DIONIKI KAPITAL I

DIONIKA DRUTVA
Dioniki kapital nastaje udruivanjem vedeg broja
manjih pojedinanih kapitala.

U savremenim uvjetima to je najrasprostranjeniji oblik

udruivanja kapitala koji omogudava financiranje
najvedih razmjera i prikuplja i objedinjava veliki broj
manjih iznosa novanih kapitala.
Konstituiranje dionikog drutva i
prikupljanje dionikog kapitala se
vri emitiranjem odgovarajudeg
broja dionica.

Dionice ili akcije su vrijednosni

papiri koje imaju zakonski
reguliranu formu i oblik.
Osnivanje d.d. moe biti simultano i
sukcesivno.

Simultano osnivanje podrazumijeva da prvu

emisije dionica otkupljuju iskljuivo osnivai
bez javnog poziva za upis i uplatu dionica.

Sukcesivno osnivanje podrazumijeva da

osnivai upisuju jedan dio dionica, a ostatak za
upis se nudi putem javnog poziva
zainteresiranim licima.
 Dionice imaju svoju nominalnu vrijednost ili nominalu, koja se
odreuje na osnovu ukupno potrebnog kapitala i ukupnog broja
emitiranih dionica.

Ovo je proces
primarne emisije.
 Dionica ima sljedede
karakteristike:

Omogudava uede u
prisvajanju dijela
ostvarenog profita;

Predstavlja pravni
dokument, kao
dokaz za uloeni
kapital;

Ulaga se javlja kao

suvlasnik srazmjernog
dijela ukupnog
dionikog kapitala;
 Prava vlasnika dionica su:

-Pravo odluivanja u upravljanju d.d.

Pravo raspolaganja dionicama

Pravo na prisvajanje dohotka.

Dohodak koji donosi dionica po

osnovu suvlasnitva u d.d. se zove
dividenda.
 Dividenda je slina kamati koja se ubire u zajmovnom kapitalu.

Razlika izmeu dividende i kamate je sljededa:

Kamata je unaprijed definirana obaveza zajmoprimca i nezavisna je od

rezultata poslovanja i obuhvata samo jedan dio ostvarenog profita (drugi
zahvata zajmoprimac u obliku preduzetnike odbiti)
Dividenda nije fiksirana i zavisi od veliine
dionice, visine profita d.d. i visine dijela profita
koji se izdvaja za podjelu dioniarima.

Zajmovni kapital se mora nakon ugovorenog

intervala vratiti uvedan za kamatu.

Dioniki kapital ostaje u drutvu sve dok ono

egzistira i ne postoji mogudnost za povlaenje
tog kapitala, osim varijante prodaje dionica.
 Politika akumulacije d.d. :

Da se najvedi dio ostvarenog profita usmjeri za

isplatu dividendi dioniarima, a ostatak u
akumulaciju

Da se vedi dio profita usmjeri u akumulaciju, a

manji dio za isplate dioniarima

Da odnos fonda akumulacije i fonda dividende

varira u granicama ostvarenog profita.

Ove odluke donose organi drutva i naziva se

korporativnim upravljanjem.
Osnovni organi d.d. su:

Skuptina drutva (svaki dioniar ima glasova u saglasnosti

koliko ima dionica)

Nadzorni odbor (organ upravljanja)

Uprava drutva (direktor) organ rukovodjenja

Odbor za reviziju koji djeluje u funkciji zatite dioniara-

sastavljen je strunih lica koji prate i analiziraju rad drutva i
podnose izvjetaj skuptini drutva
Kontrolni paket dionica je raspolaganje tolikom koliinom dionica kojom je
mogude ostvariti vedinu glasova na skuptini i time dominantno utjecati na
poslovanje drutva u skladu sa vlastitim interesima.

Dionice se mogu iskoristiti za:

Realiziranje dionikih prava (pravo na dividendu i pravo upravljanja)

Prodaju na sekundarnim tritima

Zalaganje u bankama u vidu hipoteka

Razlikujemo dva vida kapitala: osnivaki, fiktivni

Osnivaki kapital je onaj koji su dioniari platili po nominalnim cijenama

dionica (prikupljeni novani kapital prodajom odredjenog broja dionica na
primarnom tritu).

Fiktivni kapital je onaj koji predstavlja vrijednost dionikog kapitala nastao

prema trinim cijenama dionica.

Ukoliko je vrijednost fiktivnog kapitala veda od vrijednosti osnivakog kapitala,

onda je ta razlika za osnivae osnivaka dobit.
Stvarni kapital dionikog drutva se moe uvedati samo emitiranjem novih
dionica koje mogu biti:

Obine dionice koje omogudavaju vlasnicima da uestvuju u radu skuptine

drutva, glasaju, biraju organe dd;

Prioritetne (preferencijalne) dionice koje imaju fiksni iznos dividende i

vlasnici ih dobijaju prije vlasnika obinih dionica, a u sluaju steaja, vlasnici
ovih dionica polau pravo na bilo kakvu imovinu koja je ostala, dakle prije
prava vlasnika obinih dionica, iako njihovi vlasnici imaju djelimino
vlasnitvo na dd, oni ne polau prava na upravljanje i nemaju pravo glasa u
izboru uprave drutva;
Konvertibilne dionice su sline prioritetnim, a karakterizira ih to to mogu
nakon izvjesnog vremena biti pretvorene u obine dionice.

Dionika drutva mogu takodje prikupljati potrebna sredstva emitiranjem

obveznica.

Obveznice su takvi vrijednosni papiri koji se od dionica razlikuju po tome, to

imaju ugovorenu fiksnu kamatnu stopu i utvrdjen dohodak.
 Karakterizira ih to to su dio zajednikog
kapitala.

Trite kapitala je sastavljeno od

bankarskog trita i berzanskog trita.

Berza vrijednosnih papira (stock exchange)

predstavlja organizirano i
institucionalizirano trite na kojima se
trguje po pravilima berzi (burzi) i dravnih
propisa na kojima se cijene utvrdjuju na
osnovu ponude i potranje.
Kupovina i prodaja vrijednosnih papira se vri posredstvom brokerskih
kuda koje imaju pravo trgovati na berzama.

Broker je naziv za posrednika na berzi koje vri kontakt izmedju

prodavaca i kupaca .

Na berzanskom tritu figuriraju i dileri (kupuje vrijednosne papire za svoj

raun i u svoje ime).

Na berzama se kupoprodaja vri sistemom aukcije, odnosno prodaje

javnim nadmetanjem licitacijom.