[ESTADOS CONTABLES.PRESENTACION,INTERRETACION Y ANALISIS Yonw dose ‘econ Par aiden eso, Fpl de cae opr ran 5.000 ‘Asner dis i} 1B. Método Directo 1 Fajo a xa por operaciones ’ . {perce wenn conte ‘recrmtaae cues por eta Geo rg caper vas 8000 Ca do cdr eee asso0n) teense erator (eae Cones inaey Bernd de cuenta ar pap "06 (san) ag ce gue ‘ton Ninos dvecacones yanerts gatos 000 Pap eimpanials ares uj nso de provi ar operons + Pie ce ess por imovtzaiones (painter) + Pose por nantcn pop ena (out netes ever) 8.00 ‘Amero nt cain 17000 Como conclusién de estas reflexiones vale la pena sefialar que, en nusstra opinién, se observa en los Estados Unidos una fuerte tendencia a volearse més y mis hacia el método del “elec” en reomplazo dal de "devengadc™. Ello 08 asi no solamente en el caso del anlisis precedente, sino también en los aticulos, publcacion de trabajos Gootrnarios, 2c, anos cuales 66 comenta que el cumpliniento de as noxmas coniables significa, en algunos casos, un cost financiero adi: ral por ejemplo, registrar los cheques una vez emiidos y dospa- ‘catdos, aun antes del debit por el banc, lo cual obliga a inmo- ilizarfondos para eviar un “desoublerto contabl, Capitulo 5 TIPOS DE ANALISIS CON ESTADOS CONTABLESEn el presente capitulo enfocaremas primordialment la me todologfa de trabajo para ol andlis de estados contables, los (pasos a seguir y, previamenta, cules son los distintos tos de ‘anélisis que pueden realzarse partiondo de un juego de estar dos contables. 1. Tipos de andlisis segtin su objetivo 1.4. Control de gestién Es el destinado a evaluar la efcioncia de la empresa. Pode ‘mos clastcario en control superior y control operativ, El control superior busoa como abjevo determina Ia ft ciencia de Ia empresa en su conjunt; operative, an cambio, analiza la ficioncia de cada centro: a gerencla, la produccién, tester. obj so lade dea Comte Superior | Shlomo a ores en ou ‘| ‘ossisn El otjtve ot aia doa cowtonniio | Sire arom pins ito El contol operativo, que acta en ol nivel meio y en el in ferir, analiza la administracién de los recursos, la administra ‘46n del personal, a administracion de ventas, eicstera. El control superior analiza la eficoncia do la empresa a tra \és de la rentablidad histérica de la misma, es dec, cual ha si do su rendimionto en un ciclo 0 en un periodo de afios que $2 considere representativa, Decide nuevas caminos a Segut, co: bre la base de nuevas proyecciones, y ldgicamente luego, tra vvés dol andlsis de dichas proyecciones y su cumplimianto en el tiempo, va evaluando el cumplimiente de las pautas fladas por 2 poriodo, para la empresa, imme rTESTADOS CONTADLES.PRESPNTACION,INTERPRETACION VANALISIS El control operative también hace fos mismos andlsis, 8 ma- noja con datos histrioos, de periodos anteriores y analiza la eo- yecciin de ia empresa yal cumplimiento de nuevas proyeccionoe por cada centro operativo de la empresa. Al mismo tempo anal 22, sobre la base de cichas proyecciones, ere olras cosas, la ‘aciminstracién de recursos y la adminisracion del personal ro factor importante de este analisis est dado por lo que ‘se denomina Ia administracién por objtvos. Puede ser que a fa ‘empresa, en un determinado momento le intorese ganar of mer- ‘ado, para descolocar a un competidor. En esa tarea deberd ola- ‘orarse un plan, que consistira primero en ver hasta cudnto pue- de incrementar su preduccién con el personal empleado —si es posible, por ejemplo, implomentar nuevas tumos— hasta dénde podrin abaratarse los costos de los productos, qué campafa pur Dietaria lanza; todos estos sarén pasos que in constiuyendo un Jalon de objetvos que la empresa debera ir curmpliendo para lograr el objetivo final en el ejemplo que dimes: eliminar un cam- peldor del mercado, Se denomina “acministracion por objetivos" € procedimiento en Vitud del cual se asigna a un equipo de per- sonas (organizado jerérquicamente) la responsabilidad do cum- pli una funcion deterriada en un plazo coro, para lo cual cuen- tan con adiministracicn de recursos, equipo dé personal et, Un ‘objetivo conereto pacha ser obtener el 30% de un mercado de- teminado. Vencido ef plazo acordado, se analiza ol cumplimien- todel objetivo, y el equipo de personas pasa a ota func, (tro ejemplo de aciinisracién por objets podria estar dado por una conecida matea automate. Haca afes esa tw Un pre ‘sidonto que se encargé de desarrllar a empresa y gana el mer- ‘cado automotor en ol pas; esla empresa habia instalado una nue- vv planta de camiones, con fa consiguente Inmovilizacion de Aci vo fj. En ese momento, renuevan al presidente y viene otto sfior con otro objetivo concrete: recut Ia produccion de la empresa y Tos gastos do la misma, a fn de acomodara a las nuevas exigent ins del mercado reducido: acicar los gastos para sobrevvi. EN ese momento, esta empresa —que era lider en el mercado auto- motor en el pais— pasé a ocupareltercero o el custo puesto de ventas. No obstane, tenia buenas uilidades, pero ya no genera: hs ell {CAPITULO 5:71POS DE ANALISI CON ESTADOS CONABL {as por operaciones, sino por inversiones transtoas, al tener un ‘excedento de Capital de trabajo (ya veremos sus formas de deter ‘minacin) que era rarsiorio hasta tanto la empresa velviora afar ‘su politica de acciénfutura; se cumoia asi el objetivo oncomends o al nuevo presidonto, y enlonces vino alro nuevo. Este nuovo presidente se enconiré con una estuctura mucho més chica, un ‘stoma mucho mas competitive; ahora si podria volver @ enearar 2 desarrollo de la empresa al tener casts fs inferioes, E= un buen ejemplo de acministracién por objetivo. Se pone a un res- posable rente de un soclor dela empresa, con una misién con- ‘rela a cumpli on un period Wada de tempo. El andlsis de ef- cencia se mide determinando qué porcentaje del objetivo se ha o- ‘grado, Este analisis es mas bien da usa interna da las empresas, 1.2, Financiacién de ta empresa La misma esti dada por la administractén de recursos con que cuenta la empresa: capital propio versus capital ajano. Y ver lo que mas le conviene a la empresa. Este andlsis se real- 22.8 través del empleo de un indice que veromos mas adolan- to, ot leverage o efecto patanca. La financiacion dela empresa (Propia/ajana) se relaciona con los rendimientos de la misma, Es important, cuando ee analiza la posolidad de ver qué le conviene mas a la empresa —si endeudarse oon tereros 0 util zat su propio captal—~ oiacionar la tasa del morcado (retbuciéa {dolos terceros, de “capital ajeno”) con et cémputo del capital pro- plo ena empresa, es dec la retrbucién a fs “duefos” dala - rosa (socios o accionstas), por estar uiizando su capital. To- riondo en cuenta esta retrbucion en est tipo de ands, si es taremos equibrando ambas siuacionas. Otto tipo de andlsis ‘que también podria efectuarse es cudnt tone que pagar la om presa por el capital de trceros para fnanclarse y custo oblen Gria.2n ol caso de realzar cettas colocacioneso versiones Wan sitorias de su propio capital, lo que seria un costo de oportunidad. No sélo deben considerarse los resultados fnancieros ex plictos, dados por e interés que se paga en el mercado a ter- eros, et interés al que podria colocarse el dinero o cudnt ob- lendria la empresa, si colocara su capital, por ejemplo, en ueLESTADOS CONTAMLES PRESENTACION,INTERPRETACION ¥ ANALISSS los paibcos; también debe tenerse en cuenta la inlacién pro- dducida on el period analizado, para compararia con los rend rmientos del mercado, 1.3. Saneamiento financiero En esta oportunidad, hay un objetivo que apioar a una em tesa que se encuorira por fo genet en malas condicionos. En {2508 casos se recurte a la fjacidn de un objetivo determinad; or ejemplo, analzar ol rendiminto y la utlizacién del Activa fio en la empresa, Side dcho andlisis surgiora que el mismo es ob sole, por ejemplo, nun S0%, a esa empresa le convendra des hhaoerse inmediatamente de ese activo, cua simple tenencla la acarroaria mayores pércidas. Otro caso seria ol da una empresa ‘muy endeudada en ef corto plazo que consiguiara la refnanci- ‘in de aus Pasivos a largo plazo con inloreses preferenciales 0 ‘que los mismas sean capitalzados a través de apores, por eer lo, de sus principales acreedores (entidades fnancieras/provee- ‘ores). La empresa debe farse cual es su objetivo fl, y sobre la base de ells ir elaboranco las polis a largo plazo y luego, fen forma mas minucioea, las de mediano plazo, todas las cuales oberdn carlo sufcientementeeldsticas para i adaptindose ala coyuntura de cada momento en particular. Un ejemplo esta dado por una conocida empresa papelera {que estaba en muy malas condiciones; se encontraba en con vocatoria de acreedores. Esta empresa traté de realizar un saneamiento financiero; tuvo el apoyo de los bancos oficiales y extranjores, que fueron ‘pottando soluciones dentro det plan elaborado por ta empresa; ‘52 capitalizaron pasivos por parte de bancos extanjoros. A ve- 28, esto so hace a través dela erisién de acciones preferidas, {que no tienen derecho a voto en las asambleas, sino que sola ‘mente tienen preferencia en la devolucén del capt, y por {goneral tienen rentafja, siondo rescatables estas acciones en plazos mas 0 mens coros. 1.4, Anélisis global de la situacién de fa emprosa El andlisis de la empresa no lo mismo que ol andes de los estados contables. El andlisis de la empresa es un estudio profundo, que implica establecer un diagndstico ‘que le permit tomar los cursas de accién recomendados,te- ‘lendo en cuenta sus principales faloncias. De la misma fora, ‘cuando consuitamos a un médleo y nos revisa, nos soca and leisy estudios,cobre la base de los cuales estableceré qué nos pasa y of tratamionto a seguir, en el caso de la empresa, tam- bién permitiré sacar oonclusiones validas para eaber qué re- ‘audos tomar, para eliminar lo que no funciona bien. En la empresa se hace un dlagndstico, que es el objetivo os pectico, operative, comercial yfinanciero. Ese dagnéstico per- mtr elaborar los cursos de accion recomendados para elmi- nar lo que no funciona bien 0 corregio, lo cual constitu los cbjativos espectons. Al mismo tiempo, en funcién de e808 ob- jativos espoctioes o cursas de accién, ce elaboran las perepec- tas futuras de a empresa. Oe cumplirse los cursos de accion recomendados, las porspectivas serdn unas, de no cumplir los cursos de accién, ldgicamente, las perspoctvas soran otras, El andlisis de la empresa incluye la aplicacion de indices, Fendimiento deta empresa, comparacién con las pautas prea das o estndares, para saber dénde funciona mal Por ejemplo, s tine pocas ventas a mayorista, y 50 ta o una fébrica de galletas, quzé la fala raciquo on la preson- tacén de los onvases de esas galetitas, puesto que silos ma- yoristas estén represeniados por grandes supermercados don- do la gente compra sus provisiones para todo al mes, segura- ‘mento olla buscard envases, paquetes grandes y no, por ejom- plo, paquetes chicos. Ese estudio que determina que la empre- ‘sa tone que cambiar su forma de llegar al pbloo, consisto en slagnosticar primero, buscar cénde est la fala luego elabo- rar el curso de accién a seguir para erradicara (cjas 0 paque- tes grandes); por uiimo, habré que ponerlo en préctca para ver ‘1 se cumplon las perspectvas determinadas. 1.8, Otras causas que justifcan o hacen necesario el andlisis, ‘parte de los ya vstos, tenemos otros tipos de ands. Enire ellos podemos citar:[ESTADOS CONTABLES. PRESENTACION.INTERPRETACION ¥ ANALISIS — Casas de evaluacién de una empresa inluyendo los itan: ales, — Valor de uso de fs blenes intograntes dol Active fj. — Programa de ventas con contribucién marginal escasa, + Evaluacién de una empresa Si algulen quiore comprar una empresa, busca a un exper {0,0 a, alguien que esté capactado para que an funcién de un estudio determine cuanto es lo que se puede pagar por lia Seguramente en este caso, dentro del valor dado por ls bie ‘nes que conforman la empresa, figuraré otro que esta dado por 0 intangible, soa de vender una empresa en condiciones de {uncionar (valor de hacienda en funcionamiento), Sea por tener sa empresa cierta condicién preterente en el mercado, gana: da sobre Ia base de su experiencia, trato, producto que vende, tester. La determinacién del precio incur luego ese valor lave. Pa: ra su doterminacién habré que tener en cuenta los mtodos tra caer mata CRT \Veamos un ejemplo: 1000 sanagg » vue gue mare graa rp ‘Comprobactén: . Coico wuts 7 Sama posse) frm marina! = “¥82008 Geum Loca esa terms sercta poderos determinate moto de ven- tas quote pore als onprosa cuba iad do sus cotos. Eee ands os muy priate, Parendo dod a emroea do termina gu "estat Ge vera” Es Impotari desacer quo Garvan fn re de vera, on cost Siow sue naga arr pores de eovactn eral tn ir de gases os) on bbe rds, dt fin a nesestad do vera dterana puto do equa ar esos ofleuos ire pina ue ont para apn oxo ols esta rpresetndo po ns etdes para spar adocund tone algunos cocoe (paste os dels costs (98808)_ESTADOS CONTABL ES, PRESENTACION. INTERERETACION Y ANALISis variables, sobre todo cuando la empresa opera con un nimero ‘grande do productos {La principal herramienta para poder hacer un trabajo més 9 ‘menos aceptablo esté consttuida por un buen plan de cueniag Y su correcta utiizacion al realizar las imputaciones. Existe un procedimiento matematico Namado de los mini. ‘nos cuactrados, qua pretonde determinar sobre la base do ce. {0 datos la cuantlicacién de ios Gastos fos y los variables, So. 'o puede emplearse en casos muy concretos y fundamental, ‘mente para prospecciones. és adelante veremos la determinacién del punto de equi brio econdmico “mitiple". Cuando la empresa trabaja con'va fies productos, puede también determinar, en funcién do ta ‘mozcia de sus ventas, la canted de unidades & vender de car da producto para cuba totalidad de sus costos EI punto de equilbrio econémico puede converse en ef punto do oauiliorio financier transtormando las cies de ven {as, gastos y costos, de devengados on percibidos y pagados. Un seneilo ejemplo claicara adecuadamente este toma: ‘+ Punto de oquioriotinanciero DDebernos convert los costos de ventas devengados en pa tados, a saber: Costos de ventas ‘ato fn on aca ‘eran Fos gos ac, woud cose 0 rar perio “Aarwnioge pore {Dimer ponds Ido cos enn pgnaoe MaAnO pine bis [CAPHTULD S-T1POS DE ANALISIS CON FSTADOS CONTABLES. + Ahora debames conver las ventas devengadas en ventas cobradas, a saber: Ventas: eee et sto res {Dionne nts Ca conor ean de omar la gb vate ais apna verbs care an or ttn nr 0 +e esta foma detrminamos | puto de equa fancier. un jmp: Yeas ao = on. pn 0K costo me 200 = ue vee ws ‘OSX Gi. or mnae 1 0000 St hacamos io Ey_BSTADOS CONTABLES, PRESENTACION INTERRETACION Y ANALISiS ‘A continuacién veremos un caso de aplcacién do andlsis on el punto de equiv eoonémico, ‘CASO DE APLICACION ANALISIS CON EL PUNTO DE EQUILIBRIO ECONOMICO «) Producciin de un solo producto Datos del planteo: * Ono egestas gx ri Gene einer tm la mw $22 Sosa anode wee sto — Grete ornate He waco ‘reine rin pss nae To ao ote vata per nie = +a carpe ae Lacan patie 100 wuts tee 200 sin omen 800 ass frac era oad 3. Eee Seema 1 deat crm, een cunt egal lata cg emer in her acm pane ain Somerton ena * Sfheapoum cern aca tnt een ‘eta fer rip tae a a de sen 1 Lipa oemon ponte eo ten dee Sats Hee lon ooranano anon pops ce sear rom ro ee hac “CAPITULO S:71P08 DB ANALISIS CON ESTADOS CONTABLES La relacién de Costes variables sobre ventas (35/45) es det 18%. Las Ventas en el punto de equilibria seréniguales a: Vo = Cr Gone sie dre ee Las Ventas en el punto de equlbio sorén guales a $ 100.000, ‘equivalentes a 2.222 unidades. \ een = $s0n000 ers . a Sean, reece 6 605) : seu cent a an son § Spe ea Cul rane mn do wor sarin Co te ‘en $4,400? wotiesens {22000 - 4400) ee = = so = pen coins EPR, RAE ay, + Comprobacién de la reduccién de las Ventas en un 20% an ne Solucién Modelo ree Wee ees Atemativa (1) STS ews. —— No se considera la capacidad ociosa de la empresa en os : — Saree, roraleo de los: Gastes fos (Canaclad osase netaeds ame = eS 10,000 unidades - Proscon dl por: 8000 unadeen peas sm . Capacdas occa: 2.000 unidodes). Cicer copa Gmc aas come |* Game Sone a a So FRO on Co Cut eso punto do ulti econdmicn? = Fr MARIO BIONDT rr