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financiera
Sebastian guila Valenzuela
Finanzas
03.11.2006
1 minuto de lectura
a) Modelo Sharpe.
b) Modelo Markowitz.
a) Modelo Sharpe
2) Las distribuciones de probabilidades futuras de los retornos de los distintos ttulos para el
perodo de referencia son iguales para todos los inversionistas. Es decir, existen expectativas
homogneas.
4)No existen impuestos a las ganancias del capital ni dividendos. No hay costos de transaccin en
las compras y ventas de ttulos.
6) Se puede prestar y pedir prestado la cantidad de dinero que se necesite, a una tasa libre de
riesgo.
7) No existe inflacin.
Objetivos
En el supuesto de que existiese inflacin, la tasa debe aumentar, como tambin la tasa wacc, dicho
de otra forma el descuento de los flujos futuros debe ser a una tasa wacc que castigue dichos
flujos por efectos inflacionarios, es decir a mayor inflacin mayor tasa wacc.
d) IR Disminuye.
e) Anlogamente para todos los indicadores que utilicen alguna tasa de descuento.
Teorema 1: Un aumento del impuesto renta puede producir un nuevo ahorro tributario:
Ejemplo:
El ajuste por inflacin, tiene como propsito considerar la tasa inflacionaria , en el clculo del beta
con leverage. Se estima que la prima por riesgo considera la inflacin. La tasa libre de riesgo es
casi indiferente ante las oscilaciones inflacionarias, dado que esta tasa es una referencia de los
instrumentos sin riesgo como los instrumentos proporcionados por el banco central, gobierno, etc.
Medida comprobatoria
Atte el Ayudante
En este sitio hemos hablado mucho sobre tasas como la TIIE o certificados como los CETES, pero pocas veces
mencionamos para qu sirven o qu beneficios nos traen cuando la consideramos.
Por ello, ha llegado la hora de explicar en profundidad el mundo de la TIIE, qu es, para qu se la utiliza, y qu beneficios
trae.
Qu es la Tasa TIIE?
La sigla TIIE hace referencia a la Tasa de Inters Interbancaria de Equilibrio, y se trata de una tasa que el Banco de
Mxico cre en el ao 1996 con la finalidad de establecer una tasa de inters interbancaria que logre representar de
manera ms fiel las condiciones del mercado.
Bsicamente, la tasa TIIE se establece segn las cotizaciones de las tasas de inters a diferentes plazos de al menos seis
entidades bancarias.
La tasa TIIE es un promedio de las tasas de inters a diferentes plazos de al menos seis entidades bancarias.
La tasa TIIE tiene distintos plazos y calculada por el Banco de Mxico con base en cotizaciones presentadas por las
instituciones de banca mltiple a travs de una encuesta diaria que muestra las condiciones del mercado de dinero valuado
en moneda nacional.
El procedimiento de clculo se establece en la Circular 2019/95 emitida por el Banco de Mxico en conjunto con
la Asociacin de Bancos de Mxico.
Para qu se usa la Tasa TIIE?
Esta es una pregunta que muchos tienen cuando entran a nuestra web a consultar su valor, dado que han ledo que
algunos bonos pagan un porcentaje ms una TIIE de 28 por ejemplo. Pero otras veces no saben qu significa eso.
La Tasa TIIE se utiliza para variabilizar montos de dinero a lo largo del tiempo. Es decir, por ejemplo, pedimos un crdito a
tasa variable y la misma se ata a la evolucin de la Tasa TIIE a un lapso. Entonces, si la Tasa TIIE sube, nuestro inters a
pagar ser mayor, y viceversa.
Es beneficioso usar la TIIE para crditos o prstamos?
Como se trata de una tasa estable, que tiende a subir, cuando contratamos una inversin, estamos seguros de que a largo
plazo mantendr una excelente rentabilidad en cuanto a seguir por encima de la inflacin, a diferencia de los depsitos que
tienen tasa fija. Estamos hablando de inversiones referenciadas a la TIIE, que tendrn una rentabilidad segn evolucione
esta tasa.
Por ejemplo, hay bancos que como parte de su rendimiento ofrecen el porcentaje del TIIE y le suman puntos porcentuales
extras para mejorar la oferta. Es decir, si la TIIE es de 6%, ellos ofreceran 7% u 8%. As se lograra estar por encima del
promedio generalmente.
Pero claro, no todo es color de rosas, as que tenemos que saber que como ganamos dinero, en el caso de solicitar un
prstamo, estaramos perdiendo porque la tasa sigue subiendo y nuestro dinero aumenta slo una vez al ao si somos
empleados en relacin de dependencia.
Entonces, la TIIE es recomendable para cuando se invierte, no tan as cuando tomamos un crdito o prstamo.
Si la idea qued clara, debemos saber que las rentas variables nunca sern buenas si estn en contra, y a veces pueden
fallar cuando son a favor. Por esta razn, hay que pensarlo bien si usamos la TIIE porque normalmente va en ascenso
aunque ltimamente se muestre pareja.
Sin dudas, la tasa TIIE es un muy buen referente de anlisis de los crditos bancarios, ya que ofrece un panorama ms
amplio sobre las cotizaciones de las tasas de inters que establecen los bancos del pas.
http://tiie.com.mx/tasa-tiie/