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GENERACIN IV
GRUPO A
RAZONES FINNACIERAS
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RAZONES FINANCIERAS
PRECAUCIONES A CONSIDERAR EN EL USO DEL
ANLISIS DE LA RAZONES FINANCIERAS:
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RAZONES FINANCIERAS
PRECAUCIONES A CONSIDERAR EN EL USO DEL
ANLISIS DE LA RAZONES FINANCIERAS:
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RAZONES FINANCIERAS
PRECAUCIONES A CONSIDERAR EN EL USO DEL
ANLISIS DE LA RAZONES FINANCIERAS:
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RAZONES FINANCIERAS
PRECAUCIONES A CONSIDERAR EN EL USO DEL ANLISIS DE
LA RAZONES FINANCIERAS:
Activo Circulante
Razn de Liquidez =
Pasivo a Corto Plazo
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RAZONES FINANCIERAS
RAZONES QUE MIDEN LA LIQUIDEZ
PARA EFECTOS PRCTICOS, TOMAREMOS SIEMPRE
LOS DATOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS SUPER
AMRICA,S.A. DEL AO 2003.QUE NOMBRESITO!!!,
MISMOS QUE YA SE LES PROPORCION.
$1,223,000
Razn de Liquidez = = 1.97
$ 620,000
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RAZONES FINANCIERAS
RAZONES QUE MIDEN LA LIQUIDEZ
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RAZONES FINANCIERAS
RAZONES QUE MIDEN LA LIQUIDEZ
TOMANADO LOS DATOS DE LA EMPRESA SUPER
AMRICA,S.A, TENDREMOS LOS SIGUIENTE:
$1,223,000 - $289,000
Razn cida = = 1.51
$620,000
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RAZONES FINANCIERAS
RAZONES QUE MIDEN LA LIQUIDEZ
C) CAPITAL DE TRABAJO ( CT ): REPRESENTA LOS RECURSOS
NECESARIOS PARA LA OPERACIN DE LA EMPRESA, ES DECIR,
SON ESOS RECURSOS QUE DESPUS DE HABER LIQUIDADO SUS
OBLIGACIONES A CORTO PLAZO, LES QUEDA PARA PODER
SEGUIR CON AL OPERACIN DE LA EMPRESA Y SE EXPRESA DE
LA FORMA SIGUIENTE:
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RAZONES FINANCIERAS
RAZONES QUE MIDEN LA ADMINISTRACIN DE ACTIVOS
Costo de Ventas
Rotacin de Inventarios =
Inventarios
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RAZONES FINANCIERAS
RAZONES QUE MIDEN LA ADMINISTRACIN DE ACTIVOS
$2,088,000
Rotacin de Inventarios = = 7.2
$289,000
360 DAS
= 50 VECES
7.2
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RAZONES FINANCIERAS
RAZONES QUE MIDEN LA ADMINISTRACIN DE ACTIVOS
B) PERIODO PROMEDIO DE COBRANZA: ES TIL
VERIFICAR LAS POLTICAS DE CRDITO Y COBRANZA DE
LA EMPRESA, YA QUE ESTA RAZN ME PERMITE
OBSERVAR UNA POSIBLE INEFICIENCIA DEL
DEPARTAMENTO DE COBRANZAS. ESTA RAZN SE MIDE
DIVIDIENDO EL SALDO DE CLIENTES ENTRE EL
PROMEDIO DE LAS VENTAS DIARIAS:
Clientes
Periodo promedio de cobranza =
Ventas Anuales / 360 Das
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RAZONES FINANCIERAS
RAZONES QUE MIDEN LA ADMINISTRACIN DE ACTIVOS
Tomando los datos de los estados de Super guilas, S.A.,
tendremos lo siguiente:
$503,000
Periodo promedio de cobranza = = 58.9 Das
$3,074,000 / 360 Das
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RAZONES FINANCIERAS
RAZONES QUE MIDEN LA ADMINISTRACIN DE ACTIVOS
C) PERIODO PROMEDIO DE PAGO: ESTA RAZN SE CALCULA LA
MISMA MANERA QUE HICIMOS CON EL PERIODO PROMEDIO DE
COBRANZAS, COMO SE MUESTRA A CONTINUACIN:
WALL-MARK:
ROI + RCC - RCP
10 + 0 - 60 = - 50 Das
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RAZONES FINANCIERAS
RAZONES QUE MIDEN LA ADMINISTRACIN DE ACTIVOS
D) ROTACIN DE ACTIVOS TOTALES: INDICA LA
EFICIENCIA CON QUE LA EMPRESA UTILIZA SUS ACTIVOS
PARA GENERAR VENTAS. ESTA ROTACIN SE CALCULA
COMO SIGUE:
Ventas
Rotacin de Activos Totales =
Activo Total
Sustituyendo los datos:
$3,074,000
Rotacin de Activos Totales = = 0.85
$3,597,000
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RAZONES FINANCIERAS
RAZONES QUE MIDEN LA ADMINISTRACIN DE ACTIVOS
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RAZONES FINANCIERAS
RAZONES QUE MIDEN EL ENDEUDAMIENTO
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RAZONES FINANCIERAS
RAZONES QUE MIDEN EL ENDEUDAMIENTO
B) MEDIDAS DE LA CAPACIDAD.-
Mide la capacidad de hacer los pagos requeridos
de acuerdo a un programa durante la vigencia de
una deuda.
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RAZONES FINANCIERAS
RAZONES QUE MIDEN EL ENDEUDAMIENTO
PROBLEMA: El seor Mac-Pato, est en proceso de
incorporacin de un nuevo negocio. Despus de muchos
anlisis determin que se requiere una inversin inicial de
$50,000 ($20,000 en Activos Circulantes y $30,000 en
Activos Fijos). Estos fondos se pueden obtener de dos
maneras. La primera es un Plan sin Deuda, segn el
cual l invertira los $50,000, sin solicitar prstamo. La otra
alternativa, el Plan con Deuda, implica invertir $25,000 y
pedir un prstamo por los restantes $25,000 el cual
generar una tasa del 12%.
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RAZONES FINANCIERAS
RAZONES QUE MIDEN EL ENDEUDAMIENTO
(Sigue el Problema)
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Plan sin deuda Plan con deuda
Balance General
Activos Circulantes $ 20,000 $ 20,000
Activos Fijos 30,000 30,000
Activos Totales $ 50,000 $ 50,000
Pasivo (Deuda) 0 $ 25,000
Capital $ 50,000 25,000
Pasivo y Capital $ 50,000 $ 50,000
Estado de Resultados
Ventas $ 30,000 $ 30,000
Menos: Costos y Gastos Operativos 18,000 18,000
Utilidad Operativa $ 12,000 $ 12,000
Menos: Gastos Financieros 0 $25,000 X 12% 3,000
Utilidad antes de Impuestos $ 12,000 $ 9,000
Menos: Impuestos (33%) 3,960 2,970
Utilidad Neta despus de Impuestos $ 8,040 $ 6,030
$ 8,040 $ 6,030
Rendimiento sobre el Capital = = 16.08% = 24.12%
$ 50,000 $ 25,000
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RAZONES FINANCIERAS
RAZONES QUE MIDEN EL ENDEUDAMIENTO
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RAZONES FINANCIERAS
RAZONES QUE MIDEN EL ENDEUDAMIENTO
SUSTITUYENDO VALORES:
$1,643,000
Razn de Deuda = = 0.457= 45.70%
$3,597,000
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RAZONES FINANCIERAS
RAZONES QUE MIDEN EL ENDEUDAMIENTO
SE SUSTITUYE VALORES:
Razn de la Capacidad $418,000
de pago de Intereses = = 4.5
$93,000
La razn de la capacidad de pago de intereses parece
aceptable para la empresa. Con frecuencia se sugiere un valor
de al menos 3.0 y de preferencia cercano al 5.0. Es mas, en
nuestro ejemplo puede contraerse hasta 77.77% (3.5 (4.5-
1.0)/4.5), y la empresa an sera capaz de pagar $93,000 de
intereses que debe.
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RAZONES FINANCIERAS
RAZONES QUE MIDEN LA RENTABILIDAD
SUSTITUYENDO VALORES:
$3,074,000 - $2,088,000
Margen de Utilidad Bruta = = 32.1%
$3,074,000
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RAZONES FINANCIERAS
RAZONES QUE MIDEN LA RENTABILIDAD
SUSTITUYENDO VALORES:
$221,000
Margen de Utilidad Neta = = 7.2%
$3,074,000
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RAZONES FINANCIERAS
RAZONES QUE MIDEN LA RENTABILIDAD
SUSTITUYENDO VALORES:
$221,000
Utilidad por Accin = = $2.90
76,262
SUSTITUYENDO VALORES:
$221,000
Rendimiento sobre Activos = = 6.1%
$3,597,000
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RAZONES FINANCIERAS
RAZONES QUE MIDEN LA RENTABILIDAD
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RAZONES FINANCIERAS
RAZONES QUE MIDEN LA RENTABILIDAD
SUSTITUYENDO VALORES:
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RAZONES FINANCIERAS
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RAZONES FINANCIERAS
SISTEMA DE ANLISIS DUPONT
Utilidades de accionista
comunes Ventas
ROA = X =
Ventas Activos Totales
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RAZONES FINANCIERAS
SISTEMA DE ANLISIS DUPONT
Utilidades de accionista
comunes
ROA =
Activos Totales
LA FRMULA DUPONT
PERMITE A LA EMPRESA DIVIDIR
SU RENDIMIENTO EN
COMPONENTES DE GANANCIAS DE
VENTAS Y DE EFICIENCIA DE USO
DE LOS ACTIVOS DE LA EMPRESA.
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