Professional Documents
Culture Documents
Miron Costin - Letopisetul Tarii Moldovei
Miron Costin - Letopisetul Tarii Moldovei
!
"#
$$$
%&'()' *+,- )./&,)0 1- +02)+ .+3 +4)+ 5 6+/)'$
)&'7 6+ 8)+4+ 63) ,+)+'9*:;,+/36 5 6+/)'$
&:-6/)' 3'<3,= )+,; :,- +0->/) 1&) +3 3,*+/$
0-./- +3 .0,). 1- +02)+ 03* +3 1-.0;6-0+/3&;
,+)+'7 9*:;,+/36 9*363) 9' +')) 1- 6+ ,)./&. ?@? :,-
.&0&/-+6+ 8,A*)6&, 03 ,9*6A'))$
,&,'-, +3 .0,). 6+/)'->/- 63<&> 6+/)'->/-
/,)0&8.029)
6)/(+' 6->->/- )+.-4.029) 86;1)036 1- ,-*).6)+ 6+/)'->/-$
%96.029) +,/)' +>B&8.029)$ 0->/) 1&) +3 .0,). 6->->/-$
) +0-./- 9'0; 1C)07 0; *&61&8-')) .)'/ 1-' ,9*6A')$ +,;
1- 1-.0;6-0+/36 0-67 1-'/;)7 '+3 >/)3/7 0; 6A>)) *+) +:&)
1-' 9*:;,;4)+ 63) ,+)+' .)'/7 8-')4) 9' 0-./- :;,4)$
D&./+3 <9'136 *)-3 )3E)/- 0)/)/&,)36- .; (+0 6A/&:).-436
4;,9) '&+./,- &61&8-) 1)' 1-.0;6-0+/36 -) 0-6 1)'/;) 0+,-6-
+3 (&./7 1- ,+)+'9*:;,+/36 >) 3,1C).;* >) 9'0-:;/3,+
6A/&:).-4363)$ - .&.),; +.3:,+ '&+./,; 03*:6)/- +0-./-+
8,A*) 1- +0*3 1- '3 ./;* 1- .0,).&,) 0- 1- <,)F) >) .3.:)'
3,)$ ) 6+ +0-./7 (-6 1- .0,).&+,- <9'17 .6&E&1 >) (;,; 8+63,)
/,-E3)->/-$ +,; '&) :,;8)* 03*:6)/- 8,A*) >) 03*:;';
*+,- :;*9'/363) '&./,3 >) '&+;$ -0) :,))*A>/- 9' 0-+./+
1+/; +/9/+ 1)' /,31+ '&+./,; 09/ .; '3 .; 3)/- 630,3,)6- >)
03,.36 4;,9) 1- 3'1- +3 :;,;.)/ + .0,)- ,;:;&.+/36 ,A02-
8&,')036$
(6+8-) 1- 6+ ,+<&>8&1; 1)' 1-.0;6-0+/36 4;,9) 0-6 +6
1&)6G 6+ 6A/&:).-436 63) :,- ,9'136 .;3 .0,).- 1&*'))6- 4;,9)
:;'; 6+ ,&'8&1;$ +,; 1- 6+ ,&'78&1; 9'0&+0- 9'0-:-
+0-./+ 6A/&:).-4 0+,-+ 4) 6+* .0,). '&) '3 03* .+,) 0;1G
1-+*;'3'/36 /&+/-$ ; 6A/&:).-4-6- 0A6- ./,-)'- 630,3,)6-
'3*+) 0-. *+) 9'.;*'+/- 03* .)'/7 ,;CE&+)-6-
.02)*E;,)6- .0,)3 + 4;,96&, *-<))+>- )+,; 0A6- 0- .;
630,-+1C; 9' 0+.+ +6/3)+ 1-+*;'3'/36 +1-0; 630,3,) 1-
0+.; '+3 .0,).$ ) 1- 6&07 6A/&:).-4; 1- *361&8+'7 .0,).;
'3 .; +(6;$ +,; /&/ 8-) +(6+ :,- ,9'13 /&+/-$
) :,))*A>/- +0-+./; 1+/; +0-+./; :34)'; /,31; + '&+./,;
0+,- +*7 (;03/ .; '3 .; /,-+0; 03*8+ 03 3)/+,-+ 1- 3'1-
-./- :;,;.)/ 03 +0-+./; (;<;13)'4; 0; >) 6-/&:).-4 9'/,A< .;
+>/-:4) 1- 6+ '&) 1- &* +8-+ 1C)6- >) '3 8+ 2) :3.
:,-+8A0)')036 .(+/ :3/-,')0363) 3*'-1C;3 4;,9) +0->/))+
4-'02)7 >) .&,&0 1- .(9,>),-$
-+*36 ;,9) &61&8-) 1- 3'1- .; /,;<;'-+C;H
)' 4;,96- 9*363) /&/ &*36 .; 0,-+1C;$
,+)+' 9'/9)7 9*:;,+/36 .3:3)'17 :,- 1+2))
?
,+<&> +:&) 9' *&61&8-') :,-*-')'17 :,- 86+2)
+,/&, -./- ,&)+'36 >+'436 9' 4+,+ '&+./,;
!
) 3,'36
;8-,)'363) *3'/-') 9' /+,+ 8&+./,;$
'0-:$ $ ;'; 6+ 03*:6)/+ 1&*'))+ 63) ,&'8&1; I+>-)
1C)0- +0-) 1&*')) ,;:;3.+/36 ,-02- 8&,')036J )-./- .0,).
6-/&:).-436 4;,9) 1- ,-02- 8&,')036 9'0-:3/ 1- 6+ ,+<&>
8&1; 0+,-6- +3 1-.0;6-0+/7 1)' +,+*3,-> +0-+./; 4+,; +6
1&)6G ,9'17 13:; 0- .; :3./)).; 1- /;/+,) >) (3<).; /&4)
6;03)/&,)) >) + ;,9) &61&8-) >) ;,9) 3'/-'->/) 9' ,1-+6$
+,; 9'/;)7 1-.0;6-0+/; 1- ,+)+' 9*:;,+/36 9*363)
0;,3)+ 9*:;,+/ '3*-6- /,;)->/- 9'/,- '&) :;' +./;1C) 03
>+'436 0-6+ 0- .; 1C)0- ,&)+'36$
+,; 1- 6+ ,&'8&1; .0,). '3 .; +(6; ')0- 1- +6/36 ')0)
1- ,-02- 8&,')036 &,) 0; 6+3 9*:)-1-0+/ 1+/&,))+
&+*-'-+.0; *&+,/-+ 0+,- *36/- 630,3,) /+)- >) .; .;
+2)) >) 1+02)) /&/ 3')) .)'/ I'$+$J$
?
&61&8A')) *+)'/- 1- ,+<&>8&1; .; 02-*+ 86+2) .+3 ,3*K') 1- 6+ 9* I'$+$J$
!
3,'36
;8-,)'36 -./- 9' +,+ 3'/-'-+.0; 3'1- +3 (&./ >) :&1 1- :)+/,; :-./-
3';,- 1- ,+)+'9*:;,+/36 (;03/ +/3'0- 09'1 +3 1-.0;6-0+/ +0-./- ? 4;,) 03 ,9*6A'))
I'$+$J$
&E9,>+.0; '3 6+.; &,) 0; )C8&+1-6- 63) +3 ,;.;,)/7 0- 8+ 2)
*+) .0,). >) 1- 6+ ,&'8&1; 9'0&+0-$ -0) 1- 3'1- +3
:;,;.)/ -67 9'0-:-* '&) 03 +<)3/&,)36 63) 3*'-1C;3$
+0$ ?$ &*')-) 63) ,&'8&1; 03 0+6- )+3 1C). 0; +3
(&./7 03*:6)/; 0; +>G +3 (&./7 1-.(,9'+/; 1&*'))+ >)
'-1),)+:/; (&+,/- 09/ 1- ,;36 63) 0- -,+ (,3'/-+ E&)-,)6&,
(3<).; *+) /&4) 9' +,+ ->+.0;$
+0$ !$
; .(;1))+ >) :,- +0-6- 8,-*) 1&*')) 1- ,1-+6 03
,;))+ ->+.0; 0+,- 1- 0+,- .; 03:,)'1C; 4+,+ .; ()- .3:/7
+.036/+,-+ .+$ I&*')6&, 1- ,1-+67 1C)0-* 0,+) 3'<3,->/)=
-3 .; 6- 1+3 +0-./7 '3*- '3 :&0)7 0; -) 0,+) '3 .)'/7 0-
1),-:4) 1&*') .+3 0'A1C)$ +,; >) ,1-+636 /&/ 1- ,;))+
'<3,-+.0; +3 (&./7 >) /&/ & 4+,; 0- 13:; 0- +3 ,3:/7 &
:+,/- *:;,;4))+ 3,0363) 03 %31+ >) +6/; :+,/- 1- 0,;))-
+3 03:,)'.7 -+*436 03 &F3'36 3'1- ./+ >) 03'3'+ ,;)-)
'<3,A./) .+3 &.-E)/ +0-./7 3'<2)7 >) .+3 +>-1C+/ .3:/7
0'A1C)$ -0) 0,+) 1),-:/7 ,;)-) '<3,->/) )-./- -+*436
0; 6+ 19'.936 )-./- 03'3'+ ,;)-) '<3,->/) 03 &F3'36$J
+0$ L$ )'- 1&*'))+ :,- +/3'0- 6+ ,1-+67 %+/&,
M)<*&'/7 >) +(69'17 8,A*- :,- 8&)- + .3:3'-,- 4+,+ 0;/,;
.)'- .+3 +<)3'.7 03 E&)-,)) 63) ,&'8&1; 0+,)) -,+ 1-
0+.+ 63) 0; 6) .; 3,9.; >) 6&, 03 (+:/-6- 63) ,&'8&1;
+'3*- /-(+' +136 8&,')036 >) ;C8+'7 2+/*+'36$ ) 03
>/),-+ 6&, +3 /,)*). &>/) %+/&, >) 6+3 63+/ :,- ,&'8&1; 03
/&+/; 0+.+ 63) >) 6+3 13. 6+ .)'- 6+ %-6<,+1 3'1- >) .+3
(9,>)/ >) 8))+4+$ +,; 9' 6&036 63) :3.-.; :,- /-(+' +136 8&,
')036 1&*'7 9'
30-+8;$
+0$ #$ + 6A>) 0,;))+ M)<*&'/7 :,- +/3'0- ()0)&,36
0,+)363) >8-1C;.07 )+,; 2+/*+' *+,- -,+ +*&N.02))$
;1C)'17 6A>)) 0+3 :3. %+/&, 1- 6+ .)'- 1&*'7 9' 361&8+
>) & .0,))+ :- +/3'0) 6A>)) 361&8+ 0; )-./- ,;)-) ->->/)
.&4))- 13:; ')>/- 6-<;/3,) 0- (;03.; 6A>)) 03 /-(+'8&1; 0-6
%3' 6+ &6&*))+ >) *+) :,- 3,*; 03 %&<1+'8&1; 13:; 0-
.; 9*:;0+.; 03 19'.36 '+3 .3(-,)/ :,- /-(+' +1368&1;
0- 9'1+/; +3 /,)*). &>/) 03 E&)-,)) 0+,)) -,+ )->)4) 9' +,+
A>+.0; 3')) 1- ,;3/;4)6- 63) ,&'8&1; )+,; &8)6->/))
:,-03*7 .0,)- ,-02- 8&,')036 9'0; 03 ;/,38&1;
02)&:36 )->).; 9' +,+ A>+.0; +.3:,+ 63) /-(+' +1363)
8&1; >) 6+3 .0&. 1)' 4+,;$ ) +3 :3. 1&*'7 1)' :+,/-+ .+
:,- -,-*))+ &8)6+8&1; 03 +6-.36 E&)-,)6&, 1- 4+,;
:3)'17 1-&1+/; >) :-' /&+/- 0-/;4)6- 4;,9) .63F)/&,) 1- +) .;)
6A>))$ D&./+3 +0A./-+ 9' +'36 @L O#P#Q$
+0$ "$ *:;,;4))+ 3,0363) 63:/; :,- +0A6- 8,A*) :-'/,3
,;))+ '<3,-+.0; 03 'A*4)) :-'/,3 %31+ :-'/,3 ./,&
<&'36 >) ')036$ +, 8;1C)'17 0; 03:,)'17 6A>)) +,+ &61&
8-) +3 &,9'13)/ :,- ++C) 2-,-).&6/+' 2+'36 ,9*363) >)
/,)*)49'13) >) ?$@@@ 1- )')0-,)= 0;/,; @$@@@ 1- &+./- 0-
+8-+ /;/;,+.0;$ I-./)/ -,+ +0A6 2+' 1- ,;CE&+)- 0+,- +3
+83/7 ,;CE&)7 >) 03 :-,.)) 03 )CE9'1; 9' 09/-8+ ,9'13,)$J )
/,)*).;.; 9*:;,;4))+ >) ./-+<36 03 /3)3,) 1- 361&8+ .;
+>-+1C; :,- 0)'- 8+ .&0&/) -6 6+ 1&*')- .; ()- 1)' :+,/-+
9*:;,;4)-)$
+0$ $ ,)'1C)'17 8-./- 6A>)) 1- 06;/),-+ 63) ++C) 2-,-)
.&6/+' 6+ 361&8+ 03 ,3>)'- + () .&0&/)'17 .; 6+.; :,-
1&*'7 6+ .*)'/-+6; :3. 1- 19'>)) >) -,+ :- +/3'0- >)
,;))+ A>+.0; 9' 8),/3/- +3 &,9'13)/ >) -) :,- +*3N.02))
2+/*+'36 03* .:3'- ,&')0+ 6->+.0; *+) *36/7 1- $@@@
1- 0;6;,) >) !$@@@ 1- :-1-./,) '+3 +83/ I1- '3) 6+31;J
(;,; .63<)6- 6&, 0- +3 -) :3,3,-+ :-./- 0A)+ 0- .)'/7
.63F)/&,) 9' 0+/+./)F-$
+0$ $ 0/&8,)- P 1C)6- 8 6-+/& @L O#P#Q +3 .&.)/
+*&N.02)) 6+ 34&,+ 03 &>/)6- 63) >) + 1&+ 1C) 13:; .&.)/36
63) +*&N.02)) &0/&8,)- @ .+3 8;1C3/ >) ./,;F)6- /;/;,;>/)
&0/&8,)- +3 .&.)/ >) .)'<3, 2+'36 03 /&+/; &+./-+$
+0$ P$ +3 :3/3/ ,;E1+ 6A>)) (;,; >+'43,) 09/ +3 8;1C3/
+/9/+ :3/-,- 0- >+3 9'/;,)/ /+E;,+ 03 >+'43,) :)':,-<)3, >)
+3 (;03/ 03 .&0&/-+6+ 63) +*&N.02)) 2+/*+'36 >) 1-'+(+,;
1- >+'43,) E;>/) 1- :;*9'/7 1- 6+ >+'436 /+E-,)) +>G 1-
:+,/- 09/ +<)3'<- <6&'436 :3>0-)$ ) 9'/,+0A6- E;>/) +3 .0&.
>) +*&N.02)) &+./-+ 6->+.0; 9*:,&/)8+ <,&.)*-) 0-)
/;/;,;>/)$ ;8;6))+ /;/+,9) 03 /&+/; &+./-+ +.3:,+ 6A>)6&, 0-
6A>)) ./+ '-06;/)4) >) 1)' E;>/) 1+ /3'3,)6-$ &.36 )+,;> .; 6-
)+ '3 :3/-+ /;/+,9) 1- /+E;,; >) +>-+ +3 ./;/3/ ,;CE&)36 9'/,
+0-+ 1C) /&+/; 1C)3+$
+0$ @$ 1&+ 1C) .&0&/)'17 2+'36 03 *->/-,>3< .;
1-:;,/A1C; :,- 6A>) 1- 6+ >+'43,) +3 &,9'13)/ & .+*; 1-
&>/) .; 1-+ ';8+6; 6+ 6A>) >) .; (+0; + (3<)$ - 6A>))
:,)0-:9'17 *->/-,>3<36 ./+ 9'/,- E;>/) '-06;/)4) >) +>-+ +3
./;/3/ :;'; 6+ 8,-*-+ 1- 02)'1)-$ /3'0- >) 1-:,)'1C)'17
+*3 :,- /;/+,) >) 8;1C)'17 0; .; /-*7 >) 1- (&0 /;/+,9) )+3
63+/ 6A>)) 9' <&+'; :;'; 6+ &+./-+ 0-+ .3:3.; >) 03 +0A)+
1+0; .+3 /3*:)'+/ 9' 6&0 +3 ./;/3/ >) +3 4)'3/ ,;CE&)36 09/
.+3 *),+/ >) 2+'36 *+) :34)'; &+./- ())'17 6A>))$ ) 1-
+0&6& )+,; 9'0-/ .:,)F-')'13.; 1- ';8+6+ /;/+,96&, +3 8-'
)/ )+,; 6+ 6&0 9'/,- E;>/) 0; /,)*).-.; +*&N.02)) /&/1-+3'+
/,9*E)4-6- .; 1C)0; 1- 9'/&,.7$
+0$ $ 3 1&,*)G -,-*))+8&1; 0- 1- +8- >) 9' 6->)
'-1-F1- )+,; 1)'1+/; +3 +<)3'.7 6+ 2+'36 >) 1- +/3'0-+
0A6- .+/- 1- 4+,; 0- .; 1C)07 2;'->/) 6)+3 1+/ -,-*)+
8&1; 2+'363) >) +3 6-<+/ >) *)-,- .; 1-+ 2+')6&, 9' /&4) +')
09/-$$$ O*))Q 09'/+,- >) +6/- 1+,3,)$ ) +>-+ 03 '-8&)'4+ 63)
-,-*))+8&1; +3 ./;/3/ 9'/,- 2+'36 >) 9'/,- +*&N.02))
/,+0/+/- +1-0; 6-<;/3,) 1- :+0- 19'17 >) 2+'36 C;6&< 6+ 6A>)
>) 6A>)) 6+ 2+'36 :;' .; 8+ 9'02)1- /&0*+6+$
+0$ ?$ +:-/-6- 1- :+0- +3 (&./7 +0-./-R -,-*)-8&1;
.; ()- 1&*'7 9' 4+,; E),')0 9*:;,;4)) 1)' +' 9' +' 13:;
&E)0-+) )+,; 2+'363) .; 1-+ 1)' +' 9' +' 1+,3,) >) 09/-$$$
O*))Q 09'/+,- 1- *)-,- >) .+/- .; ()- 1- 09>6-6- 2+'363) 9'
%3<-+<$ >/)6- 6->->/) .; '3 *+) 9'/,- 9' +,+ 361&8-)$
&6
1- 6+ 6->) .; *+,<; 6+ *:;,;4)+ 3,0363) :-'/,3 9'/;,)/3,+
:;0))$ +,; 1-.:,- :+,/-+ 2+'363) -,+ +0-./- :&'/3,)R
'0-:$ $ +,+ 3'/-'-+.0; 9'/,+0-./+ +'7 8+,+ 6+ *+,-
,;3/;4) -,+ 1- /3,0) 0; 1)' 1&+& :;,4) +89'13 &>/) *:;,;4)+
3,0363) +.3:,+ ,;)-) '<3,->/) & .+*; 1- &>/) 1-.:,-
%31+ )+,; +6/; &+./- +.3:,+ ,1-+6363) +8G 0; >) 9*:;,+/36
'-*4-.07 &>/)6- 63) 9'/,+0&6-+ 9*:,&/)8+ /3,0)6&, -,+
&,9'13)/-$ +,; +)0-+ 1-.:,- ,1-+6 %+/&, M)<*&'/7 ())'17
03*'+/ 9*:;,+/363) '-*4;.07 +6/- &>/) +8-+ 9*:,&/)8+
/3,0)6&, >) 63+.; 1- 6+ /3,0) 09/-8+ &,+>- 1- ,;)-
'<3,-+.0; )+,; 0;/,; ,1-+67$
+0$ ?$ ,+ 1-.:,- +0-+./+ +,):;
)'+':+>-+ 8-C),36 1-
!
'0-:$ $
/9'17 )2+)8&1; 13:; +>-1C+,-+ ,1-+6363)
)+,; 1- +)0G 1)' 4+,; -,-*)+8&1; 9'1-*'+/7 1- /3,0) +3
./,9'.7 &+./- >) 09/; &+./- +8G >) ./,-)'; +3 :3,0-. +.3:,+
;,9) 3'/-'->/)$ ) '-+89'17 03 ')*- ')0) 3' ,;CE&)
')0;)3,- 9' +,+ 3'/-'-+.0; +3 *;,.7 6+ %303,->/) .) +3
+>-1C+/ 1&*'7 :- (,+/-.;3 :,-
)*)&'78&1;$ ;.9'13)
&+./- 1- + .+ :- 69'<; 19'.36 .)'<3,7 .+3 9'/&,.7 6+
30-+8;$
+0$ ?$ +3 (&./7 9'1-63'<+/; 1&*'))+ +0A)+ + 63)
)*)
&'8&1; 0; 9'4-6-<9'17 )2+)8&1; 1- 03:,)'.36 ;,9)
3'/-'->/) 1- -,-*)+8&1; 9'1+/; +3 :3,0-. +.3:,+ 63)
# !
'0-:$ $ 3:; :-,),-+ 63) )2+)78&1; '+3 *+) +83/
-,-*))+8&1; ')0- & 1&1-)+6; 1- ')*-$ - :6)')'17 +) 03
:+0- 1&*')) .+6- ? +') 03 4+,+ +>-1C+/; 9' /&/ E)8>3<36 +3
:6;/)/7 >) -6 1+/&,))+ &*-'-+.0;$ 3 *3,)/ -,-*))+8&1; )'
+'36 " O"@ Q$ ;*+.3)+3 :&*+'; 9' 4+,;
*;';./),-+ +'3*-
30-+8)4+ 1- 19'.36 (;03/;$ +,; 6+
1&*'))+ 4;,9) +3 ./;/3/ 13:; *&+,/-+ 63) (,+/-.;3
)*)
&'8&1; '-())'17 (-0)&,)) 63) -,-*)-)8&1; 9'0; 6+ 89,./;
1-:6)';$ ,+
)*)&'8&1; +*3 *+/&, 1- 1C)6- .&.)/ 6+
E;/,9'A4;$ +,; *&+,/-+ 63) :,-03* +3 ,;*+. 1-' &* 9'
&* 9' 4+,; :&8-./- +3 *3,)/ &/,;8)/ 1- 03*'+/;.+ 1-
1&+*'+ 63) -,-*)-)8&1; /,;<9'17 1&*'))+ *+) 03,3'17
6+ (-0)&,)) .;) /-*9'13.- 0; .; 8&, 9'/-*-)+ ()0)&,)) 63)
$ %
'0-:$ $ ,- /-(+'8&1; &*>-+ '3 6+3 >/)3/ -/&:).-436
0-6 6->-.07 0- '-+* 1- &* +3 (&./7$ +,; +3 (&./7 1),-:/7
*&61&8+' 1)' .+/7 1-' /A>/) 1- :,- ,936 0- .- 02)+*;
;0;/;36 9' 4)'3/36 3/'-)$ ,+ :,- +0A6- 8,A*) &*>-+
8&1; 6+ &+,/; :,- /,AE)6- 4;,9) :,- 69'<; 0+:)02)2;) >)
8;1C9'136 &*7 1- 4+,; 03'&.03/ +*3 6+ 0;:-/-'))6- &,4))
)+3 .0&. 1&*'))+ >) )+3 &,9'13)/ 9*:;,;4))+ >) :,-
+'/-*),E-)7 03 &,1)6- 63) 0+,- :,- +0A6- 8,-*) 6;03)+ 9'
%3<-+07 .;6 130; :,- /-(+'8&1; 9' .0+3'$
+0$ ?$ :,&:))'13.- /-(+'8&1; &*>-+ 1- 4+,; &./
+'/)'8&1; 03 9*;.+ >) 03 (,+4)) .;) +3 :3,0-. 6+ 6->) >) 03
0948+ >) 1)' E&)-,) 9'/,- 0+,)) -,+ >) )./&, ,-02- /+/;6 63)
,)<&,)- ,-02- 8&,')036 0+,-6- +3 .0,). -/&:).-436 4;,9)
:;'; 6+ ,&'8&1;$
+0$ !$ A>)) +8-+ +/3'0) *+,- +*-./-0;/3,) 03 &.036 >)
'3 -,+ 8,-*-+ .; (+0; &>/) >) 9' 361&8+$ - /-(+'
&/&402)) 03*'+/36 63) &./+'/)'8&1; 0+,-6- 4)'-+ :,-
1&+*'+ +,))+ (+/+ 63) -,-*)-8&1; 03 :3/-,-+ .+ :-./-
8&)- >) :&,3'0+ 0,+)363) I0;) /,)*).-.; .)'<3, 0,+)367 3'7
0&:)6 1)' 0+.+ .+ .; '3 03*8+ .; .; ).:)/-+.0; .; 9'/,- 9'
361&8+ 9'/;,9/9'17 :,- /3,0)J +3 ./,9'.7 &+./- 1) :,)'
0-/;4) >) 1- :,- 6+ ,31-'))6- .+6- 0+ 8,& "$@@@ 1- &+*-')
./,9'.3,; 6;.9'17 :,- .&+0,+.+ 1&+*'+ 63) -,-*)-)
8&1; 9' +,+ ->+.0;$ +,; .)'<3, 03 &./+'/)'8&1; >) 03
6-U+'1,38&1; (,+/-.;3 +3 :3,0-. +.3:,+ 63) /-(+'
8&1;$
+0$ L$ 3 :,)'.7 8-./- /-(+'8&1; 9'1+/; 1- 6A>) 0; 8)'
>) +3 ./,9'.7 >) -67 &+./-+ 4;,9) /&+/;$ ) .; :,)6-F).- +/3'0-
.&.)4) >) ')>/- .63F)/&,) 1- + 63) )2+)8&1; 0;:)/+')) 63) 0-)
8-./)4) '-:3/9'17 + 6;03) 13:; *&+,/-+ 63) )2+)8&1; 9'
+,+ '<3,-+.0; 02-*+4) :,- 0;,4) 1- /-(+'8&1; +'3*-
9,C- >) 2)-4G >) +0G 03 0948+ &+*-')$ ) +3 :3.7 /-(+'
8&1; /+E;,+ 1-+.3:,+ .+/363) &:,)0+')6&, 19'17 >/),- >) 6+
+'/)*), 6+ 0+,-6- :,- +0A6- 8,-*) -,+ *364)*- 1- '&2+)
/;/+,)$ ) +3 8-')/ .) +'/)*),7 03 &>/)6- 9'/,+<)3/&, 63)
/-(+'8&1;$
+0$ #$ -'))+ &/&402)) .;*;47 03 )CE9'1-6- 0- (;03.-
(,+4)) 63) +)0-+ 9'/,+0-./- 4;,) 9*:,&/)8+ 63) ;C8+'8&1; >)
+:&) 9*:,&/)8+ 63) )2+)8&1; 0- 03* 1C)0- *361&8+'36
'3 .)'/7 9' /&+/- 1C)6- +>/)6-$ -,<-+ (;,; ')0- & /&0*+6;
(;,; ./,;F) + :3/-,-+ 2) (;,; 6)*E) .; >/)- 0- (A67 .+3 0-
.+*; 1- '-:,))-/)') +,- 3'1- *-,<- >) +89'13 >) &+./-
./,9'.3,;$ 3 )+3 1&1-)/7 ')*)0+ +'/)*),7 ')0- *36
1&8-')) :;'; +3 .&.)/ 6A>)) 03 /+E;,+ 6&, 6+ 3' 6&0 0- .;
1C)0- &,'3663)
+.$ /3'0- +3 8;1C3/ &/&402)) 3'1- +3
8-')/$
+0$ "$ 0-6+ 6&0 &,'36763)
+. -./- 0&/)/ ,3/36 9'.;
0&/367 -./- 1)' :+,/-+ 1-.:,- ,;.;,)/7 )+,; 1)' :+,/-+
+0-+./+6+6/; 3'1- -,+ /+E;,+ 6->+.0; -./- )->)/; +:+ ,3/3
63) :)-:/7 6+ 09*:7$ '/,+0A6+ 6&0 +3 (;03/ &>/)6- 63) /-(+'
8&1; >) /;/+,9) 6+ 6->) ';8+6;$ ) '+3 4)'3/7 ,;CE&)36 6A>))
')*)0+ 09/ 9' 0-6+ ,;CE&)7 +>G 1- .),<7 .+3 .:;)*+/7 .) .
+3 +*-./-0+/7 6A>)) 09/ ')0- /3'3,)6- & 1+/; '+3 +:30+/ .;
.6&E&+1C;$
)'<3, &/&402)) :-'/,3 .; ) .; /;)'3)+.0;
'3*-6- +3 1+/7 9'/,- 0+,;6- 2+)130)6&, 0- +:&) 6+3 8;1)/7
2+)130))$ ,- 6-U+'1,38&1; 9'0; 6+3 :,)'.7 *&61&8-'))$
+,; &./+'/)'8&1; +3 0;1C3/ :,- *9'+ 3'3) /;/+, 0+,-6-
9'4-6-<9'17 0)'- -./- 8,9'17 .;>) (+0; 0)'./- 6+ 2+'36 (-,
)'13.- 1- +'/-*), 1-:,-3'; 03 ')>/- 0-/+>) 0- +8-+
/;/+,36 +3 (3<)/7 03 &./+'/)'8&1; >) 03 3' 0&*). + 63)
+'3*- )2;)6-.036$ ) 09'17 +3 .&.)/ 6+ +>;3 (-,)'13.-
)+,;>) >) +0&6& 1- /3,0) .; '36 )+ :,- &./+'/)'8&1; +3
<;.)/ & 63'/,- *)0; >) .+3 E;<+/7 .; /,-+0; .)'<3,) /;/+,9)$
,-09'17 +:+ ):,363) .+3 .0&,')/7 89'/7 >) .+3 9*:63/7
63'/,-+ 1- +:; >) +0&6G .+3 9'-0+/7 &./+'/)'8&1; 9' )
:,3$ +,; :,- &/&402)) >) :,- 6-U+'1,38&1; )+3 13.
&>/-') 1- 4+,; 6+ /-(+'8&1; >) :,- +*9'1&) )+3 /,)*). 6+
9*:;,;4))-$ &/&402)) +:&) +3 )->)/ 03 ,;.03*:;,+,- :,-'
.&67$ +, 6-U+'1,38&1; +3 0;1C3/ 6+ 6-<-+ /3,0-+.0; 9'
0+,- +3 >) *3,)/$
:3'7 .; 2)- .&.)/ 6+ /3,0) >) 6+ E&)-,)-
+'3*-$$$ 6+ 9*:;,;4))-$
+0$ $ A)+6+6/; &+./- 6->+.0; /&+/; +3 0;1C3/7 9' ,&E)- 6+
/;/+,) >) .+3 9'-0+/7 *+) *364) 9' ,3/ 09/ 1-E))+ 1- +3
.0;:+/7 0)'-8+ 1- :&8-./- 0; 094) +3 >) 9'&/+/ ,3/36 :6)'-
-,+3 63'0)6- 1- 4;,+') >) 0&>3,)6- /;/+,96&, -,+ :-./- ,3/7
/&/ )+3 :,)'.7 >) )+3 +13.7 6+ &*>-+8&1; :,- *+) *364)
)+3 >) 30). 4;,+'))$
+0$ $ -,)/+3 >) E&)-,)) /&4) 094) .+3 :,)6-F)/ 1- 8-').-
03 &+./-+ /&/ &+*-') 1- 0+.+ 63) -,-*)-)8&1;R +.)6)-
(
'0-:$ $ +>:+,8&1; -,+ &*7 1- '-+*36 .;3 )/+6)+'7
03* 1C)0-*7 6+ '&) 9' 4+,; (,9'07 &*7 '->/)3/&,)7 ,9'136
>) + &E)0-+)3,)6&, 4;,9) (;,; 6)*E; 1- 4+,; 0+,- 630,3 *+)
<,-3 '3 :&+/- 2) 09'17 '3 >/)- 1&*'36 6)*E+ 4;,9) 3'1-
./;:9'->/-$
+0$ ?$ V 361&8+ 1) +, 2) 1&*')) /;) 0+,)) ./;:9'-.07
9' /)'- /&4) 9'4-6-:4) 9'0; '+) :-,) +>G 6-.'-$ - 1&*'))6-
'->/)3/&+,- ,9'136 /;3 >) 6+0&*- .)'/7 :,)0)'- :-,),-) /+6-$
; '3 0+3/; .; +<&'-.+.0; >)- '3*- E3' 0-8+ 6+ 4+,; 0-
0+3/; 1-.(,9'+4) '3*+) 9' +834)- .; ./,9'<; 0+,- +:&) /&/3>
.; ,;.):A>/- >) 9'0; .) 03 :,)*-F1)) 0+.-6&, 6&, 0; E6;./;*36
.;,+0)6&, 03* .; 1C)0- '3 0+1- :,- 0&:+0) 09/7 1- /;,1C93$
+0$ !$ ,+ +0-./7 +>:+,8&1; *36/; 8,A*- /-,<)*+'7
6+ 9*:;,;4)- +1-0; /96*+0) /3/3,&, .&6)-6&, 0,->/)'->/) 0-
8)'7 6+ 9*:;,;4))-$ ) ())'17 >) 6+ *)F6&036 :;0)) 0- (;03.;
9'/,- *:;,;4))+ -+*4363) >) 9'/,- 9*:;,;4))+ 3,0363)
:-'/,3 .63FE+ +0A)+ )+3 1+/7 +)0-+ 9' &61&8+ 1&*'))+ 9'
6&036 +1363)8&1;$ +,; 09/ .+3 +>-1C+/ 6+ 1&*'))-
*;0+,; 0; -,+ 1- *+,- 0,-1)'4; 6+ 9*:;,;4))- 9'1+/; .+3
+>;1C+/7 03 <9'136 .:,- :;,4) 0,->/)'->/)$
+0$ L$ - 6+31; -./- 2)- 6+ 0+,- 1&*'7 .; 2)- .:,-
:+,/-+ 0,->/)'-+.0; 0; +0-+./+ 4+,; 0;0) /,;)->/- +>-+ 9'
./+/36 .;3 :;'; +0*3 :-'/,3 4;,) 0,->/)'- ./; :;'; +./;1C)
9' ,9'13,)6- .+6- 9'.; 03 9'4-6-:0)3'- '3 (;,; .&0&/-+6; >)
(;,; /-*-)7 9' 6&0 1- (&6&.36 4;,9) .;) +130; :-,),- 03* .
+3 :,)6-F)/7 +*3 >) 9' 8,A*)6- '&+./,- 9' 09/-8+ ,9'13,) 1-
+13.A.; + *364) '-.&0&/-+6+ >) '-E3')+ *+,- 03*:;';
+0-./3) :;*9'/7$ 3*'-1C;3 *+) E)'- >/)- 0; 1- '3 .+,
2) :,)6-F)/ & .+*; 1- 0+:-/- .; 0-,0- *)F6&+0- >) .; '3 +6-,<-
6+ 9*:;,;4))- +, 2) (&./7 1- :-,),- 1- )./&8 4+,+ +0-+./+ 9'
09/-8+ ,9'13,)$ >-+ +13.A.; 6+ *+,- :,)*-F1)- 4+,+ >) 1&*
'))+ 63) +>:+,8&1;$
+0$ #$
; ,;1)0+.; 9' 1C)6-6- +0->/)) 1&*')) >) F 3'
1&*')>&, 1- 6+ ,2-) 0- 9'1+/; +>:+,8&1; +3 /,)*).
&+./- >) +3 )->)/ >) .)'<3, 9*:,&/)8+ 63) >) 6+3 :,)'.7 >) :,-
19'.36 8)3 :,- 1&*')>&, >) 09/-8+ 0+:-/- 1- 6+ ,2-)7 :,-
0+,)) )+3 >) &*&,9/7 F 9'1+/;$ /))+ 6)*E+ .9,E-+.0; +>:+,
8&1; >) 09'17 )+3 *3./,+/7 :,- 0;:)/+')) 0-) :,)'>) &,2-)
-') 6)+3 1C). .9,E->/-R SXY Z[Y\]\ ^_`a\ bZ^]c de
fc^gc`Y_hT$ - /96*;0))+ +:&) +0-./- 038)'/- :,- ,3*K'))-
%30)&0 8&,')036 1- +,+ 1- )&. +1-0;R S
; +8-4) )')*;
03,+/; .:,- &*'7T$
+0$ "$
/;:9'))+ +/3'0-+ ,1-+636 0;,3)+ 1C)0-* '&)
+,+ '<3,-+.0; %-/6-+'7+E&, 13:; ./9'<-,-+
%+/&,A>/)6&, >) +8G *+,- ,;CE&+)- 9*:,&/)8+ '-*4)6&, :-'
/,3 ,;))+ '<3,-+.0; >) 9'1-*'+ >) :,- /3,0) +.3:,+ 6A>)6&,
0; 1-1A.; 6A>)) +<)3/&,)7 ) 9*:;,+/363) '-*4;.07 9*:,&/)8+
63) +E&, >) +/3'0-> 1- 03,3'17 9) E;/3.- 6A>)) & &+./-
(&+,/- ,;3 6+ +>+$ -0) 9'1-*'+ 9'/,+0A)+ :)C*; :,- /3,0)
+.3:,+ 6A>)6&, (;<;13)'136- 0; 1- &, *-,<- +.3:,+ 6A>)6&,
.; '3 :&+/; + 1+ -+236 +<)3/&,7 '-*4)6&, 8+ :3/-+ (;,;
C;E+8; + 63+ %-0)36 1- 6+ 'A*4)$ ) 03 +0-6-+ 9'1-*';,) >)
03 (;<;13)'4; 03 *+,- 1+,3,)
0,).-.; >) 6+ 2+'36 6+ ,9*
0+,- 0;,4) +3 0;1C3/7 :,- *9'36- 63) +>:+,8&1; >) 9'1+/;
6-+3 /,)*). +>:+,8&1; 6+ 0,+)36 6->-.07$ +0; 6-+3
8;1C3/ 0,+)36 0;,4)6- .)'<3, '+3 8,3/7 .; :&'&.63-+.0;
63) %-/6-+' 0- +89'13 %-/6-+' +E&, &+*-') + .;) 9'/,-
.8-/')0)) 6->->/) 03 03.0,)) +3 :3. 0,+)36 :- &+*-') 1- +) 63)
.;) :&,3'0-+.0; 0;0) '3 .- :;,;.->/- 1- +0-./- (+:/- 03
8,;F*;>)+ 9*:,&/)8+ 0,->/)')6&,$ ) )+3 /,)*). >) )C8&+1-6-
.0&+.; 1)' 0;,4)6- 63) >) +3 *;,.7 .&636 1- 6+ E&)-,)) 6->->/)
03 *36/; *3./,+,- >) E;'+/7 +,;/9'13) >) )C8&+1-6-
0;,4)6&, 63) 0- +3 .0,). 6+ 2+'36$ +0; 6-+3 8;1C3/ %-/6-+'
+E&, 038)'/-6- .+6- 1- (+4; +3 1C). 0;/,; .&6)R S3,)8+
+>:+, :-'/,3 +0A6- 0;,4)T$ ) 9'1+/; 1- /&+/- 9*E6-/-6- 63)
+>:+,8&1; +3 1+/ >/),- 6+ 9*:;,;4))-$
+0$ $ 3,3'17 +3 .)*4)/7 +>:+,8&1; 0; >+3 :)-,13/7
6+ /3,0) 0,-1)'4+ 1-0) .+3 +>;1C+/7 03 <9'136 >) *+) /+,-
03 6A>)) 9'1-*'9'13) +.3:,+ /3,0)6&,$ ) 9' 0-/+/-+ &/)'
363) 9'1+/; +3 E;<+/7 &>/-') 6->;>/) 19'13.; +)-8-+ .3:/7
+:;,+,-+ 6&, 03 4+,+$ 3 :3/-+ 1- /&/ .6&E&1 .; 2)- 9'
<9'136 .;3 1- E&)-,) 0+,)) .&0&/)'17 0-+ 1- +:&) .; '3 8)-
8,-& :-,),- 4;,9) '3) :,)./;'))+ E&)-,)) 1)' 0+,)) -,+ *+)
0+:7 +/3'0- %30)&0 8&,')036 *+,- 1- +,+ 1- )&.= +.)6)-
8&1; -,+ 8)./)-,')0 *+,- 6+ +0--+ 1&*'))-$ - 9' *36/-
02):3,) .; ).:)/))+ .; &*&+,; & .+*; 1- E&)-,) .; ()- -6
.6&E&1 9' (+:/-6- .+6- 0- +>-+ +)-8-+ '3 .; 03/-1C+ .;)
&*&+,; :-'/,3 4+,; 0; -,+ %30)&0 6+ 4+,; +6-. 1- /&4)$ +,;
:,- +.)6)-8&1; 19'13) :,)0)'; 0; '3 1; .+*; 1- & .3*;
1- E+') + 8)./-,)-) *;0+,7 0;) -,+ 2)'7 1- 03'3')- 6+3
:3. 9' /-*')4; .) 6+3 :3. >) 6+ *3'0;$ +,; :,- %30)&0
:3.-.; <9'17 .;6 &/,;8+.0; >) 9'/,& 1C) &:,)'136 6+ *+.;
>)+3 .0&,')/7 8&)- E3'; 9'02)'9'17 6+ %30)&0 03 8-.-6)- >)
+3 :3. 1- )+3 1+/7 &/,+8+$ ' 6&0 .+3 .)*4)/7 %30)&0
&/,;8)/ >) .+3 >) .036+/ 1- 6+ *+.; >) .+3 13. 6+ <+C1;
+89'13 )-,E) 9*:,&/)8+ &/,+8-) 1+/- 1- 6+ 3' 1&(/&, :,))+/
)' 0; +>/-:/+ -67 3'+ 0+ +0A)+ 1- 6+ +>:+,8&1;$ 9'1+/; +3
63+/7 )-,E) >) +3 9'0-:3/ + 8;,.+ &/,+8+ 03 *+,- 03*:;';
1- 8)+4;$ 1&+ 1C) .+3 (;03/7 ,;CE&6)/ >) +>:+,8&1;
19'17 8)'+ ./&6')0)6&, 0; +3 (&./7 E30+/-6- 0&/6)/-$
+0$ $ ;C9'17 <,)F- 1- 8))+4+ %30)&0 8&,')0 '3*+) 0- )
+3 0;3/+/ + :,-./;') 0;/,; .(+/36 63) +>:+,8&1; 0- +8-+
+*3 +>-1C+/7 03 6A>))$ ) -,+ +)-8-+ >) 6+ 9*:;,;4))-
9*E6-/-6- 63) 1-0) /,)*).;.; 6+
02)'1-,:+>-+ :&,3'0;
9*:;,;4))+ .; '-8&)+.0; 1&+,; 96 8+ :,)'1-$ - &E6)0).-
+>:+,78&1; >) 1- /&+/- 1+ >/),- 6+ 6A>)$ -0) 8;1C9'17
9*:;,;4))+ 0; '36 :&/ :,)'1- 03 *->/-,>3< +3 /,)*). 3'7
+<; :,- &E)0-+)
02)*')0-+3> .; 03:,)'1C; .0+3'36 >) .;
6 *+C)6-+.0; :- +>:+,8&1;$ +,; 09/ +3 :,)'.7 1- 8-./-
+>:+,8&1; 0; 8)'-
02)*')+<+ +3 .0&,')/7 0;) 8)' 6A>))
+.3:,;) >) +3 )->)/ 1-' +>) >) +3 :3. /+E;,+ 6+ +:36
02)'1-,:+>-+$
+0$ $ A>)) 9'0; .; '3 6+.- 9'>A6+/7 :,- +>:+,8&1; 03
:,))-/)'>3<36 6&, >) .;>) /&0*-+.0; M&60&8.02)) .*-'/A6-6-
0A6- 1)'4)) +3 :3,0-. >) -6 03 &+./-+ >) +3 /,-03/ )./,36 6+
&/)' 9' ?? 1- 1C)6- + 63) +8<3./7$
+0$ ?$ +./- M&60&8.02)) 2+/*+'36 +8A $"@@ 1- 23.+,)
/&/ 9'2-,+4) L$@@@ 1- 0;6;,) 1-&.-E) 1- 23.+,) 0- 6- 1C)0
./-+<3,) 9'1C;&+/- ?@@ 1- ,+)/+,) 'A*4) 0;6;,) L@@ 1-
0+C+0) 6).&84) ?$@@@ 1- :-1-./,) 'A*4)$ 0-+./; &+./- -,+
6-(-0))= -,+ >) + 1&*')6&, 1-&.-E) 8,& ?$@@@ 1- &+*-') >) 1-
+0A)+ 0948+ 0+,)) *;,<7 1- E3';8&)- 9' 1&E9'1; 0+,)) +:&)
+3 *9'0+/7 0+:36 63) M&60&8.02))$ -').; >) 3' 0&:)6 1-'
0+.+ 0,+)363) 1- 6+ 0,+) '3*+) .; 9'/,- M&60&8.02)) 03 &>/)
9' &61&8+ 9'/,+<)3/&,)7 63) +>:+,8&1;$ 6 1&)6-+ 2+/
*+' 03* 1C)07 6+ 19'>)) 1- 09*:7 -,+ :,- +0A)+ 8,A*-
&'-4:&6.02))$
+0$ !$ +0+3 /,-03/ M&60&8.02)) 2+/*+'36 03 &>/)6-
6->;>/) )./,36 6+ &/)'7 +3 (;03/7 6A>)) .(+/7 >) .(;/3))+
&'-4:&6.02)) .; +>/-:/- &>/)6- +0&6-+ 6+ &/)' :,-
)
'0-:$ $ 3:; 1&*'))+ 63) +>:+,8&1; +3 8-')/ 6+ 1&*
'))- 6-U+'1,38&1; (-0)&,36 63) 6))+>78&1; )+,; +0A67
6))+>8&1; +3 (&./7 ()0)&,36 63) ;/,38&1; +,-> >) 13:;
*&+,/-+ /;/9'-.;3 63) ;/,38&1; 0;1C3.- 6+ 1&*'))- 0-
1- E3';8&)+ .+ +3 6;.+/ 1&*'))+ :,-03* .0,)- ,-02- 8&,
')036 >) +3 *;,.7 6+ .&6/+'
36)*+' >) .+3 /3,0)/7 6+ 0+,-
9'/3'-0+,-+ *-'4)) +3 8-')/7 1)' 1-.(,9'+/- (+:/- + 03,8)-)$
+0$ ?$ :&) 6))+>8&1; +3 0;1C3/7 6+ &1&. 6+ &:,-+6;
>) +0&6-+ 6+ &1&. +3 ';.03/7 +0-./7 6-U+'1,38&1;$
*'
'0-:$ $ 3:; *&+,/-+ +1363)8&1; 0-63) +,- E&)-,)) >)
4+,+ 8;1C9'17 :,- %+,'&8.02)) 2+/*+'36 &*7 1- 4+,; >)
(;,; 030&') >) 03'&.03/ 9*:;,;4)-) 03 .63FE-6- 0- (;03.; 6+
&/)' 6+ .36/+' .*+' >) >/)3/ >) 0;:-/-'))6&, /;/;,;>/)
+6-. 63) +'/-*), 03 0+,)6- 6-<+.; :,))-/-'>3< 9'0; 1-'
*9,C-0))+ 63) 6+ &:&,;34) 6+ & /,-0;/&+,- + 63) 9' +,+
->+.0; +3 +6-. 03 <6+.3,)6- /3/3,&,+ :,- %+,'&8.02)) 2+/
*+'36 1- 1&*'))- >) +3 *;,.7 & .+*; 1- E&)-,) 6+
9*:;,;4))- 1- )+3 +13. ./-+< 1- 1&*'))-$
+0$ ?$ 9'1+/; 0- +3 ./;/3/ %+,'&8.02))8&1; 6+ 1&*'))-
9'/9)7 +3 ./;/3/ 13:; <,)F-+ 4;,9) 0-) 8)').; +.3:,+ 1- /;/+,)
>) +3 /,)*). 6+ <+6<+.&6/+' 1+,3,) >) 6+ +'/-*),:+>-+ >)
+3 9'/&,.7 8,;F*;>))+ /;/+,96&, 0- <;/).; -) +.3:,+ 4;,9) >)
+:&) +3 ./;/3/ >) 13:; +>-1C+,-+ 4;,9) 0+,- .; ./,)0+.;
(&+,/- ,;3 6+ +1368&1;$
+0$ !$ +,; ,;CE&)36 +/3'0-+ + /;/+,96&, 03 6A>)) +3 (&./7
+>-+R '-4))'13.+ 6A>)) 1- 0389'/7 0-) 6-<+.; 6+ &/)' .;
1-+ ,9*363) 1-' +'7 9' +' !@$@@@ 1- 0&F&+0- .+3 .036+/
.)'<3, <+6<+.&6/+'7 (,+/-6- 2+'363) >) +'/-*),:+>-+ 03
L@$@@@ 1- /;/+,) >) +3 6&8)/ +,+ ->+.0; 9' /,-) :;,4)$ - &
:+,/- .9'<3, <+6<+.36/+' :- +6/; :+,/-
+6*+>K*9,C+ :-
+ /,))+ :+,/- +'/-*),:+>-+ >) +3 :,;1+/ :;'; 6+
&0+6 >)
:;'; *+) .3. 1- )&8$ - )+3 6&8)/7 6A>)) >) 9'/9)7 :,- .)'
<3, <+6<+.&6/+'7 &'-4:&6.02)) 2+/*+'36 >) 03 *)6-402))
>) +3 :)-,)/7 +0&6-+ *364)*- 1- /;/+,) >) (-0)&,36 63)
+'/-*), >) +3 0;1C3/ 6+ ,&E))- >) 3' (,+/- + 2+'363) *+)
*)-3 1- <+6<+.&6/+'7 ,&E7 6+ 6->) 0+,)6- +:&) +3 )->)/7 >)
0;1C3.; 2+' 6+ ,9*7 1- 9*E6+ 03 *)6 9' +,+ ->+.0;$
+,; :+,/-+ 63)
+6*+>K*9,C+ >) + 63) +'/-*),7:+>-+ '3
-,+ 1- /&/ ,;.):)/- 0; *;0+, 0; 6&8).; >) :- +'/-*),:+>-+
)+,; 6A>)) 03 )3E&*),.02)) )+,; 1- /&/ ,;.):; +0-./&, &,1- +
(+0- '+3 :3/3/$ - ./,*<9'13.- )+,; &,1-6- 6+ )./,3 6+
0+,)) .0;:+.; >) <+6<+.&6/+' '3*+) 0- -,+ .; :,+1- 4+,+
19'17 8)'+ +1363)8&1; 0; +3 1+/7 >/),- 6A>)6&, 1- 19'>))$
) .; '3 .; 2)- :,)6-F)/7 *&+,/-+ +1363)8&1; >) '-8&)'4+
63) %+,'&8.02))8&1; '+, 2) 2;6;13)/ 4+,+ +/3'0-+ 1-
*+,- :,)*-F1))-$
+0$ L$ - 03* (6&+,-+ >) :&*-4)) >) /&+/; 8-,1-+4+
:;*9'/363) ./+3 &8)6)/- 1- E,3*; 0;1C3/; :-./- 8,A*- >)
+:&) 13:; 6)'; 0;613,+ .&+,-63) 8)'7 )+,; 6+ 2),-+ >) 6+
(,9*.-4-6- .+6- 0A6- 9*:)-1-0+/- 1- ,;0-+6+ E,3*-) +>-+ >)
4+,+ 13:; <,-3/;4)6- 0- -,+ 6+ +1368&1; I0+,- 8+03,)6&,
1- *),+/7 +3 ,;*+. 03* +3 :3/3/ 9'0;:-+ 9'/,3
9'4-6-:0)3'-+ +0-63) 1&*'7 +0A)+ '-*)6; 1- 4+,;J +3
8-')/7 (;,; C;E+8; 4+,+ 6+ 2),-+ .+ >) :;'; 6+ +'36 .+3
9*:63/7 1- /&/ E)8>3<36 >) .+3 9*:63/ 1- &+*-')$
+0$ #$ )6-6- 1&*')6&, :&/ +>-1C+ 4;,96- '-*)6+ >)
6;0&*)+ (+0 ,;.):; 4;,;6&,$ D;03.; %+,'&8.02))8&1; *+,-
8&6')0))- 03,4)) .; 1-+ '3*+) 6+ E),7 & 1+/; 9'/,3' +'$ )
&,)0)'- 1-' 03,/-') 1- '-8&)- +3 ,;.;,)/7 1- 6+ &0)'+ .+ &,)
6+ .+/3 E&)-,-.07 &,) 6+ .+/ 1&*'-.07 :,- /&4) )+3 +13. 6+
E,-.6-6- .+6- >) 6+ 6&036 .;3$ ) .)6)>/)6&, :- 3'1- .; :3./)).;
+3 1+/ .6&E&1C)) 02-*9'17 &+*-') 1)' +,+ ->+.0; >)
+>-+ .+3 9*:63/7 4+,+ 9' :34)'; 8,A*- 1- &+*-')$
+0$ "$ + +6 1&)6-+ +'7 1&*')-) .+6- )+3 8-')/ :&,3'0+
1- 6+ 9*:;,;4))- .; *+,<; 03 &>/)6- 4;,9) 6+ +.-3 :-'/,3
9'/;,)/3,+ +>-8363) 0; *;0+,7 0; 6-<+.; :+0-+ +0-+./+ 6+
&/)' 9'/,- /3,0) >) 9'/,- 6->) .; '3 9*E)- /;/+,9) 6+ 6->)
./,)09'17 >) 0+C+0)) :,- *+,- 6+ /3,0) )+,; '3) :3/-+ &:,)
9*E- :;,4)6- :- +0-./- '-+*3,) ')0- :,- /;/+,) /3,0)) ')0-
:,- 0+C+0) 6A>))$ - 6&8))+ /&/1-+3'+ >) 0+C+0)) :,- +,-+
-+<,; 6&03,)6- /3,0->/) >) *+) *36/7 +>&836 :;4))+ '-8&)-
9' /&+/; 8,-*-+ 1- 19'>))$ -0) +3 *;,.7 >) %+,'&8.02))
8&1; 9'/,+0-6+ +'7 /&+/; 8+,+ 1- +3 630,+/7 :-':,-<)3,36
0-/;4)) /&0*)'17 C)1)3,)6- >) >+'43,)6- >) 03 *3'/-')) >) 03
')>/- :+>) &,9'13)4) 1- 6+ 9*:;,;4))- :- +0A)+ /,-+E;$
+0$ $ 3:; .63FE+ 0- +3 (;03/ %+,'&8.02))8&1;
9*:;,;4)-) 6+ +>;3 1&*'))+ 03 *+,- (-,)0))- 4;,9) ./9'17
/&/ 13:; <,)F)6- 4;,9) >) 13:; 630,3,) 13*'-1C;)-,->/)$ ) +3
(9,>)/7 *;';./),-+ *+,- 9' 1,)036 &,+>363) 6A>)6&, 9'/9) 0- .;
1C)0-
(9'/+ +,))+ >) +:&) *;';./),-+ +'3*- +'<36 9'
*3'4) 1-' :+F)>/- >) ,+<&*),'+ +3 (9,>)/ )+,; -6 3,1C)/;
1- ,)*0+ *)/,&:&6)/36 +:,&+:- 1- &,+>36
30-8-)
+>)F1-,G >) %9,'&8+ 69'<; +>) 0+,- +:&) +3 (9,>)/&; +E)FG
8&1; (;,; E-.A,-0) 9' *36/- 6&03,) >) E-.-,)0; 63)
(-/))
6&+'7 )+,; +)0-+ 9' &,+.7 1- 9*,';.+ (;03/;$ 6 +3 6;.+/
*&>))+ .+ &:&,;34)) .+/ 6+ -,';34) >) ):&/-6- 6+ 9,6;3
03 +(3,).;')- + :+/,3 :+/,)+,>) *;';./),)) .+6-
()'/-)
;,)-) 1-' /9,<7 1-' ->) 9'/9) 03 4+,+ .; '3 2)- 6+ +6/- 1;,)
(;,; '3*+) 6+ E),7$ - E)'-6- :3,3,-+ -./- <)'<+> >) :-'/,3
:;0+/-6- &+*-')6&, '3 9' *36/; 8,A*- ./;/;/&,)7$ -'/,3
L@ 1- :3'<) 0-) 0-,-+ 8-C),)36 1- 6+ %+,'&8.02))8&1;
(-,)'17 4+,+ 1- &E)0-) )+3 8-')/7 *+C)6)- '-9*:69'17 E)'-
:+/,3 +') 6+ 1&*'))-$ ) *364) 0+,)) -,+ :,))-/)') 96 .(;/3)+
.; '3 .; :3)- 9*:,&/)8+ 8-C),)363) .;) 1-+ +0-) E+') .; '3
) 8)- 8,-& :,)*-F1)-$ +3 8,3/7 ')0- 9'/,3' 02): .;
:,))*+.0; :-'/,3 &E)0-)7 .; '3 .; (+0; +.3:,+ 4;,9)
3,*9'17 :- ;/,38&1; 0+,-6- +3 (;03/ +6+/+ 1-
3. 0+,-
+89'13 1&1-)+6- /&/1-+3'+ 1- 6+ /3,0) 03 1;,)6- +3 ./,9'.7
E&)-,)) >) 4+,+ >) 6-+3 1C). 0; '3 *+) :&+/- .; .+/3,-
:9'/-0-6- /3,0)6&, (;,; (3'17$ ) 639'13>) 1C3+ E3'; 1- 6+
/&4) +3 6;.+/7 1&*'))+ >) .+3 13. :-' +,+ ->+.0; 6+
-'-4)-+ 3'1->) .+3 .;89,>)/ >) 8)+4+ .+ 03 8A0)')0; :&
*-'),- 9' 4+,;$
; 03'&+>/- 0; +0->/) 1&*') *+/0- 1),-:/-
+3 (&./7 +0->/)) 4;,) '3 *+>/)2; 09'17 :-'/,3 &E)0-)7 .;
'3 .; (+0; 9' 1C)6-6- 6&, 03 <,-36 4;,9) 1&*'))6- .+3 6;.+/7
>) +.3:,-6-6- 4;,9) '+3 :,))*)/ .; 2)- 1- 6+ 19'>))$
+0$ $ >-+ +3 (;03/ >) %+,'&8.02))8&1; *+0+,+ 0; 03
(&+,/- :,&./7 .(+/ 0;0- 13:; *+C)6))+ '+3 *;,.7 6+
9*:;,;4))- 0->) 03*:;,+.; 3' /9,<7 9' +,+ ->+.0;
+'3*- ./))+ 03 09/-8+ &0)'- '3 1-:+,/- 1- )./,3 >)
13:; *+C)6)- 0- )+3 8-')/7 +3 *;,.7 03 0+.+ 63) 9' +,+
->+.0; 6+ ./))+$ +,; 1&*'7 9' 6&036 63) +3 8-')/ 6-U+'
1,38&1; (-0)&,36 +1363)8&1; 0-63) +,-$
3E&/&8 >) 6+3 1+/ :,- .+*+ 63) -+:6)'.02))$ ) 1- '3 +,
2) .0&. 3' 6-+2 1-' .63<)6- 63) &'-4:&6.02)) & .63<;
E;/,9'; +'3*- +48)6)'&8.02)) +*3 96 :3.-.; 9' :,&+>0;
.;6 &*&+,;$ - 2;6;13)'17 *)67 :-'/,3 ,3<;*-'/-+ 63)
+48)6)2&8.02)) 1- *&+,/- 1+0; +3 :3,0-. &,3'F)) (-
0)&,36 63) &'-4:&6.02)) 2+/*+'36 1- -+2,)' 9' .3. '+3
,;E1+/7 *)6 0- +3 1C).R S3+/3*)+3 -+:6)'.02))
3E&/&836 >) /&/ 0- +* +83/ )+,; .+E)+ 1-' *9'; '3 *)+3
63+/T$ ) :-./- :34)'- 1C)6- +3 6;.+/ -+2,)'36 >) .+3 13.
:-./- ):,3 9' &6+/36 -,))+.6+8363)$ 0&6& &E6)0)'136 2+/
*+')) 6->->/) +3 .0,). 6+ :&60&8')036 1- -,))+.6+8 .;6
:,)'1C;$ - ())'13) :&60&8')036 1- -,))+.6+8 :,))-/)' )+3
1+/ 0+6-$ ) +>-+ '-+89'17 6&0 ')0) :-./- ):,3 +3 .0;:+/ 6+
0+C+0)) 1- 6+ :,+<3,) >) 1- +0&6-+ (;,; ')0- & C;E+8; .+3
13. 9' ,9*7 6+$$$ 2+'36 ,9*363) >) 6+ +13'+,-+ .+ )+3
1C). 2+'363) +0-./- 038-'/AR
+0$ L S,;))+ ->+.0; 09/ >) 0- .63FE- +,- 1-.:,- '&)
')*- 0+ ,9*36 '3 -./- *+,/&,$ 3 '&) 6A>)) >+3 6;4)/ 0,;))+
03 '&) '3 E+<; 9' .+*; ')0- & 9*:;,;4))- 9' '-1-F1-+
'&+./,; *+) *36/7 .; ,;1)0; +.3:,+ 9*:;,;4)-) 3,0->/) >)
,9*36 .;6 )+ 1- 6+ /3,0) 0;/,; 0,;))+ 6&, +*3 -./- <+/+$ +,
0- E)'- +3 0+C+0)) >) 0- 8&6')0)) 1- 6+ 19'>))H &E)) 9' ,9*
+3 *+) E3'; 8)+4;V -4) +13 +*)'/- 63*)'+/- 2+'- .63FE+
'&+./,; 0+,- & +* (;03/ *&>363) /;3 63) ++' 2)-,).36
/+'$ 3 6-:;1+ 1- 6+ /)'- *+,- )CE9'1- >) 8-./)/- 9' /&+/;
63*-+ '3 /- 6;.+ 1- *+,- +834)- >) 1&E9'1- 0+,- 9' :34)';
8,A*- :,-' '&) 4&, 8-') 6+ *9';$ 3 6;.+ .; .; *+)
9'/;,-+.0; '-:,))-/)')V /;3 >) 0;60;/&,)36 1- 8&6*o0))6-
'&+./,- -+236$ 3 '3 8-1-4) 0; 8+3 9'0-:3/ + 8; 0;60+ >)
:,- 8&) 6A>))H 9*:)) 09/ 4)' 9'/,- ):,3 >) 9'/,- )./,3 -)
./;:9'-.07 03 0-/-6- 6&,$ %3<-+036 03 &+*-')) .;) 9' /&+/-
1C)6- 96 :,+1;$ &'-4:&6.02)) &,&'F)) 8+3 :,;1+/ :;'; 9'
, 9' 0-./- 1C)6-$ 0-./- /&+/- 9'0-:;/3,) .9'/7$ +/; 0;,4)6-
0,+)363)V )/)4)6- 0- '- .0,)3 .; 6&8)* ,9*36 .; 03:,)'
1-* *+,-+$ +,; 1- /- 8-) 9'1&) 2+'- >) ':) +8-+ 6+ /)'-
0,-1)'4; (-0)&,36 *)-3 6+ 03,/-+ /+ C;6&< &) :3'-T$
+0$ #$ 39/3 +3 ./+/3/ 2+'36 9'1&)/ 13:; +0-./- 038)'/-
+ 63) *)67 >) 0;3/+ 6+ 0- +,) )->) .&6))- 0+ +0-)+$ + *)6 -,+
0;,4)6- 0,;)->/) 0A6- 0- 1)1A.; 0+C+0)6&, :,- %+,+E+> >) :,-
19'.36 6+ +,>-+N .3:/ 8,-*-+ <;/),-) +.3:,+ /3,0)6&, :,-
03* .+3 .0,). *+) .3. >) 6- (3,+.- 1- 6+ %+,+E+> *)6$ +,;
/&/ '3 :,))*))+ 2+'36 0- &<+)E-)7 0+,- -,+ :,- +/3'0-+
E-)7 6+ , +3 63+/ +.3:,+ .+ 630,36 1C)09'17 2+'363)R SC)
0; (;,; >/),-+ /+ +3 (3<)/ ')>/- '&2+)T$ ) +>-+ +>-1C9'17 03
2+'36 *)6 /&+/- 6-<;/3,)6- +3 :3,0-. 1-:,-3'; 03 &<+)
E-) 1-&1+/; 03 &+./- 0+ $@@@ 1- /;/+,) 9'.; /&/ 9'/,+6-.
&>/-')$ +0$ "$ &/&402)) 2+/*+'36 6->A.07 9'4-6-<9'17 1-
.0;:+,-+ 63) *)6 6+ :,+<3,) >) 1- /3,E3,;,) 0+,- +3 9'0-:3/
+ (+0- 9'/,- 0+C+0) :;'; '3 .+,) 9'<6&/) 0+C+0)) .; .;
6;4+.0; 9' +*-./-0;/3,) +3 :3,0-. 1)' %+,7 .:,- -,0+C :,-
):,3 >) 03 +6 1&)6-+ 2+/*+' +6)'&8.02)) 1C)09'17 +0->/))
0389'/7R SA,:-6- :;'; '3 ,)1)0; 0+:36 1)' )+,E; .;6
6&8->/)T$ - +0-)+ )+,'; 6+3 +:30+/ +0&6-+ 09/ '+3 :3/3/
/,+<- &>/)6- ')0) 9'/,& :+,/- 0- )+3 0;3/+/7 + )-,'+ :,- )
:,3 :,-' &6+/-6- -,0+C363) >) + +')&8363) :;'; 9'
:,)*;8+,;$ ) 09/ .+3 1-C8;,+/7 9'1+/; 1-' $@@@ 1- &+./-
0- +8-+ 2+/*+')) 6->;>/) 9'/,+6-. +3 &,9'13)/ !$@@@ 03 (-
0)&,3.;3 /-(+' &/&402)) :- 3.0+/7 >) $@@@ 1- 'A*4) >)
!$@@@ 1- 0+C+0) 1- :-' &,+>-6- ):,363) 03 %+,+E+> :,-
+:+ ):,363) 9' 8+.- +.3:,+ :,+<3,)6&, .;) ./,9'<; :,-
0+C+0) 1- 6+ :,+<3,) .; 1-+ :,- *)6 0+,- +*3 -,+ E3630)/
03 $@@@ 1- 0+C+0) 1- :-' &./,&+8- >) $@@@ 1- /;/+,) 03
&<+)E-)$
+0$ $ +1C9'17 *)6 03 &<+)E-) 0; 8)'- /-(+'
&/&402)) 9' :34)'; &+./- +.3:,+ 6&, +3 .(;/3)/ 9'/9) :,- +0-)
1- :- 3.0+/ .;) 6&8-+.0; >) +>-+ +3 (;03/$ + 3'3 6&0 0- .;
02)+*; M36/+ &1; +3 1+/ ,;CE&)+ 6A>)6&, 0+,)) ())'17 9'
'3*;, 03 *36/7 *+) :34)')o >) 9' 6&03,) 1-:;,/+/- 9' 09*:)
1- 6+ /-*-)36o.;3 >) /;/+,9) 03 0;6;,))+ )+,; 0+C+0)) 03 :-
1-./,))+ 1-'o.)'A4- 9*:,-.3,9'13) +3 .6;E)/ 9' 6&0 6A>)) >)
.; .; +:-,- 1- ';8+6+ +, .+3 :-1-./,)/ /&+/; &+./-+$ +,;
:34)' 6&0 +3 4)'3/ 1- *364)*-+ 0+,- -,+ 03 0)'0) :;,4) *+)
*364) 1-09/ 19'>))$ &+/; +0A)+ &+./- 6->+.0; >) .)'<3, /-(+'
&/&402))
+:)2+ %+6+E+'F 0- -,+ 0+:-/- .+3 /&:)/;
+0&6-+ :,- 09*:)$ /-(+' &/&402)) ,;')/7 +3 *3,)/ 9'
,;CE&)7
+:)2+ o>) %+6+E+' +3 0;1C34)V 6+ ,&E)+ /;/+,96&,$
+0$ $ +/*+')) 6->;>/) +31C)'17 1- '-8&)+ 0-6&,
!$@@@ 1- &+./- +6- .+6- +6-. &/&402)) +89'13 1- (-0)&,
<,)F- +3 :3,0-.7 9'/,+<)3/&, 03 0A6- #$@@@ 1- &+*-') 0- 6-
*+) ,;*;.-.;$ - + 1&3+ 1C) 13:; 0- +3 )->)/ 6+ 09*:) )+3
/9*:)'+/ 8-./- 1- &+*-') 1-' ,;CE&)7 .0;:+4) 1- ,;..):;
&>/)) .+6- >) 1- :-,),-+ 9' ,;CE&) 63) o /-(+' &/&402))$ )
9'4-6-<9'17 >) 1- :3/-,-+ 63) *)6 6+ 0+,-6- 03,-+ 1- :- 6+
/&+/- &./,&+8-6- 0+C+0)) 0+ 6+ -.))+ F)1&8)) >) .; +1;&<-+ >)
/;/+,9) +3 .(;/3)/ .; .; 9'/&+,0; 9'+:&)$ - *)6 >/))'17 >)
1- :3/-,-+ 2+/*+')6&, .6+E; >) 9'1,;C'-4)) 13:; )CE9'1;
1-'/9)7 9' 6&0 +3 :3,0-. 9' 3,*+ &>/)) 6->;>/) >) 6+ '3
&,+>7 +'3*- &,.3' +<)3'<9'17 >) :,- 2+/*+') +3 .;,)/
/&+/- &,+>-6- ;C;0->/) 3')) +1;&<9'13.- 6+ *)6 +64))
4))'17 /,-0;/&,)6- >) .+:9'17 1,3*3,)6- :- 6+ ./,9*/&,) +3
8-')/ >) +0A)+ &+./- + 2+/*+')6&, 6+ :,)*-F1))- 1-' 0+,-
:34)') 6->) +3 .0;:+/7$ +/*+')) +*9'1&) +3 0;1C3/ 6+
,&E))-
)'+8.02)) >) +6/- /&+/- 0+:-/-$ 6&+/+ 09/; '+3
0;1C3/ :,- *9'+ /;/+,)6&, +3 :-,)/ 1- 4;,;')*-$
+0$ P$ +,; &+./-+ 0- -,+ /,)*+.+ :,- +:+ ):,363) 1+0;
+3 9'4-6-. 1- :-,),-+ &>/)) 1- :- 3.0+/ 03 /-(+' &/&402))
.+3 E3,C363)/7 :- E))-/36 %+,+E+> 0+:36 6&, 8,9'17 .; 4)-
0,-1)'4+ .+ 0; -,+ 0;C+07 E;/,9' >) 8-./)/ %+,+E+>7$ ) 1-
*),+/ >) 'A*4)) 03 0+C+0)) +3 8)06-')/7 9'.; -,+ 'A*4))
+0A)+ '3*+) 03 '3*- 1- 'A*4) )+,; /&4) 1-' 0+C+0) -,+
(;034)$ 3 6-<+/ & :)+/,; 6+ <,3*+1C)) 63) %+,+E+> >) 6+3 +,
3'0+/ 9' ):,3 .) 09/- 0+:-/- *+) -,+ '-*4->/) 03 19'.36$ )
13:; +0A)+ (+:/; .+3 13. /&4) >) .+3 9'02)'+/ 6+ *)6$
+0$ ?@$
; .0,)- 1- +0*3 6A>)) 0- :&F+, +3 :3,0-. 1-'/,
+0-+./+ .09'/A)- 9' *36/- :;,4) 1- 63*- 0- 8;,.+,- 1- .)'<-
0- :3./))/+/- 4;,96&, 0- .3,3:+,- >) .6;E)0)3'- :3/-,)) ,;)-)
->->/) 0- ,;.):; + *+,- >) '-1&E9'1)/- 0-/;4) 0- ,&E)) >)
:6-+' 1- 0,->/)') 9' *9'36- :;<9'->/)$ &) .; '- 9'/&+,0-*
6+ +6- '&+./,-$ ) 1- +> +8-+ 6+ 0)'-8+ :-'/,3 +0-./+ 630,3
8,-& 236; 0; 6-/&:).-436 +0-./+ *+) *36/7 1- 630,3,)
./,-)'- :&*-'->/- 1-09/ 1- 6&0 1- 4+,; (;03/+* +0-./7
03,.7 :-'/,3 .; .; 1-C6-<- *+) E)'- 630,3,)6- 4;,9) 0+,- 6+
0- 8,A*- .+3 :,)6-F)/$ ) +0A)+ .; .; >/)- 0; +0-+./; 4+,;
())'17 *+) *)0; ')0- 3' 630,3 .)'<3,; 1-' .)'- (;,;
+13'+,- >) +*-./-0 03 +6/- 4;,) '+3 (;03/$
+0$ ?$
+3 03/,-*3,+/; /&+/- 4;,96- +0A./-+ :,)':,-<)
3, 1- ';:,+.')0+ /3,E3,+,-+ ,;)-) ->->/)$ '.; 4+,+ 03
';,&036 03 09,*+ >) 896(+ 8-./)/-) 1&*')-) ') +.)6)-8&1;
0948+ +') .) 13:; 0- .; ,;1)0+.- *)6 +3 ./;/3/7 '-06;/)/;
1- ')*-+ :;'; 6+ +'36$$$ 9'/,+0-./7 +' 9'0-:;/&,36 .:,-
*+,- .0;1-,- 4;,9) 9'/&,09'13.; /;/+,9) 1-' +,+ ->+.0;
03 :6-+' E3<-<-')) >) & .+*; 1- 0,9,'-') +3 6&8)/ 6+
9'/&,.36 .;3 :,-' 4+,; >) 0+ & &+./- 0- /,-0-+ '3 :&+/- 2) .;
'3 >) ./,)0- 0-8+$ 3 8-')/ :,3/A')) >) 1- :- +6/- 8;) :- 69'<;
,3/ 03 F+6&E; 6+ +.)6)-8&1; F-63)'17 0;) :,+1; /;/+,9) >)
6- ./,)0; :9)')6-$ ) 9'/,3'+ 1- 1C)6- :,)6-F)'13.- +.)6)-
8&1; 8-.-6 6+ *+.; >) 8))'17 F+6&E; )+,; :,- /;/+,) 0; ./,)0;
4+,+ 03* +3 (&./7 6+ *+.; 8-.-6 +3 02-*+/ 9'1+/;
0;:)/+')) 19'136- :&,3'0; .; :3,0-+1; 9'/,+0-+ 1+/; 03
/&4) .63F)/&,)) >) 1)' .63<) E&)-,->/) >) 1)' /9,<7 0)'->) +,)
8,-+ 9' 1&E9'1; .; 6&8+.0; :,- /;/+,)$ 3 (;03/7 9'1+/;
:&,3'0+ 0;:)/+')) >) '-+*36 1-' 2),-+ .+ + *361&8-')6&,
6+0&*) 6+ 1&E9'1; 0+,- 03*7 +3 :3/3/ >) 1-' &,+> +
1&E9'1) 0+6 ())'17 &,+>36 :6)' 1- /&+/; .+*+ 1- &+*-') :,-
+/3'0- >) 1-' .63<) E&)-,->/) *364)*- >) +3 *;,.7 1-:,-3';
03 .63F)/&,)) 1- +3 6&8)/ :,- /;/+,) (;,; 8-./- '-<9'1)'17
/;/+,9) 1- 3'+ 0+ +0A)+$
+0$ ??$ ,+ 1-.0;6-0+/; &,1+ 03 /-*-)36 6+ 3' .+/3
+'3*- %,;/36A')) 6+ ;C)'+ 9'0;,0+4) /;/+,9) 1- ,&E) >) 1-
:6-+' 1-' +,+ ->+.0;$ -())'17 <+/+ +3 9'/,+/7 +) '&>/,)
9'1+/; 9'/,9'>)) 03 .;E))6-$ -,)/+3 *364) /;/+,) >) 6-+3 63
+/ +) '&>/,) >) :6-+'36 >) ,&E)) 0+,)) '3*+) 03 (3<+ +3 :3/3/
+ 2;6;13) 1-'/,+0-6+ (-,-1-3 .:,- %3<-+< 0- >) :- 0+6- 9'
*36/- 6&03,) 6-+3 4)'3/7 0+6-+ +) '&>/,) :- 6+ ;:3>'+$
+0$ ?!$ 36/7 +3 ./;/3/ E&)-,)) 0+,)) .; :,)6-F).- 6+ +0A)+
*+.; *+) 89,/&. +/+,<)36 .; '3 .- (+0; <,+E+ +0-6 630,3 >)
1)' .&0&/-+6+ 1- 6+ *+.;$ +,; 0- -./- .; '3 /,-+0; +3 +'-
8&)- .; *3/; 03 .(+/36$ ;/+,9) 1+0; +3 .0+:+/7 6+ %3<-+<
9'1+/; :,-' 0K/-8+ 0+:-/- +3 (;03/ >/),- 6+ 2+'36 03 *+,-
F+6&E; 03* )+3 6&8)/7 *&61&8-')) (;,; 8-./- /,-09'17 -)
.:,- 6&03,)6- 6&, (;,; ')0- & ./,)0;0)3'- 4;,9) >) 6-+3 63+/
+/9/+ :6-+' >) +/9/-+ ,&2)$
+3 9*:63/ 9'1+/; >) 2+'36 >)
/&+/- 0+:-/-6- + ,9*363) 1- 8,;F*;>))- ())'17 >) .)*-4) :,-
+0A6- 8,A*) 1)' )CE9'1)6- +.3:,+ 6A>)6&, 9'1+/; +3 /,)*).
>/),- 6+ 9*:;,;4))- :,- +.)6)-8&1; >) :,- /&+/; 4+,+ 03 :9,;
0; -./- 2+)';$ ) /3,0)6&,7 6+ *+,- .&0&/-+6; >) :,-:3. -,+
1&*'))6- 0-./&, 4;,) +>-+ 1- /+,- >) 1- /-*-)')0-= 0- 9'1+/;
+3 :&C8&6)/7 2+'363) .; 2)- 8&6')07 + :,;1+ +,+ &61&
8-) :-'/,3 (+:/+ +0A)+$
+0$ ?L$ +.)6)-8&1; 13:; +0A)+ (+:/; .; :;C))+ (&+,/-
03 <,)F- >) 6+ 9*:;,;4))- >) 6+ 03,/-+ 2+'363)$ - 1- 9*E-
03,4)6- )+3 8-')/7 9'>;6;0)3'- +6-. 1- 6+
-(-, +C)+<+
8-C),)367 2+'363)$ >-+ 96 +>-1C+.- :,- +.)6)-8&1; :,-'
0;,4) 03 038-'/- E6)'1- 09/ .; :;,-+ 0; ')0) 9' <9'17 '+,-
2+'36 ')0) +6/- 0+:-/-6- + 6&, :-'/,3 +0-)+ :+/)*; +
/;/+,96&, 0- :-/,-03.; +)0-+ 9' 4+,;$ +,; 8,;F*;>))+
+0&:-,)/; *+) ,'36/7 ,;3 +130-$
+0$ ?#$ 9' +'36 # O"#@Q .(;/3)'17 ,)*36 .;
,;.03*:-,- :+<3E+ (;03/; 1- +.)6)-8&1; &,1-6&, 6&,7 6+
%,;/36A') >) .; 03,*A1C- >) .)*-4))+ :;'; 9' 09/; -,+ 9' +
.)6)-8&1; +3 :&,')/7 :,- <+6<+.&6/+' 03 &>/) 03 +0-6+ <6+.
0; *-,<- .; 6&8+.0; +,+ &.02)0-+.0;$ ) 2+'36 1)1A.;
>/),- >) 63) *)6 .)'<3, .; ()- <+/+ .; :3,0-+1; +.3:,+ 63)
+.)6)-8&1;$ ) 09/ +3 .&.)/ .&6/+'36 +*3 *+)'/- *)6 03
&>/)6- <+/+ -,+ +'3*- .:,- :;,4)6- &.0363)$ 3 :3,0-.
9*E- &>/)6- 03 *+,- /+)'; .:,- )./,3$
&.)'067 9'1+/; +3
9*:;,4)/7 &+./-+ & .+*; 1- 6+
&,&0+ 06),A:/7 .:,- :;,4)6-
30-8-) +6/; .+*; .:,- ,2-)7 >) ;:3>'+ :;' 9' ,3/
&+./-+ /;/;,+.0; 03 0+C+0) +*-./-0+/;$ -.:3.; :,+1;
+0-+./+ -./- 4;,9) >) 1- :,+1+ 1- 6+ &'8&1; 03 :34)' *+)
*)0; I+6-<9'17 1- +0-./- 03*:6)/- 8,A*) 1- +0*3 03 0+,-
/&+/- :,)*-F1))6- +0-./3) :;*9'/7 0&89,>)/- .)'/7J$
+0$ ?"$ 3 >/))+ '-*)0; +.)6)-8&1; >;1C9'17 6+ 1)8+'
3'+ 13:; +6/+ 8-./- 8))'17 03* :,+1; /;/+,9) 4+,+$ 3
8;1C3/ 6+ 0- +3 )->)/7 .(+/36 1- 6+ *+.; >) 9' 1->-,/7
:,&0)/)'17 0;,4)6- 63)
-(-, +C)+<+ 9' '-1-F1-+ 0;,&,+
0;,4) .; 6;.+.; +.)6)-8&1;$
+0$ ?$ ,9*E; +0A)+ 1- &>/) 0+,- -,+ &,9'13)/; .:,-
&,&0+ :,- +0A6- 8,-*) &,) 1-' E6;./;*+/; >) 6):.)/; 2),-+
2+19*E363) .+3 9'/&,.7 9'+:&)$ ) +(69'17 :,- +.)6)-
8&1; +*3 9' 0+6-+ &/)'363) +3 :9,9/ 6+ +.)6)-8&1; :,-
:9,0;6+E36 /-(+' 1- 8)06-+'$ -0) )+3 0;3/+/ + /,)*)/- 1-
)C'&+8; :,- +64)) 1- 6+ &/)' )+,; 6+ 2+/*+'36 *)6$ ) +3
/,)*). 03 +6 1&)6-+ ,9'17 :- ,)<&,)- 0&*).36 >) :,- '-:&/3
.;3 /-(;')4; :+2+,')036 >) :,- )0&6+) %323> F)/')0A,)36 >)
6&, +3 1+/ >) :-'/,3 /-(+' :9,0;6+E36 1-
&,&0+ 9'8;4;/3,;
.;6 :,)'1C; >) .;6 /,)*+4; 6-<+/ 1- 6+
&,&0+ 6+ &/)' >)
+>-+ +3 (;03/$ ) .)'<3,) +3 /,-03/ )./,36 6+ *)6 2+/
*+'36 )+,; :,- :9,0;6+E36 /-(+' 6+3 1+/; :,- .+*+ + 3'
&,+ 1-' 9'4->/) 0+,)) .; 4)'-+ 69'<; /-(;')4; :+2+,')036
.;6 130; 6+ +.)6)-8&1;$ - :-'/,3 6;0&*)+ .+ +130;/&,))
.; 2)- + 6&, 0- 63+.; >) 0- *+) -,+ :- 69'<; 19'.36 6+3
&*&,9/ :,- 0+6-$
+0$ "$ *7 1- *),+/7 6+ 9'/,-<))+ 63) 1- .(+/3,) >) 1-
9'4-6-:0)3'- 09/ :,- +0A6- 8,-*) 1-+E))+ 1- -,+ :-*-'/-+'
1- :&/,)8+ 63) 03 0+,)6- >) +.)6)-8&1; .9'<3, 1-&.-E) 1-
E&)-,) (;0-+ .(+/3,) >) 03 *36/- 0-+.3,) 8&,&+8+ +>-+ -,+ 1-
1-:6)' 6+ 2),-$ +,; 6+ ./+/36 /,3:363) .;3 -,+ <9,E&8
<2)-E&.7 >) 6+ 0+: 0303)+/7 09/ :3/-+) 1C)0- 0; -./-
+1-8;,+/3 ..&:7 6+ 02):7$
+0$ "?$ +0; .&.) +.)6)-8&1; 6+ &/)' .+3 +>;1C+/ 03
/+E;,+ .+ +:,&+:- 1- 0-/+/- 1-+.3:,+$ +,; /-(+' 2-
&,<2)- 6&<&(;/36 03 2)*)') 6+';>7 >) 03 ))036 .:;/+,)36 63)
+/-)8&1; 03:,)'1C)'17 .0+3'36 4;,9) 6+ +>) 9'1+/; +3
+6-,<+/ *364) 1-' /&+/- :;,4)6- 1- 6+ 4+,; 6+ +>)$ )
9'<6&/)'13.; +3 *+,.7 6+ 2)*)') 6+';> ./,)<9'17R S
; '-
2)- 1&*'7 /-(+' 2-&,<2)- 6&<&(;/36T$ -+3 ,;.:3'.7
2)*)') 6+';>R S,- 8&)- .; 6- 2)- :,-03* :&(/-.07T$
:3'
1- ))036 .:;/+,)36 *3'/-'-.07 0; .; ).:)/))+ >) 03 +0A)+
'-1-F1- -,+ .; 2)- -6 6+ 1&*')-$
+0$ "!$ -0) 13:; &E)0-)7 +3 *;,.7 /-(+' 2-&,<2)-
6&<&(;/36 03 09/-8+ <6&+/- 1- 4+,; 6+ E-.A,-0+ 63)
8-/)) )0
&6+) >) )+3 0-/)/ *&6)/8+ 1- 1&*')- 2-1-&' -:).0&:36 1-
3>) ())'17 *)/,&:&6)/36 +,6++* )->)/ 6+ *3'/- 6+
*;';./),-+
+036$ 3 ./;/3/7 1&*'7 2-&,<2)- /-(+'
8&1; 9' +'36 " O"#!Q
(
*'
'0-:$ $ -' 0)'0) .)*4),) 0- +,- &*36 +'3*- 8-1-,-+
+31C36 *),&.36 <3./36 >) :):;)/36 *+) +1-8;,+/; 1- /&+/-
.)*4),) )-./- 8-1-,-+$ ; :,-' +31C3 09/- +31- &*36 '3 .;
:&+/- +>-1C+ 1-:6)' <9'136 -./- +>-+ 0- .; +31- +3 '3
-./- 0;0) '3 /&+/- .)'/3 +1-8;,+/- 0+/- 8)' :,-' +31C36
'&./,3$ >-+ >) *),&.36 1- *36/- &,) 9'>+6; ())'17 *36/-
*),&1-')) 1-'/9)7 <,-6- )+,; +:&) *+,- >) ).03.)/ *),&.
(;03$ 3./36 9'0; -./- +>-+ 0; *36/- '- :;,3 0; .)'/7 1360)
+:&) .)*4)*7 +*;,;0)3'- >) 9*:&/,)8; *36/- +*+,- 0;
.)'/7 '- :;,3 .) .)'/7 1360)$ ):;)/36 )+,; >) *36/- :):;)*
9' 02): 1- 3'- >) .9'/7 +6/-6- >) '3 6- :3/-* + 6- 03'&+>/- 03
.)'<3, :):;)/36 (;,; 8-1-,-$ +,; 8-1-,-+ .)'<3,; 1-' /&+/-
+>+1C; 9' +1-8;, <9'136 '&./,3 >) 0- .; 8-1- 03 &02)) '3
9'0+:- .; 2)- 9'1&)+6; 9' 03'&>/)'4;$
+0$ ?$ >-+ >) '&+& )3E)/- 0-/)/&,)36- 03 *36/7 *+) :,-
6-.'- + '- .0,)- 1- +0-./- 8,A*) 9' 0+,- *+) 6+ /&+/- '-+*
:,)6-F)/ .)'<3,) >) :-'/,3 63'<)*-+ 0+:-/-6&, 0- .+3 .0,).
1-' 9'1-63'<+/; 1&*'))+ 63) +.)6)-8&1; *+) .3. 1-'
)->)/36 0-6 1-'/9) 1-' .0+3'36 4;,9) + 63) +.)6)-8&1;
9'0-:-* + .0,)- 1- 1&*'))+ 63) 2-&,<2)- /-(+'8&1;
0+,- &,) 03 1),-+:/; 0+6- &,) 03 '-1),A:/- *)F6&+0-
I,;1)09'13.- +.3:,+ 1&*'363) .;3 +3 63+/7 1&*'))+J /&/
3')6- 0+ +0A./-+ 1)' &,9'13)+6+ 63) 3*'-1C;3 0; .)'/7 .;
0,-17$
+0$ !$ '1+/; 0- +3 >-1C3/ 2-&,<2)- /-(+'8&1; 9'
.0+3'36 1&*')-) 03 .(+/36 63) 2)*)') +';> 2+/*+'36 63)
+0&4)) >+ ))0363) .:;/+,)36 63) +/-)8&1; 1&*'363)
*3'/-'-.07 +3 +6-. >) 1-' &+./-+ 3'<3,-+.0; >) 1-' *3'
/-') >) +3 +6-. & .+*; 1- &+*-') >) 1-' 4+,; 03 ;/,+>0&
&,-+'36 2+/*+'36 >) +3 /,)*). .:,- &/)' 9' 3,*+ 63)
+.)6)-8&1;$
+0$ L$ /))+ >) +.)6)-8&1; 1- /&+/- 0- .; 630,+ 9' +>)
:,- 3,*+ 63) >) /,)*).; >) +6 1&)6-+ ,9'17 1- 6+ &/)' .&6 6+
03.0,3.;3 *)6 2+/*+'36 0;C;0-.07 >) 6+ <)'),-.;3
)*3. 0-,9'17 +<)3/&,)7 03* *+) 1- .),<7$
+0$ #$ + 6A>) 9'0; *+3 /,)*). :,- *)'- 6+ ./+,&./-6- 1-
+*-')4; 6+ +/,3 &/&402)) (-0)&,36 2+/*+'363)
&/&402)) 6+ )->)/36 0;,3)+ 1-' ,&E)- ,9*363) *+,-
+<)3/&,)7 9) 1)1A.; +.)6)-8&1; 03 E+')) .;)$ 0A./-+
+1309'13) +*)'/- 96 :&(/))+ .; .; +(6- 6+ :,)*-F1))+ 63)$ )
03 +0A)+ .&6)- +(69'136 :,- ./+,&./-6- 0+6- 1- /,-) 1C)6- *+)
.3. 1- +*-')4; 6+ ')>/- &0)'- + 63) 9'1+/; +3 6;.+/ /&+/-
/,AE)6- .+6- >) +3 :3,0-. .:,- +*-')4;$
+0$ "$ +,; :;'; + .&.) ./+,&./-6- 6+ +*-')4; 6+ &/)'
9'/,& 1C) 1+3 >/),- 63) +.)6)-8&1; 0; )+/; 0; .&.-.07
&>/)6- 63) /-(+'8&1; +.3:,;)$ 3 ./;/3/ 9' <9'13,) 1-'/9)
.; 1-+ ,;CE&)7 03 094) &+*-') +8-+ 03 .)'- 0; 9'0; -,+ /&4)
E&)-,)) 1- .0+3' 03 <6&+/-6- .+6- 03 +.)6)-8&1; .) %&F)
0;:)/+'36 03 6-(-0)) >) 1+,+E+')) 03 ;,+ 0;:)/+'36 6&, >)
+8-+ >) .))*A') 8,& "@ >) 'A*4) (&+,/- E3') @@$ +,; 1+0;
+3 8;1C3/ ,;0-+6+ /3/3,&,+ >) .63F)/&,)6&, >) 0;:)/+')6&, :,-
0+,)) +8-+ *+,- '-1-F1- :-'/,3 *)6+ 0- 6- (;03.- 03 *36/-
8,A*) 9'+)'/- .+3 +:30+/ 1- /,-0;/&+,-+ )./,363)
.3.:)*'17 :,- %&F) 0;:)/+'36 >) :,- +,; 0;:)/+'36 1-
1+,+E+')$
+0$ $ )0-+ .+3 0;1C3/ + :&*-') *+) .3. :-'/,3
+834))+ 0-+ 0- -,+ 6+ -/+/-+ -+*4363) 6+ 0+,- /,)*).-.;
:,- '-:&/3.;3 /-(;')4; :+2+,')036 +.)6)-8&1;$ 0&6-+
:;'; + 06;/) 1- 6+ &/)' +3 .&.)/7 /&+/- 1-:6)' 6+ +.)6)-
8&1;$ - 0+,- 1+0; +3 1+/ >/),- 0; .&.->/- >) /-(;')4; :+
2+,')036 03 /&+/- 1-:6)' .+3 E303,+/ +.)6)-8&1;
1C)09'17R S- +0*3 9'+)'/- :;'; 9' 0;*A>- *)&) 1+ >) '
&, ,)1- '-:,))-/-'))T$
+0$ $ ) +>-+ +.)6)-8&1; /,-09'17 )./,36 03 & .+*;
1- E&)-,) +'3*- &*+ +'/+03C)'& 8&,')036 2-&,<2)-
2+/*+'36 6&,1+02)- 8)./-,')036 F) 03 ( 094) E&)-,) *+) -,+
./,9'>) 1- 0+.+ 63) E&)-,)) 0A)-6+64) /&4) >) .63F)/&,)) 03 :3>0)6-
.+3 9'/&,.7 .:,- +>) 6+ o1&*'7 /9'+,$ ) /9*:)'9'13.- 03
&>/)6- 63) /-(+'8&1; 9' 13*E,;8) +:,&+:- 1- &/)' :;';
+ .; 9'0,-1- 3')) 03 +6+6/) +3 /,-03/ 09/-8+ 0-+.3,) .3:/
0+,- C;E+8; +3 /,-03/ +.)6)-8&1; )./,36 03 /&+/- 0+.-6-
E&)-,)6&, 9'.; '3 (;,; *+,- :+<3E; 9' 0+,;6- E&)-,)6&, 6+
/,-0;/&+,- >) *+) *36/7 1- /9,<&8-4)V 1- &/)' 0+,))
8;1C9'17 .:+)*+ >) <,+E+ 6+ /,-0;/&+,- :,-03* (+0- 8,A*-
0+ +0A)+ +3 1+/ F+07 9' ,;*;>)4+ 0+,;6&, >) *36/- 2+)'-
.03*:- +,<*/3,) +3 +:))0+/7 09/7 1- +/3'0-+ >/)3
9*E&<;4)4) :,- 0948+ 2&/)'0A')$
o+0$ P$ :30+.- &>/)6- 63) /-(+'8&1; :,- & .+*; 1-
'A*4) '-/,-034) 9'0; >) 19'17 >) 1-' 0-/+/- &<961-+ :+
2+,')036 I1- 0+,- .+3 :&*-')/ 0+3 (&./3 :;'; 6+ &/)'
6-<+/7 6+ :3.-)J 1-' .;0+63>- .) ';8+6)'17 >) .63F)/&,)) 1- +
63) /-(+'8&1; +3 :-,)/ :3/)'-) 'A*4) 6+ /,-0;/&+,-+ 03
:&136$ +,; 1+ >) .))*-')) 63) +.)6)-8&1; 1- :-./- )./,3
1-' .*A4- 09/ '3 .; :3/-+ 0&E&,9 ')*- 6+ 8+1$
+0 @$ +* (&./7 9'/,+0-+ 1+/; +0&6G 6+ /,-0;/&+,-+
+0A)- 0; /,-03.;* )./,36 *+)'/- :,-03* +* :&*-')/
)+,; +* 9'4-6-. 1- 0-)+ 0- +3 (&./7 +0&6-+ 1- (+4; 03* .)'
<3, +.)6)-8&1; >)1-+ 1- 0A)+ :+,/- 1- )./,3
:,-3'.0;3)->$ 3 .6&E&1C)/ /9,<&8-4)) I>) .:3' 0; 03
9'8;4;/3,+ &<961-) :+2+,')036J 3' .;0+63> 1-' 0+,-
.+0+63> <6&'436 (&+,/- :,- +:,&+:- +3 6&8)/ 1- +.)6)-8&1;$
0,):/3,+R
+0$ ? $ 3 .; 0+1- .; /,-0-* :&/)0+6+ '-*4)6&, 1-
>+3<;)) 4;,9) '&+./,- 6+ *3'4) :,- )/3C7 1- 0+,- 'A*4) .
+3 :&*-')/ 0;) :&,').- 2)*)') 6+';> 1-' +>) 9'+)'/- :-'
./,9*/&,) 1-+ 1),A:/36$ ) +:&) +*3 9' *3'4) .+3
9'1-*'+/ >+8<;)) 1- 6+ 0'; >) +3 4)'3/ 0+6-+ :-1-./,)*-)
+0-))+ + 63) +0&4)) >) 03 .(+/36 + 3'3)+ 1-' >+8<;) 1+0; .;
8&, +:,&:))+ 1- 'A*4) .; 0+1C; /&4) 6+ :;*9'/7 :;'; 8+
/,-0- (&036 .)'A4)6&, 03* 1+3 'A*4)) &1+/; /&4)$ >-+ +3
(;03/ 0;1C)'17 /&4) 6+ :;*9'/7$ 3:; 0- .+3 ./9*:;,+/
.9'-4;6- :;'; + <;/) +6 1&)6-+ 1),-.7 'A*4)) +3 )'/,+/
>+8<;)) 9'/,9'>)) 03 0&+.- >) 03 /&:&+,; 0- +3 -) 63'<) 9'
0&+1- >)+3 :-,)/ 0948+ 'A*4) +0&6-+ 1- 19'>)) 09/ 6-+3
0;3/+/ +0-)) :-1-./,)*- + 6;.+ >) :3>0)6- 9' *3'4) >) 1-
+E))+ .+3 1-CE;,+/ 1- >+3<;) E36303,)6- +0A6-+6+6/- 1-
'A*4)$ -'/,3 0+,- (+:/- + >+8<;)6&, +:&) 6-U+'1,3
&./)' ())'17 :&8+4; 1+/; 1-' +>) +0-6&, 'A*4) +3
>-1C3/7 3' +'7 9'02-)+/ 9' /-*')4; 6+ D;<;,+> 9' &E-1C)$
+0$ ?P$ /-(+'8&1; :;'; 9' ,&/3> +3 *;,.7 03
2)*)') 6+';> )+,; 1-' ,&/3> +89'13 '-1-F1- :,- +/-)
8&1; 1- +<)3/&, *+) 1- .9,< >) /,;<-+ >) E&)-,)) 9' +,+
3'/-'-+.0; >) :&+/- .; 2)- 0; >) :+/)*+ '-*4)6&, 1-
>+8<;) (;0-+ &+,-0- .)+6; .+3 1-.:;,4)/ 1- 2)*)') 6+';> >)
+3 63+/ &/,3>36 9' <)&. :,-' D&0>-+') 9' +,+
3'/-'-+.0;$
+0$ !@$ )0-+ 9' +>) :;'; 6+ :3,0-.36 63) +.)6)-8&1;
9' +,+ 3'/-'-+.0; +3 :-,)/ &/'+,.02)) :).+,)36 6->-.07
1- 0,-1)'4; + 63) +.)6)-8&1; &*7 1-:6)' 6+ /&+/- /,AE)6-
1- )*3. <)'-,)6- 63) +.)6)-8&1; 1-' 2),-+ 63) +0-+ 1- /),
+' 0- -,+ >) 1- &* .;6E+/-0; >) (;,; ')0- & (,)0; 1-
3*'-1C;3 .0&,')'17 :,)0)'; 0; )-./- 6-+2 >) -6 &:,))+ :,-
+.)6)-8&1; .; '3>) 1-+ (+/+ 13:; )*3.$ -0) 9'/,& 1C)
+3 /,)*). :&(/)'13 1- 6+ +.)6)-8&1; .;6 /,)*+4; 0;)
)-./- 1- /,-+E;$ -<9'1)'17 +.)6)-8&1; 1- 3'+ 0+ +0A)+ 6
+3 /,)*). 6+ 19'.36 6+ ;6+/+ *;';./),-+ >) +0&6-+ 1+0; +3
*;,.7 +3 9'8;4+/ :,- 0+C+0) 1- +) .;) 03 .;E))6- <+/+$ 3:;
8&,&+8+ 0-+3 +83/ .0&,')/; 03 19'.36 6+ )->)/36 1- 6+
8&,&+8+ 63) +3 1+/ 0+C+0)) 0- -,+ <+/+ 1- +0A)+ (+:/; 03
.;E))6- 9'/,)'.36 >) 6+3 &*&,9/ 03 *+,- /),+')- (;,; ')0- &
*)6;$ - 0+,- (+:/; + 63) )*3. 1-+0+ +3 +31C)/ +.)6)-
8&1; '3*+) '3 .; &/,;8))+ 1- 8&)- ,-+$ ) 9*E6+ )*3. 03
+0A)+ <9'17 >) :,- &*+ 8&,')036 .) :,- 6&,1+02)- 8)./-,
')036 /&/ 1-'/,+0A)+ :,)0)'; 1C)09'17 0; +0->/) 1&) 03 &/
'+,.02)) &:,))+ :,- +.)6)-8&1; .; '3 1-+ :,- 1&+*'+
&U+'1,+ 13:; 19'.36$ -0) 9*E6+ .) -) 03 1C)6-6- +*9'; .)
.+3 0-,>3/ 1- 6+ +.)6)-8&1; .;) 6+.- .; *+,<; 6+ 4+,;$ -
+.)6)-8&1; '3) 6;.+ >) +3 :&,&'0)/ 6+ <)'-,-.;3 0; *+)
E)'- *&,/7 .; 2)- 1-09/ .; 2)- E&)-,)) 0+,)) +,- 6+ )')*; .+
03 /&+/; 0,-1)'4+ 6+ <,)F- 0+ +0A)+$
+3 03 0- )')*; &, 8-')
0A)+6+64) E&)-,) 1- 6+ 4+,; 6+ 19'.36H -0) 6+3 *+6 *3/+/ 1-
6+ <9'136 63)$ 9'.; E&)-,)) +0->/) 1&) /&/ 03 (-,-+6; 9*E6+ >)
/&/ :,- +.03'.7 '&+:/-+ :- 6+ :&+,/+ 1-.:,- 0+.;6- 1-.:,-
1&+*'+ 8-'))+ 6+ +.)6)-8&1;$ - 0+,- /&+/- .3.:)'+ <,-3
+.)6)-8&1; >)>) (,9'<-+ *9'36- 1- <)'-,- 0+ +0A)+$
+0$ !$ 3 :3,0-. +.)6)-8&1; 1-' +>) 9' +,+
3'/-'-+.0; 03 +6 /,-)6-+ ,9'17 +.3:,+ 63) +/-)8&1;
1&*'36 *3'/-'A.07$ ) 9'/9) )*3. 03 /+E;,+ 0;C;0-+.0; >)
+6 1&)6-+ 0&'+0 +3 ./;/3/ 6+ &136 9'+6/7 :,- %9,6+1 >) +0&6-+
+3 (;03/ )*3. &>/)6&, ;C;0->/) 0;3/+,- >) 6-+3 9*:;,4)/
1- 6+ +.)6)-8&1; 6-(- >) 0;:-/-'))6&, >) &>/-')6&, /3/3,&,+$
,+ 1- 0+:-/- ;C;0->/) 03 +0A)+ &+./- :&60&8')0) %&23'
+'3*- >) +6/36 &.+0) 8-./)4) >) 8-02) 0+C+0)$ ) /&/ +0&6-+
(;,; ')0- & 8)'; )*3. :-'/,3 3' 0389'/7 0- +3 1C). 9'
.(+/ %&23' +3 .0&. .+E)+ )*3. >) +3 6&8)/ :,- %&23' 9'/,
3' 3*;, 1- 0+- ,+'; 9' /&+/; 0+6-+ +0A)+ %&23' +3
9*E)+/ 03 *9'+ 6-<+/;$ 0A)+ &* 03 2),-+ 1- 2)+,;
.;6E+/-0; -,+ )*3.V 3 03/-1C+ ')*- 3' 0389'/7 1-' :&6
0&8')0) .; 1C)0; .; 9'1),-:/A1C- 630,3,)6- &>/)6&,$ -
1-'1+/; :,- :3,/+/36 /,AE)6&, 0- -,+ 1-' )*3. &*7 /9'+,
>) (;,; ')0- & .&0&/-+6; .; 03'&>/-+ 0; ')0- 6+ 3' (&6&. '3
8&, )->) 630,3,)6-$
+0$ !?$ - +0&6-+ +3 :3,0-. &./)6- 9' <)&. >) +*3 +.)6)-
8&1; 9' (,3'/- 03 &+./-+ 1- 4+,; >) .; +1+&<- 1-' 1C) 9' 1C)
&+./-+ 1- 4+,; 1- :,-/3/)'1-,- >) :;'; 6+ *+,<)')6- 4;,9) .
+3 ./,9'.7 1- /&+/; &+./-+ 1- 4+,; 0+ $@@@ 1- &+*-')$
+0$ !!$ +/-)8&1; 1&*'36 *3'/-'-.07 639'17 8-./-
1- .0&.36 63) /-(+'8&1; 1-' 361&8+ 1- &>/) ;C;0->/)
/,)*).-.; :,- ))036 .:;/+,)36 .;3 .; ./,9'<; /&+/; &+./-+
1- 6+ *+,<)')6- 4;,9) .+6- .; 2)- 6+ 2&/+, 9'/,- 4;,) 1- ./,+F-
>) 03 19'.36 >) /-(+' 2-&,<2)-8&1; 0),+036 63)$ 8-+ >)
/-(+'8&1; 0+ !@@ 1- &+*-') 9'/,+6-. 0;6;,-4) >) 0948+ (-
0)&,) 1- E&)-,) /)'-,) 03 .)'-$ ) 9'/9) ./,+F-+ 6&, :-'/,3
6)*E; 0- /,)*).-.- .+3 )8)/7 9' <3,+ %-,2A0)363) *+) .3.
1- -030) :,- 0+,- & +3 <&')/ &+*-')) 63) +.)6)-8&1;
0948+ 6&0$ - .;,)'17 /9,1C93 6-+3 :)-,13/ 3,*+$
+0$ !L$ -').- +:-6-
),A/)363) *+,- :-'/,3 0+,- +3
0;3/+/7 &>/)6&, 09/-8+ 1C)6- + (+0- C;E+8; :;'; + .; (+0-
:&1 :-./- 8+.-$ ) +>-+ /,-09'17 &+./-+ + 1&+ 1C) 1- 6+
),-/ +3 )'/,+/ :,- 6+ D&0>-+') 9' +,+ 3'/-'-+.0; >)
9'1+/; (;,; ')0) & *)6; +3 1+/ (&0 &,+>363) >) &,) :,- 3'1->)
+<)3'<-+ 0+C+0)) (3*+ + E)-4;6&, 6;03)/&,) '-8)'&8+4)
6;0+>3,)6- &1;)6- >) 2,+'+$
+0$ !#$
/+ 9' /&0*+6; 03 &>/)6- .+6- >) ))036 .:;/+,)36 +
63) +/-)8&1; '3 1-:+,/- 1- &,+> 1- D&0>-+') 6+ & 8+6-
0;,))+) 1C)07 )60&836 0-6 +,- 03 +6/7 '3*- 30+/+$
0-63) :9,93 ,9:)6- :3.-.; 1-.:,- &>/)6- 63) +.)6)-8&1; >)
&+./-+ .+ /&0*).; 1- -)-6+6/; :+,/- ./&6 /&+/; &+./-+ 9'/,
3' >),-+< /&0*)/; 0+ P$@@@ 1- &+*-') 0; >) 1- 6-(-0)) + 63)
+/-)8&1; & .+*; -,+ 03 19'.36 >) &+./-+ 1- 4+,; 09/; +,-
+,+ 3'/-'-+.0; 1- 6+ %303,->/) 1)'0&+0- :;'; 9' *+,
<)'- /&+/; -,+ +0&6-+ +13'+/; >) +0&6-+ >) 2-&,<2)-
/-(+'8&1; 03 8,& !@@ 1- *361&8-')$ ) +>-+ 9' ,9'17
/&0*)/; &+./-+ *3'/-'-+.0; +>/-:/+ :,- +.)6)-8&1; >) :,-
)*3.$
+0$ !"$ '/9) 6) .+3 +,;/+/ +.)6)-8&1; 03 &>/)6- .+6- >)
+3 ./;/3/ (,3'/- >) *361&8-')) )+,; 0+C+0)) 9>) /&0*))+
/+E;,+ :- 3,*;$ ) +/9/+ +3 ./;/3/ *3'/-')) 6+ ,;CE&) 09/ +3
(;03/ &+,-0- 2+,43,) 03 *361&8-')) :-./- :9,93 /,-09'17
*361&8-')) >) +:&) /,-09'13) *3'/-')) )+, 1-'0&+0- +>-+
9' 1z3;/,-) ,9'13,) :;'; +3 /,)*). +.)6)-8&1; 'A*4) 0-
+8-+ >) .+3 .3:3. :,- .3:/ *+63,)$ -0) +3 63+/ 0;6;,)*-+
*361&8A')6&, .) *+636 1-'0&6-+$ +,; 09/ +3 8;1C3/ *3'
/-')) +:,&:))+/; /+E;,+ 0+C+0)6&, 1- :9,93 +3 :3,0-. 9'
,;C.):; 0)'- 9'0&/,& )+3 :;,3/7$ &')/+' *361&8-')) >) &
.+*; 1- 0;6;,-4) >) 1-' 0+C+0) :;'; 6+ 9E')07 )+,; '+3
:-,)/ &>/-') +>-+ *364) 1-' *3'/-') 0+3 63+/ 1-8,-*- (3
<+$
+0$ !$ 3:; +0A)+ ,;C.):; + &>/)6&, *3'/-'->/) 0+,- .
+3 (;03/ *+) *36/7 1-' :,&./))+ ))0363) .:;/+,)363) +3
(&./7 0; ')0)>) /,-E3))+ .; +>/-:/- -6 :;'; 9'/,+/9/+ :-
&+./-+ 0- -,+ 03 (&0 >) -6 '3*+) 03 0;6;,)*-+ +3 :3,0-. +
.)6)-8&1; 03 )*3. .:,- 9,<&8)>/- ./,)09'17 >) +,1C9'17
0- 6->) ./+ 9'+)'/-$ +,; +/-)8&1; 1&*'36 *3'/-'A.03
639'17 8-./- >) 1- ,;C.):; &>/)6&, .+6- 6+ *+,<)'- >) 0; 8)'-
+.3:,+ 63) 9'/)'.7 +.)6)-8&1; 03 )*3. '-*)0; 03 +0A)+
.*)'/-+6; + &>/)6&, 1-'/9) '3 .+3 .:;)*9'/+/ 0-
./,9'<9'13>) &+./-+ 1- 4+,; >) 6-(-0)) 0- +8-+ +3 :3,0-. >)
-6 1-' 9,<&8)>/- >) >+3 +6-. &' (&+,/- E3' 1- 19'.36 6+ &
:&)+'; 9'/,- +6&*)4+ +:; 03,+/&+,- >) 9'/,- 3' :9,93 (&+,/-
/)'&. >) 1- /,-0;/&+,- ,;3 6+ 3' .+/ +'3*- )'/+$ ) +0&6-+
+3 ./;/3/ 03 *+,- )')*; '3 +>G &>/)6&, .+6- 03* -67 .)'
<3, +>/-:/9'17 :,- +.)6)-8&1;$ ,)*).-.; +/-)8&1; >)
+6/; .+*; 1- &+*-') .))*A') >) 6-(-0)) & .+*; ))0363)
.:;/+,)363) 6+ *+,<)'- 9'/,+<)3/&,$ - 1+0; .+3 /9*:)'+/
03 8-./- 0; .+3 ,;..):)/ &+./-+ +0A)+ 03 ))036 .:;/+,)36 +3
:3,0-. &+./-+ +0A)+ 9'+:&) >) )+3 +<)3'.7 6+ -6-+F)'+
(,3'/-+ &>/)) 63) +.)6)-8&1;$ 3 ./;/3/ *3'/-')) 0;6;,) 6+
8+17 :-'/,3 .; .; *+) 1-:;,/A1C- :-1-./,)*-+$
+0$ ! $ ;,3/+3 >) 63) +.)6)-8&1; >) 63) )*3. 0; 8+ 2)
+0&6-+ +/-)8&1; .9'<3, 03 /&+/; &+./-+o 6+ -6-+F)'+$
:&) 1+0; .+3 8;1C3/ 0; )-./- &+./- :34)'; +3 1+/ &>/-'))
63) +.)6)-8&1; :,- /,-) 6&03,) :,A./- +:; >) '+3 ./;/3/
*3'/-')) 0- .+3 1+/ 9'+:&)$ +,; <&'+>)) 9'1+/; +3
+<)3'.7 >) :- .))*A') >) +0A)+ 19'13.; 9'+:&) .+3 +:;,+/
:-' ')>/- 13*E,;8) 0- .9'/7 +0&6-+$ ) 19'17 >/),- 63) +
.)6)-8&1; 1- .;)*A')) +0A)+ +3 :3,0-. >) .9'<3, )*3. 03 &
.+*; 1- &+./- 0;6+,- 0;C;0-+.0; 6;.9'17 /+E;,+ :,- 3,*;
03 +.)6)-8&1;$ ) 1+0; +3 +<)3'.7 )*3. +3 1-.0;6-0+/
:,- 0+C+0) <)&. 6+ ';8+6; +.3:,+ .;)*-')6&,$ - /&/ +3
*;,.7 +:;,9'13.; (&+,/- /+,- 1-' (&07 .))*A')) :;'; +3
)'/,+/ 9'/,+6/; :;13,- 0- -,+ 63'0+ ,+&8)) >) '3 6-+3
./,)0+/ '-*)0; 0+C+0)) :;' 9' '&+:/- E;/9'13.- 1-' (&0
(;,; 0- +3 :)0+/ >) 1-' .;)*A') >) 1-' 0+C+0)$ )' 0+C+0) +3
:-,)/ >) 1&) .&/')0) +/3'0-+$
+0$ !P$ -.-6 +/-)8&1; 0; )+3 2;6;13)/ .))*A')) >) 0
+3 :3/3/ ,;.:3'1- (&0363) 0+C+0)6&, 679'17 *+,- )'-*+ >)
'-1-F1- 1-'/,+0A)+ /9*:)'+,- .))*A')6&, 03 0+C+0))$ +,;
)*3. 13:; +0A)+ <&+'; '+3 8,3/ .; .; 9'/&+,0; 6+ &+./-
:,- 0+,- +3 +:30+/3& '&+:/-+ 09/ +3 /,-03/ +:+ -6-+F)'))
0- +3 ,;*+. 03 *+.36 6+ 3'3 .+/3 +'3*- &0&,A>/)) 6+
')>/- 0+.- E&)-,->/)$ (69'17 0+.-6- :6)'- 1- /&+/- E30+/-6-
.)'<3, +3 :3. 1- +3 1+/ (&07 0+.-6&, 1+0; .+3 .036+/ 1- 6+
*+.; +*-4)/ 1- 8)'$
+0$ L@$ 1&&+ 1C) &+./-+ /,31)/; 1-' 0+6- >) &E&.)/;
/+E;,+ '-0-,09'17 0- 6&07 -./- 9'+)'/- 3'1- >) 03* ./; >)
9' 0- 6&0 '-:,))-/)') >) 03* 1-:+,/- 1-+E))+ 1-o+3 9'<;13)/
8,& 1&3; /,-) 0-+.3,) +3 >) 1C). /,9*E)4)6- 1- :3,0-.36
&>/)6&,$ 36/7 +3 ./;/3/ +.)6)-8&1; .(;/3)'13 .; ,;*9)-
+0A)+ 1C) .; ,;.3(6- &+./-+ .; .; ./,9'<; E)'- /&+/; >) .; .;
0-,0- 6&03,)6- >) :- +6/7 6&0 '3 :- +0&6-+ :,-$3'1- +'3*-
+6-.-.;o +/-)8&1; .;) 2)- 9'1-*9'; + ./+ 9*:,&/)8+$ -
03) .; 1C)0-+ +0-./- .+3 03 0)'- .; .(;/3))+H 3 3'3 &*7 9'
2),-+ 2)-,;6&,$ &60&8')0)) 0+,)) -,+ 3'36 3' 0389'/7 '3
03/-1C+ .; 1C)0; 0; '3*+) :-'/,3 3' 0389'/7 03 .+E))+
C*36/; 1+ 0+'/,3' 136;3 9'/,9'.36$ ) %&23' :&60&8
')036 03 *9'+ 6-<+/; 1- ,+'; 03 .+E)- (;03/; 1- 19'.36
9*E6+ 0+ (;,; .)'-$
+0$ L$ )0-+ 0+&/; +0-+./+ )CE9'1; 1-' 0- >) 03* .+3
:,)6-F)/7 63) +/-)8&1; >) 0+ +0A)+ )CE9'1; 0+,- '3 .; 8+ 2)
:,)6-F)/ +6/+ 0+ +0A)+ 9' /&+/; 8)+4+ 63) 09/- +3 +83/ 1-'
,;CE&+)- 9' 1C)6-6- .+6-$ ; 0)'- +,) :3/-+ .; 0,-+1C; 9'
.&0&/-+6; .; .; 9'(,9'<; &+./-+ 0;C;0-+.0; 03 /+E;,; 1-
&+./- 03* )-./- &+./-+ *3'/-'-+.0;H 3 .; 1-(;)*+ 0-
&,) :-1-./,+>36 &,) 0;6;,-436 8-) .&0&/) '3 8-) +(6+ .; 2)- 1-
:&/,)8; .)'-/+>363) 0;C;0-.07$ - 8-) 1C)0-R SD&./+3 +0&6-+
.),E) 3'<3,) 6A>) '3 '3*+) *3'/-')T$ >-+ )-./- 6A>) +3
(&./7 :3/)')$ - +,) 2) (;03/ -) '3*+) 1- +, () (&./7 /&0*+6;
9' &+./-+ 0;C;0-+.0; :,- &E)0-)36 6&, H +,; :,- 3'<3,) >)
:,- .),E) '3) +6-< 1-' *3'/-') ')0) .9'/3 .))*A')) .9,E))
.+3 3'<3,)) +/&0,'+ 03 (&036 0+C+0)6&, 03* ')0- 1+,+E+'/36
*3'/-'A.07$ 3 0- )-./- :+,/-+ *-+ /&+/; )CE9'1; +0-+./+
+ 63) +/-)8&1; 1- 6+ )'/+ I+6-<9'17 1-&.-E) 8&)+ >)
&,9'13)+6+ 63) 3*'-1C;3 '3*+) :,- .&0&/-+6+
&*-'-+.0; <,;)'17J )-./- 1-' '-E3'))+ 63) )*3. 9'/9)7 >)
1-' E;,E;4))+ >) + 63) +/-)8&1; +6 1&)6-+ 9'.; 1-' '-E
3'))+ o63) )*3. 03 0948+ *+) *36/7
0; .&0&/)'17 8)/-F))+ 63) +/-)8&1; 1- +/3'0-+ 03*
9*E6+ :- 1-'+)'/-+ &>/)6&, .+6- 9*E;,E;/9'17 9' (,3'/- .;
.; 2)- +:,&:))+/ /&+/; &+./-+ 0;C;0-+.0; 03 /+E;,+ 6-<+/;
'3 ,3*/; 03* +3 ,3*/3& )*3. 9' /,-) :;,4) .; .; 2)- 6):
)/ .; 9'0-+:; + 1+ 6+ /A'02)3 ')0- +, 2) .0;:+/ +/-)8&1;
(;,; :,)*-F1))+ .+3 *&,4)) .+3 ,+'-) *+) <,-6-) 1- 03* )
.+3 :,)6-F)/ /&/ +/3'0-+ ')0- .;)*A')) +, 2) 4)'3/ *36/7
9*:&/,)8+ (&0363) 6&,$ - /&+/; :,)0)'+ +3 (&./7 )CE9'1))
+0-)+ '-E3'))+ 63) )*3. 0+,- ')0- 8&,&8))+ 03 ')*- ')0)
9'/,-E+ 1- :&60&8')0)) .;) .+3 1- 0)'-8+$ +./-+ &E&.)/; 03
+/9/+ 0+6- /&/ 9'/,+0A)+ 1C) 03 /+E;,+ ,3*/; 9' /,-) :;,4)
:,-03* )-./- *+,>36 >) /&0*+6+ 9' ,;CE&)7 .&0&/->/-$
+0$ L?$ - 1+0; +3 8;1C3/ +.)6)-8&1; 0; 03 .(+/36 '3
(&6&.->/- '-*)0; +3 .3.:)'+/ >) 6;.)'067 9' 8&)+ 63) )*3>7
/&+/- +3 :3,0-. 03 &+./-+ .+ )+,; 9' (,3'/- >) :,- 3,*;
)*3. 03 /+E;,+ .09,>09'17 9' 1)'4) 03* 0; .; 6+31; *&6
1&8-')) 0; -) +3 (;03/ )CE9'1; 1- 6+ D&0>-+') >) 1- 6+
-6-F)'+$ -,<-+ &+./-+ +6-. /+E;,+ 0+C+0)6&, 03 <,-3 :-'
6&03,) ./,)*/- >) /)'&+.- >) :,- :9,936 )'/-) '3*+) 3'
:&1-4$ ) 9'/9)7 1-+0+ +3 /,-03/ &+./-+ 63) +.)6)-8&1;
:&1-436 9' :&)+'; +3 63+/ +,):+ 9'+./9'<+ >) .+3 :3.
>),+< 9' ,9'17 9*:,&/)8+ +,):)) + 63) +/-)8&1; 0-) 1),-:/-$
+,; 9' 1),-+:/; >) .)'<3, *)F6&036 +3 6;.+/ +.)6)-8&1;
/+E-,-) ;C;0->/) 9*:,&/)8+ *)F6&0363) >) +,):)) 0-)) 1-'
+./9'<+ + 63) +/-)8&1;$ 9'.; /+E;,+ 0;C;0-+.0; 1+0; +3
8-')/ :;'; 6+ 3' 6&0 +3 ./;/3/ >) '+3 8,3/ )*3. .; &
+130; 9' ,9'17 +6;/3,-+ 03 &+./-+ *&61&8-'-+.0;
1C)09'17R S+.; 8)/-F)) *&61&8-')) &, E+/- -) :,- *3'/-')
>) .)'<3,) (;,; 1- '&)VT I)0-+ 0+3/; 0; +<)3'<-+ +0-+./+
3'+ '-E3')- 6+ 9'/,-+<; .*)'/-+6;$J
+0$ L!$ +,; +/-)8&1; 9' /&0*+6; ./+ 9'/,+0-./+ 02):R
+,3'0+.; 3' >+'47 :-':,-<)3,36 /+E-,)) .+6- 1-' +:+
6+6&*)4)) 1-' .3. :;'; 9' +:+ 1-' <)&. >) +3 .0&. &+./-+
1-'+(+,; 1- +0-6 >+'47$ -'+1),-+:/+ +3 :3. 03,/-+ 0-
.; 1C)0- 6+ 19'>)) ,&>)) >) +6/; &+./- 1- 4+,; >) +3 :3. &
.+*; 1- :-1-./,)*- .))*A')$ ) +0A)+ +,):; -,+ 9*:&/,)8+
*361&8A')6&,$ +,; -6 .)'<3, +3 ./;/3/ 9' *)F6&0 03 6)8)'4)) >)
03 1;,;E+'4)) >) 03 & .+*; 1- .;)*A') 03 :3.-) /&0*)/-
:-'/,- :-1-./,)*-$ +,; 9''+./9'<+ 0- .; :,)'1-
9*:&/,)8+ 0+C+0)6&, +3 :3. 6A>)) 6-(-0)) >) 3'<3,)$ ) +>-+ 03
&+./-+ .0&+.; 1-' >+'43,) '3 1-:+,/- +3 ./;/3/ >) +3
+>/-:/+/; :,- 0+C+0) >) &+./-+ &61&8-)$
+0$ LL$ 9/-8+ 0-+.3,) +3 ./;/3/ &>/)6- ,'361&8-'->/)
+>/-:/9'17 .; .; +:,&:)- /+E;,+ 0;C;0-+.0; >) /,)*)49'17
,9,)17 13:; ,9'17 +.)6)-8&1; 6+ )*3. .; .; +:,&:)-
/+E;,+ '+3 8,3/ 0- +3 ,;.:3'.7R S
; 9'0-+:; 13*)+6&,
,;CE&)36 0; &) 8-') >) -3T$ +3 +83/ 0- (+0- +.)6)-8&1;
+3 *+) 06;/)/ 03 /&+/; &+./-+ >) +3 9'0-:3/ *361&8-'))
2+,436 03 *3'/-'))$ + .;)*A')) 63) +/-)8&1; 9' *36
1&8-') 03 (&0 0- >) +.)6)-8&1; & .3/; 1- 'A*4) (&+,/-
E3') 0- +8-+ +3 /,)*). .; .:,)F-'-+.0; 0;6;,)*-+ &61&8-)$
3 ./;/3/7 'A*4)) 9*:&/,)8+ (&0363) .;)*A')6&, >) :,-
&E)0-+)36 .;3 03* .6&E&17 & 1+/; (&036 .+3 9'1-*'+/
*+) *36/7 1- <)3*;/+/- &+./-+ 361&8-) >) +3 (;03/ +0A)+
';8+6; 03 ./-+<3,) +.3:,+ *3'/-')6&, 09/ /&+/; 03,/-+ 0-
.; 02)+*; 6+ 19'>)) ,&>)) +3 1+/ 1&. >) +*3 3')) >) :-./-
6+6&*)4- 1)1A.- '-.&0&/)'17 8+136$ ;'; 9' 0&,/3,)6- *3'
/-')6&, +3 *;,.7 *&61&8-')) 03 +0A)+ ';8+6; >) ')*- '3
:&+/- .; 1C)0; 0; '3 -,+ +0A)+ ';8+6; + *+,- 8)/-F)$ ) .; 2)-
(&./7 >) /+E;,+ 0+C+0)6&, &1+/; +6;/3,-+ 03 (&036 +.3:,+
*)F6&0363) >) +,):)) 0-) 1-'+./9'<+ + 63) +/-)8&1; .+,
2) +6-. 630,36$ - '-+89'17 +/-)8&1; 6+ *)F6&0 3'1- -,+
-6 ')0) & /,-+E; >) +,):+ 63) -)-6+6/; .+3 *3/+/ .)'<3, 03
0+:36 .;3 9' +,):+ 1-'+1),-+:/+ 3'1- -,+ 9'(,9'/; 1-
*&61&8-') &+./-+ 63) >) +3 1+/ 9'1;,;:/7 0;6;,)*-+ 361&
8-) 9'/&,09'17 /&+/- :3>0)6- 9' *361&8-') >) /&+/; :-1-./,)
*-+$ ) +*3 8))'17 *+) 1-. (&036 .+3 1+/ *&61&8-'))
9'0-/ )+,; 9'+:&) >) 9'/,+0A)+ 1-.)*- + (&0363) :)09'17 0948+
1-' *361&8-') +3 :-,)/ >) 0;:)/+'36 1- 'A*4) + 63) +.)6)-
8&1; &* &>/-+' 1),A:/7 1- '-+*36 .;3 6-+2$ 3>0)6-
'-:;(;.)/- 1+ 9' *361&8-')$
+0$ L#$ ) +>-+ :3)'17 +/-)8&1; ,;CE&)36 )+,; 6+ 6&0 6+
+,):+ .+ 1-'+1),)+:/+ )*3. 03 '-E3'))+ .+ +3 ,3:/
'3*+) & .+*; 1- :-1-./,)*- 0;C;0-+.0; 03 & .+*; 1- :3
.-) (;,; /+E;,; (;,; +6/; /;,)- >) )+3 +:,&:))+/ 1- *)F6&036
&>/)) *3'/-'->/) 3'1- 8-').- )+,; 6+ 6&0 +/-)8&1; >) ./+
9'1-*'9'17 &+./-+ .+ +.3:,+ 0+C+0)6&, 9'.; -,+ +/9/+ 6&0
9'0; 09/ 1-+E))+ .; +<)3'<-+ 03 <6&'43,)6- 3')) :,- +6+64) >)
630,+ :3>0)6- 1- 9*E- :;,4)6-$ +C+0)) :,-'0A/ /&/ .;
+:,&:))+ 1- &+./-+ *3'/-'-+.0; :,- (3,)> 0; -./- 6&036
(&+,/- .:)'&.7 +0-6+ >) 09'17 1+ :3>0)6- 63) +/-)8&1;
9'/,9'>)) /&4) 0;1-+ 6+ :;*9'/7$ +,; +,):+ 1-'+./9'<+ +
63) +/-)8&1; 3'1- -,+ >) 6A>)) ./+ :6-0+/; :,- 0+)
'-06;/)4) 1-:,)'>) 6A>)) >) >/)3/&,) 2),)) ;C;0->/)$ ;1C9'13
) (;,; /+E;,; :-1-./,)*- <&+6; .)'<3,; 9' 09*:7 +>/-:/+
03 )')*; .; .; *+) +:,&:))- 0+C+0))$ )*3. ./+ 03 /+E;,+
9'+:&) 1-.:;,4)13& 9' 13; :;,4) (;,; ')0) & .&0&/-+6;
:;'; .+3 .0&,')/ 02)&/36 9'/,- 0+C+0)) 0-) 1-' (,3'/- .) >)
+3 .6&E&1C)/ (&036$ -' 0+,- (&0 +3 '-*-,)/ >) :,- +/-)
8&1; 3' <6&'47 1- .)'-47 +:,&+:- 1- 9'02)-/3,+ <-'3'02)
363) >) 6+3 :,)0-:3/ 9'1+/; 3' :+)07 >) +3 ';8;6)/ 6+ .0+,+
63) +/-)8&1; .; '3 03*8+ 0+1C;$ +3 <&')/ :,- :+)036
1- 6+ .)'- 03 .31+6*; +/-)8&1; >) '-+,;/9'13.; '-*)0;
1- ,+'; +3 9'1-*'+/ &+./-+ .+ 0+ 3' 1-:6)' &>/-+'$ )
+/3'0-+ +3 .;,)/ 6A>)) 1),+:/7 +.3:,+ :-1-./,)*-) ;C;0->/)
>) 9'1+/; +3 9'6)+/ 03 .;E))6- 9'/,9'>)) >) 9'/,3' 0-+.7
./+/3,; 09/-8+ /,3:3,) 1- 0+C+0) >) ,;')4) (&+,/- *364) 0; )
+3 0;60+/7 0;6;,-4)) :;' +:,&+:- 1- /+E;,;$ ) 13:; +0-+./+
+ 1&+ 9'1-,-:/;/3,; + &>/)6&, + 63) +.)6)-8&1; +6-. + 0+C+
0)6&, 9' 0+,)) -,+ /&+/; '-1-F1-+ >) &02)) } /3/3,&, +3
0;1C3/ /3/3,&,+ )')*)6- <)&. 09/ ')*- '+8-+ '-1-F1- 1-
)CE9'1; 0- *92')4) /&4) >) 9'.:;)*+4)$ -E3'36 )*3. 0- .;
(+0; '3 /))+ (;, 1- ')0) & /&0*+6; >) ')0- & ,9'13)+6;$
*'
'0-:$ $ ' *)0; 03*:;'; ./+3 630,3,)6- &+*-'->/) >)
,;..):-6- + *+,- 0+.- >) 1&*')) >) E)'- +3 1C). 3' 1+.0;6 0;
630,3,)6- ,;CE&+)-6&, 9' 06):+6+ &02)363) ./+3$ *3 -,+ +
.)6)-8&1; .&.9/ 03 &,1-6- /;/;,;>/) 6+ ,3/ 6+ /-(;'->/)
09'17 6+3 /3*:)'+/ 8-./-+ 03* +*3 0-/+/-+ +3 0;1C3/
:,- .+*+ 63) /-(+'8&1; >) 03* +3 :-,)/ >) )*3. >) 0+C+
0)) 094) +3 ,;*+. :34)') >) 9' <)3*;/+/- *&,4) >) 6);*'-.)4)
>) &E6)0).- >) ),;*E-) 0- -,+ 03 +.)6)-8&1;$ 3 ./;/3/ &
1C) :,- .(+/ 0- +,) (+0- 03 3' 630,3 0+ +0-./+ >/))'17 0;
+0&6-+ .3:/
30-+8; -,+ &>/) 09/-8+ >) 3'<3,->/) >) 6->->/)$
3 +6-. 03 .(+/36 *9,C+0)6&, & .+*; 1- /;/+,) .; 6&8+.0; 1-
+ 1),A:/36 6+ &*+' )+,; +6/; 1,9*E; .; 6&8+.0; 1),-:/7
.3:/ 0-/+/- 0; 9*E6+ +.)6)-8&1; 03 6+0,;*) 0;1C9'17 6+
:)0)&+,-6- 63) ),;*E-) >) 03 *36/- 1+,3,)$ - 09'17 ./+
630,36 <+/+ >) .(+/36 '3*+) .; :3,0-+<; 9' 0-+*E3,3,)
/;/+,9) .&.-.07 1- 6+ 2+'36 &6&0+,) 6+ ),;*E-)7 &,)3'1-
+,) +<)3'<- 9'/,+0A)+ 6&0 .; 6+.- /&+/- *+0+,+ 0; +, 2) >)
+.3:,+ 8,-3')) /,AE) .) 9'1+/; .; :3,0-+<; 9'1;,;:/7
19'13) >/),- 0; )+/; + /,-)+ 1C) +,- ,;CE&) 03 0,+)36 6->-.07$
+0$ ?$ +0; +3 9'4;6-. ),;*E-) :&,3'0+ 2+'363) 1-
9'/&,.7 >) 03* -,+ 1- +:,&+:- 2+'36 1- 0,+)36 6->;.07 +3
6;.+/ /,-+E+ 63) +.)6)-8&1; >) .+3 9'/&,.7 9'/,+0A)+> 1+/;
03 &>/)6- .:,- 2+'36$ +,; /-(+'8&1; 639'17 :,- 1&+*'+
63) +.)6)-8&1; 03 /&+/; +8-,-+ >) 03 ()0)&,36 63) +.)6)-
8&1; /-(;')4;8&1; +3 :3,0-. 1- 6+
30-+8; .:,- &*+'
>) 03 +6 1&)6-+ 0&'+0 +3 ./;/3/ 9' &*+' 9' *+,- <,)F- 1-
/;/+,) 1- 0+,)) +*3 /))+ 1-' ./,;F)6- .+6- 0; +3 +<)3'.7
),;*E-) 03 +.)6)-8&1; 6+ ,3/$ +,; 639'17 8-./- 1-
9'/&,.36 &+,1-6&, /;/;,;>/) .)'<3, .+3 +>-1C+/ 6+ &*+'
9' -:).0&:)- )+,; 1&+*'+ 63) +.)6)-8&1; >) 03 (-0)&,36 63)
& +3 /,)*). 6+ 3' .+/ +6 .;3 03 :+C; +'3*- 6+ %30)36A>/) :,-
%)./,)4-$ 2)*)') 6+';> 1-' 0&'+036 1-'/9) 1- 6+
30-+8; :-
361&8+ 1- 6+ ;0)36A') +3 +6-. @@ 1- 0+/+'- >) /-(+'
8&1; !@@ 1- *&61&8-') >) +3 /,)*). 0,+)363) 6->-.07 9'/,
+<)3/&,)7 6+ +*-')4;$ ) 13:; 0- +3 :&,')/ +0A./7
+<)3/&,)7 2)*)') 6+';> 03 /-(+'8&1; 9' 6&0 1-
*364;*)/; 0,+)363) :-'/,3 +<)3/&,)36 63) 0+,-6- 96 /,)*).-.-
>) -6 +.3:,+ 0+C+0)6&, )+,; 03 0-6-6+6/- &>/) 2)*)') 6+';> +3
/,-03/ 9' 4+,+ .+ 6+ ,1-+6 03 )CE9'1; 6+ ./;:9'3.;3 6+
+0&4))$ +,; /-(+'8&1; .+3 +>-1C+/ :,-03* .+3 :&
*-')/ 6+ &*+'$
+0$ !$ )0-+ :,- .03,/7 ') .; 0+1- + :&*-') 1-
&'1,+402)) 6-+236 :&60&8')036 0,+)363) 6->;.07 0+,-6- .
+3 :&*-')/ 0; +3 (&./7 8-')/ 9'/,+<)3/&,)7 63) /-(+'8&1;
+.3:,+ 63) )*3. 0; *+0+,+ 0+3 (&./7 &* ./,-)' 0+1-.;
.; '3 .; /+0; 2;,')0))+ 63) >) 2),-+ 1-:6)' 0- +8-+$ *7 +6-.
6+ 630,3,)6- ,;CE&+)-6&, 0; 0)'- .; 8+ 9'1-*'+ 6+ E3';/;4)
1- '3 .; 8&, 6;31+ &+*-') 2+,')0) 9' 63*- 1-' 0+,)) 3'36
-,+ +6-. +0-./ &*7H ;03/ 94) :;,-+ 0; '3 /))+ '-*)0; )+,;
3'1- /,-E3)+ .; .(;/3)+.0; )C8&, >) /&+/- 03 *+,- )'-*; >)
:,- 0+6-= /,-+C '-9'.:;)*+/ 6+ ,;CE&+)- 0+: &>/-')6&, 1-
:6)' .)'<3, 3'1- /,-E3))+ 9' (,3'/- 03 1-:6)'; /&0*+6;
9'8;4;/&,)7$ - *36/- &,) 03 $@@@ 1- &+*-') 0+,- +8-+
.3:/ *9'+ 63) :,- /,-) *)) 1- /;/+,) +3 E;/3/ >) :,- 0+C+0) 03
*))6- &,)3'1->) .; /9*:)'+ 9) 9'(,9'<-+$
+0$ L$ 3 .+3 :&*-')/ 1- .-*'-6- 0-,)363) 0+,)6- .+3
:,)6-F)/ *+)'/- 1- +0A./-+ /&+/- ,;3/;4) >) ,;)-) ->->/) >)
4;,9) '&+./,- >) ./9'<-,-+ 0+.-) +0->/)) 1&*')) + 63) +.)6)-
8&1; 6+ ,9'136 .;3$ ; -,+ .; .; :&*-'-+.0; 6+ 1&*')+ 63)
+.)6)-8&1; :-'/,3 0&*-/+ +1-0; ./-+&+ 03 0&+1; 0+,- .
+3 :,)6-F)/ 03 0948+ +') *+)'/- 1- +0-+./+ +>-+ 1- <,-+
:,-*-'-+6; +0->/)) 1&*')-) >) 9'/3'-0+,-+ .&+,-63) 9' +'36
0-6+ 9' 0+,- +' .+3 ,;1)0+/ *)6 2+/*+'36 03 0+C+0))
+.3:,+ 6A>)6&, (&+,/- <,&+1C')0; 9'/3'-0+,- 9' :&./36 *+,-
9'+)'/-+ +>/)6&, 9' +'36 #" O"L Q 9'/,& 8)'-,) >) /&/
9'/,+0-6+ +' 6;03./- '-+31C)/- 8+03,)6&, 0+,- /&+/-
.-*'-6- 9' 6&0 E;/,9')) >) +./,&'&*)) 9' +,+ ->+.0; +
*+,- ,;3/;4) 0; .)'/7 +0-./&, 4;,) *-'))+$ ; 8-) )-,/+
)3E)/- 0)/)/&,)36- 0;0) '3 4+* .0,). +0-./- .-*'- 6+ 6&036
.;3$ ,-1- '-:3/)'4)) &+*-'->/) 0,-1- 8+63,)6&, >) 03*:
6)/-6&, 8,A*) 9'/,-+E; :- 0- 8,A*) +* .0,). >) 09/ +*3 .0,).$
> 2) 6):)/ +0-./- .-*'- 6+ ,9'136 .;3 0- +,'3 -,+ /,-03/
,9'136 6+ )C8&136 0-6 03,+/ .) .0,))/&,) 0+,)) )C8&1-.07 :34)')
.; +(6; )+,; /):+, '3)$ -0) +)0-+ 1- +0-./- .-*'- 94) 1+3
>/),- >) +6-. :&8-./-+ 6;03./-6&, 0+,- 03 &02)) 03*7 8-'))+
+* :,;8)/$
+0$ #$ 3 3'3 +'7 *+)'/- 1- 0- .+3 ,;1)0+/ *)6 2+/
*+'36 0;C;0-.07 +.3:,+ 6A>)6&, +:,&+:- 1- .-0-,- -,+*
:,- +/3'0-+ 6+ >0&+6; 6+ %+,7 9' &1&6))+ :,- 0+6- ())'17 1-
6+ .+/ .:,- &,+>$ 3*+) 0- 8;1C3* 1-.:,- +*)+1C;1C) 3'3
'3&, 03* .; ,;1)0; 1-&:+,/- 1- 0-,)3 3' '&3, .+3 &
'-<3,;$ -+* <9'1)/ 0; 8)'- & (3,/3'; 03 :6&+)- 1-&1+/;
:;'; '-+* /)*:)'+/ 03 '3&,36 0-6 1- 6;03./- 03* 8)'- &
&+./- ./&6$ 9' 6&0 ') .+3 63+/ .&+,-6- 1- 1-.)*-+ *3>/-6&,$
A6- 0- CE3,+ *+) .3. 0+ 1- /,-) .+3 :+/,3 .36)4- '3 -,+ *+)
.3. )+,; 0+,)6- -,+ *+) <)&. 1- 3' ./+/ 1- &* >) *+) <)&.
CE3,+ 1- 6+ :;*9'/7$ ,6-/ 9'/3'-0+,- +.3:,+ &*363)
.&.)'17 .; ,;1)0+ &+,-0- *+) .3. )+,; *36/- CE3,+
+6;/3,-+ 03 &*36 (;,; .)+6; 1- .3'-/ 1- 0-8+$
; ,;1)0+ 9'
.3. 1- 6+ &* & E30+/; *+,- 1- 0-)+ :&)+1; >) +>-+ *-,<-+
:- 1-+.3:,+ :;*9'/363) 0+ 1- 1&) 0&4) :;'; 9' /,-) .36)4-
9' .3. /&/ 9'/,& 1-.)*- >) 9'/,3' 02):$ ' ./&6 4)'-+ 3'
0-+. E3' >) 1+0; /,-0-+ +0A)+ ./&6 6+ 3' 0-+. >) <)3*;/+/-
.&.))+ +6/36 >) +>-+ ./&6 13:; ./&6 09/ 4)'-+ 1- 6+ +:,9'1C7
:;'; 9'1-.+,;$ '1- 0;1-+ 6+ *+. 0+ +6E)'-6- 1- <,&.
1C;0-+= ')0- 0;1-+ ./&6 :,-./- ./&6 0- /,-0-+ ./&6 1- ./&6 >)
'3 .; :&,'))+ :;'; '3 .; 9'0;61C))+ E)'- .&+,-6- .:,-
+:,9'1C7 >) 0;6;/&,))+ :;'; 9'1-.+,; >) :;'; 6+ 0;1-,-+ 1-
,'+.$ ;1-+ >) 6+ :&:+.3,) 9'.; 3'1- *9'-+ ,;*9'-+
:;*9'/36 '-<,3 9*:34)/$ )0- (,3'1C- ')0- :+) &,) 1-
)+,E; &,) 1- .;*;';/3,; '3 ,;*9'-+$ ) .; 03'&+>/- >) 3'
1- :&:&.))+ 0; -,+ 6&036 '3 +>-+ '-<,3 6+ :&:+. 0+ 6+ *+
.36 +0-)) *9')-) + 63) 3*'-1C;3$ 9/-8+ 1C)6- +3 (&./7
+0A)+ 3,<)-= 1-' :;,4)6- 1- <)&. 9' .3. *-,<-+$ ) /&/
+/3'0-+ +3 (&./7 >) +)0-+ 9' 4+,; 6;03./- >) 13:; +0-6+ +'7 >)
6+ +6 1&)6-+ 9'.; *+) :34)'-$ ) +:&) >) 9' 1C)6)6- + 63)
/-(+'8&1; +3 (&./7 6;03./- 9'.; :,- 3'- 6&03,) >) '3 0+
+0A)+ 1-.)*- 0+ 9' 0A)+ +'7 1- 0+,- .+3 .0,).$ +,'+ .;
<;.))+ 9' :;*9'/7 9'<,&:+/- :,- *36/- 6&03,)$
+0$ "$ - 9'/&+,0-* +0*3 )+,; 6+ :&8-./-+ 1- 3'1- +*
:;,;.)/$ ) ())'17 +0A./-+ /&+/- /&/ :- & 8,A*- 03 630,3,)
./,-)'- +6-. 03 630,3,)6- ,;)-) ->->/) .) 9*:,-3'+/-
03*7 +) 9'4;6-. 6+ ,;CE&+)-6-
30-8-) '3 ') .; 0+1- .; /,-
0-* 0- .+3 630,+/ 9'/,- 0,+)36 6->;.07 +C)*), >) 9'/,-
2+'36 ,9*363) >) 2+/*+'36 0;C;0-.07 *)6 +/)'<9'13.;
/&+/- +0-./- >) 1- 4+,;$
/+ 0,+)36 6->-.07 03 &>/)6- .+6- .3:/
+*-')4; >) 1+0; )+3 8-')/ >) 1- 6+ 3'<3,) +0-6 +<)3/&, 1-
0+,- .+3 .0,). 63+.- .(+/ .; :3,0-+1; 1- 6+ +*-')4;
9*:&/,)8+ 2+'363) >) 63) *)6 3'1->) .; 8+ /)*:)'+ .; 6-
1-+ ,;CE&)$ - 639'17 8-./- 1-' 6)*E) 0; +3 /,+. /&+/- &,
1-6- 2+'363) 0;/,; .)'- >) :,- ),9*E-) 0+,-6- 96 1-.:;,4).-
>)) /,)*).-.; 9' &61&8+ .; '3 (6;*9'1C-+.0; 3'1-8+ 9'
<)&. &+./-+ +3 .&0&/)/ .; .; 6):+.0; 1- &61&8+ :-'/,3
2,+'+ &>/)) 6+ )./,3 >) +0&6-+ .; +>/-:/- :,- /;/+,) >) :,-
0+C+0)$ ) +>-+ +3 (;03/R .+3 *3/+/ 1- .3:/ +*-')4; >) >
+3 :3. /+E;,+ 6+ 8+'0-+$ ) 9'1+/; +3 (;03/ :&1 *-,-3 :,-
0&>3,) :-./- )./,3 :,-./- 0+,)6- 9*E6+ &>/-')) 6->;>/) :;';
:,-./- ,3/ 6+ :9)'- 6+ (9'3,) ./,)0+ >) :,).-0)6- &+*-')6&,$
) -,+ 6+ &/)' :9)'- 9' ./&<3,) 03 *+,- E)8>)3< 9'/,+0-6+
+'7$ +,; *364) 1-' 6A>) +3 :6;/)/ >) 03 0+:-/-6- 2,+'+ +0A)+
1- &+*-') 1- 4+,; 13,9'13) )'-*+ :-'/,3 *3'0+ .+$
+0$ $ +'36 03 *)6 1+0; +3 8;1C3/ 0;) /,+< 6A>)) 6+
6&0 /+,- .; 6- 2)- + 1+ ,;CE&)7 '3*+) 1-' (,3'/- .+3 .))/7
+ *-,<- +.3:,+ 6A>)6&, +1309'13>) +*)'/- ,;CE&)36 1- 6+
%-,-./-0)0+$ - *)6 .+3 .3)/ 9' .3. >) +3 ./;/3/ 03 /+E;,+
6+ 3.)+/)' )+,; 2+'36 +3 03:,)'.7 09*:)) +*-')4)) 1-'
.3. 03 &,1-6- .+6-$ 9'.; '+8G 03* .;) )6;,')'1C+.0; :,-
6A>) 0;) 2,;'))+ &61&8+$ *-,<- )+,;>) +.3:,+ 6&, 6+
./,9,'/&+,- '3 8,-+ ')0- 6A>)) 6+ 6+,<7 1- /&/ 8,-+ .; )+.;$
- )+,; 2+'36 +3 /,)*). :,-
-(-, +C)+<+ 8-C),)36 .;3 >)
0,+)367 :,- 0+'4-6)+,36 .;3 .3:/ 0-/+/-+ +*-')4)) >) +0&6-+
.+3 6-<+/ :+0- >) .+3 9'/&,.7 &>/)6- 0)'->) 6+ 6&03,)6- .+6-$
) 1- +/3'0->) *)6 +3 9'0-:3/ + ./,)0+ 6-<;/3,+ .+ 03
/;/+,)) >) .; 0-,0+ 6+ &.07$
+0$ $ +.)6)-8&1; 8;1C)'13.- 9' +,+ ;C;0-+.0;
0;1C3/ 1-' 1&*'))- 1-.:;,4)/ >) 1- 1&+*'+ .+ >) 1- 030&')
>) 1- +8-,- I0+3/; 6+ 0- +130- ,&+/+ 63*)) *+,- 0+.- 0; 0-
:&+/- () *+) <,-3 1-09/ +0A./-+= 1C)07 0+ ')0- *&+,/-+J >)
')0) & '-1-F1- '3 )+3 *+) ,;*+. 9' :,)-/-'>3<36 0+C+0)6&,
.)'<3, .+3 /,+. 03 2+'36 6+ ,9* .; *+,<;$ ) +0&6-+
>-1C9'17 :,- &E,&036 1- 6+ 2+'36 9' 0-/+/-+ 2)3C6;363)
09/-8+ 63') +:&) 1- +0&6-+ 6+3 /,)*). 2+'36 6+ +,)<,+1 6+
9*:;,;4))- :,- :&,3'0+ 9*:;,;/-+.0;$
+0$ P$ +,; /-(+'8&1; 03 +>-1C+/; 1&*'))- 6+ &*+'
/&/7 6+ &*+' +3 >-1C3/ :;'; )+3 8-')/ >) ./-+<36 1-
1&*'))- 1- 6+ 9*:;,;4)- 03 0+,- /,-+E; /,)*).-.- E&)-,) >)
:,-
/+*+/)- :&./-6')036 9'0; 1- 6+
30-+8;$ 3 8-')/ >)
3'3 +<; *+,- 03 0+(/+' 1- 1&*'))- >) 03 ./-+<36 9' &*+'
1- 6+ 9*:;,;4)-$ I+3/; +)0-+ 6+ 0- 8&)- +3 (&./7 1&*'))6-
4;,9) :;'; '3 1- *36/7 >) 6+ 0- .)'/7 +0*3$J
+0$ @$ + &*+' :-/,-0)'17 /-(+'8&1; 0-,0+ 9'
/&+/- :;,4)6- >) +0*3 3')6- +:&) +6/-6- 1- + 63) +.)6)-8&1;
/3:)6+/- &,) &1&+,; &,) E+')$ -' 1C) 9' 1C) .; 8;1))+ 3')6-
6+ 3' 6&0 +6/-6- 6+ +6/7 6&0$
+3 &E6)0)/ >) 6+ .63<+ 63)
0,-1C3/; 9'0; 1-' E&)-,))+ 63) +'3*- ;/&+)- 3' .3,<30)
1- + 63) +.)6)-8&1; /3:)6+/ 6+ 19'.36 1- 0948+ :,-4
/,)*)49))136 :- 19'.36 6+ /&+/- 0- .; 63+ 1-' 0+.+ 63) +.)6)-
8&1; :-'/,3 0,-1)'4+ >) :,- .+*+ 63) -,+ &1&+,;6- 09/- .;
63+$ 36/7 +3 ./;/3/ 9' <9'17 /-(+'8&1; 03 0- <9'17 6+3
(;03/ +0-6 (3,/3>+< +0-+ .63<; + 63)$ 3 >/)3 0- )+3 :;,3/
:,- 19'.36 >) 1-'/,+6/- .-*'- *+) 1-'+)'/- >) 1-' (+:/+
+0-+./+ 03 .3,<30)36 )+3 /;)+/ 0+:36 9' &*+' 1C)09'17
0;R S- +, 2) &:,)/ 3'3 630,3 0- ) .+3 038)')/ 63) +>) 2)
)-,/+/ -3$ 6 +3 (3,+/ 3' 630,3 0- .; 038)'- 3'3) 1&*'7T$
+0$ $ :,;8) -,+ +)-8-+ >) :-1-+:.+ >) ./9'<-,-+ 0+.-)
63) +.)6)-8&1; >) 09'1+) &.9'1+) &.9'1))+ >) :,- &+*-'))
1- 0+.+ 63) +6-. '-:&4)) 63) +.)6)-8&1; :-'/,3 *36/-
1&+,; 09/ +3 (;03/ >) -) 9' 8,A*)6- .+6- .)6- >) .09,';8))$ )
9'/9) :,-
/-(;')4; :+2+,')036 (-0)&,36 63) 2-&,<2)- 2+/
*+'36 9'0; 6+
30-+8; )+3 /;)+/ 0+:36 +:&) :,- 6-U+'1,3
:+2+,')036 >) :,- '+02)- 0&*).36 (-0)&,)) 63) +8,)6 2+/
*+'36 '-:&4)) 63) +.)6)-8&1; 03 *+,- *3'0) )+3 &*&,9/
9' %30)36->/)$
+0$ ?$ 3:; 0- +3 63+/ ./-+< >) 0+(/+' 1- 1&*'))-
/-(+'8&1; 9' &*+' >) 03 +0-6+>) +<; 0+,-6- )+3 +13.
./-+< +3 :&,')/7 E),36 >) :&06&+'-6- 9*:;,;/->/) +3 8-')/
9' +>) 9' .0+3' >) .+3 +>-1C+/ 03 9'/-*-)+/; 1- +/3'0-+
1&*')- (;,; <,)F- 0; 9*:;,;4))+ -,+ /9';,; 0&:)6 9'0;$
-C),)) -,+ E303,&>) .; 2)- 630,3,) 03 :+0- 1-' /&+/- :;,4)6-$
- 1&*'))+ /-(+'8&1; (;,; <,)F- '3*+) & .+*; 1-
6;:3>'A') +6-. 9'0->/)) '3 -,+ 1-&1+/; +>-1C+4) >) (3<).;
)2+60-+ 9'036 6+ /3,0)$ - +<)3'<9'17 /-(+'8&1; 03
E+') 6+ :+>-+ 1-
)6)./,+ 6+3 :,)'.7 :+>-+ >) 6+3 /,)*). 9'
&EA1C) 6+ /-(+'8&1;$ ) 6+3 )-,/+/ >) 6+3 :3. +,*+> +6
1&)6-+$
+0$ !$ ,-./- .03,/- 8,A*) 13:; +>-1C+,-+ 1&*')-) 63)
/-(+'8&1; >+3 (9,>)/ 1C)6-6- .+6- >) +/-)8&1; 1&*'36
*3'/-'-.07 &*7 (-,)0)/ :,-./- /&+/- 1&*'))6- +0-)) 4;,)
'-*9'1,3 E69'17 1),-:/7 &* 1- 4+,; 2+,')0 6+ ,;CE&+)-
+>-+ '-9'(,9'/7 >) '-.:;)*+/ 09/ :&4) .;6 +.+*-') 03 *+,)
&>/-') + 63*))$
+0$ L$ 3:; *&+,/-+ 63) +3 +6-. +,+ 3'/-'-+.0; :,-
&./+'/)'8&1; (-0)&,36 63) ;,E+'8&1;$ ) *+0+,+ 0; -,+
()0)&, 1- 1&*'7 >/)3/ >) 63) +/-)8&1; >) +6/&,7 1&*')
*+) 9'+)'/- /&/ +3 (&./7 (-,)/7 '3*+) 6+ '+.7 :34)' 630,3
-,+ 9'.-*'+/ 9'0; '3 )->).- .3(6-/36 1-' +/-)8&1; 1-
:6)' 09'17 .;)*A')) >) 1;,;E+'4)) 0+,)) 6+ +0A)+ .)*-4)- .;
.3).- 1-' )CE9'1- 03 +/-)8&1; 09/ ')0) 1&*'))+ ')0) :,-
E&)-,) 9'/,3 '-*)0; '3 E;<+ 9' .+*; :,-03* .+3 +,;/+/
+:&) >) +)-8-+ (+:/+ 6&, +3 ,;1)0+/ :,- &'./+'/)'8&1;
1&*'7 >) +3 1+/ 03 :3>0)6- >) 03 .)'A4-6- 1- 8-.-6)-$ ) +0A)+
1&*')- + 63) &'./+'/)'8&1; +3 1+/ 1C)6- &*-) 8&,
')0363) >) 63) 6&,1+02)- 8)./)-,')0363)$ &*+ 8&,')036
0;1C3.- :,- *9'+ 63) /-(+'8&1; 1- 6+ 0-/+/-+
30-8-)
)+,; 6&,1+02)- 8)./-,')036 +3 8-')/ .)'<3, 1- E3';8&)- 0+
3' *)-6 .:,- <)3'<2)-,- 1-' +,+ ;C;0-+.0; 0; (3.-.- 03
+.)6)-8&1; .0;:+/ +0&6-+$ ,+ '3*+) 1- :-,),- +*9'1&)
(,+4)) 9' %30)36->/) 9'02)>) +*9'1&) >) :&,3'0+ *-,<-+ 3'+
13:; +6/+ .;) &*&+,;$ +,; 03* +3 +31C)/ /-(+'8&1; 0
+3 ./;/3/ &./+'/)'8&1; 6+ 1&*'))+ ;,9) 3'/-'->/) 9'
6&0 +3 ,;:-1C)/ .; '3) &*&+,; 0; -,+ (,+/-6- 6&, &./+'/)'
:&./-6')0 9' +,+ 3'/-'-+.0; 03*'+/ 03 &./+'/)'8&1;$
) +>-+ +3 2;6;13)/ &*+ 8&,')036 >) (,+/-.;3 6&,1+02)-
8)./-,')036 +/3'0-+ 1- :,)*-F1))+ *&,4))$
)'<3,
3*'-1C;3 :,-./- '-1-F1-+ &*-'-+.0; (-,->/- :- 0-)
1),-:4) 1- :,)*-F1)) 0; 0- &+*-') +3 (&./7 +0->/) 1&) +)0-+
9' 4+,+ +0-+./+ +6-. 6&,1+02)- 8)./-,')036 (;,; .0,).&+,-+
*-+ 0,-1C7 0; 8+ /,;) '3*-6- 6&, 9' 8A0) 9'/,+0-+./; 4+,;
1- :&*-'),-+ &+*-')6&,7 1-' &*7 9' &*7$
+0$ #$ &'./+'/)'8&1; 1&*'36 *3'/-'A.07 03
/-(+'8&1; +*3 '3 -,+ 9' 8)+4+ +0A)+ 03* -,+ 03 +/-)
8&1; 9'.; -,+ E303,&>) +*9'1&) 1- +>-1C+,-+ .+ 0+ ')>/-
1&*')) '&+&;$ )0-+ 9' 4+,; 6+ '&) .+3 +>-1C+/ :+0-
'3*+) 9*E6+ :,- 6+ *+,<)'- &>/) ;C;0->/) >) /;/;,;>/)
1&1-)'13.- 03 6A>)) 9'.; +*3 *+) .6+E- ,;CE&+)- 1-09/
0-6- 1-'/9)$ ) 03,3'17 13:; +0A)+ .+3 6;.+/ 0+C+0)) 1-
/;/+,) >) .+3 6-<+/ 03 9*:;,;4))+ &.0363)$ ) -,+ 6+ '&) 9'
4+,; +*3 *+) <,-3 1- 1;,) :-'/,3 *364)*-+ 6-(-0))6&, 0-
4)'-+ /-(+'8&1; :,- :)61+ 63) +/-)8&1; 1-' 0+,)) '3 (3
*36/ >) (;03,; C+,8; +)0-+ 9' +>) *+,- 9'/,- .)'- .63F)/&,))$
+0$ "$ ,+ .;)*A') 1- /&4)$ 03 0-) 1-' +,+
3'/-'-+.0; >) 03 0-) 1- 6&0 1- +)0-+ 0+,)) (3.-.- 9' .63FE;
>) 6+ +.)6)-8&1; $@@@ >) 'A*4) 03 &'0-402)) :&60&8
')036 L@@ 0;6;,-4) 6A>) ?@@ 03 &)0-0&8402)) 0;:)/+'36 1-
6-(-0)) *&61&8-') 03 6A>) +*-./-0+4) 03 3>0)/ 0;:)/+'36
!@@ 6-(-0)) 1- 4+,; 03 ,3*+1C-+ 0;:)/+'36 L@@$ /9/+
.+*; 1- .63F)/&,) 4))'17 /-(+'8&1; ')0) 1- 6+ 3')) C+,8+
'3 .+3 9'0-:3/ '3*+) 1- 6+ *3'/-') .;)*A') >) 0+:-/-6-
6&, >) 63+.- 9' 8&,&+8+ 03 .)'- >) :,- .;)*A')) 0->/) 1- 6&0
+.3:,+ '-*4)6&,$ A*4)) -,+ :,- <)3*;/+/- +)0-+ 9' +>)
)+,; ?@@ 1- 'A*4) 03 :&60&8')036 6&, 9) 4)'-+ /-(+'8&1; 6+
09,'+8; >) 1-+E))+ +31C)/; 9'/,+6/- 4;,) .3:/ *+,- <,)F- >)
0+'/,& ,&E))- ())'17 &'./+'/)'8&1; 6+ .63F)/&,)) .;) '3
0- :&,3'0))+ -6 0- 0- 8,-+ -) .; (+0; (+0- +3 +<)3'.7 :,-
/+)'; 6+ +0&/)) 0,+)36 1- ,1-+6 >) +)0-+ 6+ /-(+'8&1;
1&*'36 1- &61&8+ 0-,9'17 +<)3/&,)7 6+ *+,- '-8&)+ .+
1- .63F)/&,)$ +0&/)) &* /9'+, 9' E)'- >) *+,- +834)- CE3,+
03 <9'136 9' /&+/- :;,4)6- +>) (+0- 0-8+ 8-./- E303,&. +0-.
/3) :,)6-F 9'1+/; .+3 <;/)/ 03 &>/) 9' +,+ 3'/-'-+.0;
19'17 >/),- >) 6+ /-(+'8&1; +)0-+ '3*+) .; :3,0-+1; .;
.; +13'- 03 19'.36 6+ +:+ -6-+F)'363)$ 3*+) 0- )+3
0;3/+/ >) 63) /-(+'8&1; + :3,0-1- 1- +)0-+ 03 &>/)6- .+6-$
+3 9'/,+/ /-(+'8&1; 9' +,+ 3'/-'-+.0; :- 1-' .3. 1-
D&0>-+') >) +0&/)) .+3 :&<&,9/ 1-' 4+,+ 63) :,- +:+
-6-+F)'363)$
+0$ P$ +0; .+3 &E6)0)/ +)-8G 6+ 03,/-+ 63) &'./+'/)'
8&1; 0+ 0&E&+,; >) 0,+)36 >) /-(+'8&1; 03 &>/) +3 ./,9'.7
0;:-/-'))6- .63F)/&,)6&, >) 6-+3 1+/ >/),- 1- '-:,))-/)'.3<36
63) +0&/)) 03* 8)'- +.3:,+ .0+3'363) 63)$ S- .; 2)4) <+/+
>) '-.:;)*+4) :,-03* +4) (&./7 6+ +/9/-+ ,;CE&+)- /&/ 03
)CE9'1- +6-. +0-)+ .63F)/&,) ())'17 0+,) 8-./)/- &>/) 9' 63*-
;C;0->/) +3 9'(,9'/7T$ 0-6-+ +31C)'17 ./,)<+ /&4) :;'
9'/,3'36R S+ -) 6+ -) '3*+) .; ')) +,;4)T$ ) +>-+ <;/)'13
.- &'./+'/)'8&1; +3 :3,0-. 1-' %303,->/) >) 1- 6+ +6
1&)6-+ 0&'+0 +3 (3<)/ 1- 6+ 19'>)) .:,- 9,./&, .:,- :+>-+ 1-
'-+/)'$
+0$ !"$ +0&4)) /,;<9'17 &+./-+ :,-./- *3'4) +3 0&E&,9/
9' +,+ ->+.0; :- 6+ 3' &,+> +'3*-
/,9) .) +0&6-+ >)
0A./-6+6/- &>/) ;C;0->/) *361&8-'->/) *3'/-'->/) )+3
)->)/ 9'+)'/-$ ) +3 63+/ :,- .3:/ *3'4) 9'1+/; 6+ ,+0+3 6+
.0+3'36 ,;)-) ->->/) 0+,- &,+> -,+ +*3 03:,)'.7 1-
>8-1C)$ ) 639'17 ,+0;36 &,+>36 +0&4)) :,- .+*+ .+ +3
:3,0-. .:,- +,>-+8 >) +0&6-+ .+3 9*:,-3'+/ 03 0,+)36
>8-1C;.07$
:3' 1- 0,+)36 >8-1C;.03 .; 2)- 1C). 13:; 0- +3
8;1C3/ &+./-+ 3'<3,-+.0;R S3 8-) ./;:9') /3 :,- 6A>) 03
+0-+./+ &+./-VT
+0$ !$ 9*:;,+/36 '-*4-.07 8;1C)'17 '-8&)+ 6A>)6&, 1-
>8-1C) >) 0,+)36 1- +'))+ +>)F1-,- /-*9'13.; 1- :3/-,-+
>8-1C)6&, .; '3 0,-+.0; :;'; 9'/,+/9/+ +3 ./;/3/ 6+ 3' .(+/
+*9'1&) .; '3 6+.- ,;))+ ->+.0; .; 03:,)'1C; 8-136$ )
9'1+/; 0,+)36 1- +'))+ +3 9'/,+/ 03 &>/)6- .+6- 9' +,+
8-1363) >) 9*:;,+/36 '-*4-.07 +3 1+/ 0,+)363) 6-.-.07
+<)3/&,)7$ -0) '3*+) 0- )+3 0;3/+/ 0,+)363) >8-1C;.07 +
6;.+ :,- +0&4)) >) + *-,<- O9'Q +:;,+,-+ 4;,9) .+6-$ :&) >)
+0&4)) 0- +3 :;4)/ 9' +,+ ->+.0; 0; '3 &* 63'<) *+)
*36/7 '3*+) .0,)- .0,))/&,)36 6&, +'3*- &::-6/)'$ 6
1C)0- :,- .03,/7 +>-+R S- +3 :-/,-03/ 6A>)) 1- +0&4)) .;
.0,)- 6A>))$ +,; 6+ 0- +3 .&.)/ ,1-+636 1-' 0-./- 9*E6-/- +
63) '&) @ *)- 1- +') .; :69'<-* 03 6+0,;*)T$
+0$ ! $ A>)) 03* +3 6):.)/ 0,+)36 >8-1C;.07 1- 69'<;
+0&4)) 9'1+/; .+3 9*E;,E;/+/ >) 2+/*+')) 6&, >)
-+,'-402))8&)-8&136 >) 9'0; :34)'; &+./- +89'1 6+ 3' 6&0
+3 6-:;1+/ 0+,-6- >) '3*+) 03 0;6;,)*-+ .:,)'/-') .+3
(;03/ + (3<) 1- +0&4)) :;'; 6+3 /,+. 03 &>/)6- 63) +:,&+:-
1- )/8+$ -0) +3 ,;.;,)/ >) )+3 63+/ 1&.36 >) +>-+ +0&4))
;1C9'13.; 9'>-6+/ +3 6;.+/ :,- +81) 0;:)/+'36 .;3 03 &
.+*; 1- :-1-./,)*- 6+ 3' &,+> +'3*- %,).0-+ )/&8.0+
.9'<3, .+3 9'/&,.7 9'+:&) 03 6A>)) 9' .:)'+,- 6+ /&+/- 0&'
+0-6-$ )1A.- 6A>)) >/),- >) 6+ 2+'36 >) +*3 :3,0-.A.- >)
2+'36 03 &+./-+ 63) 03 /&+/; +.3:,+ 63) +0&4))$ 3 :)-,13/
.;,)/+ +0&4)) 03,3'17 9'.; '-1-F13)+ 0+C+0)6&, 0+,)) 1+0;
6+3 +13. :;'; 6+ -F) %&F- 6+ 3' /9,<7 9' &1&6))+ +3
./,)0+/ /&+/- :&13,)6- :,- 3,*+ .+$ ) 1- +0&6-+ +3 :6-0+/
(3<+ >) +) '&>/,) 6+ )./,3 >) *3'/-'))$ ) +>-+ +3 0;1C3/
+0&4)) 9' *9'+ 6A>)6&, 0-,9'13>) 1- 6+ 19'>)) 8)+4; 03
,;.03*:;,+,- 1- 1&+& *)6)&+'- .; 6- 1-+ 6A>)6&, E+') :-'
/,3 0+,- E+') C;6&< 639'17 6A>)) :,- :+() (,+/-6- 0'-+1C363)
1- +0*3 ,1-+6363)$
+0$ !P$ *3 +:,&:))'13.- 03 &>/)6- 2+'36 +3 (;03/
0,->/)'->/- 03 +0&4)) 6A>)) 6+3 63+/ >) 6+3 .6&E&1C)/7 9'
4+,+ 63)$ +,; &+./-+ 63) 03 2)*)') 6+';> 6;.+/; /&+/; +3
*;,.7 9' ,&E))+ ,9*363)$
:3' 1- ')>/- ./-+<3,) 1- 0+/+'-
0; 03 ';8+6; :-' /;/+,) >+3 (;03/ 0+6- >) +3 2;6;13)/$ +,;
*+)'/- 1-09/ +0-./- /9*:6;,) 'A*)>)) 1- ,1-+6 .; ,3:.-.-
1- 6+ +0&4)) (;,; 8&)+ 63) ';C3)'17 6+ 4+,+ 6&, :- +)0-+
:-' 4+,; :- 6+ 9*:363'<7$ - 0+,)) 19'17 >/),- +0&4))
6+ /-(+'8&1; +3 /,)*). /-(+'8&1; 6+ 9*:363'<7 1-
6-+3 4)'3/ 0+6-+$ +,- &.9'1; :,- &+*-') 094) .+3 /&:)/
+/3'0-+ 3'<3,) 9' 4+,+ 6+ '&) 9' *3'4)V ;6&<36 0+,- .+3
:&*-')/ *+) .3. 1+/ 6A>)6&, 1- 6+ +0&4)) +3 >-1C3/ :;';
+3 *3,)/ 6+ )&8 >) E+')) '+3 *+) 63+/ 6A>))$
+0$ L@$ 3 .+3 :&*-')/ 1- :,+1+ 6A>)6&, 9' +,+
'<3,-+.0; 09'17 +0&4)) 9*E6+ :-' +,+ ->+.0; .:,-
)/8+ )+,; )3E&*),.02)) 03 L$@@@ 1- &+*-') +3 )'/,+/ 9'
4+,+ 63) +0&4)) >) *36/- .+/- >) /9,<3,) +3 +,.7$
+0$ L$ 9'/,+0-./7 +' >+3 .(9,>)/ >) *)6 2+/*+'36
0;C;0-.07 1C)6-6- .+6- 9'0-:;/3,+ >) )C8&, + /&+/- ,;3/;4)
+0-./&, :;,4) 1- 63*- + *36/- 4;,) 0-/;4) ./)'<-,- >)
,;C.):;$ 3,0-.A.; 03 &+./-+ .+ 9,) /9*:)'+,-+ 63) o+0&4)
9'4-6-<9'17 1- +0&4)) 6+ 0- .6;E)0)3'- +3 .&.)/ 1- 6A>) >) 1-
2+'36 03* +3 *;,.7 +.3:,+ 63)$ - '3 .; >/)- 03 0- <9'17
*-,<-+ .) -6 0; .:3' 0; .09,>0+ 9' 1)'4) +*3 9' /+E;,; E&6
'+8 .) 1C)0-+R S2V - *) +, 1+ 3*'-1C;3 :,- *9'+
*-+ :,- +0A6 136;3 .03,/36T >-+ .)'/7 0+C+0)) 6+ /&8;,;>))-
1- '-1-F1-V - 03,3'17 9'/,+0-./-> 1C)6- +3 *3,)/ *)6
2+/*+'36 9' /+E;,; :,-03* .+3 :&*-')/$
+0$ L?$ ,-./- 8&)- -,+ /3,0)6&, +0-+./+ 9';64+,- + 63)
+0&4)) 09/ +*3 :&(/))+ .; )+.; 6+ ,;))+ ->+.0; >)
9*:,-3'+,-+ 63) 03 +0-./- 1&3; 1&*')) 1- 361&8+ >) 1-
+,+ 3'/-'-+.0;$ ) -,+ 6+ /3,0) 630,3,) .6+E- 9*:;,+/36
9'0; /9'+,$ 3 .(;/3)/ 0+:-/-6- & .+*; >) +3 +6-.7 :,-
2)3:,36)36 &*7 03 2),-+ /+,- >) 8,;F*+> >+3 <,;)/7
9*:;,;/A.;) 9**-) 9*:;,+/363)R S- '3 .+ :3'- 3' &* 0+
+0-./+ ).:,+8')0 9*:;,;4)-) ,1-+636 361&8+ >) +,+
3'/-'-+.0; .)'/7 )->)/- 1-' *9'+ 9*:;,;4)-)T$ -0) 03*
+3 ./;/3/ 2)3:,36)36 6+ 8-C),)- 03* +3 63+/ +.3:,+ .+ /&+/-
>) 9'/9) +3 ./;/3/ 13:; 630,3,) 1- 0+.; + +>-1C+ + 6;*3,)
6A(-6- 0)'- 09/ )+ (;,; ).:,+8; 1- 6+ 9*:;,;4))- :,- *364)
&*&,9'17 1-' 0+:-/-$ :&) +>-1C9'17 +0A./-+ /&+/- +3 :3.
<9'17 ,;3 :,- +0&4)) >) :,- +0-./- 1&+& 1&*'))$
+0$ L! /-(+'8&1; 8;1C9'1 :+/)*)6- >) ,;C.):; 63)
+0&4)) >) /-*9'13.; 1- 2+'36 0; -,+ 9' .3. +3 :3,0-.
1-' +>) 6+
30-+8;$ ) 1- +/3'0-+ 1-' 8,A*- 9' 8,A*-
+>/-:/+ >) +.3:,+ .+ :,)*-F1)-$ ) 2+'36 13:; 0- +3 63+/
/&+/; &+./-+ 63) +0&4)) 9' ,&E)- >) /&+/- 0+:-/-6- ,1-+6363)
>) :,- 2)*)') 6+';> 2+/*+'36 63) +0&4)) 9'/,- 0+,)) 1-'
E&)-,)) ,1-+6363) +3 (&./7 ,&E >) :+() )2+) 0+,-6- )-./-
+0*3 0'-+1C7 1- ,1-+6 /,)*).-.- 2+'36 1&) +<) *+,) +)
.;) 3'36 6+ 9*:;,;4))- .; >/)- 9*:;,;4))+ 1- )CE9'1; 63) >)
+6/36 6+ /-(+'8&1; 03 :&,3'0; .; )+.; 2+'363) 6+ 34&,+
9'+)'/-$ ) +3 63+/ 03 +0A)+ .:+)*; 1- 6+ /-(+'8&1; 09/-8+
:3'<) >) +3 /,-03/; .:,- ,9*7 :,- 6+ ,2-) >) :- 6+
;:3>'+$ /-(+'8&1; 13:; /,-03/36 2+'363) +3 8-')/ 9'
+>)$
+0$ LL$ &+/; :&8-./-+ .; /))+ 6+ 9*:;,;4))- 1- /-(+'
8&1; >) 1- &./+'/)'8&1; 03* .)'/7 6+ .(+/ 03 +0&4)) 3'+
>) 03* )+3 1+/ +.3:,+ 6A>)6&, &+./- )+,; >) 6A>)) 03 6+31;
*+,- +.3:,+ 4;,9) 0+C+0)) +>)F1-,-+ :-'/,3 *&+,/-+ 63)
)*3.$ -C),)36 .9'<3, +*3 .; <;/))+ +.3:,+ 63) +0&4)) >) 6+
1&*')) +*9'1&) /,)*).-.- :&,3'0+ :,- 3' +<; *+,- 1- 6+
9*:;,;4))- +'3*- C3' 6)E-) I.:3' 1- +0->/)) /3,07 0+3
(&./7 0+: *+,- 6+ /3,0) >) 03 .(+/36 63) .+3 +6-. 6+ 8-C),)-
2)3:,36)36 >) +:&) 1- 2)3:,36)36 +3 :-,)/J 9'/,-E9'17 :,-
1&*') +:30+.-8&, -) .; *+,<; +*9'1&) +.3:,+ 63)
+0&4)) 03 &>/) .; (+0; +0-+./; .63FE; 9*:;,;4)-) .; .;
03,;4+.0; >) 1- (+:/-6- .+6- 03 +*-./-0;/3,)6- 0- +83.- 03
+0&4))H ) +/3'0-+ .:3' 0; :3.-.- <9'17 2)3:,36)36 .;
+130; :,- +.)6)-8&1; 1-' 1) 36+ 1- 3'1& -,+ 9'02).
.;6 :3)- 0,+) 6+ ,1-+6 9' 6&036 63) +0&4)- 0+,- 630,3 '3
>/)3 03* +, 2) :3/3/ () :-'/,3 6A<- )+,; :3/-,-+ 0- '3
630,-+1C;H
+0$ L#$ +,- :&,3'0; 1+0; +3 8-')/ 6+ /-(+'8&1; +)0-+
>) :,- +/3'0-+ :3,0-.A.- /-(+'8&1; 6+ *3'/- .; +6-+<;
6&0 1- *;';./),- 0+,- .; 02-+*; +0*3 +>)'36 1- 6+
;0;0)3') *+3 /,)*). :,- *)'- 9' +,+ 3'/-'-+.0;
.(;/3)'13.- 03 &'./+'/)'8&1; 0- ,;.:3'.7 8&, 1+ 8)
)'136- +**13,&,+ & :&,3'0; >) 6+ 3' :,-:3. ())'17
+*9'1&) 6+ 9*:;,;4)- >) +*9'1&&; 1&*')) +/&0*+ 9'/,3'
02): 1- :,)*-F1)- +:,&+:-$ +,; '-./;/;/&+,- >) 63'-0&+.-
2),)6- &*-'->/)V + <,-3 >) 6+ '-8&)- 0)'->) 1- .)'- .; ./-+ >)
+:&) >) 0-6+ >) 0-6+6+6/7 *+) 6-.'- :)-,7V ) ')0- -,+ :3/-,-
+6/+ .)6))+ 0+,- 1- 0+,- .; )+.; )'+) E3'7 03 :,)*-F1))+ +6
/3)+ 6+ 9*:;,;4)-$
+0$ L"$ 3 .+3 +:30+/ 1- +0-6+ .(+/ &'./+'/)'8&1; 03
/-(+'8&1; 0- 9'0; .; /-*-+ .; '3 )+.; 0-8+ 1- 6+ 19'.36
.; 8;1-+.0; 6+ 9*:;,;4))- /-(+'8&1; 0-+3 ,;.:3'.7R
S3* +,) .&0&/) 13*'-+63) (,+/-6- '&./,3 *+) E)'- +>-+
.; ,+.:3'1C- 63) C3' 6)E-) >) .; '- (+0; >/),- :,- +0A)+
0+6- .; ,;.:3'1-* >) '&)T$ 3 :,)0-:3/ /-(+'8&1; 9'1+/;
9'1&)/; )'-*+ 63) &'./+'/)'8&1; >) *->/-,>3<36 >) +3
.0,). 6+ C3' 6)E-) 03* -6 -./- <+/+ :,- /&+/; :&,3'0+
9*:;,;/-+.0; 3'1- 8+ 2) 8&)+ *;,)-).+6- 8-C),)363) +0&6&
8+ *-,<- 03 /&+/; &+./-+ .+$ 9'.; '3 -,+ +0-./7 ,;.:3'.7
1-' /&+/; )'-*;$
+0$ L$ &'./+'/)'8&1; .+3 +:30+/ 9'1+/; 1- :3'<)
.;>) /&0*+.0; 1&*'))+ 03 E+')) 0; -,+ +834)+ 63) +/-)
8&1; '-06;/)/; 9'0; 03 *36/- :,)0)'- 6+ 9*:;,;4)- 1C)09'17
0; -6 '+3 63+/ 1&*'))+ 03 .+E))+ .+3 03 '-.0+) &>/) ./,-)'-
0- 6+3 +6-. 4+,+ 13:; *&+,/-+ 63) +/-)8&1; >) -6 1- *+,-
.)6- + 63) +0&4)- >) + 63) /-(+'8&1; /-*9'13.- 1- 19'>))
+3 1+/ :34)'; &+./- 0+,)) ')0)>) -,+ *3'/-') 0- *;,<)'-')
1- 361&8+ 09/ .; 2;6;13)+.0; 1- 6+ .09,E; 6&,$ ) 03 1-
+0A./-+ .)6))+ .;>) /&0*+.0; 1&*'))+$
+0 L $ )C),36 1-+0+3 8;1C3/ 0; '3 .; +:30; -) .; .;
.(;1-+.0; 03 +0&4)) >) '3 8+ (+0- '-*)0; 03 +0-+./+ +3
./;/3/ +.3:,+ 1&*')6&, '3*+) .; 8)- .; .;,3/- :&+6+
9*:;,;4)-) 1- 1&*')- >) .;>) *+,<; )+, 6+ 1&*'))$ /3'0-+
.+3 +:30+/ /-(+'8&1; 6+ C3' 6)E-)7 1-&1+/; 0; 8+
*-,<- :- 1- +6/; :+,/- <)3,3)+ /&+/; +834))+ .+ '3*+) .;6
)-,/- 8-C),36 1- 8-')/ 6+ +,)<,+1$ ) +0A)+ +3 *9'0+/ 0+:36
+:&) + 63) C3' 6)E-) 0; 1&*')6&, +>-+ +3 ,;.:3'.7
8-C),36 0; 1- +,) 9*:6- 3'36 09/- & 0+.; 1- <+6E-') 1- +3,
'3 :&+/- +0-./7 630,3 .; '3 8)- +)0-+$ S) 1- 8&, 8-') )+,;
1&*') 8&, ()$ +,; 1- '3 8+ 8-') /-(+'8&1; 9'/,3' 0-+.
&) :3'- :,- +0-./+T +,;/9'17 :,- 2)0+ 8&,')036 0+,-6- -,+
0+:)02)2+)+ 63) /-(+'8&1; 6+ &+,/;$
:3' 1- 2)0+ 8&,
')036 03* +3 1C). +0-./7 0389'/7 8-C),)36 -6 +3 >) +6-,<+/7
1- +3 .;,3/+/; :&+6+ 8-C),)363)$
+0$ LP$ +,; 09/ :3/-* + 9'4-6-<- 1-' *364) >) 1-' *36/-
630,3,) :,- 3,*; +1-8;,+/ 1- +, 2) *;,.7 /-(+'8&1; 6+
&+,/; 1&*'7 +, 2) )->)/ )+,; 0; -,+ 2)3:,36)363) 03 *+)
*+,- 8-./- .; +130; :,- 1&*') 6+ :&+6+ 9*:;,;4)-) :,-
0+,)) 9) 4)'- 9*:;,;4))+ 6+ :,-:3. 1- 2+)')-$ ) .:3' 1- +
.)6)-8&1; 0; *+,- <,)F- +8-+ 0; 8+ 8-') /-(+'8&1; 6+
&+,/; >) .; 2)- 1C). 9' /+)';R S
; '36 +130; 1,+036 +)0-+VT
+0$ #@$ +,; 03 +'-8&)- -./- + *-,<- 1- E3';8&)- 6+ <,)F-
>) 03*:;'+ 8)-4)) >/))'13.- p+ +/9/-+ *-./-0;/3,) >)
+89'13 +0&6-+ 6+ &+,/; +/94G :9,9>) <,-0) 0;,&,+ .; 63+.- /&/
0- +8-+ 6+ 9'0-:3/36 1&*')-) 63) >) *364) +3 >) :-,)/ 0; +3
(&./7 6+ 9'0-:3/36 1&*')-) +0->/))+ *+,- F+03,) + &+*-')
./,-)') +6-. + <,-0) 1- &+*-')) 63)$
+0$ #$ 9'0-:3.- /-(+'8&1; >) .; 630,+ /+,- *;';./),-+
+>)'36 )+,; 6+ +'36 13:; 3,1C)/36 -) )+3 8-')/ *+C)6))+
8))'17 1&*'7 9' .0+3'36 4;,9) 2)0+8&1; 9'.; 9'/9) 63)
&'./+'/)'8&1; 03 09/-8+ 63') 03 )2'-+8&1;$
+0$ #?$ &*'))+ 63) /-(+'8&1; +3 (&./7 03 *+,-
E)8>3< 4;,9) 6+ /&4) +')) 1&*')-) .+6- 0+,- .+3 /,;<;'+/
/&0*+) # +') 9' :9)'- 9' 8)' 9' ./3:) *+,- ,&+1; 9' /&+/-$
* 1-:6)' 0+:7 9'/,-<7 2),- +19'0; 09/ :&4) 1C)0- 0;
';.03 >) 9' &61&8+ &+*-')$ + 9'8;4;/3,) .&6)-6&, 0;,4)6&,
6+ ,;.:3'.3,) +* +31C)/ :,- *364) *;,/3,).)'17 .; 2)-
(&./7 0&89,>)'17 :,- +.)6)-8&1;$ -.-6- >) :-/,-0+'))6-
0->/)) 1&*')) 1-+E))+ 6+ & 8,-& 1&*'))- .; .; 2)- :,)6-F)/
'3 (;,; *+,- 1-.(,9';0)3'- 6+ 630,3,) :-./- *;.3,+ 03,8)-)$
63F)/&,)) *)6+ >) 0)'./-+ 0+,- +3 +83/ 6+ +0-+./; 1&*')- '
+3 +83/ ')0- 6+ & 1&*')- 1- 09'17 &1&+0; 4+,+$ +,; 03* )
+3 :6;/)/ .63F)/&,)) 63) 6+ *+C)6))- 0)/)8-) *+) <)&. 6+ )'
/,+/36 2)0;)8&1; 9' 4+,; .) 6+ )->)/36 63) 1-' 4+,; 9' +,+
'<3,-+.0;$ ->),-+ 63) /-(+'8&1; 1-' 4+,; +3 (&./7 9'
+'36 "# O"#Q /&0*+ :,- +0A)+ 8,A*- )+3 8-')/
*+C)6))+ :- 0- 8,A*- +3 .0&. >) -67 :,- +.)6)-8&1; 1)'
.0+3'7$
* )
'0-:$ $ +,; 1&*'))+ 2)0;)8&1; 03* .+3 :,)6-F)/ .+3
:&*-')/ 6+ 1&*')) /,-03/- 03* ())'1 0+:)02-2+)+ 6+
&+,/; +3 )->)/ 6+ 1&*')-$ ,+ +)0-+ 9' 4+,; 1-' 1C)6-6-
+6/&, 1&*') '-<34)/&,))+ 4))'17 :;'; 6+ 1&*'))+ 63) +
.)6)-8&1;$ D))'17 1- 3' '-+* 03 19'.36 +,E;'+> 6+3
/,+.3 +.)6)-8&1; 6+ 03,/- >) 1-&1+/; 6+ E&)-,)) *+)
*;'3'/- +:&) 6+ 8&,')0))+ 0-+ *+,- 1- +,+ 1- )&.7 +3
+<)3'.7$ ) 4))'13) +.)6)-8&1; 1- 0,-1)'4; 6+3 /,)*). 6+
&+,/; 0+:)02)2+)+ 8;1C9'136 >) &* 03'/-')/ 6+ 4 /&+/- >)
.03*:7 03* .; 0+1- 2)- 09'17 0+:)02)2;)-) .; 2)-$ ) +>-+
+3 ./;/3/ 1- /+,- 03 +.)6)-8&1; 09/ :;'; 9' 8,-*-+ 0- .
+3 63+/ +*3 0-/+/-+
30-8-) 03 1&+*'+ 63) +.)6)-8&1; 6+
/&+/- ,;.0&+6- 6+ :,)E-<)) 09/- .; :,)6-F).- 63) +.)6)-8&1;
1- +3 )->)/ 9' 1&+& ,9'13,) 1-' .0+3' >) 13:; .*)'/-+6+ .+
>) 9' +,+ 3'/-'-+.0; 03 0+C+0)) /&/ +3 4)'3/ 1&*'))+ 63)
+.)6)-8&1; '-./,)0+/; 6+ 9*:;,;4)- :;'; 0- +3 .&.)/
/-(+'8&1; 6+ &*+' 13:; )CE9'1; 1- 0-/+/-+
30-8-)$
/3'0-+ /,)*)4)'17 /-(+'8&1; :,-
/+*+/)- :&./-6')036
03 0948+ E&)-,) 1- 4+,; .;) ).:,;8+.0; ./-+< 1- 1&*'))- >)
+)0-+ :,- (-0)&,3.;3 :,- 6)<&,+>0& 0+,- +:&) + (&./7
1&*'7 9' +,+ 3'/-'-+.0; 96 /,)*).-.- 9' +,+
'<3,-+.0; 6+ 9'02).&+,-$ -0) '+3 +83/ 0- *+) (+0- >)
9*:&/,)8+ 3')) 4+,) >) +31C)'17 1- (-0)&, 6+ 9'02).&+,- +3
./;/3/ >) -6 03 E&)-,)) 63) /-(+'8&1; +6;/3,-+ :,- /,AE)6- 63)
/-(+'8&1; >) +3 8-')/ >) .)'<3, 03 +<+ 0+,)6- +3 8-')/ 03
./-+<36 >) 03 +64) E&)-,) 9' 4+,;$
+0$ ?$ /-(+'8&1; .&0&/)'17 )+,; +0A)+ 0+,- .&0&/).- >)
+.)6)-8&1; 9' 2)0+ 8&,')036 0; -./- &* 1- 0+:)02)2;)-
'-+89'17 <9'17 .; :&+/; .; )+.; 3'36 0+ 19'.36 6+ 1&*')-
6+3 (;03/ 1- 0+.+ .+ 03 '-:&+/;.+ (+/+
/3,1C)) 8)./-,
')0363) 13:; (-0)&,36 63) 6)<&,+>0& :&./-6')036$ ) 13:;
0- 6+3 (;03/ 03.0,3 1- 0+.+ .+ :,- (-0)&,36 .;3 E&)-
,)'13 03 +<)+ :,- 2)0+ E;/,9'36 6+3 /,)*). )+,; 6+
0+:)02)2;)- 6+ &+,/; >) +3 (&./7 :- /,AE)6- 63) /-(+'8&1;
:;'; 0- )+3 8-')/ *+C)6))+$ 2-*)'13 8-C),)36
2)3:,36)36 6+ .;,3/+,-+ :&+6-) 9*:;,;/->/) >) '-03/-1C9'17
+ *-,<- /-(+'8&1; 6+ &+,/; +3 1+/7 2)0;) 8&,')0363)
1&*'))+ 4;,9)$
+0$ !$ 3,0-.+3 2)0+8&1; .:,- 4+,; 03 1&) +<) 1-'
0+,)) -,+ 3'36 *3.+): 6+ 9*:;,;4)- >) 9'/9) :,- C*+)6+<+
I0+,-6- +:&) +3 0;1C3/ +<; .:+2))6&,J
02)*')0-+3>$
/-(+'8&1; 9*E6+ 6-<;'9'13.; 9'0&/,& 8+ 63+ 0; -,+ 3'))
1-) .(;/3)+ .; *+,<; 6+ 0+C+0) 0- -,+ +0A)+ .(+/ (;,;
/-*A)7 09'17 8-1-+ 0; 1- +0&6& +.)6)-8&1; 03.0,3 ())'17
63) *)6 '3 .+3 :3/3/ :3'- 9' :)0)&+,- :;'; +3 ./;/3/ 03
<9'136 '3*+) .; :3,0-+<; .:,- +0&4)) 1- 6+ 0+,- +8-+ 0;,4)
03 <)3,;*9'/7 .; '3 .- 6+.- 3'36 :- +6/36 :;'; &, +8-+ &
:9)'- .; & 9*:+,/-$
+0$ L$ )0-+ 0+3/; 0- *364-*)/; +3 +83/ /-(+'8&1; 1-
.63F)/&,)) .;) 0-) *)63)4)R + &136 -6&+)- 09'17 -,+ /-(+'
8&1; .+3 ,;1)0+/ .63F)/&,)) /&4) .; F-03)+.0; 0+,;6-$ ) .;
'3 2)- (&./7 6)<&,+>0&8&1; ()0)&,36 2)0;)8&1;
+,;/9'136- *+,- 0-,/+,- '+, 2) (&./7 (;,; +0A)+$
/,)<+R
S-(- 6-(- .; '- 1-+VT 0A)+ *364-*)/; +3 (;03/ +/3'0-+ 63)
/-(+'8&1; .63F)/&,)) :-'/,3 *)6+ 0+,- '+3 +83/ .63F)/&,))
')0) 6+ & 1&*')-$
+0$ #$ - 6+ 9,<36 D,3*&. /-(+'8&1; 1;,3)'17 03 3'
.3,<30)7 :- 6)<&,+>0&8&1; 1&*'-.07 6+3 9'/&,.7 03
.63F)/&,)) 6+ +>) )+,; -6 6&8)'17 :,- 6+ %30)36->/) 6+
3*;'->/) +3 )'/,+/ 9' *3'4) 9' +,+ '<3,-+.0;$ 2)0+
8&1; :-./- :34)'- 1C)6- +3 9'/,+/7 9' +>) /&/ 9'/,+0-6+ +'7
"#O"#Q *+)'/- 1- +>/) 03 & .;:/;*9,);$
+0$ "$ ) 9'/,+0A)+>) +' 8-C),)36 9*:;,;4)-) 2)3:,36)36
:3,0-<9'17 +.3:,+ ,1-+6363) *-,.-.- :&,3'0; >) 6+ 2+'36
.; 9'0+6-0- >) +*3 -,+ 9' %3<-+< 2+'36$ ) 9'0; E)'-
'-+>-1C+/ 2)0+8&1; ./9'17 9'1+/; 13:; <;/),- 6+ &+./-
0;) 8-').- >) 63) :&,3'0; .; 9'0+6-0- 03 /&+/; 4+,+ 8-')
8-./- 03* /-(+'8&1; /,-0- *3'4)) 03 &+./- 9' 4+,;$ )
8))'17 9'/)'.; +3 ./;/3/ 03 /+E;,+ 1-'0&+0- 1- &*+' 6+
* %
+0$ $ /-(;')4;8&1; (-0)&,36 63) +.)6)-8&1; /&+/; 1&*
'))+ + 63) 2-&,<2)- /-(+'8&1; ())'17 +)0-+ 03 9**+.+
9' &:,-+6; 1- 0+,-6- .))'13.; E&)-,)) .; '3 )+.; 6+ 1&*')-
9' 8)+4+ 6&, +6-. E&)-,)) 0+,)) -,+ 1- 0+.+ 63) /-(+'8&1;
9'1-*'+ :,- /-(+'8&1; .;6 .-*'A1C- 6+ '+.$ - '+3
:,))*)/ /-(+'8&1; 1C)0)'17R S* *3,) '&) :;'; +/3'0-+
:;'; 8+ 2) 3'367 0+ +0-./+ 1&*'7T 0; -,+ 0&:)6+> *)0 9'0;
:,- +/3'0-+ /-(;')4;8&1;$ +,; 1+0; +3 )->)/ /-(+'8&1;
2-&,<2)- 1-' 1&*'))- >+3 8-')/ 2)0+8&1; 9' .0+3'
+1309'13>) +*)'/- E)'-6- *)6+ >) 0)'./-+ 0+,- +3 +83/ 1-
6+ +.)6)-8&1; :,- 1&+*'+ .+ >) 03 (-0)&,36 +3 /,)*). 9'
+,)<,+1 03 0)'./-$ ,+ 9'0; +.)6)-8&1; 8)3 9'02). 6+ 1)
36+ >) 1+0; +3 *;,.7 9' +,)<,+1 1&+*'+ 63) +.)6)-8&1;
-,+ .6&E&1; + *-,<- 6+ 1&*'3 .;3$ +,; :,- /-(;')4;8&1;
6+3 1+/ +.)6)-8&1; 6+ :,))-/)') 6+ 0+,/- >) +<)3'<9'17
+*3 6+ +)$$$ *-,<-+ 09/- 03 3' ,;8+> .) 6+ 8-C),)36
2)3:,36)36 0-6 E;/,9' 6+ '-8&)6- .+6-$
:3' 1+0; 6+3
8;1C3/ 8-C),)36 +*3 8&)')0 +3 1C).R S&)')0 (-0)&, +,- +
.)6)-E-)VT ) +>-+ (;,; C;E+8; +3 )->)/7 6+ 1&*')-
/-(;')4;8&1; *3/9'17 8-C),)36 :,- 2)0+8&1; 9' +,+
3'/-'-+.0; 0+ :,- 3' &* E;/,9' :-'/,3 +>-1C+,-+ +0-))
4;,) 13:; *+,- ,;.0&+6- 0- (;03.- )2'-+8&1; 9' +,+
3'/-'-+.0;$
+0$ ?$ %)'- '3 .+3 +>-1C+/ +)0-+ 9' .0+3' /-(;')4;
8&1; >) +0&6-+ 2)0+8&1; 9' +,+ 3'/-'-+.0; 9' +'36
1-'/6)7 + 1&*'))6&, 6&, &'./+'/)'8&1; +3 >) 6&8)/ )+,;
(;,; 8-./- :,- 2)0+8&1; >) +>-+ 1-<,+E; 09/ 03 '&+:/-+
+3 :6-0+/ (3<+ 1)' .0+3' 2)0+8&1; 1)' %303,->/) >) +3
+:30+/ &'./+'/)'8&1; .0+3'36 ;,9) 3'/-'->/) )+,;$
+0$ !$
&6/+'36 -,+ 9' %3<-+<= 9'1+/; )+3 *+,> :&,3'0+
1- 6+ 9*:;,;4)- .; *+,<; +.3:,+ 63) &'./+'/)'8&1; >)
9'1+/; +3 :3,0-. .36/+'36$ +,; &'./+'/)'8&1; +3 ./,9'.7
&+./- (&+,/- E3'; 0; >) 4+,+ 8-').- 6+ 19'.36 /&+/; >) .+3
/;E;,9/ 9' *3'4) 6+ 6&0 +>-+ 1- /+,- 09/7 .&6/+'36 1+0; +3
9'4-6-. 0- &+./- +,- >) 9' 0- 6&0 )-./- '3 .; <9'1))+ 0; +>-+
6-.'- 96 8+ 63+ 0; +8-+ >) 6A>) >) 'A*4) >) 3'<3,) >) .),E) 6-
(-0)) 0; 9'0; '3 (9,>).; E+')) + 63) +/-)8&1;$ - 9'/,& 1C)
+3 +6-. .&6/+'36 !@@ 1- /;/+,) 9'/,+6-. >) 6-+3 1+/ :&,3'0;
&,)03* '3*+) .; ./,;E+/; 6+ 6&036 +0A)+ 3'1- -,+ /+E;,+ 63)
&'./+'/)'8&1;$ ) +3 :3,0-. /;/+,9) >) .+3 /9*:)'+/ 03 &
./,+F- + 63) &'./+'/)'8&1; 0+,- ./,+F- 8;1C9'17 0; 8)'
/;/+,9) .+3 1+/ 9'+:&) >) 639'13) /;/+,9) 9' <&+'; /+E;,+
0A)+6+6/; '3 .; .; +:30- 1- ,;CE&) 9' 0- 6&0 -,+ 0- +0A)+
.:+)*; 6-+3 0;1C3/ +.3:,+ 03* 0+,- 9'0&/,& +3 :3/3/ +3
:6-0+/ (3<+ >) +3 6;.+/ /&+/; /+E;,+ :3./)-$ 3*+) &'
./+'/)'8&1; 8;1C9'17 .:+)*; 0+ +0A)+ >+3 ./,9'.7 6-(-0))
0- +8-+ >+3 :3,0-. :,-./- *3'4) 9' ,1-+6$ )06-'>3< +3
(&./7 + *3'/-')6&, 0; '+3 8,3/ .; .; :3)- 9*:&/,)8+
9*:;,;4)-) +3 0- 3,<))+ 63) 3*'-1C;3 +3 (&./7 6+ +0A)+
.:+)*; 0; .:3' 0; '3*+) >A:/- /;/+,) +3 (&./7 +0A)+ 0- +3
<&')/ >) +3 ,;CE)/ :;'; 6+ /+E;,; 09/ .+3 *),+/ >) .)'<3,
.36/+'36$ -0) 13:; +0-+./; )CE9'1; +3 >-1C+/ .&6/+'36
)+,; :,- 2)0+8&1; 0+,-6- -,+ (3<)/ 6+ :+>-+ 1- 9,./&,$
+0$ L$ &'./+'/)'8&1; 13:; (3<+ .+ 1-' +,+
3'/-'-+.0; '+3 *;,.7 6+ +0&4)) 0- 9' '3*;, 0+ 6+ @@
1- &+*-') /&/ 9'/,+6-. 6-(-0)) .+3 .3)/ 03 *3'4)) +6;/3,-+
9' .3. >) +:,&+:- 1- +,+*&,;> :- 6+ %)./,)4; +3 63+/ :&/
)0+ :,-./- *3'4) :,- 6+ &,'+ >) +3 )->)/ :,- 6+
9*:363'<7 + 4;,9) '&+./,- >) /,-09'17 *+) :- 1-' .3. 1-