Administracin Financiera

UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS

Campus San Pedro Sula.

Asignatura:

Administracin Financiera

Mster: Osman Antonio Durn Santos

Tarea Modulo No.9

Grupo # 2:
Nombre No. De Cuenta
Esdras Nahaman Ardn 231021045
Sonia Gisselle Solano 200910610313
Ana Lucia Gonzlez 200720610012
Daniela Espinal 200660620022
Jenni Jacqueline Argueta 200810520051
Glendy Jamileth Lpez 200610210576
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San Pedro Sula, Corts, 04 de Abril de 2014.

RESUMEN MODULO 9

Apalancamiento
El apalancamiento se deriva de la utilizacin de activos o fondos
de costo fijo para
acrecentar los rendimientos para los propietarios de la empresa.
Por lo general, el aumento del apalancamiento incrementa el
rendimiento y riesgo, en tanto que la disminucin del
apalancamiento los reduce. La cantidad de apalancamiento que
existe en la estructura de capital de la empresa, es decir, la
mezcla de deuda a largo plazo y capital propio que sta
mantiene, afecta de manera significativa su valor al afectar al
rendimiento y riesgo.

Tipos de apalancamiento.
El apalancamiento operativo: se refiere a la relacin entre los
ingresos por ventas
De la empresa y sus ganancias antes de intereses e impuestos
(EBIT, por sus Siglas en ingls, earnings before interest and
taxes). (EBIT es un nombre descriptivo de la utilidad operativa).
El apalancamiento financiero: tiene que ver con la relacin entre
las ganancias antes de intereses e impuestos de la empresa y
sus ganancias por accin comn.
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Anlisis del punto de equilibrio

La empresa utiliza el anlisis del punto de equilibrio,

denominado en ocasiones anlisis de costo, volumen y utilidad,
para: 1) determinar el nivel de operaciones que se requiere para
cubrir todos los costos y 2) evaluar la rentabilidad relacionada
con diversos niveles de ventas. El punto de equilibrio operativo
de la empresa es el nivel de ventas que se requiere para cubrir
todos los costos operativos.
El mtodo algebraico
Con las variables siguientes, podemos formular de nuevo la
parte operativa del estado de resultados de la empresa,
presentado en la tabla 11.1, en la representacin algebraica que
muestra la tabla 11.2.
P= precio de venta por unidad
Q=cantidad de ventas en unidades
FC=costo operativo fijo por periodo
VC=costo operativo variable por unidad
El mtodo grfico
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Costos cambiantes y el punto de equilibrio operativo

El punto de equilibrio operativo de una empresa es sensible a
diversas variables: los costos operativos fijos (FC), el precio de
venta por unidad (P), y el costo operativo variable por unidad
(VC). Los efectos de los incrementos o disminuciones de estas
variables se observan con facilidad aplicando la ecuacin 11.3.
La tabla 11.3 resume la sensibilidad del volumen de ventas del
punto de equilibrio (Q) a un aumento de cada una de estas
variables. Como se podra esperar, un aumento delcosto (FC o
VC) tiende a incrementar el punto de equilibrio operativo, en
tanto que un aumento del precio de venta por unidad (P) lo
disminuye.
Suponga que Cheryls Posters desea evaluar el impacto de varias
opciones: 1) el incremento de los costos operativos fijos a 3,000
dlares, 2) el aumento del precio de venta por unidad a 12.50
dlares, 3) el incremento del costo operativo variable por unidad
a 7.50 dlares, y 4) la realizacin simultnea de estos tres
cambios. Si sustituimos los datos adecuados en la ecuacin 11.3,
obtenemos los siguientes resultados:
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Apalancamiento operativo

El apalancamiento operativo se debe a la existencia de costos

operativos fijos en la corriente de ingresos de la empresa. Si
usamos la estructura presentada en la Tabla 11.2, podemos
definir el apalancamiento operativo como el uso potencial de los
costos operativos fijos para acrecentar los efectos de los
cambios en las ventas sobre las ganancias antes de intereses e
impuestos de la empresa
Usemos los datos de Cheryls Posters (precio de venta, P =10
dlares por unidad;
costo operativo variable, VC = 5 dlares por unidad; costo
operativo fijo, FC =
2,500 dlares). La figura 11.2 presenta la grfica del punto de
equilibrio operativo.
Apalancamiento financiero

El apalancamiento financiero se debe a la presencia de los

costos financieros fijos en la corriente de ingresos de la empresa.
Si usamos el esquema de la tabla 11.1, podemos definir el
apalancamiento financiero como el uso potencial de los costos
financieros fijos para acrecentar los efectos de los cambios en
las ganancias antes de intereses e impuestos sobre las
ganancias por accin de la empresa. Los dos costos financieros
fijos que se observan en el estado de resultados de la empresa
son: 1) los intereses de deuda y 2) los dividendos de acciones
preferentes.
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EJERCICIOS MODULO 9

1. Canvass Reproductions tiene costos operativos fijos de 12,500

dlares, costos operativos variables de 10 dlares por unidad,
y vende sus pinturas en 25 dlares cada una. A qu nivel de
ventas unitarias la empresa alcanzar el punto de equilibrio en
trminos de EBIT?
2. Desarrollo:

FC = $ 12,500.00
P= $25
VC= $10
Q= 12500 / 25 10 = 12500/ 15 = 833.33
R/ La empresa tendr una EBIT positiva si alcanza el punto de equilibro
en las ventas de 833 unidades.

3. The Great Fish Taco Corporation tiene actualmente costos

operativos fijos de 15,000 dlares, vende sus tacos
previamente preparados a 6 dlares por caja e incurre en
costos operativos variables de 2.50 dlares por caja. Si la
empresa tiene una oportunidad de inversin que de manera
simultnea aumentara sus costos fijos a 16,500 dlares y le
permitira cobrar un precio de venta por caja de 6.50 dlares
debido a la preparacin de tacos con mejor textura, cul ser
el impacto en el punto de equilibrio operativo de sus cajas?
FC= $ 15,000.00
P= $ 6.00
VC= 2.50
Aumento:
FC= 16,500.00
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P = 6.50
Punto de equilibrio operativo.
Q = 15,000 / 6 2.50 = 4,285.71 4,286
Q = 15,000 / 6.50 2.50 = 3,750
Q = 16,500 / 6 2.50 = 4,714.28
Q = 16500 / 6.50 2.50= 4,125
Incremento de la variable Efecto en punto de
equilibrio operativo
_ Costo operativo fijo _ Incremento
_ Precio de venta por unidad _ Disminucin

4. Chicos tiene ventas de 15,000 unidades a un precio de 20

dlares por unidad. La empresa incurre en costos
operativos fijos de 30,000 dlares y costos operativos
variables de 12 dlares por unidad. Cul es el grado de
apalancamiento operativo (GAO) de Chicos a un nivel basal
de ventas de 15,000 unidades?

GAO al nivel basal de ventas

GAO a 15,000 unidades = 15,000 X (20-12) / 15,000 (20 12) 30,000
= 15,000 X 8 / 15,000 X 8 30,000
= 120,000/ 90,000
= 1.33
Existe un grado de apalancamiento operativo de 1.33

5. Parker Investments tiene EBIT de 20,000 dlares, gastos

por intereses de 3,000 dlares y dividendos preferentes de
4,000 dlares. Paga impuestos a una tasa del 38 por ciento,
cul es el grado de apalancamiento financiero (GAF) de
Parker a un nivel basal de EBIT de 20,000 dlares?
EBIT 20,000.00
-Intereses _3,000.00___
Utilidad neta antes de impuesto 17,000.00
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-Impuesto ( T= 0.38) 6,460.00___

Utilidad neta despus del impuesto 10,540.00
-Dividendos Preferentes 4000.00___
Ganancia disponible para los accionistas Comunes 6540.00

6. Punto de equilibrio: algebraico Kate Rowland desea

determinar el nmero de arreglos florales que debe vender
a 24.95 dlares para alcanzar el punto de equilibrio. Calcul
costos operativos fijos de 12,350 dlares anuales y costos
operativos variables de 15.45 dlares por arreglo. Cuntos
arreglos florales debe vender Kate para alcanzar el punto
de equilibrio de sus costos operativos?

7. Punto de equilibrio: algebraico y grfico Fine Leather

Enterprises vende su nico producto en 129.00 dlares por
unidad. Los costos operativos fijos de la empresa son de
473,000 dlares anuales y sus costos operativos variables
son de 86.00 dlares por unidad.

a. Calcule el punto de equilibrio operativo de la empresa en

unidades.
b. Nombre el eje x Ventas (unidades) y el eje y
Costos/Ingresos ($) y despus grafique en estos ejes las
funciones de los ingresos por ventas, el costo operativo
total y el costo operativo fijo de la empresa. Adems,
indique el punto de equilibrio operativo, as como las reas
de prdida y utilidad (EBIT).

8. Anlisis del punto de equilibrio Barry Carter planea abrir

una tienda de msica. Desea calcular el nmero de CD que
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debe vender para alcanzar el punto de equilibrio. Los CD se

vendern en 13.98 dlares cada uno, los costos operativos
variables son de 10.48 dlares por CD y los costos
operativos fijos anuales son de 73,500 dlares.

A. Determine el punto de equilibrio operativo en nmero de

CD.
B. Calcule los costos operativos totales al volumen del
punto de equilibrio determinado en el inciso a.
C. Si Barry estima que puede vender como mnimo 2,000
CD mensuales, debe ingresar al negocio de la msica?
D. Cuntas EBIT obtendr Barry si vende la cantidad
mnima de 2,000 CD mensuales mencionada en el inciso c?
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Proyecto final
grupal consiga una empresa real y elabore un anlisis a
esa empresa que incluya : analizar los estados de
prdidas y ganancias o estado de resultados, el balance
general, el estado de utilidades retenidas, el estado de
flujo de efectivo y las notas en los estados financieros ,
razones financieras existentes , ciclo de conversin de
efectivo y las estrategias para su administracion , Analice
la administracin de inventarios y cuentas por cobrar (lo
que usan y lo propuesto)
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INTRODUCCION

En el presente informe daremos a conocer los estados

financieros, estado de flujo de efectivo al igual que la
administracion de inventarios y sus estrategias de contro de
producto y detallaremos las notas de respectivas de sus estados
financieros de de la empresa Meditec, la cual nos proporciono y
brindo su ayuda para elaborar dicho proyecto.
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 Administracin de Inventarios

Mtodo ABC de control de inventarios

Meditec Ha tomado como opcin el mtodo de la administracin

de inventarios el ABC, a continuacin detallamos como clasifica
cada producto.

Clasificacin A

Dentro de esta clasificacin se incluyen aquellos artculos que

debido a su elevado costo de adquisicin, son significativos en el
costo total del inventario, por tratarse de material crtico o por su
aportacin a las utilidades, debe ejercitarse sobre ellos un control
al cien por ciento.

Los artculos comprendidos en este grupo debern ser objeto de

vigilancia constante de las polticas establecidas en relacin con
la frecuencia de efectuar las compras, en las empresas
comerciales establecer cundo y qu cantidad comprar. Este
grupo representa una gran inversin para la empresa.

Los productos que se ubican en esta categora son medicamentos

de especialidad hemos implementado varios controles entre ellos
los siguientes:

Polticas de devolucin de productos

Para: Farmacias, Hospitales y Consultorios
De: Meditec
Fecha:
Asunto: Polticas de devolucin de productos vencidos.
Por este medio hago de su conocimiento, de manera respetuosa y
formal nuestras polticas de devolucin vigentes a partir de esta
fecha, aplicado tanto a medicamentos como material mdico
descartable.
 1- Los productos que se entreguen TRES MESES antes de su
fecha de vencimiento se les reconocer 100% de su valor.

2- Los productos que se entreguen DOS MESES antes de su

fecha de vencimiento se les reconocer solamente el 25%
de su valor.

3- Los productos que se entreguen UN MES antes de su

vencimiento quedar fuera de nuestras polticas de
devolucin, por lo tanto no tendrn ningn porcentaje de
reconocimiento.

4- Los medicamentos fabricados por LABORATORIOS

NORTEAMERICANOS, NO TIENEN DEVOLUCION, tales como:
Hospira, American Regent, Akorn y otros, ya que las polticas
de estos laboratorios es no reconocer ningn producto
vencido a nivel Centroamericano.

5- Siempre nos esmeramos en brindar la mejor atencin a

nuestros clientes y ofrecer productos de ptima calidad,
esperamos contar su colaboracin para atender el presente
mensaje.

Agradeciendo de antemano su valiosa compresin.

Atentamente.

Clasificacin B

Comprende artculos de menor costo, valor e importancia que los

de la clase A requiriendo menos dedicacin y costo menor en su
manejo.

Las compras son menos frecuentes, en estos incluimos los

productos de ortopedia y urologa.
Clasificacin C

En esta clase se encuentran artculos de bajo costo, escasa

inversin y poca importancia en general para ventas, requiriendo
una limitada supervisin sobre el nivel de inventarios, slo para
satisfacer las necesidades de ventas.

El control es mnimo ya que suele llevarse mediante un colchn

de seguridad.

En esta categora se ubica los productos descartables, de esta se

maneja una extensa gama.