Professional Documents
Culture Documents
New Directions Chapter One-1
New Directions Chapter One-1
0/&
*OUFSDVMUVSBM
$PNNVOJDBUJPO
"83*5&345&$)/*26&
.BJO*EFBTBOE4VQQPSUJOH%FUBJMT
*O UIJT DIBQUFS
ZPV XJMM FYQMPSF DVMUVSBM EJGGFSFODFT JO WBMVFT
CFMJFGT
BOECFIBWJPSTBOEUIFJOUFSDVMUVSBMQSPCMFNTUIBUTPNFUJNFTSFTVMUGSPN
UIFTF EJGGFSFODFT :PV XJMM DPOTJEFS IPX QFPQMF GSPN EJWFSTF DVMUVSFT
SFHBSE UJNF
FYQSFTT UIFNTFMWFT WFSCBMMZ BOE OPOWFSCBMMZ
BOE JOUFSBDU
TVDDFTTGVMMZ
2VFTUJPOT3BJTFEJO$IBQUFS0OF
8PSLJOHXJUIBQBSUOFSPSJOBTNBMMHSPVQ
EJTDVTTUXPPSUISFFPGUIF
GPMMPXJOHRVFTUJPOT
"SFUIFSFNPSFTJNJMBSJUJFTPSNPSFEJGGFSFODFTBNPOHQFPQMFBSPVOE
UIFXPSMEJOUIFXBZUIFZUIJOL
CFIBWF
BOEDPNNVOJDBUF
8IBUBSFUIFNPTUJNQPSUBOUTPDJBMBOEDVMUVSBMWBMVFTJOGMVFODJOH
ZPVSPXOCFMJFGTBOECFIBWJPS
8IBUBSFUIFNBKPSPCTUBDMFTUPJOUFSDVMUVSBMDPNNVOJDBUJPO )PX
DBOUIFZCFSFEVDFE
*GZPVMJWFJOBOPUIFSDVMUVSFGPSBOFYUFOEFEQFSJPEPGUJNF
TIPVME
ZPVFNCSBDFUIFQSPWFSCi8IFOJO3PNF
EPBTUIF3PNBOTEPw
%PZPVUIJOLUIBUXIFOZPVMJWFJOBOFXDVMUVSFZPVSWBMVFT
PQJOJPOT
PSCFIBWJPSDIBOHFJOBOZXBZ
#SJFG2VPUBUJPOT
5IFGPMMPXJOHRVPUBUJPOTEFBMXJUIJOUFSDVMUVSBMJTTVFTDPOTJEFSFEJO
UIJTDIBQUFS8PSLJOHXJUIBQBSUOFSPSJOBTNBMMHSPVQ
DIPPTFUXPPS
UISFFRVPUBUJPOTBOEEJTDVTTUIFN
5IFSFOFWFSXFSF
JOUIFXPSME
UXPPQJOJPOTBMJLF
OPNPSFUIBOUXP
IBJST
PSUXPHSBJOTUIFNPTUVOJWFSTBMRVBMJUZJTEJWFSTJUZ .POUBJHOF
'SFODIFTTBZJTU
5IFSFJTOPMPOHFSEJWJTJPOCFUXFFOXIBUJTGPSFJHOBOEXIBUJTEPNFTUJD
oUIFXPSMEFDPOPNZ
UIFXPSMEFOWJSPONFOU
UIFXPSME"*%4DSJTJT
UIF
XPSMEBSNTSBDFoUIFZBGGFDUVTBMM 8JMMJBN+FGGFSTPO$MJOUPO
64
QSFTJEFOU
"MMQFPQMFBSFUIFTBNF*UJTPOMZUIFJSIBCJUTUIBUBSFEJGGFSFOU
$POGVDJVT
$IJOFTFQIJMPTPQIFS
/PPCKFDUJTNZTUFSJPVT5IFNZTUFSZJTJOZPVSFZF &MJ[BCFUI#PXFO
64BVUIPS
$03&3&"%*/(
"NFSJDBO7BMVFTBOE"TTVNQUJPOT
+PVSOBM8SJUJOH
*OZPVSKPVSOBM
XSJUFGPSUFOUPGJGUFFONJOVUFTBCPVUPOFPSUXPDVMUVSBM
EJGGFSFODFTZPVWFOPUJDFEXIJMFMJWJOHJOBGPSFJHODPVOUSZPSJOBQMBDFUIBU
JTDVMUVSBMMZEJGGFSFOUGSPNXIFSFZPVHSFXVQ5IFOTIBSFZPVSUIPVHIUTXJUI
TFWFSBMDMBTTNBUFT
1SFWJFXJOHUIF5PQJD
3FBEUIFGJSTUQBSBHSBQIPGi"NFSJDBO7BMVFTBOE"TTVNQUJPOT
wJOXIJDIUIF
BVUIPSEJTDVTTFTUIFDPODFQUPGWBMVFT5IFOXSJUFBMJTUPGUISFFPSGPVSNBKPS
WBMVFTJOZPVSDVMUVSF%JTDVTTZPVSMJTUJOBTNBMMHSPVQBOEUIFOXSJUFBMJTUPGBMM
UIFDVMUVSBMWBMVFTPOUIFCPBSE
"HSFFJOHBOE%JTBHSFFJOH
5PXIBUFYUFOUEPZPVBHSFFXJUIUIFGPMMPXJOHTUBUFNFOUT 'JMMJOFBDICMBOL
XJUI4" TUSPOHMZBHSFF
" BHSFF
6 VOEFDJEFE
% EJTBHSFF
PS4% TUSPOHMZ
EJTBHSFF
5IFOTIBSFZPVSSFTQPOTFTXJUITFWFSBMDMBTTNBUFT
*UTVTVBMMZCFUUFSUPEPUIJOHTCZZPVSTFMGUIBOUPBDDFQUIFMQGSPNPUIFS
QFPQMF
/PUFWFSZPOFTPQJOJPOTBSFFRVBMMZWBMJEBOEXPSUIZPGDPOTJEFSBUJPO
1FPQMFEPOPUIBWFDPOUSPMPWFSUIFJSPXOEFTUJOJFT
/BUVSFTIPVMECFDPOUSPMMFEBOEVTFEJOUIFTFSWJDFPGIVNBOCFJOHT
8IFOZPVOHQFPQMFBSFFJHIUFFOZFBSTPME
UIFZTIPVMECFFODPVSBHFE
UPNPWFBXBZGSPNIPNF
$PNQFUJUJPOJTBTUSPOHWBMVFJONZDVMUVSF
*GTPNFPOFEPFTTPNFUIJOHUIBUCPUIFSTZPV
ZPVTIPVMEFYQSFTTZPVS
GFFMJOHTPQFOMZBOEEJSFDUMZUPUIFQFSTPO
8IFOMJWJOHJOBGPSFJHODPVOUSZ
ZPVTIPVMEUSZUPBTTJNJMBUFCZ
FNCSBDJOHUIFOBUJPOTDVTUPNTBOEQSBDUJDFT
1FPQMFJONZDVMUVSFBSFRVJUFJOGPSNBMJOUIFJSQFSTPOBMBOE
QSPGFTTJPOBMSFMBUJPOTIJQT
*UTCFUUFSUPGPDVTPOUIFGVUVSFUIBOUPUIJOLUPPNVDIBCPVUZPVS
DVMUVSFTQBTUoJUTDVTUPNT
USBEJUJPOT
BOEIFSJUBHF
$)"15&30/& *OUFSDVMUVSBM$PNNVOJDBUJPO
5BLJOH/PUFT8IJMF:PV3FBE
"TZPVSFBEUIFTFMFDUJPO
VOEFSMJOFPSIJHIMJHIUUIFQBTTBHFTUIBUJEFOUJGZNBKPS64
WBMVFT5IFO
JOUIFNBSHJOOFYUUPBNBSLFEQBTTBHF
JOEJDBUFIPXQSPNJOFOUUIF
WBMVFJTJOZPVSDVMUVSFCZXSJUJOHiWFSZTUSPOH
wiTUSPOH
wiOPUWFSZTUSPOH
wPSiXFBLw
"NFSJDBO7BMVFTBOE"TTVNQUJPOT
i (BSZ"MUIFO
(BSZ"MUIFOXBTBGPSFJHOTUVEFOUBEWJTFSBUUIF6OJWFSTJUZPG*PXBGPSNBOZZFBST)FIBT
XSJUUFOTFWFSBMCPPLTCBTFEPOIJTFYQFSJFODFTMJWJOHJO1FSVBOE.BMBZTJBBOEPOIJTFYUFOTJWF
XPSLXJUITUVEFOUT
JNNJHSBOUT
BOEPUIFSWJTJUPSTUPUIF6OJUFE4UBUFT5IJTSFBEJOHJTUBLFO
GSPNBDIBQUFSJO"NFSJDBO8BZT"(VJEFGPS'PSFJHOFSTJOUIF6OJUFE4UBUFT
TFDPOE
FEJUJPO
1FPQMFXIPHSPXVQJOBQBSUJDVMBSDVMUVSFTIBSFDFSUBJOWBMVFTBOEBTTVNQUJPOT
5IBU EPFT OPU NFBO UIFZ BMM TIBSF FYBDUMZ UIF TBNF WBMVFT UP FYBDUMZ UIF TBNF
FYUFOU*UEPFTNFBOUIBUNPTUPGUIFN
NPTUPGUIFUJNF
BHSFFXJUIFBDIPUIFST
JEFBT BCPVU XIBU JT SJHIU BOE XSPOH
EFTJSBCMF BOE VOEFTJSBCMF
BOE TP PO 5IFZ
BMTP BHSFF
NPTUMZ
XJUI FBDI PUIFST BTTVNQUJPOT BCPVU IVNBO OBUVSF
TPDJBM
SFMBUJPOTIJQT
BOETPPO
/PUJDFUIBUUIFWBMVFTBOEBTTVNQUJPOTEJTDVTTFECFMPXPWFSMBQXJUIBOETVQQPSU
FBDIPUIFS*OHFOFSBM
UIFZBHSFFXJUIFBDIPUIFS5IFZGJUUPHFUIFS"DVMUVSFDBO
CFWJFXFEBTBDPMMFDUJPOPGWBMVFTBOEBTTVNQUJPOTUIBUHPUPHFUIFSUPTIBQFUIF
XBZBHSPVQPGQFPQMFQFSDFJWFTBOESFMBUFTUPUIFXPSMEBSPVOEUIFN
*/%*7*%6"-*4.
5IF NPTU JNQPSUBOU UIJOH UP VOEFSTUBOE BCPVU "NFSJDBOT JT QSPCBCMZ UIFJS
EFWPUJPOUPJOEJWJEVBMJTN5IFZBSFUSBJOFEGSPNWFSZFBSMZJOUIFJSMJWFTUPDPOTJEFS
UIFNTFMWFTBTTFQBSBUFJOEJWJEVBMTXIPBSFSFTQPOTJCMFGPSUIFJSPXOTJUVBUJPOTJO
MJGF BOE UIFJS PXO EFTUJOJFT 5IFZSF OPU USBJOFE UP TFF UIFNTFMWFT BT NFNCFST
PG B DMPTFLOJU JOUFSEFQFOEFOU GBNJMZ
SFMJHJPVT HSPVQ
USJCF
OBUJPO
PS BOZ PUIFS
DPMMFDUJWJUZ
:PVDBOTFFJUJOUIFXBZ"NFSJDBOTUSFBUUIFJSDIJMESFO0OFEBZ*XBTBUBMPDBM
TIPQQJOHNBMM
XBJUJOHJOMJOFUPCVZBO0SBOHF+VMJVT "O0SBOHF+VMJVTJTBDPPM
ESJOLNBEFJOBCMFOEFSXJUIPSBOHFKVJDF
JDF
BOETPNFPUIFSJOHSFEJFOUT
#FIJOE
NFJOUIFMJOFXBTBXPNBOXJUIUXPDIJMESFO
BCPZXIPXBTBCPVUUISFFZFBSTPME
BOEBHJSMXIPXBTBCPVUGJWF5IFCPZIBEIJTIBOEJOUIFQPDLFUPGIJTCMVFKFBOT
BOE*DPVMEIFBSUIBUIFIBETPNFDPJOTJOUIFSF
5IFCPZBTLFEIJTNPUIFS
i$BO*HFUBO0SBOHF+VMJVT w
i/P
wTIFTBJEUPIJNi:PVEPOUIBWFFOPVHINPOFZMFGUGPSBO0SBOHF+VMJVT
3FNFNCFSZPVCPVHIUUIBUDPPLJFBXIJMFBHP:PVEPIBWFFOPVHINPOFZGPSBIPU
EPH4PZPVDPVMEHFUBIPUEPHOPXJGZPVXBOUUP0S
ZPVDPVMETBWFZPVSNPOFZ
BOETPNFUJNFMBUFSXIFOZPVIBWFFOPVHINPOFZ
XFDPVMEDPNFCBDLIFSFBOE
ZPVDPVMEHFUBO0SBOHF+VMJVTw
$03&3&"%*/( "NFSJDBO7BMVFTBOE"TTVNQUJPOT
8IFO * UFMM UIJT TUPSZ UP QFPQMF GSPN PUIFS DPVOUSJFT
UIFZ VTVBMMZ SFBDU XJUI
EJTCFMJFG5IFJEFBUIBUBDIJMETPZPVOHXPVMEFWFOIBWFIJTPXONPOFZUPTQFOE
MFUBMPOFCFFYQFDUFEUPEFDJEFIPXUPTQFOEJU
TFFNTCFZPOEUIFJSDPNQSFIFOTJPO
)FSF JT B ZPVOH DIJME XIPTF PXO NPUIFS JT GPSDJOH IJN UP NBLF B EFDJTJPO UIBU
BGGFDUTOPUKVTUIJTTJUVBUJPOBUUIFNPNFOUoXIFUIFSPSOPUUPHFUBIPUEPHoCVU
UIBUXJMMBGGFDUIJNBUTPNFVOTQFDJGJFEUJNFJOUIFGVUVSF
XIFOIFXJMMIBWFNPSF
NPOFZ
#VUXIFO"NFSJDBOTIFBSUIFTUPSZ
UIFZVTVBMMZVOEFSTUBOEJUQFSGFDUMZXFMM5IJT
NPUIFSJTIFMQJOHIFSTPOMFBSOUPNBLFIJTPXOEFDJTJPOTBOEUPCFBDDPVOUBCMF
GPSIJTPXONPOFZ4PNF"NFSJDBOQBSFOUTNJHIUOPUFYQFDUBUISFFZFBSPMEUP
NBLF B EFDJTJPO BCPVU IPX UP TQFOE NPOFZ
CVU UIFZ DFSUBJOMZ VOEFSTUBOE XIBU
UIFNPUIFSJTEPJOH4IFJTHFUUJOHIFS TPO SFBEZ GPS B XPSME JO XIJDI IF XJMM CF
SFTQPOTJCMFGPSIJTDIPJDFTBOEUIFJSDPOTFRVFODFT&WFOIJTPXONPUIFSXPOUCF
IFMQJOHIJNMBUFSJOMJGF
BOEIFOFFETUPCFSFBEZGPSUIBU
5IJT QBSUJDVMBS NPUIFS NBZ PS NBZ OPU IBWF PXOFE B DPQZ PG %S #FOKBNJO
4QPDLTGBNPVTCPPL
%S4QPDLT#BCZBOE$IJME$BSF
UPXIJDINJMMJPOTPG"NFSJDBO
QBSFOUTIBWFMPOHUVSOFEGPSJOGPSNBUJPOBOEBEWJDFPOSBJTJOHUIFJSDIJMESFO5IF
NPTUSFDFOUWFSTJPOPGUIFCPPLNBLFTUIJTPCTFSWBUJPO
*O UIF 6OJUFE 4UBUFTWFSZ GFX DIJMESFO BSF SBJTFE UP CFMJFWF UIBU UIFJS
QFSTPOBM EFTUJOZ JT UP TFSWF UIFJS GBNJMZ
UIFJS DPVOUSZ
UIFJS (PE <BT JT UIF
QSBDUJDFJOTPNFPUIFSDPVOUSJFT>(FOFSBMMZDIJMESFO<JOUIF6OJUFE4UBUFT>
BSF HJWFO UIF GFFMJOH UIBU UIFZ DBO TFU UIFJS PXO BJNT BOE PDDVQBUJPO
JO MJGF
BDDPSEJOH UP UIFJS JODMJOBUJPOT 8FSF SBJTJOH UIFN UP CF SVHHFE
JOEJWJEVBMJTUT Q
8IJMFJUIBTCFDPNFNPSFBDDFQUBCMFJOMJHIUPGDIBOHJOHFDPOPNJDDJSDVNTUBODFT
FTQFDJBMMZIJHIFSIPVTJOHDPTUT
GPSZPVOHBEVMUTUPMJWFJOUIFJSQBSFOUTIPVTF
UIF
JEFBM PG JOEFQFOEFODF BGUFS IJHI TDIPPM HSBEVBUJPO SFNBJOT *G JU JT FDPOPNJDBMMZ
GFBTJCMFGPSUIFNUPEPTP
ZPVOHBEVMU"NFSJDBOTBSFFYQFDUFEUPMJWFBQBSUGSPN
UIFJSQBSFOUT
FJUIFSPOUIFJSPXOPSJODPMMFHF
PSSJTLCFJOHWJFXFEBTJNNBUVSF
iUJFE UP UIFJS NPUIFST BQSPO TUSJOHT
w PS PUIFSXJTF VOBCMF UP MFBE B OPSNBM
JOEFQFOEFOUMJGF
"NFSJDBOT BSF USBJOFE UP DPODFJWF PG UIFNTFMWFT BT TFQBSBUF JOEJWJEVBMT
BOE
UIFZBTTVNFFWFSZPOFFMTFJOUIFXPSMEJTUPP8IFOUIFZFODPVOUFSBQFSTPOGSPN
BCSPBEXIPTFFNTUPUIFNFYDFTTJWFMZDPODFSOFEXJUIUIFPQJOJPOTPGQBSFOUT
XJUI
GPMMPXJOH USBEJUJPOT
PS XJUI GVMGJMMJOH PCMJHBUJPOT UP PUIFST
UIFZ BTTVNF UIBU UIF
QFSTPOGFFMTUSBQQFEPSJTXFBL
JOEFDJTJWF
PSiPWFSMZEFQFOEFOUw5IFZBTTVNFBMM
QFPQMFNVTUSFTFOUCFJOHJOTJUVBUJPOTXIFSFUIFZBSFOPUiGSFFUPNBLFVQUIFJSPXO
NJOETw5IFZBTTVNF
GVSUIFSNPSF
UIBUBGUFSMJWJOHGPSBUJNFJOUIF6OJUFE4UBUFT
QFPQMFXJMMDPNFUPGFFMiMJCFSBUFEwGSPNDPOTUSBJOUTBSJTJOHPVUTJEFUIFNTFMWFTBOE
XJMMCFHSBUFGVMGPSUIFPQQPSUVOJUZUPiEPUIFJSPXOUIJOHwBOEiIBWFJUUIFJSPXO
XBZw"TJOEFFE
NBOZBSF
5IFJOEJWJEVBMUIBU"NFSJDBOTJEFBMJ[FQSFGFSTBOBUNPTQIFSFPGGSFFEPN
XIFSF
OFJUIFSUIFHPWFSONFOUOPSBOZPUIFSFYUFSOBMGPSDFPSBHFODZEJDUBUFTXIBUUIF
JOEJWJEVBMEPFT'PS"NFSJDBOT
UIFJEFBPGJOEJWJEVBMGSFFEPNIBTTUSPOH
QPTJUJWF
DPOOPUBUJPOT
$)"15&30/& *OUFSDVMUVSBM$PNNVOJDBUJPO
#Z DPOUSBTU
QFPQMF GSPN NBOZ PUIFS DVMUVSFT SFHBSE TPNF PG UIF CFIBWJPS
"NFSJDBOT MFHJUJNJ[F CZ UIF MBCFM iJOEJWJEVBM GSFFEPNw UP CF TFMGDFOUFSFE BOE
MBDLJOHJODPOTJEFSBUJPOGPSPUIFST
'PSFJHO WJTJUPST XIP VOEFSTUBOE UIF EFHSFF UP XIJDI "NFSJDBOT BSF JNCVFE
XJUIUIFOPUJPOUIBUUIFGSFF
TFMGSFMJBOUJOEJWJEVBMJTUIFJEFBMLJOEPGIVNBOCFJOH
XJMMCFBCMFUPVOEFSTUBOENBOZBTQFDUTPG"NFSJDBOCFIBWJPSBOEUIJOLJOHUIBU
PUIFSXJTFNJHIUOPUNBLFTFOTF"WFSZGFXPGUIFNBOZQPTTJCMFFYBNQMFT
t"NFSJDBOTTFFBTIFSPFTUIPTFJOEJWJEVBMTXIPiTUBOEPVUGSPNUIFDSPXEw
CZEPJOHTPNFUIJOHGJSTU
MPOHFTU
NPTUPGUFO
PSPUIFSXJTFiCFTUw&YBNQMFT
BSFBWJBUPST$IBSMFT-JOECFSHIBOE"NFMJB&BSIBSU
HPMGFS5JHFS8PPET
BOECBTLFUCBMMQMBZFS.JDIBFM+PSEBO1FSIBQTUIFCFTUFYBNQMFGSPNUIF
XPSME PG GJDUJPO JT UIF "NFSJDBO DPXCPZ BT QPSUSBZFE CZ TVDI NPUJPO
QJDUVSFBDUPSTBT+PIO8BZOFBOE$MJOU&BTUXPPE
t"NFSJDBOTBENJSFQFPQMFXIPIBWFPWFSDPNFBEWFSTFDJSDVNTUBODFT GPS
FYBNQMF
QPWFSUZ PS B QIZTJDBM IBOEJDBQ
BOE iTVDDFFEFEw JO MJGF #MBDL
FEVDBUPS#PPLFS58BTIJOHUPOJTPOFFYBNQMFUIFCMJOEBOEEFBGBVUIPS
BOEMFDUVSFS)FMFO,FMMFSJTBOPUIFS
t.BOZ"NFSJDBOTEPOPUEJTQMBZUIFEFHSFFPGSFTQFDUGPSUIFJSQBSFOUTUIBU
QFPQMFJONPSFUSBEJUJPOBMPSGBNJMZPSJFOUFETPDJFUJFTDPNNPOMZEP'SPN
UIFJSQPJOUPGWJFX
CFJOHCPSOUPQBSUJDVMBSQBSFOUTXBTBTPSUPGIJTUPSJDBM
PS CJPMPHJDBM BDDJEFOU 5IF QBSFOUT GVMGJMMFE UIFJS SFTQPOTJCJMJUJFT UP UIF
DIJMESFOXIJMFUIFDIJMESFOXFSFZPVOH
BOEOPXUIBUUIFDIJMESFOIBWF
SFBDIFEiUIFBHFPGJOEFQFOEFODF
wUIFDMPTFDIJMEQBSFOUUJFJTMPPTFOFE
PDDBTJPOBMMZFWFOCSPLFO
t*UJTOPUVOVTVBMGPS"NFSJDBOTXIPBSFCFZPOEUIFBHFPGBCPVUUXFOUZ
UXP BOE TPNFUJNFT ZPVOHFS
BOE XIP BSF TUJMM MJWJOH XJUI UIFJS QBSFOUT
UPQBZUIFJSQBSFOUTGPSSPPNBOECPBSE&MEFSMZQBSFOUTMJWJOHXJUIUIFJS
HSPXO DIJMESFO NBZ EP MJLFXJTF 1BZJOH GPS SPPN BOE CPBSE JT B XBZ PG
TIPXJOHJOEFQFOEFODF
TFMGSFMJBODF
BOESFTQPOTJCJMJUZGPSPOFTFMG
t$FSUBJO QISBTFT POF DPNNPOMZ IFBST BNPOH "NFSJDBOT DBQUVSF UIFJS
EFWPUJPOUPJOEJWJEVBMJTNi:PVMMIBWFUPEFDJEFUIBUGPSZPVSTFMGwi*GZPV
EPOUMPPLPVUGPSZPVSTFMG
OPPOFFMTFXJMMwi-PPLPVUGPSOVNCFSPOFw
i#FZPVSPXOCFTUGSJFOEw
$0.1&5*5*0/
*OEJWJEVBMJTUJD "NFSJDBOT OBUVSBMMZ TFF UIFNTFMWFT BT CFJOH JO DPNQFUJUJPO XJUI
PUIFST $PNQFUJUJWFOFTT QFSWBEFT UIF TPDJFUZ *U JT PCWJPVT JO UIF BUUFOUJPO HJWFO
UP BUIMFUJD FWFOUT BOE TUBS BUIMFUFT
XIP BSF QSBJTFE GPS CFJOH iSFBM DPNQFUJUPSTw
$IBSMFT-JOECFSHI o
"NFSJDBOQJMPUXIP
JO
NBEFUIFGJSTUTPMP
OPOTUPQUSBOTBUMBOUJDGMJHIU
"NFMJB&BSIBSU o
'JSTUXPNBOUPGMZBDSPTTUIF"UMBOUJD0DFBO JO
BOEUPGMZBDSPTTJUBMPOF
JO
#PPLFS58BTIJOHUPO o
4POPGBTMBWFXIPXFOUGSPNXPSLJOHJODPBMNJOFTUPGPVOEJOHB
VOJWFSTJUZGPS"GSJDBO"NFSJDBOTUVEFOUTBOECFDPNJOHPOFPGUIFMFBEJOHFEVDBUPSTPGIJTEBZ
)FMFO,FMMFS o
(SBEVBUFPG3BEDMJGGF$PMMFHFXIPXFOUPOUPXSJUFBOEMFDUVSFFYUFOTJWFMZBCPVU
TPDJBMDBVTFT
$03&3&"%*/( "NFSJDBO7BMVFTBOE"TTVNQUJPOT
*U JT BMTP PCWJPVT JO TDIPPMT BOE FYUSBDVSSJDVMBS BDUJWJUJFT GPS DIJMESFO
XIFSF
HBNFT BOE DPOUFTUT BSF BTTVNFE UP CF EFTJSBCMF BOE CFOFGJDJBM $PNQFUJUJWFOFTT
JT MFTT PCWJPVT XIFO JU JT JO UIF NJOET PG QFPQMF XIP BSF DPOTJTUFOUMZ DPNQBSJOH
UIFNTFMWFTXJUIPUIFSTXIPJTGBTUFS
TNBSUFS
SJDIFS
CFUUFSMPPLJOHXIPTFDIJMESFO
BSFUIFNPTUTVDDFTTGVMXIPTFIVTCBOEJTUIFCFTUQSPWJEFSPSUIFCFTUDPPLPSUIF
CFTUMPWFSXIJDITBMFTQFSTPOTPMEUIFNPTUEVSJOHUIFQBTURVBSUFSXIPFBSOFEIJT
GJSTUNJMMJPOEPMMBSTBUUIFFBSMJFTUBHFBOETPPO1FPQMFXIPBSFDPNQFUJOHXJUI
PUIFSTBSFFTTFOUJBMMZBMPOF
USZJOHUPNBJOUBJOUIFJSTVQFSJPSJUZBOE
JNQMJDJUMZ
UIFJS
TFQBSBUFOFTTGSPNPUIFST
13*7"$:
"MTPDMPTFMZBTTPDJBUFEXJUIUIFWBMVFUIFZQMBDFPOJOEJWJEVBMJTNJTUIFJNQPSUBODF
"NFSJDBOT BTTJHO UP QSJWBDZ "NFSJDBOT BTTVNF UIBU QFPQMF iOFFE TPNF UJNF UP
UIFNTFMWFTw PS iTPNF UJNF BMPOFw UP UIJOL BCPVU UIJOHT PS SFDPWFS UIFJS TQFOU
QTZDIPMPHJDBM FOFSHZ "NFSJDBOT IBWF HSFBU EJGGJDVMUZ VOEFSTUBOEJOH QFPQMF XIP
BMXBZTXBOUUPCFXJUIBOPUIFSQFSTPO
XIPEJTMJLFCFJOHBMPOF"NFSJDBOTUFOEUP
SFHBSETVDIQFPQMFBTXFBLPSEFQFOEFOU
"NFSJDBOTBUUJUVEFTBCPVUQSJWBDZDBOCFEJGGJDVMUGPSGPSFJHOFSTUPVOEFSTUBOE
"NFSJDBOTIPVTFT
ZBSET
BOEFWFOUIFJSPGGJDFTDBOTFFNPQFOBOEJOWJUJOH
ZFU
JO UIF "NFSJDBOT NJOET
UIFSF BSF CPVOEBSJFT UIBU PUIFS QFPQMF BSF TJNQMZ OPU
TVQQPTFE UP DSPTT 8IFO UIF CPVOEBSJFT BSF DSPTTFE
UIF "NFSJDBOT CPEJFT XJMM
WJTJCMZTUJGGFOBOEUIFJSNBOOFSXJMMCFDPNFDPPMBOEBMPPG
&26"-*5:
"NFSJDBOT BSF BMTP EJTUJODUJWF JO UIF EFHSFF UP XIJDI UIFZ CFMJFWF JO UIF JEFBM
BTTUBUFEJOUIFJS%FDMBSBUJPOPG*OEFQFOEFODF
UIBUiBMMNFOBSFDSFBUFEFRVBMw
"MUIPVHIUIFZTPNFUJNFTWJPMBUFUIFJEFBMJOUIFJSEBJMZMJWFT
QBSUJDVMBSMZJONBUUFST
PGJOUFSSBDJBMSFMBUJPOTIJQTBOETPNFUJNFTSFMBUJPOTIJQTBNPOHQFPQMFGSPNEJGGFSFOU
TPDJBMDMBTTFT
"NFSJDBOTIBWFBEFFQGBJUIUIBUJOTPNFGVOEBNFOUBMXBZBMMQFPQMF
BUMFBTUBMM"NFSJDBOQFPQMF
BSFPGFRVBMWBMVF
UIBUOPPOFJTCPSOTVQFSJPSUP
BOZPOFFMTFi0OFQFSTPO
POFWPUF
wUIFZTBZ
DPOWFZJOHUIFJEFBUIBUBOZQFSTPOT
PQJOJPOJTBTWBMJEBOEXPSUIZPGBUUFOUJPOBTBOZPUIFSQFSTPOTPQJOJPO
"NFSJDBOTBSFHFOFSBMMZRVJUFVODPNGPSUBCMFXIFOTPNFPOFUSFBUTUIFNXJUI
PCWJPVTEFGFSFODF5IFZEJTMJLFCFJOHUIFTVCKFDUTPGPQFOEJTQMBZTPGSFTQFDUoCFJOH
CPXFE UP
CFJOH EFGFSSFE UP
CFJOH USFBUFE BT UIPVHI UIFZ DPVME EP OP XSPOH PS
NBLFOPVOSFBTPOBCMFSFRVFTUT
'PSFJHOFST XIP BSF BDDVTUPNFE UP NPSF PCWJPVT EJTQMBZT PG SFTQFDU TVDI BT
CPXJOH
BWFSUJOHFZFTGSPNUIFGBDFPGUIFIJHIFSTUBUVTQFSTPO
PSVTJOHIPOPSJGJD
UJUMFT
PGUFO PWFSMPPL UIF XBZT JO XIJDI "NFSJDBOT TIPX SFTQFDU GPS QFPQMF PG
IJHIFS TUBUVT 5IFZ UIJOL
JODPSSFDUMZ
UIBU "NFSJDBOT BSF HFOFSBMMZ VOBXBSF PG
TUBUVTEJGGFSFODFTBOEEJTSFTQFDUGVMPGPUIFSQFPQMF8IBUJTEJTUJODUJWFBCPVUUIF
"NFSJDBO PVUMPPL PO UIF NBUUFS PG FRVBMJUZ BSF UIF VOEFSMZJOH BTTVNQUJPOT UIBU
OPNBUUFSXIBUBQFSTPOTJOJUJBMTUBUJPOJOMJGF
IFPSTIFIBTUIFPQQPSUVOJUZUP
%FDMBSBUJPOPG*OEFQFOEFODF%PDVNFOUBOOPVODJOHUIFDSFBUJPOPGUIF6OJUFE4UBUFTBOEJUTTFQBSBUJPOGSPN
(SFBU#SJUBJO
IPOPSJGJDUJUMFT5JUMFTPGIPOPSPSSFTQFDU
$)"15&30/& *OUFSDVMUVSBM$PNNVOJDBUJPO
BDIJFWFIJHITUBOEJOHBOE
FWFSZPOF
OPNBUUFSIPXVOGPSUVOBUF
EFTFSWFTTPNF
CBTJDMFWFMPGSFTQFDUGVMUSFBUNFOU
*/'03."-*5:
5IFJS OPUJPOT PG FRVBMJUZ MFBE "NFSJDBOT UP CF RVJUF JOGPSNBM JO UIFJS HFOFSBM
CFIBWJPSBOEJOUIFJSSFMBUJPOTIJQTXJUIPUIFSQFPQMF4UPSFDMFSLTBOEUBCMFTFSWFST
GPS FYBNQMF
NBZ JOUSPEVDF UIFNTFMWFT CZ UIFJS GJSTU HJWFO
OBNFT BOE USFBU
DVTUPNFSTJOBDBTVBM
GSJFOEMZNBOOFS"NFSJDBODMFSLT
MJLFPUIFS"NFSJDBOT
IBWF
CFFOUSBJOFEUPCFMJFWFUIBUUIFZBSFBTWBMVBCMFBTBOZPUIFSQFPQMF
FWFOJGUIFZ
IBQQFOUPCFFOHBHFEBUBHJWFOUJNFJOBOPDDVQBUJPOUIBUPUIFSTNJHIUDPOTJEFS
MPXMZ5IJTJOGPSNBMCFIBWJPSDBOPVUSBHFGPSFJHOWJTJUPSTXIPIPMEIJHITUBUJPOTJO
DPVOUSJFTXIFSFJUJTOPUBTTVNFEUIBUiBMMNFOBSFDSFBUFEFRVBMw
1FPQMFGSPNTPDJFUJFTXIFSFHFOFSBMCFIBWJPSJTNPSFGPSNBMUIBOJUJTJO"NFSJDB
BSF TUSVDL CZ UIF JOGPSNBMJUZ PG "NFSJDBO TQFFDI
ESFTT
BOE CPEZ MBOHVBHF
*EJPNBUJDTQFFDIBOETMBOHBSFMJCFSBMMZVTFEPONPTUPDDBTJPOT
XJUIGPSNBMTQFFDI
SFTFSWFEGPSQVCMJDFWFOUTBOEGBJSMZGPSNBMTJUVBUJPOT1FPQMFPGBMNPTUBOZTUBUJPO
JOMJGFDBOCFTFFOJOQVCMJDXFBSJOHKFBOT
TBOEBMT
PSPUIFSJOGPSNBMBUUJSF1FPQMF
TMPVDI EPXO JO DIBJST PS MFBO PO XBMMT PS GVSOJUVSF XIFO UIFZ UBML
SBUIFS UIBO
NBJOUBJOJOHBOFSFDUCFBSJOH
" CSPDIVSF BEWFSUJTJOH B IJHIMZSFHBSEFE MJCFSBMBSUT DPMMFHF DPOUBJOT B
QIPUPHSBQI TIPXJOH UIF DPMMFHFT QSFTJEFOU
ESFTTFE JO TIPSUT BOE BO PME 5TIJSU
KPHHJOHQBTUPOFPGUIFDMBTTSPPNCVJMEJOHTPOIJTDBNQVT"NFSJDBOTBSFMJLFMZUP
GJOEUIFQIPUPHSBQIBQQFBMJOHi)FSFJTBDPMMFHFQSFTJEFOUXIPTKVTUMJLFBOZPOF
FMTF)FEPFTOUUIJOLIFTUPPHPPEGPSVTw
-JLFXJTF
64 1SFTJEFOU (FPSHF 8 #VTI GSFRVFOUMZ BMMPXFE IJNTFMG UP CF
QIPUPHSBQIFEJOIJTKPHHJOHBUUJSFXIJMFPVUGPSPOFPGIJTGSFRVFOUSVOT
5IFTVQFSGJDJBMGSJFOEMJOFTTGPSXIJDI"NFSJDBOTBSFTPXFMMLOPXOJTSFMBUFEUP
UIFJSJOGPSNBM
FHBMJUBSJBOBQQSPBDIUPPUIFSQFPQMFi)JwUIFZXJMMTBZUPKVTUBCPVU
BOZPOF
PSi)PXZBEPJO w UIBUJT
i)PXBSFZPVEPJOH wPSi)PXBSFZPV w
5IJT
CFIBWJPSSFGMFDUTOPUTPNVDIBTQFDJBMJOUFSFTUJOUIFQFSTPOBEESFTTFEBTBDPODFSO
OPUDPOTDJPVT
GPSTIPXJOHUIBUPOFJTBiSFHVMBSHVZ
wQBSUPGBHSPVQPGOPSNBM
QMFBTBOUQFPQMFoMJLFUIFKPHHJOHDPMMFHFQSFTJEFOUBOEUIFKPHHJOHQSFTJEFOUPGIJT
TVQFSQPXFSDPVOUSZ
5)&'6563&
$)"/(&
"/%130(3&44
"NFSJDBOTBSFHFOFSBMMZMFTTDPODFSOFEBCPVUIJTUPSZBOEUSBEJUJPOTUIBOBSFQFPQMF
GSPNPMEFSTPDJFUJFTi)JTUPSZEPFTOUNBUUFS
wNBOZPGUIFNXJMMTBZi*UTUIFGVUVSF
UIBUDPVOUTw5IFZMPPLBIFBE5IFZIBWFUIFJEFBUIBUXIBUIBQQFOTJOUIFGVUVSF
JTXJUIJOUIFJSDPOUSPM
PSBUMFBTUTVCKFDUUPUIFJSJOGMVFODF5IFNBUVSF
TFOTJCMF
QFSTPO
UIFZUIJOL
TFUTHPBMTGPSUIFGVUVSFBOEXPSLTTZTUFNBUJDBMMZUPXBSEUIFN
"NFSJDBOT CFMJFWF UIBU QFPQMF
BT JOEJWJEVBMT PS XPSLJOH DPPQFSBUJWFMZ UPHFUIFS
DBODIBOHFNPTUBTQFDUTPGUIFQIZTJDBMBOETPDJBMFOWJSPONFOUJGUIFZEFDJEFUPEP
TP
UIFONBLFBQQSPQSJBUFQMBOTBOEHFUUPXPSL$IBOHFTXJMMQSFTVNBCMZQSPEVDF
JNQSPWFNFOUT/FXUIJOHTBSFCFUUFSUIBOPMEUIJOHT
$MPTFMZ BTTPDJBUFE XJUI UIFJS BTTVNQUJPO UIBU UIFZ DBO CSJOH BCPVU EFTJSBCMF
DIBOHFTJOUIFGVUVSFJTUIF"NFSJDBOTBTTVNQUJPOUIBUUIFJSQIZTJDBMBOETPDJBM
FOWJSPONFOUTBSFTVCKFDUUPIVNBOEPNJOBUJPOPSDPOUSPM&BSMZ"NFSJDBOTDMFBSFE
$03&3&"%*/( "NFSJDBO7BMVFTBOE"TTVNQUJPOT
GPSFTUT
ESBJOFE TXBNQT
BOE BMUFSFE UIF DPVSTF PG SJWFST JO PSEFS UP iCVJMEw UIF
DPVOUSZ$POUFNQPSBSZ"NFSJDBOTIBWFHPOFUPUIFNPPOJOQBSUKVTUUPQSPWFUIFZ
DPVMEEPTPi*GZPVXBOUUPCFBO"NFSJDBO
wTBZTDSPTTDVMUVSBMUSBJOFS-3PCFSU
,PIMT
iZPVIBWFUPCFMJFWFZPVDBOGJYJUw
5IJT GVOEBNFOUBM "NFSJDBO CFMJFG JO QSPHSFTT BOE B CFUUFS GVUVSF DPOUSBTUT
TIBSQMZXJUIUIFGBUBMJTUJD "NFSJDBOTBSFMJLFMZUPVTFUIBUUFSNXJUIBOFHBUJWFPS
DSJUJDBMDPOOPUBUJPO
BUUJUVEFUIBUDIBSBDUFSJ[FTQFPQMFGSPNNBOZPUIFSDVMUVSFT
OPUBCMZ-BUJO"NFSJDBO
"TJBO
BOE"SBC
XIFSFUIFSFJTBQSPOPVODFESFWFSFODF
GPSUIFQBTU*OUIPTFDVMUVSFTUIFGVUVSFJTPGUFODPOTJEFSFEUPCFJOUIFIBOETPG
GBUF
(PE
PSBUMFBTUUIFGFXQPXFSGVMQFPQMFPSGBNJMJFTUIBUEPNJOBUFUIFTPDJFUZ
5IFJEFBUIBUUIFZDPVMETPNFIPXTIBQFUIFJSPXOGVUVSFTTFFNTOBJWF
BSSPHBOU
PSFWFOTBDSJMFHJPVT
"NFSJDBOTBSFHFOFSBMMZJNQBUJFOUXJUIQFPQMFUIFZTFFBTQBTTJWFMZBDDFQUJOH
DPOEJUJPOT UIBU BSF MFTT UIBO EFTJSBCMF i8IZ EPOU UIFZ EP TPNFUIJOH BCPVU JU w
"NFSJDBOT XJMM BTL "NFSJDBOT EPOU SFBMJ[F UIBU B MBSHF QPSUJPO PG UIF XPSMET
QPQVMBUJPO TFFT UIF XPSME BSPVOE UIFN OPU BT TPNFUIJOH UIFZ DBO DIBOHF
CVU
SBUIFSBTTPNFUIJOHUPXIJDIUIFZNVTUTVCNJU
PSBUMFBTUTPNFUIJOHXJUIXIJDI
UIFZNVTUTFFLUPMJWFJOIBSNPOZ
5*.&
'PS"NFSJDBOT
UJNFJTBSFTPVSDFUIBU
MJLFXBUFSPSDPBM
DBOCFVTFEXFMMPSQPPSMZ
i5JNFJTNPOFZ
wUIFZTBZi:PVPOMZHFUTPNVDIUJNFJOUIJTMJGFZPVECFTUVTFJU
XJTFMZw"T"NFSJDBOTBSFUSBJOFEUPTFFUIJOHT
UIFGVUVSFXJMMOPUCFCFUUFSUIBO
UIFQBTUPSUIFQSFTFOUVOMFTTQFPQMFVTFUIFJSUJNFGPSDPOTUSVDUJWF
GVUVSFPSJFOUFE
BDUJWJUJFT5IVT
"NFSJDBOTBENJSFBiXFMMPSHBOJ[FEwQFSTPO
POFXIPIBTBXSJUUFO
MJTUPGUIJOHTUPEPBOEBTDIFEVMFGPSEPJOHUIFN5IFJEFBMQFSTPOJTQVODUVBM UIBU
JT
BSSJWFTBUUIFTDIFEVMFEUJNFGPSBNFFUJOHPSFWFOU
BOEJTDPOTJEFSBUFPGPUIFS
QFPQMFT UJNF UIBU JT
EPFT OPU iXBTUF QFPQMFT UJNFw XJUI DPOWFSTBUJPO PS PUIFS
BDUJWJUZUIBUIBTOPWJTJCMF
CFOFGJDJBMPVUDPNF
5IF"NFSJDBOBUUJUVEFUPXBSEUJNFJTOPUOFDFTTBSJMZTIBSFECZPUIFST
FTQFDJBMMZ
OPO&VSPQFBOT5IFZBSFNPSFMJLFMZUPDPODFJWFPGUJNFBTTPNFUIJOHUIBUJTTJNQMZ
UIFSF
BSPVOEUIFN
OPUTPNFUIJOHUIFZDBOiVTFw0OFPGUIFNPSFEJGGJDVMUUIJOHT
NBOZGPSFJHOCVTJOFTTNFOBOETUVEFOUTNVTUBEKVTUUPJOUIF6OJUFE4UBUFTJTUIF
OPUJPOUIBUUJNFNVTUCFTBWFEXIFOFWFSQPTTJCMFBOEVTFEXJTFMZFWFSZEBZ
*OUIFJSFGGPSUTUPVTFUIFJSUJNFXJTFMZ
"NFSJDBOTBSFTPNFUJNFTTFFOCZGPSFJHO
WJTJUPST BT BVUPNBUPOT
VOIVNBO DSFBUVSFT XIP BSF TP UJFE UP UIFJS DMPDLT
UIFJS
TDIFEVMFT
BOE UIFJS EBJMZ QMBOOFST UIBU UIFZ DBOOPU QBSUJDJQBUF JO PS FOKPZ UIF
IVNBOJOUFSBDUJPOTUIBUBSFUIFUSVMZJNQPSUBOUUIJOHTJOMJGFi5IFZBSFMJLFMJUUMF
NBDIJOFTSVOOJOHBSPVOE
wPOFGPSFJHOWJTJUPSTBJE
5IFQSFNJVN"NFSJDBOTQMBDFPOFGGJDJFODZJTDMPTFMZSFMBUFEUPUIFJSDPODFQUTPG
UIFGVUVSF
DIBOHF
BOEUJNF5PEPTPNFUIJOHFGGJDJFOUMZJTUPEPJUJOUIFXBZUIBUJT
RVJDLFTUBOESFRVJSFTUIFTNBMMFTUFYQFOEJUVSFPGSFTPVSDFT5IJTNBZCFXIZFNBJM
IBTCFDPNFTVDIBQPQVMBSNFBOTPGDPNNVOJDBUJPOJO"NFSJDBOTPDJFUZ4UVEFOUT
DPNNPOMZ DPSSFTQPOE XJUI UIFJS QSPGFTTPST CZ FNBJM SBUIFS UIBO XBJUJOH UP UBML
XJUI UIFN EVSJOH UIFJS PGGJDF IPVST -JLFXJTF
CVTJOFTTQFPQMF GSFRVFOUMZ DIFDL
UIFJSFNBJMCFGPSFBOEBGUFSXPSL
POUIFXFFLFOE
BOEFWFOXIJMFPOWBDBUJPO
$)"15&30/& *OUFSDVMUVSBM$PNNVOJDBUJPO
"NFSJDBOCVTJOFTTFTTPNFUJNFTIJSFiFGGJDJFODZFYQFSUTwUPSFWJFXUIFJSPQFSBUJPOT
BOE UP TVHHFTU XBZT JO XIJDI UIFZ DPVME BDDPNQMJTI NPSF XJUI UIF SFTPVSDFT
UIFZ BSF JOWFTUJOH 1PQVMBS NBHB[JOFT PGGFS TVHHFTUJPOT GPS NPSF FGGJDJFOU XBZT UP
TIPQ
DPPL
DMFBOIPVTF
EPFSSBOET
SBJTFDIJMESFO
UFOEUIFZBSE
BOEPOBOEPO
5IF*OUFSOFUQSPWJEFTJNNFEJBUFBDDFTTUPBMMLJOETPGJOGPSNBUJPOBOEQSPEVDUT
"NFSJDBOTIBWFDPNFUPFYQFDUJOTUBOUSFTQPOTFTUPQIPOFDBMMT
FNBJMT
GBYFT
BOE
PUIFS GPSNT PG DPNNVOJDBUJPO .BOZ RVJDLMZ CFDPNF JNQBUJFOU JG UIF SFTQPOTFT
BSFOUJNNFEJBUFMZGPSUIDPNJOH
FWFOXIFOUIFSFJTOPBQQBSFOUVSHFODZ
"$)*&7&.&/5
"$5*0/
803,
"/%."5&3*"-*4.
i)FTBIBSEXPSLFS
wPOF"NFSJDBONJHIUTBZJOQSBJTFPGBOPUIFS0S
i4IFHFUT
UIF KPC EPOFw 5IFTF FYQSFTTJPOT DPOWFZ UIF UZQJDBM "NFSJDBOT BENJSBUJPO GPS B
QFSTPOXIPBQQSPBDIFTBUBTLDPOTDJFOUJPVTMZBOEQFSTJTUFOUMZ
TFFJOHJUUISPVHIUP
B TVDDFTTGVM DPODMVTJPO .PSF UIBO UIBU
UIFTF FYQSFTTJPOT DPOWFZ BO BENJSBUJPO
GPS BDIJFWFST
QFPQMF XIPTF MJWFT BSF DFOUFSFE BSPVOE FGGPSUT UP BDDPNQMJTI TPNF
QIZTJDBM
NFBTVSBCMFUBTL
7JTJUPSTGSPNBCSPBEDPNNPOMZSFNBSL
i"NFSJDBOTXPSLIBSEFSUIBO*FYQFDUFE
UIFN UPw 1FSIBQT UIFTF WJTJUPST IBWF CFFO FYDFTTJWFMZ JOGMVFODFE CZ "NFSJDBO
NPWJFTBOEUFMFWJTJPOQSPHSBNT
XIJDIBSFMFTTMJLFMZUPTIPXQFPQMFXPSLJOHUIBO
UPTIPXUIFNESJWJOHBSPVOEJOGBTUDBSTPSQVSTVJOHNFNCFSTPGUIFPQQPTJUFTFY
8IJMF UIF TPDBMMFE i1SPUFTUBOU XPSL FUIJDw NBZ IBWF MPTU TPNF PG JUT IPME PO
"NFSJDBOT
UIFSF JT TUJMM B TUSPOH CFMJFG UIBU UIF JEFBM QFSTPO JT B iIBSE XPSLFSw
" IBSE XPSLFS JT POF XIP iHFUT SJHIU UP XPSLw PO B UBTL
XPSLT FGGJDJFOUMZ
BOE
DPNQMFUFTUIFUBTLJOBXBZUIBUNFFUTSFBTPOBCMZIJHITUBOEBSETPGRVBMJUZ
.PSF HFOFSBMMZ
"NFSJDBOT MJLF BDUJPO 5IFZ EP JOEFFE CFMJFWF JU JT JNQPSUBOU
UPEFWPUFTJHOJGJDBOUFOFSHZUPUIFJSKPCTPSUPPUIFSEBJMZSFTQPOTJCJMJUJFT#FZPOE
UIBU
UIFZUFOEUPCFMJFWFUIFZTIPVMECFEPJOHTPNFUIJOHNPTUPGUIFUJNF5IFZBSF
VTVBMMZOPUDPOUFOU
BTQFPQMFGSPNNBOZDPVOUSJFTBSF
UPTJUGPSIPVSTBOEUBMLXJUI
PUIFSQFPQMF5IFZHFUSFTUMFTTBOEJNQBUJFOU5IFZCFMJFWFUIFZTIPVMECFEPJOH
TPNFUIJOH
PSBUMFBTUNBLJOHQMBOTBOEBSSBOHFNFOUTGPSEPJOHTPNFUIJOHMBUFS
1FPQMF XJUIPVU UIF "NFSJDBOT BDUJPO PSJFOUBUJPO PGUFO TFF "NFSJDBOT BT
GSFO[JFE
BMXBZT iPO UIF HP
w OFWFS TBUJTGJFE
DPNQVMTJWFMZ BDUJWF
BOE PGUFO
JNQBUJFOU5IFZNBZ
CFZPOEUIBU
FWBMVBUF"NFSJDBOTOFHBUJWFMZGPSCFJOHVOBCMF
UPSFMBYBOEFOKPZMJGFTQMFBTVSFT&WFOSFDSFBUJPO
GPS"NFSJDBOT
JTPGUFOBNBUUFS
PGBDRVJSJOHMBWJTIFRVJQNFOU
NBLJOHFMBCPSBUFQMBOT
UIFOHPJOHTPNFXIFSFUPEP
TPNFUIJOH
"NFSJDBOTUFOEUPEFGJOFBOEFWBMVBUFQFPQMFCZUIFKPCTUIFZIBWF i8IPJT
TIF w i4IFT UIF WJDF QSFTJEFOU JO DIBSHF PG QFSTPOBM MPBOT BU UIF CBOLw
'BNJMZ
CBDLHSPVOET
FEVDBUJPOBMBUUBJONFOUT
BOEPUIFSDIBSBDUFSJTUJDTBSFDPOTJEFSFEMFTT
JNQPSUBOUJOJEFOUJGZJOHQFPQMFUIBOUIFKPCTUIFZIBWF
"NFSJDBOT UFOE UP TQFOE NPOFZ SBUIFS GSFFMZ PO NBUFSJBM HPPET *UFNT UIBU
XFSF PODF DPOTJEFSFE MVYVSJFT
TVDI BT QFSTPOBM DPNQVUFST
UFMFQIPOF BOTXFSJOH
NBDIJOFT
NJDSPXBWFPWFOT
BOEFMFDUSJDHBSBHFEPPSPQFOFSTBSFOPXDPOTJEFSFE
iOFDFTTJUJFTwCZNBOZ"NFSJDBOT$SFEJUDBSET
XIJDIBSFXJEFMZBWBJMBCMFFWFOUP
UFFOBHFST
FODPVSBHFTQFOEJOH
BOEPGDPVSTFUIFTDBMFBOETDPQFPGUIFBEWFSUJTJOH
1SPUFTUBOUXPSLFUIJD#FMJFGUIBUXJUIIBSEXPSLBOETFMGEJTDJQMJOF
BQFSTPOXJMMFWFOUVBMMZTVDDFFE
$03&3&"%*/( "NFSJDBO7BMVFTBOE"TTVNQUJPOT
JOEVTUSZJTXFMMLOPXO"NFSJDBOTBSFPGUFODSJUJDJ[FEGPSCFJOHTPiNBUFSJBMJTUJD
w
TPDPODFSOFEXJUIBDRVJSJOHQPTTFTTJPOT'PS"NFSJDBOT
UIPVHI
UIJTNBUFSJBMJTN
JT OBUVSBM BOE QSPQFS 5IFZ IBWF CFFO UBVHIU UIBU JU JT B HPPE UIJOH UP BDIJFWF
UP XPSL IBSE
BDRVJSF NPSF NBUFSJBM CBEHFT PG UIFJS TVDDFTT
BOE JO UIF QSPDFTT
BTTVSFBCFUUFSGVUVSFGPSUIFNTFMWFTBOEUIFJSJNNFEJBUFGBNJMJFT"OE
MJLFQFPQMF
FMTFXIFSF
UIFZEPXIBUUIFZBSFUBVHIU
%*3&$5/&44"/%"44&35*7&/&44
"NFSJDBOT
BTXFWFTBJECFGPSF
HFOFSBMMZDPOTJEFSUIFNTFMWFTUPCFGSBOL
PQFO
BOEEJSFDUJOUIFJSEFBMJOHTXJUIPUIFSQFPQMFi-FUTMBZPVSDBSETPOUIFUBCMF
w
UIFZTBZ0S
i-FUTTUPQQMBZJOHHBNFTBOEHFUUPUIFQPJOUw5IFTFBOENBOZPUIFS
DPNNPOFYQSFTTJPOTDPOWFZUIF"NFSJDBOTJEFBUIBUQFPQMFTIPVMEFYQMJDJUMZTUBUF
XIBUUIFZUIJOLBOEXIBUUIFZXBOUGSPNPUIFSQFPQMF
"NFSJDBOT VTVBMMZ BTTVNF UIBU DPOGMJDUT PS EJTBHSFFNFOUT BSF CFTU TFUUMFE CZ
NFBOTPGGPSUISJHIUEJTDVTTJPOTBNPOHUIFQFPQMFJOWPMWFE*G*EJTMJLFTPNFUIJOH
ZPVBSFEPJOH
*TIPVMEUFMMZPVBCPVUJUEJSFDUMZTPZPVXJMMLOPX
DMFBSMZBOEGSPN
NF QFSTPOBMMZ
IPX * GFFM BCPVU JU #SJOHJOH JO PUIFS QFPQMF UP NFEJBUF B EJTQVUF
JT DPOTJEFSFE TPNFXIBU DPXBSEMZ
UIF BDU PG B QFSTPO XJUIPVU FOPVHI DPVSBHF UP
TQFBLEJSFDUMZUPTPNFPOFFMTF.FEJBUJPOJT
IPXFWFS
TMPXMZHBJOJOHJOQPQVMBSJUZ
JOSFDFOUZFBST
5IF XPSE BTTFSUJWF JT UIF BEKFDUJWF "NFSJDBOT DPNNPOMZ VTF UP EFTDSJCF UIF
QFSTPO XIP QMBJOMZ BOE EJSFDUMZ FYQSFTTFT GFFMJOHT BOE SFRVFTUT 1FPQMF XIP BSF
JOBEFRVBUFMZ BTTFSUJWF DBO UBLF iBTTFSUJWFOFTTUSBJOJOH DMBTTFTw 8IBU "NFSJDBOT
DPOTJEFSBTTFSUJWFJT
IPXFWFS
PGUFOKVEHFEBTBHHSFTTJWFCZTPNFOPO"NFSJDBOT
BOETPNFUJNFTCZ"NFSJDBOToJGUIFQFSTPOSFGFSSFEUPJTBXPNBO
"NFSJDBOT BSF OPU UBVHIU
BT QFPQMF JO NBOZ "TJBO DPVOUSJFT BSF
UIBU UIFZ
TIPVME NBTL UIFJS FNPUJPOBM SFTQPOTFT 5IFJS XPSET
UIF UPOF PG UIFJS WPJDFT
PS
UIFJS GBDJBM FYQSFTTJPOT XJMM VTVBMMZ SFWFBM XIFO UIFZ BSF GFFMJOH BOHSZ
VOIBQQZ
DPOGVTFE
PS IBQQZ BOE DPOUFOU 5IFZ EP OPU UIJOL JU JNQSPQFS UP EJTQMBZ UIFTF
GFFMJOHT
BU MFBTU XJUIJO MJNJUT .BOZ "TJBOT GFFM FNCBSSBTTFE BSPVOE "NFSJDBOT
XIPBSFFYIJCJUJOHBTUSPOHFNPUJPOBMSFTQPOTFUPTPNFUIJOH0OUIFPUIFSIBOE
-BUJO"NFSJDBOTBOE"SBCTBSFHFOFSBMMZJODMJOFEUPEJTQMBZUIFJSFNPUJPOTNPSF
PQFOMZUIBO"NFSJDBOTEP
BOEUPWJFX"NFSJDBOTBTVOFNPUJPOBMBOEiDPMEw
"NFSJDBOT
IPXFWFS
BSF PGUFO MFTT EJSFDU BOE PQFO UIBO UIFZ SFBMJ[F 5IFSF
BSF
JO GBDU
NBOZ SFTUSJDUJPOT PO UIFJS XJMMJOHOFTT UP EJTDVTT UIJOHT PQFOMZ *U JT
EJGGJDVMUUPDBUFHPSJ[FUIPTFSFTUSJDUJPOT
BOEUIFSFTUSJDUJPOTBSFPGUFOOPUiMPHJDBMw
JOUIFTFOTFPGCFJOHDPOTJTUFOUXJUIFBDIPUIFS(FOFSBMMZ
UIPVHI
"NFSJDBOTBSF
SFMVDUBOUUPTQFBLPQFOMZXIFO
tUIFUPQJDJTJOBOBSFBUIFZDPOTJEFSFYDFTTJWFMZQFSTPOBM
TVDIBTVOQMFBTBOU
CPEZPSNPVUIPEPST
TFYVBMGVODUJPOJOH
PSQFSTPOBMJOBEFRVBDJFT
tUIFZXBOUUPTBZiOPwUPBSFRVFTUUIBUIBTCFFONBEFPGUIFNCVUEPOPU
XBOUUPPGGFOEPSiIVSUUIFGFFMJOHTPGwUIFQFSTPOXIPNBEFUIFSFRVFTU
tUIFZBSFOPUXFMMFOPVHIBDRVBJOUFEXJUIUIFPUIFSQFSTPOUPCFDPOGJEFOU
UPMBZPOFTDBSETPOUIFUBCMF5PTUBUFPOFTPQJOJPOIPOFTUMZ
$)"15&30/& *OUFSDVMUVSBM$PNNVOJDBUJPO
UIBU EJSFDU EJTDVTTJPO XJMM CF BDDFQUFE JO UIF DPOTUSVDUJWF XBZ UIBU JT
JOUFOEFEBOE
QBSBEPYJDBMMZ
tUIFZLOPXUIFPUIFSQFSTPOWFSZXFMM JUNJHIUCFBTQPVTFPSDMPTFGSJFOE
BOEUIFZEPOPUXJTIUPSJTLHJWJOHPGGFOTFBOEDSFBUJOHOFHBUJWFGFFMJOHT
CZUBMLJOHBCPVUTPNFEFMJDBUFQSPCMFN
"MMPGUIJTJTUPTBZUIBU"NFSJDBOT
FWFOUIPVHIUIFZTFFUIFNTFMWFTBTQSPQFSMZ
BTTFSUJWFBOEFWFOUIPVHIUIFZPGUFOCFIBWFJOPQFOBOEEJSFDUXBZT
IBWFMJNJUTPO
UIFJSPQFOOFTT*UJTOPUVOVTVBMGPSUIFNUPUSZUPBWPJEEJSFDUDPOGSPOUBUJPOTXJUI
PUIFSQFPQMFXIFOUIFZBSFOPUDPOGJEFOUUIBUUIFJOUFSBDUJPODBOCFDBSSJFEPVUJO
BDPOTUSVDUJWFXBZUIBUXJMMSFTVMUJOBOBDDFQUBCMFDPNQSPNJTF
%FTQJUFUIFTFMJNJUBUJPOT
"NFSJDBOTBSFHFOFSBMMZNPSFEJSFDUBOEPQFOUIBO
QFPQMFGSPNBMNPTUBMMPUIFSDPVOUSJFTXJUIUIFFYDFQUJPOPG*TSBFMBOE"VTUSBMJB
5IFZ XJMM OPU USZ UP NBTL UIFJS FNPUJPOT
BT 4DBOEJOBWJBOT PS +BQBOFTF UFOE UP
EP5IFZBSFNVDIMFTTDPODFSOFEXJUIiGBDFw UIBUJT
BWPJEJOHFNCBSSBTTNFOUUP
UIFNTFMWFTPSPUIFST
UIBONPTU"TJBOTBSF5PUIFN
CFJOHIPOFTUJTVTVBMMZNPSF
JNQPSUBOUUIBOQSFTFSWJOHIBSNPOZJOJOUFSQFSTPOBMSFMBUJPOTIJQT
"NFSJDBOT VTF UIF XPSET QVTIZ PS BHHSFTTJWF UP EFTDSJCF B QFSTPO XIP JT
FYDFTTJWFMZBTTFSUJWFJOFYQSFTTJOHPQJOJPOTPSNBLJOHSFRVFTUT5IFMJOFCFUXFFO
BDDFQUBCMF BTTFSUJWFOFTT BOE VOBDDFQUBCMF BHHSFTTJWFOFTT JT EJGGJDVMU UP ESBX
*SBOJBOTBOEQFPQMFGSPNPUIFSDPVOUSJFTXIFSFGPSDFGVMBSHVJOHBOEOFHPUJBUJOHBSF
DPNNPOGPSNTPGJOUFSBDUJPOSJTLCFJOHTFFOBTBHHSFTTJWFPSQVTIZXIFOUIFZUSFBU
"NFSJDBOTJOUIFXBZUIFZUSFBUQFPQMFBUIPNF
3FBEJOH+PVSOBM
*OZPVSKPVSOBM
XSJUFBCPVUPOFPGUIFGPMMPXJOHUPQJDT
&YQMBJOXIBUBWJTJUPSUPZPVSDPVOUSZTIPVMELOPXJOPSEFSUPBWPJE
JOUFSDVMUVSBMNJTVOEFSTUBOEJOHT
%FTDSJCFBOFYQFSJFODFZPVIBEJOBGPSFJHODPVOUSZPSDVMUVSFUIBUIFMQFEZPV
VOEFSTUBOEJUCFUUFS
$IPPTFBUPQJDPGZPVSPXOSFMBUFEUPUIFSFBEJOH
.BJO*EFBT
0OFPGUIFNPTUJNQPSUBOUTLJMMTZPVDBOEFWFMPQBTBHPPESFBEFSJTUIFBCJMJUZ
UPSFDPHOJ[FUIFNBJOJEFBJOBQJFDFPGXSJUJOH"MUIPVHIXSJUFSTPGUFOJODMVEF
NBOZJEFBT
UIFSFJTVTVBMMZBDFOUSBMQPJOU
PSNFTTBHF
UIFZXJTIUPDPOWFZ
8IFOZPVSFBETPNFUIJOH
ZPVTIPVMEBTLZPVSTFMGUIFGPMMPXJOHRVFTUJPOT
8IBUNBJOJEFBJTUIFXSJUFSUSZJOHUPDPNNVOJDBUF
)PXEPFTUIFNBJOJEFBSFMBUFUPPUIFSJEFBTJOUIFSFBEJOH
)PXEPFTUIFXSJUFSEFWFMPQIJTPSIFSNBJOQPJOU 8IBUEPFTUIFXSJUFS
XBOUNFUPSFNFNCFSBCPVUUIJTTVCKFDU
$03&3&"%*/( "NFSJDBO7BMVFTBOE"TTVNQUJPOT
"OTXFSUIFGPMMPXJOHRVFTUJPOT
SFGFSSJOHUPUIFOPUFTZPVUPPLXIFOSFBEJOHUIF
TFMFDUJPO5IFOTIBSFZPVSBOTXFSTXJUIBQBSUOFS
"DDPSEJOHUPUIFSFBEJOH
XIBUJTUIFNPTUJNQPSUBOUUIJOHUPVOEFSTUBOEBCPVU
64DVMUVSF &YQMBJO
*OUIFSFBEJOH
"MUIFOQSPWJEFTNBOZFYBNQMFTPGDSPTTDVMUVSBMEJGGFSFODFTJO
WBMVFTBOEBTTVNQUJPOT8IJDIDPOTFRVFODFTPGUIFTFEJGGFSFODFTEPFTIFGPDVT
PO (JWFUXPFYBNQMFT
8IBUJTUIFNBJOQPJOU"MUIFONBLFTJOUIFSFBEJOH 4VNNBSJ[FIJTDFOUSBM
JEFBJOPOFPSUXPTFOUFODFT6TFZPVSPXOXPSET#FHJOXJUIUIFTFOUFODF*O
UIFDIBQUFSi"NFSJDBO7BMVFTBOE"TTVNQUJPOT
w(BSZ"MUIFONBJOUBJOTUIBU
3FGMFDUJOHPO$POUFOU
"OTXFSUIFGPMMPXJOHRVFTUJPOTXJUIBQBSUOFS8IFOQPTTJCMF
TVQQPSUZPVS
BOTXFSTXJUIPCTFSWBUJPOTCBTFEPOZPVSPXOFYQFSJFODFT
*OQBSBHSBQI
"MUIFOTBZTUIBUUIFWBMVFTBOEBTTVNQUJPOTEJTDVTTFEJOUIF
SFBEJOHiPWFSMBQXJUIBOETVQQPSUFBDIPUIFS*OHFOFSBM
UIFZBHSFFXJUIFBDI
PUIFS5IFZGJUUPHFUIFSw(JWFUXPFYBNQMFTPGDVMUVSBMWBMVFTNFOUJPOFEJOUIF
SFBEJOHUIBUZPVUIJOLPWFSMBQXJUIBOETVQQPSUFBDIPUIFS
"SFUIF64WBMVFTUIBU"MUIFOEJTDVTTFTTJNJMBSUPPSEJGGFSFOUGSPNUIPTFJO
UIFDVMUVSFXJUIXIJDIZPVBSFNPTUGBNJMJBS &YQMBJO'PDVTPOPOFPSUXPPG
UIFWBMVFTNFOUJPOFEJOUIFSFBEJOH
$BOZPVUFMMIPX"MUIFOGFFMTBCPVUUIFJTTVFTIFEJTDVTTFT )PXPCKFDUJWFEP
ZPVDPOTJEFSIJTXSJUJOHUPCF #FBTTQFDJGJDBTQPTTJCMF
"8SJUFST5FDIOJRVF4VQQPSUJOH%FUBJMT
.BJO*EFB 1FPQMFGSPNUIF6OJUFE4UBUFTWBMVFJOGPSNBMJUZBOEFRVBMJUZJOUIFJS
FWFSZEBZMJWFT
$)"15&30/& *OUFSDVMUVSBM$PNNVOJDBUJPO
*GJUJTFDPOPNJDBMMZGFBTJCMFGPSUIFNUPEPTP
ZPVOHBEVMU"NFSJDBOTBSF
FYQFDUFEUPMJWFBQBSUGSPNUIFJSQBSFOUT
FJUIFSPOUIFJSPXOPSJODPMMFHF
PS
SJTLCFJOHWJFXFEBTJNNBUVSF QBS
7PDBCVMBSZ/FHBUJWF1SFGJYFT
4UVEZJOHUIFQBSUTPGXPSETJTBHPPEXBZUPEFWFMPQZPVSWPDBCVMBSZ0GUFOJO
&OHMJTIBXPSEJTGPSNFECZBEEJOHBHSPVQPGMFUUFSTUPUIFCFHJOOJOHPSUIFFOE
PGUIFXPSESPPUoUIFCBTJDQBSUPGUIFXPSE(SPVQTPGMFUUFSTBUUBDIFEUPUIF
CFHJOOJOHPGBXPSESPPUBSFDBMMFEQSFGJYFT5IPTFBUUBDIFEUPUIFFOEPGBXPSE
SPPUBSFDBMMFETVGGJYFT*OHFOFSBM
QSFGJYFTDIBOHFUIFNFBOJOHPGBXPSEBOE
TVGGJYFTDIBOHFJUTQBSUPGTQFFDI OPVO
WFSC
BEKFDUJWF
BOEBEWFSC
-PPLBUUIFGPMMPXJOHFYBNQMFTPGSPPUT
QSFGJYFT
BOETVGGJYFT
DPOTDJPVT BEKFDUJWF
VODPOTDJPVT BEKFDUJWF
VODPOTDJPVTMZ BEWFSC
$03&3&"%*/( "NFSJDBO7BMVFTBOE"TTVNQUJPOT
5IFGPMMPXJOHXPSETBQQFBSJOUIFSFBEJOHXJUIPVUOFHBUJWFQSFGJYFT.BLF
FBDIXPSEOFHBUJWFCZGJMMJOHJOUIFCMBOLXJUIUIFQSPQFSQSFGJYPSQSFGJYFT
GSPNUIFMJTUPOQBHF
B OPSNBM QBS
G UZQJDBM QBS
7PDBCVMBSZJO$POUFYU
-PDBUFUIFGPMMPXJOHJUBMJDJ[FEWPDBCVMBSZJUFNTJOUIFSFBEJOHBOETFFJGZPV
DBOEFUFSNJOFUIFJSNFBOJOHGSPNUIFDPOUFYU5IFOUIJOLPGBOFYBNQMFPS
TJUVBUJPOUPJMMVTUSBUFFBDIJUFN
VTJOHZPVSQFSTPOBMFYQFSJFODFJGQPTTJCMF%POPU
KVTUEFGJOFUIFJUBMJDJ[FEXPSETBOEFYQSFTTJPOT8IFOZPVBSFEPOF
TIBSFZPVS
BOTXFSTXJUIBQBSUOFS
BUJNFJOBOFXDVMUVSFXIFOZPVGFMUMJCFSBUFEGSPNDFSUBJODPOTUSBJOUT QBS
XIFUIFSTFMGSFMJBODFJTWBMVFEJOZPVSDVMUVSF QBS
BSFBTPOTPNFPOFNJHIUCFIBWFJOBOBMPPGNBOOFS QBS
BUJNFXIFOZPVTBXTPNFUIJOHUISPVHIUPBTVDDFTTGVMDPODMVTJPO QBS
UIFEFHSFFUPXIJDITQFBLJOHJOBEJSFDUBOEGPSUISJHIUNBOOFSJTWBMVFEJO
ZPVSDVMUVSF QBS
XIFUIFSQFPQMFJOZPVSDVMUVSFBSFJODMJOFEUPEJTQMBZUIFJSFNPUJPOTJOQVCMJD
QBS
%JTDVTTJPO
$IPPTFPOFPGUIFGPMMPXJOHBDUJWJUJFTUPEPXJUIBQBSUOFSPSJOBTNBMMHSPVQ
3FWJFXUIFNBKPSDBUFHPSJFTPG64WBMVFTBOEBTTVNQUJPOTJO"MUIFOTDIBQUFS
$IPPTFUXPPSUISFFPGUIFDBUFHPSJFTBOEEJTDVTTXIFUIFSTJNJMBSDVMUVSBM
QBUUFSOTBSFTFFOJOUIFDVMUVSFXJUIXIJDIZPVBSFNPTUGBNJMJBS5IJOL
PGFYBNQMFTUIBUSFGMFDUUIFFYJTUFODFPSUIFMBDLPGTVDIXBZTPGUIJOLJOH
CFIBWJOH
BOEWJFXJOHUIFXPSME
0OFXBZUPHFUBTFOTFPGUIFWBMVFTBOEBTTVNQUJPOTPGBDVMUVSFJTUPMPPL
BUJUTQSPWFSCTBOETBZJOHT'PMMPXJOHBSFUFODPNNPOQSPWFSCTJO&OHMJTI
$IPPTFGJWFPGUIFQSPWFSCTBOEEJTDVTT
UIFNFBOJOHPGFBDIQSPWFSC
B
$)"15&30/& *OUFSDVMUVSBM$PNNVOJDBUJPO
TJUVBUJPOJOXIJDIJUNJHIUCFVTFE
UIFWBMVFTJUSFGMFDUT
BOE
XIFUIFS
BOFRVJWBMFOUFYJTUTJOBOPUIFSMBOHVBHFUIBUZPVLOPX4FFUIFFYBNQMFCFMPX
1SPWFSC 5IFFBSMZCJSEDBUDIFTUIFXPSN
.FBOJOH 5IFQFSTPOXIPTUBSUTFBSMZPOTPNFUIJOHIBTUIFCFTUDIBODFPG
TVDDFTT
4JUVBUJPO $MBJSFCFHBOMPPLJOHGPSBTVNNFSKPCJO%FDFNCFS4IFLOFX
UIBUUIFFBSMZCJSEDBUDIFTUIFXPSN
7BMVFT %JMJHFODF
BDUJPO
QVODUVBMJUZ
0UIFSMBOHVBHF 5IF(FSNBOFRVJWBMFOUUSBOTMBUFTBTi5IFNPSOJOHIPVSIBTHPME
JOJUTNPVUIw
B %POUDSZPWFSTQJMMFENJML
C (PEIFMQTUIPTFXIPIFMQUIFNTFMWFT
D 5PPNBOZDPPLTTQPJMUIFCSPUI
E :PVDBOMFBEBIPSTFUPXBUFSCVUZPVDBOUNBLFJUESJOL
F 5IFTRVFBLZXIFFMHFUTUIFHSFBTF
G "QFOOZTBWFEJTBQFOOZFBSOFE
H %POUDPVOUZPVSDIJDLFOTCFGPSFUIFZSFIBUDIFE
I 4USJLFXIJMFUIFJSPOJTIPU
J "NBOTIPNFJTIJTDBTUMF
K "CJSEJOUIFIBOEJTXPSUIUXPJOUIFCVTI
*OBMJCSBSZPSPOUIF8PSME8JEF8FC
MPDBUFBOJOUFSWJFXXJUIBQFSTPOXIP
IBTMJWFEJOBOFXDVMUVSF*ODMBTT
EJTDVTTUIFQFSTPOTJOUFSDVMUVSBMFYQFSJFODF
'PDVTPOUIFEJGGFSFODFTJOWBMVFTBOEBTTVNQUJPOTCFUXFFOUIFUXPTPDJFUJFT
JOXIJDIUIFJOEJWJEVBMIBTMJWFE
BOEPOBOZQSPCMFNTSFTVMUJOHGSPNUIFTF
EJGGFSFODFT$PNQBSFUIJTQFSTPOTFYQFSJFODFTXJUIZPVSPXO
8SJUJOH'PMMPXVQ
$03&3&"%*/( "NFSJDBO7BMVFTBOE"TTVNQUJPOT
$03&3&"%*/(
8IFSF%P8F4UBOE
+PVSOBM8SJUJOH
*OZPVSKPVSOBM
GSFFXSJUFGPSUFONJOVUFTPOUIFUPQJDPGOPOWFSCBM
DPNNVOJDBUJPO%POUXPSSZBCPVUTQFMMJOH
HSBNNBS
QVODUVBUJPO
PS
PSHBOJ[BUJPO+VTUXSJUFGPSUFONJOVUFT
XJUIPVUTUPQQJOH
BCPVUXIBUFWFSDPNFT
UPNJOEXIFOZPVUIJOLPGOPOWFSCBMDPNNVOJDBUJPO 4FFUIFEJTDVTTJPOPG
GSFFXSJUJOH
BQSFXSJUJOHTUSBUFHZ
POQBHF
5IFOTIBSFZPVSJEFBTXJUITFWFSBM
DMBTTNBUFT
1SFWJFXJOHUIF5PQJD
4QFDJBMJTUTJOUIFGJFMEPGDPNNVOJDBUJPOMPPLBUUISFFGBDUPSTXIFOUSZJOH
UPEFUFSNJOFXIBUQFPQMFSFBMMZNFBOXIFOUIFZBSFTQFBLJOH
UIFMJUFSBM
NFBOJOHPGUIFXPSET UIFWFSCBMFMFNFOU
UIFNBOOFSPGTQFBLJOH
JODMVEJOH
UPOF
WPMVNF
QJUDI
SIZUIN
BOEUFNQP UIFWPDBMFMFNFOU
BOE
UIFTQFBLFST
CPEZNPWFNFOUT
FTQFDJBMMZGBDJBMFYQSFTTJPOT UIFOPOWFSCBMFMFNFOU
TPNFUJNFT
DBMMFECPEZMBOHVBHF
5IJOLPGBGBDFUPGBDFDPOWFSTBUJPOZPVIBESFDFOUMZ"T
UIFUXPPGZPVUBMLFE
XIBUQFSDFOUBHFPGUIFDPOWFSTBUJPOEJEFBDIFMFNFOUoUIF
WFSCBM
UIFWPDBM
BOEUIFOPOWFSCBMoQMBZJODPOWFZJOHNFBOJOH 8SJUFZPVS
BOTXFSTJOUIFCMBOLT5IFOTIBSFZPVSBOTXFSXJUIUIFSFTUPGUIFDMBTT
"HSFFJOHBOE%JTBHSFFJOH
5PXIBUFYUFOUEPZPVBHSFFXJUIUIFGPMMPXJOHTUBUFNFOUT "OTXFSJOUIF
DPOUFYUPGUIFDVMUVSFXJUIXIJDIZPVBSFNPTUGBNJMJBS'JMMJOFBDICMBOLXJUI
4" TUSPOHMZBHSFF
" BHSFF
6 VOEFDJEFE
% EJTBHSFF
PS4% TUSPOHMZ
EJTBHSFF
5IFOTIBSFZPVSSFTQPOTFTXJUITFWFSBMDMBTTNBUFT
1FPQMFVTVBMMZHSFFUFBDIPUIFSXJUITPNFGPSNPGUPVDIJOH
*UJTDPNNPOGPSTUVEFOUTUPBWPJEFZFDPOUBDUXIFOCFJOHSFQSJNBOEFE
CZBUFBDIFS
.FOGSFRVFOUMZMJOLBSNTPSIPMEIBOETJOQVCMJD
1FPQMFUFOEUPHFTUVSFBMPUXJUIUIFJSIBOETXIJMFDPOWFSTJOH
1FPQMFPGUFOTNJMFBUFBDIPUIFSXIFOQBTTJOHPOUIFTJEFXBML
4JMFODFJTBTUSPOHDVMUVSBMWBMVF
1FPQMFPGUFOTIPXQIZTJDBMBGGFDUJPOJOQVCMJD
8IFOQFPQMFDPOWFSTF
UIFZVTVBMMZTUBOEWFSZDMPTFUPFBDIPUIFS
$)"15&30/& *OUFSDVMUVSBM$PNNVOJDBUJPO
5BLJOH/PUFT8IJMF:PV3FBE
"TZPVSFBEUIFBSUJDMF
VOEFSMJOFPSIJHIMJHIUUIFQBTTBHFTEFTDSJCJOHUIFOPOWFSCBM
CFIBWJPSPGWBSJPVTDVMUVSFT5IFO
JOUIFNBSHJOOFYUUPFBDINBSLFEQBTTBHF
JOEJDBUFXIFUIFSUIFCFIBWJPSJTDPNNPOMZTFFOJOZPVSDVMUVSF
8IFSF%P8F4UBOE
i -JTB%BWJT
*OUIFGPMMPXJOHBSUJDMF
-JTB%BWJT
BGSFFMBODFXSJUFSJOUIF6OJUFE4UBUFT
GPDVTFTPODVMUVSBM
EJGGFSFODFTJOUIFVTFPGQFSTPOBMTQBDFoPOFUZQFPGOPOWFSCBMDPNNVOJDBUJPOoBOEPOQSPCMFNT
BSJTJOHGSPNUIFTFEJGGFSFODFTi8IFSF%P8F4UBOE wXBTPSJHJOBMMZQVCMJTIFEJOUIFNBHB[JOF
*O)FBMUIJO
$BMM JU UIF EBODF PG UIF KFU TFU
UIF EJQMPNBUT UBOHP " NBO GSPN UIF .JEEMF
&BTU
TBZ
GBMMT JOUP DPOWFSTBUJPO XJUI BO "NFSJDBO
CFDPNFT BOJNBUFE
UBLFT B
TUFQ GPSXBSE 5IF "NFSJDBO NBLFT B TMJHIU QPTUVSBM BEKVTUNFOU
TIJGUT IJT GFFU
FEHFTCBDLXBSE"MJUUMFNPSFUBMLBOEUIF"SBCBEWBODFTBMJUUMFNPSFUBMLBOE
UIF"NFSJDBOSFUSFBUTi#ZUIFFOEPGUIFDPDLUBJMQBSUZ
wTBZT.JEEMF&BTUFYQFSU
1FUFS#FDIUPME
PGUIF4UBUF%FQBSUNFOUT'PSFJHO4FSWJDF*OTUJUVUF
iZPVIBWFBO
"NFSJDBOJOFBDIDPSOFSPGUIFSPPN
CFDBVTFUIBUTBTGBSBTUIFZDBOCBDLVQw
8IBUEPZPVEPXIFOBOBNJBCMFDIBUMFBWFTPOFQFSTPOGFFMJOHWBHVFMZCVMMJFE
UIFPUIFSVOBDDPVOUBCMZDIJMMFE 5IJOHTXPVMECFTJNQMFSJGUIFTFKFUTFUUFSTXFSF
TQFBLJOH EJGGFSFOU MBOHVBHFT o UIFZE KVTU HFU UIFNTFMWFT B USBOTMBUPS #VU UIF
QSPCMFNTBMJUUMFUPVHIFS
CFDBVTFUIFZSFVTJOHEJGGFSFOUMBOHVBHFTPGTQBDF
KFUTFU8FBMUIZQFPQMFXIPUSBWFMBSPVOEUIFXPSMEGSPNPOFGBTIJPOBCMFQMBDFUPBOPUIFS
$03&3&"%*/( 8IFSF%P8F4UBOE
&WFSZPOF XIPT FWFS GFMU DSBNQFE JO B DSPXE LOPXT UIBU UIF TLJO JT OPU UIF
CPEZTPOMZCPVOEBSZ8FFBDIXFBSB[POFPGQSJWBDZMJLFBIPPQTLJSU
JOWJUJOH
PUIFSTJOPSLFFQJOHUIFNPVUXJUICPEZMBOHVBHFoCZIPXDMPTFMZXFBQQSPBDI
UIFBOHMFBUXIJDIXFGBDFUIFN
UIFTQFFEXJUIXIJDIXFCSFBLBHB[F*UTBTVCUMF
DPEF
CVUPOFXFVTFBOEJOUFSQSFUFBTJMZ
JOEFFEBVUPNBUJDBMMZ
IBWJOHBCTPSCFEUIF
WPDBCVMBSZGSPNJOGBODZ
"U MFBTU
XF BTTVNF XFSF SFBEJOH JU SJHIU #VU GSPN DVMUVSF UP DVMUVSF
GSPN
HSPVQ UP HSPVQ XJUIJO B TJOHMF DPVOUSZ
FWFO CFUXFFO UIF TFYFT
UIF MBOHVBHF
PG TQBDF IBT EJTUJODUJWF BDDFOUT
DPOGVTJOH VNMBVUT 5IBU MFBWFT B MPU PG SPPN
GPS NJTJOUFSQSFUBUJPO
BOE UIF TUBLFT IBWF HPUUFO IJHIFS BT CVTJOFTT IBT CFDPNF
JODSFBTJOHMZ JOUFSOBUJPOBM BOE QPQVMBUJPOT NVMUJDVMUVSBM 4P B OFX CSFFE PG
DPOTVMUBOUTIBTBQQFBSFEJOUIFMBTUGFXZFBST
JOUFSQSFUJOHGPSHMPCFUSPUUFSTPGBMM
OBUJPOBMJUJFTUIFNFBOJOHBOEVTFPGQFSTPOBMTQBDF
'PS JOTUBODF
TBZT JOUFSOBUJPOBM CVTJOFTT DPOTVMUBOU 4POESB 4OPXEPO
4BVEJ
"SBCJBOT MJLF UP DPOEVDU CVTJOFTT EJTDVTTJPOT GSPN XJUIJO TQJUUJOH EJTUBODF
o MJUFSBMMZ 5IFZ CBUIF JO FBDI PUIFST CSFBUI BT QBSU PG CVJMEJOH UIF SFMBUJPOTIJQ
i"NFSJDBOTCBDLVQ
wTBZT4OPXEPO
iCVUUIFZSFIBSNJOHUIFJSDIBODFTPGXJOOJOH
UIF DPOUSBDUTw *O TFNJOBST
4OPXEPO EJTDVTTFT UIF DMPTF RVBSUFST DPNNPO JO
.JEEMF&BTUFSODPOWFSTBUJPOT
BOEIBTIFSTUVEFOUTQSBDUJDFUBMLJOHXJUIFBDIPUIFS
BUWFSZDIVNNZEJTUBODFT
4UJMM
IFS DMJFOUT IBE CFUUFS CF DBSFGVM XIFSF UIFZ UBLF UIFJS TISVOLFO iTQBDF
CVCCMF
wCFDBVTFDVMUVSFTBSFJEJPTZODSBUJDJOUIFJSTQBUJBMOFFET+BQBOFTFTVCXBZT
CSJOHQFPQMFBCPVUBTDMPTFUPHFUIFSBTIVNBOMZQPTTJCMF
GPSJOTUBODF
ZFUFWFOB
IBOETIBLFDBOCFPGGFOTJWFMZQIZTJDBMJOB+BQBOFTFPGGJDF"OE
TBZTSFTFBSDIFSBOE
XSJUFS.JMESFE3FFE)BMM
"NFSJDBOTDBOFWFONBLFUIFJSCVTJOFTTDPVOUFSQBSUTJO
+BQBOVODPNGPSUBCMFXJUIUIFLJOEPGEJSFDUFZFDPOUBDUUIBUTOPSNBMIFSFi/PU
POMZEPNPTU+BQBOFTFCVTJOFTTNFOOPUMPPLBUZPV
UIFZLFFQUIFJSFZFTEPXO
w)BMM
TBZTi8FMPPLBUQFPQMFGPSIPVST
BOEUIFZGFFMMJLFUIFZSFVOEFSBTFBSDIMJHIUw
5IF TUVEZ PG QFSTPOBM TQBDF HPU VOEFS XBZ JO UIF FBSMZ T
XIFO
BOUISPQPMPHJTU &EXBSE )BMM EFTDSJCFE B TPSU PG DVMUVSBM DPOUJOVVN PG QFSTPOBM
TQBDF )BMM IBT GSFRVFOUMZ DPMMBCPSBUFE XJUI IJT XJGF
.JMESFE
"DDPSEJOH UP
)BMM
POUIFiIJHIDPOUBDUwTJEFPGUIFDPOUJOVVNoJO.FEJUFSSBOFBOBOE4PVUI
"NFSJDBOTPDJFUJFT
GPSJOTUBODFoTPDJBMDPOWFSTBUJPOTJODMVEFNVDIFZFDPOUBDU
UPVDIJOH
BOETNJMJOH
UZQJDBMMZXIJMFTUBOEJOHBUBEJTUBODFPGBCPVUBGPPU0OUIF
PUIFSFOEPGUIFTDBMF
TBZJO/PSUIFSO&VSPQFBODVMUVSFT
BMJOHFSJOHHB[FNBZGFFM
JOWBTJWF
NBOJQVMBUJWF
PS EJTSFTQFDUGVM B TPDJBM DIBU UBLFT QMBDF BU B SFNPWF PG
BCPVUUXPBOEBIBMGGFFU
*OUIFNJEEMFPGUIFSPBE6OJUFE4UBUFT
QFPQMFVTVBMMZTUBOEBCPVUJODIFT
BQBSU GPS UIJT TPSU PG DPOWFSTBUJPO o VOMFTT XF XBOU UP XJO GPSFJHO GSJFOET BOE
JOGMVFODFQFPQMF
JOXIJDIDBTF
SFTFBSDITIPXT
XFECFUUFSBEKVTUPVSQPTUVSF*O
POFTUVEZ
XIFO#SJUJTIHSBEVBUFTUVEFOUTXFSFUSBJOFEUPBEPQU"SBCQBUUFSOTPG
CFIBWJPS GBDJOH UIFJS QBSUOFST TUSBJHIU PO
XJUI MPUT PG FZF DPOUBDU BOE TNJMJOH
.JEEMF&BTUFSOFYDIBOHFTUVEFOUTGPVOEUIFNNPSFMJLBCMFBOEUSVTUXPSUIZUIBO
$)"15&30/& *OUFSDVMUVSBM$PNNVOJDBUJPO
UZQJDBM#SJUJTITUVEFOUT*ODPOUSBTU
UIFNJTVTFPGTQBDFDBODBMMXIPMFQFSTPOBMJUJFT
JOUP TVTQJDJPO 8IFO SFTFBSDIFST TFBUFE QBJST PG XPNFO GPS DPOWFSTBUJPO
UIPTF
GPSDFEUPUBMLBUBOVODPNGPSUBCMZMBSHFEJTUBODFXFSFNPSFMJLFMZUPEFTDSJCFUIFJS
QBSUOFSTBTDPMEBOESFKFDUJOH
%POU TOVHHMF VQ UPP GBTU
UIPVHI .FO JO UIBU TUVEZ XFSF NPSF JSSJUBUFE CZ
UIFJS QBSUOFST XIFO UIFZ XFSF GPSDFE UP UBML BU DMPTF SBOHF 4QBUJBMMZ TQFBLJOH
JU
TFFNTNFOBOEXPNFOBSFTVCUMZGPSFJHOUPFBDIPUIFS/PNBUUFSXIFUIFSBTPDJFUZ
PQFSBUFTBUBSNTMFOHUIPSDIFFLUPKPXM
UIFXPNFOMPPLBUFBDIPUIFSNPSFBOE
TUBOEBCJUDMPTFSUIBOEPUIFNFO
*U KVTU HPFT UP TIPX UIBU ZPV DBOU UBLF UIJOHT GPS HSBOUFE FWFO XJUIJO UIF
CPSEFSTPGBTJOHMFDPVOUSZ5BLFUIBUVOXJMMJOHBNBMHBNBUJPOPGFUIOJDNJOPSJUJFT
UIF4PWJFU6OJPO"DDPSEJOHUPQTZDIPMPHJTU3PCFSU4PNNFS
XIPBMPOHXJUI)BMM
TQBSLFE UIF TUVEZ PG QFSTPOBM TQBDF
TQBUJBM OFFET DPMMJEF JO UIF SFQVCMJDT i5IF
&TUPOJBOTBSFBOPODPOUBDUQFPQMF
wTBZT4PNNFS
PGUIF6OJWFSTJUZPG$BMJGPSOJBBU
%BWJTi*XFOUUPBA)BOET"SPVOEUIF#BMUJDFWFOU
BOEOPCPEZUPVDIFEIBOET
5IF3VTTJBOT
POUIFPUIFSIBOE
BSFIJHIDPOUBDU5IF&TUPOJBOTTBZUIF3VTTJBOT
BSFQVTIZ
BOEUIF3VTTJBOTTBZUIF&TUPOJBOTBSFDPMEw
/PS BSF UIJOHT FBTJFS XJUIJO UIF 6OJUFE 4UBUFT 3FTFBSDIFST IBWF GPVOE
GPS
JOTUBODF
UIBU NJEEMFDMBTT
$BVDBTJBO TDIPPMUFBDIFST PGUFO KVNQ UP NJTUBLFO
DPODMVTJPOT XIFO EFBMJOH
41"5*"-1"55&3/40'/035)".&3*$"/4 XJUIBDIJMEGSPNBEJGGFSFOU
%JTUBODF %FTDSJQUJPO 7PJDF CBDLHSPVOE *G B HJSM GSPN
*OUJNBUF 5PVDIJOHUP 1SJWBUFTJUVBUJPOT 8IJTQFS BO "TJBO GBNJMZ BWFSUT IFS
JODIFT XJUIQFPQMFXIPBSF FZFT PVU PG SFTQFDU GPS IFS
FNPUJPOBMMZDMPTF
*GPUIFSTJOWBEFUIJT UFBDIFST BVUIPSJUZ
UIF
TQBDF
UIFZGFFM UFBDIFS NBZ XFMM HP PO
UISFBUFOFEPSBOHSZ BMFSU
DPOWJODFE UIBU UIF
1FSTPOBM JODIFT 5IFMPXFSFOEJT 4PGUWPJDF DIJMEJTUSZJOHUPIJEFTPNF
UPGFFU iIBOETIBLFwEJTUBODF
oUIFEJTUBODFNPTU
NJTCFIBWJPS &UIOJDBMMZ
DPVQMFTTUBOEJO EJWFSTF XPSLQMBDFT DBO CF
QVCMJD'SJFOETBMTPVTF TJNJMBSMZCPPCZUSBQQFE
UIFQFSTPOBM[POF
4VDIHMJUDIFTBSFBMMUIF
4PDJBM GFFUUP 5IFMPXFSFOEJTUIF 'VMMWPJDF NPSF MJLFMZ CFDBVTF TQBUJBM
GFFU EJTUBODFCFUXFFO
TBMFTQFPQMFBOE CFIBWJPS JT BVUPNBUJD o JU
DVTUPNFSTBOECFUXFFO TOBQTJOUPGPDVTPOMZXIFO
QFPQMFXIPXPSL
UPHFUIFS5IJT[POFJT
TPNFPOF EPFTOU QMBZ CZ
BMTPDPNNPOJOTPDJBM UIFSVMFT4BZBO"NFSJDBO
HBUIFSJOHT CVTJOFTTNBO JT BMPOF JO
1VCMJD (SFBUFSUIBO 4JUVBUJPOTTVDIBT -PVEWPJDF B SPPNZ FMFWBUPS XIFO
GFFU UFBDIJOHJOBDMBTTSPPN BOPUIFS NBO FOUFST 5IF
PSEFMJWFSJOHBTQFFDI
OFXDPNFS GBJMT UP QFSGPSN
4063$&"EBQUFEGSPN5IF4JMFOU-BOHVBHFCZ&EXBSE)BMM /FX:PSL"ODIPS
#PPLT
QQo UIFOBUJPOBMSJUVBMPGUBLJOH
B DPSOFS BOE TUBSJOH JOUP
DIFFLUPKPXM$IFFLUPDIFFL WFSZDMPTF
)BOET"SPVOEUIF#BMUJD-BSHFHSPVQPGQFPQMFFYQSFTTJOHTPMJEBSJUZCZIPMEJOHIBOETJOBMPOHMJOF
HMJUDIFT.JOPSQSPCMFNTPSNBMGVODUJPOT
$03&3&"%*/( 8IFSF%P8F4UBOE
TQBDFJOTUFBE
IFTUBOETBGFXJODIFTBXBZ
TNJMJOH
XIJDIJTTJNQMFQPMJUFOFTTJO
TPNFDVMUVSFTi:PVTUBSUUPTFBSDIGPSBSFBTPOBCMFFYQMBOBUJPO
wTBZTQTZDIPMPHJTU
&SJD,OPXMFT
BUUIF6OJWFSTJUZPG"SLBOTBTi*ONBOZDBTFTZPVDPNFVQXJUIPOF
XJUIPVUFWFOCFJOHBXBSFPGJU:PVTBZ
A*TUIJTHVZBQJDLQPDLFU *TIFQTZDIPUJD
*GOPFYQMBOBUJPOTFFNTUPGJU
ZPVKVTUUIJOL
A5IJTHVZTXFJSE
*CFUUFSHFUPVUPG
IFSFw
*O GBDU
TVDI DBVUJPO JT OPU BMXBZT VOXBSSBOUFE
CFDBVTF BO BCOPSNBM VTF PG
TQBDFDBOJOEJDBUFUIBUTPNFUIJOHPEEJTHPJOHPO3FTFBSDIIBTTIPXOUIBUXIFO
QFPQMF XJUI TDIJ[PQISFOJB BQQSPBDI BOPUIFS QFSTPO
UIFZ PGUFO FJUIFS HFU DMPTFS
UIBO OPSNBM PS TUBZ VOVTVBMMZ EJTUBOU "OE B TNBMM TUVEZ PG QSJTPOFST TFFNFE UP
TIPX UIBU UIPTF XJUI B IJTUPSZ PG WJPMFODF OFFEFE VQ UP UISFF UJNFT UIF TQBDF
UBLFOCZOPOWJPMFOUJONBUFT5IFTFBSFSFNJOEFSTUIBUUIFIVNBOOFFEGPSTQBDF
JTCBTFEJOBOBOJNBMSFBMJUZ5IFDMPTFSZPVBMMPXBTUSBOHFS
UIFNPSFWVMOFSBCMF
ZPVCFDPNF
#VU UIF TQBUJBM EJGGFSFODFT BNPOH DVMUVSFT QPJOU UP TPNFUIJOH CFZPOE TFMG
QSPUFDUJPO"OUISPQPMPHJTU&EXBSE)BMMTVHHFTUTUIBUBDVMUVSFTVTFPGTQBDFJTBMTP
FWJEFODFPGBSFMJBODFPOPOFTFOTFPWFSBOPUIFS.JEEMF&BTUFSOFSTHFUNVDIPG
UIFJSJOGPSNBUJPOUISPVHIUIFJSTFOTFTPGTNFMMBOEUPVDI
IFTBZT
XIJDISFRVJSFB
DMPTFBQQSPBDI"NFSJDBOTSFMZQSJNBSJMZPOWJTVBMJOGPSNBUJPO
CBDLJOHVQJOPSEFS
UPTFFBOJOUFMMJHJCMFQJDUVSF
$POWFSTBUJPOBMEJTUBODFTBMTPUFOEUPSFGMFDUUIFTUBOEBSEHSFFUJOHEJTUBODFJO
FBDIDVMUVSF
TBZT4UBUF%FQBSUNFOUFYQFSU#FDIUPME"NFSJDBOTTIBLFIBOET
BOE
UIFOUBMLBUBSNTMFOHUI"SBCTEPB)PMMZXPPETUZMF
DIFFLUPDIFFLTPDJBMLJTT
BOEUIFJSDPOWFSTBUJPOJTTJNJMBSMZVQDMPTFBOEQFSTPOBM"OE
BUBEJTUBODFHSFBU
FOPVHIUPLFFQIFBETGSPNLOPDLJOHUPHFUIFSoBCPVUUXPGFFUoUIF+BQBOFTFCPX
BOE UBML UP FBDI PUIFS 0O UIF PUIFS IBOE
UIF OFFE GPS NPSF PS MFTT TQBDF NBZ
SFGMFDUTPNFUIJOHPGBDVMUVSBMUFNQFSBNFOUi5IFSFTOPXPSEGPSQSJWBDZJO"SBC
DVMUVSFT
wTBZT#FDIUPMEi5IFZUIJOLJUNFBOTMPOFMJOFTTw
8IBUFWFS UIFJS PSJHJO
TQBUJBM TUZMFT BSF WFSZ SFBM *O GBDU
FWFO UIPTF XIP TFU
PVU UP USBOTHSFTT GJOE JU VODPNGPSUBCMF UP JOUSVEF PO UIF TQBDF PG TUSBOHFST
TBZT
QTZDIPMPHJTU+PIO3"JFMMP
BU3VUHFST6OJWFSTJUZi*WFIBETUVEFOUTTBZ
A#PZ
UIBU
XBTUIFIBSEFTUUIJOH*FWFSIBEUPEPoUPTUBOETJYJODIFTBXBZXIFO*XBTBTLJOH
UIPTFRVFTUJPOTw
-VDLJMZ
HJWFODPBDIJOHBOEUJNF
JUTFFNTUPHFUFBTJFSUPBDDVMUVSBUFUPGPSFJHO
IBCJUTPGDPOUBDU4BZT#FDIUPME
i:PVPGUFOTFFNFOIPMEJOHIBOETJOUIF.JEEMF
&BTUBOEXBMLJOHEPXOUIFTUSFFUUPHFUIFS*UTKVTUUIBUUIFZSFDPODFSOFEBOEEPOU
XBOUZPVUPDSPTTUIFTUSFFUVOFTDPSUFE
CVU*WFIBE"NFSJDBOQJMPUTDPNFJOIFSF
BOETBZ
A*EPOUXBOUTPNFTPCIPMEJOHNZIBOE5IFO*TFFUIFNUIFSF
IPMEJOH
UIFIBOEPGB4BVEJ
i1FSTPOBMTQBDFJTOUTPIBSEGPSQFPQMFUPMFBSO
w#FDIUPMEBEETi8IBUJTSFBMMZ
NVDIIBSEFSJTUIFCVTJOFTTPGEJOOFSCFJOHTFSWFEBUNJEOJHIUw
TPC4POPGBCJUDIWVMHBSUFSNSFGFSSJOHUPBOPGGFOTJWFPSEJTBHSFFBCMFQFSTPO VTVBMMZBNBMF
$)"15&30/& *OUFSDVMUVSBM$PNNVOJDBUJPO
3FBEJOH+PVSOBM
*OZPVSKPVSOBM
XSJUFBCPVUPOFPGUIFGPMMPXJOHUPQJDT
:PVWFQSPCBCMZOPUJDFEEJGGFSFODFTJOQFPQMFTOPOWFSCBMCFIBWJPSEFQFOEJOH
POUIFJSDVMUVSBMCBDLHSPVOEPSUIFJSOBUJPOBMJUZ%FTDSJCFPOFEJGGFSFODF
%JTDVTTBNJTVOEFSTUBOEJOHZPVWFFYQFSJFODFEBTBSFTVMUPGDVMUVSBMEJGGFSFODFT
JOOPOWFSCBMCFIBWJPS
$IPPTFBUPQJDPGZPVSPXOSFMBUFEUPUIFSFBEJOH
.BJO*EFBT
"OTXFSUIFGPMMPXJOHRVFTUJPOT
SFGFSSJOHUPUIFOPUFTZPVUPPLXIFOSFBEJOHUIF
BSUJDMF5IFOTIBSFZPVSBOTXFSTXJUIBQBSUOFS
8IJDIUZQFTPGOPOWFSCBMDPNNVOJDBUJPOBSFNFOUJPOFEJOUIFSFBEJOH
8IBUJTUIFNBKPSDBVTFPGUIFOPOWFSCBMDPOGMJDUTEFTDSJCFEJOUIFBSUJDMF
8IBUJTUIFNBJOQPJOU%BWJTNBLFTJOUIFBSUJDMF 4VNNBSJ[FIFSDFOUSBMJEFB
JOPOFPSUXPTFOUFODFT6TFZPVSPXOXPSET#FHJOXJUIUIFTFOUFODF*OIFS
BSUJDMFi8IFSF%P8F4UBOE
w-JTB%BWJTNBJOUBJOTUIBU
3FGMFDUJOHPO$POUFOU
"OTXFSUIFGPMMPXJOHRVFTUJPOTXJUIBQBSUOFS8IFOQPTTJCMF
TVQQPSUZPVS
BOTXFSTXJUIPCTFSWBUJPOTCBTFEPOZPVSPXOFYQFSJFODFT
*OQBSBHSBQI
%BWJTSFGFSTUPiUIFMBOHVBHFPGTQBDFw*OXIJDIXBZTJTUIFVTF
PGTQBDFMJLFBTQPLFOMBOHVBHF 5IJOLPGBUMFBTUUXPTJNJMBSJUJFT
8IZEPZPVUIJOLEJGGFSFODFTJOOPOWFSCBMDPNNVOJDBUJPOFYJTUBSPVOEUIF
XPSME "SFUIFSFBOZDPOUFYUTJOXIJDIOPOWFSCBMCFIBWJPSTBSFUIFTBNFJO
BMNPTUFWFSZTPDJFUZ &YQMBJOZPVSBOTXFS
)PXEPZPVUIJOL%BWJTXPVMESFDPNNFOEBWPJEJOHJOUFSDVMUVSBM
NJTVOEFSTUBOEJOHTUIBUSFTVMUGSPNEJGGFSFODFTJOCPEZMBOHVBHF
"8SJUFST5FDIOJRVF4VQQPSUJOH%FUBJMT
3FWJFXUIFEJTDVTTJPOPGTVQQPSUJOHEFUBJMTPOQBHF
5IFGPMMPXJOHGPVSHFOFSBMTUBUFNFOUTBQQFBSJO%BWJTTBSUJDMF'JOEPOFPSUXP
EFUBJMTJOUIFSFBEJOHUIBUTVQQPSUPSJMMVTUSBUFFBDIHFOFSBMJEFB5IFTVQQPSUJOH
EFUBJMTNBZDPNFGSPNUIFTBNFQBSBHSBQIBTUIFHFOFSBMTUBUFNFOUPSGSPN
BOPUIFSQBSBHSBQIJOUIFBSUJDMF%FTDSJCFUIFTFEFUBJMTJOZPVSPXOXPSET4IBSF
ZPVSBOTXFSTXJUIBQBSUOFS
#VUGSPNDVMUVSFUPDVMUVSF
GSPNHSPVQUPHSPVQXJUIJOBTJOHMFDPVOUSZ
FWFO
CFUXFFOUIFTFYFT
UIFMBOHVBHFPGTQBDFIBTEJTUJODUJWFBDDFOUT
DPOGVTJOH
VNMBVUT QBS
$03&3&"%*/( 8IFSF%P8F4UBOE
4QBUJBMMZTQFBLJOH
JUTFFNTNFOBOEXPNFOBSFTVCUMZGPSFJHOUPFBDIPUIFS
QBS
*UKVTUHPFTUPTIPXUIBUZPVDBOUUBLFUIJOHTGPSHSBOUFEFWFOXJUIJOUIF
CPSEFSTPGBTJOHMFDPVOUSZ QBS
4VDIHMJUDIFTBSFBMMUIFNPSFMJLFMZCFDBVTFTQBUJBMCFIBWJPSJTBVUPNBUJDoJU
TOBQTJOUPGPDVTPOMZXIFOTPNFPOFEPFTOUQMBZCZUIFSVMFT QBS
7PDBCVMBSZ*EJPNT
"OJEJPNJTBQISBTFPSBOFYQSFTTJPOXJUIBTQFDJBMNFBOJOHUIBUJTEJGGFSFOU
GSPNUIFJOEJWJEVBMNFBOJOHTPGUIFXPSEToGPSFYBNQMF
UPTMFFQMJLFBMPHNFBOT
UPTMFFQWFSZTPVOEMZUPSBJODBUTBOEEPHTNFBOTUPSBJOIFBWJMZ#FDBVTFJEJPNT
PDDVSGSFRVFOUMZJO&OHMJTIBOECFDBVTFUIFJSNFBOJOHDBOOPUCFEFUFSNJOFEGSPN
UIFMJUFSBMEFGJOJUJPOTPGUIFXPSET
VOEFSTUBOEJOHJEJPNTJTFTTFOUJBMGPSFGGFDUJWF
DPNNVOJDBUJPO
.BOZJEJPNTJO&OHMJTIBSFCBTFEPOQBSUTPGUIFCPEZoGPSFYBNQMF
UPCBOHPOFT
IFBEBHBJOTUBXBMM
XIJDINFBOTUPXBTUFUJNFPOBIPQFMFTTBDUJWJUZ
BOEUPQVMM
TPNFPOFTMFH
XIJDINFBOTUPQMBZBKPLFPOTPNFPOFCZTBZJOHTPNFUIJOHUIBUJT
OPUUSVF
5IJOLPGGJWFJEJPNTCBTFEPOQBSUTPGUIFCPEZ(JWFUIFNFBOJOHPGFBDIJEJPN
BOEVTFUIFJEJPNDPSSFDUMZJOBTFOUFODF BTJOUIFFYBNQMFCFMPX
:PVNBZVTF
BEJDUJPOBSZUPIFMQZPV5IFOTIBSFUIFJEJPNTXJUITFWFSBMDMBTTNBUFT
*EJPN UPDSPTTPOFTGJOHFST GPSTPNFPOF
.FBOJOH UPXJTITPNFPOFHPPEMVDL
4FOUFODF *MMDSPTTNZGJOHFST GPSZPV
XIFOZPVUBLFUIFUFTU
7PDBCVMBSZJO$POUFYU
-PDBUFUIFGPMMPXJOHJUBMJDJ[FEWPDBCVMBSZJUFNTJOUIFSFBEJOHBOETFFJGZPV
DBOEFUFSNJOFUIFJSNFBOJOHGSPNUIFDPOUFYU5IFOUIJOLPGBOFYBNQMFPS
TJUVBUJPOUPJMMVTUSBUFFBDIJUFN
VTJOHZPVSQFSTPOBMFYQFSJFODFJGQPTTJCMF%POPU
KVTUEFGJOFUIFJUBMJDJ[FEXPSETBOEFYQSFTTJPOT8IFOZPVBSFEPOF
TIBSFZPVS
BOTXFSTXJUIBQBSUOFS
BQFSTPOXJUIXIPNZPVIBWFBOBNJBCMFSFMBUJPOTIJQ QBS
BOJEJPTZODSBUJDXBZPGEFBMJOHXJUIBOJTTVFPSBQSPCMFN QBS
BXBZJOXIJDIBUFBDIFSNJHIUDPNNVOJDBUFOPOWFSCBMMZUIBUJUXBTUJNFGPSB
TUVEFOUUPTUPQMJOHFSJOHJOIFSPGGJDF QBS
BOFYBNQMFPGNBOJQVMBUJWFCFIBWJPS QBS
TPNFUIJOHZPVUIJOLNBOZQFPQMFJOZPVSDVMUVSFUBLFGPSHSBOUFE
BOEXIZ
QBS
$)"15&30/& *OUFSDVMUVSBM$PNNVOJDBUJPO
BOFYBNQMFPGBQFSTPOKVNQJOHUPBDPODMVTJPOBCPVUBGPSFJHODVMUVSF QBS
POFPSUXPXBZTUPBWFSUDSPTTDVMUVSBMNJTVOEFSTUBOEJOHT QBS
BOFYBNQMFPGBOVOXBSSBOUFETUBUFNFOUPSCFIBWJPS QBS
POFPSUXPSFBTPOTTPNFPOFNJHIUGFFMWVMOFSBCMFMJWJOHJOBOFXDVMUVSF
QBS
%JTDVTTJPO
$IPPTFPOFPGUIFGPMMPXJOHBDUJWJUJFTUPEPXJUIBQBSUOFSPSJOBTNBMMHSPVQ
%FNPOTUSBUFTPNFDPNNPOHFTUVSFTJOZPVSDVMUVSFBOEEJTDVTTSFTUSJDUJPOT
SFHBSEJOHUIFJSBQQSPQSJBUFVTF/FYU
TIPXIPXZPVXPVMEJOEJDBUFUIF
GPMMPXJOHDPNNFOUTBOECFIBWJPSTOPOWFSCBMMZ
$PNNFOUT #FIBWJPST
i*EPOULOPXw HSFFUJOHTPNFPOF
i5IBUQFSTPOJTJOUFMMJHFOUDSB[ZCFBVUJGVMw TBZJOHHPPECZFUPTPNFPOF
i5IBUTFYQFOTJWFw JOTVMUJOHTPNFPOF
i5IBUXBTTUVQJEw GMJSUJOHXJUITPNFPOF
i*GFFMIBQQZTBEBOHSZBGSBJE HFUUJOHBXBJUFSTBUUFOUJPO
TVSQSJTFEBTIBNFEEJTHVTUFEw FOEJOHBDPOWFSTBUJPO
#FMPXBSFTFWFOQIPUPHSBQITTIPXJOHVOJWFSTBMGBDJBMFYQSFTTJPOT*OUIFTQBDF
CFOFBUIFBDIQJDUVSF
XSJUFBOBEKFDUJWFUIBUEFTDSJCFTUIFFNPUJPOUIFQFSTPO
JTFYQFSJFODJOH5IFODPNQBSFZPVSBOTXFSTXJUIUIPTFPGZPVSQBSUOFSPS
HSPVQ%PZPVUIJOLUIFSFBSFBOZPUIFSGBDJBMFYQSFTTJPOTPGFNPUJPOTFFOJO
BMMDVMUVSFT
$03&3&"%*/( 8IFSF%P8F4UBOE
%PBMJCSBSZPS*OUFSOFUTFBSDIPGBQBSUJDVMBSGPSNPGOPOWFSCBM
DPNNVOJDBUJPO-PPLGPSJOGPSNBUJPOEFBMJOHXJUIDSPTTDVMUVSBMTJNJMBSJUJFT
BOEEJGGFSFODFT*ODMBTT
EJTDVTTUIFNBUFSJBMZPVGPVOEXJUIZPVSQBSUOFSPS
HSPVQ5IFOTIBSFZPVSGJOEJOHTBOEDPODMVTJPOTXJUIUIFSFTUPGUIFDMBTT
8SJUJOH'PMMPXVQ
$03&3&"%*/(
5JNF5BMLT
XJUIBO"DDFOU
+PVSOBM8SJUJOH
*OZPVSKPVSOBM
XSJUFGPSUFOUPGJGUFFONJOVUFTBCPVUBDVMUVSBMEJGGFSFODF
ZPVWFOPUJDFEJOQFSDFQUJPOTPGUJNF
FTQFDJBMMZUIFQBDFPGMJGFBOEBUUJUVEFT
UPXBSEQVODUVBMJUZ BSSJWJOHPOUJNF
FBSMZ
BOEMBUF
:PVNBZGPDVTPOEJGGFSFOU
DPVOUSJFTPSWBSJPVTQBSUTPGZPVSPXODPVOUSZ5IFOTIBSFZPVSPCTFSWBUJPOTXJUI
TFWFSBMDMBTTNBUFT
1SFWJFXJOHUIF5PQJD
*OBTNBMMHSPVQ
EJTDVTTDVMUVSBMEJGGFSFODFTJODPODFQUTPGQVODUVBMJUZ$POTJEFS
UIFGPMMPXJOHRVFTUJPOT*GZPVXFSFBUUFOEJOHBEJOOFSQBSUZBUBGSJFOETIPVTF
XIFOXPVMEZPVUZQJDBMMZBSSJWF "UUIFTDIFEVMFEUJNF &BSMJFS -BUFS 8IBU
XPVMECFDPOTJEFSFEBOFBSMZPSBMBUFBSSJWBM 8PVMEUIFDPODFQUPGQVODUVBMJUZ
CFUIFTBNFGPSTPNFPOFHPJOHUPBDMBTT
BKPC
PSBOJOUFSWJFX
PSNFFUJOHXJUIB
GSJFOE
$)"15&30/& *OUFSDVMUVSBM$PNNVOJDBUJPO
"HSFFJOHBOE%JTBHSFFJOH
5PXIBUFYUFOUEPZPVBHSFFXJUIUIFGPMMPXJOHTUBUFNFOUT 'JMMJOFBDICMBOL
XJUI4" TUSPOHMZBHSFF
" BHSFF
6 VOEFDJEFE
% EJTBHSFF
PS4% TUSPOHMZ
EJTBHSFF
5IFOTIBSFZPVSSFTQPOTFTXJUITFWFSBMDMBTTNBUFT
1VODUVBMJUZJTBTUSPOHWBMVFJONZDVMUVSF
0OFPGUIFIBSEFTUUIJOHTGPSNBOZQFPQMFUPBEKVTUUPJOBOFXDVMUVSF
JTUIFDPODFQUPGUJNF
*ONZDVMUVSF
JUJTBDDFQUBCMFGPSTUVEFOUTUPBSSJWFMBUFUPDMBTT
*UEPFTOUNBLFNVDITFOTFUPXPSSZBCPVUUIFGVUVSF
TJODFGBUFMBSHFMZ
EFUFSNJOFTQFPQMFTMJWFT
5SBEJUJPOJTIJHIMZWBMVFEJONZDVMUVSF
*ONZDVMUVSF
POFIBTUPXBJUGPSBMPUPGUIJOHT
TVDIBTUSBJOT
TUPSF
QVSDIBTFT
BOECBOLUSBOTBDUJPOT
/FWFSQVUPGGVOUJMUPNPSSPXXIBUZPVDBOEPUPEBZ
(FUUJOHUPHFUIFSXJUIGSJFOETBOEGBNJMZJTPOFPGUIFJNQPSUBOU
QMFBTVSFTJOMJGF
*ONZDVMUVSF
TDIFEVMFT
QMBOT
BOEEFBEMJOFTBSFFBTJMZDIBOHFE
5JNFJTBMJNJUFESFTPVSDFBOETIPVMEOUCFXBTUFE
5BLJOH/PUFT8IJMF:PV3FBE
"TZPVSFBEUIFTFMFDUJPO
OPUFJOUIFNBSHJOUIFDVMUVSBMEJGGFSFODFTUIFBVUIPS
EJTDVTTFTJOQFSDFQUJPOTPGUJNF"MTPJOEJDBUFXIJDIQFSDFQUJPOTBSFTJNJMBSUPBOE
EJGGFSFOUGSPNUIPTFJOZPVSDVMUVSF
5JNF5BMLT
XJUIBO"DDFOU
i 3PCFSU-FWJOF
3PCFSU-FWJOFJTBTPDJBMQTZDIPMPHJTUBOEQSPGFTTPSPGQTZDIPMPHZBU$BMJGPSOJB4UBUF6OJWFSTJUZ
'SFTOP)FIBTMJWFEBOEUBVHIUJONBOZDPVOUSJFT
JODMVEJOH#SB[JM
+BQBO
BOE4XFEFO5IF
GPMMPXJOHSFBEJOHJTBOFYDFSQUGSPN-FWJOFTCPPL"(FPHSBQIZPG5JNF
XIJDIFYQMPSFT
DSPTTDVMUVSBMEJGGFSFODFTJODPODFQUTPGUJNFoBTVCKFDUUPXIJDIIFIBTEFWPUFEIJTDBSFFS
&WFSZDVMUVSFIBTJUTPXOVOJRVFTFUPGUFNQPSBMGJOHFSQSJOUT5PLOPX
BQFPQMFJTUPLOPXUIFUJNFWBMVFTUIFZMJWFCZ
+FSFNZ3JGLJO
5JNF8BST
5JNFIBTJOUSJHVFENFGPSBTMPOHBT*SFNFNCFS-JLFNPTUZPVOH"NFSJDBOT
*XBT
JOJUJBMMZUBVHIUUIBUUJNFJTTJNQMZNFBTVSFECZBDMPDLoJOTFDPOETBOENJOVUFT
IPVST BOE EBZT
NPOUIT BOE ZFBST #VU XIFO * MPPLFE BSPVOE BU NZ FMEFST
UIF
OVNCFSTOFWFSTFFNFEUPBEEVQUIFTBNFXBZUXJDF8IZXBTJU
*XPOEFSFE
UIBU
$)"15&30/& *OUFSDVMUVSBM$PNNVOJDBUJPO
TRVJOUFEEPXOBUIJTXBUDIBOEDBMMFEPVUQSPVEMZi&YBDUMZOJOFGPSUZUISFFw5IF
DMPDL JO B OFBSCZ PGGJDF SFBE * IBE SFDFJWFE NZ GJSTU UXP MFTTPOT #SB[JMJBO
UJNFQJFDFTBSFDPOTJTUFOUMZJOBDDVSBUFBOEOPCPEZTFFNFEUPNJOECVUNF
.ZDMBTTXBTTDIFEVMFEGSPNUFOVOUJMOPPO.BOZTUVEFOUTDBNFMBUF4FWFSBM
BSSJWFEBGUFS"GFXTIPXFEVQDMPTFSUPFMFWFO5XPDBNFBGUFSUIBU"MMPG
UIFMBUFDPNFSTXPSFUIFSFMBYFETNJMFT*MBUFSDBNFUPFOKPZ&BDIPOFHSFFUFENF
BOEBMUIPVHIBGFXBQPMPHJ[FECSJFGMZ
OPOFTFFNFEUFSSJCMZDPODFSOFEBCPVUCFJOH
MBUF5IFZBTTVNFEUIBU*VOEFSTUPPE
5IBU#SB[JMJBOTXPVMEBSSJWFMBUFXBTOPTVSQSJTF
BMUIPVHIJUXBTDFSUBJOMZBOFX
QFSTPOBM FYQFSJFODF UP XBUDI TUVEFOUT DBTVBMMZ FOUFS B DMBTTSPPN NPSF UIBO POF
IPVSMBUFGPSBUXPIPVSDMBTT5IFSFBMTVSQSJTFDBNFBUOPPOUIBUGJSTUEBZ
XIFO
UIFDMBTTDBNFUPBDMPTF
#BDL IPNF JO $BMJGPSOJB
* OFWFS OFFE UP MPPL BU B DMPDL UP LOPX XIFO UIF
DMBTTIPVSJTFOEJOH5IFTIVGGMJOHPGCPPLTJTBDDPNQBOJFECZTUSBJOFEFYQSFTTJPOT
TDSFBNJOH i*N IVOHSZ *N UIJSTUZ *WF HPU UP HP UP UIF CBUISPPN *N HPJOH
UP TVGGPDBUF JG ZPV LFFQ VT POF NPSF TFDPOEw 5IF QBJO
* GJOE
VTVBMMZ CFDPNFT
VOCFBSBCMFBUUXPNJOVUFTUPUIFIPVSGPSVOEFSHSBEVBUFTBOEBUBCPVUGJWFNJOVUFT
UPUIFIPVSGPSHSBEVBUFTUVEFOUT
#VUXIFOOPPOBSSJWFEGPSNZGJSTU#SB[JMJBODMBTT
POMZBGFXTUVEFOUTMFGUSJHIUBXBZ0UIFSTTMPXMZESJGUFEPVUEVSJOHUIFOFYUGJGUFFO
NJOVUFT
BOE TPNF DPOUJOVFE BTLJOH NF RVFTUJPOT MPOH BGUFS UIBU 8IFO TFWFSBM
SFNBJOJOH TUVEFOUT LJDLFE PGG UIFJS TIPFT BU
* XFOU JOUP NZ PXO IVOHSZ
UIJSTUZCBUISPPNTVGGPDBUJPOQMFB *DPVMEOPU
XJUIBOZIPOFTUZ
BUUSJCVUFUIFJS
MJOHFSJOHUPNZTVQFSCUFBDIJOHTUZMF*IBE
JOGBDU
KVTUTQFOUUXPIPVSTMFDUVSJOH
POTUBUJTUJDTJOIBMUJOH1PSUVHVFTF'PSHJWFNF
NFVTQPCSFTFTUVEBOUFT
*OUIFIPQF
PGVOEFSTUBOEJOHNZTUVEFOUTCFIBWJPS
*NBEFBOBQQPJOUNFOUGPS".UIFOFYU
NPSOJOH XJUI NZ OFX DIFGF
PS EFQBSUNFOU IFBE * BSSJWFE BU IFS PGGJDF PO UJNF
/FJUIFSTIFOPSIFSTFDSFUBSZXBTUIFSF*OGBDU
*IBEUPUVSOPOUIFMJHIUTUPSFBE
UIF NBHB[JOFT JO UIF XBJUJOH SPPN B ZFBSPME DPQZ PG 5JNF BOE B UISFFZFBSPME
DPQZPG4QPSUT*MMVTUSBUFE
"U UIF TFDSFUBSZ BSSJWFE
TBJE BM
BTLFE NF JG * XBOUFE B DBG[JOIP UIF
USBEJUJPOBM #SB[JMJBO ESJOL DPOTJTUJOH PG POFIBMG UIJDL DPGGFF BOE POFIBMG TVHBS
XIJDI
BTCFTU*DBOUFMM
HFUTFWFSZPOFTPXJSFEUIBUUIFZOPMPOHFSCPUIFSUPNPWF
BOEMFGU"UNZOFXDIFGFBSSJWFE
BMTPPGGFSFENFBDBG[JOIP
BOEBMTPXFOU
PGG5FONJOVUFTMBUFSTIFSFUVSOFE
TBUEPXOBUIFSEFTL
BOECFHBOSFBEJOHIFS
NBJM"U
TIFGJOBMMZDBMMFENFJOUPIFSPGGJDF
DBTVBMMZBQPMPHJ[FEGPSNBLJOH
NF XBJU
DIBUUFE GPS B GFX NJOVUFT BOE UIFO FYDVTFE IFSTFMG UP iSVOw UP BOPUIFS
BQQPJOUNFOUGPSXIJDITIFXBTMBUF*MFBSOFEMBUFSUIBUUIJTXBTOPMJF*UXBTIFS
IBCJUUPNBLFMPUTPGBQQPJOUNFOUTGPSUIFTBNFUJNFBOEUPCFMBUFGPSBMMPGUIFN
4IFBQQBSFOUMZMJLFEBQQPJOUNFOUT
-BUFSUIBUEBZ*IBEBNFFUJOHTDIFEVMFEXJUITFWFSBMTUVEFOUTGSPNNZDMBTT
8IFO*HPUUPNZiPGGJDFwUXPPGUIFNXFSFBMSFBEZUIFSFBOEBDUJOHRVJUFBUIPNF
5IFZ TFFNFE VOEJTUVSCFE UIBU * XBT B GFX NJOVUFT MBUF BOE
JO GBDU
XFSF JO OP
IVSSZUPCFHJO0OFIBELJDLFEIJTGFFUVQPONZEFTLBOEXBTSFBEJOHIJT4QPSUT
*MMVTUSBUFE XIJDI
*OPUFE
XBTPOMZUISFFNPOUITPME
NFVTQPCSFTFTUVEBOUFT1PSUVHVFTFGPSiNZQPPSTUVEFOUTw
NBJTPVNFOPT1PSUVHVFTFGPSiNPSFPSMFTTw
$)"15&30/& *OUFSDVMUVSBM$PNNVOJDBUJPO
QSFTFOU
BOEUIFGVUVSF5IFSFJTOPEJDUJPOBSZUPEFGJOFUIFTFSVMFTPGUJNFGPSUIFN
PSGPSTUSBOHFSTXIPTUVNCMFPWFSUIFNBEEFOJOHJODPOHSVJUJFTCFUXFFOUIFUJNF
TFOTFUIFZCSJOHXJUIUIFNBOEUIFPOFUIFZGBDFJOBOFXMBOE
#SB[JM NBEF JU DMFBS UP NF UIBU UJNF XBT UBMLJOH #VU VOEFSTUBOEJOH XIBU JU
XBT TBZJOH XBT OP TJNQMF NBUUFS "GUFS TFWFSBM NPOUIT PG UFNQPSBM CMVOEFST
*
EFTJHOFENZGJSTUTZTUFNBUJDFYQFSJNFOUTBCPVUUJNFJOBOBUUFNQUUPVOEFSTUBOE
#SB[JMJBOTCFMJFGTBOESVMFTBCPVUQVODUVBMJUZ5IJTXPSL
BUGJSTUUPNZGSVTUSBUJPO
CVU FWFOUVBMMZ NZ BQQSFDJBUJPO
SBJTFE NPSF RVFTUJPOT UIBO JU BOTXFSFE 8IBU *
GPVOETPJOUSJHVFENFUIBU*IBWFTQFOUNPTUPGUIFQBTUUXPEFDBEFTDPOUJOVJOH
UPSFTFBSDICPUIUIFQTZDIPMPHZPGUJNFBOEUIFQTZDIPMPHZPGQMBDFT.ZSFTFBSDI
IBT FWPMWFE GSPN TUVEJFT PG QVODUVBMJUZ UP UIPTF BCPVU UIF CSPBEFS QBDF PG MJGF
GVSUIFSTUVEZIBTSBJTFERVFTUJPOTBCPVUUIFDPOTFRVFODFTUIFQBDFPGMJGFIBTGPSUIF
QIZTJDBMBOEQTZDIPMPHJDBMXFMMCFJOHPGQFPQMFBOEUIFJSDPNNVOJUJFT5IJTXPSL
IBTUBLFONFUISPVHINBOZPGUIFDJUJFTPGUIF6OJUFE4UBUFTBOEBDSPTTNVDIPGUIF
SFTUPGUIFXPSME*UIBTDPOGJSNFENZFBSMJFTUJOUVJUJPOTUIBUIPXQFPQMFDPOTUSVF
UIFUJNFPGUIFJSMJWFTDPNQSJTFTBXPSMEPGEJWFSTJUZ5IFSFBSFESBTUJDEJGGFSFODFTPO
FWFSZMFWFMGSPNDVMUVSFUPDVMUVSF
DJUZUPDJUZ
BOEGSPNOFJHICPSUPOFJHICPS"OE
NPTUPGBMM
*IBWFMFBSOFE
UIFUJNFPOUIFDMPDLPOMZCFHJOTUPUFMMUIFTUPSZ
3FBEJOH+PVSOBM
*OZPVSKPVSOBM
XSJUFBCPVUPOFPGUIFGPMMPXJOHUPQJDT
&YQMBJOUIFTJHOJGJDBODFPGUIFUJUMFPGUIFBSUJDMF
i5JNF5BMLT
XJUIBO"DDFOUw
%JTDVTTBEJGGJDVMUZPSNJTVOEFSTUBOEJOHZPVWFFYQFSJFODFEBTBSFTVMUPG
DVMUVSBMEJGGFSFODFTJOQFSDFQUJPOTPGUJNF
$IPPTFBUPQJDPGZPVSPXOSFMBUFEUPUIFSFBEJOH
.BJO*EFBT
"OTXFSUIFGPMMPXJOHRVFTUJPOT
SFGFSSJOHUPUIFOPUFTZPVUPPLXIFOSFBEJOHUIF
TFMFDUJPO5IFOTIBSFZPVSBOTXFSTXJUIBQBSUOFS
)PXEPFT-FWJOFEFGJOFUIFUFSNiTPDJBMUJNFw 8IBUBSFJUTDPNQPOFOUT
"DDPSEJOHUP-FWJOF
XIZJTBEKVTUJOHUPBGPSFJHODPODFQUPGUJNFTPEJGGJDVMU
8IBUJTUIFNBJOQPJOU-FWJOFNBLFTJOUIFSFBEJOH 4VNNBSJ[FIJTDFOUSBM
JEFBJOPOFPSUXPTFOUFODFT6TFZPVSPXOXPSET#FHJOXJUIUIFTFOUFODF*O
UIFFYDFSQUi5JNF5BMLT
XJUIBO"DDFOU
w3PCFSU-FWJOFNBJOUBJOTUIBU
3FGMFDUJOHPO$POUFOU
"OTXFSUIFGPMMPXJOHRVFTUJPOTXJUIBQBSUOFS8IFOQPTTJCMF
TVQQPSUZPVS
BOTXFSTXJUIPCTFSWBUJPOTCBTFEPOZPVSPXOFYQFSJFODFT
8IBUEPFT-FWJOFNFBOXIFOIFTBZTUIBUUIFSVMFTPGQVODUVBMJUZBSF
iJOTFQBSBCMZJOUFSUXJOFEXJUIDVMUVSBMWBMVFTw QBS
*OXIJDIXBZTEPFTB
TPDJFUZTDPODFQUPGUJNFSFGMFDUDVMUVSBMWBMVFT
"8SJUFST5FDIOJRVF4VQQPSUJOH%FUBJMT
3FWJFXUIFEJTDVTTJPOPGTVQQPSUJOHEFUBJMTPOQBHF
0OFUZQFPGFWJEFODFUIBUXSJUFSTGSFRVFOUMZVTFUPTVQQPSUUIFJSNBJOQPJOUT
FTQFDJBMMZJOOBSSBUJWFBOEEFTDSJQUJWFFTTBZT
JTUIFBOFDEPUFoBCSJFGTUPSZUIBU
QSFTFOUTBOJOUFSFTUJOHPSBNVTJOHJODJEFOU4PNFUJNFTUIFTFBOFDEPUFTBSFCBTFE
POUIFBVUIPSTQFSTPOBMFYQFSJFODFTBOETPNFUJNFTPOPUIFSQFPQMFTFYQFSJFODFT
XJUIXIJDIUIFBVUIPSJTGBNJMJBS
"OTXFSUIFGPMMPXJOHRVFTUJPOT5IFODPNQBSFZPVSSFTQPOTFTXJUIBQBSUOFS
*Oi5JNF5BMLT
XJUIBO"DDFOU
w-FWJOFQSPWJEFTBOVNCFSPGQFSTPOBM
BOFDEPUFTUPJMMVTUSBUFIJTNBJOJEFB5IFQBSBHSBQITMJTUFECFMPXDPOUBJO
BOFDEPUFT3FSFBEUIFQBSBHSBQITBOEFYQMBJOUIFTJOHMFNBJOJEFBUIBUBMMUIF
BOFDEPUFTJMMVTUSBUF
1BSBHSBQI
1BSBHSBQITo
1BSBHSBQI
)PXFGGFDUJWFEPZPVUIJOL-FWJOFTBOFDEPUFTBSFJOJMMVTUSBUJOHIJTUIFTJT
4IPVMEIFIBWFJODMVEFEBOZPUIFSUZQFPGEFUBJMUPTVQQPSUIJTQPJOUT
7PDBCVMBSZ(VFTTJOH.FBOJOHGSPNUIF$POUFYU
*GZPVBSFSFBEJOHBQBTTBHFBOEDPNFBDSPTTBOVOGBNJMJBSXPSEPSFYQSFTTJPO
EPOUJNNFEJBUFMZSFBDIGPSZPVSEJDUJPOBSZ0GUFOCZMPPLJOHBUUIFDPOUFYUPGUIF
WPDBCVMBSZJUFNoUIFTFOUFODFBOEQBSBHSBQIJOXIJDIUIFXPSEPSFYQSFTTJPO
BQQFBSToZPVDBOHFUBHPPETFOTFPGJUTHFOFSBMNFBOJOH(PPESFBEFSTPGUFO
VTFDPOUFYUDMVFTUPGJHVSFPVUUIFNFBOJOHPGBOVOLOPXOWPDBCVMBSZJUFN
8IFOZPVVTFDPOUFYUDMVFT
ZPVVTFUIFXPSETZPVBSFGBNJMJBSXJUIJOBQBTTBHF
BOEZPVSPXOFYQFSJFODFTUPNBLFBOFEVDBUFEHVFTTBCPVUUIFNFBOJOHPGBO
VOGBNJMJBSXPSEPSFYQSFTTJPO%FWFMPQJOHUIFBCJMJUZUPHVFTTNFBOJOHGSPN
DPOUFYUXJMMIFMQJNQSPWFZPVSSFBEJOHDPNQSFIFOTJPOBOECVJMEZPVSWPDBCVMBSZ
-PPLBUUIFTFTFOUFODFTGSPNi5JNF5BMLT
XJUIBO"DDFOUwBOEEPUIFGPMMPXJOH
(VFTTUIFNFBOJOHPGFBDIJUBMJDJ[FEXPSEPSFYQSFTTJPOGSPNUIFDPOUFYU
8SJUFPOFPSUXPTZOPOZNTGPSFBDIWPDBCVMBSZJUFN
PSXSJUFZPVSPXO
EFGJOJUJPO"TZOPOZNJTBXPSEXJUIUIFTBNF
PSOFBSMZUIFTBNF
NFBOJOH
%PUIJTFYFSDJTFGJSTUXJUIPVUVTJOHBEJDUJPOBSZ
8SJUFBTFOUFODFPGZPVSPXO
VTJOHUIFWPDBCVMBSZJUFNDPSSFDUMZ
$)"15&30/& *OUFSDVMUVSBM$PNNVOJDBUJPO
&YBNQMF 8IZXBTJU
*XPOEFSFE
UIBUTPNFBEVMUTBQQFBSFEUPCFQFSQFUVBMMZ
SVOOJOHPVUPGEBZMJHIUIPVSTXIJMFPUIFSTTFFNFEUPIBWFBMMUIFUJNF
JOUIFXPSME QBS
8IFOQMBOOJOHNZDBSFFS
*JHOPSFENZQFFSTVOXBWFSJOHDPODFSOXJUIUIF
BNPVOUPGNPOFZBKPCXPVMEQBZBOEUVOFEJOJOTUFBEUPUIFUFNQPSBMMJGFTUZMF
JUPGGFSFE QBS
'SPNNZQBTUUSBWFMFYQFSJFODFT
*BOUJDJQBUFEEJGGJDVMUJFTXJUITVDIJTTVFTBT
UIFMBOHVBHF
NZQSJWBDZ
BOETUBOEBSETPGDMFBOMJOFTT#VUUIFTFUVSOFEPVU
UPCFBQJFDFPGDBLFDPNQBSFEUPUIFEJTUSFTTUIBU#SB[JMJBOTJEFBTPGUJNFBOE
QVODUVBMJUZXFSFUPDBVTFNF QBS
#BDLIPNFJO$BMJGPSOJB
*OFWFSOFFEUPMPPLBUBDMPDLUPLOPXXIFO
UIFDMBTTIPVSJTFOEJOH5IFTIVGGMJOHPGCPPLTJTBDDPNQBOJFECZTUSBJOFE
FYQSFTTJPOTTDSFBNJOHi*NIVOHSZ*NUIJSTUZ*WFHPUUPHPUPUIF
CBUISPPN*NHPJOHUPTVGGPDBUFJGZPVLFFQVTPOFNPSFTFDPOEw QBS
5IFSFBTPOUIBU#SB[JMJBOTSVMFTPGQVODUVBMJUZTPDPOGVTFENF
JUTPPOCFDBNF
BQQBSFOU
XBTUIBUUIFZBSFJOTFQBSBCMZJOUFSUXJOFEXJUIDVMUVSBMWBMVFT"OE
XIFOXFFOUFSUIFXFCPGDVMUVSF
BOTXFSTDPNFOFJUIFSTJNQMZOPSDMFBOMZ
QBS
$VMUVSBMCFMJFGTBSFMJLFUIFBJSXFCSFBUIF
TPUBLFOGPSHSBOUFEUIBUUIFZBSF
SBSFMZEJTDVTTFEPSFWFOBSUJDVMBUFE#VUUIFSFJTPGUFOBWPMBUJMFSFBDUJPOXIFO
UIFTFVOXSJUUFOSVMFTBSFWJPMBUFE QBS
7PDBCVMBSZJO$POUFYU
-PDBUFUIFGPMMPXJOHJUBMJDJ[FEWPDBCVMBSZJUFNTJOUIFSFBEJOHBOETFFJGZPV
DBOEFUFSNJOFUIFJSNFBOJOHGSPNUIFDPOUFYU5IFOUIJOLPGBOFYBNQMFPS
TJUVBUJPOUPJMMVTUSBUFFBDIJUFN
VTJOHZPVSQFSTPOBMFYQFSJFODFJGQPTTJCMF%POPU
KVTUEFGJOFUIFJUBMJDJ[FEXPSETBOEFYQSFTTJPOT8IFOZPVBSFEPOF
TIBSFZPVS
BOTXFSTXJUIBQBSUOFS
TPNFUIJOHBCPVUBGPSFJHODVMUVSFUIBUPODFJOUSJHVFEZPV
BOEXIZ QBS
TPNFUIJOHZPVDPVMEDPODFJWBCMZTFFZPVSTFMGEPJOHJOBOFXDVMUVSFUIBUXPVME
CFVODPNNPOJOZPVSDVMUVSF QBS
BSFBTPOZPVNJHIUXBOUUPQVUPOFUIJOHPGGBOEDBMMBOPUIFSUIJOHPGG QBS
XIFUIFSJUJTDPNNPOJOZPVSDVMUVSFGPSTUVEFOUTUPMJOHFSBGUFSDMBTTJOPSEFSUP
TQFBLXJUIBQSPGFTTPS QBS
BOBTQFDUPGMJGFJOBOFXDVMUVSFUIBUPODFCFXJMEFSFEZPV QBS
BOJODPOHSVJUZCFUXFFOBCFMJFGPSCFIBWJPSGPVOEJOZPVSDVMUVSFBOEPOF
GPVOEJOBEJGGFSFOUDVMUVSF QBS
%JTDVTTJPO
$IPPTFPOFPGUIFGPMMPXJOHBDUJWJUJFTUPEPXJUIBQBSUOFSPSJOBTNBMMHSPVQ
%JTDVTTUIFDPNNPOQFSDFQUJPOPGUJNFJOZPVSDVMUVSFBOEBOZEJGGFSFODFT
ZPVWFOPUJDFEXIFOJOBOFXDVMUVSF$POTJEFSUIFHFOFSBMQBDFPGMJGF
BUUJUVEFUPXBSEQVODUVBMJUZBOEPSJFOUBUJPOUPQBTU
QSFTFOU
PSGVUVSF%JTDVTT
ZPVSQFSTPOBMFYQFSJFODFTXJUIUIFEJGGFSFOUQFSDFQUJPOPGUJNF
JODMVEJOHBOZ
QSPCMFNTPSNJTVOEFSTUBOEJOHT
%FTJHOBCSJFGRVFTUJPOOBJSFEFBMJOHXJUIDVMUVSBMQFSDFQUJPOTPGUJNF"TL
TFWFSBMQFPQMFGSPNEJGGFSFOUDVMUVSFTUPSFTQPOEUPUIFRVFTUJPOT
BOEUIFO
BOBMZ[FUIFJSSFTQPOTFT8IBUDPODMVTJPOTDBOZPVESBX 8IFOZPVBSFEPOF
TIBSFZPVSGJOEJOHTXJUIUIFSFTUPGUIFDMBTT
"DDFTTUIF/BUJPOBM1VCMJD3BEJP8FCTJUFXXXOQSPSH$MJDLPO"SDIJWFT
BOETFBSDIGPSPOFPGUIFGPMMPXJOHCSPBEDBTUUJUMFT SFNFNCFSUPJODMVEF
UIFRVPUBUJPONBSLTXIFOZPVTFBSDI
i"(FPHSBQIZPG5JNF
wi$VMUVSBM
1FSDFQUJPOTJO5JNF
wPSi%JGGFSFOU1FSDFQUJPOTPG5JNFw-JTUFOUPPOFPGUIFTF
CSPBEDBTUTBOEMJTUUIFWBSJPVTQFSDFQUJPOTPGUJNFUIBUBSFNFOUJPOFE5IFO
XJUIZPVSQBSUOFSPSBHSPVQ
EJTDVTTUIFTFQBUUFSOTJOUIFDPOUFYUPGUIFDVMUVSF
XJUIXIJDIZPVBSFNPTUGBNJMJBS
8SJUJOH'PMMPXVQ
$)"15&30/& *OUFSDVMUVSBM$PNNVOJDBUJPO
.",*/($0//&$5*0/4
"OTXFSUXPPSUISFFPGUIFGPMMPXJOHRVFTUJPOTSFMBUJOHUPUIFUISFFDPSFSFBEJOHT
JOUIJTDIBQUFS
5IFBVUIPSTPGUIFDPSFSFBEJOHT "MUIFO
%BWJT
BOE-FWJOF
EFTDSJCFWBSJPVT
JOUFSDVMUVSBMDPOGMJDUTBOENJTVOEFSTUBOEJOHT"MUIPVHIUIFZGPDVTPOEJGGFSFOU
TVCKFDUT
UIFZBUUSJCVUFUIFTFQSPCMFNTUPUIFTBNFDBVTF8IBUJTUIFPSJHJOPG
UIFJOUFSDVMUVSBMUFOTJPOTUIBUUIFBVUIPSTEJTDVTT
"MMUISFFBVUIPSTFJUIFSTUBUFEJSFDUMZPSJNQMZXBZTUPNJOJNJ[FDVMUVSBM
NJTVOEFSTUBOEJOH"SFUIFSFBOZTVHHFTUJPOTUIBUBSFDPNNPOUPBMMUISFFPG
UIFBVUIPST
*OUIFGJSTUSFBEJOH
"MUIFOEJTDVTTFTQSPNJOFOUWBMVFTJOUIF6OJUFE4UBUFT
BOEDPOUSBTUTUIFNXJUIWBMVFTJOPUIFSDVMUVSFT8IJDIPGUIFTFWBMVFT
PS
JUTPQQPTJUF
JTSFGMFDUFEJOUIFOPOWFSCBMCFIBWJPSTUIBU%BWJTEJTDVTTFTJOUIF
TFDPOESFBEJOH (JWFBUMFBTUUXPFYBNQMFT
3FSFBEPOFPGUIFGPMMPXJOHTFDUJPOTJO"MUIFOTDIBQUFSEFBMJOHXJUIDFOUSBM
64WBMVFTi*OEJWJEVBMJTN
wi1SJWBDZ
wi5IF'VUVSF
$IBOHF
BOE1SPHSFTT
w
PSi"DIJFWFNFOU
"DUJPO
8PSL
BOE.BUFSJBMJTNw)PXEPFTUIJTWBMVFIFMQ
FYQMBJOUIF64QFSDFQUJPOTPGUJNFUIBU-FWJOFEJTDVTTFTJOUIFUIJSESFBEJOH
)PXEPUIFBVUIPSTPGUIFTFUISFFSFBEJOHTQSPWJEFEFUBJM FYBNQMFT
GBDUT
TUBUJTUJDT
QFSTPOBMFYQFSJFODFT
BOFDEPUFT
BOERVPUBUJPOT
UPTVQQPSU
UIFJSNBJOJEFBT #FBTTQFDJGJDBTQPTTJCMF
SFGFSSJOHUPBUMFBTUUXPUZQFTPG
TVQQPSUJOHEFUBJMUIBUFBDIBVUIPSVTFT
.",*/($0//&$5*0/4
"%%*5*0/"-3&"%*/(
1PMJUFCVU5IJSTUZ
#FGPSF:PV3FBE
8JUITFWFSBMDMBTTNBUFTPSJOZPVSKPVSOBM
EJTDVTTUIFNBKPSDIBMMFOHFTZPVIBWF
FODPVOUFSFEXIJMFMJWJOHJOBOFXDVMUVSF
JODMVEJOHEJGGJDVMUJFT
DPOGMJDUT
BOE
NJTVOEFSTUBOEJOHT5IFOTIBSFZPVSFYQFSJFODFTXJUIUIFSFTUPGUIFDMBTTBOE
XSJUFBMJTUPGBMMUIFDIBMMFOHFTPOUIFCPBSE
5BLJOH/PUFT8IJMF:PV3FBE
"TZPVSFBEUIFFTTBZ
VOEFSMJOFPSIJHIMJHIUUIFQBTTBHFTUIBUEFTDSJCFDSPTTDVMUVSBM
EJGGFSFODFTCFUXFFOUIF6OJUFE4UBUFTBOE$IJOB5IJOLBCPVUUIFNBKPS64WBMVFT
UIBU"MUIFOEJTDVTTFTPOQBHFTo*OEJDBUFJOUIFNBSHJO
OFYUUPBNBSLFE
QBTTBHF
UIFWBMVFPSWBMVFTSFGMFDUFEJOUIFDVMUVSBMEJGGFSFODF
1PMJUFCVU5IJSTUZ
i :BQJOH5BOH
*OUIFGPMMPXJOHFTTBZ
:BQJOH5BOH
BOBUJWFPGUIF1FPQMFT3FQVCMJDPG$IJOBBOECJMJOHVBM
FEVDBUJPOUFBDIFSJOUIF6OJUFE4UBUFT
EJTDVTTFTUIFDVMUVSFTIPDLTIFFYQFSJFODFEXIFOTIF
NPWFEUPUIF6OJUFE4UBUFT5IFFTTBZJOJUJBMMZBQQFBSFEJOBWPMVNFPG."540-
$VSSFOUT
BQVCMJDBUJPOGPSUFBDIFSTPG&OHMJTIBTBTFDPOEMBOHVBHF
4JODF
UIF ZFBS JO XIJDI GVMM EJQMPNBUJD SFMBUJPOT CFUXFFO UIF 1FPQMFT
3FQVCMJD PG $IJOB BOE UIF 6OJUFE 4UBUFT XFSF FTUBCMJTIFE
UIPVTBOET PG $IJOFTF
TUVEFOUT IBWF DPNF UP UIJT DPVOUSZ GPS IJHIFS FEVDBUJPO PS SFTFBSDI XPSL 'JMMFE
XJUIFOUIVTJBTNBOETJODFSJUZ
UIFZCFHJOUIFJSOFXMJGFJO"NFSJDB
3JHIU BGUFS UIFJS BSSJWBM
IPXFWFS
UIFTF TUVEFOUT GJOE UIFNTFMWFT FYQPTFE UP
OPWFM
VOGBNJMJBS FOWJSPONFOUT 5IFZ GFFM WVMOFSBCMF EVSJOH UIFJS GJSTU ZFBS PS
UXP'PSUIFTFOFXDPNFST
MJGFJTOPUFBTZ8IFOQFPQMFTVEEFOMZGJOEUIFNTFMWFT
JOBEJGGFSFOUDVMUVSF
UIFJSGJSTUBOEEPNJOBOUFYQFSJFODFJTQFSIBQTUIFGFFMJOHPG
JOBEFRVBDZ*UJTOPUPOMZUIFCBTJDJOBEFRVBDZPGOPULOPXJOH&OHMJTIGMVFOUMZCVU
BMTPUIFJHOPSBODFPGXIBUJTBQQSPQSJBUFBOEXIBUJTOPU
CFJUJOTDIPPM
POUIF
CVT
JOSFTUBVSBOUT
BUQBSUJFT
PSJOTUPSFT/FXDPNFST
OPULOPXJOHUIFDPEFTPG
UIF OFX DVMUVSF
DPOTUBOUMZ GFBS TFFNJOH SJEJDVMPVT "T B SFTVMU
UIFSF BQQFBST UP
CFOPDIPJDFCVUUPSFNBJOTJMFOUBOEXJUIESBXGSPNPUIFST.Z$IJOFTFCJMJOHVBM
TUVEFOUT
GPSFYBNQMF
XIPIBWFWFSZMJUUMFPSOPLOPXMFEHFPG&OHMJTIXIFOUIFZ
BSSJWF
BSF TP TIPDLFE CZ UIF OFX DVMUVSF
BT XFMM BT CZ UIF OFX TDIPPM TZTUFN
UIBUEVSJOHUIFJSGJSTUTFWFSBMEBZTBUTDIPPMUIFZMPPLMJLFEFBGNVUFT4PNFPGNZ
TUVEFOUT IBWF DPOGFTTFE
i* GFFM MJLF B CBCZw PS i* MPPL MJLF BO JEJPUw -JLF PUIFS
$IJOFTFTUVEFOUT
*NZTFMGIBEUIFVOGPSHFUUBCMFFYQFSJFODFPGEFBMJOHXJUIDVMUVSF
$)"15&30/& *OUFSDVMUVSBM$PNNVOJDBUJPO
TIPDLEVSJOHNZGJSTUZFBSPSTPJOUIJTDPVOUSZ*DBNFIFSFJOUPQVSTVFNZ
NBTUFSTEFHSFFJOFEVDBUJPO
CFHJOOJOHNZMJGFJOBQMBDFXIPTFHFPHSBQIZ
IJTUPSZ
MBOHVBHF
BOEDVMUVSFDPOUSBTUNBSLFEMZXJUIUIPTFPG$IJOB
*SFDBMMNZPXOGJSTUEBZBUTDIPPM
BU3IPEF*TMBOE$PMMFHF8IFO*XFOUUPNZ
GJSTUDMBTT
*XBTBTUPOJTIFEUPTFFTPNFPGNZ"NFSJDBODMBTTNBUFTESJOLJOHTPEB
BOEFBUJOHTOBDLTJODMBTT*DPVMEIBSEMZCFMJFWFNZFZFTBOETBJEUPNZTFMG
i*UTMJLF
BUFBIPVTFw*O$IJOBTUVEFOUTBSFOPUBMMPXFEUPESJOLPSFBUBOZUIJOHJODMBTT
XIFUIFSJODPMMFHFPSJOFMFNFOUBSZPSIJHITDIPPM'SPNUIBUEBZPO
*CFDBNFBO
BEWFOUVSFSJOBOFXXPSME)FSF
UIFO
JTTPNFPGXIBU*XFOUUISPVHI
PCTFSWFE
BOEMFBSOFE
'JSTU
JOUIF6OJUFE4UBUFT
QFPQMFVTVBMMZDBMMFBDIPUIFSCZGJSTUOBNFTSBUIFS
UIBOGBNJMZOBNFT&WFSZPOFEPFTUIJT
JODMVEJOH DPMMFBHVFT
DMBTTNBUFT
TUVEFOUT
BOEUFBDIFST
GSJFOET
SFMBUJWFT
FWFODIJMESFOBOEQBSFOUT"NFSJDBOTEPOUMJLFUP
CFUSFBUFEXJUITQFDJBMEFGFSFODFGPSBHFPSQPTJUJPOJUNBLFTUIFNVODPNGPSUBCMF
#FJOH PO B GJSTUOBNF CBTJT JT UBLFO BT B TJHO PG BDDFQUBODF BOE GSJFOEMJOFTT *O
$IJOB
QFPQMFEPOUDBMMFBDIPUIFSCZUIFJSGJSTUOBNFTVOMFTTUIFZBSFSFMBUJWFTPS
DMPTFGSJFOET3BUIFS
QFPQMFVTFUIFXIPMFOBNFPSKVTUDBMMZPVi9JBPwPSi-BPw
BMPOHXJUIZPVSGBNJMZOBNFi9JBPwJO$IJOFTFNFBOTZPVOHPSMJUUMF
BOEi-BPw
NFBOT PME -JLF PUIFS $IJOFTF TUVEFOUT
UIFSFGPSF
* GFMU WFSZ BXLXBSE JO UIF
CFHJOOJOH
XIFO*XBTDBMMFECZNZGJSTUOBNF
4FDPOE
"NFSJDBOTBSFWFSZEJSFDU8IFOUIFZXBOUTPNFUIJOHUIFZTBZiZFTw
BOEXIFOUIFZEPOUUIFZTBZiOPw'VSUIFSNPSF
JGUIFZXBOUTPNFUIJOHEJGGFSFOU
GSPN XIBU JT PGGFSFE
UIFZ BTL GPS JU #VU $IJOFTF QFPQMF VTVBMMZ SFTQPOE XJUI B
iOPw UIF GJSTU PS FWFO UIF TFDPOE UJNF UIFZ BSF PGGFSFE TPNFUIJOH o FWFO JG UIFZ
SFBMMZ XBOU JU #FJOH DPVSUFPVT SFRVJSFT TUBOEJOH PO DFSFNPOZ
BOE XF EPOU
XBOUUPCPUIFSPUIFST*UTWFSZDPNNPOJO$IJOBGPSTPNFPOFUPSFQFBUFEMZPGGFS
TPNFUIJOHUPBQFSTPOBOEUIFOJNQPTFJUPOIJNPSIFSFWFOBGUFSIBWJOHIBEJU
SFKFDUFEBOVNCFSPGUJNFT5XPEBZTBGUFS*BSSJWFEJO"NFSJDB
*XFOUUPWJTJUNZ
BEWJTPS
%S(SFFO*UXBTBIPUTVNNFSBGUFSOPPO"GUFSTJUUJOHBOEUBMLJOHGPSB
XIJMF
*GFMUWFSZUIJSTUZ+VTUUIFO
%S(SFFOBTLFENF
i8PVMEZPVMJLFTPNFUIJOH
UPESJOL wi0I
OP
UIBOLZPV1MFBTFEPOUUSPVCMFZPVSTFMG
w*BOTXFSFE5IFOTIF
TBJE
i"SFZPVTVSFZPVXPVMEOUMJLFTPNFPSBOHFKVJDF
PSB$PLF w0ODFBHBJO*
SFGVTFEQPMJUFMZi/P
SFBMMZ
UIBOLZPVKVTUUIFTBNFw"UUIJT
TIFTBJE
i0,wBOE
XBMLFEPVU"GFXTFDPOETMBUFS
TIFSFUVSOFEXJUIB$PLF4IFDPOUJOVFEUPUBML
XIJMFESJOLJOH"UUIBUQPJOU*GFMUDPOGVTFEBTXFMMBTUIJSTUZ-BUFS
*XSPUFUPNZ
IVTCBOEJO$IJOBBCPVUUIJTiQPMJUFCVUUIJSTUZwTUPSZBOEIFXSPUFCBDLKPLJOHMZ
i/JDFUSZCVUEPOUDSZw
5IJSE
JO"NFSJDB
XIFOTPNFPOFTBZTUPZPV
i5IBUTBCFBVUJGVMTXFBUFSZPVSF
XFBSJOH
wZPVNJHIUSFTQPOE
i5IBOLZPV.ZNPUIFSLOJUUFEJUGPSNFUXPZFBST
BHPw#VUJGUIJTDPOWFSTBUJPOIBQQFOTCFUXFFOUXP$IJOFTF
UIFSFTQPOTFXJMMCF
i0I
OP
*WFIBEUIJTVHMZPMEUIJOHGPSUXPZFBSTwPSi/P
JUTBMSFBEZPVUPGEBUFw
.PEFTUZ JT BOPUIFS $IJOFTF DVMUVSBM OPSN "OPUIFS FYBNQMF :PV BSF JOWJUFE UP
EJOOFSBUB$IJOFTFGSJFOETIPNFUIFIPTUXJMMVTVBMMZTBZ
i4PSSZ
UIFSFTOPUNVDI
GPPEGPSZPV*UTKVTUBTJNQMFNFBMwFWFOUIPVHIUIFUBCMFJTDPWFSFEXJUIBEP[FO
TUBOEJOHPODFSFNPOZ*OTJTUJOHPOGPMMPXJOHBDVTUPNPSQSBDUJDFoJOUIJTDBTF USBEJUJPOBMBDUTPGQPMJUFOFTT
"%%*5*0/"-3&"%*/( 1PMJUFCVU5IJSTUZ
EJTIFT8IBUJTNPSF
JO$IJOB
BUUIFUBCMF
XIFOTPNFPOFTBZT
i0IUIFGPPEJT
TPHPPE:PVSXJGFJTSFBMMZBHPPEDPPL
wUIFBOTXFSJTBMXBZTTPNFUIJOHMJLF
i0I
OP 5IF GPPE JT OPU HPPE UIJT UJNF 4IFT POMZ B TPTP DPPL :PV PWFSQSBJTF IFSw
6OMJLFUIF$IJOFTF
"NFSJDBOTEPOPUDPOTJEFSFYDFTTJWFNPEFTUZBWJSUVF"GUFS
PCTFSWJOHBOEFYQFSJFODJOH
*IBWFHPUUFOVTFEUPUIF"NFSJDBOXBZPGHJWJOHBOE
SFDFJWJOHDPNQMJNFOUT
'PVSUI
JO"NFSJDB
JGBQFSTPOJTHJWFOBHJGU
IFPSTIFXJMMVTVBMMZPQFOJUBOETBZ
i0I
IPXCFBVUJGVMJUJT5IBOLZPVWFSZNVDIw*O$IJOB
BQFSTPOVTVBMMZBDDFQUT
BHJGUBOETBZT
i5IBOLZPVwBOEUIFOMFBWFTUIFHJGUBTJEF
VOPQFOFE0QFOJOHUIF
HJGU JO GSPOU PG UIF HJWFS JT DPOTJEFSFE JNQPMJUF TP QFPQMF TPNFUJNFT EPOU LOPX
45"(&40'$6-563"-"%+645.&/5
/PUXPQFPQMFBEKVTUUPBOFXDVMUVSFJOFYBDUMZUIFTBNFXBZ.PTUQFPQMF
IPXFWFS
XIFOMJWJOH
JOBOFXDVMUVSFGPSBOFYUFOEFEQFSJPEPGUJNF
HPUISPVHIGJWFEJTUJODUTUBHFTJOUIFBEKVTUNFOU
QSPDFTTTIPXOJOUIFHSBQICFMPX
)POFZNPPO1FSJPE
*OJUJBM "DDFQUBODFBOE
"EKVTUNFOU *OUFHSBUJPO
"EKVTUNFOU
$VMUVSF
4IPDL .FOUBM
*TPMBUJPO
5JNF
)POFZNPPO1FSJPE*OJUJBMMZ
FWFSZUIJOH .
FOUBM*TPMBUJPO"UUIJTQPJOU
QFPQMF
TFFNTOFX
JOUSJHVJOH
BOEFYDJUJOHoBCJH IBWFCFFOBXBZGSPNUIFJSGBNJMZBOEHPPE
BEWFOUVSF1FPQMFBSFGBTDJOBUFECZDVMUVSBM GSJFOETGPSBMPOHUJNFBOEPGUFOGFFMMPOFMZ
EJGGFSFODFTBOEGFFMFMBUFEUPCFFYQFSJFODJOH JTPMBUFE
BOHSZ
BOEEFQSFTTFEBOEGJOEGBVMU
BOFXDVMUVSF XJUIUIFOFXDVMUVSF5IFZGSFRVFOUMZBWPJE
DPOUBDUXJUIQFPQMFGSPNUIFIPTUDVMUVSF
$VMUVSF4IPDL"GUFSTPNFUJNF
QFPQMF BOEBTTPDJBUFXJUIGFMMPXOBUJPOBMTBOEPUIFS
PGUFOGFFMUJSFE
BOYJPVT
GSVTUSBUFE
BOE iGPSFJHOFSTw5IFOFHBUJWFGFFMJOHTJOUIJT
IPNFTJDL BOETPNFUJNFTFYQFSJFODF TUBHFBSFVTVBMMZNPSFJOUFOTFUIBOJOUIF
QIZTJDBMQSPCMFNT
TVDIBTIFBEBDIFT
TFDPOETUBHF
TUPNBDIVQTFU
BOEJOTPNOJB
BOEBSF
BOOPZFECZDVMUVSBMEJGGFSFODFTBOE "
DDFQUBODFBOE*OUFHSBUJPO"GUFSTPNF
FWFSZEBZQSPCMFNT
TVDIBTMBOHVBHF
UJNF
QFPQMFCFDPNFNPSFBDDVTUPNFEUP
IPVTJOH
TDIPPM
FNQMPZNFOU
USBOTQPSUBUJPO
UIFWBMVFT
CFMJFGT
BOECFIBWJPSTPGUIFOFX
BOETIPQQJOH5IFZBMTPPGUFOGFFM DVMUVSFBDDFQUUIFNBTKVTUBOPUIFSXBZPG
EJTPSJFOUFEBOEIBWFEJGGJDVMUZDPODFOUSBUJOH MJGFBOEPGUFOTUBSUUPFOKPZUIFN5IFZBMTP
BOEXPSLJOHXFMM TUPQDPOUJOVBMMZHMPSJGZJOHUIFJSOBUJWFDVMUVSF
BOEDSJUJDJ[JOHUIFIPTUDVMUVSF#FJOHNPSF
*OJUJBM"EKVTUNFOU"TQFPQMFHFUUPLOPX GBNJMJBSXJUIUIFOFXMBOHVBHFBOEXBZPG
UIFOFXMBOHVBHFBOEDVMUVSFCFUUFS
UIFZ MJGF
BOEIBWJOHBEBJMZSPVUJOF
UIFZLOPX
GFFMNPSFIPQFGVM
TFMGDPOGJEFOU
BOE XIBUUPFYQFDUBOEGFFMNPSFBUIPNF
DPOOFDUFE5IFZIBWFGFXFSQSPCMFNTXJUI
EBJMZBDUJWJUJFTBOEDBODPODFOUSBUFBOE
XPSLCFUUFS
$)"15&30/& *OUFSDVMUVSBM$PNNVOJDBUJPO
XIBUHJGUUIFZIBWFHPUVOUJMUIFJSGSJFOETPSSFMBUJWFTMFBWF
*OBEEJUJPO
$IJOFTF
QFPQMFVTVBMMZQSFTFOUUIFJSHJGUTKVTUCFGPSFUIFZMFBWF
XIJMF"NFSJDBOTVTVBMMZHJWF
UIFJSHJGUTSJHIUBGUFSUIFZBSSJWF
'JGUI
JONBJOMBOE$IJOBXFOFWFSUJQBOZCPEZ$IJOFTFTUVEFOUTGJOEJUIBSEUP
HFUVTFEUPUIFUJQQJOHTZTUFNIFSFBOEGFFMWFSZFNCBSSBTTFEXIFOUIFZGPSHFUUP
UJQBUBYJESJWFSPSBXBJUSFTTJOBSFTUBVSBOU
#VU TJNQMF FNCBSSBTTNFOU JT POF UIJOH JO BEEJUJPO UP TVGGFSJOH GSPN DVMUVSF
TIPDL XIFO EFBMJOH XJUI FYUFSOBM NBUUFST TVDI BT EJGGFSFODFT JO GPPE
DMJNBUF
MBOHVBHF
NBOOFSJTNT
BOEDPNNVOJDBUJPO
OFXDPNFSTBMTPTVGGFSQTZDIPMPHJDBMMZ
GSPNTUBUVTDIBOHFBOETUBUVTMPTT.PTU$IJOFTFTUVEFOUT
GPSFYBNQMF
IBWFCFFO
BDBEFNJDBMMZ TVDDFTTGVM BU IPNF BOE BSF QSPGFTTJPOBMMZ XFMMFTUBCMJTIFE 5IFZ
TVEEFOMZGBDFJOUFOTFBDBEFNJDQSFTTVSFBOEBEKVTUNFOUT5IFZBMTPIBWFUPXPSL
IBSEUPQBZUIFJSUVJUJPOBOEMJWJOHFYQFOTFT4PNFFWFOIPMEUXPPSUISFFKPCTBU
PODF5IFZXPSLIBSEFSBOEGPSMPOHFSIPVSTUIBONPTUPUIFSTUVEFOUT.BOZEP
TVDIKPCTBTUBLJOHDBSFPGUIFEJTBCMFEPSFMEFSMZ
CBCZTJUUJOH
DMFBOJOHIPVTFT
PS
XPSLJOH JO SFTUBVSBOUT * XBT B TUVEFOUXPSLFS BOE IBE BOPUIFS KPC PGG DBNQVT
UBLJOHDBSFPGBEJTBCMFEHJSMPOXFFLFOET
.PTU$IJOFTFTUVEFOUTXFSFVOJWFSTJUZ
UFBDIFST
TDIPMBST
BOEFOHJOFFSTJO$IJOB
XIFSFQFPQMFMJLFUIFNXPVMEOFWFSEP
UIFTFLJOETPGKPCT
TPTPNFPGUIFNGFFMBEJTUJODUMPTTPGTUBUVT
"TBSFTVMUPGDVMUVSFTIPDL
TPNF$IJOFTFTUVEFOUTFYQFSJFODFBQBJOGVMTPDJBM
WVMOFSBCJMJUZ )BWJOH MPTU DVMUVSBM BOE QFSTPOBM TUSVDUVSFT VQPO TFQBSBUJOH GSPN
UIFIPNFDPVOUSZBOEGFFMJOHGFBSGVMBCPVUNBLJOHDPOUBDUXJUI"NFSJDBOT
WFSZ
GFXBSFTVDDFTTGVMJOFTUBCMJTIJOHDMPTFSFMBUJPOTIJQTXJUI"NFSJDBOT*OTUFBE
UIFZ
PGUFODSFBUFBDPOBUJPOBMiTVCDVMUVSF
wXIJDISFDBQJUVMBUFTUIFIPNFTFUUJOHBOE
QSPWJEFTOFDFTTBSZTVQQPSUCVUXIJDIBMTPTFSWFTBTBCBSSJFSUPEFFQJOUFSDVMUVSBM
DPOUBDU 0UIFS TZNQUPNT PG DVMUVSF TIPDL BSF UIF GPMMPXJOH BCTFOUNJOEFEOFTT
BGFFMJOHPGIPQFMFTTOFTTGJUTPGBOHFSFYDFTTJWFGFBSPGCFJOHDIFBUFE
SPCCFE
PS
JOKVSFEBOE
GJOBMMZ
UIBUUFSSJCMFMPOHJOHUPCFCBDLIPNF
-JGFJTOFWFSTNPPUITBJMJOH*USFRVJSFTBDPOUJOVBMTFSJFTPGBEBQUBUJPOTUPOFX
FOWJSPONFOUT#VUXIBUTIPVMEOFXDPNFSTEPUPNJUJHBUFUIFTIPDLPGDPOGSPOUJOH
B OFX DVMUVSF *UT CFTU UP GBDF VOGBNJMJBS DVMUVSBM TFUUJOHT TRVBSFMZ BOE USZ UP
DPQF XJUI UIFN BOE DPQJOH XJUI B OFX DVMUVSF SFRVJSFT UIF BDRVJTJUJPO PG OFX
JOGPSNBUJPOBOEUIFMFBSOJOHPGOFXSFTQPOTFTBOETLJMMT#VUCZEPJOHTP
XFDBO
CSPBEFOPVSQFSTQFDUJWFT
QSPNPUFQFSTPOBMHSPXUI
HBJOJOTJHIUJOUPUIFDVMUVSFPG
PSJHJOUISPVHIBDPOUSBTUXJUIPUIFSXPSMEWJFXT
BOE
VMUJNBUFMZ
TVDDFTTGVMMZBEBQU
UPPVSOFXXPSME
"GUFS:PV3FBE
*OZPVSKPVSOBM
XSJUFBCPVUPOFPGUIFGPMMPXJOHUPQJDT
&YQMBJOUIFNBJOQPJOU5BOHNBLFTJOUIFFTTBZ
%JTDVTTBOZFYQFSJFODFTZPVNBZIBWFIBEBEKVTUJOHUPBOFXTPDJFUZ
JODMVEJOH
BOZDVMUVSFTIPDLZPVFODPVOUFSFE
$IPPTFBUPQJDPGZPVSPXOSFMBUFEUPUIFSFBEJOH
"%%*5*0/"-3&"%*/( 1PMJUFCVU5IJSTUZ
"%%*5*0/"-3&"%*/(
'SJFOETBOE4USBOHFST
#FGPSF:PV3FBE
8JUITFWFSBMDMBTTNBUFTPSJOZPVSKPVSOBM
EJTDVTTXIBUGSJFOETIJQNFBOTUP
ZPV8IBUEPFTCFJOHBGSJFOEFOUBJM "SFDFSUBJOFYQFDUBUJPOT
SJHIUT
BOE
SFTQPOTJCJMJUJFTJOWPMWFEJOCFJOHBGSJFOE "GUFSEJTDVTTJOHZPVSDPODFQUPG
GSJFOETIJQ
TIBSFZPVSJEFBTXJUIUIFSFTUPGUIFDMBTT
5BLJOH/PUFT8IJMF:PV3FBE
"TZPVSFBEUIFTFMFDUJPO
OPUFJOUIFNBSHJOUIFDSPTTDVMUVSBMEJGGFSFODFTCFUXFFO
"SBCBOE8FTUFSODPODFQUTPGGSJFOETIJQ"MTPJOEJDBUFXIJDIBTQFDUTPGGSJFOETIJQBSF
TJNJMBSUPBOEEJGGFSFOUGSPNUIPTFJOZPVSDVMUVSF
'SJFOETBOE4USBOHFST
i .BSHBSFU, 0NBS
/ZEFMM
*OUIFGPMMPXJOHTFMFDUJPO
.BSHBSFU, 0NBS
/ZEFMMEJTDVTTFTEJGGFSFODFTCFUXFFO"SBCBOE
8FTUFSO /PSUI"NFSJDBOBOE&VSPQFBO
DVMUVSFTJOUIFDPODFQUTPGGSJFOETIJQ%S/ZEFMMJT
BDSPTTDVMUVSBMUSBJOFSBOEUFBDIFSPG"SBCJDXIPIBTMJWFEJONBOZ"SBCDPVOUSJFT
XSJUUFO
TFWFSBMCPPLTPOUIF"SBCJDMBOHVBHF
BOEMFDUVSFEFYUFOTJWFMZPO"SBCDVMUVSFi'SJFOETBOE
4USBOHFSTwJTBOFYDFSQUGSPNBDIBQUFSPGIFSCPPL6OEFSTUBOEJOH"SBCT"(VJEFGPS
8FTUFSOFST
UIJSEFEJUJPO
5)&$0/$&150''3*&/%4)*1
3FMBUJPOT CFUXFFO QFPQMF BSF WFSZ QFSTPOBMJ[FE JO UIF "SBC DVMUVSF 'SJFOETIJQT
TUBSUBOEEFWFMPQRVJDLMZ#VUUIF"SBCDPODFQUPGGSJFOETIJQ
XJUIJUTSJHIUTBOE
EVUJFT
JTRVJUFEJGGFSFOUGSPNUIBUJOUIF8FTU
8FTUFSOFST
FTQFDJBMMZ"NFSJDBOT
UFOEUPUIJOLPGBGSJFOEBTTPNFPOFXIPTF
DPNQBOZUIFZFOKPZ"GSJFOEDBOCFBTLFEGPSBGBWPSPSGPSIFMQJGOFDFTTBSZ
CVU
JUJTDPOTJEFSFEQPPSGPSNUPDVMUJWBUFBGSJFOETIJQQSJNBSJMZGPSXIBUDBOCFHBJOFE
GSPN UIBU QFSTPO PS IJT PS IFS QPTJUJPO "NPOH "SBCT
BMTP
B GSJFOE JT TPNFPOF
XIPTFDPNQBOZPOFFOKPZT)PXFWFS
FRVBMMZJNQPSUBOUUPUIFSFMBUJPOTIJQJTUIFEVUZ
PGBGSJFOEUPHJWFIFMQBOEEPGBWPSTUPUIFCFTUPGIJTPSIFSBCJMJUZ
%JGGFSFODFTJOFYQFDUBUJPOTDBOMFBEUPNJTVOEFSTUBOEJOHBOE
GPSCPUIQBSUJFT
BGFFMJOHPGCFJOHMFUEPXO5IF8FTUFSOFSGFFMTiTFUVQwUPEPGBWPST
BOEUIF"SBC
DPODMVEFTUIBUOP8FTUFSOFSDBOCFBiUSVFGSJFOEw*OPSEFSUPBWPJETVDIGFFMJOHT
XFNVTUCFBSJONJOEXIBUJTNFBOUCZCPUITJEFTXIFOPOFQFSTPODBMMTBOPUIFS
iGSJFOEw
$)"15&30/& *OUFSDVMUVSBM$PNNVOJDBUJPO
3&$*130$"-'"7034
'PSBO"SBC
HPPENBOOFSTSFRVJSFUIBUPOFOFWFSPQFOMZSFGVTFBSFRVFTUGSPNB
GSJFOE5IJTEPFTOPUNFBOUIBUUIFGBWPSNVTU BDUVBMMZ CF EPOF
CVU SBUIFS UIBU
UIFSFTQPOTFNVTUOPUCFTUBUFEBTBEJSFDUOP*GBGSJFOEBTLTZPVGPSBGBWPS
EP
JUJGZPVDBOoUIJTLFFQTUIFGSJFOETIJQGMPVSJTIJOH*GJUJTVOSFBTPOBCMF
JMMFHBM
PS
UPPEJGGJDVMU
UIFDPSSFDUGPSNJTUPMJTUFODBSFGVMMZBOETVHHFTUUIBUXIJMFZPVBSF
EPVCUGVM BCPVU UIF PVUDPNF
ZPV XJMM BU MFBTU USZ UP IFMQ -BUFS
ZPV FYQSFTT ZPVS
SFHSFUTBOEPGGFSUPEPTPNFUIJOHFMTFJOUIFGVUVSFJOTUFBE*OUIJTXBZZPVIBWFOPU
PQFOMZSFGVTFEBGBWPS
BOEZPVSGBDFUPGBDFFODPVOUFSTIBWFSFNBJOFEQMFBTBOU
*PODFUBMLFEUPBO&HZQUJBOVOJWFSTJUZTUVEFOUXIPUPMENFUIBUIFXBTWFSZ
EJTBQQPJOUFE JO IJT "NFSJDBO QSPGFTTPS 5IF QSPGFTTPS IBE HSBUFGVMMZ BDDFQUFE
NBOZGBWPSTXIJMFIFXBTHFUUJOHTFUUMFEJO&HZQU
JODMVEJOHBTTJTUBODFJOGJOEJOH
BNBJEBOECVZJOHGVSOJUVSF8IFOUIF&HZQUJBOBTLFEIJNUPVTFIJTJOGMVFODFJO
IFMQJOH IJN PCUBJO B HSBEVBUF GFMMPXTIJQ JO UIF 6OJUFE 4UBUFT
UIF QSPGFTTPS UPME
IJNUIBUUIFSFXBTOPQPJOUJOUSZJOHCFDBVTFIJTHSBEFTXFSFOPUIJHIFOPVHIUP
CFDPNQFUJUJWF5IF&HZQUJBOUPPLUIJTBTBQFSTPOBMBGGSPOUBOEGFMUCJUUFSUIBUUIF
QSPGFTTPSEJEOPUDBSFBCPVUIJNFOPVHIUPIFMQIJNXPSLUPXBSEBCFUUFSGVUVSF
5IFNPSFBQQSPQSJBUFDSPTTDVMUVSBMSFTQPOTFCZUIFQSPGFTTPSXPVMEIBWFCFFOUP
NBLFIFMQGVMHFTUVSFT
GPSFYBNQMF
IFMQJOHUIFTUVEFOUPCUBJOJOGPSNBUJPOBCPVU
GFMMPXTIJQT
BTTJTUJOHIJNXJUIBQQMJDBUJPOT
BOEPGGFSJOHFODPVSBHFNFOUoFWFOJG
IFXBTOPUPQUJNJTUJDBCPVUUIFPVUDPNF
"TJNJMBSJODJEFOUIBQQFOFEUPBO"NFSJDBONJMJUBSZPGGJDFSJO.PSPDDP
XIP
CFDBNF BOHSZ XIFO IJT .PSPDDBO OFJHICPS BTLFE IJN UP CVZ TPNF JUFNT GSPN
UIF MPDBM NJMJUBSZ FYDIBOHF 19
XIJDI JT JMMFHBM 8IFO IF CMVOUMZ SFGVTFE
IJT
OFJHICPSXBTPGGFOEFEBOEUIFGSJFOETIJQXBTTFWFSFMZEBNBHFE
*O8FTUFSODVMUVSFBDUJPOTBSFGBSNPSFJNQPSUBOUBOENPSFWBMVFEUIBOXPSET
*OUIF"SBCDVMUVSF
BOPSBMQSPNJTFIBTJUTPXOWBMVFBTBSFTQPOTF*GBOBDUJPOEPFT
OPUGPMMPX
UIFPUIFSQFSTPODBOOPUCFIFMEFOUJSFMZSFTQPOTJCMFGPSBiGBJMVSFw
*G ZPV GBJM UP DBSSZ PVU B SFRVFTU
ZPV XJMM OPUJDF UIBU OP NBUUFS IPX IPQFGVM
ZPVS"SBCGSJFOEXBTUIBUZPVXPVMETVDDFFE
IFPSTIFXJMMQSPCBCMZBDDFQUZPVS
SFHSFUTHSBDJPVTMZXJUIPVUBTLJOHQSFDJTFMZXIZUIFGBWPSDPVMEOPUCFEPOF XIJDI
DPVMEFNCBSSBTTZPVBOEQPTTJCMZGPSDFZPVUPBENJUBGBJMVSF
:PVTIPVMECFXJMMJOH
UP TIPX UIF TBNF GPSCFBSBODF BOE VOEFSTUBOEJOH JO JORVJSJOH BCPVU POF PG ZPVS
SFRVFTUT/PODPNNJUUBMBOTXFSTQSPCBCMZNFBOUIFSFJTOPIPQF5IJTJTPOFPGUIF
NPTUGSVTUSBUJOHDVMUVSBMQBUUFSOT8FTUFSOFSTDPOGSPOUJOUIF"SBC8PSME:PVNVTU
MFBSOUPXPSLXJUIUIJTJEFBSBUIFSUIBOGJHIUJOHBHBJOTUJU
8IFO"SBCTHJWFBZFTBOTXFSUPZPVSSFRVFTU
UIFZBSFOPUOFDFTTBSJMZDFSUBJO
UIBUUIFBDUJPOXJMMPSDBOCFDBSSJFEPVU&UJRVFUUFEFNBOETUIBUZPVSSFRVFTUIBWF
BQPTJUJWFSFTQPOTF5IFSFTVMUJTBTFQBSBUFNBUUFS"QPTJUJWFSFTQPOTFUPBSFRVFTU
JTBEFDMBSBUJPOPGJOUFOUJPOBOEBOFYQSFTTJPOPGHPPEXJMMoOPNPSFUIBOUIBU:FT
TIPVMEOPUBMXBZTCFUBLFOMJUFSBMMZ:PVXJMMIFBSQISBTFTTVDIBT*OTIBMMBI *G(PE
XJMMT
VTFEJODPOOFDUJPOXJUIQSPNJTFEBDUJPOT5IJTJTDBMMFEGPSDVMUVSBMMZ
BOEJU
TPNFUJNFTSFTVMUTJOMFOEJOHBGVSUIFSEFHSFFPGVODFSUBJOUZUPUIFTJUVBUJPO
19i1MFBTFFYDIBOHFwPSiQPTUFYDIBOHFw4UPSFXIFSFNJMJUBSZQFSTPOOFMDBOQVSDIBTFJUFNT
VTVBMMZBU
SFEVDFEQSJDFT
"%%*5*0/"-3&"%*/( 'SJFOETBOE4USBOHFST
4PNFUJNFT BO "SBC BTLT BOPUIFS QFSTPO GPS TPNFUIJOH BOE UIFO BEET UIF
QISBTF
i%PUIJTGPSNZTBLFw5IJTQISBTJOHTPVOETPEEUPBGPSFJHOFS
FTQFDJBMMZJG
UIFQFSTPOTJOWPMWFEEPOPULOPXFBDIPUIFSXFMM
CFDBVTFJUBQQFBSTUPJNQMZBWFSZ
DMPTFGSJFOETIJQ*OGBDU
UIFFYQSFTTJPONFBOTUIBUUIFQFSTPOSFRVFTUJOHUIFBDUJPO
JTBDLOPXMFEHJOHUIBUIFXJMMDPOTJEFSIJNTFMGJOEFCUFEUPSFUVSOUIFGBWPSJOUIF
GVUVSFi'PSNZTBLFwJTWFSZFGGFDUJWFJO"SBCDVMUVSFXIFOBEEFEUPBSFRVFTU
"O"SBCFYQFDUTMPZBMUZGSPNBOZPOFXIPJTDPOTJEFSFEBGSJFOE5IFGSJFOEJT
UIFSFGPSFOPUKVTUJGJFEJOCFDPNJOHJOEJHOBOUXIFOBTLFEGPSGBWPST
TJODFJUTIPVME
CFVOEFSTUPPEGSPNUIFCFHJOOJOHUIBUHJWJOHBOESFDFJWJOHGBWPSTJTBOJOIFSFOU
QBSUPGUIFSFMBUJPOTIJQ"SBCTXJMMOPUGPSNPSQFSQFUVBUFBGSJFOETIJQVOMFTTUIFZ
BMTPMJLFBOESFTQFDUZPVUIFJSGSJFOETIJQJTOPUBTDBMDVMBUFEPSTFMGTFSWJOHBTJU
NBZBQQFBS5IFQSBDUJDFPGDVMUJWBUJOHBQFSTPOPOMZJOPSEFSUPVTFIJNPSIFSJT
OPNPSFBDDFQUBCMFBNPOH"SBCTUIBOJUJTBNPOH8FTUFSOFST
*/530%6$5*0/4
"SBCTRVJDLMZEFUFSNJOFBOPUIFSQFSTPOTTPDJBMTUBUVTBOEDPOOFDUJPOTXIFOUIFZ
NFFU5IFZXJMM
JOBEEJUJPO
OPSNBMMZHJWFNPSFJOGPSNBUJPOBCPVUUIFNTFMWFTUIBO
8FTUFSOFST EP 5IFZ NBZ JOEVMHF JO B MJUUMF PS B MPU PG
TFMGQSBJTF BOE QSBJTF PG
UIFJSSFMBUJWFTBOEGBNJMZBOEQSFTFOUBEFUBJMFEBDDPVOUPGUIFJSTPDJBMDPOOFDUJPOT
8IFO8FTUFSOFSTNFFUTPNFPOFGPSUIFGJSTUUJNF
UIFZUFOEUPDPOGJOFQFSTPOBM
JOGPSNBUJPOUPHFOFSBMJUJFTBCPVUUIFJSFEVDBUJPO
QSPGFTTJPO
BOEJOUFSFTUT
5P"SBCT
JOGPSNBUJPOBCPVUGBNJMZBOETPDJBMDPOOFDUJPOTJTJNQPSUBOU
QPTTJCMZ
FWFO NPSF JNQPSUBOU UIBO UIF JOGPSNBUJPO BCPVU UIFNTFMWFT 'BNJMZ JOGPSNBUJPO
JTBMTPXIBUUIFZXBOUGSPNZPV5IFZNBZGJOEZPVSSFTQPOTFTPJOBEFRVBUFUIBU
UIFZXPOEFSJGZPVBSFIJEJOHTPNFUIJOH
XIJMFZPVSJNQSFTTJPOJTUIBUNVDIPGXIBU
UIFZTBZJTUPPEFUBJMFEBOEMBSHFMZJSSFMFWBOU#PUIQBSUJFTHJWFUIFJOGPSNBUJPOUIFZ
UIJOLUIFPUIFSXBOUTUPLOPX
:PVS "SBC GSJFOET EJTDPVSTF BCPVU UIFJS iJOGMVFODF OFUXPSLw JT OPU CSBHHJOH
BOEJUJTOPUJSSFMFWBOU5IJTJOGPSNBUJPONBZUVSOPVUUPCFIJHIMZVTFGVMJGZPVBSF
FWFSJOOFFEPGIJHIMFWFMQFSTPOBMDPOUBDUT
BOEZPVTIPVMEBQQSFDJBUFUIFPGGFSPG
QPUFOUJBMBTTJTUBODFGSPNJOTJEFSTJOUIFDPNNVOJUZ-JTUFODBSFGVMMZUPXIBUUIFZ
IBWFUPTBZ
7*4*5*/(1"55&3/4
"SBCT GFFM UIBU HPPE GSJFOET TIPVME TFF FBDI PUIFS PGUFO
BU MFBTU FWFSZ GFX EBZT
BOEUIFZPGGFSNBOZJOWJUBUJPOTUPFBDIPUIFS8FTUFSOFSTXIPIBWF"SBCGSJFOET
TPNFUJNFTGFFMPWFSXIFMNFECZUIFGSFRVFOUDPOUBDUBOEXPOEFSJGUIFZXJMMFWFS
IBWFBOZQSJWBDZ5IFSFJTOPDPODFQUPGQSJWBDZBNPOH"SBCT*OUSBOTMBUJPO
UIF
"SBCXPSEUIBUDPNFTDMPTFTUUPQSJWBDZNFBOTiMPOFMJOFTTw
"#SJUJTISFTJEFOUJO#FJSVUPODFDPNQMBJOFEUIBUIFBOEIJTXJGFIBEBMNPTUOP
UJNFUPCFBMPOFo"SBCGSJFOETBOEOFJHICPSTLFQUESPQQJOHJOVOFYQFDUFEMZBOE
PGUFOTUBZFEMBUF)FTBJE
i*IBWFPOFGSJFOEXIPUFMFQIPOFEBOETBJE
A*IBWFOU
TFFOZPVBOZXIFSF8IFSFIBWFZPVCFFOGPSUIFMBTUUISFFEBZT w
#ZGBSUIFNPTUQPQVMBSGPSNPGFOUFSUBJONFOUJOUIF"SBC8PSMEJTDPOWFSTBUJPO
"SBCTFOKPZMPOHEJTDVTTJPOTPWFSTIBSFENFBMTPSNBOZDVQTPGDPGGFFPSUFB:PV
XJMMCFFYQFDUFEUPSFDJQSPDBUFJOWJUBUJPOT
BMUIPVHIZPVEPOPUIBWFUPLFFQQBDF
QSFDJTFMZXJUIUIFOVNCFSZPVSFDFJWF*GZPVQMFBEGPSQSJWBDZPSCFDPNFUPPTMBDL
$)"15&30/& *OUFSDVMUVSBM$PNNVOJDBUJPO
JO TPDJBMJ[JOH
QFPQMF XJMM XPOEFS JG TPNFPOF IBT PGGFOEFE ZPV
JG ZPV EPOU MJLF
UIFN
PSJGZPVBSFTJDL:PVDBOTBZUIBUZPVIBWFCFFOWFSZCVTZ
CVUSFTPSUJOHUP
UIJTUPPPGUFOXJUIPVUTVGGJDJFOUFYQMBOBUJPONBZCFUBLFOBTBOBGGSPOUi1FSIBQT
w
ZPVSGSJFOETNBZUIJOL
iZPVBSFKVTUUPPCVTZGPSVTw
* PODF FYQFSJFODFE B DMBTTJD FYBNQMF PG UIF "SBC BOE FTQFDJBMMZ &HZQUJBO
MPWF PG DPNQBOJPOTIJQ JO $BJSP "GUFS BCPVU UISFF IPVST BU B QBSUZ XIFSF * XBT
TVSSPVOEFE CZ MPVE NVTJD BOE MPVEFS WPJDFT
* TUFQQFE POUP UIF CBMDPOZ GPS B
NPNFOUPGRVJFUBOEGSFTIBJS0OFPGUIFXPNFOOPUJDFEBOEGPMMPXFEJNNFEJBUFMZ
BTLJOH
i*TBOZUIJOHXSPOH "SFZPVBOHSZBUTPNFPOF w
"ZPVOH"SBC"NFSJDBOXBTRVPUFEBTTBZJOH
i*OUIF6OJUFE4UBUFTZPVDBO
IBWFNPSFQFSTPOBMTQBDF
*HVFTTJTBCPVUUIFCFTUXBZUPQVUJU:PVIBWFQSJWBDZ
XIFOZPVXBOUQSJWBDZ"OEJO"SBCTPDJFUZUIFZEPOUSFBMMZVOEFSTUBOEUIFJEFB
UIBUZPVXBOUUPCFBMPOF5IBUNFBOTUIBUZPVSFNBE
ZPVSFBOHSZBUTPNFUIJOH
PSZPVSFVQTFUBOEZPVTIPVMEIBWFTPNFCPEZXJUIZPVw
*G ZPV BSF OPU XJMMJOH UP JODSFBTF UIF GSFRVFODZ PS JOUFOTJUZ PG ZPVS QFSTPOBM
DPOUBDUT
ZPV NBZ IVSU ZPVS GSJFOET GFFMJOHT BOE EBNBHF UIF SFMBUJPOTIJQ 3JUVBM
BOEFTTFOUJBMMZNFBOJOHMFTTFYQSFTTJPOTVTFEJO8FTUFSOHSFFUJOHBOEMFBWFUBLJOH
TVDI BT i8FWF HPU UP HFU UPHFUIFS TPNFUJNF
w NBZ XFMM CF UBLFO MJUFSBMMZ
BOE
ZPV IBWF BQQSPYJNBUFMZ B POFXFFL HSBDF QFSJPE JO XIJDI UP GPMMPX VQ XJUI BO
JOWJUBUJPOCFGPSFZPVSTJODFSJUZJTRVFTUJPOFE
4PNF 8FTUFSOFST
BT UIFZ MFBSO BCPVU UIF JOUSJDBUF BOE UJNFDPOTVNJOH
SFMBUJPOTIJQT XIJDI EFWFMPQ BNPOH GSJFOET
EFDJEF UIBU UIFZ XPVME SBUIFS LFFQ
BDRVBJOUBODFTBUBEJTUBODF*GZPVBDDFQUOPGBWPST
ZPVXJMMFWFOUVBMMZCFBTLFE
GPSOPOF
BOEZPVXJMMIBWFNVDINPSFUJNFUPZPVSTFMG
CVUZPVXJMMTPPOGJOEUIBU
ZPVIBWFOP"SBCGSJFOET"SBCGSJFOETBSFHFOFSPVTXJUIUIFJSUJNFBOEFGGPSUTUP
IFMQZPV
BSFXJMMJOHUPJODPOWFOJFODFUIFNTFMWFTGPSZPV
BOEBSFDPODFSOFEBCPVU
ZPVSXFMGBSF5IFZXJMMHPUPHSFBUMFOHUITUPCFMPZBMBOEEFQFOEBCMF*GZPVTQFOE
NVDIUJNFJOBO"SBCDPVOUSZ
JUXPVMECFBHSFBUQFSTPOBMMPTTJGZPVEFWFMPQOP
"SBCGSJFOETIJQT
2VPUFEJO%BWJE,4IJQMFS
"SBCBOE+FX8PVOEFE4QJSJUTJOB1SPNJTFE-BOE /FX:PSL1FOHVJO#PPLT
Q
"GUFS:PV3FBE
*OZPVSKPVSOBM
XSJUFBCPVUPOFPGUIFGPMMPXJOHUPQJDT
&YQMBJOUIFNBJOQPJOUZPVUIJOL/ZEFMMJTNBLJOHJOUIFTFMFDUJPO
%JTDVTTBDSPTTDVMUVSBMEJGGFSFODFZPVWFFYQFSJFODFEJODPODFQUTPGGSJFOETIJQ
$IPPTFBUPQJDPGZPVSPXOSFMBUFEUPUIFSFBEJOH
"%%*5*0/"-3&"%*/( 'SJFOETBOE4USBOHFST
"%%*5*0/"-3&"%*/(
"$PXBSE
#FGPSF:PV3FBE
5PXIBUFYUFOUEPZPVBHSFFXJUIUIFGPMMPXJOHTUBUFNFOUT 'JMMJOFBDICMBOL
XJUI4" TUSPOHMZBHSFF
" BHSFF
6 VOEFDJEFE
% EJTBHSFF
PS4% TUSPOHMZ
EJTBHSFF
5IFOTIBSFZPVSSFTQPOTFTXJUITFWFSBMDMBTTNBUFT
*XPVMENBSSZTPNFPOFFWFOJGNZQBSFOUTXFSFBHBJOTUUIFNBSSJBHF
*XPVMENBSSZTPNFPOFPGBEJGGFSFOUOBUJPOBMJUZ
SBDF
SFMJHJPO
PSTPDJBM
DMBTT
&WFSZDPVOUSZIBTEJTUJODUTPDJBMDMBTTFTUIBUIBWFWBSZJOHEFHSFFTPGTUBUVT
$IJMESFOTIPVMEGPMMPXUIFXJTIFTBOEBEWJDFPGUIFJSQBSFOUT
XIPBSF
XJTFSBOENPSFFYQFSJFODFE
%JTDSJNJOBUJPOPOUIFCBTJTPGTPDJBMDMBTTJTBQSPCMFNJONZDVMUVSF
8PNFOBSFVTVBMMZNPSFDPVSBHFPVTUIBONFO
*UJTNPSFJNQPSUBOUUPGPMMPXUSBEJUJPOUIBOUPFNCSBDFOFXJEFBT
"SSBOHFENBSSJBHFTBSFVTVBMMZTUSPOHFSUIBOUIPTFCBTFEPOMPWF
5BLJOH/PUFT8IJMF:PV3FBE
"TZPVSFBEUIFTUPSZ
VOEFSMJOFPSIJHIMJHIUUIFQBTTBHFTUIBUEFTDSJCFBDPOGMJDU
oGPSFYBNQMF
CFUXFFOUXPQFPQMF
QMBDFT
TPDJBMJOTUJUVUJPOT
BOEJEFBT5IFO
JOUIF
NBSHJOOFYUUPUIFNBSLFEQBTTBHF
EFTDSJCFUIFDPOGMJDUJOZPVSPXOXPSET
"$PXBSE
i 1SFNDIBOE
5IFGPMMPXJOHTUPSZ
i"$PXBSE
wQVCMJTIFEJOCZUIF*OEJBOXSJUFS1SFNDIBOE o
GPDVTFTPOBQBSUJDVMBSUZQFPGJOUSBDVMUVSBMWBSJBUJPOJO*OEJBoUIFDBTUFTZTUFNoBOE
JUTFGGFDUTPOQFPQMFTMJWFT1SFNDIBOE
UIFQTFVEPOZNPG%IBOQBU3BJ
JTDPOTJEFSFEPOFPGUIF
HSFBUFTUXSJUFSTPGNPEFSO*OEJB
*
5IFCPZTOBNFXBT,FTIBW
UIFHJSMT1SFNB5IFZXFOUUPUIFTBNFDPMMFHFBOE
UIFZXFSFJOUIFTBNFDMBTT,FTIBWCFMJFWFEJOOFXXBZTBOEXBTPQQPTFEUPUIF
PMEDBTUFDVTUPNT1SFNBBEIFSFEUPUIFPMEPSEFSBOEGVMMZBDDFQUFEUIFUSBEJUJPOT
DBTUF0OFPGUIFTPDJBMDMBTTFTJO)JOEVJTN
UIFQSFEPNJOBOUSFMJHJPOJO*OEJB
EFUFSNJOFECZCJSUIBOE
GPMMPXJOHDFSUBJOSVMFT
SFTUSJDUJPOT
BOEQSJWJMFHFT*OUSBEJUJPOBM)JOEVTPDJFUZ
UIFSFXFSFGPVSNBKPSDBTUFT
GSPNIJHIFTUUPMPXFTU#SBINBOT QSJFTUTBOETDIPMBST
,TIBUSJZBT XBSSJPSTBOESVMFST
7BJTIZBT NFSDIBOUT
BOEGBSNFST
BOE4VESBT BSUJTBOTBOEMBCPSFST
#FMPXUIF4VESBTXFSFUIF1BODIBNBToUIFPVUDBTUT
PS
VOUPVDIBCMFToSFTQPOTJCMFGPSTVDIVOEFTJSBCMFXPSLBTTMBVHIUFSJOHBOJNBMTBOETXFFQJOHTUSFFUT5PEBZUIFSF
BSFNPSFUIBOUISFFUIPVTBOETVCDBTUFTJO*OEJB
SBOHJOHJOTJ[FGSPNPOFIVOESFEUPNJMMJPOT
$)"15&30/& *OUFSDVMUVSBM$PNNVOJDBUJPO
#VUBMMUIFTBNFUIFSFXBTBTUSPOHBUUBDINFOUCFUXFFOUIFNBOEUIFXIPMFDPMMFHF
XBTBXBSFPGJU"MUIPVHIIFXBTB#SBINBO
,FTIBWSFHBSEFENBSSJBHFXJUIUIJT
#BOZBHJSMBTUIFDVMNJOBUJPOPGIJTMJGF)FEJEOUDBSFBTUSBXBCPVUIJTGBUIFSBOE
NPUIFS$BTUFUSBEJUJPOTIFDPOTJEFSFEBGSBVE*GBOZUIJOHFNCPEJFEUIFUSVUIGPS
IJN
JUXBT1SFNB#VUGPS1SFNBJUXBTJNQPTTJCMFUPUBLFPOFTUFQJOPQQPTJUJPOUP
UIFEJDUBUFTPGDBTUFBOEGBNJMZ
0OFFWFOJOHUIFUXPPGUIFNNFUJOBTFDMVEFEDPSOFSPG7JDUPSJB1BSLBOETBU
EPXO PO UIF HSBTT GBDJOH POF BOPUIFS 5IF TUSPMMFST IBE HPOF PGG POF CZ POF CVU
UIFTFUXPMJOHFSFEPO5IFZIBEHPUJOUPBEJTDVTTJPOJUXBTJNQPTTJCMFUPFOE
,FTIBWTBJEBOHSJMZ
i"MMJUNFBOTJTUIBUZPVEPOUDBSFBCPVUNFw
1SFNBUSJFEUPDBMNIJNEPXOi:PVSFCFJOHVOKVTUUPNF
,FTIBW*UTPOMZUIBU
*EPOULOPXIPX*DBOCSJOHJUVQBUIPNFXJUIPVUVQTFUUJOHUIFN5IFZSFEFWPUFE
UPUIFPMEUSBEJUJPOT*GUIFZIFBSBOZUIJOHBCPVUBNBUUFSMJLFUIJTGSPNNF
DBOU
ZPVJNBHJOFIPXEJTUSFTTFEUIFZMMCF w
i"OE BSFOU ZPV B TMBWF PG UIPTF PME USBEJUJPOT UPP UIFO w ,FTIBW BTLFE IFS
TIBSQMZ
i/P
*N OPU
w 1SFNB TBJE
IFS FZFT UFOEFS
iCVU XIBU NZ NPUIFS BOE GBUIFS
XBOUJTNPSFJNQPSUBOUUPNFUIBOBOZUIJOHw
i"OEZPVZPVSTFMGEPOUDPVOUBUBMM w
i*GUIBUTIPXZPVXBOUUPVOEFSTUBOEJUw
i*VTFEUPUIJOLUIPTFPMEXBZTXFSFKVTUGPSTJMMZIZQPDSJUFTCVUOPXJUTFFNT
UIBUFEVDBUFEHJSMTMJLFZPVLOVDLMFVOEFSUPUIFNUPP4JODF*NSFBEZUPHJWFVQ
FWFSZUIJOHGPSZPV
*FYQFDUUIFTBNFUIJOHGSPNZPVw
*OTJMFODF1SFNBXPOEFSFEXIBUBVUIPSJUZTIFIBEPWFSIFSPXOMJGF4IFIBE
OPSJHIUUPHPJOBOZXBZBHBJOTUUIFNPUIFSBOEGBUIFSXIPIBEDSFBUFEIFSGSPN
UIFJSPXOCMPPEBOESFBSFEIFSXJUIMPWF5P,FTIBWTIFTBJEIVNCMZ
i$BOMPWFCF
DPOTJEFSFEPOMZJOUFSNTPGIVTCBOEBOEXJGFBOEOPUGSJFOETIJQ *UIJOLPGMPWFBT
BOBUUBDINFOUPGUIFTPVMw
i:PVMM ESJWF NF DSB[Z XJUI ZPVS SBUJPOBMJ[BUJPOT
w ,FTIBW TBJE IBSTIMZ i+VTU
VOEFSTUBOEUIJToJG*NEJTBQQPJOUFE
*DBOUHPPOMJWJOH*NBNBUFSJBMJTUBOEJUT
OPUQPTTJCMFGPSNFUPCFTBUJTGJFEXJUITPNFJOUBOHJCMFIBQQJOFTTJOUIFXPSMEPG
UIFJNBHJOBUJPOw
)FDBVHIU1SFNBTIBOEBOEUSJFEUPESBXIFSUPXBSEIJN
CVUTIFCSPLFBXBZ
BOETBJE
i*UPMEZPV*NOPUGSFF%POUBTLNFUPEPTPNFUIJOH*IBWFOPSJHIUUP
EPw
*G TIFE TQPLFO IBSTIMZ
IF XPVME OPU IBWF CFFO TP IVSU 'PS BO JOTUBOU IF
SFTUSBJOFEIJNTFMGUIFOIFTUPPEVQBOETBJETBEMZ
i+VTUBTZPVXJTI
wBOETMPXMZ
XBMLFEBXBZ1SFNB
JOUFBST
DPOUJOVFEUPTJUUIFSF
**
8IFO BGUFS TVQQFS UIBU OJHIU 1SFNB MBZ EPXO JO IFS NPUIFST SPPN
TIF DPVME
OPU TMFFQ ,FTIBW IBE TBJE UIJOHT UP IFS UIBU TIBEPXFE IFS IFBSU MJLF SFGMFDUJPOT
JOVORVJFUXBUFST
DIBOHJOHBUFWFSZNPNFOU
BOETIFDPVMEOPUDBMNUIFN)PX
DPVME TIF UBML UP IFS NPUIFS BCPVU TVDI UIJOHT &NCBSSBTTNFOU LFQU IFS TJMFOU
#BOZB)JOEVTVCDBTUFDPOTJTUJOHPGNFSDIBOUTBOEUSBEFST
LOVDLMFVOEFS(JWFJOPSTVCNJUUPTPNFUIJOH
"%%*5*0/"-3&"%*/( "$PXBSE
4IFUIPVHIU
i*G*EPOUNBSSZ,FTIBW
XIBUTMFGUGPSNFJOMJGF w8IJMFTIFUIPVHIU
BCPVUJUPWFSBOEPWFSBHBJO
IFSNJOEXBTNBEFVQBCPVUKVTUPOFUIJOHoJGTIF
EJEOPUNBSSZ,FTIBW
TIFXPVMENBSSZOPPOF
)FSNPUIFSTBJE
i4UJMMOPUTMFFQJOH *WFUPMEZPVTPNBOZUJNFTZPVPVHIUUP
EPBMJUUMFXPSLBSPVOEUIFIPVTF#VUZPVDBOOFWFSUBLFBOZUJNFPGGGSPNZPVS
CPPLT*OBMJUUMFXIJMFZPVMMCFHPJOHUPTPNFTUSBOHFIPVTFBOEXIPLOPXTXIBU
TPSUPGQMBDFJUXJMMCF *GZPVEPOUHFUBDDVTUPNFEUPEPJOHIPVTFXPSL
IPXBSF
ZPVHPJOHUPNBOBHF w
/BWFMZ 1SFNB BTLFE
i8IZ XJMM * CF HPJOH UP B TUSBOHF IPVTF w 4NJMJOH
IFS
NPUIFS TBJE
i'PS B HJSM JUT UIF HSFBUFTU DBMBNJUZ
EBVHIUFS "GUFS CFJOH TIFMUFSFE
BUIPNF
BTTPPOBTTIFTHSPXOVQ
PGGTIFHPFTUPMJWFXJUIPUIFST*GTIFHFUTB
HPPEIVTCBOE
IFSEBZTQBTTIBQQJMZ
PUIFSXJTFTIFIBTUPHPUISPVHIMJGFXFFQJOH
*UBMMEFQFOETPOGBUF#VUJOPVSDPNNVOJUZUIFSFTOPGBNJMZUIBUBQQFBMTUPNF
5IFSFTOPQSPQFSSFHBSEGPSHJSMTBOZXIFSF#VUXFIBWFUPTUBZXJUIJOPVSDBTUF
8IPLOPXTIPXMPOHDBTUFNBSSJBHFTBSFHPJOHUPHPPO w
'SJHIUFOFE1SFNBTBJE
i#VUIFSFBOEUIFSFUIFZSFCFHJOOJOHUPIBWFNBSSJBHFT
PVUTJEF UIF DBTUFw 4IFE TBJE JU GPS UIF TBLF PG UBMLJOH CVU TIF USFNCMFE MFTU IFS
NPUIFSNJHIUHVFTTTPNFUIJOH
4VSQSJTFE
IFS NPUIFS BTLFE
i:PV EPOU NFBO BNPOH )JOEVT w 5IFO TIF
BOTXFSFEIFSTFMGi*GUIJTIBTIBQQFOFEJOBGFXQMBDFT
UIFOXIBUTDPNFPGJU w
1SFNBEJE OPUSFQMZ4IFXBT BGSBJE IFS NPUIFS IBE VOEFSTUPPE IFS NFBOJOH
4IFTBXIFSGVUVSFJOUIBUNPNFOUCFGPSFIFSMJLFBHSFBUEBSLUVOOFMPQFOJOHJUT
NPVUIUPTXBMMPXIFSVQ*UXBTBMPOHUJNFCFGPSFTIFDPVMEGBMMBTMFFQ
***
8IFOTIFHPUVQFBSMZJOUIFNPSOJOH
1SFNBXBTBXBSFPGBTUSBOHFOFXDPVSBHF
8FBMMNBLFJNQPSUBOUEFDJTJPOTPOUIFTQVSPGUIFNPNFOUBTUIPVHITPNFEJWJOF
QPXFS JNQFMMFE VT UPXBSE UIFN
BOE TP JU XBT XJUI 1SFNB 6OUJM ZFTUFSEBZ TIFE
DPOTJEFSFE IFS QBSFOUT JEFBT BT VODIBMMFOHFBCMF
CVU GBDJOH UIF QSPCMFN DPVSBHF
XBTCPSOJOIFS
NVDIJOUIFXBZBRVJFUCSFF[FDPNJOHBHBJOTUBNPVOUBJOTXFFQT
PWFSUIFTVNNJUJOBWJPMFOUHVTU1SFNBUIPVHIU
i"HSFFE
UIJTCPEZJTNZNPUIFST
BOEGBUIFSTCVUXIBUFWFSNZPXOTFMG
NZTPVM
JTUPHFUNVTUCFHPUJOUIJTCPEZ
5PIFTJUBUFOPXXPVMEOPUPOMZCFVOGJUUJOH
JUXPVMECFGBUBM8IZTBDSJGJDFZPVS
MJGFGPSGBMTFQSJODJQMF *GBNBSSJBHFJTOUGPVOEFEPOMPWF
UIFOJUTKVTUBCVTJOFTT
CBSHBJO XJUI UIF CPEZ $PVME ZPV HJWF ZPVSTFMG XJUIPVU MPWF w "OE TIF SFCFMMFE
BHBJOTUUIFJEFBUIBUTIFDPVMECFNBSSJFEPGGUPTPNFCPEZTIFIBEOFWFSTFFO
"GUFSCSFBLGBTUTIFIBETUBSUFEUPSFBEXIFOIFSGBUIFSDBMMFEIFSBGGFDUJPOBUFMZ
i:FTUFSEBZ*XFOUUPTFFZPVSQSJODJQBMBOEIFIBEBMPUPGQSBJTFGPSZPVw
i:PVSFPOMZTBZJOHUIBUw
i/P
JUTUSVFw5IFOIFPQFOFEBESBXFSPGIJTEFTLBOEUPPLPVUBQJDUVSFTFU
JOBWFMWFUGSBNF)FTIPXFEJUUPIFSBOETBJE
i5IJTCPZDBNFPVUGJSTUJOUIF$JWJM
4FSWJDFFYBNJOBUJPOT:PVNVTUIBWFIFBSEPGIJNw
)FIBECSPVHIUVQUIFTVCKFDUJOTVDIBXBZBTOPUUPHJWFBXBZIJTJOUFOUJPO
CVUJUXBTDMFBSUP1SFNBTIFTBXUISPVHIJUBUPODF8JUIPVUMPPLJOHBUUIFQJDUVSF
TIFTBJE
i/P
*EPOULOPXXIPIFJTw
$JWJM4FSWJDF1VCMJDBENJOJTUSBUJPO
$)"15&30/& *OUFSDVMUVSBM$PNNVOJDBUJPO
8JUIGFJHOFETVSQSJTFIFSGBUIFSTBJE
i8IBU :PVIBWFOUFWFOIFBSEIJTOBNF
)JTQJDUVSFBOEBOBSUJDMFBCPVUIJNBSFJOUPEBZTQBQFSw
i4VQQPTFUIFZBSF w1SFNBTBJEi5IFFYBNJOBUJPOTEPOUNFBOBOZUIJOHUPNF
* BMXBZT BTTVNFE UIBU QFPQMF XIP UPPL UIPTF FYBNT NVTU CF UFSSJCMZ DPODFJUFE
"GUFS BMM
XIBU EP UIFZ BJN GPS FYDFQU UP MPSE JU PWFS UIFJS XSFUDIFE
QFOOJMFTT
CSPUIFST oBOEQJMFVQBGPSUVOFEPJOHJU5IBUTOPHSFBUDBSFFSUPBTQJSFUPw
5IFPCKFDUJPOXBTTQJUFGVM
VOKVTU)FSGBUIFSIBEBTTVNFEUIBUBGUFSIJTFVMPHZ
TIFXPVMECFJOUFSFTUFE8IFOIFEMJTUFOFEUPIFSBOTXFS
IFTBJETIBSQMZ
i:PVUBML
BTUIPVHINPOFZBOEQPXFSNFBOOPUIJOHUPZPVw
i5IBUTSJHIU
wTIFTBJE
iUIFZEPOUNFBOBUIJOHUPNF*MPPLGPSTFMGTBDSJGJDF
JOBNBO*LOPXTPNFCPZTXIPXPVMEOUBDDFQUUIBULJOEPGQPTJUJPOFWFOJGZPV
USJFEUPGPSDFJUPOUIFNw
i8FMM
*WFMFBSOFETPNFUIJOHOFXUPEBZwIFTBJETBSDBTUJDBMMZi"OETUJMM*TFF
QFPQMFTXBSNJOHBSPVOEUSZJOHUPHFUUIFNFBOFTUMJUUMFKPCTo*EKVTUMJLFUPTFF
UIFGBDFPGPOFPGUIFTFGFMMPXTDBQBCMFPGTVDITFMGTBDSJGJDF*G*EJE
*EHFUEPXO
PONZLOFFTUPIJNw
1FSIBQTJGTIFEIFBSEUIFTFXPSETPOBOPUIFSPDDBTJPO
1SFNBNJHIUIBWFIVOH
IFSIFBEJOTIBNF#VUUIJTUJNF
MJLFBTPMEJFSXJUIBEBSLUVOOFMCFIJOEIJN
UIFSF
XBTOPXBZGPSIFSUPHPFYDFQUGPSXBSE4DBSDFMZDPOUSPMMJOHIFSBOHFS
IFSFZFTGVMM
PGJOEJHOBUJPO
TIFXFOUUPIFSSPPNBOEGSPNBNPOHTFWFSBMQJDUVSFTPG,FTIBW
QJDLFEPVUUIFPOFTIFDPOTJEFSFEUIFXPSTUBOECSPVHIUJUCBDLBOETFUJUEPXOJO
GSPOUPGIFSGBUIFS)FXBOUFEUPHJWFJUOPNPSFUIBOBDBTVBMHMBODF
CVUBUUIFGJSTU
HMJNQTFIFXBTESBXOUPJU,FTIBWXBTUBMMBOEFWFOUIPVHIUIJOPOFSFDPHOJ[FE
BTUSFOHUIBOEEJTDJQMJOFBCPVUIJNIFXBTOPUQBSUJDVMBSMZIBOETPNFCVUIJTGBDF
SFGMFDUFETVDIJOUFMMJHFODFUIBUPOFGFMUDPOGJEFODFJOIJN
8IJMFIFMPPLFEBUJUIFSGBUIFSTBJE
i8IPJTIF w
1SFNB
CPXJOHIFSIFBE
TBJEIFTJUBOUMZ
i)FTJONZDMBTTw
i*TIFPGPVSDPNNVOJUZ w
1SFNBT GBDF DMPVEFE PWFS IFS EFTUJOZ XBT UP CF EFDJEFE PO UIF BOTXFS 4IF
SFBMJ[FEUIBUJUXBTVTFMFTTUPIBWFCSPVHIUPVUUIFQJDUVSF5IFGJSNOFTTTIFIBE
IBEGPSBOJOTUBOUXFBLFOFECFGPSFUIJTTJNQMFRVFTUJPO*OBMPXWPJDFTIFTBJE
i/P
IFTOPU
IFTB#SBINBOw"OEFWFOXIJMFTIFXBTTBZJOHJU
BHJUBUFETIFMFGU
UIFSPPNBTUIPVHIUIFBUNPTQIFSFUIFSFXFSFTVGGPDBUJOHIFS
BOEPOUIFPUIFS
TJEFPGUIFXBMMTIFCFHBOUPDSZ
)FSGBUIFSTBOHFSXBTTPHSFBUBUGJSTUUIBUIFXBOUFEUPDBMMIFSPVUBHBJOBOE
UFMMIFSQMBJOMZJUXBTJNQPTTJCMF)FHPUBTGBSBTUIFEPPS
CVUTFFJOH1SFNBDSZJOH
IJTBOHFSTPGUFOFE)FXBTBXBSFPGXIBU1SFNBGFMUGPSUIJTCPZBOEIFCFMJFWFE
JO FEVDBUJPO GPS XPNFO CVU IF JOUFOEFE UP NBJOUBJO UIF GBNJMZ USBEJUJPOT )F
XPVME IBWF TBDSJGJDFE BMM IJT QSPQFSUZ GPS B TVJUBCMF CSJEFHSPPN PG IJT PXO DBTUF
#VUPVUTJEFUIFMJNJUTPGIJTDPNNVOJUZIFDPVMEOPUDPODFJWFPGBOZCSJEFHSPPN
XPSUIZ PS OPCMF FOPVHI IF DPVME OPU JNBHJOF BOZ EJTHSBDF HSFBUFS UIBO HPJOH
CFZPOEUIFN
i'SPN UPEBZ PO ZPVMM TUPQ HPJOH UP DPMMFHF
w IF TBJE XJUI B IBSTI UPOF i*G
FEVDBUJPOUFBDIFTZPVUPEJTSFHBSEPVSUSBEJUJPOT
UIFOFEVDBUJPOJTXJDLFEw
5JNJEMZ1SFNBTBJE
i#VUJUTBMNPTUUJNFGPSUIFFYBNJOBUJPOTw
"%%*5*0/"-3&"%*/( "$PXBSE
i'PSHFUBCPVUUIFNw
5IFOIFXFOUJOUPIJTSPPNBOEQPOEFSFEBMPOHUJNF
*7
0OFEBZTJYNPOUITMBUFS1SFNBTGBUIFSDBNFIPNFBOEDBMMFE7SJEEIB
IJTXJGF
GPSBQSJWBUFUBML
i"T GBS BT * LOPX
w IF TBJE
i,FTIBWT B XFMMCSPVHIUVQ BOE CSJMMJBOU CPZ *N
BGSBJEUIBU1SFNBTHSJFWJOHUPUIFQPJOUXIFSFTIFNJHIUUBLFIFSMJGF:PVBOE*
IBWFUSJFEUPFYQMBJOBOETPIBWFPUIFSTCVUOPCPEZIBTIBEUIFTMJHIUFTUFGGFDUPO
IFS8IBUBSFXFHPJOHUPEPBCPVUJU w
"OYJPVTMZIJTXJGFTBJE
i-FUIFS
CVUJGTIFIBTIFSXBZ
IPXDBOZPVGBDFUIF
EJTIPOPVS )PXDPVME*FWFSIBWFCPSOFBXJDLFEHJSMMJLFUIBUw
)FGSPXOFEBOETBJEXJUIBUPOFPGSFQSPBDI
i*WFIFBSEUIBUBUIPVTBOEUJNFT
#VUKVTUIPXMPOHDBOXFNPBOBCPVUUIJTDBTUFUSBEJUJPOCVTJOFTT :PVSFNJTUBLFO
JG ZPV UIJOL UIF CJSET HPJOH UP TUBZ IPQQJOH BU IPNF PODF JUT TQSFBE JUT XJOHT
*WF UIPVHIU BCPVU UIF QSPCMFN PCKFDUJWFMZ BOE *WF DPNF UP UIF DPODMVTJPO UIBU
XFSFPCMJHFEUPGBDFUIFFNFSHFODZ*DBOUXBUDI1SFNBEJFJOUIFOBNFPGDBTUF
SVMFT-FUQFPQMFMBVHICVUUIFUJNFJTOPUGBSPGGXIFOBMMUIFTFPMESFTUSJDUJPOTXJMM
CF CSPLFO &WFO UPEBZ UIFSF IBWF CFFO IVOESFET PG NBSSJBHFT PVUTJEF UIF DBTUF
MJNJUBUJPOT*GUIFBJNPGNBSSJBHFJTBIBQQZMJGFGPSBNBOBOEBXPNBOUPHFUIFS
XFDBOUPQQPTF1SFNBw
7SJEEIBXBTBOHSZi*GUIBUTZPVSJOUFOUJPOUIFOXIZBTLNF wTIFTBJEi#VU*
TBZUIBU*XPOUIBWFBOZUIJOHUPEPXJUIUIJTNBSSJBHF
BOE*MMOFWFSMPPLBUUIBU
HJSMTGBDFBHBJO
*MMDPOTJEFSIFSBTEFBEBTPVSTPOTXIPEJFEw
i8FMMUIFO
XIBUFMTFDBOZPVTVHHFTU w
i8IBUJGXFEPMFUIFSNBSSZUIJTCPZ )FMMUBLFIJTDJWJMTFSWJDFFYBNJOBUJPOT
JOUXPZFBSTBOEXJUIXIBUIFIBTUPPGGFSJUXJMMCFBHSFBUEFBMJGIFCFDPNFTB
DMFSLJOTPNFPGGJDFw
i#VUXIBUJG1SFNBTIPVMELJMMIFSTFMG w
i5IFOMFUIFSoZPVWFFODPVSBHFEIFS
IBWFOUZPV *GTIFEPFTOUDBSFBCPVU
VT
XIZTIPVMEXFCMBDLFOPVSOBNFGPSIFS "OZXBZ
TVJDJEFTOPHBNFoJUTPOMZ
BUISFBU5IFIFBSUTMJLFBXJMEIPSTFoVOUJMJUTCSPLFOBOECSJEMFEOPCPEZDBO
UPVDIJU*GIFSIFBSUTUBZTMJLFUIBU
XIPTUPTBZUIBUTIFMMMPPLBGUFS,FTIBWGPS
BXIPMFMJGFUJNF 5IFXBZTIFTJOMPWFXJUIIJNUPEBZ
XFMM
TIFDBOCFJOMPWF
XJUITPNFCPEZFMTFKVTUBTNVDIUPNPSSPX"OECFDBVTFPGUIJTZPVSFSFBEZUPCF
EJTHSBDFE w
)FSIVTCBOEHBWFIFSBRVFTUJPOJOHMPPLi"OEJGUPNPSSPXTIFTIPVMEHPBOE
NBSSZ,FTIBW
UIFOXIBUXJMMZPVEP 5IFOIPXNVDIPGZPVSIPOPVSXJMMCFMFGU
0VUPGTIZOFTTPSDPOTJEFSBUJPOGPSVTTIFNBZOPUIBWFEPOFBOZUIJOHZFU
CVUJG
TIFEFDJEFTUPCFTUVCCPSO
UIFSFTOPUIJOHZPVPS*DBOEPw
*UIBEOFWFSPDDVSSFEUP7SJEEIBUIBUUIFQSPCMFNDPVMEIBWFTVDIBESFBEGVM
FOEJOH)JTNFBOJOHTUSVDLIFSXJUIUIFWJPMFODFPGBCVMMFU4IFTBUTJMFOUGPSB
NPNFOUBTUIPVHIUIFTIPDLIBETDBUUFSFEIFSXJUT5IFO
CBDLJOHEPXO
TIFTBJE
i8IBUXJMEJEFBTZPVIBWF6OUJMUPEBZ*WFOFWFSIFBSEPGBEFDFOUHJSMNBSSZJOH
BDDPSEJOHUPIFSPXOXJTIw
$)"15&30/& *OUFSDVMUVSBM$PNNVOJDBUJPO
i:PVNBZOPUIBWFIFBSEPGJU
CVU*IBWF*WFTFFOJUBOEJUTFOUJSFMZQPTTJCMFw
i5IFEBZJUIBQQFOTXJMMCFNZMBTUw
i#VU JG JU IBT UP CF UIJT XBZ
JTOU JU QSFGFSBCMF UIBU XF NBLF UIF QSPQFS
BSSBOHFNFOUT *GXFSFUPCFEJTHSBDFE
XFNBZBTXFMMCFFGGJDJFOUBCPVUJU4FOE
GPS,FTIBWUPNPSSPXBOETFFXIBUIFIBTUPTBZw
7
,FTIBWTGBUIFSMJWFEGSPNBHPWFSONFOUQFOTJPO#ZOBUVSFIFXBTJMMUFNQFSFEBOE
NJTFSMZIFGPVOETBUJTGBDUJPOPOMZJOSFMJHJPVTPTUFOUBUJPO)FXBTUPUBMMZXJUIPVU
JNBHJOBUJPOBOEVOBCMFUPSFTQFDUUIFQFSTPOBMGFFMJOHTPGBOZCPEZFMTF"UQSFTFOU
IF XBT TUJMM MJWJOH JO UIF TBNF XPSME JO XIJDI IF IBE QBTTFE IJT DIJMEIPPE BOE
ZPVUI5IFSJTJOHUJEFPGQSPHSFTTIFDBMMFESVJOBUJPOBOEIPQFEUPTBWFBUMFBTUIJT
PXOGBNJMZGSPNJUCZBOZNFBOTBWBJMBCMFUPIJN5IFSFGPSFXIFOPOFEBZ1SFNBT
GBUIFSDBNFUPIJNBOECSPBDIFEUIFQSPTQFDUPGIFSNBSSZJOH,FTIBW
PME1BOEJUKJ
DPVMEOPUDPOUSPMIJNTFMG4UBSJOHUISPVHIFZFTEJNXJUIBOHFSIFTBJE
i"SFZPV
ESVOL 8IBUFWFSUIJTSFMBUJPOTIJQNBZCFJUTOPUNBSSJBHF*UBQQFBSTUIBUZPVUPP
IBWFIBEZPVSIFBEUVSOFECZUIFOFXJEFBTw
i*EPOUMJLFUIJTTPSUPGDPOOFDUJPOFJUIFS
w1SFNBTGBUIFSTBJEHFOUMZi.ZJEFBT
BCPVUJUBSFKVTUUIFTBNFBTZPVST#VUUIFUIJOHJTUIBU
CFJOHIFMQMFTT
*IBEUP
DPNFUPTFFZPV:PVSFBXBSFUPPPGIPXXJMMGVMUPEBZTZPVOHTUFSTIBWFCFDPNF
*UTHFUUJOHIBSEGPSVTPMEUJNFSTUPEFGFOEPVSUIFPSJFT*NBGSBJEUIBUJGUIFTFUXP
CFDPNFEFTQFSBUF
UIFZNBZUBLFUIFJSMJWFTw
0ME 1BOEJUKJ CSPVHIU IJT GPPU EPXO XJUI B CBOH BOE TIPVUFE
i8IBU BSF ZPV
TBZJOH
4JS"SFOUZPVBTIBNFE 8FSF#SBINBOTBOEFWFOBNPOH#SBINBOTXFSF
PGIJHISBOL/PNBUUFSIPXMPXB#SBINBONBZGBMM
IFDBOOFWFSCFTPEFHSBEFE
UIBUIFDBODPVOUFOBODFBNBSSJBHFXJUIBTIPQLFFQJOH#BOZBTEBVHIUFS5IFEBZ
OPCMF#SBINBOTSVOPVUPGEBVHIUFSTXFDBOEJTDVTTUIFQSPCMFN*TBZZPVIBWFB
GBOUBTUJDOFSWFFWFOUPCSJOHUIJTNBUUFSVQXJUINFw
)FXBTFWFSZCJUBTGVSJPVTBT1SFNBTGBUIFSXBTIVNCMF
BOEUIFMBUUFS
VOBCMF
UPCFBSUIFIVNJMJBUJPOBOZMPOHFS
XFOUPGGDVSTJOHIJTMVDL
+VTUUIFO,FTIBWSFUVSOFEGSPNDPMMFHF1BOEJUKJTFOUGPSIJNBUPODFBOETBJE
TFWFSFMZ
i*WF IFBSE UIBU ZPVSF CFUSPUIFE UP TPNF #BOZB HJSM )PX GBS IBT UIJT
BDUVBMMZHPOF w
1SFUFOEJOHJHOPSBODF
,FTIBWTBJE
i8IPUPMEZPVUIJT w
i4PNFCPEZ*NBTLJOHZPV
JTJUUSVFPSOPU *GJUTUSVFBOEZPVWFEFDJEFEUP
HPBHBJOTUZPVSDBTUF
UIFOUIFSFTOPNPSFSPPNGPSZPVJOUIJTIPVTF:PVXPOU
HFUPOFQJDFPGNZNPOFZ8IBUFWFSJTJOUIJTIPVTF*WFFBSOFE
BOEJUTNZSJHIU
UPHJWFJUUPXIPNFWFS*XBOU*GZPVSFHVJMUZPGUIJTXJDLFEDPOEVDU
ZPVXPOUCF
QFSNJUUFEUPQVUZPVSGPPUJOTJEFNZIPVTFw
,FTIBWXBTGBNJMJBSXJUIIJTGBUIFSTUFNQFS)FMPWFE1SFNBBOEIFJOUFOEFE
UPNBSSZIFSJOTFDSFU)JTGBUIFSXPVMEOUBMXBZTCFBMJWFBOEIFDPVOUFEPOIJT
NPUIFST BGGFDUJPO TVTUBJOFE CZ UIBU MPWF IF GFMU UIBU IF XBT SFBEZ UP TVGGFS BOZ
IBSETIJQT#VU,FTIBWXBTMJLFBGBJOUIFBSUFETPMEJFSXIPMPTFTIJTDPVSBHFBUUIF
TJHIUPG BHVO BOEUVSOT CBDL -JLF BOZBWFSBHF ZPVOH GFMMPX IF XPVME BSHVF IJT
UIFPSJFTXJUIBQBTTJPOBOEEFNPOTUSBUFIJTEFWPUJPOXJUIIJTUPOHVF#VUUPTVGGFS
QJDF*OEJBODPJOJOFYJTUFODFCFGPSF
"%%*5*0/"-3&"%*/( "$PXBSE
GPSUIFNXBTCFZPOEIJTDBQBDJUZ*GIFQFSTJTUFEBOEIJTGBUIFSSFGVTFEUPXFBLFO
IFEJEOULOPXXIFSFIFXPVMEUVSOIJTMJGFXPVMECFSVJOFE
*OBMPXWPJDFIFTBJE
i8IPFWFSUPMEZPVUIBUJTBDPNQMFUFMJBSBOEOPUIJOHFMTFw
4UBSJOHBUIJN
1BOEJUKJTBJE
i4PNZJOGPSNBUJPOJTFOUJSFMZNJTUBLFO w
i:FT
FOUJSFMZNJTUBLFOw
i5IFOZPVMMXSJUFBMFUUFSUPUIBUTIPQLFFQFSUIJTWFSZNPNFOUBOESFNFNCFS
UIBU JG UIFSFT BOZ NPSF PG UIJT HPTTJQ
IF DBO SFHBSE ZPV BT IJT HSFBUFTU FOFNZ
&OPVHI
HPw
,FTIBWDPVMETBZOPNPSF)FXBMLFEBXBZCVUJUTFFNFEUPIJNUIBUIJTMFHT
XFSFVUUFSMZOVNC
7*
5IFOFYUEBZ1SFNBTFOUUIJTMFUUFSUP,FTIBW
%FBSFTU,FTIBW
* XBT UFSSJCMZ VQTFU XIFO * IFBSE BCPVU UIF SVEF BOE DBMMPVT XBZ ZPVS
GBUIFSUSFBUFENJOF1FSIBQTIFTUISFBUFOFEZPVUPP
JOXIJDIDBTF*XBJU
BOYJPVTMZ UP IFBS XIBU ZPVS EFDJTJPO JT *N SFBEZ UP VOEFSHP BOZ LJOE PG
IBSETIJQ XJUI ZPV *N BXBSF PG ZPVS GBUIFST XFBMUI CVU BMM * OFFE JT ZPVS
MPWFUPDPOUFOUNF$PNFUPOJHIUBOEIBWFEJOOFSXJUIVT.ZNPUIFSBOE
GBUIFSBSFCPUIFBHFSUPNFFUZPV
*NDBVHIUVQJOUIFESFBNPGXIFOUIFUXPPGVTXJMMCFKPJOFECZUIBU
CPOEUIBUDBOOPUCFCSPLFO
UIBUSFNBJOTTUSPOHOPNBUUFSIPXHSFBUUIF
EJGGJDVMUJFT
:PVS1SFNB
#ZFWFOJOHUIFSFIBECFFOOPSFQMZUPUIJTMFUUFS1SFNBTNPUIFSBTLFEPWFSBOE
PWFSBHBJO
i*TOU,FTIBWDPNJOH wBOEIFSGBUIFSLFQUIJTFZFTHMVFEPOUIFEPPS
#ZOJOFPDMPDLUIFSFXBTTUJMMOPTJHOPG,FTIBWOPSBOZMFUUFS
*O1SFNBTNJOEBMMTPSUTPGGFBSTBOEIPQFTSFWPMWFE1FSIBQT,FTIBWIBEIBEOP
DIBODFUPXSJUFBMFUUFS
OPDIBODFUPDPNFUPEBZTPUIBUUPNPSSPXIFXPVMETVSFMZ
DPNF 4IF SFBE PWFS BHBJO UIF MPWF MFUUFST IFE XSJUUFO IFS FBSMJFS )PX TUFFQFE
JO MPWF XBT FWFSZ XPSE
IPX NVDI FNPUJPO
BOYJFUZ BOE BDVUF EFTJSF 5IFO TIF
SFNFNCFSFEUIFXPSETIFETBJEBIVOESFEUJNFTBOEPGUFOIFEXFQUCFGPSFIFS*U
XBTJNQPTTJCMFUPEFTQBJSXJUITPNBOZQSPPGT
CVUBMMUIFTBNFUISPVHIPVUUIFOJHIU
TIFXBTUPSNFOUFECZBOYJFUZ
&BSMZJOUIFNPSOJOH,FTIBWTBOTXFSDBNF1SFNBUPPLUIFMFUUFSXJUIUSFNCMJOH
IBOETBOESFBEJU5IFMFUUFSGFMMGSPNIFSIBOET*UTFFNFEUPIFSUIBUIFSCMPPE
IBEDFBTFEUPGMPX)FIBEXSJUUFO
*N JO B UFSSJCMF RVBOEBSZ BCPVU IPX UP BOTXFS ZPV *WF CFFO EFTQFSBUF
USZJOHUPGJHVSFPVUXIBUUPEPBOE*WFDPNFUPUIFDPODMVTJPOUIBUGPSUIF
QSFTFOUJUXPVMECFJNQPTTJCMFGPSNFUPHPBHBJOTUNZGBUIFSTPSEFST%POU
UIJOL*NBDPXBSE*NOPUCFJOHTFMGJTIFJUIFS#VU*EPOUIBWFUIFTUSFOHUI
UPHFUPWFSUIFPCTUBDMFTGBDJOHNF'PSHFUXIBU*UPMEZPVCFGPSF"UUIBU
UJNF*IBEOPJEFBPGIPXIBSEJUXBTHPJOHUPCF
$)"15&30/& *OUFSDVMUVSBM$PNNVOJDBUJPO
1SFNBESFXBMPOH
QBJOGVMCSFBUI
UIFOTIFUPSFVQUIFMFUUFSBOEUISFXJUBXBZ
)FS FZFT GJMMFE XJUI UFBST 4IF IBE OFWFS IBE UIF TMJHIUFTU FYQFDUBUJPO UIBU UIF
,FTIBWTIFIBEUBLFOJOUPIFSIFBSUPGIFBSUTBTIFSIVTCBOEDPVMECFTPDSVFM*U
XBTBTUIPVHIVOUJMOPXTIFECFFOXBUDIJOHBHPMEFOWJTJPOCVUPOPQFOJOHIFS
FZFTJUIBEWBOJTIFEDPNQMFUFMZ"MMIFSIPQFIBEEJTBQQFBSFEBOETIFXBTMFGUJO
EBSLOFTT
i8IBUEJE,FTIBWXSJUF wIFSNPUIFSBTLFE
1SFNBMPPLFEBUUIFGMPPSBOETBJE
i)FTOPUGFFMJOHXFMMw8IBUFMTFXBTUIFSF
UPTBZ 4IFDPVMEOPUIBWFCPSOFUIFTIBNFPGSFWFBMJOH,FTIBWTCSVUBMEJTMPZBMUZ
4IF TQFOU UIF XIPMF EBZ XPSLJOH BSPVOE UIF IPVTF
BT UIPVHI UIFSF XFSF
OPUIJOHXSPOH4IFNBEFEJOOFSGPSFWFSZPOFUIBUFWFOJOHBOEBUFXJUIUIFNUIFO
VOUJMRVJUFMBUFTIFQMBZFEUIFIBSNPOJVNBOETBOH
*OUIFNPSOJOHUIFZGPVOEIFSMZJOHEFBEJOIFSSPPNBUBNPNFOUXIFOUIF
HPMEFOSBZTPGEBXOCFTUPXFEPOIFSGBDFUIFJMMVTPSZTQMFOEPVSPGMJGF
"GUFS:PV3FBE
*OZPVSKPVSOBM
XSJUFBCPVUPOFPGUIFGPMMPXJOHUPQJDT
&YQMBJOUIFNBJOQPJOUPSNFTTBHFPGi"$PXBSEw
%JTDVTTXIFUIFSZPVXPVMENBSSZTPNFPOFJGZPVSQBSFOUTXFSFBHBJOTUJU
$IPPTFBUPQJDPGZPVSPXOSFMBUFEUPUIFTUPSZ
IBSNPOJVN4NBMMLFZCPBSEJOTUSVNFOUTJNJMBSUPBOPSHBO
"%%*5*0/"-3&"%*/(
5IF#MJOE.FOBOEUIF&MFQIBOU
#FGPSF:PV3FBE
8JUITFWFSBMDMBTTNBUFTPSJOZPVSKPVSOBM
EFTDSJCFBXFMMLOPXOGPMLUBMFPSGBCMF
UIBUDPOUBJOTBMFTTPOPSNPSBM
5BLJOH/PUFT8IJMF:PV3FBE
"TZPVSFBEUIFGBCMF
DPOTJEFSIPXJUSFGMFDUTJOUFSDVMUVSBMJTTVFTEFBMUXJUIJOUIF
PUIFSSFBEJOHTJOUIJTDIBQUFS/PUFUIFTFJTTVFTJOUIFNBSHJO
"%%*5*0/"-3&"%*/( 5IF#MJOE.FOBOEUIF&MFQIBOU
5IF#MJOE.FOBOEUIF&MFQIBOU
i ")JOEV'BCMF
+PIO(PEGSFZ4BYF
5IJTXFMMLOPXOGBCMF
UPMEJOQPFUJDGPSNCZUIF64QPFU+PIO(PEGSFZ4BYF o
JT
QBSUPGUIFUSBEJUJPOPG)JOEVJTN
UIFEPNJOBOUSFMJHJPOJO*OEJB/PUFUIBUUIFQPFNTGJOBMUXP
TUBO[BT
XIJDIFYQMBJOUIFNPSBM
PSMFTTPO
IBWFCFFOPNJUUFECFDBVTFZPVXJMMMBUFSCFBTLFEUP
TUBUFXIBUUIFNPSBMJTZPVSTFMG
*UXBTTJYNFOPG*OEPTUBO
5PMFBSOJOHNVDIJODMJOFE
8IPXFOUUPTFFUIF&MFQIBOU
5IPVHIBMMPGUIFNXFSFCMJOE
5IBUFBDICZPCTFSWBUJPO
.JHIUTBUJTGZIJTNJOE
5IF'JSTUBQQSPBDIFEUIF&MFQIBOU
"OEIBQQFOJOHUPGBMM
"HBJOTUIJTCSPBEBOETUVSEZTJEF
"UPODFCFHBOUPCBXM
i(PECMFTTNFCVUUIF&MFQIBOU
*TWFSZMJLFBXBMMw
5IF4FDPOEGFFMJOHPGUIFUVTL
$SJFE
i)PXIBUIBWFXFIFSF
4PWFSZSPVOEBOETNPPUIBOETIBSQ
5PNFAUJTNJHIUZDMFBS
5IJTXPOEFSPGBO&MFQIBOU
*TWFSZMJLFBTQFBSw
5IF5IJSEBQQSPBDIFEUIFBOJNBM
"OEIBQQFOJOHUPUBLF
5IFTRVJSNJOHUSVOLXJUIJOIJTIBOET
5IVTCPMEMZVQBOETQBLF
i*TFF
wRVPUIIF
iUIF&MFQIBOU
*TWFSZMJLFBTOBLFw
5IF'PVSUISFBDIFEPVUBOFBHFSIBOE
"OEGFMUBCPVUUIFLOFF
i8IBUNPTUUIJTXPOESPVTCFBTUJTMJLF
*TNJHIUZQMBJO
wRVPUIIF
i5JTDMFBSFOPVHIUIF&MFQIBOU
*TWFSZMJLFBUSFFw
$)"15&30/& *OUFSDVMUVSBM$PNNVOJDBUJPO
5IF'JGUIXIPDIBODFEUPUPVDIUIFFBS
4BJEi&FOUIFCMJOEFTUNBO
$BOUFMMXIBUUIJTSFTFNCMFTNPTU
%FOZUIFGBDUXIPDBO
5IJTNBSWFMPGBO&MFQIBOU
*TWFSZMJLFBGBOw
5IF4JYUIOPTPPOFSIBECFHVO
"CPVUUIFCFBTUUPHSPQF
5IBO
TFJ[JOHPOUIFTXJOHJOHUBJM
5IBUGFMMXJUIJOIJTTDPQF
i*TFF
wRVPUIIF
iUIF&MFQIBOU
*TWFSZMJLFBSPQFw
"GUFS:PV3FBE
*OZPVSKPVSOBM
XSJUFBCPVUPOFPGUIFGPMMPXJOHUPQJDT
&YQMBJOUIFNPSBMPSMFTTPODPOWFZFEJOUIFQPFN)PXEPFTUIJTMFTTPOSFMBUF
UPJOUFSDVMUVSBMDPNNVOJDBUJPO
%JTDVTTBGBCMFZPVLOPXUIBUFYQSFTTFTBTJNJMBSNPSBMPSMFTTPO
$IPPTFBUPQJDPGZPVSPXOSFMBUFEUPUIFQPFN
FFO&WFO
TDPQF3FBDI
"%%*5*0/"-3&"%*/(
)VNPS1SFTJEFOUTBOE(JGUT
8JUIBQBSUOFS
SFBEUIFGPMMPXJOHKPLFBOEDBSUPPOBOEEJTDVTTUIFJTTVFTSFMBUJOH
UPJOUFSDVMUVSBMDPNNVOJDBUJPO
JODMVEJOHWBMVFT
CFIBWJPST
BOETUFSFPUZQFT
1SFTJEFOUTBOE(JGUT
i
5IFSFJTBTUPSZ
OPEPVCUBQPDSZQIBM
UPMEPG1SFTJEFOU+PIO,FOOFEZBOE.FYJDBO
QSFTJEFOU"EPMGP-QF[.BUFPXIFOUIFUXPNFUJO.FYJDPJO8IJMFSJEJOH
UPHFUIFSJOBDBS
1SFTJEFOU,FOOFEZOPUJDFEUIFCFBVUJGVMXSJTUXBUDIXIJDIUIF
.FYJDBO1SFTJEFOUXBTXFBSJOHBOE,FOOFEZDPNQMJNFOUFE-QF[
TBZJOHi8IBUB
CFBVUJGVMXBUDIZPVIBWFw*NNFEJBUFMZUIF.FYJDBO1SFTJEFOUSFNPWFEUIFXBUDI
GSPNIJTXSJTUBOEIBOEFEJUUP,FOOFEZ
TBZJOHi*UJTZPVSTw,FOOFEZ
FNCBSSBTTFE
"%%*5*0/"-3&"%*/( 1SFTJEFOUTBOE(JGUT
CZUIFPGGFS
USJFEUPEFDMJOFCVUUIF.FYJDBO1SFTJEFOUFYQMBJOFEUIBUJOIJTDPVOUSZ
XIFOBQFSTPOMJLFTTPNFUIJOHIFTIPVMECFHJWFOJUoPXOFSTIJQCFJOHBNBUUFSPG
IVNBOGFFMJOHTPSOFFEBOEOPUQSJWBUFQPTTFTTJPO,FOOFEZXBTJNQSFTTFECZUIJT
BOESFDFJWFEUIFXBUDIXJUIUIFHSFBUFTUIVNJMJUZ"GFXNJOVUFTMBUFS
1SFTJEFOU
-QF[UVSOFEUPUIF641SFTJEFOUBOETBJEi.Z
XIBUBCFBVUJGVMXJGFZPVIBWF
w
XIFSFVQPO,FOOFEZSFQMJFEi1MFBTFUBLFCBDLZPVSXBUDIw
4063$&"O*OUSPEVDUJPOUP*OUFSDVMUVSBM$PNNVOJDBUJPOCZ+PIO$$POEPOBOE'BUIJ4:PVTFG /FX:PSL
#PCCT.FSSJMM
Q
3FQSJOUFEXJUITQFDJBMQFSNJTTJPOPG,JOH'FBUVSFT4ZOEJDBUF
$)"15&30/& *OUFSDVMUVSBM$PNNVOJDBUJPO
&44":501*$4
8SJUFBOFTTBZPOPOFPGUIFGPMMPXJOHUPQJDT4VQQPSUZPVSQPJOUTXJUIBO
BQQSPQSJBUFDPNCJOBUJPOPGSFGFSFODFTUPUIFSFBEJOHTJOUIJTDIBQUFS
MJCSBSZBOE
*OUFSOFUTPVSDFT
BOEQFSTPOBMFYQFSJFODFTBOEPCTFSWBUJPOT
5PIFMQZPVQMBO
ESBGU
BOESFWJTFUIFFTTBZBTXFMMBTMPDBUF
JOUFHSBUF
BOE
EPDVNFOUZPVSTPVSDFTTFFi5IF&TTFOUJBMTPG8SJUJOHwPOQBHFTo
(BSZ"MUIFO
UIFBVUIPSPGUIFGJSTUDPSFSFBEJOH
EFGJOFTWBMVFTBTiJEFBTBCPVU
XIBUJTSJHIUBOEXSPOH
EFTJSBCMFBOEVOEFTJSBCMF
BOETPPOw QBS
%JTDVTT
NBKPSEJGGFSFODFTZPVWFOPUJDFEJOWBMVFTBOEBTTVNQUJPOTXIJMFJOBGPSFJHO
DPVOUSZPSDPNNVOJUZUIBUJTDVMUVSBMMZEJGGFSFOUGSPNXIFSFZPVHSFXVQ%JE
BOZUIJOHTFFNiXSPOHwPSiVOEFTJSBCMFw
&YBNJOFBDVMUVSBMQBUUFSOJOZPVSDPVOUSZUIBUZPVUIJOLBGPSFJHOWJTJUPS
TIPVMECFBXBSFPGJOPSEFSUPBEKVTUNPSFFBTJMZBOEBWPJEJOUFSDVMUVSBM
DPOGMJDUTBOENJTVOEFSTUBOEJOHT$POTJEFSTVDIUIJOHTBTWBMVFT
CFMJFGT
DPNNVOJDBUJPOTUZMFT
BOEDPODFQUTPGUJNF
%FTDSJCFUIFBEKVTUNFOUQSPDFTTZPVXFOUUISPVHIXIFOFOUFSJOHBOFXDVMUVSF
PSDPNNVOJUZ%JEZPVHPUISPVHIBOZPGUIFDPNNPOTUBHFTEFTDSJCFEPO
QBHF
JODMVEJOHDVMUVSFTIPDL 8IBUDSPTTDVMUVSBMQSPCMFNTBOEDIBMMFOHFT
EJEZPVFODPVOUFS )PXEJEZPVEFBMXJUIUIFN 8IBUEJEZPVMFBSOGSPNZPVS
TUBZJOUIFOFXDVMUVSF %JEZPVSWBMVFT
CFMJFGT
BOECFIBWJPSTDIBOHFJOBOZ
XBZ
&YQMPSFNBKPSTUVNCMJOHCMPDLT
PSPCTUBDMFT
UPFGGFDUJWFJOUFSDVMUVSBM
DPNNVOJDBUJPOBOEXBZTUPNJOJNJ[FUIFN'PDVTPOUIFPSJHJOTPGUIFCBSSJFST
BOENFUIPETPGSFEVDJOHUIFN
%JTDVTTEJTDSJNJOBUJPOBHBJOTUBQBSUJDVMBSHSPVQPGQFPQMFJOZPVSDVMUVSFPS
DPNNVOJUZ$POTJEFSTUFSFPUZQJOHBOEQSFKVEJDFPOUIFCBTJTPGTVDIGBDUPST
BTSBDF
FUIOJDJUZ
HFOEFS
OBUJPOBMJUZ
SFMJHJPO
TPDJPFDPOPNJDDMBTT
BOETFYVBM
PSJFOUBUJPO"MTPDPOTJEFSUIFPSJHJOTBOEFGGFDUTPGUIFEJTDSJNJOBUJPO
&44":501*$4