FUFUGA ares, 47.931 millones de dólares brutos y 22.

148 millones en términos

etos

LA FUGA DE DIVISAS ALCANZÓ

CIFRAS RECORD
EL DESEQUILIBRIO ESTRUCTURAL DE LA ECONOMÍA SIGUE
AVANZANDO A PASOS ACELERADOS. EL AÑO PASADO
HUBO UNA SANGRÍA DE DIVISAS EQUIVALENTE A LOS
PEORES MOMENTOS DE LA CRISIS INTERNACIONAL DE 2009.
LA INVERSIÓN PRODUCTIVA NO APARECE.

POR FEDERICO KUCHER

La compra de dólares para atesoramiento fue el elemento principal

de la salida de divisas en 2017.La compra de dólares para
atesoramiento fue el elemento principal de la salida de divisas en
2017. El balance cambiario que entregó ayer el Banco Central
indica que el año pasado se registraron compras de moneda
extranjera por 47.931 millones de dólares brutos y 22.148 millones
en términos netos.

La compra de dólares para atesoramiento fue el elemento principal

de la salida de divisas en 2017. El balance cambiario que entregó
ayer el Banco Central indica que el año pasado se registraron
compras de moneda extranjera por 47.931 millones de dólares
brutos y 22.148 millones en términos netos, es decir, descontando
las ventas de billetes en el mercado interno. El documento precisa
que en diciembre se perdieron 5515 millones de dólares brutos por
compras del sector privado y la fuga fue de 2737 millones en
números netos. Se trata de los niveles de fuga más elevados desde
agosto de 2009, cuando estalló la crisis financiera internacional. El
mes pasado hubo más de un millón de personas (1.040.000) que
compraron dólares, cuando en meses anteriores la cantidad de
clientes era cercana a los 800.000. El 96 por ciento de los que
compraron fueron clientes minoristas.

El desequilibrio estructural de la economía sigue avanzando a

pasos acelerados. El Central publicó ayer el balance cambiario de
diciembre, en el que se muestra un fuerte aumento de la fuga de
capitales por ahorro, pero también del rojo del turismo, de la salida
de divisas por giro de utilidades y la falta de inversiones extranjeras
directas, que se ubican en niveles idénticos a los registrados hasta
2015. El desajuste de las cuentas externas acumulado el año
pasado compromete, según economistas, las posibilidades de
crecer en el mediano y largo plazo.

El documento de la autoridad monetaria reflejó una fuerte pérdida

de divisas por efecto de la cuenta turismo. El mes pasado se anotó
un rojo en este sector de 824 millones de dólares en términos netos,
mientras que la pérdida bruta fue de 1030 millones. A lo largo del
año se registró un déficit de 10.662 millones de dólares en términos
netos y de 12.663 millones brutos. Para 2018 se espera que el
desequilibrio de este sector continúe incrementándose. En playas
de Uruguay, Brasil y Chile adelantan que esta temporada
alcanzarán record de turismo argentino. Los precios en dólares en
el exterior de ir comer afuera, hotelería y otras salidas de
esparcimiento son hasta un 40 por ciento menores en relación con
los valores locales y compensan el costo del pasaje.

El informe de balance cambiario del Central registró además una

fuerte pérdida de dólares en actividades claves para la economía
local. Se anotó una pérdida de 887 millones de dólares en el sector
automotor en diciembre, mientras que el rojo del comercio fue de
482 millones, seguidos por maquinarias y equipos (463 millones),
transporte (364 millones) e industria química, caucho y plástico (306
millones).

En contraste, una de las actividades con superávit fue el sector de

oleaginosas y cereales, que marcó un saldo positivo de 1.680
millones de pesos. Estos datos ponen en evidencia las
consecuencias de la apertura comercial. La industria, por las
importaciones, registra un nivel cada vez más deficitario, mientras
que los sectores dedicados a la exportación de materias primas
siguen siendo los únicos con saldo favorable de comercio.

La economía se reprimariza, pierde empleo y capacidad de

producir.

Las inversiones extranjeras directas sumaron 299 millones de

dólares en diciembre y acumularon 2497 millones en el año. La cifra
resulta muy baja cuando se la compara contra el ingreso de
inversiones de portafolio, que en lugar de tener fines productivos se
destina a comprar instrumentos financieros de corto plazo como las
Lebac. Este rubro registró una entrada de 1208 millones de dólares
el mes pasado y de 15.783 millones en el acumulado del 2017. Esto
implica que el país registró la llegada de unas 6 veces más
capitales para especular que para invertir en la economía real.

En lo que refiere al giro de utilidades, en diciembre las

multinacionales enviaron a sus casas matrices 283 millones de
dólares y acumularon envíos por 2125 millones en el año. Se trata
de otra fuente de pérdida de divisas de la economía local, en la cual
se observa una de las fugas de capitales más elevadas en 30 años.

Esto se debe a las medidas de desregulación financiera que se

tomaron a lo largo del año pasado, para permitirle a distintos
sectores comprar moneda en forma ilimitada, entrar y sacar dólares
del mercado interno sin tiempos prudenciales y autorizar a los
exportadores a dejar de liquidar sus ventas en el país.

Por el momento este rojo externo se compensa con un fuerte

ingreso de deuda externa, que supera los 30 mil millones de
dólares. El punto que marcan los economistas de distintas
corrientes es que estos niveles de endeudamiento no son
sostenibles en el tiempo y en algún momento habrá una crisis por la
imposibilidad de seguir sosteniendo la fuga. Los problemas
estructurales de la economía, concentrados en el frente
externo, no se han resuelto e incluso se potenciaron. El ajuste
sobre el tipo de cambio será el principal factor de corrección.