Agroindustrial Laredo S.A.A.

Estados Financieros Separados

Periodos terminados el 31 de marzo de 2017 y 2016
AGROINDUSTRIAL LAREDO S.A.A.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS
POR LOS PERIODOS TERMINADOS EL 31 DE MARZO DEL 2017 Y 2016
(En miles de soles (S/000), excepto se indique de otra forma)

1. CONSTITUCION, ACTIVIDAD ECONOMICA Y APROBACION DE LOS ESTADOS

FINANCIEROS SEPARADOS

(a) Constitucin

Agroindustrial Laredo S.A.A. (en adelante "la Compaa") es una subsidiaria de Manuelita
Internacional S.A., entidad constituida en Colombia, quien posee el 64.21 por ciento del capital
social emitido. La Compaa forma parte de un grupo econmico internacional compuesto por
ms de 20 empresas dedicadas a actividades relacionadas a la agroindustria en pases como
Brasil, Chile, Colombia y Per. La Compaa es una sociedad annima abierta que cotiza sus
acciones en la Bolsa de Valores de Lima.

(b) Actividad econmica

La Compaa tiene por objeto la produccin y comercializacin de azcar y sus derivados

(alcohol, melaza, bagazo y otros), a partir del cultivo e industrializacin de caa de azcar y
la molienda de caa. Adems, la Compaa est facultada a realizar actividades de desarrollo
y gestin de suelos y/o inmobiliario de forma directa o participar como accionista y/o
inversionista en empresas de desarrollo y gestin inmobiliaria, constructoras y de corretaje
inmobiliario. El domicilio legal de la Compaa es Av. Trujillo s/n, distrito de Laredo, Provincia
de Trujillo, departamento de La Libertad.

Al 31 de marzo de 2017 y 2016, los terrenos agrcolas donde la Compaa desarrolla sus
actividades son los siguientes:

Hectreas
Fundos Ubicacin Cultivo 2,017 2,016

Zona 1 Laredo Caa de azcar 653 653

Zona II Laredo Caa de azcar 1,126 1,126
Zona III Laredo Caa de azcar 963 963
Zona IV Laredo Caa de azcar 406 406
Anexo Cortijo Cortijo Caa de azcar 581 581
Anexo Per Vir Caa de azcar 703 703
Anexo Huaca Larga Vir Caa de azcar 202 202
Arena Dulce Arena dulce Caa de azcar 3,790 3,790
Mara Eliza Arena dulce Caa de azcar 427 427
Arena Dulce (Pur Pur) Arena dulce Caa de azcar 246 246
Arena Dulce (4 Piedras) Arena dulce Caa de azcar 532 532
Chicln Chicln Caa de azcar 1,004 1,004

Total 10,634 10,634

Al 31 de marzo de 2017, del total de terrenos de estos fundos, un rea de 7,687 hectreas est
conformada por plantaciones de caa de azcar en produccin (7,684 hectreas al 31 de
diciembre de 2016) (Nota 9).

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 (c) Estados financieros separados y Aprobacin de los estados financieros separados

Los Estados Financieros separados han sido preparados para cumplir con requisitos sobre
presentacin de informacin financiera vigentes en Per y reflejan la inversin en su Subsidiaria
utilizando el mtodo de participacin patrimonial (Nota 2 (g)) y no sobre una base consolidada.
La Compaa prepara estados financieros consolidados, los cuales se presentan por separado.

Los estados financieros separados por el ao terminado el 31 de marzo de 2017, preparados de

conformidad con Normas Internacionales de Informacin Financiera (en adelante NIIF), han
sido aprobados y autorizados para su emisin por la Gerencia de la Compaa.

2. POLITICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS

Las principales polticas contables utilizadas por la Compaa para la preparacin de sus Estados
Financieros separados se resumen a continuacin:

(a) Declaracin de cumplimiento y bases de preparacin y presentacin

Los estados financieros separados adjuntos fueron preparados de acuerdo con las Normas
Internacionales de Informacin Financiera (en adelante NIIF), emitidas por el International
Accounting Standard Board (en adelante IASB por sus siglas en Ingles), vigentes al 31 de
marzo de 2017 y 2016, respectivamente, las cuales incluyen las Normas Internacionales de
Informacin Financiera (NIIF), las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC), y las
Interpretaciones emitidas por el Comit de Interpretaciones de las Normas Internacionales de
Informacin Financiera (CINIIF), o por el anterior Comit Permanente de Interpretacin (SIC) -
adoptadas por el IASB. Para estos propsitos fue utilizada la base de costo histrico, excepto por
los activos biolgicos y los instrumentos financieros derivados que se miden al valor razonable.
El costo histrico se basa generalmente en el valor razonable de la contraprestacin dada por el
intercambio de activos.

El valor razonable es el precio que sera recibido al vender un activo, o pagado al transferir un
pasivo en una transaccin organizada entre participantes del mercado en una fecha de
medicin, independientemente del hecho que dicho precio sea directamente observable o
estimable por medio de otra tcnica de valuacin. En la estimacin del valor razonable de un
activo o pasivo, la Compaa considera las caractersticas de dicho activo o pasivo en caso los
participantes del mercado quisieran considerarlas al momento de colocarles un precio a la fecha
de medicin. El valor razonable para propsitos de medicin y/o revelacin en estos estados
financieros separados se determina sobre dicha base, a excepcin de las transacciones de pagos
basados en acciones (los cuales se encuentran dentro del alcance de la NIIF 2), transacciones de
arrendamiento (dentro del alcance de la NIC 17), y las mediciones que tengan algunas
similitudes al valor razonable pero no sean valor razonable, tales como el valor realizable neto
en la NIC 2, o valor en uso en la NIC 36.

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Adicionalmente, para propsitos de reporte financiero, las mediciones de valor razonable se
categorizan en tres niveles: 1, 2 o 3; dependiendo del grado en la que la informacin para las
mediciones de valor razonable sea observable, y la significatividad de los mismos a la medicin
del valor razonable en su totalidad, segn se describe a continuacin:

Nivel 1: La informacin son precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos o
pasivos idnticos a los cuales puede acceder la Compaa a la fecha de medicin.

Nivel 2: La informacin es distinta a los precios cotizados incluidos en el Nivel 1, los cuales
son observables para el activo o pasivo, ya sea directa o indirectamente.

Nivel 3: La informacin es no observable para el activo o pasivo.

(b) Responsabilidad de la informacin y estimaciones realizadas

La informacin contenida en estos estados financieros separados es responsabilidad del

Directorio y la Gerencia de la Compaa, los que expresamente confirman que en su preparacin
se han aplicado todos los principios y criterios contemplados en las NIIF emitidas por el IASB,
vigentes al cierre de cada ejercicio.

La preparacin de los estados financieros separados de acuerdo con NIIF requiere el uso de
ciertos estimados contables crticos. Tambin requiere que la Gerencia ejerza su juicio en
el proceso de aplicacin de las polticas contables de la Compaa. Estas estimaciones son
revisadas sobre una base continua.

Las modificaciones a los estimados contables son reconocidas de forma prospectiva,

contabilizndose los efectos del cambio en las correspondientes cuentas de ganancia o
prdida del ao en que se efectan las revisiones correspondientes.

Las estimaciones consideradas ms importantes para la elaboracin de los Estados Financieros

separados de la Compaa se refieren a:

(i) Estimacin de la vida til, componetizacin y valores residuales de terrenos, maquinaria y

equipo, activo biolgico e intangibles. (Notas 2(k), 2(h))

(ii) Moneda funcional y transacciones en moneda extranjera. (Nota 2(c))

(iii) Estimacin de deterioro de los activos de larga duracin (no financieros). (Nota 2(l))

(iv) Estimacin para desvalorizacin de inventarios. (Nota 2(f))

(v) Probabilidad de contingencias. (Nota 2(n))

(vi) Impuestos corrientes y diferidos. (Nota 2(s))

(vii) Deudas laborales y terceros por pagar y otras provisiones. (Notas 2(m), 2(n))

La Gerencia considera que las estimaciones incluidas en los estados financieros separados se
efectuaron sobre la base de su mejor conocimiento de los hechos relevantes y circunstancias a la
fecha de preparacin de los mismos; sin embargo, los resultados finales podrn diferir de las
estimaciones incluidas en los estados financieros separados.

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(c) Traduccin de moneda extranjera

(c.1) Moneda funcional y de presentacin

Las partidas incluidas en 1os estados financieros separados de la Compaa se expresan en la

moneda del ambiente econmico primario donde opera la entidad (moneda funcional). Los
estados financieros separados se presentan en soles, que es la moneda funcional y la moneda de
presentacin de la Compaa.

(c.2) Transacciones y saldos

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional usando el tipo de

cambio venta vigente a la fecha de las transacciones, publicada por la Superintendencia de
Banca, Seguros y AFP (Nota 29(b)).

Las ganancias y prdidas por diferencias en cambio que resulten del cobro y/o pago de tales
transacciones y de la conversin a los tipos de cambio al cierre de ao de activos y pasivos
monetarios denominados en moneda extranjera, se reconocen en el estado separado de
resultados y otros resultados integrales, en el rubro Diferencia de cambio, neta.

(d) Instrumentos financieros

Los instrumentos financieros se definen como cualquier contrato que origina simultneamente,
un activo financiero en una empresa y un pasivo financiero o un instrumento de patrimonio en
otra empresa. Los activos y pasivos financieros son reconocidos cuando la Compaa se
transforma en una parte de los acuerdos contractuales del instrumento correspondiente.

Los activos y pasivos financieros son reconocidos inicialmente a su valor razonable ms los
costos de transaccin directamente atribuibles a la compra o emisin de los mismos, excepto
para aquellos clasificados a su valor razonable con cambios en resultados, los cuales son
inicialmente reconocidos a su valor razonable y cuyos costos de transaccin directamente
atribuibles a su adquisicin o emisin, son reconocidos inmediatamente en la ganancia o prdida
del ao.

Activos financieros

Las compras o ventas convencionales de activos financieros son reconocidas y dadas de baja en
cuentas utilizando el mtodo de contabilidad de la fecha de la contratacin, en la cual se
reconocen a la mencionada fecha: a) el activo a recibir y el pasivo a pagar, y b) la baja en
cuentas del activo que se vende, el reconocimiento del eventual resultado en la venta o
disposicin por otra va, y el reconocimiento de una partida a cobrar procedente del comprador.

Los activos financieros mantenidos por la Compaa corresponden principalmente a prstamos y

partidas por cobrar.

Las cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar no derivados con pagos fijos o
determinables, que no se negocian en un mercado activo, son clasificadas como prstamos y
partidas a cobrar. Estas partidas son registradas al costo amortizado utilizando el mtodo del tipo
de inters efectivo menos cualquier prdida acumulada por deterioro de valor reconocida. Los
ingresos por intereses son reconocidos utilizando la tasa de inters efectiva, excepto para
aquellas cuentas por cobrar a corto plazo en las que su reconocimiento se considera no
significativo.

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Los activos financieros distintos a aquellos designados al valor razonable con cambios en los
resultados son probados por deterioro al final de cada periodo sobre el cual se informa. Un
activo financiero estar deteriorado cuando exista evidencia objetiva del deterioro como
consecuencia de uno o ms eventos que hayan ocurrido despus del reconocimiento inicial del
activo y los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero se han visto afectados.

Para los activos financieros registrados al costo, el importe de la prdida por deterioro se mide
como la diferencia entre el importe en libros del activo y el valor presente del flujo de efectivo
descontado estimado a la tasa de retorno actual del mercado para un activo financiero similar.
Dicha prdida por deterioro no ser revertida en periodos subsiguientes.

El importe en libros del activo financiero se reduce por la prdida por deterioro directamente
para todos los activos financieros excepto para las cuentas comerciales por cobrar, donde el
importe en libros se reduce a travs de una cuenta de provisin. Cuando se considera que una
cuenta comercial por cobrar es incobrable, se elimina contra la cuenta de provisin. La
recuperacin posterior de los montos previamente eliminados se convierte en crditos contra la
cuenta de provisin. Los cambios en el importe en libros de la cuenta de provisin se reconocen
en el estado de resultados y otros resultados integrales.

La Compaa dar de baja en cuentas un activo financiero nicamente cuando expiren los
derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero, o cuando transfiere de
manera sustancial los riesgos y ventajas inherentes a la propiedad del activo financiero a otra
entidad. Si la Compaa no transfiere ni retiene substancialmente todos los riesgos y ventajas
inherentes a la propiedad y contina reteniendo el control del activo transferido, la Compaa
reconocer su participacin en el activo y la obligacin asociada por los montos que tendra que
pagar. Si la Compaa retiene substancialmente todos los riesgos y ventajas inherentes a la
propiedad de un activo financiero transferido, la Compaa continuar reconociendo el activo
financiero y tambin reconocer un prstamo colateral por los ingresos recibidos.

Pasivos financieros

Los pasivos financieros y los instrumentos de patrimonio se clasifican conforme al contenido de

los acuerdos contractuales pactados y teniendo en cuenta la sustancia econmica del contrato.
Un instrumento de patrimonio es un contrato que representa una participacin residual en el
patrimonio de la Compaa una vez deducidos todos sus pasivos.

La Compaa no mantiene pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados ni

pasivos financieros mantenidos para negociar. Los pasivos financieros comprenden: cuentas por
pagar comerciales y a entidades relacionadas, otras cuentas por pagar y obligaciones financieras,
los que son valuados con posterioridad a su reconocimiento inicial a su costo amortizado
utilizando el mtodo del tipo de tasa de inters efectiva, reconociendo en resultados los intereses
devengados a lo largo del periodo correspondiente.

Por costo amortizado se entiende el costo inicial menos los reembolsos del principal ms o
menos la amortizacin acumulada (calculada con el mtodo de la tasa de inters efectiva) de
cualquier diferencia entre el importe inicial y valor de reembolso en el vencimiento, teniendo en
cuenta potenciales reducciones por deterioro o impago (en el caso de activos financieros). El
mtodo de la tasa de inters efectiva busca igualar exactamente el valor en libros de un
instrumento financiero con los flujos de efectivo por cobrar o por pagar estimados a lo largo de
la vida esperada del instrumento financiero. La prdida o ganancia de un pasivo financiero a
valor razonable con cambios en resultados, se reconocer en los resultados del ao. En el caso
de los pasivos financieros registrados al costo amortizado, se reconocen las ganancias o prdidas
del ao por el tiempo transcurrido.

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La Compaa dar de baja en cuentas un pasivo financiero si, y solo si, expiran, cancelan o
cumplen las obligaciones de la Compaa. La diferencia entre el importe en libros del pasivo
financiero dado de baja y la contraprestacin pagada y por pagar se reconoce en ganancias o
prdidas.

(e) Instrumentos financieros derivados y contabilidad de cobertura

Al inicio de la relacin de cobertura, la Compaa designa y documenta formalmente la relacin

de cobertura que desea aplicar, el objetivo de la gestin del riesgo y la estrategia para llevar a
cabo la cobertura. La documentacin incluye la identificacin del instrumento de cobertura, la
partida o transaccin cubierta, la naturaleza del riesgo que se cubre y cmo la entidad evaluar
la eficacia de los cambios en el valor razonable del instrumento de cobertura para compensar la
exposicin ante los cambios en el valor razonable de la partida cubierta o en los flujos de
efectivo atribuibles al riesgo cubierto. Se espera que tales coberturas sean altamente eficaces en
lograr la compensacin a la exposicin ante los cambios en el valor razonable o en los flujos de
efectivo, y las mismas se evalan de manera permanente para determinar que realmente hayan
sido altamente eficaces a lo largo de los periodos de reporte y para los cuales fueron designados.

Las ganancias o prdidas derivadas de los cambios en el valor razonable son reconocidas
directamente en el estado separado de resultados y otros resultados integrales, excepto por
la parte eficaz de la cobertura de flujos de efectivo, la cual se reconoce como un resultado
no realizado en instrumentos financieros.

Las coberturas de flujos de efectivo que cumplen con los criterios para la contabilidad de
cobertura se registran como se describe a continuacin:

La porcin eficaz de la ganancia o prdida de un instrumento de cobertura se reconoce

directamente en el rubro "otros resultados integrales", mientras que la porcin ineficaz se
reconoce inmediatamente en el estado separado de resultados y otros resultados integrales como
"otros gastos".

Los importes reconocidos como otro resultado integral se reclasifican al estado separado de
resultados cuando la transaccin cubierta afecta al resultado, por ejemplo, cuando se reconoce
el ingreso financiero o el gasto financiero cubierto, o cuando tenga lugar la venta prevista.

Si el instrumento de cobertura expira o se vende, se resuelve o se ejerce sin que exista un

reemplazo o renovacin sucesiva por otro instrumento de cobertura, o si su designacin como
instrumento de cobertura se revoca, cualquier ganancia o prdida acumulada reconocida
previamente en el rubro "otras reservas de patrimonio" permanece en l, hasta que la transaccin
prevista o el compromiso en firme afecten a los otros resultados integrales.

(f) Inventarios

Los inventarios estn conformados por suministros, productos terminados, productos en

proceso, inventarios por recibir, subproductos y suministros diversos, los cuales estn valuados
al costo promedio o valor neto de realizacin, el que resulte menor, neto de la estimacin por
desvalorizacin. Los costos incurridos para llevar a cada producto a su ubicacin y sus
condiciones actuales, se contabilizan de la siguiente manera:

- El costo de la materia prima y mercaderas comprende el precio de compra, aranceles de

importacin, impuestos no recuperables, transporte, almacenamiento y otros costos
atribuibles a su adquisicin.

- El costo de los productos terminados y de los productos en proceso comprende el costo de

la caa de azcar, costo de otros materiales, mano de obra directa, otros costos directos y

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 gastos generales de fabricacin (sobre la base de la capacidad de operacin normal) y
excluye los gastos de financiamiento y las diferencias en cambio.

- Los suministros diversos son valuados al costo o a su valor de reposicin, el que resulte
menor, sobre la base del mtodo de costo promedio.

- Los inventarios por recibir son valuados a su costo especfico de adquisicin.

- El valor neto de realizacin es el precio de venta en el curso normal del negocio, menos
los costos para poner los inventarios en condicin de venta y los gastos de
comercializacin y distribucin.

La estimacin para desvalorizacin de inventarios es calculada sobre la base de un anlisis

especfico que realiza peridicamente la Gerencia de la Compaa sobre la base del anlisis de
la obsolescencia y lento movimiento de los inventarios. Esta estimacin es cargada a resultados
en el ao en el cual se determina su necesidad.

(g) Inversin en Subsidiaria

Una subsidiaria es aquella entidad sobre la que la Compaa tiene el poder de controlar una
participada, directa o indirectamente, cuando est expuesto, o tiene derecho, a rendimientos
variables procedentes de su implicacin en la participada y tiene la capacidad de influir en esos
rendimientos a travs de su poder sobre sta.

La inversin en subsidiaria se encuentra contabilizada utilizando el mtodo de participacin

patrimonial. Bajo este mtodo, la inversin en la subsidiaria es inicialmente reconocida en el
estado separado de situacin financiera al costo, ajustado posteriormente para reconocer la
participacin en la ganancia o prdida y otros resultados integrales de la subsidiaria. Las
distribuciones recibidas tales como dividendos, reducirn el importe en libros de la inversin.
Las prdidas de la subsidiaria, en exceso de la participacin de la Compaa, son reconocidas
hasta la extensin en que la Compaa haya incurrido en alguna obligacin legal o implcita, o
bien haya efectuado pagos en nombre de la subsidiaria.

(h) Activos biolgicos

La planta que se mantiene para producir frutos (plantacin permanente de caa de azcar) es
contabilizada de acuerdo a la NIC 16 Propiedades, planta y equipo y se adecuan a la poltica de
la Compaa para los terrenos, maquinaria y equipo. El fruto en crecimiento sobre la planta
productora (caa de azcar en crecimiento) y el producto agrcola en el punto de la cosecha
(caa cosechada) se reconocen al costo de produccin.

En trminos de valoracin del fruto en crecimiento en la planta productora, as como el producto

agrcola, como norma general, estos deben ser reconocidos a su valor razonable menos los
costos estimados en el punto de venta. No obstante, lo anterior, la Compaa ha definido que,
para estos activos biolgicos, fundamentalmente en las distintas etapas de crecimiento o en
el punto de cosecha, no existe un valor razonable material a ser reconocido en los estados
financieros separados.

Para fundamentar la aplicacin del mtodo del costo para los activos frente a los cuales se ha
dispuesto su uso, la Compaa ha considerado lo establecido en el prrafo 24 (a) de NIC 41
Agricultura, el que establece que los costos de produccin pueden ser aproximaciones al valor
razonable cuando haya ocurrido poca transformacin biolgica desde que se incurrieron los
primeros costos, como es el caso de la caa de azcar que cultiva la Compaa.

La Compaa presenta sus activos biolgicos como activos no corrientes debido a su naturaleza
y considerando que el perodo promedio de cultivo es mayor a 12 meses.

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(i) Arrendamientos

La determinacin de si un acuerdo constituye o incluye un arrendamiento se basa en la esencia

del acuerdo a la fecha de su celebracin, si el cumplimiento del acuerdo depende del uso de
uno o ms activos especficos, o si el acuerdo concede el derecho de uso del activo, incluso si
tal derecho no se encuentra especificado de manera explcita en el acuerdo.

La Compaa como arrendatario

Los arrendamientos financieros que transfieran a la Compaa sustancialmente todos los riesgos
y los beneficios inherentes a la propiedad del bien arrendado, se capitalizan al inicio del plazo
del arrendamiento, ya sea por el valor razonable de la propiedad arrendada, o por el valor
presente de los pagos mnimos de arrendamiento, el que sea menor. Los pagos por
arrendamientos se distribuyen entre los cargos financieros y la reduccin de la deuda, de manera
tal de determinar un ratio constante de inters sobre el saldo remanente de la deuda. Los cargos
financieros se reconocen en el rubro "gastos financieros" del estado separado de resultados y
otros resultados integrales.

El activo arrendado se deprecia a lo largo de su vida til si corresponde al rubro de "terrenos,

maquinaria y equipo, neto". Sin embargo, si no existiese certeza razonable de que la Compaa
obtendr la propiedad al trmino del plazo del arrendamiento, el activo se depreciar a lo largo
de su vida til estimada o en el plazo del arrendamiento, el que sea menor.

Los pagos por arrendamientos operativos se reconocen como gastos operativos en el estado
separado de resultados y otros resultados integrales, en forma lineal a lo largo del plazo del
arrendamiento.

La Compaa como arrendador

Los arrendamientos en los que la Compaa no transfiere sustancialmente todos los riesgos y los
beneficios inherentes a la propiedad del activo, se clasifican como arrendamientos operativos.

Los costos directos iniciales incurridos en la negociacin de un arrendamiento operativo se

suman al importe en libros del activo arrendado y se reconocen a lo largo del plazo del
arrendamiento sobre la misma base que los ingresos por arrendamiento. Los arrendamientos
contingentes se reconocen como ingresos en el perodo en el que se consideran ganados.

(j) Inversiones inmobiliarias

Las propiedades (terrenos o edificios, considerados en su totalidad o en parte, o ambas)

mantenidos para obtener rentas, plusvala o ambas, son medidos inicialmente al costo,
incluyendo los costos asociados a la transaccin. Con posterioridad al reconocimiento inicial, la
Gerencia de la Compaa ha elegido medir sus inversiones inmobiliarias bajo el modelo del
costo.

(k) Terrenos, maquinaria y equipo

Los terrenos, maquinaria y equipo se presentan al costo, neto de la depreciacin acumulada y/o
las prdidas acumuladas por deterioro, si las hubiere. El costo inicial de un activo comprende su
precio de compra o su costo de fabricacin, incluyendo aranceles e impuestos de compra no
reembolsables y cualquier costo necesario para poner dicho activo en operacin y los costos de
financiamiento para los proyectos de activos calificados de largo plazo, en la medida en que se
cumplan los requisitos para su reconocimiento.

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El costo del activo incluye tambin el valor presente de los desembolsos que se espera sean
necesarios para cancelar cualquier costo de desmantelamiento y retiro de equipamiento o de
rehabilitacin del emplazamiento fsico donde se asienta, cuando constituyan obligaciones
incurridas bajo determinadas condiciones. Para los componentes significativos de terrenos,
maquinaria y equipo que se deban reemplazar peridicamente, la Compaa reconoce tales
componentes como activos individuales separados, con sus vidas tiles especficas y sus
depreciaciones respectivas. Del mismo modo, cuando se efecta una inspeccin o reparacin
de gran envergadura, su costo se reconoce como un reemplazo en el importe en libros de
terrenos, maquinaria y equipo, si se cumplen los criterios para su reconocimiento.

Una partida de terrenos, maquinaria y equipo o un componente significativo es retirado al

momento de su disposicin o cuando no se esperan beneficios econmicos de su uso o
disposicin posterior. Cualquier ganancia o prdida que surja al momento del retiro de los
terrenos, maquinaria y equipo (calculada como la diferencia entre los ingresos por la venta y el
valor en libros del activo) es incluida en el estado separado de resultados y otros resultados
integrales en el ao en que se retira dicho activo.

Las obras en curso incluyen los desembolsos para la construccin de activos, los intereses
financieros (siempre que se traten de activos calificados), y los otros gastos directos atribuibles a
dichas obras, devengados durante la etapa de construccin. Las obras en curso se capitalizan
cuando se completan y su depreciacin se calcula desde el momento en que son puestas en
operacin.

Los criterios para capitalizar los costos financieros y los otros gastos directos son:

- Para capitalizar los costos financieros, la Compaa identifica los pasivos relacionados con
las obras y determina la proporcin de los intereses que deben capitalizarse, en funcin a
la inversin promedio que se mantiene cada mes como obras en curso.

- Para capitalizar los gastos directos de personal, la Compaa identifica cada una de las
reas dedicadas al 100 por ciento a la planificacin, ejecucin y gestin de obras y
determina porcentajes de tiempo de reas con dedicacin parcial, esto aplicado a los costos
de beneficios a los empleados de dichas reas.

Los terrenos tienen vida til ilimitada, en consecuencia, no se deprecian. La depreciacin es

calculada bajo el mtodo de lnea recta tomando en consideracin las siguientes vidas tiles:

Aos

Edificios y otras construcciones Entre 7 y 75

Maquinaria y equipos diversos Entre 4 y 34
Unidades de transporte Entre 2 y 10

El valor residual, la vida til y los mtodos de depreciacin son revisados y ajustados en caso
sea apropiado, al final de cada ao.

(l) Deterioro del valor de los activos de larga duracin (no financieros)

A cada fecha de cierre del perodo sobre el que se informa, la Compaa evala si existe algn
indicio de que un activo de larga duracin pudiera estar deteriorado en su valor. Si existe tal
indicio, o cuando una prueba anual de deterioro del valor para un activo es requerida, la
Compaa estima el importe recuperable de ese activo. El importe recuperable de un activo es el
mayor valor entre el valor razonable menos los costos de venta, ya sea de un activo o de una
unidad generadora de efectivo, y su valor en uso, y se determina para un activo individual, salvo

-
1010
que el activo no genere flujos de efectivo que sean sustancialmente independientes de los de
otros activos o compaas de activos.

Cuando el importe en libros de un activo o de una unidad generadora de efectivo excede su

importe recuperable, el activo se considera deteriorado y su valor se reduce a su importe
recuperable. Al evaluar el valor en uso de un activo, los flujos de efectivo estimados se
descuentan a su valor presente mediante una tasa de descuento antes de impuestos que refleja las
evaluaciones corrientes del mercado sobre el valor temporal del dinero y los riesgos especficos
del activo.

Para la determinacin del valor razonable menos los costos de venta, se toman en cuenta
transacciones recientes del mercado, si las hubiere. Si no pueden identificarse este tipo de
transacciones, se utiliza un modelo de valoracin que resulte apropiado.

Las prdidas por deterioro del valor correspondientes a las operaciones contnuas incluido el
deterioro del valor de los inventarios, se reconocen en el estado de resultados y otros resultados
integrales en aquellas categoras de gastos que correspondan con la funcin del activo
deteriorado.

Para los activos en general, a cada fecha de cierre del perodo sobre el que se informa, se efecta
una evaluacin sobre si existe algn indicio de que las prdidas por deterioro del valor
reconocidas previamente ya no existen o hayan disminuido. Si existiese tal indicio, la Compaa
efecta una estimacin del importe recuperable del activo o de la unidad generadora de efectivo.
Una prdida por deterioro del valor reconocida previamente solamente se revierte si hubo un
cambio en los supuestos utilizados para determinar el importe recuperable del activo desde la
ltima vez en que se reconoci una prdida por deterioro del valor de ese activo. La reversin se
limita de manera tal que el importe en libros del activo no exceda su monto recuperable, ni
exceda el importe en libros que se hubiera determinado, neto de la depreciacin, si no se
hubiese reconocido una prdida por deterioro del valor para ese activo en ejercicios anteriores.
Tal reversin se reconoce en el estado separado de resultados y otros resultados integrales.

(m) Provisiones

Se reconoce una provisin slo cuando la Compaa tiene alguna obligacin presente (legal o
implcita) como consecuencia de un hecho pasado, es probable que se requerir para su
liquidacin un flujo de salida de recursos y puede hacerse una estimacin confiable del monto
de la obligacin. Las provisiones se revisan peridicamente y se ajustan para reflejar la mejor
estimacin que se tenga a la fecha del estado separado de situacin financiera. El gasto
relacionado con una provisin se muestra en el estado separado de resultados y otros
resultados integrales. Las provisiones son descontadas a su valor presente usando una tasa que
refleje, cuando sea apropiado, los riesgos especficos relacionados con el pasivo. Cuando se
efecta el descuento, el aumento en la provisin por el paso del tiempo es reconocido como un
costo financiero en el estado separado de resultados y otros integrales.

(n) Contingencias

Los pasivos contingentes son registrados en los estados financieros separados cuando se
considera que es probable que se confirmen en el tiempo y pueden ser razonablemente
cuantificados; en caso contrario, solo se revela la contingencia en notas a los estados financieros
separados.

Los activos contingentes no se registran en los estados financieros separados, pero se revelan en
notas cuando su grado de contingencia es probable.

(o) Beneficios a los empleados

La Compaa tiene obligaciones de corto plazo por beneficios a sus empleados, que incluyen
sueldos, aportaciones sociales, gratificaciones, bonificaciones por desempeo, compensaciones

-
1111
por tiempo de servicio y participaciones en las ganancias. Estas obligaciones se registran
mensualmente con cargo al estado separado de resultados y otros resultados integrales a medida
que se devengan.

(p) Reconocimiento de ingresos

Los ingresos comprenden el valor razonable de la venta de bienes o servicios realizada en el

curso ordinario de las operaciones de la Compaa; se muestran netos de devoluciones, rebajas y
descuentos.

La Compaa reconoce ingresos cuando el monto puede ser medido confiablemente, es probable
que beneficios econmicos futuros fluirn hacia la Compaa y se cumpla con los criterios
especficos por cada tipo de ingreso como se describe ms adelante. El monto de los ingresos no
puede ser medido confiablemente hasta que todas las contingencias relacionadas con la venta
hayan sido resueltas. La Compaa basa sus estimados en resultados histricos, considerando el
tipo de cliente, de transaccin y condiciones especficas de cada acuerdo.

(p.1) Venta de bienes

Los ingresos por venta de bienes se reconocen cuando la Compaa ha entregado los productos
al cliente y no existe ninguna obligacin incumplida que puede afectar la aceptacin de los
productos por parte del cliente. La entrega al cliente no se da hasta que los productos han sido
transferidos en el medio de transporte que designe o en el puerto de salida, de acuerdo con la
condicin de venta pactada y la cobranza de las cuentas por cobrar est razonablemente
asegurada. Asimismo, se requiere que el cliente acepte los productos de acuerdo al contrato de
venta y que la Compaa tenga evidencia objetiva que se ha satisfecho todo el criterio de
aceptacin. Con la entrega de los productos se consideran transferidos los riesgos y beneficios
asociados a esos bienes.

(p.2) Ingreso por intereses

Los ingresos provenientes de intereses se reconocen sobre la base de la proporcin de tiempo

transcurrido, usando el mtodo de inters efectivo. Cuando un prstamo o cuenta por cobrar ha
sufrido desvalorizacin o deterioro, la Compaa reduce el valor en libros a su valor
recuperable, siendo los flujos de efectivo futuros descontados a la tasa de inters original.

(q) Reconocimiento de costos y gastos

El costo de ventas, que corresponde al costo de los productos que comercializa la Compaa, se
registra cuando se entregan los bienes de manera simultnea al reconocimiento de los ingresos
por la correspondiente venta.

Los gastos financieros se registran como gasto cuando se devengan e incluyen los cargos por
intereses y otros costos incurridos relacionados con los prstamos obtenidos.

Los otros costos y gastos se reconocen a medida que devengan, independientemente del
momento en que se pagan, y se registran en los perodos con los cuales se relacionan.

(r) Prstamos y costos de financiamiento

Los prstamos son reconocidos a su costo amortizado, incluyendo en su determinacin los

costos de derecho de su emisin. Los prstamos son clasificados como obligaciones a corto
plazo a menos que la Compaa tenga el derecho irrevocable para diferir el acuerdo de las
obligaciones por ms de doce meses despus de la fecha del estado separado de situacin
financiera. Los costos de financiamiento se reconocen segn el criterio del devengado,
incluyendo las comisiones relacionadas con la adquisicin del financiamiento.

-
1212
Los costos de emisin de deuda corresponden a las comisiones de compromiso y otras
comisiones de mantenimiento de las instituciones financieras, as como otros costos directos
relacionados con el proceso de estructuracin y contratos del prstamo. Tales costos se
presentan deducidos del importe original de la deuda reconocida y se amortizan de acuerdo
al plazo de amortizacin del principal del prstamo a los que estn relacionados.

(s) Impuesto a las ganancias

El gasto por impuesto a las ganancias del perodo comprende al impuesto a las ganancias
corrientes y al diferido. El impuesto se reconoce en el estado separado de resultados y otros
resultados integrales, excepto cuando se relaciona a partidas reconocidas directamente en
el patrimonio, en cuyo caso, el impuesto tambin se reconoce directamente en el
patrimonio.

El cargo por impuesto a las ganancias corriente se calcula sobre la base de las leyes tributarias
promulgadas o sustancialmente promulgadas a la fecha de reporte de la situacin financiera.
Peridicamente, la Gerencia evala la posicin asumida en las declaraciones juradas de
impuestos respecto de situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretacin.

El impuesto a las ganancias diferido se determina en su totalidad usando el mtodo del pasivo
sobre las diferencias temporales que surgen entre las bases tributarias de activos y pasivos y sus
respectivos valores mostrados en los estados financieros separados. Sin embargo, el impuesto a
las ganancias diferido no se contabiliza si se deriva del reconocimiento inicial de un activo o
pasivo en una transaccin que no sea una combinacin de negocios que en el momento de la
transaccin no afecta ni la ganancia o prdida contable o tributaria. El impuesto a las ganancias
diferido se determina usando tasas tributarias (y legislacin) que han sido promulgadas a la
fecha de reporte de la situacin financiera y que se espera sern aplicables cuando el impuesto a
las ganancias diferido activo se realice o el impuesto a las ganancias pasivo se pague.

Los impuestos a las ganancias diferidos activos slo se reconocen en la medida de que sea
probable que se produzcan beneficios tributarios futuros contra los que se puedan usar las
diferencias temporales.

Los saldos de impuestos a las ganancias diferidos activos y pasivos se compensan cuando exista
el derecho legal exigible de compensar los activos impositivos con el pasivo por impuestos
corrientes y cuando los impuestos a las ganancias diferidos activos y pasivos se relacionen con
la misma autoridad tributaria de la entidad gravada o de distintas entidades gravadas en donde
exista intencin de liquidar los saldos sobre bases netas.

(t) Ganancia operativa

Se entiende como ganancia operativa el total de ingresos de actividades ordinarias menos el

total de costo de venta, los gastos de administracin y ventas, y otros ingresos y gastos de
operacin.

(u) Ganancia por accin bsica y diluida

La ganancia por accin bsica y diluida ha sido calculada dividiendo la ganancia neta del ao
atribuible a los accionistas comunes, entre el promedio ponderado de las acciones ordinarias en
circulacin a la fecha del estado separado de situacin financiera. Cuando el nmero de
acciones se modifica como consecuencia de una capitalizacin de ganancias retenidas, un
desdoble o una agrupacin de acciones, el clculo de la ganancia por accin bsica y diluida se
ajusta retroactivamente para todos los perodos presentados. Si el cambio ocurre despus de la
fecha de los estados financieros separados, pero antes que se hagan pblicos, el clculo de la
ganancia
por accin de todos los perodos presentados debe basarse en el nuevo nmero de acciones.

-
1313
 (v) Segmentos

Un segmento de negocios es un grupo de activos y operaciones que proveen bienes o servicios,

y que est sujeto a riesgos y retornos significativos distintos a los riesgos y retornos de otros
segmentos de negocios. Los segmentos son componentes de la Compaa para los cuales la
informacin financiera est disponible por y se evala peridicamente por la mxima autoridad
en la toma de decisiones acerca de cmo asignar los recursos y como realizar la evaluacin del
desempeo. En el caso de la Compaa, la Gerencia estima que su nico segmento reportable
corresponde a la venta de azcar.

3. NUEVAS NORMAS E INTERPRETACIONES EMITIDAS INTERNACIONALMENTE

(a) Nuevas NIIF e interpretaciones que no afectaron significativamente los montos

reportados y sus revelaciones en el ao actual y anterior

Las siguientes normas e interpretaciones y modificaciones a las normas existentes fueron

publicadas con aplicacin obligatoria para el perodo contable que empieza el 1 de enero de
2016 o perodos subsecuentes, pero no fueron relevantes para las operaciones de la Compaa

- NIIF 14 Cuentas de diferimiento de actividades reguladas. Efectiva para periodos

anuales que inicien en o despus del 1 de enero de 2016.

La NIIF 14 permite a una entidad que adopta por primera vez de las Normas
Internacionales de Informacin Financiera que contine la contabilizacin, con algunos
cambios limitados, de las cuentas de diferimiento de actividades reguladas segn lo vena
haciendo de acuerdo con sus PCGA anteriores, tanto en la adopcin inicial de las NIIF
como en los siguientes estados financieros.

- Modificaciones a la NIIF 11 Acuerdos Conjuntos. Efectiva para perodos anuales que

inicien en o despus del 1 de enero de 2016.

Las modificaciones a la NIIF 11 proporcionan gua sobre cmo contabilizar la adquisicin

de una operacin conjunta que constituye un negocio segn la definicin de NIIF 3
Combinaciones de Negocios. En especfico, las modificaciones establecen que deberan
aplicarse los principios fundamentales de contabilidad para combinaciones de negocios de
NIIF 3 y otras normas (por ejemplo, NIC 36 Deterioro de Activos con respecto a la
evaluacin de deterioro de una unidad generadora de efectivo en la que ha sido distribuida
la plusvala de una operacin conjunta). Deben utilizarse los mismos requerimientos para
la formacin de una operacin conjunta si, y solo si, un negocio existente es contribuido a
la operacin conjunta por una de las partes que participe de la operacin conjunta.

Tambin se requiere a un operador conjunto revelar la informacin de inters solicitada

por la NIIF 3 y otras normas para combinaciones de negocios.

Las modificaciones deben aplicarse de forma prospectiva a adquisiciones de intereses

en operaciones conjuntas (en las que las actividades del operador conjunto constituyen
un negocio segn NIIF3) ocurridas desde el inicio de perodos anuales que inicien en o
despus del 1 de enero de 2016.

- Modificaciones a la NIC 16 y a la NIC 38 Aclaracin de los Mtodos Aceptables de

Depreciacin y Amortizacin. Efectiva para perodos anuales que inicien en o despus del
1 de enero de 2016.

Las modificaciones a la NIC 16 prohben a las entidades utilizar un mtodo de

depreciacin para las partidas de propiedad, planta y equipo basado en ingresos. Las

-
1414
 modificaciones a la NIC 38 introducen una presuncin refutable de que ingresos no es una
base apropiada para la amortizacin de un activo intangible. Esta suposicin solo puede
ser refutada en las siguientes dos circunstancias limitadas:

Cuando el activo intangible se encuentra expresado como una medida de ingreso o

Cuando se puede demostrar que los ingresos y el consumo de los beneficios

econmicos de los activos intangibles se encuentran estrechamente relacionados.

- Modificaciones a la NIC 16 y a la NIC 41 Agricultura: Plantas Productoras. Efectiva

para perodos anuales que inicien en o despus del 1 de enero de 2016.

Las modificaciones a la NIC16 Propiedad, Planta y Equipos y la NIC 41 Agricultura

definen el concepto de planta productora, y requieren que los activos biolgicos que
cumplan la definicin de planta productora sean contabilizados como propiedad, planta y
equipo, de acuerdo con la NIC 16, en lugar de NIC 41. El producto creciente de las plantas
productivas sigue contabilizndose de acuerdo con NIC 41. Las modificaciones incluyen
la opcin de que las plantas productoras puedan medirse utilizando el modelo de costo o el
modelo de revaluacin establecido en la NIC 16.

La Gerencia de la Compaa ha adopt esta enmienda de forma anticipada en el ao 2015.

Como consecuencia de la indicada adopcin los estados financieros separados emitidos
por el ao 2015 incorporan los efectos de la reestructuracin retrospectiva segn los
requisitos indicados por la NIC 8 Polticas Contables, Cambios en las Estimaciones
Contables y Errores, de acuerdo con lo establecido en esta enmienda. Actualmente el
activo biolgico que cumple con la definicin de planta productora se encuentra medido al
costo (Nota 2(h)).

- Modificaciones a la NIC27: Mtodo de participacin patrimonial en estados financieros

separados. Efectiva para perodos anuales que inicien en o despus del 1 de enero de
2016.

Las modificaciones a la NIC27 permiten la opcin de contabilizar las inversiones en

subsidiarias, operaciones conjuntas y asociadas en los estados financieros separados
usando el mtodo de participacin patrimonial.

- Mejoras Anuales a las NIIF Ciclo 2012-2014

Las mejoras anuales a las NIIF Ciclo 2012-2014 incluyen algunas modificaciones a varias
NIIF que se encuentran resumidas a continuacin:

Las modificaciones a la NIIF 5 introducen una gua especfica para cuando una entidad
reclasifica un activo (o grupo de activos) de mantenido para la venta a mantenido para
distribucin a los propietarios (o viceversa). La enmienda aclara que ese cambio se debe
considerar como una continuacin del plan original y por tanto los requisitos
establecidos en la NIIF 5 en relacin con el cambio de plan de venta no se aplican. La
enmienda tambin introduce una gua para la discontinuacin de la contabilidad de
activos mantenidos para distribucin.

Las modificaciones a la NIIF 7 proporcionan una gua adicional para aclarar si los
contratos de servicios de administracin constituyen involucramiento continuo a efectos de
aplicar los requerimientos de informacin a revelar sobre todos los activos financieros
transferidos.

-
1515
 Las modificaciones a la NIC 19 aclaran que la tasa utilizada para descontar las
obligaciones por beneficios post-empleo debe determinarse por referencia a rendimientos
de mercado al final del periodo de reporte sobre bonos corporativos de alta calidad. La
evaluacin de la amplitud del mercado para bonos corporativos de alta calidad debe
realizarse considerando la moneda de la obligacin (misma moneda en que se espera
pagar). Para monedas en los que no existe un mercado amplio, debe considerarse los
rendimientos de mercado al final del perodo de reporte sobre bonos gubernamentales de
dicha moneda.

- Enmiendas a NIC 1 Presentacin de Estados Financieros. Efectiva para periodos

anuales que inicien en o despus del 1 de enero 2016.

Las enmiendas fueron una respuesta a comentarios de preparadores de informacin

financiera, sobre dificultades en la aplicacin del juicio al preparar y presentar la
informacin en los estados financieros, e incluyeron los cambios siguientes:

Aclaracin que la informacin no debe ser oculta agregando o proveyendo

informacin poco significativa; las consideraciones de materialidad aplican a todas
las partidas de los estados financieros, incluso cuando algunas normas requieren de
revelaciones especficas.

Aclaracin de que las lneas que se presentarn en los estados financieros pueden
agregarse o desagregarse como gua relevante y adicional sobre los subtotales en
estos estados financieros, y aclaracin que la participacin de una entidad en los
otros resultados integrales de asociadas contabilizadas por el mtodo patrimonial y
operaciones conjuntas deben presentarse en conjunto como una sola lnea, en funcin
de si (o si no) se reclasificarn posteriormente a ganancias y prdidas;

Ejemplos de posibles formas de ordenar las notas para aclarar que la

comprensibilidad y comparabilidad se deben considerar al determinar el orden de las
notas y demostrar que las notas no tienen que ser presentados necesariamente en el
orden que hasta el momento figura en el prrafo 114 de la NIC 1.

- Modificaciones a la NIIF 10, NIIF 12 y la NIC 28 Entidades de inversin: Aplicacin

de excepcin de consolidacin. Efectiva para perodos anuales que inicien en o despus
del 1 de enero de 2016.

Las modificaciones aclaran que la excepcin de la preparacin de estados financieros

consolidados es permitida a una controladora que es una subsidiara de una entidad de
inversin, incluso si la entidad de inversin mide todas sus subsidiarias a valor razonable
de acuerdo con las NIIF 10. Las modificaciones adems aclaran que la exigencia para que
una entidad de inversin consolide una subsidiaria que provee servicios relacionados con
las actividades de inversin previas, se aplica nicamente a las subsidiarias que no son
entidades de inversin por s mismas.

-
1616
(b) Nuevas NIIF e interpretaciones emitidas aplicables con posterioridad a la fecha de
presentacin de los estados financieros separados

Las siguientes normas e interpretaciones han sido publicadas con aplicacin para periodos que
comienzan con posterioridad a la fecha de presentacin de estos estados financieros:

- NIIF 9 Instrumentos Financieros

Efectivo para los periodos que inicien en o despus de 1 de enero 2018.

La NIIF 9, emitida en noviembre de 2009 incorpor nuevos requerimientos para la

clasificacin y medicin de activos financieros. La NIIF 9 fue posteriormente modificada
en octubre de 2010 para incluir los requerimientos para la clasificacin y medicin de
pasivos financieros y para la baja en cuentas, y en noviembre de 2013 incluy los nuevos
requerimientos para la contabilidad de cobertura general. En julio de 2014 se emiti otra
versin revisada de la NIIF 9 principalmente para incluir: a) requerimientos de deterioro
para activos financieros y b) modificaciones limitadas a los requerimientos de
clasificacin y medicin al introducir una categora de medicin a valor razonable con
cambios en otro resultado integral (FVTOCI) para ciertos instrumentos deudores simples.

Requisitos claves de la NIIF 9:

La NIIF 9 requiere que todos los activos financieros reconocidos que se encuentren
dentro del alcance de la NIC 39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y
Medicin se midan posteriormente al costo amortizado o al valor razonable.
Especficamente, los instrumentos de deuda que se mantienen dentro de un modelo
de negocios cuyo objetivo sea el de recaudar los flujos de efectivo contractuales, y
que tengan flujos de efectivo contractuales que son nicamente pagos de capital e
intereses sobre el capital pendiente, por lo general se miden al costo amortizado al
final de los periodos contables posteriores. Los instrumentos de deuda que se
mantienen en un modelo de negocios cuyo objetivo se cumple tanto al recolectar los
flujos de efectivos contractuales como vendiendo los activos financieros, y que
tienen trminos contractuales que producen en fechas especficas flujos de efectivo
que solo constituyen pagos del capital e intereses sobre el importe principal
pendiente, son medidos generalmente al valor razonable con cambios en otros
resultados integrales. Todas las otras inversiones en deuda y en patrimonio se miden
a sus valores razonables al final de los periodos contables posteriores. Adems, bajo
la NIIF 9, las entidades pueden hacer una eleccin irrevocable para presentar los
cambios posteriores en el valor razonable de una inversin de patrimonio (no
mantenida para negociar) en otro resultado integral, solo con el ingreso por
dividendos reconocido generalmente en ganancias o prdidas.

Con respecto a la medicin de los pasivos financieros que estn designados a valor
razonable con cambios en resultados, la NIIF 9 requiere que el monto del cambio en
el valor razonable del pasivo financiero que es atribuible a cambios en el riesgo de
crdito de ese pasivo sea reconocido en otro resultado integral, a menos que el
reconocimiento de los efectos de los cambios en riesgo de crdito del pasivo en otro
resultado integral cree o aumente una disparidad contable en ganancias o prdidas.
Los cambios en el valor razonable atribuibles al riesgo de crdito del pasivo
financiero no son reclasificados posteriormente a ganancias o prdidas. Bajo la NIC
39, el monto total del cambio en el valor razonable del pasivo financiero designado
a valor razonable con cambio en resultados era reconocido en ganancias o prdidas.

Con respecto al deterioro de activos financieros, la NIIF 9 requiere un modelo de

deterioro por prdida crediticia esperada, en oposicin al modelo de deterioro por
prdida crediticia incurrida de NIC 39. El modelo de deterioro por prdida crediticia

-
1717
 requiere que una entidad contabilice las prdidas crediticias esperadas y sus
cambios en cada fecha de presentacin de estados financieros, para reflejar los
cambios en el riesgo crediticio desde el reconocimiento inicial. En otras palabras, ya
no se necesita que ocurra un evento crediticio antes de que se reconozcan las
prdidas crediticias.

Los nuevos requerimientos generales para la contabilidad de cobertura mantienen los

tres tipos de mecanismos de contabilidad de cobertura que, en la actualidad, se
encuentran disponibles en la NIC 39. Con la NIIF 9, mayor flexibilidad ha sido
introducida para los tipos de transacciones elegibles para la contabilidad de
cobertura, especficamente, al ampliar los tipos de instrumentos que se clasifican
como instrumentos de cobertura y los tipos de componentes de riesgo de partidas no
financieras elegibles para contabilidad de cobertura. Adems, se ha revisado y
reemplazado la prueba de efectividad por el principio de relacin econmica. Ya
no se requiere de una evaluacin retrospectiva para medir la efectividad de la
cobertura. Tambin se aadieron requerimientos de revelacin mejorados sobre las
actividades de gestin de riesgo de una entidad.

La Gerencia de la Compaa anticipa que la aplicacin de la NIIF 9 en el futuro podra

tener un impacto material en los importes sobre el que se informa con relacin a los
activos financieros y los pasivos financieros de la Compaa. Sin embargo, no resulta
factible proporcionar un estimado razonable del efecto de la NIIF 9 hasta que la Compaa
realice una revisin detallada.

- NIIF 15 Ingresos de actividades ordinarias procedentes de contratos con clientes

Efectiva para periodos que inicien en o despus del 1 enero 2018.

La NIIF 15, emitida en mayo de 2014, establece un modelo extenso y detallado que
utilizarn las entidades en la contabilidad de ingresos procedentes de contratos con
clientes. La NIIF 15 reemplazar el actual lineamiento de reconocimiento de ingresos,
incluyendo la NIC 18 Ingresos, la NIC 11 Contratos de Construccin y las interpretaciones
relativas en la fecha en que entre en vigencia.

El principio fundamental de la NIIF 15 es que una entidad debera reconocer el ingreso

para representar la transferencia de bienes o servicios prometidos a los clientes, en un
importe que refleje la contraprestacin que la entidad espera recibir a cambio de bienes o
servicios. Especficamente, la norma aade un modelo de 5 pasos para contabilizar el
ingreso:

Paso 1: Identificar el contrato con el cliente.

Paso 2: Identificar las obligaciones separadas del contrato.
Paso 3: Determinar el precio de transaccin.
Paso 4: Distribuir el precio de transaccin entre las obligaciones del contrato.
Paso 5: Reconocer el ingreso cuando (o a medida que) la entidad satisface las obligaciones
del contrato.

Segn la NIIF 15, una entidad contabiliza un ingreso cuando (o a medida que) se satisfaga
una obligacin del contrato, es decir, cuando el control de los bienes y servicios basado
en una obligacin de rendimiento particular es transferido al cliente. Se han aadido
muchos ms lineamientos prescriptivos en la NIIF 15 para poder afrontar situaciones
especficas. Adems, la NIIF 15 requiere amplias revelaciones.

La Gerencia de la Compaa anticipa que la aplicacin de la NIIF 15 en el futuro podra

tener un impacto material en los importes sobre los que se informa y las revelaciones de
los estados financieros separados de la Compaa. Sin embargo, no resulta factible

-
1818
 proporcionar un estimado razonable su impacto hasta que la Compaa realicen una
revisin detallada.

- NIIF 16 Arrendamientos. Efectiva para periodos anuales que inicien en o despus del 1
de enero de 2019.

La NIIF 16 establece como reconocer, medir, presentar y revelar los arrendamientos. La

norma provee de un solo modelo de contabilizacin, requiriendo que los arrendatarios
reconozcan un activo y un pasivo por todos los arrendamientos siempre y cuando no sean
contratados a 12 meses o menos, o el activo subyacente tengo un valor poco significativo.
Los arrendadores continuaran clasificando los arrendamientos como operativos o
financieros, sin mayor cambio con lo que se vena considerando en la NIC 17.

La Gerencia de la Compaa anticipa que la aplicacin de la NIIF 16 en el futuro podra

tener un impacto material en los importes sobre los que se informa y las revelaciones de
los estados financieros separados de la Compaa. Sin embargo, no resulta factible
proporcionar un estimado razonable su impacto hasta que la Compaa realicen una
revisin detallada.

- CINIIF 22 Transacciones en moneda extranjera y contraprestacin anticipada. Efectiva

para periodos anuales que inicien en o despus del 1 de enero de 2018.

La interpretacin se refiere a transacciones en moneda extranjera o partes de

transacciones en las que:

Hay una contraprestacin que est denominada o cotizada en una moneda extranjera;
La entidad reconoce un activo de pago anticipado o un pasivo por ingresos diferidos
con respecto a esa contraprestacin, antes del reconocimiento del activo, gasto o
ingreso relacionado; y
El activo pre-pagado o el pasivo por ingresos diferidos no es monetario.

El Comit de Interpretacin lleg a la siguiente conclusin:

La fecha de la transaccin, a efectos de determinar el tipo de cambio, es la fecha del

reconocimiento inicial del activo de pago anticipado no monetario o del pasivo por
ingresos diferidos.

Si hay varios pagos o recibos por adelantado, se establece una fecha de transaccin
para cada pago o recibo.

La Gerencia considera que la norma tendr un impacto importante en los estados

financieros separados de los siguientes periodos si se presentan estas transacciones.

- Modificaciones a la NIIF 10 y la NIC 28: Venta o aportacin de bienes entre un

inversionista y su asociada o negocio conjunto. La fecha de aplicacin efectiva de estas
modificaciones ha sido diferida de forma indefinida.

Las modificaciones se refieren a situaciones donde hay una venta o aportacin de activos
entre un inversionista y su asociada o negocio conjunto. Especficamente, las
modificaciones establecen que las ganancias o prdidas resultantes de la prdida de control
de una subsidiaria que no contenga un negocio, en una transaccin con una asociada o un
negocio conjunto que se contabilicen segn el mtodo de la participacin patrimonial, se
reconocen en los resultados de la controladora solo en la medida de la participacin de los
inversores no relacionados en esa asociada o negocio conjunto. Del mismo modo, las
ganancias y prdidas resultantes de la remedicin de las inversiones retenidas en cualquier
subsidiaria previa (que se ha convertido en una asociada o un negocio conjunto

-
1919
 contabilizadas segn el mtodo de la participacin) a valor razonable, se reconocen en los
resultados de la controladora previa slo en la medida de la participacin de los inversores
no relacionados en la nueva asociada o negocio conjunto.

Las modificaciones a la norma permiten su aplicacin anticipada. La Gerencia

considera que la norma tendr un impacto importante en los estados financieros
separados de los siguientes periodos si se presentan estas transacciones.

- Modificaciones a la NIC 12. Reconocimiento de activos diferidos por impuesto a las

ganancias por prdidas no realizadas. Efectiva para periodos anuales que inicien en o
despus del 1 de enero de 2017.

Modifica la NIC 12 Impuesto a las ganancias para aclarar los siguientes aspectos:

Las prdidas no realizadas sobre instrumentos de deuda medidos a valores

razonables y medidos al costo para propsitos fiscales dan lugar a una diferencia
temporal deducible, independientemente de si el tenedor del instrumento de deuda
espera recuperar el importe en libros del instrumento de deuda por venta o por uso.

El importe en libros de un activo no limita la estimacin de los posibles beneficios

imponibles futuros.

Las estimaciones para beneficios fiscales futuros excluyen deducciones fiscales

resultantes de la reversin de diferencias temporarias deducibles.

Una entidad evala un activo por impuestos diferidos en combinacin con otros
activos por impuestos diferidos. Cuando la legislacin fiscal restringe la utilizacin
de las prdidas fiscales, una entidad valorara un activo por impuestos diferidos en
combinacin con otros activos por impuestos diferidos del mismo tipo.

La Gerencia considera que la norma no tendr un impacto importante en los estados

financieros separados debido a que no presenta prdidas no realizadas.

- Modificaciones a la NIC 7. Iniciativas de revelacin. Efectiva para periodos anuales que

inicien en o despus del 1 de enero de 2017.

Aclara que las entidades proporcionarn revelaciones que permitan a los usuarios de los
estados financieros evaluar los cambios en los pasivos derivados de las actividades de
financiacin.

La Gerencia considera que la norma no tendr un impacto importante en los estados

financieros separados.

- Aclaraciones a la NIIF 15 Ingresos de actividades ordinarias procedentes de contractos

con clientes. Efectiva para periodos anuales que inicien en o despus del 1 de enero de
2018.

Aclara tres aspectos de la norma (identificando las obligaciones de desempeo,

consideraciones de principal contra agente, y las licencias) y proporciona algn alivio
de transicin para los contratos modificados y los contratos terminados.

La Gerencia anticipa que la aplicacin de la NIIF 15 en el futuro podra tener un impacto

material en los importes sobre los que se informa y las revelaciones de los estados
financieros separados de la Compaa. Sin embargo, no resulta factible proporcionar un
estimado razonable su impacto hasta que la Compaa realicen una revisin detallada.

-
2020
- Modificaciones a la NIIF 2. Clasificacin y medicin de transacciones de pago basado
en acciones. Efectiva para periodos anuales que inicien en o despus del 1 de enero de
2018.

Aclara la norma en relacin con la contabilizacin de las transacciones de pago basado en

acciones liquidadas en efectivo que incluyen una condicin de rendimiento, la
clasificacin de las operaciones de pago basado en acciones con caractersticas de
liquidacin neta y la contabilizacin de las modificaciones de las transacciones de pago
basado en acciones de liquidacin en efectivo a liquidacin con patrimonio.

La Gerencia considera que la norma no tendr un impacto importante en los estados

financieros debido a que no cuenta con planes de pago basado en acciones.

- Modificaciones a la NIIF 4. Aplicacin de NIIF 9 Instrumentos financieros con NIIF 4

Contratos de seguros. Enfoque de superposicin a ser aplicado cuando la NIIF 9 sea
aplicada por primera vez. Enfoque de diferimiento para periodos anuales que inicien en o
despus del 1 de enero de 2018 y solo disponible por tres aos despus de dicha fecha.

Ofrece dos opciones para las entidades que emiten contratos de seguros dentro del alcance
de la NIIF 4:

Una opcin que permite a las entidades reclasificar, de la ganancia neta a otros
resultados integrales, parte de los ingresos o gastos derivados de activos financieros
designados; este es el llamado enfoque de superposicin;

Una exencin temporal facultativa de la aplicacin de la NIIF 9 para las entidades

cuya actividad predominante es la emisin de contratos dentro del alcance de la
NIIF 4; este es el llamado enfoque de diferimiento.

La aplicacin de ambos enfoques es opcional y se permite a una entidad dejar de aplicarlos

antes de que se aplique la nueva norma de contratos de seguro.

La Gerencia considera que la norma no tendr un impacto importante en los estados

financieros separados debido a que no emite contratos que puedan clasificar dentro del
alcance de la NIIF 4 Contratos de seguros.

- Modificaciones a la NIC 40. Transferencias de propiedades de inversin. Efectiva para

periodos anuales que inicien en o despus del 1 de enero de 2018.

Las enmiendas a la NIC 40 Propiedades de inversin:

Enmienda el prrafo 57 para indicar que una entidad transferir una propiedad a, o
de, propiedad de inversin cuando, y slo cuando, hay evidencia de un cambio en el
uso. Un cambio de uso ocurre si la propiedad cumple, o deja de cumplir, la
definicin de propiedad de inversin. Un cambio en las intenciones de la
administracin para el uso de una propiedad por s mismo no constituye evidencia de
un cambio en el uso.

La lista de ejemplos de evidencias que figuran en el prrafo 57 a) - d) se presenta

ahora como una lista no exhaustiva de ejemplos en lugar de la lista previa
exhaustiva.

La Gerencia considera que la norma no tendr un efecto significativo en los estados

financieros separados de la Compaa.

-
2121
 - Mejoras Anuales a las NIIF Ciclo 2014-2016. Efectiva para periodos anuales que inicien
en o despus del 1 de enero de 2018.

Las mejoras anuales a las NIIF Ciclo 2014-2016 incluyen algunas modificaciones a varias
NIIF que se encuentran resumidas a continuacin:

Las mejoras anuales a las NIIF Ciclo 2012-2014 incluyen algunas modificaciones a varias
NIIF que se encuentran resumidas a continuacin:

Las modificaciones a la NIIF 5 introducen una gua especfica para cuando una entidad
reclasifica un activo (o grupo de activos) de mantenido para la venta a mantenido para
distribucin a los propietarios (o viceversa). La enmienda aclara que ese cambio se debe
considerar como una continuacin del plan original y por tanto los requisitos
establecidos en la NIIF 5 en relacin con el cambio de plan de venta no se aplican. La
enmienda tambin introduce una gua para la discontinuacin de la contabilidad de
activos mantenidos para distribucin.

Las modificaciones a la NIIF 7 proporcionan una gua adicional para aclarar si los
contratos de servicios de administracin constituyen involucramiento continuo a efectos de
aplicar los requerimientos de informacin a revelar sobre todos los activos financieros
transferidos.

Las modificaciones a la NIC 19 aclaran que la tasa utilizada para descontar las
obligaciones por beneficios post-empleo debe determinarse por referencia a rendimientos
de mercado al final del perodo de reporte sobre bonos corporativos de alta calidad. La
evaluacin de la amplitud del mercado para bonos corporativos de alta calidad debe
realizarse considerando la moneda de la obligacin (misma moneda en que se espera
pagar). Para monedas en los que no existe un mercado amplio, debe considerarse los
rendimientos de mercado al final del perodo de reporte sobre bonos gubernamentales de
dicha moneda.

Las modificaciones a la NIC 34 aclaran el significado de ninguna otra parte de los estados
financieros intermedios y requiere una referencia.

La Gerencia considera que la aplicacin de estas modificaciones a las normas no ser

material para los estados financieros de la Compaa.

4. EFECTIVO

A continuacin, se presenta la composicin del rubro:

2017 2016
S/000 S/000

Caja 61 40
Cuentas corrientes y de ahorros (a) 20,981 11,456

Total 21,041 11,496

(a) La Compaa mantiene cuentas corrientes en diversas entidades financieras locales

denominados en soles y en dlares estadounidenses, son de libre disponibilidad y generan
intereses a tasas de mercado.

-
2222
5. CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES

Las cuentas por cobrar comerciales corresponden principalmente a un cliente, y estn

denominadas en soles y dlares estadounidenses, tienen vencimiento corriente, no generan
intereses y no tienen garantas especficas. La Gerencia de la Compaa considera que esta
concentracin de crdito no afectara el desenvolvimiento debido a que la demanda del cliente
se encuentra sustentada por el crecimiento del sector y se trata de un cliente reconocido en el
mercado internacional.

La Compaa considera una cuenta deteriorada cuando observa dificultades econmicas en sus
clientes. La Gerencia evala la calidad crediticia de la cartera de clientes una vez al ao de
acuerdo a la informacin histrica que posee, la cual refleja ndices de incumplimiento. De
acuerdo con el anlisis efectuado por la Gerencia, se considera que una cuenta por cobrar se
encuentra deteriorada cuando ha sido clasificada como cuenta incobrable y, por tanto, ha sido
presentada en el rubro estimacin para cuentas de cobranza dudosa.

Al 31 de marzo de 2017 y 2016, el anticuamiento del saldo de cuentas por cobrar vencidas es
como sigue:

2017 2016
S/000 S/000

Hasta 30 das 1,366 3,468

De 31 y 90 das 589 138
De 91 y 180 das 12 276
Entre 181 y 360 dias 23 -
Mayores a 360 das 2 2

Total 1,992 3,884

En opinin de la Gerencia, no es necesario constituir una prdida para cuentas de cobranza

dudosa al 31 de marzo de 2017 y 2016, debido a que las cuentas por cobrar cuentan con
garantas reales que cubren el riesgo crediticio.

-
2323
6. OTRAS CUENTAS POR COBRAR, NETO

A continuacin, se presenta la composicin del rubro:

2017 2016
S/000 S/000
Corto plazo
Prstamos a sembradores - Corriente (a) 4,936 3,339
Reclamo a terceros 1,100 1,652
Anticipos a proveedores 2,567 1,423
Cuentas por cobrar por venta de terrenos -
Prstamos al personal 585 350
Cuenta de detraccin 0 136
Otras cuentas por cobrar diversas 105 428
9,292 7,328
Estimacin para deterioro (b) (1,249) (1,263)
8,043 6,065

Prstamos a sembradores - No Corriente (a) 401 704

Total 8,444 6,769

(a) Corresponde a prstamos otorgados a 210 (183 al finalizar el 2016) sembradores de caa
de azcar que sern liquidados con las obligaciones que la Compaa genere en la
adquisicin de la caa de azcar cosechada por los mismos sembradores. Estos prstamos
se otorgan con tasa de intereses de 12% anual.

(b) De acuerdo con el anlisis efectuado por la Gerencia, se considera que una cuenta por
cobrar se encuentra deteriorada cuando ha sido clasificada como cuenta incobrable y, por
tanto, ha sido presentada en el rubro estimacin para cuentas de cobranza dudosa. Al 31 de
marzo de 2017 y de 2016, el movimiento de la provisin para otras cuentas de cobranza
dudosa es como sigue:

2017 2016
S/000 S/000

Saldo inicial 1,263 323

Adiciones (Nota 24) 958
Recuperos (14) (18)

Saldo final 1,249 1,263

En opinin de la Gerencia, esta estimacin cubre adecuadamente el riesgo de prdida de

cobranza dudosa al 31 de marzo de 2017 y 2016.

-
2424
7. INVENTARIOS, NETO

A continuacin, se presenta la composicin del rubro:

2017 2016
S/000 S/000

Productos terminados (a) 2,993 6,293

Productos en proceso (b) 2,107 1,581
Suministros diversos (c) 7,774 8,510
Subproductos 113 135
Inventarios por recibir 140 143

13,127 16,662

Estimacin para desvalorizacin (d) (296) (296)

Total 12,831 16,366

(a) Corresponde a bolsas de azcar blanca domstica, industrial y refinada.

(b) Corresponde a azcar en procesamiento para su venta en el mercado nacional.

(c) Corresponde a insumos de fbrica, de limpieza, de seguridad laboral, e insumos agrcolas.

(d) El movimiento en la estimacin para desvalorizacin de inventarios fue como sigue:

2017 2016
S/000 S/000

Saldo inicial 296 616

Adiciones (Nota 26) 94
Deducciones (Nota 26) (414)

Saldo final 296 296

Las deducciones corresponden a la destruccin de los inventarios y/o recuperos realizados

sobre la estimacin realizada considerando los tems que no tuvieron movimiento y el
informe del rea operativa sobre estos tems para determinar los inventarios
desvalorizados.

En opinin de la Gerencia, esta estimacin cubre adecuadamente el riesgo de

desvalorizacin al 31 de diciembre de 2017 y 2016.

-
2525
8. GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO

A continuacin, se presenta la composicin del rubro:

2017 2016
S/000 S/000

Seguros 1,337 1,681

Alquileres 311 592
Otros gastos pagados por anticipado 1,274 1,354

Total 2,922 3,627

9. ACTIVOS BIOLOGICOS

A continuacin, se presenta la composicin del rubro:

2017 2016
S/000 He ctre as S/000 He ctre as

Plantaciones de caa de azcar 49,113 7,687 47,851 7,684

El movimiento del activo biolgico se muestra a continuacin:

Los activos biolgicos (plantaciones de caa de azcar) que incluyen la planta productora y el
fruto en crecimiento se encuentran registrados al costo.

La plantacin de caa de azcar tiene un promedio de vida til ptima productiva de 5 aos (4
cortes o cosechas).

La planta productora se amortiza en la fecha de la cosecha a razn de una tasa decreciente (40%,
30%, 20% y 10%), durante los primeros 4 cortes consecutivos. El fruto en crecimiento se
amortiza al 100% en cada cosecha.

-
2626
10. INVERSION EN SUBSIDIARIA

Este rubro comprende inversiones en acciones comunes de la siguiente compaa:

Porcentaje de
participacin Valor en
Nmero de en el capital Valor nominal libros
Entidad Relacin Acciones 31/03/2017 unitario 31/03/2017
% S/ S/000

Condominio la Merced S.A.C. Subsidiaria 3,641,685 99.99% 1.00 3,536

A continuacin, se describe brevemente la naturaleza de operaciones de la subsidiaria:

Condominio la Merced S.A.C. (en adelante Condominio la Merced), se constituy con fecha 2
de noviembre de 2015 en la ciudad de Trujillo La Libertad (donde mantiene su domicilio
fiscal), la cual tiene como actividad econmica principal todo tipo de actividad relacionada a la
promocin inmobiliaria, ejecucin de proyectos de habilitaciones urbanas, construccin, as
como se podra dedicar a la compra/venta de bienes inmuebles.

Inicialmente la Compaa mantena el 99% de las acciones de capital social siendo propietaria
de 99 acciones a valor nominal de S/1 c/u. El 21 de diciembre de 2015 se realiz un nuevo
aporte de capital en efectivo por un importe total de (en miles) S/3,642.

A continuacin, se presenta un resumen de las cifras de los estados financieros de Condominio

la Merced al 31 de marzo de 2017 y 2016:

2017 2016
S/000 S/000

Total activos 6,898 6,898

Total pasivos 3,361 3,361
Total patrimonio 3,537 3,537
Total ingreso de actividades ordinarias - -
Resultados del ao - (105)

La inversin en subsidiaria se encuentra registrada bajo el mtodo de participacin patrimonial.

-
2727
11. INVERSIONES INMOBILIARIAS

El movimiento de las propiedades de inversin se compone de:

2017 2016
S/000 S/000

Saldo Inicial 11,764 4,420

Transferencias (Nota 12) 7,344

Saldo al final del ao 11,764 11,764

Las inversiones inmobiliarias se miden bajo el modelo del costo.

Las inversiones inmobiliarias corresponden a:

El alquiler de 532.4 has (532.4 has en 2016) de terrenos agrcolas ubicados en el sector
Cuatro Piedras a la empresa Green Per S.A., para ser utilizados en actividades agrcolas.
El contrato de alquiler tiene un plazo de vigencia de 10 aos con vencimiento en abril de
2025.

El alquiler de 100.15 has (100.15 has en 2016) de terrenos agrcolas ubicados en Arena
Dulce a Manuelita FYH S.A.C. El contrato de alquiler tiene un plazo de vigencia de 10
aos con vencimiento en diciembre de 2026.

-
2828
12. TERRENOS, MAQUINARIA Y EQUIPO, NETO

A continuacin, se presenta la composicin y movimiento del rubro:

Edifi cios
y otras Maqui naria
construc- y equipos Unidades de Uni dades de O bras en
Terrenos ciones diversos transporte reemplazo Total
curso S /000
S /000 S /000 S /000 S /000 S /000 S/
000
748,739
Costo:
Saldo al 1 de enero de 2016 407,178 116,975 199,505 10,642 659 38,155
13,780
0
(3,331)
Adiciones 272 4,202 15,315 18,366
(7,344)
Transferencias 559 21,486 4 (14,865) (7,184)
Vent as y /o retiros (191) (2,289) (481)
776,219
(371) Transferencia a inversiones inmobiliarias (Not a 11) (7,344)
6,728
0
Saldo al 31 de diciembre de 2016 399,915 117,534 222,904 10,166 1,109
24,591 (99)
Adiciones 1,640 956 4,133 -
Transferencias 3,987 15,458 8 (1,023) (18,430)
Vent as y /o retiros (15) (85) 782,848
Transferencia a inversiones inmobiliarias (Not a
11)
84,988
Saldo al 31 de marzo de 2017 399,915 121,521 239,988 10,089 1,041
10,294 17,912
(1,740)
Depreciacin acumul
ada: 101,160
Saldo al 1 de enero de 2016 - 12,588 67,061 5,339 - 4,727
-
(70)

Adiciones - 2,234 14,002 1,676

105,817
Vent as y /o retiros - (1,337)

Costo neto:
Al 31 de marzo de 2017 399,915 106,133 156,080 3,568 1,041 10,294 677,031

Al 31 de diciembre de 2016 399,915 102,712 143,178 3,554 1,109 24,591 675,059

Al 1 de enero de 2016 407,178 104,387 132,444 5,303 659 13,780 663,751

- 29 -
 La depreciacin por los aos 2017 y 2016, ha sido distribuida como sigue:

2017 2016
S/000 S/000

Costo a campos de cultivos 1,815 1,595

Costo de ventas (Nota 21) 2,809 2,297
Gastos de administracin (Nota 22) 104 80

Total 4,727 3,972

La Compaa mantiene seguros sobre sus principales activos de acuerdo con las polticas
establecidas por la Gerencia de la Compaa. En opinin de la Gerencia de la Compaa, sus
polticas de seguros son consistentes con la prctica en la industria y el riesgo de eventuales
prdidas por siniestros considerados en la pliza de seguros es razonable considerando el tipo de
activos que posee.

Las principales obras en curso al 31 de marzo de 2017 comprenden la adquisicin del

turbogenerador N5 para la planta elctrica de energa por (en miles) S/1,1465,
conductores intermedios 2 y 3 por (en miles) S/843 y la construccin del establo lechero
por (en miles) S/555.

Los prstamos bancarios (Nota 16) estn garantizados con terrenos por (en miles) S/70,696 al 31
de marzo de 2017 (S/68,276 al 31 de diciembre de 2016). Estos terrenos son: Vir (420 has.) y
Arena Dulce (1,692 has.). Actualmente se encuentran en proceso de inscripcin los
levantamientos de los predios de Laredo Grande, Zona Industrial y Trapiche.

El saldo de terrenos, maquinaria, planta y equipo al 31 de marzo de 2017 incluye bienes

adquiridos a travs de contratos de arrendamiento financiero, cuyo valor en libros es (en
miles) S/20,375 (S/14,836 al 31 de diciembre de 2016), neto de su depreciacin acumulada de
(en miles) S/4,300 (S/3,918 al 31 de diciembre de 2016).

Los activos bajo arrendamiento financiero con opcin de compra se encuentran gravados como
garanta de los arrendamientos financieros respectivos.

Al 31 de marzo de 2017 y 2016, la Gerencia considera que no existen indicios de deterioro de

sus activos de largo plazo por lo que no es necesario constituir ninguna estimacin por
deterioro de estos activos a la fecha del estado separado de situacin financiera.

Al 31 de marzo de 2017 y 2016 no han contrado compromisos de compra de terrenos,

maquinaria y equipo.

13. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES

Las cuentas por pagar comerciales corresponden a obligaciones con proveedores nacionales y
del exterior, originadas principalmente por la adquisicin de insumos agrcolas para el cultivo,
insumos qumicos, combustible, servicios y otros, para el proceso de elaboracin de azcar. Las
cuentas por pagar comerciales estn denominadas en soles y en dlares estadounidenses, no
devengan intereses y son de vencimiento corriente.

-
3030
 2017 2016
S/000 S/000

Proveedores Nacionales 10,895 13,240

Proveedores Extranjeros 56 117

10,951 13,357

14. OTRAS CUENTAS POR PAGAR

A continuacin, se presenta la composicin del rubro:

2017 2016
S/000 S/000

Tributos por pagar 4,471 1,467

Vacaciones por pagar 3,374 3,223
Compensacin por tiempo de servicios 782 592
Participaciones por pagar 1,913 6,457
Dividendos por pagar 28,080 335
Provisin por compra de activo fijo 3,150
- Otras provisiones 3,938
6,439 828
Compensacion variable 298 3,386
Diversas 7,324
23,377

15. DEUDAS LABORALES Y TERCEROS POR PAGAR

La Compaa mantiene principalmente demandas laborales presentadas por trabajadores y ex

trabajadores provenientes del rgimen de cooperativa que reclaman el pago de reintegros de
beneficios sociales e intereses compensatorios no cancelados. La deuda est compuesta por
remuneraciones, asignacin familiar, incentivos entre otros. A continuacin, se muestra el
movimiento de los referidos pasivos al 31 de marzo de 2017 y 2016:

Saldo final Pago de Otras Saldo final

al 31/12/2016 Adicione s de udas de duccione al 31/03/2017
s S/000
S/000 S/000 S/000 S/000
5,283
Deudas laborales (a) 5,480 55 2,015
(252) Deudas con terceros (b) 2,015
7,298
Total 7,495 55 (252) -
Saldo final
Saldo final Pago de Otras al 31/12/2016
al 01/01/2016 Adicione s de udas de duccione S/000
s
S/000 S/000 S/000 S/000 5,480
2,015
Deudas laborales (a) 6,421 244 (1,092)
(93) Deudas con terceros (b) 1,855 200 (40) 7,495

-
3131
(a) Corresponden a las deudas laborales de aos anteriores (beneficios sociales, incentivos,
asignacin familiar) de aproximadamente 87 trabajadores y ex-trabajadores (87 al
cierre
2016) de la Cooperativa Agroindustrial Laredo que cuentan con sentencia judicial en
primera y segunda instancia; sentenciados definitivos y sin sentencia. Los juicios laborales
siguen su curso en los juzgados correspondientes. En opinin de la Gerencia y de los
asesores legales de la Compaa la determinacin del pasivo es suficiente al 31 de marzo
de 2017 y 2016.

(b) Corresponde a las deudas civiles que se tienen con terceros relacionados a procesos
judiciales sobre obligacin de dar suma de dinero e indemnizacin por daos y perjuicios
que en primera y segunda instancia han recibido sentencia a favor de los demandantes. En
opinin de la Gerencia y de sus asesores legales de la Compaa la determinacin del
pasivo es suficiente al 31 de marzo de 2017 y 2016.

-
3232
16. OBLIGACIONES FINANCIERAS

(a) A continuacin, se presenta la composicin del rubro:

Garanta Tasa de Corriente No corriente Total

otorgada inters Moneda origen Vencimiento 2017 2016 2017 2016 2017 2016
S/000 S/000 S/000 S/000 S/000 S/000

Prstamos bancarios:
Banco de Crdito del Per Hipoteca de predios 5.25 Dlares estadounidenses Junio 2016 - - - -
Banco de Crdito del Per Sin garanta 4.26 Dlares estadounidenses Junio 2021 3,803 3,933 29,011 30,003 32,815 33,936
Banco de Crdito del Per Hipoteca de predios 6.43 Soles Junio 2020 4,113 4,113 11,495 11,495 15,608 15,608
Banco de Crdito del Per Sin garanta 8.28 Soles Mayo 2021 - - 15,300 15,300 15,300 15,300
Banco de Crdito del Per Sin garanta 8.28 Soles Junio 2021 - - 16,320 16,320 16,320 16,320
Banco Interbank Sin garanta 5.09 Dlares estadounidenses Octubre 2019 4,224 4,368 4,224 4,368
Bancolombia Sin garanta 5.75 Dlares estadounidenses Noviembre 2019 1,957 7,795 14,504 17,023 16,460 24,818
Bancolombia Sin garanta 3.08 Dlares estadounidenses Mayo 2020 4,305 1,484 12,915 16,324 17,220 17,808

Arrendamiento financiero:
Banco Scotiabank Sin garanta 3.51 - 4.75 Dlares estadounidenses Hasta 2019 4,241 4,100 977 1,868 5,218 5,969
Banco Interbank Sin garanta 4.80 - 7.50 Dlares estadounidenses Hasta 2019 771 254 1,467 494 2,238 748
Banco de Crdito del Per Sin garanta 4.80 - 7.50 Dlares estadounidenses Hasta 2019 876 1,573 1,509 1,836 2,385 3,408

Total 20,065 23,252 107,722 115,031 127,787 138,283

- 33 -
(b) Los intereses devengados en el ao 2017 y 2016 por las obligaciones financieras
mantenidas al 31 de marzo de dichos aos, ascienden aproximadamente a (en miles)
S/1,848 y S/1,821, respectivamente (Nota 25).

(c) A continuacin, se presenta el vencimiento de la parte no corriente:

2017 2016
S/000 S/000
2018 31,804 38,362
2019 40,771 41,075
2020 24,916 25,212
2021 10,231 10,382

Total 107,722 115,031

(d) Los pagos futuros por arrendamiento financiero y el valor actual de las cuotas mnimas
netas son los siguientes:

2017 2016
Pagos Valor actual Pagos Valor actual
mnimos de los pagos mnimos de los pagos
S/000 S/000 S/000 S/000

Dentro de un ao 7,287 5,887 7,359 5,927

Despus de un ao pero no ms de cinco aos 4,798 3,954 5,097 4,199

Total de pagos mnimos 12,085 9,840 12,456 10,125

Menos: intereses (2,245) - (2,331) -

10,125
Total 9,840 9,840 10,125

-
3434
17. PASIVO POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS DIFERIDO

A continuacin, se detalla el movimiento en el pasivo neto por impuesto a las ganancias diferido
y la descripcin de las diferencias temporarias que le dieron origen al 31 de marzo de 2017 y
2016:

(Cargo) / abono al re s
ultado: Saldos al Efe Saldos al
cto final
inicio Re s ultado por de l ao
cambio de l ao de l ao S/000
de tas as S/000 S/000
S/000

Al 31 de marzo de
2017: Pas ivo dife rido: 83,108
Diferencia en base tributaria de 481
terrenos,
maquinaria y equipo 82,929 179 83,589
- Otros 481 (0)
-
(1,095)
Total pas ivo dife rido 83,410 179 -
-
(506)
(97)
Activo dife
rido:
(1,697)
Contingencias legales (1,124) 30 -
Instrumentos derivados - - -
81,892
Provisin para vacaciones por pagar (483) (22)
- Otros (270) 174
-

Total activo dife rido (1,878) 181 Saldos al

- final
de l ao
Total pas ivo dife rido, ne to 81,532 360 S/000
-

(Cargo) / abono al re s
ultado: Saldos al Efe 82,929
cto 481
inicio Re s ultado por
cambio de l ao de l ao 83,410
de tas as S/000 S/000
S/000
(1,124)
Al 31 de dicie mbre de -
2016: Pas ivo dife rido: (483)
Diferencia en base tributaria de (270)
terrenos, (1,878)
maquinaria y equipo 72,158 997 9,774 (1,878)
Otros 481 -
- - - 81,532
Total pas ivo dife rido 72,639 997
9,774

-
3535
18. TRANSACCIONES CON ENTIDADES RELACIONADAS

El accionista principal de la Compaa es Manuelita Internacional S.A., perteneciente al grupo

Manuelita (Colombia).

Las principales transacciones con entidades relacionadas son los siguientes:

2017 2016
S/000 S/000

Venta de bienes y servicios 2,087 4,463

Compra de bienes y servicios 1,018 1,078

Como resultado de las transacciones realizadas anteriores se muestra a continuacin las

cuentas por cobrar a entidades relacionadas al 31 de marzo de 2017 y de 2016:

2017 2016
S/000 S/000
Cue ntas por cobrar:
Corto plazo
Manuelita S.A. 47
Manuelita Frutas y Hortalizas S.A.C. (a) 356 359
Manuelita Corporativa S.A.S. 5 5
Condominio La Merced S.A.C. (b) 3,361 3,346
Aceites Manuelita S.A. 2
Colgua Investments
S.A.total
Sub 3,721 3,759

Largo plazo
Condominio La Merced S.A.C. (b) -

Total 3,721 3,759

Otras cue ntas por pagar:

Manuelita Corporativa S.A.S. 333 386
Manuelita S.A. 100 15
Manuelita Frutas y Hortalizas S.A.C. 1

Total 433 402

(a) Corresponde al servicio de preparacin de tierra, corte, alce y carguo a su vinculada

Manuelita FYH S.A.C. Es de vencimiento corriente y no genera intereses.

(b) Corresponde al 50% del valor de venta del terreno de 11 hectreas, el cual ser destinado
al desarrollo de un proyecto inmobiliario. Este importe ser cobrado en mayo de 2017 y no
genera intereses.

-
3636
 Los saldos por cobrar y por pagar no estn garantizados, se estiman sern cobrados y pagados en
el corto plazo, no tienen vencimiento especfico y no generan intereses. No se han recibido ni
otorgado garantas sobre los saldos antes indicados.

Las operaciones con entidades relacionadas se hacen en condiciones de mercado equivalentes a

aquellas aplicadas a transacciones entre partes independientes.

Los gastos por remuneraciones y otros conceptos al personal clave de la Compaa ascendieron
a (en miles) S/1,183 durante el I Trimestre 2017 (S/1,500, durante el I Trimestre 2016). La
Gerencia ha definido como personal clave de la Compaa al Directorio y la Alta Gerencia.

19. PATRIMONIO

(a) Capital social emitido

Al 31 de marzo de 2017 y 2016, el capital social, suscrito y pagado de acuerdo con los estatutos
de la Compaa est representado por 11,563,369 acciones comunes de valor de S/16.56 cada
una.

Las acciones comunes estn inscritas en la Bolsa de Valores de Lima. Al 31 de marzo de 2017 el
valor de mercado de estas acciones fue de S/20.5 por accin (S/19.71 al 31 de diciembre de
2016).

Manuelita Internacional S.A. es la accionista principal de la Compaa pues posee el 64.21 por
ciento de las acciones. Asimismo, la empresa Inversiones Manuelita S.A. posee un porcentaje de
participacin accionarial equivalente al 14.57 por ciento del capital de la Compaa.

Al 31 de marzo de 2017 y 2016, la estructura societaria de la Compaa es la siguiente:

Accionistas Participacin
N %

Hasta 10.00 431 21.22

De 10.01 a 20.00 1 14.57
De 20.01 a 70.00 1 64.21

Total 433 100.00

(b) Reserva legal

De acuerdo con la Ley General de Sociedades, la reserva se constituye con la transferencia del
10 por ciento de la ganancia neta anual hasta alcanzar un monto equivalente al 20 por ciento
del capital pagado. En ausencia de ganancias no distribuidas o reservas en libre disposicin la
reserva legal deber ser aplicada a la compensacin de prdidas, debiendo ser repuesta con las
utilidades de ejercicios posteriores. Esta reserva puede ser capitalizada siendo igualmente
obligatoria su reposicin.

Al 31 de marzo de 2017 y 2016, la Compaa alcanz el monto exigido de acuerdo a la Ley

General de Sociedades.

-
3737
 (c) Distribucin de dividendos

Marco regulatorio

De acuerdo con lo sealado por el D. Legislativo N 945 del 23 de diciembre de 2003, que
modific la Ley del Impuesto a la Renta, las personas jurdicas domiciliadas que acuerden la
distribucin de dividendos o cualquier otra forma de distribucin de utilidades, retendrn la tasa
aplicable descrita en la Nota 26(a) del monto a distribuir, excepto cuando la distribucin se
efecte a favor de personas jurdicas domiciliadas.

No existen restricciones para la remesa de dividendos ni para la repatriacin del capital a los
inversionistas extranjeros.

(d) Otras reservas

En Junta General de Accionistas del 28 de marzo de 2006, se acord constituir la reserva

facultativa por un monto de (en miles) S/7,882, con la finalidad de cubrir inversiones.

20. VENTAS NETAS

A continuacin, se presenta la composicin del rubro:

2017 2016
S/000 S/000

Azcar 61,252 56,360

Alcohol 2,668 2,380
Melaza 2,394 2,398
Bagazo 25 -
Semilla de caa 340 267
Otros 5 327

Total 66,684 61,732

-
3838
21. COSTO DE VENTAS

A continuacin, se presenta la composicin del rubro:

2017 2016
S/000 S/000

Inventario inicial de:

Productos terminados (Nota 7) 6,293 4,951
Productos en proceso (Nota 7) 1,581 1,735
Subproductos (Nota 7) 135 177

Ms:
Consumo de materia prima propia y de terceros e insumos 39,287 37,326
utilizado
Cargas de personal 2,255 2,133
Participacin de utilidades 605 603
Otros gastos de fabricacin 7,001 6,822
Depreciacin (Nota 12 (a)) 2,809 2,297
Drawback (13)
Menos:
Inventario final de:
Productos terminados (Nota 7) (2,993) (1,454)
Productos en proceso (Nota 7) (1,921) (3,485)
Subproductos (Nota 7) (113) (44)

Total 54,939 51,048

22. GASTOS DE ADMINISTRACION

A continuacin, se presenta la composicin del rubro:

2017 2016
S/000 S/000

Cargas de personal 2,599 2,225

Participacin de utilidades 83 83
Servicios prestados por terceros 2,041 1,989
Cargas diversas de gestin 352 343
Tributos 50 56
Depreciacin (Nota 12 (a)) 104 80
Otros 25 59

Total 5,253 4,835

-
3939
23. GASTOS DE VENTA

A continuacin, se presenta la composicin del rubro:

2017 2016
S/000 S/000

Cargas de personal 102 105

Participacin de utilidades 3 3
Servicios prestados por terceros 309 491
Cargas diversas de gestin 24 2

Total 438 602

24. OTROS INGRESOS (GASTOS) OPERATIVOS

A continuacin, se presenta la composicin del rubro:

2017 2016
S/000 S/000
Otros ingre s
os 2
Disminucin de provisin por contingencias (Nota 15)
- Disminucin de la estimacin por desvalorizacin
de existencias (Nota 7 (d)) 403
Servicios de labores a sembradores 12
251 108
Devolucin de provisiones de aos anteriores 74
446
Alquiler de inmuebles
106
Ingreso por venta de chatarra
84 185
Premio plus polarizacin a . A Granel
328 785
Ajuste por diferencia de precio
536 -
Diferencia de inventarios
144
Otros ingresos diversos
374
(364)
Total
2,269 (3)

Otros gas (291)

tos
Costo de servicio a sembradores
(216) Mermas por reprocesos
(87) Sanciones administrativas y fiscales
(10) Ajustes por diferencia de inventarios (658)
(40) Costo de Enajenacin de otros materiales

-
4040
25. INGRESOS (GASTOS) FINANCIEROS

A continuacin, se presenta la composicin del rubro:

2017 2016
S/000 S/000
Ingre s os financie
ros 58
Intereses por depsito en instituciones financieras
57 24
Ganancias por instrumentos Financieros
Derivados
82
Intereses por prstamos otorgados
89 -

(824)
Total 146
(906)
-
(92)
Gas tos financie
ros (294)
Intereses por prstamos bancarios nacionales (Nota 16 (c))
(1,362) Intereses por prstamos bancarios extranjeros (Nota 16 (c)) (2,115)

26. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

(a) Rgimen tributario del impuesto a las ganancias

(i) Tasas de impuesto

La Compaa se encuentra enmarcada dentro de la Ley de Promocin del Sector Agrario -

Ley 27360, ampliada por la ley 28810 promulgada el 31 de octubre de 2000 y en febrero
del 2009. Los beneficios de esta ley se aplicarn hasta el 31 de diciembre de 2021.

Entre los beneficios tributarios de dicha Ley, destacan los siguientes:

- Aplicacin de una tasa del impuesto a las ganancias de 15%, con sujecin a la Ley
del impuesto a las ganancias vigente y a su respectivo reglamento.

- Recuperacin anticipada del impuesto general a las ventas pagado en la etapa pre
operativa, la cual en ningn caso podr exceder a los cinco aos.

- Exoneracin del pago de las tasas administrativas establecidas por el Ministerio de

Trabajo y Promocin del Empleo.

- Autorizacin para depreciar, a razn de 20% anual, el monto de las inversiones en

obras de infraestructura hidrulica y obras de riego que se hayan realizado hasta el
ao 2010.

-
4141
Las personas jurdicas domiciliadas en Per se encuentran sujetas a una tasa adicional,
segn se describe en el cuadro de abajo, sobre toda suma que pueda considerarse una
disposicin indirecta de utilidades, que incluyen sumas cargadas a gastos e ingresos no
declarados; esto es, gastos susceptibles de haber beneficiado a los accionistas,
partcipes, entre otros; gastos particulares ajenos al negocio; gastos de cargo de
accionistas, partcipes, entre otros, que son asumidos por la persona jurdica.

Ejercicios gravables Tasas

2015 2016 6.8%

2017 en adelante 5%

(ii) Precios de transferencia

Para propsitos de determinacin del impuesto a la ganancia y del impuesto general a las
ventas en Per, las personas jurdicas que realicen transacciones con entidades
relacionadas o con sujetos residentes en territorios de baja o nula imposicin, debern: (a)
presentar una declaracin jurada anual informativa de las transacciones que realicen con
las referidas empresas, cuando el monto de estas transacciones resulte mayor a (en miles)
S/200, y (b) contar con un Estudio Tcnico de Precios de Transferencia, adems de la
documentacin comprobatoria de este Estudio, cuando el monto de sus ingresos
devengados superen los (en miles) S/6,000 y hubieran efectuado transacciones con
entidades relacionadas en un monto superior a (en miles) S/1,000. Ambas obligaciones son
exigibles en el caso de que se hubiera realizado al menos una transaccin desde, hacia, o a
travs de pases de baja o nula imposicin.

La Compaa cuenta con el Estudio Tcnico de Precios de Transferencia correspondiente

al 2016, y estn realizando el respectivo estudio por el ao 2017. En opinin de la
Gerencia, no resultarn pasivos de importancia para los estados financieros separados al
31 de marzo de 2017 y 2016, en relacin a los precios de transferencia.

(iii) Modificaciones significativas al rgimen de impuesto a las ganancias en Per

Con posterioridad al 31 de marzo 2017 no se han presentado cambios significativos al

rgimen de impuesto a las ganancias en Per, que tuvieran efectos en estos estados
financieros separados. Las normas e interpretaciones vigentes al 31 de marzo 2017 han
sido consideradas por la Gerencia en la preparacin de los estados financieros separados.

(iv) Situacin tributaria de la compaa

Las declaraciones juradas del impuesto a las ganancias de los aos 2013 al 2016 y la que
ser presentada por el ejercicio 2017, estn pendientes de revisin por la administracin
tributaria, la cual tiene la facultad de efectuar dicha revisin dentro de los cuatro aos
siguientes al ao de presentacin de la declaracin jurada de impuesto a las ganancias.

En el 2014, la Administracin Tributaria efectu una revisin de la declaracin jurada del

ejercicio 2012. Producto de esta revisin no se emitieron valores significativos.

Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias pueden dar a las
normas legales aplicables en cada ao, a la fecha, no es posible determinar si de las
revisiones que se realicen resultarn o no pasivos para la Compaa, por lo que cualquier
eventual mayor impuesto o recargo que pudiera resultar de las revisiones fiscales sera
aplicado a los resultados del ejercicio en que estos se determinen. En opinin de la
Gerencia cualquier eventual liquidacin adicional de impuestos no sera significativa
para los estados financieros separados al 31 de marzo de 2017 y 2016.

-
4242
 (b) El impuesto a las ganancias mostrado en el estado separado de resultados y
otros resultados integrales comprende:

2017 2016
S/000 S/000

Impuesto a las ganancias corriente 932 931

Impuesto a las ganancias diferido (Nota 17) 360 259
Efecto cambio de tasa del impuesto a la renta (Nota 17)

Total 1,292 1,190

A continuacin, se presenta la conciliacin de la tasa efectiva del impuesto a las ganancias

con la tasa tributaria.

2,017 2,016
S/000 % S/000 %

Resultado antes del impuesto a las ganancias 7,936 100.00 6,683 100.00

Impuesto a las ganancias calculado 1,190 15.00 1,002 15.00

Impacto tributario de partidas permanentes 61 0.77 56 0.84

Efecto cambio de tasa

- Otros 41 132 1.98

0.52
1,190 17.81

(c) La Compaa en su calidad de exportador, tiene derecho a la restitucin de derechos

arancelarios pagados en la importacin de sus materias primas. Dicha devolucin asciende
al 4% (4% en 2015) del valor FOB de las exportaciones hasta un tope de (en miles)
US$20,000.

27. GANANCIA BASICA Y DILUIDA POR ACCION COMUN

La ganancia neta bsica y diluida por accin ha sido calculada dividiendo la ganancia neta del
ao atribuible a los accionistas, entre el promedio ponderado del nmero de acciones en
circulacin durante el ao. El promedio ponderado del nmero de acciones en circulacin
durante los aos 2017 y 2016, de S/1.00 de valor nominal cada uno fue de 11,563,369. El
clculo de la ganancia neta por accin bsica y diluida al 31 de marzo de 2017 y 31 de marzo de
2016, se presenta a continuacin:

2017 2016
S/000 S/000

Ganancia neta del ao (numerador) 5,954 5,493

Nmero de acciones (denominador) 11,563,369 11,563,369
Ganancia bsica y diluida por accin 0.51 0.48

-
4343
28. CONTINGENCIAS

En el curso normal de sus operaciones, la Compaa ha sido objetivo de diversas acotaciones

de ndole civil y legal (laborales y administrativas), las cuales se registran y divulgan de
acuerdo con la NIC 37 "Provisiones, pasivos contingentes y activos contingentes".

Al 31 de marzo de 2017, la Compaa ha registrado sobre las demandas impuestas por (en
miles) S/38,539 (S/39,038 al 31 de diciembre de 2016) un monto de (en miles) S/7,298 (S/7,495
en 2016) (Nota 15). En opinin de la Gerencia de la Compaa y de sus asesores legales, las
obligaciones por juicios se encuentran adecuadamente provisionadas de acuerdo con el anlisis
de la Gerencia y de sus asesores legales.

En opinin de la Gerencia de la Compaa, as como de sus asesores legales, no existen otros

juicios ni demandas importantes pendientes de resolver ni otras contingencias en contra de la
Compaa al 31 de marzo de 2017 y de 2016.

29. INSTRUMENTOS FINANCIEROS

(a) Categoras de instrumentos financieros

Los activos y pasivos financieros de la Compaa se componen de:

2017 2016
S/000 S/000
Activos financieros:
Prstamos y partidas a cobrar (incluyendo efectivo)
Efectivo 21,041 11,496
Cuentas por cobrar comerciales 11,302 28,623
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 3,707 3,759
Otras cuentas por cobrar 8,444 6,633

Total 44,493 50,511

Pasivos financieros:
Al costo amortizado
Obligaciones financieras 127,787 138,283
Cuentas por pagar comerciales 11,036 13,358
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 348 402
Otras cuentas por pagar 35,702 4,549

174,874 156,593

Instrumento financiero derivado - -

Total 174,874 156,593

(b) Riesgos financieros

La Compaa est expuesta a riesgos de mercado, riesgos de liquidez y riesgos de crdito

originados por la variacin del tipo de cambio, de precios y de tasas de inters. Estos riesgos son
administrados a travs de polticas y procedimientos especficos establecidos por la Gerencia de
Administracin y Finanzas, la cual tiene a su cargo la administracin de riesgos, identificar,
evaluar y cubrir los riesgos financieros.

-
4444
(b.1) Estructura de gestin de riesgos

La estructura de gestin de riesgos tiene como base el Directorio de la Compaa, que es el

responsable final de identificar y controlar los riesgos en coordinacin con otras reas, tal
como se explica a continuacin:

(i) Directorio

El Directorio es el responsable del enfoque general para el manejo de riesgos. El

Directorio proporciona los principios para el manejo de riesgos, as como las polticas
elaboradas para reas especficas, como riesgo de tipo de cambio, riesgo de tasa de inters,
riesgo de crdito, uso de instrumentos financieros derivados y no derivados.

(ii) Auditora interna

Los procesos de manejo de riesgos en la Compaa son monitoreados por Auditora

Interna, que analiza tanto la adecuacin de los procedimientos como el cumplimiento de
ellos. Auditora Interna discute los resultados de todas las evaluaciones con la Gerencia de
la Compaa e informa de sus hallazgos y recomendaciones al Directorio.

(iii) Departamento de finanzas

El Departamento de Finanzas es responsable de manejar los activos y pasivos de la

Compaa y toda la estructura financiera. Principalmente, es responsable del manejo de los
fondos y riesgos de liquidez de la Compaa; asumiendo los riesgos de liquidez, tasas de
inters y cambio de moneda relacionados, segn las polticas y lmites actualmente
vigentes.

(b.2) Mitigacin de riesgos

La Gerencia de la Compaa es conocedora de las condiciones existentes en el mercado y, sobre

la base de su conocimiento y experiencia, controla los riesgos antes indicados, siguiendo las
polticas aprobadas por la Junta General de Accionistas y el Directorio.

(i) Riesgo de mercado

El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable de los flujos futuros de un

instrumento financiero flucte debido a cambios en los precios de mercado. Los precios de
mercado comprenden tres tipos de riesgo: el riesgo de tasa de inters, el riesgo de moneda
y otros riesgos de precio. Los anlisis de sensibilidad en las secciones siguientes se
refieren a las posiciones al 31 de diciembre de 2017 y 2016.

Riesgo de tipo de cambio

Las operaciones activas y pasivas se realizan bsicamente en moneda nacional. Las

transacciones en moneda extranjera se efectan a tasas de oferta y demanda. Al 31 de
marzo de 2017, el tipo de cambio promedio ponderado del mercado libre para las
transacciones en dlares estadounidenses era de S/3.3246 por US$1 para la compra y
S/3.249 por US$1 para la venta (S/3.352 por US$1 y S/3.36 por US$1 al 31 de diciembre
de 2016, respectivamente).

La Compaa maneja el riesgo de cambio de moneda extranjera monitoreando y

controlando los valores de la posicin que no es materia en soles (moneda funcional)
expuestos a los movimientos en las tasas de cambio. La Compaa mide su rendimiento en
soles de manera que, si la posicin de cambio en moneda extranjera es positiva, cualquier
depreciacin del dlar estadounidense afectara de manera negativa el estado separado de

-
4545
situacin financiera de la Compaa. La posicin corriente en moneda extranjera
comprende los activos y pasivos que estn indicados al tipo de cambio. Cualquier
devaluacin/revaluacin de la moneda extranjera afectara el estado separado de resultados
y otros resultados integrales.

Los activos y pasivos en moneda extranjera se resumen como sigue:

La Gerencia de la Compaa monitorea este riesgo a travs del anlisis de las variables
macro-econmicas del pas y al 31 de marzo de 2017 y 2016. Al 31 de marzo de 2017, la
Gerencia de la Compaa no mantiene operaciones con instrumentos financieros derivados
de intercambio de divisas.

Durante 2017, la Compaa ha registrado una ganancia neta por diferencia en cambio
ascendente aproximadamente a (en miles) S/1,901 (ganancia de cambio neta de S/1,904
por el ao terminado el 31 de diciembre de 2016), la cual se presenta en el rubro
"Diferencia de cambio, neta" del estado separado de resultados y otros resultados
integrales.

-
4646
El siguiente cuadro muestra el anlisis de sensibilidad de los dlares estadounidenses, la
moneda a la que la Compaa tiene una exposicin significativa al 31 de marzo de 2017 y
2016, en sus activos y pasivos monetarios y sus flujos de caja estimados. El anlisis
determina el efecto de una variacin razonablemente posible del tipo de cambio del dlar
estadounidense, considerando las otras variables constantes en el estado separado de
resultados y otros resultados integrales antes del impuesto a las ganancias. Un monto
negativo muestra una reduccin potencial neta en el estado separado de resultados y otros
resultados integrales, mientras que un monto positivo refleja un incremento potencial neto:

Cambio en tasas
Anlisis de sensibilidad de cambio 2017 2016
% S/000 S/000

Devaluacin
Dlares estadounidenses 5 2,759 3,305
Dlares estadounidenses 10 5,519 6,611

Revaluacin
Dlares estadounidenses 5 (2,759) (3,305)
Dlares estadounidenses 10 (5,519) (6,611)

Riesgo de tasa de inters

La Compaa mantiene activos que generan intereses; los ingresos y los flujos del efectivo
operativos de la Compaa son independientes de los cambios en las tasas de inters en el
mercado, por ello para mitigar el riesgo ha adquirido un instrumento financiero derivado
de tasas de inters.

La Compaa no tiene una poltica formal para determinar cunto de su exposicin debe
estar a tasa fija o a tasa variable. Sin embargo, al asumir nuevos prstamos o
endeudamiento, la Gerencia de la Compaa ejerce su criterio para decidir si una tasa fija
o variable sera ms favorable para la Compaa durante un periodo esperado hasta su
vencimiento. Al 31 de marzo de 2017 y 2016, las obligaciones financieras que adeuda la
Compaa se encuentran sujetas a tasas fijas y variables.

Al respecto, la Gerencia de la Compaa considera que el riesgo del valor razonable de

tasas de inters no es importante debido a que las tasas de inters de sus financiamientos
no difieren significativamente de la tasa de inters de mercado para instrumentos
financieros similares y/o estn cubiertos con instrumentos financieros derivados.

Riesgo de precios

La Compaa est expuesta a riesgos de volatilidad en los precios de comodities como las
bolsas de azcar. La siguiente tabla muestra, al 31 de marzo de 2017 y 2016, la
sensibilidad a cambios razonablemente posibles en el precio de sus productos manteniendo
otras variables constantes sobre la ganancia antes de impuestos de la Compaa:

Efecto en resultados
Aumento/disminucin en el precio antes de impuestos
2017 2016
S/000 S/.000

+5% 3,063 2,818

+10% 6,125 5,636
-5% (3,063) (2,818)
-10% (6,125) (5,636)

-
4747
(ii) Riesgo de crdito

El riesgo de crdito de la Compaa se origina de la incapacidad de los deudores de poder

cumplir con sus obligaciones. Las cuentas por cobrar comerciales se encuentran
concentradas principalmente en un slo cliente que representa el 90% de sus ventas; sin
embargo, la Compaa considera que este riesgo est mitigado por la evaluacin continua
que efecta sobre su historia de crdito y su condicin financiera para cumplir con los
pagos. As tambin, la Compaa considera que el contrato que mantiene con dicho cliente
ser renovado en periodos sucesivos.

La Compaa coloca sus excedentes de liquidez en instituciones financieras de prestigio,

establece polticas de crdito conservadoras y evala constantemente las condiciones
existentes en el mercado en el que opera. En consecuencia, la Compaa no prev prdidas
significativas que surjan de este riesgo.

(iii) Riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez es el riesgo de que la Compaa no pueda cumplir con sus

obligaciones de pago relacionadas con pasivos financieros al vencimiento y reemplazar los
fondos cuando sean retirados. La consecuencia sera el incumplimiento en el pago de sus
obligaciones.

La Compaa controla la liquidez requerida mediante la adecuada gestin de los

vencimientos de sus activos y pasivos.

La administracin del riesgo de liquidez implica mantener suficiente efectivo y un

adecuado nivel de financiamiento, a travs de una adecuada cantidad de fuentes de crdito
comprometidas y la capacidad de liquidar transacciones principalmente de
endeudamiento. Al respecto, la Gerencia de la Compaa orienta sus esfuerzos a mantener
fuentes de financiamiento a travs de la disponibilidad de lneas de crdito.

En el caso que la Compaa no cuente, en un momento determinado, con los recursos

necesarios para hacer frente a sus obligaciones en el corto plazo, cuenta con varias
lneas de crdito con prestigiosas instituciones financieras y que, debido a su solvencia
econmica, ha conseguido adquirir prstamos de corto y mediano plazo a tasas del
promedio del mercado.

El siguiente cuadro presenta los flujos de efectivo por pagar por la Compaa de acuerdo
con los plazos contractuales pactados en las fechas del estado separado de situacin
financiera:

-
4848
 Hasta De 1 a De 3 a De 1 a
1 mes 3 meses 12 meses 7 aos Total
S/000 S/000 S/000 S/000 S/000

Al 31 de marzo de 2017
Obligaciones financieras - 2,025 18,040 107,722 127,787
Cuentas por pagar comerciales - 11,036 - - 11,036
Cuentas por pagar a entidades
relacionadas 348 - - - 348
Deudas laborales y terceros por pagar - - 7,298 - 7,298
Otras cuentas por pagar - 35,702 - - 35,702

Total 348 48,764 25,337 107,722 182,172

Hasta De 1 a De 3 a De 1 a
1 mes 3 meses 12 meses 7 aos Total
S/000 S/000 S/000 S/000 S/000

Al 31 de diciembre de 2016 (Nota 4)

Obligaciones financieras - 3,539 19,713 115,031 138,283
Cuentas por pagar comerciales - 13,358 - - 13,358
Cuentas por pagar a entidades
relacionadas 402 - - - 402
Deudas laborales y terceros por pagar - - 7,495 - 7,495
Otras cuentas por pagar - 4,549 - - 4,549

Total 402 21,446 27,208 115,031 164,087

(iv) Riesgo de gestin de capital

Los objetivos de la Compaa al administrar el capital son el salvaguardar su capacidad de

continuar como empresas en marcha con el propsito de generar retornos a sus accionistas,
beneficios a otros grupos de inters y mantener una estructura de capital ptima para
reducir el costo del capital.

Al 31 de marzo de 2017 y 2016, no han existido cambios en las actividades y polticas de

manejo de capital en la Compaa.

La Compaa monitorea su capital sobre la base del ratio de apalancamiento, que se

calcula dividendo la deuda neta entre patrimonio. La deuda neta corresponde al total del
endeudamiento (incluyendo el endeudamiento corriente y no corriente) menos el efectivo.
El ratio de apalancamiento al 31 de marzo de 2017 y 2016 fue el siguiente:

2017 2016
S/000 S/000

Obligaciones financieras 127,787 138,283

Cuentas por pagar comerciales 11,036 13,358
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 348 402
Otras cuentas por pagar 35,702 4,549
Otros pasivos financieros - -
Menos: Efectivo (21,041) (11,496)

Deuda neta (A) 153,833 145,096

Total patrimonio (B) 524,811 547,765

Ratio de apalancamiento (A) y (B) 0.29 0.26

-
4949
 (c) Estimacin del valor razonable de instrumentos financieros

Al 31 de marzo de 2017 y de 2016, las categoras de los valores razonables se describen a

continuacin:

Nivel 1

- El efectivo no representa un riesgo de crdito ni de tasa de inters significativo; por lo

tanto, sus valores en libros se aproximan a su valor razonable.

- Las cuentas por cobrar, debido a que se encuentran netas de su provisin para
incobrabilidad y, principalmente, tienen vencimientos menores a tres meses, la
Gerencia ha considerado que su valor razonable no es significativamente diferente a su
valor en libros.

- Las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar, debido a su vencimiento
corriente, la Gerencia de la Compaa estima que su saldo contable se aproxima a su valor
razonable.

Nivel 2

- Para los otros pasivos financieros se ha determinado sus valores razonables comparando
las tasas de inters del mercado en el momento de su reconocimiento inicial con las tasas
de mercado actuales relacionadas con instrumentos financieros similares

Sobre la base de los criterios descritos anteriormente, la Gerencia estima que no existen
diferencias importantes entre el valor en libros y el valor razonable de los instrumentos
financieros de la Compaa al 31 de marzo de 2017 y de 2016.

30. HECHOS POSTERIORES

No se tiene conocimiento de hechos importantes ocurridos entre la fecha de cierre de estos

estados financieros separados y la fecha de emisin de los estados financieros separados, que
puedan afectarlos significativamente.

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