
IVN
Alonso
Economista
L
a muerte, hace dos semanas, de
Kenneth Arrow, premio Nobel
de economa en 1972, ha susci-
tado merecidos encomios. Se ha
recordado, sobre todo, el famo-
so teorema de la imposibilidad de Arrow,
segn el cual no podemos esperar la misma
coherencia en las decisiones de un grupo de
personas que en las de una sola persona. Las
preferencias individuales cumplen con la lla-
mada propiedad transitiva. Si usted prefiere
X a Y y adems prefiere Y a Z, entonces, pre-
ferir X a Z. No importa el orden en el que se
le presenten estas alternativas: siempre que
se le presenten las tres, su decisin final ser
X. Pero si sometemos la decisin a un comit,
la propiedad transitiva no necesariamente se
cumple. Cualquiera de las tres opciones pue-
de ganar. Todo depende del orden en el que
se pongan al voto las alternativas.
No vamos a entrar aqu en la explicacin
porque queremos referirnos a otra de las
MIRADA DE FONDO
grandes contribuciones de Arrow, relaciona-
da con la idea del equilibrio general.
En el mercado de un producto cualquie-
ra, la oferta y la demanda regulan el precio.
El mercado est en equilibrio cuando la can-
tidad que los vendedores quieren vender
es igual a la cantidad que los compradores
quieren comprar. El precio que las iguala es
un precio de equilibrio.
Pero ste es un equilibrio parcial, el de
un mercado en particular. La pregunta es si
existe un equilibrio general, en el que todos
los mercados (del arroz, de la berenjena, del
culantro) estn en equilibrio y todos los re-
cursos plenamente utilizados. La respuesta la
dio el economista francs Lon Walras a fines
del siglo XIX, asimilando la economa a un
sistema de ecuaciones simultneas, una para
cada mercado. Matemticamente, el sistema
tiene una solucin: un conjunto de precios
que equilibra todos los mercados a la vez.
Arrow y otro economista francs, Grard
Debreu, extendieron la idea de una manera
notable. Imaginaron un mundo en el que ca-
da producto es una infinidad de productos,
segn la fecha y el estado del mundo en los
que deba cambiar de manos: una cosa es el
durazno hoy y otra el durazno maana; una
cosa, el durazno si llueve mucho en Califor-
nia, y otra, si hay sequa. Y demostraron que
existe un conjunto de precios que mantiene
el equilibrio general de todos los mercados,
presentes y futuros, reales o simplemente
posibles.
La gente puede, en efecto, comprar y ven-
der cosas que no existen, pero que podran
existir. El seguro nos vende el planchado de
un carro que no se ha chocado y probable-
mente nunca se choque, pero que podra
chocarse. Los derivados financieros nos dan
precios de materias primas, tasas de inters
y tipos de cambio que son vlidos si y slo si
las condiciones econmicas cambian de tal
o cual manera.
En el mundo Arrow-Debreu no existe el
riesgo porque todas las contingencias estn
previstas y todas tienen un precio. En el mun-
do real, sin embargo, subsisten riesgos que
ni los seguros ni los derivados financieros
pueden eliminar. No existen mercados para
todos los productos en todas las fechas y es-
tados del mundo porque crear un mercado es
costoso; a veces, prohibitivamente costoso.
No podemos prever absolutamente todas las
contingencias. Por eso nuestros contratos
son incompletos y de cuando en cuando
necesitan adendas.
Kenneth Arrow describi cmo sera un
mundo perfecto y nos ayud a entender por
qu no vivimos ah.