KEBIJAKAN BANK INDONESIA

TERKAIT VIRTUAL CURRENCY

DKSP | Januari 2018

| 1
Outline

I Konsep  Virtual  Currency   II Perkembangan  Virtual  

Currency  

Respon  Kebijakan  
III Risiko  Virtual  Currency   IV terhadap  Virtual  
Currency  

V Kesimpulan    
dan  Tindak  Lanjut  

| 2
I.  KONSEP VIRTUAL CURRENCY
Karakteristik
Virtual  currency  memiliki  beberapa  karakteris2k  yang  berpotensi  menimbulkan  risiko  ...  
01 §  Tidak  terdapat  pengaturan  mengenai  penyelenggaraannya,  termasuk  pengaturan  terhadap  
pengelolaan  algoritma  virtual  currency  
No  Regulator   §  Tidak  mengiku>  best  prac5ce  atau  standar  internasional  untuk  memas>kan  keamanan  dan  
efisiensi  penyelenggaraan  
§  Tidak  terdapat  kepas>an  hukum  sehingga  sewaktu-­‐waktu  dapat  terjadi  kerugian  

02 §  Transaksi  tanpa  intermediary  formal    

Peer-­‐to-­‐peer   §  SeElement  finality  
§  Legal  status  kepemilikan  digital  currency  
§  Tidak  terdapat  pihak  yang  menangani  penanganan  keluhan  atau  komplain    
03 §  Identitas pelaku tersamarkan atau tdk dpt diidentifikasikan dgn transaksinya
Pseudonymity   sehingga dapat dimanfaatkan untuk aktivitas ilegal

04 §  Tidak  terdapat  en>tas  sentral  yg  menjadi  subyek  pengaturan  

No  Central   §  Tidak  terdapat  pihak  yang  menjadi  penanggung    jawab  pengelolaan  
Authority   §  Penerbitan  dan  harga  ditentukan  oleh  pasar  (supply  –  demand)  
§  Perlindungan  konsumen   | 3
I.  KONSEP VIRTUAL CURRENCY
Ekosistem Virtual Currency
Dalam   ekosistem   virtual   currency   pada   umumnya   terdapat   4   pelaku,   yaitu   Exchange,  
Wallet,  Payment,  dan  Mining…  
Exchange  
Menyediakan  plaIorm  tukar-­‐menukar  digital  currencies  dgn  
mata  uang  nasional  atau  dengan  digital  currencies  lainnya  

Wallet  
Menyediakan  layanan  untuk  menyimpan,  mengirim,  dan  
menerima  digital  currency  
 
Payment  
Menyediakan  gateway  yang  menghubungkan  pengguna  
digital  currency  melalui  transaksi  pembayaran  

Mining  
Melakukan  validasi  transaksi  dan  menambahkan  suatu  
blok  baru  pada  global  ledger  
(Hileman & Rauchs, 2017)  

| 4
II.  PERKEMBANGAN VIRTUAL CURRENCY
Harga dan Kapitalisasi Pasar Virtual Currency
Terdapat  lebih  dari  1.400  cryptocurrencies  dgn  market  cap  terbesar  adalah  Bitcoin  (33%)  …  
Harga   Market  Cap  
BTC/Bitcoin   $14,622.90   $246  miliar   33%  

ETH/Ethereum   $1,373.95   $133  miliar  

XRP/Ripple   $2.05   $79  miliar  

BCH/Bitcoin  Cash   $2,722.73   $47  miliar  
ADA/Cardano   $0.89   $23  miliar  
XEM/NEM   $1.53   $14  miliar  
LTC/Litecoin   $251.17   $14  miliar  
XLM/Stelar   $0.67   $12  miliar  
MIOTA/IOTA   $4.06   $11  miliat  
EOS   $15.53   $10  miliar  
Total  Market  Cap  VC    
Sumber:  Coinmarketcap,  data  per  13  Jan  2018   USD  752,542,886,784     | 5
II.  PERKEMBANGAN VIRTUAL CURRENCY
Perkembangan Bitcoin dan Ethereum
Harga  Bitcoin  (April  2013  –  Jan  2018)  
Rp214.409.489,84  

1 6 4  X  
Naik  

Rp1.306.348,97  

Harga  Ethereum  (Agustus  2015-­‐Jan  2018)  

Rp12.765.198,22  

3 3 3  X  
Naik  

Rp38.286,25  

Sumber:  CoinGecko,  2018   | 6

II.  PERKEMBANGAN VIRTUAL CURRENCY
Pelaku Virtual Currency di Indonesia
Penggunaan   Virtual   Currency(a.l   Bitcoin)   di   Indonesia   mulai   meningkat   terutama   untuk  
investasi  melalui  exchange...  
NAMA  PERUSAHAAN JENIS PEMILIK KETERANGAN
Bitcoin  Indonesia   exchange   Oscar  Darmawan   405  ribu  trader  terdadar;  ak>f  bertransaksi  sekitar  20  ribu  trader  per  bln  
(data  Juli  2017)  

Luno   exchange  dan    wallet   NA   Berpusat  di  Singapura  

Triv   exchange  dan    wallet   NA   Berpusat  di  London  
Coinmama   exchange  dan    wallet   NA   Berasal  dari  Slovakia  

LocalBitcoins   exchange  plaIorm  untuk  p2p   NA   Berasal  dari  Finlandia  

BitDoku   exchange   Tiyo  Triyanto   Berasal  dari  Indonesia  
Quoinexchange   exchange   NA   Berasal  dari  Jepang  

Exclusor   Ini2al  Coin  Offering   Tata  Tricipta   o  Periode  ICO  :  19  Juli  -­‐  18  September  2017  
o  Suplai  awal  Krypt:  5  juta  KRP,  Alokasi  suplai  Krypt:  80%  utk  crowdsale,  
15%  sbg  reserve  utk  pengembangan,  5%  utk  reward  utk  team  crowdsale  
(bounty)  
o  Harga:  Rp10.000  /  KRP  termasuk  PPN  
o  Market  Kapitalisasi:  Rp50  M  
ICO  list  yang  dipublikasikan  melalui  
www.cryptocoinindonesia.com  sbb:  
| 7
III.  RISIKO VIRTUAL CURRENCY

Virtual  currency  memiliki  risiko  yang  2nggi  pada  area  sistem  pembayaran,  SSK,  APU  PPT,  
dan  perlindungan  konsumen…  

§  Risiko  konver>bilitas:  >dak  ada  jaminan  ditukarkan  dengan  fiat  money,  apalagi  dgn  vola>litas  
Sistem  Pembayaran   harga  yg  >nggi  
§  Risiko  perlindungan  konsumen:  >dak  ada  pihak  yg  menangani  keluhan  nasabah  
§  Risiko  operasional:  keamanan  sistem  dan  ekosistem  di  sekelilingnya  belum  terbuk>.    
§  Risiko  setelmen:  di  mana  nasabah  melakukan  transaksi  melalui  virtual  environment  shg  >dak  
ada  jaminan  setelmen  

Stabilitas  Sistem   §  Risiko  stabilitas  sistem  keuangan  apabila  terjadi  bubble  burst  karena  terdapat  interaksi  
Keuangan   antara  virtual  currency  dan  ekonomi  riil.  
§  Risiko  vola>litas  harga  yang  >nggi  karena  nilainya  ditentukan  pada  ekspektasi  penawaran  
dan  permintaan  di  masa  mendatang  (spekula>f)  
§  Terdapat  pula  risiko  regulatory  arbitrage  karena  transaksi  dapat  dilakukan  dari  negara  lain  
dengan  ketentuan  yang  lebih  akomoda>f.    

| 8
III.  RISIKO VIRTUAL CURRENCY

Virtual  currency  memiliki  risiko  yang  2nggi  pada  area  sistem  pembayaran,  SSK,  APU  PPT,  
dan  perlindungan  konsumen…  
§  Risiko  pencucian  uang  dan  pendanaan  terorisme:  
Ak\vitas  Ilegal   -­‐  mekanisme  transfer  >dak  melewa>  in>tusi  formal  yang  memiliki  sistem  APUPPT  shg  >dak  
dapat  dilakukan  idenfikasi  dan  monitoring  thd  pergerakan  transaksi.  
-­‐  pseudonimity  dari  mekanisme  transaksi  menyebabkan  pelaku  transaksi  >dak  dapat  
diidenfikasi  
-­‐  transaksi  lebih  cepat  dan  lebih  mudah  untuk  dipindahkan,  bahkan  hingga  ke  luar  negeri.  
-­‐  menyulitkan  untuk  dilakukan  pembekuan  atau  penyitaan  terkait  kasus  kejahatan.  

Perlindungan   §  Belum  terdapat  regulasi  yang  mengatur  virtual  currency  meningkatkan  eksposur  pengguna  
Konsumen   terhadap  kerugian  keuangan.    
§  Tidak  terdapat  pengelola  yang  jelas  sehingga  sulit  untuk  meminta  pertanggungjawaban  
ke>ka  terjadi  permasalahan  

| 9
III.  RISIKO VIRTUAL CURRENCY
Fraud terhadap Virtual Currency
Terdapat   beberapa   kasus   fraud   virtual   currency   yang   merugikan   pemegang   virtual  
currency  …  
§  Mt.  Gox  merupakan  suatu  perusahaan  bitcoin  exchange  di  Jepang.  
Mt.  Gox     §  Terjadi  pencurian  bitcoin  dari  pemegang  wallet  yang  dikelola  oleh  Mt.  Gox.  
§  Akibatnya  Mt.  Gox  menghen>kan  perdagangan,    perusahaan  dan  layanan  penukaran,  dan  
(2014)   mengajukan  kepailitan.  
§  Kerugian  sebesar  850  ribu  bitcoin  atau  setara  USD450  juta  pada  saat  itu  
(sumber:  Reuters  –  Business  News,  30  Maret  2014)  

§  Virtual  currency  exchange  yang  bermarkas  di  London  

Bitstamp   §  Hacker  yang  berhasil  meretas  hot  wallet  di  Bitstamp  sehingga  Bitstamp  terpaksa  menutup  
(2015)   situs  dan  meminta  semua  nasabah  untuk  berhen>  melakukan    deposit  ke  wallet  
§  Kerugian  19  ribu  bitcoin  atau  setara  USD5juta  pada  saat  itu  
(sumber:  Fortune,  6  Jan  2015)  

Bitcoin  Saving   §  Exchange  yang  didirikan  oleh  warga  negara  Amerika  bernama  Trendon  Shavers.  
§  Melakukan  penipuan  melalui  skema  Ponzi  untuk  menipu  para  korbannya  
&  Trust  (2015)  
§  Kerugian  USD4,5  juta  
(sumber:  reuters,  Juli  2016)  

| 10
III.  RISIKO VIRTUAL CURRENCY
Fraud terhadap Virtual Currency
Terdapat   beberapa   kasus   fraud   virtual   currency   yang   merugikan   pemegang   virtual  
currency  …  

§  Exchange  virtual  currency  di  Hong  Kong  

BiXinex   §  Terjadi  peretasan  pada  wallet  BiIinex.    
(2015)   §  Kerugian  USD330  ribu  
(sumber:  Financial  Times,  4  Agt  2016)  

§  Exchange  virtual  currency  

ShapeshiY   §  Mengalami  >ga  kali  kasus  pencurian  dalam  dua  bulan.      
(2016)   §  Kerugian  USD230  ribu    
(sumber:      Themerkle,  18  Apr  2016)  

| 11
IV.  RESPON KEBIJAKAN TERHADAP VIRTUAL CURRENCY
Pengaturan Virtual Currency di Berbagai Negara
Pengaturan   PDC   di   berbagai   negara   beragam,   baik   ruang   lingkup   pengaturan   dan   otoritas   yang  
mengeluarkan  …  
Pokok  
Pengaturan   Penjelasan   Negara  

Hampir  seluruh  
Legal  Tender   Virtual  currency  bukan  merupakan  legal  tender   negara,  kec.  Brazil  
&  Jepang    

Disamakan  dgn  komoditas  ataupun  intangible  property  ataupun  investasi  shg   Australia,  Amerika  
dikenakan  pajak,  spt  Goods  and  Service  Tax  (GST),  income  tax,  dan  capital  gain  tax.     Serikat,  Singapura  
Penyimpan  
Nilai  (Store  of   Sebagai  bentuk  investasi  atau  sekuritas  maka  virtual  currency  tunduk  dengan  
Singapura  dan  
Value)   ketentuan  terkait  sekuritas.  Dengan  demikian  ICO  ataupun  trading  futures  contract  
Amerika  Serikat  
ataupun   digital  currency  harus  tunduk  pada  ketentuan  terkait.  
investasi  
Ini\al  Coin  Offering  (ICO)  dilarang  karena  sangat  >nggi  unsur  spekulasi,  token/coin  
Tiongkok  dan  
yang  diterbitkan  bukan  legal  tender  shg  >dak  boleh  diedarkan,  serta  untuk  
Korea  Selatan  
melindungi  investor  

| 12
IV.  RESPON KEBIJAKAN TERHADAP VIRTUAL CURRENCY
Pengaturan Virtual Currency di Berbagai Negara
Pengaturan   PDC   di   berbagai   negara   beragam,   baik   ruang   lingkup   pengaturan   dan   otoritas   yang  
mengeluarkan  …  
Pokok  
Penjelasan   Negara  
Pengaturan  

Pihak  yang  ber>ndak  sebagai  exchange  digolongkan  sebagai  money  transmi\er.   Amerika  
Dengan  demikian,  harus  registrasi  sebagai  money  service  businesses  (MSB).     Serikat  
Exchange  
Tiongkok  menutup  exchanges  termasuk  melarang  ins>tusi  keuangan  memberikan  
Tiongkok  
layanan  bagi  penyelenggaraan  transaksi  digital  currency.    

Memiliki  eksposur  \nggi  terhadap  pencucian  uang  dan  pendanaan  terorisme.    

§  Pengaturan  melalui  penyelenggara  yang  terlibat  dalam  ak>vitas  digital  currency,   Australia,  
antara  lain  exchange  dan  penyedia  wallet.     Jepang,  
APUPPT   §  Pelaku  hrs  terdadar  di  otoritas  tertentu  untuk  dimonitoring  dan  melaporkan  jika   Singapura  
terdapat  transaksi  yang  mencurigakan   (plan)    
Mengharuskan  exchange  dan  penyelenggara  wallet  untuk  melakukan  iden>fikasi  
terhadap  nasabahnya  sebagai  bentuk  proses  Know  Your  Customer  (KYC).  

| 13
IV.  RESPON KEBIJAKAN TERHADAP VIRTUAL CURRENCY
Perlunya Pengaturan Bersama
Pengaturan   virtual   currency   bersifat   lintas   otoritas   dan   perlu   segera   dian2sipasi   mengingat  
dampaknya  terhadap  SSK,  Perlindungan  Konsumen,  dan  APUPPT  …  
Isu  Pokok   Per\mbangan   Implikasi  

VC  sebagai  Uang/Alat   §  Tidak  diterbitkan  oleh  otoritas  moneter/otoritas  

Pembayaran   berwenang  
§  Tidak  memenuhi  karakteris>k  uang  
§  Tidak  mempunyai  status  hukum  yang  jelas  
SSK  

§  Tidak  memiliki  underlying  asset  yang  mendasari  nilainya,  

VC  sebagai  Komoditas   melainkan  hanya  berdasarkan  algoritma  matema>s   Perlindungan  
§  Vola>litas  harga  sangat  >nggi  dan  adanya  ke>dakpas>an   Konsumen  
supply  di  masa  datang  karena  beberapa  VC  membatasi  
penerbitan  hingga  jumlah  tertentu  
§  Tidak  ada  administrator  yang  bertanggung  jawab  atas  
penerbitannya   APUPPT  
§  Dimanfaatkan  sebagai  regulatory  arbitrage  karena  
transaksi  dapat  dilakukan  dari  negara  lain  dengan  
ketentuan  yang  lebih  akomoda>f    
| 14
IV.  RESPON KEBIJAKAN TERHADAP VIRTUAL CURRENCY
Perlunya Pengaturan Bersama
Pengaturan   virtual   currency   bersifat   lintas   otoritas   dan   perlu   segera   dian2sipasi   mengingat   dampaknya  
terhadap  SSK,  Perlindungan  Konsumen,  dan  APUPPT  …  
Isu  Pokok   Per\mbangan   Implikasi  
§  Tidak  diatur  otoritas  manapun  shg  tdk  memiliki  kewajiban  keha>-­‐
Penyelenggara  VC  
ha>an  sbgm  ins>tusi  formal  lainnya  
(Exchange  &  Penyedia  
§  Kebanyakan  penyelenggara  tdk  ada  kantor  fisik,  hanya  website  
Wallet)   yang  >dak  jelas  yurisdiksinya   SSK  
§  Risiko  perlindungan  konsumen  >nggi  
§  Tidak  ada  KYC  dan  monitoring  transaksi  berpotensi  untuk  ak>vitas  
ilegal  
Perlindungan  
Ini>al  Coin  Offering   §  Menyiasa>  ketentuan  fund  raising  yang  ketat  shg  dana  diperoleh   Konsumen  
(ICO)   lebih  cepat  dan  mudah  
§  Risiko  >nggi  krn  tdk  diawasi  atau  diatur  otoritas,  a.l.  tdk  ada  
asesmen  thd  ins>tusi  &  penetapan  nilai  yg  tdk  jelas  
§  Didasarkan  pada  proposal  project  yg  >dak  adaverifikasi  oleh  pihak  
APUPPT  
berwenang  shg  >dak  dpt  dipertanggungjawabkan  kebenarannya  
§  Penggunaan  coin  rentan  untuk  dimanfaatkan  bagi  ak>vitas  ilegal  
§  Risiko  konver>bilitas,  di  mana  investor  >dak  dapat  mencairkan  
nilai  investasi  dari  coin  krn  pasar  sekunder  >dak  berkembang  
§  Tidak  ada  pengawasan  thd  penggunaan  dana  yg  berhasil  
dikumpulkan   | 15
IV.  RESPON KEBIJAKAN TERHADAP VIRTUAL CURRENCY
Pengaturan Virtual Currency oleh Bank Indonesia
Bank  Indonesia  telah  menerbitkan  ketentuan  dan  pernyataan  yang  tegas  mengenai  virtual  currency…  
UU  No.  7  tahun  2011  
Mata  Uang  
Mata  uang  adalah  uang  yg  dikeluarkan  oleh  NKRI  dan  se>ap  transaksi  yg  mempunyai  tujuan  pembayaran,  atau  
kewajiban  lain  yg  harus  dipenuhi  dengan  uang,  atau  transaksi  keuangan  lainnya  yg  dilakukan  di  Wilayah  NKRI  
wajib  menggunakan  Rupiah.    

PBI  No.  17/3/PBI/2015  

Kewajiban  Penggunaan  Rupiah    
Seluruh  transaksi  di  Indonesia  wajib  menggunakan  Rupiah    

PBI  No.  18/40/PBI/2016  

Penyelenggaraan  PTP  
Pasal  34:  PJSP  dilarang  melakukan  pemrosesan  transaksi  pembayaran  dengan  virtual  currency  
PBI  No.  19/12/PBI/2017    
Penyelenggaraan  TekFin  
Pasal  8:  Penyelenggara  TekFin  dilarang  melakukan  kegiatan  SP  dengan  virtual  currency  
| 16
| 17
V.  KESIMPULAN & TINDAK LANJUT

KESIMPULAN   TINDAK  LANJUT  

Virtual  currency  memiliki  risiko  \nggi   Melakukan  FGD  dengan  otoritas  

yang  dapat  menggangu  stabilitas  sistem   lain    (OJK,  BAPPEBTI,  PPATK,  Kemenkeu)  
keuangan   terkait  virtual  currency  

Regulator  perlu  mengambil  stance   Bank  Indonesia  menjadi  lead  

dan  koordinasi  untuk   dalam  FGD  dengan  otoritas  terkait  
untuk  menetapkan  stance  terkait  
pengaturan  bersama   penggunaan  virtual  currency  

| 18
TERIMA KASIH

| 19