Trabajo Monografico Intr Ingenieria (Real)

UNIVERSIDAD NACIONAL JOS FAUSTINO SANCHZ CARRIN
O DE LA
UNIVERSIDAD NACIONAL
JOS FAUSTINO SNCHEZ CARRIN
FACULTAD: INGENIERIA
E. A. P: INGENIERIA INDUSTRIAL
CURSO: INTRODUCCION A LA INGENIERIA INDUSTRIAL
TEMA: INVERSIONES, COSTOS E INGRESOS
DOCENTE: PALOMINO TIZNADO MXIMO DARO
CICLO: II
INTEGRANTES:
FIGUEROA BLANCO, CAROL NAOKO

LPEZ MARQUEZ, GIANCARLOS JOEL
MENESES INOCENTE, LEANNE LUZ
ROMN TRINIDAD, JUAN MARTIN
SAMANAMUD RAMIREZ, DEISY ROCIO
SOLIS SIFUENTES, JOEL ALEXANDER
HUACHO PERU
1
Curso: Introduccin a la Ingeniera Industrial
PRESENTACIN
Los alumnos del segundo ciclo de ingeniera industrial, queremos dar a conocer
en el siguiente trabajo todo lo concerniente a costos, ingresos e inversiones,
satisfacer a preguntas como Qu es una inversin? Cmo se clasifican los
costos? Cmo se hacen las inversiones?
La evaluacin de un proyecto de inversin, tiene por objeto conocer su

rentabilidad econmica financiera y social, de manera que resuelva una
necesidad humana en forma eficiente, segura y rentable, asignando los
recursos econmicos con que se cuenta, a la mejor alternativa. En la
actualidad una inversin inteligente requiere de un proyecto bien estructurado y
evaluado.
Esperamos que el contenido que vamos a presentar sea de agrado para todos.
Y responda a muchas dudas concernientes al tema.
2
INTRODUCCIN
La evaluacin de proyectos, se ha transformado en un instrumento prioritario,
entre los agentes econmicos que participan en la asignacin de recursos, para
implementar iniciativas de inversin; esta tcnica, debe ser tomada como una
posibilidad de proporcionar ms informacin a quien debe decidir, as ser
posible rechazar un proyecto no rentable y aceptar uno rentable. La realizacin
de proyectos de inversin es importante para el trabajo multidisciplinario de
administradores, contadores, economistas, ingenieros, psiclogos, etc., con el
objeto de introducir una nueva iniciativa de inversin, y elevar las posibilidades
del xito.
El planteamiento sistemtico, metodolgico y cientfico de proyectos, es de

gran importancia en los proyectos de inversin, ya que complementan la visin
emprica y la accin empresarial. A nivel de empresa, la importancia es tal, que
el xito de las operaciones normales se apoya principalmente, en las utilidades
que el proyecto genera.
La inversin que se toma en cada empresa sobre la base de la influencia de las

decisiones de inversin, puede minimizar costos, tener precios ms accesibles,
nuevas fuentes de trabajo, entre otras.
El anlisis completo de un proyecto requiere, por lo menos, la realizacin de

cuatro estudios complementarios: de mercado, tcnico, organizacional -
administrativo y financiero. Mientras que los tres primeros proporcionan
fundamentalmente informacin econmica de costos y beneficios, el ltimo
adems de generar informacin, permite construir los flujos de caja y evaluar el
proyecto.
3
Dedicatoria
Este trabajo esta dedicado a nuestros

padres y profesores quienes en el da a
da nos apoyan y nos motivan a seguir
adelante con nuestras metas.
4
INDICE GENERAL
5
INVERSIN, COSTOS E INGRESOS
Para iniciar con el estudio de inversin, costos e ingresos dentro de una

empresa es necesario definir y sobretodo tener claro que significa cada una de
estas palabras para lo cual recurrimos a los siguientes conceptos:
I. INVERSIN:
En economa, la inversin es un trmino con varias acepciones relacionadas

con el ahorro, la ubicacin de capital y el postergamiento del consumo. El
trmino aparece en gestin empresarial, finanzas y en macroeconoma.
Representan colocaciones de dinero sobre las cuales una empresa espera

obtener algn rendimiento a futuro, ya sea, por la realizacin de un inters,
dividendo o mediante la venta a un mayor valor a su costo de adquisicin.
TIPOS DE INVERSIONES
INVERSIONES TEMPORALES.
Generalmente las inversiones temporales consisten en documentos a corto

plazo (certificados de deposito, bonos tesorera y documentos negociables),
valores negociables de deuda (bonos del gobierno y de compaas) y valores
negociables de capital (acciones preferentes y comunes), adquiridos con
efectivo que no se necesita de inmediato para las operaciones. Estas
inversiones se pueden mantener temporalmente, en vez de tener el efectivo, y
se pueden convertir rpidamente en efectivo cuando las necesidades
financieras del momento hagan deseable esa conversin.
INVERSIONES A LARGO PLAZO.
Son colocaciones de dinero en las cuales una empresa o entidad, decide

mantenerlas por un perodo mayor a un ao o al ciclo de operaciones,
contando a partir de la fecha de presentacin del balance general.
6
DIFERENCIAS ENTRE INVERSIONES TEMPORALES E INVERSIONES A

LARGO PLAZO.
INVERSIONES
INVERSIONES A LARGO PLAZO
TEMPORALES
Consisten en documentos Son colocaciones de dinero en plazos mayores

a corto plazo de un ao.
Las acciones se venden Las acciones adquiridas a cambio de valores que

con mas facilidad. no son efectivo.
Se convierten en efectivo No estn disponibles fcilmente porque no estn

cuando se necesite. compuestas de efectivo sino por bienes.
El principal objetivo es aumentar su propia

utilidad, lo que puede lograr 1) directamente a
Las transacciones de las travs del recibo de dividendos o intereses de su
inversiones permanentes inversin o por alza en el valor de mercado de
deben manejarse a travs sus valores, o 2) indirectamente, creando y
de cuentas de cheques asegurando buenas relaciones de operacin
entre las compaas y mejorando as el
rendimiento de su inversin.
Consisten en documentos
a corto plazo (certificados Consisten en valores de compaas: bonos de
de deposito, bonos varios tipos, acciones preferentes y acciones
tesorera y documentos comunes.
negociables)
7
CLASIFICACIN DE LAS INVERSIONES
Segn el objeto de la inversin.
Equipo industrial.
Materias primas.
Equipo de transporte.
Empresas completas o participacin accionarial.
Por su funcin dentro de una empresa.
De renovacin, son las destinadas a sustituir el equipo utilizado, que

por factores fsicos, tcnicos u obsolescencia, ha quedado en
desuso.
De expansin, la inversin de expansin va destinada a incrementar

el mercado potencial de la empresa, mediante la creacin de nuevos
productos o la captacin de nuevos mercados geogrficos.
De mejora o modernizacin, van destinadas a mejorar la situacin de

una empresa en el mercado, a travs de la reduccin de costos de
fabricacin o del incremento de la calidad del producto.
Estratgicas, tienen por objeto la reduccin de los riesgos derivados

del avance tecnolgico y del comportamiento de la competencia.
8
Segn el sujeto que la realiza.
Privada.
Pblicas.
CRITERIOS DE SELECCIN DE INVERSIONES
Mtodo del periodo de recuperacin nmero de aos que se necesita

para recuperar la inversin inicial con los flujos de caja despus de
impuestos obtenidos cada ao.
Mtodo del rendimiento porcentual.
Valor capital que consiste en calcular el valor actual de todos los flujos
de caja positivos y negativos esperados de la inversin.
Tasa interna de retorno (TIR), es la tasa que iguala a cero el valor actual
neto de la inversin.
ndice de rentabilidad calculado por medio de flujos de caja

descontados.
II. COSTO:
9
El trmino costo ofrece mltiples significados y hasta la fecha no se conoce una

definicin que abarque todos sus aspectos. Su categora econmica se
encuentra vinculada a la teora del valor, "Valor Costo" y a la teora de los
precios, "Precio de costo".
El trmino "costo" tiene las acepciones bsicas:

I. La suma de esfuerzos y recursos que se han invertido para producir una
cosa.
II. Lo que es sacrificado o desplazado en el lugar de la cosa elegida.
El primer concepto expresa los factores tcnicos de la produccin y se le llama

costo de inversin, y el segundo manifiesta las posibles consecuencias
econmicas y se le conoce por costo de sustitucin.
La contabilidad de costos consiste en una serie de procedimientos tendientes a

determinar el costo de un producto y de las distintas actividades que se
requieren para su fabricacin y venta, as como para planear y medir la
ejecucin del trabajo.
TIPOS DE COSTOS
Es necesario clasificar los costos de acuerdo a categoras o grupos, de manera
tal que posean ciertas caractersticas comunes para poder realizar los clculos,
el anlisis y presentar la informacin que puede ser utilizada para la toma de
decisiones.
CLASIFICACIN SEGN LA FUNCIN QUE CUMPLEN
Costo de Produccin
Son los que permiten obtener determinados bienes a partir de otros,

mediante el empleo de un proceso de transformacin. Por ejemplo:
Costo de la materia prima y materiales que intervienen en el
10
proceso productivo
Sueldos y cargas sociales del personal de produccin.
Depreciaciones del equipo productivo.
Costo de los Servicios Pblicos que intervienen en el proceso

productivo.
Costo de envases y embalajes.
Costos de almacenamiento, depsito y expedicin.
COSTO DE COMERCIALIZACIN
Es el costo que posibilita el proceso de venta de los bienes o servicios a los

clientes. Por ejemplo
Sueldos y cargas sociales del personal del rea comercial.
Comisiones sobre ventas.
Fletes, hasta el lugar de destino de la mercadera.
Seguros por el transporte de mercadera.
Promocin y Publicidad.
Servicios tcnicos y garantas de post-ventas.
COSTO DE ADMINISTRACIN
Son aquellos costos necesarios para la gestin del negocio. Por ejemplo:
Sueldos y cargas sociales del personal del rea administrativa y

general de la empresa
Honorarios pagados por servicios profesionales.
Servicios Pblicos correspondientes al rea administrativa.
Alquiler de oficina.
Papelera e insumos propios de la administracin
11
COSTO DE FINANCIACIN
Es el correspondiente a la obtencin de fondos aplicados al negocio. Por

ejemplo:
Intereses pagados por prstamos.
Comisiones y otros gastos bancarios.
Impuestos derivados de las transacciones financieras.
CLASIFICACIN SEGN SU GRADO DE VARIABILIDAD
Esta clasificacin es importante para la realizacin de estudios de planificacin

y control de operaciones. Est vinculado con las variaciones o no de los costos,
segn los niveles de actividad.
COSTOS FIJOS
12
Son aquellos costos cuyo importe permanece constante, independiente del

nivel de actividad de la empresa. Se pueden identificar y llamar como costos de
"mantener la empresa abierta", de manera tal que se realice o no la produccin,
se venda o no la mercadera o servicio, dichos costos igual deben ser
solventados por la empresa. Por ejemplo:
Alquileres
Amortizaciones o depreciaciones
Seguros
Impuestos fijos
Servicios Pblicos (Luz, TE., Gas, etc.)
Sueldo y cargas sociales de encargados, supervisores,

gerentes, etc.
COSTOS VARIABLES
Son aquellos costos que varan en forma proporcional, de acuerdo al nivel

de produccin o actividad de la empresa. Son los costos por "producir" o
"vender". Por ejemplo:
Mano de obra directa (a destajo, por produccin o por tanto).
Materias Primas directas.
Materiales e Insumos directos.
Impuestos especficos.
Envases, Embalajes y etiquetas.
Comisiones sobre ventas.
CLASIFICACIN SEGN SU ASIGNACIN
COSTOS DIRECTOS
Son aquellos costos que se asigna directamente a una unidad de
13
produccin. Por lo general se asimilan a los costos variables.
COSTOS INDIRECTOS
Son aquellos que no se pueden asignar directamente a un producto o
servicio, sino que se distribuyen entre las diversas unidades productivas
mediante algn criterio de reparto. En la mayora de los casos los costos
indirectos son costos fijos.
CLASIFICACIN SEGN SU COMPORTAMIENTO
COSTO VARIABLE UNITARIO

Es el costo que se asigna directamente a cada unidad de producto.
Comprende la unidad de cada materia prima o materiales utilizados para
fabricar una unidad de producto terminado, as como la unidad de mano
de obra directa, la unidad de envases y embalajes, la unidad de
comisin por ventas, etc.
COSTO VARIABLE TOTAL

Es el costo que resulta de multiplicar el costo variable unitario por la
cantidad de productos fabricados o servicios vendidos en un perodo
determinado; sea ste mensual, anual o cualquier otra periodicidad.
La frmula del costo variable total es la siguiente:
Costo Variable Total = Costo Variable Unitario X Cantidad
Para el anlisis de los costos variables, se parte de los valores unitarios
para llegar a los valores totales.
En los costos fijos el proceso es inverso, se parte de los costos fijos
totales para llegar a los costos fijos unitarios.
COSTO FIJO TOTAL

Es la suma de todos los costos fijos de la empresa
COSTO FIJO UNITARIO
14
Es el costo fijo total dividido por la cantidad de productos fabricados o

servicios brindados.
Costo fijo Unitario = Costo Fijo Total / Cantidad
COSTO TOTAL
Es la suma del Costo Variable ms el Costo Fijo.
Se puede expresar en Valores Unitarios o en Valores Totales
Costo Total unitario = Costo Variable unitario + Costo Fijo unitario
Costo Total = Costo Variable Total + Costo Fijo Total
III. INGRESO:
En economa el concepto ingreso puede hacer referencia a las cantidades que

recibe una empresa por la venta de sus productos o servicios y por otra puede
hacer referencia al conjunto de rentas recibidas por los ciudadanos.
Representan colocaciones de dinero sobre las cuales una empresa espera

obtener algn rendimiento a futuro, ya sea, por la realizacin de un inters,
dividendo o mediante la venta a un mayor valor a su costo de adquisicin.
INGRESO ACUMULABLE.- Aquel que debe adicionarse a otros para

causar un impuesto, como ejemplo se puede mencionar el que si una
15
empresa obtiene un ingreso por la venta de los productos que fabrica y

por la renta de una parte de sus inmuebles, ambos ingresos deben
acumularse para que, ya consolidados, causen el impuesto
correspondiente.
INGRESO BRUTO.- Aquel que no considera disminuciones por ningn

concepto; Ingreso Total.
INGRESO CORRIENTE.- Aquel que proviene de fuentes normales,

estables o propias del giro de una entidad.
INGRESOS EXCEPTUADOS.- Aquellos que, por disposicin de la ley

del Impuesto Sobre la Renta, no deben gravarse an cuando provengan
de situaciones que la propia ley seala como hechos generadores de un
crdito fiscal; como ejemplo se pueden sealar los que provengan de
contratos de arrendamiento prorrogados por disposicin de la ley (rentas
congeladas) an cuando los ingresos por arrendamiento s estn
gravados.
INGRESOS EXENTOS.- Aquellos que perciben algunos causantes

especficamente mencionados en una ley y que no deben pagar el
impuesto a que la misma ley se refiere.
16
INGRESO GLOBAL GRAVABLE.- Cantidad neta sobre la que las

empresas causan el impuesto sobre la renta
INGRESO GRABADO.- Aquel que s genera el pago de impuesto, a

diferencia del ingreso exento.
INGRESO MARGINAL.- Aquel que se obtiene con relacin a una

cantidad adicional a las presupuestadas.
INGRESO SEMI-GRAVADO.- Aquel que genera el pago del impuesto,

pero en proporcin menor a la generalidad.
CONTRIBUCIN MARGINAL Y PUNTO DE EQUILIBRIO
CONTRIBUCIN MARGINAL
Se llama "contribucin marginal" o "margen de contribucin" a la diferencia
entre el Precio de Venta y el Costo Variable Unitario.
CONTRIBUCIN MARGINAL = PRECIO DE VENTA - COSTO VARIABLE

UNITARIO
17
Se le llama "margen de contribucin" porque muestra como "contribuyen" los

precios de los productos o servicios a cubrir los costos fijos y a generar utilidad,
que es la finalidad que persigue toda empresa.
Se pueden dar las siguientes alternativas:
1) Si la contribucin marginal es "positiva", contribuye a absorber el costo

fijo y a dejar un "margen" para la utilidad o ganancia.
2) Cuando la contribucin marginal es igual al costo fijo, y no deja margen

para la ganancia, se dice que la empresa est en su "punto de
equilibrio". No gana, ni pierde.
18
3) Cuando la contribucin marginal no alcanza para cubrir los costos fijos,

la empresa puede seguir trabajando en el corto plazo, aunque la
actividad de resultado negativo. Porque esa contribucin marginal sirve
para absorber parte de los costos fijos.
4) La situacin ms crtica se da cuando el "precio de venta" no cubre los

"costos variables", o sea que la "contribucin marginal" es "negativa". En
este caso extremo, es cuando se debe tomar la decisin de no continuar
con la elaboracin de un producto o servicio.
El concepto de "contribucin marginal" es muy importante en las decisiones

de mantener, retirar o incorporar nuevos productos de la empresa, por la
incidencia que pueden tener los mismos en la absorcin de los "costos fijos" y
la capacidad de "generar utilidades".
Tambin es importante relacionar la "contribucin marginal" de cada artculo

con las cantidades vendidas. Porque una empresa puede tener productos de
alta rotacin con baja contribucin marginal pero la ganancia total que generan,
supera ampliamente la de otros artculos que tienen mayor "contribucin
marginal" pero menor venta y "menor ganancia total".
PUNTO DE EQUILIBRIO
Se dice que una Empresa est en su Punto de Equilibrio cuando no genera ni
Ganancias, ni Prdidas. Es decir cuando el Beneficio es igual a cero.
Para un determinado costo fijo de la Empresa, y conocida la Contribucin

Marginal de cada producto, se puede calcular las cantidades de productos o
servicios y el monto total de ventas necesario para no ganar ni perder; es decir
para estar en Equilibrio.
La frmula para el clculo, es la siguiente:
19
En el caso (a) el punto de equilibrio est expresado en cantidades de producto.

Y en el caso (b) en montos de venta.
Grfico del Punto de Equilibrio
(a) rea de Prdida

(b) rea de Ganancia
EL PRECIO DE VENTA
El precio de venta es el valor de los productos o servicios que se venden a los
clientes.
La determinacin de este valor, es una de las decisiones estratgicas ms

importantes ya que, el precio, es uno de los elementos que los consumidores
tienen en cuenta a la hora de comprar lo que necesitan.
El cliente estar dispuesto a pagar por los bienes y servicios, lo que considera
un precio "justo", es decir, aquel que sea equivalente al nivel de satisfaccin de
sus necesidades o deseos con la compra de dichos bienes o servicios.
Por otro lado, la empresa espera, a travs del precio, cubrir los costos y
obtener ganancias.
20
En la determinacin del precio, es necesario tomar en cuenta los objetivos de

la empresa y la expectativa del cliente.
El precio de venta es igual al costo total del producto ms la ganancia.
PRECIO DE VENTA = COSTO TOTAL UNITARIO + UTILIDAD
ESTRUCTURA DE COSTOS
COSTOS VARIABLES
Mano de obra directa
Insumos directos
Costos variables indirectos
COSTOS FIJOS
De Produccin
De Comercializacin
De Administracin
COSTO DE VENTA TOTAL
MARGEN DE UTILIDAD
21
INTEGRACIN DE LOS DIFERENTES ESTUDIOS EN UN PROYECTO
ANLISIS, E IDENTIFICACIN DE COSTOS Y BENEFICIOS
1) Definicin del Tipo de Anlisis
a. Refleja los costos/beneficios para la sociedad.
b. Considera imperfecciones del mercado.
c. Toma en cuenta las externalidades.
PRECIO DE VENTA
22
d. Usa tasas sociales de actualizacin o descuento, y
e. Trata los impuestos/subsidios como transferencias.
2) Anlisis econmico:
a. Refleja el punto de vista de los individuos (empresas privadas).
b. Considera los precios de mercado de bienes y servicios directos.
c. Impuestos = costos; subsidios = beneficios.
d. Tasas de descuento del mercado.
3) Anlisis financiero:
4) Ejemplos: Anlisis financiero/econmico
5) Anlisis financiero: La rentabilidad de transformar aluminio en ollas

(relacin costo/beneficio).
IDENTIFICACIN DE COSTOS Y BENEFICIOS
Cuantificacin de los insumos y productos o salidas.
El aumento fsico en los flujos de costos y beneficios.
Tiempo en que ocurren.
23
IDENTIFICACIN DE BENEFICIOS.
Directos: (Beneficios = Productos o rendimientos).
Rendimientos, insumos, herramientas, consumibles.
Empleo
Insumos para otras industrias.

Disminucin del ndice de pobreza, empleo, etc.
Conservacin de suelos.
Desarrollo de nuevas tecnologas, innovacin.
Repercusin en el PIB.
Indirectos (Externalidades, efectos secundarios. Costo Evitado es

un Beneficio).
IDENTIFICACIN DE COSTOS INDIRECTOS.
Monocultivo, control de epidemia, basura, aumento de precios de

servicios pblicos.
Erosin de Suelos.
Externalidades
Costo de Oportunidades
24
Prdidas de mercado, calidad de servicios y productos, bosques

naturales en las tierras originales.
Salarios perdidos de otros trabajos.
LAS FINANZAS EN LOS PROYECTOS
Las finanzas provienen del latn finis, que significa acabar o terminar. Las
finanzas tienen su origen en la finalizacin de una transaccin econmica
con la transferencia de recursos financieros. El ser humano est rodeado
por conceptos financieros, todos de alguna u otra forma pensamos en
trminos financieros y de rentabilidad, as como en precios, costos,
negocios buenos malos y regulares. Cada persona tiene su poltica de
consumo, crdito, inversiones y ahorro.
FIGURA N 9: PENSAMIENTOS DE LOS DIFERENTES ENTES

ECONMICOS
Las finanzas se han definido como "el arte y la ciencia de administrar el

dinero" y utiliza a la economa como su base terica, se apoya en la
contabilidad para obtener datos y en la matemtica financiera para los
clculos y cuentas.
Definida las finanzas como el arte de administrar el dinero, la

administracin financiera se refiere a las tareas del administrador
25
financiero, el cual tiene como funcin bsica la planificacin necesaria de

los fondos para el funcionamiento de un negocio.
Las reas generales de las finanzas son tres:
La gerencia financiera (empleo eficiente de los recursos

financieros).
Los mercados financieros (conversin de recursos financieros en

recursos econmicos, o lo que es lo mismo conversin de
ahorros en inversin)
La inversin financiera (adquisicin y asignacin eficientes de los

recursos financieros).
PRINCIPIOS ECONMICO - FINANCIEROS COMO BASE DE LOS

PROYECTOS
Hay diez (10) principios financiero-econmicos que sirven de base terica

al estudiante del anlisis financiero:
El dilema entre el riesgo y el beneficio: mientras ms ganancia

espera un inversionista, ms riesgo est dispuesto a correr.
26
El valor del
dinero en el tiempo: es preferible tener una cantidad de dinero ahora
que la misma en el futuro. El dueo de un recurso financiero se le tiene
que pagar algo para que prescinda de ese recurso, en el caso del
ahorrista, es la tasa de inters, en el caso del inversionista la tasa de
rendimiento o de retorno.
Maximizacin de la riqueza del inversionista: a largo plazo maximizar la

ganancia neta, es decir la funcin: ganancia neta = ingresos - costos.
Financiamiento apropiado: las inversiones a largo plazo se deben

financiar con fondos a largo plazo, y de manera semejante se deben
financiar inversiones a corto plazo con fondos a corto plazo.
El dilema entre la preferencia por la liquidez y la necesidad de invertir

para realizar ganancias: el ser humano prefiere tener dinero en
27
efectivo, pero sacrifica liquidez con la esperanza de ganar inters o

utilidades.
El ciclo de los negocios: el inversionista prudente no debe esperar que

la economa siga siempre igual. el nivel de los negocios de una
empresa o inversionista puede variar respondiendo a fuerzas
econmicas locales, regionales, nacionales o mundiales. Algunos se
ven favorecidos en tiempos de bonanzas y otros prosperan en tiempos
de dificultad.
Apalancamiento (uso de deuda): el buen empleo de fondos adquiridos

por deuda sirve para aumentar las utilidades de una empresa o
inversionista. un inversionista que recibe fondos prestados al 15%. por
ejemplo, y los aporta a un negocio que rinde 20%, est aumentando
sus propias ganancias con el buen uso de recursos de otro.
Diversificacin eficiente: el inversionista prudente diversifica su

inversin total, repartiendo sus recursos entre varias inversiones
distintas. el efecto de diversificar es distribuir el riesgo y as reducir el
riesgo total.
El desplazamiento de recursos: en una economa de libre mercado

cada recurso econmico idealmente ser empleado en el uso que ms
rendimiento promete, sin ningn tipo de obstculo.
Costos de oportunidad: considerar que siempre hay varias opciones de

inversin. el costo de oportunidad es la tasa de rendimiento sobre la
28
mejor alternativa de inversin disponible. es el rendimiento ms

elevado que no se ganar si los fondos se invierten en un proyecto en
particular.
PRESUPUESTO Y ESTADOS FINANCIEROS
El presupuesto o formulacin presupuestaria, es un estado cuantitativo

formal de los recursos asignados para las actividades proyectadas para
plazos de tiempo estipulados en concordancia con el plan. Normalmente el
flujo de informacin y recursos se expone a continuacin:
Figura N 10: Flujo de Informacin y Recursos, en la Formulacin

Presupuestaria
El proceso presupuestario tiene un esquema procedimental, donde se

realizan los pronsticos econmicos, objetivos de ventas y utilidades con
29
sus respectivos cronogramas de accin, y tiene dos formas de hacerse,

bien sea de arriba hacia abajo o de abajo hacia arriba.
De igual forma el presupuesto, tiene centros de responsabilidad, donde

toda funcin o unidad de la organizacin tiene un gerente el responsable de
la totalidad de sus actividades, por lo tanto debe manejar sus ingresos,
egresos o costos, beneficios e inversiones ( proyectos).
El presupuesto puede ser de dos tipos:
Presupuesto de Operaciones: Bienes y Servicios que la Organizacin

espera consumir.
Presupuesto Financiero: Detalla el dinero que la Organizacin

pretende gastar y la fuente de donde se obtendr. Es aqu donde se
condensa lo que la empresa debe invertir en proyectos.
FIGURA11:
PRESUPUESTO
30
ESTADOS FINANCIEROS PRO FORMA
Estos permiten vigilar tres condiciones financieras bsicas de la

organizacin:
Liquidez: capacidad de convertir activos en dinero.
Situacin financiera general: equilibrio a Largo Plazo entre

endeudamiento y capital contable.
Rentabilidad: capacidad de obtener utilidades constantes en un

largo perodo
Bsicamente los Estados Financieros Pro Forma, son el estado de

resultados, balance general y flujo de efectivo (fuente y usos de los
fondos), todos proyectados:
Figura N 12: Estados Financieros

Pro Forma
31
CONSIDERACIN DEL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
Se debe entender que el dinero es un factor dinmico y productivo en los

negocios y que, por lo tanto, tiene derecho a una "remuneracin" por su
uso. La mayora de los estudios econmicos financieros involucran la
inversin de un capital durante un tiempo tal, que es necesario e
indispensable tomar en cuenta el efecto de este sobre el capital.
De acuerdo al principio del valor del dinero en el tiempo, es mejor percibir

los ingresos ms tempranos que percibirlos ms tarde, ya que bajo esta
situacin el capital tiene mayor productividad.
Por ejemplo, para dos proyectos A Y B, las utilidades son las siguientes:
Se observa que los dos proyectos rinden utilidades iguales en los 5 aos
(BS. 700.000), sin embargo para el inversionista el proyecto B es mejor
porque entran utilidades ms altas al principio, las cuales se pueden invertir
rindiendo nuevas utilidades, lo cual tambin se puede hacer con el proyecto
A, pero con menor magnitud. De igual forma para un monto se convertir
en uno mayor dependiendo del rendimiento y el tiempo (perodos).
32
TASAS DE INTERS Y COSTO DEL CAPITAL
TASA DE INTERS NOMINAL, EFECTIVA Y REAL
La tasa de inters nominal es la tasa de inters anual bsica, por ejemplo 6

% anual, y es la que se indica en los documentos de crdito y los ttulos
valores. Si se tiene una tasa de 3 % por perodo (y este es de seis meses),
se acostumbra a decir que la tasa es de 6 % capitalizable semestralmente,
pero la tasa anual efectiva sobre el principal no es de 6 %. Por ejemplo:
El inters (i) = 100 X 0,03 = 3 (primeros seis meses)
P= P + I = 100 + 3 = 103 (al comenzar el segundo semestre)
i = 103 X 0,03 = 3,09 (segundo seis meses)
Total Intereses al Ao = 3,00 + 3,09 = 6,09
Tasa de Inters Anual = 6,09 / 100 = 6,09 %
Esta tasa de rendimiento sobre el principal se conoce como tasa

efectiva.
Las tasas de inters siempre se computan con base anual a menos que
se especifique lo contrario.
La tasa de inters real: la tasa de inters real es la tasa de inters

efectiva corregida con la tasa de inflacin, y mide la discrepancia entre
ellas.
)(1+ Kn) = (1 + Kr) x (1 +
Kn = Inters nominal
Kr = Inters real
33
= Inflacin
CAPITAL PROPIO Y CAPITAL PRESTADO
Cualquier factor de produccin empleado en el proceso productivo de una

empresa tiene un costo. Esto es as tanto en el caso de materiales, mano
de obra y terrenos como en el caso del capital empleado, ya que es otro
factor de produccin. Al igual que todos los otros costos, es necesario
conocerlo para evaluar si un producto o proyecto es viable o no.
El capital propio es el que pertenece a quienes lo usarn, mientras que el

capital prestado es el obtenido por quienes lo usarn en un negocio,
pidindolo prestado a sus dueos, los cuales recibirn en compensacin
intereses de quienes tomaron el prstamo, lo cual implica que los dueos
del capital propio reciben utilidades y los dueos del capital prestado
reciben intereses.
COSTO DE LA DEUDA Y COSTO DEL CAPITAL PROPIO
El Costo de la Deuda:
Es el costo que una empresa enfrenta por la deuda que toma es el ms

sencillo de reconocer. Una forma estimativa sera observar los intereses
que la empresa paga: qu porcentaje de la deuda representan los
intereses? Este porcentaje es una tasa que responde al costo de la deuda:
es la tasa de inters que paga la empresa por el prstamo que adquiere
para financiarse. El costo de la deuda es entonces simplemente la tasa
que, por ejemplo el banco, pide el banco por el dinero que presta.
Costo del Capital Propio:
Corresponde al rendimiento que espera obtener aqul que suministra

capital a la empresa, es decir, el rendimiento esperado de los inversores o
34
accionistas, o sea que cobran los accionistas (dividendos) sobre el capital

que invirtieron.
Sin embargo, cabe preguntarse, qu pasa si la empresa no paga

dividendos a los accionistas? Significa que no hay ningn costo?
Pensemos entonces, qu sucedera si la empresa no pagase ningn
dividendo al accionista: la empresa estara reteniendo las ganancias del
accionista. Ahora bien, el accionista, se queda sin ganancia?
Por supuesto que no! El accionista gana con la apreciacin de su accin:

la ganancia que la empresa retiene, la invierte, genera mayores flujos
futuros de fondos, y entonces aumenta el precio de la accin hoy. La
forma ms fcil de ver la ganancia del accionista es suponer qu pasara
si ste vendiera la accin hoy: dado que la accin se apreci, obtendr
ms de lo que le cost. De esta manera, el accionista gana con
dividendos y con apreciacin.
RENDIMIENTO ESPERADO DEL NEGOCIO Y TASA DE DESCUENTO

PONDERADA
Rendimiento esperado del negocio:
Es la tasa de inters que se estima ganar tomando en cuenta la tasa libre

de riesgo, el riesgo pas y el rendimiento del mercado. Para el caso
venezolano se determina de la siguiente forma: "Tasa de inters de los
bonos del gobierno venezolano a 15 aos o ms + Beta del sector x (Tasa
de inters activa mnima de los seis principales bancos comerciales en
Venezuela - Tasa de inters de los bonos del gobierno venezolano a 15
aos o ms) + Tasa de riesgo pas".
Rentabilidad Esperada (Tasa de Descuento Ponderada):
Es la rentabilidad esperada de la empresa despus de descontar el efecto

de la tasa impositiva. Es igual al Costo del Capital Propio + el Costo de la
35
Deuda. Es definida generalmente como WACC (Weighted Average Cost

Of Capital siglas en ingles).
INTERS SIMPLE E INTERS COMPUESTO
INTERS SIMPLE
Dinero obtenido en el tiempo sobre una suma de dinero depositada en

una institucin financiera, prestada o utilizada en una actividad en
particular, a una tasa de inters determinada y en un tiempo definido.
I=PxKxn
I = Inters Ganado (Bs.)
P = Principal (Cantidad Colocada / Prestada)
K = Tasa de Inters
n = Tiempo (Nmero de Perodos)
En este caso I es el inters ganado por el capital colocado, pero el monto

al final del perodo es igual a P + I y se le denominar F.
Una de las caractersticas bsicas del inters simple, a diferencia del

inters compuesto, es que los intereses no generan intereses.
Los elementos fundamentales a considerar en los clculos, tanto del

inters simple como del inters compuesto son los siguientes:
La tasa de inters se introduce en la frmula en forma numrica

(no porcentual), esto significa que un 25 % se introducir como
0,25.
36
La unidad de tiempo en que se expresa la tasa de inters ( K )

debe ser la misma en que est expresado el tiempo ( n ).
INTERS COMPUESTO
Intereses devengados sobre una suma de dinero depositada en una

institucin financiera, prestada o utilizada en una actividad en particular, a
una tasa de inters determinada y en un tiempo definido, y en donde los
intereses devengados por cada perodo son capitalizados. El monto total
F (capital + intereses), ser el capital inicial para el siguiente perodo
F = P (1 + K) n
F = Capital + Intereses (Bs.)
P = Capital Colocado (Bs.)
K = Tasa de inters
n = Nmero de perodos
o Frmulas para inters compuesto discreto.
o Valores presentes y futuros de sumas nicas.
o Series uniformes ( anualidades) y su relacin con el valor

presente y futuro.
o Anualidades diferidas y pagos al iniciarse los perodos.
FRMULAS INTERS COMPUESTO (APLICACIN DE

MATEMTICAS FINANCIERAS)
A.
37
P = Suma nica hoy
F = Suma futura
K = Costo de capital (tasa de descuento)
n = Tiempo
B. Valor Futuro y Presente de un Monto nico:
C. Valor Futuro de una Anualidad Constante ( Vencimiento al Final del

Perodo)
D. Valor Presente de una Anualidad Constante (Vencimiento al Final del

Perodo)
E. Valor Presente de un Flujo Variable
38
TABLAS DE AMORTIZACIN
Las amortizaciones son una serie de pagos sucesivos, generalmente en

montos y perodos iguales, que se efectan con el fin de cancelar una
obligacin y sus intereses, dentro de un plazo convenido previamente.
Por ejemplo: si se adquiere un prstamo de bs. 1.000.000, que gana

intereses al 10 % capitalizable anualmente, para cancelarlo en cinco
aos, se debe calcular la cuota que habr que pagar y los intereses,
todos expuestos en una tabla (tabla de amortizacin):
39
MTODOS BSICOS PARA EVALUAR LOS PROYECTOS
Los mtodos bsicos, tradicionales, para evaluar decisiones econmicas

son los siguientes:
1) Perodo de Recuperacin de la Inversin.
2) Tasa de Rendimiento Sobre la Inversin (Tasa de Rendimiento).
3) Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE).
4) Valor Presente Neto / Valor Actual Neto (VPN).
5) Relacin Beneficio-Costo (B/C).
6) Tasa Interna de Retorno (TIR).
PERODO DE RECUPERACIN DE LA INVERSIN
El perodo de recuperacin de la inversin, es el lapso necesario para que

los ingresos cubran los egresos. Es equivalente conceptualmente al punto
de equilibrio.
40
A. VENTAJAS
o Fcil de emplear rpido de calcular.
o Toma en cuenta el riesgo en el tiempo, de manera implcita, ya que

se acepta la opcin que se recupera ms rpida.
B. DESVENTAJAS
o No toma en cuenta el costo del capital.
o No toma en consideracin el valor del dinero en el tiempo.
o El riesgo en el tiempo, no se mira por separado para cada opcin.
o Las opciones pueden tener vidas diferentes.
Por ejemplo para tres proyectos distintos se puede determinar el perodo

de recuperacin de la inversin:
TASA DE RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIN (TASA DE

RENDIMIENTO)
Mide el rendimiento medio anual sobre la inversin y su clculo se hace de

la siguiente forma:
41
Por ejemplo:
A. Ventajas
o Fcil de emplear y rpido de calcular.
o Da como resultado una cifra que indica rendimiento sobre la

inversin.
B. Desventajas
No toma en cuenta el costo del capital.
No toma en consideracin el valor del dinero en el tiempo.
Los flujos de ingresos y egresos como tales no se toman en

consideracin, ya que para el clculo se utiliza un promedio.
Las opciones pueden tener vidas diferentes (no tiene

importancia).
COSTO ANUAL EQUIVALENTE
Es un mtodo para la evaluacin financiera de proyectos que convierte los

ingresos y los costos de estos en una suma anual equivalente, descontada
a la tasa de retorno requerida. Al comparar dos opciones ser ms atractiva
aquella cuyo costo anual sea menor, o cuyos ingresos sean mayores.
Por ejemplo:
42
Una mquina A cuesta Bs. 16.000.000 y se espera que tenga costos de

operacin y mantenimiento de Bs. 5.000.000 por ao, durante sus 5 aos
de vida, mientras que otra mquina B cuesta Bs. 12.000.000 y se espera
que tenga costos de operacin y mantenimiento de Bs. 6.500.000 por ao,
tambin durante sus 5 aos de vida. Si los valores de salvamento son cero
y la tasa mnima atractiva de inversin es de 8 %, determine cul mquina
debe comprarse.
COSTO ANUAL EQUIVALENTE Y VALOR DE SALVAMENTO
El valor de salvamento o de recuperacin (L) es el valor real o estimado de

un activo al final de los perodos considerados o al final de su vida til.
Al comparar dos opciones ser ms atractiva aquella cuyo costo anual sea
menor, o cuyos ingresos sean mayores, tomando en cuenta el valor de
salvamento (L) y las dems consideraciones para el mtodo del costo
anual equivalente.
43
Por ejemplo: una mquina a cuesta Bs. 3.000.000 y s u valor de

salvamento sera de Bs. 100.000 al trmino de su vida de 25 aos. Si la
tasa mnima atractiva de inversin es de 10 %, calcular el costo anual
equivalente.
PERPETUIDADES
Perpetuidad es una serie uniforme en la cual los pagos (ingresos) se

continan indefinidamente. Si hay una cantidad presente P, que devenga
intereses a una tasa de K % por periodo, entonces el pago (ingreso)
perpetuo A, al final de cada periodo (en forma de intereses devengados)
que se puede hacer a partir de dicho principal es A = P X K, entonces el
valor presente P de una perpetuidad de pago es P = A/K.
COSTO ANUAL EQUIVALENTE EN PROYECTOS CON VIDAS

DIFERENTES
Esto se visualiza mejor con un ejemplo. Una mquina A cuesta Bs. 800 y
se espera que tenga costos de operacin y mantenimiento de Bs. 600
anuales, durante sus 5 aos de vida. Mientras que una mquina B cuesta
Bs. 1.500 y se espera que tenga costos de operacin y mantenimiento de
Bs. 500 anuales, con una vida de 10 aos. Si los valores de salvamento
44
son despreciables y la tasa mnima requerida es de 8 %, cul mquina se

debe comprar.
En este caso para poder comparar el costo anual equivalente en proyectos

con vidas diferentes, se debe obtener un mnimo comn mltiplo de las
vidas tiles de cada proyecto. En este caso las vidas tiles don 10 y 5, por
lo tanto el mnimo comn mltiplo es 10, lo cual significa que para el
proyecto a se hacen dos inversiones iguales cada dos aos, tal como se
muestra a continuacin:
VALOR PRESENTE NETO (VPN)
Se puede definir como el valor presente del conjunto de flujos de fondos

que derivan de una inversin, descontados a la tasa de retorno requerida
de la misma al momento de efectuar el desembolso de la inversin, menos
esta inversin inicial, valuada tambin en ese momento. La regla es
aceptar toda inversin cuyo valor actual neto (VPN) sea mayor que cero,
expresado matemticamente de la siguiente forma:
45
Por ejemplo: Se tiene la oportunidad de hacer una inversin de Bs.

10.000.000 en un proyecto sin valor de salvamento, que producir ingresos
anuales uniformes de Bs. 5.838.000 durante 5 aos y se espera que tenga
costos de operacin y mantenimiento de Bs. 2.000.000 anuales y por
concepto de alquileres Bs. 200.000, se est dispuesto a aceptar cualquier
proyecto que tenga un rendimiento mnimo de 10 %. Determine por el VPN
si se acepta el proyecto.
RELACIN BENEFICIO-COSTO (B/C)
Es la relacin que se obtiene cuando el valor actual de la corriente de

beneficios se divide por el valor actual de la corriente de costos. Se
aceptan proyectos con una relacin mayor que 1. En este ejemplo se
asume una tasa de 15%
46
TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)
La tasa interna de retorno es un mtodo para la evaluacin financiera de

proyectos que iguala el valor presente de los flujos de caja esperados con
la inversin inicial. la tasa interna de retorno equivale a la tasa de inters
producida por un proyecto de inversin con pagos (valores negativos) e
ingresos (valores positivos) que ocurren en perodos regulares. Tambin se
define como la tasa (TIR), para la cual el valor presente neto es cero, o sea
aquella tasa (TIR), a la cual el valor presente de los flujos de caja
esperados (ingresos menos egresos) se iguala con la inversin inicial.
Matemticamente se expresa, como la tasa K requerida para que la
siguiente expresin sea cero:
Para el ejemplo visto anteriormente:
47
Un resumen grfico para la toma de decisiones para el VPN y la TIR, se

muestra a continuacin:
Figura N 13: Toma de Decisiones
con el VPN y la TIR
DIFICULTADES DE LA TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)
PRIMERA DIFICULTAD
Proyectos donde hay contrastes entre la tasa interna de retorno y el valor

presente neto (aumenta el VPN a medida que la tasa de descuento
aumenta). Por ejemplo para un proyecto (A) especfico:
48
En condiciones normales el VPN desciende en la medida que aumenta la

tasa de descuento:
Para el proyecto referenciado arriba, contradice el criterio antes expuesto,

ya que para este para el proyecto A, el VPN aumenta en la medida que
aumenta la tasa de descuento:
49
SEGUNDA DIFICULTAD
Proyectos con tasas internas de retorno mltiples. Por ejemplo para un

proyecto especfico:
TERCERA DIFICULTAD
50
Proyectos mutuamente excluyentes, donde los criterios se enfrentan o se

contradicen.
Por ejemplo:
De acuerdo con la Tasa Interna de Retorno (TIR), se debera aceptar el

proyecto A, mientras que bajo el criterio del Valor Presente Neto se debera
aceptar el proyecto B. para resolver este dilema se utiliza el criterio de los
flujos incrementales:
Que en este caso el proyecto B ser ms conveniente que el proyecto A,

aunque la inversin sea mayor se justifica un adicional de $ 9.900.
CUARTA DIFICULTAD
No se puede eludir la estructura temporal de los tipos de inters.
Por ejemplo, el VPN para un proyecto cualquiera puede ser:
Donde: Ka Kb Kc Kn
En este caso con cual tasa de descuento se comparara la Tasa Interna de

Retorno (TIR).
El criterio de la Tasa Interna de Retorno (TIR), como el Valor Presente Neto

(VPN), es una tcnica con base en los flujos descontados, por lo tanto dar
la respuesta correcta si se utiliza correctamente.
PROYECTOS INDEPENDIENTES Y MUTUAMENTE EXCLUYENTES
51
Proyectos Independientes
Dos o ms proyectos son independientes cuando la aceptacin o rechazo

de cualquiera de ellos no tiene vinculacin con la aceptacin o rechazo de
cualquier otro. Por ejemplo:
La compaa BMW est evaluando invertir $ 250.000 y tiene cinco

posibilidades de inversin:
Si el costo de capital de BMW es de 11%, y la vida til de los proyectos es

de 10 aos, cul o cules proyectos se deben seleccionar.
En este caso los proyecto de mayor TIR y VPN positivo son el N 2; N 3;

N 4 y N 5, sin embargo no se tiene el dinero completo para estos 4
proyectos, entonces lo lgico es que se invierta en los proyectos N 3; N 5
y N 2, en este orden ya que se escogen con base en la mayor TIR y mayor
VPN y con el dinero disponible para invertir.
Proyectos Mutuamente Excluyentes
Un conjunto de proyectos son mutuamente excluyentes cuando de un

grupo puede ser aceptado uno solo de ellos. En este caso, el problema se
convierte en elegir un solo proyecto, el mejor en el sentido econmico (o
rechazarlos todos). Por ejemplo:
La compaa BMW est evaluando determinar el mejor tamao de una

mquina de proceso para su planta. Cada mquina tiene una vida de 10
aos y no tiene valor de salvamento. La compaa dispone de $ 350.000 y
el costo de capital es de 15%, cul mquina debe seleccionar si tiene seis
posibilidades de inversin:
52
La mquina extra grande, a pesar de ser aceptable econmicamente no se

tiene presupuesto para aceptarla (se excluye). La mquina econmica no
se acepta al tener una TIR < 15 % y un VPN < 0.
Si hubiese una solucin con mximo VPN y a su vez con la TIR mxima
tendramos una escogencia a priori, sin embargo no es as. Por lo tanto hay
que buscar una solucin por el incremento de la inversin para las 4
opciones que quedan:
Primero se har la comparacin entre la mquina Regular y Super y se

escoger una que luego se comparar con la Delux.
Dado que la inversin incremental tiene una TIR < 15 % y un VPN < 0,
entonces se descarta la inversin de la mquina Super. Nuevamente se
compara la regular contra la Delux:
53
Dado que la inversin incremental tiene una TIR > 15 % y un VPN > 0,
entonces se descarta la inversin de la mquina Regular. Y ahora se
compara la Delux contra la grande:
Dado que la inversin incremental tiene una TIR < 15 % y un VPN < 0,
entonces se descarta la inversin de la mquina grande. Y se selecciona la
mquina Delux.
EVALUACIN DE PROYECTOS SOCIALES
Qu es un Proyecto Social
La evaluacin social de proyectos persigue medir la verdadera contribucin

de los proyectos al crecimiento econmico del pas. Esta informacin, por
lo tanto, debe ser tomada en cuenta por los encargados de tomar
decisiones para as poder programar las inversiones de una manera que la
inversin tenga su mayor impacto en el producto nacional.
La evaluacin social no podr medir todos los costos y beneficios de

los proyectos.
La decisin final depender tambin de estas otras consideraciones

econmicas, polticas y sociales.
Habr proyectos con altas rentabilidades sociales medidas que a su

vez generan otros beneficios que no han sido posible medir (tales
como la belleza).
54
Habr otros que tienen rentabilidades sociales medidas negativas y

que tambin generan costos sociales intangibles, los que de ninguna
manera querrn emprenderse.
Habr casos de proyectos que teniendo rentabilidades sociales

medidas positivas generan costos intangibles, y otros que teniendo
rentabilidades medidas negativas inducen beneficios sociales
intangibles.
Es en estos ltimos casos donde la evaluacin social del proyecto tiene

una gran utilidad, puesto que ella arroja la informacin que es la ms
pertinente para la toma de decisiones.
Cmo se Evalan los Proyectos Sociales
Metodologa de costo- beneficio: Tiene como base el principio

econmico, que en trminos generales sostiene que un proyecto es
exitoso si el beneficio que genera la inversin en un perodo
determinado, es mayor que la obtenida con otra alternativa durante el
mismo perodo. por otra parte considera que un proyecto es ms
efectivo cuando logra sus productos con un menor costo y los
beneficios sociales obtenidos son mayores que la inversin realizada.
A Travs de la Eficiencia: La evaluacin de la eficiencia de los

proyectos tiene como objeto el anlisis de los recursos o insumos
utilizados para realizar las actividades y obtener los resultados o
productos esperados. Un proyecto es eficiente si ha tenido un
adecuado gasto y no ha producido dficit en su operacin. Es decir, si
ha optimizado el uso de los recursos materiales y humanos de los que
dispone.
55
En los procesos evaluativos actuales se utilizan de manera conjunto

criterios cualitativos y cuantitativos de anlisis de informacin. La
evaluacin social de proyectos es as mismo til para el caso de tomar
decisiones de inversiones que significan un drenaje al presupuesto
nacional.
ANLISIS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO
En muchas ocasiones se ha mencionado que alguna empresa est

trabajando en su punto de equilibrio o que es necesario vender determinada
cantidad de unidades y que el valor de ventas deber ser superior al punto
de equilibrio; sin embargo creemos que este termino no es lo
suficientemente claro o encierra informacin la cual nicamente los expertos
financieros son capaces de descifrar.
Sin embargo la realidad es otra, el punto de equilibrio es una herramienta

financiera que permite determinar el momento en el cual las ventas cubrirn
exactamente los costos, expresndose en valores, porcentaje y/o unidades,
adems muestra la magnitud de las utilidades o perdidas de la empresa
cuando las ventas excedan o caen por debajo de este punto, de tal forma
que este viene e ser un punto de referencia a partir del cual un incremento
en los volmenes de venta generar utilidades, pero tambin un decremento
ocasionar perdidas, por tal razn se debern analizar algunos aspectos
importantes como son los costos fijos, costos variables y las ventas
generadas.
PUNTO DE EQUILIBRIO OPERATIVO
El estudio de la utilidad de una empresa, se facilita por el procedimiento

grfico conocido con el nombre de grfica del punto de equilibrio econmico,
que sirve como base para indicar cuantas unidades deben de venderse si
una compaa opera sin perdidas. Los ingresos y costos totales, a diferentes
volmenes de ventas, pueden estimarse y graficarse.
56
Ejemplo: Una empresa presenta los siguientes datos.
CT
700
800
900
1000
1200
A. Calcule el Costo Total.
B. Determine los ingresos totales, mediante la expresin IT =q x

Precio Unitario (Precio Unitario =20 $ / Unidad y Costo Variable de
20 $ / Unidad).
Otra forma de determinar el punto de equilibrio es mediante el

procedimiento analtico, en el cual se requiere hacer estimaciones del
costo fijo, variable y ganancias; frmulas:
Punto de Equilibrio en unidades = Costo fijo total / Precio Unitario

Costo Variable Unitario.
Cabe mencionar que la diferencia entre los ingresos y todos los costos
variables se les llama margen de contribucin.
57
Punto de Equilibrio en dlares = Costo Fijo Total / (1 - costo variable /

precio de venta)
Observaciones:
El objetivo de anlisis del punto de equilibrio es el de encontrar el punto

en el que el costo iguala a los beneficios.
El anlisis del punto de equilibrio es un modelo muy til cuando se trata

de un solo producto. Pero generalmente supone condiciones de
certidumbre, lo cual limita su aplicacin.
Supuestos.
1. Todos los costos y volmenes son conocidos.
2. Las relaciones costo - volumen son lineales.
3. Toda la produccin puede ser vendida.
Ventajas.
1. Es simple y fcil de visualizar.
2. Se enfoca sobre la rentabilidad.
3. Usa una presentacin tanto grfica como algebraica.
La representacin grfica del punto de equilibrio operativo se muestra a

continuacin:
58
Punto de Econmico / Monetario (Punto de Equilibrio para las Ventas?
Para la determinacin del punto de equilibrio debemos en primer lugar

conocer los costos fijos y variables de la empresa; entendiendo por costos
variables aquellos que cambian en proporcin directa con los volmenes de
produccin y ventas, por ejemplo: materias primas, mano de obra a destajo,
comisiones, etc.
Tal como se mencion anteriormente, se entiende por costos fijos, aquellos

que no cambian en proporcin directa con las ventas y cuyo importe y
recurrencia es prcticamente constante, como son la renta del local, los
salarios, las depreciaciones, amortizaciones, etc. Adems se debe conocer
el precio de venta de l o los productos que fabrique o comercialice la
empresa, as como el nmero de unidades producidas.
Al obtener el punto de equilibrio en valor, se considera la siguiente frmula:
59
Si se considera el siguiente ejemplo en donde los costos fijos y variables, as

como las ventas se ubican en la formula con los siguientes resultados:
El resultado obtenido se interpreta como las ventas necesarias para que la

empresa opere sin prdidas ni ganancias, si las ventas del negocio estn por
debajo de esta cantidad la empresa pierde y por arriba de la cifra
mencionada son utilidades para la empresa.
Punto de Equilibrio Financiero
Es el punto donde las utilidades por accin es igual a cero (UPA = 0).
Representa el nivel de las utilidades antes de intereses e impuestos (UAIT)
que la empresa requiere para cubrir todos sus cargos financieros fijos.
Por ejemplo:
60
ANLISIS DE SENSIBILIDAD
Anlisis de Sensibilidad
Se utiliza para determinar que tan sensible es una situacin o un proyecto a

las diversas variables, a fin de que se le asigne a cada una de ellas la
importancia y consideracin apropiadas.
Anlisis comparativos en que se cambian los datos del anlisis

financiero para determinar los efectos sobre los indicadores
financieros.
Cmo tratar la incertidumbre de datos?
Hasta qu punto son sensibles las medidas del proyecto ante

cambios en los costos y beneficios estimados?
Cul es la estabilidad del VAN, la TIR y la Relacin B/C?
61
El anlisis de sensibilidad se justifica, ya que muchos datos son

estimaciones y/o promedios, en los proyectos de mediano y largo plazo,
hay mucha incertidumbre con respeto a los rendimientos y precios de los
productos finales y puede mostrar mtodos para mejorar el diseo de los
componentes de un proyecto.
Datos Tpicos de un Anlisis de Sensibilidad de un Proyecto
Los datos fundamentales o variables a las cuales generalmente se les

realiza un anlisis de sensibilidad son:
Relaciones tcnicas (estimado): rendimientos, tasas de

crecimiento o competitividad, estndares.
Precios (productos sobre tiempo)
Construccin y mantenimiento.
Duracin/vida del Proyecto.
Tasas de descuento.
Etapas de un Anlisis de Sensibilidad
Las etapas bsicas de un anlisis de sensibilidad son:
Determinar los rangos (sensibilidad estimada) de los costos y

beneficios importantes para el Proyecto.
Hacer los anlisis (Medidas de valor de proyectos) con datos

diferentes.
Utilizar muchas combinaciones de escenarios diferentes y

combinar los efectos de cambios biofsicos, sociales, polticos y
econmicos.
62
Evaluar los cambios, magnitud e importancia de los resultados

en la clasificacin y evaluacin del proyecto
EVALUACIN ECONMICA Y FINANCIERA DE PROYECTOS
OBJETIVOS:
General
Establecer los fundamentos metodolgicos requeridos para la formulacin y

evaluacin de proyectos, bajo el esquema integral de la toma de
decisiones, con base en la elaboracin de ejercicios y un caso de estudio
de factibilidad, tcnico, econmico y financiero de diferentes opciones de
proyectos, estableciendo criterios para la toma de decisiones en proyectos
de inversin.
Especficos
Manejar los conceptos bsicos inherentes a la formulacin y evaluacin

de proyectos, tales como: Viabilidad, economa, toma de decisiones,
tipos, etc.
Analizar los comportamientos del mercado desde el punto de vista

econmicos y predictivos.
Analizar los costos relevantes y efectos de decisiones como impuestos,

subsidios, etc.
Manejar herramientas como Excel para determinar viabilidad econmica

y tasas de costos de capital.
Anlisis de Sensibilidad.
Analizar casos y realizar evaluaciones.
63
Son las caractersticas de un pas, una empresa o una persona, que le

permiten participar ventajosamente en un mercado.
Estas caractersticas pueden ser:
Para el Pas
Infraestructura moderna.
Recursos humanos preparados.
Polticas coherentes de estimulo a la empresa privada, al comercio

exterior, a las inversiones extranjeras, etc.
LA ECONOMA CIENCIA DE APOYO A LOS PROYECTOS
La economa es una ciencia social que estudia la distribucin EFICIENTE de

RECURSOS ESCASOS entre un gran nmero de usos alternativos"
Estudia los actos individuales y sociales relacionados con el uso y logro de

los requisitos materiales del bienestar.
La economa produce eficientemente cuando no puede mejorar el bienestar

econmico de una persona sin empeorar el de alguna otra.
La economa tiene dos grandes ramas, como son la Microeconoma

(representada por Adam Smith, 1776) y la Macroeconoma (representada
por John Keynes, 1936), cuyas diferencias se muestran a continuacin:
64
Tabla N 1: Microeconoma y Macroeconoma
Microeconoma
Estudio de las leyes y principios que gobiernan o debieran gobernar el

funcionamiento de las empresas individuales, as como el anlisis del
comportamiento del consumidor"
Este grupo de teoras nos ayudan a entender los procesos a travs de los
cuales los recursos escasos son distribuidos entre diferentes usos
alternativos, y el papel que cumplen los precios y mercados en este proceso.
Macroeconoma
"Estudio del sistema institucional en conjunto, de las leyes y relaciones que

gobiernan su funcionamiento y de los factores que determinan el grado en
que dicho sistema es capaz de satisfacer metas econmicas impuestas por
el sistema social prevaleciente"
65
Es el estudio global de la economa.
Es la rama de la economa orientada a las polticas gubernamentales.
Examina el nivel general de produccin, empleo y precios de un pas.
Permite comprender cmo luchar contra las crisis econmicas peridicas

y cmo estimular el crecimiento econmico a largo plazo.
VARIABLES ECONMICAS FUNDAMENTALES
Producto Interno Bruto:
Es el valor de todos los bienes y servicios producidos y vendidos en el

mercado en un ao. El PIB lo registra el Banco central tomando en cuenta
no su costo de produccin sino el gasto realizado por los agentes de la
economa.
Tasa de Inflacin:
Es el incremento sostenido en el nivel agregado de precios. Esta se utiliza

para comparar con las tasas activas y pasivas del mercado.
Produccin Bruta:
Es el valor de la sumatoria de todos los renglones de egreso que integran la

produccin generada por una empresa; analizando la forma en que est
estructurado ese valor, se puede determinar el aporte que un proyecto de
inversin otorga al PIB de la economa a travs de la utilidad que los factores
de produccin incorporan a un bien o servicio.
Consumo Intermedio:
Es el valor de los bienes y servicios intermedios que la empresa adquiere a

terceros ya elaborados; se denominan INSUMOS:
66
Materias primas
Materiales y repuestos
Servicios de produccin
Servicios administrativos
Valor Agregado:
Es la utilidad que incorporan los valores de produccin a un bien originario
Los factores de produccin son:
La tierra, su precio es la renta.
El trabajo, su precio es el salario.
El capital: fijo, circulante, financiero, su precio es el inters.
El empresario, su precio es el beneficio.
El Estado, su precio es el impuesto.
La sumatoria del valor agregado por cada factor a lo largo de las diferentes
etapas de produccin de un bien o servicio, constituye el PIB.
El incremento del valor agregado en la produccin de un bien o servicio, es

decir el incremento del PIB de una economa, la beneficia:
LOS DIEZ PRINCIPIOS DE LA ECONOMA
En economa la escasez es el carcter limitado de los recursos de la

sociedad (se ofrece menos/deseas ms) y la economa estudia el modo en
que la sociedad gestiona esos recursos escasos. Para ello se apoya en los
siguientes diez principios:
67
1. Los individuos se enfrentan a disyuntivas. Toma de decisiones.
Eficiencia: propiedad segn la cual la sociedad aprovecha de

la mejor manera posible sus recursos escasos.
Equidad: propiedad segn la cual la prosperidad econmica se

distribuye equitativamente entre miembros de la sociedad.
2. El coste de una cosa es aquello a lo que se renuncia para

conseguirla.
Coste de oportunidad: aquello a lo que debe renunciarse

para conseguir una cosa.
3. Las personas racionales piensan en trminos marginales.
Cambios Marginales: pequeos ajustes adicionales a un plan

de accin
4. Los individuos responden a los incentivos. Costes/beneficios.
5. El comercio puede mejorar el bienestar de todo el mundo.
68
Interaccin de las personas: variedad de bienes y servicios.
6. Los mercados normalmente constituyen un buen mecanismo para

organizar la actividad econmica.
Economa de mercado: economa que asigna los recursos por

medio de las decisiones descentralizadas de muchas
empresas y hogares conforme interactan en los mercados de
bienes y servicios.
7. El Estado puede mejorar a veces los resultados del mercado
Fallo de mercado: situacin en la que un mercado no asigna

eficientemente los recursos por el solo
Externalidad: consecuencias de las acciones de una persona

para el bienestar de otra
8. El nivel de vida de un pas depende de su capacidad para producir

bienes y servicios.
Productividad: cantidad de bienes y servicios producidos por

unidad de tiempo.
9. Los precios suben cuando el gobierno imprime demasiado dinero

69
Inflacin: aumento del nivel general de precios de la economa
10. La sociedad se enfrenta a una disyuntiva a corto plazo entre la

inflacin y el desempleo.
Curva de Alban Phillips: disyuntiva o intercambio a corto

plazo entre la inflacin y el desempleo
Figura N 4: La Curva de Alban

Phillips
FLUJO
CIRCULAR DE LA
ECONOMA
Existe un flujo de la economa, donde interactan las empresas, los

mercados de bienes y servicios, los consumidores y mercados de factores
de produccin:
Figura N 4: Flujo Circular de La Economa
70
QU ES UN PROYECTO Y PARA QU SIRVE
Qu es un Proyecto?, Definicin
Plan para la ejecucin de una cosa.
Conjunto de escritos, clculos, dibujos y grficos para la ejecucin de

una obra.
Ideas, sueos, proposiciones.
Creatividad, innovacin, direccin, disposicin.
Planificacin, metodologa, estrategia.
"El Proyecto hace referencia y est constituido por todo el complejo de

actividades que despliega la empresa para utilizar recursos con el objeto de
obtener beneficios."
71
"El Proyecto como componente del proceso de Planificacin, constituye un

instrumento importante, pues al utilizarlo permite alcanzar crecimiento y
desarrollo en mayor grado, expresado ello entre otros por: una mayor
produccin, ms empleos, mejor salud y otros indicadores que evidencian
bienestar, progreso y mejoras en los niveles de vida".
"El Proyecto facilita el proceso de toma de decisin, sobre todo cuando se va

a realizar una inversin, si esta es conveniente o no. Toda inversin (privada,
pblica, econmica y/o social) requiere de estudios previos como: verificar la
viabilidad tcnica, comercial, econmica, legal y financiera, todo ello dentro
de un contexto donde se cumplan con parmetros que conlleven a
determinar si el proyecto debe ejecutarse o no".
Normalmente un Proyecto forma parte clara y distinta de un programa

mayor, pudindose analizar como si fuera un solo proyecto, pero en trminos
generales, es mejor que los proyectos sean reducidos, cercanos al tamao
mnimo que resulte econmica, tcnica y administrativamente viable. El
proyecto constituye el elemento operativo ms pequeo de un plan o
programa nacional de desarrollo. Presenta un punto de partida y un punto
final especficos, que tiene por mira alcanzar objetivos tambin especficos.
Para qu sirve un Proyecto?
Un proyecto busca conciliar los requerimientos de la sociedad con el

rendimiento de una inversin. El hombre es quien crea las empresas para
poder, colectivamente, satisfacer mejor sus necesidades. Estas empresas
coordinan esfuerzos y medios instrumentales para prestar un servicio y
ofrecer retribucin a quienes han cooperado para alcanzar los servicios
prestados.
Estas empresas han de demostrar su utilidad y rendimiento econmico,

siempre que sean dirigidas con acierto.
Una tcnica especial que denominamos PROYECTO, con unos principios

cientficos bsicos, permite que los hombres que dirigirn la empresa,
72
tengan suficiente informacin de los medios de que dispondrn, de los

resultados que obtendrn y de los objetivos que se podrn alcanzar.
Quin Toma la Decisin?
La toma de decisin sobre un proyecto debe ser de carcter

multidisciplinario de diferentes especialidades. Entre los especialistas se
encuentran los ingenieros, los economistas, los financieros, los trabajadores
sociales, legisladores, abogados, etc.
El tomar una decisin bajo este enfoque se conoce como evaluacin de

proyectos.
Siempre existir un riesgo en el momento de dar viabilidad al proyecto, pero

este disminuir en la medida de que se tomen en cuenta la mayor y ms
variada cantidad de factores.
Figura N 5: Decisin en los Proyectos
ANLISIS SISTEMTICO DE UN PROYECTO DE INVERSIN
73
El estudio de diferentes opciones, generalmente toma la forma de un anlisis

sistemtico, el cual se puede esquematizar de la siguiente forma:
Figura N 6: Anlisis Sistemtico de un Proyecto de

Inversin
Definicin de Objetivos
La definicin de los objetivos depende de las finalidades concretas que se

persigan o se quieran conseguir. Un objetivo es aquello que se desea
alcanzar de un modo concreto en el espacio y en el tiempo e involucra el
esfuerzo que ha de realizarse y los medios que debern utilizarse. Los
objetivos puedes ser generales y especficos, tal como se muestra a
continuacin:
Objetivos generales: Constituye la formulacin de aquellas metas finales,

ltimas que darn como cumplido el programa o proyecto. La formulacin
conceptual del objetivo debe tener coherencia lgica con el problema
74
planteado, de tal manera que denote suficiencia y viabilidad en cuanto a la

solucin del problema.
Objetivos especficos: Son la formulacin de aquellas metas intermedias, las

cuales fortalecern el desarrollo del objetivo final. La formulacin de
objetivos especficos debe ser clara, concreta, de tal manera que de dichos
objetivos se puedan especificar las tareas a desarrollar siendo formuladas en
orden lgico y cronolgico.
Estudio de Mercado
Un MERCADO es un lugar fsico donde compradores y vendedores se unen

para intercambiar bienes y servicios. Es el conjunto de compradores reales o
potenciales (personas u organizaciones) con necesidades o deseos de
satisfacer, dinero para gastar y el deseo de gastarlo.
Conjunto de consumidores de un lugar determinado, sobre los cuales

confluyen unas circunstancias concretas; stas pueden ser geogrficas,
sociales (hbitos), econmicas (presin ejercida por la competencia)
jurdicas (leyes vigentes), etc.
PRODUCTO es todo aquello que puede ofrecerse en un mercado para su

adquisicin, uso o consumo y que adems puede satisfacer un deseo o una
necesidad. Los productos se clasifican en:
Bienes de consumo
Industriales
Son tres objetivos principales del estudio de mercado:
a) Establecer una relacin clara entre el mercado y el proyecto para tomar

una decisin efectiva.
b) Concretar las restricciones y problemas estratgicos referentes al

proyecto.
75
c) Documentar las opciones estratgicas del proyecto.
Para lograr estos objetivos se deben organizar las actividades de la siguiente

manera:
Evaluacin de la estructura del mercado destinatario,
Anlisis de clientes y segmentacin del mercado,
Anlisis de la cadena de distribucin,
Anlisis de la competencia,
Anlisis del entorno socio-econmico,
Anlisis empresarial a lo interno,
Proyecciones de datos de comercializacin,
Conclusiones, perspectivas y riesgos.
Es importante tomar en cuenta la informacin o datos obtenidos

directamente en campo sobre el mercado y el sector o sub sector en el cual
se encuentra involucrado el proyecto.
Estudio Tcnico
El estudio tcnico: se refiere a la viabilidad tcnica o eficiencia tcnica, a fin

de determinar el tamao del proyecto hay pasos iniciales como son:
Identificar productos, demanda, mercados
Estudios de optimizacin
Prefactibilidad tcnica
Planificacin de la magnitud del proyecto.
76
El estudio tcnico tiene las siguientes caractersticas:
1. Debe Responder a los interrogantes bsicos: cunto, dnde, cmo y

con qu producir mi empresa?
2. A travs del Estudio Tcnico se disea la funcin de produccin ptima

que mejor utiliza los recursos disponibles para obtener el producto
deseado, sea este un bien o un servicio.
3. En este se verifica la posibilidad tcnica de fabricacin del producto o

servicio, y se determina el tamao ptimo, la localizacin ptima, los
equipos e instalaciones y se sugiere la organizacin requerida.
4. De igual forma se refiere a la viabilidad tcnica o eficiencia tcnica, la

identificacin de productos, demanda, mercados, estudios de
optimizacin, pre factibilidad tcnica e ingeniera del proyecto.
Localizacin ptima del proyecto
La localizacin ptima de un proyecto es la que contribuye en mayor medida

a que se logre la mayor tasa de rentabilidad sobre el capital (criterio privado)
u obtener el costo unitario mnimo (criterio social). Se debe tomar en cuenta
factores como: Proveedores de materia prima, acceso a mano de obra
suficiente y calificada, distancia a los mercados y la existencia de vas de
comunicacin de infraestructuras de servicios que permitan llevar el producto
con facilidad hacia el mercado.
Mtodo Cualitativo para la Localizacin optima del Proyecto
a. Desarrollar una lista de actores relevantes.
b. Asignar un peso a cada factor para indicar su importancia relativa (los

pesos deben sumar 1.00), y el peso asignado depender
exclusivamente del proyectista.
c. Asignar una escala comn a cada factor (por ejemplo de 0 a 10) y

elegir cualquier mnimo.
77
d. Calificar a cada sitio potencial de acuerdo con la escala designada y

multiplicar la calificacin por el peso.
e. Sumar la puntuacin de cada sitio y elegir el de mxima puntuacin.
Figura N 7: Mtodo Cualitativo para la Localizacin optima

del Proyecto
78
CONCLUSIONES
79
RECOMENDACIONES
80
BIBLIOGRAFA
KETELHHN, Werner; MARIN Jos Nicols, MONTIEL Eduardo Lus,

2004, Inversiones (Anlisis de Inversiones Estratgicas), Editorial
Norma, Mxico D.F., 723 p.
Edward V. Krick, Fundamentos de Ingeniera Mtodos, conceptos y

resultados, editorial Noriega LIMUSA, cuarta reimpresin: 1991 (p-p 37-
49).
Hurtado, I. (1998). Paradigmas y Mtodos de Investigacin en tiempos

de cambio. Caracas. Asociacin Venezolana de ejecutivos. Gerencia 98.
http://www.ipma.ch//. Asociacin Espaola de Ingeniera de Proyectos

(AEIPRO): organizacin sin nimo de lucro para la profesionalizacin de
la Ingeniera de Proyectos:
SAPAG, Nassir y SAPAG, Reinaldo, 1988, Fundamentos de Preparacin

y Evaluacin de Proyectos, Ediciones McGraw-Hill, Mxico.
BACA, Gabriel, 1995, Evaluacin de Proyectos, Ediciones McGraw-Hill,

Mxico.
81
SEPULVEDA, SOUDER Y GOTTFRIED, 1985, Ingeniera Econmica,

teora y problemas, Ediciones McGraw-Hill, Mxico.
DE GARMO, Pal y CANADA, John 1988, Ingeniera Econmica,

Compaa Editorial Continental , S.A.(CECSA), Mxico., 642 p.
BRALEY, Richard y MYERS, Stewart, 1992, Principios de Finanzas

Corporativas, 3a. ed., Mc Graw -Hill, Caracas, 1.300 p.
PASCALE, Ricardo, 1993, Decisiones Financieras, John Wiley & Sons,

N.Y.
VILLAREAL, Arturo, 1988, Evaluacin Financiera de Proyectos de

Inversin, Editorial NORMA, Colombia.
RAPPAPORT, Alfred, 1998, Creacin de Valor para el Accionista,

Editorial DEUSTO, Espaa.
COPELAND, Tom, 1991, Valuation: Measuring and Managing the Value

of Companies, Editorial JOHN WILEY & SONS, New York, 428 p.
Instituto Universitario Politcnico Experimental de Guayana,

Departamento de Extensin Universitaria, Educacin Continua, Curso de
"Anlisis Econmico de Proyectos Para la Empresa Privada y
Organismos del Estado".
LAWLER, Dennis, 1992, Finanzas de los Negocios para

Administradores, UNELLEZ.
GARAY Urbi & GONZALEZ Maximiliano, 2005, Finanzas (Aplicaciones al

Mercado Venezolano), Editorial Instituto de Estudios Superiores
Administracin (IESA), Venezuela.
FABRYCKY & THUESEN, 1985, Decisiones Econmicas, Prentice-Hall,

Nueva York, 470 p.
82
INDACOCHEA Alejandro. 1992. Finanzas en Inflacin, 5a. ed., Per, 443

p.
LAWLER, Dennis, 1992, Finanzas de los Negocios para

Administradores, UNELLEZ.
GRANT Eugene y LEAVENWORTH Richard 1986, Principios de

Ingeniera Econmica, John Wiley & Sons, N.Y.
, 624 p.
http://www.monografias.com/trabajos4/costos/costos.shtml
83

Trabajo Monografico Intr Ingenieria (Real)

Uploaded by

Document Information

Original Title

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

Trabajo Monografico Intr Ingenieria (Real)

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

UNIVERSIDAD NACIONAL JOS FAUSTINO SANCHZ CARRIN

CURSO: INTRODUCCION A LA INGENIERIA INDUSTRIAL

TEMA: INVERSIONES, COSTOS E INGRESOS

DOCENTE: PALOMINO TIZNADO MXIMO DARO

FIGUEROA BLANCO, CAROL NAOKO

La evaluacin de un proyecto de inversin, tiene por objeto conocer su

El planteamiento sistemtico, metodolgico y cientfico de proyectos, es de

La inversin que se toma en cada empresa sobre la base de la influencia de las

El anlisis completo de un proyecto requiere, por lo menos, la realizacin de

Este trabajo esta dedicado a nuestros

INVERSIN, COSTOS E INGRESOS

Para iniciar con el estudio de inversin, costos e ingresos dentro de una

En economa, la inversin es un trmino con varias acepciones relacionadas

Representan colocaciones de dinero sobre las cuales una empresa espera

Generalmente las inversiones temporales consisten en documentos a corto

INVERSIONES A LARGO PLAZO.

Son colocaciones de dinero en las cuales una empresa o entidad, decide

DIFERENCIAS ENTRE INVERSIONES TEMPORALES E INVERSIONES A

Consisten en documentos Son colocaciones de dinero en plazos mayores

Las acciones se venden Las acciones adquiridas a cambio de valores que

Se convierten en efectivo No estn disponibles fcilmente porque no estn

El principal objetivo es aumentar su propia

CLASIFICACIN DE LAS INVERSIONES

Segn el objeto de la inversin.

Empresas completas o participacin accionarial.

Por su funcin dentro de una empresa.

De renovacin, son las destinadas a sustituir el equipo utilizado, que

De expansin, la inversin de expansin va destinada a incrementar

De mejora o modernizacin, van destinadas a mejorar la situacin de

Estratgicas, tienen por objeto la reduccin de los riesgos derivados

Segn el sujeto que la realiza.

CRITERIOS DE SELECCIN DE INVERSIONES

Mtodo del periodo de recuperacin nmero de aos que se necesita

Mtodo del rendimiento porcentual.

ndice de rentabilidad calculado por medio de flujos de caja

El trmino costo ofrece mltiples significados y hasta la fecha no se conoce una

El trmino "costo" tiene las acepciones bsicas:

II. Lo que es sacrificado o desplazado en el lugar de la cosa elegida.

El primer concepto expresa los factores tcnicos de la produccin y se le llama

La contabilidad de costos consiste en una serie de procedimientos tendientes a

CLASIFICACIN SEGN LA FUNCIN QUE CUMPLEN

Son los que permiten obtener determinados bienes a partir de otros,

Costo de la materia prima y materiales que intervienen en el

Sueldos y cargas sociales del personal de produccin.

Depreciaciones del equipo productivo.

Costo de los Servicios Pblicos que intervienen en el proceso

Costo de envases y embalajes.

Costos de almacenamiento, depsito y expedicin.

Es el costo que posibilita el proceso de venta de los bienes o servicios a los

Sueldos y cargas sociales del personal del rea comercial.

Comisiones sobre ventas.

Fletes, hasta el lugar de destino de la mercadera.

Seguros por el transporte de mercadera.

Servicios tcnicos y garantas de post-ventas.

Sueldos y cargas sociales del personal del rea administrativa y

Honorarios pagados por servicios profesionales.

Servicios Pblicos correspondientes al rea administrativa.

Papelera e insumos propios de la administracin

Es el correspondiente a la obtencin de fondos aplicados al negocio. Por

Intereses pagados por prstamos.

Comisiones y otros gastos bancarios.

Impuestos derivados de las transacciones financieras.

CLASIFICACIN SEGN SU GRADO DE VARIABILIDAD