Professional Documents
Culture Documents
Hos Child
Hos Child
Jos Jaramillo
Integrantes: Cesar Neyra
Octavio Vargas Machuca
Lenin Andrade
Jimy Diaz
Gerens, Abril 2017
ANALISIS DEL DESEMPEO HOCHSCHILD MINING
Outline
1. Descripcin de la Empresa
2. Anlisis de Desempeo
3. Conclusiones
ANALISIS DEL DESEMPEO HOCHSCHILD MINING
ESTADO DE RESULTADOS 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Venta s 539.74 752.32 987.66 817.95 622.20 492.95 469.15 688.24
Cos to Merca dera s Vendi da s 279.30 345.70 404.29 420.33 466.80 410.70 405.17 487.70
Utilidad Bruta 260.44 406.62 583.37 397.63 155.40 82.25 63.98 200.54
Ga s tos Admi ni s tra ti vos y venta s 72.07 93.14 103.32 112.46 83.20 74.78 59.88 62.15
Ga s tos de Expl ora ci n 19.90 41.54 47.34 64.61 42.90 18.14 9.26 9.19
Depreci ci n y Amorti za ci n 0.80 2.00 1.90 2.30 --
Ga s tos (i ngres os ) opera ti vos extra ordi na ri os 13.43 -58.78 -8.27 -9.59 230.70 -0.19 207.15 1.91
Otros ga s tos opera ti vos 20.58 10.96 17.21 9.53 11.60 16.36 7.24 -11.27
Utilidad Operativa 133.66 317.77 421.88 218.32 -213.00 -26.85 -219.55 138.56
Ingres os Invers i ones 47.22 -6.08 11.45 5.08 - - - -
Ingres os fi na nci eros 28.68 13.34 10.68 1.99 104.80 6.28 1.90 2.07
Ga s tos Fi na nci eros -47.30 -29.54 -23.44 -14.20 -9.20 -42.57 -32.90 -30.54
Otros i ngres os (ga s tos ) no opera ti vos -0.26 0.03 -1.56 -1.21 -2.20 -4.99 -5.63 -1.80
Utilidad antes de Impuestos 162.02 295.52 419.00 209.97 -119.60 -68.13 -256.18 108.29
Impues to a l a Renta 33.47 72.03 148.56 85.41 9.10 2.62 -16.52 45.42
Interes es de l os a cci oni s ta s mi nori ta ri os -23.26 -60.05 -103.62 -63.80 5.60 1.95 5.00 -17.31
Ingres os Extra ordi na ri os , opera ci ones des conti nua da s , otros - - - - - - - -
Utilidad Neta 105.29 163.44 166.82 60.77 -123.10 -68.80 -234.66 45.56
Pasivos 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016* VAR 16-15
Cuenta s por pa ga r 32.10 53.00 59.00 125.06 119.20 65.40 59.49 98.48 40%
Ga s tos por pa ga r 19.60 24.90 30.60 32.32 -- 23.90 20.28 -
Deuda corto pl a zo - - - - -- -- 94.76 36.31 -161%
Pa rte corri ente deuda La rgo Pl a zo 112.00 69.20 46.30 6.07 438.20 27.90 1.14 1.73 34%
Otros pa s i vos no corri entes 53.10 96.30 139.20 54.17 10.90 32.10 31.04 35.42 12%
Total Pasivo Corriente 216.80 243.40 275.10 217.62 568.30 149.30 206.71 171.94 -20%
Deuda La rgo Pl a zo 219.70 248.40 104.90 106.85 - 440.80 339.78 291.07 -17%
Lea s i ng - - -- - - - -
Impues tos di feri dos 10.70 28.50 68.20 95.72 93.50 85.00 64.27 65.97 3%
Pa rti ci pa ci ones a cci oni s ta s mi nori ta ri os 76.10 147.10 195.30 264.52 104.40 95.20 90.11 90.44 0%
Otros pa s i vos no corri entes 55.30 88.80 68.40 76.55 101.80 136.80 166.78 132.39 -26%
Total Pasivo no Corriente 361.80 512.80 436.80 543.63 299.70 757.80 660.94 579.87 -14%
Total Pasivos 578.60 756.20 711.90 761.25 868.00 907.10 867.65 751.81 -15%
Ca pi ta l s oci a l 158.60 158.60 158.60 158.64 170.40 170.40 223.81 224.31 0%
Ca pi ta l a di ci ona l 395.90 395.90 395.90 395.93 396.00 398.60 438.04 438.04 0%
Uti l i da des no di s tri bui da s 184.10 327.20 475.80 510.00 511.50 241.00 12.70 40.98 69%
Otra s obl i ga ci ones con l os a cci oni s ta s -11.30 26.70 -6.50 -5.60 -212.00 -10.80 0.84 -0.43 295%
Total Patrimonio 727.30 908.40 1,023.80 1,058.97 865.90 799.20 675.39 702.90 4%
Pasivos + Patrimonio 1,305.90 1,664.60 1,735.70 1,820.22 1,733.90 1,706.30 1,543.04 1,454.71 -6%
ANALISIS DEL DESEMPEO HOCHSCHILD MINING
FLUJO DE EFECTIVO 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015* 2016 VAR 16-15
Utilidad antes de impues tos 121.30 216.70 272.30 126.90 -128.70 -70.80
Depreciacin 83.90 102.40 106.20 125.10 149.60 129.20 144.24 187.45 23%
Amortizacin 0.30 2.40 1.60 1.50 1.70 1.60
Impues tos diferidos -- -- -- -- -- --
Otros 36.80 49.30 159.90 94.30 123.60 53.40
Variacin en activos y pas ivos corrientes -41.90 -66.60 -75.90 -92.90 -81.60 -19.60 -10.98 128.62 109%
I. Efectivo proveniente actividades de operacin 200.40 304.20 464.10 254.90 64.60 93.80 133.26 316.07 58%
Gas tos de invers in -141.00 -158.90 -213.00 -344.40 -260.70 -315.40 -223.66 -129.99 -72%
Otros gas tos de actividades de invers in -232.00 357.90 73.10 -83.40 42.60 52.40 0.34 2.62 87%
II. Efectivo proveniente actividades de inversin -373.00 199.00 -139.90 -427.80 -218.10 -263.00 -223.32 -127.37 -75%
Ingres os financieros 2.60 -0.70 8.00 7.30 -276.90 -9.20 - -
Pago dividendos -20.00 -39.50 -74.30 -62.50 -18.50 -10.10 -0.96 -24.73 96%
Emis in acciones 143.60 - -0.90 - 71.90 - 95.22 -
Emis in de deuda 8.30 -14.80 -154.70 -39.70 323.30 24.30 -33.23 -107.43 69%
III: Efectivo proveniente actividades de financiacin 134.50 -55.00 -221.90 -94.90 99.80 5.00 61.03 -132.16 146%
Variaciones por tipo de cambio -0.20 -0.50 -0.30 -0.70 -18.90 -6.20 -2.95 -0.58 -408%
IV: Variacin de efectivo del perodo -38.30 447.70 102.00 -268.50 -72.60 -170.40 -31.98 55.96 157%
ANALISIS DEL DESEMPEO HOCHSCHILD MINING
2.10
2.00
1.66 Razon Corriente
1.55
Prueba Acida
1.50 1.38
1.33 Prueba Defensiva
1.17 0.96 1.21
1.00
0.84 0.81
0.50 0.52
0.41
0.23 0.28
0.19 0.17 0.11
0.00
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
ANALISIS DEL DESEMPEO HOCHSCHILD MINING
0.59 0.58
0.60 0.56 0.55
0.50 0.48
0.50 0.47 0.56
0.53 0.44 0.52
0.50
0.40 0.44 0.45
0.41 0.42
0.30
0.20
0.00
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
ANALISIS DEL DESEMPEO HOCHSCHILD MINING
50.00%
40.00%
30.00%
20.00%
10.00%
0.00%
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
-10.00%
-20.00%
HOCHSCHILD MINING - Rotacion de Cuentas por HOCHSCHILD MINING - Rotacion de Cuentas por
Cobrar 2009-2016 Pagar 2009-2016
12.00 8.00 7.01
10.10 6.70 6.82
7.00 6.11
10.00
7.72 7.78 6.00
7.28 7.38 4.82
8.00 6.66 6.99
5.00
3.86
3.55
6.00 4.00
Rot. de ctas x cobrar Rot. de ctas x pagar
3.71
3.00
4.00
2.00
2.00
1.00
0.00 0.00
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
19.5% 21.7%
16.9%
7.4% 6.6%
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
-14.0%
-19.8%
Margen de Ventas
-50.0%
HOCHSCHILD MINING - Evolucin del ROE 2009-2016 HOCHSCHILD MINING - Evolucin del ROA 2009-2016
15.00%
10.00%
18.0% 16.3%
14.5%
5.00%
5.7% 6.5%
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 0.00%
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
-8.6%
ROE -5.00%
-14.2%
ROA
-10.00%
-34.7% -15.00%
ANALISIS DEL DESEMPEO HOCHSCHILD MINING
150.00
100.00
50.00
-
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
(50.00)
(100.00)
(150.00)
(200.00) EVA
(250.00)
(300.00)
(350.00)
Ratios Bursatiles 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
EPS - Ganancias por accin 0.28 0.43 0.44 0.16 -0.30 -0.15 -0.46 0.09
DPS - Dividendos por accin 0.05 0.10 0.19 0.16 0.04 0.02 0.00 0.05
PE- Valor de accin / Gan Acc. 20.25 23.27 13.63 50.31 -7.33 -8.96 -1.53 28.93
Market Value - Valor Merc Pat 2,132.52 3,803.49 2,273.04 3,057.22 902.03 616.53 359.93 1,318.16
Market Value Added 1,405.22 2,895.09 1,249.24 1,998.25 36.13 -182.67 -315.46 615.26
ANALISIS DEL DESEMPEO HOCHSCHILD MINING
Conclusiones
La empresa tuvo un desempeo econmico positivo durante los aos 2009 al ao 2012 con un
margen de ventas promedio de 16%, en los aos 2013 y 2014 los precios de los metales precios
disminuyeron, en el caso de la plata alcanzo valores en el ao 2011 de USD/onz 39 y cayo a
niveles de USD/onz 18 el oro estuvo entre USD/onz 1,700, en los aos 2014 y 2015, este contexto
repercuti directamente en la disminucin de ingresos de los aos 2014 y 2015 en un 33%
aproximadamente en relacin al promedio de los ltimos 5 aos.
Este fue uno de los principales factores de las prdidas de los aos 2014 y 2015, ascendentes a
USD -63 MM (14%) y USD -235 MM (50%).
Los gastos por ajustes extraordinarios (Impairment) no operativos en los aos 2013 por USD 231
MM y el 2015 por USD 207 MM, influyeron directamente en la prdida del ao 2013 USD -123
MM y en el ao 2015 ya comentada.
Principalmente, el incremento de la produccin de 20.5 Moz(Ag Eq) del ao 2013 a 35.0 Moz (Ag
Eq) (75%), la disminucin de los costos de 18.6 $/Ag Eq oz a 12.5 $/Ag Eq oz (33%) permiti que
el ao 2016 se revertieran la tendencia de las perdidas de los ltimos 3 aos anteriores y se
obtuviera una utilidad neta de USD 45.5 MM (7%)
ANALISIS DEL DESEMPEO HOCHSCHILD MINING
1,200
1,000
800
600
400
200
-
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
-200
-400
-600
Gastos (ingresos) Op Extr Ventas Utilidad Bruta Utilidad Operativa Utilidad Neta
Como accionista, tendramos una visin moderada optimista, considerando que el negocio minero
tiene resultados cclicos en el largo plazo, estos se han reflejado en los resultados negativos de los
ltimos aos (2013 al 2015), principalmente por la baja en las cotizaciones de los metales. Pero se
aprecia que el ultimo ao (2016) muestra una tendencia alentadora en el corto y mediano plazo,
basados principalmente en la reduccin de costos ya implementada, el fuerte incremento de la
produccin y los pronsticos de estabilizacin de las cotizaciones de los metales.
Este contexto se ve reflejado en las cotizaciones de la acciones, donde luego de varios aos de
disminucin del valor de la accin, se muestra una tendencia positiva., considerando que sus
principales proyectos se han consolidado
ANALISIS DEL DESEMPEO HOCHSCHILD MINING
GRACIAS