‫ﺘﻘﺭﻴﺭ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﺴﻨﻭﻱ ‪2007‬‬

‫ﺘﻘﺭﻴﺭ ﻟﻤﺘﺎﺒﻌﺔ ﺃﺩﺍﺀ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ‬

‫‪www.egyptse.com‬‬ ‫‪ .1‬ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻱ ﺨﻼل ‪2007‬‬
‫ﺍﺴﺘﻁﺎﻉ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﺃﻥ ﻴﺤﺎﻓﻅ ﻋﻠﻰ ﺃﺩﺍﺀ ﻗﻭﻯ ﺨﻼل ﺍﻟﻌﺎﻡ ‪ 2007‬ﻭﺃﻥ ﻴﺭﺴﺦ ﺃﺩﺍﺌﻪ ﻜﺄﺤﺩ ﺃﻜﺜﺭ‬
‫ﺍﻷﺴﻭﺍﻕ ﺍﻟﻨﺎﺸﺌﺔ ﻨﻀﺠ ﹰﺎ ﺤﻴﺙ ﺍﺴﺘﻁﺎﻉ ﺃﻥ ﻴﺘﺠﺎﻭﺯ ﻋﺩﺩ ﻤﻥ ﺍﻟـﺼﺩﻤﺎﺕ ﺍﻟﻘﻭﻴـﺔ ﺍﻟﺘـﻰ ﺃﺼـﺎﺒﺕ‬
‫ﺍﻷﺴﻭﺍﻕ ﺍﻟﻨﺎﺸﺌﺔ ﻭﺍﻟﻤﺘﻘﺩﻤﺔ ﺨﻼل ﺍﻟﻌﺎﻡ ‪ 2007‬ﺒل ﻭﺍﺴﺘﻁﺎﻉ ﺃﻥ ﻴﺤﻘﻕ ﻤﺴﺘﻭﻴﺎﺕ ﻗﻴﺎﺴـﻴﺔ ﻏﻴـﺭ‬
‫ﻼ ﻨﻤﻭﹰﺍ ﺒﻨﺤﻭ ‪ %51‬ﻭﻫﻭ ﻭﺍﺤﺩ ﻤـﻥ ﻤـﺴﺘﻭﻴﺎﺕ‬ ‫ﻤﺴﺒﻭﻗﺔ ﻤﺨﺘﺘﻤ ﹰﺎ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﻋﻨﺩ ﺃﻋﻠﻰ ﻤﺴﺘﻭﻴﺎﺘﻪ ﻤﺴﺠ ﹰ‬
‫ﺍﻟﻨﻤﻭ ﺍﻟﻘﻭﻴﺔ ﺍﻟﺘﻰ ﺘﺤﻘﻘﺕ ﻋﻠﻰ ﻤﺴﺘﻭﻯ ﺍﻷﺴﻭﺍﻕ ﺍﻟﻨﺎﺸﺌﺔ ﻫﺫﺍ ﺍﻟﻌﺎﻡ‪.‬‬

‫ﺍﺴﺘﻤﺭﺍﺭ ﺍﻷﺩﺍﺀ ﺍﻟﻘﻭﻯ ﻟﻼﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ‬

‫ﻫﺫﺍ ﺍﻷﺩﺍﺀ ﺍﺭﺘﻜﺯ ﻋﻠﻰ ﻋﺩﺩ ﻤﻥ ﺍﻟﻌﻭﺍﻤل ﺍﻟﻤﻬﻤﺔ ﺘﺄﺘﻰ ﻓﻰ ﻤﻘﺩﻤﺘﻬﺎ ﺍﺴﺘﻤﺭﺍﺭ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﻓﻰ‬
‫ﺘﺤﻘﻴﻕ ﻤﻌﺩﻻﺕ ﻨﻤﻭ ﻤﺭﺘﻔﻌﺔ ﻟﻠﻌﺎﻡ ﺍﻟﺘﺎﻟﻰ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﻭﺍﻟﻰ ﻟﻴﺤﻘﻕ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﺃﻓـﻀل ﺃﺩﺍﺀ ﻟـﻪ‬
‫ﻋﻠﻰ ﻤﺴﺘﻭﻯ ﺍﻟﺨﻤﺴﺔ ﻭﻋﺸﺭﻴﻥ ﻋﺎﻤ ﹰﺎ ﺍﻷﺨﻴﺭﺓ ﺤﻴﺙ ﺴﺠل ﻨﻤﻭ ﺒﻠﻎ ‪ %7.1‬ﺨـﻼل ﺍﻟﻌـﺎﻡ ﺍﻟﻤـﺎﻟﻰ‬
‫‪ 2007/2006‬ﻭﻤﺭﺸﺢ ﻟﻨﻤﻭ ﻴﺯﻴﺩ ﻋﻥ ‪ %8‬ﺨﻼل ﺍﻟﺴﻨﻭﺍﺕ ﺍﻟﻘﺎﺩﻤﺔ ﻭﻓﻘ ﹰﺎ ﻟﺘﻭﻗﻌﺎﺕ ﺼـﻨﻭﻕ ﺍﻟﻨﻘـﺩ‬
‫ﺍﻟﺩﻭﻟﻰ‪ .‬ﺠﺎﺀ ﻫﺫﺍ ﺍﻟﻨﻤﻭ ﻨﺘﻴﺠﺔ ﺍﻟﺒﺭﻨﺎﻤﺞ ﺍﻟﻤﻜﺜﻑ ﺍﻟﺘﻰ ﺘﺘﺒﻌﻪ ﺍﻟﺤﻜﻭﻤﺔ ﻟﺘﺤﺴﻴﻥ ﻤﻨـﺎﺥ ﺍﻻﺴـﺘﺜﻤﺎﺭ‬
‫ﻭﺇﺯﺍﻟﺔ ﺍﻟﻤﻌﻭﻗﺎﺕ ﺃﻤﺎﻡ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻤﺤﻠﻴﺔ ﻭﺍﻷﺠﻨﺒﻴﺔ ﺤﻴﺙ ﺍﺴﺘﻁﺎﻋﺕ ﻤﺼﺭ ﺠﺫﺏ ﻤﺎ ﻴﻘﺭﺏ ﻤﻥ ‪7‬‬
‫ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ ﺨﻼل ﺍﻟﺘﺴﻌﺔ ﺸﻬﻭﺭ ﺍﻷﻭﻟﻰ ﻤﻥ ‪ 2007‬ﻤﻊ ﺘﻭﻗﻌﺎﺕ ﺃﻥ ﺘﺼل ﺇﻟﻰ ‪ 11‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ ﺨﻼل‬
‫ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺍﻟﺤﺎﻟﻰ ﻭﻫﻭ ﻤﺎ ﺠﻌﻠﻬﺎ ﺃﻜﺜﺭ ﺍﻟﺩﻭل ﺠﺫﺒﺎ ﻟﻼﺴﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﻷﺠﻨﺒﻴﺔ ﻓﻰ ﺍﻟﻘـﺎﺭﺓ ﺍﻷﻓﺭﻴﻘﻴـﺔ ﻭﻓﻘـ ﹰﺎ‬
‫ﻟﻤﻨﻅﻤﺔ ﺍﻻﻨﻜﺘﺎﺩ‪.‬‬

‫ﻫﺫﻩ ﺍﻟﺠﻬﻭﺩ ﻻﻗﺕ ﺘﻘﺩﻴﺭﹰﺍ ﻤﻥ ﺍﻟﻤﺅﺴﺴﺎﺕ ﺍﻟﺩﻭﻟﻴﺔ ﻭﺩﻓﻌﺕ ﺍﻟﺒﻨﻙ ﺍﻟﺩﻭﻟﻰ ﻻﺨﺘﻴﺎﺭ ﻤﺼﺭ ﻜﺄﻓﻀل ﺍﻟﺩﻭل‬
‫ﺘﺤﺴﻴﻨﺎ ﻟﻤﻨﺎﺥ ﺍﻷﻋﻤﺎل ﻭﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻓﻰ ﻋﺎﻡ ‪ .2006‬ﻭﻨﺘﻴﺠﺔ ﻟﻬﺫﺍ ﺍﻷﺩﺍﺀ ﺍﻟﻘﻭﻯ ﻓﻘﺩ ﺴﺠﻠﺕ ﻤﻌﻅـﻡ‬
‫ﺍﻟﻤﺅﺸﺭﺍﺕ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻴﺔ ﺘﺤﺴﻨﺎ ﻤﻠﻤﻭﺴﺎﹰ‪ ،‬ﺤﻴﺙ ﺴﺠل ﻤﻴﺯﺍﻥ ﺍﻟﻤﺩﻓﻭﻋﺎﺕ ﻓﺎﺌﺽ ﺒﻨﺤﻭ ‪ 5‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺩﻭﻻﺭ‬
‫ﻜﻤﺎ ﺍﺭﺘﻔﻊ ﺍﻻﺤﺘﻴﺎﻁﻰ ﺍﻟﻨﻘﺩﻯ ﺇﻟﻰ ‪ 31.5‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺩﻭﻻﺭ ﻓﻰ ﻨﻭﻓﻤﺒﺭ ‪ 2007‬ﺒﺯﻴﺎﺩﺓ ﻗﺩﺭﻫﺎ ‪ %27‬ﺘﻘﺭﻴﺒﺎ‬
‫ﻋﻥ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺍﻟﺴﺎﺒﻕ ﻋﻠﻴﻪ‪ ،‬ﻭﻫﻭ ﻤﺎ ﺴﺎﻋﺩ ﻋﻠﻰ ﺘﻘﻭﻴﺔ ﻭﻀﻊ ﺍﻟﺠﻨﻴﻪ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﻟﺘﺭﺘﻔﻊ ﻗﻴﻤﺘـﻪ ﻤﻘﺎﺒـل‬
‫ﺍﻟﺩﻭﻻﺭ ﻟﺘﺼﺒﺢ ‪ 5.5‬ﺠﻨﻴﻪ ﻟﻜل ﺩﻭﻻﺭ ﻤﻘﺎﺭﻨﺔ ﺒﻨﺤﻭ ‪ 5.7‬ﺠﻨﻴﻪ ﻓﻰ ﻨﻬﺎﻴﺔ ‪.2006‬‬

‫‪-1-‬‬
 ‫ﺘﺼﺎﻋﺩ ﻭﺘﻴﺭﺓ ﺒﺭﻨﺎﻤﺞ ﺘﻁﻭﻴﺭ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ‬

‫ﻭﺍﻟﻭﺍﻗﻊ ﺃﻥ ﺍﻷﺩﺍﺀ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻯ ﺍﻟﻤﺘﻤﻴﺯ ﻗﺩ ﺘﺯﺍﻤﻥ ﻤﻊ ﺘﺼﺎﻋﺩ ﻭﺘﻴﺭﺓ ﺒﺭﻨـﺎﻤﺞ ﺘﻁـﻭﻴﺭ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼـﺔ‬
‫ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﺒﻬﺩﻑ ﺠﻌﻠﻬﺎ ﺍﻟﺒﻭﺍﺒﺔ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﺭﺌﻴﺴﻴﺔ ﻟﻼﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻋﻠﻰ ﻤﺴﺘﻭﻯ ﻤﻨﻁﻘﺔ ﺍﻟﺸﺭﻕ ﺍﻷﻭﺴـﻁ‬
‫ﻭﺸﻤﺎل ﺃﻓﺭﻴﻘﻴﺎ‪ ،‬ﺤﻴﺙ ﺍﺴﺘﻤﺭﺕ ﺤﺭﻜﺔ ﺍﻟﺘﻁﻭﻴﺭ ﺍﻟﻤﻜﺜﻔﺔ ﻟﻜﺎﻓﺔ ﺍﻟﺠﻭﺍﻨـﺏ ﺍﻟﺘـﺸﺭﻴﻌﻴﺔ ﻭﺍﻟﺘﻨﻅﻴﻤـﺔ‬
‫ﻭﺍﻟﺘﻜﻨﻭﻟﻭﺠﻴﺔ ﻟﻠﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ‪.‬‬

‫‪ .1‬ﺘﺨﻔﻴﺽ ﻤﺩﺓ ﺍﻟﺘﺴﻭﻴﺔ ﻭﺭﻓﻊ ﺍﻟﺤﺩﻭﺩ ﺍﻟﺴﻌﺭﻴﺔ ﻋﻥ ‪ 151‬ﺸﺭﻜﺔ‬

‫ﻭﻓﻰ ﺇﻁﺎﺭ ﻤﻭﺍﻜﺒﺔ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﻟﻠﻤﻌﺎﻴﻴﺭ ﺍﻟﻌﺎﻟﻤﻴﺔ ﻓﻘﺩ ﺘﻡ ﺘﺨﻔﻴﺽ ﺯﻤـﻥ ﺍﻟﺘـﺴﻭﻴﺔ ﻟﺠﻤﻴـﻊ‬
‫ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﺇﻟﻰ ﻴﻭﻤﻴﻥ ﻓﻘﻁ ﺒﻌﺩ ﻴﻭﻡ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل )‪ (T+2‬ﻭﻫﻭ ﻤﻥ ﺍﻓﻀل ﺍﻟﻤﻌﺩﻻﺕ ﺍﻟﻤﻁﺒﻘﺔ ﻋﻠـﻰ‬
‫ﻤﺴﺘﻭﻯ ﺒﻭﺭﺼﺎﺕ ﺍﻟﻌﺎﻟﻡ‪ ،‬ﺤﻴﺙ ﺃﺴﻬﻡ ﺫﻟﻙ ﻓﻰ ﺯﻴﺎﺩﺓ ﻤﻌﺩﻻﺕ ﺍﻟﺩﻭﺭﺍﻥ ﻭﺍﻟﺴﻴﻭﻟﺔ ﻓﻰ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺒﺸﻜل‬
‫ﻤﻠﺤﻭﻅ‪ ،‬ﻭﺘﻠﻰ ﺫﻟﻙ ﺭﻓﻊ ﺍﻟﺤﺩﻭﺩ ﺍﻟﺴﻌﺭﻴﺔ ﻋﻥ ﺍﻟﻤﺎﺌﺔ ﻭﺭﻗﺔ ﺍﻷﻜﺜﺭ ﻨﺸﺎﻁ ﹰﺎ ﻓﻰ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻤـﺼﺭﻴﺔ‬
‫ﻟﺘﺭﺘﻔﻊ ﺒﻨﻬﺎﻴﺔ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺇﻟﻰ ‪ 151‬ﻭﺭﻗﺔ ﻤﺎﻟﻴﺔ ﻭﻫﻭ ﻤﺎ ﻴﻭﻀﺢ ﻤﻘﺩﺍﺭ ﺍﻟﺜﻘﺔ ﻓﻲ ﻜﻔﺎﺀﺓ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻱ‪،‬‬
‫ﺤﻴﺙ ﻴﻌﺘﺒﺭ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﻤﻥ ﺃﻭﺍﺌل ﺍﻷﺴﻭﺍﻕ ﻓﻰ ﺍ ﻟﻤﻨﻁﻘﺔ ﺍﻟﺘﻰ ﺘﺘﺨﺫ ﻫـﺫﻩ ﺍﻟﺨﻁـﻭﺓ ﺍﻟﻬﺎﻤـﺔ‬
‫ﻭﻴﻌﻜﺱ ﺒﻘﻭﺓ ﺍﻻﻫﺘﻤﺎﻡ ﺍﻟﻤﺘﺯﺍﻴﺩ ﺒﺘﺤﺭﻴﺭ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﻭﻤﻨﻊ ﺍﻟﺘﻼﻋﺒﺎﺕ ﻭﺍﺘﺒﺎﻉ ﺍﻟﻤﻤﺎﺭﺴﺎﺕ ﺍﻟﺩﻭﻟﻴﺔ‪.‬‬

‫‪ .2‬ﺠﺫﺏ ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﻌﺎﺌﻠﻴﺔ ﻟﻠﻘﻴﺩ ﻓﻰ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ‬

‫ﻭﻗﺩ ﻭﺍﺼﻠﺕ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﺠﻬﻭﺩﻫﺎ ﻟﺠﺫﺏ ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﻌﺎﺌﻠﻴﺔ ﻟﻠﻘﻴﺩ ﻓﻰ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼـﺔ ﻭﺘﻭﺴـﻴﻊ‬
‫ﻗﺎﻋﺩﺓ ﻤﺴﺎﻫﻤﻴﻬﺎ‪ ،‬ﺤﻴﺙ ﺸﻬﺩ ﺍﻟﻌﺎﻡ ‪ 2007‬ﻋﻤﻠﺘﻰ ﻁﺭﺡ ﻋﺎﻡ ﻭﺨﺎﺹ ﻷﺴﻬﻡ ﺸﺭﻜﺘﻰ ﺠﻰ ﺒﻰ ﺍﻭﺘﻭ‬
‫ﻭﻁﻠﻌﺕ ﻤﺼﻁﻔﻰ ﺍﻟﻘﺎﺒﻀﺔ ﺒﻘﻴﻤﺔ ﺘﻘﺘﺭﺏ ﻤﻥ ‪ 5‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ‪ ،‬ﻭﻗﺩ ﺸﻬﺩ ﺍﻻﻜﺘﺘﺎﺒﻴﻥ ﻨﺴﺏ ﺘﻐﻁﻴﺔ ﻋﺎﻟﻴﺔ‬
‫ﺒﻠﻐﺕ ﻓﻰ ﺤﺎﻟﺔ ﺍﻻﻜﺘﺘﺎﺏ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﻟﻁﻠﻌﺕ ﻤﺼﻁﻔﻰ ﺍﻟﻘﺎﺒﻀﺔ ‪ 42‬ﻤﺭﺓ ﺘﻘﺭﻴﺒﺎ ﻭﻫﻭ ﻤﻥ ﺃﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﺴﺘﻭﻴﺎﺕ‬
‫ﺍﻟﺘﻰ ﺘﺤﻘﻘﺕ ﻓﻰ ﺘﺎﺭﻴﺦ ﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺎل ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ‪ ،‬ﻤﻤﺎ ﻴﻌﻜﺱ ﻭﺠﻭﺩ ﻁﻠﺏ ﻤﺘﺯﺍﻴﺩ ﻤﻥ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﻟﻭﺠـﻭﺩ‬
‫ﻤﻨﺘﺠﺎﺕ ﺠﺩﻴﺩﺓ‪.‬‬

‫‪ .3‬ﺍﻻﺴﺘﻤﺭﺍﺭ ﻓﻰ ﺘﻁﺒﻴﻕ ﻗﻭﺍﻋﺩ ﺍﻟﻘﻴﺩ ﻭﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻭﺸﻁﺏ ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ ﻏﻴﺭ ﺍﻟﻤﺘﻭﺍﻓﻘﺔ‬

‫ﻭﻗﺩ ﻭﺍﺼﻠﺕ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺘﻁﺒﻴﻕ ﺼﺎﺭﻡ ﻭﻤﺤﻜﻡ ﻟﻘﻭﺍﻋﺩ ﺍﻟﻘﻴﺩ ﻭﺘﻔﻌﻴل ﻟﻤﺒﺎﺩﺉ ﺤﻭﻜﻤﺔ ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ‬
‫ﺒﻬﺩﻑ ﺸﻁﺏ ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﺘﻰ ﻻ ﺘﺘﻭﺍﻓﻕ ﻤﻊ ﻤﻌﺎﻴﻴﺭ ﺍﻟﻘﻴﺩ ﻭﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻓﻰ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﻟﻴﻨﺨﻔﺽ ﻋﺩﺩ‬
‫ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﻤﻘﻴﺩﺓ ﻓﻰ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺇﻟﻰ ﻨﺤﻭ ‪ 435‬ﺸﺭﻜﺔ ﻤﻘﺎﺭﻨﺔ ﺒﻌﺩﺩ ‪ 595‬ﻨﻬﺎﻴﺔ ‪ ،2006‬ﻭﺒﺎﻟﺭﻏﻡ‬
‫ﻤﻥ ﺫﻟﻙ ﻓﻘﺩ ﻗﻔﺯ ﺭﺃﺱ ﺍﻟﻤﺎل ﺍﻟﺴﻭﻗﻰ ﻟﻠﺒﻭﺭﺼﺔ ﻜﻜل ﺇﻟﻰ ‪ 768‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ ﺒﺯﻴﺎﺩﺓ ﻗﺩﺭﻫﺎ ‪ %44‬ﻋﻥ‬
‫ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺍﻟﺴﺎﺒﻕ‪ ،‬ﻟﻴﺭﺘﻔﻊ ﺭﺃﺱ ﺍﻟﻤﺎل ﺍﻟﺴﻭﻗﻰ ﺇﻟﻰ ‪ %105‬ﻤﻥ ﺍﻟﻨﺎﺘﺞ ﺍﻟﻤﺤﻠﻰ ﺍﻹﺠﻤﺎﻟﻰ ﻤﻘﺎﺭﻨﺔ ﺒﻨﺤﻭ‬

‫‪-2-‬‬
‫‪ %73‬ﺨﻼل ‪ .2006‬ﻭﻗﺩ ﺍﺭﺘﻔﻊ ﻋﺩﺩ ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺩﺍﻭﻟﺔ ﻓﻰ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﻟﺘﺼﺒﺢ ‪ %77‬ﻤﻥ ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ‬
‫ﺍﻟﻤﻘﻴﺩﺓ ﻓﻰ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﺭﺘﻔﺎﻋ ﹰﺎ ﻤﻥ ‪ %68‬ﻓﻰ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺍﻟﻤﺎﻀﻰ‪.‬‬

‫‪ .4‬ﺍﻹﺘﺎﺤﺔ ﺍﻟﻤﻌﻠﻭﻤﺎﺘﻴﺔ ﻭﺘﺩﺸﻴﻥ ﺃﻭل ﻤﺅﺸﺭﺍﺕ ﻗﻁﺎﻋﻴﺔ ﻓﻰ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ‬

‫ﻭﻗﺩ ﺃﻭﻟﺕ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺃﻴﻀﺎ ﺍﻫﺘﻤﺎﻤ ﹰﺎ ﺨﺎﺼ ﹰﺎ ﻟﻺﺘﺎﺤﺔ ﺍﻟﻤﻌﻠﻭﻤﺎﺘﻴﺔ ﺤﻴﺙ ﻗﺎﻤﺕ ﺒﺘﺩﺸﻴﻥ ﺃﻭل ﻤﺅﺸـﺭﺍﺕ‬
‫ﻗﻁﺎﻋﻴﺔ ﻓﻰ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﻨﻅﺭﹰﺍ ﻟﻤﺎ ﺘﻤﺜﻠﻪ ﺍﻟﻤﺅﺸﺭﺍﺕ ﻤﻥ ﺃﻫﻤﻴﺔ ﺒﺎﻟﻐﺔ ﻟﻠﻤﺴﺘﺜﻤﺭ ﻓـﻰ ﺘﺤﺩﻴـﺩ‬
‫ﻗﺭﺍﺭﺍﺘﻪ‪ ،‬ﻜﻤﺎ ﻗﺎﻤﺕ ﺒﺘﻌﺩﻴل ﻤﻌﺎﻴﻴﺭ ﺘﺼﻨﻴﻑ ﺍﻟﻘﻁﺎﻋﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺩﺍﻭﻟﺔ ﻟﺘﺼﺒﺢ ‪ 17‬ﻗﻁﺎﻋ ﹰﺎ ﺒـﺩ ﹰﻻ ﻤـﻥ ‪22‬‬
‫ﻗﻁﺎﻉ ﻜﻤﺎ ﻜﺎﻥ ﻤﺘﺒﻊ‪ ،‬ﻭﻗﺩ ﺘﻡ ﺘﺴﻜﻴﻥ ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ ﻓﻰ ﺍﻟﺘﺼﻨﻴﻑ ﺍﻟﺠﺩﻴﺩ ﻭﻓﻘ ﹰﺎ ﻟﻁﺒﻴﻌﺔ ﺍﻷﻨـﺸﻁﺔ ﺍﻟﺘـﻰ‬
‫ﺘﻤﺎﺭﺴﻬﺎ ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ ﻭﺍﻟﻤﺼﺎﺩﺭ ﺍﻟﺭﺌﻴﺴﻴﺔ ﻹﻴﺭﺍﺩﺍﺘﻬﺎ‪.‬‬

‫‪ .5‬ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺘﻁﻠﻕ ﺃﻭل ﺴﻭﻕ ﻟﻠﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﻭﺴﻁﺔ ﻭﺍﻟﺼﻐﻴﺭﺓ ﻓﻰ ﺍﻟﻤﻨﻁﻘﺔ‬

‫ﻭﻓﻰ ﻤﺒﺎﺩﺭﺓ ﻫﻰ ﺍﻷﻭﻟﻰ ﻤﻥ ﻨﻭﻋﻬﺎ ﻓﻰ ﺍﻟﺸﺭﻕ ﺍﻷﻭﺴﻁ ﻭﺸﻤﺎل ﺃﻓﺭﻴﻘﻴﺎ ﺃﻁﻠﻘﺕ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ‬
‫ﻓﻰ ﻨﻬﺎﻴﺔ ﺃﻜﺘﻭﺒﺭ ‪ 2007‬ﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻨﻴل ﺃﻭل ﺴﻭﻕ ﻟﻘﻴﺩ ﻭﺘﺩﺍﻭل ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﻭﺴـﻁﺔ ﻭﺍﻟـﺼﻐﻴﺭﺓ‪،‬‬
‫ﺤﻴﺙ ﻴﻬﺩﻑ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﺠﺩﻴﺩ ﺇﻟﻰ ﺩﻋﻡ ﻭﺘﻨﻤﻴﺔ ﻗﻁﺎﻉ ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﻭﺴﻁﺔ ﻭﺍﻟـﺼﻐﻴﺭﺓ ﻓـﻰ ﻤـﺼﺭ‬
‫ﻭﺍﻟﻤﻨﻁﻘﺔ ﻤﻥ ﺨﻼل ﺘﻭﻓﻴﺭ ﺁﻟﻴﺎﺕ ﺘﻤﻭﻴل ﻏﻴﺭ ﺘﻘﻠﻴﺩﻴﺔ ﻟﻠﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﻭﺍﻋﺩﺓ ﻟﻜﻰ ﺘﺘﻭﺴﻊ ﻭﺘﻨﻤﻭ ﺒﻌﻴـﺩﹰﺍ‬
‫ﻋﻥ ﺍﻟﻤﻌﻭﻗﺎﺕ ﺍﻟﺘﻤﻭﻴﻠﻴﺔ ﺍﻟﺘﻰ ﺘﻭﺍﺠﻬﻬﺎ‪ ،‬ﻭﻗﺩ ﺒﺩﺃﺕ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺤﻤﻠﺔ ﺘﺭﻭﻴﺠﻴـﺔ ﻤﻜﺜﻔـﺔ ﻻﺴـﺘﻘﻁﺎﺏ‬
‫ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﻭﺍﻋﺩﺓ ﻟﻠﻘﻴﺩ ﻓﻰ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﺠﺩﻴﺩ‪ ،‬ﺤﻴﺙ ﻤﻥ ﺍﻟﻤﺘﻭﻗﻊ ﺃﻥ ﻴﺸﻬﺩ ﺍﻟﻌﺎﻡ ‪ 2008‬ﺃﻭل ﺤـﺎﻻﺕ‬
‫ﻟﻘﻴﺩ ﺸﺭﻜﺎﺕ ﻤﺘﻭﺴﻁﺔ ﻭﺼﻐﻴﺭﺓ ﻓﻰ ﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻨﻴل‪.‬‬

‫‪ .6‬ﺇﻁﻼﻕ ﺃﻭل ﺩﻓﺘﺭ ﺘﻭﻓﻴﺭ ﻟﻼﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻓﻰ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ‬

‫ﻭﻓﻰ ﺨﻁﻭﺓ ﻟﺘﻭﺴﻴﻊ ﻗﺎﻋﺩﺓ ﺍﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺭﻴﻥ ﻓﻰ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﻭﺨﺎﺼﺔ ﻤـﻥ ﺼـﻐﺎﺭ ﺍﻟﻤـﺴﺘﺜﻤﺭﻴﻥ‬
‫ﺍﻟﺫﻴﻥ ﻻ ﻴﻤﻠﻜﻭﻥ ﺍﻟﺨﺒﺭﺓ ﺍﻟﻜﺎﻓﻴﺔ ﻟﺩﺨﻭل ﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺎل‪ ،‬ﻓﻘﺩ ﺃﻁﻠﻘﺕ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺒﺎﻟﺘﻌﺎﻭﻥ ﻤـﻊ ﺍﻟﻬﻴﺌـﺔ‬
‫ﺍﻟﻘﻭﻤﻴﺔ ﻟﻠﺒﺭﻴﺩ ﺃﻭل ﻭﻋﺎﺀ ﺇﺩﺨﺎﺭﻯ ﻟﻼﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻓﻰ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﻤﻥ ﺨـﻼل ﺇﺩﺍﺭﺓ ﻤﺤﺘﺭﻓـﺔ‪،‬‬
‫ﺤﻴﺙ ﻤﻥ ﺍﻟﻤﺘﻭﻗﻊ ﺃﻥ ﻴﺠﺘﺫﺏ ﺍﻟﻭﻋﺎﺀ ﺍﻹﺩﺨﺎﺭﻯ ﻤﻠﻴﻭﻥ ﻭﻨﺼﻑ ﺍﻟﻤﻠﻴﻭﻥ ﺤﺴﺎﺏ ﺠﺩﻴﺩ ﻟﻼﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻓﻰ‬
‫ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺒﻤﺒﺎﻟﻎ ﺘﺒﺩﺃ ﻤﻥ ‪ 100‬ﺠﻨﻴﻪ ﻟﻠﺤﺴﺎﺏ ﺍﻟﻭﺍﺤﺩ‪ ،‬ﻭﻫﻰ ﺨﻁﻭﺓ ﺘﺴﺘﻬﺩﻑ ﺍﺠﺘﺫﺍﺏ ﺸﺭﺍﺌﺢ ﻤﻌﻴﻨﺔ‬
‫ﻤﻥ ﺍﻟﻤﻭﺍﻁﻨﻴﻥ ﻤﻥ ﺒﻘﺎﻉ ﻤﺨﺘﻠﻔﺔ ﻻ ﺘﺼل ﺇﻟﻴﻬﺎ ﺍﻟﺨﺩﻤﺎﺕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻭﺍﻟﻤﺼﺭﻓﻴﺔ ﺒﺸﻜل ﻜﺎﻑ‪.‬‬

‫ﻭﻗﺩ ﺒﺩﺃ ﺒﺎﻟﻔﻌل ‪ 43‬ﻤﻜﺘﺏ ﺒﺭﻴﺩ ﻓﻰ ﺘﻘﺩﻴﻡ ﺨﺩﻤﺎﺕ ﺩﻓﺘﺭ ﺍﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﺒﺭﻴﺩ‪ ،‬ﻭﻤﻥ ﺍﻟﻤﺘﻭﻗـﻊ ﺃﻥ ﻴـﺼل‬
‫ﺇﺠﻤﺎﻟﻰ ﻋﺩﺩ ﻤﻜﺎﺘﺏ ﺍﻟﺒﺭﻴﺩ ﺍﻟﺘﻰ ﺘﻘﺩﻡ ﻫﺫﻩ ﺍﻟﺨﺩﻤﺎﺕ ﺇﻟﻰ ﻨﺤﻭ ﺃﻟﻑ ﻤﻜﺘﺏ ﺒﺭﻴﺩ ﺒﻨﻬﺎﻴﺔ ﺍﻟﺭﺒـﻊ ﺍﻷﻭل‬
‫ﻤﻥ ﻋﺎﻡ ‪ ،2008‬ﻭﻤﻥ ﺍﻟﻤﻨﺘﻅﺭ ﺃﻥ ﻴﺒﻠﻎ ﺭﺃﺴﻤﺎل ﺼﻨﺩﻭﻕ ﺩﻓﺘﺭ ﺍﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﺒﺭﻴﺩ ﺇﻟﻰ ‪ 4‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴـﻪ‬
‫ﺒﻨﻬﺎﻴﺔ ‪.2008‬‬

‫‪-3-‬‬
 ‫‪ .7‬ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﺭﺌﻴﺴ ﹰﺎ ﻟﻼﺘﺤﺎﺩ ﺍﻷﻓﺭﻴﻘﻰ ﻟﻠﻤﺭﺓ ﺍﻟﺜﺎﻨﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﻭﺍﻟﻰ‬
‫ﻭﻋﻠﻰ ﻤﺤﻭﺭ ﺍﻟﻌﻼﻗﺎﺕ ﺍﻟﺩﻭﻟﻴﺔ ﻓﻘﺩ ﺴﻌﺕ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﻟﺘﻌﺯﻴﺯ ﻤﻜﺎﻨﺘﻬـﺎ ﻋﻠـﻰ ﺍﻟﻤـﺴﺘﻭﻯ‬
‫ﺍﻹﻗﻠﻴﻤﻰ ﺤﻴﺙ ﺍﺴﺘﻁﺎﻋﺕ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﺃﻥ ﺘﺤﺘﻔﻅ ﻟﻠﺩﻭﺭﺓ ﺍﻟﺜﺎﻨﻴﺔ ﻋﻠـﻰ ﺍﻟﺘـﻭﺍﻟﻰ ﺒﺭﺌﺎﺴـﺘﻬﺎ‬
‫ﻟﻼﺘﺤﺎﺩ ﺍﻷﻓﺭﻴﻘﻰ ﻟﻠﺒﻭﺭﺼﺎﺕ‪.‬‬

‫‪ .8‬ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﺘﺴﺘﻀﻴﻑ ﺍﻻﺠﺘﻤﺎﻉ ﺍﻷﻭل ﻟﺭﺅﺴﺎﺀ ﺒﻭﺭﺼﺎﺕ ﺩﻭل ﺍﻟﻜﻭﻤﻴﺴﺎ‬

‫ﻭﻓﻰ ﺴﻴﺎﻕ ﺍﻟﺩﻭﺭ ﺍﻟﺫﻯ ﺘﻠﻌﺒﻪ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﺴﺘﻭﻯ ﺍﻷﻓﺭﻴﻘﻰ ﻓﻘﺩ ﺍﺴﺘﻀﺎﻓﺕ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ‬
‫ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﺍﻻﺠﺘﻤﺎﻉ ﺍﻷﻭل ﻟﺭﺅﺴﺎﺀ ﺒﻭﺭﺼﺎﺕ ﺩﻭل ﺍﻟﻜﻭﻤﻴﺴﺎ ﻭﺫﻟﻙ ﻟﻤﻨﺎﻗﺸﺔ ﺁﻟﻴﺎﺕ ﻭﻓﺭﺹ ﺍﻻﻨﺩﻤﺎﺝ‬
‫ﺒﻴﻥ ﺃﺴﻭﺍﻕ ﻤﺎل ﺍﻟﺩﻭل ﺍﻷﻋﻀﺎﺀ ﺒﺎﻟﻤﻨﻅﻤﺔ‪.‬‬

‫‪ .9‬ﺘﻭﻗﻴﻊ ﻤﺫﻜﺭﺍﺕ ﺘﻔﺎﻫﻡ ﻤﻊ ﺒﻭﺭﺼﺘﻰ ﻜﻭﺭﻴﺎ ﻭﺸﻨﺠﻬﺎﻯ‬

‫ﻤﻥ ﺠﺎﻨﺏ ﺃﺨﺭ ﻭﻓﻰ ﺴﻴﺎﻕ ﺍﻟﺘﻌﺎﻭﻥ ﻤﻊ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺎﺕ ﺍﻷﺴﻴﻭﻴﺔ ﻓﻘﺩ ﻗﺎﻤﺕ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﺒﺘﻭﻗﻴﻊ‬
‫ﺍﺘﻔﺎﻗﺘﻰ ﺘﻌﺎﻭﻥ ﻤﻊ ﻜل ﻤﻥ ﺒﻭﺭﺼﺔ ﻜﻭﺭﻴﺎ ﻭﺒﻭﺭﺼﺔ ﺸﻨﺠﻬﺎﻯ‪.‬‬

‫‪ .10‬ﺍﻟﺘﻌﻠﻴﻡ ﻭﻨﺸﺭ ﺍﻟﺘﻭﻋﻴﺔ‬

‫ﻭﺍﺼﻠﺕ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﺘﻨﻅﻴﻡ ﺒﺭﺍﻤﺞ ﺍﻟﺘﻭﻋﻴﺔ ﻭﺭﻓﻊ ﺍﻟﻭﻋﻰ ﺍﻟﻤﺠﺘﻤﻌﻰ ﺒﺄﻫﻤﻴﺔ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻓـﻰ‬
‫ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ‪ ،‬ﺤﻴﺙ ﺘﻡ ﺘﻨﻅﻴﻡ ﺒﺭﻨﺎﻤﺞ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺨﻁﻭﺓ ﻓﻰ ﺨﻁﻭﺓ ﻫﺫﺍ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﻓـﻰ ﻜـل ﻤـﻥ ﺠﺎﻤﻌـﺔ‬
‫ﺍﻟﻤﻨﺼﻭﺭﺓ‪ ،‬ﺠﺎﻤﻌﺔ ﺍﻹﺴﻜﻨﺩﺭﻴﺔ‪ ،‬ﺍﻷﻜﺎﺩﻴﻤﻴـﺔ ﺍﻟﻌﺭﺒﻴـﺔ ﻟﻠﻌﻠـﻭﻡ ﻭﺍﻟﺘﻜﻨﻭﻟﻭﺠﻴـﺎ ﻭﺍﻟﻨﻘـل ﺍﻟﺒﺤـﺭﻯ‬
‫ﺒﺎﻹﺴﻜﻨﺩﺭﻴﺔ‪ ،‬ﺒﺎﻹﻀﺎﻓﺔ ﺇﻟﻰ ﻜﻠﻴﺔ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﺒﺠﺎﻤﻌﺔ ﺍﻟﻤﻨﻭﻓﻴﺔ‪ ،‬ﻭﻤﺭﻜﺯ ﻤﻭﺘﻤﺭﺍﺕ ﺒﻨﻰ ﺴﻭﻴﻑ‪.‬‬
‫ﻜﻤﺎ ﺘﻡ ﺘﻨﻅﻴﻡ ﺍﻟﺒﺭﻨﺎﻤﺞ ﻓﻰ ﺍﻟﻘﺎﻫﺭﺓ ﻓﻰ ﺠﺎﻤﻌﺎﺕ ﺍﻟﻘﺎﻫﺭﺓ ﻭﺤﻠﻭﺍﻥ ﻭﻋﻴﻥ ﺸﻤﺱ ﻭﺍﻟﺠﺎﻤﻌﺔ ﺍﻷﻟﻤﺎﻨﻴﺔ‬
‫ﻭﺍﻷﻤﺭﻴﻜﻴﺔ‪.‬‬

‫‪ .11‬ﺇﺩﺨﺎل ﺃﺩﻭﺍﺕ ﻤﺎﻟﻴﺔ ﺠﺩﻴﺩﺓ ﻟﻠﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ‬

‫ﻭﻋﻠﻰ ﺼﻌﻴﺩ ﺃﺨﺭ ﻭﻓﻰ ﺇﻁﺎﺭ ﺇﺩﺨﺎل ﺃﺩﻭﺍﺕ ﻤﺎﻟﻴﺔ ﺠﺩﻴﺩﺓ ﺫﺍﺕ ﺠﺎﺫﺒﻴﺔ ﻟﺩﻯ ﺍﻟﻤـﺴﺘﺜﻤﺭﻴﻥ ﺍﻻﺠﺎﻨـﺏ‬
‫ﻭﺍﻟﻤﺤﻠﻴﻴﻥ ﻓﻘﺩ ﺒﺎﺩﺭﺕ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﻜﺄﻭل ﺴﻭﻕ ﻓﻰ ﺍﻟﻤﻨﻁﻘﺔ ﺇﻟﻰ ﺇﻗﺭﺍﺭ ﻗﻭﺍﻋﺩ ﻋﻤل ﺼـﺎﻨﻌﻭ‬
‫ﺍﻟﺴﻭﻕ )‪ (Market Makers‬ﻭﺼﻨﺎﺩﻴﻕ ﺍﻟﻤﺅﺸﺭﺍﺕ )‪ (ETFs‬ﻭﺒﺩﺃﺕ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺨﻁﻭﺍﺕ ﻋﻤﻠﻴـﺔ‬
‫ﺤﻴﺙ ﺃﻋﻠﻨﺕ ﻋﻥ ﻁﻠﺏ ﺘﻘﺩﻴﻡ ﺍﻟﻌﺭﻭﺽ ﻷﻭل ﺼﻨﺎﺩﻴﻕ ﻤﺅﺸﺭﺍﺕ ﻋﻠﻰ ﻤﺅﺸﺭ ‪ CASE30‬ﻭﺍﻟﺘﻰ ﻤﻥ‬
‫ﺍﻟﻤﺘﻭﻗﻊ ﺃﻥ ﻴﺒﺩﺃ ﻋﻤﻠﻬﺎ ﺨﻼل ﺍﻟﺭﺒﻊ ﺍﻟﺜﺎﻨﻰ ﻤﻥ ‪.2008‬‬
‫ﻤﻥ ﺠﺎﻨﺏ ﺃﺨﺭ ﻓﻘﺩ ﺒﺩﺃﺕ ﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﻭﺴﺎﻁﺔ ﻓﻰ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﻓﻰ ﺘﻔﻌﻴل ﺃﻜﺜﺭ ﻟﻨﻅﺎﻡ ﺍﻟﺸﺭﺍﺀ ﺍﻟﻬﺎﻤﺸﻰ‪،‬‬

‫‪-4-‬‬
‫ﻭﻤﻥ ﺍﻟﻤﺘﻭﻗﻊ ﺃﻥ ﻴﺸﻬﺩ ﺍﻟﻌﺎﻡ ‪ 2008‬ﺘﻁﺒﻴﻕ ﺃﻭﺴﻊ ﻟﻪ ﺒﺎﻹﻀﺎﻓﺔ ﺇﻟﻰ ﻨﻅﺎﻡ ﺍﻟﺘﺴﻠﻴﻑ ﺒﻐﺭﺽ ﺍﻟﺒﻴﻊ‬
‫ﻭﺍﻟﺘﻰ ﺍﻜﻤﻠﺕ ﻗﻭﻯ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﻜﺎﻓﺔ ﺍﺭﻜﺎﻥ ﺍﻟﻨﻅﺎﻡ ﺍﻷﺴﺎﺴﻴﺔ ﻭﻴﻨﺘﻅﺭ ﺒﺩﺀ ﺍﻟﻌﻤل ﺒﻪ ﺨﻼل ﺍﻵﻭﻨﺔ‬
‫ﺍﻟﻘﺎﺩﻤﺔ‪.‬‬

‫‪ .12‬ﺍﻟﺘﻜﻭﻴﺩ ﺍﻻﻟﻜﺘﺭﻭﻨﻰ ﻟﻠﻤﺴﺘﺜﻤﺭﻴﻥ‬

‫ﺸﻬﺩ ﺍﻟﻌﺎﻡ ‪ 2007‬ﺍﻻﻨﺘﻬﺎﺀ ﻤﻥ ﺘﻁﻭﻴﺭ ﻭﺘﺸﻐﻴل ﻨﻅﺎﻡ ﺍﻟﺘﻜﻭﻴﺩ ﺍﻹﻟﻜﺘﺭﻭﻨﻲ ﻭﺍﻟﺫﻯ ﻴﺴﻬﻡ ﻓﻰ ﺍﺨﺘﺼﺎﺭ‬
‫ﺍﻟﻭﻗﺕ ﺍﻟﻼﺯﻡ ﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﺍﻟﺘﻜﻭﻴﺩ ﻤﻥ ﺤﻭﺍﻟﻰ ‪ 24‬ﺴﺎﻋﺔ ﺇﻟﻰ ﺃﻗل ﻤﻥ ﺴﺎﻋﺔ ﻭﺍﺤﺩﺓ‪ ،‬ﻭﻗﺩ ﺘﻡ ﺘﺩﺭﻴﺏ‬
‫ﺠﻤﻴﻊ ﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﻭﺴﺎﻁﺔ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻭﺃﻤﻨﺎﺀ ﺍﻟﺤﻔﻅ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻨﻅﺎﻡ ﺍﻟﺠﺩﻴﺩ‪ .‬ﻭﻤﻥ ﺠﺎﻨﺏ ﺃﺨﺭ ﻓﻘﺩ ﺘﻡ ﺒﺩﺀ‬
‫ﺍﻻﻋﺘﻤﺎﺩ ﻋﻠﻰ ﺒﻁﺎﻗﺔ ﺍﻟﺭﻗﻡ ﺍﻟﻘﻭﻤﻰ ﻓﻘﻁ ﻓﻰ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﻟﺘﻜﻭﻴﺩ ﺒﺩﺍﻴﺔ ﻤﻥ ﻋﺎﻡ ‪.2007‬‬

‫‪ .13‬ﺍﻟﺘﻁﻭﻴﺭ ﺍﻟﺘﻜﻨﻭﻟﻭﺠﻰ‬
‫ﻭﻋﻠﻰ ﺼﻌﻴﺩ ﺘﻁﻭﻴﺭ ﻭﺘﺤﺩﻴﺙ ﺍﻟﺒﻴﺌﺔ ﺍﻟﺘﻜﻨﻭﻟﻭﺠﻴﺔ ﻓﺘﺠﺭﻯ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺤﺎﻟﻴ ﹰﺎ ﺒﺎﻟﺘﻌﺎﻭﻥ ﻤﻊ ﻤﺅﺴﺴﺔ‬
‫ﺃﻭﻤﻜﺱ ﺍﻟﻌﺎﻟﻤﻴﺔ )‪ (OMX‬ﺘﺠﺎﺭﺏ ﺘﺸﻐﻴل ﻨﻅﺎﻡ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل ﺍﻟﺠﺩﻴﺩ ﻭﺍﻟﺫﻯ ﺴﻴﻌﻤل ﺒﻨﻅﺎﻡ ﺍﻟﺠﻴل ﺍﻟﺜﺎﻨﻰ‬
‫ﻷﻨﻅﻤﺔ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل )‪ (Next Generation Trading System‬ﻤﻤﺎ ﺴﻴﺘﻴﺢ ﻟﻠﺒﻭﺭﺼﺔ ﺇﻤﻜﺎﻨﻴﺔ‬
‫ﻤﻀﺎﻋﻔﺔ ﺍﻟﻁﺎﻗﺔ ﺍﻻﺴﺘﻴﻌﺎﺒﻴﺔ ﻟﻨﻅﺎﻡ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل ﻟﻴﺘﻭﺍﻜﺏ ﻤﻊ ﺍﻟﺯﻴﺎﺩﺓ ﺍﻟﻤﻁﺭﺩﺓ ﻓﻰ ﺃﺤﺠﺎﻡ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل ﻓﻰ‬
‫ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﺒﺎﻹﻀﺎﻓﺔ ﺇﻟﻰ ﺘﻭﻓﻴﺭ ﺍﻟﺒﻨﻴﺔ ﺍﻟﺘﻜﻨﻭﻟﻭﺠﻴﺔ ﺍﻟﻼﺯﻤﺔ ﻟﺒﺩﺀ ﻨﺸﺎﻁ ﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺸﺘﻘﺎﺕ‬
‫ﻭﻏﻴﺭﻫﺎ ﻤﻥ ﺍﻷﺩﻭﺍﺕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﺤﺩﻴﺜﺔ‪.‬‬

‫‪-5-‬‬
 ‫‪ .2‬ﺘﻁﻭﺭ ﻤﺅﺸﺭﺍﺕ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ‬
‫ﺃ‪ .‬ﺘﻁﻭﺭ ﻤﺅﺸﺭ ‪CASE 30‬‬
‫ﺸﻬﺩ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﺃﺩﺍﺀ ﺘﺼﺎﻋﺩﻴ ﹰﺎ ﺨﻼل ﻋﺎﻡ ‪ 2007‬ﻤﻭﺍﺼ ﹰ‬
‫ﻼ ﺍﺘﺠﺎﻫﻪ ﺍﻟﺼﻌﻭﺩﻯ ﺍﻟﺫﻯ ﺒﺩﺍﺌﻪ ﻤﻨﺫ‬
‫ﻤﻨﺘﺼﻑ ‪ ،2006‬ﻭﻤﺘﺠﺎﻭﺯﹰﺍ ﻋﺩﺓ ﺼﺩﻤﺎﺕ ﺃﺼﺎﺒﺕ ﺍﻷﺴﻭﺍﻕ ﺍﻟﻨﺎﺸﺌﺔ ﺨﻼل ﺍﻟﻌﺎﻡ ‪ ،2007‬ﻴﺄﺘﻰ ﻓﻰ‬
‫ﻤﻘﺩﻤﺘﻬﺎ ﺍﻟﺘﺭﺍﺠﻊ ﺍﻟﺤﺎﺩ ﺍﻟﺫﻯ ﺸﻬﺩﺘﻪ ﺍﻷﺴﻭﺍﻕ ﺍﻷﻭﺭﻭﺒﻴﺔ ﻭﺍﻷﺴﻴﻭﻴﺔ ﻭﺍﻷﻤﺭﻴﻜﻴﺔ ﻓﻰ ﻓﺒﺭﺍﻴﺭ ‪،2007‬‬
‫ﻭﺃﺯﻤﺔ ﺍﻟﻘﺭﻭﺽ ﺍﻟﻌﻘﺎﺭﻴﺔ ﺍﻷﻤﺭﻴﻜﻴﺔ ﺍﻟﺘﻰ ﺃﺜﺭﺕ ﺒﺸﻜل ﻤﻠﺤﻭﻅ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﺴﻭﺍﻕ ﺍﻟﻌﺎﻟﻤﻴﺔ ﻭﺃﻟﻘﺕ ﺒﻅﻼل‬
‫ﺤﻭل ﻓﺭﺹ ﻨﻤﻭ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻻﻤﺭﻴﻜﻰ ﻭﺍﻟﻌﺎﻟﻤﻰ ﺨﻼل ﺍﻟﻌﺎﻡ ‪.2008‬‬

‫ﻭﻗﺩ ﺍﺴﺘﻁﺎﻉ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﺃﻥ ﻴﺭﺒﺢ ‪ %51‬ﺨﻼل ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺍﻟﺤﺎﻟﻰ ﻭﻫﻭ ﻤﻥ ﺃﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﺴﺘﻭﻴﺎﺕ ﺍﻟﺘﻰ‬
‫ﺘﺤﻘﻘﺕ ﻋﻠﻰ ﻤﺴﺘﻭﻯ ﺍﻷﺴﻭﺍﻕ ﺍﻟﻨﺎﺸﺌﺔ‪ ،‬ﻭﺍﺴﺘﻁﺎﻉ ﺃﻥ ﻴﻜﺴﺭ ﺃﻋﻠﻰ ﻤﺴﺘﻭﻴﺎﺘﻪ ﺍﻟﺘﺎﺭﻴﺨﻴﺔ ﻟﻴﺘﺠﺎﻭﺯ‬
‫ﻤﺅﺸﺭ ‪ CASE30‬ﺤﺎﺠﺯ ‪ 10500‬ﻨﻘﻁﺔ ﻭﻫﻭ ﺃﻋﻠﻰ ﻤﺴﺘﻭﻯ ﻴﺘﺤﻘﻕ ﻓﻰ ﺘﺎﺭﻴﺦ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﻤﻘﺎﺭﻨﺔ‬
‫ﺒﺄﻋﻠﻰ ﻗﻴﻤﺔ ﺴﺠﻠﺕ ﻟﻠﻤﺅﺸﺭ ﻤﻥ ﻗﺒل )‪ 8140‬ﻨﻘﻁﺔ ﺨﻼل ﻋﺎﻡ ‪.(2006‬‬

‫ﻭﻗﺩ ﺒﺩﺃ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺒﺎﺭﺘﻔﺎﻉ ﻤﻠﺤﻭﻅ ﻫﺫﺍ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﻜﺎﺴﺘﻤﺭﺍﺭ ﻷﺩﺍﺌﻪ ﻓﻰ ‪ 2006‬ﻭﺴﺎﻋﺩ ﻓﻰ ﺩﻋﻡ ﻫﺫﺍ‬
‫ﺍﻻﺘﺠﺎﻩ ﻗﺭﺍﺭ ﺘﺨﻔﻴﺽ ﺍﻟﺠﻤﺎﺭﻙ ﻋﻠﻰ ‪ 1114‬ﺒﻨﺩ ﺠﺩﻴﺩ ﻟﻴﺨﻔﺽ ﺍﻟﻤﺘﻭﺴﻁ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﻟﻠﺘﻌﺭﻴﻔﺔ ﺍﻟﺠﻤﺭﻜﻴﺔ‬
‫ﺒﻨﺤﻭ ‪ %25‬ﻤﻥ ‪ %9‬ﺇﻟﻰ ‪ ،%6.9‬ﻭﺫﻟﻙ ﺒﻬﺩﻑ ﺘﺴﻬﻴل ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻭﺘﺸﺠﻴﻊ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻭﻫﻭ ﻤﺎ ﺃﻋﻁﻰ‬
‫ﺍﻟﺜﻘﺔ ﻟﻠﺴﻭﻕ ﻓﻰ ﺍﻟﺘﺯﺍﻡ ﺍﻟﺤﻜﻭﻤﺔ ﺒﺎﻹﺼﻼﺡ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻯ‪.‬‬

‫ﻭﻗﺩ ﻭﺍﺼل ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻻﺭﺘﻔﺎﻉ ﺤﺘﻰ ﻨﻬﺎﻴﺔ ﺸﻬﺭ ﻓﺒﺭﺍﻴﺭ ﻟﻴﻘﺘﺭﺏ ﻤﺅﺸﺭ ‪ CASE30‬ﻤﻥ ﺤﺎﺠﺯ ‪7500‬‬
‫ﻨﻘﻁﺔ ﺇﻻ ﺃﻥ ﺍﻷﺴﻭﺍﻕ ﺍﻟﻌﺎﻟﻤﻴﺔ ﺘﺘﻌﺭﺽ ﻟﺼﺩﻤﺔ ﻗﻭﻴﺔ ﺩﻓﻌﺕ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻷﻤﺭﻴﻜﻰ ﻟﻠﺘﺭﺍﺠﻊ ﺇﻟﻰ ﺃﺩﻨﻰ‬
‫ﻤﺴﺘﻭﻴﺎﺘﻪ ﻤﻨﺫ ﺃﺤﺩﺍﺙ ﺍﻟﺤﺎﺩﻯ ﻋﺸﺭ ﻤﻥ ﺴﺒﺘﻤﺒﺭ‪ ،‬ﻭﺘﺒﻌﻪ ﻓﻰ ﺫﻟﻙ ﺍﻷﺴﻭﺍﻕ ﺍﻷﺴﻴﻭﻴﺔ ﻭﺍﻷﻭﺭﻭﺒﻴﺔ ﺍﻟﺘﻰ‬
‫ﺴﺠﻠﺕ ﺘﺭﺍﺠﻌﺎﺕ ﺤﺎﺩﺓ‪.‬‬
‫ﺒﻴﻨﻤﺎ ﺍﺴﺘﻁﺎﻉ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﺘﺠﺎﻭﺯ ﺘﻠﻙ ﺍﻟﺼﺩﻤﺔ ﻭﺍﻟﺘﻌﺎﻓﻰ ﻤﻨﻬﺎ ﻭﻋﺎﻭﺩ ﺍﻟﺼﻌﻭﺩ ﻤﺭﺓ ﺃﺨﺭﻯ‬
‫ﻤﺭﺘﻜﺯﹰﺍ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻨﺘﺎﺌﺞ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﻤﻘﻴﺩﺓ ﻭﺍﻟﺘﻰ ﺠﺎﺀﺕ ﻗﻭﻴﺔ ﻨﺘﻴﺠﺔ ﺍﻟﺘﺤﺴﻥ ﺍﻟﻤﺴﺘﻤﺭ ﻓﻰ ﺃﺩﺍﺀ‬
‫ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ‪ ،‬ﻭﺘﺯﺍﻤﻥ ﺫﻟﻙ ﻤﻊ ﺤﺩﺜﻴﻥ ﻫﺎﻤﻴﻥ ﺩﻓﻌ ﹰﺎ ﺒﺎﻟﺴﻭﻕ ﺇﻟﻰ ﺃﻋﻠﻰ ﻤﺴﺘﻭﻴﺎﺘﻪ ﻋﻠﻰ ﻤﺩﺍﺭ ﻋﺎﻡ‬
‫ﻭﻨﺼﻑ ﺤﻴﺙ ﺘﻡ ﺘﺨﻔﻴﺽ ﻤﺩﺓ ﺘﺴﻭﻴﺔ ﺍﻟﺘﻌﺎﻤﻼﺕ ﺇﻟﻰ )‪ (T+2‬ﻟﺠﻤﻴﻊ ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﻤﻘﻴﺩﺓ‪ ،‬ﻭﺘﻠﻰ‬
‫ﺫﻟﻙ ﻗﺭﺍﺭ ﺭﻓﻊ ﺍﻟﺤﺩﻭﺩ ﺍﻟﺴﻌﺭﻴﺔ ﻋﻥ ﺍﻟﻤﺎﺌﺔ ﺸﺭﻜﺔ ﺍﻷﻜﺜﺭ ﻨﺸﺎﻁ ﹰﺎ ﻓﻰ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﻟﻴﺼﺒﺢ‬
‫ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﻤﻥ ﺃﻭﺍﺌل ﺍﻷﺴﻭﺍﻕ ﺍﻟﻨﺎﺸﺌﺔ ﺍﻟﺘﻰ ﺘﺘﺨﺫ ﻫﺫﻩ ﺍﻟﺨﻁﻭﺓ ﺍﻟﺭﺍﺌﺩﺓ‪.‬‬
‫ﻭﻗﺩ ﺍﺴﺘﺠﺎﺏ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺇﻴﺠﺎﺒﻴﺎ ﻟﻬﺫﻩ ﺍﻟﻘﺭﺍﺭﺍﺕ ﻓﺎﺭﺘﻔﻌﺕ ﻤﻌﺩﻻﺕ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل ﺒﺸﻜل ﻤﻠﺤﻭﻅ ﻭﺴﺠل ﻤﺅﺸﺭ‬
‫‪ CASE30‬ﻭﺍﺤﺩﺓ ﻤﻥ ﺃﻋﻠﻰ ﻤﺴﺘﻭﻴﺎﺘﻪ ﻤﻨﺫ ﺘﺩﺸﻴﻨﻪ ﻭﻟﻴﻨﻬﻰ ﺍﻟﻨﺼﻑ ﺍﻷﻭل ﻋﻨﺩ ﻤﺴﺘﻭﻯ ﻴﻘﺘﺭﺏ ﻤﻥ‬
‫ﺤﺎﺠﺯ ‪ 8000‬ﻨﻘﻁﺔ ﺤﻴﺙ ﺃﻏﻠﻕ ﻋﻨﺩ ﻤﺴﺘﻭﻯ ‪ 7803‬ﻨﻘﻁﺔ ﻤﺤﻘﻘ ﹰﺎ ﻨﻤﻭ ﻗﺩﺭﻩ ‪ %12‬ﺨﻼل ﺍﻟﻨﺼﻑ‬
‫ﺍﻷﻭل ﻤﻥ ﺍﻟﻌﺎﻡ‪.‬‬

‫‪-6-‬‬
‫ﻭﻤﻊ ﺒﺩﺍﻴﺔ ﺍﻟﻨﺼﻑ ﺍﻟﺜﺎﻨﻰ ﻤﻥ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺍﻨﻁﻠﻕ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺒﻘﻭﺓ ﻤﺩﻓﻭﻋ ﹰﺎ ﺒﻤﺠﻤﻭﻋﺔ ﻤﻥ ﺍﻷﺤﺩﺍﺙ ﺍﻟﺠﻭﻫﺭﻴﺔ‬
‫ﺠﺎﺀ ﻓﻰ ﻤﻘﺩﻤﺘﻬﺎ ﺇﻋﻼﻥ ﺍﻟﺤﻜﻭﻤﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﻋﻥ ﺒﻴﻊ ‪ %80‬ﻤﻥ ﺒﻨﻙ ﺍﻟﻘﺎﻫﺭﺓ ﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺭ ﺍﺴﺘﺭﺍﺘﻴﺠﻰ‪،‬‬
‫ﺘﻼ ﺫﻟﻙ ﺍﻹﻋﻼﻥ ﻋﻥ ﺍﺨﺘﻴﺎﺭ ﻤﺼﺭ ﻜﺄﻭل ﺩﻭﻟﺔ ﻋﺭﺒﻴﺔ ﻭﺃﻓﺭﻴﻘﻴﺔ ﻟﻼﻨﻀﻤﺎﻡ ﺇﻟﻰ ﻟﺠﻨﺔ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﺒﻤﻨﻅﻤﺔ‬
‫ﺍﻟﺘﻨﻤﻴﺔ ﻭﺍﻟﺘﻌﺎﻭﻥ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻱ )‪ ،(OECD‬ﺤﻴﺙ ﺃﺸﺎﺭﺕ ﺍﻟﻤﺅﺴﺴﺔ ﺇﻟﻰ ﺃﻥ ﻗﺭﺍﺭ ﻀﻡ ﻤﺼﺭ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻠﺠﻨﺔ‬
‫ﻴﺄﺘﻰ ﻨﻅﺭﹰﺍ ﻟﻠﻁﻔﺭﺓ ﺍﻟﺘﻰ ﺸﻬﺩﺘﻬﺎ ﺘﺩﻓﻘﺎﺕ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﻷﺠﻨﺒﻴﺔ ﺇﻟﻰ ﻤﺼﺭ ﻨﺘﻴﺠﺔ ﺍﻟﺠﻬﻭﺩ ﺍﻟﻤﻜﺜﻔﺔ ﺍﻟﺘﻲ‬
‫ﻗﺎﻤﺕ ﺒﻬﺎ ﺍﻟﺤﻜﻭﻤﺔ ﺨﻼل ﺍﻟﺴﻨﻭﺍﺕ ﺍﻟﺜﻼﺜﺔ ﺍﻷﺨﻴﺭﺓ ﻟﺘﺤﺴﻴﻥ ﻤﻨﺎﺥ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻭﺇﺯﺍﻟﺔ ﺍﻟﻤﻌﻭﻗﺎﺕ ﺃﻤﺎﻡ‬
‫ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﻷﺠﻨﺒﻴﺔ‪.‬‬
‫ﻭﻓﻰ ﺇﺸﺎﺭﺓ ﻤﻤﺎﺜﻠﺔ ﻟﺘﺼﺎﻋﺩ ﺍﻟﺜﻘﺔ ﺍﻟﺩﻭﻟﻴﺔ ﻓﻰ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﺸﻬﺩ ﻨﻬﺎﻴﺔ ﺸﻬﺭ ﻴﻭﻟﻴﻭ ﻗﻴﺎﻡ ﻭﺯﺍﺭﺓ‬
‫ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻷﻭل ﻤﺭﺓ ﺒﻁﺭﺡ ﺴﻨﺩﺍﺕ ﺒﺎﻟﺠﻨﻴﻪ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﻓﻰ ﺍﻷﺴﻭﺍﻕ ﺍﻟﻌﺎﻟﻤﻴﺔ ﻭﺍﻟﺘﻰ ﺸﻬﺩﺕ ﺇﻗﺒﺎﻻ ﻤﻜﺜﻔ ﹰﺎ‬
‫ﻤﻥ ﺍﻟﻤﺅﺴﺴﺎﺕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﻌﺎﻟﻤﻴﺔ ﺤﻴﺙ ﺘﻤﺕ ﺘﻐﻁﻴﺔ ﺍﻻﻜﺘﺘﺎﺏ ﺒﺄﻜﺜﺭ ﻤﻥ ﻤﺭﺘﻴﻥ ﻭﻨﺼﻑ ﺒﻤﺒﻠﻎ ‪12.5‬‬
‫ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ ﻤﺼﺭﻱ‪.‬‬
‫ﻭﺍﺴﺘﻤﺭ ﺃﺩﺍﺀ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﻓﻰ ﺍﻟﺼﻌﻭﺩ ﺤﺘﻰ ﺘﻔﺠﺭﺕ ﺃﺯﻤﺔ ﺍﻟﻘﺭﻭﺽ ﺍﻟﻌﻘﺎﺭﻴﺔ ﻓﻰ ﺍﻟﻭﻻﻴﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺤﺩﺓ‬
‫ﺍﻷﻤﺭﻴﻜﻴﺔ ﻓﻰ ﺒﺩﺍﻴﺔ ﺍﻷﺴﺒﻭﻉ ﺍﻟﺜﺎﻨﻰ ﻤﻥ ﺃﻏﺴﻁﺱ ﻭﻫﻭ ﻤﺎ ﻨﺘﺞ ﻋﻨﻬﺎ ﻫﺯﺓ ﻓﻰ ﺃﺩﺍﺀ ﻜﺎﻓﺔ ﺍﻷﺴﻭﺍﻕ‬
‫ﺍﻟﻨﺎﺸﺌﺔ ﻭﺍﻟﻤﺘﻘﺩﻤﺔ ﻋﻠﻰ ﺤﺩ ﺴﻭﺍﺀ ﻤﻤﺎ ﺃﺜﺭ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﻭﺠﻌﻠﻪ ﻴﺘﺭﺍﺠﻊ ﺒﺸﻜل ﻤﺅﻗﺕ‪،‬‬
‫ﺨﺎﺼﺔ ﻨﻅﺭﹰﺍ ﻟﻠﺘﺭﺍﺠﻊ ﺍﻟﺫﻯ ﺸﻬﺩﺘﻪ ﺸﻬﺎﺩﺍﺕ ﺍﻹﻴﺩﺍﻉ ﺍﻟﺩﻭﻟﻴﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﻓﻰ ﺴﻭﻕ ﻟﻨﺩﻥ ﻭﺴﻭﻕ ﺃﻤﺭﻴﻜﺎ‬
‫ﺨﻼل ﺍﻷﺯﻤﺔ‪ ،‬ﻤﻤﺎ ﺩﻓﻊ ﻨﻅﻴﺭﺘﻬﺎ ﻓﻰ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﻟﻠﺘﺭﺍﺠﻊ ﻭﻫﻰ ﺃﻨﺸﻁ ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ ﻓﻰ ﺍﻟﺴﻭﻕ‬
‫ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ‪ ،‬ﻭﻫﻭ ﻤﺎ ﺃﺜﺭ ﻋﻠﻰ ﺃﺩﺍﺀ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﺒﺼﻔﺔ ﻋﺎﻤﺔ‪.‬‬
‫ﺇﻻ ﺃﻨﻪ ﻤﻊ ﺍﻷﺴﺒﻭﻉ ﺍﻷﺨﻴﺭ ﻟﺸﻬﺭ ﺃﻏﺴﻁﺱ ﺒﺩﺃ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﻓﻰ ﺍﻻﺭﺘﻔﺎﻉ ﺒﺸﻜل ﻤﻠﺤﻭﻅ ﺃﺜﺭ ﺇﻋﻼﻥ ﺍﻟﺒﻨﻙ‬
‫ﺍﻟﻔﻴﺩﺭﺍﻟﻰ ﺘﺨﻔﻴﺽ ﺴﻌﺭ ﺍﻟﻔﺎﺌﺩﺓ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺩﻭﻻﺭ ﻷﺩﻨﻰ ﻤﺴﺘﻭﻴﺎﺘﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﻤﺩﺍﺭ ﺍﻟﺨﻤﺴﺔ ﻋﺸﺭ ﻋﺎﻤ ﹰﺎ‬
‫ﺍﻷﺨﻴﺭﺓ ﻭﺘﺄﻜﺩ ﺍﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺭﻴﻥ ﺃﻥ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﺃﻤﻥ ﻤﻥ ﺃﺯﻤﺎﺕ ﺍﻟﺭﻫﻥ ﺍﻟﻌﻘﺎﺭﻯ‪ ،‬ﻭﺘﺯﺍﻤﻥ ﺫﻟﻙ ﻤﻊ‬
‫ﺇﺸﺎﺩﺓ ﻤﻭﺴﻌﺔ ﻤﻥ ﻋﺩﺩ ﺍﻟﻤﺅﺴﺴﺎﺕ ﺍﻟﺩﻭﻟﻴﺔ ﺒﺄﺩﺍﺀ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﻭﺘﺄﻜﻴﺩﻫﻡ ﻋﻠﻰ ﺠﺎﺫﺒﻴﺔ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ‬
‫ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﻟﻼﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻓﻴﻪ‪ ،‬ﺤﻴﺙ ﺃﻋﻠﻨﺕ ﻤﺅﺴﺴﺔ )ﻜﺎﺒﻴﺘﺎل ﺍﻴﻨﺘﺎﻟﻴﺠﺎﻨﺱ( ﺍﻟﻤﺘﺨﺼﺼﺔ ﻓﻲ ﺘﻘﻴﻴﻡ ﺍﻷﺴﻭﺍﻕ‬
‫ﺍﻟﻨﺎﺸﺌﺔ ﻋﻥ ﺭﻓﻊ ﺍﻟﺘﺼﻨﻴﻑ ﺍﻻﺌﺘﻤﺎﻨﻲ ﺍﻟﻤﻤﻨﻭﺡ ﻟﻼﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻟﻤﺼﺭﻱ ﻤﻥ ﺘﺼﻨﻴﻑ ﻤﺨﺎﻁﺭ ﺇﻟﻲ ﺘﺼﻨﻴﻑ‬
‫ﺍﺴﺘﺜﻤﺎﺭﻱ‪ ،‬ﻭﻤﻥ ﺠﺎﻨﺏ ﺃﺨﺭ ﺍﺨﺘﺎﺭ ﺍﻟﺒﻨﻙ ﺍﻟﺩﻭﻟﻲ ﻤﺼﺭ ﻜﺄﻓﻀل ﺍﻟﺩﻭل ﺘﻁﻭﻴﺭﹰﺍ ﻟﻤﻨﺎﺥ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﺨﻼل‬
‫‪ ،2006‬ﻭﺘﻠﻰ ﺫﻟﻙ ﺇﻋﻼﻥ ﻤﺅﺴﺴﺔ ﺍﻻﻨﻜﺘﺎﺩ ﺍﺨﺘﻴﺎﺭ ﻤﺼﺭ ﺃﻜﺜﺭ ﺍﻟﺩﻭل ﺠﺫﺒ ﹰﺎ ﻟﻼﺴﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﻟﻴﺼﻌﺩ ﺍﻟﺴﻭﻕ‬
‫ﺒﻘﻭﺓ ﻤﺘﺨﻁﻴ ﹰﺎ ﺤﺎﺠﺯ ‪ 9‬ﺍﻻﻑ ﻨﻘﻁﺔ ﻷﻭل ﻤﺭﺓ ﻤﻨﺫ ﺘﺩﺸﻴﻨﻪ‪.‬‬
‫ﻭﺒﻨﻬﺎﻴﺔ ﺸﻬﺭ ﺃﻜﺘﻭﺒﺭ ﺩﺸﻨﺕ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﺃﻭل ﺴﻭﻕ ﻓﻰ ﺍﻟﻤﻨﻁﻘﺔ ﻟﺩﻋﻡ ﻭﺘﻤﻭﻴل ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ‬
‫ﺍﻟﻤﺘﻭﺴﻁﺔ ﻭﺍﻟﺼﻐﻴﺭﺓ ﻜﻤﺒﺎﺩﺭﺓ ﻤﻨﻬﺎ ﻟﺘﺩﻋﻴﻡ ﻫﺫﺍ ﺍﻟﻘﻁﺎﻉ ﺍﻟﻬﺎﻡ ﻓﻰ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﻭﺍﺘﺎﺤﺔ ﺍﻟﻔﺭﺼﺔ ﻟﻪ ﻟﻠﻨﻤﻭ‬
‫ﻭﺍﻟﺘﻭﺴﻊ‪.‬‬
‫ﺃﻋﻘﺏ ﺫﻟﻙ ﺍﻹﻋﻼﻥ ﻋﻥ ﺇﻁﻼﻕ ﺃﻭل ﺩﻓﺘﺭ ﺘﻭﻓﻴﺭ ﻟﻠﺒﺭﻴﺩ ﻟﻼﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻓﻰ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﻟﻴﺴﺘﻤﺭ‬
‫ﺍﻟﺴﻭﻕ ﻓﻰ ﺍﻻﺭﺘﻔﺎﻉ ﺒﺸﻜل ﻤﻠﺤﻭﻅ ﺨﻼل ﺍﻟﻔﺘﺭﺓ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ﻤﻊ ﺍﺭﺘﻔﺎﻉ ﻓﻰ ﺃﺤﺠﺎﻡ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل‪ ،‬ﻭﻴﻅﻬﺭ ﺍﻟﺴﻭﻕ‬

‫‪-7-‬‬
‫ﻋﻤﻕ ﻭﺴﻴﻭﻟﺔ ﻤﻠﺤﻭﻅﺔ ﻓﻰ ﺍﻜﺘﺘﺎﺏ ﻁﻠﻌﺕ ﻤﺼﻁﻔﻰ ﺤﻴﺙ ﻴﺘﻡ ﺘﻐﻁﻴﺔ ﺍﻻﻜﺘﺘﺎﺏ ﺍﻟﻌﺎﻡ ‪ 42‬ﻤﺭﺓ ﻭﺍﻟﺨﺎﺹ‬
‫‪ 17‬ﻤﺭﺓ‪ ،‬ﻭﺒﺎﻟﺭﻏﻡ ﻤﻥ ﺫﻟﻙ ﻟﻡ ﻴﺘﺄﺜﺭ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺴﻠﺒﻴ ﹰﺎ ﻜﻤﺎ ﻜﺎﻥ ﻤﺘﻭﻗﻌ ﹰﺎ ﺒل ﺼﻌﺩ ﻷﻋﻠﻰ ﻤﺴﺘﻭﻴﺎﺘﻪ ﻋﻠﻰ‬
‫ﺍﻹﻁﻼﻕ ﻟﻴﻜﺴﺭ ﺤﺎﺠﺯ ‪ 10‬ﺍﻻﻑ ﻨﻘﻁﺔ ﻻﻭل ﻤﺭﺓ ﻓﻰ ﺘﺎﺭﻴﺨﻪ‪.‬‬
‫ﻭﻗﺩ ﺸﻬﺩ ﻨﻬﺎﻴﺔ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﻗﻴﺎﻡ ﺍﻟﺒﻨﻙ ﺍﻟﻔﻴﺩﺭﺍﻟﻰ ﺍﻷﻤﺭﻴﻜﻰ ﺒﺨﻔﺽ ﺴﻌﺭ ﺍﻟﻔﺎﺌﺩﺓ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺩﻭﻻﺭ ﻭﺘﺯﺍﻤﻥ ﺫﻟﻙ‬
‫ﻤﻊ ﺇﺒﻘﺎﺀ ﺍﻟﺒﻨﻙ ﺍﻟﻤﺭﻜﺯﻯ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﻋﻠﻰ ﺃﺴﻌﺎﺭ ﺍﻟﻔﺎﺌﺩﺓ ﻟﻠﻴﻠﺔ ﻭﺍﺤﺩﺓ ﺩﻭﻥ ﺘﻐﻴﻴﺭ ﻋﻨﺩ ﻤﺴﺘﻭﻯ ‪%8.75‬‬
‫ﻟﻺﻴﺩﺍﻉ ﻭ‪ %10.75‬ﻟﻺﻗﺭﺍﺽ‪ ،‬ﺒﺎﻹﻀﺎﻓﺔ ﺇﻟﻰ ﻗﺭﺍﺭ ﺭﻓﻊ ﺍﻟﺤﺩﻭﺩ ﺍﻟﺴﻌﺭﻴﺔ ﻋﻥ ‪ 50‬ﺸﺭﻜﺔ ﺠﺩﻴﺩﺓ‬
‫ﻟﻴﺼﺒﺢ ﺇﺠﻤﺎﻟﻰ ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﻤﺭﻓﻭﻉ ﻋﻨﻬﺎ ﺍﻟﺤﺩﻭﺩ ﺍﻟﺴﻌﺭﻴﺔ ‪ 151‬ﺸﺭﻜﺔ ﻴﻤﺜل ﺭﺃﺴﻤﺎﻟﻬﺎ ﺍﻟﺴﻭﻗﻰ ‪%85‬‬
‫ﻤﻥ ﺇﺠﻤﺎﻟﻰ ﺭﺃﺱ ﺍﻟﻤﺎل ﺍﻟﺴﻭﻗﻰ ﻟﻠﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ‪ ،‬ﻭﻫﻭ ﻤﺎ ﺴﺎﻋﺩ ﻓﻰ ﺘﺩﻋﻴﻡ ﺃﺩﺍﺀ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﻭﺍﻟﺘﺄﻜﻴﺩ‬
‫ﻋﻠﻰ ﺍﺴﺘﻤﺭﺍﺭ ﺍﻟﺘﻁﻭﻴﺭ ﻭﺍﻟﺘﺤﺩﻴﺙ ﻓﻰ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﻟﻴﻨﻬﻰ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﻤﺘﺠﺎﻭﺯﹰﺍ ﺤﺎﺠﺯ ‪10500‬‬
‫ﻨﻘﻁﺔ ﺒﺎﺭﺘﻔﺎﻉ ﻗﺩﺭﻩ ‪.%51‬‬

‫‪2007‬‬ ‫‪2006‬‬

‫‪10549.74‬‬ ‫‪6973.41‬‬ ‫ﺍﻟﻤﺅﺸﺭ ﻓﻰ ﻨﻬﺎﻴﺔ ﺍﻟﻔﺘﺭﺓ‬

‫‪ 31) 10549.74‬ﺩﻴﺴﻤﺒﺭ(‬ ‫‪ 1) 8139.96‬ﻓﺒﺭﺍﻴﺭ(‬ ‫ﺃﻋﻠﻰ ﻨﻘﻁﺔ ﺨﻼل ﺍﻟﻔﺘﺭﺓ‬

‫‪ 29) 6545.14‬ﻴﻨﺎﻴﺭ(‬ ‫‪ 27) 4652.84‬ﻴﻭﻨﻴﻭ(‬ ‫ﺃﺩﻨﻰ ﻨﻘﻁﺔ ﺨﻼل ﺍﻟﻔﺘﺭﺓ‬

‫‪-8-‬‬
 ‫ﺗﻄﻮر ﻣﺆﺷﺮ ‪ CASE 30‬ﺧﻼل اﻟﻔﺘﺮة )ﻳﻨﺎﻳﺮ‪ -‬دﻳﺴﻤﺒﺮ ‪(2007‬‬
‫‪10500‬‬ ‫‪23-Dec‬‬
‫ﻃﺮح ﺳﻨﺪات ﺑﺎﻟﺠﻨﻴﻪ اﻟﻤﺼﺮى‬ ‫اﻻﻧﻜﺘﺎد ﺗﺨﺘﺎر‬ ‫إﻃﻼق أول دﻓﺘﺮ ﺗﻮﻓﻴﺮ‬
‫ﻣﺼﺮ أول دوﻟﺔ ﻋﺮﺑﻴﺔ وأﻓﺮﻳﻘﻴﺔ‬ ‫ﻓﻰ اﻷﺳﻮاق اﻟﻌﺎﻟﻤﻴﺔ ﻷول ﻣﺮة‬ ‫ﻣﺼﺮ اﻷوﻟﻲ‬ ‫ﻟﻠﺒﺮﻳﺪ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻰ‬
‫‪10000‬‬ ‫ﺗﻨﻀﻢ ﻟﻠﺠﻨﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﺑﻤﻨﻈﻤﺔ‬ ‫إﻓﺮﻳﻘﻴﺎ ﻓﻲ ﺟﺬب‬ ‫اﻟﺒﻮرﺻﺔ‬
‫اﻟﺘﻨﻤﻴﺔ واﻟﺘﻌﺎون اﻻﻗﺘﺼﺎدي‬ ‫‪28-Nov‬‬
‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات‬
‫)‪(OECD‬‬ ‫آﺎﺑﻴﺘﺎل اﻳﻨﺘﺎﻟﻴﺠﺎﻧﺲ ﺗﺮﻓﻊ‬ ‫‪12-Dec‬‬
‫اﻷﺟﻨﺒﻴﺔ اﻟﻤﺒﺎﺷﺮة‬
‫‪9500‬‬
‫ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻣﺪة ﺗﺴﻮﻳﺔ‬ ‫اﻟﺘﺼﻨﻴﻒ اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻲ ﻟﻤﺼﺮ‬
‫‪25-Oct‬‬
‫ﻣﻦ ﻣﺨﺎﻃﺮة إﻟﻲ اﺳﺘﺜﻤﺎري‬
‫اﻟﺘﻌﺎﻣﻼت إﻟﻰ )‪(T+2‬‬
‫ﻟﺠﻤﻴﻊ اﻷوراق اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‬ ‫‪12-Nov‬‬
‫‪9000‬‬
‫اﻟﻤﻘﻴﺪة‬ ‫ﺑﺪء اﻟﺘﺪاول ﻋﻠﻰ أﺳﻬﻢ‬
‫ﺷﺮآﺔ ﺟﻰ ﺑﻰ أوﺗﻮ‬ ‫‪12-Jul‬‬ ‫‪18-Oct‬‬
‫‪8500‬‬ ‫ﺗﺮاﺟﻊ ﺣﺎد‬ ‫‪17-Sep‬‬
‫‪8-Aug‬‬ ‫‪18-Sep‬‬
‫ﻟﻠﺒﻮرﺻﺎت اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ‬ ‫‪4-Sep‬‬
‫‪9-Jul‬‬ ‫رﻓﻊ اﻟﺤﺪود‬
‫واﻷﺳﻴﻮﻳﺔ واﻷوروﺑﻴﺔ‬ ‫اﻻﺳﺘﻔﺘﺎء ﻋﻠﻰ‬ ‫‪19-Jun‬‬ ‫اﻟﺒﻮرﺻﺔ اﻟﻤﺼﺮﻳﺔ ﺗﻔﺘﺘﺢ‬
‫‪8000‬‬ ‫اﻟﺴﻌﺮﻳﺔ ﻋﻦ ‪50‬‬
‫اﻟﺘﻌﺪﻳﻼت اﻟﺪﺳﺘﻮرﻳﺔ‬ ‫ﺳﻮق ﺟﺪﻳﺪ ﻟﻠﺸﺮآﺎت‬
‫ﺷﺮآﺔ إﺿﺎﻓﻴﺔ‬
‫اﻟﻤﺘﻮﺳﻄﺔ واﻟﺼﻐﻴﺮة‬
‫‪7500‬‬ ‫)ﺑﻮرﺻﺔ اﻟﻨﻴﻞ(‬
‫‪12-Jun‬‬
‫‪6-May‬‬ ‫أزﻣﺔ اﻟﻘﺮوض‬
‫‪6-Feb‬‬ ‫اﻟﻌﻘﺎرﻳﺔ ﻓﻰ‬
‫‪7000‬‬ ‫‪27-Feb‬‬ ‫‪26-Mar‬‬ ‫ﻣﺆﺳﺴﺔ ﻓﻴﺘﺶ ﺗﺮﻓﻊ‬ ‫ﺗﺼﻨﻴﻒ ﺟﺪﻳﺪ ﻟﻠﻘﻄﺎﻋﺎت‬ ‫اﻟﺒﻨﻚ اﻟﻔﻴﺪراﻟﻲ اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ‬
‫ﺗﻘﻴﻴﻤﻬﺎ ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ‬ ‫اﻟﻮﻻﻳﺎت اﻟﻤﺘﺤﺪة‬ ‫ﻓﻰ اﻟﺒﻮرﺻﺔ‪ ،‬وﺗﺪﺷﻴﻦ‬ ‫ﺑﺪء اﻟﺘﺪاول ﻋﻠﻰ‬ ‫ﻳﺨﻔﺾ ﺳﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻋﻠﻲ‬
‫رﻓﻊ اﻟﺤﺪود اﻟﺴﻌﺮﻳﺔ ﻋﻦ‬ ‫اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ‬
‫اﻷﺟﻨﺒﻴﺔ ﻣﻦ ﻣﺴﺘﻘﺮ‬ ‫‪ 12‬ﻣﺆﺷﺮ ﻗﻄﺎﻋﻰ ﺟﺪﻳﺪ‬ ‫أﺳﻬﻢ ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ‬ ‫اﻟﺪوﻻر إﻟﻰ ‪%4.25‬‬
‫ﺗﺨﻔﻴﺾ اﻟﺠﻤﺎرك‬ ‫اﻟﻤﺎﺋﺔ ﺷﺮآﺔ اﻻآﺜﺮ ﻧﺸﺎﻃًﺎ‬
‫‪6500‬‬ ‫إﻟﻰ اﻳﺠﺎﺑﻰ‬ ‫ﻃﻠﻌﺖ ﻣﺼﻄﻔﻰ‬
‫ﻋﻠﻰ ‪ 1114‬ﺑﻨﺪ‬ ‫ﺑﺎﻟﺒﻮرﺻﺔ‬

‫‪6000‬‬
‫‪Jan-07‬‬ ‫‪Feb-07‬‬ ‫‪Mar-07‬‬ ‫‪Apr-07‬‬ ‫‪May-07‬‬ ‫‪Jun-07‬‬ ‫‪Jul-07‬‬ ‫‪Aug-07‬‬ ‫‪Sep-07‬‬ ‫‪Oct-07‬‬ ‫‪Nov-07‬‬ ‫‪Dec-07‬‬

‫‪-9-‬‬
 ‫ﺏ‪ .‬ﺘﻁﻭﺭ ﻤﺅﺸﺭ ‪Dow Jones CASE Egypt Titans 20‬‬

‫ﺸﻬﺩ ﻤﺅﺸﺭ‪ Dow Jones CASE Egypt Titans 20‬ﺍﺘﺠﺎﻫ ﹰﺎ ﺘﺼﺎﻋﺩﻴ ﹰﺎ ﺨﻼل ‪ 2007‬ﻟﻴﺴﺠل‬
‫ﻼ ﺍﺭﺘﻔﺎﻋﺎ ﻗﺩﺭﻩ ‪ %44‬ﻋﻥ ﻨﻬﺎﻴﺔ‬
‫ﺃﻋﻠﻰ ﻤﺴﺘﻭﻴﺎﺘﻪ ﻋﻠﻰ ﺍﻹﻁﻼﻕ ﻤﻐﻠﻘﺎ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﻋﻨﺩ ﻤﺴﺘﻭﻯ ‪ 2212‬ﻨﻘﻁﺔ ﻤﺴﺠ ﹰ‬
‫ﺍﻟﻌﺎﻡ ‪.2006‬‬

‫ﺘﻁﻭﺭ ﻤﺅﺸﺭ‬
‫‪Dow Jones CASE Egypt Titans 20‬‬
‫ﺨﻼل ﻋﺎﻡ ‪2007‬‬

‫‪2300‬‬

‫‪44%‬‬
‫‪2100‬‬

‫‪1900‬‬

‫‪1700‬‬

‫‪1500‬‬

‫‪1300‬‬
‫‪Jan-07 Feb-07 Mar-07 Apr-07 May-07 Jun-07 Jul-07‬‬ ‫‪Aug-07 Sep-07 Oct-07 Nov-07 Dec-07‬‬

‫‪-10-‬‬
 ‫ﺝ‪ .‬ﺘﻁﻭﺭ ﻤﺅﺸﺭﺍﺕ ﺍﻟﻘﻁﺎﻋﺎﺕ‬

‫ﻓﻰ ﺇﻁﺎﺭ ﺍﻫﺘﻤﺎﻡ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﺒﻤﻭﺍﻜﺒﺔ ﺃﻫﻡ ﺍﻟﻤﻌﺎﻴﻴﺭ ﺍﻟﻌﺎﻟﻤﻴﺔ ﻓﻘﺩ ﻗﺎﻤﺕ ﺨﻼل ‪ 2007‬ﺒﺘﻌﺩﻴل‬
‫ﺘﺼﻨﻴﻑ ﺍﻟﻘﻁﺎﻋﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺩﺍﻭﻟﺔ ﻓﻰ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ‪ ،‬ﻜﻤﺎ ﺩﺸﻨﺕ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﺃﻭل ﻤﺅﺸﺭﺍﺕ ﻗﻁﺎﻋﻴﺔ‬
‫ﻓﻰ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﻹﺜﻨﺘﻰ ﻋﺸﺭ ﻗﻁﺎﻋﺎﹰ‪ ،‬ﻭﻗﺩ ﺴﺠﻠﺕ ﻤﺅﺸﺭﺍﺕ ﻜﺎﻓﺔ ﺍﻟﻘﻁﺎﻋﺎﺕ ﺍﺭﺘﻔﺎﻋـ ﹰﺎ ﺨـﻼل‬
‫ﻋﺎﻡ ‪ 2007‬ﺘﺄﺜﺭﹰﺍ ﺒﺎﻟﺼﻌﻭﺩ ﺍﻟﻤﻠﺤﻭﻅ ﺍﻟﺫﻯ ﺸﻬﺩﻩ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ‪ ،‬ﻭﺠﺎﺀ ﻓﻰ ﻤﻘﺩﻤﺔ ﺍﻟﻘﻁﺎﻋـﺎﺕ‬
‫ﺍﻟﺘﻰ ﺴﺠﻠﺕ ﺍﺭﺘﻔﺎﻋ ﹰﺎ ﻫﺫﺍ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﻗﻁﺎﻉ ﺍﻟﺨﺩﻤﺎﺕ ﻭﺍﻟﻤﻨﺘﺠﺎﺕ ﺍﻟﺼﻨﺎﻋﻴﺔ ﻭﺍﻟﺴﻴﺎﺭﺍﺕ ﻭﺍﻟـﺫﻯ ﺴـﺠل‬
‫ﺍﺭﺘﻔﺎﻋ ﹰﺎ ﺒﻨﺤﻭ ‪ %189‬ﻭﻗﺩ ﻗﺎﺩ ﺃﺩﺍﺀ ﺍﻟﻘﻁﺎﻉ ﺸﺭﻜﺔ ﺍﻟﻜﺎﺒﻼﺕ ﺍﻟﻜﻬﺭﺒﺎﺌﻴﺔ ﺍﻟﺘﻰ ﺍﺤﺘﻠﺕ ﻤﻜﺎﻨﺔ ﺒـﺎﺭﺯﺓ‬
‫ﻀﻤﻥ ﺃﻨﺸﻁ ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺩﺍﻭﻟﺔ ﻓﻰ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﻤﻥ ﺤﻴﺙ ﻜﻤﻴﺔ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل ﺤﻴـﺙ ﺍﺤﺘﻠـﺕ ﺍﻟﻤﺭﺘﺒـﺔ‬
‫ﺍﻟﺴﺎﺒﻌﺔ ﻜﻤﻴﺔ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل‪.‬‬
‫ﻭﻓﻰ ﺍﻟﻤﺭﺘﺒﺔ ﺍﻟﺜﺎﻨﻴﺔ ﻤﻥ ﺤﻴﺙ ﺍﻻﺭﺘﻔﺎﻋﺎﺕ ﺠﺎﺀ ﻗﻁﺎﻉ ﺍﻟﻌﻘﺎﺭﺍﺕ ﻭﺍﻟﺫﻯ ﺴـﺠل ﺍﺭﺘﻔﺎﻋـ ﹰﺎ ﺒﻨﺤـﻭ‬
‫‪ %113‬ﺘﺄﺜﺭﹰﺍ ﺒﺎﻟﻁﻔﺭﺓ ﺍﻟﺘﻰ ﺸﻬﺩﻫﺎ ﻗﻁﺎﻉ ﺍﻟﻌﻘﺎﺭﺍﺕ ﺒﺼﻔﺔ ﻋﺎﻤﺔ ﻓﻰ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﻭﺨﺎﺼـﺔ‬
‫ﻤﻊ ﺍﻟﻁﻠﺏ ﺍﻟﻤﺘﻨﺎﻤﻰ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻌﻘﺎﺭﺍﺕ ﻭﺘﻭﻗﻌﺎﺕ ﺒﺯﻴﺎﺩﺘﻪ ﺨﻼل ﺍﻟﻔﺘﺭﺓ ﺍﻟﻘﺎﺩﻤﺔ ﻤﻊ ﺍﻟﻨﻤﻭ ﺍﻟﺫﻯ ﻴﺸﻬﺩﻩ‬
‫ﺍﻟﺘﻤﻭﻴل ﺍﻟﻌﻘﺎﺭﻯ‪ ،‬ﻭﻗﺩ ﺸﻬﺩ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﻁﺭﺡ ﺃﺴﻬﻡ ﻤﺠﻤﻭﻋﺔ ﻁﻠﻌﺕ ﻤﺼﻁﻔﻰ ﺍﻟﻘﺎﺒﻀﺔ ﺨﻼل ﺸـﻬﺭ‬
‫ﻨﻭﻓﻤﺒﺭ ﺤﻴﺙ ﺸﻬﺩ ﺍﻻﻜﺘﺘﺎﺏ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺘﻐﻁﻴﺔ ﺤﻭﺍﻟﻰ ‪ 42‬ﻤﺭﺓ ﻭﻫﻭ ﻤﺎ ﻴﻌﻜﺱ ﺍﻟﻁﻠﺏ ﺍﻟﻤﺘﺯﺍﻴﺩ ﻟﻠـﺴﻭﻕ‬
‫ﻋﻠﻰ ﺃﺴﻬﻡ ﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﻌﻘﺎﺭﺍﺕ‪.‬‬

‫ﻼ ﻨﻤﻭ ﺒﻨﺤﻭ ‪ %90‬ﻭﻗﺎﺩ ﻨﺸﺎﻁ ﺍﻟﻘﻁـﺎﻉ‬ ‫ﻭﻓﻰ ﺍﻟﻤﺭﺘﺒﺔ ﺍﻟﺜﺎﻟﺜﺔ ﺠﺎﺀ ﻗﻁﺎﻉ ﺍﻟﺴﻴﺎﺤﺔ ﻭﺍﻟﺘﺭﻓﻴﻪ ﻤﺴﺠ ﹰ‬
‫ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﻟﻠﻤﻨﺘﺠﻌﺎﺕ ﺍﻟﺴﻴﺎﺤﻴﺔ ﺍﻟﺘﻰ ﺍﺴﺘﺤﻭﺫﺕ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﺭﺘﺒﺔ ﺍﻷﻭﻟﻰ ﻤﻥ ﺤﻴـﺙ ﻜﻤﻴـﺔ ﺍﻟﺘـﺩﺍﻭل‬
‫ﻤﺴﺠﻠﺔ ﻤﺴﺘﻭﻯ ﺘﺩﺍﻭل ﻗﻴﺎﺴﻰ ﺘﺠﺎﻭﺯ ‪ 1.4‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﻭﺭﻗﺔ ﻤﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬ﻭﻫﻭﻏﺎﻟﺒﻴﺔ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل ﻓـﻰ ﺍﻟﻘﻁـﺎﻉ‬
‫ﺍﻟﺫﻯ ﺘﻘﺩﻡ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻤﺭﺘﺒﺔ ﺍﻟﺜﺎﻨﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﻤﺴﺘﻭﻯ ﺍﻟﻘﻁﺎﻋﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺩﺍﻭﻟﺔ ﻤﻥ ﺤﻴﺙ ﻜﻤﻴﺔ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل‪.‬‬

‫ﻭﺤل ﻓﻰ ﺍﻟﻤﺭﺘﺒﺔ ﺍﻟﺭﺍﺒﻌﺔ ﻗﻁﺎﻉ ﺍﻟﺘﺸﻴﻴﺩ ﻭﻤﻭﺍﺩ ﺍﻟﺒﻨﺎﺀ ﻭﺍﻟﺫﻯ ﺤﻘﻕ ﻨﻤﻭﹰﺍ ﺒﻨﺤﻭ ‪ %86‬ﺘﺄﺜﺭﹰﺍ ﺒﺎﻟﻨﻤﻭ‬
‫ﺍﻟﻤﻠﺤﻭﻅ ﻟﻘﻁﺎﻉ ﺍﻟﻌﻘﺎﺭﺍﺕ ﻓﻰ ﻤﺼﺭ ﻭﺍﻟﻤﻨﻁﻘﺔ‪ ،‬ﻭﻗﺎﺩ ﺘﻌـﺎﻤﻼﺕ ﺍﻟﻘﻁـﺎﻉ ﺃﻭﺭﺍﺴـﻜﻭﻡ ﻟﻺﻨـﺸﺎﺀ‬
‫ﻭﺍﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ﻭﺍﻟﺘﻰ ﺘﻡ ﺍﻹﻋﻼﻥ ﻓﻰ ﻨﻬﺎﻴﺔ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﻋﻥ ﻗﻴﺎﻡ ﺇﺤﺩﻯ ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﻌﺎﻟﻤﻴﺔ ﺒﺎﻻﺴﺘﺤﻭﺍﺫ ﻋﻠـﻰ‬
‫ﻗﻁﺎﻉ ﺍﻷﺴﻤﻨﺕ ﻟﺩﻯ ﺃﻭﺭﺍﺴﻜﻭﻡ ﻤﻘﺎﺒل ﻤﺎ ﻴﺯﻴﺩ ﻋﻥ ‪ 11‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺩﻭﻻﺭ ﻭﻫﻰ ﺍﻟﺼﻔﻘﺔ ﺍﻷﻜﺒﺭ –ﻋﻨـﺩ‬
‫ﺘﻨﻔﻴﺫﻫﺎ‪ -‬ﻓﻰ ﺘﺎﺭﻴﺦ ﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺎل ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ‪.‬‬
‫ﻭﻓﻰ ﺍﻟﻤﺭﺘﺒﺔ ﺍﻟﺨﺎﻤﺴﺔ ﺠﺎﺀ ﻗﻁﺎﻉ ﺍﻟﺒﻨﻭﻙ ﻭﺍﻟﺫﻯ ﻤﺎﺯﺍل ﻴﺘﻤﺘﻊ ﺒﻨﺸﺎﻁ ﻤﻠﺤـﻭﻅ ﺘـﺄﺜﺭﹰﺍ ﺒﺒﺭﻨـﺎﻤﺞ‬
‫ﺇﺼﻼﺡ ﺍﻟﻘﻁﺎﻉ ﺍﻟﻤﺼﺭﻓﻰ ﻭﺍﻟﺫﻯ ﺸﻬﺩ ﻭﺍﺤﺩ ﻤﻥ ﺃﻫﻡ ﺃﺤﺩﺍﺜﻪ ﻫﺫﺍ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﻭﻫـﻭ ﺇﻋـﻼﻥ ﺍﻟﺤﻜﻭﻤـﺔ‬
‫ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﻋﻥ ﻨﻴﺘﻬﺎ ﺒﻴﻊ ‪ %80‬ﻤﻥ ﺃﺴﻬﻡ ﺒﻨﻙ ﺍﻟﻘﺎﻫﺭﺓ ﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺭ ﺍﺴﺘﺭﺍﺘﻴﺠﻰ ﻭﻫﻭ ﻤﺎ ﺴﻴﺩﻓﻊ ﺒﻤﺯﻴﺩ‬
‫ﻤﻥ ﺍﻟﻨﺸﺎﻁ ﻟﻘﻁﺎﻉ ﺍﻟﺒﻨﻭﻙ ﻨﺘﻴﺠﺔ ﺯﻴﺎﺩﺓ ﺍﻟﻤﻨﺎﻓﺴﺔ ﻓﻰ ﺍﻟﻘﻁﺎﻉ‪ ،‬ﻭﻗﺩ ﺴﺠل ﻤﺅﺸﺭ ﺍﻟﻘﻁﺎﻉ ﺍﺭﺘﻔﺎﻋـ ﹰﺎ‬
‫ﺒﻨﺤﻭ ‪ %59‬ﺨﻼل ﻋﺎﻡ ‪.2007‬‬

‫‪-11-‬‬
 ‫ﻭﻓﻰ ﺍﻟﻤﺭﺘﺒﺔ ﺍﻟﺴﺎﺩﺴﺔ ﺠﺎﺀ ﻗﻁﺎﻉ ﺍﻟﺨﺩﻤﺎﺕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﺒﺎﺴﺘﺜﻨﺎﺀ ﺍﻟﺒﻨﻭﻙ ﻭﺍﻟـﺫﻯ ﻴﺭﺘﻜـﺯ ﻋﻠـﻰ ﺃﺩﺍﺀ‬
‫ﺍﻟﻤﺠﻤﻭﻋﺔ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻫﻴﺭﻤﺱ ﻭﺍﻟﺘﻰ ﺍﺤﺘﻠﺕ ﺍﻟﻤﺭﺘﺒﺔ ﺍﻟﺭﺍﺒﻌﺔ ﻤﻥ ﺤﻴﺙ ﻜﻤﻴﺔ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل ﻭﺴﺠﻠﺕ ﺍﺭﺘﻔﺎﻋ ﹰﺎ‬
‫ﻓﻰ ﺴﻌﺭﻫﺎ ﺒﻨﺤﻭ ‪ %64‬ﻋﻠﻰ ﻤﺩﺍﺭ ﺍﻟﻌﺎﻡ‪.‬‬

‫ﻭﻓﻰ ﺍﻟﻤﺭﺘﺒﺔ ﺍﻟﺴﺎﺒﻌﺔ ﺠﺎﺀ ﻗﻁﺎﻉ ﺍﻟﺭﻋﺎﻴﺔ ﺍﻟﺼﺤﻴﺔ ﻭﺍﻷﺩﻭﻴﺔ ﺒﺎﺭﺘﻔﺎﻉ ﻗﺩﺭﻩ ‪ ،%19‬ﺘـﻼﻩ ﻗﻁـﺎﻉ‬
‫ﺍﻻﺘﺼﺎﻻﺕ ﺍﻟﺫﻯ ﺠﺎﺀ ﻓﻰ ﺍﻟﻤﺭﺘﺒﺔ ﺍﻟﺜﺎﻤﻨﺔ ﻤﺴﺠﻼ ﺍﺭﺘﻔﺎﻋ ﹰﺎ ﺒﻨﺤـﻭ ‪ %18‬ﻭﻗـﺎﺩ ﻨـﺸﺎﻁ ﺍﻟﻘﻁـﺎﻉ‬
‫ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﻟﻼﺘﺼﺎﻻﺕ ﻭﺍﻟﺘﻰ ﺠﺎﺀﺕ ﻓﻰ ﺍﻟﻤﺭﺘﺒﺔ ﺍﻟﺨﺎﻤﺴﺔ ﻤﻥ ﺤﻴﺙ ﻜﻤﻴﺔ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل‪ ،‬ﻭﺴﺠﻠﺕ ﺍﺭﺘﻔﺎﻋ ﹰﺎ‬
‫ﻓﻰ ﺃﺴﻌﺎﺭﻫﺎ ﺒﻨﺤﻭ ‪.%48‬‬

‫ﻭﺤل ﻓﻰ ﺍﻟﻤﺭﺘﺒﺔ ﺍﻟﺘﺎﺴﻌﺔ ﻗﻁﺎﻉ ﺍﻟﻤﻭﺍﺭﺩ ﺍﻷﺴﺎﺴﻴﺔ ﻤـﺴﺠﻼ ‪ ،%17.5‬ﻭﻗـﺎﺩ ﻗﻁـﺎﻉ ﺍﻟﻤـﻭﺍﺭﺩ‬
‫ﺍﻷﺴﺎﺴﻴﺔ ﺍﻟﻌﺯ ﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ﺤﺩﻴﺩ ﺍﻟﺘﺴﻠﻴﺢ‪.‬‬
‫ﺃﻤﺎ ﺍﻟﻤﺭﺘﺒﺔ ﺍﻟﻌﺎﺸﺭﺓ ﻤﻥ ﺤﻴﺙ ﺍﻻﺭﺘﻔﺎﻋﺎﺕ ﻓﻜﺎﻨﺕ ﻤﻥ ﻨﺼﻴﺏ ﻗﻁﺎﻉ ﺍﻟﻜﻴﻤﺎﻭﻴﺎﺕ‪ ،‬ﺃﻤـﺎ ﺍﻟﻤـﺭﺘﺒﺘﻴﻥ‬
‫ﺍﻷﺨﻴﺭﺘﻴﻥ ﻓﻜﺎﻨﺕ ﻤﻥ ﻨﺼﻴﺏ ﻗﻁﺎﻉ ﺍﻷﻏﺫﻴﺔ ﻭﺍﻟﻤﺸﺭﻭﺒﺎﺕ ﻭﺍﻟﻤﻨﺘﺠﺎﺕ ﺍﻟﻤﻨﺯﻟﻴﺔ ﻭﺍﻟﺸﺨﺼﻴﺔ ﻭﺍﻟﻠﺫﺍﻥ‬
‫ﺴﺠﻼ ﺍﺭﺘﻔﺎﻋ ﹰﺎ ﺒﻨﺤﻭ ‪ %9‬ﻭ ‪ %8‬ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﻭﺍﻟﻰ‪ ،‬ﻭﻗﺩ ﺍﺤﺘل ﻗﻁﺎﻉ ﺍﻟﻤﻨﺘﺠﺎﺕ ﺍﻟﻤﻨﺯﻟﻴـﺔ ﻭﺍﻟﺸﺨـﺼﻴﺔ‬
‫ﻼ ﻤﺎ‬
‫ﺍﻟﻤﺭﺘﺒﺔ ﺍﻷﻭﻟﻰ ﻤﻥ ﺤﻴﺙ ﻜﻤﻴﺔ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل ﻋﻠﻰ ﻤﺴﺘﻭﻯ ﺍﻟﻘﻁﺎﻋﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺩﺍﻭﻟﺔ ﻓﻰ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﻤﺴﺠ ﹰ‬
‫ﻴﻘﺭﺏ ﻤﻥ ‪ 2.4‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﻭﺭﻗﺔ‪.‬‬

‫‪-12-‬‬
 ‫أداء ﻣﺆﺷﺮ ﻗﻄﺎع ﺧﺪﻣﺎت وﻣﻨﺘﺠﺎت ﺻ ﻨﺎﻋﻴﺔ وﺳ ﻴﺎرات‬
‫أداء ﻣﺆﺷﺮ ﻗﻄﺎع اﻟﻌﻘ ﺎرات‬

‫‪%113‬‬ ‫↑‬ ‫اﻟﺘﻐﻴﺮ اﻟﺴﻨﻮى =‬

‫‪%189‬‬ ‫↑‬ ‫اﻟﺘﻐﻴﺮ اﻟﺴﻨﻮى =‬
‫‪2190‬‬ ‫‪2825‬‬

‫‪1781‬‬ ‫‪1769‬‬
‫‪2134‬‬

‫‪1775‬‬

‫‪1177‬‬
‫‪1026‬‬ ‫‪1027‬‬
‫‪977‬‬

‫‪May-07‬‬
‫‪Mar-07‬‬

‫‪Nov-07‬‬
‫‪Jan-07‬‬

‫‪Feb-07‬‬

‫‪Apr-07‬‬

‫‪Jun-07‬‬

‫‪Jul-07‬‬

‫‪Aug-07‬‬

‫‪Sep-07‬‬

‫‪Oct-07‬‬

‫‪Dec-07‬‬
‫‪May-07‬‬
‫‪Mar-07‬‬

‫‪Nov-07‬‬
‫‪Jan-07‬‬

‫‪Feb-07‬‬

‫‪Apr-07‬‬

‫‪Jun-07‬‬

‫‪Jul-07‬‬

‫‪Aug-07‬‬

‫‪Sep-07‬‬

‫‪Oct-07‬‬

‫‪Dec-07‬‬

‫أداء ﻣﺆﺷﺮ ﻗﻄﺎع اﻟﺘﺸﻴﻴﺪ وﻣﻮاد اﻟﺒﻨ ﺎء‬ ‫أداء ﻣﺆﺷﺮ ﻗﻄﺎع اﻟﺴﻴﺎﺣﺔ واﻟﺘﺮﻓﻴ ﻪ‬

‫‪%86‬‬ ‫↑‬ ‫اﻟﺘﻐﻴﺮ اﻟﺴﻨﻮى =‬ ‫‪%90‬‬ ‫↑‬ ‫اﻟﺘﻐﻴﺮ اﻟﺴﻨﻮى =‬

‫‪1903‬‬
‫‪1917‬‬
‫‪1766‬‬
‫‪1609‬‬

‫‪1295‬‬ ‫‪1270‬‬
‫‪1425‬‬
‫‪1044‬‬ ‫‪1009‬‬
‫‪1021‬‬
‫‪May-07‬‬
‫‪Mar-07‬‬

‫‪Nov-07‬‬
‫‪Jan-07‬‬

‫‪Feb-07‬‬

‫‪Apr-07‬‬

‫‪Jun-07‬‬

‫‪Jul-07‬‬

‫‪Aug-07‬‬

‫‪Sep-07‬‬

‫‪Oct-07‬‬

‫‪Dec-07‬‬
‫‪May-07‬‬
‫‪Mar-07‬‬

‫‪Nov-07‬‬
‫‪Jan-07‬‬

‫‪Feb-07‬‬

‫‪Apr-07‬‬

‫‪Jun-07‬‬

‫‪Jul-07‬‬

‫‪Aug-07‬‬

‫‪Sep-07‬‬

‫‪Oct-07‬‬

‫‪Dec-07‬‬

‫أداء ﻣﺆﺷﺮ ﻗﻄﺎع اﻟﺨﺪﻣﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﺑﺎﺳ ﺘﺜﻨﺎء اﻟﺒﻨ ﻮك‬ ‫أداء ﻣﺆﺷﺮ ﻗﻄﺎع اﻟﺒﻨ ﻮك‬

‫‪%44‬‬ ‫↑‬ ‫اﻟﺘﻐﻴﺮ اﻟﺴﻨﻮى =‬ ‫‪1450‬‬ ‫‪%59‬‬ ‫↑‬ ‫اﻟﺘﻐﻴﺮ اﻟﺴﻨﻮى =‬

‫‪1591‬‬

‫‪1429‬‬

‫‪1121‬‬
‫‪1083‬‬
‫‪1076‬‬
‫‪1005‬‬ ‫‪1039‬‬
‫‪943‬‬
‫‪999‬‬
‫‪May-07‬‬
‫‪Mar-07‬‬

‫‪Nov-07‬‬
‫‪Jan-07‬‬

‫‪Feb-07‬‬

‫‪Apr-07‬‬

‫‪Jun-07‬‬

‫‪Jul-07‬‬

‫‪Aug-07‬‬

‫‪Sep-07‬‬

‫‪Oct-07‬‬

‫‪Dec-07‬‬

‫‪May-07‬‬
‫‪Mar-07‬‬

‫‪Nov-07‬‬
‫‪Jan-07‬‬

‫‪Feb-07‬‬

‫‪Apr-07‬‬

‫‪Jun-07‬‬

‫‪Jul-07‬‬

‫‪Aug-07‬‬

‫‪Sep-07‬‬

‫‪Oct-07‬‬

‫‪Dec-07‬‬

‫‪-13-‬‬
 ‫‪Jan-07‬‬ ‫‪Jan-07‬‬
‫‪Jan-07‬‬

‫‪1029‬‬

‫‪1010‬‬
‫‪1023‬‬
‫‪%11‬‬

‫‪%8‬‬
‫‪Feb-07‬‬ ‫‪Feb-07‬‬ ‫‪Feb-07‬‬

‫↑‬

‫↑‬
‫‪Mar-07‬‬ ‫‪Mar-07‬‬ ‫‪Mar-07‬‬

‫‪Apr-07‬‬ ‫‪Apr-07‬‬

‫‪1035‬‬
‫‪Apr-07‬‬

‫‪950‬‬

‫‪1016‬‬
‫‪May-07‬‬ ‫‪May-07‬‬ ‫‪May-07‬‬

‫اﻟﺘﻐﻴﺮ اﻟﺴﻨﻮى = ↑ ‪% 18‬‬

‫اﻟﺘﻐﻴﺮ اﻟﺴﻨﻮى =‬

‫اﻟﺘﻐﻴﺮ اﻟﺴﻨﻮي =‬
‫‪Jun-07‬‬ ‫‪Jun-07‬‬ ‫‪Jun-07‬‬

‫‪Jul-07‬‬ ‫‪Jul-07‬‬ ‫‪Jul-07‬‬

‫‪991‬‬

‫‪1027‬‬
‫‪924‬‬
‫‪Aug-07‬‬ ‫‪Aug-07‬‬ ‫‪Aug-07‬‬
‫أداء ﻣﺆﺷﺮ ﻗﻄﺎع اﻻﺗﺼ ﺎﻻت‬

‫أداء ﻣﺆﺷﺮ ﻗﻄﺎع اﻟﻜﻴﻤﺎوﻳ ﺎت‬

‫‪Sep-07‬‬ ‫‪Sep-07‬‬ ‫‪Sep-07‬‬

‫أداء ﻣﺆﺷﺮ ﻗﻄﺎع ﻣﻨﺘﺠﺎت ﻣﻨﺰﻟﻴﺔ وﺷﺨﺼ ﻴﺔ‬

‫‪Oct-07‬‬ ‫‪Oct-07‬‬ ‫‪Oct-07‬‬

‫‪953‬‬
‫‪1001‬‬

‫‪1035‬‬
‫‪Nov-07‬‬ ‫‪Nov-07‬‬ ‫‪Nov-07‬‬

‫‪Dec-07‬‬ ‫‪Dec-07‬‬ ‫‪Dec-07‬‬

‫‪1088‬‬
‫‪1219‬‬

‫‪1138‬‬

‫‪-14-‬‬
‫‪Jan-07‬‬
‫‪Jan-07‬‬ ‫‪Jan-07‬‬
‫‪1011‬‬

‫‪1029‬‬

‫‪1010‬‬
‫‪Feb-07‬‬
‫‪Feb-07‬‬ ‫‪Feb-07‬‬

‫‪%17.5‬‬
‫‪Mar-07‬‬
‫‪%19‬‬

‫‪Mar-07‬‬ ‫‪Mar-07‬‬

‫↑‬
‫↑‬

‫‪Apr-07‬‬
‫‪Apr-07‬‬ ‫‪Apr-07‬‬

‫‪995‬‬
‫‪998‬‬

‫‪945‬‬
‫‪May-07‬‬
‫‪May-07‬‬ ‫‪May-07‬‬
‫‪Jun-07‬‬ ‫‪Jun-07‬‬

‫اﻟﺘﻐﻴﺮ اﻟﺴﻨﻮي = ↑ ‪%9‬‬

‫‪Jun-07‬‬
‫اﻟﺘﻐﻴﺮ اﻟﺴﻨﻮى =‬

‫‪Jul-07‬‬
‫اﻟﺘﻐﻴﺮ اﻟﺴﻨﻮى =‬

‫‪Jul-07‬‬

‫‪1011‬‬
‫‪Jul-07‬‬

‫‪1050‬‬
‫‪1110‬‬

‫‪Aug-07‬‬ ‫‪Aug-07‬‬
‫‪Aug-07‬‬
‫‪Sep-07‬‬
‫أداء ﻣﺆﺷﺮ ﻗﻄﺎع ﻣﻮارد أﺳﺎﺳ ﻴﺔ‬

‫‪Sep-07‬‬
‫‪Sep-07‬‬

‫أداء ﻣﺆﺷﺮ ﻗﻄﺎع اﻷﻏﺬﻳﺔ واﻟﻤﺸ ﺮوﺑﺎت‬

‫أداء ﻣﺆﺷﺮ ﻗﻄﺎع اﻟﺮﻋﺎﻳﺔ اﻟﺼ ﺤﻴﺔ واﻷدوﻳ ﺔ‬

‫‪1077‬‬

‫‪Oct-07‬‬ ‫‪Oct-07‬‬

‫‪1137‬‬
‫‪1023‬‬

‫‪Oct-07‬‬
‫‪Nov-07‬‬ ‫‪Nov-07‬‬
‫‪Nov-07‬‬
‫‪Dec-07‬‬ ‫‪Dec-07‬‬
‫‪Dec-07‬‬
‫‪1204‬‬

‫‪1209‬‬

‫‪1101‬‬
 ‫ﺃﻨﺸﻁ ﺨﻤﺴﺔ ﻗﻁﺎﻋﺎﺕ ﻤﻥ ﺤﻴﺙ ﻜﻤﻴﺔ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل‬
‫ﻤﺘﻭﺴﻁ ﺍﻟﻌﺎﺌﺩ ﻋﻠﻰ‬ ‫ﻤﺘﻭﺴﻁ ﻤﻀﺎﻋﻑ‬ ‫ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل‬
‫ﺤﺠﻡ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل‬
‫ﺍﻟﻜﻭﺒﻭﻥ‬ ‫ﺍﻟﺭﺒﺤﻴﺔ‬ ‫)ﺒﺎﻟﻤﻠﻴﻭﻥ‬ ‫ﺍﻟﻘﻁﺎﻉ‬
‫)ﺒﺎﻟﻤﻠﻴﻭﻥ ﻭﺭﻗﺔ(‬
‫‪2007/12/31‬‬ ‫‪2007/12/31‬‬ ‫ﺠﻨﻴﻪ(‬
‫‪14.36‬‬ ‫‪15.55‬‬ ‫‪2,387.2‬‬ ‫‪18,054.1‬‬ ‫ﻤﻨﺘﺠﺎﺕ ﻤﻨﺯﻟﻴﺔ ﻭﺸﺨﺼﻴﺔ‬
‫‪16.88‬‬ ‫‪18.75‬‬ ‫‪1,618.8‬‬ ‫‪28,440.7‬‬ ‫ﺴﻴﺎﺤﺔ ﻭﺘﺭﻓﻴﻪ‬
‫‪6.61‬‬ ‫‪19.28‬‬ ‫‪1,462.3‬‬ ‫‪41,657.9‬‬ ‫ﺨﺩﻤﺎﺕ ﻤﺎﻟﻴﺔ )ﺒﺎﺴﺘﺜﻨﺎﺀ ﺍﻟﺒﻨﻭﻙ(‬
‫‪8.05‬‬ ‫‪23.12‬‬ ‫‪1,252.0‬‬ ‫‪66,347.3‬‬ ‫ﺍﻟﻌﻘﺎﺭﺍﺕ‬
‫ﺨﺩﻤﺎﺕ ﻭﻤﻨﺘﺠﺎﺕ ﺼﻨﺎﻋﻴﺔ‬
‫‪15.97‬‬ ‫‪16.07‬‬ ‫‪864.8‬‬ ‫‪16,237.5‬‬
‫ﻭﺴﻴﺎﺭﺍﺕ‬
‫‪ .3‬ﻤﻘﺎﺭﻨﺔ ﺃﺩﺍﺀ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﺒﺎﻟﺒﻭﺭﺼﺎﺕ ﺍﻟﻨﺎﺸﺌﺔ‬
‫ﺸﻬﺩﺕ ﻤﻌﻅﻡ ﺍﻷﺴﻭﺍﻕ ﺍﻟﻨﺎﺸﺌﺔ ﻨﻤﻭﹰﺍ ﻓﻲ ﺍﻷﺩﺍﺀ ﺨﻼل ﻋﺎﻡ ‪ 2007‬ﺨﺎﺼﺔ ﻓﻲ ﻤﻨﺎﻁﻕ ﺃﺴﻴﺎ ﻭﺃﻤﺭﻴﻜـﺎ‬
‫ﺍﻟﻼﺘﻴﻨﻴﺔ ﺒﺎﻟﺭﻏﻡ ﻤﻥ ﺍﻟﺘﺭﺍﺠﻊ ﺍﻟﺫﻱ ﻗﺩ ﺸﻬﺩﺘﻪ ﺘﻠﻙ ﺍﻷﺴﻭﺍﻕ ﻓﻲ ﻨﻬﺎﻴﺔ ﺸﻬﺭ ﻓﺒﺭﺍﻴﺭ ﻭﺍﻟﺫﻯ ﺘـﺯﺍﻤﻥ‬
‫ﻤﻊ ﺍﻟﺘﺭﺍﺠﻊ ﺍﻟﺫﻯ ﺸﻬﺩﺘﻪ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺎﺕ ﺍﻷﻤﺭﻴﻜﻴﺔ ﻭﺍﻷﺴﻴﻭﻴﺔ ﻭﺍﻷﻭﺭﻭﺒﻴﺔ‪ ،‬ﺒﻴﻨﻤﺎ ﺍﺴﺘﻁﺎﻋﺕ ﺍﻷﺴـﻭﺍﻕ‬
‫ﺍﻟﻨﺎﺸﺌﺔ ﻓﻲ ﺍﻟﺸﺭﻕ ﺍﻷﻭﺴﻁ ﻭﺃﻓﺭﻴﻘﻴﺎ ﺨﺎﺼﺔ ﺍﻷﺴﻭﺍﻕ ﺍﻟﻌﺭﺒﻴﺔ ﺃﻥ ﺘﺴﺘﻌﻴﺩ ﻗﻭﺘﻬﺎ ﺒﻌﺩ ﺤﺎﻟﺔ ﺍﻟﺘﺭﺍﺠـﻊ‬
‫ﺍﻟﺘﻰ ﺸﻬﺩﺘﻬﺎ ﻓﻲ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺍﻟﻤﺎﻀﻲ‪.‬‬

‫ﻓﻭﻓﻘ ﹰﺎ ﻟﻤﺅﺸﺭ ‪ MSCI Price Index‬ﻟﻸﺴﻭﺍﻕ ﺍﻟﻨﺎﺸﺌﺔ‪ ،‬ﻓﻘﺩ ﺤﻘﻘﺕ ﻤﻌﻅﻡ ﺍﻷﺴـﻭﺍﻕ ﺍﺭﺘﻔﺎﻋـﺎﺕ‬
‫ﺨﻼل ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺍﻟﺤﺎﻟﻰ‪ ،‬ﻓﻴﻤﺎ ﻋﺩﺍ ﺴﺭﻴﻼﻨﻜﺎ‪ ،‬ﻓﻨﺯﻭﻴﻼ ﻭﺍﻷﺭﺠﻨﺘﻴﻥ ﻭﺍﻟﺘﻰ ﺴﺠﻠﺕ ﺘﺭﺍﺠﻌـ ﹰﺎ ﺒﻨﺤـﻭ ‪،%15‬‬
‫‪ %6‬ﻭ‪ ،%5‬ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﻭﺍﻟﻲ‪ ،‬ﺒﻴﻨﻤﺎ ﻜﺎﻥ ﺍﻷﺩﺍﺀ ﺍﻷﻓﻀل ﻤﻥ ﻨﺼﻴﺏ ﺒﻴﺭﻭ ﻭﺍﻟﺒﺭﺍﺯﻴـل ﺒﺎﺭﺘﻔـﺎﻉ ﻗـﺩﺭﻩ‬
‫‪ %86‬ﻭ‪ ،%75‬ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﻭﺍﻟﻰ‪ ،‬ﺘﻼﻫﻤﺎ ﺍﻟﻬﻨﺩ ﻭﺘﺭﻜﻴﺎ ﺒﻨﺴﺒﺔ ‪ %71‬ﻭ‪ %70‬ﻋﻠﻲ ﺍﻟﺘﻭﺍﻟﻲ‪ .‬ﺃﻤﺎ ﻤـﺼﺭ‬
‫ﻓﻘﺩ ﺍﺤﺘﻠﺕ ﺍﻟﻤﺭﻜﺯ ﺍﻟﺴﺎﺩﺱ ﺒﺎﺭﺘﻔﺎﻉ ﻗﺩﺭﻩ ‪.%55‬‬

‫ﺃﻤﺎ ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻤﺅﺸﺭ ﺴﺘﺎﻨﺩﺭﺩ ﺁﻨﺩ ﺒﻭﺭﺯ ﻟﻸﺴﻭﺍﻕ ﺍﻟﻨﺎﺸﺌﺔ )‪ ،(S&P/IFCG‬ﻓﻘﺩ ﺍﺤﺘﻠـﺕ ﻨﻴﺠﻴﺭﻴـﺎ‬
‫ﺍﻟﻤﺭﺘﺒﺔ ﺍﻷﻭﻟﻰ ﺒﺈﺭﺘﻔﺎﻉ ﻗﺩﺭﻩ ‪ ،%108‬ﺘﻠﺘﻬﺎ ﺍﻟﺼﻴﻥ ﻭﺍﻟﻬﻨﺩ ﺒﺈﺭﺘﻔﺎﻉ ﻗﺩﺭﻩ ‪ %106‬ﻭ‪ ،%80‬ﻋﻠـﻲ‬
‫ﺍﻟﺘﻭﺍﻟﻲ‪ ،‬ﺒﻴﻨﻤﺎ ﺃﺘﺕ ﺍﻷﺭﺠﻨﺘﻴﻥ ﻭﺘﺎﻴﻭﺍﻥ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺭﺘﺒﺘﻴﻥ ﺍﻷﺨﻴﺭﺘﻴﻥ ﻟﻴﺤﻘﻘﺎ ﻨﻤﻭ ﺒﻨﺴﺒﺔ ‪ %1‬ﻭ‪ %5‬ﻋﻠﻰ‬
‫ﺍﻟﺘﻭﺍﻟﻰ‪ .‬ﻭﻗﺩ ﺍﺴﺘﻁﺎﻋﺕ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﺃﻥ ﺘﺤﺘل ﺍﻟﻤﺭﻜﺯ ﺍﻟﺭﺍﺒﻊ ﻀﻤﻥ ﺍﻷﺴﻭﺍﻕ ﺍﻟﻨﺎﺸـﺌﺔ ﻓـﻰ‬
‫ﻤﻨﻁﻘﺔ ﺍﻟﺸﺭﻕ ﺍﻷﻭﺴﻁ ﻭﺃﻓﺭﻴﻘﻴﺎ ﻟﺘﺄﺘﻰ ﺒﻌﺩ ﻨﻴﺠﻴﺭﻴﺎ )‪ (%108‬ﻭﻋﻤﺎﻥ )‪ (%67‬ﻭﺍﻹﻤﺎﺭﺍﺕ )‪،(%52‬‬
‫ﻤﺤﻘﻘﺔ ﺇﺭﺘﻔﺎﻋ ﹰﺎ ﻗﺩﺭﻩ ‪ %51.6‬ﺨﻼل ﺍﻟﻌﺎﻡ ﻤﻘﺎﺭﻨﺔ ﺒـ‪ %9‬ﻓﻲ ﺍﻟﻌـﺎﻡ ﺍﻟـﺴﺎﺒﻕ ﻋﻠﻴـﻪ‪ .‬ﻭﺒﺎﻟﻨـﺴﺒﺔ‬
‫ﻟﻼﻨﺨﻔﺎﻀﺎﺕ‪ ،‬ﻓﻠﻡ ﺘﺴﺠل ﺃﻯ ﻤﻥ ﺍﻷﺴـﻭﺍﻕ ﺍﻟﻨﺎﺸـﺌﺔ ﺇﻨﺨﻔﺎﻀـﺎﺕ ﺴـﻭﻯ ﺯﻴﻤﺒـﺎﺒﻭﻯ )‪(%84-‬‬
‫ﻭﺴﺭﻴﻼﻨﻜﺎ )‪.(%11-‬‬

‫‪-15-‬‬
‫ﺃﻤﺎ ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻤﺅﺸﺭ ‪ ،S&P/IFCI‬ﻓﻘﺩ ﺘﺼﺩﺭﺕ ﺍﻟﻬﻨﺩ ﻗﺎﺌﻤﺔ ﺍﻻﺭﺘﻔﺎﻋﺎﺕ ﻤﺴﺠﻠﺔ ‪ ،%79‬ﻭﺒﻔـﺎﺭﻕ‬
‫ﻀﺌﻴل ﺠﺎﺌﺕ ﺍﻟﺒﺭﺍﺯﻴل ﻭﺘﺭﻜﻴﺎ ﻓﻰ ﺍﻟﻤﺭﻜﺯﻴﻥ ﺍﻟﺜﺎﻨﻰ ﻭﺍﻟﺜﺎﻟﺙ ﺒﺈﺭﺘﻔﺎﻉ ﻗﺩﺭﻩ ‪ ،%75‬ﻟﻜل ﻤﻨﻬﻤﺎ‪ .‬ﺒﻴﻨﻤﺎ‬
‫ﺤﻘﻘﺕ ﻤﺼﺭ ﺇﺭﺘﻔﺎﻋ ﹰﺎ ﻗﺩﺭﻩ ‪ %52‬ﻤﻘﺎﺭﻨﺔ ﺒـ‪ %8‬ﻓﻲ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺍﻟﺴﺎﺒﻕ‪ ،‬ﻟﺘﺄﺘﻰ ﻓﻰ ﺍﻟﻤﺭﺘﺒﺔ ﺍﻟﺜﺎﻨﻴﺔ ﻀﻤﻥ‬
‫ﺍﻷﺴﻭﺍﻕ ﺍﻟﻨﺎﺸﺌﺔ ﻓﻰ ﻤﻨﻁﻘﺔ ﺍﻟﺸﺭﻕ ﺍﻷﻭﺴﻁ ﻭﺃﻓﺭﻴﻘﻴﺎ ﻭﺩﻭل ﻤﺠﻠﺱ ﺍﻟﺘﻌﺎﻭﻥ ﺍﻟﺨﻠﻴﺠﻰ ﺒﻌﺩ ﻋﻤـﺎﻥ‬
‫)‪ ،(%67‬ﻤﺘﻘﺩﻤﺔ ﻓﻰ ﺫﻟﻙ ﻋﻠﻰ ﺍﻹﻤﺎﺭﺍﺕ )‪ ،(%48‬ﺍﻟﻤﻐـﺭﺏ )‪ ،(%45‬ﺍﻟﻜﻭﻴـﺕ )‪ ،(%41‬ﻗﻁـﺭ‬
‫)‪ (%40‬ﻭﺍﻟﺒﺤﺭﻴﻥ )‪. (%31‬‬

‫ﻤﻌﺩل ﺍﻟﺘﻐﻴﺭ ﻓﻰ ﻤﺅﺸﺭ ﺃﺴﻌﺎﺭ ﻤﻭﺭﺠﺎﻥ ﺴﺘﺎﻨﻠﻰ )‪ (MSCI‬ﺨﻼل ﻋﺎﻡ ‪2007‬‬

‫‪%‬‬

‫‪100‬‬
‫‪86‬‬

‫‪80‬‬ ‫‪75‬‬
‫‪71 70‬‬
‫‪63‬‬
‫‪60‬‬ ‫‪55‬‬
‫‪52‬‬ ‫‪51‬‬
‫‪44‬‬ ‫‪42‬‬ ‫‪41‬‬ ‫‪38‬‬
‫‪40‬‬
‫‪36‬‬
‫‪33‬‬ ‫‪30‬‬
‫‪23‬‬ ‫‪23‬‬ ‫‪21‬‬ ‫‪21‬‬
‫‪20‬‬ ‫‪15‬‬ ‫‪13‬‬ ‫‪13‬‬
‫‪9‬‬
‫‪5‬‬

‫‪0‬‬
‫ﺑﺎآﺴﺘﺎن‬
‫اﻟﻤﻐﺮب‬

‫اﻷردن‬

‫ﺗﺎﻳﻮان‬
‫ﺑﻴﺮو‬

‫ﺑﻮﻟﻨﺪا‬

‫اﻟﻤﺠﺮ‬
‫اﻟﺒﺮازﻳﻞ‬

‫اﻟﻬﻨﺪ‬

‫ﺗﺮآﻴﺎ‬

‫اﻟﺼﻴﻦ‬

‫اﻟﺘﺸﻴﻚ‬

‫اﻧﺪوﻧﻴﺴﻴﺎ‬

‫اﻟﻤﻜﺴﻴﻚ‬
‫ﺗﺎﻳﻼﻧﺪ‬

‫اﻟﻔﻠﺒﻴﻦ‬

‫اﺳﺮاﺋﻴﻞ‬

‫اﻷرﺟﻨﺘﻴﻦ‬
‫ﺟﻨﻮب أﻓﺮﻳﻘﻴﺎ‬

‫ﺳﺮﻳﻼﻧﻜﺎ‬
‫ﻓﻨﺰوﻳﻼ‬
‫ﻣﺼﺮ‬

‫ﻣﺎﻟﻴﺰﻳﺎ‬

‫آﻮرﻳﺎ‬

‫روﺳﻴﺎ‬

‫آﻮﻟﻮﻣﺒﻴﺎ‬
‫ﺷﻴﻠﻰ‬

‫‪-20‬‬

‫‪-5‬‬ ‫‪-6‬‬ ‫‪-15‬‬

‫‪-40‬‬

‫اﻟﻤﺼﺪر‪ :‬اﻟﻤﻮﻗﻊ اﻹﻟﻜﺘﺮوﻧﻲ ﻟﻤﺆﺳﺴﺔ ﻣﻮرﺟﺎن ﺳﺘﺎﻧﻠﻲ‬

‫ﻣﻌ ﺪل اﻟﺘﻐ ﻴﺮ ﻓ ﻰ ﻣﺆﺷ ﺮ أﺳ ﻌﺎر ﺳ ﺘﺎﻧﺪرد ﺁﻧ ﺪ ﺑ ﻮرز ‪ /‬هﻴﺌ ﺔ اﻟﺘﻤﻮﻳ ﻞ اﻟﺪوﻟﻴ ﺔ ‪ S & P / IF C G‬ﺧ ﻼل ﻋ ﺎم ‪2 0 0 7‬‬

‫‪%‬‬
‫‪120‬‬ ‫‪108 106‬‬

‫‪100‬‬
‫‪80‬‬
‫‪80‬‬ ‫‪74 73‬‬
‫‪67 65‬‬

‫‪60‬‬ ‫‪52 52 50 50‬‬

‫‪45 44 42‬‬
‫‪40 37‬‬
‫‪36 35 35 35 34 33‬‬
‫‪40‬‬ ‫‪27 23‬‬
‫‪23 22‬‬
‫‪16 14‬‬ ‫‪13‬‬ ‫‪13‬‬
‫‪20‬‬
‫‪5‬‬ ‫‪1‬‬
‫‪0‬‬

‫‪-20‬‬

‫‪-40‬‬ ‫‪-11‬‬
‫‪-60‬‬

‫‪-80‬‬
‫‪-84‬‬
‫‪-100‬‬

‫ﺍﻟﻤﺼﺩﺭ‪ :‬ﺍﻟﻤﻭﻗﻊ ﺍﻹﻟﻜﺘﺭﻭﻨﻲ ﻟﻤﺅﺴﺴﺔ ﺴﺘﺎﻨﺩﺭﺩ ﺃﻨﺩ ﺒﻭﺭﺯ‬

‫‪-16-‬‬
 ‫ﻤﻌﺩل ﺍﻟﺘﻐﻴﺭ ﻓﻰ ﻤﺅﺸﺭ ﺃﺴﻌﺎﺭ ﺴﺘﺎﻨﺩﺭﺩ ﺁﻨﺩ ﺒﻭﺭﺯ‪ /‬ﻫﻴﺌﺔ ﺍﻟﺘﻤﻭﻴل ﺍﻟﺩﻭﻟﻴﺔ ‪ S&P/IFCI‬ﺨﻼل ﻋﺎﻡ ‪2007‬‬

‫‪%‬‬
‫‪90‬‬
‫‪79‬‬
‫‪80‬‬ ‫‪75‬‬ ‫‪75‬‬
‫‪67‬‬ ‫‪67‬‬ ‫‪66‬‬
‫‪70‬‬

‫‪60‬‬
‫‪52‬‬
‫‪50‬‬ ‫‪49‬‬ ‫‪48‬‬
‫‪50‬‬ ‫‪45‬‬ ‫‪45‬‬
‫‪41‬‬ ‫‪40‬‬ ‫‪39‬‬
‫‪40‬‬ ‫‪36‬‬ ‫‪34‬‬
‫‪31‬‬
‫‪28‬‬
‫‪30‬‬ ‫‪23‬‬ ‫‪23‬‬ ‫‪22‬‬
‫‪20‬‬ ‫‪16‬‬
‫‪13‬‬ ‫‪13‬‬
‫‪10‬‬ ‫‪5‬‬
‫‪1‬‬
‫‪0‬‬
‫اﻹﻣﺎرات‬
‫ﻋﻤﺎن‬

‫اﻟﻤﻐﺮب‬

‫ﺗﺎﻳﻮان‬
‫ﺑﻴﺮو‬
‫اﻟﻬﻨﺪ‬

‫اﻟﻤﺠﺮ‬
‫اﻟﺒﺮازﻳﻞ‬

‫ﺗﺮآﻴﺎ‬

‫اﻟﺼﻴﻦ‬

‫اﻟﺘﺸﻴﻚ‬

‫اﻧﺪوﻧﻴﺴﻴﺎ‬

‫اﻟﻜﻮﻳﺖ‬

‫ﺗﺎﻳﻼﻧﺪ‬

‫اﻟﻔﻠﺒﻴﻦ‬

‫ﺑﻮﻟﻨﺪا‬

‫اﻟﻤﻜﺴﻴﻚ‬
‫اﺳﺮاﺋﻴﻞ‬

‫اﻟﺒﺤﺮﻳﻦ‬

‫اﻷرﺟﻨﺘﻴﻦ‬
‫ﺟﻨﻮب أﻓﺮﻳﻘﻴﺎ‬
‫ﻗﻄﺮ‬
‫ﻣﺼﺮ‬

‫ﻣﺎﻟﻴﺰﻳﺎ‬

‫آﻮرﻳﺎ‬

‫روﺳﻴﺎ‬
‫ﺷﻴﻠﻰ‬
‫ﺍﻟﻤﺼﺩﺭ‪ :‬ﺍﻟﻤﻭﻗﻊ ﺍﻹﻟﻜﺘﺭﻭﻨﻲ ﻟﻤﺅﺴﺴﺔ ﺴﺘﺎﻨﺩﺭﺩ ﺃﻨﺩ ﺒﻭﺭﺯ‬

‫‪ .4‬ﻤﻘﺎﺭﻨﺔ ﺃﺩﺍﺀ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﺒﺎﻟﺒﻭﺭﺼﺎﺕ ﺍﻟﻌﺭﺒﻴﺔ‬

‫ﺒﺎﻟﺭﻏﻡ ﻤﻥ ﺍﻟﺘﺭﺍﺠﻊ ﺍﻟﺫﻱ ﺸﻬﺩﺘﻪ ﻤﻌﻅﻡ ﺍﻷﺴﻭﺍﻕ ﺍﻟﻌﺭﺒﻴﺔ ﻋﺎﻡ ‪ 2006‬ﺘﺄﺜﺭﹰﺍ ﺒﺎﻟﺘﻭﺘﺭﺍﺕ ﺍﻟﺴﻴﺎﺴﻴﺔ ﻓﻰ‬
‫ﺍﻟﻤﻨﻁﻘﺔ ﻭﺍﻨﺩﻻﻉ ﺤﺭﺏ ﻟﺒﻨﺎﻥ؛ ﺇﻻ ﺃﻨﻬﺎ ﺍﺴﺘﻁﺎﻋﺕ ﺍﻥ ﺘﻌﻭﺽ ﺨﺴﺎﺌﺭﻫﺎ ﻭﺘﺴﺘﻌﻴﺩ ﻤﻜﺎﻨﺘﻬـﺎ ﻤـﺴﺠﻠﺔ‬
‫ﺍﺭﺘﻔﺎﻋﺎﺕ ﻗﻴﺎﺴﻴﺔ ﺨﻼل ﻋﺎﻡ ‪.2007‬‬

‫ﻭﻗﺩ ﺍﺴﺘﻁﺎﻋﺕ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺎﺕ ﺍﻟﻌﺭﺒﻴﺔ ﺃﻥ ﺘﺘﺠﺎﻭﺯ ﺍﻟﺘﺭﺍﺠﻊ ﺍﻟﺤﺎﺩ ﻟﻠﺒﻭﺭﺼﺎﺕ ﺍﻷﻤﺭﻴﻜﻴـﺔ ﻭﺍﻷﻭﺭﻭﺒﻴـﺔ‬
‫ﻭﺍﻷﺴﻴﻭﻴﺔ ﻓﻰ ﻨﻬﺎﻴﺔ ﺸﻬﺭ ﻓﺒﺭﺍﻴﺭ‪ ،‬ﺒﺎﻹﻀﺎﻓﺔ ﺇﻟﻰ ﺃﺯﻤﺔ ﺍﻟﻘﺭﻭﺽ ﺍﻟﻌﻘﺎﺭﻴﺔ ﻓﻰ ﺍﻟﻭﻻﻴـﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺤـﺩﺓ‬
‫ﺍﻷﻤﺭﻴﻜﻴﺔ ﻓﻰ ﺸﻬﺭ ﺃﻏﺴﻁﺱ ‪ ،2007‬ﻭﺍﻟﺘﻰ ﺃﺜﺭﺕ ﺴﻠﺒ ﹰﺎ ﻋﻠﻰ ﺃﺩﺍﺀ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼـﺎﺕ ﺍﻟﻌﺭﺒﻴـﺔ‪ ،‬ﻭﻟﻜـﻥ‬
‫ﺘﻤﻜﻨﺕ ﻤﻌﻅﻡ ﺍﻷﺴﻭﺍﻕ ﺍﻟﻌﺭﺒﻴﺔ ﻤﻥ ﺍﺠﺘﻴﺎﺯ ﻫﺫﻩ ﺍﻟﻤﺤﻥ ﻭﻨﺠﺤﺕ ﻓﻰ ﺍﺴﺘﻌﺎﺩﺓ ﺜﻘﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺭﻴﻥ ﻟﺘﻨﻬﻰ‬
‫ﺍﻟﻌﺎﻡ ﻤﺤﻘﻘﺔ ﻨﺴﺏ ﻨﻤﻭ ﺠﻴﺩﺓ ‪.‬‬

‫ﻭﻗﺩ ﺘﺼﺩﺭﺕ ﻤﺴﻘﻁ ﺍﻟﻘﺎﺌﻤﺔ ﻟﺘﻨﻬﻰ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺒﺎﺭﺘﻔﺎﻉ ﺒﻠﻎ ‪ ،%62‬ﺘﻼﻫﺎ ﺃﺒﻭﻅﺒﻲ ﺒﺎﺭﺘﻔـﺎﻉ ﺒﻠـﻎ ‪.%52‬‬
‫ﺒﻴﻨﻤﺎ ﺍﺤﺘﻠﺕ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﺍﻟﻤﺭﻜﺯ ﺍﻟﺜﺎﻟﺙ ﻤﺤﻘﻘﺔ ﺍﺭﺘﻔﺎﻋ ﹰﺎ ﻗﺩﺭﻩ ‪ %51‬ﺨﻼل ﺍﻟﻌﺎﻡ‪ .‬ﺜﻡ ﺠـﺎﺀﺕ‬
‫ﺩﺒﻲ ﻭﺍﻟﺴﻌﻭﺩﻴﺔ ﺒﺎﺭﺘﻔﺎﻋﺎﺕ ﻗﺩﺭﻫﺎ ‪ %44‬ﻭ‪ ،%41‬ﻋﻠﻲ ﺍﻟﺘﻭﺍﻟﻲ ﺒﻌﺩ ﺃﻥ ﻤﻨﻴـﺕ ﺒﺨـﺴﺎﺌﺭ ﻓﺎﺩﺤـﺔ‬
‫ﺘﺭﺍﻭﺤﺕ ﺒﻴﻥ ‪ %40‬ﻭ‪ %50‬ﺨﻼل ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺍﻟﻤﺎﻀﻰ‪ .‬ﻫﺫﺍ ﻭﻗﺩ ﺠﺎﺀﺕ ﻋﻤﺎﻥ ﻓـﻰ ﺍﻟﻤﺭﺘﺒـﺔ ﺍﻟـﺴﺎﺩﺴﺔ‬
‫ﻤﺴﺠﻠﺔ ﺍﺭﺘﻔﺎﻋ ﹰﺎ ﻗﺩﺭﻩ ‪ .%36‬ﺒﻴﻨﻤﺎ ﺍﺤﺘﻠﺕ ﺍﻟﺩﻭﺤﺔ ﻭﺍﻟﺩﺍﺭ ﺍﻟﺒﻴﻀﺎﺀ ﺍﻟﻤﺭﺘﺒﺔ ﺍﻟﺴﺎﺒﻌﺔ ﺒﺎﺭﺘﻔـﺎﻉ ﺒﻠـﻎ‬
‫‪ %34‬ﻟﻜل ﻤﻨﻬﻤﺎ‪.‬‬

‫‪-17-‬‬
 ‫ﻭﻋﻠﻰ ﺍﻟﺠﺎﻨﺏ ﺍﻷﺨﺭ‪ ،‬ﻓﻘﺩ ﺴﺠﻠﺕ ﺘﻭﻨﺱ ﺃﻗل ﺍﻻﺭﺘﻔﺎﻋﺎﺕ ﺒﻨﺴﺒﺔ ‪ ،%21‬ﺘﻠﺘﻬﺎ ﺍﻟﺒﺤـﺭﻴﻥ ﻭﺍﻟﻜﻭﻴـﺕ‬
‫ﺒﺎﺭﺘﻔﺎﻋﺎﺕ ﻗﺩﺭﻫﺎ ‪ %24‬ﻭ‪ ،%25‬ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﻭﺍﻟﻰ‪ ،‬ﺨﻼل ﺍﻟﻌﺎﻡ‪.‬‬

‫‪%‬‬
‫ﻣﻘﺪار اﻟﺘﻐﻴﺮ اﻟﺴﻨﻮي ﻓﻲ ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺒﻮرﺻﺎت اﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﺧﻼل ﻋﺎﻣﻰ ‪ 2006‬و ‪2007‬‬
‫‪80‬‬ ‫‪71‬‬
‫‪62‬‬
‫‪60‬‬ ‫‪52‬‬ ‫‪51‬‬
‫‪44‬‬ ‫‪41‬‬ ‫‪36‬‬ ‫‪34‬‬ ‫‪34‬‬ ‫‪40‬‬
‫‪40‬‬
‫‪25‬‬ ‫‪24‬‬ ‫‪21‬‬
‫‪20‬‬ ‫‪14‬‬ ‫‪10‬‬
‫‪1‬‬
‫‪0‬‬

‫‪-20‬‬ ‫‪-12‬‬

‫‪-40‬‬ ‫‪-33‬‬
‫‪-35‬‬
‫‪-42‬‬ ‫‪-44‬‬
‫‪-60‬‬ ‫‪-53‬‬

‫اﻟﺪار اﻟﺒﻴﻀﺎء‬
‫ﻋﻤّﺎن‬
‫أﺑﻮ ﻇﺒﻰ‬

‫اﻟﺴﻌﻮدﻳﺔ‬

‫اﻟﻜﻮﻳﺖ‬

‫اﻟﺒﺤﺮﻳﻦ‬
‫دﺑﻲ‬
‫ﻣﺴﻘﻂ‬

‫ﻣﺼﺮ‬

‫ﺗﻮﻧﺲ‬
‫اﻟﺪوﺣﺔ‬

‫‪2006‬‬ ‫‪2007‬‬

‫اﻟﻤﺼﺪر‪ :‬روﻳﺘﺮز واﻟﻤﻮاﻗﻊ اﻻﻟﻜﺘﺮوﻧﻴﺔ ﻟﻠﺒﻮرﺻﺎت اﻟﻌﺮﺑﻴﺔ‬

‫ﺘﻁﻭﺭ ﺃﺩﺍﺀ ﻤﺅﺸﺭﺍﺕ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺎﺕ ﺍﻟﺨﻠﻴﺠﻴﺔ ﻤﻘﺎﺭﻨﺔ ﺒﺎﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﺨﻼل ﻋﺎﻡ ‪2007‬‬
‫‪180‬‬

‫ﺘﺭﺍﺠﻊ ﺤﺎﺩ ﻟﻠﺒﻭﺭﺼﺎﺕ ﺍﻷﻤﺭﻴﻜﻴﺔ‬

‫‪160‬‬ ‫ﺃﺯﻤﺔ ﺍﻟﻘﺭﻭﺽ ﺍﻟﻌﻘﺎﺭﻴﺔ ﻓﻰ ﺍﻟﻭﻻﻴﺎﺕ‬
‫ﻭﺍﻷﺴﻴﻭﻴﺔ ﻭﺍﻷﻭﺭﻭﺒﻴﺔ‬
‫ﺍﻟﻤﺘﺤﺩﺓ ﺍﻷﻤﺭﻴﻜﻴﺔ‬
‫‪140‬‬

‫‪120‬‬

‫ﺍﻟﺒﻨﻙ ﺍﻟﻔﻴﺩﺭﺍﻟﻰ ﺍﻷﻤﺭﻴﻜﻰ‬

‫‪100‬‬
‫ﻴﺨﻔﺽ ﺴﻌﺭ ﺍﻟﻔﺎﺌﺩﺓ ﻋﻠﻰ‬
‫ﺍﻟﺩﻭﻻﺭ ﺇﻟﻰ ‪%4.25‬‬
‫‪80‬‬
‫‪Jan-07‬‬ ‫‪Feb-07‬‬ ‫‪M ar-07‬‬ ‫‪Apr-07‬‬ ‫‪M ay-07‬‬ ‫‪Jun-07‬‬ ‫‪Jul-07‬‬ ‫‪Aug-07‬‬ ‫‪Sep-07‬‬ ‫‪Oct-07‬‬ ‫‪Nov-07‬‬ ‫‪Dec-07‬‬

‫اﻟﺴﻌﻮدﻳﺔ‬ ‫أﺑﻮﻇﺒﻰ‬ ‫ﻗﻄﺮ‬ ‫اﻟﺒﺤﺮﻳﻦ‬ ‫دﺑﻰ‬ ‫ﻣﺼﺮ‬ ‫ﻣﺴﻘﻂ‬

‫ﺍﻟﻤﺼﺩﺭ‪ :‬ﺭﻭﻴﺘﺭﺯ ﻭﺍﻟﻤﻭﺍﻗﻊ ﺍﻹﻟﻜﺘﺭﻭﻨﻴﺔ ﻟﻠﺒﻭﺭﺼﺎﺕ ﺍﻟﻌﺭﺒﻴﺔ‬

‫ﻭﻗﺩ ﺩﻓﻊ ﻫﺫﺍ ﺍﻟﺼﻌﻭﺩ ﺭﺃﺱ ﺍﻟﻤﺎل ﺍﻟﺴﻭﻗﻰ ﻟﻠﺒﻭﺭﺼﺎﺕ ﺍﻟﻌﺭﺒﻴﺔ ﻟﻴﺭﺘﻔﻊ ﺒﻨﺴﺒﺔ ‪ %41‬ﻤﻥ ‪ 888‬ﻤﻠﻴﺎﺭ‬
‫ﺩﻭﻻﺭ ﻓﻲ ﻨﻬﺎﻴﺔ ﻋﺎﻡ ‪ 2006‬ﺇﻟﻲ ‪ 1.3‬ﺘﺭﻴﻠﻴﻭﻥ ﺩﻭﻻﺭ ﻓﻲ ﻨﻬﺎﻴﺔ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺍﻟﺤﺎﻟﻰ‪ .‬ﻫﺫﺍ ﻭﻗﺩ ﺍﻨﺨﻔﺽ ﻋﺩﺩ‬

‫‪-18-‬‬
‫ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﻤﻘﻴﺩﺓ ﺒﺎﻟﺒﻭﺭﺼﺎﺕ ﺍﻟﻌﺭﺒﻴﺔ ﻟﻴﺼل ﺇﻟﻰ ‪ 1536‬ﺸﺭﻜﺔ ﻓﻰ ﻨﻬﺎﻴﺔ ﻋﺎﻡ ‪ 2007‬ﻤﻘﺎﺭﻨﺔ ﺒﻨﺤﻭ‬
‫‪ 1613‬ﺸﺭﻜﺔ ﻓﻰ ﻨﻬﺎﻴﺔ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺍﻟﻤﺎﻀﻰ‪ ،‬ﻭﺍﻟﺫﻯ ﻴﺭﺠﻊ ﺒﺼﻔﺔ ﺍﺴﺎﺴﻴﺔ ﻻﻨﺨﻔﺎﺽ ﻋﺩﺩ ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ‬
‫ﺍﻟﻤﻘﻴﺩﺓ ﻓﻰ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﻭﺍﻟﺘﻰ ﺘﻤﺜل ﻨﺤﻭ ‪ %30‬ﻤﻥ ﺇﺠﻤﺎﻟﻰ ﻋﺩﺩ ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﻤﻘﻴﺩﺓ ﻓﻰ‬
‫ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺎﺕ ﺍﻟﻌﺭﺒﻴﺔ‪.‬‬

‫‪ .5‬ﺩﺭﺠﺔ ﺍﺭﺘﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﺒﺎﻷﺴﻭﺍﻕ ﺍﻟﻌﺎﻟﻤﻴﺔ‬

‫ﺸﻬﺩ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﺘﺯﺍﻴﺩ ﻓﻰ ﺩﺭﺠﺔ ﺍﻨﻔﺘﺎﺤﻪ ﻋﻠﻰ ﺃﺴﻭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎل ﺍﻟﺨﺎﺭﺠﻴﺔ ﺨﺎﺼﺔ ﻤﻊ ﺍﻷﺴﻭﺍﻕ‬
‫ﺍﻟﻌﺎﻟﻤﻴﺔ ﺨﻼل ﻋﺎﻡ ‪ ،2007‬ﻭﻤﻊ ﺘﺯﺍﻴﺩ ﺩﺭﺠﺔ ﺍﻻﻨﻔﺘﺎﺡ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﺴﻭﺍﻕ ﺍﻟﺨﺎﺭﺠﻴﺔ ﺘﺯﻴﺩ ﺩﺭﺠﺔ ﺍﻟﺘﺄﺜﻴﺭ‬
‫ﺍﻟﻤﺘﺒﺎﺩل ﻭﺍﻟﺘﺭﺍﺒﻁ ﺒﻴﻥ ﺍﻷﺴﻭﺍﻕ ﻜﻤﺎ ﻫﻭ ﻤﻭﻀﺢ ﻓﻰ ﻤﺼﻔﻭﻓﺔ ﻤﻌﺎﻤﻼﺕ ﺍﻻﺭﺘﺒﺎﻁ ‪(Correlation‬‬
‫)‪ Coefficients Matrix‬ﻭﺍﻟﺘﻰ ﺘﻘﻴﺱ ﺩﺭﺠﺔ ﺍﻻﺭﺘﺒﺎﻁ ﺒﻴﻥ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﻭﺒﻘﻴﺔ ﺍﻷﺴﻭﺍﻕ ﻤﻥ‬
‫ﺨﻼل ﻤﻌﺎﻤل ﺍﻻﺭﺘﺒﺎﻁ ﺍﻟﺫﻯ ﻴﻭﻀﺢ ﻗﻭﺓ ﺍﻻﺭﺘﺒﺎﻁ ﺒﻴﻥ ﺍﻻﺴﻭﺍﻕ ﻜﻠﻤﺎ ﺍﻗﺘﺭﺒﺕ ﻗﻴﻤﺘﻪ ﻤﻥ ﺍﻟﻭﺍﺤﺩ‬
‫ﺍﻟﺼﺤﻴﺢ‪.‬‬
‫ﻭﻤﻥ ﺨﻼل ﻨﺘﺎﺌﺞ ﻤﺼﻔﻭﻓﺔ ﻤﻌﺎﻤﻼﺕ ﺍﻻﺭﺘﺒﺎﻁ ﻴﺘﺒﻴﻥ ﺘﺯﺍﻴﺩ ﺩﺭﺠﺔ ﺍﻨﻔﺘﺎﺡ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﻋﻠﻰ‬
‫ﺍﻷﺴﻭﺍﻕ ﺍﻟﻌﺎﻟﻤﻴﺔ ﻋﻨﻬﺎ ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻸﺴﻭﺍﻕ ﺍﻟﻌﺭﺒﻴﺔ ﻤﻘﺎﺭﻨﺔ ﺒﺎﻷﻋﻭﺍﻡ ﺍﻟﺴﺎﺒﻘﺔ‪ ،‬ﺤﻴﺙ ﺴﺠل ﺍﻟﺴﻭﻕ‬
‫ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﺃﻜﺒﺭ ﺩﺭﺠﺔ ﺘﺭﺍﺒﻁ ﻤﻊ ﺒﻭﺭﺼﺔ ﻟﻨﺩﻥ ﺒﻤﻌﺎﻤل ﺍﺭﺘﺒﺎﻁ ﺒﻠﻎ ‪ 0.49‬ﻤﻘﺎﺭﻨﺔ ﺒﻤﻌﺎﻤل ﺍﺭﺘﺒﺎﻁ ﺒﻠﻎ‬
‫‪ 0.35‬ﺨﻼل ﻋﺎﻡ ‪ ،2006‬ﻜﻤﺎ ﺍﺭﺘﻔﻌﺕ ﺩﺭﺠﺔ ﺍﺭﺘﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﻤﻊ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻷﻤﺭﻴﻜﻴﺔ ﻟﺘﺒﻠﻎ‬
‫‪ 0.47‬ﻤﻘﺎﺭﻨﺔ ﺒﻤﻌﺎﻤل ﺍﺭﺘﺒﺎﻁ ‪ 0.18‬ﺨﻼل ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺍﻟﻤﺎﻀﻰ‪ ،‬ﺒﻴﻨﻤﺎ ﺴﺠل ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﺩﺭﺠﺔ ﺘﺭﺍﺒﻁ‬
‫ﺃﻗل ﻤﻊ ﺒﻭﺭﺼﺔ ﻁﻭﻜﻴﻭ ﻤﺴﺠﻼ ‪ 0.28‬ﻤﺘﺭﺍﺠﻌ ﹰﺎ ﻤﻥ ﻨﺤﻭ ‪ 0.44‬ﻓﻰ ﻋﺎﻡ ‪.2006‬‬
‫ﺃﻤﺎ ﻋﻠﻰ ﻤﺴﺘﻭﻯ ﺍﻷﺴﻭﺍﻕ ﺍﻟﻌﺭﺒﻴﺔ ﻓﻘﺩ ﺘﺭﺍﺠﻌﺕ ﺩﺭﺠﺔ ﺍﺭﺘﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﺒﻬﻡ ﺒﺸﻜل ﻤﻠﺤﻭﻅ‬
‫ﻤﻘﺎﺭﻨﺔ ﺒﺎﻷﻋﻭﺍﻡ ﺍﻟﺴﺎﺒﻘﺔ ﺤﻴﺙ ﻟﻡ ﺘﺯﺩ ﺃﻜﺒﺭ ﺩﺭﺠﺔ ﻟﻼﺭﺘﺒﺎﻁ ﺒﺴﻭﻕ ﻋﺭﺒﻰ ﻋﻥ ‪ 0.15‬ﻭﺫﻟﻙ ﻤﻊ‬
‫ﺴﻭﻕ ﺍﻟﺴﻌﻭﺩﻴﺔ ﻤﻘﺎﺭﻨﺔ ﺒﻤﻌﺎﻤل ﺍﺭﺘﺒﺎﻁ ‪ 0.27‬ﺨﻼل ﻋﺎﻡ ‪ ،2006‬ﻴﻠﻴﻬﺎ ﺃﺒﻭﻅﺒﻰ ﻭﺩﺒﻰ ﻭﺍﻟﻠﺫﺍﻥ‬
‫ﺴﺠﻼ ﺩﺭﺠﺔ ﺍﺭﺘﺒﺎﻁ ﻤﻊ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﻗﺩﺭﻫﺎ ‪ 0.14‬ﻟﻜل ﻤﻨﻬﻤﺎ ﻤﻘﺎﺭﻨﺔ ﺒﻤﺘﻭﺴﻁ ﻴﺩﻭﺭ ﺤﻭل‬
‫‪ 0.30‬ﻟﻠﺴﻭﻗﻴﻥ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺍﻟﻤﺎﻀﻰ‪ ،‬ﻭﺃﺨﻴﺭﹶﺍ ﺠﺎﺀ ﺴﻭﻗﻰ ﺍﻷﺭﺩﻥ ﻭﺍﻟﻜﻭﻴﺕ ﺒﺩﺭﺠﺔ ﺍﺭﺘﺒﺎﻁ ﺃﻗل ﻤﻊ ﺍﻟﺴﻭﻕ‬
‫ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﻗﺩﺭﻫﺎ ‪ 0.10‬ﻭ‪ 0.09‬ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﻭﺍﻟﻰ ﻤﻘﺎﺭﻨﺔ ﺒﻨﺤﻭ ‪ 0.36‬ﻭ‪ 0.26‬ﻟﻠﺴﻭﻗﻴﻥ ﻓﻰ ‪.2006‬‬
‫ﻭﻴﻤﻜﻥ ﺇﺭﺠﺎﻉ ﺍﻻﻨﺨﻔﺎﺽ ﻓﻰ ﺩﺭﺠﺔ ﺘﺭﺍﺒﻁ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﺒﺎﻷﺴﻭﺍﻕ ﺍﻟﻌﺭﺒﻴﺔ ﺇﻟﻰ ﻗﻴﺎﻡ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ‬
‫ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﺒﺘﻐﻴﻴﺭ ﻤﻭﺍﻋﻴﺩ ﺠﻠﺴﺔ ﺘﺩﺍﻭل ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﺭﺌﻴﺴﻲ ﻟﺘﺼﺒﺢ ﻓﻰ ﺍﻟﻌﺎﺸﺭﺓ ﻭﺍﻟﻨﺼﻑ ﺼﺒﺎﺤ ﹰﺎ ﺒﺩ ﹰﻻ‬
‫ﻤﻥ ﺍﻟﺤﺎﺩﻴﺔ ﻋﺸﺭﺓ ﺼﺒﺎﺤﺎﹰ‪ ،‬ﻭﻫﻭ ﻤﺎ ﺴﺎﻋﺩ ﻋﻠﻰ ﺘﺨﻔﻴﻑ ﺩﺭﺠﺔ ﺘﺄﺜﻴﺭ ﺍﻷﺴﻭﺍﻕ ﺍﻟﻌﺭﺒﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻭﻕ‬
‫ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ‪.‬‬

‫‪-19-‬‬
 ‫ﻤﺼﻔﻭﻓﺔ ﻤﻌﺎﻤﻼﺕ ﺍﻻﺭﺘﺒﺎﻁ ﻟﻠﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﻤﻊ ﺍﻷﺴﻭﺍﻕ ﺍﻟﻌﺭﺒﻴﺔ ﻭﺍﻷﺠﻨﺒﻴﺔ‬
‫ﻓﻰ ﻋﺎﻡ ‪2007‬‬

‫ﺍﻟﻭﻻﻴﺎﺕ‬
‫ﻁﻭﻜﻴﻭ‬ ‫ﻟﻨﺩﻥ‬ ‫ﺍﻷﺭﺩﻥ‬ ‫ﺩﺒﻰ‬ ‫ﺃﺒﻭﻅﺒﻰ‬ ‫ﺍﻟﻜﻭﻴﺕ‬ ‫ﺍﻟﺴﻌﻭﺩﻴﺔ‬ ‫ﻤﺼﺭ‬
‫ﺍﻟﻤﺘﺤﺩﺓ‬
‫‪0.28‬‬ ‫‪0.47‬‬ ‫‪0.49‬‬ ‫‪0.10‬‬ ‫‪0.14‬‬ ‫‪0.14‬‬ ‫‪0.09‬‬ ‫‪0.15‬‬ ‫‪1.00‬‬ ‫ﻤﺼﺭ‬
‫‪-0.18‬‬ ‫‪-0.18‬‬ ‫‪-0.21‬‬ ‫‪0.16‬‬ ‫‪0.12‬‬ ‫‪0.23‬‬ ‫‪0.03‬‬ ‫‪1.00‬‬ ‫‪0.15‬‬ ‫ﺍﻟﺴﻌﻭﺩﻴﺔ‬
‫‪0.12‬‬ ‫‪0.21‬‬ ‫‪0.17‬‬ ‫‪-0.15‬‬ ‫‪0.16‬‬ ‫‪0.35‬‬ ‫‪1.00‬‬ ‫‪0.03‬‬ ‫‪0.09‬‬ ‫ﺍﻟﻜﻭﻴﺕ‬
‫‪0.13‬‬ ‫‪-0.03‬‬ ‫‪-0.03‬‬ ‫‪0.10‬‬ ‫‪0.77‬‬ ‫‪1.00‬‬ ‫‪0.35‬‬ ‫‪0.23‬‬ ‫‪0.14‬‬ ‫ﺃﺒﻭﻅﺒﻰ‬
‫‪0.21‬‬ ‫‪0.08‬‬ ‫‪0.08‬‬ ‫‪0.05‬‬ ‫‪1.00‬‬ ‫‪0.77‬‬ ‫‪0.16‬‬ ‫‪0.12‬‬ ‫‪0.14‬‬ ‫ﺩﺒﻰ‬
‫‪0.09‬‬ ‫‪0.01‬‬ ‫‪0.11‬‬ ‫‪1.00‬‬ ‫‪0.05‬‬ ‫‪0.10‬‬ ‫‪-0.15‬‬ ‫‪0.16‬‬ ‫‪0.10‬‬ ‫ﺍﻷﺭﺩﻥ‬
‫‪0.58‬‬ ‫‪0.84‬‬ ‫‪1.00‬‬ ‫‪0.11‬‬ ‫‪0.08‬‬ ‫‪-0.03‬‬ ‫‪0.17‬‬ ‫‪-0.21‬‬ ‫‪0.49‬‬ ‫ﻟﻨﺩﻥ‬
‫ﺍﻟﻭﻻﻴﺎﺕ‬
‫‪0.64‬‬ ‫‪1.00‬‬ ‫‪0.84‬‬ ‫‪0.01‬‬ ‫‪0.08‬‬ ‫‪-0.03‬‬ ‫‪0.21‬‬ ‫‪-0.18‬‬ ‫‪0.47‬‬
‫ﺍﻟﻤﺘﺤﺩﺓ‬
‫‪1.00‬‬ ‫‪0.64‬‬ ‫‪0.58‬‬ ‫‪0.09‬‬ ‫‪0.21‬‬ ‫‪0.13‬‬ ‫‪0.12‬‬ ‫‪-0.18‬‬ ‫‪0.28‬‬ ‫ﻁﻭﻜﻴﻭ‬
‫ﺍﻟﻤﺼﺩﺭ‪ :‬ﺭﻭﻴﺘﺭﺯ‬

‫ﻤﺼﻔﻭﻓﺔ ﻤﻌﺎﻤﻼﺕ ﺍﻻﺭﺘﺒﺎﻁ ﻟﻠﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﻤﻊ ﺍﻷﺴﻭﺍﻕ ﺍﻟﻌﺭﺒﻴﺔ ﻭﺍﻷﺠﻨﺒﻴﺔ‬

‫ﻓﻰ ﻋﺎﻡ ‪2006‬‬

‫ﺍﻟﻭﻻﻴﺎﺕ‬
‫ﻁﻭﻜﻴﻭ‬ ‫ﻟﻨﺩﻥ‬ ‫ﺍﻷﺭﺩﻥ‬ ‫ﺃﺒﻭ ﻅﺒﻰ‬ ‫ﺩﺒﻰ‬ ‫ﺍﻟﻜﻭﻴﺕ‬ ‫ﺍﻟﺴﻌﻭﺩﻴﺔ‬ ‫ﻤﺼﺭ‬
‫ﺍﻟﻤﺘﺤﺩﺓ‬
‫‪0.44‬‬ ‫‪0.18‬‬ ‫‪0.35‬‬ ‫‪0.36‬‬ ‫‪0.29‬‬ ‫‪0.32‬‬ ‫‪0.26‬‬ ‫‪0.27‬‬ ‫‪1.00‬‬ ‫ﻤﺼﺭ‬
‫‪0.10‬‬ ‫‪-0.22‬‬ ‫‪-0.11‬‬ ‫‪0.07‬‬ ‫‪0.53‬‬ ‫‪0.50‬‬ ‫‪0.42‬‬ ‫‪1.00‬‬ ‫‪0.27‬‬ ‫ﺍﻟﺴﻌﻭﺩﻴﺔ‬

‫‪0.02‬‬ ‫‪-0.21‬‬ ‫‪0.05‬‬ ‫‪0.06‬‬ ‫‪0.50‬‬ ‫‪0.57‬‬ ‫‪1.00‬‬ ‫‪0.42‬‬ ‫‪0.26‬‬ ‫ﺍﻟﻜﻭﻴﺕ‬

‫‪0.07‬‬ ‫‪-0.18‬‬ ‫‪-0.03‬‬ ‫‪0.12‬‬ ‫‪0.87‬‬ ‫‪1.00‬‬ ‫‪0.57‬‬ ‫‪0.50‬‬ ‫‪0.32‬‬ ‫ﺩﺒﻰ‬
‫‪-0.01‬‬ ‫‪-0.23‬‬ ‫‪-0.03‬‬ ‫‪0.07‬‬ ‫‪1.00‬‬ ‫‪0.87‬‬ ‫‪0.50‬‬ ‫‪0.53‬‬ ‫‪0.29‬‬ ‫ﺃﺒﻭ ﻅﺒﻰ‬

‫‪0.17‬‬ ‫‪0.29‬‬ ‫‪0.17‬‬ ‫‪1.00‬‬ ‫‪0.07‬‬ ‫‪0.12‬‬ ‫‪0.06‬‬ ‫‪0.07‬‬ ‫‪0.36‬‬ ‫ﺍﻷﺭﺩﻥ‬
‫‪0.55‬‬ ‫‪0.72‬‬ ‫‪1.00‬‬ ‫‪0.17‬‬ ‫‪-0.03‬‬ ‫‪-0.03‬‬ ‫‪0.05‬‬ ‫‪-0.11‬‬ ‫‪0.35‬‬ ‫ﻟﻨﺩﻥ‬
‫ﺍﻟﻭﻻﻴﺎﺕ‬
‫‪0.39‬‬ ‫‪1.00‬‬ ‫‪0.72‬‬ ‫‪0.29‬‬ ‫‪-0.23‬‬ ‫‪-0.18‬‬ ‫‪-0.21‬‬ ‫‪-0.22‬‬ ‫‪0.18‬‬
‫ﺍﻟﻤﺘﺤﺩﺓ‬
‫‪1.00‬‬ ‫‪0.39‬‬ ‫‪0.55‬‬ ‫‪0.17‬‬ ‫‪-0.01‬‬ ‫‪0.07‬‬ ‫‪0.02‬‬ ‫‪0.10‬‬ ‫‪0.44‬‬ ‫ﻁﻭﻜﻴﻭ‬
‫* ﺘﻡ ﺍﻻﻋﺘﻤﺎﺩ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﺅﺸﺭ ﺍﻟﺭﺴﻤﻰ ﻟﻜل ﺴﻭﻕ‪ ،‬ﻭﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻭﻻﻴﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺤﺩﺓ ﻓﻘﺩ ﺘﻡ ﺍﻻﻋﺘﻤﺎﺩ ﻋﻠـﻰ ﻤﺅﺸـﺭ ‪،Dow Jones‬‬
‫ـﺩﻥ‪.‬‬ ‫ـﺭ )‪ (FTSE 100‬ﻟـ‬
‫ـﺴﻭﻕ ﻟﻨـ‬ ‫ـﻰ ﻤﺅﺸـ‬ ‫ـﺎﺩ ﻋﻠـ‬‫ـﻡ ﺍﻻﻋﺘﻤـ‬ ‫ـﺎ ﺘـ‬
‫ـﻭ‪ ،‬ﺒﻴﻨﻤـ‬ ‫ـﺭ )‪ (TOPIX‬ﻟﺒﻭﺭﺼـ‬
‫ـﺔ ﻁﻭﻜﻴـ‬ ‫ﻭﻤﺅﺸـ‬

‫‪-20-‬‬
 ‫‪ .6‬ﺇﺠﻤﺎﻟﻴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل‬
‫ﺃ‪ .‬ﺇﺠﻤﺎﻟﻴﺎﺕ ﺍﻟﺴﻭﻕ‬
‫ﺍﺴﺘﻁﺎﻋﺕ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﺃﻥ ﺘﺤﺎﻓﻅ ﻋﻠﻲ ﺍﺘﺠﺎﻫﻬﺎ ﺍﻟﺘﺼﺎﻋﺩﻱ ﻤﺤﻘﻘﺔ ﻤﺴﺘﻭﻴﺎﺕ ﻤﺭﺘﻔﻌﺔ ﻤﻥ‬
‫ﺇﺠﻤﺎﻟﻴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل ﺨﻼل ﻋﺎﻡ ‪ ،2007‬ﺤﻴﺙ ﺸﻬﺩ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺍﻟﺤﺎﻟﻰ ﺍﻹﻋﻼﻥ ﻋﻥ ﺘﺨﻔﻴﺽ ﻤﺩﺓ ﺘﺴﻭﻴﺔ‬
‫ﺍﻟﺘﻌﺎﻤﻼﺕ ﻟﻜﺎﻓﺔ ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﻤﻘﻴﺩﺓ ﺇﻟﻰ ﻴﻭﻤﻴﻥ )‪ (T+2‬ﺒﺎﻹﻀﺎﻓﺔ ﺇﻟﻰ ﺭﻓﻊ ﺍﻟﺤﺩﻭﺩ ﺍﻟﺴﻌﺭﻴﺔ‬
‫ﻋﻥ ‪ 151‬ﺸﺭﻜﺔ‪ ،‬ﻤﻤﺎ ﺴﺎﻋﺩ ﻋﻠﻰ ﺯﻴﺎﺩﺓ ﺍﻟﺴﻴﻭﻟﺔ ﻓﻰ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﻭﻤﻥ ﺜﻡ ﺍﺭﺘﻔﺎﻉ ﻗﻴﻤﺔ ﻭﺤﺠﻡ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل‬
‫ﺨﻼل ﺍﻟﻌﺎﻡ‪ .‬ﻓﻘﺩ ﺴﺠﻠﺕ ﻗﻴﻤﺔ ﺘﺩﺍﻭل ﻗﺩﺭﻫﺎ ‪ 363‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ ﻤﻘﺎﺭﻨﺔ ﺒـ ‪ 287‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ ﺨﻼل‬
‫ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺍﻟﻤﺎﻀﻲ ﺒﺎﺭﺘﻔﺎﻉ ﻗﺩﺭﻩ ‪. %26‬‬

‫ﻭﻤﻥ ﻨﺎﺤﻴﺔ ﺃﺨﺭﻱ‪ ،‬ﻓﻘﺩ ﺍﺭﺘﻔﻌﺕ ﻜﻤﻴﺔ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل ﻟﺘﺤﻘﻕ ‪ 15‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﻭﺭﻗﺔ ﻤﺎﻟﻴﺔ ﺨﻼل ﻫﺫﺍ ﺍﻟﻌﺎﻡ‬
‫ﺒﺯﻴﺎﺩﺓ ‪ %66‬ﻤﻘﺎﺭﻨﺔ ﺒﺎﻟﻌﺎﻡ ﺍﻟﻤﺎﻀﻲ‪ ،‬ﻜﻤﺎ ﺍﺭﺘﻔﻌﺕ ﻋﺩﺩ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﻟﺘﺴﺠل ‪ 9‬ﻤﻠﻴﻭﻥ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﻤﻘﺎﺭﻨﺔ‬
‫ﺏ ‪ 6.8‬ﻤﻠﻴﻭﻥ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﻓﻲ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺍﻟﻤﺎﻀﻲ ﺃﻱ ﺒﺯﻴﺎﺩﺓ ﻗﺩﺭﻫﺎ ‪.%32‬‬

‫ﻫﺫﺍ ﻭﻗﺩ ﺴﺠﻠﺕ ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل ﻟﻸﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﻤﻘﻴﺩﺓ ﻨﺤﻭ ‪ 322‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ ﺨﻼل ﻋﺎﻡ ‪2007‬‬
‫ﻤﻘﺎﺭﻨﺔ ﺒﻨﺤﻭ ‪ 271‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ ﺨﻼل ﻋﺎﻡ ‪ 2006‬ﺃﻱ ﺒﺯﻴﺎﺩﺓ ﻗﺩﺭﻫﺎ ‪ ،%19‬ﻜﻤﺎ ﺍﺭﺘﻔﻌﺕ ﻜﻤﻴﺔ‬
‫ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل ﻟﻸﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﻤﻘﻴﺩﺓ ﻟﺘﺒﻠﻎ ﺤﻭﺍﻟﻲ ‪ 11.4‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﻭﺭﻗﺔ ﻤﺎﻟﻴﺔ ﻭﺒﺯﻴﺎﺩﺓ ﻗﺩﺭﻫﺎ ‪ %46‬ﻋﻥ‬
‫ﻋﺎﻡ ‪ 2006‬ﻭﺍﻟﺫﻱ ﺒﻠﻐﺕ ﻓﻴﻪ ﻜﻤﻴﺔ ﺘﺩﺍﻭل ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﻤﻘﻴﺩﺓ ﻨﺤﻭ ‪ 7.8‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﻭﺭﻗﺔ ﻤﺎﻟﻴﺔ‪.‬‬
‫ﻭﻗﺩ ﺸﻬﺩ ﺴﻭﻕ ﺨﺎﺭﺝ ﺍﻟﻤﻘﺼﻭﺭﺓ ﻨﺸﺎﻁ ﹰﺎ ﻤﻠﺤﻭﻅ ﹰﺎ ﺨﻼل ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺤﻴﺙ ﺘﻀﺎﻋﻔﺕ ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل ﻟﺘﺼل‬
‫ﺇﻟﻰ ‪ 42‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ ﻤﻘﺎﺭﻨﺔ ﺒﻨﺤﻭ ‪ 16‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺍﻟﻤﺎﻀﻲ‪ ،‬ﻤﺴﺘﺤﻭﺫﹰﺍ ﻋﻠﻰ ‪ %11.4‬ﻤﻥ‬
‫ﺇﺠﻤﺎﻟﻲ ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل ﺨﻼل ﻋﺎﻡ ‪ 2007‬ﻤﻘﺎﺭﻨﺔ ﺒﻨﺤﻭ ‪ %5.5‬ﻓﻘﻁ ﺨﻼل ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺍﻟﻤﺎﻀﻰ‪ ،‬ﺒﻴﻨﻤﺎ‬
‫ﺴﺠﻠﺕ ﻜﻤﻴﺔ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل ﻟﺴﻭﻕ ﺨﺎﺭﺝ ﺍﻟﻤﻘﺼﻭﺭﺓ ﻨﺤﻭ ‪ 3.7‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﻭﺭﻗﺔ ﻤﺎﻟﻴﺔ ﺒﺯﻴﺎﺩﺓ ﻗﺩﺭﻫﺎ ‪%185‬‬
‫ﻋﻥ ﺍﻟﻜﻤﻴﺔ ﺍﻟﻤﺤﻘﻘﺔ ﺨﻼل ﻋﺎﻡ ‪.2006‬‬

‫‪-21-‬‬
‫ﻭﻗﺩ ﺍﻨﺨﻔﺽ ﻋﺩﺩ ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﻤﻘﻴﺩﺓ ﻤﻥ ‪ 595‬ﺸﺭﻜﺔ ﻓﻲ ‪ 2006‬ﺇﻟﻰ ‪ 435‬ﺸﺭﻜﺔ ﻓﻲ ‪،2007‬‬
‫ﻭﺒﺎﻟﺭﻏﻡ ﻤﻥ ﺫﻟﻙ ﻓﻘﺩ ﺍﺭﺘﻔﻊ ﺭﺃﺱ ﺍﻟﻤﺎل ﺍﻟﺴﻭﻗﻲ ﻟﻴﺒﻠﻎ ‪ 768‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ ﻓﻲ ﻨﻬﺎﻴﺔ ﺩﻴﺴﻤﺒﺭ‬
‫‪ 2007‬ﻭﺫﻟﻙ ﺒﺎﺭﺘﻔﺎﻉ ﻗﺩﺭﻩ ‪ %44‬ﻤﻘﺎﺭﻨﺔ ﺒﺭﺃﺱ ﺍﻟﻤﺎل ﺍﻟﺴﻭﻗﻲ ﻓﻲ ﻨﻬﺎﻴﺔ ﻋﺎﻡ ‪.2006‬‬

‫‪-22-‬‬
 ‫ﺃﻫﻡ ﻤﺅﺸﺭﺍﺕ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﻓﻲ ﺍﻟﻔﺘﺭﺓ ﻤﺎﺒﻴﻥ )‪(2007 -2002‬‬
‫‪2007‬‬ ‫‪2006‬‬ ‫‪2005‬‬ ‫‪2004‬‬ ‫‪2003‬‬ ‫‪2002‬‬ ‫ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺒﻮرﺻﺔ‬

‫أو ًﻻ‪ :‬إﺟﻤﺎﻟﻴﺎت اﻟﺘﺪاول‬

‫‪15.1‬‬ ‫‪9.1‬‬ ‫‪5.3‬‬ ‫‪2.4‬‬ ‫‪1.4‬‬ ‫‪0.9‬‬ ‫آﻤﻴﺔ اﻟﺘﺪاول )ﺑﺎﻟﻤﻠﻴﺎر (‬
‫‪11.4‬‬ ‫‪7.8‬‬ ‫‪4.2‬‬ ‫‪1.8‬‬ ‫‪1.2‬‬ ‫‪0.7‬‬ ‫داﺧﻞ اﻟﻤﻘﺼﻮرة‬
‫‪3.7‬‬ ‫‪1.3‬‬ ‫‪1.1‬‬ ‫‪0.6‬‬ ‫‪0.2‬‬ ‫‪0.2‬‬ ‫ﺧﺎرج اﻟﻤﻘﺼﻮرة‬

‫‪363.0‬‬ ‫‪287.0‬‬ ‫‪160.6‬‬ ‫‪42.3‬‬ ‫‪27.8‬‬ ‫‪34.2‬‬ ‫ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺘﺪاول )ﺑﺎﻟﻤﻠﻴﺎر ﺟﻨﻴﻪ(‬
‫‪321.5‬‬ ‫‪271.1‬‬ ‫‪150.9‬‬ ‫‪36.1‬‬ ‫‪23.0‬‬ ‫‪25.8‬‬ ‫داﺧﻞ اﻟﻤﻘﺼﻮرة‬
‫‪41.5‬‬ ‫‪15.9‬‬ ‫‪9.7‬‬ ‫‪6.2‬‬ ‫‪4.8‬‬ ‫‪8.4‬‬ ‫ﺧﺎرج اﻟﻤﻘﺼﻮرة‬

‫‪9.0‬‬ ‫‪6.8‬‬ ‫‪4.2‬‬ ‫‪1.8‬‬ ‫‪1.2‬‬ ‫‪0.8‬‬ ‫ﻋﺪد اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت )ﺑﺎﻟﻤﻠﻴﻮن(‬

‫‪8.7‬‬ ‫‪6.6‬‬ ‫‪4.0‬‬ ‫‪1.7‬‬ ‫‪1.2‬‬ ‫‪0.7‬‬ ‫داﺧﻞ اﻟﻤﻘﺼﻮرة‬
‫‪0.3‬‬ ‫‪0.2‬‬ ‫‪0.2‬‬ ‫‪0.1‬‬ ‫‪0.02‬‬ ‫‪0.1‬‬ ‫ﺧﺎرج اﻟﻤﻘﺼﻮرة‬

‫‪1,488‬‬ ‫‪1,176‬‬ ‫‪645‬‬ ‫‪170‬‬ ‫‪114‬‬ ‫‪137‬‬ ‫ﻣﺘﻮﺳﻂ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺘﺪاول اﻟﻴﻮﻣﻲ )ﺑﺎﻟﻤﻠﻴﻮن ﺟﻨﻴﻪ(‬
‫‪1,318‬‬ ‫‪1,111‬‬ ‫‪606‬‬ ‫‪145‬‬ ‫‪94‬‬ ‫‪104‬‬ ‫داﺧﻞ اﻟﻤﻘﺼﻮرة‬
‫‪170‬‬ ‫‪65‬‬ ‫‪39‬‬ ‫‪25‬‬ ‫‪20‬‬ ‫‪34‬‬ ‫ﺧﺎرج اﻟﻤﻘﺼﻮرة‬

‫‪38.7‬‬ ‫‪48.7‬‬ ‫‪31.1‬‬ ‫‪14.2‬‬ ‫‪11.5‬‬ ‫‪9.5‬‬ ‫ﻣﻌﺪل دوران اﻟﺴﻬﻢ )‪* (%‬‬

‫‪19.2‬‬ ‫‪16.6‬‬ ‫‪16.4‬‬ ‫‪20.5‬‬ ‫‪12.7‬‬ ‫‪17.3‬‬ ‫ﻧﺼﻴﺐ اﻷﺟﺎﻧﺐ ﻏﻴﺮ اﻟﻌﺮب ﻓﻰ إﺟﻤﺎﻟﻲ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺘﺪاول )‪(%‬‬

‫‪12.5‬‬ ‫‪13.6‬‬ ‫‪13.9‬‬ ‫‪7.0‬‬ ‫‪7.8‬‬ ‫‪1.8‬‬ ‫ﻧﺼﻴﺐ اﻟﻌﺮب ﻓﻰ إﺟﻤﺎﻟﻲ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺘﺪاول )‪(%‬‬

‫‪244‬‬ ‫‪244‬‬ ‫‪249‬‬ ‫‪249‬‬ ‫‪244‬‬ ‫‪249‬‬ ‫ﻋﺪد أﻳﺎم اﻟﺘﺪاول‬

‫ﺛﺎﻧﻴ ًﺎ‪ :‬أداء اﻟﺸﺮآﺎت اﻟﻤﻘﻴﺪة‬

‫‪435‬‬ ‫‪595‬‬ ‫‪744‬‬ ‫‪795‬‬ ‫‪978‬‬ ‫‪1151‬‬ ‫ﻋﺪد اﻟﺸﺮآﺎت اﻟﻤﻘﻴﺪة‬
‫‪1,766‬‬ ‫‪897‬‬ ‫‪613‬‬ ‫‪294‬‬ ‫‪176‬‬ ‫‪106‬‬ ‫ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺣﺠﻢ اﻟﺸﺮآﺔ )ﺑﺎﻟﻤﻠﻴﻮن ﺟﻨﻴﻪ( **‬
‫‪337‬‬ ‫‪407‬‬ ‫‪441‬‬ ‫‪503‬‬ ‫‪540‬‬ ‫‪671‬‬ ‫ﻋﺪد اﻟﺸﺮآﺎت اﻟﻤﺘﺪاوﻟﺔ‬
‫‪77‬‬ ‫‪68‬‬ ‫‪59‬‬ ‫‪63‬‬ ‫‪55‬‬ ‫‪58‬‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺸﺮآﺎت اﻟﻤﺘﺪاوﻟﺔ ﻣﻦ إﺟﻤﺎﻟﻰ اﻟﺸﺮآﺎت اﻟﻤﻘﻴﺪة )‪(%‬‬
‫‪768‬‬ ‫‪534‬‬ ‫‪456‬‬ ‫‪234‬‬ ‫‪172‬‬ ‫‪122‬‬ ‫رأس اﻟﻤﺎل اﻟﺴﻮﻗﻰ ﻧﻬﺎﻳﺔ اﻟﻌﺎم )ﺑﺎﻟﻤﻠﻴﺎر ﺟﻨﻴﻪ( ***‬
‫‪105‬‬ ‫‪73‬‬ ‫‪74‬‬ ‫‪43‬‬ ‫‪35‬‬ ‫‪29‬‬ ‫رأس اﻟﻤﺎل اﻟﺴﻮﻗﻲ آﻨﺴﺒﺔ ﻣﻦ اﻟﻨﺎﺗﺞ اﻟﻤﺤﻠﻰ اﻹﺟﻤﺎﻟﻲ )‪(%‬‬

‫ﺛﺎﻟﺜ ًﺎ‪ :‬ﻣﺆﺷﺮات أداء اﻟﺒﻮرﺻﺔ‬

‫‪51‬‬ ‫‪10‬‬ ‫‪146‬‬ ‫‪122‬‬ ‫‪134‬‬ ‫‪1‬‬ ‫ﻣﻌﺪل اﻟﺘﻐﻴﺮ ﻓﻰ ﻣﺆﺷﺮ ‪(%) CASE 30‬‬
‫ﻣﻌﺪل اﻟﺘﻐﻴﺮ ﻓﻰ ﻣﺆﺷﺮ ‪Dow Jones CASE Egypt‬‬
‫‪44‬‬ ‫‪11‬‬ ‫‪143‬‬ ‫‪118‬‬ ‫‪175‬‬ ‫‪-5‬‬
‫‪(%) Titans 20‬‬
‫‪52‬‬ ‫‪10‬‬ ‫‪159‬‬ ‫‪126‬‬ ‫‪79‬‬ ‫‪-6‬‬ ‫ﻣﻌﺪل اﻟﺘﻐﻴﺮ ﻓﻰ ﻣﺆﺷﺮ ‪(%) IFCI‬‬
‫‪52‬‬ ‫‪8‬‬ ‫‪156‬‬ ‫‪106‬‬ ‫‪48‬‬ ‫‪-2‬‬ ‫ﻣﻌﺪل اﻟﺘﻐﻴﺮ ﻓﻰ ﻣﺆﺷﺮ ‪(%) IFCG‬‬
‫‪55‬‬ ‫‪15‬‬ ‫‪155‬‬ ‫‪118‬‬ ‫‪81‬‬ ‫‪-5‬‬ ‫ﻣﻌﺪل اﻟﺘﻐﻴﺮ ﻓﻰ ﻣﺆﺷﺮ ‪(%) MSCI‬‬

‫‪-23-‬‬
 ‫ﺒﻴﺎﻨﺎﺕ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل ﺘﺸﻤل ﺍﻷﺴﻬﻡ ﻭ ﺍﻟﺴﻨﺩﺍﺕ ﻭﺼﻨﺎﺩﻴﻕ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭ‬
‫* ﻤﻌﺩل ﺩﻭﺭﺍﻥ ﺍﻟﺴﻬﻡ = ﻗﻴﻤﺔ ﺘﺩﺍﻭل ﺍﻷﺴﻬﻡ ﺍﻟﻤﻘﻴﺩﺓ ‪/‬ﺭﺃﺱ ﺍﻟﻤﺎل ﺍﻟﺴﻭﻗﻲ ﻓﻲ ﻨﻬﺎﻴﺔ ﺍﻟﻌﺎﻡ‬
‫** ﻤﺘﻭﺴﻁ ﺤﺠﻡ ﺍﻟﺸﺭﻜﺔ = ﺭﺃﺱ ﺍﻟﻤﺎل ﺍﻟﺴﻭﻗﻰ ﻓﻰ ﻨﻬﺎﻴﺔ ﺍﻟﻌﺎﻡ‪/‬ﻋﺩﺩ ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﻤﻘﻴﺩﺓ‬
‫*** ﺭﺃﺱ ﺍﻟﻤﺎل ﺍﻟﺴﻭﻗﻲ= ﻋﺩﺩ ﺍﻷﺴﻬﻡ ﺍﻟﻤﻘﻴﺩﺓ ‪ x‬ﺴﻌﺭ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﻓﻲ ﻨﻬﺎﻴﺔ ﺍﻟﻌﺎﻡ‬

‫‪-24-‬‬
 ‫ﻗﻴﻤﺔ ﻭﺤﺠﻡ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل ﺍﻟﺸﻬﺭﻱ ﺨﻼل ﺍﻟﻔﺘﺭﺓ )ﻴﻨﺎﻴﺭ‪-‬ﺩﻴﺴﻤﺒﺭ ‪(2007‬‬
‫‪60,000‬‬ ‫‪3,600‬‬
‫‪50,000‬‬ ‫‪3,000‬‬

‫ﺒﺎﻟﻤﻠﻴﻭﻥ ﻭﺭﻗﺔ‬
‫ﺒﺎﻟﻤﻠﻴﻭﻥ ﺠﻨﻴﻪ‬

‫‪40,000‬‬ ‫‪2,400‬‬
‫‪30,000‬‬ ‫‪1,800‬‬
‫‪20,000‬‬ ‫‪1,200‬‬
‫‪10,000‬‬ ‫‪600‬‬
‫‪0‬‬ ‫‪0‬‬
‫‪Jan-07‬‬ ‫‪Feb-07‬‬ ‫‪Mar-07‬‬ ‫‪Apr-07‬‬ ‫‪May-07‬‬ ‫‪Jun-07‬‬ ‫‪Jul-07‬‬ ‫‪Aug-07‬‬ ‫‪Sep-07‬‬ ‫‪Oct-07‬‬ ‫‪Nov-07‬‬ ‫‪Dec-07‬‬
‫ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل‬ ‫ﺤﺠﻡ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل‬
‫‪ -‬ﺘﻡ ﺘﻨﻔﻴﺫ ﺼﻔﻘﺔ ﻋﻠﻰ ﺃﺴﻬﻡ ﺸﺭﻜﺔ ﺇﻋﻤﺎﺭ ﻤﺼﺭ ﻓﻰ ﺴﻭﻕ ﺨﺎﺭﺝ ﺍﻟﻤﻘﺼﻭﺭﺓ ﺒﻘﻴﻤﺔ ﻗﺩﺭﻫﺎ ‪ 809‬ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺠﻨﻴﻪ ﻭﺇﺠﻤﺎﻟﻰ ﻋﺩﺩ ﺃﺴﻬﻡ ‪ 23‬ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺴﻬﻡ ﻓﻰ ﻴﻭﻡ ‪ 29‬ﻤﺎﺭﺱ ‪.2007‬‬
‫‪ -‬ﺘﻡ ﺘﻨﻔﻴﺫ ﺼﻔﻘﺔ ﻋﻠﻰ ﺃﺴﻬﻡ ﺒﻨﻙ ﺍﻟﻘﺎﻫﺭﺓ ﻓﻰ ﺴﻭﻕ ﺨﺎﺭﺝ ﺍﻟﻤﻘﺼﻭﺭﺓ ﺒﻘﻴﻤﺔ ‪ 1.6‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ ﻭﺇﺠﻤﺎﻟﻲ ﻋﺩﺩ ﺃﺴﻬﻡ ‪ 400‬ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺴﻬﻡ ﻓﻲ ﻴﻭﻡ ‪ 24‬ﻤﺎﻴﻭ ‪.2007‬‬
‫‪ -‬ﺘﻡ ﺘﻨﻔﻴﺫ ﺼﻔﻘﺔ ﻋﻠﻰ ﺃﺴﻬﻡ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﻟﻸﺴﻤﺩﺓ ﻓﻰ ‪ 3‬ﻴﻭﻨﻴﻭ ‪ 2007‬ﺒﻘﻴﻤﺔ ‪ 8‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ ﻭﺒﺈﺠﻤﺎﻟﻰ ﻋﺩﺩ ﺃﺴﻬﻡ ‪ 320‬ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺴﻬﻡ‪ ،‬ﻜﻤﺎ ﺘﻡ ﺇﻋﺎﺩﺓ ﻫﻴﻜﻠﺔ ﻤﺤﻔﻅﺔ ﺒﻨﻙ ﺍﻟﻘﺎﻫﺭﺓ ﺒﻌﺩ ﺍﺴﺘﺤﻭﺍﺫ ﺒﻨﻙ ﻤﺼﺭ ﻋﻠﻴﻪ ﺒﻘﻴﻤﺔ ‪ 2.2‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ ﻭﺒﺈﺠﻤﺎﻟﻲ ﻋﺩﺩ ﺃﺴﻬﻡ‬
‫‪ 70.5‬ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺴﻬﻡ ﻓﻰ ‪ 28‬ﻴﻭﻨﻴﻭ ‪. 2007‬‬
‫‪ -‬ﺘﻡ ﺘﻨﻔﻴﺫ ﺼﻔﻘﺔ ﻋﻠﻰ ﺃﺴﻬﻡ ﺍﻟﻌﺭﺒﻴﺔ ﻟﻠﻤﺸﺭﻭﻋﺎﺕ ﻭﺍﻟﺘﻁﻭﻴﺭ ﺍﻟﻌﻤﺭﺍﻨﻰ ﺒﻘﻴﻤﺔ ‪ 512‬ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺠﻨﻴﻪ ﻭﺒﺈﺠﻤﺎﻟﻲ ﻋﺩﺩ ﺃﺴﻬﻡ ‪ 539‬ﺃﻟﻑ ﺴﻬﻡ ﻓﻰ ‪ 8‬ﻴﻭﻟﻴﻭ ‪.2007‬‬
‫‪ -‬ﺘﻡ ﺘﻨﻔﻴﺫ ﻋﺩﺓ ﺼﻔﻘﺎﺕ ﻜﺒﺭﻯ ﻓﻰ ﺸﻬﺭ ﺴﺒﺘﻤﺒﺭ ‪ 2007‬ﺘﺸﻤل ﺘﻨﻔﻴﺫ ﺼﻔﻘﺔ ﻋﻠﻰ ﺃﺴﻬﻡ ﺸﺭﻜﺔ ﻤﺼﺭ ﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ﺍﻟﺯﺠﺎﺝ ﻓﻰ ‪ 23‬ﺴﺒﺘﻤﺒﺭ ‪ 2007‬ﺒﺈﺠﻤﺎﻟﻰ ﻗﻴﻤﺔ ‪ 1‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ ﻭﺇﺠﻤﺎﻟﻰ ﻋﺩﺩ ﺃﺴﻬﻡ ‪ 9.3‬ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺴﻬﻡ‪ ،‬ﻜﻤﺎ ﺘﻡ ﺘﻨﻔﻴﺫ ﺼﻔﻘﺔ ﻤﺒﺎﺩﻟﺔ ﺃﺴﻬﻡ ﻋﻠﻰ‬
‫ﺃﺴﻬﻡ ﺸﺭﻜﺔ ﺍﻹﺴﻜﻨﺩﺭﻴﺔ ﻟﻼﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﻌﻘﺎﺭﻱ ﻓﻰ ‪ 30‬ﺴﺒﺘﻤﺒﺭ ‪ 2007‬ﺒﻘﻴﻤﺔ ‪ 2.9‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ ﻭﺒﺈﺠﻤﺎﻟﻰ ﻋﺩﺩ ﺃﺴﻬﻡ ‪ 7.3‬ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺴﻬﻡ‪ ،‬ﻜﺫﻟﻙ ﺘﻡ ﺘﻨﻔﻴﺫ ﺼﻔﻘﺔ ﻋﻠﻰ ﺃﺴﻬﻡ ﺸﺭﻜﺔ ﺍﻟﻜﺎﻥ ﻓﺎﺭﻤﺎ ﺒﻘﻴﻤﺔ ‪ 336‬ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺠﻨﻴﻪ ﻭﺒﺈﺠﻤﺎﻟﻰ ﻋﺩﺩ ﺃﺴﻬﻡ ‪ 2‬ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺴﻬﻡ‪،‬‬
‫ﺒﺎﻹﻀﺎﻓﺔ ﺇﻟﻰ ﺘﻨﻔﻴﺫ ﺼﻔﻘﺔ ﻋﻠﻰ ﺃﺴﻬﻡ ﺸﺭﻜﺔ ﺩﻴﻨﺎ ﻟﻼﺴﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﺯﺭﺍﻋﻴﺔ ﺒﻘﻴﻤﺔ ‪ 476.9‬ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺠﻨﻴﻪ ﻭﺒﺈﺠﻤﺎﻟﻰ ﻋﺩﺩ ﺃﺴﻬﻡ ‪ 3.2‬ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺴﻬﻡ‪.‬‬
‫‪ -‬ﺘﻡ ﺘﻨﻔﻴﺫ ﺼﻔﻘﺔ ﻤﺒﺎﺩﻟﺔ ﺃﺴﻬﻡ ﻋﻠﻰ ﺃﺴﻬﻡ ﺸﺭﻜﺔ ﺍﻟﻌﺭﺒﻴﺔ ﻟﻠﻤﺸﺭﻭﻋﺎﺕ ﻭﺍﻟﺘﻁﻭﻴﺭ ﺍﻟﻌﻤﺭﺍﻨﻲ ﻓﻰ ‪ 4‬ﺃﻜﺘﻭﺒﺭ ‪ 2007‬ﺒﻘﻴﻤﺔ ‪ 14.4‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ ﻭﺒﺈﺠﻤﺎﻟﻰ ﻋﺩﺩ ﺃﺴﻬﻡ ‪ 7.4‬ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺴﻬﻡ‪ ،‬ﻜﻤﺎ ﺘﻡ ﺘﻨﻔﻴﺫ ﺼﻔﻘﺔ ﻋﻠﻰ ﺃﺴﻬﻡ ﺸﺭﻜﺔ ﺴﺎﻥ ﺍﺴﺘﻴﻔﺎﻨﻭ ﻟﻼﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﻌﻘﺎﺭﻱ‬
‫ﻓﻲ ‪ 8‬ﺃﻜﺘﻭﺒﺭ ‪ 2007‬ﺒﻘﻴﻤﺔ ‪ 785.4‬ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺠﻨﻴﻪ ﻭﺒﺎﺠﻤﺎﻟﻲ ﻋﺩﺩ ﺍﺴﻬﻡ ‪ 4‬ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺴﻬﻡ‪.‬‬
‫‪ -‬ﻴﺭﺠﻊ ﺍﻻﺭﺘﻔﺎﻉ ﺍﻟﻤﻠﺤﻭﻅ ﻓﻰ ﻗﻴﻤﺔ ﻭﺤﺠﻡ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل ﻓﻰ ﺸﻬﺭ ﻨﻭﻓﻤﺒﺭ ‪ 2007‬ﺇﻟﻰ ﺘﻨﻔﻴﺫ ﻋﺩﺓ ﺼﻔﻘﺎﺕ ﻜﺒﺭﻯ ﺘﺸﻤل ﺘﻨﻔﻴﺫ ﺼﻔﻘﺔ ﻋﻠﻰ ﺃﺴﻬﻡ ﺸﺭﻜﺔ ﺍﺍﻟﺒﻨﻙ ﺍﻟﻭﻁﻨﻲ ﺍﻟﻤﺼﺭﻱ ﻓﻰ ‪ 1‬ﻨﻭﻓﻤﺒﺭ ‪ 2007‬ﺒﻘﻴﻤﺔ ‪ 5.4‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ ﻭﺒﺈﺠﻤﺎﻟﻰ ﻋﺩﺩ ﺃﺴﻬﻡ ‪70.3‬‬
‫ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺴﻬﻡ‪ ،‬ﺒﺎﻹﻀﺎﻓﺔ ﺇﻟﻰ ﺘﻨﻔﻴﺫ ﺼﻔﻘﺔ ﻋﻠﻰ ﺃﺴﻬﻡ ﻤﺠﻤﻭﻋﺔ ﻁﻠﻌﺕ ﻤﺼﻁﻔﻲ ﺍﻟﻘﺎﺒﻀﺔ ﻓﻰ ﺴﻭﻕ ﺨﺎﺭﺝ ﺍﻟﻤﻘﺼﻭﺭﺓ ﻓﻰ ‪ 7‬ﻨﻭﻓﻤﺒﺭ ‪ 2007‬ﺒﻘﻴﻤﺔ ‪ 8.6‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ ﻭﺒﺈﺠﻤﺎﻟﻰ ﻋﺩﺩ ﺃﺴﻬﻡ ‪ 858‬ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺴﻬﻡ‪ ،‬ﻜﻤﺎ ﺘﻡ ﺘﻨﻔﻴﺫ ﺼﻔﻘﺔﻋﻠﻰ ﺃﺴﻬﻡ ﺍﻟﻌﺭﺒﻴﺔ‬
‫ﻟﻼﺴﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﺩﻗﻴﺔ ﻭﺍﻟﺴﻴﺎﺤﻴﺔ ﻓﻰ ﺴﻭﻕ ﺨﺎﺭﺝ ﺍﻟﻤﻘﺼﻭﺭﺓ ﻓﻰ ‪ 15‬ﻨﻭﻓﻤﺒﺭ ‪ 2007‬ﺒﻘﻴﻤﺔ ‪ 1.4‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ ﻭﺒﺈﺠﻤﺎﻟﻰ ﻋﺩﺩ ﺃﺴﻬﻡ ‪ 2.6‬ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺴﻬﻡ‪ ،‬ﻜﺫﻟﻙ ﺘﻡ ﺘﻨﻔﻴﺫ ﺼﻔﻘﺔ ﻋﻠﻰ ﺃﺴﻬﻡ ﻤﺠﻤﻭﻋﺔ ﻁﻠﻌﺕ ﻤﺼﻁﻔﻰ ﺍﻟﻘﺎﺒﻀﺔ ﻓﻰ ﺴﻭﻕ ﺨﺎﺭﺝ ﺍﻟﻤﻘﺼﻭﺭﺓ ﻓﻰ‬
‫‪ 22‬ﻨﻭﻓﻤﺒﺭ ‪ 2007‬ﺒﻘﻴﻤﺔ ‪ 930‬ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺠﻨﻴﻪ ﻭﺒﺈﺠﻤﺎﻟﻰ ﻋﺩﺩ ﺃﺴﻬﻡ ‪ 93‬ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺴﻬﻡ‪ .‬ﻫﺫﺍ ﺒﺎﻹﻀﺎﻓﺔ ﺇﻟﻰ ﺘﻨﻔﻴﺫ ﺍﻟﻁﺭﺡ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﻭﺍﻟﺨﺎﺹ ﻷﺴﻬﻡ ﻤﺠﻤﻭﻋﺔ ﻁﻠﻌﺕ ﻤﺼﻁﻔﻰ ﺍﻟﻘﺎﺒﻀﺔ ﻓﻰ ‪ 26‬ﻨﻭﻓﻤﺒﺭ ‪ 2007‬ﺒﻘﻴﻤﺔ ‪ 2‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ ﻭﺒﺈﺠﻤﺎﻟﻰ ﻋﺩﺩ ﺃﺴﻬﻡ ‪180‬‬
‫ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺴﻬﻡ‪ ،‬ﻜﺫﻟﻙ ﺘﻡ ﺘﻨﻔﻴﺫ ﺼﻔﻘﺔ ﻋﻠﻰ ﺃﺴﻬﻡ ﻤﺠﻤﻭﻋﺔ ﻁﻠﻌﺕ ﻤﺼﻁﻔﻰ ﺍﻟﻘﺎﺒﻀﺔ ﻓﻰ ‪ 27‬ﻨﻭﻓﻤﺒﺭ ‪ 2007‬ﺒﻘﻴﻤﺔ ‪ 1.8‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ ﻭﺒﺈﺠﻤﺎﻟﻰ ﻋﺩﺩ ﺃﺴﻬﻡ ‪ 153‬ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺴﻬﻡ‪ ،‬ﻜﻤﺎ ﺘﻡ ﺘﻨﻔﻴﺫ ﺼﻔﻘﺔ ﻋﻠﻰ ﺃﺴﻬﻡ ﺘﻰ ﺃﻡ ﺠﻰ ﻟﻼﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﻌﻘﺎﺭﻯ ﻭﺍﻟﺴﻴﺎﺤﻰ ﻓﻰ‬
‫ﺴﻭﻕ ﺨﺎﺭﺝ ﺍﻟﻤﻘﺼﻭﺭﺓ ﺒﻘﻴﻤﺔ ‪ 867‬ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺠﻨﻴﻪ ﻭﺒﺈﺠﻤﺎﻟﻰ ﻋﺩﺩ ﺃﺴﻬﻡ ‪ 87‬ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺴﻬﻡ ‪.‬‬
‫‪ -‬ﺘﻡ ﺘﻨﻔﻴﺫ ﺼﻔﻘﺔ ﻋﻠﻲ ﺃﺴﻬﻡ ﺸﺭﻜﺔ ﺸﺭﻕ ﺍﻟﺒﺤﺭ ﺍﻷﺒﻴﺽ ﺍﻟﻤﺘﻭﺴﻁ ﻟﻠﻐﺎﺯ ﻓﻰ ﺴﻭﻕ ﺨﺎﺭﺝ ﺍﻟﻤﻘﺼﻭﺭﺓ ﻓﻰ ‪ 11‬ﺩﻴﺴﻤﺒﺭ ‪ 2007‬ﺒﻘﻴﻤﺔ ‪ 3‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ ﻭﺒﺈﺠﻤﺎﻟﻰ ﻋﺩﺩ ﺃﺴﻬﻡ ‪ 103‬ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺴﻬﻡ‪ ،‬ﺒﺎﻹﻀﻠﻔﺔ ﺇﻟﻰ ﺘﻨﻔﻴﺫ ﺼﻔﻘﺔ ﻋﻠﻰ ﺃﺴﻬﻡ ﺸﺭﻜﺔ ﺍﻻﺴﻜﻨﺩﺭﻴﺔ‬
‫ﻟﻸﺴﻤﺩﺓ )ﺃﺒﻭ ﻗﻴﺭ( ﻓﻰ ﺴﻭﻕ ﺨﺎﺭﺝ ﺍﻟﻤﻘﺼﻭﺭﺓ ﺒﻘﻴﻤﺔ ‪ 521‬ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺠﻨﻴﻪ ﻭﺒﺈﺠﻤﺎﻟﻰ ﻋﺩﺩ ﺃﺴﻬﻡ ‪ 95‬ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺴﻬﻡ ﻓﻰ ‪ 27‬ﺩﻴﺴﻤﺒﺭ ‪ ،2007‬ﻜﻤﺎ ﺘﻡ ﺘﻨﻔﻴﺫ ﺼﻔﻘﺔ ﻋﻠﻲ ﺃﺴﻬﻡ ﺍﻟﺒﻨﻙ ﺍﻟﻭﻁﻨﻰ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﻓﻰ ‪ 12‬ﺩﻴﺴﻤﺒﺭ ‪ 2007‬ﺒﻘﻴﻤﺔ ‪ 120.3‬ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺠﻨﻴﻪ‬
‫ﻭﺒﺈﺠﻤﺎﻟﻲ ﻋﺩﺩ ﺃﺴﻬﻡ ‪ 1.6‬ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺴﻬﻡ‪.‬‬
 ‫ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﻤﻘﻴﺩﺓ ﻭﺍﻟﻤﺘﺩﺍﻭﻟﺔ ﺨﻼل ﺍﻟﻔﺘﺭﺓ )‪(2007-2002‬‬
‫‪1,250‬‬ ‫‪100%‬‬

‫‪1,000‬‬ ‫‪80%‬‬

‫‪750‬‬ ‫‪60%‬‬
‫ﻋﺩﺩ ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ‬

‫‪1,151‬‬

‫‪500‬‬ ‫‪40%‬‬
‫‪978‬‬
‫‪671‬‬ ‫‪795‬‬ ‫‪744‬‬
‫‪595‬‬ ‫‪435‬‬
‫‪250‬‬ ‫‪540‬‬ ‫‪503‬‬ ‫‪20%‬‬
‫‪441‬‬ ‫‪407‬‬ ‫‪337‬‬

‫‪0‬‬ ‫‪0%‬‬
‫‪2002‬‬ ‫‪2003‬‬ ‫‪2004‬‬ ‫‪2005‬‬ ‫‪2006‬‬ ‫‪2007‬‬

‫ﻋﺩﺩ ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﻤﻘﻴﺩﺓ‬ ‫ﻋﺩﺩ ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺩﺍﻭﻟﺔ‬ ‫ﻤﻥ ﺇﺠﻤﺎﻟﻰ ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﻤﻘﻴﺩﺓ ‪%‬‬

‫ﻗﻴﻤﺔ وﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول ﺧﻼل اﻟﻔﺘﺮة )‪(2007-2002‬‬

‫‪400‬‬ ‫‪16‬‬
‫ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺘﺪاول )ﺑﺎﻟﻤﻠﻴﺎر ﺟﻨﻴﻪ(‬
‫آﻤﻴﺔ اﻟﺘﺪاول )ﺑﺎﻟﻤﻠﻴﺎر (‬
‫‪300‬‬ ‫‪12‬‬
‫ﻣﻠﻴﺎر ﺟﻨﻴﻪ‬

‫ﻣﻠﻴﺎر ورﻗﺔ‬
‫‪200‬‬ ‫‪8‬‬

‫‪100‬‬ ‫‪4‬‬

‫‪0‬‬ ‫‪0‬‬
‫‪2002‬‬ ‫‪2003‬‬ ‫‪2004‬‬ ‫‪2005‬‬ ‫‪2006‬‬ ‫‪2007‬‬

‫‪-26-‬‬
 ‫ﺏ‪ .‬ﺇﺠﻤﺎﻟﻴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل ﻟﻠﺴﻭﻕ ﺍﻟﻨﺸﻁ‬
‫ﺍﺴﺘﺤﻭﺫﺕ ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﻤﺩﺭﺠﺔ ﻓﻰ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻨﺸﻁ ﺨﻼل ﻋﺎﻡ ‪ 2007‬ﻋﻠﻰ ﺤﻭﺍﻟﻰ ‪ %60‬ﻓﻘﻁ ﻤﻥ‬
‫ﺇﺠﻤﺎﻟﻰ ﻗﻴﻤﺔ ﻭﻜﻤﻴﺔ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل )ﺃﺴﻬﻡ ﻓﻘﻁ( ﻭ‪ %61‬ﻤﻥ ﺇﺠﻤﺎﻟﻰ ﻋﺩﺩ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ‪ ،‬ﻜﻤﺎ ﺍﺴﺘﺤﻭﺫﺕ ﻋﻠﻰ‬
‫‪ %64‬ﻤﻥ ﺇﺠﻤﺎﻟﻰ ﺭﺃﺱ ﺍﻟﻤﺎل ﺍﻟﺴﻭﻗﻰ ﻓﻰ ﻨﻬﺎﻴﺔ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺍﻟﺤﺎﻟﻰ‪.‬‬

‫ﺍﺠﻤﺎﻟﻴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل ﺍﻟﺭﺌﻴﺴﻴﺔ ﻟﻠﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﻤﺩﺭﺠﺔ ﻓﻰ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻨﺸﻁ‬

‫ﺨﻼل ﻋﺎﻡ ‪2007‬‬
‫ﺭﺃﺱ ﺍﻟﻤﺎل ﺍﻟﺴﻭﻗﻰ‬ ‫ﻋﺩﺩ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ‬ ‫ﺤﺠﻡ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل‬ ‫ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل‬
‫)ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ(‬ ‫)ﺒﺎﻷﻟﻑ(‬ ‫)ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺴﻬﻡ(‬ ‫)ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ(‬
‫ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﻤﺩﺭﺠﺔ ﻓﻲ ﺍﻟﺴﻭﻕ‬
‫‪494‬‬ ‫‪5,339‬‬ ‫‪6,767‬‬ ‫‪185‬‬
‫ﺍﻟﻨﺸﻁ‬
‫‪768‬‬ ‫‪8,711‬‬ ‫‪11,354‬‬ ‫‪298‬‬ ‫ﺇﺠﻤﺎﻟﻰ ﺍﻟﺴﻭﻕ )ﺃﺴﻬﻡ ﻓﻘﻁ(‬
‫‪%64‬‬ ‫‪%61‬‬ ‫‪%60‬‬ ‫‪%62‬‬ ‫‪ %‬ﻤﻥ ﺇﺠﻤﺎﻟﻰ ﺍﻟﺴﻭﻕ‬

‫ﺝ‪ .‬ﺇﺠﻤﺎﻟﻴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل ﻟﻠﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﻤﺭﻓﻭﻉ ﻋﻨﻬﺎ ﺍﻟﺤﺩﻭﺩ ﺍﻟﺴﻌﺭﻴﺔ‬

‫ﺸﻬﺩ ﻋﺎﻡ ‪ 2007‬ﺨﻁﻭﺓ ﻫﺎﻤﺔ ﻓﻰ ﻁﺭﻴﻕ ﺘﻁﻭﻴﺭ ﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺎل ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﻭﺘﺤﺭﻴﺭﻩ ﺤﻴﺙ ﺘﻡ ﺍﻹﻋﻼﻥ‬
‫ﻋﻥ ﺭﻓﻊ ﺍﻟﺤﺩﻭﺩ ﺍﻟﺴﻌﺭﻴﺔ ﻋﻥ ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﻤﺎﺌﺔ ﺍﻷﻜﺜﺭ ﻨﺸﺎﻁ ﹰﺎ ﻓﻰ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﻓﻰ ﺸﻬﺭ‬
‫ﻴﻭﻨﻴﻭ ﺜﻡ ﺘﻡ ﺭﻓﻊ ﺍﻟﺤﺩﻭﺩ ﺍﻟﺴﻌﺭﻴﺔ ﻋﻥ ﺃﺴﻬﻡ ﻤﺠﻤﻭﻋﺔ ﻁﻠﻌﺕ ﻤﺼﻁﻔﻰ ﺍﻟﻘﺎﺒﻀﺔ‪ ،‬ﻜﻤﺎ ﺘﻡ ﺇﻀﺎﻓﺔ‬
‫ﺨﻤﺴﻴﻥ ﺸﺭﻜﺔ ﺠﺩﻴﺩﺓ ﺇﻟﻰ ﻗﺎﺌﻤﺔ ﺍﻷﺴﻬﻡ ﺍﻟﻤﺴﻤﻭﺡ ﻟﻬﺎ ﺒﺎﻟﺘﺩﺍﻭل ﺩﻭﻥ ﺍﻟﺘﻘﻴﺩ ﺒﺎﻟﺤﺩﻭﺩ ﺍﻟﺴﻌﺭﻴﺔ ﻓﻰ‬
‫ﻨﻬﺎﻴﺔ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺍﻟﺤﺎﻟﻰ‪ .‬ﻭﻗﺩ ﺴﺠﻠﺕ ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﻤﺭﻓﻭﻉ ﻋﻨﻬﺎ ﺍﻟﺤﺩﻭﺩ ﺍﻟﺴﻌﺭﻴﺔ ﻨﺤﻭ ‪ %85‬ﻭ‪ %93‬ﻤﻥ‬
‫ﺇﺠﻤﺎﻟﻰ ﻗﻴﻤﺔ ﻭﻜﻤﻴﺔ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل )ﺃﺴﻬﻡ ﻓﻘﻁ(‪ ،‬ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﻭﺍﻟﻰ‪ ،‬ﺨﻼل ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺍﻟﺤﺎﻟﻰ‪ ،‬ﻜﻤﺎ ﺍﺴﺘﺤﻭﺫﺕ ﻋﻠﻰ‬
‫‪ %98‬ﻤﻥ ﺇﺠﻤﺎﻟﻰ ﻋﺩﺩ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ‪ .‬ﻫﺫﺍ ﻭﻗﺩ ﻤﺜل ﺭﺃﺱ ﺍﻟﻤﺎل ﺍﻟﺴﻭﻗﻰ ﻟﺘﻠﻙ ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ ﻨﺤﻭ ‪ %84‬ﻤﻥ‬
‫ﺇﺠﻤﺎﻟﻰ ﺭﺃﺱ ﺍﻟﻤﺎل ﺍﻟﺴﻭﻗﻰ ﻓﻰ ﻨﻬﺎﻴﺔ ﻋﺎﻡ ‪.2007‬‬
‫ﺍﺠﻤﺎﻟﻴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل ﺍﻟﺭﺌﻴﺴﻴﺔ ﻟﻠﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﻤﺭﻓﻭﻉ ﻋﻨﻬﺎ ﺍﻟﺤﺩﻭﺩ ﺍﻟﺴﻌﺭﻴﺔ )‪ 151‬ﺸﺭﻜﺔ(‬
‫ﺨﻼل ﻋﺎﻡ ‪2007‬‬
‫ﺭﺃﺱ ﺍﻟﻤﺎل ﺍﻟﺴﻭﻗﻰ‬ ‫ﻋﺩﺩ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ‬ ‫ﺤﺠﻡ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل‬ ‫ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل‬
‫)ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ(‬ ‫)ﺒﺎﻷﻟﻑ(‬ ‫)ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺴﻬﻡ(‬ ‫)ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ(‬
‫ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﻤﺭﻓﻭﻉ ﻋﻨﻬﺎ ﺍﻟﺤﺩﻭﺩ‬
‫‪642‬‬ ‫‪8,498‬‬ ‫‪10,594‬‬ ‫‪254‬‬
‫ﺍﻟﺴﻌﺭﻴﺔ‬
‫‪768‬‬ ‫‪8,711‬‬ ‫‪11,354‬‬ ‫‪298‬‬ ‫ﺇﺠﻤﺎﻟﻰ ﺍﻟﺴﻭﻕ )ﺃﺴﻬﻡ ﻓﻘﻁ(‬

‫‪-27-‬‬
 ‫ﺩ‪ .‬ﺇﺤﺼﺎﺌﻴﺎﺕ ﺘﺩﺍﻭل ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﻤﺸﺘﺭﺍﺓ ﻭﺍﻟﻤﺒﺎﻋﺔ ﻓﻲ ﺫﺍﺕ ﺍﻟﺠﻠﺴﺔ‬
‫ﺒﻠﻐﺕ ﺇﺠﻤﺎﻟﻲ ﻜﻤﻴﺔ ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﻤﺘﺩﺍﻭﻟﺔ ﻭﻓﻘ ﹰﺎ ﻟﻨﻅﺎﻡ ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﻤﺸﺘﺭﺍﺓ ﻭﺍﻟﻤﺒﺎﻋﺔ ﻓـﻲ‬
‫ﺫﺍﺕ ﺍﻟﺠﻠﺴﺔ ﺨﻼل ﻋﺎﻡ ‪ 2007‬ﻨﺤﻭ ‪ 496‬ﻤﻠﻴﻭﻥ ﻭﺭﻗﺔ ﻤﺎﻟﻴﺔ ﻭﺍﻟﺫﻯ ﻴﻤﺜل ‪ %4‬ﻤﻥ ﺇﺠﻤﺎﻟﻰ ﻜﻤﻴـﺔ‬
‫ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل )ﺃﺴﻬﻡ ﻓﻘﻁ(‪ ،‬ﺒﻴﻨﻤﺎ ﺒﻠﻐﺕ ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل ﻭﻓﻘ ﹰﺎ ﻟﻬﺫﺍ ﺍﻟﻨﻅﺎﻡ ﻨﺤﻭ ‪ 8.8‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ ﺘﻡ ﺘﻨﻔﻴـﺫﻫﺎ‬
‫ﻤﻥ ﺨﻼل ﺤﻭﺍﻟﻰ ‪ 285‬ﺃﻟﻑ ﻋﻤﻠﻴﺔ‪ ،‬ﻤﺴﺘﺤﻭﺫﹰﺍ ﻋﻠﻰ ‪ %3‬ﻤﻥ ﺇﺠﻤﺎﻟﻰ ﻜل ﻤﻥ ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﺘـﺩﺍﻭل ﻭﻋـﺩﺩ‬
‫ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ‪.‬‬

‫ﺇﺠﻤﺎﻟﻴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل ﻟﻨﻅﺎﻡ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﻭﺍﻟﺸﺭﺍﺀ ﻓﻲ ﺫﺍﺕ ﺍﻟﺠﻠﺴﺔ ﺨﻼل ‪2007‬‬

‫ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل‬ ‫ﺤﺠﻡ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل‬

‫ﻋﺩﺩ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ‬
‫)ﺒﺎﻟﻤﻠﻴﻭﻥ ﺠﻨﻴﻪ(‬ ‫)ﺒﺎﻟﻤﻠﻴﻭﻥ ﻭﺭﻗﺔ(‬
‫‪285,153‬‬ ‫‪8,756‬‬ ‫‪496‬‬ ‫ﺇﺠﻤﺎﻟﻲ ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﻤﺴﻤﻭﺡ ﻟﻬﺎ ﺒﺎﻟﺘﺩﺍﻭل ﻭﻓﻘ ﹰﺎ ﻟﻠﻨﻅﺎﻡ‬
‫‪8,711,289‬‬ ‫‪297,567‬‬ ‫‪11,354‬‬ ‫ﺇﺠﻤﺎﻟﻰ ﺍﻟﺴﻭﻕ )ﺃﺴﻬﻡ ﻓﻘﻁ(‬
‫‪3%‬‬ ‫‪3%‬‬ ‫‪4%‬‬ ‫‪ %‬ﻤﻥ ﺇﺠﻤﺎﻟﻰ ﺍﻟﺴﻭﻕ )ﺃﺴﻬﻡ ﻓﻘﻁ(‬

‫ﻩ‪ .‬ﺇﺤﺼﺎﺌﻴﺎﺕ ﺘﺩﺍﻭل ﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﻭﺴﺎﻁﺔ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﻤﺭﺨﺹ ﻟﻬﺎ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل ﻋﺒﺭ ﺍﻹﻨﺘﺭﻨﺕ‬
‫ﻋﺩﺩ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ‬ ‫ﺤﺠﻡ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل )ﺒﺎﻷﻟﻑ(‬ ‫ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل )ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺠﻨﻴﻪ(‬
‫ﺒﻴﻊ‬ ‫ﺸﺭﺍﺀ‬ ‫ﺒﻴﻊ‬ ‫ﺸﺭﺍﺀ‬ ‫ﺒﻴﻊ‬ ‫ﺸﺭﺍﺀ‬
‫‪499,179‬‬ ‫‪519,797‬‬ ‫‪518,759‬‬ ‫‪470,844‬‬ ‫‪10,526‬‬ ‫‪8,843‬‬

‫ﻭ‪ .‬ﺃﻨﺸﻁ ﻋﺸﺭﺓ ﺸﺭﻜﺎﺕ ﻤﻥ ﺤﻴﺙ ﻜﻤﻴﺔ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل‬

‫ﺴﻌﺭ‬
‫ﺴﻌﺭ ﺍﻟﻔﺘﺢ‬
‫ﺍﻹﻏﻼﻕ‬ ‫ﺤﺠﻡ‬
‫ﻤﻘﺩﺍﺭ‬ ‫ﻓﻲ ﺒﺩﺍﻴﺔ‬ ‫ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل‬
‫ﻨﻬﺎﻴﺔ‬ ‫ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل‬
‫ﺍﻟﺘﻐﻴﺭ‬ ‫ﻴﻨﺎﻴﺭ‬ ‫)ﺒﺎﻟﻤﻠﻴﻭﻥ‬ ‫ﺍﺴﻡ ﺍﻟﻭﺭﻗﺔ )ﺃﺴﻬﻡ ﻓﻘﻁ(‬
‫ﺩﻴﺴﻤﺒﺭ‬ ‫)ﺒﺎﻟﻤﻠﻴﻭﻥ‬
‫)‪(%‬‬ ‫‪2007‬‬ ‫ﺠﻨﻴﻪ(‬
‫‪2007‬‬ ‫ﻭﺭﻗﺔ(‬
‫)ﺒﺎﻟﺠﻨﻴﻪ(‬
‫)ﺒﺎﻟﺠﻨﻴﻪ(‬
‫‪- 93.59‬‬ ‫‪8.07‬‬ ‫‪125.91‬‬ ‫‪1,415‬‬ ‫‪19,497‬‬ ‫ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﻟﻠﻤﻨﺘﺠﻌﺎﺕ ﺍﻟﺴﻴﺎﺤﻴﺔ‬
‫‪-19.30‬‬ ‫‪8.74‬‬ ‫‪10.83‬‬ ‫‪658‬‬ ‫‪6,140‬‬ ‫ﺍﻟﻌﺭﺒﻴﺔ ﻟﺤﻠﻴﺞ ﺍﻷﻗﻁﺎﻥ‬
‫‪- 45.43‬‬ ‫‪1.97‬‬ ‫‪3.61‬‬ ‫‪617‬‬ ‫‪1,738‬‬ ‫ﺍﻟﻨﺼﺭ ﻟﻠﻤﻼﺒﺱ ﻭﺍﻟﻤﻨﺴﻭﺠﺎﺕ‪ -‬ﻜﺎﺒﻭ‬
‫‪63.70‬‬ ‫‪65.97‬‬ ‫‪40.30‬‬ ‫‪566‬‬ ‫‪25,882‬‬ ‫ﺍﻟﻤﺠﻤﻭﻋﺔ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻫﻴﺭﻤﺱ ﺍﻟﻘﺎﺒﻀﺔ‬
‫‪48.31‬‬ ‫‪21.09‬‬ ‫‪14.22‬‬ ‫‪487‬‬ ‫‪8,571‬‬ ‫ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﻟﻼﺘﺼﺎﻻﺕ‬
‫‪4.31‬‬ ‫‪11.87‬‬ ‫‪11.38‬‬ ‫‪480‬‬ ‫‪5,980‬‬ ‫ﻤﺠﻤﻭﻋﺔ ﻁﻠﻌﺕ ﻤﺼﻁﻔﻰ ﺍﻟﻘﺎﺒﻀﺔ*‬

‫‪-28-‬‬
‫‪-90.69‬‬ ‫‪1.58‬‬ ‫‪16.98‬‬ ‫‪452‬‬ ‫‪3,790‬‬ ‫ﺍﻟﻜﺎﺒﻼﺕ ﺍﻟﻜﻬﺭﺒﺎﺌﻴﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ‬
‫ﺍﻟﻌﺭﺒﻴﺔ ﻭﺒﻭﻟﻔﺎﺭﺍ ﻟﻠﻐﺯل ﻭﺍﻟﻨﺴﻴﺞ –‬
‫‪-5.26‬‬ ‫‪5.76‬‬ ‫‪6.08‬‬ ‫‪441‬‬ ‫‪2,323‬‬
‫ﻴﻭﻨﻴﺭﺍﺏ‬
‫‪3.39‬‬ ‫‪2.44‬‬ ‫‪2.36‬‬ ‫‪321‬‬ ‫‪3,872‬‬ ‫ﺍﻟﻘﺎﺒﻀﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﺍﻟﻜﻭﻴﺘﻴﺔ**‬
‫‪-99.12‬‬ ‫‪4.41‬‬ ‫‪501.00‬‬ ‫‪320‬‬ ‫‪8,044‬‬ ‫ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﻟﻸﺴﻤﺩﺓ**‬
‫* ﺳﻌﺮ اﻟﻔﺘﺢ هﻮ ﺳﻌﺮ ﺑﺪء اﻟﺘﺪاول ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻓﻰ ‪ 28‬ﻧﻮﻓﻤﺒﺮ ‪2007‬‬
‫** ﺳﻌﺮ اﻟﺴﻬﻢ ﺑﺎﻟﺪوﻻر‬

‫‪ .7‬ﺘﻌﺎﻤﻼﺕ ﺍﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺭﻴﻥ‬
‫ﺃ‪ .‬ﺘﻁﻭﺭ ﻋﺩﺩ ﺍﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺭﻴﻥ ﻓﻰ ﺍﻟﺴﻭﻕ‬
‫ﻤﻊ ﺘﺯﺍﻴﺩ ﺠﺎﺫﺒﻴﺔ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﻭﺨﺎﺼﺔ ﻤﻊ ﺤﺭﻜﺔ ﺍﻟﺘﻁﻭﻴﺭ ﺍﻟﻤﻜﺜﻔﺔ ﺍﻟﺘﻰ ﺘﺴﺘﻬﺩﻑ ﺯﻴﺎﺩﺓ ﻋﻤﻕ‬
‫ﻭﻨﻀﺞ ﺍﻟﺴﻭﻕ‪ ،‬ﻓﻘﺩ ﺸﻬﺩ ﺍﻟﻌﺎﻡ ‪ 2007‬ﺘﺯﺍﻴﺩﹰﺍ ﻤﻠﺤﻭﻅ ﹰﺎ ﻓﻰ ﻨـﺸﺎﻁ ﺍﻟﻤـﺴﺘﺜﻤﺭﻴﻥ ﻓـﻰ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼـﺔ‬
‫ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﻟﻴﺼل ﻋﺩﺩ ﺍﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺭﻴﻥ ﺍﻟﻤﻜﻭﺩﻴﻥ ﻓﻰ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﺇﻟﻰ ﻤﺎ ﻴﺯﻴﺩ ﻋـﻥ ‪ 1.6‬ﻤﻠﻴـﻭﻥ‬
‫ﻤﺴﺘﺜﻤﺭ ﺒﺯﻴﺎﺩﺓ ﺘﻘﺘﺭﺏ ﻤﻥ ‪ 92‬ﺃﻟﻑ ﻤﺴﺘﺜﻤﺭ ﻋﻥ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺍﻟﺴﺎﺒﻕ‪.‬‬
‫ﻭﺒﺎﻟﺭﻏﻡ ﻤﻥ ﺍﻥ ﺍﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺭﻴﻥ ﺍﻷﻓﺭﺍﺩ ﻴﻤﺜﻠﻭﻥ ﻏﺎﻟﺒﻴﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺭﻴﻥ ﺍﻟﻤﻜﻭﺩﻴﻥ ﻓﻰ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼـﺔ‪ ،‬ﺇﻻ ﺃﻥ‬
‫ﺍﻟﻌﺎﻡ ‪ 2007‬ﻗﺩ ﺸﻬﺩ ﺘﺯﺍﻴﺩ ﻤﻠﺤﻭﻅ ﻓﻰ ﻨﺸﺎﻁ ﺍﻟﻤﺅﺴﺴﺎﺕ ﻭﺨﺎﺼﺔ ﺍﻟﻤﺅﺴـﺴﺎﺕ ﺍﻷﺠﻨﺒﻴـﺔ ﻭﺍﻟﺘـﻰ‬
‫ﺴﺠﻠﺕ ﻨﻤﻭﹰﺍ ﺒﺼﻭﺭﺓ ﺘﺯﻴﺩ ﻋﻥ ﻨﺴﺏ ﻨﻤﻭ ﺍﻷﻓﺭﺍﺩ‪ ،‬ﺤﻴﺙ ﺍﺭﺘﻔﻊ ﻋـﺩﺩ ﺍﻟﻤﺅﺴـﺴﺎﺕ ﻓـﻰ ﺍﻟـﺴﻭﻕ‬
‫ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﻟﻴﺼل ﺇﻟﻰ ‪ 27‬ﺍﻟﻑ ﻤﺅﺴﺴﺔ ﺒﺯﻴﺎﺩﺓ ﻗﺩﺭﻫﺎ ‪ 1500‬ﻤﺅﺴﺴﺔ ﺘﻘﺭﻴﺒ ﹰﺎ ﻋﻥ ﺍﻟﻌـﺎﻡ ﺍﻟـﺴﺎﺒﻕ‬
‫ﻋﻠﻴﻪ‪.‬‬
‫ﻭﻜﺎﻨﺕ ﺍﻟﻤﺅﺴﺴﺎﺕ ﺍﻷﺠﻨﺒﻴﺔ ﻭﺍﻟﻌﺭﺒﻴﺔ ﺍﻟﻤﺤﺭﻙ ﺍﻷﺴﺎﺴﻰ ﻟﻬﺫﺍ ﺍﻟﻨﻤﻭ ﺤﻴﺙ ﻤﺜﻠﺕ ﻨﺤﻭ ﺜﻠﺜﻰ ﺍﻟﻨﻤﻭ ﻫﺫﺍ‬
‫ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺒﺯﻴﺎﺩﺓ ﺘﻘﺘﺭﺏ ﻤﻥ ﺃﻟﻑ ﻤﺅﺴﺴﺔ ﺨﻼل ‪ 2007‬ﺍﻯ ﺒﺎﺭﺘﻔﺎﻉ ﻗﺩﺭﻩ ‪ %12‬ﻋﻥ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺍﻟﺴﺎﺒﻕ ﻋﻠﻴﻪ‬
‫ﻤﻘﺎﺭﻨﺔ ﺒﺯﻴﺎﺩﺓ ﻗﺩﺭﻫﺎ ‪ 540‬ﻤﺅﺴﺴﺔ ﺨﻼل ‪ ،2006‬ﻭﻟﻴﺼل ﻋﺩﺩ ﺍﻟﻤﺅﺴﺴﺎﺕ ﺍﻷﺠﻨﺒﻴﺔ ﻭﺍﻟﻌﺭﺒﻴﺔ ﻓﻰ‬
‫ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﺇﻟﻰ ‪ 9400‬ﻤﺅﺴﺴﺔ‪.‬‬

‫ﺃﻤﺎ ﺍﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺭﻴﻥ ﺍﻷﻓﺭﺍﺩ ﻓﻘﺩ ﺍﺭﺘﻔﻊ ﻋﺩﺩﻫﻡ ﺇﻟﻰ ‪ 1.59‬ﻤﻠﻴﻭﻥ ﻤﺴﺘﺜﻤﺭ‪ ،‬ﺒﺯﻴـﺎﺩﺓ ﻗـﺩﺭﻫﺎ ‪ 90‬ﺃﻟـﻑ‬
‫ﻤﺴﺘﺜﻤﺭ ﺠﺩﻴﺩ ﻓﻰ ‪ 2007‬ﺃﻯ ﺒﻨﻤﻭ ﻗﺩﺭﻩ ‪ %6‬ﻤﻘﺎﺭﻨﺔ ﺒﺯﻴﺎﺩﺓ ﻗﺩﺭﻫﺎ ‪ 124‬ﺃﻟﻑ ﻤﺴﺘﺜﻤﺭ ﺠﺩﻴﺩ ﻓـﻰ‬
‫‪.2006‬‬

‫‪-29-‬‬
‫ﻋﻠﻰ ﻤﺤﻭﺭ ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﺘﻌﺎﻤﻼﺕ ﻓﻘﺩ ﺘﻔﻭﻗﺕ ﺃﻴﻀﺎ ﺍﻟﻤﺅﺴﺴﺎﺕ ﺤﻴﺙ ﻗﻔﺯﺕ ﻗﻴﻤﺔ ﺘﻌﺎﻤﻼﺕ ﺍﻟﻤﺅﺴﺴﺎﺕ ﻓﻰ‬
‫ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﺇﻟﻰ ﻨﺤﻭ ‪ 200‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ ﺒﺎﺭﺘﻔﺎﻉ ﻗﺩﺭﻩ ‪ %19‬ﻋـﻥ ﺍﻟﻌـﺎﻡ ﺍﻟـﺴﺎﺒﻕ ﻋﻠﻴـﻪ‪،‬‬
‫ﻭﺍﺴﺘﺤﻭﺫﺕ ﺍﻟﻤﺅﺴﺴﺎﺕ ﺍﻷﺠﻨﺒﻴﺔ ﻤﻨﻬﻡ ﻋﻠﻰ ‪ %62‬ﺃﻯ ﻨﺤﻭ ‪ 124‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ ﻤﻘﺎﺭﻨﺔ ﺒﻨﺤﻭ ‪103‬‬
‫ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ ﻓﻰ ﻋﺎﻡ ‪ ،2006‬ﻤﻘﺎﺭﻨﺔ ﺒﻨﺴﺒﺔ ﺍﺭﺘﻔﺎﻉ ﺃﻗل ﻟﺘﻌﺎﻤﻼﺕ ﺍﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺭﻴﻥ ﺍﻷﻓﺭﺍﺩ ﺒﻨﺴﺒﺔ ‪%5.5‬‬
‫ﻟﻴﺴﺠﻠﻭﺍ ﺘﻌﺎﻤﻼﺕ ﻗﺩﺭﻫﺎ ‪ 330‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ‪.‬‬
‫ﻭﺒﺘﺤﻠﻴل ﺍﻟﻘﺩﺭﺍﺕ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭﻴﺔ ﻟﻠﻤﺘﻌﺎﻤﻠﻴﻥ ﻓﻰ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ‪ ،‬ﻓﻴﺘﻀﺢ ﺃﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﺘﺯﺍﻴﺩ ﺃﻜﺒﺭ ﻓـﻰ‬
‫ﺤﺠﻡ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﺘﻰ ﻴﻘﻭﻡ ﺍﻟﻤﺘﻌﺎﻤﻠﻴﻥ ﺒﻀﺨﻬﺎ ﻓﻰ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺴﻭﺍﺀ ﻜـﺎﻨﻭﺍ ﺃﻓـﺭﺍﺩ ﺃﻭ ﻤﺅﺴـﺴﺎﺕ‪،‬‬
‫ﻭﺘﺭﻜﺯ ﺍﻻﺭﺘﻔﺎﻉ ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻸﻓﺭﺍﺩ ﻓﻰ ﺍﻟﺸﺭﺍﺌﺢ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭﻴﺔ ﺍﻟﺘﻰ ﺘﺯﻴﺩ ﻋﻥ ﻤﻠﻴـﻭﻥ ﺠﻨﻴـﻪ ﻭﺍﻟﺘـﻰ‬
‫ﺍﺭﺘﻔﻌﺕ ﺒﻨﺴﺏ ﺘﺘﺭﺍﻭﺡ ﻤﺎ ﺒﻴﻥ ‪%7‬ﻭ‪ ،%14‬ﺒﻴﻨﻤﺎ ﺘﺭﺍﺠﻌﺕ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﺘـﻰ ﻴـﻀﺨﻬﺎ ﺼـﻐﺎﺭ‬
‫ﺍﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺭﻴﻥ ﻓﻰ ﺍﻟﺸﺭﺍﺌﺢ ﺍﻷﻗل ﻤﻥ ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺠﻨﻴﻪ ﻭﺫﻟﻙ ﺒﻨﺴﺏ ﺘﺘﺭﺍﻭﺡ ﻤﺎ ﺒﻴﻥ ‪ %3‬ﻭ‪.%7‬‬
‫ﻭﻤﻥ ﺠﺎﻨﺏ ﺃﺨﺭ ﻓﺄﻥ ﺃﺩﺍﺀ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﺩﻓﻊ ﺍﻟﻤﺅﺴﺴﺎﺕ ﺇﻟﻰ ﺯﻴﺎﺩﺓ ﺃﺤﺠﺎﻡ ﺍﺴﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺘﻬﺎ ﺒـﺸﻜل‬
‫ﻜﺒﻴﺭ ﺤﻴﺙ ﺍﺭﺘﻔﻌﺕ ﺃﻋﺩﺍﺩ ﺍﻟﻤﺅﺴﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﻰ ﺘﺴﺘﺜﻤﺭ ﻓﻰ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﻋﺎﻤـﺔ‪ ،‬ﻭﻜﺎﻨـﺕ ﺃﻜﺜـﺭ‬
‫ﺍﻻﺭﺘﻔﺎﻋﺎﺕ ﻓﻰ ﺍﻟﺸﺭﺍﺌﺢ ﺍﻷﻋﻠﻰ ﻤﻥ ‪ 5‬ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺠﻨﻴﻪ ﺒﻨﺤﻭ ‪ %30‬ﻤﻘﺎﺭﻨﺔ ﺒﺎﻟﻌﺎﻡ ﺍﻟﺴﺎﺒﻕ‪.‬‬

‫ﻭﻗﺩ ﺸﻬﺩ ﺍﻟﻌﺎﻡ ‪ 2007‬ﺒﺩﺀ ﺍﻟﻌﻤل ﺒﻨﻅﺎﻡ ﺍﻟﺘﻜﻭﻴﺩ ﺍﻻﻟﻜﺘﺭﻭﻨﻰ ﻭﺍﻟﺫﻯ ﺃﺴﻬﻡ ﻓﻰ ﺘﺨﻔﻴﺽ ﺯﻤﻥ ﺍﻟﺘﻜﻭﻴﺩ‬
‫ﻤﻥ ‪ 24‬ﺴﺎﻋﺔ ﺇﻟﻰ ﺴﺎﻋﺔ ﻭﺍﺤﺩﺓ ﻓﻘﻁ‪ ،‬ﻭﻗﺩ ﺘﻡ ﺘﺩﺭﻴﺏ ﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﻭﺴﺎﻁﺔ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﻌﺎﻤل ﻤـﻊ‬
‫ﺍﻟﻨﻅﺎﻡ‪.‬‬
‫اﻟﻌﻤﻼء اﻟﻤﻜﻮدﻳﻦ اﻟﺠﺪد ﺧﻼل ﻋﺎم ‪ 2007‬ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﻌﺎم ‪2006‬‬
‫ﺇﺠﻤﺎﻟﻰ ﻋﺩﺩ ﺍﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺭﻴﻥ ﺍﻟﻤﻜﻭﺩﻴﻥ ﺤﺘﻰ‬ ‫ﺇﺠﻤﺎﻟﻰ ﻋﺩﺩ ﺍﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺭﻴﻥ ﺍﻟﻤﻜﻭﺩﻴﻥ ﺍﻟﺠﺩﺩ ﻓﻰ‬
‫ﻋﺎﻡ ‪2007‬‬ ‫ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺨﻼل ‪ 2007‬ﻤﻘﺎﺭﻨﺔ ﺒﻌﺎﻡ ‪2006‬‬
‫ﻤﺅﺴﺴﺎﺕ‬ ‫ﺃﻓﺭﺍﺩ‬
‫ﺇﺠﻤﺎﻟﻰ‬ ‫ﻤﺅﺴﺴﺎﺕ‬ ‫ﺃﻓﺭﺍﺩ‬
‫‪2007‬‬ ‫‪2006‬‬ ‫‪2007‬‬ ‫‪2006‬‬
‫‪1,583,990‬‬ ‫‪17,602‬‬ ‫‪1,566,388‬‬ ‫‪508‬‬ ‫‪505‬‬ ‫‪89,128‬‬ ‫‪120,724‬‬ ‫ﻤﺼﺭﻴﻴﻥ‬
‫‪18,681‬‬ ‫‪1,591‬‬ ‫‪17,090‬‬ ‫‪182‬‬ ‫‪178‬‬ ‫‪917‬‬ ‫‪2696‬‬ ‫ﻋﺭﺏ‬
‫‪12,970‬‬ ‫‪7,754‬‬ ‫‪5,216‬‬ ‫‪804‬‬ ‫‪540‬‬ ‫‪373‬‬ ‫‪670‬‬ ‫ﺃﺠﺎﻨﺏ‬
‫‪1,615,641‬‬ ‫‪26,947‬‬ ‫‪1,588,694‬‬ ‫‪1,494‬‬ ‫‪1,223‬‬ ‫‪90,418‬‬ ‫‪106,932‬‬ ‫ﺍﻹﺠﻤﺎﻟﻲ‬

‫‪-30-‬‬
 ‫ﻋﺩﺩ ﺍﻟﻤﺘﻌﺎﻤﻠﻭﻥ ﺍﻷﻓﺭﺍﺩ ﻭﺍﻟﻤﺅﺴﺴﺎﺕ ﺤﺴﺏ ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﺘﻌﺎﻤل ﻓﻰ ‪ 2007‬ﻤﻘﺎﺭﻨﺔ ﺒـﻌﺎﻡ ‪2006‬‬
‫ﻣﺆﺳﺴﺎت‬ ‫أﻓﺮاد‬
‫اﻟﺘﻐﻴﺮ ﻋﻦ‬ ‫اﻟﺘﻐﻴﺮ ﻋﻦ‬ ‫ﺟﻨﻴﻪ ﻣﺼﺮى‬
‫اﻟﻌﺎم اﻟﺴﺎﺑﻖ‬ ‫‪2007‬‬ ‫اﻟﻌﺎم اﻟﺴﺎﺑﻖ‬ ‫‪2007‬‬
‫)‪(%‬‬ ‫)‪(%‬‬
‫‪2‬‬ ‫‪49‬‬ ‫‪-3‬‬ ‫‪69,652‬‬ ‫‪10,000 -1‬‬
‫‪21‬‬ ‫‪151‬‬ ‫‪-4‬‬ ‫‪66,873‬‬ ‫‪50,000-10,000‬‬
‫‪10‬‬ ‫‪54‬‬ ‫‪-7‬‬ ‫‪19,137‬‬ ‫‪100,000-50,000‬‬
‫‪14‬‬ ‫‪161‬‬ ‫‪-6‬‬ ‫‪37,783‬‬ ‫‪500,000-100,000‬‬
‫‪-1‬‬ ‫‪107‬‬ ‫‪0‬‬ ‫‪12,785‬‬ ‫‪1,000,000-500,000‬‬
‫‪5‬‬ ‫‪385‬‬ ‫‪10‬‬ ‫‪19,240‬‬ ‫‪5,000,000-1,000,000‬‬
‫‪30‬‬ ‫‪227‬‬ ‫‪14‬‬ ‫‪4,108‬‬ ‫‪10,000,000-5,000,000‬‬
‫‪22‬‬ ‫‪551‬‬ ‫‪11‬‬ ‫‪4,067‬‬ ‫‪50,000,000-10,000,000‬‬
‫‪33‬‬ ‫‪587‬‬ ‫‪7‬‬ ‫‪974‬‬ ‫أآﺜﺮ ﻣﻦ ‪50,000,000‬‬

‫ﺏ‪ .‬ﺘﻌﺎﻤﻼﺕ ﺍﻷﻓﺭﺍﺩ ﻭﺍﻟﻤﺅﺴﺴﺎﺕ‬

‫ﺍﺴﺘﻁﺎﻋﺕ ﺍﻟﻤﺅﺴﺴﺎﺕ ﺃﻥ ﺘﺭﻓﻊ ﻤﻥ ﻨﺴﺒﺔ ﻤﺸﺎﺭﻜﺘﻬﺎ ﻓﻰ ﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺎل ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﺇﻟﻰ ‪ %39‬ﻤﻥ ﻗﻴﻤﺔ‬
‫ﺍﻟﺘﻌﺎﻤﻼﺕ ﻓﻰ ﺍﻟﺴﻭﻕ )ﻭﺫﻟﻙ ﺒﻌﺩ ﺍﺴﺘﺒﻌﺎﺩ ﻤﺴﺎﻫﻤﺘﻬﻡ ﺒﺎﻟﺼﻔﻘﺎﺕ ﺍﻟﻜﺒﻴﺭﺓ ﺍﻟﺘﻲ ﺸـﻬﺩﺘﻬﺎ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼـﺔ‬
‫ﺨﻼل ﺍﻟﻌﺎﻡ( ‪ ،‬ﺒﻴﻨﻤﺎ ﺒﻠﻐﺕ ﻨﺴﺒﺔ ﺍﻷﻓﺭﺍﺩ ﻨﺤﻭ ‪ %61‬ﻤﻥ ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﺘﻌﺎﻤﻼﺕ ﻓﻰ ﺍﻟﺴﻭﻕ‪.‬‬

‫ﻨﺴﺒﺔ ﺘﻌﺎﻤﻼﺕ ﺍﻷﻓﺭﺍﺩ ﻤﻘﺎﺭﻨﺔ ﺒﺎﻟﻤﺅﺴﺴﺎﺕ ﺨﻼل ﺍﻟﻔﺘﺭﺓ ﻴﻨﺎﻴﺭ‪ -‬ﺩﻴﺴﻤﺒﺭ ‪2007‬‬

‫ﺍﻟﻤﺅﺴﺴﺎﺕ‬
‫‪39%‬‬

‫ﺍﻷﻓﺭﺍﺩ‬
‫‪61%‬‬

‫ﺝ‪ .‬ﺘﻌﺎﻤﻼﺕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﻴﻥ ﻭﺍﻷﺠﺎﻨﺏ‬

‫ﺸﻬﺩﺕ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﺘﺯﺍﻴﺩﹰﺍ ﻤﻠﺤﻭﻅ ﹰﺎ ﻓﻰ ﺘـﺩﻓﻘﺎﺕ ﺍﻻﺴـﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻷﺠﻨﺒـﻰ ﻟﻴﺭﺘﻔـﻊ ﺼـﺎﻓﻰ‬
‫ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﻷﺠﻨﺒﻴﺔ ﻓﻰ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﺒﺤﻭﺍﻟﻲ ‪ 8‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ ﻤﻘﺎﺭﻨﺔ ﺒﺼﺎﻓﻲ ﺸﺭﺍﺀ ﻗﺩﺭﻩ ‪5.2‬‬

‫‪-31-‬‬
‫ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ ﻟﻌﺎﻡ ‪) ،2006‬ﻭﺫﻟﻙ ﺒﻌﺩ ﺍﺴﺘﺒﻌﺎﺩ ﻤﺴﺎﻫﻤﺘﻬﻡ ﺒﺎﻟﺼﻔﻘﺎﺕ ﺍﻟﻜﺒﻴﺭﺓ ﺍﻟﺘﻲ ﺸﻬﺩﺘﻬﺎ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ‬
‫ﺨﻼل ﺍﻟﻔﺘﺭﺘﻴﻥ(‪.‬‬

‫ﻭﻗﺩ ﺍﺴﺘﺤﻭﺫ ﺍﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺭﻭﻥ ﺍﻟﻌﺭﺏ ﻋﻠﻰ ﻤﺎ ﻴﻘﺭﺏ ﻤﻥ ‪ %12‬ﻤﻥ ﺇﺠﻤﺎﻟﻰ ﺍﻟﺘﻌﺎﻤﻼﺕ ﻓـﻰ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼـﺔ‬
‫ﻭﺍﺘﺠﻬﻭﺍ ﻨﺤﻭ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﻤﺴﺠﻠﻴﻥ ﺼﺎﻓﻰ ﺒﻴﻊ ﺒﻨﺤﻭ ‪ 7.7‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ‪ ،‬ﺒﻴﻨﻤﺎ ﺍﺘﺠـﻪ ﺍﻷﺠﺎﻨـﺏ ﻟﻠـﺸﺭﺍﺀ‬
‫ﻤﺴﺠﻠﻴﻥ ﺼﺎﻓﻰ ﺸﺭﺍﺀ ﺒﻨﺤﻭ ‪ 15.7‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ ﻭﻟﻴﺴﺘﺤﻭﺫﻭﺍ ﻋﻠﻰ ‪ %19‬ﻤﻥ ﺘﻌﺎﻤﻼﺕ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺒﻴﻨﻤﺎ‬
‫ﺍﺴﺘﺤﻭﺫ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﻴﻥ ﻋﻠﻰ ‪ %69‬ﻤﻥ ﺇﺠﻤﺎﻟﻰ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل ﻗﻰ ﺍﻟﺴﻭﻕ‪.‬‬

‫ﻨﺴﺒﺔ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﻟﻤﺘﺩﺍﻭﻟﺔ ﻟﻠﻤﺼﺭﻴﻴﻥ ﻤﻘﺎﺭﻨﺔ ﺒﺎﻻﺠﺎﻨﺏ ﺨﻼل ﺍﻟﻔﺘﺭﺓ ﻴﻨﺎﻴﺭ‪ -‬ﺩﻴﺴﻤﺒﺭ ‪2007‬‬

‫ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﻭﻥ‬
‫‪69%‬‬

‫ﺍﻟﻌﺭﺏ‬
‫‪12%‬‬

‫ﺍﻷﺠﺎﻨﺏ‬
‫‪19%‬‬

‫ﺍﻟﺘﻭﺯﻴﻊ ﺍﻟﺠﻐﺭﺍﻓﻲ ﻟﻼﺴﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﻷﺠﻨﺒﻴﺔ‬

‫ﺸﻬﺩ ﺍﻟﻌﺎﻡ ‪ 2007‬ﻨﺸﺎﻁ ﹰﺎ ﻤﻠﺤﻭﻅ ﹰﺎ ﻓﻰ ﺘﻌﺎﻤﻼﺕ ﺍﻟﻤﺅﺴﺴﺎﺕ ﺍﻷﺠﻨﺒﻴﺔ‪ ،‬ﺤﻴﺙ ﺍﺭﺘﻔﻌﺕ ﺍﺴﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺘﻬﺎ ﻓﻰ‬
‫ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﻫﺫﺍ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﻟﺘﺴﺠل ﻨﺤﻭ ‪ 8‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺩﻭﻻﺭ ﻤﻘﺎﺭﻨﺔ ﺒﻨﺤﻭ ‪ 3.4‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺩﻭﻻﺭ ﻓﻰ ‪2006‬‬
‫ﻭﻫﻭ ﻤﺎ ﻴﻌﻨﻰ ﺃﻥ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﻷﺠﻨﺒﻴﺔ ﻗﺩ ﻗﻔﺯﺕ ﺒﻨﺤﻭ ‪ %135‬ﺨﻼل ﻫﺫﺍ ﺍﻟﻌﺎﻡ‪.‬‬
‫ﻭﻗﺩ ﻫﻴﻤﻨﺕ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻭﺍﻓﺩﺓ ﻤﻥ ﺍﻟﻭﻻﻴﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺤﺩﺓ ﺍﻷﻤﺭﻴﻜﻴﺔ ﻭﺍﻟﻤﻤﻠﻜﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺩﺓ ﻭﺇﻴﺭﻟﻨﺩﺍ ﻋﻠـﻰ‬
‫ﻏﺎﻟﺒﻴﺔ ﺘﺩﻓﻘﺎﺕ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﻷﺠﻨﺒﻴﺔ ﺍﻟﻭﺍﻓﺩﺓ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﺨـﻼل ﻋـﺎﻡ ‪ ،2007‬ﺤﻴـﺙ‬
‫ﺍﺴﺘﺤﻭﺫﺍ ﻋﻠﻰ ﻨﺤﻭ ‪ %55‬ﻭ‪ %34‬ﻤﻥ ﺇﺠﻤﺎﻟﻲ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﻷﺠﻨﺒﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﻭﺍﻟﻰ‪ ،‬ﺒﻴﻨﻤـﺎ ﻜﺎﻨـﺕ‬
‫ﺍﻟﺒﻘﻴﺔ ﻤﻥ ﻨﺼﻴﺏ ﺒﻘﻴﺔ ﺩﻭل ﺃﻭﺭﻭﺒﺎ ﺒﻨﺴﺒﺔ ‪ %9‬ﺜﻡ ﺒﺎﻗﻰ ﺩﻭل ﺍﻟﻌﺎﻟﻡ ﺒﻨﺴﺒﺔ ﻻ ﺘﺯﻴﺩ ﻋﻥ ‪.%2‬‬

‫‪-32-‬‬
‫ﻭﻤﺜل ﻤﺴﺘﺸﺎﺭﻭ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ‪ %63‬ﻤﻥ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﻷﺠﻨﺒﻴﺔ ﻓﻰ ﺍﻷﺴﻬﻡ ﺍﻟﻤـﺼﺭﻴﺔ‪ ،‬ﺘـﻼﻩ ﺇﺩﺍﺭﺍﺕ‬
‫ﺍﻟﺒﻨﻭﻙ ﻭﺍﻟﺘﻰ ﺍﺴﺘﺤﻭﺫﺕ ﻋﻠﻰ ‪ %17‬ﻤﻥ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﻷﺠﻨﺒﻴﺔ‪ ،‬ﻭﻓﻰ ﺍﻟﻤﺭﺘﺒﺔ ﺍﻟﺜﺎﻟﺜﺔ ﺠﺎﺀ ﺼﻨﺎﺩﻴﻕ‬
‫ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﺒﻨﺴﺒﺔ ‪.%15‬‬

‫اﻟﺘﻮزﻳﻊ اﻟﺠﻐﺮاﻓﻰ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎرات اﻷﺟﻨﺒﻴ ﺔ‬

‫ﻓﻰ اﻟﺒﻮرﺻﺔ اﻟﻤﺼﺮﻳﺔ‬

‫ﺑﻘﻴﺔ أوروﺑﺎ‬
‫ﺑﻘﻴﺔ دول اﻟﻌﺎﻟﻢ‬
‫‪9%‬‬
‫‪2%‬‬

‫اﻟﻤﻤﻠﻜﺔ اﻟﻤﺘﺤﺪة وإﻳﺮﻟﻨﺪا‬ ‫اﻟﻮﻻﻳﺎت اﻟﻤﺘﺤﺪة‬

‫‪34%‬‬ ‫‪55%‬‬

‫اﻟﻤﺼﺪر‪ :‬ﺗﻘﺮﻳﺮ ﺑﻨﻚ أوف ﻧﻴﻮﻳﻮرك )‪ ،(International Investment in Egyptian Equities‬دﻳﺴﻤﺒﺮ ‪.2007‬‬

‫‪-33-‬‬
 ‫ﺘﻁﻭﺭ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﻷﺠﻨﺒﻴﺔ ﻓﻰ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ‬
‫ﺨﻼل ﺍﻟﻔﺘﺭﺓ )‪(2007-2006‬‬

‫‪5‬‬
‫‪4.5‬‬
‫‪4‬‬
‫ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺩﻭﻻﺭ‬

‫‪3‬‬ ‫‪2.7‬‬

‫‪2‬‬ ‫‪1.7‬‬
‫‪1.0‬‬
‫‪1‬‬ ‫‪0.7‬‬
‫‪0.4‬‬ ‫‪0.2‬‬
‫‪0.1‬‬
‫‪0‬‬
‫ﺍﻟﻭﻻﻴﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺤﺩﺓ ﺍﻷﻤﺭﻴﻜﻴﺔ‬ ‫ﺍﻟﻤﻤﻠﻜﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺩﺓ‬ ‫ﺒﻘﻴﺔ ﺃﻭﺭﻭﺒﺎ‬ ‫ﺒﻘﻴﺔ ﺩﻭل ﺍﻟﻌﺎﻟﻡ‬

‫‪2007‬‬ ‫‪2006‬‬

‫اﻟﻤﺼﺪر‪ :‬ﺗﻘﺮﻳﺮ ﺑﻨﻚ أوف ﻧﻴﻮﻳﻮرك )‪ ،(International Investment in Egyptian Equities‬دﻳﺴﻤﺒﺮ ‪.2007‬‬

‫ﺘﻭﺯﻴﻊ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﻷﺠﻨﺒﻴﺔ ﻓﻰ ﺍﻷﺴﻬﻡ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ‬

‫ﻭﻓﻘﹰﺎ ﻟﻨﻭﻉ ﺍﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺭ‬
‫أﺧﺮون‬
‫اﻟﻮﺳﻄﺎء وﻣﺪﻳﺮو اﻷﺻ ﻮل‬ ‫‪2%‬‬
‫‪3%‬‬

‫ﻣﺪﻳﺮو ﺻﻨﺎدﻳﻖ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‬

‫‪15%‬‬

‫إﻻدارات اﻟﺒﻨﻜﻴ ﺔ‬ ‫ﻣﺴﺘﺸﺎرو اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‬

‫‪17%‬‬ ‫‪63%‬‬

‫ﺘﺸﻤل ﻓﺌﺔ ﺃﺨﺭﻭﻥ ﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻤﻴﻥ ﻭﺼﻨﺎﺩﻴﻕ ﺍﻟﻤﻌﺎﺸﺎﺕ ﻭﺍﻟﺘﺄﻤﻴﻨﺎﺕ ﻭﺼﻨﺎﺩﻴﻕ ﺍﻟﺘﺤﻭﻁ ﻭﻤﺤﺎﻓﻅ ﺍﻟﺒﻨﻭﻙ ﺍﻟﺨﺎﺼﺔ‪.‬‬
‫اﻟﻤﺼﺪر‪ :‬ﺗﻘﺮﻳﺮ ﺑﻨﻚ أوف ﻧﻴﻮﻳﻮرك )‪ ،(International Investment in Egyptian Equities‬دﻳﺴﻤﺒﺮ ‪.2007‬‬

‫‪-34-‬‬
‫ﻭﻓﻴﻤﺎ ﻴﻠﻰ ﺘﺤﻠﻴل ﺘﻔﺼﻴﻠﻰ ﻟﻼﺴﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﻷﺠﻨﺒﻴﺔ ﺍﻟﻭﺍﻓﺩﺓ ﻤﻥ ﺍﻟﻭﻻﻴﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺤﺩﺓ ﺍﻻﻤﺭﻴﻜﻴﺔ ﻭﺃﻭﺭﻭﺒـﺎ‬
‫ﻭﺒﻘﻴﺔ ﺩﻭل ﺍﻟﻌﺎﻟﻡ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ‪.‬‬

‫ﺃ‪ -‬ﺍﺴﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻭﻻﻴﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺤﺩﺓ ﻓﻰ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ‬

‫ﻗﻔﺯﺕ ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﻷﻤﺭﻴﻜﻴﺔ ﻓﻰ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﻤﻥ ‪ 1.7‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺩﻭﻻﺭ ﻓﻰ ‪ 2006‬ﺇﻟﻰ ﻤﺎ‬
‫ﻴﺯﻴﺩ ﻋﻥ ‪ 4.45‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺩﻭﻻﺭ ﻓﻰ ‪ 2007‬ﺒﺯﻴﺎﺩﺓ ﻗﺩﺭﻫﺎ ‪ ،%160‬ﻟﺘﺴﺘﺤﻭﺫ ﻋﻠﻰ ﺃﻜﺜﺭ ﻤﻥ ‪ %55‬ﻤﻥ‬
‫ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﻷﺠﻨﺒﻴﺔ ﻓﻰ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ‪ ،‬ﻭﺘﻨﻘﺴﻡ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﻷﻤﺭﻴﻜﻴﺔ ﺒﻴﻥ ﺸﻬﺎﺩﺍﺕ ﺍﻹﻴﺩﺍﻉ‬
‫ﺍﻟﺩﻭﻟﻴﺔ ﻭﺍﻷﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﻤﺒﺎﺸﺭ ﻓﻰ ﺍﻷﺴﻬﻡ ﺒﺎﻟﺘﺴﺎﻭﻯ ﺇﻟﻰ ﺤﺩ ﻜﺒﻴـﺭ‪ ،‬ﻭﺍﻟﺠـﺩﻴﺭ ﺒﺎﻟـﺫﻜﺭ ﺃﻥ ﻏﺎﻟﺒﻴـﺔ‬
‫ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﻷﻤﺭﻴﻜﻴﺔ ﺘﺄﺘﻰ ﻤﻥ ﻤﻨﻁﻘﺔ ﺍﻟﻐﺭﺏ ﻭﻭﺴﻁ ﺍﻷﻁﻠﺴﻰ ﻓﻰ ﺍﻟﻭﻻﻴـﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺤـﺩﺓ ﺒﻨـﺴﺒﺔ‬
‫ﺘﺘﺠﺎﻭﺯ ‪ %42‬ﻭ‪ %34‬ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﻭﺍﻟﻰ‪.‬‬

‫ﺏ‪ -‬ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﻷﻭﺭﻭﺒﻴﺔ ﻓﻰ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ‬

‫ﺴﺠﻠﺕ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﻷﻭﺭﻭﺒﻴﺔ ﻓﻰ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﺍﺭﺘﻔﺎﻋ ﹰﺎ ﻤﻠﺤﻭﻅ ﹰﺎ ﺃﻴﻀﺎ ﺨـﻼل ﻋـﺎﻡ ‪2007‬‬
‫ﺤﻴﺙ ﻗﻔﺯﺕ ﺒﻨﺤﻭ ‪ %140‬ﻟﺘﺴﺠل ‪ 3.4‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺩﻭﻻﺭ ﻤﻘﺎﺭﻨﺔ ﺒﻨﺤﻭ ‪ 1.4‬ﺩﻭﻻﺭﻓـﻰ ‪ ،2006‬ﻭﺘﻤﺜـل‬
‫ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﻷﻭﺭﻭﺒﻴﺔ ﻤﺎ ﻴﻘﺭﺏ ﻤﻥ ‪ %43‬ﻤﻥ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﻷﺠﻨﺒﻴﺔ ﻓﻰ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼـﺔ ﺍﻟﻤـﺼﺭﻴﺔ‪،‬‬
‫ﻭﺘﺄﺘﻰ ﻏﺎﻟﺒﻴﺔ ﺘﻠﻙ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﻤﻥ ﺇﻨﺠﻠﺘﺭﺍ ﻭﺇﻴﺭﻟﻨﺩﺍ ﻭﺍﻟﻠﺫﺍﻥ ﻴﻤـﺜﻼﻥ ‪ %80‬ﻤـﻥ ﺍﻻﺴـﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ‬
‫ﺍﻷﻭﺭﻭﺒﻴﺔ ﻓﻰ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ‪ ،‬ﺒﻴﻨﻤﺎ ﺴﺠﻠﺕ ﺒﻘﻴﺔ ﺍﻟﺩﻭل ﻤﻌﺩﻻﺕ ﺍﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﺃﻗل ﺤﻴـﺙ ﺴـﺠﻠﺕ‬
‫ﺃﻟﻤﺎﻨﻴﺎ ‪ 236‬ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺩﻭﻻﺭ ﺘﻠﺘﻬﺎ ﺒﻠﺠﻴﻜﺎ ﻭﺍﻟﺩﻭل ﺍﻻﺴﻜﻨﺩﻨﺎﻓﻴﺔ ﺒﻤﻘـﺩﺍﺭ ‪ 182‬ﻤﻠﻴـﻭﻥ ﺩﻭﻻﺭ ﻭ‪163‬‬
‫ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺩﻭﻻﺭ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﻭﺍﻟﻰ‪.‬‬

‫ﺝ‪ -‬ﺍﺴﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺒﻘﻴﺔ ﺩﻭل ﺍﻟﻌﺎﻟﻡ ﻓﻰ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ‬

‫ﺘﻤﺜل ﺍﺴﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺒﻘﻴﺔ ﺩﻭل ﺍﻟﻌﺎﻟﻡ )ﺒﺨﻼﻑ ﺍﻟﻭﻻﻴﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺤﺩﺓ ﻭﺃﻭﺭﻭﺒﺎ( ﻨﺴﺒﺔ ﻤﻨﺨﻔﻀﺔ ﻤﻥ ﺇﺠﻤﺎﻟﻰ‬
‫ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﻷﺠﻨﺒﻴﺔ ﻓﻰ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﺤﻴﺙ ﻻ ﺘﺯﻴﺩ ﻨﺴﺒﺘﻬﺎ ﻋﻥ ‪ ،%2‬ﻭﺇﻥ ﻜﺎﻨﺕ ﻗﺩ ﺸﻬﺩﺕ‬
‫ﺃﻴﻀﺎ ﺯﻴﺎﺩﺓ ﻤﻠﻤﻭﺴﺔ ﻋﻥ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺍﻟﺴﺎﺒﻕ ﺤﻴﺙ ﺴﺠﻠﺕ ‪ 157‬ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺩﻭﻻﺭ ﺒﺎﺭﺘﻔﺎﻉ ﻗﺩﺭﻩ ‪ %145‬ﻋﻥ‬
‫ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺍﻟﺴﺎﺒﻕ‪.‬‬

‫‪-35-‬‬
 ‫‪ .8‬ﺘﻁﻭﺭ ﺤﺭﻜﺔ ﺯﻴﺎﺩﺍﺕ ﺭﺅﻭﺱ ﺍﻷﻤﻭﺍل ﻭﺍﻻﻜﺘﺘﺎﺒﺎﺕ‬
‫ﺘﻡ ﻗﻴﺩ ‪ 20‬ﺸﺭﻜﺔ ﺠﺩﻴﺩﺓ ﻓﻰ ﻋﺎﻡ ‪ 2007‬ﻤﻘﺎﺒل ‪ 22‬ﺸﺭﻜﺔ ﺘﻡ ﻗﻴﺩﻫﺎ ﻓﻰ ‪ ،2006‬ﺇﻻ ﺃﻥ ﺭﺅﻭﺱ‬
‫ﺃﻤﻭﺍل ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﺠﺩﻴﺩﺓ ﺍﻟﻤﻘﻴﺩﺓ ﻓﻰ ‪ 2007‬ﻗﺩ ﺴﺠل ﺯﻴﺎﺩﺓ ﻗﻴﺎﺴﻴﺔ ﻤﻘﺎﺭﻨﺔ ﺒﺎﻟﻌﺎﻡ ﺍﻟﻤﺎﻀﻰ ﺤﻴﺙ‬
‫ﺘﻀﺎﻋﻔﺕ ﻤﺎ ﻴﻘﺭﺏ ﻤﻥ ﺴﺘﺔ ﻤﺭﺍﺕ ﻫﺫﺍ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﻟﺘﺴﺠل ‪ 21‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ ﻤﻘﺎﺭﻨﺔ ﺒﻨﺤﻭ ‪ 3.7‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ‬
‫ﻓﻘﻁ‪ .‬ﺒﻴﻨﻤﺎ ﺘﻡ ﺸﻁﺏ ‪ 180‬ﺸﺭﻜﺔ ﺨﻼل ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺍﻟﺤﺎﻟﻰ ﺒﻘﻴﻤﺔ ‪ 12.7‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ ﻤﻘﺎﺭﻨﺔ ﺒﻌﺩﺩ ‪155‬‬
‫ﺸﺭﻜﺔ ﺘﻡ ﺸﻁﺒﻬﺎ ﺨﻼل ﻋﺎﻡ ‪ 2006‬ﺒﻘﻴﻤﺔ ‪ 7.5‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ‪.‬‬
‫ﺠﺩﻭل ﺍﻟﻘﻴﺩ ﺨﻼل ﻋﺎﻤﻲ ‪ 2006‬ﻭ‪2007‬‬
‫‪2007‬‬ ‫‪2006‬‬
‫ﺇﺠﻤﺎﻟﻲ‬
‫ﺇﺠﻤﺎﻟﻲ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ‬
‫ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ )ﻤﻠﻴﺎﺭ‬ ‫ﻋﺩﺩ ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ‬ ‫ﻋﺩﺩ ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ‬
‫)ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ(‬
‫ﺠﻨﻴﻪ(‬
‫‪21.4‬‬ ‫‪20‬‬ ‫‪3.7‬‬ ‫‪22‬‬ ‫ﺍﻟﻘﻴﺩ ﺍﻟﺠﺩﻴﺩ‬
‫ﻤﻥ ﺨﻼل ﺍﻻﻜﺘﺘﺎﺒﺎﺕ‬
‫‪6.0‬‬ ‫‪37‬‬ ‫‪3.9‬‬ ‫‪23‬‬ ‫ﺯﻴﺎﺩﺍﺕ ﺭﺅﻭﺱ‬
‫)‪(SPO‬‬ ‫ﺍﻷﻤﻭﺍل‬
‫‪7.3‬‬ ‫‪66‬‬ ‫‪13.0‬‬ ‫‪92‬‬ ‫ﺃﺨﺭﻯ*‬
‫‪12.7‬‬ ‫‪180‬‬ ‫‪7.5‬‬ ‫‪155‬‬ ‫ﺍﻟﺸﻁﺏ‬

‫* ﺘﺸﻤل ﺯﻴﺎﺩﺓ ﺭﺅﻭﺱ ﺍﻷﻤﻭﺍل ﻤﻥ ﺨﻼل ﺍﻟﺯﻴﺎﺩﺓ ﺍﻟﻨﻘﺩﻴﺔ‪ ،‬ﺇﺼﺩﺍﺭ ﺃﺴﻬﻡ ﻤﺠﺎﻨﻴﺔ‪ ،‬ﺘﻌﺩﻴل ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﻻﺴﻤﻴﺔ‪ ،‬ﺍﻻﻨﺩﻤﺎﺝ‪ ،‬ﺍﻻﺴﺘﺤﻭﺍﺫ ﺃﻭ‬
‫ﺍﻟﻤﺒﺎﺩﻟﺔ‪.‬‬

‫ﺃ‪ .‬ﺍﻟﻁﺭﻭﺤﺎﺕ ﺍﻷﻭﻟﻴﺔ )‪(IPO‬‬

‫ﺸﻬﺩ ﺍﻟﻌﺎﻡ ‪ 2007‬ﺍﺴﺘﻜﻤﺎ ﹰﻻ ﻟﺠﻬﻭﺩ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﻓﻰ ﺠﺫﺏ ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﻌﺎﺌﻠﻴﺔ ﻟﻠﻘﻴﺩ ﻓـﻰ ﺴـﻭﻕ ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ‬
‫ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻭﺘﻭﺴﻴﻊ ﻗﺎﻋﺩﺓ ﺍﻟﻤﺴﺎﻫﻤﻴﻥ ﺒﻬﺎ‪ ،‬ﻭﻗﺩ ﺍﻨﻌﻜﺴﺕ ﺘﻠﻙ ﺍﻟﺠﻬﻭﺩ ﻓﻰ ﻗﻴﺎﻡ ﺸﺭﻜﺔ ﺠـﻲ ﺒـﻲ ﺃﻭﺘـﻭ‬
‫ﺒﻁﺭﺡ ﺃﺴﻬﻤﻬﺎ ﻓﻲ ﺍﻜﺘﺘﺎﺏ ﻋﺎﻡ ﻭﺨﺎﺹ ﺒﻘﻴﻤﺔ ‪ 340‬ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺠﻨﻴﻪ‪ ،‬ﺘﻼﻩ ﺍﻟﻁﺭﺡ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﻭﺍﻟﺨﺎﺹ ﻷﺴﻬﻡ‬
‫ﻤﺠﻤﻭﻋﺔ ﻁﻠﻌﺕ ﻤﺼﻁﻔﻲ ﺍﻟﻘﺎﺒﻀﺔ ﺒﻘﻴﻤﺔ ﺘﺯﻴﺩ ﻋﻥ ‪ 4.5‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ ﻤﺼﺭﻱ ﻭﺍﻟﺫﻯ ﺘﻡ ﺘﻐﻁﻴﺘﻪ ﺒﻨﺤـﻭ‬
‫‪ 42‬ﻤﺭﺓ ﻟﻠﻁﺭﺡ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﻭ‪ 17‬ﻤﺭﺓ ﻟﻠﻁﺭﺡ ﺍﻟﺨﺎﺹ‪ ،‬ﻭﻫﻭ ﻤﻥ ﺃﻋﻠﻰ ﻤﻌﺩﻻﺕ ﺍﻟﺘﻐﻁﻴﺔ ﺍﻟﺘﻰ ﺸﻬﺩﻫﺎ ﺍﻟﺴﻭﻕ‬
‫ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﻭﺘﻜﺸﻑ ﻋﻥ ﻤﻌﺩﻻﺕ ﺍﻟﺴﻴﻭﻟﺔ ﺍﻟﻤﺭﺘﻔﻌﺔ ﺍﻟﺘﻰ ﺃﺼﺒﺤﺕ ﺘﺘﻭﺍﻓﺭ ﻓﻰ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ‪.‬‬

‫ﻋﺩﺩ ﻤﺭﺍﺕ‬ ‫ﺍﻟﻜﻤﻴﺔ‬

‫ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ‬ ‫ﺃﺴﻠﻭﺏ‬ ‫ﺘﺎﺭﻴﺦ‬
‫ﺘﻐﻁﻴﺔ‬ ‫ﺍﻟﻤﻁﺭﻭﺤﺔ‬ ‫ﻤﺩﻴﺭﻭ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭ‬ ‫ﺍﺴﻡ ﺍﻟﺸﺭﻜﺔ‬
‫)ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺠﻨﻴﻪ(‬ ‫ﺍﻟﻁﺭﺡ‬ ‫ﺍﻟﻁﺭﺡ‬
‫ﺍﻟﻁﺭﺡ‬ ‫)ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺴﻬﻡ(‬
‫‪4‬‬ ‫‪278‬‬ ‫‪7.5‬‬ ‫ﻁﺭﺡ ﻋﺎﻡ‬
‫ﻴﻭﻟﻴﻭ‪07-‬‬ ‫ﺒﻠﺘﻭﻥ‬ ‫ﺠﻰ ﺒﻰ ﺍﻭﺘﻭ‬
‫‪7‬‬ ‫‪62‬‬ ‫‪1.7‬‬ ‫ﻁﺭﺡ ﺨﺎﺹ‬
‫‪41‬‬ ‫‪715‬‬ ‫‪65.0‬‬ ‫ﻁﺭﺡ ﻋﺎﻡ‬ ‫ﻤﺠﻤﻭﻋــﺔ ﻁﻠﻌــﺕ ﺍﻟﻤﺠﻤﻭﻋﺔ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻫﻴﺭﻤﺱ‬
‫ﻨﻭﻓﻤﺒﺭ‪07-‬‬
‫ﻁﺭﺡ ﺨﺎﺹ‬ ‫ﺍﺘﺵ ﺍﺱ ﺒﻰ ﺴﻰ‬ ‫ﻤﺼﻁﻔﻰ ﺍﻟﻘﺎﺒﻀﺔ*‬
‫‪17‬‬ ‫‪3,828‬‬ ‫‪330.0‬‬

‫‪-36-‬‬
 ‫* ﺘﻡ ﺘﻨﻔﻴﺫ ﺍﻟﻁﺭﺡ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﻟـ‪ 215‬ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺴﻬﻡ ﻓﻰ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻷﻭﻟﻰ‬

‫ﺏ‪ .‬ﺯﻴﺎﺩﺍﺕ ﺭﺅﻭﺱ ﺍﻷﻤﻭﺍل‬

‫ﻗﺎﻤﺕ ‪ 37‬ﺸﺭﻜﺔ ﺒﺯﻴﺎﺩﺓ ﺭﺃﺴﻤﺎﻟﻬﺎ ﺨﻼل ﻋﺎﻡ ‪ 2007‬ﻤﻥ ﺨﻼل ﺍﻻﻜﺘﺘﺎﺒﺎﺕ )‪ (SPO‬ﺒﻘﻴﻤﺔ ‪ 6‬ﻤﻠﻴﺎﺭ‬
‫ﺠﻨﻴﻪ‪ ،‬ﻭﺫﻟﻙ ﻤﻘﺎﺭﻨﺔ ﺒﺯﻴﺎﺩﺓ ﺭﺅﻭﺱ ﺃﻤﻭﺍل ‪ 23‬ﺸﺭﻜﺔ ﻤﻥ ﺨﻼل ﺍﻻﻜﺘﺘﺎﺒﺎﺕ )‪ (SPO‬ﺒﻘﻴﻤﺔ ‪3.9‬‬
‫ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ ﺨﻼل ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺍﻟﻤﺎﻀﻰ‪.‬‬

‫ﺒﻴﻨﻤﺎ ﺍﻋﺘﻤﺩﺕ ‪ 66‬ﺸﺭﻜﺔ ﻓﻰ ﺯﻴﺎﺩﺓ ﺭﺃﺴﻤﺎﻟﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺯﻴﺎﺩﺓ ﺍﻟﻨﻘﺩﻴﺔ ﺃﻭ ﻤﻥ ﺨﻼل ﺇﺼﺩﺍﺭ ﺃﺴﻬﻡ‬
‫ﻤﺠﺎﻨﻴﺔ‪ ،‬ﺘﻌﺩﻴل ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﻻﺴﻤﻴﺔ‪ ،‬ﺍﻻﻨﺩﻤﺎﺝ‪ ،‬ﺍﻻﺴﺘﺤﻭﺍﺫ ﺃﻭ ﺍﻟﻤﺒﺎﺩﻟﺔ ﻭﺫﻟﻙ ﺒﺎﺠﻤﺎﻟﻰ ﻗﻴﻤﺔ ﻗﺩﺭﻫﺎ ‪7.3‬‬
‫ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ‪ ،‬ﻤﻘﺎﺒل ‪ 92‬ﺸﺭﻜﺔ ﻗﺎﻤﺕ ﺒﺯﻴﺎﺩﺓ ﺭﺃﺴﻤﺎﻟﻬﺎ ﺒﺎﺘﺒﺎﻉ ﻨﻔﺱ ﺍﻟﻁﺭﻕ ﺨﻼل ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺍﻟﻤﺎﻀﻰ‬
‫ﺒﻘﻴﻤﺔ ‪ 13‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ‪.‬‬

‫ﺭﺅﻭﺱ ﺍﻷﻤﻭﺍل ﺍﻟﻤﺸﻁﻭﺒﺔ ﻤﻘﺎﺒل ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﻁﺭﻭﺤﺎﺕ ﺍﻷﻭﻟﻴﺔ )‪ (IPO‬ﻭﺯﻴﺎﺩﺍﺕ ﺭﺅﻭﺱ ﺍﻷﻤﻭﺍل‬
‫ﻤﻥ ﺨﻼل ﺍﻻﻜﺘﺘﺎﺒﺎﺕ )‪(SPO‬‬

‫‪16000‬‬

‫‪12000‬‬
‫ﻣﻠﻴﻮن ﺟﻨﻴﻪ‬

‫‪8000‬‬

‫‪4000‬‬

‫‪0‬‬
‫‪2002-2004‬‬ ‫‪2005‬‬ ‫‪2006‬‬ ‫‪2007‬‬

‫اﻟﺸﻄﺐ‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻰ )‪(IPO & SPO‬‬ ‫زﻳﺎدة رأس اﻟﻤﺎل ﻣﻦ ﺧﻼل اﻻآﺘﺘﺎﺑﺎت )‪(SPO‬‬ ‫اﻟﻄﺮوﺣﺎت اﻷوﻟﻴﺔ )‪(IPO‬‬

‫‪-37-‬‬
 ‫‪ .9‬ﺃﻫﻡ ﺼﻔﻘﺎﺕ ﺍﻻﺴﺘﺤﻭﺍﺫ ﺍﻟﺘﻰ ﺘﻤﺕ ﻤﻥ ﺨﻼل ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﻓﻲ ‪2007‬‬

‫ﺒﻠﻎ ﻋﺩﺩ ﺼﻔﻘﺎﺕ ﺍﻻﺴﺘﺤﻭﺍﺫ ﺍﻟﻤﻨﻔﺫﺓ ﺨﻼل ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺍﻟﺤﺎﻟﻰ ‪ 28‬ﺼﻔﻘﺔ ﺒﻘﻴﻤﺔ ‪ 37‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ ﻤـﺼﺭﻱ‬
‫ﻤﻘﺎﺒل ‪ 42‬ﺼﻔﻘﺔ ﺍﺴﺘﺤﻭﺍﺫ ﺒﻘﻴﻤﺔ ‪ 39‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ ﻤﺼﺭﻱ ﻓﻲ ‪ .2006‬ﻭﺘﺄﺘﻲ ﻓﻲ ﻤﻘﺩﻤﺔ ﺍﻟـﺼﻔﻘﺎﺕ‬
‫ﺍﻟﺘﻰ ﺘﻡ ﺘﻨﻔﻴﺫﻫﺎ ﻫﺫﺍ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺼﻔﻘﺔ ﺍﺴﺘﺤﻭﺍﺫ ﻤﺠﻤﻭﻋﺔ ﻁﻠﻌﺕ ﻤﺼﻁﻔﻲ ﺍﻟﻘﺎﺒﻀﺔ ﻋﻠـﻰ ‪ %100‬ﻤـﻥ‬
‫ﺍﻟﻌﺭﺒﻴﺔ ﻟﻠﻤﺸﺭﻭﻋﺎﺕ ﻭﺍﻟﺘﻁﻭﻴﺭ ﺍﻟﻌﻤﺭﺍﻨﻲ ﺒﻘﻴﻤﺔ ‪ 14.4‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ‪ ،‬ﻜﺫﻟﻙ ﺼﻔﻘﺔ ﺒﻴﻊ ‪ %100‬ﻤـﻥ‬
‫ﺸﺭﻜﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﻟﻸﺴﻤﺩﺓ ﻟﻠﺸﺭﻜﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﻟﻠﻴﻭﺭﻴﺎ ﻭﺍﻟﺒﺘﺭﻭﻜﻴﻤﺎﻭﻴﺎﺕ ﺒﻘﻴﻤﺔ ‪ 8‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ‪ ،‬ﻭﻜـﺫﺍ‬
‫ﺼﻔﻘﺔ ﺍﺴﺘﺤﻭﺍﺫ ﺒﻨﻙ ﺍﻟﻜﻭﻴﺕ ﺍﻟﻭﻁﻨﻲ ﻋﻠﻲ ‪ %93.8‬ﻤﻥ ﺍﻟﺒﻨﻙ ﺍﻟﻭﻁﻨﻲ ﺍﻟﻤﺼﺭﻱ ﺒﻘﻴﻤﺔ ‪ 5.4‬ﻤﻠﻴـﺎﺭ‬
‫ﺠﻨﻴﻪ ﻤﺼﺭﻱ‪ ،‬ﺒﺎﻹﻀﺎﻓﺔ ﺇﻟﻰ ﺼﻔﻘﺔ ﺍﺴﺘﺤﻭﺍﺫ ﻤﺠﻤﻭﻋﺔ ﻁﻠﻌﺕ ﻤﺼﻁﻔﻲ ﺍﻟﻘﺎﺒﻀﺔ ﻋﻠﻲ ‪ %97‬ﻤـﻥ‬
‫ﺍﻹﺴﻜﻨﺩﺭﻴﺔ ﻟﻼﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﻌﻘﺎﺭﻯ ﺒﻘﻴﻤﺔ ‪ 2.9‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ ﻤﺼﺭﻱ‪.‬‬

‫ﺼﻔﻘﺎﺕ ﺍﻻﺴﺘﺤﻭﺍﺫ ﺨﻼل ﻋﺎﻡ ‪2007‬‬

‫ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ‬
‫ﻤﺩﻴﺭﻭ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭ‬ ‫‪%‬‬ ‫ﺍﻟﺘﺎﺭﻴﺦ‬ ‫ﺍﻟﻭﺭﻗﺔ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‬ ‫ﺍﻟﻤﺸﺘﺭﻯ‬
‫)ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺠﻨﻴﻪ(‬
‫ﻫﻴﺭﻤﻴﺱ ﻟﺘﺩﺍﻭل ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‬ ‫‪100.9‬‬ ‫ﺩﻴﺴﻤﺒﺭ‪50.0 07-‬‬ ‫ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﻟﻠﺠﺒﺱ‬ ‫ﺍﻟﺸﺭﻜﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺩﺓ ﺍﻟﻘﺎﺒﻀﺔ‬ ‫‪1‬‬
‫ﺍﺘﺵ ﺴﻰ ﻟﻠﺴﻤﺴﺭﺓ‬ ‫‪120.3‬‬ ‫ﺩﻴﺴﻤﺒﺭ‪2.1 07-‬‬ ‫ﺍﻟﺒﻨﻙ ﺍﻟﻭﻁﻨﻰ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ‬ ‫ﺒﻨﻙ ﺍﻟﻜﻭﻴﺕ ﺍﻟﻭﻁﻨﻰ‬ ‫‪2‬‬
‫ﺒﺭﺍﻴﻡ ﻟﺘﺩﺍﻭل ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‬ ‫‪17.9‬‬ ‫ﺩﻴﺴﻤﺒﺭ‪31.3 07-‬‬ ‫ﺍﻟﻤﺠﻤﻭﻋﺔ ﺍﻟﻌﺭﺒﻴﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﻟﻠﺘﺄﻤﻴﻥ )ﺍﻤﻴﺞ(‬ ‫ﺍﻟﺨﻠﻴﺞ ﻟﻠﺘﺄﻤﻴﻥ‬ ‫‪3‬‬
‫ﺠﺭﺍﻨﺩ ﺍﻨﻔﺴﺘﻤﻨﺕ ﻟﺘﺩﺍﻭل ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‬ ‫‪153.8‬‬ ‫ﻨﻭﻓﻤﺒﺭ‪49.96 07-‬‬ ‫ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﻟﺘﺩﺍﻭل ﺍﻟﺤﺎﻭﻴﺎﺕ‬ ‫‪AMIRAL HOLDINGS LTD‬‬ ‫‪4‬‬
‫ﺩﻟﺘﺎ ﻤﺼﺭ ﻟﺘﺩﺍﻭل ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‬ ‫‪84.7‬‬ ‫ﻨﻭﻓﻤﺒﺭ‪51 07-‬‬ ‫ﺩﻟﺘﺎ ﻤﺼﺭ ﻟﺘﺩﺍﻭل ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‬ ‫ﺭﺴﻤﻠﺔ ﻟﻼﺴﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻤﺤﺩﻭﺩﺓ‬ ‫‪5‬‬
‫ﻫﻴﺭﻤﻴﺱ ﻟﻠﺴﻤﺴﺭﺓ ﻓﻲ ﺍﻻﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‬ ‫‪335‬‬ ‫ﻨﻭﻓﻤﺒﺭ‪100 07-‬‬ ‫ﻤﺼﺎﻨﻊ ﺤﻠﻭﻴﺎﺕ ﺍﻟﺭﺸﻴﺩﻯ ﺍﻟﻤﻴﺯﺍﻥ‬ ‫ﺸﺭﻜﺔ ﺭﻭﻴﺎل ﻓﻭﺩ‬ ‫‪6‬‬
‫ﺍﺘﺵ ﺴﻰ ﻟﻠﺴﻤﺴﺭﺓ‬ ‫‪5415.9‬‬ ‫ﻨﻭﻓﻤﺒﺭ‪93.8 07-‬‬ ‫ﺍﻟﺒﻨﻙ ﺍﻟﻭﻁﻨﻰ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ‬ ‫ﺒﻨﻙ ﺍﻟﻜﻭﻴﺕ ﺍﻟﻭﻁﻨﻰ‬ ‫‪7‬‬
‫ﻤﺠﻤﻭﻋﺔ ﺘﺭﺍﺴﺕ‬ ‫‪278.6‬‬ ‫ﺃﻜﺘﻭﺒﺭ‪28.87 07-‬‬ ‫ﺴﻤﻴﺭﺍﻤﻴﺱ ﻟﻠﻔﻨﺎﺩﻕ‬ ‫ﺭﻭﻻﻜﻭ ﻟﻠﻔﻨﺎﺩﻕ‬ ‫‪8‬‬
‫ﺍﻟﺸﺭﻕ ﺍﻷﻭﺴﻁ ﻟﻠﺴﻤﺴﺭﺓ‬ ‫‪133.4‬‬ ‫ﺃﻜﺘﻭﺒﺭ‪39.98 07-‬‬ ‫ﺍﻻﺴﻜﻨﺩﺭﻴﺔ ﻟﻠﻤﺸﺭﻭﻋﺎﺕ ﺍﻟﻌﻤﺭﺍﻨﻴﺔ‬ ‫ﻤﺠﻤﻭﻋﺔ ﻁﻠﻌﺕ ﻤﺼﻁﻔﻰ ﺍﻟﻘﺎﺒﻀﺔ‬ ‫‪9‬‬
‫ﻫﻴﺭﻤﺱ ﻟﻠﻭﺴﺎﻁﺔ ﻓﻰ ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‬ ‫‪785.4‬‬ ‫ﺃﻜﺘﻭﺒﺭ‪71.04 07-‬‬ ‫ﺴﺎﻥ ﺍﺴﺘﻴﻔﺎﻨﻭ ﻟﻼﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﻌﻘﺎﺭﻯ‬ ‫ﻤﺠﻤﻭﻋﺔ ﻁﻠﻌﺕ ﻤﺼﻁﻔﻰ ﺍﻟﻘﺎﺒﻀﺔ‬ ‫‪10‬‬
‫ﻫﻴﺭﻤﺱ ﻟﻠﻭﺴﺎﻁﺔ ﻓﻰ ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‬ ‫‪14413.2‬‬ ‫ﺃﻜﺘﻭﺒﺭ‪99.9 07-‬‬ ‫ﺍﻟﻌﺭﺒﻴﺔ ﻟﻠﻤﺸﺭﻭﻋﺎﺕ ﻭﺍﻟﺘﻁﻭﻴﺭ ﺍﻟﻌﻤﺭﺍﻨﻰ‬ ‫ﻤﺠﻤﻭﻋﺔ ﻁﻠﻌﺕ ﻤﺼﻁﻔﻰ ﺍﻟﻘﺎﺒﻀﺔ‬ ‫‪11‬‬
‫ﻫﻴﺭﻤﺱ ﻟﻠﻭﺴﺎﻁﺔ ﻓﻰ ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‬ ‫‪2900.05‬‬ ‫ﺴﺒﺘﻤﺒﺭ‪96.92 07-‬‬ ‫ﺍﻹﺴﻜﻨﺩﺭﻴﺔ ﻟﻼﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﻌﻘﺎﺭﻯ‬ ‫ﻤﺠﻤﻭﻋﺔ ﻁﻠﻌﺕ ﻤﺼﻁﻔﻰ ﺍﻟﻘﺎﺒﻀﺔ‬ ‫‪12‬‬
‫ﻤﺠﻤﻭﻋﺔ ﺘﺭﺍﺴﺕ‬ ‫‪187.54‬‬ ‫ﺴﺒﺘﻤﺒﺭ‪53.64 07-‬‬ ‫ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﻟﻸﺴﻤﻨﺕ‬ ‫ﺍﻭﺭﺍﺴﻜﻭﻡ ﺒﻠﺩﻴﻨﺞ ﻤﺎﺘﺭﻴﺎﻟﺯ ﻫﻭﻟﺩﻨﺞ‬ ‫‪13‬‬
‫ﻨﻌﻴﻡ ﻟﻠﻭﺴﺎﻁﺔ ﻓﻰ ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‬ ‫‪15.50‬‬ ‫ﺴﺒﺘﻤﺒﺭ‪62 07-‬‬ ‫ﺍﻟﻨﻌﻴﻡ ﻟﻼﺴﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‬ ‫ﺍﻟﻨﻌﻴﻡ ﺍﻟﻘﺎﺒﻀﺔ ﻟﻼﺴﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ‬ ‫‪14‬‬
‫ﺍﻟﺸﺭﻕ ﺍﻷﻭﺴﻁ ﻟﻠﺴﻤﺴﺭﺓ ‪ /‬ﻓﺎﺭﻭﺱ‬
‫‪476.90‬‬ ‫ﺴﺒﺘﻤﺒﺭ‪100 07-‬‬ ‫ﺩﻴﻨﺎ ﻟﻼﺴﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﺯﺭﺍﻋﻴﺔ‬ ‫ﺍﻟﻭﻁﻨﻴﺔ ﻟﻼﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻭﺍﻟﺯﺭﺍﻋﺔ ﻭﺃﺨﺭﻭﻥ‬ ‫‪15‬‬
‫ﻟﻠﺴﻤﺴﺭﺓ ﻓﻰ ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‬
‫‪661.42‬‬ ‫‪64.96‬‬ ‫ﺃﻡ ﺠﻰ ﺃﻡ ﺍﻟﻘﺎﺒﻀﺔ ﻟﻼﺴﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‬
‫ﻓﺎﺭﻭﺱ ﻟﻠﺴﻤﺴﺭﺓ ﻓﻰ ﺍﻻﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‬ ‫ﺴﺒﺘﻤﺒﺭ‪07-‬‬ ‫ﻤﺼﺭ ﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ﺍﻟﺯﺠﺎﺝ‬ ‫‪16‬‬
‫‪356.39‬‬ ‫‪35‬‬ ‫‪Mena Glass LTD‬‬
‫ﺍﺘﺵ ﺍﺱ ﺒﻲ ﺴﻲ ﻟﻠﺴﻤﺴﺭﺓ‬ ‫‪341.52‬‬ ‫ﺴﺒﺘﻤﺒﺭ‪100 07-‬‬ ‫ﺍﻟﻜﺎﻥ ﻓﺎﺭﻤﺎ‬ ‫‪ Hikma UK limited‬ﻭﺃﺨﺭﻭﻥ‬ ‫‪17‬‬
‫‪151.96‬‬ ‫‪49.00‬‬ ‫ﻤﺼﺭﻑ ﺃﺒﻭ ﻅﺒﻰ ﺍﻻﺴﻼﻤﻰ‬
‫ﺒﺭﺍﻴﻡ ﻟﺘﺩﺍﻭل ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‬ ‫ﻴﻭﻟﻴﻭ‪07-‬‬ ‫ﺍﻟﺒﻨﻙ ﺍﻟﻭﻁﻨﻰ ﻟﻠﺘﻨﻤﻴﺔ‬ ‫‪18‬‬
‫‪7.12‬‬ ‫‪2.30‬‬ ‫ﺸﺭﻜﺔ ﺍﻻﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﺩﻭﻟﻴﺔ ﻟﻼﺴﺘﺜﻤﺎﺭ‬
‫ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﺍﻷﻤﺭﻴﻜﻴﺔ ﻟﻠﻭﺴﺎﻁﺔ ﻓﻰ ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ‬
‫‪2‬‬ ‫‪16‬‬ ‫ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﺍﻷﻤﺭﻴﻜﻴﺔ ﻟﻠﻭﺴﺎﻁﺔ ﻓﻰ ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻴﻭﻟﻴﻭ‪07-‬‬ ‫ﺸﺭﻜﺔ ﺍﺜﺭﺍﺀ ﻜﺎﺒﻴﺘﺎل‬ ‫‪19‬‬
‫ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‬
‫ﺍﻟﺭﻭﺍﺩ ﻟﺘﺩﺍﻭل ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‬ ‫‪418.4‬‬ ‫‪11.0‬‬ ‫ﻴﻭﻟﻴﻭ‪07-‬‬ ‫ﺍﻟﻌﺭﺒﻴﺔ ﻟﻠﻤﺸﺭﻭﻋﺎﺕ ﻭﺍﻟﺘﻁﻭﻴﺭ ﺍﻟﻌﻤﺭﺍﻨﻰ‬ ‫‪Carramar Development Inc‬‬ ‫‪20‬‬
‫‪93.3‬‬ ‫‪2.5‬‬ ‫ﻤﺴﺘﺜﻤﺭﻭﻥ ﺃﺨﺭﻭﻥ‬
‫ﺍﻟﺭﻭﺍﺩ ﻟﺘﺩﺍﻭل ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‬ ‫‪190‬‬ ‫‪3.3‬‬ ‫ﺍﻟﻌﺭﺒﻴﺔ ﻟﻠﻤﺸﺭﻭﻋﺎﺕ ﻭﺍﻟﺘﻁﻭﻴﺭ ﺍﻟﻌﻤﺭﺍﻨﻰ‬ ‫‪Carramar Development Inc‬‬ ‫‪21‬‬
‫ﻴﻭﻟﻴﻭ‪07-‬‬
‫ﻫﻴﺭﻤﻴﺱ ﻟﻠﺴﻤﺴﺭﺓ ‪ /‬ﻓﺎﺭﻭﺱ ﻟﺘﺩﺍﻭل‬
‫‪1,411.20‬‬ ‫‪100‬‬ ‫ﻴﻭﻨﻴﻭ ‪07‬‬ ‫ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﻟﻸﺴﻤﺩﺓ‬ ‫ﺍﻟﺸﺭﻜﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﻟﻠﻴﻭﺭﻴﺎ ﻭﺍﻟﺒﺘﺭﻭﻜﻴﻤﺎﻭﻴﺎﺕ ‪#‬‬ ‫‪22‬‬
‫ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‬
‫‪77.85‬‬ ‫‪99.99‬‬ ‫ﺍﻟﻌﺎﻟﻤﻴﺔ ﻟﻠﻁﺎﻗﺔ‬
‫ﺩﻟﺘﺎ ﻤﺼﺭ‬ ‫ﻴﻭﻨﻴﻭ ‪07‬‬ ‫ﺠﻠﻭﺒﺎل ﻟﻠﻁﺎﻗﺔ‬ ‫‪23‬‬
‫‪0.005‬‬ ‫‪0.01‬‬ ‫ﻤﺴﺘﺜﻤﺭﻭﻥ ﺃﺨﺭﻭﻥ‬

‫‪-38-‬‬
 ‫ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻯ ﺍﻟﺩﻭﻟﻰ ‪ /‬ﻤﺠﻤﻭﻋﺔ ﺘﺭﺍﺴﺕ‬ ‫‪270.9‬‬ ‫‪99.93‬‬ ‫ﻤﺎﺭﺱ‪07-‬‬ ‫ﺒﻼﺴﺘﻰ ﻜﻴﻡ‬ ‫ﺴﺒﺭﻴﺎ ﻤﺼﺭ ﻹﻨﺘﺎﺝ ﺍﻟﻜﻴﻤﺎﻭﻴﺎﺕ ﻭﺍﻟﺒﻼﺴﺘﻴﻙ‬ ‫‪24‬‬
‫ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻯ ﺍﻟﺩﻭﻟﻰ ‪ /‬ﻤﺠﻤﻭﻋﺔ ﺘﺭﺍﺴﺕ‬ ‫‪116.1‬‬ ‫‪99.96‬‬ ‫ﻤﺎﺭﺱ‪07-‬‬ ‫ﺴﺒﺭﻴﺎ ﻤﺼﺭ ﻹﻨﺘﺎﺝ ﺍﻟﻜﻴﻤﺎﻭﻴﺎﺕ ﻭﺍﻟﺒﻼﺴﺘﻴﻙ‬ ‫ﺍﻟﻌﺎﻟﻤﻴﺔ ﻟﻼﺴﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‬ ‫‪25‬‬
‫ﻤﺘﺭﻭ ﻟﻠﻭﺴﺎﻁﺔ ﻓﻲ ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‬ ‫‪462.5‬‬ ‫‪17.13‬‬ ‫ﻓﺒﺭﺍﻴﺭ ‪07‬‬ ‫ﺍﻟﻨﺼﺭ ﻟﻠﺘﻌﺩﻴﻥ‬ ‫ﺒﻨﻙ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﻘﻭﻤﻲ‬ ‫‪26‬‬
‫ﺍﻟﻘﻠﻌﻪ ﻟﻼﺴﺘﺸﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬ﻓﺎﻴﻨﺎﻨﺸﻴﺎل ﻫﻭﻟﺩﻨﺞ‬
‫ﺩﻟﺘﺎ ﻤﺼﺭ ﻟﻠﺴﻤﺴﺭﺓ‬ ‫‪126.7‬‬ ‫‪84.38‬‬ ‫ﻓﺒﺭﺍﻴﺭ ‪07‬‬ ‫ﺍﺴﻴﻙ ﻟﻠﺘﻌﺩﻴﻥ‬ ‫‪27‬‬
‫ﺍﻨﺘﺭﻨﺎﺸﻴﻭﻨﺎل ﻭﻤﺴﺘﺜﻤﺭﻭﻥ ﺁﺨﺭﻭﻥ‬
‫ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻯ ﺍﻟﺩﻭﻟﻰ ﻟﻠﺴﻤﺴﺭﺓ‬ ‫‪281.9‬‬ ‫‪99.91‬‬ ‫ﻓﺒﺭﺍﻴﺭ ‪07‬‬ ‫ﺩﺍﻴﻨﺎﻤﻴﻙ ﻟﺘﺩﺍﻭل ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‬ ‫ﺴﻰ ﺁﻯ ﻜﺎﺒﻴﺘﺎل ﺍﻟﻘﺎﺒﻀﺔ‬ ‫‪28‬‬

‫‪ #‬ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺒﺎﻟﺩﻭﻻﺭ ﺍﻷﻤﺭﻴﻜﻰ‬

‫‪ .10‬ﺘﻁﻭﺭ ﺃﺩﺍﺀ ﺍﻟﺴﻨﺩﺍﺕ ﺨﻼل ﻋﺎﻡ ‪2007‬‬

‫ﻼ ﻗﻴﻤﺔ ﺘﺩﺍﻭل ﺘﻘﺩﺭ ﺒﻨﺤﻭ ‪24‬‬‫ﺸﻬﺩ ﺴﻭﻕ ﺍﻟﺴﻨﺩﺍﺕ ﻨﻤﻭﹰﺍ ﻤﻠﺤﻭﻅ ﹰﺎ ﺨﻼل ﺘﻌﺎﻤﻼﺕ ﻋﺎﻡ ‪ 2007‬ﻤﺴﺠ ﹰ‬
‫ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ ﻭﻫﻲ ﻤﺎﻴﺯﻴﺩ ﻋﻥ ﻀﻌﻑ ﻗﻴﻤﺔ ﺘﺩﺍﻭل ﺍﻟﺴﻨﺩﺍﺕ ﺍﻟﻤﺤﻘﻘﺔ ﺨﻼل ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺍﻟﻤﺎﻀﻲ‪ ،‬ﻜﻤﺎ ﺍﺭﺘﻔﻊ‬
‫ﺤﺠﻡ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻨﺩﺍﺕ ﺒﻭﺠﻪ ﻋﺎﻡ ﻭﺍﻟﺴﻨﺩﺍﺕ ﺍﻟﺤﻜﻭﻤﻴﺔ ﺒﻭﺠﻪ ﺨﺎﺹ ﻟﺘﺼل ﺇﻟﻰ ‪ 24‬ﻤﻠﻴﻭﻥ‬
‫ﺴﻨﺩ ﻤﻘﺎﺒل ‪ 12‬ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺴﻨﺩ ﻟﻠﻌﺎﻡ ﺍﻟﻤﺎﻀﻲ‪.‬‬
‫ﻭﻗﺩ ﺘﺭﻜﺯ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل ﻓﻰ ﺴﻭﻕ ﺍﻟﺴﻨﺩﺍﺕ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻨﺩﺍﺕ ﺍﻟﺤﻜﻭﻤﻴﺔ ﻭﺨﺎﺼﺔ ﺴﻨﺩﺍﺕ ﺍﻟﻤﺘﻌﺎﻤﻠﻴﻥ‬
‫ﺍﻟﺭﺌﻴﺴﻴﻥ ﻭﺍﻟﺘﻰ ﺸﻬﺩﺕ ﺍﺭﺘﻔﺎﻋﺎ ﻜﺒﻴﺭﹰﺍ ﻓﻲ ﻜل ﻤﻥ ﻗﻴﻤﺔ ﻭﺤﺠﻡ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل ﻋﻥ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺍﻟﻤﺎﻀﻲ ﻟﺘﺴﺘﺤﻭﺫ‬
‫ﻋﻠﻰ ‪ %95‬ﻤﻥ ﺇﺠﻤﺎﻟﻲ ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻨﺩﺍﺕ ﻭ‪ %90‬ﻤﻥ ﺇﺠﻤﺎﻟﻲ ﺤﺠﻡ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل‪.‬‬
‫ﻭﻗﺩ ﺒﻠﻎ ﻋﺩ ‪‬ﺩ ﺴﻨﺩﺍﺕ ﺍﻟﻤﺘﻌﺎﻤﻠﻴﻥ ﺍﻟﺭﺌﻴﺴﻴﻥ ﻋﺸﺭﻴﻥ ﺴﻨﺩ ﻤﻘﺎﺭﻨﺔ ﺒﺴﺘﺔ ﻋﺸﺭ ﺴﻨﺩﹰﺍ ﻟﻠﻌﺎﻡ ﺍﻟﻤﺎﻀﻲ‪.‬‬
‫ﻭﺸﻬﺩ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺍﻟﺤﺎﻟﻰ ﺃﻴﻀ ﹰﺎ ﺘﺩﺍﻭ ﹰﻻ ﻋﻠﻰ ﺴﻨﺩﺍﺕ ﺍﻟﺘﻨﻤﻴﺔ ﻭﺇﻥ ﻜﺎﻥ ﺒﻤﺴﺘﻭﻴﺎﺕ ﻁﻔﻴﻔﺔ‪.‬‬

‫ﺇﺠﻤﺎﻟﻴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل ﻟﻠﺴﻨﺩﺍﺕ ﺨﻼل ﻋﺎﻡ ‪2007‬‬

‫ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل‬
‫ﺤﺠﻡ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل‬
‫)ﺠﻨﻴﻪ(‬
‫‪22,495,739‬‬ ‫‪23,820,756,982‬‬ ‫ﺴﻨﺩﺍﺕ ﺤﻜﻭﻤﻴﺔ‬
‫‪4,426‬‬ ‫‪341,021‬‬ ‫ﺴﻨﺩﺍﺕ ﺍﻻﺴﻜﺎﻥ‬
‫‪1,038,250‬‬ ‫‪1,087,425,300‬‬ ‫ﺴﻨﺩﺍﺕ ﺍﻟﺨﺯﺍﻨﺔ‬
‫‪0.05‬‬ ‫‪285‬‬ ‫ﺴﻨﺩﺍﺕ ﺍﻟﺘﻨﻤﻴﺔ‬
‫‪21,453,063‬‬ ‫‪22,732,990,376‬‬ ‫ﺴﻨﺩﺍﺕ ﺍﻟﺨﺯﺍﻨﺔ )ﻁﺒﻘﹰﺎ ﻟﻨﻅﺎﻡ ﺍﻟﻤﺘﻌﺎﻤﻠﻴﻥ ﺍﻟﺭﺌﻴﺴﻴﻴﻥ(‬
‫‪1,456,738‬‬ ‫‪136,264,388‬‬ ‫ﺴﻨﺩﺍﺕ ﺸﺭﻜﺎﺕ‬
‫‪23,952,477‬‬ ‫‪23,957,021,371‬‬ ‫ﺇﺠﻤﺎﻟﻲ‬

‫‪-39-‬‬
 ‫ﺘﻁﻭﺭ ﺃﺩﺍﺀ ﺴﻨﺩﺍﺕ ﺍﻟﻤﺘﻌﺎﻤﻠﻴﻥ ﺍﻟﺭﺌﻴﺴﻴﻥ‬
‫ﺨﻼل ‪2007‬‬
‫ﻤﺘﻭﺴﻁ ﺍﻟﻌﺎﺌﺩ‬ ‫ﻤﺘﻭﺴﻁ ﺍﻟﻌﺎﺌﺩ ﺤﺘﻰ‬ ‫ﻋﺩﺩ‬ ‫ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل‬
‫ﺍﻟﺤﺎﻟﻲ )‪(%‬‬ ‫ﺍﻻﺴﺘﺤﻘﺎﻕ )‪(%‬‬ ‫ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ‬ ‫)ﺒﺎﻟﻤﻠﻴﻭﻥ ﺠﻨﻴﻪ(‬
‫‪10.68‬‬ ‫‪9.30‬‬ ‫‪152‬‬ ‫‪3,750‬‬ ‫)ﺃﻜﺘﻭﺒﺭ ‪(2011‬‬ ‫ﺍﻟﺨﺯﺍﻨﺔ‬ ‫ﺴﻨﺩﺍﺕ‬
‫‪10.63‬‬ ‫‪9.82‬‬ ‫‪236‬‬ ‫‪3,940‬‬ ‫)ﻨﻭﻓﻤﺒﺭ ‪(2014‬‬ ‫ﺍﻟﺨﺯﺍﻨﺔ‬ ‫ﺴﻨﺩﺍﺕ‬
‫‪10.61‬‬ ‫‪8.56‬‬ ‫‪59‬‬ ‫‪1,503‬‬ ‫)ﺩﻴﺴﻤﺒﺭ ‪(2008‬‬ ‫ﺍﻟﺨﺯﺍﻨﺔ‬ ‫ﺴﻨﺩﺍﺕ‬
‫‪10.54‬‬ ‫‪10.36‬‬ ‫‪33‬‬ ‫‪354‬‬ ‫)ﻴﻨﺎﻴﺭ ‪(2025‬‬ ‫ﺍﻟﺨﺯﺍﻨﺔ‬ ‫ﺴﻨﺩﺍﺕ‬
‫‪9.08‬‬ ‫‪8.93‬‬ ‫‪66‬‬ ‫‪1,530‬‬ ‫)ﻴﻭﻟﻴﻭ ‪(2010‬‬ ‫ﺍﻟﺨﺯﺍﻨﺔ‬ ‫ﺴﻨﺩﺍﺕ‬
‫‪9.08‬‬ ‫‪8.22‬‬ ‫‪21‬‬ ‫‪668‬‬ ‫)ﺃﻏﺴﻁﺱ ‪(2009‬‬ ‫ﺍﻟﺨﺯﺍﻨﺔ‬ ‫ﺴﻨﺩﺍﺕ‬
‫‪9.22‬‬ ‫‪8.81‬‬ ‫‪38‬‬ ‫‪375‬‬ ‫)ﺃﻏﺴﻁﺱ ‪(2010‬‬ ‫ﺍﻟﺨﺯﺍﻨﺔ‬ ‫ﺴﻨﺩﺍﺕ‬
‫‪9.07‬‬ ‫‪9.01‬‬ ‫‪188‬‬ ‫‪2,962‬‬ ‫)ﺴﺒﺘﻤﺒﺭ ‪(2012‬‬ ‫ﺍﻟﺨﺯﺍﻨﺔ‬ ‫ﺴﻨﺩﺍﺕ‬
‫‪8.98‬‬ ‫‪8.30‬‬ ‫‪13‬‬ ‫‪439‬‬ ‫)ﺃﻜﺘﻭﺒﺭ ‪(2008‬‬ ‫ﺍﻟﺨﺯﺍﻨﺔ‬ ‫ﺴﻨﺩﺍﺕ‬
‫‪9.08‬‬ ‫‪9.00‬‬ ‫‪72‬‬ ‫‪551‬‬ ‫)ﺃﻜﺘﻭﺒﺭ ‪(2010‬‬ ‫ﺍﻟﺨﺯﺍﻨﺔ‬ ‫ﺴﻨﺩﺍﺕ‬
‫‪9.14‬‬ ‫‪8.99‬‬ ‫‪21‬‬ ‫‪454‬‬ ‫)ﻨﻭﻓﻤﺒﺭ ‪(2015‬‬ ‫ﺍﻟﺨﺯﺍﻨﺔ‬ ‫ﺴﻨﺩﺍﺕ‬
‫‪9.02‬‬ ‫‪8.84‬‬ ‫‪37‬‬ ‫‪272‬‬ ‫)ﻴﻨﺎﻴﺭ ‪(2010‬‬ ‫ﺍﻟﺨﺯﺍﻨﺔ‬ ‫ﺴﻨﺩﺍﺕ‬
‫‪8.86‬‬ ‫‪8.85‬‬ ‫‪162‬‬ ‫‪3,529‬‬ ‫)ﻴﻨﺎﻴﺭ ‪(2013‬‬ ‫ﺍﻟﺨﺯﺍﻨﺔ‬ ‫ﺴﻨﺩﺍﺕ‬
‫‪8.48‬‬ ‫‪7.90‬‬ ‫‪15‬‬ ‫‪718‬‬ ‫)ﻓﺒﺭﺍﻴﺭ ‪(2008‬‬ ‫ﺍﻟﺨﺯﺍﻨﺔ‬ ‫ﺴﻨﺩﺍﺕ‬
‫‪8.67‬‬ ‫‪8.84‬‬ ‫‪18‬‬ ‫‪451‬‬ ‫)ﻓﺒﺭﺍﻴﺭ ‪(2011‬‬ ‫ﺍﻟﺨﺯﺍﻨﺔ‬ ‫ﺴﻨﺩﺍﺕ‬
‫‪9.10‬‬ ‫‪9.65‬‬ ‫‪21‬‬ ‫‪335‬‬ ‫)ﻤﺎﻴﻭ ‪(2010‬‬ ‫ﺍﻟﺨﺯﺍﻨﺔ‬ ‫ﺴﻨﺩﺍﺕ‬
‫‪9.25‬‬ ‫‪9.00‬‬ ‫‪6‬‬ ‫‪539‬‬ ‫)ﻤﺎﻴﻭ ‪(2014‬‬ ‫ﺍﻟﺨﺯﺍﻨﺔ‬ ‫ﺴﻨﺩﺍﺕ‬
‫‪8.41‬‬ ‫‪8.36‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪49‬‬ ‫)ﺴﺒﺘﻤﺒﺭ ‪(2014‬‬ ‫ﺍﻟﺨﺯﺍﻨﺔ‬ ‫ﺴﻨﺩﺍﺕ‬
‫‪8.48‬‬ ‫‪8.35‬‬ ‫‪9‬‬ ‫‪86‬‬ ‫)ﺃﻜﺘﻭﺒﺭ ‪(2015‬‬ ‫ﺍﻟﺨﺯﺍﻨﺔ‬ ‫ﺴﻨﺩﺍﺕ‬
‫‪8.48‬‬ ‫‪8.38‬‬ ‫‪17‬‬ ‫‪228‬‬ ‫)ﻨﻭﻓﻤﺒﺭ ‪(2013‬‬ ‫ﺍﻟﺨﺯﺍﻨﺔ‬ ‫ﺴﻨﺩﺍﺕ‬

‫‪-40-‬‬
 ‫‪ .11‬ﺭﺃﺱ ﺍﻟﻤﺎل ﺍﻟﺴﻭﻗﻲ‬
‫ﺍﺭﺘﻔﻊ ﺭﺃﺱ ﺍﻟﻤﺎل ﺍﻟﺴﻭﻗﻲ ﻟﻠﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﻤﻘﻴﺩﺓ ﻓﻰ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺇﻟﻰ ﻤﺴﺘﻭﻯ ﻗﻴﺎﺴﻰ ﻤﺘﺠﺎﻭﺯﹰﺍ ﺤﺎﺠﺯ ‪ 768‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ‬
‫ﻼ ﺍﺭﺘﻔﺎﻉ ﺒﻨﺤـﻭ ‪%44‬‬‫ﺒﻨﻬﺎﻴﺔ ﻋﺎﻡ ‪ 2007‬ﻭﻫﻭ ﻤﻥ ﺃﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﺴﺘﻭﻴﺎﺕ ﺍﻟﺘﻰ ﺘﺤﻘﻘﺕ ﻓﻰ ﺘﺎﺭﻴﺦ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ‪ ،‬ﻭﻤﺴﺠ ﹰ‬
‫ﻋﻥ ﻨﻬﺎﻴﺔ ‪ 2006‬ﻭﺫﻟﻙ ﺒﺎﻟﺭﻏﻡ ﻤﻥ ﺘﺭﺍﺠﻊ ﻋﺩﺩ ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﻤﻘﻴﺩﺓ ﻓﻰ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ‪ ،‬ﻭﻗﺩ ﺴﺠل ﺭﺃﺱ ﺍﻟﻤﺎل ﺍﻟﺴﻭﻗﻰ‬
‫ﻤﺎ ﻴﻘﺭﺏ ﻤﻥ ‪ %105‬ﻤﻥ ﺍﻟﻨﺎﺘﺞ ﺍﻟﻤﺤﻠﻰ ﺍﻹﺠﻤﺎﻟﻰ‪ ،‬ﻜﻤﺎ ﻫﻭ ﻤﻭﻀﺢ ﺒﺎﻟﺠﺩﻭل‪ ،‬ﻭﺍﻟﺸﻜل ﺍﻟﺘﺎﻟﻲ ﻴﻭﻀﺢ ﺘﻁﻭﺭ ﺭﺃﺱ‬
‫ﺍﻟﻤﺎل ﺍﻟﺴﻭﻗﻲ ﻭﻨﺴﺒﺘﻪ ﻤﻥ ﺍﻟﻨﺎﺘﺞ ﺍﻟﻤﺤﻠﻲ ﺍﻹﺠﻤﺎﻟﻲ‪.‬‬

‫ﺘﻁﻭﺭ ﺭﺃﺱ ﺍﻟﻤﺎل ﺍﻟﺴﻭﻗﻰ ﺨﻼل ‪2007‬‬

‫ﻨﺴﺒﺔ ﺍﻟﺘﻐﻴﺭ‬ ‫‪31/12/2006‬‬ ‫‪31/12/2007‬‬ ‫ﺒﺎﻟﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ‬

‫‪43.8%‬‬ ‫‪534‬‬ ‫‪768‬‬ ‫ﺭﺃﺱ ﺍﻟﻤﺎل ﺍﻟﺴﻭﻗﻲ ﻟﻠﺴﻭﻕ‬
‫‪45.8%‬‬ ‫‪301‬‬ ‫‪439‬‬ ‫ﺭﺃﺱ ﺍﻟﻤﺎل ﺍﻟﺴﻭﻗﻲ ﻟــ‪CASE 30‬‬
‫ﻨﺴﺒﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﻟﻤﺎل ﺍﻟﺴﻭﻗﻲ ﻟــ‪ CASE 30‬ﻤﻥ‬
‫‪56%‬‬ ‫‪57%‬‬
‫ﺇﺠﻤﺎﻟﻲ ﺭﺃﺱ ﺍﻟﻤﺎل ﺍﻟﺴﻭﻗﻲ‬
‫ﻨﺴﺒﺔ ﺇﺠﻤﺎﻟﻲ ﺭﺃﺱ ﺍﻟﻤﺎل ﺍﻟﺴﻭﻗﻲ ﻤﻥ ﺍﻟﻨﺎﺘﺞ ﺍﻟﻤﺤﻠﻲ‬
‫‪73%‬‬ ‫‪105%‬‬ ‫ﺍﻹﺠﻤﺎﻟﻲ‬
‫ﺍﻟﻨﺎﺘﺞ ﺍﻟﻤﺤﻠﻲ ﺍﻹﺠﻤﺎﻟﻲ ﺍﻟﻤﺴﺘﺨﺩﻡ ﻟﺤﺴﺎﺏ ﻫﺫﺍ ﺍﻟﺠﺩﻭل ﻫﻭ ‪ 731.2‬ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ ﻭﻤﺼﺩﺭﻩ ﻭﺯﺍﺭﺓ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‬

‫ﺭﺃﺱ ﺍﻟﻤﺎل ﺍﻟﺴﻭﻗﻲ )ﺒﺎﻟﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ( ﻜﻨﺴﺒﺔ ﻤﻥ ﺍﻟﻨﺎﺘﺞ ﺍﻟﻤﺤﻠﻲ ﺍﻹﺠﻤﺎﻟﻲ‬

‫ﻤﻠﻴﺎﺭ ﺠﻨﻴﻪ‬
‫‪770‬‬ ‫‪105%‬‬ ‫‪110%‬‬
‫‪99%‬‬
‫‪660‬‬ ‫‪95%‬‬
‫‪100%‬‬
‫‪88%‬‬
‫‪550‬‬ ‫‪86%‬‬ ‫‪85%‬‬
‫‪81%‬‬ ‫‪82%‬‬ ‫‪90%‬‬
‫‪440‬‬ ‫‪75%‬‬ ‫‪76%‬‬
‫‪74%‬‬ ‫‪80%‬‬
‫‪330‬‬ ‫‪69%‬‬
‫‪70%‬‬
‫‪220‬‬
‫‪696‬‬ ‫‪725‬‬ ‫‪768‬‬
‫‪504‬‬ ‫‪538‬‬ ‫‪548‬‬ ‫‪556‬‬ ‫‪596‬‬ ‫‪602‬‬ ‫‪631‬‬ ‫‪619‬‬ ‫‪646‬‬ ‫‪60%‬‬
‫‪110‬‬

‫‪0‬‬ ‫‪50%‬‬
‫ﻴﻨﺎﻴﺭ‪07-‬‬ ‫ﻓﺒﺭﺍﻴﺭ‪07-‬‬ ‫ﻤﺎﺭﺱ‪07-‬‬ ‫ﺍﺒﺭﻴل‪07-‬‬ ‫ﻤﺎﻴﻭ‪07-‬‬ ‫ﻴﻭﻨﻴﻭ‪07-‬‬ ‫ﻴﻭﻟﻴﻭ‪07-‬‬ ‫ﺴﺒﺘﻤﺒﺭ‪ 07-‬ﺍﻏﺴﻁﺱ‪07-‬‬ ‫ﺍﻜﺘﻭﺒﺭ‪07-‬‬ ‫ﻨﻭﻓﻤﺒﺭ‪07-‬‬ ‫ﺩﻴﺴﻤﺒﺭ‪07-‬‬

‫ﺭﺃﺱ ﺍﻟﻤﺎل ﺍﻟﺴﻭﻗﻲ‬ ‫ﺍﻟﻨﺴﺒﺔ ﻤﻥ ﺍﻟﻨﺎﺘﺞ ﺍﻟﻤﺤﻠﻲ ﺍﻹﺠﻤﺎﻟﻲ‬

‫‪-41-‬‬
 ‫‪ .12‬ﺇﺤﺼﺎﺌﻴﺎﺕ ﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﻭﺴﺎﻁﺔ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﺨﻼل ‪2007‬‬
‫ﺸﻬﺩ ﺍﻟﻌﺎﻡ ‪ 2007‬ﺍﺘﺠﺎﻫ ﹰﺎ ﻤﺘﺯﺍﻴﺩﹰﺍ ﻤﻥ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﻟﺘﻔﻌﻴل ﺩﻭﺭ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﻓﻰ ﺇﺤﻜﺎﻡ‬
‫ﺍﻟﺭﻗﺎﺒﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ ﻭﺤﻤﺎﻴﺘﻪ ﻤﻥ ﺍﻟﻤﺨﺎﻁﺭ ﺍﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺒﺄﺩﺍﺀ ﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﻭﺴﺎﻁﺔ ﺍﻟﻌﺎﻤﻠﺔ ﻓﻰ‬
‫ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻯ‪ ،‬ﺤﻴﺙ ﺸﻬﺩ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺍﻟﺤﺎﻟﻰ ﺍﺘﺨﺎﺫ ﺇﺠﺭﺍﺀﺍﺕ ﺘﺠﺎﻩ ﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﻭﺴﺎﻁﺔ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﻤﺨﺎﻟﻔﺔ‬
‫ﻟﻘﻭﺍﻋﺩ ﺍﻟﻌﻀﻭﻴﺔ ﻭﻟﻤﻌﺎﻴﻴﺭ ﺍﻟﻤﻼﺀﺓ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻷﻋﻀﺎﺀ‪ ،‬ﻭﺘﺩﺭﺠﺕ ﺍﻹﺠﺭﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﻤﺘﺨﺫﺓ ﻤﻥ‬
‫ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺘﺠﺎﻩ ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﻤﺨﺎﻟﻔﺔ ﻤﻥ ﺍﻟﺘﻨﺒﻴﻪ ﺇﻟﻰ ﺍﻹﻨﺫﺍﺭ ﺇﻟﻰ ﻭﻗﻑ ﺍﻟﺸﺭﻜﺔ ﻷﺠﺎل ﻤﺨﺘﻠﻔﺔ‪.‬‬

‫ﻤﻥ ﺠﺎﻨﺏ ﺃﺨﺭ ﻓﻘﺩ ﺸﻬﺩ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺯﻴﺎﺩﺓ ﻓﻰ ﻋﺩﺩ ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻷﻋﻀﺎﺀ ﻟﻴﺼﺒﺢ ‪ 141‬ﺸﺭﻜﺔ ﺤﻴﺙ ﺤﺼﻠﺕ‬
‫‪ 20‬ﺸﺭﻜﺔ ﺠﺩﻴﺩﺓ ﻋﻠﻰ ﻋﻀﻭﻴﺔ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﻫﺫﺍ ﺍﻟﻌﺎﻡ‪ ،‬ﻜﻤﺎ ﺍﺭﺘﻔﻊ ﻋﺩﺩ ﺍﻟﻤﻨﻔﺫﻴﻥ ﺇﻟﻰ ‪ 1436‬ﺒﺯﻴﺎﺩﺓ‬
‫‪ 181‬ﻤﻨﻔﺫ ﻋﻥ ﻋﺎﻡ ‪.2006‬‬

‫ﺒﻴﺎﻨﺎﺕ ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻷﻋﻀﺎﺀ ﻭﺍﻟﻤﻨﻔﺫﻴﻥ ﻓﻰ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ‬

‫ﺨﻼل ‪2007‬‬

‫ﺍﻟﺘﻐﻴﺭ ﻋﻥ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺍﻟﺴﺎﺒﻕ‬ ‫ﺍﻹﺠﻤﺎﻟﻲ‬ ‫ﺍﻹﺠﻤﺎﻟﻲ‬

‫ﺍﻟﺒﻴﺎﻥ‬
‫)ﺸﺭﻜﺔ(‬ ‫ﻨﻬﺎﻴﺔ‪2006‬‬ ‫ﻨﻬﺎﻴﺔ‪2007‬‬
‫*‪20‬‬ ‫‪122‬‬ ‫‪141‬‬ ‫ﺇﺠﻤﺎﻟﻰ ﻋﺩﺩ ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻷﻋﻀﺎﺀ‬
‫‪181‬‬ ‫‪1255‬‬ ‫‪1436‬‬ ‫ﺇﺠﻤﺎﻟﻰ ﻋﺩﺩ ﺍﻟﻤﻨﻔﺫﻴﻥ ﺍﻟﺤﺎﻟﻴﻴﻥ‬

‫*ﺘﻡ ﺇﻟﻐﺎﺀ ﺘﺭﺨﻴﺹ ﺸﺭﻜﺔ ﻭﺍﺤﺩﺓ ﺨﻼل ‪2007‬‬

‫‪ .13‬ﺸﻬﺎﺩﺍﺕ ﺍﻹﻴﺩﺍﻉ ﺍﻟﺩﻭﻟﻴﺔ ‪GDRs‬‬

‫ﺸﻬﺩﺕ ﻏﺎﻟﺒﻴﺔ ﺃﺴﻌﺎﺭ ﺸﻬﺎﺩﺍﺕ ﺍﻹﻴﺩﺍﻉ ﺍﻟﺩﻭﻟﻴﺔ ﺍﺭﺘﻔﺎﻋﺎ ﻤﻠﺤﻭﻅ ﹰﺎ ﺨﻼل ﻋﺎﻡ ‪ ،2007‬ﻭﻗﺩ ﺤﻘﻘﺕ ﺸﻬﺎﺩﺓ ﺃﻭﺭﺍﺴـﻜﻭﻡ‬
‫ﻟﻺﻨﺸﺎﺀ ﻭﺍﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ﺃﻋﻠﻰ ﺍﺭﺘﻔﺎﻉ ﺒﻨﺴﺒﺔ ‪ ،%117.6‬ﺘﻠﺘﻬﺎ ﺸﻬﺎﺩﺍﺕ ﺍﻟﺒﻨﻙ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻱ ﺍﻟـﺩﻭﻟﻲ‪ ،‬ﺍﻟﻤﺠﻤﻭﻋـﺔ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴـﺔ‬
‫ﻫﻴﺭﻤﺱ ﺍﻟﻘﺎﺒﻀﺔ ﻭﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﻟﻼﺘﺼﺎﻻﺕ ﺒﺎﺭﺘﻔﺎﻉ ﻗﺩﺭﻩ ‪ %62.3 ،%70.4‬ﻭ ‪ ،%49.4‬ﻋﻠـﻰ ﺍﻟﺘـﻭﺍﻟﻲ‪ ،‬ﻤﻘﺎﺭﻨـﺔ‬
‫ﺒﺄﺴﻌﺎﺭ ﺇﻗﻔﺎل ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺍﻟﻤﺎﻀﻲ‪.‬‬

‫ﺃﻤﺎ ﻋﻥ ﺍﻻﻨﺨﻔﺎﻀﺎﺕ ﺨﻼل ﻋﺎﻡ ‪ ،2007‬ﻓﻘﺩ ﺤﻘﻘﺕ ﺃﺴﻌﺎﺭ ﺸﻬﺎﺩﺘﻰ ﺍﻟﺴﻭﻴﺱ ﻟﻸﺴﻤﻨﺕ ﻭﺍﻟﻌـﺯ ﻟـﺼﻨﺎﻋﺔ ﺤﺩﻴـﺩ‬
‫ﺍﻟﺘﺴﻠﻴﺢ ﺘﺭﺍﺠﻌ ﹰﺎ ﺒﻨﺴﺒﺔ ‪ %4.2‬ﻭ‪ ،%20.5‬ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﻭﺍﻟﻰ‪ ،‬ﻤﻘﺎﺭﻨﺔ ﺒﺄﺴﻌﺎﺭ ﺇﻗﻔﺎل ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺍﻟﻤﺎﻀﻲ‪ .‬ﺒﻴﻨﻤـﺎ ﻅـل ﺴـﻌﺭ‬
‫ﺸﻬﺎﺩﺓ ﻟﻜﺢ ﺠﺭﻭﺏ ﻜﻤﺎ ﻫﻭ ﺒﺩﻭﻥ ﺘﻐﻴﻴﺭ‪.‬‬

‫‪-42-‬‬
 ‫ﺘﻁﻭﺭ ﺃﺩﺍﺀ ﺸﻬﺎﺩﺍﺕ ﺍﻹﻴﺩﺍﻉ ﺍﻟﺩﻭﻟﻴﺔ ﺨﻼل ﺍﻟﻔﺘﺭﺓ‬
‫)ﻴﻨﺎﻴﺭ‪-‬ﺩﻴﺴﻤﺒﺭ ‪(2007‬‬

‫ﻋﺩﺩ ﺸﻬﺎﺩﺍﺕ‬
‫ﺍﻟﺘﻐﻴﺭ‬ ‫ﺴﻌﺭ ﺍﻹﻗﻔﺎل ﻓﻲ‬ ‫ﺴﻌﺭ ﺍﻹﻗﻔﺎل ﻓﻲ‬
‫ﺍﻹﻴﺩﺍﻉ ﺍﻟﺩﻭﻟﻴﺔ‬ ‫ﺍﺴﻡ ﺍﻟﺸﺭﻜﺔ‬
‫)‪(%‬‬ ‫‪2007/12/31‬‬ ‫‪2006/12/29‬‬
‫ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻜل ﺴﻬﻡ‬
‫‪117.62%‬‬ ‫‪210.00‬‬ ‫‪96.50‬‬ ‫‪0.50‬‬ ‫ﺃﻭﺭﺍﺴﻜﻭﻡ ﻟﻺﻨﺸﺎﺀ ﻭﺍﻟﺼﻨﺎﻋﺔ‬
‫‪70.41%‬‬ ‫‪16.70‬‬ ‫‪9.80‬‬ ‫‪1.00‬‬ ‫ﺍﻟﺒﻨﻙ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻱ ﺍﻟﺩﻭﻟﻲ‬
‫‪62.25%‬‬ ‫‪23.25‬‬ ‫‪14.33‬‬ ‫‪0.20‬‬ ‫ﺍﻟﻤﺠﻤﻭﻋﺔ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻫﻴﺭﻤﺱ ﺍﻟﻘﺎﺒﻀﺔ‬
‫‪49.35%‬‬ ‫‪19.40‬‬ ‫‪12.99‬‬ ‫‪0.50‬‬ ‫ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﻟﻼﺘﺼﺎﻻﺕ‬
‫‪25.76%‬‬ ‫‪83.00‬‬ ‫‪66.00‬‬ ‫‪0.20‬‬ ‫ﺃﻭﺭﺍﺴﻜﻭﻡ ﺘﻠﻴﻜﻭﻡ*‬
‫‪12.00%‬‬ ‫‪2.80‬‬ ‫‪2.50‬‬ ‫‪3.00‬‬ ‫ﺒﺎﻜﻴﻥ‬
‫‪1.27%‬‬ ‫‪10.38‬‬ ‫‪10.25‬‬ ‫‪1.00‬‬ ‫ﻟﻴﺴﻴﻜﻭ ﻤﺼﺭ‬
‫‪0.00%‬‬ ‫‪0.44‬‬ ‫‪0.44‬‬ ‫‪0.33‬‬ ‫ﻟﻜﺢ ﺠﺭﻭﺏ**‬
‫‪-4.17%‬‬ ‫‪11.50‬‬ ‫‪12.00‬‬ ‫‪1.00‬‬ ‫ﺍﻟﺴﻭﻴﺱ ﻟﻸﺴﻤﻨﺕ‬
‫‪-20.51%‬‬ ‫‪31.00‬‬ ‫‪39.00‬‬ ‫‪0.33‬‬ ‫ﺍﻟﻌﺯ ﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ﺤﺩﻴﺩ ﺍﻟﺘﺴﻠﻴﺢ‬
‫ﺴﻌﺭ ﺍﻟﺼﺭﻑ ﺍﻟﻤﺴﺘﺨﺩﻡ ‪ 5.5‬ﺠﻨﻴﻪ‪/‬ﺩﻭﻻﺭ‬
‫* ﺘﻡ ﺘﻐﻴﻴﺭ ﻤﻌﺩل ﺍﻻﺴﺘﺒﺩﺍل ﻟﻴﺼﺒﺢ ‪ 5‬ﺃﺴﻬﻡ ﻤﺤﻠﻴﺔ ﻤﻘﺎﺒل ﺸﻬﺎﺩﺓ ﺇﻴﺩﺍﻉ ﻭﺍﺤﺩﺓ ﻭﺫﻟﻙ ﺍﻋﺘﺒﺎﺭﺍ ﻤﻥ ‪ 12‬ﺃﺒﺭﻴل ‪ ،2007‬ﻭﺫﻟﻙ ﻋﻘﺏ ﺘﺠﺯﺌﺔ ﺍﻟﺴﻬﻡ ﺒﻨﺴﺒﺔ ‪ 5‬ﺴﻬﻡ‬
‫ﻟﻜل ﺴﻬﻡ‪.‬‬
‫**ﺴﻌﺭ ﺇﻗﻔﺎل ﻴﻭﻡ ‪2005 /3/3‬‬
‫ﺘﻡ ﺸﻁﺏ ﺸﻬﺎﺩﺍﺕ ﺍﻹﻴﺩﺍﻉ ﺍﻟﺩﻭﻟﻴﺔ ﻟﺒﻨﻙ ﻤﺼﺭ ﺍﻟﺩﻭﻟﻲ ﺒﺩﺀﹰﺍ ﻤﻥ ‪ 23‬ﻴﻨﺎﻴﺭ ‪2007‬‬

‫‪-43-‬‬
 ‫‪ .14‬ﺃﺩﺍﺀ ﻭﺜﺎﺌﻕ ﻤﺅﺸﺭ ‪ CASE30‬ﺍﻟﻤﺘﺩﺍﻭﻟﺔ ﺒﺎﻟﺨﺎﺭﺝ‬
‫ﺸﻬﺩ ﻋﺎﻡ ‪ 2007‬ﺍﺭﺘﻔﺎﻋﺎ ﻤﻠﺤﻭﻅﺎ ﻓﻲ ﺃﺩﺍﺀ ﺍﻟﻭﺜﺎﺌﻕ ﺍﻟﻤﺸﺘﻘﺔ ﻤﻥ ﻤﺅﺸﺭ ‪ CASE30‬ﺒﺠﻤﻴـﻊ ﺃﻨﻭﺍﻋﻬـﺎ ﺴـﻭﺍﺀ‬
‫ﻤﻔﺘﻭﺤﺔ ﺍﻷﺠل ﻭﺍﻟﻤﺼﺩﺭﺓ ﻤﻥ ﻗﺒل ﺜﻼﺙ ﻤﺅﺴﺴﺎﺕ ﻤﺎﻟﻴﺔ ﻋﺎﻟﻤﻴـﺔ ﻭﻫـﻡ ‪Deutsche Bank ,ABN-Amro‬‬
‫ﻭ‪ Goldman Sachs‬ﺃﻭ ﺍﻟﻭﺜﺎﺌﻕ ﺍﻟﻤﻐﻠﻘﺔ ﻭﺍﻟﻤﺼﺩﺭﺓ ﻤﻥ ﻗﺒل ‪ ABN-Amro‬ﻋﺎﻜﺴ ﹰﺎ ﺍﻫﺘﻤﺎﻡ ﻭﺜﻘـﺔ ﺍﻷﺠﺎﻨـﺏ‬
‫ﺍﻟﻤﺘﺯﺍﻴﺩ ﺒﺎﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻱ‪.‬‬

‫ﺃﻭ ﹼﻻ‪ :‬ﻭﺜﺎﺌﻕ ﺒﻨﻙ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﻌﺎﻟﻤﻲ ‪:ABN-Amro‬‬

‫ﺃ‪ -‬ﺃﺩﺍﺀ ﺍﻟﻭﺜﺎﺌﻕ ﻤﻔﺘﻭﺤﺔ ﺍﻷﺠل‪:‬‬

‫• ﺃﺩﺍﺀ ﻭﺜﺎﺌﻕ ﺍﻹﺼﺩﺍﺭ ﺍﻷﻭل‬

‫ﻟﻌﺩﺩ ‪ 500‬ﺃﻟﻑ ﻭﺜﻴﻘﺔ ﺒﺒﻭﺭﺼﺔ ﺴﻭﻴﺴﺭﺍ ﺍﻟﺘﻲ ﺒﺩﺃ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻓﻲ ‪ 27‬ﺃﻜﺘﻭﺒﺭ‪ 2005‬ﻭﺍﻟﺘﻲ ﻗـﺩ ﺤﻘﻘـﺕ‬
‫ﺍﺭﺘﻔﺎﻋﺎ ﺒﻨﺤﻭ ‪ %52‬ﺨﻼل ﻋﺎﻡ ‪ 2007‬ﻤﻘﺎﺭﻨﺔ ﺏ ‪ %11‬ﺨﻼل ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺍﻟﻤﺎﻀﻲ‪:‬‬

‫دوﻻر أﻣﺮﻳﻜﻰ‬

‫اﻟﻤﺼﺪر‪ :‬اﻟﻤﻮﻗﻊ اﻹﻟﻜﺘﺮوﻧﻲ ﻟﺒﻨﻚ ‪ABN-Amro‬‬

‫‪-44-‬‬
 ‫• ﺃﺩﺍﺀ ﻭﺜﺎﺌﻕ ﺍﻹﺼﺩﺍﺭ ﺍﻟﺜﺎﻨﻲ‪:‬‬
‫ﻟﻌﺩﺩ ‪ 50‬ﺃﻟﻑ ﻭﺜﻴﻘﺔ ﺒﺩﺃ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻓﻲ ‪ 31‬ﺃﻜﺘﻭﺒﺭ ‪ 2005‬ﺒﺒﻭﺭﺼﺔ ﻓﺭﺍﻨﻜﻔﻭﺭﺕ ﻭﻗـﺩ ﺍﺭﺘﻔﻌـﺕ ﺒﻨﺤـﻭ‬
‫‪ %38‬ﺨﻼل ﻋﺎﻡ ‪ 2007‬ﻤﻘﺎﺭﻨﺔ ﺒﺯﻴﺎﺩﺓ ﻀﺌﻴﻠﺔ ﺨﻼل ‪ 2006‬ﺒﻠﻐﺕ ‪:%1.12‬‬
‫ﻳﻮرو‬

‫اﻟﻤﺼﺪر‪ :‬اﻟﻤﻮﻗﻊ اﻹﻟﻜﺘﺮوﻧﻲ ﻟﺒﻨﻚ ‪ABN-Amro‬‬

‫• ﺃﺩﺍﺀ ﻭﺜﺎﺌﻕ ﺍﻹﺼﺩﺍﺭ ﺍﻟﺜﺎﻟﺙ‬

‫ﻟﻌﺩﺩ ‪ 500‬ﺃﻟﻑ ﺒﺒﻭﺭﺼﺔ ﻴﻭﺭﻭﻨﻜﺴﺕ ﻭﻤﻘﺭﻫﺎ ﺍﻤﺴﺘﺭﺩﺍﻡ ﻭﺍﻟﺘﻲ ﺒﺩﺃ ﻗﻴﺩﻫﺎ ﻭﺍﻟﺘﺩﺍﻭل ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻓـﻲ ‪ 9‬ﻤـﺎﺭﺱ‬
‫‪ 2006‬ﻭﻗﺩ ﺤﻘﻘﺕ ﺍﺭﺘﻔﺎﻋﺎ ﺒﻨﺴﺒﺔ ‪ %41‬ﺨﻼل ﻋﺎﻡ ‪ 2007‬ﻤﻘﺎﺭﻨﺔ ﺒﺎﺭﺘﻔﺎﻉ ﺒﻠﻎ ‪ %40‬ﺨﻼل ﺍﻟﻨﺼﻑ ﺍﻟﺜﺎﻨﻲ‬
‫ﻤﻥ ﻋﺎﻡ ‪:2006‬‬
‫ﻳﻮرو‬

‫اﻟﻤﺼﺪر‪ :‬اﻟﻤﻮﻗﻊ اﻹﻟﻜﺘﺮوﻧﻲ ﻟﺒﻨﻚ ‪ABN-Amro‬‬

‫‪-45-‬‬
 ‫ﺏ‪ -‬ﻭﺜﺎﺌﻕ ﻤﻐﻠﻘﺔ‪:‬‬

‫ﺃﺩﺍﺀ ﺍﻟﻭﺜﺎﺌﻕ ﺍﻟﻤﻐﻠﻘﺔ ﻭﺍﻟﻤﺸﺘﻘﺔ ﻤﻥ ﻤﺅﺸﺭ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ‪ CASE30‬ﻭﺍﻟﺘـﻲ ﻗـﺎﻡ ﺒﻨـﻙ ‪ABN-AMRO‬‬
‫ﺒﺈﺼﺩﺍﺭ ‪ 500‬ﺃﻟﻑ ﺸﻬﺎﺩﺓ ﻤﻨﻬﺎ ﺒﺴﻌﺭ ‪ 7.14‬ﻴﻭﺭﻭ ﻟﻠﺸﻬﺎﺩﺓ ﺍﻟﻭﺍﺤﺩﺓ ﺒﻘﻴﻤﺔ ﺇﺠﻤﺎﻟﻴـﺔ ﺒﻠﻐـﺕ ‪3,570,000‬‬
‫ﻴﻭﺭﻭ ﻭﺫﻟﻙ ﻓﻲ ‪ 15‬ﻴﻭﻨﻴﻭ ‪ ،2006‬ﻭﻗﺩ ﺘﻡ ﻗﻴﺩﻫﻡ ﻭﺘﺩﺍﻭﻟﻬﻡ ﻓﻲ ﺒﻭﺭﺼﺔ ﺇﻴﻁﺎﻟﻴﺎ ﻋﻠﻰ ﺃﻥ ﻴﺘﻡ ﺍﺴﺘﻬﻼﻜﻬﻡ ﻓﻲ‬
‫‪ 18‬ﻴﻭﻨﻴﻭ ‪ 2010‬ﻭﻗﺩ ﺍﺭﺘﻔﻌﺕ ﻗﻴﻤﺔ ﻫﺫﻩ ﺍﻟﻭﺜﺎﺌﻕ ﺒﺤﻭﺍﻟﻲ ‪ %42‬ﺨﻼل ﻋﺎﻡ ‪.2007‬‬
‫ﻳﻮرو‬

‫اﻟﻤﺼﺪر‪ :‬اﻟﻤﻮﻗﻊ اﻹﻟﻜﺘﺮوﻧﻲ ﻟﺒﻨﻚ ‪ABN-Amro‬‬

‫‪-46-‬‬
 ‫ﺜﺎﻨﻴﹼﺎ‪ :‬ﻭﺜﺎﺌﻕ ‪:Deutsche Bank‬‬

‫ﺃﺩﺍﺀ ﺍﻟﻭﺜﺎﺌﻕ ﺍﻟﻤﺼﺩﺭﺓ ﻤﻥ ‪ London Deutsche Bank AG‬ﻭﺍﻟﻤﺸﺘﻘﺔ ﻤﻥ ﻤﺅﺸـﺭ ‪ CASE30‬ﺒﺎﺴـﻡ‬

‫‪ CASE30 EUR X-Pert‬ﻭﺍﻟﺘﻲ ﺘﻡ ﻗﻴﺩﻫﺎ ﺒﻌﺩﺩ ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺸﻬﺎﺩﺓ ﻭﺍﻟﺘﺩﺍﻭل ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻓـﻲ ﻜـل ﻤـﻥ ﺒﻭﺭﺼـﺔ‬
‫ﻓﺭﺍﻨﻜﻔﻭﺭﺕ ﻭﺒﻭﺭﺼﺔ ﺸﺘﻭﺘﺠﺎﺭﺕ ﺒﺄﻟﻤﺎﻨﻴﺎ ﺍﻋﺘﺒﺎﺭﹰﺍ ﻤﻥ ‪ 13‬ﻤﺎﺭﺱ ‪.2006‬‬

‫ﻭﺍﻟﺸﻜل ﺍﻟﺘﺎﻟﻲ ﻴﻭﻀﺢ ﺃﺩﺍﺀ ﻫﺫﻩ ﺍﻟﻭﺜﺎﺌﻕ ﺨﻼل ﻋﺎﻡ ‪ 2007‬ﻭﺍﻟﺘﻲ ﺍﺭﺘﻔﻊ ﺴﻌﺭﻫﺎ ﺒﻨﺤﻭ ‪:%37‬‬
‫ﻳﻮرو‬

‫اﻟﻤﺼﺪر‪ :‬اﻟﻤﻮﻗﻊ اﻹﻟﻜﺘﺮوﻧﻲ ﻟـﺪوﻳﺘﺶ ﺑﻨﻚ )‪(Deutsche Bank‬‬

‫‪-47-‬‬
 ‫ﺜﺎﻟﺜﹼﺎ‪ :‬ﻭﺜﺎﺌﻕ ‪:Goldman Sachs‬‬

‫ﺃﺩﺍﺀ ﺍﻟﻭﺜﺎﺌﻕ ﺍﻟﻤﺸﺘﻘﺔ ﻤﻥ ﻤﺅﺸﺭ ‪ CASE 30‬ﻭﺍﻟﻤﺼﺩﺭﺓ ﻤﻥ ‪ Goldman Sachs‬ﺒﻌﺩﺩ ‪ 500‬ﺃﻟﻑ ﻭﺜﻴﻘﺔ ﻭﺍﻟﺘﻲ‬
‫ﺘﻡ ﻗﻴﺩﻫﺎ ﻭ ﺒﺩﺀ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺒﺒﻭﺭﺼﺘﻲ ﻓﺭﺍﻨﻜﻔﻭﺭﺕ ﻭﺸﺘﻭﺘﺠﺎﺭﺕ ﻓﻲ ‪ 5‬ﻤﺎﻴﻭ ‪ ،2006‬ﻭﻗﺩ ﺍﺭﺘﻔﻌﺕ ﺒﻨﺴﺒﺔ ‪%39‬‬
‫ﺨﻼل ‪.2007‬‬
‫ﻓﺮﻧﻚ ﺳﻮﻳﺴﺮى‬

‫اﻟﻤﺼﺪر‪ :‬اﻟﻤﻮﻗﻊ اﻹﻟﻜﺘﺮوﻧﻲ ﻟﺠﻮﻟﺪﻣﺎن ﺳﺎآﺲ )‪(Goldman Sachs‬‬

‫ﻜﻤﺎ ﻗﺎﻤﺕ ﺒﺈﺼﺩﺍﺭ ‪ 380‬ﺃﻟﻑ ﻭﺜﻴﻘﺔ ﺃﺨﺭﻯ ﺘﻡ ﻗﻴﺩﻫﺎ ﻭﺒﺩﺀ ﺍﻟﺘﺩﺍﻭل ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺒﺒﻭﺭﺼﺔ ﺴﻭﻴﺴﺭﺍ ﻓﻲ ‪ 10‬ﻤﺎﻴﻭ ‪2006‬‬
‫ﺒﺴﻌﺭ ‪ 16.42‬ﻓﺭﺍﻨﻙ ﺴﻭﻴﺴﺭﻱ ﻭﺍﻟﺫﻱ ﺒﻠﻎ ‪ 15.6‬ﻓﺭﻨﻙ ﺴﻭﻴﺴﺭﻱ ﻓﻲ ﻨﻬﺎﻴﺔ ‪.2007‬‬

‫‪-48-‬‬