Universidad Estatal de Milagro

Método de valoración de empresas

Banca y Administración Financiera

Copyright Fernando Sarcos

 Métodos de valoración de Empresas

Introducción.-

Hoy en día en este mundo globalizado donde las empresas tienen conocimiento de las actividades
de sus competidores donde la información ya no es oculta, donde la tecnología ha hecho que las
empresas sean más competitivas, muchas empresas necesitan obtener el valor de sus acciones
para posibles transacciones como salida a bolsa, análisis de inversión, proyecciones.

Valoración de Empresas.-

Valoración de empresa es saber cuánto valor va tener las empresas a futuro a diferencia de del
costo el costo es actual de las empresas, la valoración de las empresas puede servir para varios
propósitos

 Operación de compra y venta

Este indicara cual es el valor máximo que podrá pagar el comprador y cuál será el
valor mínimo que el vendedor podrá vender.

 Valoración de empresas cotizadas en bolsa

Para comparar el valor obtenido con la cotización de la acción en el mercado

 Salida a bolsa
Para justificar el costos de las acciones ofrecidas en el mercado

 Herencia y testamento
Para comparar el costo de las acciones con otros bienes

 Sistema de remuneración basado en creación de valor

Es fundamental para cuantifica la creación de valor

 Decisiones estratégicas sobre la continuidad de la empresa

Para saber como estoy, en el mercado si continuo o para realizar posibles
Inversiones

 Planificación estratégica
Para poder armar nuevas estrategias de mercado lanzar nuevos productos

 Procesos de arbitraje o pleitos

Es caso de disputa es un requisito previo para el proceso
Explicaremos los más utilizados:

Métodos Basados en el balance de la empresa (Valor Patrimonial)

Tratan de de terminar el valor de las empresas mediante el valor de su patrimonio considera

que el valor de la empresa radica en sus balances o activos este método tienen una visión
estática del valor de la empresa o ve hacia el futuro de la empresa, el incremento del valor
monetario ni otros factores que afectan y no se ven reflejados en los asientos contables o
balances.

Entre los método basados en el balance de la empresa tenemos

 Valor contable.- también llamado valor en libros es el valor de los recursos propio que
figuran en el balance, esta cantidad es la diferencia entre el activo y pasivo de la empresa

 Valor del activo neto real.- Cuando los valores del activo y pasivo se ajustan a su valor
de mercado se obtiene el patrimonio neto ajustado

 Valor de liquidación.- es el valor de la liquidación de sus activos y cancelaciones de

deudas este valor se calcula deduciendo del patrimonio ajustado y los gastos de
liquidación

 Valor sustancial.- es el valor sustancial que representa la inversión para construir una
empresa en idénticas condiciones a la valorada
  Valor contable del mercado.- es el valor que el mercado asume es la cotización de las
acciones dividida ente su valor contable

Métodos basados en las cuentas de resultados

Este método se basa en las cuentas de resultado de la empresa trata de determinar el valor
de la empresa a través de la magnitud de sus beneficios de las ventas u otros indicadores

Entre los métodos basados en las cuentas de resultados tenemos:

 Valor de los beneficios PER.- en este método el valor de las acciones se obtiene
multiplicando el beneficio neto anual por un coeficiente denominado PER.

 Valor de los dividendos.- Los dividendos son los pagos periódicos a los accionistas y
constituyen el único flujo periódico que recibe las acciones.

 Múltiplos de las ventas.- Consiste en calcular el valor de la empresa multiplicando

sus ventas por un numero según la coyuntura del mercado

 Múltiplos utilizados para valorar empresas de internet.- este método muestra que
los múltiplos más utilizados para valorar empresas de internet son: Precio/venta,
precio/subscritor, precio/páginas visitadas y precio/habitantes.

Método Mixto Basado en el fondo de comercio o goodwill

El fondo de comercio es el valor que tiene la empresa por encima del valor contable este pretende

Representar los elementos inmateriales que no apárense reflejados en los balances o estados de
cuentas ya que estos elementos pueden representar una ventaja frente a otras empresas entre eso
elementos podemos mencionar algunos:

La calidad de la cartera, Madurez en el sector, Marca muy reconocida, Facilidades de créditos,

Alianzas estratégicas.

Métodos basados en el descuento de flujos de fondos ( discounted Cash Flow )

Este método analiza y estima sus resultados futuros de la empresa para determinar el precio de
sus acciones en el presente debemos destacar que la valoración de empresas consiste mas en
aplicar el sentido común que emplear una fórmula matemática se apoya más en lo racional de los
resultados obtenidos que en la extracción de un solo valor definitivo el análisis mediante el DCF
tiene en cuenta la información disponible y todo su entorno para su cálculo del precio final posible
expansiones, lanzamiento de nuevos productos, nivel de endeudamiento, variación de los precios
estos son aspectos que se tiene en cuenta al querer realizar un DCF