STANDARDE INTERNATIONALE DE EVALUARE Din ipostaza de expert consultant al lena, pul de valome estima va f 2) valares de pits 1b) saloareaSubiectva ©) valoarea de asigurre 4) aloarea reals 2 Duck intreprinderes va fneyiona cu crite, valoaea eprindesi fae de vatoarea apt ationartr, va 2) exalt >) maimica ©) maimare 4) ovieare din variantee de mai sus 43. StandardeleInterationale de Evauare: 2) Sunt obligato in toate fre 1) repeeznt cea mai buna practic ©} sunt impuse de autre saul 4) reprerin o mod 4 In preentarea metodologil de evaluare 3) trebuie ardate motiveleevalirt 1b) teebuie evdentats logics apliciri metodlor de evahare gi alegeri valor ale ©) tebuie demonstrate formulele folsite 2) nu se dau arimume, neue obictl ev este proprietateaevaluatorulat 5. Conform GN 6, ea gupta, 2008, bord in evaluarea inteprinderilr sunt 8) pin plats, prin capitalizarea vents bazat pe active 6) parimoniale, Mux de mumerr actus, conabile ©) patrimoniate Max de numer astualioatcomparaie &) comparatis,lichiare,bazate pe vent 6. Procesl estima valori de pigs presapoe: 8) analiza datlorIntepindei, plicres Formlelor de evaluates exprimatea veloc Finale 1b) culegerea datetor din inteprindere, abordarea baat pe active si prin vet precurt simediorearezatatelor ©) ulegerea-datelor de pe pia, abordorex prin platd si rationament bazat pe experiengsevaluatoruut &) analiza diagnostic, evaluarea baat pe setve gi evaluates Financia’ ‘Valoateaunei props ete dats de 1) utiiate 3) rartate~atactiviate ©) docing gputere rela de cumplrare 4) toate cele de mai sis, simultan 8. Standard International de Prats in Eval, cu ital EvaluareaTnteprindei,comnut Im Standardee Intemational de Evalue, ee coat pri 2) GNi GNAAutori: conf. univ. dr. ec. ANGHEL Ton, MAA ing. BADESCU Gheorghe, FRICS, MAA jurist BANULESCU Viorel conf. univ. dr. CIOBANU Anamaria dr. ing, ec. MANATE Danie! ing, PETRE Marian, MAA dr. ec. STAN V. Sorin ia iunie 2007, revizuita de: dr. ec, STAN Sorin ing. PANAIT Carmen Copyright © 2007, IROVAL ~ CERCETAR IN EVALUARE SRL6 2 GN asi In sbordare,pe baa de ative, aplicat la evaluoea intrerinerior, ANEVAR recomand’ urmatoarele metode de evaluare 8) valoarea substan brug valoarea substantial seta 1b) alate substantia brats sa valoorea substan nett ©) valeares substansiala brut, valoarea substandalt net si capitalul permanent 4) activa net coectt sau activa net de chigare In optica StandrdetrIntemationale de Evaluare, fondu comercial se va calcula 8) Inimod dirt prin capitalizaea supraproiulu 1) ndret, ex diferent intre preil de achziie gi valoarea de pin a actveee evaluate Separat ©) museealeutears 12) prin mtode combinate inw-un resturant creat gi condus direct de etre proprietary, int spay inchirat, ative care NU tebe incase in valores de pai, a tea fi 3) obiectele de inventar 1b) ial echipamentee speciice 2) stcurile <2) fonal comercial personal Princip ancipari arma ca vatoare se bazeaza pe 8} pereptileevaluarorululasupraheneficlr vitoare le inepringeri by anieipaea de etre evalior 2 modifctrilor evoomicefavorsbile invesitorilor ©) raportl ceere-ofet, evaiaterul anticipind c3preul varaza direct proportional 48) Bic um aspunscoreet, Abordarea evaluri prin capitalizarea venitlui se bazesz8 pe prinepil: a) ani 1) ntiepsi ©) contribu 2) il unl de mai sas Eyafuarea actvelo necoporale este de competent 2) evaluatoalu de inteprindest 1b) evaustoral de propritiiimobiiare ©) evalusorului de ative corporale mobile (2) utrorcatgorilor de evalatrs de ma ss Care din sbordsite fn evaluate utilizeaza informa de pia 12) abordarea bazats pe active 1) abordarea prin vent 6) abordarea pein pigs toate cle de mai sus Folosves une metode de evaluare depinge de 8) problema concrta de evaluare )-discreisevaustoratu 6) seria cienull 12) nel una din cele de ma sus20. Principio subst est aplicail n 9) metodsactvull nec eocectat 1) metode bazate pe vent €) metoda compart de pia 4) toate cle de ma sus Jn raportal de evaluare, sermenul de lous” or webul utili fed at atribut: 2) ntotdeauna b) uneost ©) itodots 9) lnaprovirea evaluatoral Influent factrilor de media asupra valor unt inreprinde 8) sporste valores 1) mu poate cuanttcat 6) esto dataie fm afarablanul 12) nici unul din cele de mai sus Tn raportal de evaluare, ermenul de valoare” este utiliza eval tibu 3) uneori 1) doar pentru metode DCF (flux de numeraractuslizn) yl ANC (activul net corectat) 6) in fictie de ceringe elentlu 4) el un ispons covet Est psibil ca valores de pial st ie egal eu valoares hazat pe active: 3) a, inttdeauna ') nu niciodata 6) Sarputea 42) pene este mal mics Care NU esto conite Fundamentals a defini valor de pas {2} vdnaitoralscumpardtorul sunt deci (hoi) si ed tranzacia 1b) plate ranzacy se face fn cash £}- ens. perioada de timp rezonsbilspentry expuncres pe pia a propre 4) ambele pr sunt bine informa Care NU este fist de produ: 3) terenul 1) munea 6) contibuia capital Principia substingie’ este speci: 3) abondai azate pe active 1) howd azate pe vent }abordi prin pa {)tuturorcelr te boride mal ses Prima etapa proces de evaluae ese 3) coestarea infoematilor 1) nspectareapeopiei 6) defniea misuni evaluat (9) preczarea metodelor de evalure26, Conform prevederlor FRS.IAS, un activ necorpral poate Frecunoscut numa acd 3) este achizifionatseparat ib) este achziiona in ura uneicombinti de iteprings ©) este achintonat in schrsbul ioe ative 4) toate tspunsuile de mai sus 27. Cre este oconditie a dente! valid pia '2)vocri fa eredit ) cumpécitoral si vénzitort sunt perfect informatiasupra detalilor suturor teanescilor din lt 3 an ©) cumprstorl i ydnzstorul sont douapersoane independent, nelegate fe ele prin rela peterengiale (8) cumparitrul este constint de stringenta vineatoruli de inde 28, Prin defini, valoarea de pia este 8) infotdeauna prepl cel mai mare ')Intotdeauna prep cl mai mie } peel cel mat probabil mw ©) uncori 2) uma tn unete standarde 54, Proprietatea inelectuata confine active necorporle: 2) identifiable 1) neidentiiabite3 26. ”. a ». 4. 2) proejate prin replementilegale 9) clus in ondul comercial CCostul unui activ este 1) pref plitit pentu buna servic cumpste 1b) sumanecesard peru a cca su produce un ban ©) expresia utliti unui bun ©) rspunsul de la) sb), de ma sus Care este caracteristica une! investi isi: 1a) -gencreaz profit pentru cel care oexploateaz 1) este destinats inchirieri isu exis oun prema mace ©) vafimoderizats 4) fetioneaz la capaciatea maxing [valuarea maginilo,uilsclor gins de ier este de sompetena a) evaluator de propre imobilare 1) evalustorfu de bururi motile 6) evaluator de itrepeindes 4) consilerior in propriett ineestuals In opica IFRSVIAS, prin pigs seta" se insege pata cre indplineste conde 43) emogenitteacleentelor eae se tranzacioneaoh 'b) existent unui numa nsennat de empires Vanzator interes 6) prejrilesunt disponibile pubis 4) toate cele de mai sis vardle Internationale de Evaluarecupriné: '2) defn ale unoe temeni speci vast ») indict de actuatizare }_ formule de calcula valor, prin diferite metode de evaluare @) tabele de ncadeare Inte obietivelestandardelr de evaluare fc part: ')spiiniea evaluatorlor st elaboreze apart caren pentr lie ') promovarea ifelegeritunifarme (cere, prin uiizarea unor definiti standard se valor de pat 9 ab) @) niclunut Valoarea de pat vs valoarea de inves ae! intepindeie 2) nfotdeauna egal 1) nisiodat nu este egal 6) este neotdeauna mai mare 4) poate s esi egal Standardele de evaluare sont neesae '8) pentrvo inflegere uniform a trmenior si meodelos de evaluare 1b) Pent ralieea Ia standardele de comaiiate }. pentru a putea fi atest evalatri «d) pentru aliicrea la cringe integrin UE otetia! al une nteprinder, care solid utilizarea unei rte de Penta un clone desi rata de captalizare wall pe pia este 14%, cpul de valare captlizare de 22 aut vf @46 a. 48 ” a) valoarea de wiizare 1). saloarea de pia ©} valoorea de investie 2) valogrea de pita pentru liars existent ‘In accepunes evalua, prin capitalizar se ineege: ') comertres vertu in valoare 1). srucura capita une inreprindet 6) recumoasterea une! cheluel cao imobilizare de capita {toate cae tes de mai sus 5. Sintagmele “Ia data evalu” si “sum estimata”exprimt ') fap ed evaluator faze o estimare monetr i un numit moment 5) faptal eb un aport de evaluae este un "podus perisatil” ©) fap eX plata se presupune af cua th mumera, Ia data evalua toate cele de mai sus Proprictatea imobiiae include: 3) teren ber 1b) teremul,constucile gi amenaarile atte ©) toate ceprrile, inerscle i benefice au lepiturdcu detnere prpriti 8) aysaub) Metodee si thie recunoscute de evaluare sunt '). specifi in functe de eadul de dezvotare economies une iri 1). influenate de imeresee client )_In general, similae pentru tot evaluator (9) tate de asceiatia profesional Propristatea imobiliar este un concept 3) tonefzic by tale ©) teh 4) intiuenat de pozitiaevalustoutet Proprietatea mobile include: 'a) unr care nu se fixea28 permanent de tern const 1) bunuri nevorporale eae sunt atagteproriti ©) bunur care sunt caracterizate de mobiltatea lor 8 asi) Concept de valore uni bur: 3) inlet enstenga une! pete pene acl bus 1). implied o sum de ani, asociaté cu otranzactic ©) implied enistenfa une Wanzacti anterioare cu bun simile {}reflectd optica peje) asupra beneiilo celui care deine bunurle sau primeste senile Evafuatorul exter 8) tu poate aea legaturi material cu client suv eu proprietatea 1) are doar un interes Financia nditect in firm evaluat 6) este angaatexclsi in exzuri de iit ())- este angaat de regul n cara evaluiloe pera grant2, 8 5s 88 37 58, 9, (Care din atvele de mai jos NU sunt ecunoscue 2 setivnecorporal separa, de citre IFRS! las. 2) forta de muned insist tb) bazede date «) liste eu client {3 conact de mune avanijos pentru angaator Prin interes fnanciarinditect in cai clen-evaluator se inflege 3) elaia tre pretl raportulul si volumul de astitate implicat in evsluaes respectva 1b) rely de asociere inte rel luc valoareaproprietti/afaceri evaluate 6) elaia de asciere gi rela de radenie cu persoane din firma are soleil reportal fe evaluare reli ince pregatiea gi competenaevaluatorului, pe de o pars, si rel uct de evalure Metodele weuale in abordares pe baz de active sun: 8) ANC (actvul net coreta) i ANI (activul net de fedare) 1b) AN contabil ANL 6) ANC $1 AN conti 4) AN contabil, ANC, ANL, VSB (valoarea substunyiala brua) si VSN! (valores substantial nets) Valosrea de garantare a credit iptecar: 8) entities elimina lementl speculative 1b) in tnconsiderare tilizarile alleratve adecvate ©) ine seams de aspectele mentenabil nt vitor apropiat 4) toate cele dea sus Cae inte elementele demi jos NU ese cupins in dent valoi de pis 2) suma estimata by tranzactie eh ©) propretaruletival ) marketing adeovat Care dire uemstoareletpuri de valoare este el mies in evluarea pent dispute ‘marital conform StandaedolorInteajonale de Evaluar}: a) valoarea de pags 3) saloarea de lchidare 6) Valoareainrnsecs 4) nu esto baz speciticat n aces sop Core sant stondardele de evalure oblgnorié pentry memrii ANEWAR, incepind cu | ianuare 2008 8) standardele de evaluare elaborate de ANEVAR (SEV) )Standardee Internationale de Evaluate (IVS) ) Standard Europene de Evaluae (EVS) 13) oviate din cee de mai sus Care dintre urmitoarele pur de valoare este liza in evalaarea intreprinderi, in seop de sch strategie: 9) valoarea de pant 1) valoaea de investi ©) valoorea just 8) cost de inlcuire netou a. 6. 68 or os. vedere piacpil substi: Cate dire urmsitoarele abort ae valor ") abordaea pin comparate de pia 1) ahordarea pe bach de setve 3) a) 3) a)Saub) ‘Cumparatorisategei sunt disput plateaset pentru seine une firme: {)_mai mult dent investor Fnalae 1). Go mult cit inventor Financia 6) atic investor inanciar 2) este a informayie relevant sil pentr evaluator Termenal activ din afara exploatic" se refer a 1) astive care nu sunt necsareexplotiri active in conservare ©) active subutlizate 8 sib) In evaturea net inreprinder evaluator ebuie ss floes rationamentl profesionst pent 8) alegerea celor mai adeovatemetode de evalua 1) ulizaea unr poteze credible )asigurareacoerenei Inte indicator liza tome cele de mai sus In evaluarea une inteprinderi, NU ese o era: ') omisiunesdatelevaluri 1). omisioneadeclratieiprivind conde Timitatve 6) omisiunea opie evaustorulah { omisiunea metade eapitalieai venta fn evaluarea une tntrepinder, NU este oeroare '2)omisiunea definite til de valoare 1) omisiunea valor actvelor din afara explotii, tm evaluarea prin metoda DCF (Gul de numerar aetalizat) 2) omisiuneadecleratietprivind soni Timitative <4) omisiunea metodelativalui net conta Pentru actiuite une nteprinder,cumprtoi investionali int dspus pleased 1) mai mult deci investor strategic 1) cel mult eit investor stategici )_ att eit investor strategiei (tw esto informatie relevant gut pentru evaluator Ln activ din afara expt este: '2) activa ulzat sub capitate profectats active supradimensienat ©) activ nchiriat err 44) activ sopraevaluat in comabiiate istenta unui activ din afraexploatariigeerear 12) corti asupe rateideactalzae ide capitalizare6. 1m. 1 14 1s 1) eliminarea veniturilor si cheluislor generste ce acel activ, din previivnea Dux de mumerae ©) nscieres informatio 4) toate cele de ma is ipotezee condiile limite ln Standardele interagionale de Evalure, deine ipotszelor, condor lmitative gh valuatorilor sat reat in 3) Codul Deontogie lose ©) Concept princi generale de evauare 1 Codul Deontslogie gloat Definita etelrentabilti dat tn GN 4 $1 GN 6, est: '8) mirimea proftul (perder) sau modifi valor sealizate sau anticipate a une ‘nvestiti, exprimata fn procente din valaares aele investi ») port! procentua die profit net erent gi valoare investi’ © raportal rocentual dine profil nt din exploataregivaloaes invest ‘capo procentual dint profil bt oa 3 valoare investi ‘Teoria valoi are un postulat care pesieazi cl: 8) manifestaresvalori este condiiont de rasferabiliatea propre 1b) valarea este 0 tishua itrinsooa a une) propretisi i nu reprezenares supra iit sale ©) valoarea este expresia monetard a ust proprstgi, pentru vinzstort sf cumpartors, toate cele de mai sus CCind actoneaza pentru un potential investor (cumpérton, pentru a f util clint, ‘expertul evaluator va propine: 3) deregult,o valoare maxim 1b) de regula 0 valoae minim ©) conform standarduli de evtuare a afsceri, valoae situa intre DCF (Musul de ‘umerar actulizat gi ANC (ctv et areca), 4) stun rispans caret Cand seioneazl pentru un potential vinzitor, pent af util clentlui, eypetl evaluator ‘vapropune 48) de cepul, 0 valoate maxim 1) de repula,o valour minim ©) conform standarduui de evalure a aficer 0 valore situa inte DCF (lunul de humeraractalizat)scapalizarea profil nici un eispuns core ‘Valoarea de investie poate fe egal cu valores de pi, rumai dacs 8) metodee apfiate sunt adecvatescopuui eval 'b) potezeleutilizate in estimarea ear accepate de cee oi participant de pe pists €) ruse ne seama de moda ANC (activa net corectat) 4) Seestimeaca corect ata de astalzae (Care din urmatouefeelemente, NU este activ dia afaraexploati 3) creanfe ieerte +) porofaia de itor de plasament 6) terenexcedentar licen neuslzate fn)76. Principia antici arate sp soarea se bageees pe onticpareamosiicariorlepsinive favorable invsttrifor By tafoarea se Bazeart pe pereeptile panicipanlor pe pia’ asupra tenefcior ‘toa ale inreprinderi / feet )_Yaloarea se barca pe raportalcerere-ofet atin 8 pret nul bun variaza {iret proportional ca cererea gla mod inves proportional cw oferta wo ayib 7. Prinepiul contibatie arta SP aoarea une parfia une ascei/nuepindei depinde de eit de mul comic SERst Ta valoarea fatreguli sa, in conde fn esre ear exist, cit de mult ar reduce valoareaitregulut by. taloarca une part aunei afer /fteprinder depinde de ponderea eostrilor de ‘niocirenete (CIN), in ftal CTN al integula ) taloares une pari ¢unel afacer/Sueprinder!depnde de pondereaactvul net {= lichidare (ANT) In otal ANL a ftezulh 4d) este un principi tilzat in evaluarea inreprindri 48, inabordara prin iat, un prncipa fuandamrental este “principal substiui, care pune Sy an tavestor nu va plti mat mult det alosreaexinata prin ANC (ativel net corectat) 1b) un investitor nu ve plat mai mult decitcostul unui ben de subsite 2) an Commpartor va pst cel mul valoaea estima prin DCF (excusiv active in afara exploatii) 4a) inabordarea prin pia primorsial este princpilantiinri 79, Principia substitute cere ca irtreprinderile comparaile 5 3) abropiat ca dimensiune si pia de aproviionare 1b) Sdactioneze in aceeasisamura ©) smile si relevent a as) 80, Prnepiul contribu! arate: i yaloarea une prt a une afer! teprinderi depinde de ponderea costurlor de Teconstucte in toa cost de reconstruct a integut bby Soloarea uel pit une! Iirerindertdepinde de ponderea valet setivelor din fara expleatirii in ANC ) valoafea unei pli a unet Inteprinderi/ propriaaji depinde de cit de mult Setrbuie aceasta Ta valoaea ftregul sau, n cond in care nar exit, it de ‘lta reduce vafoatesintregulut 4) Uuloarea umes par a une!Inieprindri depinde de pondereavaloritactivelor gin wee explowttin in ANC (ectivul net coretat) i in DCF (fluxul de numerar setaliza) 1. Analiza i separare ativelor infra explotai va evident 3) active din aaraexploatii care nu genereaz& venitr 1). actvele din afaraenploatii, care geneceara vit )-mijloacee fixe alte in conservere (9) toate cele de ma sus 82, Inevaluatea penn divizare, se ae tn vedere: yin piu conte, are arated valoatea une ria uneiafaert depinde, tm Pele Im cae acea pare var exist, de cit de mu a reduce valoarea neg by principe antici, care spune 8 vslouea se tazce pe snticparea modifctilor Fesislative favorable investor84 8. 7 88 ®. ©) principiul subst, cae spune c3 un investor nu va plati mai mult dssét ‘aloarea estima prin ANC (activa net cores) 4) toate cele de ma ss Principal substtute cere cao ltreprinere de substitu: 8) st actioneze ip domeni deactvitae diet ss a8 0 dimensiune apropiat by sifiesimilas 6) Sifie relevant a) bse) Uta etapa in procesul de evar este: 8} prezentarea anexeloreare ay fundamentat vloares 1) prezentarea copitor dup tila utrizaile de fuetonare, diel topo et ) _reconilieea rzuatlo gi estimarea valor finale 1d) dsclaratia privnd conte limitative gi ceticarea competenteievslustorul Care ginteclementele de ma jos nu este eupres in defini valor de pit 4) valor hott eumparator hotest ) tanzacti echilibrats ©) data evalu <2) o parte aationat prudent ifr constenger Pentru ua investor potenti, care solicit o rath de actualzare de 14%, identied ew rat rua de pia, ipl de valoare ealeulat va ‘) valour de pigs ') saloarea de investi ©). valores de wtilzare 4d) valoarea de ichidare “Metod practiclenilorapare fa terminologa Standardelor Intemayionale de Evaluace: 18) mural in standardteeuropene ba 6} apie dups 1990 a mw CCese injlege prin vloare capital investe VC) 23) -valoareainreprinderi 1b) aloares de pat capital propria capital preferential sia esl imprumutat {pe terme lang sa imprumtr otal) }activul net coretat, a) aysiby 0 asovate profesional a experi evaluator 1) promoveazisfandade profesionale de evalua, asiguro unifomitate a each Slcompetenfe in rndl membrilor si 5) promoveaz’ standard profesionale de evaluare,asigirdo uniformitate a metodslor aplicate in rapoarele de evalure, de cate membri ii, incusiv a unor metoge ecunoscute pe pla european de exemplis metoda pracicenlon) ©) ar treba insite pe prmavarea unortarife minime, in hurl elaborate de rembri i gin pe standards profesinale A) nici un e8spanscoretDIAGNOSTICUL iNTREPRINDERIL |. Lishiditaten generalacurena se caleleaa prin rportldintre: 1) sive! dati cure Bb) active tule /datori totale ©) active ciculane / datoricurente 9) active cieulante /datori ttle 2, Lichiditatea rapid (intermesiars) se ealuleas prin rportl dnt: 8) astvetoale/datoi totale 1). stocuri pls eeanfe datorf cuente €}_ stocuri pls ereanfe / tort nefnanciare 44) creane lus disponiilina dari crente 5. Rata solvaifitatit generale expr rpocul dint: '2)aetve totale / date curente by active totale /datori totale ©) active imobilizate dat 19) actve totale /daterit ban 4. Rata autonomieifnancire este: '2) capital permanent / capital propria 1) capital propiu/ capital permanent ©). espital propria / capital social 8) capital propria / capital imprumtat 5. Rata e finanfare a stocurilor este 8) fond derulment/ stocuri bb) stocuri/ fond de rumen net ©) capital svi /stocur 4). Gator curente /stocui 6. Rata datorilor este: ') dato cuemte active circulate 1) dato toa active totale ©) dato totale active imbilizate 18) dato totale capita propria 17, Rata de rotate a dateilor (in n.d rota este: 2) cifta de afsceri/dator totale 1). venitri din explstare/ dato totale ©) cifta de ace /datoricurente 1d) ator totale capital propriu 8, Rotatiaactiveor circulate (nr. de roi se calculazs prin raportul dint: ')_siffa de afaceri active cirvulnte 1). venituri din exploatar sctve culate 6) cifra de afacent/ stcuri pls create {D) sstive circulate / capital propria ir)Rata renabitii costo ese: ') profit net /eapital saat 1) profit brut capital propia 6) prot net capital permanent 4) profit net chev tose Prag de rentabiitate(punctul evi al emtbilitii) este: 4) cheluiel fixe plus cele variable heltuel dir explotare ') chetiutel xe ehemes vacate pus cheltiel cowsante ©) cheluiel five totale (pe untar = cos vara uniter) 3) cheltuil variable totale {1-(ehetuieli xe toate + cheluiet varabile totale) Fondul de rulment net propri ee 4) active file active erulane 1) active totale — dato cae ©} capital propria ative imobilizate 4) active txale~ active imobiiate Rotajis activa total (an. de oi ese 4) sctvetocale/eifa de afar 1) fade afacer/ active totale ©) active totale /eapital propria )satve tale / capa permanent Dura medte de recuperare a creanflo (in zie) se calles pia formule: 8) 360 ile media creanflo ttle media creamer ttle /360 ile ©) (media reantelr totale cia de afacer) 360 zile <2) (vet totale / media ereaneor ttle) 360 ile Rata remabiltai esonomice ese 8) profit brat capital permanent prot net esp permanent ©) profit net eapital propria 4) profit brut eaptl social Rata retail fnancire et: 8) profit but capital permanent 1) pri bt capital ssid ©) fx de umeraracusizat et /captal permanent 4) profit net capital proses Fondul de rulment net permanent et: 8) active imobilzate~ capital permanent b) active ttle active mobilize ©) capital permanent active imobilizate 4) capital social ~ active nesopoale (© rata ibis generale cure) de 1,6 semniticd 8) inreprinderes are dsponibiiay de 1,6 ori mai mari comparativ cu datoriecurem by inteprinderea are active curente de |e fa I feu dart eurente 6) inreprinderea ae o situ saisPeitosre arent 2) ntrepinderes are door curete de 1,6 or ms mari comparatv cv acivele curenke2 23. 2 Lis} Nevesarul de fond de rulment est: a) stocur create + active de regularzare~ dato cureste~pasive de regurizare 1b) astve irculante~ datorcurente aefinanciore 6) creante + disponibilit~datori curente 4 alsponteay ~ date erence “Trezoreria nett este 3) active circulant — dato curemte 1). Stocuri + disponibitia dato cureme )- disponitilitt ~ drei curente 12) ERN (fond de rulment nt) ~ NFR (necesar de fond de rulment) Lao inseprindere industrial, care Inegiseazao erestere a stocurilor de produse finite si producti neterminata de dinensiuni mari, cif de afaceri fi de venturi din exploaare a) exalt 1) mai mare 8) mal mich {3} sunt posibile tate varintle de mai sus Care indicator poate avea 0 mirimenegativs ‘) ezoreia nett 1) lchiitates itermediae (rapid) ©) aid 4) recuperarea crease Viteza de rotate a actvetor erente poate exprimat 8) numir medi anual de rota 1) durata in zile a une rota ) ambit indicatori de ma sis 12) niet wl inte cei de mat sus Care din nivelurile rate Hichiitti generale corene ete cel mal bun 9) 05) » 9 is 32 \Viabiitatea nel fneeprinder se eer 3) capaciatea dea tage ives 1) capacitates dea disebui cvidende 6). sapacitaten dea pitrande pe pat email 5 chiditae Converting orth remtbiiti de 0,0575 in a procentualtreultatl este 3) 0575 by 325% ©) 5.75% 2) 575% Capital permanent al ne! intepriner cupeind: ') capital propria plus impramuturi pe termen seurt 1) capital social plus fmprumunui pe terme ing ¢)_ capital propria pls imprumtu cu termen de rambu'sare mai mare de 1 an 12) active totale minus dato totale27, Nivel recomandat a asi chi generale curente) es: a) 20% b is-2 6} sub 8) exist un nivel resomandat 28, Plrghiainaniar expr aportal inte ') capt prope gi toa active imobiizate ') active imobilizate gi active circulate ©) stive moputizate otal ative ©) total active si eapitl propia 29. Amontzareaimobilizailor face parte din una din categorie de celtic de mai jos: 3}, chelieli fixe 1) chet varibite ©) cheluil aniipate 42) nici una din categorile de mai sux 30, Catcularea dinamicit producti’ in pre constante din evoluiaacesteia fn proj cunt, se faze cel mai relevant eu 4) indleele general lprturilor de consum 5) indicele genera al producti industrial ©) indiceleprerilor grupo de prodise 2) cursl de schimb valtar 3, Scopulanalize!financiare fn evalare est permits ')Urmarirea evolu in timp a echlibelr si performenfeloe afer ) compararea cu afacer simile ° ©) _ajustarea informatiorfnaciaeistorice ) toate celede mai ss 532, Care din urmitoarete rate financice este wilt in estimarea find de rulment ne (capital de luera net 3) lichidiates generals by liehiitacea rapias ©) rentabiltatea ciel de sfaceri 4) FRN (fondul de ulment net) / lta de ese 33, Cerreprecnté"X" si°¥™ In formula de mai jos (formula Du Pont): Profit et / X= / Veniturix Venturi /Astive x Active /Capital propria 8) ambi teemen’ reprezintécapitlur pope b) X= capizl propria gi ¥ = proitnet ©) Xe venir gf ~ profit net &) Xo capital propria Y = cit de aficeri 34, Scopul analizefnanciaeinraportl de evaluate este '3}shanalizeze revltatele fnancire ale frei b)-stenteuleze indicator deechilitn finance ©) St permis ajystare informatie finsneareitorice 4) toate cele de ma ss 35, Care dinre atvele umatoae NU este activ cure37 38 39 40, 4 2 a) creanye 1) ava primite ©) Stocut de matrite 9) sisponibltai tn valu Prinepalee faze ale dagnosticuui pet evalua sunt 3) pregttze si distribuireachesionarluinterviulsanali iformatilor obsinute ')bineren documento, infer analiza informagilor ©} pregitireadiagnosticuul, analiza documentelor si informatilr, elaborarea ick un eispuns core snalioa SWOT se bazenz pe: '3) 2 nlveluri de anales firma industria 1b). 3 nveluri de analns firma, industria gi medi extern ©) un singur nivel de aalis: firma 1S ivelit de analizi; analiza juried, tchnicd, analiza. comercial, analiza ranagementuti sl resurselor une, precum gi snsliza fnanciara Analiza si separate atvelor in afara expats se ealizeazi Tn carl 2) disgnostcualjoridic 1) diagnostcului ene (operations) «)_ diagnostculleconomico-Fnanciar 8) diagnosticula managements Cole $ fot ale compete! sunt: ')concufentit potential, rivals Intern, fursizeii, client sl ameningrea produselor /servieilr de subsite politica statoli, scjiuile magementului, rzot, cent gi ameninarea Produselo /serveior de substitute ©) Soncurenta, eabilitatea, barierele de intare, furizo lent ‘d)rvaltatea items, barierledeintrare in ram, puteca de negociere eu furnizoi, ‘puterea de negoier c clients prioll produslorsubstuile Analan eat produselor gi seviilr se wrt 8) diagnostcul juricie ') diagnosticul comercial )diagnostcul ene (operational) (2) nu preznt interes in evalreanieeindeih Puterea de negociere eu fumizori prez interes pentr evalucrea une nieprinder 2) in cazl unei puter de negoiere rduse furnizorit pot impune peer ideste le ‘materi prime, materiale, servic by in eazul unt puteri de nogocire iiete exist rscul erupt n apovizionare «)- in situ une putert de negociere reduse exist riscul ridieat de apart # unoe produse de substiutie 8) Seest aspect nu een interes in evaluarea nreprinderi Clietela net firme este formats in: 80% instil bugetare si 20% SRL — uri eu unic ‘soelat. Aceasta eprzinse 8) ptere de negociere stra ev firnizri 1) tn rise datorat probabiliti riicate de feliment a clienior ‘un ponc sla dso dependene de instil bugetare 2) un pune favorabil dona mentneri une cif de aici constante48, Analizacapacti de products gradu ei deulizare se ealzeaz8 th '2) diagnostioljurdie 1). iagnosticul en operons) ©) disgnosticul management resuree-umane cart eoretilor da metnds ANC 46, Un ga de utilizare exe de reds al capaciii de product: 8) reprezin o explicate perro valeare mai Fidiat8a ANC, compart euvaloarea apt aconarir, ealulata prin metoda DCF tau eapitalisare venta by repeerind 0 explicate ponte valoise mai sien’ a DCE competiy cw aptalizara veil 6) centuineprivind inexistenta unor ative necomporle lieteta asa ©) reputaia 4) tomecele de mai sus In evatstea unui brevet de inventi, relevant abordtei prin cost este: 3) mics 1) stisfteatoare ©) buna 4) intereseaz8evaluatonul In evaluatearefele de distribu, elevana ord prin cost ee 3) mica ») satisttestoare ©) buna <4) nu interesear8evaluatonal (Care inte urmitoareleelemente NU reprezin propretate inte tal 3) marea 1) know-how-ul ©) contract de asigurareavantajos 9) copyrightul61. Pierderea de fond comercial, pent oalacere ce poate i reamplasat va fi ')costl de reconstitute afondul comercial initial 15) fondu comercial nant de eamplasare minus fondul comercial dup reamplasare 5s) sapitalizareasupraprofitull latte de reamplasare a peus) © rms invepsreas in bila a “slsponibtiag un plasament financiar La wn fond de investi operational, lo valoare nominal de 8 mile, petermen de | an, evo rath anual dabinzt de 25%. In evaluareaiteprinderi acest sctivesteconsierat ca ind 8) astiv care gencreaza vent ce vor 1 incluse in poviiunea contus de profits pierdei by Soi nafs exploati cu valerea de 8 mile, redizailimediat 6) activ in afaraexploatri ou valorea de 10 mil i realizabl la ermen 9) activ In afara explo, ex vaoare de 8 mil, lei minus costurilefnancire de Tichidare a plassmentuli,reazabil medi (63. O mayind de rectfca este utlizatt $46 zl, lunar, pent fissile speciale ale anumitor produserelizate de o firms indus operational. Aces st ') este un activ din alra exposes se va evalua pra metoda activului net de Tshidare 1) este ati din fara exploatii se va. evalua la valores reliabil ned ©) este un ati in exploatare ise va evalua la valoarea de pats 4) el un eBspuns eorect, 64, In cade une tnrepinderi, exist © propretate imobiliars sonstuits flrs proiect si ed autrizate de construire. Accata este © propretate din sfareexploaai, pen care exist path de vanare. Evaluator va evalie sess proprctate: a). Tavaloarea de usilzare 1) a valoare reslzabilé minus cheluille de vinzare )_ la valarea pe pais minis chelueie necesare penrsobjinereaautorizyii minus cheluielile de vinzare 4) nei un rispuns eoreet, 65, Concluzileanalizeigraduui de uilzare a capaci de produsie se reflect: ') In ANC, peniru ci evidenjaed enstnga unor acsve uilizate [a 20-30 ‘apactte fi deci, aflate in afar expos 1b) incoreota asupea mlipiatnul PER ©) in estimares amortefri nenshsd pe costuri gl deci, itluenjaza rata deficient a shelter materiale ) nie un spans corect 66, Existnjaunor obliga de media ale nei fmepetrochimice: 2) inf lueeara conclu diagnosticull anagement-resurse umane 1) implied unele cores asupaastivelorciculame gi dei influenza ANC }- implied anumite coreci supra datorilor des, care inuenteazs ANC. 4) aceasts problema nu face oblecul evar ain 67. Uncastel din propritatea uel fe agricole utiliza casei adminisraty, se va eva: ') pe bacacompurate dec 5) pe basa eosull de Taooure net ©) pe ava costull de ecorsrctic (pe baza vow devnzae fora (68, Daci o firma are un credit pe termen lung, la data evaluari @31.12.N),éredit contract la sta de 3012.Ns in conaitie pi, in evalareaIneprinderi :2) se face o corecie supra dati 1) ind Inegistat in afra Blau purtteare de dobine ©) influenteaza fal ce mers din explostare 4) nflueneaza Mul e nomena din Ynanare va genera corectie posits asupra datorilor 69. Activeleimoblizate prezerate in siuatile Financia, se egtses¢ Ia una din uemtoatele salon: 2) juste 8) Subecriva ©) deinvestiie de utlizare 70. Cea msi cedibils metoda fn evauarea unui een liber, din propritatea une ime, este 8) tehnicareziduals 1b) coptalizares rete )alocaea 4) compari vinzailoe 71, Termenul active din fara expose ereter a 8) sstve care genereaz venturi reuse by active care mu sunt recesare a st in surplus ©) active subutizate 4) eatecele de mai sus 72, Fendul comercial (goodwill) se poate estima: 4) prin insumarea cosuiloranerioare 1) camaeime reidualt ©) prin apitaizarea proftlu normal 1d) ick un rspanscoret 73, Valoareainteprinderi, calcula prin metoda ativuli net corctat, este o valoate: 8) pe baz minors ) pe baza de control ©) fie pebaza minors He pe bark de contol 4) niet una 74, De obiee, met relevant deevaluare a unui brevet de investieuilizat de tule, este 4) cormparajia de pst ) costl deseereare ©} copitalizarea suproproftlut 4) sctualizarea economic de chetuil sau a econcmii de redeventipteticd 78, Clauza ce neconcurengs (necompetite) se evsluea3 num pi 3) abordarea pe bark de cost b)_abordarea pin vert ©) abordarea prin pists 0) toate cee tei abordai de mai sas 76. Un ANC negati: 3) evidenjiando greseald grav a evalatorlu b) poate fi compensa de un DCF ports in metoda praticieniloe 5) poate evidenia exiseniaunor eedite ebinute cu sean (ative imobiiate ale Intreprinderi supravaluae In. 7”. *. 0. ss 6 8) ANC mu poate fi negatv Un nice de coretie de 0.7, aplicatasupra cosulu de inocuire net a unet eli trie in propretateauneiaace, reprint 1) un eoeficient de ncredere al evlustrasi, in estimareacostului de reconstrstic 8 tel asemenea propre 1b) Oconee datorta uci tour semifcative a ace atv 12) oapresiere profesonstaraportlui erere-ofe, pe pata proprietor storie 4) nics un spans core In ahordares prin costa une popes imobilare (ren | clade), din cal unel afer eprezentind 9 casd de vacant 8) valourea proprieti se obine prin adsugarea vslriestimative a terenulu, fa CIN al lait pus profit anteprenoal 1) aoarea propriei se obine prin adaugarea valor estimative a terenulu, la CIN allan ©) valoaea propriti se obgne prin adiugarea vali etimative a trent la costal valores cavtalull investi (VC) 1) VCI + crete pe texmen lung = VCA ©) VCA~ erate pe terme hn 4) VCI~ crete pevemen lung = VCA 5, Profil net anual corecat si reprezentatv poste fi cel 4) dintr-un an anterior Sa o medie a anil anterior ) din anul anterior €) inten an vitor 66) ovieate din variantole de ai sus 6, Rata de ereytre perpett (g) a unei forme de vent, tn azul metode eapitlia, poste f cestimatt 8) Inorice nivel b) cand mai mare det rata de actualizare €) ca find Mactuants anal 4) cx find mai mie sau egal cu creyereaestimatd a profucte|domentalu sau PIB 7. Coreeile asupra veniturloe chlor se refed a 8) elemente exceptioale ) modifica vitoaesigure ©} ajstarea pentru a efecto state normals 4) toate cele de ma sts 8 PreviziuneaMuxulu de nmerar(PN) este ma adecvat 4) In scenai (pesmi, aor, optimist) 1) insta (nope) de evolu ©} intro singur variants ) ich um in cele de mal susvaloaresmifloacelor fixe din afara explore va fice bs 8) actvulet de ichdare 1). Naloare de tnlosuire ©) valoarea dette 4) valosrea ealizabils nett Serifisatafonulu de numerar net la dispciiaajionarie FNNAY est: 3) dividendedistribuibile aeqionarlor ) resuseotae penis deavotire 5) ieee ch una din cele tei semniticai emai sus Semifisara Munului de numerar net la dispoitia capital invest ENC, a 4) dividend distibubile actonsilor 1) dividende distribuibile actionarlor gi fux de munerar disponibil pens plata Servicii dtoriei ©) rezerve pls profit net nic una din cele we sermnifcai de mal sus Tipul de ux de numerar recomandar pentru evaluaren inteprinderilor in dificulte Financar, dat redresabile, este 8) luxul de mumerar net la dspozitiactionaitor 1b) Muxul de numerar net la dspociiacaptalullinvestit ©) uxul de aumerarbeut 42) marja bru de autofinangare Invest previionate in metoda DCF se refer la 3) active corporal b)_ active necorporale ) active fnanciare 4) active corporate si necorporale In pericads de previziune explicit, invesiile anuale, fai de amonizarea anual, de bie ese ) egal b) mai mica ©) mai mare 42) ocicare din situate de mai sus Jn period de prevziune nonexplic, invesiile anual, fa de amortizarea anuald, de ble, este: a) eaala saw putin mai mare 5) mai mics ©) mai mare 4) orcare di sail de mai sus Sensul orest de ljelegere a investor incluse in calculsrea fuxului de numerar net neces aplicriimetodes DCF, este 3) de mentinere b) deintocuire ©} invest mijosce fixe (d) de sutinere a ctrl de afeceripreviionate Formula capitslizieiiMuvutui de mumerar net este aplcabil 3) sind Maxul de numera net va crete rat ana diferite 1) cing Moxa de numerar net anual va fi constant sa va crete orth constant©) tnorice state 4) esteaplieabilao asl de formals 18, Cea ma uzula metoda de evaluare a unl mic de prods ee: 8) cost de inlcuie minus deprecerea 1) capitalizareasuprarofitul generat de marca } metoda economiei de reseventt 4) coptalizareaeconomiei de cholo generate de march 19, Un brevet de invente generat inter gi eu aplicbiiate Ia mal multe procesetehnologise sin inreprinderea tila, se evaluea, de obice, prin ‘2 capitalizarea economiel de cos ssau prin capitaisares economic de redevents enerate de brevet cost curent de Talocuire 2) compari de pays 2) costl rected minus depresires 20, Modelul CAPM ese wiliat pentru determinares rate rentabiai 13) capital propria )- capital imprumurat 6) capitalul permanent 4) companillor care au un cooicient = 1 Diferenta de marime dine eats de astalizare si rata de capitelizar ete: 8) vent brat vs. vent net. by pachet de control vs pachet minoriter 12) creer sprayers 4) profit net vs Mas de numer sctuslzat 2 22, Durataperoade! de previiune a Muxuli de mumera trebuie fe a) San) b) tani ©) durata unui cictu economic 4) pind Ie atingeres unui nivel normal si mertenabi pe tesmen tung al rate ‘etal apa investi 23. Care abordare este ea mal relevant, 2) prin pias b) prin vente ©) princost @) pein uzane evaluarea une mirc 24. Costl mediu pondert al eapclulul rebuie 88 ie calcul 2) pe aza valor conabie a componenelor eapitallu invest 1b) pe baza strcturioptimeaeaptaluel invest a valoarea de pia componentlor 6) pe baz struturi arene capital investit orca din cele de mai sus 25. in metoda DCF, valoarea realizabilé neta atvelor din afas exploatri este reall sub fem de 3) Incas dia vinarea de active ) nu este lat incall ‘ux de numerae net infra expt (8) valoare terminal 3]26. in umitiort 3 ani, firma SANTECH va jnregista umitoacle rate de cresere 9 rourfor: 20% (in emul 1, 30% (nal 2) 15% (in au 3) up aceasta pertoass de ‘reser, firma are carateriticile de proftabliae gi deovsltarevilowe asemnsoere oa «ele ale prineipafuli su concuren, fia ECOTECH, Pe pia Je capial PERcal mel ECOTECH'este 10, in aceste conti, sind c8 proftl erent al innet SANTECHT coe 100.000 eure, valoarea terminals a capitalrilor sale prpri, dups cet ti ani de ezhtre, va de; 8) 1.000.000 euro 1) 1.790.000 sero ©) 9.000 euro 8) 1.200000 euro 27. in azul evetusei une itreprinderi care apeleai In fmprumuturi pe terme fang, rata de sotalizare eles 8) costul medi ponderat al eapitalului b)_ cost eaptalul propre ©) cost capital ranzacionat pe pita de espital 4) cost una plasament ft rise 28, in eazul evalusrit une tnteprinderineindaorate, pin metala DCF, rata de actualizare refs 8) rata renabiitiexploatii b) ratanominals a dobinei ©) rata de baz fra rise 8) costl capital propriy (actonaion) 28. previziunea fuxul de numerae NU se includ venir: 8) dinexploatare ) nanciare ©) din sfaraexplostr 4) i un espa core 30. in previiunea fxuli de aumerar NU se includ venture 8) dinexplostare 1b) nancire ©) ewtaodinare 4) inactivates normal 31. In metoda capitalzarit oxului de numerar net (FN), valoaea capital investi (rine) ‘adepinde de umatori indicator a 1b) ENN, rata de capitaliare scrediele totale ©) FN; tata de capitalizare,creditele bancare si valarea de realizate net a activlor din afaraexplostirit 4) PN, rata de capitlizare i creditelebancate pe termen sur 32, Prin metoda capitalise uxt de numerar et (FN), poate ez 3) valosrea capitlul invest ) velourea capital actonariloe ©) valoareauneiaciun fe valoarea capitluliseionarlo, ie valoarea capital investit (38)33, Pentru schiztionareaunul poche de atin minora, optics unui ivesttr se bazeazs pe ‘aloarea eat din ‘apitalizarea divdendelor estimate penta © dura estimati de mentinere 2 » 8) a pachetuli de acfuni ‘apitlizareadividendelr estimate actalzarea cftiguli din revzare curs aefunilor unoe inreprinderi dia aclag domenis de activitate ‘aloarea patrimoniat ce revine I 54, Din flux de numerar bet previzionat, 2) dvidendele disponibile pentru astonar 6) investifie necesare in metoda DCF, nu se sad ©) medifiarea anual a fndulu de rlment net (FRN) 4) atele de par pena creitle prime (Car este sensl cores al concept de ost de oportunitte al capital propa: 3) 1b) rata remabilial cera de actionaritdeintori de atu ondnare ©) cea mai mare rentable relia in domenil de atvitate respect 48) cea mai mica retaliate realzata in domeniul de astiiate respect pateea de curparare elizabis {in cazul evaluat uneitneprinderi, care faetoneaza pe buza eoncesunit une resurse mineral, epuizabile in 6 asi valores terminals intreprinde'i se va calcul pin 2) » 2 o captalizareaproftuli net, ‘apitalizaea NN, actvul pet de lchidare activ net corecat 37, Prin capitalizarea Nuxului de numer net la dispoziiaactinsilor se caleuleari 4) valoarea capital Ives lime) 40. 4, Care din ategorile de rise demi jos sue speciiee NUMA intrepid » ®) a valearea eapialulu aevonarilor aloarea neta a activelorcoporale fondul comercial otal lace Care din categorile de rise, de mal jos, sunt speifice NUMA inteprinderilornecotate, 2 > 3) a parti eu o Ineprindee att Tinanciar Investgonal selichiditate ceebitate a previo (Care din categorie de ris de mai jos, sunt spciice NUMAN ineprindeilor necoste, compara co intreprindere exit 2) » 3) a c 3) 6) finenciar investional, calitatea management sxedibilate a previzinilor © din categorile devise de mai js sunt specifiee NUMA inteprnderlornecott, parati cuoIntepindere eta «alitatea management poziia’segmentul de pays )_barieze de intrare pe o anit pags a toate cele de msi sus comparativ eu inreprindee soa Financia (»)8. 44 4s 46 4 3s by. insestitonat ©) pozitia/ segment de pats 8) create a previsonilor Care din eategorile dese de mai jos sunt specifce NUMA inreprindrilornesctate, comparativ eu ineepindere cots 3) Financier 1) iavestiona )_ diversiiarea/Nexiilate activiati ) credbiliatea previiunior Pentru estimate care se fac intr<9 moneds constant, rade actalizate se va exprina 2) termeni noeninl b) texmeni real {2 termeni nominal gisauterment real 42) ware lepatura cu notunile de exprimare nominal i eprimare real in ce stadia de evolujie urei taueprindr! viable se apis mtd caplizti seni f) dedlifeutaeFancars b) deredresae 6) dectesere rapids {de Sabine ccononic-tnaniart Daca in formula Gordon ~ Shapiro, venitul previziomt in termeni nominal = capitalizeaza cu o rat nominal, ar ventul previzionat in ermeni tell se captazse2h «10 rat eal de captalizat, varie eaptalulirezulat obue fe 2) ezale 1) negate ©) apropiate ca marie 4) ovicare variants de msi sus (Creterea medic anual pe termen lung a P.B.-ulul este prevzionats in a) termeai nominal ) terment real 6}, Inambitemmeni 1d) sic un espunscorect Valores une intreprinderi, calcula prin metoda DCF, cese cin a) se fac investi b) se ucceereci viteza de rouaie a activelo circulate ©) rata renablitai capitalulu investiceste> rata de awalizare 1d) rata rentable are tendina de crete Valoarea nel intreprinderi,calulaa prin metoda DCE, se menjine end 8) nuse fa investi 1b). viteza de rotate activeor ctcalante nu se aeelereaza ) ata rentabiltaticaptaluul invest este egal cu rata deactusizare 6) rata remabili se mentine constants 49, Voloaea une ineprinderi, calla prin metoda DCF, se diminueaca cin: 3) investi se diminuears 1). viteza de rotate a actveor circulate se diminueacs©) rata retail scade 1) rata rental capital invest ete ma mca dest rata de actusliare 50. Primol indicator care uebuiepeviiona In apicarea metode: DCF, este 3). solumalinvestifilonevesare 5) moditicarea anual fondulu de ulmen net ©) ifade atacer 2) creterea perpet a veituat 51 Incas evaluat wc aacer de tp jne-vensre, uate de previziune va fi 3) Sani b) Bani 6) neste necesars 4) duraa amass a contact 52. In eazul modelului CAPM de stabilize a costululcapitalull propriy, coeicentl se splice 3) rata de baza fir ise 'b) ram rentals pe pga basins €) prima de isc pe pata bursiera &) fata medica renabili unui domenia 58. Metoda capitalise flax de numerar nt se apie n ius: 4) incare firma se afl in faza de sbiliate economics > incace firma este in fiza de dein ©} near firma este I incepual activi sale 4) orien inditerent de faz in care eat Tema St In previcianea Muxului de mumerar net la dispeztia epitalului invest, NU se eevizineszi '2) modificares anual a fondulu de ele net 1b) ital iesile de credite pe termen ung ©) investi necesare 4) chelate generale ale tepeindri 55, In care tip de fax de numerar net (ENN), se prevzioneaziintaile gi restuirte de credit pe termen lung: 4) disponibil pers investor ) disponbit pentru actions 6) ambele tipuri de ENN, 4) nici unl din cele de mai sus 56, incare tip deux de mera net se previioncaz8 investi recesare: 3)-disponibil pentru investor 1) aisponbil pena acionse ©) ambele puri de PNN de mai sus 4) nisi unul din cele de mai sus 57, Caleularea valor erminale a uel inteprinder nu este necesia cind 8) drat de previriune explicit este foarte lane by) estenevesad in toate cazurile, ) ENN disponbil penta ations ni unul din cole de mat sus 8 Rata dobinai la obligatiuile guvemamentale pe termen lung esto at 4) nominalby reala 5) sinominals gi cealt 5D) ietuna din ete de mai sus 59. in caval inneprinderior in diiculate, dar eedressil, rata de actuslizare ete 8) mai mica decdt arf fost intr state normals 15) mai mare deci a fost tr situate normal }aceeasi eu cea din stuaia normal 4) preuats de pe pias 60. Risculsstematc, ferent stabil ratl de setslizare, se rferd a 3) iscul de abjnereaceditclor b) actor de ise Ta nivel macroeconomic ©) rscul perdri amenilor cheie 4) riscul delicate GL. Un factor de ris sstemati et 8) modieareacursului de schimb valuta 1b) sel prvind vocti la eredite {seul nediverfcti progusiet seul denevineare a astiunilor 62. Un factor de rise sitemati et 2} sul privind voc la eredite 1b). moditicare atlor dobinei ©) scl perdri eamenilorcheie 8) seul nerealzii previunilor 53, Un factor de rise sistemati exe 4) riscul modifier volumul cere de consum )- modificarea alo dobinzi ©) meditiareacursulu de schimb valuta 4) oficei el fctri de rise de mai sus 64. Investig nts de capital este finan di 2) -amortzare 1b) profit net, eredice gi aport de capital =) ambele sire de mai us 4) sick un easpunscoret 65, Tavestita but de capital este fnanat in 8) amortzare b)- profit net, credit gi apon de capital ©) ambele surse de mai sus 4) nici un spans corect (65. Rota de actuatizate vs, rata de capitalizare pote fi 8) Tntotdeauna mai mare 1) imeudeauna mai med ) opal sau msi mare 3) Inordessna egal 67, Rata decapitaligare vs. ata de actalizare pote fi 4) Invtdeauna mai mareby totdeauna mai mica ©) egal sau mai mica (©) toedenuna eal 68. Este posibil ca rata de erestereperpetul a Venu (notte g) 8 fe ma aa rata de actalizare! 3) de mu 6) uneori 13) mre ele nu exist o reac de fas de (69. Linitele metodelorinsrise In abordarea pin venit sunt: 8) se hazeae8 pe previsuni cre nua ofundamentare conzolsbis ) mu sunt splicabile nteprinderior nepofiaile 6) necestt Un aparat tematic complica, 4) nufin cont de conde concrete ale ewonomiei 70, Fhxul de sumerar net (PAN) care va fi capital, ese 8) omedie aritmeticd a FNN vitoare, preluate din previziaea Ouurior de namerar 1) un FNN al una an reprezeniativ 6) un Muy de nimerar but din explostare <4) un FNN conta port intimal an 71. Cu ett durata de previziune explicit este mai mars, cu ait ponders vali terminale actualizat In valoarea inieprineri va 3) mal mice >) mai mare 6) nest inflena 4) fe mai mica fie mai mare 172, Dacd rata de capitalizare este 26%, coeficleml multipictor sl venitli af 3) 124 » 076 ©) 416 a a6 73, Ce informati sunt wilizate pent previziune veaiturilor: 8) informajileasupra veituslrraporite de firma 1b) intormatile macraeconomice cre au impact asupr eesti venitlu 6) informatie furnzate de mele concurentereferitare inten lor toate cele te catego de informai deal sus 74, In evluarea unui restaurant sau hte ate rbui ie modemizat, meto decv evaluare pe bar de vent, est: 't)-meloda eaitalzii profit net realizabiln perioada moderizai ) meta captlizariproftali net in anal anterior modemizarit ) meteda fuxului de numeraratualizat 4) metoda valor la termen 78, Rapomlprocentual care reflect relia dine ventul anual aloaresproprietsi, se rumeste: 8) rata de eaptlizare 1) fata a rentabiiai costuritor 6) rata global ) fatadeactuatizare 216 7. 7, . 50. 8 2. ind valoates de pia a unei propre ibere se caleteazd prin metoda capitlzait hii, onma cite ere se captaizeaed st 4) china de contrast by chiri'de pate ©) shirain surplus, ia de ea de pista 0) chiria din ofertelede sie Profit extraorinae in meta RC stile i 8) proftl total 1) profil curent ©) tu este inchs si previcionat ©) este nelus in mod distinc Metods fuxutul de numera actsliza face prt din 8) abordarea pin venit 1b) ahordarea prin pats ©) costul de tnoevire net 4) abordarea pe baza de ative Urmatoarele forme de venit sunt de regltutlizate tn evaliaresintepindri prin ‘metoda captalizri venta 3) PNNA si FNNCI 1) proical net ©) Muxul de numerar brat 4) dividendele (Care dire elementeleurmatoce se refer efnitaeaptlizii 4) transformsrea venitulu in valoare 1b) transformarea rate de crestere a profituli net in valoare ativelorredndante ©) tansformatea profil fn valoste capitauliactionarlor & asiby Care din urmatoaeleafrmati este corect, in egiturdcuesimarea rte de capitalicre: 8) st In abondarea prin vei ct in abordrea prin ps ata de capialeae cos, in mod wo, estimats ca inversul mutpliatoalai corespuneStor vena evat vedere 1) atin abordarea prin vent ct in ahordarea prin pa, rata de capitaliare exe estmata, in mod uzual, calulind coil eaptalull petra respectival ent mg rata de erestere a venitul ©) fw abordarea prin venit rata deeaptlizae este estima. in met wav, cainversul icatorululcorespunzatr vent avi in vedere, a in abordtea prin pt fata de captalizare se estineazdcaleulnd costal capitalulul pentra respect ‘ent minus rata de crstere a vertu 4) in abordarea prin veni, rats de capitalizare este estimats, i mod ucus,caculénd ost eaptalu penta respec venit minus ata de xeyere-a venle e py abordarea prin psi, rata de caitaizare se estimeazA ea inveral muilieions ‘orespuneitor venti aot in vedere Referitor ta relaia rata dese tualzare/eapitalizare care afrmaje este cores 4) inseam acelayi ver, nd tment intrshimbabilt 5) rata de aetualizare~ rats de capitliate minus eats de cegere a vnitlul 6) tata de eaptalicare = rata de acuaiere mis rata de reser a veil it un raspans corset83. Care este rata de actalizare pe baza umatoareloripoeze (evaluates unl pachet minora: ra rentable oblipatiunile de sta (20 de ani: 6,7% prima de vise pe pista brseris 7.0% + oefiientul 81610 = prima dese penta lps delicate: 386% + Ereorea anual pe termen lung a fll de numerars 2.0% 3) 15.9% b) 179% 2) 199% 6) 188% S84. Cenivel al vari poate rezalta din alisarea metal DCF: 4) valoare pe bar minortard 1) alate pe baad majritara )_ fico valoare pe bars minortr, fle pe bs28 majors nei unul dine rspunsurle anterioee nu ete coret 88, Rata anual de erstre a venitui 4) poate fi mai mate deci rata de stalzare 1) poate fice mult egal cu rata de atshzare ©) nu poate f mat micd deca rata de erestere a sectruluisau a cconomiel nium easpuns covect, 86, Eliminrea din bila s din conta de prof si perder a inpacul actvelor din aaa exploatii, e reer a 13) corecia pent cheluielle fnanciare aferente dobiazilor, la lini de fnanpre curentt 1b) corect ferent activelo din exploatare ©) covet pentru diferenele de cus valuta, la firmele care desfoarsactvitate de export 8) sie un rspuns corct 187, Evistnia unui activ din afara exploategenereaz8 corti supra 2) veniturlor generate de ael activ b)-cheltieilor generate de eo activ ©) tate de actuslizare/ capitaigre wiiate @ aysiby 88, In evaluate stivelor necorprae, este priv 18) abordarea prin eostul de reereare b)-abordares prin vent ©) ahordarea pin pia nu este priaritar ico abordare Calcul valorit una activ necorporl, pe baza formule Vou = ERMA xm ERMA = economia de redevent medi anual ‘m= factor corespunzitor une rat dex % i perioade de yan 3) reprezinaoteinicdbazata pe capitalizarea veitulu b) reprecino tehnicabazth pe actuatzarea venitulu ©) reprezintotehniea bzats pe meta compara deste 13) esteo formula incorects *-,50._Ondineacresestoare a nivel rate de renabiiate, cuts de un imvesttorpentra componenteleeapitalui invest ete: 8) fond de rulment et, active necorporale, ative erporcle 1b) active iecoporae, ative corporate fond de rule et ©) fond de rulment net, active corporal active necrporae 8) rata de remunerare se refera exclusiva capitan pop si toi Metoda capitlizariteconomici de cosuri in evaliren stvelornesorporale este 9 wstant 9 8} metodei cost de incre 1b) metodei contrib a potit ©) metodei IRS (intemal Revenue Services) de calcul a fodului comercial 4) metodei DCE 92, Formula Gordon-Shapiro est ii in 8) estima rati de actalzare penta intrepindeite nesoate b) estimarea vari wei intrerindri prin eapaizaes uni forme de vent, cre ¥a Tiregistrao crestereperpetu constants ©) estmare valor terminale(mefoda DCF), in condiile unui lux de venit care va incegistraocrestere constant, In prioada de previziune nomexplcits ® bse 93, Formula Gordon-Shapiro este wilt in 4) estimareavelorit seminal (metods DCF) tn cone un ux de numerar care ‘nregistear4o crestere constant doar in prioada de previziune explicit b) estmarea rati de setualizae pentu intreprinderienecitete ©) estimarea valor terminal, tn condiile unui ux de namerar care inregistesz4 o ‘regtee constant, dupa peroads de previzlune explicit 4) ‘totecele de mai sus fT 96, In stustiauneitepeinger recent infinjte, evaluates 8) se bazeazi exclusiv pe pan deafceri al operstorul ) ar putes utiliza plnal de afacor al intrprindri, su 0 examinaze ectca a importante’ aceste surse de informa si dup coret adeevate (9) se bazeaziexclusv pe previziunileinteprinder in prinul an de previziun, dupa cate estimeaza cele 3 stadi de evoluie 10) nv ia nconsiderare valosreaastivelornecorporale 95, Inevaluareaunet inrepeinder in dfcultate, dar eedressbil, serecomands ullizarea 8) Moxului de numear i dispoiia capital investt NSC) 1b) Aunului de numerar la dispositaacionarilor (FNNA) ©) cepitalizarea profil net 18) captalizarea dividendelor 96, Care din urmatoaree rela este cree 8) flux de oumerar actalizat ls dispoitia eapitallul investit NCD) < ux de rnumerar Ia dispozitasetinacilor ENA) b) Profinet Chettuiel de expostaze ©) FINA, de regu > Ciftade afacer| 4) niet un raspuns crest 97. Care dintre urmttesrele informa NU sunt cuprinse in formula de ealeul a velo Inteprindri sau unor active nesoeporale separate, prin metodscapitlizari unui de 8) Maxal de mumerar netb) ratadecapiatizae ©) tat de eevee a fox de mumera net 9) rata de entabilitateeconomich 8, Care dint urmatoarleinfomatii NU sut implicate, direct sau indies, in formule de «alel a valor ineprindri ss unr active neeorporateseparae prin meteda DCT 4) rata de actulizre gi uy de numer 1) rata de eapitairare )_ rade creer dip peroadaenpicit de prevziune {) e Dero 112. Rata de sctuslizare si ata de eaptaeare preluste de pe pata comparabilelor, sunt ‘exprimate interment 3) nominal 1) reali ©) nominal steal 4) in nic una in cele dous exprinati 113, Valoarea inteprinder,caleuata prin metoda DCF, este o valor: 3) pe baza minoitara 1) pe bars de contol6) fe pe baz minoritars, ie pe baz de contol 4) ct una "14 Abordarea prin venit areca fundamen 3) principal snticipt principal substi ©) prinpial corer oferei 4) toate coe tei prinspit 113, Abordarea prin venit este ana pe: 8) tori salori-mmned 1) tori tli «) ambele teori ) penici una 116, ack exis intormai sufciente i ereibile, vsloarea unui rachet minora ecalculeazd rin 4) meta capitalizai dividendelor (mmodelul Gordon) ») ber, ©) ANC capitalizarea profil net 117, Dac8 vnilsupus apitalizari va aveao tending de diminusre liane (2) = aa de actalizare (k) 118. In metods caitaliziri vnitulul generat de un activ necorponl, schema evolu vitoare 2 venitall poate fi: 2) o auitate const fa infinit ') oanuitatecresettone, evo rat constant la infinit ©) ante descreseatoare, eo rath constant Ia infnit 4) oanuitate constant erescitvare sau dscrescitoare, pe durata de Vint wilt rimasa 119. in meio capitaizariiAuxstut de numerar net normalizat orecta), lowes rezultah este pe baz: 3) de conto 1) minora 6) fie de conto, fie minortard nico variant 120, Costl capital utitizat deo fteprndere ete reflecat de 2) ratade actalizare ») rata de capitalizae minus erestereaporpetus a veil 6) rata de actualizare minus eresterea peepetus a ventul 4) rata de eapitalicare 121, Calelarea in mod direct a moitiaitanualeprevzionate a fondull de culmen net (PRN), se poate face pe bara urmtoazeor rate Finance! 3) rata lich gener betas apie Cimeite) «) numrul mediy anual de roa a stocurior () porderea FRN in cia de afar [#7]122, Factor deeaptalizare este 8) un mikipl uilizat peneu convenites venta in valoare ) raportat iC +k) in ear k este rata de actalizare 6) ivizo tilt pera convertve veil in vaare 4) ait win din cele te variant de ma sus 123, Deosebirea ine evaluarea nei intreprinder, tm ansambll ei, si evalua unui activ nesorporl separa, prin metde bazate pe vent se rele tpi rind, ly 8) durata mas de vit economics _) mares venitullsupusstuaitit/captliarit 6) ssc asoviat cu 0 invesije Intro intreprindere versus inten astiv necorporal separat Harb) +0) 24, Un indie de corecie de 09, aplca asupra vali rezulke prin DCF, reprecins 4) un eoefcient de ieredere al evaluatoruliinscenaril const ©) o corectiedatorattexsceneiunor active din ara expat de 10% din ANC ) 0 aprecere proesionist a rportlui cerere~ fet pe pila four de ich 4) ne un asp soret 12S. Un indice de coreeie de 1.25, apliat asupra valoiirezuate prin coptaizarea profit eprezin 8) un coefiient de inredee a evaluator, in scenaril consrit pentru estnarea ‘rofitli net anal reproductbil(s-a opt pentru un ar ulterior date evar) ) 0 coreciedatorats pul ca exist active redundante de 25% din ANG 6) e corectedatoratsfapulu cd rsporul PER ese situa i 25% peste mecha ramuri 4) ci un rspuns erect, 126, Care din umatonee rela este INCORECTA: 4) profit / rata de capitalizare» vloarea capitllui ) (profit minas rat de retreg) rata de eaptalizare ©) profit x muliplicstot = valoees capitate 4) muipietor= 1 ata decapitlzare ‘aloare capital 127. Care din urmatoaree rela este CORECTA, 8) ENNactalzat plus Val terminal atuaizatd = Valoatea capital 5) ENN capitaliza plus Val terminals capitalizata~ Valores capital 6) FNN actulizat plus Val terminal actualizata minus ave dn aera explotiit = Valoarea capita 9) ENN aetualizat minus Val. terminal actualizté plus seve din afara exploatiit = Valoatea capita 128. Care din urmatozee relat este INCORECTA: 8) flax deumerar net x liplieator ~valoare terminal Py (lux de oumerar net minus rata de crestere g) tata de captalizare = valoare terminal ©) Max de numerar ned rata de epitalzare = valoare terminal 3) fu deumeraractualizst x I/rata de capitalizae = valor terminal actatizata 129: Im evaluarea une intepinderi(timul an de previiune explicié = n),valoarea terminal se determin pe baza formule 2) rofl dinanul n+! x muliplicator) minus rata g de eretere dupa + 5) (proftl din anu n+} mins ata de eestor g) ata de cataioay, ©) (fx de rumerar scat din al nol ¥ ira decoptalizae) mins ata g de reste dps ne 4) niet um spans corect [so]130. Rata de capitlizare reflec rela dine valoseaintreprinder ') capital propriyinvestit, ) senitul net anticpat dint-un an repezenaiv «)Ineasiievitoare anuale 4) patimonial net sl inteprinders 1BL, Rata de cpitalzare ete: 3) entics eu aa de actuaizare 1) ovata aeeenabihiate a activelor €) ora devenit 4) oratade crestere a venta 152, Cate din urmataree fini, prvi ndicatoral PER, este alevira 2) este sensiil a vara cursul burser b) au este afeerat de practicileconabile creative” (,cosnetzare” a profit obinat de ate tnveprindere) 6) Se aplict pens societal area pede ) repeczinel ata entabili capital invest 133, Valoarea de pat a cpitalulal invest est: 8) captalizareabursier a ime 1) activul net corectat + eee pe temen lang 6} aloarea de pia a capitaluilor propii valoares de pia 2 tmprumuturilor pe fermen lane 4) activl net corecat, 134. In anul N de activtate, fima TERAP 2 objnt un profit caren net de 100 mil. USD. !nvesile (de mentner 51 dervoltae a capacitor de produce existent), ce au fos realzate de Inteprindere in acest an, a rdeat I suma de 173 mil. USD. i conde tn fare nivelul amortzatitechipamentlor existent recut pe cheluili a fost de 25 rail. USD. Aceste invest a implicat o majorae a actvelorcuentenete cu 15 mil. USD 3 contractarea une datri suplimentre ete band, in sum’ de 80 mil. USD, I @ rat de Aobinds de 15%. fn acest condi, care este nivel Muxul ce numerardsponil pentru sctionar, in anol N? ‘2 53 mil USD 65 mil. USD. 6} 9 mil USD 4) 1S mil. USD.ABORDAREA PRIN PIATA a fn abordares prin pin, inrepvnderlecomparaile treble ae 2) asemindtoae gin aceeaifoaltate 8) similar s elevate ©) entice in aoeeas fara 4) cuacelaiprofitnet 2. Sursele uzuale de informati,folsite in comparareaineepinderilo, sunt 8) pete organiate de valor mositae 1) pinta de uot achisit §)_tranzacileantrioare ae subiectulul evaluat )teatecee de mal sus In abordrea prin pa, nreprinderea relevant rispunde I 8) doringelesastepirlecumprstorului protabi 5) caractersiile medi ale nireprinderilor dim acceasiramurd 6} Caracteristicileinreprindrireotate ©) cerns exstentei une pier active, penta comparable similar selectate 4. Abordarea prin pitt foloseste rat: 2) pret! profit 1) itta de acer / namin de salar ©) sumdral de selva /activeimobilzate 4) valoarea aga! sev ne 5. Abordarea prin pias foloseste rate: a) Pre cia de after, pet profit, pet / dori B)_ PREY profit, pret / atv net, pret mobilizae necorporale §)_ Pret cia deafacer, pet prof, pet activ et 4) profit citta de afacer, dori capt social & Duel meta de evauare aun pact nr a une intrepid cotate est compara Nuh tent de ranzactonare a unorpachete minoritare, la nteprindes salons ee NU se va pli: 8) prima de contol 1). Siscount pen ipsa de chiditate ©) iscount penta pachet minor © bse) 7. Investgarea tranzactor de pe pal se face pin 3) informa dela vineatr i cumple 1b) analiza datelorstitistice ale pete 6) informati de la consulta inane 4) toate cele de mai sus 8. Inmetoda compart siete, se ajusteard notdeauna, peu pen 8) Intreprinevle comparable, ft de cea de evalioe 1) inrepeinderes de evatust©) inreprindrie comparable tre ele (9) cic unul din cele de ma ss 9, Dasa procentaju de ajustare a valoril de baza este o diminvare cu 1S %, caleutl poate fh simplfcat prin mitipicaren valli de baz ev a) LIS b os ©) 08s 0008s valoares estimath prin caplizaes dividendelor se 10, Dacd prima de contol este 38% a) 085 Be 9 135 a 11. Penna a determina valoares unui packet major, care inte urmatorif mulipli NU sunt. tn od uzush utiliza tn abordaea pein pial 3) valoarea de pa a capital props / profit inaintedeimpozit i dobanz (EBIT) 1) peal acini! profit po actiune )Naloarea de pa 9 capital propre / ifs de afacer ) valoarea de pias capitallut propriu / activ total (excusiv active din fara exploatei) 12, Care dintre urmatoarele suse de fnfrmatil sunt relevante pena estimares strutui optalallinvestt al nteprinderit(necesar pent esimarea) ofera clintuli o esimare corectascredibils a valori eopieti afaceri ©) sit client s8 obgnd un pret mai bun in negocerea penta vanzare, cumpirare, Inchiiere et 2) spins client pentru a verfcanivelul de preitire 5 de cormpetent al auoruli raportuli de evaluare Dac inten rapot de veritiare client solicit sctalicarea vali, evaluatoalveifctor 18) vasolicitaosuma in pls pena realizaren actual2s 2. 2 », 20. a 1b) vaprecza necesitatea uni noi evar ©) v2 include un capitol distnet in raporul de verifeare, ew o decane privind condi imitative asic Prin eanspareats, in raportl de evaluate, se nflege 8) -comuniareapormanent ou client 1). dezvslirea suselor de informa pe care a fost fundamentatavaloarea ©) deavalirea etapelorpacurse peneuesimares valor nirepringerit .d)comunicrealimitelor de competes sau a conflitelor de interese ale evan Prin consistent tn raportl de evalure, 2 inflege: 3} furdamentaea raionamental evaluator pe date relevante gi exhaustive 1b) fandamentaresraonarentul evaleatoruai pe informa verticabile gi elevante ©) fundamenarearatonamentului evalutorusi pe dat: si informal verifiete 53 cereibile 4) findamentares ajonamentuli evaluaorulei pe inormayii exhaustive 5 verifcaile Prin coeren, in aportal de evalua, se nelege 8} slecarea metodeloe in finele de scopul evalu si covetarea indicetorilor inclu in cadrlformuleloe decals by seleiares metodelo in fnetie de client evalua i corelarea indicator inclus In cadralformutelor de cles! ©) selectarea surselor de informal in functie de definiia valorii gi corelarea indicatorilorinclusi ncadrlformuleloe de eleul 4) Selectarea definie_slorit estimate Tn funejie de scopul evalusit si corlarea ‘ndcatorilrinelusit eadeu formulstor de calcul Incrun port de evaluare,detarai privind condi imitative se introduce pent 8) aobjineo prima de asigrare mai mic, dela Frma de aigurare profesionalé 1) 8 Tundstnentavaloaea de iat {prot evaluatrul,a informa siproteaclicnul salt ulizatori 4) a penite reconcile reruttelor te list dees i profesionaisms 18) accepares une lucrr a cirel plat este exprimara In numa de zile constant x tant! zi consultant 5) lips de coleborae cu un alt evaluator membra ANEVAR, angtjat independent pent aceeagi evaluare ©} elborarea in paratel, = dout rapoante de evaluate, unl pentru vinettor si celallt pentru cumparitor 4) ic um edspuns covet, \Veriticarea unui raport de evaluat: 4) neces Tnotdeauna consimiminta sri gi evaluare 1) mccesihitatdeaunaconsimnsinl srs si peal al ANEVAR ©} neces ntoideaunainspectia propria afaceri 4) nei un rispans core ‘Bvalvareareoastv (lao dat amterior labora aporulul) pute spires 2) Incazurle in care se esimea valarea unui peejudici recut b) penteu asiguare, in eazul In cae se esimeard daunele produse ct urmare 3 ‘manifests unui ise asigurat 8) sit) abil autorul rare de fa)) ick um easpuns corect, 3% Inrapora de evaluare,declraiaprivind condi imitative ie introduce pent 3) aprotca evaluator pentru’ informa si peoceja client gl tiestr i xportt 2) Ingeneral nse include o asemenea declarati Tn-un aport de evaluare 8 sib) 33, Cate din urmatoarelecaracterstici ebui ume la Vertcars wn port de evaluare 4) svlecuarea i selevanfa dala uicte 5) modul de editares porta 6) exprimarea condiilor in cae evaluator ya desguat munca «ied un raspuns crestLICHIDAREA iNTREPRINDERII |. Inestimarea vari de garantare ers poecar: 8) se elimina elementele speculative 1) Se considers mal slomentele cee pstesed pe terme han ©) Sein Tn considerare ulizrea curent cle aemative 1) toate cele de mai sus Obicetveelchidri socetsilr comerciales 8) finalizarea operailorcomerciale 1) incasarea ereanfelor 6} plata datorior 4) toate cele de ma sus 5. La evalutrea stocurilor pent Hshare, inspesta, identifiers, cuantitiecea si estimarea radu de depreciere sunt: 2) nocesie uneor ) obligato ©) inutile 4) mci unal din cele de mai sus 4. Incarde lichdare, reanele nereuperbile se evalu I 2) valoarea conabila 1b) un procent din valoaes combi ) valoarea zero 42) nei unl din cote de mai sus 5. Valoatea de easare ext 23) Prd legiturd cu valoaresdelichidare 1b) msi mare ca valoaea de lchidare ©) limita interioas a valenactival net de chide, 4) ii una din ele de miss n absent val lor negative 6. Incazulinteprinderitor nites neredresabile,metoda de evsluareaecvth ese 8} metoda fuculi de numer actuaiet b)- metodaactivul net de ichidre ¢)_ metoda eapitalziri proitrilor si una din cele de mai sus 7. Valoarea actvulu nt de lchidare este estima 3) nual ind intreprinren est aliments 1b) numa la eererea curator 6) cind propritaral hota s Inch itreprindrea )) pentru toate iteprinderlenepeoiaile 8. Inca de ichidare,valoaea uni propit imbilre este 3) nfotdcauna mai mare deci valores tren tb) cel putin exalt cw valare erent ©) uneori mai mies decit vslare tere4) cel mult egal ow valoares ferent 5. Incaz de lichidare,valateasocuilor: 8) mal ick deci valoarea contabild ') nu poite f mai mics dect valores eontabils ©) paste fp negativa 4) ema mea perry 8 nu se acord garantie 10, In caz de lchidare,valoareacreanelo 2) este mal met dect valores lor contabilt 1) mu poate mai mies dedt valores contabild ©) este zero, pent ed debitori nu mai ptf obliga si pateasea 1d) este mai mie, pont ck nasa inasat a timp 11. Valoare participator lo alt soceate, ncaa de ishidae, ete 8) proportional cu procentjl detnut b)_proportionala cu pterea de vot ©) inilvenfat de puerea de vot 8) nesemnificativa la ichidare 12, In eaz de ichidare, crete contact 8) se reevalvea la dat rambursii by. seevalueazs la data lieidait ©) se nepociazseparat cu hancacreditore 9) settee la datria publics 13. Conform standardelor de evalure,acivl net de lichidare este similar ev: 2) valosrea de pias b) valoarea de vinzareforata ©) valoares de rcuperare 4) valoarea de casare 14, Fez peliminaraa evalua penta lichidare,cupringe: 42) inventarierea metoelor de evaluare 1) detiiteasarcniloe si echipel de evaloare )obtinerea accep adn eredtorilor 4) inventriere bunuioe 15, Evaluarea pentru liehidae se inseris in abordares 8) dazata pe active by bazata pe vent, ©) financiara| 4) prin comparatia vinzaior 16, Separarea actvitailor viable, iseamn 17, La evaluarea pentrs lichidsre 2 instar, mayinilor si echipamentelor afl functionae: 2) divizarea managementali Db). divizaea activelor «)asumblareaunor uni iaile 2) Fahne erin Im sure de 3) seestimeses valoarea de iat by. Seestimeaes vloarea de easare ©) se consider Ia cea mai bund utlieare8) se considers 5 utliarea existent 18. Laevaluarea ativithio visite: 4) valores este data de ahordarea prin venit 5) valoarea ete da de abordirea taza pe astve 6} se consderd numatvaloareassivelor componente 4) se ia a considerare ford de alent 19, Evaluatea penta lichiare: 4) consieci cea mai hung wilizare a fers stv 'b) considera cea mai bund uiligare in combinaje a activlor ) tine cont de hotrarile Adunaii Generale a Actionariler’ Asotailor 4) ine cont de decal judectoelu singe 20, Ls evaluareaunor utile tehnologice speciale: 8) sein in calcul aumaivaloarea de casize b). se compara cu prequrileobinite la isitaile recente ©) seconsiert prejurle oferite la eumparate, de Turizor acestor ui 8) seconsuldcataloagle de utile a mina a dou 1. Anumit activity in Inoprnderea in chiar sunt viable, dak 4) nu aunevoie de investi suplimenare 8) au nevoiede fond de rlment 6} au nevoie de management 4) sunt seceptate fa Regisal Comer Obligate special cre sala 3) muse mali in eonsiderare b) rman sts achite dup fnaizre chiar )_seevalueazs la data chia @) vorfiacitate de sstonari 23, VeninuileIrepsteate in avans, in czul iid 23} serestitue er ee lea constitut 1b) se impociteacs yi se tee Inactive ©) seconsideraprait @) seanuleaza 24, Fondul comercial al soot in ichidre: 4) se reevalueazafinind coe de eursldeschimb fella la deta evalu 5) randne fa vloarea conta ©) mu arevalore 4) se impart propontonal intr atonariasoiaMAJORARE DE CAPITAL SOCIAL. 1. Capital social al une! society comerilereprecint: 8) aloareasoeietti la un anumit vel al preturlor 5) suma valor nominate a aetunilor por sccisle ce apartin acionailor / sociale ©) valearea investor realize de action asia & asi 2. Capital soca al une socieii comerciale poate fi majorat pins 2) apo in numerae b) apo n natn §)corporarea fondurior proprt,profturlr, difrenlor din reevaluare D) ma din die prevenate lap ab sie 5. Copitll socal a uneisocieiicomeriale poste fmajorat pin 8) aport in ereaneasupa ator personne jridice 1) aportin natura ©) incorporarea rezervelorlegale 4) prin una din efile prezniate la pel. ab gic 44 Incazul majors capitauui social, depo de preemtiune poste f exerstat pin 8) aportin nara 1) spor in mumerae ©) Incorporarea rezervelor legele )Imtoate eazrile, conto Legit of 31/1990 5. values sportlu ta capital social ext obligatorie in eazul: 8) aportuli fn umerar 1) sporti in natura ©) incorporti fondutilor prope &) intoatecazucle (a)DISCONTURL. PRIMA DE CONTROL Discontul pen psa de conto nseamn Pentru deterinaresdissontuli penta un pachet minora sau a primel de conto penta un pchet majritor, elemental zen repress 1) doch socetaten ext inchs sa esos 1) nivel valor (pe bara de consol sau minortr), estima Tn proces de evalua ©) srsturaationritula /asciglor el um dspuns core, Prima de contol pentru pact majoritar poate f determina prin 3) majoraca.valorii determinate prin melon DCF, cu un procenta} bazat pe rajonamentulsexporenta evaluatorlu ') capitalizarea suplisului de avantaje Fnanclare obyinte ca urmare 2 deptrilor ‘ervate din dinezeapacherll mojritar ©) capillizarea dvidendslor distribute ationaritor 4) nisi un rispans core Vatoarea une afiui pe bad de contro, pote fi determina pri: 2) metods DCF, dupl coretreacontl de profit si pierdre 1) metoda ANC ©). metodscapitalizsi dvidendelordstibuibileactionrilor 8) prin metodele dela peta) sb) Marine dissomuli pentr nelichiitae est inlunpat de: 5) trimea parcial ~ chet minritar sau pashet maar 'b) struturaativelor i raul de lishidiate 2 avestra ©) mirimea inteprindeit (toate elemental prevemate la pt.) $<) Vatoarea unui pachet minora de aun! poate f determin pin 2) metodacaptalizani diviendelor disbuibile eons 1) metoda comparator cu valoarea de pis 8 unei acini cotate, emis de o Tntreprindre comparabilt 6) meioda DCF, dips coretarea contulul de profit i perder 8) prin una dia metodee de la pt. ai 3) osumd sau prosenaj care reflect lipsa de control in repatizareaproitulnet {0 sumd sau procent) care reflect lips de contol ir dclansarea proved de faliment )_ osm seu procenaj ere reflect lipsa unora sau a tutor deptuilr de contol Discontl pent ipsa de chia nse a) -olouma stu un procentaj cae reflec fapml ci rata Tchiitit generale este mat rica de 18 1b) a sum sou un procena care reflect pl rata disponibit/ total ative este tai mica de 2% )O sum sa0 un procenta care ref evaluat lisa de lchicate a investi fx Arma44) © sumt sau un procenaj care reflect ipsa de debe asupra Hus de Fic genera de fima evaluate Ontinea opligatt dscomturlor, asupra used lori pe bars de control a astivnit wei Inepuindei nevotte est: a) discont pent minoritte sl apo’ discount pentru nlichiditte by discont penta nelchidiat apo cel ponte minoritte ©) use apie discon entra nelichsitate ©) orice ondine act se evalueaza un pachet majority, sola cea mai adeovst este: 2) calcularea vali pe haze minovtaeg aplicarea une rime de conteal ') tilizarea unei metode de calculre tn mod dtecta vali pe bas de con} ¢)utilizarea metas capitlizarii dividendefor 4) oricare din cele dous variate de mai sus ‘Care este diferente valosrea unc acfuni exaust din pspectva vanzri sale fn cade unui pachet de contol i valoarea inet eiuni evaluts dt perspectva vanzari sale In cadrul unui pachet minor 2) prima de emisiune by Fondul comercial ©) prima de control 9) Nalosrea prezent a proftulureinvestt rea unui pachet minortr, 0 corestie neadocvaté se refer I: 2) salavile managerle!propritrlor 1). imporiel pe pri ¢). amortzare 4) ict una din cete de mai susEVALUARE PENTRU SITUATII FINANCIARE valuarea in scopulintocmiisitailorGinansiare are dept se 8) estimarea valor de pag seceth 1b). recuonsore valor aetvelor I bilagflsomtsbil ©) determinareadiscontlu pera packet minor, prin compat cu valores de Pia a.unei atin eotat,emish de o ineepindere comparailt 4) toate rispunsoril de mai Sos Pent recunosserea in bilant 2 aetveor, aesta tebuie si indeplineasc® urate 4) sibs un cost sau ovaloare care pote evaust(a) in mod credit, 1) sigenereze un fax de mumerar vito, fie dies, fie prin asoctere eu alt ative ©) shatba o dura de vat uta cuantieabis 4) toate crtrile de mai sus Valosreacontabia unui sti imobilizat este reprecentat de 48) costl de ahizte plus cosurlenecesare pune in furetiune 3) aoaren de inteare replat in ema reevaluilor admins 6) Valoaes amotizabila 4) valoarea la care un acti este recunoscat dup ce se scade amortzareacumulth gi orice pierdere cumulats din amortzare Valoarea de taregistrare tn conablitate a una atv cumpirat ce lao soietate unde a fost liza si amortizat para, este dt de 3) valoarea conabila (rmass de amortat)inegistst la vineitor 1b) cosul de achizite plus costuriteneesae puneri in funviune la cumpatator 6) valarea de intrare (amorizabis invegisrat la vnzator (8) valoarea detrminat pint-an aport de evaluate, a dats achiziiet Voloarea de inrare(valoare amorizabil) poate fi modifica prin '3) investi alterioare b) reevaluare ca urmare a infuene infaiek 6) realizar de reparati car reduc gradl de wu iia 4) nul din cazurilea sau Deprecieres unui activ reprerint 3) pierdezea de valoare catzats de deterioraes fii 1) piewerea de eloue carat att de deteriora fie, ct gi de modifies in domeniul tehnologic, economic, comercial si juridi, in cate Inreprinders destgoara activites ©) valoarea cumslata a amontiztilor iaresistate conform essai in vigoare fn accepiunea IAS 36, valatearecuperabilt a unui ati sau unitate generstoae de numerar 2) valoarea de pat activ 5) cearmai mare valoate dine valoarea just minus chetucile de winare gi valoarea Aelizre ©) valores de inregstrare tn contabiltat (valaren amortzail)4) vaoaren de vnare forts 's Chui reaizts de itepeindere cu achizgia unui mile fc ceprerints, pena aceasta 2) un atv corporal imtilizat in blast corti 1b) ovteluil ncadruleonull sau de profit i perdere 6) o resus (element de pas in carulbilanul shu conti 3) diminuate a capitaluir see propei 9, Incaare fcr de lon tepid repre, pent aceasta fa) reer # venturi sale ale 3) odiminuare a creansior sale ©) mjorarea poftlu in explostre {0 sedezeacheluielilor de explatare 10, Cntactarea unui pram de ete inreprindere eprint pentru aceasta 3) ocresere a veniturilr sale finaciare 1) un activ in carl bilanult tu comabit }oresuts (clement de pasv) In cadulblanull iu conti 42) oreyere a chelillr sate de exploatare 11. Plata de cate inteprindere a atl de credit repezits 3) cheltuil in earaleontulu su de profit piedere 1) 0 diminuare e esurelor sale Imprumuate reflccate fn cadrul bilenpului sia conti ©) deereser a hello slefnancire cu sua de plat {8} 0 iminoare a eapitalurilor prope ale acesteis 12, Chetuiee ev amontizare eprezin: ') lest de numerar dn reZoreria inteprindeit 1) sloeareasitematic a valor depesibile a unvi activ, de-a lungul duratet de ving wt ©) Veniturt penta ttreprindere, ce ssigurd recuperarea capitalul investt tn sive acestia 4) Gheltili invegstrate tn avans, de cite Teprindere, penta recuperarea ‘capital investi actvele sale 13, In accepiea IAS 2 ~ Stocur, steurle treble evaluate I: 3) costl lr 1b) valores realizabild net 6) valoarea juts 8) valoarea cea mai mid dnt cos si valoares reaiabilé nett 14, Penirs estiarea costa stocurloe de materi prime trecute pe consum,apetarea la metod FIFO ate ca ees (in condi de inflate: )supracvalsreachelieior ev materile prime ale intreprindrit 1) subevahuarea prottl din exploatare reaizt de ee intepringere 6} refletares in bilanplinceprinderi a unei valor crente a stocuilor ew materi prime detinute de itreprindere 4) eflestarea in bilanjul intreprinderi, a cosului isorie @ stocurior cu materi prime dette de intoprindere 15, Pent refectarea depreciei astvelor corporal detinute de ite Inreprindere,aperea ta retoda de amortzaresccelerat areca eect 12) seiderea esurselorinteprinder sub Forma de cash su ecivalente monetare1) siminsarea valor juste a activloramortizate ©) erestereaventuilor din explostare 4) siminuarea valor contabilemaetivetoramortizate 16. In cau leasingulifnanciar, ata de pla: 8) este considera chelalt de exploatare, pentrteprindetes car a conractt 8) diminseazdvafoarea conta a acvull ft in stem de leasing aancar 6) este integral deductibil din venture frmel 4) este deductbia paral din venture firme (parts reprozenats de dohinds de pists) 17 Inaccepyunes 14S 2 ~ Stoour,stocuile inclu 8) materiales consumatileledestinate will in productie 1b) productia alata curs de execuje }_erenuile alte propriety imobiliredeinue pen af revindute 4) toate cele de mat susJURIDIC 6 (4) Ipoteca conventional 1) este val indferent deforma sub care se ncheie 1) este valabiltdacd in contrat se mertineaz sua nprum tat 6} tebe sh prevagh in coninutl ef att sum Impramutat eit si imobilul care garanteaza imprumutul {8} poste avea ca cbiectbunuri mobile mobil, alte increta civ Bunile dodindite i ipl esitorie ) sunt comune indiferent de modal de dobindice 3) pot f bunur propria anumite condi «)fegimul juridical acestra este stabil de ete sot (doar cele objinate de sf rin cumparare, sunt bunur comune ‘In cazul consruilor cute de 0 persoand, cu materiale proprit, pe terenul aparinnd altuivas ')_proprietarl ferent poate f obliga 8 devink propriarl constructor ealizate 1) consiuctorul poate ft despagubi, chiar dack propritarul terenulul nu doreste si Aevind 3 proprctrulconstrotor ) consirutoruk care sft _ca nici apartine terenul, poate pretinde fie valoarea Iratesialelor pls pret munct, i sporul de valore dbindit de teen 4) doar consructrul de bundecredin&. poate preinde © despigubire, care poste repezenta manapera si pretul matriallor sau spor de valoare Pot face obiest al exproprieri penta tilitate polit 1) bunurile mobile gi imobile panning persoanelor fz i jriice 1) doar bunurile bile apatinind pesoanelor fice }bunurile mobile apatinind pesoanelor ice ijuridie si cele aflate Ta proprietates privat patinnd comuncor, orale si munfpitor 4) rice fl de barr indiferent de regimul juridic In azul in cares vinde un tren pe care se gisese o construct 2) weste necesari fond atentic a contactulul de vinare-cumparace 1) conractal est vlabilingiferen de forma actu ) forma autenticd a contractului de vinzare-cumpdrae este necesaré dost pentra (8) dsc se vinde piste ast sub semnatura privat, se dobindeste door propretaten ‘supra constusie in azul poteciri succesivea aceuiai bun, ae dept de priori: 18) cel care inser primal conractl la crea funcia 1) cel care a nchelt pri contactl de ipoee ©} contactl este nal deoarec bunul ru mal pate iptecs () creditor a ede ream are valores cea mai mare In cazul constitu unui dept de superficie ') cesta se ere prin instainarea consui 1) este vabil doar cel care este consat priniran inseris 6} seta se menie numat pe darataexstente constructel9) cesta Inceteazs prin vnzacea trea 8. Contact de locsiun inheiat anterior vines mobil 8) tcbuie respectat de nul propretar 6) este respoetat de nou! propriety, doar dact este inscrsin eareafunciars 5) daca ae o durats mai mare de’3 an, tebuieinsris la cartenfunciard pentru @ Fespestatdenoulpropretar al imi, pe itr cut 8) teebuie espectat doar dae are form autentcs 9. Bumurite cate tc pane din patrimonil stat 4) pot fi vindute in condi resistive s doar prin lice publics ) se pot inde prin lctaje publics numa cele din domerial peat ©) mu pot fi vandute, porecate sau concesionate 18) doar cele din domeniul privat al statului pot fi véndute similar celor apainind petsoancloe private 10. In eazu copropritii obiynuite 4) fiearecoproprietst poate vine o pane din bun, fr acordul color 5) actele de administare a bunulsipresupun acondal celal coprpricar 6) iecare coproprictae i poste vind, ia mod valabil cota din dept de propitate 4) Insrtnareabunwlei firs acordalcelrai este sanefonatsIntotdeatnn uy mulatea seulINFLUENTA FACTORILOR DE MEDIU. sszul evaluirit uni intreprinder a cir acivitate aftctea2a medi), prin emisia de sbsante tonic in stmostrd evaluatoal ae obliga 3) oy ° » ‘Had a cuostings condor inteprinder acest apt ‘sh aprecere (etimeze) modal n care acest fp infuenteaz3 valoarea intepringeri evaluotoral nw are nisi o obliga, acest aspect mu ini in domenil sau de Toate cele de mai sus 2, Exienta substanelor tonie sav periculose reprezin facto de media ce pot ates a) 4) 9 % ‘valouren de paisa intreprinderi, cava de reducreavandabiliai ‘aloare estimate baza ativuluk net corecat, din cauza existent unor obliga extabiloniee ‘loara estima pe bars venitul din cauza reducer uxurilor de numerar toate cele de mai sus 3. Responsabiitileevalutorulu fat de client, fn elie cw inluenta fictorilor de media asupya valor, su: 2) » 3 a {declaatea competene fla de toate aspectele potentiate de mediv, care afeteazi vsloarea proprieti ‘mentionaea rezultatelorinvestgailorrealizate sa naturicelor de realizat ru are responsabilitat n acest domenia Punetee a sb), cumulat 4p cazl evafuarit nei tepringri, a cre valoare este efectatnegativ de fctorit de ‘mediu scuile asocite activa sunt BY » 3) a ‘ai mit desi n eazulinteprinderfr oe na sunt afette de actor de medi tai mar deett in azul intreprinderlor ce mu sunt felted factor de media Factoid mediv nau influent asuprarscuilor nici uina din cle de ai sus 5. Influega factor de medi aupravaloi este dat de: 3) » ° 4 costuriledrectenecesae tat! i remedierit costuileindrectenesesare gestions caliictei personal sitaxeorecologice influenja costriar dtecte gh indirecte,precum sb rscurlor asociate gt a perder de sandabilitate toate cele de mai susPROBLEME _] t Profitul net anual din explotarecorectat al nel inrepriner, pe o perioads sede tn vitor este 100 mie, ata de actuaizare este 20%, iar rata anual de crestere pepe & pro et ese 26 Valor nen cal rin rita sap ott 8) 555.6 mil 5) 500,0 mites ©) 4525 mi eh 4) $9919 mi Ii Proftl net anual din exploatare corcetat al une inteprindei pe o perio nedefinith in vitor este 100 mie, rata de actalizre este 22%, lar rata anual de crest perptul profitul net este 29%. Dacd valoares actvelor necomporate este 100 mi i vloarea Tneprindri pein metoda epitalieri profil va fi 2) 5586 mille 5) 500.0 mile ©) 4545 mile 8) 60000 mit eh Proftl net anual din expoatarecorectat al uel insepvnder pe o ptioad limita (3 si) este de 100 mi Ie, ats de eapitaliare este 20% iar valoareaealizbilt net a activelr Ia sf clr 3a ete zere. Vale ines prin metal cape proiahva 2) 210miilet ®) Soomitei 6) 750miilei 6) 599 mi let luxul de mumerar net actslizat lao rats de 20%, pe periods explicitt de prevziune (3 ani este Imi lei. Afaceea na va mai continia dup ee 3 ani ar valoarea realize nett ‘aetivelor, fa slit peroadelexplicite este de 00 mi fi. Valoare intreprindsi, prin rnetods DCF, va 3) 1,289 il teh 1300 mie ©) O7U mi tei 8) 0868 mil. Ie explicit (an) este | mie Ful de mumerer net actalizat pe perioada de previ Aicerea nu va mai continua dup perioada expliil, iar valoarea realizabils netk a setivelo, In sfitsitalperioadei expliite este de $00 mi ei. Raa de actulizace este 20% Valoore iteprinderi, prin metoda DCF, va fi 3) LB mil fel b) Sm ©) 67m. tei 3) 1667 mit (0 anzactie forte apropiatd de data evaluirit aati 8 acturile une inteprindei say ‘nut ex UD lelsotime in candies 50% plata cash 50% pat peste tan, fant dab. Conform definite’ valor de pinta fo alt de actusizare de 20%, valoare une! asiun 5) 9,167 lelatie 1b) 11.833 leactome ©) 1eactiune8333 evatiune 7. © sranzactie foane apropitd de data eval ratte actiunile une ineprindsri sa ‘ndutcu 5 ei acyiune, in cone: 20% plata cash 80% plata peste 1 an, f3 dobinds Conform defini’ valor de pint Ino ata de actslizare de 20% valoatea neh acti 3) Slefeiane 4b) 43233 levacqione ©) $1667 levactiene 8 56669 evatiune 5. O inveprindere chimicd dtine un soe de produse finite care a fost refizat decent scare ‘nu mai poate fi valorificat. Vaoateaconabils a aclu steceste de Imi ei, ar costurile de revtalizare a produselor respective sunt de 1,2 mil. lei. Corectia apliath asupra valri ontabile a acott ste este de ‘) minus tml te 1b) minus 1.2 mil et ) minus 22 mil ei plas 12 mi. tet 9, O firm define o cream nencasat in termen de I mil ei cae va fi Incasat totus peste 1 an, Rata de actalizare utlizrd penta scenariul constut este de 20%, iar rata nfatit prognovats de Guyer pentns anal vrmtor ent de 7%, Cerca supra cease’ fn adal metadei ANC va fi 8) minus 333 miei 1) minus 167 miei ©} minus $00 mai lei 4) plus 167 miei 10. Muliptestoral PER la $ intreprinder similar si selevanle este: Sl; 3.25 335 34535, Proital brat al fstreprinderi evaluate ese de [mille edit une! gate de impozi pe profit de 16%, valoareaestimata prin meteda compara direct va fi 8) 3,3 mil leh b) 277 mi let ©) Sami. tet St mil eh 11, Mutipticatonu! PER ta $ inteprindestsinilare 9 rlevante este © 2.1; 22: 2.85 2.4 25 Profil brat al ftreprindesievaleate este de | mi le. In coil exstentel unor ative necorporae cu 0 valoare estimata de 0,5 mille si reinind el impoztl pe profit are o cota <8 16%, valoare estimatd prin metoda comparate direct va 3) 2,8mil let b) 23 mi teh ©) 243 nil et &) Smibei 12, Report Pret / AN contabil la S firme simile gi relevante este: 2.5 80. Activ net conabil al firmed evaluate exe de 10 mil. ei, Yaloarea estima prin metoda compara irecte va f 3) 22 mil lei by Si mi lei ©) ultima firma probabil s-a reevalutactiveleimebilite. Nu putem aveao indicate valor prin comparatie0) primetepateufrme probabil nu gi-au revaluatactivee mobilizate. Nu pum aven indicate a valri prin compart 13, O firma a dat cu hire un sara comercial fa un prt de 1 mil sidurata 1 an, incon fn care pe piath se incheiaa spagi similae cu 1S mil, Acasa siutie impliss (coxut eapitalutsl~ 20% 8) o.oresfie eu minus 417 mil i asupra datorilor 1) ocoreetie cups 0,500 mile asupeaactivelor cieculane )S.orectie de minis 03617 miei asupaactivelornesorporale 4) ocoretie de minus 0.50 mil lei asupracladiior 14, firma detine un contact e inchiire avantjos entry un dept, platinum pro de | mi eis dura 1 an, tn conde in eae pe pial se incivaza depute similar eu 1.5m le ‘Aceasastuaje impli (eostul eal = 10%) 23) ocoretie cu minus 0.454 mil lei asupavaloi estimate prin DCF b) ocoretie cu plus 0.8 mil i asupracladiiler ©) © coesie eps 454 miles supra acivelornecorposle 4) 0 coresfie eu minus 0,5 mile supra clarlor 1, Dack ts de epitalzae este de 18%, coeficlntl meliplisator a venital vi a) 355 by 0.555 2) 555 8) 44s 16, Care este rata de acuaizare pe baza urmdtoarelorinformati = tta dont la obligaunite desta: 5% *coeficiental beta: 11 «prim de ise pe pial ursier8 696 2) 11.6% b) 110% 6) st 4) nici unrtspunscorec, 17 Care este valores terminal une! feprinder pe Baza urmitosrloe informa + flux de numerar neti utimul anal perioael de peeviiune exlictd = [mil leis rata dobinzi la obligeinile de stat 4% coeficientul beta 1.4 * prima de sep pia burser: 6% fatadecregtere g= 2% 3) 9,61 mil lel tonite ©) 938 mie Sri 18, Profit net anual reprodctbil al une nteprinderi, peo perioad nedfiit in vitor, este 500 mi lei. Rata de actaliare este 18%, iat rata medie anuala de cestere a profiulu este 2% Dacdvaloare realizabild nets a actvelor din afr exploatriest 380 mie, valoarea Jnreprindei va de 3) 32S mil bei by 2.799 mi bel 6) MATS miei {1k un rispans core [el19 Profit net anual eproductiil al une ime pe o perost lita ta vitor ani ext $00 ai le, valoarea ativelornesorporate este S00 mile valoarea net de reslicare etc, in anul N+, ested $00 mile iar valoate reaizbil et # activelor din aera expla 4 $00 mi i. Valoarea intrepinderi, lum ost leapt de 20% va de 3) 2.396 millet 1) 2806 mile ©) 3296 mil. Ie 2) 883 mi i 20, In conditile fn care se evalueaza o firma necotats, de dimensiuni mic, care este rata de sctalizare a uxulu de numerar net Ia dspozitaatinardoe (FNNA\, ind + randamtental obtigationilor guvermamertatepetemien kn + prima dese pe pata butserd = 5.5% + cveficietul fal domeninlui = 0.9 + prima de rise petra intreprinder nc sotate = 5% + prima dese specitic pent inceprindereanecotaté = 49% 1 creterea perptua speraté a FNNA 2) 19.95% by 14.9596 ©) 283% & 195% 21, Dacdo raxd nominalt a dobnzi este 10% si rta anual inflict este 64 rata reat dobsnzit exe 22, Dac dividendul anual sperat/atiune este 15 lig va crest cu 2% pean ia curs actin este 105 ei, costul capital propiy va fi 3) 142% b) 162% 9 2% nu se poate cate 25, Se eunose urmitoareleinformatiprivnd tei ranzaei eu inkeprindericompacaie ndeator Teper compara [in voy Pricit arsa iL 7 ids (Pret de vinere (nie) 638 Covecia petal de vénare pote | conde ance | sora pet de vine peu) fst | stom | ([epreinGs pment | J ebaza informatio disponitte resto rat de capita de: 2) 19a » ° 4RASPUNSURI STANDARDE INTERNATIONALE DE EVALUARE wed eb aed ab le ad eed ed Be Mee TD ed Bea De i)ssw lee lam tee ee wre vos-d | s-b 106-0 visea [nse [used [sea ta | deb mee med od sb nt* ALEGEREA METODELOR DE EVALUARE. | RECONCILIEREA REZULTATELOR. OPINIA Lo EVALUATORULUL PORTUL DE EVALUARE. RAPORTUL DE VERIFICARE sea ae fea acy ne [ace line [ave Jove lone