GRADO EN ECONOMA

Anlisis de Estados Contables

TEMA FUNDAMENTOS DE ANLISIS CONTABLE

3.1. Concepto y utilidad del anlisis contable.

3.2. Analista y usuarios

3.3. Fases en una metodologa de anlisis contable

3.4. Anlisis contextual. Aspectos cualitativos

3.5. Mtodo y tcnicas de anlisis

1
 GRADO EN ECONOMA
Anlisis de Estados Contables

3.1. Concepto y utilidad del anlisis contable.

1.- Posicin econmica Gestin funcional-operativa

de cada directivo reflejada en la generacin de beneficios
(prdidas) en un momento y su evolucin

2.- Posicin financiera Gestin financiera consecuencia

de la gestin econmica y reflejado en el mejor o peor estado
de liquidez en un momento
Concepto
Anlisis econmico-financiero: Actividad profesional que tiene por objeto el
diagnstico econmico y financiero de la situacin pasada, presente y futura de
la empresa, mediante la aplicacin de herramientas y tcnicas analticas a los
estados y datos financieros con el fin de asesorar en la toma de decisiones de los
agentes econmicos

PREDICTIVO/ NO ESTRUCTURADO/ FLEXIBLE/ CONTEXTUAL

2
 GRADO EN ECONOMA
Anlisis de Estados Contables

3.2. Analista y usuarios

Papel del ANALISTA: Asesorar o atender a los grupos de inters o usuarios

Propietarios
Gerentes Informacin
Informacin financiera Acreedores
Administracin econmica
Trabajadores
Pblica EMPRESA
Clientes
Organizaciones
medioambientales o
Proveedores
de consumidores Competidores

Econmica POSICIN Financiera

3
 GRADO EN ECONOMA
Anlisis de Estados Contables

OBJETIVOS
1.- Conocer la situacin patrimonial, econmica y financiera de la empresa.
2.- Determinar las causas que han motivado tal situacin. Investigar y
enjuiciar causas y efectos de la gestin empresarial que expliquen su
situacin actual.
3.- Realizar previsiones de futuro.

Cumplimiento de los objetivos empresariales: valoracin de la rentabilidad y

riesgo

Condicin: Necesidades de los usuarios del anlisis (decisor)

Conocimiento del modelo contable y de las herramientas de anlisis

Base: Informacin financiera y no financiera de la empresa y del entorno

4
 GRADO EN ECONOMA
Anlisis de Estados Contables

3.3. Fases en una metodologa de anlisis contable

1.- Delimitacin del problema y especificacin de objetivos

2.- Anlisis del entorno (sector de actividad) y anlisis cualitativo de
la empresa
3.- Seleccin de la informacin. Anlisis Formal
4.-Anlisis cuantitativo de la informacin
- anlisis financiero
- anlisis econmico
5.- Formacin de juicio. Informes (Decisin no suele corresponder
al analista)

5
 GRADO EN ECONOMA
Anlisis de Estados Contables
Balance
Cuenta de Prdidas y Ganancias
Estado de variacin en el patrimonio
Obligatoria Estado de Tesorera
Memoria anual -Informacin segmentada
-Operaciones fuera de balance
-Hechos posteriores
Empresa Informe de auditoria

Histrica: estados complementarios

Voluntaria
Previsional: estados previsionales

Macroeconmico: t.cambio/ inters/ inflacin / PIB

Entorno Sectorial: barreras entrada/ productos/ inputs competencia
Burstil: precios/ nivel contratacin/ ndices
Fuentes de informacin:
-Bolsas y Mercados Espaoles, Banco de Espaa, Comisin Nacional del Mercado de
Valores
- Registro Mercantil
- Instituto Nacional de Estadstica
- Agencias de calificacin crediticia (Dun and Bradstreet, Moodys, Standard & Poors, etc.)
- Bases de datos (SABI)
- Prensa especializada 6
 GRADO EN ECONOMA
Anlisis de Estados Contables

ANALISIS FORMAL DE LA INFORMACIN CONTABLE

FIABILIDAD DE LA INFORMACIN CONTABLE
General. Papel de la auditora
Particular. Controles parciales
A =
P + N
saldo de P y G
variacin de existencias
incoherencias en activos negativos
b variaciones bruscas en amortizaciones y provisiones

tiempo
MAQUILLAJE CONTABLE. gestin del resultado?

ALISAMIENTO (INCOME SMOOTHING)

beneficio

tiempo 7
 GRADO EN ECONOMA
Anlisis de Estados Contables

3.4. Anlisis contextual. Aspectos cualitativos

1.- ANALISIS DEL ENTORNO SECTORIAL. Competitividad empresarial
2.- ANALISIS CUALITATIVO DE LA EMPRESA
Gestin/innovacin/competitividad

Informe de gobierno corporativo.

Estructura societaria
experiencia empresarial
composicin del accionariado
grado de integracin polticas grupales
Informacin segmentada

dimensin del negocio

Productos y servicios capacidad de gestin
Aprovisionamiento capacidad y
Mercados y clientes experiencia del equipo
directivo
organizacin
empresarial
gestin de la plantilla

8
 GRADO EN ECONOMA
Anlisis de Estados Contables
ANLISIS DE LA COMPETITIVIDAD EMPRESARIAL
Anlisis de las caractersticas generales del sector
Objetivo

Principales actividades
Productos o servicio
Segmentos de explotacin: productos y clientes. Estacionalidad de las
ventas
Canales de distribucin.

Descripcin:
1. Nmero de empresas del sector.
2. Dimensin: estimacin del tamao de la empresa predominante en el sector.
3. mbito de actuacin: se delimita el rea geogrfica (nacional, regional, o local)
donde las empresas del sector desarrollan su actividad.
4. Titularidad del capital: se identifican los grupos que controlan las empresas del
sector, as como el perfil de los mismos (grupos familiares, entidades financieras,
inversiones extranjeros, etc.)
5. Localizacin: se estima de forma aproximada la localizacin geogrfica de las
empresas del sector destacando si existe cierta concentracin en alguna zona
geogrfica concreta.
 GRADO EN ECONOMA
Anlisis de Estados Contables
2.- Anlisis del entorno macroeconmico sectorial

Factores externos del sector que afecten a su nivel de demanda y en

consecuencia, a su rentabilidad.

1. Econmico: crecimiento econmico, tipos de inters, tipos de cambio e

inflacin.
2. Tecnolgico: cmo afecta la innovacin a los ciclos de vida de los
productos.
3. Social: Cambios en los hbitos de consumo. Ej Tabaco.
4. Demogrfico: cambio en la estructura de la sociedad (ej. Envejecimiento)
5. Poltico: cambio prioridades (ej. Medioambiental)
6. Legal: cambios normativos

3.- Anlisis de los datos econmicos sectoriales

Medias sectoriales o comparacin con empresas lideres.-

Estructura econmica sectorial: ventas, activos, endeudamiento, costes

Grado de concentracin sectorial: cuota de mercado de principales

empresas.

Comercio exterior: exportacin e importacin. Pases

 GRADO EN ECONOMA
Anlisis de Estados Contables
4.- Amenazas sectoriales

A) La amenaza de nuevos competidores: barreras de entrada

B) Rivalidad de la competencia sectorial

C) Anlisis del poder de negociacin de los clientes

D) Anlisis del poder de negociacin de los proveedores

E) Productos sustitutivos
 GRADO EN ECONOMA
Anlisis de Estados Contables

3.5. Mtodos y tcnicas de anlisis

METODOLOGA

Estudio macro Estudio del sector Estudio de la empresa

Anlisis Anlisis
financiero econmico
Importancia del entorno Enfoque:
Factores culturales - Serie temporal: la empresa
Crecimiento de la economa Tcnicas: a lo largo del tiempo
Tipos de inters - Estructura (porcentajes) - Serie transversal: empresa
Tipos de cambio - Ratios con otras del sector

12
 GRADO EN ECONOMA
Anlisis de Estados Contables

TCNICAS O INDICADORES EN ANLISIS UNIVARIANTES

Anlisis de estructura / Ratios

Aspectos a considerar en el anlisis de la estructura

Estudio de los estados financieros en dos o ms ejercicios consecutivos.

-Tasas de variacin = (A1 A0)/A0

- Porcentajes: AC/AT ; Aprovisionamiento/ Ventas,

13
 GRADO EN ECONOMA
Anlisis de Estados Contables

TCNICAS O INDICADORES EN ANLISIS UNIVARIANTE

Ratios

Condiciones a cumplir por las ratios Factores que condicionan

el valor de las ratios
relacin entre numerador y denominador
Tamao
significado para el analista Edad empresa
Sector-Industria
Aspectos a considerar Pas

Las magnitudes absolutas son indicadores importantes, pej, tamao y edad, por lo que no
hay que obviarlas. Pueden condicionar el valor de las ratios (pej, influencia de tamao o edad
en rentabilidad y endeudamiento).

Ratios denominadas de la misma forma pueden calcularse de muy diferentes maneras,

por lo que lo importante es la definicin operativa, no el nombre de la ratio. Por ejemplo,
rentabilidad, endeudamiento.

La informacin proporcionada por las ratios hay que contextualizarla en el conjunto del
anlisis. 14
 GRADO EN ECONOMA
Anlisis de Estados Contables

Zonas de Posicin econmico- financiera de la empresa (Jos de Jaime, p.25)

SE(+)

SEF (+,-) SEF (+,+)

Suspensin de pagos salvable Trayectoria deseable

Situacin financiera SF(-) SF(+)

SEF (-,-) SEF (-,+)

Quiebra indeseable Colapso empeorable

SE(-)
Situacin econmica

15
 GRADO EN ECONOMA
Anlisis de Estados Contables

1. SEF (+,+) Posicin favorable para generar beneficios y con

capacidad para atender la deuda en condiciones de equilibrio

2. SEF (+,-) Posicin favorable para generar beneficios pero con

problemas de liquidez. Peligro por la cercana a la suspensin de
pagos. Solucin: reestructuracin de la situacin financiera a
corto; inyeccin de liquidez

3. SEF (-,+) Posicin desfavorable sin capacidad de generar

beneficios, pero con liquidez para atender las deudas. Solucin:
plan de viabilidad para la gestin, hay que recuperar la cuenta de p
y g

4. SEF (-,-) Posicin desfavorable sin capacidad de generar beneficios,

y sin capacidad de generar liquidez suficiente para atender las
deudas. Situacin cercana a la quiebra tcnica. Solucin: plan de
viabilidad para la gestin acompaada de la reestructuracin de
situacin financiera

Desequilibrio financiero puede desembocar en concurso de

acreedores
 GRADO EN ECONOMA
Anlisis de Estados Contables
Objetivos bsicos del anlisis econmico-financiero

Diagnostico y evaluacin de la empresa en dos dimensiones

Situacin financiera Situacin econmica

Capacidad para Capacidad para

atender los pagos generar riqueza

Liquidez Beneficios

Solvencia APALANCAMIENTO Rentabilidad

Equilibrio de la posicin econmica y financiera

17
 GRADO EN ECONOMA
Anlisis de Estados Contables

SOLVENCIA

El anlisis FINANCIERO permite determinar:

si la financiacin de la empresa es correcta para mantener un desarrollo estable y

en condiciones de rentabilidad adecuada por razn de su coste.

Cmo?
Determinando (anlisis) la medida en que los fondos financieros de la empresa son
los ms adecuados para proporcionar un desarrollo econmico estable y armnico,

Si: con sus activos que delimitan el flujo de los cobros futuros- es capaz de

ir restituyendo sus pasivos exigibles que delimitan el pago de los

flujos futuros- cuando vencen.

SOLVENCIA
18
 GRADO EN ECONOMA
Anlisis de Estados Contables

RENTABILIDAD

El anlisis ECONMICO permite determinar:

si la rentabilidad de la empresa es correcta para mantener un desarrollo

estable y posibilita una situacin equilibrada y financiera de la empresa.

Cmo?
Determinando (anlisis) cmo se genera la rentabilidad, es decir, el beneficio en
funcin de los activos, que proporcione un desarrollo econmico estable y
armnico.

RENTABILIDAD
19