1

LA SOCIEDAD ANNIMA

I. INTRODUCCIN

A) Cuestin terminolgica:

Prototipo de sociedad capitalista.

por qu se habla de S.A.?

- el anonimato de los socios en la denominacin social

Se le llama annima por una razn jurdica, ya que los socios se encuentran en el
anonimato, en cuanto no responden de las deudas sociales. En un principio no podan
tener una denominacin subjetiva, se le prohiba, hoy da s se permite, acompaado de
S.A.

B) Caractersticas esenciales del tipo S.A.

1.- Sociedad capitalista (art. 1. 1 LSC)

2.- No responsabilidad de los socios por las deudas sociales.

3.- Divisin del capital social en acciones. Son ttulos valores (documento al que se le
incorpora un derecho de crdito) representan los derechos que les corresponden al
titular, concediendo la cualidad de socio. Es muy fcil transmitir la cualidad de socio;
basta transmitir la accin para transmitir la cualidad de socio sin requerir el
consentimiento del resto de socios. Importa el capital que se aporta, no quin lo aporta.

4.- Conflicto constante de intereses subyacente: el capital dirigente o de control y el

capital de ahorro. El capital dirigente es el capital que adopta las decisiones en la
sociedad, las que dirigen, quienes constituyen los rganos de la S.A. (rgano de
administracin y Junta General). El capital de ahorro son simples inversores, que en
vez de tener su dinero en el banco deciden invertir en acciones, y as buscan obtener el
mximo beneficio a su inversin.

II. CONCEPTO DE S.A.

 2

Concepto legal (art. 1.3 LSC)

En ese concepto ya se destaca un elemento fundamental de toda sociedad annima (el
capital), prueba de dicha importancia es el fundamento en el concepto de capital
social. El art. 1.3 LSC establece: la SA es aquella sociedad cuyo capital socialest
dividido en acciones e integrado por las aportaciones que realicen los socios que no
respondern de las deudas sociales. Existen dos notas fundamentas que permite que la
sociedad annima esea una sociedad idnea para acumular capital:

- Divisin del capital en acciones: permitiendo que nos convirtamos en socios de la

sociedad y dejar de serlo fcilmente transmitiendo dichas acciones. Si unimos a esa
facilidad de transmisin de la cualidad de socio (transmitiendo unas acciones) al hecho
de que los socios no van a responder de las deudas sociaes y nicamente podrn perder
aquello que se comprometan a aportar

- Capital formado por las aportaciones de los socios

Es una sociedad idnea para reunir un importante patrimonio para llevar a cabo
empresas que requieran grandes inversiones

- No responsabilidad de los socios por las deudas sociales:

SOCIOS NUNCA RESPONDEN DEUDAS SOCIALES. En consecuencia, los 3s
acreedores sociales nunca podrn ejercer accin directa contra ellos. No tendrn ms
remedio que ejercer la accin subrogatoria (no hay accin directa como en la
comanditaria) ocupando el acreedor social el lugar de la S.A. en caso de dividendo
pasivo para satisfacer su deuda. Diferenciar con la accin directa(sera como un
crdito originario, si sociedad condona al socio 30% deuda y debe pagarse a un
acreedor con accin directa, dicho acreedor podr exigir el 100%, en cambio en la
accin subrogatoria se pondra en el lugar de la sociedad y no podr exigir ms de lo
que hubieran acordado, en este caso slo podr exigir el 70%) (esto mirarlo bien para
confirmarlo que lo he cogido regular y es importante)

-mbito externo (1111 C.c.)

- mbito interno (dividendos pasivos pendientes ex art. 81 y ss LSC)

(TRABAJITO EL ORIGEN DE LA S.A.)

 3

III. EL CAPITAL SOCIAL

A)Concepto: distincin entre capital y patrimonio

El capital social, comparando con el patrimonio social, es una simple cifra contable,
que aparece inmutable en los estatutos, y por tanto su modificacin requiere la
modificacin de stos, siguiendo el procedimiento previsto en el art. 265 y ss. de la
LSC. Lo importante es saber que no es cambiante y que para cambiarla hay un
procedimiento bastante riguroso y engorroso.
El patrimonio de una sociedad est en constante cambio, prcticamente de un da para
otro, son el activo y pasivo de la sociedad. El legislador impone una correspondencia
entre patrimonio y capital social, buscando evitar a toda costa que el valor del
patrimonio social sea inferior a la cifra de capital social. Esto se debe a que el capital
social representa una garanta para los acreedores sociales, en cuanto a que stos
podrn confiar en que debiendo existir dicha proporcin entre capital y patrimonio, el
capital social representa el valor que como mnimo habr de tener el patrimonio social,
de modo que conociendo la cifra de capital social que podemos encontrar en los
estatutos vamos a conocer de inmediato cual es el valor del patrimonio que como
mnimo ha de tener la sociedad. De ah la importancia del capital social.
Somete al capital social a una serie de principios:
B) Principios que lo rigen

1. Principio de esencialidad (arts. 23 y 56.1 LSC)

Capital social es esencial a toda SA, prueba de ello es que el art. 23 LSC dispone que
el capital social es una de las menciones obligatorias de los estatutos. Y segn el 56.1
LSC, una de las causas de nulidad de una sociedad es que falte la mencin a la cifra de
su capital social en los estatutos.

2. Principio de divisin en acciones (arts. 1.3 y 90 LSC)

Esto significa que cada accin representa una parte alcuota de ese capital social, de
modo que sumando el valor nominal de cada una de las acciones obtendremos la cifra
de capital social, debiendo existir correlacin entre patrimonio y capital, no se pueden
emitir acciones por valor inferior al nominal, pero s por encima, lo que es una accin
con prima. (AQU FALTA UN HUEVO, PEDIR)

3. Principio de integracin del capital social (ad ex., arts. 58 y ss. LSC sobre
aportaciones) (EL MS IMPORTANTE)
 4

(suscribir acciones=adquirir acciones, convirtindonos en socios y asumiendo la

obligacin de aportar al patrimonio de la sociedad una aportacin como mnimo igual
al valor nominal de las acciones que hayamos suscrito)

Significa que cada suscripcin de acciones ha de ir acompaada de una efectiva

aportacin al patrimonio social cuyo valor ha de ser como mnimo igual al valor
nominal de cada una de las acciones que hayamos suscrito. A su vez, se exige que para
que se pueda constituir la sociedad est ntegramente suscrito todo el capital social, y
desembolsado al menos en el 25% del valor nominal de CADA UNA de las acciones.
Por tanto, mximo dividendo pasivo: 75% del valor nominal de CADA UNA de las
acciones (pregunta porqu es tan importante lo de cada una)

3. 1. El principio de suscripcin total (art. 79 LSC)

3.2. El principio de desembolso mnimo (arts. 79 y 56.1 LSC)

4. Principio de intangibilidad del capital social (arts. 273 y 327 LSC)

Ni me lo toques el capital social. Implica que si la cifra del capital social es superior al
valor del patrimonio, no podrn repartirse dividendos, o bien si llegase a serlo despus
de repartirlos. Segn el 273 significa que la ley prohbe repartir dividendos entre los
socios cuando el valor del patrimonio sea inferior a la cifra del capital social o llegase
a serlo despus de repartirlos. 327: Si como consecuencia de las prdidas de la
sociedad el valor del patrimonio desciende por debajo de los 2/3 de la cifra del capital
social y no se recupera durante el siguiente ejercicio, la debida proporcin entre capital
y patrimonio la sociedad deber acordar la reduccin del capital social, o bien la
transformacin de la sociedad en otro tipo social o incluso disolucin.

5. Principio de estabilidad del capital social

Como el capital social es una cifra contable inmutable, estable y permanente en los
estatutos, y su modificacin requiere una modificacin de estatutos (285 y ss. LSC).

C) Funciones del capital social

- Momento inicial o constitutivo: coincidencia salvo en casos excepcionales (acciones

con prima o sociedad que nace con deudas). Sirve en este momento para determinar el
 5

valor del patrimonio, ya que al menos en teora ha de coincidir la cifra de capital y

patrimonio, ya que el patrimonio estar formado nicamente por las aportaciones de
los socios en el momento constitutivo. Lo normal es que no coincida ni en ese
momento, ya que las aportaciones por poco que genere (por intereses o lo que sea) ya
estn en el valor de la sociedad. Tambin por los gastos necesarios, que salen del
patrimonio social. El desarrollo del objeto social, incluso antes de la inscripcin en el
RM, asumiendo obligaciones, adquiriendo derechos.

Entonces qu funcin cumple? Una completamente terica, de supuesta coincidencia

de patrimonio y capital.

- Momento posterior (ya en funcionamiento la sociedad):

1. Respecto a los socios: regla de la proporcionalidad.

Los socios participan de los derechos que les corresponden en proporcin a su
participacin en el capital social, por tanto dicha cifra del capital social nos
sirve de referencia de la proporcin en que van a participar stos.

2. Respecto de los terceros: funcin de garanta (art.327 LSC) y de retencin

(art.273,2 LSC).
La cifra del capital cumple una doble funcin: funcin de garanta y funcin
de retencin. La de garanta consiste en que como existe el deber de haber
una proporcin entre patrimonio y capital social, los terceros simplemente
conocindolo saben cul es el valor mnimo de la sociedad, ya que el
patrimonio no debe ser inferior al capital social.
En cuanto a la funcin de retencin, no se pueden repartir beneficios si el
patrimonio es inferior al capital social (273.2 LSC).

IV. NATURALEZA MERCANTIL DE LA S.A: art. 2 LSC

El criterio de la forma-tipo
Siempre mercantiles, cualquiera que sea su objeto, slo por el simple hecho de adoptar
la forma de sociedad de capital.

V. EL CAPITAL SOCIAL MINIMO EN LA S.A

Examen de los arts. 4 y 5 LSC

Toda SA debe tener un capital mnimo de 60.000, enteramente suscrito y
desembolsado al menos el 25% del valor nominal de cada una de sus acciones.
 6

VIII. LA DENOMINACIN DE LA S.A.

El nombre de la sociedad, que es a su vez su firma, sirviendo para relacionarse con 3s.

A) Relevancia jurdica y nocin de denominacin social

1.- Atributo de la personalidad jurdica

2.- Mencin necesaria de los estatutos (art.23 LSC). Siempre ha de aparecer, si no lo

hace, es una de las causas tasadas que segn el art. 56 LSC determina la nulidad de la
sociedad.

3.- Modificacin estatutaria y publicidad especial (arts.289 y 290 LSC)

Su modificacin slo puede acontecer por el procedimiento de modificacin de los
estatutos previsto, debiendo acordarse en JG de socios y alcance las mayoras
reforzadas previstas.

4.- Su ausencia de los estatutos determina la nulidad de la SA (art.56 LSC)

B) Principios reguladores

1. Principio de libre eleccin, pero siempre ha de figurar S.A. (art.6 LSC).

Podemos denominarla como nos d la gana, utilizando para ello letras de los alfabetos
de Espaa. Tambin por guarismos (nmeros) rabes o romanos.

2. Principio de unidad: la abreviatura no forma parte de la denominacin social

Cada sociedad tiene un nico nombre, la abreviatura de sta no, para evitar que
denominaciones sociales diferentes con misma abreviatura puedan inscribirse en RM.

3. Principio de licitud. (Vid. art.405, 1 RRM)

Contrarias a la ley, orden pblico o buenas costumbres.
Ej: ni el nombre que contenga slo Espaa, provincias, municipios, CCAA
Neumticos Espaa si. Tampoco estatal, autonmico, provincial, salvo que sean SA en
que la mayora del capital social sea de un org. Pblico.
4. Principio de veracidad: denominacin objetiva o subjetiva (arts.366 y 367 RRM)
Puede ser tanto objetiva como subjetiva, objetiva tanto relacionada con el objeto social
(neumticos Espaa) o de pura fantasa (la Estrella S.A.). el nombre del socio, si se
incluye, no tiene derecho a una vez dejar de ser socio exigir que lo elimine, salvo que
se haya reservad dicho derecho al prestar la autorizacin para su inclusin.
5. Prohibicin de identidad (art. 7 LSC y art.407 RRM)):
 7

No se podr inscribir en RM denominacin social a otra previamente inscrita. Para

evitar que nos la rechacen, debemos pedir lo siguiente al RM, la certificacin negativa
de la denominacin social.
-Certificacin negativa de denominacin social (arts.410, 412 y 414 RRM)
Consiste en que el registrador una vez hechas las comprobaciones oportunas,
una vez recibida la certificacin negativa. Otorga al solicitante un derecho de
reserva sobre dicha denominacin con un plazo de vigencia de 6 meses, en ese
momento caduca y habr que volver a solicitarlo.

-La identidad no es slo coincidencia total (art.408 RRM)

No tiene porqu existir total y plena coincidencia, tambin en los siguientes
casos:
Cuando sean denominaciones diferentes y consista la diferencia en que se ha
cambiado de lugar, gnero o nmero las palabras.
Cuando la diferencia consista en aadir o suprimir trminos accidentales.
Tambin se entiende que existe identidad cuando sean expresiones diferentes
pero fonticamente idnticas.

IX. NACIONALIDAD Y DOMICILIO DE LA S.A. (AQU FALTA

TOOOOOOOOOOOOOOOOODOOOOOOOOOOO)

Nacionalidad de la S.A. (art. 8 LSA)

-Rechazo del criterio del lugar de constitucin

-Adopcin del criterio del domicilio

Domicilio de la S.A

-Criterios para su fijacin (art. 9 LSC)

Lugar donde se tenga su principal centro de direccin o explotacin
-Discordancia entre el domicilio registral y el real (art. 10 LSC)
 8

-Cambio de domicilio

-Sucursales (art. 11 LSC)

-La sede electrnica de la SA (art.11 bis LSC)

FAAAAAAAAAAAAAALTAAAAAAAAAAAAAAAAAAAA!!!!!!

X.NULIDAD DEL ACTO CONSTITUTIVO DE LA SOCIEDAD ANNIMA

Lo que nulo es, ningn efecto produce. Para ser declarada nula, ha tenido que existir
previamente. Y a partir de cundo existe? A partir de la inscripcin, ya que segn el
art. 33 LSC con la inscripcin es cuando adquiere su personalidad jurdica de sociedad
de capital. (art. 33 LSC: con la inscripcin la sociedad adquirir la personalidad
jurdica que corresponda al tipo social elegido)
1.- Introduccin:

-Aplicacin solo a sociedades inscritas

-Necesidad de una interpretacin restrictiva

2.- Causas de nulidad (art. 56 TRLSC)

Establece cules son las causas por las que se puede declarar, y han de aplicarse
restrictivamente.
Cuando su objeto social sea ilcito o contrario al orden pblico.
Cuando en los estatutos no se mencione:
- Denominacin social
- Objeto social
- Capital social
- Aportaciones sociales
Porque no se hubiera hecho el desembolso mnimo exigido por ley, 25% del valor
nominal de cada una de las acciones. (DIFERENTE DE 25% DEL CAPITAL
SOCIAL)
Por incapacidad de todos y cada uno de los socios fundadores
Por no concurrir en el acto constitutivo de la sociedad al menos la voluntad efectiva
de constituir la sociedad de dos socios fundadores en caso de pluralidad de stos (dice
que debera dejar de existirPEDIR EXPLICACIN) (porque ya slo hace falta 1
socio fundador, no son necesarios testaferros)
3.- Consecuencias derivadas de la declaracin de nulidad (art. 57 TRLSC)
Cuando el juez declare la nulidad de la sociedad, deber disolverse y liquidarse. Pero
esa declaracin de nulidad no puede afectar la validez de los negocios jurdicos
 9

celebrados entre sociedad y 3s antes de dicha declaracin, ya que los 3s no son

culpables.
Otra consecuencia es que los socios que an deban los dividendos pasivos (parte de
aportacin a la que se compromete a aportar el socio y no desembolsada an), la
declaracin de nulidad determina que tengan que desembolsarlos en caso necesario
para pagar a los acreedores sociales (las deudas sociales).

4.-Legitimacin activa (FALTA)

5.-Plazo de prescripcin de la accin de nulidad (FALTA)

XI.CLASES DE FUNDACIN DE LA S.A.:

a) Fundacin simultnea

b) Fundacin sucesiva

DIFERENCIAS (IMP. AUNQUE ES SLO DESCRIPCIN BREVE):

Se diferencian en la forma de suscribir las acciones. En la simultnea se suscriben en
un solo acto por parte de los fundadores. En la sucesiva se hace mediante una oferta
pblica de suscripcin de acciones, sistema idneo para buscar inversores y acumular
importantes cantidades de capital. Se cuenta con la colaboracin de una entidad de
crdito, estableciendo un programa fundacional (donde se establecen cmo sern los
estatutos, etc). Se dirigen los inversores a la entidad colaboradora y suscriben las
acciones. Una vez reunido el capital, se convoca junta constituyente, donde se aprueba
la escritura constitucional que da lugar al nacimiento de la sociedad.

La fundacin simultnea

a) Concepto de fundador (art. 21 LSC)

Aquellos que suscriben todas las acciones y otorgan la escritura de constitucin

de la sociedad. Como a ese acto pueden acudir por s mismo o por representante,
veamos la diferencia.
 10

Cuando es por representante ste puede actuar de dos formas distintas: en

nombre y por cuenta del socio fundador (representacin directa), o en nombre
propio y por cuenta del socio fundador (indirecta); en este ltimo caso, fundador
es quien firma, el representante indirecto, lo cual tiene trascendencia . No
los que idean la sociedad. (TESTAFERRO: acta como si fuese en su propio
inters pero en realidad es en el de un 3)

b) Nmero de fundadores
Mnimo 1.
c) Obligaciones y responsabilidad de los fundadores:

- obligacin de solicitar la inscripcin de la sociedad en el RM del domicilio social

(art.32 LSC).

En primer lugar, la primera obligacin de solicitar la inscripcin en el

correspondiente RM segn sea el territorio, en el plazo de dos meses desde la
fecha del otorgamiento, y respondern solidariamente de los daos y perjuicios
que causen por incumplimiento de esta obligacin.

Artculo 32. Deber legal de presentacin a inscripcin.

1. Los socios fundadores y los administradores debern presentar a inscripcin en el Registro Mercantil la
escritura de constitucin en el plazo de dos meses desde la fecha del otorgamiento y respondern
solidariamente de los daos y perjuicios que causaren por el incumplimiento de esta obligacin.

2. La inscripcin de la escritura de constitucin y de todos los dems actos relativos a la sociedad podrn
practicarse previa justificacin de que ha sido solicitada o realizada la liquidacin de los impuestos
correspondientes al acto inscribible.

- Obligacin de liquidar y pagar los impuestos correspondientes (art.31 LSC)

Llevar a cabo todos los gastos y liquidar todos los impuestos, es obligacin y a la vez
una facultad/derecho.

Artculo 31. Legitimacin para la solicitud de inscripcin.

Los socios fundadores y los administradores de la sociedad tendrn las facultades necesarias para la
presentacin de la escritura de constitucin en el Registro Mercantil y, en su caso, en los de la Propiedad y
de Bienes Muebles, as como para solicitar o practicar la liquidacin y hacer el pago de los impuestos y
gastos correspondientes.
 11

- Responsabilidad solidaria por la no constancia en la escritura de los datos exigidos o

por su inexactitud (art. 30 LSC)

1 obligacin y responsabilidad de que todas las afirmaciones/menciones que se

realicen en la escritura de constitucin de la sociedad sean exactas (veraces, correctas,
vlidas para el Derecho), 2 de que consten todas las menciones del art. 23 LSC
obligatorias, y 3 son responsables de la correcta inversin de los fondos destinados a
la constitucin de la sociedad. No slo afecta a los jurdicamente fundadores, tambin
al fundador de hecho.

Artculo 30. Responsabilidad de los fundadores.

1. Los fundadores respondern solidariamente frente a la sociedad, los socios y los terceros de la
constancia en la escritura de constitucin de las menciones exigidas por la ley, de la exactitud de cuantas
declaraciones hagan en aquella y de la adecuada inversin de los fondos destinados al pago de los gastos de
constitucin.

2. La responsabilidad de los fundadores alcanzar a las personas por cuya cuenta hayan obrado estos.

Los socios fundadores tambin tienen que controlar que las aportaciones se hayan
realizado efectivamente. (art. 77 LSC)

Artculo 77. Responsabilidad solidaria.

Los fundadores respondern solidariamente frente a la sociedad, los accionistas y los terceros de la
realidad de las aportaciones sociales y de la valoracin de las no dinerarias.

La responsabilidad de los fundadores alcanzar a las personas por cuya cuenta hayan obrado stos.

d) Ventajas de los fundadores (art. 27 TRLSC)

Es una de las formas de compensar el riesgo inicial que corren. Otra forma es
emitiendo acciones con prima.
Ventajas de tipo poltico estn prohibidas (p. ej. no puede haber votos plurales: ms
votos de los que me corresponden segn mi participacin en el capital social); slo de
contenido econmico, y que se puedan incorporar a ttulos valores distintos de las
acciones. Por qu no a las acciones? Porque esas ventajas se recibiran a cambio de
nada, no hay integracin del capital ah, si me entregan acciones sin hacer aportacin
hay desequilibrio patrimonio, no puedo recibir accin con esa ventaja sin aportar nada.
Por eso las ventajas se pueden incorporar a ttulos valores, pero no a las acciones.
 12

Lmites a las ventajas: temporal (no ms de 10 aos), de contenido (en cuanto esas
ventajas no pueden superar el 10% de los beneficios netos obtenidos por la sociedad
segn balance una vez hecha la reserva legal correspondiente)

Artculo 27. Ventajas de los fundadores de las sociedades annimas.

1. En los estatutos de las sociedades annimas los fundadores y los promotores de la sociedad podrn
reservarse derechos especiales de contenido econmico, cuyo valor en conjunto, cualquiera que sea su
naturaleza, no podr exceder del diez por ciento de los beneficios netos obtenidos segn balance, una vez
deducida la cuota destinada a la reserva legal y por un perodo mximo de diez aos. Los estatutos habrn
de prever un sistema de liquidacin para los supuestos de extincin anticipada de estos derechos especiales.

2. Estos derechos podrn incorporarse a ttulos nominativos distintos de las acciones, cuya
transmisibilidad podr restringirse en los estatutos sociales.

XII. LAS APORTACIONES SOCIALES

A) Consideraciones preliminares

1. Concepto

Aquella prestacin a la que vienen obligados los socios como consecuencia de

la suscripcin de acciones (capital social), cuyo valor ha de ser como mnimo
igual al valor nominal de las acciones.

2. Objeto y clases de aportacin (art. 58 LSC)

Qu se puede aportar? Dinero, bienes o derechos, de naturaleza

patrimonial, y susceptibles de valoracin econmica. Prohibida la
aportacin de trabajo o industria, que sin embargo pueden ser objeto de
prestaciones accesorias (prestacin adicional a la principal, pero que no
conlleva la efectiva integracin del capital social, aunque sta suponga
entregar ms dinero o lo que sea con valoracin econmica, por tanto no
incrementa mi participacin en el capital social, pero s fortalece el
patrimonio social). Si no se dice nada, las aportaciones se entienden
realizadas a ttulo de propiedad, por lo que se entiende que pasan a ser
 13

propiedad de la sociedad, pero puede especificarse una cesin de uso a la

sociedad y que la nuda propiedad siga siendo del aportante.

Artculo 58. Objeto de la aportacin.

1. En las sociedades de capital slo podrn ser objeto de aportacin los bienes o derechos patrimoniales
susceptibles de valoracin econmica.

2. En ningn caso podrn ser objeto de aportacin el trabajo o los servicios.

3. Ttulo en que se considera realizada la aportacin (art. 60 LSC)

B) Rgimen de las aportaciones dinerarias

1. En qu pueden consistir (art. 61 LSC)

Dinero obviamente, pero de qu forma? (3):

- Euros.
- Divisas distintas a euros, admitida a cotizacin oficial.
- Entregando una certificacin bancaria expedida por entidad de crdito en la
que el socio aportante hubiese realizado la correspondiente aportacin
dineraria a nombre de la sociedad

2. Verificacin de la realidad de las aportaciones dinerarias por parte del

Notario (art. 62 LSC)

Se ha visto reforzado el papel del notario, ya que antes se limitaba a dar fe

de la declaracin realizada por el aportante de haber hecho la aportacin a
la que se haba comprometido, pero a partir de 2010 tambin ha de acreditar
la realidad de dicha aportacin.
Cmo se puede acreditar? De dos formas diferentes.
1 entregando a notario el certificado bancario de depsito en el que se
acredite por parte del banco haber realizado la correspondiente aportacin
 14

dineraria. En ese certificado ha de constar el nombre de la entidad, la

sucursal y el nmero de cuenta en el que se hubiese realizado el
correspondiente ingreso, y el notario lo incorporar a su protocolo (archivo
que lleva el notario de los documentos que emite)
El 2 es ms directo y ms fehaciente, consiste en aportar la aportacin
dineraria directamente al notario, y este quedar obligado a realizar en 5
das hbiles siguientes el que realice el ingreso del dinero a la sociedad.

3. Responsabilidad solidaria de los fundadores de la realidad de las

aportaciones sociales (art. 77 LSC)

C) Rgimen de las aportaciones no dinerarias (bien o derecho diferente a

dinero)
No tienen un valor intrnseco como las dinerarias, por tanto hay que valorarlas.
Se someten a riguroso rgimen jurdico contenido en los art. 63 y ss. de la LSC, y
cuya finalidad fundamental es garantizar la realidad de las aportaciones no
dinerarias y la correcta valoracin de las mismas.

1. La fundacin cualificada (no es un proceso fundacional!): descripcin y

valoracin de las aportaciones no dinerarias (arts. 63 y 67 LSC)
Consiste en que para garantizar la realidad de las aportaciones, se someten
a la obligacin de tener que describirlas y valorarlas, por uno o varios
expertos independientes nombrados por el registrador mercantil
correspondiente al domicilio de la sociedad. Quin puede ser nombrado?
Art. 340 RRM personas cuya profesin tenga relacin directa con el bien
o derecho a valorar, o personas que se encarguen a valorar (sociedades de
tasacin).
Cmo valorar?
- Datos registrales
- Ttulo en virtud del cual se realiza la aportacin
- Valoracin de la aportacin
- Si se trata de una empresa la aportacin, descripcin de los datos registrales
de los bienes de sta y valor de conjunto de la empresa
Artculo 340 Nombramiento de expertos independientes
1. Dentro de los quince das siguientes al de la fecha del asiento de presentacin, el Registrador
designar, conforme a las normas que se dicten y, en ausencia de stas, a su prudente arbitrio, un
experto independiente entre las personas fsicas o jurdicas que pertenezcan a profesin directamente
 15

relacionada con los bienes objeto de valoracin o que se hallen especficamente dedicadas a
valoraciones o peritaciones.
2. Cuando los bienes a valorar sean de naturaleza heterognea o, aun no sindolo, se encuentren en
circunscripcin perteneciente a distintos Registros mercantiles, el Registrador podr nombrar varios
expertos, expresando en el nombramiento los bienes a valorar por cada uno de ellos.
3. En la resolucin por la que se nombre al experto o expertos independientes, determinar el
Registrador la retribucin a percibir por cada uno de los nombrados o los criterios para su clculo.
La retribucin de los expertos habr de ajustarse, en su caso, a las reglas establecidas por los
respectivos Colegios Profesionales y a las normas que a tal efecto se dicten por parte del Ministerio de
Justicia.
4. El nombramiento se har constar por diligencia en los ejemplares de la instancia presentada, uno de
los cuales se entregar o remitir al solicitante, otro ser archivado en el Registro y el tercero se
remitir al experto. En caso de pluralidad de expertos, se enviarn fotocopias diligenciadas a cada uno
de los nombrados.

2. El problema de la sobrevaloracin: el informe del experto independiente

(arts. 68 LSC y 133,2 RRM)

Tenemos dos valoraciones: aportante y experto. Si la del aportante supera

un 20% la del experto el notario no podr autorizar la escritura de
constitucin o ampliacin de capital ni el registrador podr admitir dicha
escritura en el RM.
Si se aportan bienes muebles o inmuebles, el aportante queda obligado al
saneamiento por eviccin (que el que transmite no tiene derecho a
transmitir) y por vicios ocultos (defecto que no se aprecia a simple vista, es
muy subjetivo, depende de quin tenga que verlo EJ: un profesional de la
automocin sabe si un embrague est quemado o no, y yo no lo veo) del
1461 y ss. del Cdigo Civil.
La doctrina del riesgo en la compraventa, trata de resolver los casos en que
la cosa se joda antes de que se entregue, y quin soporta la prdida en tal
caso.
Art 331 y ss. C. de Co.: el riesgo lo soporta la sociedad si la cosa se pierde
o se destruye sin culpa de ninguno de los dos antes de la entrega, en
cambio si se establece un lugar y un plazo para la entrega, una vez que en
este caso el aportante cumpla con este lugar y plazo queda exonerado de
responsabilidad y lo soporta la sociedad, pero antes de que eso ocurra lo
sigue corriendo el aportante.
Si lo que se aporta es un derecho de crdito, en ese caso el aportante no
responde tan slo de la existencia y legitimidad del crdito, sino tambin de
 16

la solvencia del deudor, si el deudor no paga la sociedad podr reclamar su

cuanta al aportante.
SI LO QUE SE APORTA ES UNA EMPRESA (es una empresa cuando se
renen todos los elementos necesarios, materiales e inmateriales, para el
desarrollo de una actividad econmica/empresarial; ej: tenemos un
restaurante, lo tenemos todo menos los platos, nos faltara ese elemento
esencial y no lo seramos; una autorizacin administrativa no se considera
suficiente, pero un derecho de patente s sera suficiente para no ser
considerada empresa) queda obligado al saneamiento del TODO, se
responde de los vicios ocultos o por eviccin.

3. Responsabilidad solidaria de los fundadores (art. 77 LSC)

D) Las aportaciones no dinerarias encubiertas: la llamada fundacin

retardada (art. 72 LSC) (LE HA DADO MUCHSIMA IMPORTANCIA A
LA FUNDACIN RETARDADA; CASO PRCTICO Y CLASE)

Artculo 72. Adquisiciones onerosas.

1. Las adquisiciones de bienes a ttulo oneroso realizadas por una sociedad annima desde el
otorgamiento de la escritura de constitucin o de transformacin en este tipo social y hasta dos aos de su
inscripcin en el Registro Mercantil habrn de ser aprobadas por la junta general de accionistas si el importe
de aqullas fuese, al menos, de la dcima parte del capital social.

2. Con la convocatoria de la junta deber ponerse a disposicin de los accionistas un informe elaborado
por los administradores que justifique la adquisicin, as como el exigido en este captulo para la valoracin
de las aportaciones no dinerarias. Ser de aplicacin lo previsto en el artculo anterior.

3. No ser de aplicacin lo dispuesto en los apartados anteriores a las adquisiciones comprendidas en las
operaciones ordinarias de la sociedad ni a las que se verifiquen en mercado secundario oficial o en subasta
pblica.

FINALIDAD DEL ART. 72 LSC: el principio de integracin (recibimos y damos

como mnimo lo mismo SIEMPRE) es imprescindible, consiste q toda
suscripcin debe ir acompaada de tal y tal suscribimos 100 capital social, es
decir100 de valor nominal, debemos aportar 100 al patrimonio como mnimo. En
 17

aportaciones no dinerarias, para demostrar q efectivamente estamos aportando

como minimo igual al valor nominal del capital social, para ello existe la
fundacin cualificada, para VALORAR por expertos independientes nombrado
por el RM del domicilio que corresponda, esas aportaciones no dinerarias y
garantizar que aportamos lo que suscribimos realmente. Pero, si el que aporta la
aportacin no dineraria quiere evitar la cualificada, porque crea que vale menos
de lo que dice, suscribe 100 y aporta ese bien que vale 90 realmente por ejemplo,
entonces aporto 100 en dinero a la sociedad y la sociedad luego me compra por
100 el bien que yo le quiero aportar y no vale tanto (aportaciones no dinerarias
encubiertas), para evitar esto existe la fundacin retardada, a control durante 2
aos por la Junta General de socios, porque se tratar de una sociedad
infracapitalizada. Excepciones q no se meten en ese rgimen: los bienes subasta
pblica y los de acciones de mercado secundario.

XIII. LOS DIVIDENDOS PASIVOS

A) Concepto

Parte de aportacin comprometida y an no desembolsada por el socio; no confundir

con dividendos. Si tenemos que desembolsar 100 y slo hemos dado 50 (desembolso
parcial), tenemos 50 de dividendos pasivos. Los propios estatutos dirn plazo y forma
(dinerario o no dinerario) de desembolso de stos. Si no lo dicen, sern los
administradores quienes lo establezcan, y en ese caso la forma y plazo deber ser
inscrito en el RM y publicada en el boletn oficial del RM.
Los socios debern ceirse por tanto a lo dispuesto por estatutos o administradores, y
si no lo hacen incurrirn en MORA del pago de los dividendos pasivos, lo que acarrear
consecuencias.
Pierde 3 de sus derechos:
1 Derecho a votar en la Junta General de socios (tb realmente se puede recuperar si
paga antes de que se convoque)
2 Derecho de suscripcin preferente de acciones, o de obligaciones convertibles en
acciones; cuando se ampla capital se emiten nuevas acciones, teniendo los socios
primero el derecho de suscripcin (aunque se puede eliminar y restringir por la
sociedad, e incluso transmitir el derecho de suscripcin preferente a otro).
 18

3 Derecho al dividendo (si la sociedad tiene beneficios y decide repartirlos entre sus
socios, pa este nanai)

Estos dos ltimos (suscripcin preferente y derecho a dividendo) los puede recuperar
habindose iniciado un proceso como stos el socio moroso si desembolsa los
dividendos pasivos en el plazo previsto para el ejercicio de estos derechos (si se
establece un plazo para la suscripcin preferente, que sea dentro de ese plazo, y el
plazo que se disponga para pedir dichos dividendos, que pague dentro de ese plazo y
entonces ya los reclame). El derecho a voto lo puede recuperar slo antes de que se
convoque la Junta General.

El resto de derechos todos los conserva aun siendo moroso.

Cunto deber entonces? Lo que se debe, ms inters legal y la indemnizacin de

daos y perjuicios (si el inters legal no es suficiente).
En 2 lugar la sociedad tambin tiene derecho a enajenar las acciones sobre las que
pesen esos dividendos pasivos morosos corriendo dicha enajenacin por cuenta del
socio titular de las mismas. Si no son capaces de transmitirlas, se pueden amortizar, y
al haber menos accionesREDUCCIN CIFRA CAPITAL SOCIAL.

Si se transmiten acciones no liberadas, es decir que cargan dividendos pasivos, quin

los paga? Art 85 LSC dice que el pago o desembolso en caso de transmisin
respondern solidariamente tanto adquirente como los sucesivos transmitentes de stas
durante un plazo de 3 aos a contar desde la transmisin de las mismas, y cualquier
clusula que pretenda limitar o exonerar la responsabilidad ser nulo.

Artculo 85. Responsabilidad en la transmisin de acciones no liberadas.

1. El adquirente de accin no liberada responde solidariamente con todos los transmitentes que le
precedan, y a eleccin de los administradores de la sociedad, del pago de la parte no desembolsada.

2. La responsabilidad de los transmitentes durar tres aos, contados desde la fecha de la respectiva
transmisin. Cualquier pacto contrario a la responsabilidad solidaria as determinada ser nulo.

3. El adquirente que pague podr reclamar la totalidad de lo pagado de los adquirentes posteriores
(derecho de reembolso el obligado a pagar es el ltimo adquirente, si lo paga uno de los anteriores
tiene derecho a reembolso contra el actual titular de las acciones; ej: A-B-C-D, de actual titular, si paga A
porque transmiti hace menos de 3 aos que las transmiti, tendr derecho a exigir a todos los
transmitentes posteriores a l, es decir, B, C y D; Y SI SON ACCIONES AL PORTADOR, QUE NO SABEMOS
QUIN HA TRANSMITIDO PREVIAMENTE?? Porque las acciones no liberadas SIEMPRE han de tener
naturaleza NOMINATIVA, no pueden ser al portador, y al ser nominativas han de estar inscritas en el libro
registro de acciones nominativas, y mientras no se hayan inscrito dicho socio no est legitimado a nada
frente a la sociedad, por tanto no le queda al socio ms remedio que registrarse, porque si no es que pierde
hasta lo poco que haya aportado).
 19

B) Exigibilidad de su desembolso (art. 81 LSC)

Artculo 81. Los desembolsos pendientes.

1. En las sociedades annimas, el accionista deber aportar a la sociedad la porcin de capital que
hubiera quedado pendiente de desembolso en la forma y dentro del plazo previsto por los estatutos sociales.

2. La exigencia del pago de los desembolsos pendientes se notificar a los afectados o se anunciar en el
Boletn Oficial del Registro Mercantil. Entre la fecha del envo de la comunicacin o la del anuncio y la fecha
del pago deber mediar, al menos, el plazo de un mes.

C) La mora del accionista

1. Presupuestos (art. 82 LSC)

Artculo 82. Mora del accionista.

Se encuentra en mora el accionista una vez vencido el plazo fijado por los estatutos sociales para el pago
de la porcin de capital no desembolsada o el acordado o decidido por los administradores de la sociedad,
conforme a lo establecido en el artculo anterior.

2. Consecuencias de la mora (art.83 LSC)

3. Acciones ejercitables por la SA (art.84 LSC)

4. Responsabilidad en caso de transmisin de acciones no liberadas (art.85 LSC)

XIX. LA ACCIN EN LA SOCIEDAD ANNIMA

A) Introduccin.
Es un ttulo valor que cualifica a su titular como socio de una sociedad
annima y le legitima para ejercer los derechos que le corresponden como
socio de esa SA.
 20

La SA es la en la prctica la nica sociedad que as se divide,

diferencindola del resto de sociedades mercantiles. La comanditaria por
acciones se le asemeja, donde el comanditario se representa por acciones,
pero es un tipo marginal.
B) La accin como parte del capital (ART.90 LSC)
1. La divisin del capital social en acciones.
Y cada accin representa una parte alcuota de ste, por tanto sumando el valor
nominal de cada una de las acciones tendremos la cifra del capital social. Cada
suscriptor de acciones viene obligado a desembolsar al patrimonio social como
mnimo igual al valor nominal de las acciones que hubiese suscrito (regla
general, ppio integracin capital social). Existen casos en que el suscriptor de
acciones queda obligado no slo a desembolsar el valor nominal de las acciones
suscritas, sino tambin a la conocida como prima, una cantidad adicional. Las
acciones con prima solo se pueden emitir como consecuencia de los aumentos de
capital social, por tanto no podr hacerse en el momento de constituirse la
sociedad. La prima ha de desembolsarse ntegramente en el momento de
suscripcin de dichas acciones (por tanto, mnimo 25% del valor nominal de cada
accin + 100% prima). Por qu existe la prima? Primero, porque pueden ser son
socios nuevos que no han corrido los riesgos previos que s han corrido los que
ya lo eran, por tanto es una especie de compensacin de este riesgo. En segundo
lugar, tambin puede tener otra finalidad, la de aprovechar para reforzar el
patrimonio social.
2. El valor de la accin. Acciones de suma y acciones de cuota.
La accin no slo tiene valor nominal, tambin tiene un valor real y un valor de
cotizacin de mercado.
Valor nominal representa la parte alcuota del capital social que representa la
accin, es un valor fijo, que aparece en los estatutos, su modificacin requiere la
de los estatutos.
 21

El valor real est en continuo cambio, porque es el valor de la accin

directamente proporcional al valor del patrimonio (+patrimonio=+valor real, y
viceversa).
El valor de cotizacin (o de mercado) no depende del valor del patrimonio, sino
de la oferta y la demanda.
La ley slo se ocupa del valor nominal. ste se puede expresar de dos formas
distintas: valor de suma o valor de cuota, admitiendo nuestra ley slo el valor de
suma. El valor de suma es cuando se expresa con una cantidad; de cuota por un
porcentaje respecto del capital social.
3. Correspondencia entre valor nominal y aportacin patrimonial.

a) Criterio legal.

b) El tipo de emisin. La prima (art.298 LSC).

c) Acciones liberadas.
Totalmente desembolsadas, sobre las que no pesan dividendos pasivos.
Tambin se les llama as aquellas a las que se reciben por el suscriptor ya
desembolsadas, porque ya se han desembolsado con cargo a beneficios de a
sociedad o a reservas de libre disposicin de la misma. Esto suele ocurrir en
ampliaciones de capital, en vez de repartir beneficios una vez obtenidos se opta
por repartir ms acciones a los socios.
Las acciones gratuitas (que no se desembolsan) estn prohibidas, porque
incumplen el principio de integracin social.
d) Acciones de industria o trabajo (art.58,2 LSC: prohibicin).
Son acciones que se entregan a aquellas personas que hayan realizado un trabajo
o industria en favor de la sociedad, entendiendo que la aportacin debida por
 22

dicho suscriptor es el derecho de crdito (que es lo + importante)que ste tiene

contra la sociedad como consecuencia de dicho trabajo de industria. Hay dos
supuestos en que se pueden dar estas acciones de trabajo o industria:
1 Acciones que se entregan a un tercero ajeno a la sociedad a cambio del
derecho de crdito que tenga frente a la sociedad como consecuencia del trabajo
que haya realizado en favor de sta.
2 Acciones que entrega a sus trabajadores por el hecho de serlo, este caso se dar
cuando la sociedad por medio de su Junta General de socios decida que sus
trabajadores participen en el reparto de beneficios obtenidos por la sociedad, de
tal modo que a partir de ese instante los trabajadores adquieren un derecho de
crdito frente a la sociedad para que sta les abone la parte de beneficios que les
ha reconocido. En tales circunstancias la sociedad le entregar al trabajador un
nmero de acciones determinadas cuyo valor nominal se corresponda con la parte
proporcional de beneficios sociales a la que tenga derecho dicho trabajador, de
modo que a pesar de que el trabajador reciba las acciones por ser trabajador de la
sociedad, en realidad su aportacin no consiste en su trabajo o industria, sino en
el derecho de crdito que tiene contra la sociedad para que sta le entregue la
parte de beneficios que les haya reconocido.
C) La accin como valor.
1. Documentacin y representacin de la accin. Normas generales comunes.
2. Representacin de la accin mediante ttulo. El ttulo-accin. a) El ttulo-
accin y el concepto de ttulo-valor. b) Clases de ttulos-acciones (art.113 LSC).
c) Art.114 LSC: Series, numeracin y libros talonarios. d) Ttulos mltiples. e)
Requisitos formales del ttulo-accin. f) Derecho del accionista al ttulo-accin.
g) Resguardos provisionales y otros ttulos. h) Sustitucin de ttulos.
3. Representacin de acciones mediante anotaciones en cuenta (art.92 LSC):
a) Consideraciones generales. b) Caractersticas del sistema. Rgimen jurdico.
D) La accin como derecho. La cualidad de socio en la sociedad annima.
Los derechos del socio.
 23

1. El artculo 93 de LSC: consideraciones generales.

2. Derecho a participar en las ganancias sociales.
3. Derecho a participar en el patrimonio resultante de la liquidacin.
4. Derecho de suscripcin preferente.
5. Derecho de informacin.
6. Derecho de asistencia.
7. Derecho de voto.
8. Derecho de impugnacin de los acuerdos sociales.
E) Clases de acciones por el contenido de los derechos que atribuyen.
1. El principio de igualdad en la sociedad annima.
2. Acciones ordinarias y acciones privilegiadas.
3. Naturaleza de los privilegios.
4. Las acciones sin voto. a) Funcin econmica. b) Rgimen jurdico.
5. Las acciones rescatables. a) Funcin econmica, b) Rgimen jurdico.

XX. LA TRANSMISIN DE LA CUALIDAD DE SOCIO EN LA

SOCIEDAD ANNIMA.

A) Circulacin de las acciones

B) Limitaciones a la transmisibilidad:
1. Limitaciones legales.
2. Restricciones estatutarias.
3. Tipos de clusulas restrictivas.
 24

4. Restriccin de las transmisiones "mortis causa".

XXI. LOS RGANOS DE LA SOCIEDAD ANNIMA.

A)Introduccin.
B) La Junta General de Accionistas.
1. Concepto y carcter.
2. Competencia.
3. Clases de Juntas.
4. Convocatoria.
5. Constitucin.
6. Derechos de asistencia y de representacin.
7. Funcionamiento de la Junta. Deliberacin y voto.
8. Acuerdos sociales.
9. Acta de la Junta.
10. La impugnacin de los acuerdos sociales: a) Supuestos de
impugnacin; b) Legitimacin; c) Plazos; d) Procedimiento.
C)Los administradores de la sociedad annima.
1. El rgano de administracin: carcter y estructura en la LSC.
2. Capacidad para ser administrador. Prohibiciones e incompatibilidades.
3. Nombramiento y duracin del cargo.
4. Revocacin y cese.
5. Retribucin.
6. Facultades de los administradores sociales.
 25

7. Responsabilidad de los administradores: a) Supuestos; b) Acciones

ejercitables: 1) Accin social de responsabilidad; 2) Accin individual de
responsabilidad.
8. El Consejo de Administracin: a) Formacin y renovacin del Consejo; b)
Funcionamiento; c) Delegacin de funciones; d) Impugnacin de los
acuerdos del Consejo.