Phân Tích Hiệu Quả Sử Dụng Vốn Tại Công Ty Cao Su

PHAN MO DAU INH CAP THIET CUA DE TAL ‘Vén cé vai trd rt quan trong d6i véi doanh ngh yéu t6 khong tt thiéu cia moi qua trinh kinh doanh. Trong nén kinh té thi trudng, von quyét dinh quy m6, nang lye san xuat cila doanh nghigp. Vén cang I6n thi quy m6 doanh nghigp cing lon, dim bao kha nang tai chinh ving chac, tgo digu kign hign dai hod cOng nghé, nang cao trinh d6 cia ngudi lao dong. Quan ly va sit dung vén trong doanh nghigp van dé dat ra khong chi la von phai duge bio toan va phat trién ma con phai nang cao higu qua str dung vdn, tire 1a thé hién 6 86 lgi nhuan ma doanh nghiép thu duge trong ky va mite sinh li cua mét dng vin kinh doanh, Mac khang dinh: Tu ban ding 6 vi tri hang déu, vi we ing cho thdy, vn trong doanh nghi ban tao ra gid tri thang du. Didu nay 6 ¥ nghia v6 cing to lon néu nha quan ly biét phan tich, danh gid ding tinh hinh va hig qua st dung etia né dé dé ra cdc gidi phap sir dung ding vin c6 higu qua Phan tich higu qua sir dung vin 1a v danh gid mie sinh loi cia ding vén kinh doanh ti nhigu géc d6 khéc nhau, gitta hign tai va qua kh, gitta doanh nghigp véi cae don vj cing nganh, Myc tidu ela phan tich higu qua str dung vén la giip doanh nghiép thay 13 trinh d@ quan ly va sit dung von cla minh, danh gid doanh nghigp mét cach chinh xée, tr d6 tim ra nhing gidi phap co ban thie dy sy tang trudng cia doanh nghigp. Cong ty cao su Vigt Trung tinh Quang Binh 1a doanh nghigp thude si hiu Nha nude, hogt d6ng kinh doanh chi yéu ela Cong ty 1 sin xudt, cl bién sén phém mi cao su nguyén ligu, mét trong nhitng mat hang xudt khau chi lye cia nude ta hign nay. Hang nam, Cong ty dat mite tang trudng kinh 16 te 10% dén 11%, kim ngach xuat khau dat wr 1,2 dén 1.4 trigu USD/nam,doanh thu dat xap xi 100 ty déng, Ioi nhuan sau thué dat trén 14 ty dong, dign tich cao su trong méi hang nam khodng 120 dén 150ha, tao céng an viée lim cho hon 1.500 lao dong. Hign tai, Cong ty 1a mot trong nhiing doanh nghigp din dau tinh Quang Binh vé qui m6 kinh doanh cing nhu mc dé dong gop vao Ngan sich nba nude cia Tinh hang nam. Voi thinb tich dat due ding khich 1g, nhimg nam qua Céng ty da thu hit sy quan tim cia nbidu nha nghién ctu khoa hoe, nbiéu nha hogch dinh chinh sch phat trién, Tuy nhién ‘ac linh vite ky thudt va tiém nang qui hoach nhiing dé tai nay chi yéu ve phat trién, nhigu van quan ly ngudn Ive tii chinh, vé higu qua kinh doanh tai Céng ty cho dén nay van chua co dé tai nao di sau nghién ctu mét cach déc lap, toan dién, nhiéu cau hdi con bo ngo: - Higu qua sir dung vin kinh doanh ctia Cong ty nh io? - Nhiing nhan t6 nao anh hudng dén higu qua sit dung von cé dinh, vn luu d6ng, von chit sé hitu cia Cong ty ? - Higu qua tai chinh ctia dy an dau tu mé rong dign tich rimg trong cao su tai Cong ty ra sao ? - Giai phap nao dé nang cao higu qua sit dung vén kinh doanh ndi chung, higu qua sit dung vén cé dinh, von lu déng, vén chi sé hitu va vén dau tu mé rong qui m6 kinh doanh cao su cia Céng ty noi riéng ? va nhidu van dé khde chua c6 cau tra 16i thoa dang. Xuat phat ti nhiing van dé nay, t6i da chon dé tai: “Phan tich higu qua sit dung von tai Cong ty cao su Vigt Trang tinh Quang Binh” lam luan van Thge si. 2. MUC TIEU NGHIEN CUU Dé tai nghién ctru: “Phan tich higu qua str dung von tai Céng ty cao su Viét Trung tinh Quang Binh” nham giai quyét cdc muc tiéu sau:2.1. Muc tigu tong quat Phan tich cde nhan t6 anh huong dén higu qua str dung im ra nhiing giai nang cao higu qua str dung von tai Céng ty cao su Viét h. phap co ban nl Trung tinh Quang 2.2. Mue tigu cy thé - Hé théng hoa mét sé van dé ly ludn co ban vé qua sit dung vén trong doanh nghigp; - Dinh gia tinh hinh, higu qua sir dung vin cia Cong ty thai ky 2005 - 2007; - Phan tich cac nhan t6 anh huong dén higu qua str dung von tai Cong ty; - Dé xuat phuong an va giai phap chi yéu nham nang cao higu qua s dung vén cia Céng ty cao su Vigt Trung Quang Binh trong thdi gian téi. 3. PHUONG PHAP TIEP CAN MUC TIEU NGHIEN CUU Dé dat duge muc tiéu nghién citu, lun vin sit dung cde phuong phap sau: - Phuong phép thu thap sé ligu: nham théng ké sé ligu trong qua khir va hign tai vé tinh hinh sir dung vén cia Cong ty, phyc vy cho céng tée phan tich; - Phuong phap phan tich théng ké: 1a dé danh gia mét cach khach quan tinh hinh va higu qua sir dung cia Cong ty trong nhiing nam qua, phue vu cho viée dé ra phuong an va gidi phap hiu higu nang cao higu qua st dung vén ctia Cong ty trong thai gian tai; - Phuong phap todn kinh té: phuc vu cho vige dé ra cdc gidi phap vé xay dung m6 hinh t6 chite vén t6i wu; dy bao nhu cau vén eta Céng ty trong thd gian ti dé dat muc tigu nang cao higu qua st dung Tit cé cae phuong phap nay déu dya trén quan diém duy vat bign chimg va van dung chi trvong, dudng 16i eda Dang, chinh sich, Phap luat cia Nha nude trong thdi ky di méi. Nhim phan tich, danh gid m@t céch khachquan tinh hinh sir dung vén tir dé dé xuat cdc giai phap dé gop phan nang cao higu qua sir dung vin ciia Cong ty. ‘t, cu thé cia ting phuong phap trén dua trinh Nhitng van dé chi ti bay & Chuong I, muc 1.3 ctia Luéin van. 4. PHAM VINGHIEN CUU 4.1, Di trong va ni lung nghién eu: Déi tuong va ndi dung nghién citu ca luan van [a higu qua sit dung vén cia doanh nghiép va cac van dé khac 66 lign quan, 4.2. V8 khong gian: Cong ty cao su Viét Trung tinh Quang Binh, 4.3. Vé thai gian: Phan tich higu qua str dung vin cia cdng ty trong giai doan tir nam 2005 dén nam 2007 va dé xuat giai phap cho cdc nam sap ti,Chuong 1 LY LUAN VA THUC TIEN VE PHAN TICH HIEU QUA SU DUNG VON DOANH NGHIEP 1.1. VON KINH DOANH TRONG DOANH NGHIEP 1.1.1. Tong quan vé von kinh doanh cia doanh nghigp a xuat kinh doanh, Trong nén kinh té thi trudng, dé tién hanh hoat dong cde doanh nghigp cn phai u 16 co ban: Ste lao dng, déi tugng lao dong va tu ligu lao déng. Dé c6 duge cde yéu t6 nay ddi hoi doanh nghigp phai img ra métsé vén nhat dinh phi hop véi qui mé va diéu kién kinh doanh, Vén kinh doanh ciia doanh nghiép thuéng xuyén van déng va chuyén hoa ti hinh thai ban dau tién chuyén sang hinh thai hign vat va cudi cing lai tr ve hinh thai ban dau 1a tién. Su 4n d6ng cia vén kinh doanh nhu vay duge goi la sur tuan hoan ctia von. Qua trinh hoat déng sin xuat kinh doanh ctia doanh nghiép dién ra lién tuc, khong nging. Do do, sy tuan hoan cia von kinh doanh n cling dién ra lién tuc, lap di lap lai c6 tinh chat chu ky tao thanh su chu chuy eda vén kinh doanh. Sy chu chuyén cia vén kinh doanh chiu sy chi phdi rat lon bai dic diém kinh té - ky thuat ia nganh kinh doanh. Tw nhing phan tich trén co thé nit ra: Vén kinh doanh cia doanh nghiép 1a biéu hign bang tién cia toan b6 gia trj tai sin duoc huy dong, str dung vao hoat dng san xuat kinh doanh nham mue dich sinh loi. ‘Vén kinh doanh khong chi J diéu kién tign quyét déi voi sy ra doi cla doanh nghigp ma né con 1a mét trong nhing yéu 16 gitt vai tS quyét dinh trong qua trinh hoat dng va phat trién cia doanh nghigp [16] Theo Mae: vi 1a gia tri dem Iai Igi nhudn [15]. Biéu hién cu thé cua von trong eae doanh nghiép 1a tai sin ma doanh nghiép s6 hitu hoae6 nvéc ta hign nay, khai niém vé vén cing duoc hiéu khdc nhau, Mot sé. cho rang vén Ia sé tién dau tw tmg true vao tai san dai han va tai san ngan han ctia doanh ngt Mét 86 khac e6 quan diém cho rang vén gém hai b6 phan 1a vén chi sé hu va ng phai tra. Quan diém nay cé sy déng hit gitta vn va ngudn vén, ho cho rang von va ngudn von chi la nhiing cach goi khac nhau dé chi ra ngudn von ciia tai sin tong doanh nghiép. Theo tac gid, von va ngudn von 1 hai mat cia cling mOt lugng tai sin do doanh nghigp quan ly, sit dung; trong do vén [a biéu hign bang tién (gid tri) cua cae tai san cba doanh nghigp, con ngudn vén chi ra nguén géc hinh thanh cac tai sin nay. Khi néi dén von tie 18 muén noi dén gid tri nhiing tai san ma doanh nghiép dang nam gitt, str dung dé phue vy sin xuat kinh doanh, ‘Vén trong doanh nghii - Vén duge biéu hign bang gia tri cla nhiing tai san, diéu nay cé nghia 1a. vén phai dai dign cho m6t lugng gid tr] thye cia tai sin hiu hinh va v6 hinb nu; pha xudng, dat dai, thiét bj, nguyén liu, chat xm, théng tin, vj tri dia ly kinh doanh, nhan higu thuong mai, ban quyén phat minh sing ché,.. - Vin co gia tri vé mat thai gian, mét déng vn ngay h6m nay cé gid tri cao hon mét ding von trong tuong lai, bai vi co thé dau wr tién cia ngay hom nay dé at la thu duge ning khodn thu nhap trong twong lai. Ty 16 Ia do ludng thai gid cua tién t8, no phan anh chi phi co hi ma ngwai sir dung vn phai bo ra thu [gi nhugn, Didu nay ed ¥ nghia quan trong tong vige dan gid chinh xdc higu qua cia dau tw, - Vn luén van déng vi mue tiéu sinh Idi, Néu coi hinh thai khoi dau cia von 1a tién thi sau mt qua trinh van d6ng von cé thé bién ddi qua cac hinh thai nhau, nhung két thie chu ky van d6ng von lai td Ig trang thai ban dau 1a tién, Theo quy luat, dé doanh nghigp tin tai va phat trién thi lugng titnnay phai ln hon hrgng tién ma doanh nghigp bé ra ban dau, co nghia 1a doanh nghigp phai ¢6 lgi nhuan, - Vén luén gan lién y6i mét chit sé hu nhat dinh, khong c6 vén v6 cho, vino sé dan dén chi tigu lang phi va kém higu qua. - Vén duge xem 1a mét hang héa dae bit. Khac voi hang hoa théng ‘thudng, hang hoa vn duge ban sé khdng bi mat quyén sé hitu ma chi ban quyén sit dung, ngudi mua duge quyén sit dung vén trong théi gian nhat dinh va phai tra cho ngudi sé hdu mét khodn tién duge goi a lai. Nhu vay, [ai sudt 1a gid phai tra cho vige duge quyén sir dung vén trong m6t thd ky nhat dinh, Vige mua ban dign ra trén thi trrdng tai chinh, gid mua ban vén cing tuan theo quan hé cung - ten thj truémg. Ca 4c tug ctia von cho thay, von la nguén lye ¢6 han can phai st: dung tiét kiém va c6 higu qua. Day 1a van dé cé tinh chat nguyén ly, 1 co 86 cho vide hoach dinh chinh sach quan ly, nang cao higu qua st: dung von doanh nghiép. 1.1.2. Phan loai vén trong sin xudt kinh doanh cua doanh nghigp 1.1.2.1. Phan logi von theo céng dung kinh té Theo céng dung kinh té, vén cia doanh nghiép duge chia thinh von cé dinh, von wu d6ng va vn dau tu tai chinh. - Vén cé dinh 1a lvgng tién ug tude dé mua sam. xay dung tai san cé dinh va cdc khodn dau tu dai han ding vao hoat dng kinh doanh ciia doanh nghiép. Tai sin cé dinh 14 nhitng tu ligu lao dong cha yéu duge sit dung mét cach true tigp hode gidn tiép vao qua trinh san xuat kinh doanh nhu may moe, thiét bj, phuong tign van tai, cdc cng trinh kién tric... ddng thdi thoa man hai tigu chuan 1a vé thai gian: cé thai gian sir dung tit mét nam ta lén; ve gid wi @ nude ta qui dinh hign hanh, tai sin c6 dinh phai 6 gid tri ti 10 trigu déng tré len.- Vén luu dong 1a lvong tién img trade dé thoa man nhu cau vé tai sin ngan han phuc vu cho hoat dng kinh doanh cia doanh nghiép. Tai san ngan han 1a ning tai san thudng xuyén ludn chuyén trong qua trinh kinh doanh nhu: nguyén vat ligu, cong cy dung cu, thinh phim, hang hod, cdc khoan phai thu... - Vén dau tu tai chinh eta doanh nghigp 14 mét bé phan von kinh doanh ciia doanh nghigp duge du tu ra bén ngoai nhim muc dich sinh Ie C6 nhigu hinh thite diu tw tai chinh ra bén ngoai nhu: doanh nghigp bd vén mua cé phiéu, trai phiéu ctia cdc céng ty khac, hoae gop vn lién doanh véi cdc doanh nghiép khéc,... Muc dich cia dau tr tai chinh ra bén ngoai 1a nham thu Igi nhudn va han ché rii ro vé von nho da dang hod dau tu. Phan loai von theo cach nay co ¥ nghia quan trong ddi voi doanh nghiép trong viée Iya chon loai ngudn vén thich hop véi ting logi tai san can tai tro, trong viée dé ra cée bién phap quan ly vén thich hop, nham nang cao higu qua sir dung von va bao toan sé von da bé ra. 1.1.2.2, Phan logi vin theo quan h@ si hieu Theo quan hé sé hitu, von cia doanh nghiép duge phan thanh von chit sé hau va von ng phai tra. ~ Vén chit sé hitu: li phan von thude quyén sé hitu ciia doanh nghigy gop ban dau; Igi nhudn khdng chia; von % bao gém cae b6 phan chi inh cé phiéu mdi. Tuy theo hinh thie sé hitu cia doanh tang thém bing phat nghiép ma tinh chat va hinh thire tao vén ciia tig doanh nghiép 1a khac nhau. Déi véi doanh nghiép Nha nudc, vén gép ban dau chinh 1a vén dau tu ca Nha nude. Vén gép ban dau cita céng ty cé phan li von do cac 6 déng dong g6p. Déi voi cong ty tréch nhigm hiu han 1a do cée thanh vién eda cOng ty dong gép. Déi véi doanh nghigp tu nhan 1a chi doanh nghiép bé vén... Von chi sé hiu duge xde djnh nhu sau: Vén chi sé hita = Tai san doanh nghigp - Ng phai tra- Ng phai tra: 1a sé von ma doanh nghigp di vay, chiém dung cia t6. chite, ca nhan khde va do vay doanh nghiép phai 6 tréch nhigm thanh toan. Doanh nghiép 6 thé vay ngan hang, st dung tin dung thong mai... Theo thoi gian thank toan, ng duge chia thanh ng ngén han, ng trung han va ng dai han, Thong thudng, ng ngin han li khodn ng ma doanh nghigp c6 wach nhigm thanh todn trong thai han I ném, ng trung han tk 1 dén 3 nam va ng dai han tir 3 nam tré 1én, Cach phan loai vén theo quan hé sé hitu von c6 ¥ nghia quan trong ddi vai doanh nghigp trong viée lap co cau ngudn vn hgp ly, vi doanh nghiép stt dung vén chi sé hitu hay ng dé tai tro cho hoat déng cia minh déu phai chiu chi phi str dung von. Chi phi str dung vén 1a chi phi co héi cua viée st dung vén. Chi phi st: dung vn c6 thé xem nhv ty suat sinh loi ma doanh nghiép phai tao ra tt nhing du an dau tr dé dam bao duy wi 4 c6 phiéu trén thi trrong hoae 6 thé higu nhu mie ty suat sinh 1éi t5i thiéu ma cac nha cung tng von trén thi trrong yéu cau nhdém dam bdo su cung tng vén cia ho déi voi doanh nghiép. Mdi doanh nghiép co mét co cau ngudn von 146i wu, cho phép doanh nghigp 14i thiéu hod chi phi sir dung v6n va t6i da hod gid tri cla doanh nghiép. 1.1.2.3. Phan logi von theo nguén huy dong én ctia doanh nghigp co Can cir vao pham vi huy dng cdc nguén thé chia thanh ngudn vén bén trong va ngudn vin bén ngoai doanh nghigp. - Ngudn von bén trong doanh nghiép la nguén von co thé huy dong duge tir hoat d6ng cia ban than doanh nghiép. Dé 1a tién khdu hao tai sin c6. khoan dy phong... Nguén von bén trong dinh, Igi nhudn chua phan phdi, ca doanh nghigp c6 ¥ nghia hét sie quan trong gidp cho doanh nghigp wr chit trong viée str dung von nay, dong thdi tiét kigm chi phi sir dung vén. - Nguén vén bén ngoai doanh nghiép 1a ngudn vén cé thé huy dong duge tir bén ngoai doanh nghiép dé dam bao cho hoat déng san xuat kinhdoanh cia doanh nghiép. D6 14 von vay ngan hang va cde t6 chite tin dung, eae khoan ng phai tra Trong nén kinh té thi truéng, ngudn von bén ngoai rat da dang va cdc hinh thie huy dng cing rat phong phi. Mdi hinh thie huy déng vén tir bén ngoai déu cé mét s6 thudn Igi va khé khan nhat dinh, tao cho doanh nghigp co mot co cau vén linh hoat, kip théi dap img duoc nhu cau vé von cho hoat dong kinh doanh, Thong thudng doanh nghigp cd mie doanh Igi cao thi i dung ngudn vén bén ngoai sé dem lai li nhuan cao. Tuy nhién, khi huy déng von wt bén ngoai thi thing phai co tai san thé chap va doanh nghiép phai tra lai tién vay. Néu doanh nghigp st dung vén kém higu qua thi lai tién vay sé tro thanh ganh ning ma doanh nghigp phai chju. Voi cach phan loai nay, cho phép doanh nghigp la chon cae phuong an huy dng vin sao cho pha hop véi diéu kign kinh doanh cia minh trong pham vi khun khé phap luat cho phép [16]. 1.1.3. Vai trd cita von déi vi doanh nghigp Vn c6 vai trd rat quan trong déi vai doanh nghigp, la yéu t5 khong thé thiéu cia moi qué trinh kinh doanh. Vai trd quan trong ctia von da duge Mac khang dinh: Tie ban ditng @ vi tri hang dau, vi tu ban tao ra gid tri thang dw. Trong nén kinh té thi trudng, doanh nghiép mudn tién hanh hoat déng kinh doanh thi phai cd vén. Vén 1a diéu kign dé thye hign cée hoat déng tao ngudn, vi thé cde chién luge hoae ké hoach san xuat kinh doanh chi tré thanh hién thye néu dug dam bao bang vn. Nhu vay, ed thé néi vén c6 vai td quyét dink quy m6 cia doanh nghiép, quyét dinh nang lye sin xudt cia doanh nghiép. Vén cang 16n thi quy mé doanh nghigp cang lén, nding cao kha nang tai chinh ela doanh nghigp, tao diéu kign hign dai hod céng nghé, nang cao trinh d6 cia ngudi lao déng, nding cao nang lye san xuat ctia doanh nghiép. 10V6n cé6 vai tro nang cao vi thé, uy tin cia doanh nghigp, tao digu kién thuan Igi trong qua trinh hop tac phat trién cia doanh nghiép. Quy mé cia doanh nghigp cang 16n sé tao diéu kign dé thue hign mé r6ng thi trudng trong va ngoai nude, tao loi thé trong canh tranh, 14 diéu kign tin tai va phat wién ciia doanh nghigp. Vén can tao diéu kign cho doanh nghigp tham gia tt cae chinh sach xa hi, cdc déng gp véi chinh phi, gop phan vao phat trién kinh té dat nude. Vi vay, céng tac quan ly va sit dung vén sao cho higu qua co ¥ nghia rat quan trong trong hoat déng quan ly ciia doanh nghiép [16]. 1.1.4, Qué trinh huy d§ng, tgo vén trong doanh nghi Qué trinh huy dng, tgo vén trong doanh nghiép ddi hoi phai xac dinh duge nhu cdu vén can huy dong trong tig thai ky nat dink, tir d6 phan tich Iya chon cdc hinh thite huy dng vn phi hop 1.1.4.1. Xéy dung co cau nguon von Trong nén kinh té thi trong, doanh nghiép cé thé sit dung nhiéu ngudn vén khac nhau dé dap tng nhu cau vé von cho hoat déng kinh doanh. Tuy nhién, digu quan trong 14 doanh nghiép can phéi hop sir dung cde nguén von dé tao ra mét co au nguén von hop ly dua lai Igi ich ti da cho doanh nghiép. trong tong gia Co cdu ngudn von 1a thé hign ty trong cia cdc nguén tri ngudn vén ma doanh nghiép huy dong, sit dung vao hoat dong kinh doanh. Quyét dinh vé co cdu nguén von [a van dé tai chinh hét sire quan trong vila doanh nghigp bai 1é: Co céu nguén vén cia doanh nghiép 1a mét trong nhitng yéu td quyét dinh dén chi phi sit dung von binh quan cia doanh nghiép; Co cdu nguén vén anh hudng dén ty sudt loi nhudn vén cho sé hitw hay thu nh§p trén mOt cé phan va rdi ro ti chinh ciia m6t doanh nghigp hay céng ty cd phan. Cac nhan té chinh can phai xem xét khi xéc dinh co cau ngudn von li: ul~ Riii ro kink doanh: rii ro kin doanh 1a ri ro cé hitu trong tai san cia doanh nghigp trong trudng hop doanh nghigp khéng six dung ng. Rui ro kinh doanh phu thude vao cae nhan t6 cha yéu nhu: chi phi cd dinh cia doanh nghigp, kha nang thay di cita cau, kha nang bién thién cia gid ban, kha nang bién thién ctia gid dau vio, kha nang diéu chinh gid dau ra khi gid dau vao thay di - Thué thu nhgp doanh nghigp: st lam tidt kigm chi phi sit dung ng vay. + Gia sit goi Re: 1a chi phi sit dung von vay sau thué. + Rae la chi phi sit dung vén vay tnrde thué (lai suat ng vay). +t: 1 thué suat thué thu nhap doanh nghiép. Ri=Ra(l-) Néu thué suat thué thu nhap doanh nghiép cang cao thi cang ha thap chi phi thue té etia ng (R, cng thap), Khi str dung ng, doanh nghiép tiét kigm duge mét khoan bang lai suat vay ng nhan véi thué suat thué thu nhap doanh nghiép (R, * t). Vi vay, thué suat cing cao sé khuyén khich doanh nghiép st dung ng do phan tidt kiém nho thué tang lén [16]. - Kha nang link hogt tai chink: 1a kha nang dicu chinh ngudn von tang hay gidm dp tmg véi cdc thay déi quan trong trong nhu cdu vn. Doanh nghigp can duy tri duge tinh linh hoat ti chinh nhim dam bio van cé thé huy dong duge vén mot cach hop ly trong diéu kign c6 tac dong xau, bai vi quyét dinh huy déng von ngay hém nay sé anh hudng dén kha nang Iya chon phuong thie huy déng von trong tuong lai, - Quan diém cia céc nha quan If viée xac dinh co cau nguén von muc tigu etia doanh nghigp con phy thuge vao quan diém ciia c: e nha quan ly. Thye té, c6 mot 6 nha quan ly san sang str dung nhiéu ng hon; trong khi dé, méts6 nha quan ly khac lai mudn sir dung vén chu sé hitu.1.1.4.2. Lua chon va quyét dinh hinh thitc huy dong von Dé Iya chon va quyét dinh hinh thite huy dng vén phd hop, tude hét can phai xde dinh ding nhu cau vén can thiét cho hoat d6ng ca doanh nghiép trong ky ké hoach, Nghia 1a tong mdi ky ké hoach phai xav dinh ro doanh nghigp can bao nhiéu vén cho nhiing viée gi. Vide xac dink nhu cau von phai diya trén cdc co sé tinh toan chinh xac, co can cit khoa hoc. Dac biét, doanh nghi can dau tu. ;p phai tip trung nhu cau vén khi tim duge co di kinh doanh méi Doanh nghiép can xav dinh nhu cau vén trong thoi ky ting théi ky ngin han. Déng thoi phai xac dinh duge nhu cau ting loai von dinh, von lwu déng 1a bao nhiéu. Cu thé hon 1a xde dinh nhu cau vén cho mdi hinh thitc, dy an dau tu 1a bao nhiéu.v.v. Khi da xdc dinh lwong tién cin huy dOng, cong vige tiép dén 1a Iya chon cae hinh thie huy déng von thich hgp, dap tng kip théi cac nhu cau von dm bao cho hoat dong kink doanh tia doanh nghiép duoc thye hign mot cach lién tue véi chi phi sir dung vén thap nat, rii ro thap nhat. Vige lra chon hinh thie huy déng vin trong eae doanh nghigp khae nhau sé khong ia nén gidng nhau, né phy thugc vao mét loat cdc nhan t6 nhu: trang thai n; nganh nghé kinh doanh hay linh vue huy dong cia doanh nghiép; quy mé, logi hinh ciia doanh nghigp; chién luge kinh té; trién vong cia thi trudng vi phat trién va chién hrge dau tr ciia doanh nghigp; uy tin cia doanh nghiép va kha nang thich ting trong cée tinh hudng cu thé ca ngudi quan ly. Phan tich va Iya chon hinh thite huy déng vin thich hop trong ting ky ké hoach, cin phai xem xét cae van dé sau: co cau tai chinh ma doanh nghiép 4a chon; chi phi str dung vén cia timg nguén vén huy dng cu thé; tinh hinh thi trudng tai chinh va cac didu kign dé doanh nghiép co thé huy déng duge vén theo timg hinh thie huy déng; kha nding dép img cia mai nguén vén huy d6ng cu thé, 13Tuy theo timg loai hinh doanh nghigp va dac diém cu thé ma c6 thé co cde hinh thie huy déng von khde nhau. Trong dicu kign kinh té thi trvdng, ede hinh thie huy déng von cia doanh nghiép can duge da dang hoa nham khai thé tét nl ic nguén vén trong nén kinh té. Doanh nghiép 6 thé Iya chon cdc hinh thite huy déng von cha yéu sau day: 1.1.4.2.1. Hinh thite ty tai trg von Hinh thite ty tai trg 1 hinh thite doanh nghigp ty dap tng nhu cau vén cia minh bang nguén vén do doanh nghiép tao ra trong qua trinh hoat dng kinh doanh, bao gim quy khdu hao tai sin cd dinh va loi nhudn git lai. Quy khau hao cia doanh nghiép duge hinh thanh tén co sé trich khau hao tai san cd dinh sir dung trong qua trinh kinh doanh, ding dé tai dau tu thay thé, déi mdi tai san cé dinh. Tuy nhién, khi chua co nhu cau tai tao lai tai sin cb dinh, doanh nghigp co thé sit dung linh hoat quy khau hao phuc vu cho yéu cau kinh doanh ciia minh. Ty tai tro bang loi nhudn git lai 1a mét hinh thite tao von quan trong va hap din eda doanh nghiép. Rat nhigu doanh nghiép coi trong chinh sich tai i. Thye chat tai dau t ti Igi nhugn gid lai 18 hinh, thie ting vn dau tu cd hiu doanh nghiép. Hinh thire nay hap din va duge coi trong vi n6 gidm duye chi phi sir dung vin, giam bat su phy thude vio bén ngoai va ting tiém lye ti chinh cho doanh nghigp. Tuy nhién, doanh nghiép chi cé thé ty tai tro bang loi nhuan gitt lai khi doanh nghiép hoat déng 6 higu qua. Ld 2. Hinh thite phit th cé phiéu Phat hanh cé phiéu dé huy dong von 1a mot hinh thie huy dong von chi v6 déi voi cae cong ty cé phan dap tng day di céc didu kign theo quy dinh ciia phap lut vé ching khodn va thj trudng ching khodn sir dung. 141.1.4.2.3. Hink thite phat hanh trai phiéu Trai phiéu céng ty con goi li ching khodn ng, li mét loai gidy chimg nhan ng ¢é ky han do céng ty phat han, xéc nhan nghia vu tra ca géc va lai ciia cOng ty phat hanh déi véi ngudi sé hitu trai phiéu, Phat hanh tai phigu 1a mét hinh thire buy d6ng vén quan trong déi voi doanh nghiép trong thi trong ching khoan phat trién. Tuy nhién, chi cé nhiing doanh nghiép dap ing day dit cae didu kign quy din ca phap lugt vé chimg khoan va thj trudng chimg khodn méi duge phép phat hanb. 1.1.4.2.4. Vay von tit ngén hang va cdc 16 chite tin dung khéc Vay vén tir ngan hang 1a hinh thie huy déng von rat quan trong déi voi cdc doanh nghiép. Day cing chinh 1a hinh thre huy déng von chi yéu cia cde doanh nghiép nude ta trong thdi gian qua. Theo théi han vay, vén vay ngan hang bao gém: vay ngin han han (dedi J ndm), vay tung han (tir 1 dén 3 ndmy va vay dai hgn (tie 3 ndm tré len). 1.14.25. Che hinh thice tin dung thong mai Tin dung throng mai li quan hé tin dung gitta cdc doanh nghigp, duge bigu hign dudi cae hinh thire mua ban chju hang hoa. Hanh vi mua ban chiu hang hod duge xem 14 hinh thite tin dung, béi vi ngudi ban chuyén giao cho ‘ngudi mua sti dung vén tam thdi trong mét thdi gian nhdt dinh va khi dén thoi han da duge thod thudn ngudi mua phai hoan Igi vén cho ngudi bin dudi hinh thite tién té va ca phan lai. 1.1.4.2.6. Huy déng von bing lién doanh, lién két Theo hinh thie nay, doanh nghigp lign doanh, lign ké& voi mdt hoge mét sé doanh nghiép khae nham tao von cho mét mét sé hoat déng hay du an lién doanh nao d4, Cac bén lién doanh ky két hgp dng lign doanh thoa thuan vi an dé nhu phuong thie hoat dong, quyén va nghia vu cia mdi bén, thi han hop déng. Cé ba hinh thire lign doanh chit yéu: 15- Hop ddng hgp tic kinh doanh dudi hinh thire hoat dong kinh doanh duge déng kiém soat bai cae bén gop vn kinh doanh; dng hop téc kinh doanh dudi hinh thite lién doanh tai sin duge - Hop dng kiém soat bai cdc bén gop von lién doanh; - Hop ddng lién doanh dudi hinh thie thanh Ip co sé kinh doanh méi duge déng kiém sot bai cac bén gop vin kinh doanh. 1.1.4.2.7. Diéu chink co cau ti sin Do méi trvéng kinh doanh bién d6ng, nhiém vu kinh doanh thay déi nén trong kinh doanh luén dién ra hign tuong thita loai tai san nay nhung lai thiéu tai san khéc. Diéu chinh co cau tii Jin chinh 1a vige kip thai 6 giai phap ban e: inc dinh dur thira, khéng sir dung dén; mat khae, trén co sé thudng xuyén kiém tra, tinh todn va xdc dinh lai mite dy trit ti sin lu dng, img dung mé hinh dy tri t6i uu nham giam long tai san hu d6ng leu kho khdng can thiét, Phuong thite nay tuy khong lim tang tong sé vén san xuat kinh doanh, nhung lai cé tac dung rat lon tong viée tang von cho cae hoat dng can thiét trén co sé giam von 6 nhitng noi khong can thiét, 1.1.4.3. Diéu hoa von Dicu hoa von 1a vige lu chuyén von ti noi thiva von tam thdi, tr dung kém higu qua sang noi thiéu von va cé kha nang sit dung von c6 higu qua cao trong pham vi ndi b6 doanh nghiép, nham dam bao von duge phan bé hop ly, mang lai higu qua cao, Day 14 mét van dé quan trong trong quan ly von ndi chung, dac biét & nhiing doanh nghigp 1én 6 nhidu don vj kinh doanh, BGi vi trong mot doanh nghigp v: y ra hign tugng 6 don vj, bd phan nay thira vn tam thai; trong khi & don vi, bé phan khac lai thiéu vén tam thai. Hoac vin bi phan bé, dau tr vao chd c6 higu qua thap, trong khi doanh nghiép lai can vén cho nhiing dy an cé tiém nang mang lai ty suat sinh 1éi cao hon... 16Viée digu chuyén vén trong doanh nghiép phai dap img duge yéu cau vé kha nang tap trung von cho cae co hdi dau tu tét hon, ding théi dam bio khai thac tét tiém lye tai chinh trong doanh nghiép, phuc vu cho hoat dong kinh doanh cia doanh nghiép duge tién hanh thudn lgi, cé higu qua. 1.2. HIEU QUA SU DUNG VON TRONG DOANH NGHIEP 1.2.1, Khai nigm vé higu qua sit dung von trong doanh nghigp C6 vén méi chi 14 diéu kign can, nhung chua di dé dat muc dich kinh doanh, Van dé dat ra cé y nghia tiép theo 1 phai sir dung co higu qua nguén vén huy dong. Higu qua st dung vén 1a sy gia tang loi nhudn wén mét dong von duge sit dung vao sén xuat kinh doanh. Su dung v6n cé higu qua trude ha 14 didu kign loanh nghigp bao dam dat duge lgi ich nha dau tu, ngudi lao dng, ctia nha nude vé mat thu nhap va dam bao su tén tai phat trién cia ban than, Mat khae d6 cing chinh 1a co s6 dé doanh nghigp cé thé huy déng von duge dé dang trén thi trong tai chinh dé mé rng san xuat, phat trién kinh doanh, X¢ét vé ban chat higu qua sir dung v6n, trong cév quan diém trude day, vé ly lun cing nhu thye tién déu coi gia tri thang du 1a do két qu: lao dong sdng sang tao dai, tai nguyén khong tinh dén, yéu t6 nhe. Vi vay khi xét cdc yéu t6 tac dong dén két qua sin xudt, ngudi ta chi danh gid phan tich theo ba yéu t6 co ban: Lao dong, may méc thiét bi, nguyén doanh cap m6t cich day du hon. Trude hi si dung vin duge an xudt kinh doanh tuan thi theo quy tic: "dau vao" va "dau ra" duoc quy dinh boi thi tng. San xuat cai gi? San xuat nhu thé nao? San xuat cho ai ? khéng xuat phat tir cht: quan doanh nghiép hay tir ménh Iénh cap trén, ma xuat phat tir nhu cau thi trrdng, tr quan hé cung - cau va Igi ich doanh 7nghiép. Quyén sé hiu va quyén sir dung von tach roi nhau. Hay néi mét cach khae moi yéu 6 san xuat cing cée quan hé san xuat cua doanh nghiép déu dya do thj truéng. Thj trrdng khong chi 1a thj trudng hang hoa, dich vu ma con bao gém ca thi tudng site lao dong, thi trudng vén. Nhu vay, ban chai higu qua sir dung vén li mét mat cia higu qua kinh doanh, né 14 mot di lugong so sanh giita mét bén 1a két qua dat dugc véi bén kia 1a sé von bé ra; trong d6 chi tiéu so sanh gitta gi nhudn rong voi sé vén chil sé hitu duge coi li chi tigu tong hgp c6 ¥ nghia quan trong vé higu qua st dung vn doanh nghiép, Tuy nhién, khi di vao nghién ctu cae tiéu chuan vé higu qua sir dung vén doanh nghiép trong co ché thi truéng lai cé nhiéu quan diém khac nhau, Thit nhdt, quan diém cia cdc nha dau te, tiga chuan vé higu qua si dung vén nbu sau: Voi cae nha dau tw tue tiép (nhiing ngudi mua cé phiéu, gép von) tidu chuan higu qua von dau tu 1a ty suat sinh Idi trén mot déng von cé dong va 6 tang gid cd phiéu ma ho nam git. Vai cde nha dau tu gian tiép (nhitng cd nhdn, td chite cho vay von) ngoai ty suat loi tire von vay, ho rat quan tim dén su bao toan gid tri thue té cia déng vén cho vay qua thdi gian. Déi voi Nha nude 1a chi so hitu vé co so ha tang, dat dai, tai nguyén mdi trvdng..., tidu chudn higu qua str dung v6n doanh nghiép déng nghia voi higu qua kinh doanh, dimg trén gide d6 toan bé nén kinh té quéc dan. Nghia 1a tigu chuan vé higu qua duge xae dinh théng qua ty trong vé thu nhap mdi sang tao ich, s6 chd kim vi méi ting thém,... so ra, ty trong céc khoan thu vé ngan voi sé vén doanh nghiép dau tu sin xuat kinh doanh, Thit hai, da vio diém hoa vén trong kinh doanh c6 mot s6 quan diém cho rang: tiéu chuan vé higu qua sit dung von khée véi tiéu chuan higu qua kinh 18doanh & ché, tigu chuan higu qua sir dung von phai dya trén co sé diém hoa von xe dinh. Té 1a két qua hitu ich thye sy duge xée dinh khi ma thu nhap ba dap hoan toan 86 von bé ra, Phan vuot trén diém hoa von mdi [a thu nhap dé lam co 86 xdc dinh higu qua sir dung vén. Thit ba, dya trén loi nhudn kinh té mOt sé nha nghién ettu lai dva ra quan diém: Qua tinh hoat déng sin xuit kinh doanh, doanh nghigp da bé ra nhiing chi phi duge phan anh vio gid thanh sin phim nhung con mét sé chi phi khae nhu: tién hrong ctia chi doanh nghigp, dat dai, nha cia, loi thé cira hang, uy tin,... cia ho khéng dugc hoach toan vao gia thanh san pham. Tat ca cac khoan nay goi Ii chi phi ngam. Mat khac con mét khoan chi phi duge xét dén néu gia thiét sé von dang st dung vao san xuat kinh doanh duge dau tu vao mét phuong an khde c6 higu qua hon, goi la chi phi thoi co hay chi phi co hoi. Theo quan diém nay tiéu chuan higu qua st: dung vén cua doanh nghiép duge xc dinh trén co 86 loi nhuan kinh té, Loinhuan _ Téng doanh Tong Chi phi ngam va kinb t& =~ thukétodn ~ chi phi ~ chi phi co hdi Hay Loinhuankinhté = Téngdoanhthu - Téng chi phi kinh té Day 14 quan diém xac dinh tiéu chuan higu qua sit dyng von mang tinh chat toan dign, nhung n6 chi c6 ¥ nghfa vé mat nghién ciru hoge quan ly, con vé mgt hgch toan cy thé thi khang thé xdc djnh duge chi phi ngim va chi phi co hdi. Thié tw, dya trén thu nhép thuc té, mot s6 quan diém lai dwa ra tigu chuan higu qua nhu sau: Trong diéu kign nén kinh té cé lam phat, cai ma nha dau te quan tam 1a lgi nhudn rong thye té chi khéng phai Igi nhugn rong danh nghia, Loi nhuan rang thuc té duoc do bang khéi Iugng gia tri hang hoa co thé mua duge tir loi nhudn rong dé thod man duge nhu cau tiéu ding eta cdc nha dau 19tu. Do dé, tiéu chuan vé hiéu qua sir dung vén ctia quan diém nay 1a ty sudt loi nhuan thuc té duoc xac dinh bang cach loai trir ty 16 lam phat trong ty suat Igi nhuan rong. V6i quan diém nay da phan anh duoc ti¢u chuan dich thc Jang vin. cling vé két qua loi ich tao ra et Qua nghién ciru cae quan diém trén, theo tac gid dé di dén thong nhat vé ban chat va tiéu chuan higu qua str dung vén cia doanh nghigp hién nay, can giai qu Higu qua sir dung von chi 1a mét ma cia higu qui kinh doanh ma khong phai la toan bd higu qua kinh doanh, do vén chi li mét yéu t6 eta qua trinh kinh doanh. Nguge lai, ndi dén higu qua kinh doanh cé thé c6 mét trong cic yéu t6 cia né khong dat higu qua. Con néi dén higu qua sit dung von, khong thé néi sir dung c6 két qua nhung lai bj 15 von. Tie 1a, tinh higu qua st dung von thé hién trén hai mat: Bao toan duge vin va tao ra duge cdc két qua theo muc tiéu kinh doanh, trong d6 dic biét 1a két qua vé site sinh Idi cia déng v6 a. K&t qua loi ich tao ra do st dung vén phai thod man hai yéu cdu: dap tng duge loi ich cia doanh nghiép, loi ich cia cdc nha dau tu 6 mie dd mong mudn cao nhat, déng thdi nang cao duoc loi ich cia nén kinh té xa hdi. Hai yéu cau nay cing t6n tai déng thai phi hyp véi myc tiéu kinh doanh. Trong d6ng kinh nén kinh té thi trrdng hién dai, bat ky mét doanh nghigp nao hoa doanh mang lai nhiéu lgi nhudn cho minh, nhung lim tén hai dén loi ich chung cua nén kinh té xa hdi sé khong duge phép tdn tai. Nguge lai, néu doanh nghigp &6 hoat dong dem lai Igi ich cho nén kinh t8, edn ban than n6 bj 16 vén sé lam cho doanh nghiép bi pha san. Nhu vay két qua tao ra do viée sit dung von phai 1 két qua pha hop vi Igi ich doanh nghiép va Ii ich cia nén kinh té xa hoi. Trong céc quan diém trade day, khi xét "dau vao" eta chi tiéu higu qua sit dung von chi: yéu dé cp dén kha nang tdi thicu hoa vé sé Ivong von, con 20van dé thi gian sir dung dai hay ngan, it dé cap hoac khong dé cap dén. Thue 16 cho thay, cing voi mét két qua nhu nhau ma st dung mét hong von it hon nhung kéo dai thai gian sir dung thi viée str dung 86 v6n dé chua han 1a da 6 dp wén ca hai mat 1a: 16i thidu két qua. Theo chting ti yéu t6 dau vao cin dé hod sé von va thdi gian sit dung. Tw sy phan tich trén, theo ching t6i ban chat va tiéu chuan vé higu qua duoc hiéu nhw sau: sit dung von doanh nghig Higu qua sit dung vén la chi tiéu biéu hién mét mat vé higu qua kinh doanh, phan anh trinh dé quan ly va str dung von doanh nghiép trong viée t6i da hoa két qua lgi ich hoac tdi thiéu hoa sé von va thai gian st dung theo cac diéu kign vé ngudn Ive xac dinh phi hop voi muc tiéu kinh doanh: Khai niém nay chi rd: Higu qua sit dung vén [a gi? Tigu chuan cia nd. nhu thé nao va diéu kién xde dinh ra sao? ca ba yéu cau do 1a co s6 dé théng nhat nhan thie vé higu qua sir dung vén doanh nghiép. 1.2.2. Nhirng nhan ¢6 tac dng dén higu qua sir dung von Céng tae sit dung vén kinh doanh trong doanh nghigp chju tic dong cia nhiéu nhan t6 bén ngoai va bén trong doanh nghigp. Cac nhan t6 nay tac déng qua lai, trong hé lan nhau va tac déng dén hoat dong str dung vin kinh doanh ni riéng va hoat déng quan ly san xuat kinh doanh néi chung. Cac tac dong nay cling cé thé 1a cdc tic dong tich cwe, nhung ciing co thé 1a eae tac dong tigu cue kim han ché va anh huong xdu dén higu qua sit dung von kinh doanh, Do dé, cae nha quan tri doanh nghiép phai luén nam bat va quan tam t6i cae nhan nay. 1.2.2.1. Nhan t6 con nguoi Con ngudi 14 nhan t6 dau tién anh hudng dén higu qua sir dung von kinh doanh. Con ngudi duge dé cap dén 6 day 1a bd may quan li va he Iuong lao déng trong doanh nghiép, ma truée hét la giém déc doanh nghiép. Giém 21déc 1a ngwéi toan quyén quan ly va sit dung toan bé tai san, tién von cia doanh nghiép, 1a ngudi chiu trich nhiém quyét dinh moi van dé vé tai chinh cua doanh nghigp. Quyét dinh str dung déng vén kinh doanh cia giam déc ma ding din, phi hop véi xu huéng phat trién cia doanh nghigp thi doanh nghigp kinh doanh c6 lai, déng vén duge sinh s6i ndy nd, duge sit dung mot cach tiét kiém sé mang lai higu qua cao. Ngwoce lai, néu quyét dinh dé 1a sai lam, khéng phi hp véi xu hudng phat trién ctia doanh nghigp thi st dn dén thua 16 trong kinh doanh, vén kinh doanh st: dung khéng c6 higu qua, tham chi mat vén. BGi ngii can b6 quan ly cua doanh nghiép cing cé tac dong to lon. M@t di ngii cén b6 quan ly cé trinh d6 chuyén man cao, ving vang, tinh théng nghiép vu. nang déng sang tao, phan anh trung thye, day di chinh xac kip thai sé gidp nha quan tri doanh nghiép co nhitng quyét dinh ding dan voi tinh hinh san xuat kinh doanh cia doanh nghiép. 1.2.2.2. Chi phi von Chi phi vén 14 nhiing chi phi ma doanh nghigp phai trd cho vige huy déng von phuc vu hoat déng san xuat kinh doanh, vi thé chi phi vén cao hay thap sé c6 téc dng lam tang hay gidm higu qua sir dung vén kinh doanh ctia doanh nghigp. Chi phi kinh doanh. Chang han, chi phi sin xudt va tigu thu san pham cao sé lam tang 1a nhan t6 anh hudng truc tiép dén higu qua st dung von gid thanh san pham, gid ca hang hoa vi thé sé cao hon, dan dén hang hoa kho wm thu hai, tir dé tigu thy hode tham chi khdng ticu thy duge, vén bj t dong e anh huéng dén higu qua kink doanh cing nhw higu qua st dung vén cia doanh nghigp. Chi phi quan ly tai chinh cao hay thé . hop ly hay khong hop lys sit dung v6n cia doanh nghiép la tiét kiém hay lang phi, cho thay vig higu qua hay kém higu qua. Do vay, cdc doanh nghiép phai luén phan dau dé gidm chi phi, ha gid thanh san pham, tang ste manh canh tranh cia hang hodtrén thi trudng, day nhanh téc d6 tigu thu hang hoa, thu hdi v6n nhanh, tir do tang vong quay cia von kinh doanh gop phan nang cao higu qua kinh doanh cia doanh nghigp. 1.2.2.3. Phuong phap t6 chitc huy dong von Day cing li mét nhan t6 ec anh huong quan trong dén higu qua sir dung vén kinh doanh cia doanh nghiép. Bai vi, néu cé phuong phap t6 chite huy dong vén kinh doanh hop ly, luén dam bo dap img cae nhu cau vén kinh doanh cia doanh nghiép, khong xay ra tinh trang thira hoac thiéu vén trong qué trinh sin xudt kink doanb, va vai mite chi phi huy dong hgp li khong nhing ¢6 téc dung én dinh sin xuét, tranh tinh trang sin xuat bj dinh tré do thiéu vn kinh doanh ma con cé tac dung tiét kigm vén, han ché sy lang phi trong sir dung vén, gidm chi phi, ha gid thinh gp phan nang cao hig qua kinh doanh cia doanh nghigp. 1.2.2.4. Co céu von Co cau von 1a thuat ngit ding dé chi mét doanh nghiép sir dung cdc ngudn von khac nhau voi mét ty 18 nao dé ctia mdi ngudn tai tr cho tng tai san cua né. Ndi cach khée dé 18 ty trong gitta cde khoan ng voi tong vén cia doanh nghiép. Do chiu anh huéng ctia cée nhan 16 khée nhau nén co cdu von trong cae doanh nghiép khac nhau s¢ khac nhau. Co cau vén kinh doanh cé vai tr quan trong d6i véi doanh nghiép, né anh huéng dén chi phi von, dén kha nang dau tu kinh doanh va do dé dén kha nang sinh Idi cia déng vén. Chinh vi vay, co vén kinh doanh 14 nhan t6 tuy cl dng gidn song rit quan trong déi voi higu qua sir dung vén kinh doanh cia doanh nghiép. Do dé, vide xée dinh mét co cau vén téi wu, mét co cau von hung téi sy can bang giita rli ro va lai suat sé giip cho doanh nghiép tiét kigm chi phi von kinh doanh, tang loi nhudn, nang cao duge higu qua sir dung déng vén cia minh, 231.2.2.5. Qui trink t6 chite in xudt kinh doanh cia doanh nghiép ‘M6t quy trinh sin xuat kinh doanh hop ly, e6 higu qua sé han ché duoc su chéng chéo cac chite nang, nhiém vu gitta cdc khdu, tang nang sudt lao an xuat, day nhanh tién d6 san xuat dOng, tiét kigm duge cdc ngudn lye tigu thy sin pham, tang vong quay vdn, tir dé han ché cae chi phi bat hop ly, cde chi phi phat sinh khéng can thiét, gidm thiéu sy ling phi trong str dung vén kinh doanh, giém gia thanh sin pham, gop phan nang cao higu qua str dung vén kinh doanh, tir dé moi lim tang higu qua san xuat kinh doanh cia doanh nghigp. 1.2.3. Cae ehi tiéu danh gid higu qua sir dung vn trong doanh nghigp 1.2.3.1. Chi tiéu dank gid higu qua sie dung vin kink doanh 1.2.3.1.1. Higu sudt sit dung von kinh doanh ign suét sr dyng vin kinh doanh "ey R— Téng doanh thu Vi Von kinh doanh Chi tigu nay phan anh mot déng von kinh doanh str dung trong ky tao ra duoc bao nhiéu déng doanh thu. 1.2,3.1.2, Ty sudt sinh Igi von kink doanh ‘Ty suat sinh Igi von kinh doanh "fey P.— Lginhufin sau thué Vg, Von kin doanh Chi tiéu nay phan anh mét déng vén kinh doanh st dung trong ky thu. duge bao nhiéu déng Igi nhudn. 241.23.13. Ham legng von kink doanh oxy, = Hyg, Ham lugng von kinh doanh R — Téng doanh thu Ve Vén kink doanh Chi tigu nay cho biét dé tao ra mét déng doanh thu trong ky can bao nhiéu déng vén kinh doanh. 1.2.3.2. Chi tiéu dénh gid higu qua sie dung von cé dinh 1. Tj sudt sinh Igi vor Ty sufit sin loi von cd P,— Loinbugn sau thué v, ‘og Vn 66 dnb binh quan Chi tigu nay phan anh mét déng vén cé dinh str dung trong ky thu duge bao nhiéu déng Ii nhuan. 1.2.3.2.2. Higu sudt siz dung von cé dink My, Higusi sit dung vén cé dinh R —Téng doanh thu V., Von 6 dinh binh quan Chi tiéu higu suat sit dung von cé dinh cho biét mét dng vin cé dinh sir dung trong ky tao ra duge bao nhiéu ding doanh thu, 1.2.3.2.3. Ham lugng vin cé dinh Ham lugng vén c6 dinh R — Téng doanh thu Vy Von c6 djnh binb quan 25Hé s6 nay cho biét dé co mét dong doanh thu can bao nhiéu dng vén c5 dinh. Hé s6 nay cang nho ching t6 higu qua str dung von cé dinh cang cao, von cé dinh tiét kigm due cng nhidu. L 4. Cée chi tiéu phan dnh mit tai chink cha dy én 1.2.3.2.4.1. Che chi tiéu loi nhudn thudn, thu nhép thudn cha dy én Day la chi tigu danh gid qui m6 lai ctia dy an. Chi tigu Igi nhun thuan duge tinh cho ting nam, tinh cho cd doi dy an h tinh binh quan. * Loi nhudn thudn ting nim W, = 0,-C W.: Loi nbudn thudn timg nim O,: Doanh thu thuan nam i Ci: Cée chi phi 6 ndm i, bao gém: Tat ca cde khoan chi c6 lién quan dén san xuat, kinh doanh 6 nam i: chi phi san xuat, chi phi tigu thy sin phdm, chi phi quan ly hanh chinh, chi phi khdu hao, chi phi ta Idi von vay, thué thu nhap doanh nghiép va chi phi khéc. * Tong loi nhudn thuan cd ddi dy dn theo mat bing hién tai + W, PvOw) = Siwipy = Wi L4+..+ W, Trong dé: PV(W): Téng Igi nhugn thuan ea dai dy an 1: Lai sudt * Loi nhudn thuan binh quan LW. a W, Trong dé: W,, : Loi nhugn thudn binb quan * Thu nbap thuan (Gié tr] hign toi rong cia dy dn) c a+r a(l+ry Trong dé: B,: La khoan thu eta ndm i 26C6 thé 1a doanh thu thuan nam i; gid tri thanh ly tai san cé dinh 6 cac thi diém trung gian (khi cdc tai san hét tdi tho theo qui dinh) va 6 cudi doi dy 4n; vén luu dong bé ra ban dau va duge thu vé 6 cudi doi dy an... C; : La khodin chi phi eda nim i. Co thé 1a chi phi vén dau tu ban dau dé tao ra tai san c6 dinh va tai san duu dong & thdi diém dau va tao ra tai sin c6 dinh & cdc thoi diém tung gian; chi phi hang nam cia dy én (chi phi nay khdng bao gém khiu hao) Dy an duge chap nhan khi NPV > 0. Khi do téng cac khoan thu eta dy an > tong céc khodn chi phi sau khi da dura vé mat bang hién tai, 1.2,3,2.4.2, Tj sudt loi nhudan von dau tw (Hé sé hoan vin) - RR Hé sé hoan v6n néi lén mite d6 thu hdi vén dau tw ban dau te loi nhudn thuan thu duge hang nam. Chi tigu nay duge tinh nhu sau: * Tinh cho tirng nim hoat dong (RR,) Wev We RR, Trong dé: Wipy: Lai nbudin thudn tha duge nam i tinh theo mat bing hién tai Ivy: La vén dau tu tai thai diém dy an bit dau di vao hogt dng. RR, c6 tae dung so sinh gitra cée nm eta dai dy an. * Tinh binh quan nam cia ca doi dy An (RR) RR = Wee Trong dé: Wor : Loi nbudn thudn bin quén ndm cia di dy én tinh theo mat bing hign tai Ivo: La von dau tu tgi thei diém dy an bat dau di vao hogt dong, RR c6 tac dung ding dé ic du an. RR phai cao hon lai inh gitta suat giti ngan hang méi khuy doanh, én khich ngudi c6 tién dau tw vao san xuat kinh 2741.2.3.2.4.3. Thoi gian thu hai von dau ue (1) * Néu khong tinh gia trj thoi gian cda tin [ = Téng gid tri dau tu/ Gid tri thu nbép binb quén nim cia dy dn * Néu cé tinh gia tri thdi gian cita tién + Thoi gian thu hdi vén dau tw tinh theo tinh hinh hoat dng ting nam cia dy an Lye T= —te_ (WS Dp Trong dé: Ivq: La vén dau tu tai thoi diém dy 4n bat du di vio host dong. (W + D)pyv: La Igi nbudn thudn va kh4u hao cia nim i tinh theo mat bang hign tai. + Thdi gian thu hdi vén dau tu tinh theo tinh hinh hoat dong binh quan cia ci doi dy An WD), Trong dé: (W+D),, : La Igi nhudn thuan va khdu hao binh quan cita ea dai dy an, 1.2.3.2.4.4. Hé sé hodn von ngi bé (IRR) - Tj suds thu lgi ngi mi H6 s6 hoan vén ni bé 14 mite lai suat néu ding né lam hé sé chiét khau dé tinh chuyén cac khoan thu, chi ctia dy an vé mat bang thoi gian hign tai thi tng thu sé can bang vai tong chi, tite 1a: * 1 . 1 p—_ = ¥c—1_ Dey SC RRy Hay: SB, _- Ye SG (sIRRy +i)’ Nev, Trong dé: IRR = n+ ee ® [ NPV, NPT non vi n-n < 5% NPV,>0 gin 0; NPV; < Ogi 0 28IRR > r gidi han thi dun duge chap nhan va nguge lai, r gidi han c6 thé 1a [ai suat di vay. c6 thé 1a gi nhuan dink mite do Nha nude qui dinh néu du dn sir dung vén ngan sich nha nude cap, cé thé 18 chi phi co hoi néu dua 4n sir dung von ty 6 dé dau tw.[23] 1.2.3.3. Chi tiéu danh gid higu qua sie dung von leu dong 1.2.3.3.1. Tj sudt igi nhugn vin leu dong HH, Tysuat Igi nhuan vén hru dong tio nhudn sau thué Vy) Vén hu d6ng binh quan Chi tiéu nay phan anh mét dong vin hu déng sir dung trong ky thu duge bao nhiéu déng oi nhuan. 1.2.3.3.2. Higu sudt sit dung von leu dong R s Ny 5 Hy, Higus sit dung vén luu dng R Téng doanh thu V,, Vén lau d6ng binh quan Chi tigu higu sudt sir dung vn luu déng hay s6 vong quay cla vén lu Ong cho biét vin Inu dong quay duge may ving trong ky. Néu sé vong quay tang ching to higu qua st: dung vén ting va ngugc lai. Day nhanh téc 6 luan chuyén vén sé gop phan giai quyét nhu cau én cho doanh nghiép, gop phan nang cao higu qua sit dung von. 1.2.3.3.3. Ham lugng von liu dong Hoy, Ham lugng von liu dng R Téng doanh thu v, ‘4 Vén luu dng binh quan 29Hé sé nay cho biét dé cé mét déng doanh thu can bao nhiéu ding von luu dong. Hé sé nay cang nhé ching to higu qua sir dung von cang cao, sé vén tiét kiém duge cang nhidu. 1.2.3.3.4. D6 dai mot vong quay von leu dong D =360 ngay /S vp D: D6 dai mdt vong quay vén hru ddng, S vip: La sé vong quay vén luu dong. 1.2.3.4. Chi tiéu dénh gid higu qua sit dung von chi so hitu Ty suat t sinh loi von chu so hit Hy, Hy Ty suat sinh Igi vén cha sé how P, Loi nhudn sou thud Vg, Vin ei sé hit 1.3. PHUONG PHAP PHAN TiCH HIEU QUA SU DUNG VON TRONG DOANH NGHIEP 1.3.1. Phwong phap thu thap s6 ligu Viée didu tra va thu thap sé ligu duge tién hanh theo phuong phap diéu sé ligu thir cap vé tinh hinh sir dung vén cla Cong ty cao su tra thu thap ca Vigt Trung tinh Quang Binh va mét sé don vj 4 lign quan, gom: - Cac bao cdo tai chinh nhu: cac bang can di ké toan, cdc bao cdo vé két qua hogt dng sin xuat kink doanh hang nim cia Céng ty; - Cac bao cao tong két nam cia Sé Tai chinh, Cue Thué Quang Binh; bao cao ciia So Ké hoach va dau tu tinh Quang Binh, 1.3.2. Phong phip phan tich thing ké Can ctr vio déi tgng va muc tiéu nghién tru ca dé tai, cae phuong phap phan tich théng ké duoc sir dung nhu sau: 301.3.2.1 Phuong phép thing ké mo té Ding cae chi tiéu sé trong déi, sé tuyét ddi va sé binh quan dé danh gia su bién dong ciing nhu mdi quan hé gitta cdc hign tugng. 1.3.2.2. Phuong phdp thong ké so sdnh, doi ch Duge st dung nhim mue dich so sanh, d6i chiéu, danh gid va két luan vé higu qua st dung vén cia doanh nghigp. Trén co sé do tién hanh so sinh chi tigu qua cae nam nghign otu hé thong 1.3.2.3. Phuong phép thay thé lién hoan Phuong phap nay ding dé lwgng hoa sy anh huéng cia cae nhan t6 dén két qua va higu qua sit dung vin cia Céng ty. Noi dung cia phuong phép thay thé lién hoan - Goi K, va Ky i két qua ky phan tich va ky géc; = Goi a}, ag, b;, bg va c), co Hi cac nhan t6 anh huéng dén chi tiéu phan tich. - bi negng phan tie + Chénh léch tuyét déiz AK = aybyc; — agbocy Mite d6 anh hydng cia nhan 15 Aa = (ai — anboco Mie d9 anh hwéng eiia nhan t6 b: Ab = ai(b1 — boca Mite d6 anh hong cia nhan t6 c: Ac = azbi(c; — ey) Téng hop mie d9 anh hudng cia cde nhan 16: AK Aa + Ab + Ac + Chénh Iéch trong déi: Ab K, 1.3.2.4, Phuong phip so chénh Ich Phuong phdp nay ding dé Ivong hod su anh hung cla cdc nhan t6 dén higu sui tr dung von cia Cong ty. 1.3.3. Phuong phép chuyén gia, chuyén khéo Gidp thu thap, chon le nhting théng tin ti nhiing y kién trao ddi va danh gid cia cae chuyén gia trong Tinh vye kinh doanh cla Céng ty. 311.3.4. Phuong phap ton kinh té - Du béo bang phwong trinh dwing thing thong ké Phuong trinh dur bao: Yi=a+be Cae hé sé a, b duge tinh nh sau: yy vw a Se Trong dé: t: This ty thai gian; ¥;: Nhu cdu dy bdo trong tog lai ¢ sé ligu co duge trong qua khtr nz Sé lung ce YY: Sé ligu nhu cau thuc té trong qua kh - Du bao bang phwong trinh duong héi quy twong quan tuyén tink Phwong trinh dy bio: -Y,=ax +b Trong dé: Y,: Lugng nhu cau du bao x : Bién dc lap (nhan t6 anh hudng dén Y,) a, b : Cac hg s6 ctia phuong trinh Ce hé s6 duge tinh nhu sau: Tones © YP Ge + Giai bai todn quy hogch tuyén tinh dé tim phwong dn téi wn, ‘M6 hinh bai ton nhw sau: = Hm mye tigu f(x) = ayx; + aaxs +... + ay, > max (lode min) Trong d6 a), a2, a Q) @) xi 20 (i: In) Ngoai ra. con str dung mt sé phuong php khac.1.4. TINH HINH SU DUNG VON CUA DOANH NGHIEP NHA NUGC VA DOANH NGHIEP CO VON DAU TU NUGOC NGOAI (FDI) 1.4.1. inh hinh sir dung von cia doanh nghigp nha née Trong tic phim "Ban vé chat heong ting truing Doanh nghiép nha awée hign nay", Tién sy Bai Van Van- Hoe vién Tai chinh da danh gia: ... O Vidt Nam trong nhitng nam qua, cing voi viée day manh sap xép, tir cd 16 chite lai cdc doanh nghiép nha nude bang nhiéu giai phap dng bd. phan hoa nhtng doanh nghiép ma nha nude khong can nam git 100% sé hiru vén, dén giao ban, khodn kinh doanh véi cic doanh nghigp nha nude 6 qui mé nhé, lam an thua 16, hinh thanh céc doanh nghiép lén, tap doan kinh té manh di ste canh tranh véi cde d6i thi: trong va ngoai nu quan ly trong ede doanh ngh nha nude.v.v. Diéu nay di bién manh mé trong khu vue doanh nghiép nha nude, cu thé nhu sau: Qua sé ligu dan ching, TS Bai Van Van nhan xét: khong khé nhdn ra mét thu té& ¢ doanh nghiép nha nude tuy cé sy gidm nhanh ve 6 hong, nhung ty trong cdc doanh nghigp 6 qui m6 vén nhé gidm 16 rt, dang thoi ty trong céc doanh nghigp cé qui mé vén Ion tang nhanh. Cu thé, ty trong cac doanh nghiép nha nude cé qui mé vén dudi 10 ty da lién tue giam qua cde nam 2003, 2004, 2005, 2006 lan lugt 1a 27,78%; 23,74%; 21,36%; va 19,9%, Trong khi d6, cdc doanh nghiép nha nude co qui mé vn tir 200 ty déng tre Jén lai thay déi theo chiéu hudng ngugc lai: tir 9,64% (nim 2003) lén 13,13% (nam 2004), 13i 16.81% (nm 2005) va ti 19,33% (nam 2006). Su tang tréng qui mé kinh doanh cia cae doanh nghiégp nha nude 1a khé nhanb, tinh binh quan giai doan 2003 dén 2006 18 31,28%/ nam, con ty Id tang trvéng vé doanh thu thuan binh quan eda doanh nghigp nha nude trong thoi ky nay 1a 24,65%/nam. Diu ding néi o day 1a, trong khi ty 1¢ tang truéng vén kinh doanh cia cae doanh nghiép nha nude rat cao, nhung higu qua sit dung von 33kinh doanh cia cae doanh nghiép nha nude vira rat thép, vira giém nhanh qua ‘in kinh doanh trong bang) cae nam (xem chi tiéu vong quay Bang 1.1: Qui mé va higu qua kinh doanh cia Doanh nghigp nha nude tir nim 2003 - 2006 sim BOBS gopx saps EOP FB yg, © Cat) Gv aingy ydingy — CHUM NR Sneingmy VOD DT grid) SXKD___ thudn 2006 513 4750 269,11 27,7 0,57 3,52 6,22 19 fang eng nme) 2003 - - - - - - - Ngudn: Tang cue théng ké dit xét theo mite tuyét déi thi cae chi tiéu: ty suat Igi nhudn trée thué trén vn kinh doanh va trén doanh thu thuan tang én qua cac nam, song xét vé ty 16 tang trudng ciia cdc chi tigu nay lai c6 xu hudng gidm suit, dae bide néu so sénh véi cde doanh nghiép c6 von dau tr nude ngoai [37]. 1.4.2. Tinh hinh sir dung vén cia doanh nghigp nha nude so v6i doanh nghiép c6 von dau tu nuée ngoai (FDI) TS Bui Van Van danh gid: Néu s6 sinh higu qua sir dung vén ctia cdc doanh nghiép nha nude véi doanh nghigp e6 vén dau tr nude ngoai qua kinh doanh cia cae doanh (FDD, thi su yéu kém va chénh léch vé hid andi nghigp nha nude vai doanh nghigp c tu nude ngoai méi boc 19 rit ro rang. Diéu nay thé hién rat rd qua cdc chi tigu ty suat loi nhudn vin chi so hiu va vong quay vén kinh doanh cia doanh nghiép. 34Bang 1.2: M@t sé chi tigu higu qua kinh doanh cia Doanh nghigp nha mrée va doanh nghigp FDI giai dogn 2003 -2006 LOAIDOANH ° 2003 2004 2005 2006 NGHIEP A. Ty sudit gi nhugn true thué trén von kinh doanh (%) DN nha née 27 315 337 3,52 DN FDI 11,60 13,04 1124 11,69 B. Ty suat Igi nhugn true thué trén doanh thu thuan (%) DN nha muse 415 5,28 5,69 622 DN FDI 146 15,38 1182 11,52 Ty suat Igi nhugn von chi sé hau (%) 12,44 12,48 15Al 1701 26,69 30,98 28,10 29,60 D. Vong quay vin kinh doanh (vong/nim) DN nha muse 0,67 0,60 059 07 DN FDI 0,84 092 238 271 ‘Nguén: Tap chi Tai chinh sé 2 (532) - 2009; trang 48 Nhu vay, higu qua hoat déng cia cde doanh nghiép Viét Nam dat durge vita thdp, vita thiéu 6n dinh 1a digu khong phai ban cai, Didu dang ndi 6 day 1a su tiém dn nguy co rii ro cao trong hoat dong kinh doanh cia doanh nghiép nha nuée duge thé hign qua cac chi tiéu hé sé ng tén vén chi- phan anh mic 6 ty chi vé tai chinh eiia cde doanh nghigp. Bang 1.3: H@ s6 ng trén von cha sé hiru cia Doanh nghigp nha mréc va doanh nghigp FDI giai dogn 2003 -2006 LOAI DOANH NGHIEP 2003 2004 2005 2006 1. DN nba mirée. 312 2,68 3,22 3,50 = DN trung wong 3,62 3,02 387 426 = DN dja phuong 151 142 122 417 2. DN FDI Las 119 132 134 = DN 100% vén nude ngoai 1,66 1,76 2,00 2,03 084 0,79 0,79 0,15 Nguén: Tap chi Tai chinh sé 2 (532) - 2009; trang 49 35Theo bio céo méi day eda BO Tai chinh cho thdy: hau hét ede doanh nghiép nha nude déu c6 tong in gap 10 dén 20 ln so véi von chi sé hitu, tong sé von vay ng ngan hang binh quan gap tir 6 dén 8 lan, riéng cdc doanh nghiép xdy dung va thuong mai nha nude sé vay ng ngan hang lon gap 10 dén 20 lan vén chi sé hitu. Mét sé tap doan, tong céng ty nha nude cé hé sé ng trén vin cho so hitu qué cao, nhu: CIENCO § 14 42 lan; tap doin cong nghiép tau thuy 14 21,8 lin; LILAMA 1a 21,5 lan (bdo cdo cua Bé Tai chink tai héi nghi sap xép déi mi doanh nghiép nha nudc, ngdy 23/4/2008). Trong khi do, hé s6 an toan gitta v6n vay trén vén chii sé hitu theo qui dinh cia My va EU tir 2,5 dén 3,5 la cia Singapore va Thai Lan tir 3 dén 4 ln. Tinh tang ng qua cao da mang lai ganh ning ri ro trong thanh toan va Lam giém higu qua dau tw va san xuat kinh doanh cla cac tong cong ty va cdc tap doan. Theo sé ligu tong hop cia 74 Tap doan, Tong cong ty nha mréc 3 nam 2008, 2006 va 2007 da phan anh rd mét thye té 1a: hign nay nhigu Tap doan, ‘Téng cong ty nha nude thay vi mé rong cdc hoat dong kinh doanh chinh c6 tinh chat thé manh ciia minh, thi ho tang cuéng dau tu vao ca hoat dng tai chinh- 18 inh vye hoat dong co nguy co ri ro cao nbét, Trong khi tang trrong vé doanh thu ti hot déng kinh doanh chinh ciia cde tap doan, tng céng ty chi dat mie 7% thi doanh thu hogt ddng tai chinh lén wi 56%. C: doan, tng cong ty da dau tu ra bén ngoai doanh nghiép voi gia tri lén toi 116.768 ty déng; wong dé cé 28 tong céng ty tham gia gop von thanh lip céng ty chimg khodn, ngan hang thong mai, céng ty quan ly quy. cOng ty bao hiém va dau nr bat dong san voi gid tri dau tr lén téi 23.344 ty déng, bang 8% von cha sé hitu. Mét sé tang cdng ty co ty trong dau tr tén tong tai sin vao cac hogt dong tai chinh & mie cao nhu tng cng ty rugu bia nude gidi khat Sai 36Gon 17%; tong cong ty thudc 14 15,1%; tong cong ty dvong séng Mién Nam 50, %, Riéng tap doan céng nghiép tau thuy Viét Nam co tong mite dau tr vao cae inh vue chting khodn, ngan hang, bao hiém va bat d6ng san lén ti 3.323 ty déng (gap 1,1 lan vén chit sé hitu hién cd), digu nay dng nghia voi viée tap doan da sit dung ca von vay dé dau tu tai chinh. Trong bdi canh thi truéng ching khoan va thi trudng bat dong san dién bién phite tap cia nhing thang cudi nam 2007 va nam 2008 vira qua cé thé khang dinh mét cach chac chan rang, vige thua 13, mat von déi véi cae tap doan, téng cong ty dau tu von vao linh vue tai chinh, bat dng san 1a didu kho tranh khoi. Tir su phan tich trén day cho thay: mac dau hoat déng kinh doanh cia ii san va von cae doanh nghigp nha nude vin ngay edng duge cai thign 10 10 cla Nha nude giao van duge bao toan, phat trién, tuy nbién tinh bén ving trong si tang trréng etia cae doanh nghigp nha nude 1a khéng cao, tham chi cé nhiing higu cho thay nguy co sa stit, thigu 6n dinh & khéng it cdc doanh nghiép nha nude néu khong sém cd nhiing gidi phap khac phuc kip thai [37] Tom lai, nang cao higu qua st dung vén kinh doanh 14 vn dé cdc doanh nghiép déu phai quan tam; khong chi déi voi von doanh nghiép tr huy st dung von Nha nude tai doanh nghig dong ma cin ning cao higu qui khéng thé si: dung von vi bat cir gid nao, hoac st dung mét cach tran lan kém higu qua. 37Chuong 2 HIEU QUA SU DUNG VON TAL CONG TY CAO SU VIET TRUNG THOL KY 2005 - 2007 2.1. DAC DIEM HOAT DONG CUA CONG TY CAO SU VIET TRUNG Cong ty Cao su Vigt Trung duge hgp nhat tir 03 co sé sin xuat 14 Nong truéng quan ddi Sen Bang, Nong truéng Phi Quy va Trai chan nudi Thuan Dite theo quyét dinh s6 16/CP ciia Chinh pha ban hanh ngay 01 thang 01 nam 1960. Vai tén goi ban dau la Nong tung Vigt Trung thuge BO Néng truéng quan ly. Cho dén nam 1979 Nong truéng duge chuyén giao cho tinh Quang Binh quan ly, sau khi dat nude chuyén déi co ché kinh té, dén ngay 10 thang 04 nam 1998 Uy ban nhan dan tinh Quang Binh da cé Quyét dinh sé 06/1998/QD-UB thanh lip Céng ty Cao su Vigt Trung tre thude Uy ban han dan tinh quan ly. * Tén cOng ty: Cong ty cao su Viét Trung Quang Binh, * Tru sé: Tiéu khu 3 - Thi tran Viét Trung - Bé Trach - Quang Binh. * Din thoai: 052.3796 105 - 052.3796 O85 Fi 052.3796 060 2.1.1. Qué trinh hinh thinh va phét trign cdia Cong ty Trai qua hon 45 nam xay dung va phat tién, Cong ty Cao su Vigt ‘Trung khong ngimg Ion manh va gianh duge nhiéu thanh tu co ban sau: - Ti nam 1995 dén nam 2000 téng doanh thu dat 75,68 ty déng véi loi nhuan dat tir 1,7 ty déng dén 4,6 ty déng mdi nam. - Tw nam 2000 nay téng doanh thu da dat ti 28 ty dong nam 2001, dén 92 ty déng trong nam 2007. Loi nhudn tude thué dat tir 5 dén trén 13 ty dng, hang nam np Ngan sach tir 2,2 dén 7 ty dang. 38Tir ngay thanh lap dén nay Dang b9 cong ty ludn li Ding b9 trong sach ving manh, Céng ty di duge Nha nude trao tang danh higu Anh hing lye lugng vii trang nhan dan (nam 2000), anh hing lao dng thai ky d4i méi (nam 2005), Huan chong Déc lip hang 3 (nam 2005), va 19 huan chwong céc logi tir hang ba dén hang nat (Huan chong lao d6ng hang nhat, od thi dua cia Nha mude hang nam, Bang khen ciia BO, nginh, UBND tinh Quang Binh hang nam, Bang khen cia Téng Lién dodn Lao dong Vigt nam, Co thi dua cia ‘Téng Lién doan lao déng Vigt nam). Ngoai ra céng ty con nhan nhan duge cae gidi thuéng cao quy nhu: Ciip ving thuong higu nhan higu (nam 2004 va 2007); Cup vang vi sy phat trién cng déng (nam 2004 va 2006); Cap vang vi su phat trién bén ving (nam 2005); Cup vang thuong higu manh (nam 2006); Cup ISO (nam 2006) va nhiéu phan thuéng cao quy khac cla Dang va Nha nudc trao ting, Hign nay, Cong ty c6 ede don vj trye thuge sau: - 15 don vi truc tiép sin xuat (goi li cae DAi); ~ Nha may ché bién mii cao su; - Nha may ché bién gé xuat khau Phi Quy - Khich san Phi Quy, Cling véi céng cude dai méi dat nude Cong ty cao su Vigt Trung eiing timg bude day manh san xuat, da dang héa nganh nghé, da dang hoa san pham, m6 rng dign tich cae gidng cay cao su, manh dan dau tu chiéu sau, di mi quy trinh cong nghé dé tang nang suat, chat hrong, gidm gia thanh. Tan dung moi co hoi mé rng thj trudng nude ngoai die bigt tham nh§p ede thi tnxéng lon nhu My, BU, Trung Quéc, ede nude ASEAN... Vé mat xa hdi: Cong ty da gidi quyét duge viée lim cho 1.505 lao dong thudng xuyén, trong dé edn b6 va nhan vign quin ly 14141 ngudi. 392.1.2. Chite niing, nhigm vy eda Cong ty - Chite nang: sin xuat kinh doanh dich vu, gép phan 6n dinh nén kinh 16 déng thai tao céng an viée lam cho nhan dan dia phuong. - Nhiém vu: tréng, cham séc, khai thac, ché bién, tiéu thu mi Cao su va Hé tiéu déng thai thue hign chuyén giao cng nghé va dich vu ky thuat, cdc ic loai dy an vé Cao su, Hé tigu, rimg trong va ché bién tiéu thu in pham. - Nganh nghé kinh doanh: + Trdng, cham séc, khai thac, ché bién mii cao su; + San xuat gidng céy cao su; +Ché bién g6 nguyén ligu, g6 xudt khau; + Dich vu kinh doanh khach san [3]. 2.1.3. Té chite bd may cia Cong ty 2.1.3.1. BG may quan If ciia Cong ty Qua trinh sn xuat kinh doanh cua Cong ty cao su Viét Trung dién ra rat phite tap, dé dam bao cho doanh nghiép hoat déng nhip nhang, c6 higu qua Céng ty da Iya chon phuong thite t chite true tuyén - chite nang. Voi hinh thite t chite nay, co cau bé may duge t chite mét cach hgp ly. phn dinh r rang chite nang nhiém vu cdc phong ban, phan xuéng, dam bao sy linh dao tap trung, théng nhat, phat huy duge tinh ty cht, sing tao cia don vi, khong c didm hoat déng san xudt kinh qua cp trung gian phi hgp véi yéu cau va doanh cia cong ty. Co cdu t6 chite bd may cla Cong ty duge thé hign qua so dé 2.1 dusi day. 40So dé 2.1: Co cau t6 chite b§ may quan Ip cia Céng tv Gidm déc P. Giém déc P. Giém dic P.Giam déc ndi chinh sx kinh doanh XDCB Phong ong TCA Phong kinh Phong Ky TC-HC Phong TC-KT doanh ‘thuat 15 don vi san Nha may ché ‘Nha may ché 5 2 nad ea : Khach san xuat bién gd xudt bign mii cao khau su : Quan hé true tuyén : Quan hé chire nding al2.1.3.2. Chite nang, nhigm vg cia céc b6 phn, phong ban - Giém déc Cong ty: La ngudi dig dau Cong ty duge Uy ban nhan dan tinh Quang Binh ra quyét dinh bd nhiém trén co sé xem xét nang luc, trinh do 16 chire, quan ly va digu hanh moi hoat déng san xuat kinh doanh cia don vi do minh quan ly. Giém déc 14 nguéi thay mat Nha nude quan ly vén, tai san cia Cong ty, déng théi li ngudi dai dign cho eéng nhan vién chite khi lam nghia vu véi Nha nude, mang lai quyén loi cho moi can bd céng nhan vién trong Cong ty. - Pho Gitm déc phy trich ngi chink: La ngudi gitip vige cho Gidm déc, thira by quyén cia Gidm déc trong mot 86 céng viée khi duge Giam déc uy quyén. Pho giam déc nay phu tach céng tac ndi chinh, nhan sy cita cong ty. = Phé Gidm déc phy tréch sin xuét kink doanh: La nguai gitip viée cho Giém déc, thira ty quyén cia Gidm déc trong mét s6 cong viée khi duge Giém déc uy quyén; phu trich khau san xuat- kinh doanh cla céng ty. = Phé Gidm déc phy trich xdy dung co ban: La ngudi giip vige cho Gidm déc, thita wy quyén cia Gidm déc trong mot s6 cong khi dugc Giam dée uy quyén; phu trich cdc dy an x4y dung co ban, tréng va bao vé ring trong cao su nguyén ligu cia cong ty. + Phong 16 chite hank chink: Tham muu cho Ban giam déc va thye hién cdc nhigm vu vé quan ly lao dong, lap ké hoach lao d6ng; quan ly va quy hoach can bé; tham muu tuyén dung, dao tao, dao tao |: ip xép, bé tri can b@ va céng nhan lao dng. Tham muu thyc hign ché 46 chinh s: th cho ngudi lao d6ng, thyc hign nhiém vu tiép dan, tiép nhan giai quyét cdc don thu. - Phong Tai chinh - Ké todn: Tham muu cho Giam déc trong link vue hoat dng tai chinh ké todn, huy déng vén cho san xuat kinh doanh va xay dung co ban; Quan ly tai chinh, thye hién quyét toan véi Nha nude vé nghia vu Ngan sch, thanh quyét ton véi khdch hang, edn b§ céng nhan vién; Té hach toan déc lip theo quy dinh cua ché a6 ké toan, thue hign bao cdothéng ké, phan tich hoat déng kinh doanh, tye tiép xay dung phuong an tién luong. ké hoach tién Irong va lam long cho céng ty; Quan ly kho quy, quan 1y nbdp xudt vat we. ~ Phong kink doanh: Tham muu cho Gidm déc |: cée dy dn, phuong én, ké hoach sin xuat kinh doanh, chi dao thyc h cae ké ho th da duge phé duyét; Kiém tra vi thye hign nhiém vy cia cae don vj trye thude; thye hign cung tng vat tu, tigu thy san phim. ~ Phong kf thugt: Tham muu cho Gidm déc vé quan ly dat dai, quy hoach i dai, cdc hoat dong ky thudt cong 14 cong ty; Lap va quan ly cae thiét ké dy dn xay dung n6i bd; Quan ly chat Ivgng sin phim, true tiép phy trich kiém tra, nghiém thu, tham muu véi tu cach 1a thanh vién hdi déng khoa hoe ky thuat, ISO, hOi déng nghiém thu thanh ly quyét toan hang nam. don vj true thuge: Dimg dau 1a Giam , DOi truing cae di sin mdi don vj hogt dng tudn thi theo quy ché ndi bd va chju sy chi dao true tigp cla Gidm déc céng ty. 2.1.4. Die diém vé sin phim va t6 chire kinh doanh cua Céng ty 2.141, Dic diém vé sin pham Linh vue kinh doanh chinh cia Céng ty 14 trong, chm sc, khai thc, au; dich vu kinh doanh khach san, Do dae thi cia nganh nghé kinh doanh nén san pham, hang hoa ctia Cong ty rat da dang. Voi dac diém nay vide t6 chite sin xudt kinh doanh cia Céng ty duge chia thanh cac don vi hoat dong twong d4i déc lap. San pham duge san xuat, kinh doanh 6 nhigu dia diém. Do d6, trong qua trinh san xuat kinh doanh co sé vat chat ky thudt, lao déng cua Cong ty phai co sy digu chuyén gitta cde don vi [3]. Vai dae diém sin pham cia Cong ty mang tinh chat da dang hod, Cong ty phai sir dung nhiéu logi day chuyén cong nghé, may mée thiét bi, lao dong ddi hdi phai duoc dao tao theo yéu cau tuong tg. Day 1a mét van 43dé can duge quan tim va quan ly chat ché, gop phan ha thap chi phi nham nang cao higu qua hoat déng san xuat kinh doanh cho céng ty. Cie ac diém nay chi phdi rat lon dén higu qua sin xudt kinh doanh cla Céng ty thé hign & mét 86 diém sau: - Cac don vi nam trén dia ban rdng phi tip trung hod, trai déu trén vang dat trung du Bé Trach va con mé réng vé ca Thanh phé Dong Hoi, diéu kign giao thong di lai khé khan do vay néu quan ly tai sin, nhan lye khong chat ché nang suat lao déng sé thap, dé that thoat tai sin, vat tu va tién vén din dén thua 16, hoat dong kém higu qua. vao tinh chat mia vu va - MOt s6 mat hing kinh doanh ehju sy phy thud thai tiét nén viée lap ké hoach huy dng vén gap nhiéu khé khan. Boi vi, cd thai diém Cong ty can phai huy dong m6t lwong vén I6n dé tranh thi thai tiét, c6 thdi diém nhu cau thi trang gidm, vén lai bi & dong, c6 khi hang hod khong lwu thong duge do thoi tiét xdu thuc té va di hdi sé phai di s p tng nhu - Sin phém cla Céng ty da dang hod, do dé Céng ty gap rat nhidu khé khan trong vige xéy dung chién luge kinh doanh, nhat ld cdc chién luge kinh doanh dai han. Dé khai phue khé khan nay Cong ty phai khOng ngimg hoan thign minh, tao ra uy tin én thong trvdng, nang cao vi thé cia doanh nghigp. 2.1.4.2, Dic diém to chive sin xuit Do thi cua nginh nghé kinh doanh nén dac diém t6 chit cua cng ty rat da dang,cu thé: - 15 don vj san xudt (duge goi 1a céc DGi): co nhigm vu chu yéu Li trong, m éc, khai théc mii cao su, ngoai ra con co hé tigu va ca phé. Do dia ban n xuat kinh doanb trai rng lai 6 trong khu vue dan cu nén phai thinh lap 461 co dng c6 nhigm vu bao v6 tai sin eta cng ty tranh mat mat, by hong ciing nhu dam bao an toan sin xuat, 44- Nha may ché bién mii cao su: sau khi cdc d6i khai thac mi cao su xong thi chuyén san pham do cho nha may ché bién ma dé nha may tiép tue ché bién tao ra sin pham chinh cua Cong ty 1a mii khé. - Nha may ché bién gé xudt khéu Phi Qui, (Khu cong nghiép Tay Dang Héiy bign nay mt phin cay cao su cé tudi tho cao khdng con kha ning khai thac mt cao su duge nifa tuy nhién né van cé gi wi xudt khau trong Linh vue dé gé gia dung, do vay Céng ty da thanh lap Nha may gé xuat khau mét mat tan dung nguén nguyén ligu s 6 mat khée tao céng an viée lim cho ngu Jao dOng va tang thu nhgp ding ké cho Cong ty. = Khich san Phi: Qui: duge su cho phép cia Uy ban nhan dan tinh Quang Binh, Céng ty da thanh lap thém khach san Phi Quy trude hét 1a dé phuc vu phic Igi cho cén b9 céng nhan vién chite cla cdng ty, bén canh dé day eiing [a linh vue kinh doanh mang Iai Igi nhudn cho cong ty. 2.1.4.3. Dae diém quy trinh cong nghé San pham ct inh cia céng ty 1a Ma cao su khé hay con goi li mu khé. Dé tao ra san pham nay can qua cdc giai doan nhu sau: = Giai doan xay dung co ban: Day 1a giai doan tién hanh trong va cham s6e cay cao su. Giai doan nay kéo dai khoang 7 nam tk khi vom hat dén chiét eay, dua cay ra trong trén cdc 16 va cham soc cho dén khi duéng vanh than cay khoang 40em (tinh tit mat ghép lén phia trén 100em) duge nghigm thu 1a 6 kha nang dua vao khai thée mi cao su. = Giai doan Khai thie mii cao su: Live nay cay e6 kha nang cho sin phim do vay cng nhan tién hanh khai thae theo tig giai dogn thai gian. + Théi gian Khai thac thu béi: khai thév han ché (2,3 ngay khai thac 1 Jan) teénb lam mi ia cay non, Thdi gian khai thie thu béi kéo dai trong khoang 1 dén 2 nam. 45+ Thai gian Khai thac kinh doanh: giai doan nay cay Cao su sung site nhat va cho ham hong cing nhu chat lugng mo tét nhat. Day 1a giai doan tao ra sn pham mii cao su nude cao nhat, Thdi gian khai thac kinh doanh kéo dai tong khoang 20 nam, + Thoi gian khai théc tn thu: Wie nay him lugng cing nbw chat lung da mii cila cay khong ¢: mn kigt nén céng nhan tién hanh khai thée tan dung. Thai gian khai thac tn thu kéo dai trong khoang 8 nam. + Giai doan Ché bién: Giai doan nay dugc tién hanh song song voi giai doan khai thac. Mu nude sau khi duge thu gom sé chuyén true tiép dén Nha may ché bién mu khé. Tai nha may céng nhan sé ap dung quy trinh ky thudt dé danh déng ma nude sau dé cho qua can, may cat, may say dé tgo ra san pham mii khé, cudi cing 1a dong géi thanh kién dé dua di tiéu thu, 2.1.4.4, Détc diém tiéu thy San pham mi khé (hay con goi la Cao su nguyén liéy) cha cong ty hitn nay 1a nguén cung cap nguyén ligu chinh cho nha may cao su trong nude nhu: Cong ty ché bién Cao su Da Cong ty cao su Sao vang Ha Noi, Xi nghigp cao su Hai Phong, Xi nghigp giay Thuong Dinh... Ngodi ra sin phim cia céng ty con duge xuat khau dén mét sé nude trén thé gidi nh My, EU, Trung Quéc, cdc nude ASEAN. 2.1.5. Diic diém vé lao déng ‘Hoat ddng sin suat kinh doanh trong nhimg nam qua cia Cong ty twong déi én dinh va cé chidu hung phat trién rit 161. Téng sé lao dong hién c6. 1.505 ngudi. Do di thi cia nginh nghé kinh doanb, nén lye lugng lao dong vila doanh nghigp da cé nhitng bién déng nhat dinh. So véi quy mé cia doanh nghigp thi sy bi qua ba nam 2005 - 2007 duge thé hign 6 Bang 2.1 dOng li kha lon, Tinh hinh sir dung lao dng cia Cong ty 46Ay Bug.y muryo yungy -onyo oy Suoyes -ndy os uoNS 98TT LZ LTT OLE LO S9S06 E9ET FLT'SS PROT —ZOS'8B E60 id ugqu Bug - pCO & GO-TO > CSIL'S «98 SROTL. LE (WOTL 8 (AX 4 98) dpo uma ~ woo tr 0 oO so0- Ir ReeD 9 sero 9 sok wo + woo" I oro s wee os sith Is StL 8p yuu oat, tT 8 TOSCO OO we st sie et dign upy8 Bugp 07 - oer the ROT oHE USO 36°06 sx'06 IT doy arin Sugp oe - Budp ov[ ayy Yup oo4, is91 por 6ST ORT ITT ST pse'es SEL SRS ORL mu g- eS 99 LI'L BR RL TH SON'RE TRS SHT'OF Soh LTR STS eu @1- 8 YEU YUN OOUL, 9ST OL = 9S'TZ LEZ LS'O- L- ~—OV'OOT SST —OO'00T.-«BZZT_—OU'OT SECT gs Bug, % 6) oa) at) co) sea ash asa 9s Typ Sunp 10x Sooziooz —__-900w/LO0Z __—S00T/900T quys oS LOOT EN 9007 HEN S007 WEN £007-S00Z Ubop 1813 44 BugD wn Budp ov] Yury yu 17 Sue 47Qua 86 ligu 6 Bang 2.1 cho thay, lye lugng lao dong cla Cong ty co. nhiing bién dong chu yéu vé s6 long. Dén cudi nam 2005 sé Iuong lao déng toan Cong ty sir dung 1a 1.235 ngudi, trong dé s6 da qua dao tao (tir trung cap trd Ién) chiém khoang 11,5%; dén cudi nam 2006 tong sé lao dong giam con la 1.228 ngudi, trong d6 da qua dao tgo chiém khodng 11,7%; va dén cudi nam 2007 sé hrong lao d6ng lai ting lén dang ké 1.505 nguai, song trong do ty 16 da qua dao tao chi chiém 9.4%. Sé di 6 sy bién dong nhu vay 14 do Céng ty da mé réng qui mé san xuat, thu hit ngudn lye lao d6ng phd thong trén dia ban dia phuong. Céng ty da xde dinh chién luge nang cao site canh tranh théng qua dau tu ky thuat céng nghé mdi vao san xuat ding mite ding thai thuc hién muc tiéu giai quyét viée lim cho ngudi lao déng 14 con em dia phuong, nén trong nim 2007 s6 luong lao dong phé thong da tang lén dang k Mac dau, Ive Ivong lao ddng cé su bién déng qua cdc nam, song ty trong 6 lugng cén bd cé trinh d6 tir trung cap tré 1én én dinh chimg to chat lvong cia dOi nga duge git ving. Trong khi do ty trong lao dong phé thong cé xu hudng tang: nam 2005 chiém 88,502%; nam 2006 gidm xudng cdn 88,274% 2007 lai ting 1én 90,565%. Co thé thay do dae thi nganh san suat cua Cong ty li trong, cham séc va thu hogch md cao su nguyén ligu, do vay lao dng phd thong chiém ty trong kha Idn va sé lao dng nam chiém trén durdi 60%. Trong tong s6 lao déng binh quan dén cudi nam 2007 1 1.505 ngudi, trong d6 d6i ngii cén bé quan ly cé 141 ngudi chiém ty trong 9,369% hau hét 1a cén b6 cé trinh dé trung cap té én, dae biét c6 3 Thac si cho thay Céng ty ciing da cht trong cdng tae dao tao he lwong can b6 cha chit, ‘D6i ngii cén bé lanh dao phan lén duge dao tao co ban, thich tng vi co ché thi trréng nén nam bat tinh hinh kinh doanh khé nhanh nhay. Tuy nhién, a8Cong ty cing c6 mét s6 khd khan: doi ngd cén b> cOng nhan ky thudt da qua dao tao qua it (tinh dén nam 2007 Ive hong lao déng c6 trinh dé tung cap chiém 5,715%); s6 chua qua dao tao van con chiém ty trong 1én. 2.1.6. Dic diém vé vin va co ché quan ly t inh ndi b> 2.1.6.1. Dge diém vé vin Su phat trién ngudn von kinh doanh ctia Cong ty duge thé qua biéu dé 2.1 Biéu dé 2.1: Sw bién dng nguén von iia Cong ty giai dogn 2003 2007 Trigu dng 120,000, 100,000. 80,000. 60,000. 40,000. 20,000. Nam 2003-2004 = 2005-2006. 2007 [areca venta ven Nee vt chi he $6 ligu cho th4y nguén vén cha sé hiu ctia Céng ty chiém ty trong Ién trong tang ngudn vén: nim 2003 chiém 50,13%; nim 2004 tuy co gidm nhung van con 6 mite 45,7%, nm 2005 1d 46,20%, nim 2006 ting én dat 55,72% va nim 2007 tang lén 64,76%. Téng nguén vén qua cée nam cé tang lén, binh quén mdi nam tang 1.45 ty déng tuong tng gia tri tuong di 1.44%. Vé co cu ngudn vén cé nhing bién déi theo chiéu huéng thuan Igi, ty trong ngudn von vay gidm: nam 2005 chiém 53.8%; nim 2006 14 44.28% va nm 2007 gidm con 35.24% trong khi dé ty trong ngudn vin 49chit so hitu Igi c xu hudng ting lén: nam 2005 chiém 46,20% sang nam 2006 14 55,72% va dén nam 2006 chiém 64,76% trong tang sé ngudn vin. Trong nhitng nam qua, dé dim bao di vén phye vu cho hogt dong san xuat kinh doanh, Céng ty da sit dung mt phan vén vay ctia ngan hang thong mai. Trong dé, vay ngan han dé tai trg cho nhu cau von uu dong 1a tuong déi Ién: nim 2005 ty trong ng ngin han trong téng ng chiém 58.42%; nam 2006 ty trong nay 1a 55.02% va nam 2007 1a 58,69%. 2.1.6.2. Co ché quén If tii chink noi bp Xudt phat tir dac diém cia san pham va tr dae thi vé t6 chtre sin xuat- kinh doanh, c6ng ty da xay dung co ché quan ly theo huong tap trung - linh hoat - céng khai, nham Linh manh hod va ting nang lye tai chinh cho don vi. - Tinh tip trung dugc biéu hign: Phong Tai chinh - Ké ton cia Céng ty nghién ctu va tham muu cho Gidm déc trong e6ng tac quan ly, sit dung va diéu tiét nguén von cia toan bé cong ty; can déi cde ngudn dé lap ké hogch tai chinh, ké hogch vay vén va diéu chuyén vén cho ede don vi theo ké hogeh san xuat kinh doanh da xac dinh; kiém tra, dén déc va tree tiép chu tri déi chiéu de don vj sin xuat thu héi ng, thanh quyét todn cng ng. Kip théi phat hid kinh doanh kém higu qua dé dé xuat Gidm déc c6 bién phap xit ly, - Tinh linh hoat duge thé hign: Céng ty giao true tiép cho cdc don vi true thude lip ké hoach nhu cau vén trén co 86 ké hoach tai chinh eta toan Cong ty. Cac don vi nay lap ké hoach von, dé nghi va duge Céng ty cap von theo ké hoach san xuat. kinh doanh ding tién 46 muc tiéu ké hoach dé ra. Cac don vi tne thude thye hién ché d6 hach toan déc lap trong déi, ty mua vat tw va tra luong cho ngudi lao déng va tr chiu trach nhiém vé két qua san xuat kinh doanh minh: lai hudng, 18 chju. Vai co ché nay thye sy phat huy duge 50tinh chi. déng sing tgo eda ee don vj true thude, tit kigm duge chi phi sin higu qua hon. dng vin duge st dung hop ly ve - Tinh cOng khai tai chinh thé hign qua vige cong khai minh bach vé tinh hinh ti chinh eta cée don vj trye thude va cia Cong ty trong cae dip hdi nghj céng nhan vién chite dau nam, hdi nghi tong két danh gia thu hién ké hoach, hang quy, séu thing va hang nam cla Cong ty. Dae diém vé co ché quan ly tai chinh nOi b6 cha Cong ty sé co nhiing anh hudng tich eye trong vige quan ly diéu hanh néi chung va quan ly chi phi san xuat kinh doanh ni riéng. Néu cae don vi thue hién ding theo dinh mite kinh té ky thuat va theo phuong hong ha thap gi thanh cia Cong ty thi nhat dinh s€ tang duge nang lye canh tranh va ting loi nhugn, nguge lai st gay ra cde ton that, mat mat va ling phi vén lam ting gid thanh bat hop ly. 2.1.7. Dit Mite dé trang bi co sé vat chat ky thuat cia Cong ty duge thé hign qua diém vé trang bj co sé vat chat ky thuat va céng ngh¢ Bang 2.2 sau day: Bang 2.2: Mire d9 trang bj co sé vat chit ky thuft va cdng nghg cua Céng ty nim 2007 Gia tri con lai dén TT ‘Ten tai san Npuvén gid cudi nim 2007 Gal Ty Gis Ty tong «4 &) 4) %) gtr] gid 95.439 100,00 33.347 100,00 1 Nhi cia vot kién tic 16.758 17,56 6.271 «18,80 2 Phuong tign van tdi, truyén din «9.589 10,052,093 6.28 3) May méc thiét bi 4.728 4,95 684, 2,05 4 Dung eu quin ly 920 0,96 174 0,52 $ Vudn edy liu nim 63.404 6648241257235 Neudn: Phong Tai chinh - Ké todn Cang ty 51Mite d6 trang bj co sd vat chat ky thudt cong ngh¢ cho toan b6 Cong ty twong di ding b6, néu xem xét theo gia tri dau tu ban dau (nguyén gid): nha eta 17, mie thiét bj 4, it kién tric (chi yéu 1a nha xuéng va van phong lim viéc) chiém f trong tong s6; phuong tign van tai vat truyén dan chiém 10,05%; may 5%; dung cu phue cng tac quan ly 0,96% va vudn cay lau nam (cha yéu vudn cao su nguyén ligu, tai sin true tiép tao ra sin pham) chiém 66.48%. Diéu nay thé hién Céng ty da dau tu tai san ¢6 dinh chi yéu tap trung cho tai sin true tiép tao ra san phdm; du tu cho may méc thiét bi, day chuyén céng nghé can han ct in xuat Néu xem xét gia tri cdn lai vao cuéi nam, cho thay nang lye s hign tai cia tai san 6 dinh chi con duge 35%, trong dé dae biét 1 vudn cay lau nam cho sin pham gid tri con lai 38,02%, con may moc thiét bi gid tri con lai qua thap 14,47 %. w va Trong thi gian tdi, cong ty can chi trong hon nia van dé da nang cap tai san cé dinh; déi moi may moc thiét bi, nang cao nang lye san xuat, day manh vige trong thay thé rimg cao su nguyén ligu da hét han khai tha Day 14 mdt trong nhing mai nhon cén duge quan tim lon nhat cia Céng ty trong giai doan hién nay. 2.1.8. Déi tha canh tranh Canh tranh 14 mét trong nhing yéu 16 c6 téc dong manh mé dén san xudt kinh doanh etia doanh nghigp. Bai 1é trong tinh hinh hign nay do tic dong con bao tai chinh thé gidi, dae bist 1d kiting hoang thi trudng tai chink My da lam cho nén kinh té My va cae nude BU bj suy thodi, gid dau thé thé gidi gidm tir 147 USD/thing xuéng 70 USD/thing va con dy béo xuéng mic thip hon, digu nay da lam cho cae nha san xuat san pham cao su trén thé gidi tir bo nguyén ligu cao su thién nhién va tim dén ngudn nguyén ligu cao su cong nghiép ré hon, ching to nhu cau cia khach hang cing dai hdi khat khe hon va c doanh nghigp cao su trong nude va ih tranh gitta thé gidi cing manh mé hon.. Trén thj trvdng cd nude, hign nay e6 Tap doan Céng nghigp cao su Vigt Nam véi 55 Nong trrdng va 10 Cong ty vi ting dign tich 99.000 ha, nangdat tu 1,8 dén 2 tan/ha; Tong céng ty cao su Viét nam véi sin lugng ca nam 210.000 tin mi va hang tam Céng ty cao su quéc doanh, cao su tidu dicn trén kha cde dja phuong. Muc tiéu cia Chinh phi dua ra 1a dén nam 2010, dién tich cao su Viét Nam sé tang én 700.000 ha so voi 520.000 ha hign nay, trong do dign tich trong méi chi yéu 1a cao su tiéu dién (dy kién chiém 350,000 ha trong 700.000 ha) [46]. ‘Mét di thi trén cing dja ban 14 Cong ty L Ninh Quang Binh. Quy m6 va higu qua hoat dng ciia cong ty L¢ Ninh Quang Binh trong nam 2007 duge thé hién qua m6t sé chi tiéu co ban nhu sau: Tong ngudn von binh quan nam 14 67.743 trigu déng, trong dé vén chi sé 2, chiém ty trong 40,49%; gid tri tai hiu binh quan nam 1a 27.433 trigu dd san cé dinh binh quan namla 57.176 trigu dong, chiém 84.4%; tong doanh thu dat 37.842 tigu dong; loi nhuan sau thué 2.375 trigu déng; higu suat inh loi von kinh doanh dat 3,5%; cua Cong ty dat 6 mic thap, sir dung vn chua cé higu qua. dung ic chi tiéu higu qua von 1a 0,56 lan; ty su C6 thé thay duoc mite dé canh tranh cua Cong ty cao su Viet Trung voi thj tvdng trong nude kha gay git thong qua bang 2.3: théng ké dign tich va san lugng cao su cia ca nude nhitng nam gan day: Bang 2.3: Dign tich va sin Ingng mit Cao su ca nude qua cée nim Dign tich San long. ‘Nang suat Nii (hal (tin) (tan/ha) im ————“Caosu Cavsu_——~—~—SCaosu—Caosu Caosu Canosa Tingsé — quée Ting sé quée quéec doanh doanh doanh soog 54100 287-291 166409 419.000 Mo.327—7HTS L530 9A 100% 63.3% | 36,7% 100% 81.2% 18.8% ong 182700 296.240 1N6.A60 441.600 354740 126K60 SK 1.178 100% — GLA% 386% — 100% © 73.6% © 26,4% nog 522192 299.272 222.920 SS5.A00 396.530 I5RN7 LGA 1.385 100% — 57.3% — 42,7% 100% © 714% ~—28,6% 2007 549:600 296.280 258.520 601.700 398.140 202560 1.716 1.440 100% — $3,9% —46,1% 100% 662% © 33,8% Nguén tie website: http/WWW. vra.com.va 532.2. DANH GIA HI J QUA SW DUNG VON TAI CONG TY CAO SU VIET TRUNG QUANG BINH THOT KY 2005 - 2007 2.2.1. Tinh hinh von va ngudn von cia cong ty 2.2.1.1. Qui mé va co cau von ciia Cong ty Dé xét quy mé, co cau vin cia Cong ty giai doan 2005 - 2007 ching ta cin cit vao sé ligu 5 bang 2.4, Tit bang sé ligu cho von cia cong vy. ting s ty nam 2005 14 113.591 trigu dang, nam 2006 gidm $41 trigu déng (tuong tng vii 0,47%). vim 2007, tng tai sin cong ty dat 104.247 trigu déng, so véi nam 2006 gidm 8.803 trigu ding (tuong tg vdi 7.79%), nhung so véi nam 2005 gidm 9.344 trigu ddng (twang ting vai 8,23%). Quy m6 vén thu hep nhung dap tng duge yéu cau kinh doanh 1a digu dang khich 16 nguyén nhan chinh la do don vi tang cudng co ché ty chit vé tai chinh trong toan Céng ty va déi vai cdc don vi truc thudc. cu thé: Cae khoan phai thu ngi bd gidm qua cée nam; nim 2006 gidm so véi nam 2005 14 29.970 trigu déng (twong img 76.93%), nam 2007 gidm so vi nam 2006 1a 2.211 trigu dng (twong ting 24,6%) va so vi nim 2005 gid 32.181 trigu dng (trong img 82.65%). Cac khoan ng phai tri cing cé xu huéng giam dang ké. Vé co cau, ty trong cla nhém tai sin nay cing cd xu huéng gidm xudng, ti 97,8% nam 2005 xudng cdn 90.37% nam 2006 va giam con 88,11% nam 2007, Trong khi dé, tai san cé dinh va tii san dai han khde chiém ty trong 65% trong tang sé ti sin nim 2005, Iai cd xu hung ting lén dat 91.17% nam 2006 va dat 92,63% nam 2007. Diéu nay chimg to thai gian qua cOng ty da chi trong tang cuéng dau wr xay dung co ban dac biét 1a tai san true tiép tao ra san pham rimg trong cao su nguyén ligu. 5455 4 Sug no yuryo tpt ops opg :ugndy 7 €9t ToT 7 cre 7% TEES TSI Co) ay mp ays AL 6T96 —6LORT- SOLE 999°9S- PSST LEDL «T= STTT. PONE ISLE ON POU'OE FETT MEY TEP UES TEL TT osg11 SELIS 119% SITOE 19'6F —99'1Z_PS'RG EWS DEED ZEST L99'E® @SL I T60E —66L'7T_— SEV BPS LOE LPEOZTEN'TH PSS9G «LI'T6 = ZOTEO $9 ssL't wed ep SL" L98TT EYE voz 8 Lo9RLT 79 sop | 888 LT LL app wy an Sy “AL 99 6c- 168- OF Ist I ies oor ory sey oy wo} 8UeH “TL O98 = IST'TE-O9'PT- LITT: 6'VL-—OLO'ST-«TT'8S BLL 6868 O8'L6 = OSH'RE MP LEN ULOYY 9eD TT 60'S 9Lz-SHUE- SB so'st- zl SI ¢ LOL bh tL 1 6908 EPU'TE: LOT SST SUSE: | BBBOT- LETL (869 shoe SERB aéy uydu gu -y e8-PhE GGL COR LPO hS- ODOT LPT POL OCOD! ASOT! OTN! 16S'ETT ys re Sug, i % “Mn oy @ oH % Oo wy Guday Bud S007/L007 9007/L007 5007/9007 9s a 9s SL 9s mp ques og L007 WEN 9002 HEN, 007 WEN 007 - $007 Ueop 1e18 Ky BuyD END UYA NyD.09 ‘our Anb Subp ugtE :p°z Sug2.2.1.2. Qui mé vé co cdu nguén von cia Cong ty Xie dinh co cau nguén vén phi hyp voi linh vue kinh doanh va dac diém tinh hinh hoat dong cia Cong ty trong timg thoi ky 14 mt van dé quan trong, gidp dinh huéng cho qué trinh huy dong vén cia doanh nghigp nhim dam bao dap img duge nhu cau vén véi chi phi va rai ro la nho nhat. Vén cia Céng ty duge huy dong tr nhiéu nguén, trong dé chi yéu tr vay ngan hang, vén cht sé hitu (nguén dai han), von chiém dung ctia khach hang (ngudn von ngan han). C6 thé xem xét, nghién ctu quy mé va co cdu_ngudn vin qua sé ligu a bang 2.5 dusi day: * Co céu nguén von va tinh hinh bién déng Tir bang sé ligu 2.5 cho thay, tong sé nguén vn cia Cong ty qua cic nam tir 2005 dén 2007 c6 su bién dong 10 rét. Nam 2006 giam so voi nam 2005 li 541 trigu ding (tuong ung voi 0,47%); nam 2007 gidm so vai nam 2006 1a 8.803 trigu ding (tuong tmg voi 7,79%) va so véi nim 2005 va giam 9.344 trigu déng (nrong tg véi 8,23%). Quy m6 ngudn vén gidm 1a do Céng ty da giém duge ngudn von ng phai tra ‘mt cach dang ké, cd ng ngin han va ng dai han, digu nay chimg 16 ring Cong ty da co bude chuyén bién tit trong hoat dong st dung vén kinh doanh thoi ky 2005 - 2007, nang cao nang lye ty chu vé tai chinh cia toan Cong ty Xét tong thé thi ng phai tra chiém ty trong binh quan 44,1% trong tong ngudn vén cia cong ty va xu hudng gidm. 2006 gidm so voi nam 2005 18 11.056 trigu déng (wong ting vi 18.09%); nim 2007 gidm so vdi nam 2006 14 13.328 trigu dng (twong ing vai 26.62%) va s v6i nim 2005 gim 24.384 tigu ding (twong tng véi 39.9%). Nhu vay. vige gidm huy dong ngudn vay ng di ching t6 tinh hinh tai chinh cia Cong ty c6 cai thign, nhu cau von cho hoat déng san xuat kinh doanh cia cng ty dén cudi nam 2007 chi cé 35,24% IA vay ng, trong d6 chi yéu 14 ngudn vin chiém dung. 561 Bugg upor gy - yurys in Buoyed :ugndyy 57 10°96 O6YOC- —-8L96" SHS'ST BNET PSU'S Iss I6o'lp Sor9t LOOP IPE TT fab 29D queop yun} aga aon OcrIL ossss —-LI'T8 OLOUE —PS'LT TOFS £9999 GO'8SPos'9E serie pop duPLagAugNEN ooez OFe'st BIL SUSHPO'U—SISOL vISL9 LSS 68679 papas TBS BHD Hp MORAN L9'0r -PEEOI- 90'S YL oo8'7- €LO'S1 86" LIST Lov'st sea HEP ON city ou POE OSO'PI- OTT RBS ONT _99TE o99'1z cO'SS PHS LT ose Wags ON O6%6E —PSEPT- 799 BEET” GORI” OSOTTT- PU'SE ERLE © BT'PY TONS OBES _LITT9 pared an au 8 EUR PEO LL EON EHO TS O'OOTLFT'HOT OO'OOT OSO'ETT OO'OOT T6s"eIT mgs agnsa aed. % ea % Pa) wy) ww ew G v4 a v4) @ I ‘ “eye IMEI npIMD END mp MBI nan ‘$00z/L007 9007/2007 007/902 L007 WEN, 9002 WEN: S007 WEN, Uys og L002 - £002 Weop 1e18 4) Bugz END ugA UoNSU nyo 09 ‘gut - yew’ 6810 yo60'0 OL" wy HA 181 Gus apes AL “Zp - 66re'0 = Lopr'o. = - = Z00z'0Z6ps'0 $660 £660 wy GAA Bunp ns wns nd 1p enb nig nan I> 395 "y oso -&s8 Lop TI'S GPS ~—-OOT 801 LeLil Lye Lol pa ‘ugnb yurq quROp YuDY UO, “¢ O8'LTI OSL HET BTLT_—«TER_ 60'S sozll TT's pa gnu nes aba 6] 1 veTse «POT «PGT STL LOE'ST —96L'I6 SSB8L tsses pa nga yueop #uo |, “| “He =e “+ S007/L000 9002/4007 00/9007 LOOT HEN 9007 WEN SOOTHEN LAG nan 1g quys og £007 - $007 Beop TeIS Ay SuQD END YUOp YUTY UA up ns eNb Ng +6°7 BOENam 2006 hiéu sudt str dung von kinh doanh cia Cong ty dat 0,6995 lan, so véi 2005 tang lén 0.2002 lan; nam 2007 chi tiéu nay dat 0,8492 lan, néu so sinh véi nam 2006 tang 0,1497 lin va so véi nam 2005 tang lén 0,3499 lan. Didu nay cé nghia 1a nam 2005, mdt déng vén kinh doanh tham gia vao sin xuat kinh doanh trong ky tao ra 0,4993 déng doanh thu; nam 2006, tao ra 0,6995 déng doanh thu; nam 2007 tao ra duge 0.8492 ding doanh thu juan day u chi dimg Iai 6 chi tidu nay thi ching ta chua thi di duge vige sir dung vén kinh doanh cla Céng ty c6 higu qua hay chua. Dé hao danh gia toan dién hon ean tim hiéu cac chi tigu phi vén kinh doanh ciia né. inh loi von kinh doanh tang qua cac nam, thy té 1a: Trude hét, ty su nam 2008, cit 1.000 déng vén tham gia vao hoat déng kinh doanh trong ky tao ra 57,0 déng loi nhuan; trong tng 6 nam 2006 14 99.4 dong Igi nhuan, tang lén 42.4 déng so voi nam 2005 va d nam 2007 1a 128,9 déng loi nhuan, tang 29,5 déng so véi nam 2006 va tang 71,9 ddng so vai nam 2005 hao phi vén kinh doanh 6 chiéu hung gidm, biéu hign su am 2005, Hai 1a, s1 ie tiét kigm chi phi tong viée sit dung von cia Céng ty; cu thé: tao ra duge mét déng doanh thu, Céng ty phai can bé ra 2,0027 déng von kinh doanh; con s6 nay & nam 2005 1a 1.4297 déng, tiét kim duge 0,573 dng so voi 2005 va 6 nam 2007 1a 1,1776 dang, tiét kiém duge 0,2521 ding so vi nam 2006 va 0,8251 ddng so voi 2005. Tit phan tich 6 trén cho thay, vige str dung vn kinh doanh nhin chung 1a tét, nhung van con & mite thap, ty suat sinh gi dat binh quan & mite 9,51%, chi xap xi vi lai suat tién giri ngan hang. Day 1a van dé ma Céng ty can phai dac biét quan tam nhiéu hon trong théi gian ti, Dé biét duge nguyén nhan nao da tic dong dén viée str dung von kinh doanh tai Céng ty cn phan tich su anh huéng ctia cac nhan 16 tac dong dén nd. 662.2.2.L1. Phan tich anh hwong cita cic nhan té dén bién dong doanh thu Dd kinh doanh dén két qua va higu qua hoat dng s -n hanh lugng hoa su tac dong anh hung cia cdc yéu t6 ste dung von a xuat kinh doanh, tude hét 1 kinh doanh va higu suat sir ching ta xem xét mdi quan hé gitta doanh thu, dung von. Tir sé ligu & Bang 2.9 cing vdi viée ste dung phuong phap thay thé lién hoan_ 6 thé lwgng hod sy anh huéng ciia von kinh doanh va hig dung von kinh doanh thu cia Céng ty; két qua phan ch duge trinh bay 6 Bang 2.10. Bang 2.10: Anh hung cia von kinh doanh va higu suat sir dung von kinh doanh dén doanh thu ‘Chénh Igch doanh thu (R) ‘Do anh hwéng cita cde nhan to So sinh na % Vén kinh doanh Tligu sudt sit dung VKD ad (% rd 2006 VE 2005 25.303 4725 Tal 5,12 22562 4215 2007 voi 2006 12.941 1641 324-411 16.184 20,52 2007 voi 2005 38.244 Al 42608 37818 70,61 Neuén: Béo cdo tai chinh cita céng ty va tinh todn cia tac gid K& qua sé ligu & bang 2.10 cho thay: Nam 2006 doanh thu ting so véi nam 2005 14 25.303 trigu dong, tuong tg 47,25% do téc dng bai hai nguyén nhan dé Ja: vén kinh doanh tang lén 5.490 trigu déng trong tmg 5,12% lam cho doanh thu tang [én 2.741 trigu déng, wong img 5.12%; higu suat sir dung vn tang Ién 0.2002 lan da lim cho doanh thu ting lén 22.562 trigu dng. tuong ting 42,13%. Bude sang nam 2007, doanh thu tang so véi nam 2006 li 12.941 trigu ding, twong tng 16,41%, So di nhu vay ld do hai nguyén nhan: mt 1a vén kink doanh gidm di 4.637 trigu ding, trong tmg 4,11% da lim cho doanh thu giam 3.243 trigu déng, trong tng 4,11%; hai 14, higu sudt st: dung v6n tang Ién 0,1497 lan dan dén doanh thu ting lén 16.184 trigu ding, tuong tmg 20.52%, 67Nam 2007 so v6i 2005, doanh thu tang Ién 1a 38.244 trigu : von kinh doanh, \g, tong ting 71.41%, do anh hudng bai hai nguyén nin & ing 853 trigu ding, twong ig 0,8% da lim cho doanh thu tang Ién 426 trigu in dén doanh thu ting [én 37.818 g, twong tng 0,8%; higu suat sir dung v6n tang 0,3499 trigu ding, trong img 70,61%. Nhu vay, doanh thu nim 2006 ting Ién so véi nam 2005 chit yéu 1a theo chit sat dung von kinh doanh chiém wu thé hon) va nam. 2007 so véi nam 2006 mac dau vén kinh doanh gidm di (4.637 trigu déng) da lam cho doanh thu gidm gidm (-3.243 trigu dong), nhung do tang hid su (ning cao higu su suat sir dung vin lén 0.1497 lan da lm cho doanh thu tang lén 16.184 trigu ding, két qua da lam tong doanh thu ting lén 12.941 dong diéu nay da chimg to nang cao higu suat str dung vén kinh doanh 1a nguyén nhan chi yéu tang doanh thu cia Cong ty. Day 1a xu huang ding ming, Cong ty can duy tri va phat hy. 2.2.2.1.2. Phan tich anh hing cia céc nhan té dén bién déng gi nuan Hién hoan Ciing tir s6 ligu trong Bang 2.9 va sir dung phuong phép thay th sé long hod due su anh hudng eta yéu t6 vén kinh doanh va ty suat loi nhudn vén kinh doanh dén bién dong loi nhuan Cdng ty; két qua trinh bay & bang 2.11. Bang 2.11: Anh hwéng cua von kinh doanh va ty sudt sinh loi von kinh doanh dén loi nhudn ‘Chénh Kgch toi nu Do émh hnrémg cita ede nh So sinh na % Vénkinh doanh Ty sudt sinh lpi VKD wad % wad % 2006 v6i 2005 5.092, 83,26 312 5,12 4.780 78,14 2007 v6i 2006 2.728 24340 461-4, 11 3.189 28,45 2007 v6i 2005 7820__127,86 4808 1.77 __127,06 Neudn: Béo céo tai chinh cia céng ty vi tink todn cia tae gid Sé ligu & bang cho thay: nam 2006 Igi nhudn ting so véi nam 2005 1a 5.092 trigu déng, trong tng 83,26% do tac déng bai hai nguyén nhan: vén kinh doanh ting 5.490 trigu dong, twong tng 5.12% lim cho gi nhuan tang Jén 312 trigu déng, twong img 5,12%; ty suat sinh Igi vén kinh doanh tang 680,0424 lan da lim cho Igi nhuan tang lén 4.780 trigu d 78.14%. Nam 2007, loi nhudn tang so voi nim 2006 14 2.728 trigu ig, tuong ting Wg, twong kinh doanh giam di 4.637 wigu img 24,34%. So di nhu vay la vi: mét la, déng, trong tng 4.11% da lam cho Igi nhuan gidm 461 trigu déng, tong tng 4,11%; hai la, ty suat sinh Igi von kinh doanh tang 0.0295 lan dan dén loi nhugn ting 3.189 trigu ding, twong tng 28.45%. Bang cach tuong wy, néu so sinh nim 2007 véi 2005, lgi nhudn ving Ién in kinh g, trong ting 0,8% da kim cho Igi nhudn tang 48 , dd 1a: 1a 7.820 trigu dong, twong tng 127,86%. C6 hai nguyén nha doanh tang 853 triéu trigu dng. trong tng 0.8%; ty suat sinh Igi vén kinh doanh tang 0.0719 lan dan dén loi nhudn ting 7.772 trigu dé g, tuong tg 127,06%, cho U Tir sw phan tich o tei gi nhugn da tang Ién qua cée nam, Nguyén nhan chi yéu do ty suat sinh loi von kinh doanh cia Céng ty nam sau cao hon nam trude, diéu nay cing ching to higu qua san xuat kinh doanh cla Céng ty 6 chiéu hudng tt. Von kinh doanh cia Cong ty, néu xét theo tinh chat Juan chuyén bao gm hai loai 1a von cé dinh va vén luu déng. Co cdu von c6 anh huéng lon dén higu qua sir dung vén kinh doanh cia Céng ty néi chung va higu qua sit dyng tmg thanh phan vén noi riéng. Higu qua st dung déng von cang cao chimg t6 co cdu vén hay cau tréc vén cing hop ly va higu qua sir dung cde loai vén b6 phan ndi trén cang tt. 2.2.2.2. Phan tich higu qua sit dung von cé dink cha Cong ty Von 6 dinh 1a lwgng tién img trude dé mua sim, xdy dung tai sin cd dinh. Do tinh dac tha, von cé dinh thuéng chiém mét ty trong lon va duge thu héi trong mét thai gian dai tong tng voi thoi gian str dung tai sin cé dinh. Boi vay, higu qua sir dung vén cé dinh 1a yéu t6 quan trong, quyét dinh dén higu qua sir dung dong vén tai cdc doanh nghigp néi chung va Cong ty cao su Vigt Trung néi riéng. 69Ay Sug) wna yusyo ror op ovg :uony 70 BEES OLET'O- GET 9060'0 FIM -SLTEO- LHD eBE'OOUIL'O ET np age GON GED A SSH eT I6's- OPET'O- STI LELO'O GSP —LLOS'O-ODSP'D ERED OUGI'D ET queda apo} quecy Fueu ey OS BH TT - sess- = eto" = uee'o> STITT. esto ole wer Sugp nny us wisiye UE gs SH*T] > ert = 9L6z0 = 1880 99ST On seyco wy Bugp nny won v6] quis agns KL OL - ost - & - on or ay Ll hte Hugp nny ua Kenb Su9 rep Og “6 - SPs = OS8P'T = PIES D6D6'S —ODSHL — 9ETIT My HP HUG NN] UA Burp as apn SHH 8 - Lsepor = osT0- - LSEt'Or 19901 1967"T TEST Mer ule gauge sud on agg“ - si90'0 = 8zE0' - OSso'0-¥ePI'O 96010 OhLO'O. HP wulp 99 4ga WoL qurs apns A 9 - ssv0 = S990 - L8IT'O O86 SILL'O StS uy qulp go aga Sap as was age g Iv'6S- §86'PI- PT: 66T- ETRS- - RO'PI- ETO «= HESOL =—IT'ST Pw ugnb quiq agp nny uo, “py Ie61 98ST P' BEE OST PLIOT «S9RL6 = LOTTO 6UOTS Pw tupnb quire qutp 99 UAE Q8LTl OTSL «PEPE BTLTOOTERTHD'S. EGET «BOTTI. IT9 py amep nes ugngy 167 °Z IVIL TRE IPOT IPGTI STLP LOFST OLS SS8BL TSSES py ‘aga qteop Sag, *T % Ho % ole % “He 007/007 9002/2002 $007/9007, tote wg dd nan rq WUES og £007 - $007 Ukop 115 4 ZugD EN Sudp nny UgA KA YUIp go UgA ENb NIT :7]"7 BuRgCan ctr bang sé ligu 2.12, cho thay higu suat va higu qua str dung von cé dinh ctia Céng ty dat chua cao nhung dang dan di vao én dinh. Higu suat va higu qua st dung v6n 6 dinh cia Cong ty qua ba nam déu 6 chidu hudng tang len, Nam 2006 higu suat sir dung vén cd dinh dat 0,7716 lan, so voi 2005 tang 0.1188 lan; nam 2007 chi tigu nay dat 0,938 lan so véi nam 2006 tang 0,1664 lan va so véi nim 2005 tang 0.2852 lan. Diéu nay co nghia 1a nam 2005, mot 0,6528 déng doanh thu; trong ung 6 nam 2006 1a 0,7716 déng doanh thu, dng von cé dinh tham gia vao san xuat kinh doanh trong ky tao ra tang lén so voi nam 2005 [a 0.1188; nam 2007 mét dong von cé dinh tham gia vao san xuat kinh doanh trong ky tao ra 0,938 dong doanh thu, ting lén so vc nam 2006 1a 0,1164 ding va so véi nam 2005 1i 0,2852 ding. inh Igi von cé dinh) cing co Vé higu qua sir dung vn cé dinh (ty suat sinh loi von cé dinh: chigu huéng tang nhung khong dang ké. Ty sui im 2005, et 100 déng vén cé dinh tham gia vao hoat déng kinh doanh trong ky tao ra 7,46 déng Igi nhudn; nam 2006 wong img tao ra duge 11 déng loi nhujn, ting 3,54 dng so véi nam 2005; nam 2007 1a 14,24 ding loi nud tang 3,24 déng so véi nam 2006 va ting 6,78 dang so véi nim 2005. Mac dit mite ting con khiém t6n, nhung day 1a két qua dang ghi nhan. Bang 2.12 edn cho thay, suat hao phi von cé dinh co chiéu hudng giam qua cae nam, biéu hign sy tig kiém von cé dinh tong san xuat kinh doanh vila Céng ty. Nam 2008, dé tao ra duge mét dong doanh thu, Cong ty can phai bé ra 1,5318 déng von c6 dinh; nam 2006 con sé nay 1a 1,2961 ding, tiét kigm duge 0,2357 ding vén 6 dinh so vai 2005; nam 2007 tuong ung 1a 1,0661 déng, tiét kigm duge 0,23 déng vén cé dinh so voi nam 2006 va 0,4657 déng von cé dinh so véi nam 2005. Tir phan tich d6 cho thay, vige str dung vén cé dinh cia Céng ty c6 chigu hung tdt nhung higu qua van cdn thap. Nguyén nhan cita van dé nay 1a ndo nhiing nam gan day Céng ty dau tu manh vao xay dung co ban, trong méi 600 ha rimg cao su nguyén ligu nhung chua dén tudi khai thic. dau te mo rong Khach sgn Phd Qui dang trong giai doan xay dung co ban da dang, da lam cho déng vén cé dinh chya phat huy duge higu qua cia n6, hy vong ring trong nhiing nam tdi sudt sinh loi vén 6 dinh ctia Cong ty con kha quan hon nhigu. 2.2.2.2.1. dnk incing cia cae nan té sie dung vin cé dink dén doank thu cita Céng ty giai doan 2005 - 2007 Sit dung sé ligu tong Bang 2.12, két hop véi phuong phép thay thé lién hoan c6 thé do lwang mie dé h hudng eta vn cd dinh vi suat si dung vn 6 dinh dén doanh thu cia Cong ty, két qua tinh toan duge trinh bay 6 Bang 2.13. Bang 2.13: Anh huéng eta von 6 dink va higu suat sir dung von e6 dinh dén doanh thu ‘Chénh Igch doanh thu (R) ‘Do anh luring cita cdc nhan ti So sinh . med dinh —_Higu suét str dung VCD ms * rd % ind % 2006 vai 2005 25303 47,25 13.170 24,59 12.133 22,66 2007 vei 2006 12.941 1641-3348 4.24 16.289 2065 2007 vai 2005 38.244 TiAl 10.334 19,31 27.910 52,10 Neudn: Béo cdo tii chinh cha céng ty va tink todn cha téc gid vim 2008 1a 25.303 trigu déng. trong tmg 47.25% la do hai nguyén nhan: vén c6 dinh tang 20.174 Bang 2.13 thé hign: nm 2006 doanh thu ting so v trigu déng, trong tmg 24,59% lim cho doanh thu ting 13.170 trigu déng. tong suat str dung von cé dinh tang 0.1187 lan da lam cho doanh thu tang Ién 12.133 trigu déng nrong img 22.66%. ting 24,59%; higu s ‘Nam 2007 doanb thu tang Ién so véi nm 2006 14 12.941 trigu dng, tong img 16.41%. Sé di nhu vay 1a do: trudc hét von cé dinh gidm di 4.338 trigu dong,tong ting gidm 4,24% da lam cho doanb thu gidm 3.348 trigu déng, trong ing 424%; tuy nhién, higu suat str dung vin cé dinh lai tang lén 0.1665 lan dan dén doanh thu tang [én 16.289 trigu déng, tuong img 20,65%, digu nay da lam cho doanh thu ed nam eiing ting len, Tuong ty, néu so sénh ném 2007 véi 2005, doanh thu ting lén 14 38.244 wigu déng, tuong tng 71,41% 1a do hai nguyén nhan: vén cé dinh ting 15.836 tridu ddng, tuong tng 19.31% da lam cho doanh thu tang lén 10.334 wigu dng, trong sit dung vén c} dinh tang 0.2852 lan din dén doanh thu dbng, tuong img 52.1%. mg 19.31%; higu sud tang 27.910 Tir phan tich tra ta cé thé thdy doanh thu nam 2006 tang lén so voi nam 2005 1 25.308 trigu déng; ném 2007 tang Ién so vai nam 2006 1a 12.941 wigu véi nam 2005 1a 38.244 trigu dong chi yéu 1a do chigu sau (nang cao sit dung vén c6 dinh). dy 1a sy oS ging dang ghi nh§n trong vige str dung vén c4 dinh cia doanh nghigp, rong nhtng nam t4i, Cong ty can tigp tuc ‘ning cao higu suat sir dung vén 4 dinh, coi day 14 m6t trong nhiing bién phap chi yéu dé tang higu qua sin xuat kinh doanh. 2.2.2.2.2. Anh hwéng cha che nhan 16 sit dung vin cé dinh dén Igi nhugn cia Céng ty giai doan 2005 - 2007 Déthdy dvov anh hudng cia von cé dinh va ty suat sinh loi vén cd dinh dén loi nhudn, ta xem xét Bang 2.14 sau day. Bang 2.14: Anh hwong cua von c6 djnh va ty sudt sinh loi von cé dinh dén loi nhuadn Chénh leh Igi nhudn (P) Do anh huéng iia cée nhan t6 So sink én c6 din Ty suat sinh Igi Ve na % Véneé dink Tysudt sinh Igi VCB wd % ind % 2006 voi 2005 5.092 83,26 1504 24,59 3.588 58,67 2007 véi 2006 2728 M34 476-424 3.204 28,58 2007 voi 2005 7.820 127.86 1.181 19,31 6.639 __108,55 Neudn: Béo cdo tii chinh cha céng ty va tink todn cha téc gid 73Sé6 ligu & bang 2.14 cho thay: nam 2006 Igi nhugn ting so véi nam 2005 1a 5.029 trigu dng, trong img 83,26% do tac déng béi hai nguyén nhan: vin cd dinh ting [én 20.174 tigu déng, wrong ting 24,59% lim cho loi nhudin ting 1.504 dinh tang 0,035 Lan da lam. trigu ding, tong tg 24,59%; ty suat sinh loi cho loi nhuan ting Ién 3.588 trigu ding, tuong img 58,67%, ‘Nam 2007, Igi nhugn tng so véi nam 2006 1a 2.728 trigu dng, twong img 24,34%. So di nhu vay 1a do: trrde hét, von c6 dinh gidm di 4.338 trigu ding, twong tng 4.24% da Lim cho loi nhujn gidm 476 trigu déng, twong img 4.24%; 0,0328 lan dan dén loi nhuan tuy nhign, ty suat sinh loi vén 6 dinh lai tang tang Ién 3.204 ding, trong tng 28,58%, digu nay da lam cho ty suat loi nhugn cd nam eting ting len, ‘Néu so sinh nam 2007 véi 2005, loi nhuan ting 14 7.820 trigu déng, wong tig 127,86%, nguyén nhan do: von c6 dinh tang lén 15.836 trigu déng, nrong tmg 19.31% da lim cho Igi nhugn ting 1.181 trigu dng, wong tng 19,31%; ty sudt sinh Igi vén cé dinh tang 0,0678 lan dan dén loi nhudn tang lén 6.639 déng, trong ting 108,55%. Qua phan tich, thay rang loi nhudn tang Ién cée nam chi yéu 14 do Cong ty da nang cao ty suat sinh Igi von 6 dinh, Diéu nay chimg to day la xu hung phat trién ding, doanh nghig in phat huy trong thai gian ti, 2.2,2.2.3. Phiin tich cdc chi tiéu phan énh mit tai chink cha du én dau te cita Céng ty ‘Dau tu trong rimg cao su nguyén ligu 1a dy dn dai han cua Céng ty, nam trong ké hoach phat trién kinh té - xa hGi ciia tinh Quang Binh dén nam 2010, Dé danh gid higu qua di an tng méi 600ha cao su, ta xem xét 86 ligu tinh toan duge & bing 2.15: 74Bang 2.15: Danh gid tai chinh higu qua von dau tr cua Cong ty, dy An tréng méi 600 ha cao su nim 2008, 2006, 2007 va nim 2008 Cc DVT = Két qua 1. Von dau tu hign tai boa 23,300,385 2. Thu nbfp hin tai boa 40.054,234 3. Thu nhgp thudn cia dya dn (NPV) 17,553,849 4. Ty suat Igi nbugn ring/vén dau te 0,75 §, Ty suat lgi nhudn von dau tu binh quén nim (RR) % 8,95 6. Hé sé chiét khdu (r) w% 84 7. H@ sé thu hdi vén ni bd (IRR) % 12,57 8. Thdi gian thu hdi vén dau tu tinh theo tinh hinh hogt ng timg nam eita dy an (T) nm § nim, 5 thing Nguan: sé ligu ctia cong ty va tinh todn ctia téc gid ; Phy luc 15 Tw bang sé ligu 2.15 cho thay: NPV cila du én 14 +17.553,849 trigu déng ching t dy an i tu trong 600 ha cao su cla Cong ty e6 higu qua; r= 8.4% 1a Iai suat vay vén wu dai céa dy dn, chi titu IRR = 12,57% cho thay dy an c6 thé chip nhan duoc mite lai suat vay tr 8,4% dén dudi 12.57%. Xét tinh hinh thue té san xuat ctia Cong ty va thi truéng cao su nguyén ligu xuat khau nam 2007 trén thé gidi, dy an trong cao su cia cng ty mang lai higu qua cao, Cong ty can manh dan dau tw. 2.2.2.3. Phin tich higu qué sit dung von lu dong ctia Cong V6n luu dong 14 mét bd phan von céu thanh trong ting von kinh doanh cla doanh nghiép. Déi voi Cong ty cao su Viét Trung, vén luu dong chiém ty trong trong vin kinh doanh khéng lén nhung vige nang cao higu qua sit dung b6 phan von nay e6 tie dong tric tigp dén higu qua str dung von kinh doanh cia Céng ty. 75Sé ligu 6 Bang 2.12, cho thay higu qua sir dung von luu d6ng cia Cong ty tuy chua cao lam nhung c6 chigu hudng tang trudng rat tat. suat dung (s6 vong quay) von luu d6ng cia Céng ty c6 chiéu huéng tang Ién rét nhanh: nam 2006, vén Iwu déng binh quan quay duoc 7,486 vang, so véi 2005 tang 5.3624 vong; nam 2007 quay duge 8,969 ving, so VGi nam 2006 tang 1,483 vong va so véi nim 2005 tang 6,8454 vong. Diu nay c6 nghia la mt déng von luu d6ng tham gia vao sin xuat kinh doanh trong nam 2005 tao ra 2,1236 déng doanh thu.; nam 2006 tao ra 7,486 ding doanh thu, tang so véi nam 2005 1a 5,3624 ding; nam 2007 tao ra 8,969 ding doanh thu, so vi nam 2006 ting 1,483 déng va so véi nam 2005 tang 6,8454 dng doanb thu. Sé vong quay ting rat nhanh nén 6 dai mot vong quay duge nit ngin lai 1a rat lon. Néu nhu nam 2005 dé thye hign mét vong mat 170 ngay, thi nam 2006 chi con mat 48 ngay va nam 2007 chi mat 40 ngay. Nhu vay 1a so vi nm 2005, mét vong quay nim 2006 duge hoan thanh sém hon 122 ngay; nm 2007 so véi nam 2006 som hon & ngay va so voi nam 2005 rit ngan du 130 ngay. Day chinh la két qua déng tran trong cia Cong ty. Dé thay 10 k& qua vuot bac nay, ching ta cdn tim hiéu thém ‘hi ticu ty suat sinh loi va at hao phi vén lu déng cia Cong ty qua Ciing vai sé ligu 6 bang 2.12. Ty suat sinh Igi va suat hao phi vén hu dng cia Cong ty dién bién theo chiéu huéng rit t6t, cu thé: Trude tién, d6i vai ty suat sinh Igi von hu dong: cit 100 déng vin bru ang Igi dng tham gia hogt dng kinh doanh trong nim 2005 tao ra 24.25 nhuan; nam 2006 tao ra duge 106.4 ddng, tang 82.15 déng so véi nam 2005; nam 2007 tao ra duge 136,16 déng loi nhuan, tang 29,76 déng so voi nam 2006 va ting 111,91 dng so véi nam 2005. 76Thr dén, suat hao phi von lu dong cé chidu huéng gidm, biéu hign su kigm vén hru déng cia Céng ty: nam 2005 dé tao ra mot déng doanh thu thi can 0,471 déng von lwu dong, nhung nam 2006 chi can 0,1336 ding, giam duge 0,3374 déng so véi nam 2005 va nam 2007 chi can 0,1115 déng, giam duge 0,021 déng so véi nam 2006 va giim duye 03595 ding so voi nim 2005. Nhu vay 1a gia str suat hao phi von hu dong nam 2006 khéng giam di n bang 0.471 lan thi doanh thu ciia nam 2006 Céng ty bude phai sir dung 0,471 * 78.855 = 37.140 so vii 2005, tite 1a vi ra dé tao duge 78.855 tigu dong trigu déng vén uu d6ng, nhung hién tai nam 2006 vita qua Céng ty chi sit dung 10.534 trigu déng vén hr d6ng, diéu dé c6 nghia 1a Céng ty da tiét at hao kiém duge 26.606 trigu ding von lu déng binh quan tir viée ha thap s phi vén luu dong. Tuong tg trong nim 2007 do Céng ty da cé gang giam 0,0221 lan so véi nam 2006 nén cing da tiét kiém duge 0.1336 * 91.796 - 10,235 = 2.029 trigu ding. Day 1a su né luc Ién ciia toan thé ban anh dao va can b9 nhan vién etia Cong ty. Di siu nghién eiru thye té hogt dong cia Cong ty nam 2007 cn cho thay, higu suat va higu qua sit dung vén hru ddng ctia c6ng ty tang nhanh 1a do anh dao eta Cong ty da manh dan déi mdi phuong thitc ticu thy Lim cho khodan phai thu cing cé chiéu hudng luong hang tén kho giém manh; gidm, dac biét 14 cdc khoan phai thu ndi bd; cée khoan ng dén han duge Cong ty thanh toan dim bao lam cho vén bang tién gidm 18 nguyén nhan chinh lim cho vén lvu dong giim, nhung van duy tri hogt déng kinh doanh c6 higu qua 1a diéu dang ghi nhan cia tip thé Cong ty. Vige du tri mét lwgng von bang tién anh hudng rit lon dén kha nang thanh todn eda doanh nghigp. Trong nén kinh té thi wong, cde d4i tac kinh doanh, nhat 18 cde ban hing thudng xuyén quan tam dén kha nang than ton dé xem xét dua ra cdc quyét dinh tai chinh khi quan hé véi Céng ty. Chinh vi vay, sau méi ky hoat 7d6ng cae doanh nghigp phai tién hanh phan tich tinh hinh thanh toan nham danh gid duge nang hye tr chu vé tai chinh cia minh tir dé e6 bign phap digu chinh phi hop hon. Sé6 ligu 6 Bang 2.12 con cho thay kha nang thanh toan etia Cng ty. + H@ s6 kha nang thanh toan nhanh thé hign mdi quan hé gitta cav loai tai sin uu dong c6 kha nang chuyén nhanh thinh tién dé thanh toan ng ngan han cia Céng ty. Nam 2005, hé s6 nay 1a 0,69 lan, nghia li ctr 100 déng ng ngan han thi kha nang thanh toan nhanh dam bao duge 69 ding; nam 2006 hé s6 1a 0,3823 1a gid 0,3077 Lin trong ting gidm 44,59% so vai nim 2005; nam 2007 hé s6 nay 1b 0,456 lan, tang lén 0,0737 lan so voi nam 2006, trong tmg 19,28% va giam 0,234 in, twong ting 33,91% va so véi nam 2005. Nhu vay kh nang thanh todn nhanb, tia Céng ty cho khach hang 1a rat thap. + H¢ s6 kha nang thanh toan hign thoi clia Cong ty cling dang 6 mie qua thap va cing bién dong khong thuan chiéu qua cde nam. Tir chd dat 0,71 Lin rong ‘nam 2005 gidm xudng con 0,3824 lin trong nam 2006 va nam 2007 dat 0,473 lan, 1g 0,0906 lan, tuong tmg 23,694% so véi nam trude va giim 0,237 lin, tong Xing 33,38% so vai nam 2005, Noi chung hé s6 kha nang thanh todn hign thdi nho hon 1 [a van dé ma céng ty can phai xem xét. Neghién citu tinh hinh thyc té hoat dong cia cng ty cho thay, cév khodn ng chid huong ngin ty trong cao trong tng ng (binh quan $7,46%) va cé ch gidm dan, déng thoi céc khoan tién khach hing tng trude cho Cong ty lai ting song hé s6 thanh todn cia cng ty lai gidm dan qua cdc nam, thoat nhin day 1a digu mau thuan, tuy nhién cé thé ly giai béi: téc d6 thanh toan céc khoan ng dai han nhanh hon téc d6 thanh toan cde khodn ng ngin han da lam cho hé sé thanh todn ng ngin han giim. Nhin chung, kha ning thanh toan cia Céng ty giai doan 2005 — 2007 1a chua t6t, trong lic d6 s6 dir khoan phai thu qua cae nam con rat Ion. Day 1 nhuge diém cia Cong ty khi dé khach hang chiém dung ‘mt Luong vén kha lén. 78Tur phan tich 6 trén cho thay, viée st: dung vén luu dong cia Céng ty nhin chung li co trién vong t6t, higu suat va higu qua st dung von ting rat nhanb, Céng ty can duy tri va phat huy. 2. giai doan 2005 - 2007 1. Anh huéng ciia vige siz dung vén uu dong dén doanh thu ciia Céng ty Sé ligu trong Bang 2.16 cho ta thay mite d6 anh hudng eda von Iuu dng va higu suat str dung vén luu d6ng dén doanh thu cia Cong ty. Bang 2.16: Anh hwéng cua von lru dong va higu suat sir dung von hru dong dén doanh thu Chénh Iéch doanh thu (R) Do anh hung eta ede nhén tS 5 Thigu sudt sir $0sénh tondjng ‘Tv snf dong wd % = tra % tra % 2006 vai 2005 25.303 47,25 31.183 -58,23 56.486 105,48 2007 vei 2006 12.941 1641 -2.238-2,84 15.179 19,25 2007 v6i 2005 38.244 TA -31.818 -59,41__70.062__130,82 Negudn: Bao céo ai chinh ctia cng ty vi tink todn otra tie gid Nam 2006 doanh thu tang so vai nam 2005 li 25.303 trigu déng, tuong img 47,25% do hai nguyén nhan, truéc hét: vén lwu dong giam 14.684 wigu ddng, trong tng $8,23% da lim cho doanh thu gidm 31.183 trigu déng, trong img 58.23%; tuy nhién higu suat st dung vn luu déng lai tang 5.3624 lan da lam cho doanh thu ting lén 56.486 trigu ding, tuong tg 105,48%. ‘Nam 2007 doanh thu tang so véi nam 2006 14 12.941 trigu déng, wong img 16,41% 1a do: vén lu dong gidm 299 trigu déng, twong img 2,84% da lam cho doanh thu gidm 2.238 tigu déng, tong img 2.84%; tuy nhign higu doanh thu tang 15.179 wigu it dung von Iwu d6ng tang 1,483 lan din dé déng. nrong tng 19.25%, 79Twong ty, néu so sinh nam 2007 voi 2005, doanh thu tang [én la 38.244 trigu dong, tuong img 71.41% 14 do: von luu déng gidm 14.983 trigu dong, twong ting 59,41% da lim cho doanh thu gid 31.818 tigu dang, wrong tng 59.41%; uy nhién higu suat sir dung vén Luu dng tang Ién 6,8454 Lin lim cho doanh thu ting lan 70,062 trigu ding, trong tmg 130,82%. Qua phan tich trén, cho thay mac di vén luu déng giam manh qua cac nam nhung doanh thu cia Cong ty van tang lén ding qua nay chi yéu do nhan 16 higu sudt sir dung vén luu dong quyét dinh, s6 vong quay vén Luu dOng nim 2005 1a 2,1236 vong, nam 2006 1a 7,486 vong va nam 2007 1a éu nay chitng to doanh nghiép da quan tim 8,969 vong trén nam, nang cao higu suat str dung vén Iuu déng. 2 giai doan 2005 - 2007 2, Anh hwéng cia vige sit dung vén liu dong dén loi nhudn cia Cong ty Anh huéng cita cde nhan té sit dung vén Iu d6ng dén loi nhuan duoc trinh bay Bang 2.17. Bang 2.17: Anh hwéng cia von lwu dong va ty sudt loi nhudn von lu dng dén loi nhudn Chénh Iéch Igi nhudn (P) Do anh huréng cia cée nhan t6 So sanh ind % ‘Vn bu dong Tysuft sinh lgi VLD tra % tra ha 2006 véi 2005 5.092 83,26. 3.561 5823 8.653 141,49 2007 vei 2006 278 2434 BIR 2.843.046 27,18 2007 v6i 2005 7.820 127,86 3.633 -S941__-11.453___—187,27 Neudn: Béo cho tai chink ctia cdng ty va tinh todn eta tic gid Gu trong Bang 2.17 cho ta thay: Nam 2006 loi nhudn tang so véi nam 2005 1a 5.029 trigu dng, wrong img 83,26% li do hai nguyén nhin: von Iuu dong gidm 14.684 trigu dong, nrong img 58,23% lim cho lgi nhugin giém 3.561 tidy dong, twong tmg 58,23%; tuy nhién ty suat sinh Igi von leu d6ng ting 0,8215 lin a lam cho loi nhudin tang lén 8.653 trigu dng. tuong tng 141,49%, 80Nam 2007, Igi nhuan tang so véi nam 2006 14 2.728 trigu ding. trong img 24,34% la do: vén hru dng gidm 299 trigu déng, twong tg 2,84% da Jam cho Igi nhugn gidm 318 trigu déng, twong img 2.84%; nhung ty suat sinh loi vén luu dng ting 0,2976 lan din dén loi nhudn tang 3.046 trigu déng, twong tg 27,18%. So snh nam 2007 véi 2005, Igi nhugn tang lén 1a 7.820 wigu dng, trong tng 127,86% 18 do: vén luu dong giém 14,938 tigu déng, trong tng 59,41% da Am cho loi nhudn gidm 3.633 trigu ding, twong ting 59.41%; song ty suat sinh loi von duu ddng ting 1,1191 lin dan dén loi nhudn ting 11.453 trigu dong, twong ing 187,27%. Tom lai, loi nhuan cia Cong ty giai doan 2005 - 2007 nam sau cao hon nam truéc, nguyén nhan chi yéu 14 do da nang cao ty sudt sinh loi vén leu dng, va vide sir dung vén luu dong cia Céng ty trong ba nam qua c6 nhing thinh qua ding khich 16, wy vay mie higu qua sir dung vn nhin chung van chua cao. Dé thay rd hon nguyén nhén cia van dé nay, tiép tuc phan tich anh hung céc bd phan cdu thanh vén lwu dény Cac khodn phai thu va hang tén kho li hai b6 phan cé ¥ nghia rat quan tong trong vige nang cao higu qua str dung vén luu dong. Bang 2.18 cho thay: Bang 2.18: Cée khosin phai thu va hang tin kho cia Cong ty nim 2007 Du nim Cudi nim So sinh Cudi namin nim Chi tien s » ® % “ % (ord) (ord) (rd) TAISANNGANHAN 9.984 100,00 7.693 100,00 -2.255 -22,67 Trong dé Cée khoan phai thu 8.989 9037 6.778 BLL 2211 24,60, Hing t6n kho 449451 409 5,32 40-891 Negudn: Bao cdo tai chinh Cong tv 81Theo sé ligu 6 Bang 2.18, dau nam 2007 cae khodn phai thu chiém trén vi Si nam gidm so vi dau nam 1a 2.211 trigu déng, tong tmg 24.6%. Dicu nay thé hign sy quyét tam cia Cong ty trong viée sit dung mém déo cae chinh sach thanh toan, Ciing trong nam 2007, gid trj hang tin kho etia Céng ty chiém ty trong rat nho va cé chiéu hudng giém xudng (dau nam 1a 449 trigu déng, cuéi nam 1a 409 trigu dng), hang ton kho cudi nam 2007 gidm so véi dau nam 1a 40 trigu dong, tuong img 8,91%. Day la mét biéu hign tét trong vige ting toc do luén chuyén von hu déng trong khau hvu thong va nang cao strc sinh loi cia vén luu dong. Trong diéu kién kinh té thi trudng, tranh thd tin dung thuong mai, thyc hién chinh sich thanh todn cham, gidn ng... 14 vide lam can thiét, Tat nhién, khong phai vi ly do dé ma Céng ty khéng tinh dén chi phi str dung vn. Boi vay, trong 6 chinh nhing nam toi Céng ty ca ban hang, chinh sach thu héi céng ng va chinh sich dy tri ton kho hop ly nham tang higu qua str dung von luu d6ng gép phan nang cao higu qua sir dung déng von kinh doanh cta minh. 2.2.3. Phan tich anh huwdng cia cde nhan t6 dén bién dong higu qua sir dung von cia cong ty giai dogn 2005 - 2007 2.2.3.1. Phan tich ink huong ciia céc nhan tb dén bién dong higu qua sie dung von kinh doanh Tir s6 ligu trong Bang 2.9 va bang 2.12, cing véi viée sit dung phuong phdp s6 chénh Iéch dé tién hanh lugng hod su anh huéng eta cac yéu t6 dén higu suat va higu qua sir dung vén cua Céng ty. Trrde hét, phan tich cde nhan 16 anh huéng dén hig sit dung vn kinh doanh.2.2.3.1.1. Céc nhan té anh hiéng dén bién dong higu sudt von kinh doanh Bang 2.19: Anh hwéng eta cdc nhan 6 én higu suat sit dung von kinh doanh cia Céng ty a sudt sir dung von kinh doanh (Iv) So sanh ‘Dosnh thu ‘Von kinh doanh enh Igch ella higu Do anh hung cia cde nh t6 +e : % we (lan) % % (an) (an) 2006 vei 2005 0.2002 «40,09 «02360 «47,25 —--00358 7,16 2007 voi 2006 0.1497 214101147 16,41. 0,0350 5,00 2007 vei 2005 0.3499 70,08 03566 = TAL 00067 -1,33 Neuén: Bao cdo tai chinh ciia céng ty va tinh todn ctia the gid Ké& qua s6 ligu 6 Bang 2.19 cho thay: nam 2006 higu suat sir dung von kinh doanh tang so véi nim 2005 18 0.2002 lan, trong img 40,09% la do: doanh dung vn kinh thu tang 25.308 trigu dong, twong img 47,25% kim cho higu suai doanh tang 0,236 tuong img 5,12% lim cho higu si |, tuong tg 47,25%; vén kinh doanh tang 5.490 trigu déng, st dung vn kinh doanh giam 0,0358 lan, tong ting 7.16%. ‘Nam 2007, higu suat st dung von kinh doanh tang lén so véi nim 2006 1a 0,1497 lin, tuong tng 21.41% do hai nguyén nhan: doanh thu tang 12.941 trigu déng, trong tg 16.41% lam cho higu suat sir dung vén kinh doanh tang 0.1147 lan, tong img 16.41%; vén kinh doanh giam 4.637 trigu déng, tuong img 4.11% lam cho higu suat sit dung vén kinh doanh tang lén 0,035 lan, trong tng 5%, So sinh nam 2007 véi 2005, higu suat sir dung vn kinh doanh tang Ién 00,3499 lan ‘tuong tmg 70,08%; trong dé: do doanh thu tang 38.244 tigu ding. tuong mg 71,41% lam cho higu suat str dung vn kinh doanh tang 0,356 lan, 83tuong tng 71,41%; do von kinh doanh tang 853 trigu déng, tuong tng 0,8% im cho higu suat sir dung von kinh doanh giam xudng 0,0067 lan, trong tg 1.33%. Qua phan tich, ta thay higu sudt sir dung von kinh doanh thai ky 2005 - 2007 ting 1én chi yéu 14 do doanh thu ting, tc d6 ting cia doanh thu I6n hon t6c 6 tang cia vén kinh doanb, Day 1a thanh qué cia Cong ty trong vige quan ly va sit dung vén kinh doanh. Dé biét 15 hon ve hig qua vi dung vén, tién hanh phan tich sy tac dong at sinh loi vén kinh doanh. cia cé nhan t6 dén ty 2.2.3.1.2. Cite nhan t anh hiving dén bién dong 0} suat sinh Igi von kink doanh Bang 2.20: Anh hwéng cita ede nhan to én ty sudt sinh loi vén kinh doanh cata Cong ty Chénh Igch cita ty sudt sinh Igi von kinh doanh ‘Do anh hudng ciia ede nhin 05 (Trwes) 80 86 AMMIm$ AA i" Loi nhugn ‘Vén kinh doanh (lan) % ue y ah % fldn) % (lay “% 2006 voi 2005 0,0424 7438 0,0475 83,26 -0,0051 8,88 2007 v6i 2006 0,095 29,68 002422434 0,053. 5,34 2007 véi2005___0,0719 12614 00729 127,86 __-0,0010__-1,72 Neudn: Bao cdo tai chink ctia céng ty va tink todn ctia tac gid Ké& qua sé ligu & bang 2.20 cho thay: nam 2006 ty suat sinh loi von kinh doanh ting so véi nam 2005 1a 0,0424 lan, tuong img 74,38%, nguyén nhan la do loi nhuan tang 5.029 trigu ding, tuong img 83,26% lim cho ty suat sinh loi vi kinh doanh tang Ién 0,0475 lin, trong tmg 83,26%; vén kinh doanh ting 5.490 a trigu déng, twong ting 5,12% lam cho ty suit sinh Igi vén kinh doanh giim 0,0051 lan, tuong tng 8.88%. im 2007, ty suat sinh Igi vn kinh doanh ting Ién so vai nim 2006 1a 0,0295 lan, tuong img 29,68%, trong dé: Igi nhuan tang 2.728 trigu dng, 84tuong tng 24,34% lam cho ty suat sinh loi von kinh doanh tang 0,0242 lin, tuong tmg 24,34%; vén kinh doanh giam 4.637 trigu dong, tong tmg 4,11% sinh Igi von kinh doanh tang 0,0053 1a So sénh nam 2007 véi 2005, ty sudt sinh loi vén kinh doanh tang lén Jam cho ty su 34%, n, tong ting 0,0719 lan, tong tng 126,14%, trong dé: do loi nhugn tang 7.820 trigu ding, tuong tg 127,86% lam cho ty suat sinh loi vén kinh doanh tang 0,0243 ln, tuong ting 127,86% va do vén kinh doanh 1g 853 trigu ding, tuong img 0,80% lam cho ty suat sinh Igi von kinh doanh giam xudng 0,0010 lan, tuong tng 1.72%. Ty suat sinh Igi vén kinh doanh tang qua cdc nam chi yéu 1 do Igi nhuan tang. con von kinh doanh tang thi lam cho ty suat sinh Igi vén kinh doanh gim xudng nhung khong dang ké. Day 1a mat tin higu tét, cong ty can phat huy. 2.2.3.2. Phan tich anh hwong cia céc nhin t dén bién dong higu qua von 6 dinh 2.23.21. Cac nhan t6 anh hing dén bién dong higu sudt von cé dink S6 ligu 6 Bang 2.21 cho thay anh hudng cia cde nhan t6 dén higu s dung vén cé dinh eta Céng ty. Bang 2.21: Anh hwéng cita ede nhan to én higu suat sir dung von cé dinh cia Céng ty ‘Chénh Igch cita higu sudt sir dmg vin 05 Do anh hung cita ede nhin t8 dinh (Ilven) $0 sigh |§ Doan thu vin ob We , —— rer 3 % (lan) + » » ° (lan) % (lan) % 2006 vai 2005 0.1187 1818 03085—47,25.—-0,1898-29,07 2007 v6i 2006 01665 2158 0,1266 1641040389 5,17 2007 véi 2005 0,2825 43,69 0,4662 7LAL -0,1810 -27,72 Nguén: Béo céo tai chinh ctia céng ty va tinh todn ctia tac gid 85suat sit dung vén 6 dinh ting so voi nam 2005 1a 0.1187 lan, twong tng 18.18%, nguyén nhén do: doanb thu tang 25.303 trigu ding, twong tmg 47,25% lam cho higu suat sir dung vén cé dinh tang 1én 0.3085 lan, tuong timg 47.25%; vén c6 dinh tang 20.174 tigu dong, tuong img 24.59% lam cho higu suat st dung von c6 dinh gidm 0.1898 lan, tuong tg 29,07%. Nam 2007, higu suat sit dung vén cé dinh tang so voi nam 2006 1a 0,1665 lan, twong tng 20,92% do hai nguyén nhan: doanh thu tang 12.941 trigu déng, tuong tng 16.41% lam cho higu suat st dung vén 6 dinh ting 0,1266 1a tuong tng 16.41%; von cé dinh giam 4.338 trigu dong. trong tg 4.24% lam cho higu suat sir dung vén cé dinh tang 0,0399 lan, tuong tng 5,17%. So sinh nam 2007 véi 2005, higu suat str dung vén cé dinh ting 0.2825 lan, ‘trong img 43,69%; trong dé doanh thu ting 38.244 trigu ding. urong tng 71.41% lam cho higu suat sir dung vén cé dinh ting 1.2851 lan, tuong tng 71.41%; von dinh tang 15.836 trigu dng, tuong tng 19,3 1% lam cho higu suat st dung vén c5 dinh gidm 0.1810 Kin, tuong img 27,72%, Nhu vay, higu suat sir dung vn cé dinh déu tang qua cdc nam, nam sau tang hon nam true, nguyén nhan chinh 14 do doanh thu ting, téc d6 ting eta doanh thu 1én hon téc d6 ting cla vén 6 dinh. Di sau vao nghién ciru tinh hinh thuc té cha Céng ty cho thay, nhiing nam gan day Céng ty rat cha trong dén dau tu xay dung co ban va dang trong giai doan do dang, da lam cho déng vén cé dinh cha phat huy duge higu qua cia nd, tin chac rang trong nhiing nam téi higu suat str dung von c6 dinh cia Céng ty con kha quan hon nhiéu khi céc dy an dau tu da di vao hoat d6ng. 862.2.3.2.2. Céc nhéin t6 anh hwing dén bién déng t} sudt sinh yi von cé dink Bang 2.22: Anh hwéng cua cae nhan t6 dén ty suat sinh loi vén 6 dink cia Cong ty Chénh Igch ctta ty sudt sinh igi vén 6 dinh Do anh hung eit ede nh 16 (Tox) So sinh 4. Loi nhuin ‘Von 06 dinh 2 % 7. an) i % % dan) (ian) 2006 wai 2005 0,0350 4745 0,0620 83,26 -0,0270 35,81 2007 véi 2006 0,0324 29,56 0,0264 2434 0,0060 $22 2007 véi'2005___0,0678__ 90.88 0,0953__127,86 _-0,0275 ___-36,98 Neudn: Bao cdo tai chinh ctia céng ty va tinh todn ctia tae gid Sé ligu 6 Bang 2.22 cho thay: Nam 2006 ty suat sinh Igi vén cé dinh tang 80 VGi nim 2005 la 0,035 lan, tuong tmg 47,45%, do tac dong bdi: Igi nhuan ting 5.029 trigu ding, tong tg 83.26% lam cho ty suat sinh gi von c6 dinh tang len 0,062 lan, tuong img 83,26%; von cé dinh tang 20.174 trigu déng, trong tng 24,59% lam cho ty suat sinh loi vén cé dinh giam 0,027 Lin, tuong img 35,81%. Nam 2007, ty suit sinh Igi vén cé dinh tang so vSi nam 2006 13 0,0324 lin, tuong ting 29,56%, do hai nguyén nhan: gi nhudn ting 2.728 trigu dng, trong ting 24.34% lam cho ty sudt sinh Igi vén ¢6 dinh ting 0,0264 lan, tong tg 24.34%; vén cé dinh giam 4.338 trigu dong, tuong tng 4,24% lam cho ty suat sinh loi vén cé dinh ting 0,0060 lan, tuong img 5.22%. So sanh nam 2007 véi 2005, ty suat sinh loi vin cé dinh tang 0,0678 lin, tuong img 90,88%, trong d6 do Igi nhudn tang 7.820 trigu déng, trong img 127,86% lam cho ty suat sinh Igi vén cd dinh tang 0,0953 lan, trong img 127,86% va do von c6 dinh tang 15.836 trigu déng, trong tg 19,31% lim cho ty suat sinh Igi von 6 dinh gidm 0,0275 lan, tuong tg 36,98%. 87Tom lai, ty suat sinh loi von c} dinh qua cde nam déu cé xu hudng ting, nguyén nhan chi yéu do Igi nhudn ctia Céng ty tang Ién. Mat khac, von 06 dinh ciing ting, lam ty suat sinh loi von cé dinh gidm. Tuy nhién, tc d6 tang cia loi nhudn én hon tc d6 ting cia von cé dinb, nén két qua ty sudt sinh loi vén 6 dinh van c6 chiéu hudng ting. Day li két qua dang mimg ciia doanh nghigp, Céng ty in phat huy trong thai gian toi. 2.2.3.3. Phan tich anh hwing cia céc nhan t6 dén bién déng higu qua von lieu dong 2. 1. Céc nhan t6 anh hwong dén bién dong hiéu sudt von leu dong Tir sé ligu 6 bang 2.9 va 2.12, tién hinh phan tich su anh hung cia cde nan t6 dén higu suat sir dung von luu déng va ty suat sinh 16i vén bru d6ng, ké&t qua tinh todn duge trinh bay 6 Bang 2.23. Bang 2.23: Anh huéng cia ede nhan to én higu suat sir dung von lwu déng cia Cong ty Chénh Igch eta higu sudt sir dung von bun ding, ‘Do anh hwéng ciia cde nhdn t5 (Iles) $806. 8m —|§ A ____ 4h Doan thu ‘Vén lira dong 7 % aan) % + y + % dam “% dan ‘ 2006 vai 2005 53624 252,51 1,0033 47,25 4,3591 205,26 2007 vei 2006 1,4830 1981 12280 16,410,255 3,40 2007 voi 2005 68454 3223515164 7141 5,329 250,94 Neuén: Béo cdo tai chinh cia céng tv va tinh todn ctia tae gid ‘Nam 2006 hig dung vén Iuu dng ting so véi nam 2005 1a 5,3624 , tyong tg 252,51%. Mét la, do tac déng béi doanh thu tang 25.303 tidy ddng, tuong tng 47,25% lam cho higu suat sir dung von hru dong tang lén 1,0033 , trong tng 47.25%; hai la, do vén lu dong gid 14.684 trigu déng, trong ‘ing 58,23 205,26%. % lam cho higu suat sir dung vén hru d6ng tang 4,3591 lan, tuong tng 88Nam 2007, higu suat sir dung von luu dong tang Ién so vdi nam 2006 1a 1,4830 lan, trong tng 19,81%; do hai nguyén nhan: doanh thu tang 12.941 trigu déng, tuong tmg 16.41% lim cho higu suat sir dung von luu dong tang 1,228 lin, twong tng 16.41%; vén lu dong gidm 299 trigu déng, tvong ing 2,84% lim cho higu suat str dung von hru dong tang 0,255 lan, trong tg 3.4%. sinh nm 2007 vai 2008, higu So dat sit dung vin hu dng ting 6,8454 lin, twong tng 322,35%; trong dé do doanh thu ting 38.244 trigu dng, twong img 71.41% lam cho higu suat sir dung von luu déng tang 1,5164 lan, tong ting 71.41%; do vén hu dong gidm 14.983 trigu déng, trong tng 59.41% lim cho higu suat sir dung von lu d4ng ting 5,329 lan, tong tg 250,94%. Qua sé ligu phan tich cho thay: su bién dong ctia higu suat sir dung von Juu dong nam 2006 so véi nam 2005 va ciia nam 2007 so vi nam 2006 voi nguyén nhan cht yéu la do quy m6 vn hru déng thay ddi, mat khéc do doanh thu tang Ién cing da lim cho hiéu suat str dung von luu dng qua cae nam tang len. 2.2.3.3.2. Céc nhan té anh hucing dén bién dong 1) sudt sinh lpi von leu dong Kt qua tinh toan duge thé hign 6 Bang 2.24 Bang 2.24: Anh hwéng cia cdc nhan t6 dén ty sudt loi nhudn von hu déng cia Cong ty ‘Chénh Igch cia ty sudt ‘von lint ding Do anh hurdng cita cée nhin 16 (Ts) So sinh Vin lira dng % (lan) % % (lan) (tan) % 2006 vei 2005 08215 338,76 02019 83,26 0,6232 255,50 2007 véi 2006 02976 27.97 0,2589 24,34 0,0887 3,63 2007 v6i 2005 11191 461,48 0310112786 08090 __333,62 Neuén: Béo cdo tai chinh cita céng ty va tinh todn cia tac gid 89Nam 2006 ty suat loi nhudn vn liu déng ting so voi nam 2005 14 0.8215 Jin, tuong tmg 338,76%, do téc dong bdi: loi nhudn ta 1g §.029 trigu déng, tuong ung 83.26% lim cho dén ty suat loi nhudn von lu déng tang lén 0.2019 lan, twong ing 83,26%; do vén lvu dong giim 14.684 trigu ding, twong tmg $8,23% lam cho ty suat loi nhudn von Ivu déng ting 0,6232 lan, tuong tmg 255,5%. Nam 2007, ty suat loi nhudn vén Iu dng ting Ién so vai nim 2006 1a 0,2976 lan, wrong ting 27,97%, nguyén nhin 1a ding, twong img 24,34% lam cho ty suat li nhudn v6n Inu dng tang 0.2589 lan, trong tg 24.34%; von luu dong gidm 299 trigu dong, tuong img 2,84% lam cho ty suit loi nhufn vén liu dng ting lén 0,0387 Lin, tuong tmg 3.63%, So sinh nam 2007 véi 2005, ty suat loi nhudn vén uu dong ting 1én 1,1191 ln, tuong img 461,48%; trong dé anh hung cia Igi nhugn lam tang ‘én luu dng lim ting 0,809 0,3101 ln, wong ting 127,86% va anh huéng cla lan, trong ting 333,62%. Co thé ndi, higu suat sir dung va ty suat loi nhuan vdn lwu dong cita Cong ty thai ky 2005 - 2007 c6 xu huéng tang Ién rat nhanh, nguyén nhan chit yéu 1a do doanh thu cia Cong ty ting [én rit nhanh qua cae nam, mat khéc von luu dong cla nam 2006 giim manh so véi nam 2005, doanh thu tang, dng théi von Inu d6ng gidm nén da lam ting higu suat sir dung von, trong d6 téc d6 gidm ciia von nhanh hon téc a9 tang cia doanh thu Igi 1 nhan 16 chi u. Dai voi ty nhudn, nguyén nhan chi yéu do Igi nhudn tang, trong khi von hru déng giém cling dt Igi nhudn ting Ién dang ké, Digu dé néi Ién nhing ¢6 ging trong v dung vén luu dng cia Cong ty théi gian qua. 902.2.3.4, Phan tick higu qué von chi si hieu Xem xét von theo quan hé sé hitu, vén cia Céng ty duge phan thanh vén chi sé hitu va ng phai tra. Vén chit sé hitu [i phan vén thudc quyén so hitu cia Céng ty. Viée phan tich anh hudng cia c4e nhan t6 true tiép cau thanh ty suat sinh Igi von chi sé hitu cé ¥ nghia rat quan trong, giip Cong ty tim ra cdc nguyén nhan chi yéu tac dong dén higu qua sir dung vén chi sé hiu cing nhu vén kinh doanh. Bang 2.25 cho ta thay higu qua sir dung von ni 86 hitu cia Cong ty giai doan 2005 - 2007, cu thé - TY suat sinh loi vén chu sé hitu cia Cong ty qua céc nam da c6 xu hung tang [6n, tir 11,66% nam 2005 tang 1én 17,79% nam 2006 va 20,64% nam 2007, trong dé nam 2006 tang 6,13% so vi nam 2005, nim 2007 tang 2,85% so vdi nim 2006 va ting 8,98% so vai nam 2005; - Ty suat loi nhudi éc nam; nam 2006 doanh thu cing tang déu qua tng 2.79% so vi nim 2005, nim 2007 ting 0.97% so véi nam 2006 va ting 3.16% so voi nam 2005; - Ty s6 tong tai sin trén von chu sé hitu nam 2006 giam 0,37 lan so véi nam 2005; nam 2007 gidm 0.2506 lan so véi nam 2006 va giim 0,6206 ln so véi nam 2005. Nguyén nhan 1a do von chu sé hitu tang dan qua céc nam, con tong tai san thi giam; - Higu suat sir dung tai san giai doan nay 6 nhitng chuyén bién tich cue, thé hién sy ting lén vgt bée qua céc nam, Nam 2006 dat 69.75% da tang [én 22,61% so véi nam 2005; nam 2007 dat 88.04 tang 18,31% so véi nam 2006 va tang 40,92% so vai nam 2005, a192 Ay Bug.) ono yuyye 1p) ov opg ‘ony - t60P — Tes - 9t (OW SLO HTL % Ta Sap AS IPS AIT = 9079°0- = 90870" = OLS0- TPS Lh6L'T Lyort aRl HS) 89a UH SL Bagi Os KL “EL - O's - iso > et STS HLT up queop agnget yoy ayns Ky, °9 - 868 - set - 9 p90TBL'LT.—99'TT 99°87 OP'S sisy ISL 68867 LTS 8T'8-Phe'o- —GLL- S088 LO" ThS- LTO OSO'ETT Tos'ETT tags ren Bug], *g OSLTL O78'L sez wos 961 BOTIT ITD pa grip nes ugnga 167 "7 IVIL TRE IPOT IPGTI STLY SONST 9OL'TG SSBBL isSES Pw ny queop Fug, “| Te % Te 7 s00zLo0z—=SC«COTILOOZ~—=C«SOOT/IONT ‘ooe owe some LA nap 43 rn £007 - $007 Ueop 1eI3 Ay BugD END NAYS NYO UgA Sufip ns "Nb ng1y QA ngwy 1Yd Os JOIN : S77 BURT2.2.3.4.1. Cae nhan té dink hwong dén bién dong higu qua vin chi sé hitu in hoan 6 Tir sé ligu & Bang 2.25, bing phuong phap thay thé lugng hoa duge anh huéng cia cae nhan t6 dén ty suat sinh loi von chi so hitu, két qua tinh bay 6 Bang 2.26. Bang 2.26: Anh hwéng cia cdc nhan t5 4én ty suat sinh loi vin cha sé hitu cia Cong ty ‘Chénh lech ita ty sat . sinh Igi vin Do anh hurdng cia cde nhdn 8 So sinh TysudtigiTigusudts —-Tys8 ting Weg _nhuimdoanh tha dung tdisin_—_TS/VCSIT tiny Ea (an) % diy tay 2006 véi 2005 0613 52.57 0.0349 29,93 N4KS— 39.71 -0,0199 17.07 2007 v6i 2006 0.0285 1602 0.0132 742 0aN2 2259 DAD S.99 2007 véi 2005 _oxvx 7102 __O.0S11_43,.83__O721_ 61.4 __-040534__2865 Neudn: Bao cdo tai chinh ctia céng ty va tinh todn ctia tée gid Nam 2006 ty suat sinh Igi von cha sé hitu tang so vi nam 2005 1a 0,0613 Lan, tuong tng 52,579 so di nhu vay 1a do 3 nguyén nhan sau: ‘MOt Ia, do tée dong bai ty suat Igi nhudn doanh thu tang 2.79% lam cho ty suat sinh loi vn cht sé hau tang 1én 0,0349 Lan, tuong tmg 29,93%; hai la, do tie dng higu suat sir dung tai sinh loi sin ting 22,61% lam cho ty si vén chi si hifu tang [én 0,0463 Lin, tuong tmg 39,71%; ba 1a, do anh hudng cua nhan t6 ty s6 gitta tng tai san so voi von chi sé hitu gidm 0,37 lan lam cho ty suat sinh Igi vén chi sé hitu giém 0,0199 lan, twong tg 17,07%. Nam 2007 ty suat sinh loi von cha sé hitu tang so véi nam 2006 1a 0,0285 lan, tong tig 16,02% do tac déng cia 3 nguyén nhé 93Do tée dng bai ty suat Igi nhugn doanh thu ting 0,97% lam cho ty suit sinh Igi vén chi sé hitu tang 0,0132 lan, tuong tmg 7.42%; do téc déng cia higu suat str dung tai san tang 18,31% lam cho ty suat sinh loi von chi sé how tang 0,0402 lan, twong tg 22.59%; do anh hudng ciia nhdn t6 ty sé gitta tong tai san so véi von chi sé hitu giam 0.2506 lan lam cho ty suat sinh Igi von chi sé hau gidm 0,0249 Lin, twong tmg 13,99%. Nam 2007 ty suat sinh Igi vén chi so hitu tang so vdi nam 2005 1a 0,0898 lan, tuong tg 77.02%, chju sy tic déng ela 3 nbn 16, dé 1a: Ty suat loi nhudn doanh thu tang 3,76% lam cho ty suat sinh loi von cha 86 hitu tang 0,051] lin, wong ung 43,83%; higu suat sir dung tai sin tang 40,92% lam cho ty suat sinh loi vén chi so hitu tang 0,072] lan, tuong ing 61,84% va ty 86 gitta tong tai sin so voi vén cht sé hiu gidm 0,6206 lan lam hitu gidm 0,034 lan, twong tng 28,65 %. cho ty suat sinh lgi von chi s Nhw vay, qua su phan tich 6 trén, ta thay c6 hai nhan t6 tac dong lam tang ty suat sinh loi vén chi sé hitu, do 14 higu suat sir dung tai sin va ty sudt loi nhudn doanh thu li nguyén nhan chinh, con lai nhan 16 ty 86 gitta tng tai san so v6i vén chi sé hitu lai lam giam ty suat sinh loi v6n chit s6 hitu. Trong thdi gian ti, Cong ty can chti trong hon nifa dén vige nang cao higu suat sit in xuat kinh doanh. dung tai san, nham nang cao higu qui 2.2.4. Phan tich Dupont ef ty s6 tii chinh cia Cong ty Vi cae chi tiéu tinh toan duge tir bao céo tai chinh cia Céng ty, lap so dé phan tich Dupont voi ty suat sinh Idi vén cha sé hitu nam 2007 sau: 94Phan tich Dupont véi ty suat sinh li von cha so hiru nim 2007 So dé 2.2: Phan tich Dupont céc t¥ sé tai chinh cia Cong ty cao su Vigt Trung Ty suat sinh loi cata von chai si hiru 20,64% Ty suat sin Ii trén x Ty sé tong tai san trén ting thi sin 13,367% vvén chit 96 hitru 1s4attin Ty sudt sinh Vong quay Igi doanh thu ting tai sin 15.18% anne ‘Loi nbuan Tong doanh Téng doanh Tong tai sin sau thug : thu 91.796 thu 91796 |; 104.247 13.936 ru dng tritu ding writu ding inguding Tang ‘Tong el Tai an doanh thu | _ phi . atta | 91.796 74.035,7 96554 situ din srigu ding itu 7 * sritu déng dong, Ti so 4 Dupont da lap, ta tién hanh phan tich cae chi s6 tii chinh nham tang ty suat sinh 1di von cht sé hitu cla Cong ty niu sau: - Thr nhat: néu céng ty nd Ive giam chi phi hoat déng, lim cho ty 1é chi phi trén doanh thu giam tir 80,65% (74.035,7:91.796) xudng edn 79,65%(gidm 1%), sé lam ty suat sinh 16i cia doanh thu tang Ién 14 16,184% va Lim cho ty suat sinh I6i trén tong tai san tang lén 1a 14,25% va diéu nay dan dén ty suat sinh 1éi trén von chit so hitu sé tang 1én 22,003% (gid dinh cae ty 16 tai chinh khae gitt nguyén); - Thtt hai: gid dinh Cong ty phan dau tang doanh thu nam 2007 lén 5% 14 96.385,8 trigu ding (91.796 x 105%), vai ty 1é chi phi trén doanh thu khéng di thi lgi nhudin sau thué dat duge 14 18.650,7 wi ddng va ty suat loi nhudn doanh thu sé 1a 19.35% (18.650,7 : 96.385,8 ). vong quay téng tai sin s€ dat 14 0,9246 vang (tang 0,044 vong) diéu nay dan dén ty suat sinh Ioi trén ting tai san sé tang lén 14 17,89% (19,35 x 0,9246) va ty suat sinh lai trén vn chit 86 hitu sé tang lén 27,62° Co thé sir sung nhiéu phuong cach kha dé tang ty suat sinh loi von chi. str hitu cua Cong ty. Nhu vay, qua phan tich Dupont cae chi s6 tai chinh cé thé thay, néu tang vong quay vn sé lA co so Cong ty phan ang higu qua si dung vén ciia doanh nghigp, 2.3. SO SANH HIEU QUA SU DUNG VON CUA CONG TY 2.3.1. So véi don vj cing nginh trén dja ban tinh Quang Binh Dé thay duge vide sit dung von cia Cng ty cé higu qua hay khong, nh véi don vj cing nganb trén dja ban, K&t qua tinh todn & bang 2.27 dudi day cho thdy: higu qua st dung von kinh doanh nam 2007 cia Cong ty cao su Vict Trung so véi Cong ty Lé Ninh c6 nhiéu tién bd 16 rét, dac biét higu suat va higu qua sir dung vén lwu dong, von cé dinh, vn chi sé hitu ciia céng ty khé cao so voi Cong ty Lé Ninh, diéu nay cho thay trinh dé quan ly va sir dung von cla Céng ty so véi don vi cling nganh trén dia ban c6 tién b6 16 rét. 96Bang: 2.27: So sinh cdc chi tiéu higu qua sir dung vin voi doanh nghigp cing nganh trén dja ban tinh Quang binh nim 2007 Doanh o D Cing Chi titu vo T ow Ninh Hiéu qua von kinh doanh andt str dung vén kinh doanh lin 0,56 sinh Igi vn kinh doonh % 35 3. Suit hao phi vén kinh doanh lin 1,79 Higu qua vin cé 4, Tigu sudt sir dung vin eé dink lin 0,66 5. Ty swat sinh Igi vin 08 dink % 42 6. Sudt hao phi vén c6 dink In 151 Higu qua von lwu dong 7. Tligu sudt sit dung vin bu dong (vong) dn 3,58 8. D6 dai ving quay vén hin dng mgiy 101 9. Ty sudt sinh Igi von bru dong % 247 10, 11g s6 dam nhigm vin ku déng lin 028 Higu qua vén cha sir hiru 11. Ty sudt sinh [gi von chi sé itu % 86 ghigp Cong ty viet Trang 0,85 12,89 18 0,94 14,24 1,06 8,97 40 136 ol 20,64 So sinh HL 0,29 9,39 -0,61 0,28 10,04 0,45 539 “61 113,53 0,17 12,04 51,78 268,3 34,07 42,42 239 29,8 150,5 60,4 05,2 -60,71 140 ‘Ngudn: Bao cdo tai chink cra Cong ty va tinh todn chia tac gid; Phu luc 14 2.3.2. So véi chi tigu binh quan eda doanh nghigp nha nwée va doanh nghigp c6 von dau tu née ngoai (FDD Bang: 2.28: So sinh cde chi tiéu higu qua sir dyng von cia Cong ty nm 2007 v6i doanh nghigp nha née va doanh nghigp FDI > Logi doanh ng Vo Ging py nha nude Trung L.Tigu sudtsirdyng vinKD —ving-=—=(0,85-—S«O,S7 2. Ty sudt sinh Igi vin KD % 12,89 52 3. Ty sudt sinh loi DT % 15,81 622 4.‘Ty suit sinh Igi von CSIT % 2064 17,10 higp DN FDI 2,71 11,69 11,52 29,60 So sinh Cong ty Viét Trung vei DNNN 0,28 9,37 9,59 3,54 Vou DN FDL “186 12 429 8.96 Neuén: Tap chi Tai chinh sé 2 (532) - 2009; trang 48 97K&t qua 6 bang 2.28 cho thay: ~ Higu qua str dung von kinh doanh cita Céng ty so véi cae chi tigu binh quan cia doanh nghigp nha nude c6 tién b6 rd rét: Vong quay von kinh doanh tang 0,28 vng; ty suat sinh loi vén kinh doanh cao hon 9,37%; ty suat doanh Igi doanh thu cao hon 9,59% va ty suit sinh Igi von chi sé hifu cling cao hon 3.54%. Didu niy ching t6 Cong ty da c6 nhiéu e6 ging trong vige nang cao trinh 46 quan ly va sir dung vn trong nhing nam lai day; ay: h doanh cita Céng ty thap hon 1,86 vong; higu suat - So sanh véi cde doanh nghiép cé vén dau tu mide ngoai cho higu suat sir dung von sinh 1éi vén chi sé hitu cita Céng ty cling thap hon 8.96%. Day chinh la két qua ciia vige cau toan trong sit dung von cua céng ty, chap nhan dé an toan ve mat ti chinh sé lam gidm higu qua sir dung von cha sé hitu, Digu nay cho thay Céng ty can phai xe dinh mét co cau ngudn von hgp ly trong twong lai. Tuy nhién, qua phan tich thuc trang higu qua sit dung vén cia Cong ty nhv da trinh bay trén, ching ta can co nhiing danh gid tong quat dé thay ro. hon uu, nhuge diém eda cong tac quan ly tai chinh cia don vi. 2.4. DANH GIA CHUNG CONG TAC SU DUNG VON TAI CONG TY Qua phan tich thye trang st dung vén tai Céng ty cao su Viét Trung giai doan ti nam 2005 - 2007, cé thé rit ra mét 86 két ud vé thanh cong cling nhv tén tai trong cng tac quan ly va str dung v6n tai don vi nhu sau: 2.4.1, Nhitng wu diém * Qui mé vén cla cong ty cé chiéu huéng giam nhe trong khi dé co cau ngudn vén cé thay déi theo chiéu huéng tang ty trong von chi sé hitu. Diéu nay cho thay Cong ty da chi trong dén tinh an toan trong kinh doanh, dae bidt khi nén kinh té thé gidi co nhicu bién dong phite ap. * Higu qua sit dung von ctia Céng ty nhin chung c6 chiéu hung tét, thé hign cu thé 6 ty suat sinh 1oi thye té nam 2007 cit 1.000 déng von tham gia OBvao hoat déng kinh doanh trong ky tao ra 128,9 dng loi nhudn, cao hon nhigu so véi cdc nam thre dé, déng thoi cao hon ty suat sinh loi vén binh quan cia doanh nghiép nha nuéc va cé doanh nghiép cé von dau tu nude ngoai . Trong dé - Higu qua sit dung vn cé dinh cia Céng ty tang lén, da lam cho doanh thu va Ioi nhuan tang dang ké; rat cao, biéu - Higu qua sit dung vin lau dong cha Cong ty cing tang hién cu thé 1a 86 vong quay von luu déng nam 2005 1a 2,12 vong; nam 2006 1a 7,48 vong va nam 2007 1a 8,96 ving, lam cho doanb thu va Igi nhugn tang Ién kha cao; - Higu qua str dung vén chit sé hitu cing dat mite dang ghi nhan, nam 2007 1a 20,64%, tuy nhién van thap hon céc doanh nghigp tw nuée ngoai. Diéu nay dé nhin thay, mot mat do Céng ty gia ting ngudn vén chi dé dam bdo an toan tai chinh, mat khdc do ty suat sinh 16i von thap hon Idi suat vay trong khi dé Céng ty van st dung nguén vén vay lon nén da lam gidm ty suat loi nhudn vén chit & hitu cia Cong ty. * Qui m6 vén cia Cong ty qua cdc nm c6 bién dong, da anh hudng dén higu qua st: dung von cia Cong ty, dae bigt nam 2007 qui mé vin giém da lam higu qua sit dung vén tang én khé cao; déng thoi nhé lam t6t cong tac 16 chin in xudt va tigu thy da lm cho doanh thu va lgi nbudn ting nguyén nhan chinh lam tang higu qua sir dung vn cia cng ty. * Lai nhuan va doanh thu cia Cong ty tang lén qua cde nam nguyén nhan cho yéu 1a do tang higu qua sir dung von. * Cong ty da gidi quyét cong an viée lam cho sé lugng lao dong dang ké (1.505 lao d6ng), dam bao cudc séng cho can b6 cong nhan vién ngay cing duge cai thién; thye hién day di nghia vu voi ngan séch nha nude. 992.4.2. Nhiing han ché va nguyén nhan chit yéu Bén canh nhiing wu diém noi trén, Viée sir dung vin cia céng ty con tdn tai nhiéu han ché in phai thay rd. Cac thanh qua ma Céng ty dat duge chi yéu mai dim bao sy ting trréng vé mat lugng, vé doanh thu, vé quy m6 lgi nhuan so véi céc nam trude do; con vé chat, higu qua sir dung von con thap (nam 2007 dat 12.89% nam). * Nhiing ton tai can khic phuc cy thé: - Higu suat st: dung von chua cao, thap hon nhiéu so véi doanh nghiép c6 von dau tu nude ngoai, te dé ludn chuyén vn luu d6ng tang lén dang ké nhung van cdn chim, cdc khoan phai thu qué lén. Ty trong eae khodn phai thu trung binh trén 80% trén téng tai san ngan han. Diéu nay phan anh Céng ty bi in chiém dung vén In, day 1a chong hop ly va 1A nguyén nbn lam gidm higu qua sit dung vén cia Céng ty. - Cau tric vn kinh doanh khéng hgp ly, von hu dng chiém ty trong nha va thiéu, khéng dap ig kip thoi v4 tu du trit cho san xuat kinh doanh, dac biét von luu dong bang tién cia Cong ty kha thap, khong dam kha nang thanh todn hign thdi cho ching khi dén han (nd 2007 12 9.473 lin, nhd hon 1). Vén hru dng thiéu, lim cho hoat dng san xuat kinh doanh khong 6n dinh va mtv dé an toan trong thanh toan cla Cong ty kha mao hiém. ng tic hoach dinh nhu cau vén noi chung va von luu d6ng néi riéng cho tig linh vue kinh doanh, ting don vi con yéu, chua xav dinh ding dan nhu cau vén luu dong thue sy can duge tai tro. - Thy hign cOng tac phan tich tai chinh bao him ea phan tich, danh gid higu qua str dung von cia céng ty cha thudng xuyén, kip thoi, day du. Phan tich tai chinh c6ng ty c6 vi tri quan trong cho phép cae nha quan tri nim ro tinh hinh ti chinh, tinh hinh va két qua hoat d6ng kinh doanh cia cong ty, cho biét nhimg diém manh, diém yéu trén co so dé dé dua ra cde quyét dinh 100quan tri ding din. Thue té tai Cong ty cao su Viét Trung cong tac phan tich tai chinh chwa durge chi trong thu hign. Cong tac phan tich tai chinh céng ty chi mdi dimng Iai 6 vige tinh toan mot chi tiéu phan tich tai chinh theo yéu cau cila viée lip cdc bao cdo tai chinh dinh ky ma Nha nude quy dinh dé cung cap cho cae co quan chite nang, chit khéng 6 ¥ nghia nhiéu déi voi vige quan tr] tai cng ty. - Nha cia, may méc thiét bj dae bigt 1A phuong tign van tai cia cOng ty phan Ién da cdi, gan hét thoi han khau hao, nang lye san xuat ciia tai sin con duge 35% nhung cng ty cha cé ké hoach dau ur nang cap, trang bj méi; te 46 tang bi ky thudt mdi cdn cham chua theo kip téc d6 phat trién cia thi trong, higu suat sir dung vén cé dinh thap, Voi cdc két qua nghién cttu trén, ludn van da chimg t6 day chinh 1a mot trong nhiing can ctr quan trong dé dé xuat nhing phap, dinh huéng mang tinh kha thi nham nang cao hiéu qua sir dung von cia Céng ty trong thoi gian 16. 101Chuong 3 PHAP CHU YEU NANG CAO HIEU QUA SU DUNG VON TAI CONG TY CAO SU VIET TRUNG QUANG BINH 3.1. DINH HUONG PHAT TRIEN SAN XUAT KINH DOANH CUA CONG TY TRONG NHUNG NAM TOI 3.1.1. Dinh hudng va mye tigu phat trién kinh té- x4 hoi cita tinh Quang Binh dén nam 2010 Bio céo Dai hdi Dang bO Quang Binh nhiém ky 2006 - 2010 chi rd: Phat huy moi ngudn lye, tigp tue day manh thue hin cong nghiép hod, hién dai hoa, phat trién kinh té - x h6i nhanh va viing chac, dua tinh Quang Binh ra khdi tinh trang mét tinh nghéo, phan dau dén nam 2010 co ban dat trinh do phat trién ngang mie trung binh cia ca nude [36]. Tao chuyén bién manh mé trong phat trién néng, lam, ngw nghigp theo huéng sin xuat hang hod. Phan déu dat gid tj sin xudt tang hing nam 4 - 4.5%; nm 2010 sin lugng lvong thuc dat 25,5 - 26 van tan; huy déng cdc ngudn lye day nhanh viée xay dung két cau ha ting, xem day 14 khau dét pha dé phat trién trong giai doan 2006 - 2010 va chuan bj cho bude tiép theo; tang cuéng cong tae quan ly tai nguyén ~ méi trrdng; nang cao chat hrgng, higu qua gido duc - dao tao, day manh phat trién nguén nhan lye... Muc tigu phat trién kinh té - xd hi tinh trong giai doan 2006-2010 dé 1a: - Tée d6 tang truéng kinh té (GDP) binh quan hang nam 10 -11%/nam. Trong dé: Gia tri sin xuat cong nghiép ting binh quan 5 nam 19 - 20%. 102- Co cau kinh té dén nam 2010: Nong, lam, ngu nghit Cong nghigp - xdy dung dat 40%; Dich vu dat 39%. Gia tri kim ngach xuat khau dén nam 2010 dat 45 -50 tigu USD. - GDP binh quan dau ngudi dén nam 2010 dat: 650 - 700 USD. Gidi quyét vige kim hang nam 2,4 - 2,5 van lao dOng/nam. - TY 16 che phi rimg dat 65% [36] 3.1.2. Phuong hwéng va muc ticu phat trién cua Cong ty Dé thuc hign thanh cong dinh hudng, muc tigu phat wién kinh 18 - xa hdi cia Tinh, déng thé tai va phat trién trong diéu kién mai, Cong ty cao su Vigt Trung Quang Binh cn ctr vio cae thong tin vé thi trrong khu vue va trén thé gidi, kha nang ndi lye da dé ra dinh hudng chién luge voi nhiing myc su eg ban sau day: - Tiép tue nang cao uy tin, vi thé cla Cong ty nim tao Igi thé trong vide ma rong thi truémg ndi dia; tich eve tim kiém va khai thée thi trudng made ngoai; coi trong dau tu cho hoat déng ché bién hang xuat khau. Sap xép, ddi méi, phat trién cdc don vi thinh vién theo Nghi quyét 28NQ/TW cia BO Chinh tri va Nghj dinh 200 ND/CP cita Chinh phi; mé réng hoat déng lién doanh lién két; dau wr thém cOng nghé, thiét bj hign dai dé nang cao ning lye san xuat kinh doanh; day manh sin xuat, tigu thy san pham, ha gid thanh sn pham mii cao su, san pham tir gé, thu hdi cong ng; tap trung trién khai cong tac cé phan hoa doanh nghigp theo quyét dinh cua tinh. ~ Phan dau dén nam 2010: tang trong kinh té dat 10 dén 12%/nam; doanh thu dat tir 95 dén 100 ty déng/nam; loi nhudn sau thué dat tr 14 dén 15 ty déng/nam; dién tich trong moi hang nam khoang 120 - 150ha cao su va 25 - 30ha cay lay g6, trong dé dign tich cao su khai théc kinh doanh dat 70%; kim ngach xuat khau dat trén 1,5 tr 1033.2. GIAI PHAP CHU YEU NHAM NANG CAO HIEU QUA S DUNG VON CUA CONG TY Vige xay dung gidi phap nang cao higu qua sir dung von eda Cong ty cao Nha su Vigt Trung phai phi hgp vi chién luge phat trién kinh té - xa h9i ‘nuéc, qui hogch phat trién cia nganh va muc tigu phat trién kinh té - xa hoi cia Tinh giai dogn 2006 - 2010. Déng thai cae gidi phap phai dya trén nang thé manh thye té cia Céng ty, dua trén sur phan tich day dui vé cae tae dng dén hoat déng san xuat kinh doanh cita Cong ty, phai dam bao cho Cong ty phat trién bén viing. nang cao nang lye canh tranh trong diéu kign va tinh hinh m sia co ché thj trong, xu thé hdi nhap kinh té khu vue va quéc té Tw két qua danh gia thuc trang higu qua str dung vin giai doan 2005 dén 2007 eta Cong ty cao su Vigt Trung, dya trén nhiing dinh hudng ¢6 € ct khoa hoe, Luan van dua ra cdc gidi php nhim nang cao higu qua sir dung von ctia Cong ty trong théi gian téi nhu sau: 3.2.1. Nang cao higu qua sit dung von luu dong 3.211. Tang ewig cong the chdp hinh kj luét thank ton Cae khoan phai thu cia Céng ty rat Ién (cudi nam 2007 da giam nhicu nhung van chiém 81,11% so voi tong tai sin ngan han), lim anh hong higu qua sir dung vén luu d6ng cia Cong ty. Vi vay can day manh cong tac thu hdi céng ng dé tranh that thoat vén, han ché nui ro, nhanh chéng thu hdi cde khoan ng theo mét s6 huéng sau: ~ Cong ty giao cho phong Tai chinh - Ké toan xy dug chinh sich tin dung cu thé trinh Gidm déc quyét dinh theo timg thai diém. Chinh sach nay phai xée dinh 13 ¢ diéu kign vé vén, vé tinh trang kinh doanh, tinh trang Igi nhuan va trich nhigm tra ng cua khach hang. Mue tid cia vige xay dumg cae tiéu chuan tin dung 18 nim gidm khéi lvong cée khodn thu, rit ngin ky thu tién. Tuy 104nhién phai xay dung cho phi hgp voi timg déi trong khach hing. Xay dung chinh sach tin dung la vige phan loai cdc khach hang cia Cong ty vé quy mé, vé nginh nghé dé vita quan ly c6 higu qua cac khoan phai thu vita khong anh hwéng dén tong doanh thu. Chinh sach tin dung phai dim bao mém méng, linh hoat, vi néu khéng sé v6 tinh loai bé di mét sé khach hang tiém nang. - Céng ty can da dang hoa cdc chinh sach chiét khau, nham khuyén khich khach hang thanh toan ding han; c6 thé nang cao ti 1é chiét khdu, ap dung hinh thite c6 thudng néu thanh toan diing han hode trude thai han; ngoai ra, Cong ty can ¢6 ehé d6 khen thuéng kip thdi cho doi ng cén b6 nhan vien thu doi cong ng, mite thudng tinh tén sé tign thu ddi duge, - Can co rang bude cu thé, chat ché khi ky hgp dong tiéu thy. Hign nay, thi trréng cla Cong ty chi yéu 14 khéch hang truyén théng, khéch hang quen thude nén viée ky két hop déng chua duge chat ché néu khéng noi 1a long léo. Diu nay sé rit nguy hiém va cé thé gay ra ri ro 1én khi di tac khach hang kinh doanh khong dim thanh toan hoe thye hig 6 ¥ chi quan ti bao. Do vay, Cong ty phai quy dinh va lam t6t khau giao két hop dng; phai gin trach nhigm cia khach hang thong qua cae diéu kign rang bude wong hop déng, cdc diéu khoan vé giao nhén, théi gian, diéu kign thanh todn va théi han thanh toan ~ Cong ty can xay dung cdc chinh séch thanh toan hop ly trén co 86 dé tang téc d6 thu héi cdc khoan phai thu. Chinh sach nay can cit vao sé hong va gia tri ting don hang, timg déi tugng khach cy thé. Dinh ky hang thang, hang quy Phong Tai chinh - Ké toan phai di chiéu, téng hgp, phan tich tinh hinh céng ng die bigt 1a cde khodn ng dén han, qua han. Cae ban déi chiéu phai c6 chit ky xde nhan tinh trang c6ng ng, déi voi cée khoan ng khé dai, khong thé thu hdi phai xde dinh 13 nguyén nhan va bién phép xit ly kip thai dé trénh tinh trang nay xay ra véi déi tic khach hang khdc. 1053.2.1.2. Hoan thign céng tac lap ké hoach nhu cau von lieu dong hang ndm cho cde don vj tricc thuge vi toan Cong ty Qua khao sat tai nha may ché bién mi cao su, nha may ché bién gé Phi. Qui va Céng ty néi chung, tae gid xin dua ra gidi phap nay diya trén hai can ett quan trong sau day: khoa hoc: Mudn san xuat mét khéi lwgng san pham nhat dinh can phai co mét lnong von luu déng twong ung dé dy tit nhiing tai san bu d6ng can thiét cho nhu cau san xuat cia doanh nghiép. Néu lvong von uu at tu 6 mite thap khéng di cho san xudt din dén tinh dOng qua it thi dy wor , nguge lai sé du thira vat tu, & dong va lang phi von trang nging san xuat [39]. Ti d6, cén dy tinh 86 vén Iuu d6ng can thidt, 14i thiéu nham dap tng hoat dng binh thudng trénh tinh trang thiéu, hode thira, - VE mat thye t ai COng ty: 4 Cong ty chwa thye sin xuat theo hign day di cong tac lip ké hoach vén luu déng, chit yé long ké hoach ctia Céng ty yéu cau. Hon nia, von luu dong cia cdc nha may chiém ty trong twong déi, nguyén ligu duge mua vé nhap kho, phye vu cho qua trinh ché bién. Xuat phat tir tinh hinh du trit va sir dung vén lu déng thiéu co sé tinh toan mét cach khoa hoe, dan dén c6 hic Inong von hu déng dy trit qua dn so véi mite can thiét, c6 hic lai thiéu hut lam cho qué trinh san , thanh toan gap phai khé khan, Dé don gian hod viée tinh todn, mat khac don vi di hoat dong qua nhiéu dinh nhu cau vén uu dong nam, vi vay ndi dung cla gidi phip dua ra li xé cho Céng ty va cde don vi true thuéc bang phuong php gian tiép. Vide xde dinh nhu cau vén theo phuong phép nay dug thye hign nhu sau: - Trude hét: can cit vao qui m6 san xuat kinh doanh va tinh hinh thue té sir dung vén lwu déng cia nam bao céo; - Thr hai: du kién tinh hinh vé qui m6 san xuat cia nam ké hoach; 106,

Phân Tích Hiệu Quả Sử Dụng Vốn Tại Công Ty Cao Su

Uploaded by

Document Information

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

Phân Tích Hiệu Quả Sử Dụng Vốn Tại Công Ty Cao Su

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

You might also like