Fiche de lecture - Les institutions financires : La caisse de dpt et
de gestion (CDG) ; La caisse centrale de garantie
I. Historique et Dfinition du march montaire
Le marche montaire peut tre dfini comme le marche
des capitaux principalement a court et moyen terme,
par opposition au marche financier sur lequel sont
ralises les emprunts et placements essentiellement a
long terme.
Au dbut, (avant 1987), la marche montaire se limitait - les oprations en blanc;
aux seules transactions entre banques ou entre celles-ci - oprations contre bon ( l'mission des billets
et les organismes financiers spcialisent, dont la CDG. ordre ngociables);
La marche montaire a connu des transformations
importantes, ce qui permet den faire le principal
instrument de politique montaire a cote de la rserve
montaire.
Dans ce cadre, des 1983, le Trsor a eu accs aux
circuits de financement de cette marche (en mettant
des Bons du Trsor un mois).
Ces missions du Trsor sur le marche montaire
taient rserves, dans une premire tape, aux seules
banques avant dtre largies graduellement, a partir de
1988, aux tablissements financiers et compagnies
dassurance puis, aux entreprises publiques et prives,
a compter de 1995 aux personnes physiques et aux
non-rsidents et, enfin lextension de cette mesure, a
partir de 1996, a tous les intervenants y compris les
intermdiaires financiers.
Loffre des Bons du Tresor a t mieux structure avec BANK AL-MAGHREB intervient dans le march
lintroduction en
1988, de la technique des adjudications.
Louverture du marche montaire sest poursuivie en
1995 avec lintroduction dun deuxime compartiment
portant sur les titres de crance ngociables ou marche
secondaire ou les entreprises auront la possibilit
demprunter ou de placer des capitaux sans recourir
aux banques.
II-Vision gnrale sur le march interbancaire
1-Dfinition du march interbancaire :
Le march interbancaire est :
- March de monnaie centrale, de trs court terme;
- March rserv aux Banques;
- March qui permet aux banques dquilibrer leurs
dficits ou excdents de trsoreries;
- Le lieu privilgi des interventions de la BC.
2-Fonctions du march interbancaire :
- La redistribution entre les banques elles-mmes de
leurs dficits ou excdents de liquidits
- Les ajustements du trsorerie
- La rgulation de liquidit par la banque centrale
3-Les intervenants du march interbancaire :
- Banque centrale (BAM)
- Les Banques commerciales
(CCG) ; La caisse Marocaines des Marchs
(CMM) ; Dar Addaman
4-La nature des oprations
Les principales oprations qui se droulent sur le
march interbancaire sont:
- les cessions temporaires de titres (La pension, l
rmr);
- les oprations fermes.
Seules les oprations en blanc et les oprations de
pension livre qui sont pratiques sur le march
interbancaire marocain.
5-Les oprations faites au niveau du march
interbancaire :
5-1 Hors intervention de banque centrale
- Avances en blanc
- Les oprations fermes
- Avances garanties aux cessions de titres
5-2 Avec intervention banque centrale
interbancaire dans le but:
- Dassurer la rgulation du march montaire ;
-Stabilit des prix ;
-Rgulation de lactivit conomique ;
-Permettre aux banques damliorer leurs prvisions
et par consquence de leurs gestion de trsorerie
Les diffrents modes dintervention de BAM
- Les avances 7 jours ; Les avances 24 heures ;
Facilit de dpt 24 heures ; Les reprises de liquidit ;
Les opration dopen Market ; Les SWAPS de change .
6-La formation des taux :
Confrontation entre offre et demande de monnaie B.C
Demande leve de monnaie centrale =Taux lev
Offre leve de monnaie centrale = Taux faible TMP
= Taux moyen pondr
7-Les systmes de rglement
-Systme Interbancaire Marocain de
Tlcompensation(SIMT)
- Systme des Rglements Bruts du MAROC (SRBM)
- Centre Montiques Interbancaire (CMI)
Systme Interbancaire Marocain de
Tlcompensation(SIMT)
- D'automatiser et de scuriser les changes
interbancaires;
- De rduire les dlais de recouvrement;
- De centraliser les soldes de rglement;
- D'amliorer la gestion de trsorerie;
- Dmatrialiser totalement les changes de valeurs.

Systme des Rglements Bruts du (SRBM)

- D'excuter les paiements, en temps rel, en toute
scurit grce au rglement en monnaie centrale, de
faon irrvocable et travers un systme
d'information hautement scuris;
- D'assurer, par la constitution pralable de la
provision, la stabilit financire et la rduction des
risques de rglement susceptibles d'avoir une
dimension systmique;
- De faciliter la circulation de la monnaie centrale,
permettant ainsi de renforcer l'efficacit de la
conduite de la politique montaire.
- De grer de faon optimale la trsorerie des
tablissements membres, grce l'instauration d'un
compte central unique de rglement par participant,
assorti d'une surveillance permanente des flux et de
la liquidit par BAM.

Centre montique interbancaire ( CMI)

Le CMI, il sagit dune socit de financement
spcialise dans la gestion des moyens de paiement ,
afin de permettre linteroprabilit de la carte
bancaire et favoriser son dveloppement comme
moyen de paiement, Son objectif consiste :
- Assurer une interoprabilit Paiement et Retrait
optimale,
- Effectuer la mise niveau de linfrastructure TPE
en rationalisant les investissements,
- Lutter efficacement contre la fraude en instaurant
une vigilance continue,
- Prenniser le dveloppement quilibr de
lacquisition Paiement.