FINANZAS I

Semestre Otoo 2017

Gloria Hormazbal Prez

Clase 3 Anlisis Financiero (2)

Gloria Hormazbal Prez Finanzas I Semestre Otoo 2017

1. Orgenes y aplicacin del efec4vo

Generacin de efec4vo
Venta de un producto, ac4vo o <tulo a travs de deuda
o venta del capital.
Ej. Disminucin en la cuenta de ac4vos (origen neto).

Gasto de efec4vo
Pagos realizados.
Compra de ac4vos
Ej. Disminucin en la cuenta pasivos (pago neto o
aplicacin del efec4vo)

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1. Orgenes y aplicacin del efec4vo
Balance General
Ac?vos Pasivos + Patrimonio
Si Aplicacin de efec4vo Si Aplicacin de efec4vo

Si Origen de efec4vo Si Origen de efec4vo

Ejemplo:
Aeropuerto S.A.
Balance General 2009 y 2010
($ millones)
2009 2010 2009 2010
Ac?vos corrientes Pasivos corrientes
Efec4vo $ 84 $ 98 Cuentas por pagar $ 312 $ 344
Cuentas por cobrar 165 188 Notas por pagar 231 196
Inventario 393 422 Total $ 543 $ 540
Total $ 642 $ 708 Deuda a largo plazo $ 531 $ 457
Patrimonio
Ac?vos jos Acciones comunes y
Planta y equipos $ 2.731 $ 2.880 supervit pagado $ 500 $ 550
U4lidades retenidas 1.799 $ 2.041
Total $ 2.299 $ 2.591

Total ac?vos $ 3.373 $ 3.588 Total pasivos y patrimonio $ 3.373 $ 3.588

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1. Orgenes y aplicacin del efec4vo
Balance General
Ac?vos Pasivos + Patrimonio
Si Aplicacin de efec4vo Si Aplicacin de efec4vo

Si Origen de efec4vo Si Origen de efec4vo

Ejemplo:
Aeropuerto S.A.
Balance General 2009 y 2010
($ millones)
2009 2010 Variacin 2009 2010 Variacin
Ac?vos corrientes Pasivos corrientes
Efec4vo $ 84 $ 98 $ 14 Cuentas por pagar $ 312 $ 344 $ 32
Cuentas por cobrar 165 188 $ 23 Notas por pagar 231 196 -$ 35
Inventario 393 422 $ 29 Total $ 543 $ 540 -$ 3
Total $ 642 $ 708 $ 66 Deuda a largo plazo $ 531 $ 457 -$ 74
Patrimonio
Ac?vos jos Acciones comunes y
Planta y equipos $ 2.731 $ 2.880 $ 149 supervit pagado $ 500 $ 550 $ 50
U4lidades retenidas 1.799 $ 2.041 $ 242
Total $ 2.299 $ 2.591 $ 292

Total ac?vos $ 3.373 $ 3.588 $ 215 Total pasivos y patrimonio $ 3.373 $ 3.588 $ 215

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1. Orgenes y aplicacin del efec4vo
Ejemplo: Aeropuerto S.A.
Balance General 2009 y 2010
2009 2010 Variacin 2009 2010 Variacin
Ac?vos corrientes Pasivos corrientes
Efec4vo $ 84 $ 98 $ 14 Cuentas por pagar $ 312 $ 344 $ 32
Cuentas por cobrar 165 188 $ 23 Notas por pagar 231 196 -$ 35
Inventario 393 422 $ 29 Total $ 543 $ 540 -$ 3
Total $ 642 $ 708 $ 66 Deuda a largo plazo $ 531 $ 457 -$ 74
Patrimonio
Ac?vos jos Acciones comunes y
Planta y equipos $ 2.731 $ 2.880 $ 149 supervit pagado $ 500 $ 550 $ 50
U4lidades retenidas 1.799 $ 2.041 $ 242
Total $ 2.299 $ 2.591 $ 292
Total ac?vos $ 3.373 $ 3.588 $ 215 Total pasivos y patrimonio $ 3.373 $ 3.588 $ 215

Resumen de movimientos en el Balance General

Orgenes de efec?vo: Aplicaciones de efec?vo:
Aumento en cuentas por pagar $32 Aumento en cuentas por cobrar $23
Aumento en acciones comunes $50 Aumento en inventario $29
Aumento en u4lidades retenidas $ 242 Disminucin en notas por pagar $ 35
Orgenes totales $324 Disminucin en deuda de LP $74
Adquisicin de ac4vo jo $149
Aplicaciones totales $310
Adicin neta al efec?vo $14

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2. Estados Financieros Estandarizados

Balance General
Todas las cuentas como porcentaje del valor del total de los ac4vos.

Estado de Resultados
Todos las cuentas como porcentaje de las ventas o ingresos.

Los Estados estandarizados son 4les para:

Comparar informacin nanciera ao a ao.
Comparar empresas de diferentes tamaos pero de la misma
industria.

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2. Estados Financieros Estandarizados

Aeropuerto S.A.
Balance General 2009 y 2010
($ millones)
2009 2010 2009 2010
Ac?vos corrientes Pasivos corrientes
Efec4vo $ 84 $ 98 Cuentas por pagar $ 312 $ 344
Cuentas por cobrar 165 188 Notas por pagar 231 196
Inventario 393 422 Total $ 543 $ 540
Total $ 642 $ 708 Deuda a largo plazo $ 531 $ 457
Patrimonio
Ac4vos jos Acciones comunes y
Planta y equipos $ 2.731 $ 2.880 supervit pagado $ 500 $ 550
U4lidades retenidas 1.799 $ 2.041
Total $ 2.299 $ 2.591

Total ac?vos $ 3.373 $ 3.588 Total pasivos y patrimonio $ 3.373 $ 3.588

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2. Estados Financieros Estandarizados

Aeropuerto S.A.
Balance General 2009 2010 Variacin
Activos corrientes
Efectivo $ 84 2,49% $ 98 2,73% 0,24%
Cuentas por cobrar 165 4,89% 188 5,24% 0,35%
Inventario 393 11,65% 422 11,76% 0,11%
Total $ 642 19,03% $ 708 19,73% 0,70%
Activos fijos
Planta y equipos $ 2.731 80,97% $ 2.880 80,27% -0,70%
Total activos $ 3.373 100,00% $ 3.588 100,00% 0,00%
Pasivos corrientes
Cuentas por pagar $ 312 9,25% $ 344 9,59% 0,34%
Notas por pagar 231 6,85% 196 5,46% -1,39%
Total $ 543 16,10% $ 540 15,05% -1,05%
Deuda a largo plazo $ 531 15,74% $ 457 12,74% -3,01%
Patrimonio
Acciones comunes y
supervit pagado $ 500 14,82% $ 550 15,33% 0,51%
Utilidades retenidas 1.799 53,34% $ 2.041 56,88% 3,55%
Total $ 2.299 68,16% $ 2.591 72,21% 4,05%
Total pasivos y patrimonio $ 3.373 100,00% $ 3.588 100,00%

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2. Estados Financieros Estandarizados
Aeropuerto S.A.
Estado de Resultados 2010
Ventas $ 2.311
Costo de ventas $ 1.344
Depreciacin $ 276
Utilidad antes de intereses e impuestos $ 691
Interes pagado 141
Utilidad antes de impuestos $ 550
Impuestos 187 Aeropuerto S.A.
Utilidad neta $ 363 Estado de Resultados 2010
Ventas $ 2.311 100,00%
Dividendos $ 121 Costo de ventas $ 1.344 58,16%
Utilidad retenida 242 Depreciacin $ 276 11,94%
Utilidad antes de intereses e impuestos $ 691 29,90%
Interes pagado 141 6,10%
Utilidad antes de impuestos $ 550 23,80%
Impuestos 187 8,09%
Utilidad neta $ 363 15,71%

Dividendos $ 121 5,24%

Utilidad retenida 242 10,47%

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2. Estados Financieros de base comn: Anlisis de tendencia

Se elige un ao base y luego se expresa cada par4da en

relacin con la can4dad base.
Ej. El ao 2009 ser base
Aeropuerto S.A.
Balance General 2009 2010 2009 2010 Variacin
Activos corrientes
Efectivo $ 84 $ 98 1,00 1,17 16,7%
Cuentas por cobrar 165 188 1,00 1,14 13,9%
Inventario 393 422 1,00 1,07 7,4%
Total $ 642 $ 708 1,00 1,10 10,3%
Activos fijos
Planta y equipos $ 2.731 $ 2.880 1,00 1,05 5,5%
Total activos $ 3.373 $ 3.588 1,00 1,06 6,4%
Pasivos corrientes
Cuentas por pagar $ 312 $ 344 1,00 1,10 10,3%
Notas por pagar 231 196 1,00 0,85 -15,2%
Total $ 543 $ 540 1,00 0,99 -0,6%
Deuda a largo plazo $ 531 $ 457 1,00 0,86 -13,9%
Patrimonio
Acciones comunes y
supervit pagado $ 500 $ 550 1,00 1,10 10,0%
Utilidades retenidas 1.799 $ 2.041 1,00 1,13 13,5%
Total $ 2.299 $ 2.591 1,00 1,13 12,7%
Total pasivos y patrimonio $ 3.373 $ 3.588 1,00 1,06 6,4%
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