Vjebe Dohodak, investiranje i

potronja
Investicijska analiza
Primjer 1
Osoba A razmatra vremensko usklaivanje
potronje unutar dva razdoblja.
Dananji dohodak iznosi 100.000 kuna, a
dohodak za godinu dana 126.000.
Trenutni i budui dohodci su sigurni.
Osoba A nema mogunost investiranja.
Ravnotena godinja kamatna stopa na tritu
iznosi 5%.
Izraunajte:
a) maksimalno mogui iznos potronje osobe A za godinu
dana,
b) maksimalno mogui iznos potronje osobe A danas,
c) mogui iznos potronje osobe A za godinu dana ukoliko
danas na tednju stavi 40% svog dohotka,
d) mogui iznos potronje osobe A danas ukoliko planirana
potronja za godinu dana iznosi 84.000, DZ
e) sve prethodno navedeno [a) d)] u uvjetima nove
ravnotene kamatne stope od 8%. DZ
 Vremenska alokacija potronje (mehanizam tednje i kredita)

C1 Y0 C0 S0
via ravnotena
S0 Y0 C0
kamatna stopa
maxC1
Y1
max C0 Y0
1 kF
max C1 Y1 Y0 1 k F

S1 S0 1 k F
Y1 Y
S1
C0 Y0 S0 Y0
1 kF

C1 Y1 S1 Y1 S0 1 k F

C0
Y0 maxC0
Rjeenja DZ:

d) C0 140.000

e) max C1 234.000 max C0 216.667

C1 169.200 C0 138.889
Primjer 2
Osoba B razmatra vremensko usklaivanje potronje
unutar dva razdoblja.
Dananji dohodak iznosi 200.000 kuna, a dohodak za
godinu dana 243.000.
Trenutni i budui dohodci su sigurni. Nerizina kamatna
stopa iznosi 8%.
Osoba B odluila je danas investirati u nekretninski fond
80.000 kuna. Oekivana vrijednost ove investicije za
godinu dana je 108.000.
Premija rizika na investicije slinog stupnja rizika iznosi
12%.
Izraunajte:
a) riziku prilagoenu diskontnu stopu ove investicije,
b) maksimalnu sadanju vrijednost potronje za
promatrano razdoblje bez ulaska u investiciju,
c) maksimalnu sadanju vrijednost potronje za
promatrano razdoblje s ulaskom investiciju,
d) istu sadanju vrijednost investicije,
e) internu stopu profitabilnosti investicije.
 Investicijska odluka pojedinca (alokacija rizika investiranje )
C1
maxC1 Investicije nose vii rizik Y0 C0 S0 I0
primjenjuje se via kamatna stopa
(riziku prilagoena diskontna stopa ks) I0 Y0 C0 S0
maxC1 I C0 Y0 S0 I0

kS k F k R
I1
S1 S0 1 k F
I1 I0 1 k S
Y1
Y
Y1 I
Cd max C0 Y0 I 0 1
1 k F 1 kS

max C1 Y1 I1 Y0 1 k F I0 1 k S

I1
maxC0 maxC0
C0 1 kS
I0 0
I0 Y0 SV
 Investicijska odluka poduzea i bogatstvo investitora

C1
I1
I0 0
1 k
I1
I1
SV I0 SV 0
1 k

I1
1 r 1 r k
nagib I0
1 k
k troak kapitala
SV ista sadanja vrijednost

I0 C0 r - interna stopa profitabilnosti

SV
Primjer 3 DZ
Poduzee C razmatra investicijski projekt koji e
se realizirati unutar dva razdoblja.
Investicijski trokovi u inicijalnom razdoblju su
procijenjeni na 1.000.000 kuna.
Oekivana konana vrijednost projekta u
narednom razdoblju iznosi 1.210.000 kuna.
Troak kapitala iznosi 10%.
Izraunajte:
a) Izraunajte istu sadanju vrijednost projekta.
b) Izraunajte internu stopu profitabilnosti projekta.
c) Smije li poduzee prihvatiti ovaj projekt?

Rjeenja DZ:
a) SV=100.000
b) r=21%
c) Da