EEE Sc Kalecks TEORIADE LADINAMICA ENSAYO SOBRE LOS MOVIMIENTOS CIGLICOS YA LARGO PLAZO DELA ECONOMIA CAPITALISTA Lo aacae wt. xazzes Teoria de la dinémica econémica Ensayo sobre los movimiento eelicos y largo plazo de ls economia capitalina “ioe de Fare Pasoey Vern L, Urges lepres 7 bain co Misi, FONDO DE CULTURA ECONOMICA er 2S Ms eee rePROLOGO Se publi oe mame epic de spo alot de isle Ey in te They of Exon Hct 9S it*temom Dyan. No sama iret tac fe tt ob mt How are ge ne uel dere Tots jdong ro i a he setae tate a gan" ddr ea Tb" lnc ve toe a cps) he em nb ata Le ‘tly ids dao de sg aw dg ete ‘hacer woter que he emplendo el método de miniwos co eon ie re ic al ud ee topes Ina tn cue at a ie cru al ot le cow ni ei pt cS nae Ste fo ete: pas cinta I le hmv ee ale cnc os Te Tale por me fe Era ee ds vier ere hon eds Sper gu prec oe he ante Op ‘rym alice cpe na as Firm imino de eter) atin oe ‘pra oso gue ue if te eS ra, re pny a sess tend lectin den [na Teena Bese eg wl of coms eee Tie Kuan Sv Cha 7 Lt Cheng Beha pnt ‘eon ls» ane mee eseatny po ade tein etait M. KaenPARTE 1 GRADO DE MONOPOLIO ¥ DISTRIBUCION DE LOS INGRESOS1 COSTOS ¥ PRECIOS Pras “rennin fon os como” ¥ Econ Las valcones 2 conta plan dele rei purden chasfcane on don Th gue sn. determines pentane pc amb del coe de fy nr qu m= oiginan fords entlmente en cambior Sela demanda. Ermine genes, [ir tulificacones dele eed onal aerbador son de terminodes or eco) en tanto gue nr de lox precede ls ‘ane pumas 9 ler polio linens primar son “ete Titsks forks Landi No or gu on pte & br sracin dos po estan i iflnena ‘le conker ewacion de ls “de los msteriss primar que baja sido "deteminads poe M Goo que" dion Jofluenia se-wanemite via lor Eman Ts evident que estos dos tips de frmacin del preio abe decen sconces de fern dlente. La puso de ae ies neabadaee elias en vind de que exten toemar deca ‘Sat ptt Cando dud ue, ee he ee frincpmente median un inremento del sole de To reduc lin da. que ten a yar Ie press Lae mdiioioner que Shane mse cnchenc de tn rr de x En combi, Isao eins en el cso de las mates sere, Seni em pl ene gn miu que pueda sumentre ln certs apis y sat cals Eo en plea men ipa pene dake oe inne Seo incl ie fora «cafe pls, on auments de Ie daneoda roves one mins de lx exacec ya cr fe dal men dl ce Eee eo dope ory onli ‘ese tan por lo regular de calidad, tipo oe ‘feacooswnfooes y's eae eos Wl 0 merce respec Se tent pai ei emedn gue poste ‘reo vw a menods scomptado de‘ denands scundan Se deer eget, 0g ne ands a4 so ‘mn fs prin pods sana a demands2 MONOPOLIO ¥ BISTRIBUCION DE Los INGRESOS lpn cpl se dena en a mayor peal ado de ta fli dis pein"sternaee por lr co Fett oetrauco ron us “omens el cio de na empress gut pen equipo da Se sme gue lo oferta ex else e Sei que le epee is i Mona apd Sal pga ne Zo (Code nt stn rs eine Ge bs nso pot Snide ‘no vain co0 el sa de rolamen "de ical ere el pono uc conidcrumoe! Envi de Emde odes poco defi del pec, no ‘spendecor gue empresas var al tin se ta Sr de una maner que puclsseputne paseo, Pee ander fo gue el amin dv Que geal foie aces tn i doerinadSs el pes, Ju qu dito oa gues mls 9 ‘Stor fone a nde gb Svan pods En cones ‘Semi ain & tuo pe go ‘Spe gue comeponde Wisin Je pasa pyr taker som tomblen Tos que pueden cetierare’ como punto ms frome de gman. "CNG ota se yor mis she got Zon de lor gn penenie poole ont: Infancia Hndance Sie om dean) fer pec, epee on cnt eos pines mals los pec eas yor ots empress que pourra Mics engines ‘Neco aagice de gu pe mo ‘5 lined ne il pepe ‘Stipa que eoonce arden fuetmene fy ven (tle que au pre no rene demasiado bajo sn welts oor ct pine ati pur alls Soa etrmenente fered wld. Tenemt, pcs que come i apron st Ta prt peo ren fom a So pm wes dene tl cailedo de gue no tele demasiado lerdal acon Sate p 1 a peo mado ponder de tlt ls eapes 81» 0 Exe Pani iy put deh" Sr 2a on ct eae iment, p slo puede cloae propercinsimente a cece también Benn mis proporin, Mae aj aumente mene que Poco p de la empresa tended un inclement ifecte ane Eis lndices las repent etidentemente la tema es @ ve a 5 eS me cc Fim Beis fe sc ete Sine. Ea cu gurl ce pak Sele he ke il Se eo mes oe as gt ee i el Scln 2 gs pa ta psn co alls Sea bg fat fail atts & mls tet ae Bret Sear eal gee Beane 0 seg a fet Stiegl i see Oe dni a races SESE He eee ts at sat ed Fitecin oun ddd lie eae EaSiepsnnie mee, Seats de Wein pe Sp See pe ce sieges Sli fee tne eee es a Sth ple Tu ot gupta Satan damm Sand ge dala y 8 eres = Pals lene ade de manopo w lem thas Sgn yi ils cel C9 os riches bawed Bo ec at een porn AB de le dice Pet ce shiny 2 com eal. La pede de AB ts ination 2 45° presen <1. La posi de ete lines "ei, que etd determina plenamente por ym nfs el grade ‘ monopalin. S's selene det cation ol linen otk be deslars faci abs, de Ia passin AB a le Ba un pres1s onorouD¥ smu 5s RES Lr C—ss— kl do cmp nl pn Ee iemor que et gro de monopsio samen. En cambio i I Ie er ees decchde tla psn AB" dren gue al gado de ‘mapls daminaye, CQuponenos que wy # ada sempre {mune tl que lar liner comepundenes «ders poss pe A no ome ele rend 2 ames she « deta woe epi oe dee ta imperancia cri esa que hater mls atc, Tonemce isfy de inti P, Py Pv dees ins coe 8, 4B APB con ia ines OK waza desde lenge #43 Es ere {Loge myer god de manopoio mayer lvl de SE Pie Rape deems," pan Poms Poe lo tnt, lo sec del punto de nti es igual ceosros ¥ PRECIOS & Tip Be conten um grado meyer de mop ere sen uo aumento de 2 7 2 ls ven Ea ta sexi y en a siguente nue examen de I ine cia el go de resupla se i fomocn del prc es mis Ste deYardoee frmel Lar senoner efcas por Tas que vara fl grade de monopolo ce cradidn possonnente Forstsi6sBet recto £X UNA IDUSTIAS UN 80 SPECIAL Pincpemos el exsmen de Ja detninacin det precio medio tm get cane ae eons 6 So guns en tndar le epee, eto Ios conn pimos unt Sas Bion sn Con bn cna coms (vents ram tee o Si panderamos cts ecusince por sus vollmenesrespetvs de production (er dec, mulipcamts cas una por su prodsceion rer tvs lr surnames tes'y divide Ta sua prs podocisn fa), eines Wi LB ‘de manera que p= @ i== Reordemor he en Ie ln ane demnamer que cuno myo eel yao de oop, aye sek" Henon encliseotncts que ol recio medio Fox ptpional el como primo unico medio % dado el gra de manopsli,y qu a te fiesta, 9 ele con relia impr tambien ver en gue forma e lemon un nus “equ Ibo de pects cuand ls ose pos unas varan 0 eo secuenla‘Je cambios de los prety de Ty tes pins del Gono de Is mano de ote or unidd pred Llama Ie“nae cen poe unas, 8 ox pein“ fo Ya ee. El pomedio ponder de eses precios es. A exo onespnden mero pein Py Pn ges 8 + sity + mP, Se obilene a un agevo pio madi, Fy al {chitamtzey yet proces converge Balen en uh MC Joe de dado porta female 2). Fata convergenca del proceso Apa dee Sdn w <1 En elec, de fs ecaconts 19 ¥ final aay yen coaio ala nuera Fama op Sirota Ia sgunds ecard de Ie pimera oboe: P-7=F-D (que dere que I dsvatn al val fi pes gee, siempre que. < I F aamioase en pro Fomicib net paige ee UREA HE cA CAMERA CConsideremor abors el cao general en que ls ceficents myn deren ene una ea, Por un prceiieno se Imcjene al empendo en el em eee eg Tafa ao o = ‘Tao H como son pronation ponder de los cotter "aginemoe una emprtsn pa I eal Ios cote wy sean gues slo 96 e foe inde de que wa, y Tamm epee, Sopengunos,ademis, que ego e memopo ds lisa ello de emp pic A ee ccosros ¥ PRECIOS 7 gino de monopslio eh deteminado poe le psa de la ink ns comepeodicnte 8 went Sil do de monpsio aumento gears se dsplaa basa Sed adn gills Ds Color a txmamien dele p 4 inner godo Se monopal spin ess defiicin, mayo ocd De en shina y de a ecu (2) a deduce a genealie clin dei linden nls soca. pecden eaten tun co expe E reco medio es proporionl al cao primo tno meio dado el grado de monoplist &te sume, p 2 ert con recon 8 7 “wed ene el peio medio y el ono primo meio es Igual Tague exe cate Tx ingress fats de Indi es ‘Saoe pine tonics dee mi En coer ln tram br conor poe gunden ence shone ven etl, Credene 0 decent ein came ol grdo de menopale. ‘Deb roredane. gue tis fos reslden gal eed en sul op gu fra "Cua ee = te Ha Se Spd pti oe inet de demande cond a eration i pe ‘cia ete inno nl consdecones ameter, Ro brane, eo nel poe mantener dent sgon tempo mer Seb copes 2: fee umn ie paea (Gee ce orem om wise er Nantes «tbs pce Eos a ce san con nn acncnes del gas de mop en et Conmet pate “Ea pe pe 2 wh we ae Dae a ee Sehr hpecke br pen seman 4 nee ce hes eh hand es aa Ft atte Sap pear eg SE ples de ne edo Uh ena ee yee tor pc ay de men nso et18 MONOPOLIO ¥ DISTRIBUCION DE Los ENGRESOS sy ademss, que Ia omar empresas ve veri empujdse seguir Intme cami deido's gee su deternnacion del pee depende del precio medio p. En tle condone, agulls empress pure ‘ors prc am nivel set al que peace las Cn. hoes faean dings. El t de las empress geste ome fpr de ls misna manea y en comecensa el gado de mon Plo aumentasusuacsimente Semejene estado de cnt pute ‘oan ine sort tos (po op de pe jo una de as empress la enptsr ae 3 e Goe se nt acd i ple ol er cia um scerdo miso ens Torn depo cil, quent 1'sn menopalo engl eal tad tne por elem de ue ulna ingen ins mars 1 pind gad lenin na dello po mci de ventas por clio dole pla, To sgentes vee Shs En ce ea, Ue comping don ti por ls competence le" camponas. publican, et Este fs tambien hin, dese Tego, que aumento goo demo. op Ades de os anit, dben tenn en cues om ds fe tors) lh facia que sobre ga de monopaliotenen Ix ‘ne de oe pes poe eats en et I ote snowy 0) I sigcacien de I Fre gue sce lo nis nos VD Ie ag se i ‘Sled mom de los gsor generals uments conieabemente lei com le coor primes se Sompirin por neces It tsa steer ep men sn ete i gee rate lar contr eos. Como esta dee ecm, pe Taber tn. acoeda tf ene ts empresas de uon Indo ten. Siete sponge” ax ganancis , a tan, eva oper tle cot os conte pus tak Bor Semple grado 4 monopaio puede sumentar de ena mane debilo aque a into. ‘hcl de nie que Incementn a densidad de etal hag tscender ls ear de apa por uniad de produc, Te poerin"de lar ganancis sue sr ne don Spc de depen, En ls cene, sings bus elon €0 isis poor que on nt rings el gad de onapolio no Comba lm Hep, for gue genres tas, pot a ne. taaleea mimo, seredoen menos que To cn pine rete elo, pueden muy Ben sir acters thus pro Talc Joe reir en Ie moma proeriin en que detciendan Tor coat imor En oecunca ge de monopan tee « elevase ann in Sci nga y+ [OS ee Ee ie ge pens adr ae eae footed es lr asics c anes degre noe oan pueda ne Soe ered hE poe ea See ee a iage eS Se et aes he i Sie Sacrig te ke are Set flee et go ea See a o st th sf a friend en ee ere sears ltr ti cscs Loe Sup ee st ear SS es I os cial pts ates sth acy ao et i oe Sesion Bats coisa (has ee sie Se Ee ioe eb terns eine enki ae eee Suet eee aa a cer eee ate Sees an Sica See ie hfe oe sence & Ge oper es Sed pt” oa Cvecsimsrr = CEES LE a pn me ee inicio Mak mmen as eeeers Son Sor Sn GaSe aves TERED ely ge ogee Ips que lr indi en gue Gs preknen sbotlan wnt Heed age te gyte ily tar ae eon eg a ed acs ni, mg oe ne sa! eP Sap mace Jade mph a Sp4° MONOFOLO ¥ DISTAIBUCION DE Los INGRESOS [nena corro-rinc a cORTD x ranoo e420 Se ee sri ta alec at Entei ge se meget ce Soaks eae SS ates oe ers wither ont ie i eee ceed Naess Sirah, Rept tae oe Pini Senacn acer lacs incites atom en ea 2 Sitar eee aes em se souvent Shur erase yes ent Csi se ie fm cect Earemetaane tt he stgle Wee ikrateta Tas aap SSEOL Gt Dame are ps et ee Sore Valeur Sct ye Spann nee tein ore CE pULeU palmar Ween rh Ge art ae. ome Segoe Se Sc Ec ac as SoG Sicee ae oie eee Sree et eager one pe le Pe Bice le game mp Sie nl a see ex gue 1 sama de ules y gos eves ues lage pins teadencls» dens en ein Ena slr acl capt por gor la lion peciocono prima Sara puede permanccer conte aun cusndo el capil Sea fn prporiin a ls producin, La evluiin de Is ina ‘afk noreamercana ene 1889 1814 os rpacons eaplo dec, (Vee cual 1) Sepin puede vene en dicho cic, duane el pedo cons deca etapa jo uments cotntanente con tlacion la in en ant que permancls ms 0 menos exable a sel ‘hin etre lor ingress brs To ces pimor Eno ve expla scale i Anat eee ee SS RAS es ee Ccosros ¥ necios a Eacor Unat) Denim oe cana ¥ aie sms meatoh "over contos mor Hens jagapaciasn, DIE at 199 Be my Bin ah Eafe Mies Meier a por la bajo de a sume de gatos gees y genanis en ‘hn al aoe dl capil fo (Jat ue Gxt fe mda Jor a lr ft lios © poral poets eben) ued, desde hue, In penfbllad anes epoca de que el sumenio de es gatos genes en rac coin cots fee proroads pit fe mayer denstd de capil pucde eigen ‘aby grado de mponopalio deo «Ta tendenc& "ante It trip he 9 i gun Fen y Fede no fellas, come To demucste, uno 1 ‘lost ieee clguns pasts’ Ww oer len de ncaa tora Tor Fenbtnin de ge ples = Spl tata a ails do la formcsn dl prea cn ease si ei age ol pbs emus Kel en vidas en el pedo de scene boo Cauge). Dusmte eer Paris el eglpo puode Hepa 9 wtliznve asa mln de Sad pict, oem a esl, fnip la resin eee por I tmandn ls pels patden evceder del hivel indica por ls fe ‘Buns’ Sin targa, parxe sr ue ello no osu cn recent i am durante lon aug yu ue eis copuldd de rere my nos de mpl a eaniad de eqpocutnda se pests ‘ants de exanglamieno en el poss poducva Ex genera [ces un fertnen inindo ms Hen © lr ped goers eae ands Is eases de metre pines 0 de eyupo frenitenemente i fers en elacion eon derma ie12 MONOPOLIO ¥ DISTRIBLCION DE 108 INGRESOS 2 sign de erie de lx pec gue comsiye less fad ee erect iflaenas que se prsentan 6 ak foc “Amucacén 4 108 eomno8 4 EAN LARD Dw LA HUST ‘Cano le sca enue el pro ye cot prin uae gad Ta es qe ene es ingess very scent pe gu 2 a Ser enpitamens as rani, dt Se aan Ini, emplendo ps ell toe Cen nl don Endo oie, le ene Cea ac cto de os moc ye lo ag gil Pinto Sin ember, vain de 1 eee tren pos de una dua deeming 0 2 sa naa dl gre de monngelo~ no fe sna SEI ng en ts gree Sialic polis gor en cosmo pe Se ome sn Pena ndanentlnente el gra de 0 snes ange Por ee mote, miami uss £0. nape ee insasinanufacre cm wt Yd, YO tea» fy ane ge spac ges brags Lees eu de pads moles condones aie is om, pee lain ent Js ingress rats 1c snmiesets hoctamerenna ys come Pris onl Se ts ae ean un ead cho cel 0 nS Mal de od elie” En general, 00 PEE 6 rene Ted tea ene cn do raat gue ene 169 ) 1889 aumentaconslewble mente ta ln ee fx Sierras Ite cn pros Es en (ou pre) a Ps ‘pases geen se oie cme Serie Ey 3 153 ta ao gu dae rn lpn oats is fevered por fon Je nomen empress Uosilo® Neo exam prio guts somes enon at ga de mono 4 e's» Es apes mdi lawl, eo fe nev surat fan stl enc pido 1331525, Eels dl suman del gd Se moma ve etplta en pre fo iba pr Toone ect oc un lis Enon de ena mene ones renders, AEE Paden en dhe pe cu en geea l Io des pss pts en ton on ken ot pen oi pn ers de brn ge ute ony pe cn 193 db al mens pe a em ‘an linn des Spend Guz se. Sinem Kfegie eanoce qu ol gon desea del equip no fe Teor en 105 queen 10859 deri del cn tan Tape etn i a tt ee 8 $a aS pslinn De 191 1957 ingress dminsenen san cn 1 con pie, ene, que ates pode utbaie 1h gam pac Te cnt fcr de snes obec. ‘Eelstiones que banos dad dten cosa ce ios} urinates loins da ‘tinged tpt pon enfant des conn Egat monopole wren que couepnde24 MONOFOLIO ¥ DISTRIBUCION DE 10s INGRESOS Hsidoe exonimio, que puede spacer al etudio de oe fen eet copocniento snuck ms compo dela xmas com. ‘icons indore. ‘Arica 4 14 ROUETUA NORTEAMERANA AL COMME AL ‘feasts bonus Ls Gre DEPRESS eat cuced pool glu sa ln a0 2 Nea em ce Senn et SpE Liason vi IESE Tice cewaetr u ehypne te Peano‘ tila ge dat ue no SE SN Tae lt re cen ei Se ee a ec ea ee 7 te do moor cn svaee Usot: Retain sson eos moe 0 om en pret) ie id vie 1 cam mt py, oS iy te ut LSPA ee Se ‘costos ¥ precios as ene oy ingress Bato yl cents pinos de cme adele swe prs vem cm § Co been spotter un eactrn de rents iva ‘PSRE euadto mun gue duane Ia depeetan se eld Ia sl lin ingrooybtor corer ploy per I vari es moderns Soiend'cn cuenta In dantn dela ci dels aos wena. EL meno del alin pode able « que le guts generals {recon respect Int Coxe pay Toque inet a que scl eran ncutiostchon pte “potege” ss ganda y en ea fume umonar cl gio det mengpalie Ome puede ves de, 1933 {3857s polo un movin en send iveso. Sin embargo, {pel cae a toda ln slain Ingen bracts pis ‘Toccoa um nivel bastante me aja que el de 1909, Sex 2 fined eo In scm pcodente, ello se debi protablemente 3d ‘Bee ene do ino bo Ste ‘or cus, Fivenicists DE 108 HREOIOE ELAS SLTHHIS PNAS ea es pee ee ee ieee SESE GUST dual Bon Senior de Ce ee arian hens Sleek eclae a i you anion ace See Rein SCs, ma re seca i aes“ eer i ee en ee ae ae ner gel ocr ens era ene ee Hy che alas PY ali eee eed LST ESL leaks four oe oe eet ee a pee ine in boos causa de ln cada de Is demanda teal y que a continu Sevier sm ta Sa: Peas cate eee eee a nse hs Sra rene ted eon SeoGe gent ee pe ES ee Screamin pein So Se Fe ses a eeeee a ee ee ieee ve sh rnd py dit ce oe mt ne 7 oe Ce rae ee fe Be oe st iain sie es go enn Sere Cree nee Saas ee rs moos Ue: cee Be sano be L SATENA a ¥ Fonsi 26 20s mnactos De 108 sericutos scamsoo8 De acuerdo con muta ter, Is fomicon do peso de tee sic sofort ead te femme Cl pec f= cain eps des sone at de fra @ dee gado de monoplo, ls preci son en cde taps propor Gina fle cen rtm unt En a pines cop deb cde, Jos coos pees 18 campanen de elasin y del cot Tes hens peace Ea a nigiet, lar precise orman se ished it pe de et pe yt de etl. ya rucesament. En cnsecuenis, es fil) ver gue, ‘Ees el grado de-monooli,los precio de los aale scabat {on Fancones Uieles hanogéneat de les Pic de lr mata Primaries pr ne pare, y del np dele ssi x tan at ‘ages de fr produce, por tn ‘Come les sles acizn menor que los precos de ls ma ves pimst en al caro del clo conimic! Cae la sen FSi es ssn dey sen sar Fin tara mucho menos ue los de Ie mates En cuanto 4 ls dinar tiie de ines seabader se ha supuro con Feceneia que lor peer de lr Lene de ine dc mid pein gut de es {cede consume, oo mo ene Fundamtr semeanteafinmaion fm cur acu twin, sno que mis en puede ince incl ‘sine ls inane un poco en a sentide de gue lor bene de on ‘imo fsjan de poco en reacon com lo de invenin, Enel Gas 5 rae Unor: ft be eh la28 MONOTOLIO ¥ DISTIBUCION DE 108 INGRESOS elds nme lo us, Seen bo, oa pier indus Toe amen © me ener e251 eat Soc el gel bene de inven, date I Tp est eb pes rn desen i (ue be san ‘eedate $ mucara los dies de preie de ls aes ma eT ene te eomtunn Ca enue) y dele bien de ee Necdes Unies dante pido 19291961. Como i Tn recon de las materos pimas rion Pctaco Pade ee ue ls der Hens Se consumo de veri. re ht et in La sl ene os press de ees de ingen ye de osama nen eid in. Se ee EP er a toe me pomance Caran dae. Gp celta de Ho $5 yi de 71058" que dante indo iS cnc ons cnjunn. Pon act pate a0 FEE, Goss lcruaoner Cas de elton on spe SEMPRE f0Sitea yr de mmo, st ew sn my ‘Sala, om de ompad mis bien pega “ELE gt 8 i a hr ett 2 DISTRIBUCION DEL INGRESO NACIONAL Devassunnres 8 14 PaTIERAI De 108 SAAROS HX BL seas abora 2 visual lain ens os ingress tos y tes Coser pros de un ness que ye esudamos ee cp sh een payin Sead tal “alo agrga de nda Erle agree, osx lvoe Set pede topos cl ono de Ion materi es igual Tt Seale leon oe gute gerry ax gummi. Jeg Smeets pr Wel coo oa de los mateiles Porky fe rac ent lor Sages bros y He cot, primes Eales pore tenemos pts genes + ganancas = Qk— DOW 4 MD coc i lin ae ng 9 cme sit ad Sena spn fo ater epon, fo ae Ee nial one le oe SP REar nal be rene co Se: oe WEE=DW SH tna jn wn eet ent ox tl es mo sie dene tt Sen msi oem : TEENGFD Se Seduce que a yrspasn in slo en ae Se gs mui emiey pene ce State Raby cipal roe Tn Shee pn inde noice pea sao ia aja © one et ne na de sec SSeS pet natn coe ne ae So Seon a cel cg deb cee J cesT la ula deena tombe gee Jesu" Soudan nner jon ees wt donc palma prs ig se Heme @28 MONoPOLIO y DISTRIBUCION DE LOS INGRESOS 1a G3, stn By In ln ingens russes prima FS allen cmo de los mately spree los slo, por ey fEGpeuiremene, aptades deta mance. que qeden line toolst is mks de npn de determina indusias. Ob eo Wa NTF Le pareipacén de los laos en ol slr ageogide,w' btenida 2: Etat ie agua eo panicpucn vetddea, en um ‘Monto gue dsc) al cabo de compoitn industial del aoe Tee oes de lola (2, odin or 2 eS mandtaee Bale ae Se et emus Fc ie mene armen plo Seen ats pan ee pee ary quire mplpiiece cs oe err no gal see ee nat rabid ne pre Fria St re we ee Lae ae ie lad rc Ee ete ene pa Fotgn elsive de le srs en cl valoe aregado en In nda SOT Ses ena omen tl dee ety cn ee wa “Soc fia or colon oral de pn, Soe rey cee Arar peel nae sped ee mr dia aed pce Hera pcm lo Eo dl Sgepe nad oe co mn pts te pi a Ss Te PE, lh Ua Fat ied is ele re tr cc Soe ce ttt pr an le lca it Sipe Sey Eat Uae pr an ae mete itn Sel ge LAS Sle eee ee ee coe Sitch cr chieee one soba dhe end toe DISTRIBUCION DEL INGRESO NACIONAL at Considerar continu en forma paecida um grupo de css nus api eo I usta else y Shue pusdswponens semen i Fomacn del pre dig Steal gape gid por [x fadauea manic, Js come Treen, fl uanporte'y fr seve Tomando el grapo en st {lnjuno, Ie prec de on alan ene aor aregade tual Sfominu» meds gue sumentc el grado de monopabo eve ceve te lcm ete I pein de on prctor primacy Tos sais fold iE a ee i por Ferd cambio que steel velo greg dl grupo en care Pdlasbacie por senedee 2 Puede demmstore que ete soca es caper de generalise Int scat la oipanin de lesan ogre nacional ee eer fa de ings colt dle ra epee peo sca f Ingres de to empleo femunnaia)” Aamir der sesines enunerse en pao ‘eset as conser gis y Ta tle as com acy ee pie cme Bw es ‘le finakeas En ls acura yn miners. iepeeducs Sonate primary i paiipcin de os tlain ent l vae Arepde depndepeicpalmee Se i teacign ence Tx pece ae Eiotear par older lx oneosla pot dad Spc, En lr deme sscore, fe prtiggacisn de fs alas Efe apogee de nt doe Ee tml gee ‘ies puode Cneuins oslo tant, que el gras de manopall a ‘cil ene le preie de hs mots pitas Toe cotersaaio for unkedpoducdsy a enructara indus 2 som fon tee fc del pico relat deb slr en Inge bate ef ecoe pend : CCuintoe como 8 Lace rLgo Hs 24 sMBUELON net INCRE Lis cambios» leg pam en la paipacn de los saris fl sabe agiegdo den grupo Sodus, como por empl, el Insnufasutero ene! ingess nto deta el secur peda es, {ecu cone toast aren deter ox fst devcios' lego puro delgado de menoplin, de i ean eae espe de Ie mate pine he corre or uniad produce y de Ia composclenlndustal. El gd de manopaio aS32 MONOPOLIO ¥ DISTRINUCION DE LOS INGRESOS bende, po To gene, «sui I ag, dmiyendo x Ie tn ei orale end ingens aus cme hems te einen en tpt sco mls fue en alguns pe ado que co Sees Ee fel sn embargo, hoce genes he ela ene cn da mi ian one ‘Sts por und Cla cul depended hs canbe «largo plo aie lds festa dels stein pimss)o sabe In compen ‘Sin indutl."Por fo tno noes ple hace ninguna films ‘om psa fe temas lg plo de I prion de fle ee ingrese Cove reremas en lapis ex, a cpt de esl ex) valer ope de nda ‘tpuecaes ano Esse Unidn dimunye comidrblmete Epc de 186 mp een Rn Uni ls me tmveon wu prcpcén ene nga nacional ee lo ao Shr BES" feumon luc bj de argo pln en ee "TES pie dss lg sepa oe ls cambio ool po sige de kor saat en lng ene ca el co et se Tones vat que al ado de monpolGende oumenit Fgesmene drt ar depesiones (vae fs p19). Ea la cont ‘in ie, Ln resis ay mein peas oem con telco Iie np. Linen ti sd ee In pc deh lao eninge y ta tin 3 ane: aap tho, combs en compan indus gue ‘Sn duro uma deren afton Tappan de Is ston Wrage munersdvda. Eo elem evs cambios consen pan ‘fusene en upe seduce ls fnveriin espe ots 2 igen e priton e sli en el igs de as dar star al Uides a capol e.generimene, mayor gue en os ‘Rdusas CE ls comune, os veces poli, come. SEN plod inset le Sane lr pogos desl so ‘aac poo imports) El cece de fv cmc en ene facts se It pa skipan Se les ere igs eles cules el piney AE Eces Sa gunn y lege poo pace po ote tno le acpi slain en valor agg de fin gage lndostil van ef ingest del cor pov eb 3 Tony wo prce mower Fucacions ck mata as cnn pvr pon mane mans on seis de) le co 2 Ino plo en In pip sii de tapas dels Ina matte de Er {ldo Inds jen ng nacional de Reino Unie ) los ca ‘Sarde Tn unpaid To acs ene tl gga de Ta edu PSTRBUCION DEL CRESD NACIONAL 28 industria manufacturers de Essdor Unidos dane la Gan De roi y=) ecm aay rte of peo aden, lps de lor laren el ingen acon a Ent) Ei Rein no sees armas (Cosmos 4 arco rao eu vanrcriab 108 sLsmo8 284 Esrasos Unoos © et oreo nacional tat Reso’ Usao0 En el eundo 6 se aalan los cambios largo pao del pi cipcn dxsarir ene ts agg nda er oan 6 Trraos Unos; Patent 22a sasue tm waon sence (om prvi) ah or eS Bese pea omer “oak Spins sy sin te Ds facturea do Ends Unies. En lo pimers dos cones se ie diem 1 7, ean ‘jun see ey ingens eps ‘estos primes y Ia relaciin "cok pul dei. ‘eke y'd impute tol de lor laos? Uulitado Is form Shad eee aura QCard els34 MONOFOLIO Y DISTRIBUCION DE 108 INGnESOS i ee ne dr ppc, ud te So tslron ene valar pesado. inlets, damos lor dos er sabe le pip de Te sis en el vl ape. Las faroomc de iene dry anc ge eee i eambiosde I compensa nda dl vlr aig Prec arque is purpatin elo las en el tog agegata, sf une consti, aunque po contin, cada Tate pods conidinds. Esa ala Toul, pncalmens ae Sten de I ann sjra ente oe ing betes ts Suos pames queen mers iterpctainTeea um sumeato Ei pede moopain La lacion ‘spud’ ote el ean al de Its mteroley el npe ttl della, tend «eon fn tee de aumento’ de eat mane dean mado genet, Sut ‘Goble npn Ici ew. Ep iy tec go tio dean de comin nfl foe de re Sire parpctn eal dele sos en el valor aged wen ‘fect Gin mis que su lr sje Te exien dace cn pun tpn lr ingen acral de Eds Unie» Hane de wn pends {tga Tas clas sn ering, exhen pata Feo Unil. nel cua 7 indies pripcin de ks salon en lng hl ea fing ing cn ine Ti eaion ene el indice Sobek de ress ol Jor fnnyor yl ince de a tot de sarin, que puede tomas com Indo aprons de lo cambins de a vlan ene Ios pcos bls nea pms yb conor po und Sum ig Shek ex gl de pr: a ‘major, gue et bade, pnpalmets, em oe Taree deseminecSlacena En ead gu el nde de ro saad sumens mis ponents Co dminaye eis des ge eng ek ment ei ome de Be pslactndad por Jo tm, mato ndiendor de Ia el {hn ei pen dels mnt pint To colt por ‘nid encend una tsadenci Jevcendente Sin embargo, probe Agta go 2 ” pees eh in ors eRe i Syn epee pe a SRS EES eres oe ae Sinn ah ti lc a DISTRIBUCION DEL INGRESO NACIONAL 35 core vee ag ERE SESS ee ‘Tn King Since 1850, endo 1,» 6 nde Wed deh hn Se aa. ‘We que ee endencn se ee abe Joo pou nie de Ia toa Be slang ban en pre on tify Sea. Ex por loa {or muy poll que I ean ene pecs dela mates is Tos contra esenica de E8118 41691193, Rl sue el indcader, ieramete que aument de” 1861500 Sibutlbniyy eye de nse de DIL13 a ak Lox movinener de la prin dl uabjo en el ng ‘acon en pean ot Unepleades de i mnere pve, lens hubo tn sume» lr paso ene grado de monopl 4 influenla fue newton gan pane, pot le ce de To ‘inne ea i in lr soe or unidd de 181885 9 18911895. Ls snllsnca delgado Je fea ot latent de ey cn, Se ec de lo tern Ine cooeaario por anid en el ‘en dee {ise 2 19113913 Frame, mis Engrs cae Se ai re SINGS BACB mn a de ge a ‘Spot dena en gran sina ei gal en 524 SES ARN ae, Gea om cee meen2% MONoPOLIO ¥ ISTRIBUCION DE 10s 1NGRESOS revlado de I compenscin aecienal entre I influence de os ‘bis ene gad de MonoplyTa de lox cambios de Is eh ‘Sim ete To pcos de Tar ates pina y Tos emtrsalro por Uhilad: Por degaci eta intrpretadin no puede consderae tomo conclayente caus dele ose inflata de fs exis la computa nds del ogres maconal. CCossmos ne a ranean BE Los sazamos HN HE ALON unmonoo BE 1a Tove EAMUFACTURGRA De tos Esratoe ‘honor suns ta Gra Dspnescn En el eu 8 los cabin de a partisan oe sles use app nds mare xs Unt oath fe Geta Dept se anlnn empleandy sno Inetto que se wl en el andis de les cabs Lig ple Cie esi!) ci I in Seta nt ray Ln con pane, ya telecon njastd’ente ta til dbs cryin tl der alo Por slo ela Fema (3), dey fe cleula wy la pth rns de i nee cr enn ino ‘Sinise patcpcin eo de Toe alas en valor apremn, {5 "Uor combs ‘en a tenia oo” gun el fect de In ‘mbios de compen Indust ‘hacemos Zarmcrin or el momento de I olunda de los aubls de comport indy uae elamente fy, i Saad sigiene- ‘De 1929 1933 4 les La elacln ee Io ages tes y doe cones pio, K, Toque eta un aumento delgado de mone pl ae un ep np 29) Seg, ono Tipo is pops coe sos de kn tes y elie pt ttl dels alain diminay camo seulado de In cis, pia de un dices clin del prec dees mates primes con st La ued edo ie be icon de lov sls en el valor speedo, opera en de Eilon cpuetar’ Gann wwe manive aah JI [Esse ee dy aon cmp De 1933 95 [pericipin nsac de onson en velor arent, ste on eal et cn ‘js ‘as ior ingens brary lor enor pice I quo no fue neu ‘la por un amenin de Is rekon ‘jal ete el aso trl Elf nmtealer y el impo total de Tor alain Esta ste ‘lin figs Is teduci relatvamente grande delgado demo. opti dane To secupeain, come tesltado el aumento dela DISTRIBUCION DEL INGRESO NACIONAL a7 (a penm) ‘wher GE! fou fmt PS Ge oe Somiate ore reel ¥ r v a Fry Samg ips ee Unie Ve ane oe Op a fuera de os snicto. Un factor gue conta fu Ls eden {lala plno de lv praca de lo atiae pias caee en sl. ‘cont coorealns Ts exalt fies en echo de qe f 90 ‘aiger en 1957 wu el de 1538, Tr cuann a is deena ene panic sly jue 4G br lain en el valor agree we, re gut deen Ss arnt i dprn Ge ba agp de 162)» 1 mene Sew permanecis miso menos exe; de 1933 a 1937 we den tnd que’). Exo ae debs, pncplent, 3 ta mayor die slein Ue puto de ow de ven or Fecdaclin mamticunea wl duane a depen. Lt paige Ei de bs sna on evr nego es super ca ee Heer {ee on lr ener manataurale © geen por en Te ‘Bin i Tnppanc dea pn de ise ein fate uns deprcin tends © Saini Is paricscén de ie sy ot ar age Ge Ie dots matic Pe Es de agin totes enable I importa de cada uno de gs fy iodo stm dancin erin ipa de or lier en el aoe age bdo dane el cone cc, Par exe propose cvcsre,38 MONOFOLIO Y DISTRIBUCION DE LOS INGRESOS tind la fmula (3, cal sei el valor dew en 1953 solo abla le telco eae Ds dngess brs Tos cosce prince Senta que la icin ene el ato tou de Ios teal el cial des laiospraanocers su nivel de 1929, eee tbc de ste, Ens Ge, conjuntmente con el vale dew 1989 1933 ovale det’ en I5B3 Cote cute 8), nat pemite cabrr ecaado 8. epee eens ps m8 ‘cualdelgaigee’ "me sos ‘comps nul be oe be bu ‘icin dle noo "a pete asa Ditcenin ee) La rec ene a segunda colina y Is primers nor da el iat ama por el ean de arash ene fr ner Uae iw cons plac Dracaena y Ing co. Tatas et lec cnuad por cambio de In saci ere el con tl dole manny imp tl de Tr sty i ‘Stench ene a tern y Carta clos, el eet ess pot dspuds de eaienay lor impuas; : Pata o fend nt cr de I sin dl ot de ite its al combi en a Ings conte q es posto y< 1 pogue Jrscaphalan iigden tennis obs gle dl nse sings. En eco, es pees poablonente ane psu fh. ad gue ¢ dcbe er comlieatlete menor que I Palaen te tenemos ue A cuss cantante coro ple aungue sje 8 tos cams Tgp Supondremm, por el oment, gor a comeco xeon» peupusto gubersmenisl ens eb ule fro y qu ls tated o ahora; cans en eel as anal dsp des porto, P so igus sun del fern T Yel conse de be paler Paite © Susttuyendo el valor de © en Ja ecuniin (5) obenemoe Paneer tA @ oc canigulente, enemne gue las ganacis eles en Ia ca tesa Ceeminade por Ta inven ene peso yet fsncas en ln epoca tL Las ganncan en" Gjcr = Sdn 4 6 vedi pol eves one emov6 CGANANGIAS E INGRESO NACIONAL 3 px ls gana eo 2h? st sceoment, Ty evden 2 Fo Ses sans en 1a pes ton foncin nel de BB nome bt = t= Dy ey Y ge be ce HS, Rent Ty ys Hay ey en et sin ern 1g. te, teectamens, Abor. bien, q, como se die 1 diaat'es Reser que i yy pobsblemente, en cial seer To tnt; le see de conte 1, ga Saar apdanote yo en coecuens ent IH fg! to comarca la determina Je es guancas, ys ge een le ems ceca en tempo, Lis grancis sin ph feelin SRO nso crac dl vein pind eo tata de oadumem, lis genancias Sguen a invuiin PEEL pte de to Hoenn or tt sr ee on ecu pride flag? © donde wo pion de eo eer FS LEE ein Ppl demas de Us mone ind itms te'en beso a extn CD te sit Pees essen Hag) = byt WG gd +4 ‘est econ dee set vid cualquiera que st la tndena de Te ESR Irs tenes al dempo, Por Lo tani dee cubs ete resi? cho en gue he lnversin se mantine por agin cempo tee exable, dindone orogens fa =e fata eee es) 19 = eS Como et gud cs ida clguer que en eld oy nox eee See is ance f Poder orl ato, bi Ise Sin) come! 1,4 » © =a a jmpotanis eI evn (8) ela ew gue cee. ene ds gan de dos 2 cane sa ge Ceteminencdeacin ein de, dependence fae ae Sin un nancin pst gin 18 CGANANGIAS £ IWERSION ” eamcién (5). Lay gamanin, descr con le ecusién (8), 08 ‘Teermindertuemt por la fvers,tonando en cuenta co (ial de dempor Mar Sin, la seri depende de as deciones Fie premier marco el prsdo, de logue se dece qu lat fanned fr wi dns ke “Terentia de To ecuaiin (8) puede dr luge a cee tn eens spun dln Se su el comece (Shor yd preupene gubemamenal etin eqiiadosy de ue {or weojados ho shotan le oven es Igual ab abort de he feplalns Came p31). Por lo tenn cao coseeenca deta SP Sete OS lnm tly ef tins = apne Eat salad puede pteet pra: JenEl “endo Sota on ug o ome 3S stn deverainaon por ronan, Ee, xo taba m0 Gen, El cua & capt en um eo pedo Slade de deculons Sosr‘en ganna pads Como bx fons, gencalmente vcan en a ten, boro presente ‘cocpare ol uo pvt del ings. De hecho, lo shots Pmt om gale a vig an 3s Repce,bon Lo masse i ecucin C6). El ejemplo siguiente wie hassle oom co gee cede. Imagnos ee Fr un empe I oven y, por tant, lahore y Tas abana, ins ido ostanter Sapegnmer que ose un cabin iesper. fb en a ines; lor dos sumenain de. inmelit in fing cy Gece emer eo lee Font Sin ening a consuno de es eptlias aumentad slo {Topi de sgn tempo como roulady de ese summa para PTS pec in men gry sn ovo freien fe que el surat de la invenn os ao fo yee > caso orvenan {Cine cnn acc 32 no pram ue oo meio ensor y el pewpocta gabewamenal ein en ele ary goed ao Se ke ssbfidons er nl St deigaanes for Fin sama de la Sovensn porada of exedence de. expat Boas y ef dcfist prsupus forte ao de ls tabsjadts coms any por'© el consume de le expats, Tenemas pra {oe Sanne la Siguiente ess Cv I p51) arsess [GANANCIAS F INGRESO NACIONAL somos que pee ca geet esti) a ae tA e En fet, ota lo Kemal (8) dels ain ent a can Sioa dee copay nr pnancie cn 5) y del peso ac inlon I ips Sten ene a guna cca de Spine, cs eee Tess ig s Pa) ee cinco ef gue dle semper Tat Bank aes i attn (0 pce msisine gor ne female ne so cilu tons sli opined: Doe scare qs shows Gai ale lesa do I nin dees deere Tay Tl eta Gp 5 Ain Sec ger of sa do cbr, 0 egal +e, shat con ssaor son popes cu compan on sw soak unos debe mole en ef comm dl edo ec. Shc un ponuncods ‘ain con showy tl. CE se Gil Se ens conidessines cn’ promo ep ote Sables urn in ete Ir gaan ige anal) foro unua fs debs war cxtciumens comeecoade om En eenmsnini tnemoe ome bene peso rte @ onde ol cambio de parimeres de g a of de Ala A” eis Ik Ststtusin de Psy por Is Sonia Unel _,. Deb ce cordane que 4 eu conficete gue ins I pane del ncemenie Grinch uc se deste anaes ee gue I on ste A me ue dl cn dar ot ‘t's cono aso aunque el sujet cabin « 2 jin in cin ete sho de raed ‘dab wl gee igal e T 7 Pfeemulo (O°) ex super Ia fSmala (8) y= que puede sex Genes adisicantne, Esto er cat pose pare) fur noe dayone de duos exnsios whe el ah de kr Enid Eypurio rrassico Aplcaemos la ecusciin (8) Jos dat esto de Tos CCANANCIAS F INVERSION » Enades Undo enol pido 19291940, El edo 13 ines ly va bee ale dss geances eu despues de cab or oe faces Py de Elsiguindo dese bx mdicada ligeramente ES onpncn con snconepo hie, demise i inesin Fart cweione de cxpoionesp det dei peuple {pclyen en fle igus de oe comnts, En as ease ar 1 Eudes Unidos etn ices ojo el consumo. Sin ‘Surg, como sett de un go tic de capital que nose re ‘Eee Miomene cn e np, es popo onsen oul com Invern. Las do sees se Man dflcondo po: eine A ros implso en ofl del products acon bt dl sete prada Derstenucin 9 Lat sacs oto Eras Unnor, 19391980 Sat Ge omar ee = (exes ein eis eb 6 1939) Fagg Dar fh Cm Be one Se Se piggy SRE ihe ot rt ns« CGANANCIAS E INGRESO NACIONAL ss ese I cic ne faces de seminu d peed de scope,» Esto # comple por el hecho SOT See ba ct fendncla tla rain tote Pre Pucci one sfcuaate lnndls endenca sponmadaneots EN en contd s prmers disrenco BP y a Dela Srl esate ee cones gpd em tae ent eno de nedoor de es ess Ey sou deen cn Po Fy oan Fm us mes por mio de inp De ova mane, Beales ques de en tn a0 ada y up tony def tn eS gure Tis/s Pastner encarta etendeni3 t MSE dale eonlacin enue PY) /y el tempo 1 Ceomado fh ater desde medinos del prod de 19291540, om, dese me Sade D9). La ceed de eres P= Lys + 134 — 0138 lr de gece clad de ot ein se en Ei 13 en far compare son ld le nancies ‘Slain ‘es muy suse cfiente de Sole clin Sus 098s Sn hers shor tend de lors y suede ot i ‘na ecaitn (8°), En et sien de Ty seeta ius G cn, tpdsamos qe q leet que indica a parte del ines ‘meade lv geal que we dena a cnsum, ts: = 1g 035 Eno sgiicara qu sl ol 25 de lo gaancin aiconales de ars consume yc 98 al shore Ep eld el cette cy ho ie in i abs in nar pec pobaile que excedaen mucho de x 20% ‘Eocene To tendencla feguio, fo cool ep robbie en an pve pore hbo de que, como sels iia Grae Dept, ar avancia en toe ais ents Fah cho menores gue ls de dezada ater, y qu eat sh 8 [ing plno del ganas pode haber cade una im on cla Conant, durante Cl periods conierada. En ats pal on al nivel de va de es cpislisae cabs empeonnd como ovine dl deci » lego peo de ls gunn 5 DETERMINACION DEL INGRESO NACIONAL Y DEL CONSUMO Ierroonccts Tr mows pc in patio blaine eae So eee armen iS eee eer Sapir Saal Aeris eer SiGitae siamese TS wenn gy revlea st mead ia a nc +9 o dene V eg imports tl “es” de slay loss © ¥ qPiigeo bate Sel dl cor pada, El coin «er fou feo Dy hs comsne & ls dal eck aj cbr «go dank sabe poe. La Sfoeacs coe Y y Ve gale pean ets dt mee 2 Cope snes cep lo omc tun Gourd pognor ler ingusen) ‘Tenneson yox_, 8 +7 © Pi ext e cainaia gent deen stain a Saeed Se Sal gee ie Scr pL ee eal tay cle soa pe Sree cm Seen af pr ape Toph Eultne Le Misono lake 2 eda [GANANCIAS INGRESO NACIONAL rivado bao y el geno Brat del sector pia, Y, eth ian gor or apse inden que ae fclyen evr del Drokd prnales Por lo tai, i dicencisente el producto iS un ye Ingen brat del tor prado cose en lr igor slr empleades del gobierno yen Tor inpucsos ideas EL moaucro NscosAl, TAS ONSANCT Y £4 BSHERSION SN UN ‘Mbordarecy el problema de It determina del produce 0 Ingeso noconal pmeamene con fespeas al modelo smplfice ee cola a oan eel 3 Supine eck cqrad con gator ingen poBloorlsigafiants. De Mi que el pido cima ito cy fgua 21 se de I over: Senco pans icin mb, sec, el oho fo dels tbe, Sepin vines es vldapara semente ‘Bede la femrln (8), que tenia ls gunancas despots de ‘be Io paso, cn Te inven, hse ap 58) Ltd 4 donde 1 > 4. >.0 » A > 0. Como ls ingens fel ons ‘dun despa, lr gunancs antes depts dels mpuesiog ete geane como Henzel bso y age beat del sector po, Tumba tomate cod ‘abcos dee que tun ee pogo le ersleados guberamen tle co i ese nds. gn Ft Ter encs lo punts ecunelones pra determina el produto "ut Be © ate © LigtA Re @ Ta sci lng «ph Yi i He SoS amare or een > i fn Ses see ai emanate semis Sees Ma ae he am “oe i eT. con mt me INGRESO NACIONAL Y CONSUNO a 5 oben de 6, sgin las deeminan lor “Tastes de db {Si coespondea af nivel de veri. I, El papel de kn “Tacors de dsc”, pues, el de detenina e ingseo 0 cl pcducs sole Tate de lar groans, que ts vee so deter fle per pein. Fl my de cial de {ngpao ys oe ba deri en el capital 3 (rene lp. ck ei drcmente eB ant ge cabin en a teibcin dl ngren ecto, na por vis de kr canon en Hemp Fh eS mi el ng lado bro, ¥ Imagemore compl que con elite Akl tunenso del grads de monopai,porkpsin das gy ancis en el into to 9 cee. La gant permancetn Inalieadss porgue eontndan sendo desminals for ln ne sli, que depende de deisone sobs inven. depos en ud eos sala oy acd eae ye gre © roc io dina, Entel el lngue» pedo bid aoa al punta en gue in mayor patil de or grand da sums nel See tne’ Enna es le fin dela manera sigucne: el sumento del ado de momoplo Sad tn dacono de caients a? Crs nando esos set ee (Cannas ms La avERS a8 coNSUAO BB UN BoOHEO ‘ade ls selaconesente Is gorancisy a lnvesiény ene linge br ls ganancias. que se expen en lv cents (Dy ©, cualquier cami ene iveniin poco up cabo Aefinto en ngs. Un sunento de ovenion de ew 2 Sep de uta dato de omg, un sume es a DMés sin, un increment de lat ginancas de AP condace ¢ un sumeno del Ingran © produc tan de a haan mre Oharao GGANANCIAS F INGRESO NACIONAL a. bd a=60-@ pe mune ug oe en ui ut 8 P Die monte ee a le eee Ba sap att Sle se in ee are peo» pad ty mans iu tei Se cl ae 9 ee mend b lcestie de 1) asa ing de ene Teapains (0% 3 seme) Gon pe a gu ei He do a de nc el se see ee te mate at apn ye ie nen eo me get bre Se "Daa are mee ge Tareas mayor que in que produce diretamente [a reducin de i emul Oo sen cet apne. ea co me ect i ee Tae na cong sen cme J 1 sie yori sen et spc i an a a eu rnin eae ae ta SMe at ce i oe nn neu i ec i ett mands et End Stem epi,e e Beles Uae Som tit eo ee y Saerrerantars men at tap eee Danagone ie She esas Scns lr spalogas del cpiizn conden fo lo gens ccs des connie scala seca tn ae ap wan eecreaheree true Er mii dete coma enn oa Serene cea Rotting Geaeee LipsterEgiare Luce ns eoaiavagunteene tye Ein ny que lots cs verdad del ingest Yen secon See eer se ate ete LactpEe eereeie ts ihe si aewammere nits oe Graeme ncetas han ee ee aed See ‘au Alandonemos ahora el pues de ue la seta y gos guber sane dap mnges acs stpinende gu Comercio exter y ol prenspueso gvbemanentl en eq ‘nado y que ln tbr no shan. Por lo tan, Ia oo oe: Lg tA =F @ VE Ee ae“ CGaNANCIAS E INGRESO NACIONAL {Sg send vl, ben Ls goancias ates decay a ne a eee eee cn anes + as grandis. pues ee 1 J ceecndemes que lst de purses dado Pendle fr mein see ates de pu Ta, gaan “ne eh inp, pons ‘Cece sploumadanene por medio de une funcin inca SBE saat pr i femal (9) le euscin a ” wea onde Is contami oy B na te cs “itrainan In datdbacin del ings nacional, sno gue 590 ‘Biitln blén por el seco del tem de inputs cbte Is fas 'Se Gopecade de tute dor caucoes que el nga to del seco vad, Yoh de uo deine de un jnenale de empo" po I veri, 1, Aw, neem fe dele inversa,-conesponde un insemento del igre rt oy a=HI=9 {AY gut también mayor que AL Em, in embargo, s epi al or el aumento del consmo dels wabsjdoresy Tos ep Tai Gesecoente al oetsenty de fa inert, sno tambien poe {Diaper vlumen de pons recs que tos page del ee ten de ne Sng hen al eam gene, dade a comecio exterior y el renupuess. gusemanentel no exin necesrianente equals Prdonde el coro de os tnbjadres no es neosaamente wl, Tenemar (os lap 58: 2 oe donde Fl ume de csi, ede acne 1 aust pesca y donde fy A” fleren dey A en Linc’ (95° que sfgjan lon de fs saben. La fla dei ecuacln (97) nov ale ea MoT |NGRESO NACIONAL Y CONSUINO « Eas dos euacions deeninan Ye en rminoe de. Elin cremenio de Y, eocespndiente al de I, mo 1a deerminain del comune macho mis compli que ‘x nucare malelo simplified, donde e consumo te gals Shc ee Y « LEB uo en luo oie feoca enue ol ingen ol ‘de pesado lr inputs @ hor. El shoo es gual 27 la sama diver exo dene enn el a pees ingen ed dpud de pean fnpeso 0 ial agua En fea kin el gre bes dl see ped clo incaye Inge de ls emplenion gubemameralce ni Io pegs de tans fetes gubecumentles se define ones del ogee ly tm ‘isis diectos El ngroo tel deputy de Io idpesos e Igual Ys lings den empeador aterm y I pop de cnserenc. gebemamnte, tetor taee Lv ipucis ‘ans, Por carigiient,coonins er ign ¢ Y"~ Fees lt npc decoy mis el lagre de lr mpc german Jey tis Jp tanaferencie. Er evidente que el cosmo no pure 1 emi pene el de Fe eins Sic, que slo perien is derminacn de) ~P enero estaniseo simaremosabors Je exefcentes de a lain ence ¥ © I par Ios Estados Unidos durante el peoda 19891841. Ea a p Sle et perl et ncn de pe pln dd inet al Eelscuor pared Ye v dla sede, Ven ng Beats 100 mm 2547 ton onde dl tempo, event pai de 19, “Tenienda en cunia que la gannciss antes de Joe impusie SV chienemes ¥, za F005 +2 4 ooone De est ecucn podem cela Y soe la hae de =, En else GaXANCYASE NGRESO NACIONAL 1 nalts was mle de TY ce Je APs en eee dno 7 cee etl ec tice te canta + Osa wenden de acta ants, cinema a comune de la ecunin 9). Tov tenemos gut aren comercial Se ke mi he Sees ssn ote Ty lv aan put pen Ae eeu ete prop celsnann ccomeo 14 ee is is «po 1) seen y eas de pop sinus CP di ancson Nee am STS) cee won ewcin Je regen ase aspen, aia sen de pus PI ache iad he se ac in B INGRESO NACIONAL. ¥ CONSUMO o cienes en ee peridot Esa rela ence y P nes permite ex [roar a? en nino els gnaocndesputs niu Riapurs nen i onapive eee OD: Y= 203 P, + 104 La slacign cate P eI” enol miso period se eaabecls entero. sent (p60). Hacende awn Te a tendencla tenemos om con ‘tape de le euscien (9°): Paiste BA De ss don ccuciones tne que Ys 22 tb IT lagen de Ye eagnds cn un interalo de Senp, un increment de ay, = 272 ary Por lo tan, ls cuba aslutor de Y son consider me yores gut las de Tl mismo tempo descuetdo can i eouaclon [Eine i antir popmcomt de Yen menos gue EL rnoovero snuro et secron mine {Camo s io ants p62), ngrso bro del scorpio, Y, no‘ igual at peas bao de ee seco Pare que el ingess Tuto se canve en paduct brs, er necero adie Je lar pests Indes de td Te pon, ales como lo impulse ada erry sole el cansimn o lar contbcnes de lor epee al segs scl Sle dsigams por O el podsco 0 pelccion brats "ea del secor prvdo y pr E elvan“ tl de Jor inpucsos Indico, tenenon* Onv+E Como se ids ate, ¥ ett deteminide — Bra cvs ar nol ua de net en gee tan de vee ene: Uta dines 9 cont lao © ‘sensing Pt eg cm Pe pa? ‘Cannda ener dine campers ste Sen och on ne enc o ere con ee duct pes Tula wo opercin. e ao in ember, cuando se compar el ent i ae nv ome ge toa wo cas He? es conn ee na deci “yea co lam, 0 cx fanean caine de To 58 7 avo ay re 3 ae ii ci, Sr wpe en gt 4 fn sh ia oie eevee we See SI ce ne decom ve le ley a em se En coosecueni, dad la fncin Vln tes de inter 2 cons pins fy ssh deerminad por el lor de las tnsecones, Ty Ts eer {einer My gue fu vee est determina pore ple Banca a reac ene ssa de Interds2 eat plu, a reece dad de eulcon V, puede noomtane pov ung cas eam Is use meta onl ties 3. Cuando Vex tna ca ain sen que ‘E'towncios de sectvo sin mis ben pequess en racine el ‘Gis, = soiree eleven tastnte grande de Tata de intext ce pile pe prove culguee nurs contaecon de dict teen Pa onl gut mene men ee to mie en grande de ra Gentes» corto pln para loge Increment dado de a elocdsd Se scl AV. Pox ots pat fa, cumd ol efecto co may sbundante con teeiin agi, Ie ‘Sonor en dlneoefcuvo son fluent tele ye aumnen {Side ls tr de hes nce pet hacer posible un Incemenio els velocidad de alcin, AV, e poquto Eynte.o esanioneo iwemos lo antecin 4 nds dees vasacones de a ‘ua de ners eno pam nel Bin Unido dann 12301858, pos el call enarn fr J ho Cdequs Popdee se cose cree) deer lars Ate ie Sack Sate ‘Gary cabo de lr corns conenes putes © einen vis, Si vst de ci, cw Sch, El go conse de dos pars de cater muy frente: ee scons Hinder y tantciooes bo finan, E1580, 2 ‘Sit qu lar pines comtnyeos aed dl 85 del go tal, Por ons pat, noe probable qu a vena crete ane eras psen de Le tecere arte del wo Ea nr fig, dodo ego Is myo tla de cic Ges cues Ebene en simran cn ls no finances Como ead, ‘in eamblo de i popore de cots nancies «no Finances ‘Gua un canbb conalrble dele vlcion cated gio aly Fide de as cutnme content, aunque sb velonir a reteset adi Sete np Eres bm ee wear taf tek SPOR Spi a seen te tomy oe” {LATTASA DE INTERES Trea peoanescan inlierden. Et defo pus stadian se me api Peon pe econ ance aco ue ele rnc ene faci facies 9 a Sinan en eto bs de 1550 ae Fea sion enc le cuca corents finances y It SUS ots en ee ato A cotnuisn suman ns "ane a ttre duit» ss tances no inane ¥ Sent itsin por lide de a cuca cocents) Ea a ditions como Un indice aprximade de ly cabs tedden. TH clel se dems on dele e ‘Sa nbe“La ts. de interés coo pla y Ja vload BE Sec La restate been en ee taj se pe dicen en cdo 16) en gaia 4° coca 6 em Uwe feie ne vatsemie of acme ¥ Tk BE ‘Sones Sno rsa 1S500058 = vaste EB ao recs Feve Eom & io Sa! Foy nm pond vee, eee on 13) x puns de asi oy Wi'enacuan door de ps fue co oem de SORES pint lesen que pecle El ato de, 1981 ok He afte a enina duo ue se ein por I camaro spun td leo, gue eg em ei ot oe of TEs Ss he iss empath 9 Soh Be SS Spee a ats tl le SSR Stree tae Sinan onan oe tn depuamiento de a cara hacia aba, o ea que aumento ‘Sunde lotro neta pen gm doo on tm dente ‘Sr con plato tambien dada? aE re i i saa See mans ba. N. Behan er eb andes de a lac spe a ens co flo yc de Si dea ln ge cmp Sctarns Benes Uno at y leg a iguales conclusiones.?” a Canosa Loran ne ErEcrvos ron 108 mACoE De a ccuscién (11) podemor dedi qu: AIVGQ) =T x ms, sein sei en ae de sat SATE GRE SSeS ta cakes os tte RIE murat i ah a ah7 La rasa pe wens : sana gue mi oh in cm a Nob et Ag en on sme EE Ses ge rl oem tm Bo aera epson ee al bs bale aunenan a fe de dine we dhe Bs Sai a ee Se ei ont Soe pr bee a pea aa eer se org Season pp) 9 ne eS Er mtr Ress te LSet dom sl gad Sp ot dase i is Sharon Se asp aut e Er read gue adie se ea et kde ent ee nee age 1 are pv oa La eri como azo Re Ueto xe a) Ke ee ee 029 & mg He ete, Sid Sean fea Gahran tn CE Han Ba Hg on Het Sat ‘TASA DE INTERES a CORTO FLAZO a 1 cono pln y por efeita. Peo tambien habe ung tendencla de re dl “pli” sine en lets fev inal se > de a vent de los bono ls Banco, por Io tant, el peso de Ia eas se eles Jats de iene Corn plo dicted Biel ge pic” Gt dips cata a ete tonal en vez deinen en lets (Casas cetcos x 14 ra oe eres 4 ona HAZ De scierlo con lo ante, la uctuacines iced stun de intents core pz pasdenexplice en trmins de heer de testo por ls bancer en respucta las factuncnes el elt A Iv cinsscnes, T- En general parece er que tua eta de tte flcis mence queef abr 3 ae tansacton que Ta ‘elcid declan I sade iter 9 cro pn se eran Sane fisescendent mioayen dren depres. Dee atalise que los movimiento de ats de ters con egataang ss ets een Rie Ui one bx i isa on el yc 9. fs En nb pa se regia una ja veri en on onde depres Com une. tin ters cn 931 ng Ute y th 882 en es Efser Unigor lo cl nies pine fnanen), Sn ener i dcp get ener cot te ‘Saini diet y wi orton Sophos Sto del pice omc hc nce a7 LA TASA DE INTERES A LARGO PLAZO La nasa operands 4 cOH70 L120 LA TAS 8 LAO PLA see ca eter go na es ep einem eis Wc or ee de ex deci te Eerste Se We ep jer cnc ene eto so reaatet tae ene inet 0 2am mente bt Sea ris in pei ie en gen ue coco Hla pee cabrio a ome Fe esp eos Pe Ce vasa pe einen cote sn Acer cl ncaa 02 sere fea El Cine Fe see a a enon ene deem i, Peel en cn vo en tc a apie en aE Seem rn lat ppc ca al ns een, spe Cafes or ene crn ed El Sect a To coe Pron cn comps Bites Seon ms Sus me Spread lec Fo cag ech eee ise ras ec pennants we etme isan rece gen ea nee ie gue mg ne rr em fe. etn sa emp sree er Senge por nn i noe itt et “TASA DE INTERES A LARGO PLAZO a desde ee puna de visa ns patbl que sean vas, saeat probable que ean vlads, digas, | condeemos el efecto net de deen, , yd a ve tah de prer in Yona teem oes ee ee oe tem at ar a sas nse chelsea on co meme epee aoa = oe menor propria » PES, wl mayo pret pore SEE CE gg Pee secs port a Sa pon plc hc ll em dm “il de copie secon Cone pr ga ea Rcd eae gue pie geet om dpe tre cmos ce irene ord PS"naliin const C2)" ple te “= a den my tints expedite lp fon Spends yo ke emacs) prep, Sa lee degulsde Sos toc tndootcenas x <3) ay Silos coins 86 rawr sm estab fis cf tse les, eta ecucin expresa ago pty en fein nel def a acon Blum apes, ge Paste nese gue (endo cosanes #9 ee) 1 ada dongs on meno rer que go pom 1+ B= > "a ede pct pur equ ¥ ain Sey aga of dapat Br er dana Coir 185:. ase “eee, us nse la eked abepeStees Seer ote ro tami Bs im eg eee eee Lhe io jcueh Seta ie re tt oie ng ee cee me poe ads ee ee See eee eo ee cece pie me eae a Bsc ee Sr, em Ee eo i a an im fe Sabo ae sata Re cn cal ab, PeShs ERT pi ae ee “= Se ec aial cman ioc fete nee a dssteed trans emia are Gian a enn Seen Ee ae ane pe foe Edn ory a pe Seen ee eee Sa ee eae fag Seen ce VE ee oe ‘Anscacabs at moreso 1s 105 Boxos Consoustos evinces, 19131958 Apc shores reads a gue arias e Je esa eg ili el Bee Cm fe Unido en el Deval deTG00.958, Ene gic 5 se re sent una cured del rendinent de dichos bons. Se Yth (hue pose sbdiiir ete pviado em dle Interaoe muy der ip, ci de or casa ey nnn ria cross eltivmentepequetis en toro medio en come mc cnn ene or oteaee” 18421860, 16811857, Teseies, Testo, 1601-109, JB10TeLs, 19151918, 1915-1921, TBEzA931, 1932198, Eno puede expe por In hips fe det nso Se ac a et Speeds cy be coeientes gman # Bcteton mds ben Foo © Lens alors mise ye ann combos mit We Sit de un itewalo a cue, “TASA DE INTERES 4 LARGO 7LAz0 s mes nus stein en ess cambios e I ts pred de desurmoepend, ge Dentin de eada na de or zwar la ‘de dscns em een, read fitetonconey que fia embargo cataton uciscenesImporants de te Eo ‘eo Uno: Reswoasne stn Oe 18 Boor Conaunoe ¥ vse ‘on oo Eee $ a Beas alos Te apt Ucn ed epi Om Ford ee: cee 2 ee nes pe Me re Rafts y cba” de Ista de descuento dentro de Ios intervals, iy oe oe ee ee ri ay, oy er Ta Ee pie i cer le ae ei er igen occa eed ponte PACS i rc le Beek a Be i ane SEIS Sot Mh malton hoes ater treet ace ee et cs lh Pier ot See cree es ep Soe 8 ee Os anes 6 Td eg ii he Bo ob lca 1 idan Ie eins mi os Bo sow Couldnt de ven oh piss Sato 188 2 858 a aie 6 pono ym dae Se soa npn cn mg or es Te EAS be espn conden os ies te Sat cle’pela Godan Manda Se encentan crs del ine TiS DE IWTERGS Anco AZO 8 on exept de es qt pans pa SLI887 7 {sicsere fox pune slengeliae be pes de pos ca oe halen Cre de la Hoes Ac ln cafe encurca Co “Sentence we pe tm SDM el estat oun oe Sur eee wie a ran qo pian ef Pte th cer lg dear or eis css Peas lg el Se e's ipl og i emai no eg ee Pac os ld dein urea ieete deminer ve snl be Seton ode Os, Ea ee BB GON Ts SE os tom nrg rae Cay ripe ‘heer i il nce Qeeema fe AB BS 2 pn, ppcuinca Sle et oes ten dal Fe ut ttt ahi certo aoe peepee a nf tno als adr Bes Se A od (Sioe yids gr settee Se "AB igen tl pn daa eal os dle deka ay 7 Del tts eines 84 pen hae ie salen pep pte AB Sy BIST, spo i cnn de AN CMI) 550 0-417 Sil comparamcs con la fem (1), oe ane ap (Con rapt lets mina empend ago pa, pense fone! she es spodinadanene pal tA fo ete oe Jniing dunt ed pelo ex cuetée'y doe der al comiene1 TASA DE INTERES el psi na fue mucho menor. Es, pr Jo ann, pile deter ‘hint ly conics gy con lv das ims ececiones, Oke demos gues g = 275, € = 0. Ta Shunclan pana el pad 19191938 0825 ¢, + 290 po omnia, 1 5 y oe : ‘Aqui tou puede supnere gu 2S, sido fe el nivel alan sa cae Fpl ate adi despus, Poe a0 "Paden sara vomit al rsd de nue cel: ‘TASA DE INTERES 4 LARGO FLAZ0 » Eramnap oe 14 1380 Be asrands 4 a900 PEAI0 MORAN RL (acto scone a ic 5 on meen ue os grandes cambis on att aug zo oo igen rs sod er son Apa ei? fataaenee menor, hy go cn soa as facon cin nine. ese pol gn br deen Se iSunon ys poner Bepute de decedet Gl isin sen ‘al mtn or ator it atm 4 ag pate She Li's Geo Dip tn prt crc dee tendeme gor cond usa sugar a tne deta tence ct ‘Stine ds to se 4h Segunda Gaerea Mandal dee al soci pln Econ 19 indies lo enimiece deo Boot Cans dos en el pvied 19251938 9 Geo Boer den Tenia Nt Srna on 159.190 ‘Lenses 4 ang nto ox Reo Unga 9 tot Deseo pode veda a cnt onan ay a Daal nents cetera ne aire mia Sis Gores Stree fe de dr em tae Be oa SE mere cet le Sas soto pared reper inn ee ce GOERS il Sai pe EE a apo a 10, wen ee ete a agri cal sl iy ee ety Bicone SERIES (EAGLE tne eee sora Ge cares a epee ie $255 Pe Taunt tebe inp se I ot ¥ ee SOU gS coe oe ety ents toga genes meneame oes 8B sen “he i ett wt RIE Sere sports jap en verte bo a ——rt~—~ tn frm desc 3 . aml “inernt de capa ove cum que Fue den sineerine en el nog. Ades, dich acumulacn fia HRESR SC acess scons al pla” porque ayuda a eat sai comer, ©) Cod acm we itfones de spn deen notes pote gre i Tt cts cs deer pi oc Gfeangol myers ejecta por we grape.) Coad Teg Sol de ln em cee por edo dei scamulacign “incre Ae ain duminoye ol eg que ngone J emin de ons cn SisT"lctminade de acc “pales pr fine tamer) Stat ele capt de a compat sn ei lene» op emda es > PET oncn plus en poe, mes nor se um Tome mi pave se el opel que deompete eno ee (Slo de sccnes. Concuusioses Te stn de meu 3 fm espn edge enka 2 meas a let et RS ct SE nn ep le a re ny ee cal fe SE ASE: Gta ile sede pl pe nee cline Eade sk dlc cin Sein Se He mem PS gu ce een ean, sa line cheapo Pope oe side de gran it io para la wot iC era Ses etn Uno ie fee ‘Sts i dein i alc de cs ane Ta Sneed Skips ck lee ort Stadt cp Si eam Pp ne 9 DETERMINANTES DE LA INVERSION Devemunastes OF Las aEesonas oF VERTN EN CAPT 0 esto problems comsise en encottat Is determinants de le tau de decane de inven, e dei de ls cated de est Stones deve pr wid de empo. Las daiones de tl mate fleas efecdas en un pedo dado, dternnadar por iro fae ‘et en Cra ed gin es a inverin si El rago se dean gan pane al por fue dura la conse, pero sella tit faces ale eno IBS eaeonesdemorads dt lor empresree Si dennminsnes Dla ‘antdad de eestnes de iver en epital fp'y Fla inven capital fj, tenemos la tli F.=D, «ws en gue l rage, x 6 a dnc boda entre D, Is cae tempo de decsones de invente per uniad de Gepo, F la coe ‘tiem de inveratin en apa fp z “Abidaremue come Sige el potiems de ox determinate: de las deeoner de invent en cpt fs si cscs Ise Se decsines de invert en un pecedo Cort paemorrpener ie al principio de ee psd ls ergs hun vc ss planes de Inversion hasta punto donde dejan de ter reuse yeu 8 sn del teduld erendo de fe produces deb emproato 2l “aco excep limivcin dal meseado de apd. Em tl cai, se tmarin eas deesones de inet de ene pero srr, eure canbe is stan onl ie ‘Snchen bs lines que aqua fctoes han input ples 4 inven, "Tendo en cocos ter cata genres de ‘recs anton sur emu pti Go: Sci ta de capil por lar empress meant pst de our guns ert dene, st aor eos eon, 3) varacoes eT ganancasy del cere de expel Bjo que determinant Fo RSS aac att ile Salinacafes ent eras coeiianeer Steen de fae crcineas iene a fe faeces ors tirepcme 2 ne inven fj To each dl oeteda de apa 7 pera Sha i oe {Errore opin compar mato mip de moe See ee Gee oer Seaton Saiful at Bt gi ea finden cy pon Bo Se pce Ita de es SEtTial oie'aee a Sct Seetinn ti sergeact ects Seca SC Sei ats ven iebieriet oe estate ake eos Sees commer ‘CARir emai cle tpoaren mya 2 SRA Shaheen eee ecticres puna ee te sare bse halt Mame Hikes tiated atte str ie Gasvaleeanenstnes DDETERNINANTES DE LA INVERSION » de inven? podemoe dee que, sno vain ous facies Ia tne ince te, , hn cee Porting el increment nto de equipo de cpa por ania de Hg sec cn ete ends fs gue no exis efecto ety sa se mi leads De iEaS"se sme dl lone de tyio S opel cen seni, Fon cos gen tne sed oom tances, ‘Dal misno modo que tn aumento de fv onanct Sianes pe sds gue tan ut ae sje de pepe, acumulscon ds equipo de opel vende 2 ‘aisha fines dolor planed neil Ear deco ea ‘iene mis manifest Cando Sng xa cial naert Empecsy forman por ene menor panes det ng, a, dora Kev av do quip de capa defacondo pr le prcns que cxtpontay lemcs dest que Ta tae de decions de aves, Dye 90 (no es fin donee 3 ara resumi: laws de decones de iment, D, es, como pt ‘mer apni, funcén erecente del shorn bry, de tor de inden gnncn les ain de cleo de oad ic dele de gp de a, ‘Si supanemos ademis uns selacidn lines], tenemos: 7 a paws pit oka a6 donde cs una conan joa a cance « lp plan, Cons ‘sogiin Ia ecuaciin (15): 7 2 tenemos también art ls Invern en capital jo ene coments & tn ata ea an neh ibaa . Sar aevo DDETERMINACION DE LA INVERSION Facrones so eoxsinenscos Puede prguntae por qué no se ban cosdeado como code seaman dr cond de veils variants de st en ae ee int es tae de foci Eu engin belece + vis antes Pana Fogo Tne de inser nef eda por le Site Bas les ples) so tun Mocwcors ccs ‘ele. Er cewo que el vndimeno de is obligaciones induces supers e tebe eprecclemente dome Tos depesones « ‘hi i Be cnc. x as doe fr ie tts antes expunge ean de os endimient de os = tice de que tats ards en ola sentido que o dsc feos wade Crum cuando lene mucha menor npn). ‘Kalpuc ene eon pure tenese en conten odo pe ‘Balle cl malas il chlo cio emplendo en I etecin Gio at cent bn poo mayer. ‘Sin emg es pie an sre ol problems gut panies ta forse 2 ict de os cnc ec Tl ‘hin ene lo viendo conte 9 fs peso de a oe EL ‘Srinlet' dl net. do he nsoher ceens ee exit ‘esa pred al del radmin de ks bos si ys Tele eer eo cues en ia forms. Prono e eee co eens no del iow de is accion oxic, Auoque et ite prc tnt on gener eon pot, no pude B= ie gu puede vcr un toto Taplin de ets espe ‘Magen aba teve coideratign de un facie enteramente line que nese cvo eo cesta al formula Ia eosin C16), © ‘eiltricomradones Supmemor que Gt en lento desir alsince a ei de une empresa lds sca de Ie 0. Fig soe pare tmegal de iz invenién “exis deseninads Eo Sia Rima, Ht eects innediao de un muro inveto ‘Slmine en el cpa 13 en selasn con lo tenia del deslo St Seal un fen one Er Ty oxue can cabin «Igo pl det de ine SRS d'eslimns de ar edocs os cisor sarees op U4 aon Pasie denosane que a econcion (16) sb, como ca specie, igunas one tee estes sobre las ones de _DETERMINANTES DE LA INVERSION mo Supongamos prince que Ins coefietes ay sn igses cen denen gues na wees a6? Suponganos sdemis que d es igual ls deprecicin. Ses fue ls fvergn nese determinadn pr I tsa de vain de BS gunancar “ele. Exe coo conaponde sprsinolanente Teneo principio de acdencin. Ex vend que xe prince Hee un san ete Invern etsy ten GE von de 1a prodcctn y no ge ns ganancs, que los Fundaents ters son tins x dads sabe, pt lo reas eo ee iismey debi a la inerraclin que esite ete er gananct rea? y a prolecén teal pia 3) egy pb wi, pec mci fh cpio Se scdracen’ en lr bee as rgerian (p98) gue Either de ample rpc ois mee ingen, Ee btn mos ne ae ae tale decid exten gundesepucddes de suerte y que pot Ia pun de co nu eo = ame clad, Pen set lal fore Ist del "pin de nce ‘lr insdeeudso el porgue no ene en suena dems Akscinunes de las dctons 6 vere expen sateen sino pou, adem, cnnceta con ls bacon Eel earn del el encode ccna eras ected o> Astor de pn eda Ge Tapas 7). Conforme ap ed aon dds geno noent sanaa ls ao de coos de Ser. Beso en no covey le resid pues sigan qu el tengo ent as deste de af NS “ae Se opt) spi paid satwo DDETERMINACION DE LA INVERSION fnverte ln produc ol sera come de Jn cura pate del clo 2) Toe nme 157 23 ator Choo 6 ill ope: gue ‘Teepe te br dsr deiner y Ie fpen eet se Saget wun afo? queria decir go aversion efecvaen capa Hee cadena" Is produccin por 03 a 1.8 aoe, Los des fhe o eonmcen 0 comprorbn semgine reg, Puede ello ob rue por empleo le guia 8, que macs I cuvesengo ‘hin, 8 ds fin not hy lt ee hte ig Se inven en capital joy a de I preducin (praduco be {5 del mate po) enh Estos Sa Shae oreo S106" ke gue no hay rerago sede ne lO Fen ‘peo, La easi e ees, bend en musta ecu 16), nis ante Cp. 135 dese por le inven en op {Ep te i Enns Unt, tompuco conceeda en abst cn “fancpo de scan (vb eats te ale Bt DETERMINANTES DE LA INVERSION we Omens el segunda azo expec de musa teva sapien de gene ea dt & sho esc ual ie ins deions de inverts dec, que ee gu & 1 Suponens ‘snbin que conance de gual em Tenens enone ak or Si supmernetambida gue Ie estencas se mantcnen esubles 1 lego del cio y "que tanto el excedent de export come 2 perp Sings ee doa osha equals a fs inerin eeciva ea capital fo, F (gone store gus ln inenién en eptalioy em exis mas dl sede de epecin nis dist poupostd. Oe soe in aw nen bpm F, 7 se Se ir ta pra 28 mime bogs ees Fie ioem ano eee bee ROSE IR Pree ers SD Soma She Sees dene de decisis, de ineniee¢foncin creo del nivel de. gan ‘sy deceit del seo de equips de cap. Baa ee se ‘iin ‘en que se Fundament la tai del cit exndmice exper ‘ml libro Eso on the Therey of Ezomomie Flies Ete fev pace st im, por oan um ew pel de Te ‘Se supone a veces que le selaiin agu cena come can opel & efcente en tualeuers codcaney con been el ‘Bhoamento que sigue. Puede omar la tan rerta de ganws DETERNINACION DE LA INVERSION fins come funcin cent de la guoanig actuals “els” y Seon dl seve de ep, de ciple. Se cone, ami ‘ivoquc emer ta pants de gunanls, mis alo serie lel 2h Faverain'en apie ipo Pet et dio slo ey vein ‘Bere wis. La elacign dja de er sia cuando se recweda ett een cmt a cand de decdones de ive So Silal'ae tempo Shae satene darane agin tempo 4m Eid deteminade deen de genencls, In empresa toss Tir dechones de ive que comepansen 3 sata de games, A sae gue de alien adlae, vo que sgl naroe dato, bo etn as ch eve pe de bs once, unto con la iguadad shore y ainda en equipo Hof gar tsgua, eh el cao epoch fonsdeade, el manne Irion del nnel de dessin de inven por vailad de dempo Std In os de onan sone, Fe a ei 8 ta ado eos spi estan igdoy,c ieovena deja dew vi doy sole near un mdtado ms general bdo en fo exacon rome pasphe otk 4a Exim pe a Heunciby Fiona foe ie a emir befits sna dt eras cara, eas Sn ete ee ee Ate canes acne ome rhs ak a sce besa eu por dng yon Sabo nee on ete ae oe joan ome ce minis dd lide en -F-3 ee a ce lchamaa eens EL membre inguiedo del cual os un promo oo Tam as aes * mean we we Figg Fr Come apronimicie adecuds podemts supintr que es igual sun valor credo Fen que # es un sexo Ife tras, Coma ce prbabemente una faci Baan pequetia® Ose dei mmo orden que © Excbanoe abo +g ban baa Tre + Tee at Tee F, Queden, pus, cane decrninanis dela inversion capi! fp {fh tin ans vain Se ty gu da un siesto del acevo de egtipo Se cpl se fees ch el denominador 1c Poe simplest I forms de Is ust, deignenoe fo Te No serene = dee quest dependence map # 176 no hr Sd 6 de iin de so deep i AS, sepecivanem in in si) ene impocanci eo alanis que sigue, Podemes, freien enc en Ta igen fos finale ee yah A pastes « xaminewos shou lo cooficente de eta cui. La cone ‘uci en expat fino den mucho ma sks cabs ex $ yen 2 gee se AE ang ets ins goin decidable pin en16 DDETEROINAGION DE 1A INVERSION tant et sje a cambio Ingo pss? Ene epulo15 se wa sil sfc en gue or nbs dena. Sin nrg, como se verd mis ab, alr teres al ete l Soe tn gu ae oe Fae pe Stipe err Hen Segin vere, tl ene imparance nha fea deemsoacla do natal dele tonnes SESE Sect pues neeario conilerar cs cuentas exon le Sater com ditt: valores do exe cect El no cocfien Feel aa harmo supine en ea eps el Te E ceticente que indica en qué mils ncementan les Ln Ina de eco cil ei sgn Cree eis ID, que ae a ry 8 te oe oa DDEVERBINANTES DE LA INVERSION ww eral argo plan del stoma Sn al pac go concn "W5. Adenia el andi Get dace wenn s bx Essie Unid dete‘ pede tom04990 ds wn valor de (Come leet «una acl bstnte pou és ante ‘macadamente mis ojo que 1. Wp 105, > « 1 siping ono pe pr mde (y, por mp, pace er < 1. Imi er serrmscs En nueteo andi de I over en capital fi otuvncs ‘cusciin (17), conforms 2 In aa! la detunoes de invests en {Splal lp so funeintaneo del nivel dela acvdad conden ‘oma dela ta de vesason de dhe nivel. Le canal de he smo Sen la ccuscin noc con lave de acrid eondms 2 tng et de ent da ancy AE, ws Iaciana con at de sora dee nivel. Est Inn pot Ii gue al "prac de seri’, que re bam slates en tat de vert, desu pry cil le Invent {ip Sia embargo, por lo que hie inves em enc "Pl deal Fr Inuy bien suponene que Is tnt de varia dl volu ren de eens etl mis tener poprconaa ly tea de ‘adacon de a pracign o al vohomen de sete, No tnt, in vein en nats nec ‘muestan que tambien cn ete ci puede diingstne nt figatcaive cnte a coum 9 ol ee La explion een ‘bike de que un aumento de la producn y de Ie vente ho ese 1 necesiad made de aceentar a estench gue nt de arse camo rer por [tna © pos ansoe {ts Sina eed ncn de enc ee = Debe pr algin mpn anes de gue lena se seston aT ues 7m ai nite de pode, Del mien male, can dle prdarin dhminuye, ot reduce ex frm conespodicnt el tolumen de existence, poo slo después de cen Gems, di tate cil sbinaye ot velosad dF wt "Pusleprogantane ls daponibad de cap no desempe tun pl sgnicato en inven en ents, cone lo rg 2 Ensen eo capital ij En us palsy sf no dehesamesos DETERMINACION DE LA INVERSION suponer qué It inven en extendas depende no so de la tase ae teadn de le poducclén be tambien del Infjo de nutes ono, Peo en gentl no prece ser ete elt, 90 gut ‘Sencas soo actor semiliguides ¥ puede comeguise Ste plea prs ancl caluiet aumento de Ionia Zn ia pedoclony ls vena. En vist deo antes pedenos ielaona a iacentin en ele tency J co an de vation de a oduct Gel esr pt nla 52 er gs Spin ncn dpe sexago pce sec de un orden de magpivad andlogo al reference Nistnletin eo copia Gp, t. Patna sponds que ‘Hitergo en seston er Hus», que e semsjnte en mg Sind Sc. (ene np. 103), En conneaencs, eels jee {B's la lovin en een 0, ta an Se aden gue et coeficene «y lrxngp@ son en eid sing alan ce ic een 3 ide provi er my dinnts tindne de dicen prodects, y Irslvimen de is exisenc no denen tain Seca con lt ‘sncanes dels oducln de suwoe Gacllas tabi en 0). ‘S's gue puede haber eblided ene srt slo se la hse Je {us ita cones ene tes factuacnes les vesce on- ones de ls podueson dt sector pao, 0. Dae ma ol fc dela uo in venta expe, meno em pte pore emg # dela eucin {it ‘Chuo ol walmen de venture Se eect emples 2 jer, etsenciag, segin moerta ral, sequin sumetando Aliant agin spe Ello no conan embargo, gue en SSeS eam paces et ck ‘ns en esta mir grande que Issued po eta femal. Sem Fim dewaron seco la formule 0 dene much ipotance Gita ten geal del ‘ilo conden, pore la acuinlaciia “fhoumal de Eels gia con eeuenlaeo'wh plo lr times ee Forocuts Be 14 reves Tora Heme obeno ms aba Int guieotesfeumulas de Ia ine sin en apt ij Fe del insert em exten DETEMINANTES tA VERGE an on Sunde ste Kl een og pat, 8 : hae ett ee cD dls Sno nly de ee ied snl nts one oman t ge 20, AO dependen de a tae de eriién de ee nivel. La Saver se al depnde, en consecvnda, sein notes tent, tanto Sk nel densidad ceandnien como de tna de rena de (oe vel en algun pce te10 EJEMPLIFICACION ESTADISTICA Ex onan met ico Posscmos = aplia I ected de Is inven los datos de aad Unde eh px 19051540, Uno de fs pics Fdlonas con que no ontetamee de a ela dl eng “onde erie ep hoe ce w frcusdn que el eg oa sper a une infer PIS mee Esai ge rigunc opto, eon sla. ingen on cai jy un tango mde lego Sin embargo, debe ‘Sri ae fe Geen ei pt o's ton en Toe enbasgure Coens) de equipo y eo el Slr ps ene ger de sourucsine Em lh 0, oct oe el bajo Anon tins grader de adelante ls [Rhee omracirn el fenago scone la iad del que existe ete Ie'iniocn ye termiacn de Tar obs, Ep onscuenl, exe Factor dace costcrablemente Ia pashdad de que el tego ‘plc lide dg Hann Ua Ter SET ie ate CLs consscsiin constaye aededr del 50 poe So dei vein tle cpl fe), Taro a fie poner que el tega eee ile a sg mee, bre to fe tend en cents que 8 ochye tin Ia ceacion demorde Se los empress ane fares que deterlnan ls decane de sic fort que hace ans exten, sm apleabe an overs aly er gh set les mois Esa pacts elope en eagoineaoe «In mite den Toren combo, unctmayor de un afo pace ser deiidamente inpropo en ewe ex Hatendo ij Tos Lines del seago, 6, ns queda tdaia yt de Cegire 9 “eoreno™ dent de ale mites” Mit felipe ns ape Fa cd a in ‘Spd fie, cbensmen con tn engp de un at, una dab ce Bie sop dt cio tomy on ow tes dear gran ‘Can un teg dee meses casa Seen oe ue imei ag de ‘Skea de lo pmancias pres no sce Inluence alguna. Tenet acs dale wi obit rte mo ose (Qr e de corti dole cuando se toma e teago de wn 890) Morr chenes she anne pon win pgp oopipng tar ete Srila dis polar gatommy creat Pt oo eli ts cate Sd Ee irene pn iis on ec pe Leche om be bral @ eine ys de sata Spel eS et cons eran aes Soong Creat Ep qu me She wands el scage de nod Saeed ch fm fo un BS ee ocd te Spel nce rec se pe Cone a le tl pps Si el tne dene Sie de tis ee Seat at ieee ne eae slop 100 Neca fl umers oe wea ls Te abasic ape eat do tnd 8 incin e e ig aoe et qe eae Et hw cin sites clsdcgy yee en Se ee eet aber otic ee Stone ite ay kee [La mivens a carat yo Comencens por exami ls dos vrites de lve cop jo. Feiner ono supe dese #15, en ego {Eniso, tc opus de gue = alcums be eas aF, R=stS_,45 Tenet EL eundo 20 regia Ls date specs de la valine @ (Se nee l paid 19301840, ya gue oa, 3, yh gaan EMGoae tos aps." erste de Seen OS) cem [DETERMINACION DE LA INVERSION (on mts de is is, «pS 1597 ge, Deena Sone, Nn] Ince Speen he Sey Pe ia GUE Tl Se inne ta ci Ps lato pred, de mies gue “pl Sa Bab Bard einen en epee, Esme ld sana’ cl te pce, Sh a tcc sry He Se as es den? t= pc 3° ilicalad fue I que sé con Ta ere Se wide lk re EJENPLIFICACION ESTADISTICA 1 1930/1831, etc, delpungo mado de un toa del gun? Last 4e increta de lar genancls en 1929 5 cleus camo deren nue as gan 1921830 y 1928/1923, et. Em oon es Gn ome Bf Poln sls pao rales Ia conelicon de Ia vein copa Fy dn chon SF esa de ms ganna (4196 confine de cea cig 1 0504, El coeiinte deco train pid ate Fy S09 de O888 yo cela ene Fr J Poof = Bes de 0684 En aims clus dl exo 20 { comsigna I Invent Fecal cn eta ecco, pre compe faa con nyse El coente de Serge 0.6349, for ane, ‘st conde con ues supueo de que —"— en lexan (17) egies 6 infor uno (sate Ip 108) (Consdremor sos i rate # sex que en et caso puede erie la contain parc eah Ia ‘lan de ls gopancls. As. ene undo 21 se potentan amente Fy Sif que ce clu aproinodament como La ecb regen Fy = 07625,-1/. 4-029 EH cuciente de conan es 0972, 0 sa mucho mis clevado fue el de dable contac de ls taante # =" 1. El cudro 21 Thea tambien ol valor de Fy cleats ton Ie extn de regi sin, En ete con ol confcente —"— es igual » 0762, que de hes 2 sao conus con musta pu eee de amt tala. 1 Yl ara eat, te 129ne DDETERMUNACION DE LA INVERSION fo ik tn dee,» pb S129) a ea ead Egle al ace En agin 9 se muestandagrames de dein de a F al 1 dst culos cn ano asten tom es lie Tom cms aca yin pina como cena, La ives de ee Son ere 2 3 por pun deo ‘Aigsos utr (poe empl, Kalo ep de go a inven en apt fp bo ‘doko of dpe ence mis lenient en epee or dete Sone gue cis ptrs ear lage qu oe fn Tee aldbgedarine ia fae decendes. Lo diag de di inno peeves cha hip Le evens a exiTENC “Tenens primero Ia vasane # = 1. En el indo 22 se muse tran lo canbe cinta de ar extendas. J, os ts de acon del producto bo del sewer puhado ene ato pace 2 ice men's sop de per Se sagan UNC NC deve, 225%. hin et (ma eo eo & een Se a guns en eee 20) ce Or alm Ta exuaciin de regen de Is inven en exstenca, J, en sel con lata de talén de In roducn en el a dente como sigue * les 021%0,-11—0,-1/)) 008 Fl coefciete de conelacén es de 0913. (La presencia de I ene fante 008 signe que la extn van dneluo cuando Te produasiéa no cas’ En le undad de dempo, Ine extent seweerh soins Sa Shroetis tease Rime ois Cheeta Sie ie esr espe Uap act Saco Pe i are EES Ete See fame SOLS eas oe16 DDETERMINACION DE LA INVERSION arin pot — 018 ademss dela vain provoeada por el mor ‘Bint de in prndeson, Em cuos tonne, O08 ts un cin ene de rendeca Ge ls extends Se ech que en el pesedo ‘Sntderado Ta tedencin foe igalcage en compara com Lx ‘Shnbio indacden por Ir fucoariones de la pogucin.) En el ‘Goud 22 se da tabi el tle def, elela con To euscién ‘Stepan «fn de compsrla con le serie re une 22 ee iy ise des ps 18) pt er, Dept & Com, Nad nae Sete Say age es, To Vine Oa we A a, AL pas 3 la vilnte @ = 14 coaacionames I ives en geen J ge Oem On in 0B. ae {de iocrements de ls produccion tool a tavés de un paid cy ‘oto el fin dla precedente. El renga ene Jy OrO.-, ‘8 pues de medio ao. Las cas apareen en el custo 23 Wo tcasan de regesin es = 019KO,—0,..) — 03 EL coticiente de coueacén en est cass apenas de 0828 y, por JEMPLIFICACION ESTADISTICA ur Jo tant, mucho mis bajo ue con In vatinke 9 — 1 Ca a8 ba cxplcao el sigufcado de le consane, que og ey O13) La fomparcin de J, cone alr elclad for melo de is escin (Gc el cand 23) seus bate dacepanca en 1530, yo Ja que exlica en gran peel eofconte de camels fan a Cone se die ante, a intent en exsencayspormalmente ‘ade de 1950 o debe exrasar, puto ue fue el pane a80 ue Slgld al punto msimo de ls pods. oe mld in eds» pt 18) a ee La neve Tora Pecdemos ahora obtenes una eeucin de Lx invesiin toa, fy ‘ST's, sumando la eapacias ouacones de regen do Woven en Copal jy on osemrie, SIP = ke doe Toes FOIKCE + “Fork. 0-0 + 168 yeane DETERMINAGION DE LA INVERSION 1,5 O75, 1/4 19KCO, — 01-2) +016 De acuerdo oan eas exuaines, Ia inesn foal Ja deterinan tant el nivel des acid ecoGnin cna le tsa de vain (i smo en ns ona anton PARTE 5 EL CICLO ECONOMICu EL MEGANISMO DEL CICLO ECONOMIC Las ecuncioes gus serene 12 rBocEOmovieo En el presente captalosupondremie gut tint el comercio ex ‘sion somo el reupuste pubic ex'en equico y que lr tmbsjdores no Shor. Demons ey el cpl 3 gum dae ‘thes La overn determina el ive de aiid cont ics, en el capo 9 que el nitl de seidad econ Ya ten de ation de tn deterian, des de. cevo nero tempo eine. En convent le nvesin en un epcr (daa es deveuminada ore nivel yl tis de cambio deo propa lnverién en una egos anteor. Se vit tis adelante que Sta 1n'tme de'un ndlsir del poco teninicodinimice de modo onyx emit deta ge pos ea Ht “hens de emis cue a cme oir esupwero suponicementnblén que of nice de pe empl A para deflacnar fern es dco a wo pm dec furl run bua dl seer peta Eaa hes bo fra mn de gue sor bavace foetus Factions is de I rain ene os precnde or bins de inven 3 de annum (vane. 28). Al mis demo ner pene se Pifcar meno dls oaderabemeate Ants ut fe nears Unt danny Indices de defiacion p oe memos soncepin en Aierene gues: en bs captlr-4y 3 le aves, are y ios gananciayfuewon delctonado por medio del thamo inde splice ps deflsonse el predcto tn del cer pad, peso th a etal 9 liven en cpt Bj. taboo lv gaa fs fete ton dtiaconadoe pre nde de pes de os anes einen, Sin emargs, bers gue s upon Mico os Alcs de defiacn f over, el aoro le gaan“ 1 seen un sgnicde Pros min x ecg wn penn «nae tm lavesigacén dl cdo ecndti” Del supues de quc dl ce Inert ener yal peiyueno ean sultans ace que hone rig inven, 1m 1 c1cL0 FOONMICO aj el mimo espe, podemor tomar del eapinla 4 (sé Ia "SoS icant que icon as ganances depts de pgs Ee pon Py oI veri, pac ceo intra de emp 1a =a Ea ecocén sts) eo suid ene gunanci, por una pvt mis cms nein pore 6) Elsa ereel census de lo cpisn ya ganna na dpe ter Cicer pane able del cosumo dels apt FB Te ohne ne eal no co cin) Tact obtcemes de tis ecuacnoes (10) » (97) del ua Sealey. 70 lean ent peace ut, Oy Strncs dapul Je pede lo impact Ps Mth ee 0 © 0, Ea evan wf) ce gu determin dane fién del ings natal, bel sitemade ipuess sobs Ia ge fence yl ave de lo impostor Snceton CLs consuntss By Saisie sci ts de din le riya dno de psn sob la ganeesy, a consante Epieetis elt de lor mpusor indices) or iki el capitla nerd i ceacin que determina la tavern Aon yates re aD Tn exunin espa: Ta relacié, despuds de cet sag, fate einen an epi, por una prey labor, st ‘Erion de as gunancle ys tava de varie del servo de ‘Spl io por cam coc de la wasn el acevo de erp reese el denominndor del oeicente 7), y BD Ia he cin entre Ia inven en existence y I tn vain de It ‘pci ‘De oa sims ecu y de I iguadad sues enue sho noe inven se dadace gue 20. 6 eee am 1 scone a8. ecto scanésico al cuss (8 19) » GO) a pes al poss coat ‘ni yn Sl ct eS ae ie So. Aval fin comiecnc on nem que no cul few ¢ lio, dock use que, so er Bc ns ain ch Se Yoo 8 i I ee 0 dado ponle descomponens en a) Hutson cca, ‘iyo mide el mimo que en el Sta eso que a cant ulin se estas, 74) woe tenenca gaa ago ple. ars que nuesoo svems se “een” pomulremor que ls asimov A. By E, que hast shorn heme popes ses ¢ EXnbio lego plz, un niguosente comsanies Se deduct ‘mone denen de fo uaa (8) gue rary cs 1 de I euaién (109 ques 20 = ‘Tao ha ass de vii de Ios genancise camo la dela pec (Sin ve expen au en tminos del tas de tas Ge lei aP ‘erin (com cleo rage). Si sain ets expsines de 1 22 est ao (2) sme . 4, ate a ta=pa a, © yet rth tg (Ute) ate eo orl tanto, inven en Is docs # +e funn eo inver ‘nen ln pea ye la tan de saci de Te Iverson to. Exper imine del mlembeo derecho dei canny Tame cao scowsnico ‘nena ls pee tn ) be I dein [Eis ante Spo dl anew ene dcp i aa (crime pi). Deb matinee 72 <1 BL doting pees I inflaech de iu de wc Gi den gin (cee 2) y de in [ teens perma] De acesdo con mucins hips provsnalconsitete ba cx abscei de or cambion+ Ing pl, nuposinos gue A, B ee pumanene conmans, Ls ano Oe sepa cto sd pero, adem se vee que olive de debe jure te wane nis pa ue el nea a “eco Em lcm, ‘items debe ver capo de quedar ini al el l que lamer Sn se unl ale depectaco, 8 En ete cto da stem le inversin, I, es permanentemente etable al nivel 8 y = dee As Iago, ul cer, La eens (2) se dace a2 se @ ise uses candiin que debe cumple a el sinema ba de atc» Eien elven de que no bey cambi lg plo. Resandb Ieee C22) de C2) tenemos ge aa (e+; Dasigoernoe pot | a expresién I~ 8, os I devvactn dela i ‘etl ropes a depreiacén. Come 8 1 unt constant! a ae z weeeteetry (Weg) ow ‘aac a eeucn que sx aba de muesto anie del mca tno del clo conic. Pas comolllad tepesenaers 5 ye te tay em 2 pm MECANISMO DEL CICLO ECONEMHICO os wy (“+z) ree En comscon een (3) pel eee oe bat a Bx cto soadaseo srostnica Evamiazenos shore Ia tendencla cieainkernte« Is ecu cin G39. Ez de imporancis desive que en tio ee alse 2 moto I pid qe eccene —* sitesi 1 +e pie ue = pts dena actin on = 00 1 eae ef punta Aen gue la iver igual 2a Speeincon (dine a guia 10>. Supongames que cic que anes de slamsado el puno A Is inven einen ‘le depress peo se tb eltondo bac e nn den Ee lao que, + poor, poes el piney taming del miembeo . 4, derecho de la eu 8) = 0 y a segundo w—— > 0. En ons plas se Bs ierementido hacia alcanaat un pum B por eb del vel de Ta depenry EL cicLo ECONO ee WES Tara a = Genes "yw. En eld, eb primer com alr de os fens 2 y Bs t ponent ey 80 Ey ler a iy pss sap sos gue el iets 7 es menor que 1 y ete sede « reduce, pot abjo del nivel, Por os pan, el segundo com ‘y, itv ya que isha en sumento antes dee ponent} es paitvo ya qu ha u fi al nivel de fg y eo tende a cera J, por encima dl sie jg Se picientn, en conecoenca, dar alkenaas: Ja de ue los cocicemes > yw ean tales que ol aon de Is ‘er Mega 2 a fin eo pun C: 0 [a de que el auto ‘Gnade bc quel acid ecndmice cine miele gut Sor pose fr miss can de nfl de copacad scale Produce ¢ de mano de cba dupont ‘Consees I pine deer alemavas apts de gue 1a inven ba dejo de cece en C, no ponte suaettos en Gat ‘vel sino ue dete que decender de D 5 E~ St designs hay Fel super de tenemos pata cpus D: % fii 4, Lego par i,,, en el puto E el componente wos igul 03 componente ag tr vege oe ee eee re ae fest infor jo que i, por dos examen el componente 3 icy el componente 5" sed nega, De ete mane, § MECANISMO DEL CICLO oONeANICD ar terminac por ser +o deci, a ivein dens al ne ar dept Apt de ene punt, ol modelo de a fase asendente sere fei inn Ge de deena. Deut depo ca eel techn pe ara iiminuyend has parse en cl puro CS embergy, fom aster on ea punt sno que e Jen de Da Ey verde lena el sited de le depen, Ee fc vein hn wong de Sac ‘done de los ingest prcon ye enplen Enel eps 3c amin ua Sede win qu Se ee Is vee pro indy lagem'y ls nies vases dl sce pid, ov oto. Mean nbn = pp 13238 de presente capi 3 cor mci ellen fn ‘menue 2) cuando In oven leg a nel de Ie epesion ake ajo Cen el pnt AD. no sede ai so que cua pmo y sigue eo cen. Eao ste porque el smeno de Ce amen sm ot pon tra du hips anes fe seanac el ive de aT Ie inversion sta perce» eae nivel en el pesado able Salo pede hater equi enn Ia ineriin ct A ntl dela deeecain 9sh ademo bu cambio de nivel ene pelo ecite, La squnds de ear condiciones noe cumple Ena pune Ay sft le rata de que conde ol movies de Sent is fvesin lege sive de a depecuiin desde Sune 2 ne ere {dete ino gue crs, bcs ajo a iel de depen sigue descenditnds. DGuando d moviniento scendeste de Ia inven v dese no pemanee en ese nil sina gue empen# cede. Ess scare porque el confisente —" infer 1, Jo gue wen pr i ue el 1a inuncn negara que sl a inven ejere increment 42 eu de capil (6 O)y quid tambo foc de ler Sin ciples el shoro (a'r 1D Stel sho se alan tonlaete Cosa = 1) yt pula oo tmae en cent ‘umulcsin de egupo de capil osu se Furs nega) lr tema ¢vosendia 5 vel super Peto de hed la ume in de episl, que con un ntl ele de acidad sober iss conn sat de anc decent jee eae rey nile see la nvalin Coss que no especie), ‘Mons eenveniin de sho pace ncn Ce dese™ tx ecto sconsnco asa bn mine mrs mg yn Tr ds dpi ng de ain eat ee ree cea i eee ae bes ee aaron ek en Ho Le Bee ek nt ce fe dni eget de mya i a ia eg ne PGES SR Wane rc dane Sangean gt em ee lane Soe se ep pak vy ce ENT Cha ali te sea ea cra meen Epa! Pont gor So omer rained dua S Sep rare EEg litconis gi o Siac Sel Geen aint te area i Se Bee I ake ett des fod decent) nel de oad ti cat ipa’ cine Sige dear eure de a MESS rad er eee Seas x “tore surnion ¥ remot Li eanecones que peclen ve Ys en el syst de aque ls cations —*— yy deal stuns que pwn ie See ay el be 2 Sn Enns Teer ce Stage mem at me epein e MECANISNO DEL CICLO ECONOMIC as um ako suomi del aumento de is inven date el auge $,& s dinuciéa dune Is depen. Enel cn aerate {dat de To inverin duane a sage no se dene sts que facuenen ccf en Is tases de fqupo ode mano de oe ‘Almada esta stuacin, se acumalan stpdameate ls pedis no curls yn entrar een eo flonan, A feet de vents co unencn pardn i ‘umenit ineln decenler Ts ivesin eo cpl bp ec rene asco de gal tance por la xe en ee ee iodo de sealzacin de lon pn de oven sla Y te fe deapereendo el tonente de lr nvexiin tp lp. dle deen an del a de ive y do que sil 2 cin oni fe epee. ae Bao en su “topo upern,emplesssfonconac ef canine 4H'ecb eammitn. La inversion coeur dander, como tn 4 cao exumiaudo anteeomente, a consecuenla de ky sume" tos del ceo de capil y- ques tambin deto Ia scien ‘ncomplets dl shoo Coors gue been que 2 < 1). Al een ees gs om hs fo sen ef Sera tore te Ban ag eee tpn igi ieee la ens Dia cee eee Seibaehs serps Le STi le Sea ee lean em en france rao pee EE Sor here esos oer Feocruscioeessxezomas ¥ anesunas ‘Volranos al cz el cio econdmico atomic, Tenfamce gue tas Bactocionesecieasinrents 2 a exunion ba= agit @ pueden ser sbles,esplava o stenusda (née lo guea 11)vo [RL cxcto ECONOMIC sepin evar dels coniceoes —®— yyy los intervalos de gine lor os conics Fy wy fe wexagos § yo Dados cern vals, Is ampli de as Fvecines ts conan, Per sive sumeots el cofcente kin (yo sarin as Hlssusanes ¢ rashen eplosas ite sie rece y semen, Consdeemos en pines sémino el co de ts fucucones cxpaivas Es evdente que, + es de Ta exit amplad de ihn enya med ed ce sama el “ops”. Cane ys mom» clo sepa ABs Tae decendene, y deus una Tcupencén que tue & Hvar iversin psf scone CVE i gil E112)" H puno infer dee fae Geomndene bo eamb de MECANISNO DEL CICLO ECONOMMICO sivel porque el cao de dia ise et plenamente deterinad, enfcre a ecocn (239, pore itl Fen ace del age, fot concern = yy I aps #y Se os Seca tees ee re sort Soe eres see seit ee Soot oem pine La nikon, ke ee Lepomis Oe es Sch Shieh; Catia ans epee eae a cree SC Ee SES ada eel Se sera ou, faa Ty te te C2 sleodo € una praca ol atx. Abus bien, parce ser que e ‘Saco ds lr “porte, «ene comes G9") cers ieee Bie mci i. cnc feo na espce de movie ce seo caja a Find er deetmned pore mogikud sae ds piace Sis Flan dla GH PP cs Rail tne te Spey, js moma It ps sad ec cine ls en ee ‘apo logue sues exar a tech due cn ete {iin factunones rae [a apicacin de Tota fee, berg, une gave df, Lo xpecnanes que se ban Sach. cei I yo lo Se feracons Le ines ser de doo vt dda see a0 iE) Tec intl pe super gu ns nerds ens ‘hii, ganc ys acndcbn ae or fue dena ‘len agus odscan ue snc pcan eve de fer {in Se veces eaminor oun Geka ool cde 1, dnd Son rv dm pac tli a tories dees poshacoos Sse ance ana ip incon sped carne god, min carn i nemonchn Spee yoga cme, Se eee es i ay Se SEA Le 2 ee ee eee aeim HL eacto ECONOMIC x exo sosinuco ¥ 14 wntszied oF 208 necunsoS Sen ue rng. 1) go br uc dl em er mrptecitan le inp ete ctor sete ab netireaci ey Cio a so aa apd eta Lae tries Ss Earereh ass te yo pt a montero Semper ices tts Result oath eae coon 2 inet dpb iad i et iS ce Tee SS suits Daeirteniab cade Cpe ge seeeths Sexe tie Senta eas em aa ge mest ioe oral SES SPO Shae na th rite Slates erp oe 9 Soe ireenttain arerd poe wa pt eters anthem eT STI ue crear a gimeharstine on oes PEGE Se bemencelyia el ieuiauaiciges eerosesorigr eile i Be Spee ie teed etree rae Sime ena ok slate Eee sleet netic gies ose Ee Bovine faeeet eben apatites itd Bake Sp Alpe eat ie eae Ta ay Se Soe Sst oracle iagctae he hha Aare oat Tis en de outing ae grap a het bemendee gieiatih ber irplcr he Sha Ss eet tty eins UE pa "ose end ast a einige ros Tat detline ahe op go GS TIRE Bis Neg SLA ages EG ya = 0 DECANIEMO DEL CICLO EOONONMICD a8 capil, yor Io tant, send a depesain del $5, ln mayor in ‘en naa esde 232 Suponcos gue dlc cade 10 eos A duran, de donde tenemos qe pod MIN de 5 ante’ St 2 ngs de ee evo nine en epi ip leases sa nivel mi alm incemets tal de men e que de sepa tea de 125% dem nivel medi, Pro camo puede vee en eg fer 13, en vealed ee ineemeno sea sls de une dv tee $6125 2 oe 8 Ea ncn le ampli ds Pheu ‘ones del gp de cpl en cack com a lve edi seat de stetedr 30°13, 'en Sampaio con e204 tn eee de praucsn Ea tig i bdo gen tin piee nhs Bhat ee Gel eg de capt Au en pre lg de ules To cela een Gem ae tee See Comer. et ees es & ata emnd Seep eaie eens Sit pime ie teeny eae eer eae ‘eruna poe conierble de. cele. S12 EJEMPLIFICACION ESTADISTICA Dassvacts Be 24 "sexi De xo Heonésco! Tasrateno shor la ster tend del do codon maine spate ho dee Es Unis cpene 51 ps 18210. Sin embargo, exe modelo av cece un condo rode le acoctecimlents curds ens Exes Unis en {fe pecnd. Como se base ln ecuncons gue eoesponden «lt SE Eons desl en el capi prsolest, os perio mane {fuer Ie Bie ingfdoas en lb empcad Aa pues Eom nin gue cme, xy ol Demure Fie os ene Gc wna se aes Ee ido enol pend 190590. Soiree tmen suponiendo el indice Qe rie empledo pn dflacinar I even 3 nico alia para deacons el oduro rat dl secur BP ig Ea cee ‘en las ectacone sltsley 2 fin de obteerfacacones ‘Be Eero con lo ante, soponenes Ia ips del shor yf Soveri : sa a ea ue on gui es vo Hy arta ten eB dead es Ele cee pee A, sun dele Invern, el exeedete de expntcines yo ic pemeenet Reed Si SF SETS alee EERIE a tinge ltr peal ee Heiss Taian Seabee S cyston dt leet tnd elon Ltt ret te Cae Pa na Spa ep Sone, By ence ER Bands tna Sane eae mies ai elccoutes ey evel [HEMPLINCACION ESTADISTICA ns Pes 1h BA 1 nn cg ng, del mpi, yb sposncn desde pgs lo impos, B, pds expe Emo sineGorlp es Y= 2082, 4 104 Suponcmos, como ates (vk ap. 69), Hen eto no corer ponde's i sad el peso soni, gue eencs E, fete peda brat 0, linge br dl soaor para, gue te en losis incon ee conan O=YsE De ets eeucinesobjneme Ia relacin entre a tat de slain de ae gananis lsd la inversn eo la weulin ens le tsa de vain del ogres Brat yl de Ie Freie Ts iver ay sh. a ics oF Perkin, Sendo E constant, Is esa de vata dele produc gin ipa sl ge at or to cn cn ita df tua vee 804, ate 5 a = ao a sn uti ei, me, to anc, spin be suponge quel teagn ene Ia iverin s ‘semintsss dean Site de made Gree lp 11). als Siege 9 = snemer BAS 5 + 029KP af. — Pond + + OKO. /s— Om) + 188 (28) en que S xo ahora, P las sanancis dep de pads lo ne socacs yO fa peducia ta ae Te uaa Crespo al rexgo 8 = 1 1,5 07828, -/-4 0190-0.) +018 GD) heAl beer eas hina eeuacones en el expt 10, del ‘an even en expel fia tbo ya gnanie pore ice de cd rm 4 nv tg er ‘in y ls genancis on las scuscones precedente se deflaconron 7 nin de preion empeson ora deiner el prc uo No ostantes como ene peste mode ele de pee clr de sens de lnc Se spone gull del prado it, no se presenta ning problem seat epee demos thors suas labor per a teri T en bs skins dos eeuaciones Aden sein I ecuacones (21) 5 C25) Pra 22a.) En onsecucai, ar ecuaciones (26) y (27) poden expres abo. ‘Ben timine dela verion lameness hs —Trf) +168 8) L/d+016 9) ‘Versa mficarun poco I primer de ete ecuocines pas comida mls que slg Ineeutinos Ta spesinacn Nafom Wh + Man ‘oma resltad decal a esc (28) pee eine: (34s 4 OTB -$ Mra Se ML) 18 Hg OF 04894 0/2— Oa + 168 aD Dansci om Las reervacones cetcas rita las euarones (25°) y (29) omiiendo Ia constante LET es a paonmere y= 0634-5 4 O73, 1/2 = 04894-5 1 pn a vant 6 02h, 8D tao! er onde gt ane fs teas ese” “* oR HEMPLINCACION ESTaDISTICA ™ W076 s/s 4 0528/1 0528-5 9) samincnos ls pines vane, 4 er fancéa lin de f/ fesjolensit Polen sgegne i supmindo gues fii snc” pc, ino tg eens de ele 1 anc le en ny aes pane Erajparlan ug pine naa “) leh = 4 2 Con le ecacén GP) podem th denis ht ined: Sie te, ice palemen determina fy sl soivament, La gif 4 ot tract lor tides" Otcaenes on cla Teen sel (Gana seneactn de shedndr det 8s. El pedo del clo Se sedadr do 17 inurl semeaaen oon 85 ons En J segundo vaane is Fanci inl de a ity fee in leno le extents de Uns ues 2 et Eincey dni el tempo en intel dete tee 1 et faci nel de lor eineo tao precedents de, Suponindo que Jee cnc vloer incl sean 1s 03, 05 yl, psemee caleale co la ecactn (27), as orden de acura tempe. EL ‘uled puede vee en lg 15, qu pos muse um ie exe ‘mente explsto(el sume de ampli ey de alrededor de 3 ‘Sua. El pouodo dl cel es de alededo de 25 wines 0 8 rors Se consider generlmente que ln durcén de las ee pio ciples sa enre 6) 10 a0 El paxodo de calguts de at dos = ie ee tk th gen sail cr1 BL cxcto EeoNowco ‘ints se encents dente de ena mies, pro el de a pene Yast in ep Ep de etre mn Iipsamente senda, Hap nivenia de pecsbedene c wane ‘mada en un elo bastante rgular de amplted cosante eae Tegan Biase de lh Sida vtec ep, San 1b yhespsdo (eee Isp 1305, 8 taorman, depos de un Tdi en un cele de hopin cnmame que tet tps? sper ‘Ge pregunta cio ex pie que lor acontecinenos en Et os Unis en ls cr tits ete represents por un Cl te ‘uudo mon una vant y por uo explv sep I ote, Debs Scere gos como se dio pip de ee capil, snr fn eosin no repeals honest der Ender ion em ch pedo cone, pa gue a euscones antnires ‘elo sland snes elemento ol unl, pus ve tart pa en specs simpifeadorer gue no conesponden Ie. {Le emotes decd debe rene en tent que pedo (stuido comprende mene dor cs complet, ‘Come se dj en el pelog, lands exadice que presente no tiene por ebjeo obtener los coefcentes mis pbs. de lt ‘eecines gc emuamos, oo que sinpemens petende stat Ine ec expus, 1B EL CICLO ECONOMICO ¥ LAs PERTURBACIONES Iuvercis pe mnoaLEas Se Ind nail 10 ue la de grt es ett pide I atmuacd dels ucuacones ‘Sho. Es dace at'un daa atnueda ey iow a cual « a + en Tre t a oncs, cundo ¢ esl penubicén ence en el momento fe ‘onc: . ay Feds t tee an sepa eee tc ete Pa Sep cnn cc ee "se pe son See os ee eee STE Re aes ad eae see See aie Eoin deren ig 2s lg ce epi ee te ete ete ic ce Savaseen eee a oe eee eee ia Pes SEEPS EE spc ea se Cpr ee Shiney ar — ee lores aa, eae Sera oe areata! Ei Gullo Se pce ants clon cients af To deeee Scag on tet ee Sard me es cs Sa eg ar eT Sh am a oo ai ae : pei oh Les primers cinco prtarbacons, cy ue &¥ ftom tam bi como alors nkales de Arce, potato sno spine ner aon Poel ida lo com ls atevor sc, if € se ullcon por Lr ‘cect 0734, 0834, “0489, Oy 0.245, respedtnamtate, ¢ ‘= suman. Ea sma, mt Ts perbacén go boe dy Dei ‘ado, mlplcamos iy iyi ee pr loe mimes caine sumone a ete ttl fare obtenes ey a scseamertes Lat 4 che epeden 5 aod an. ih 016 la curva A eps as ator ales deo 8 es odin iaméticas Bt fet wimiicos BEM Se veri que Is luctuciones ceeds scusn un cio base repusr, an tn pedo mao de nor 8 ates Cl prod dl clo SNtmunio agin er de 85 ator) La empl de ln elo orca ‘hte 1225 een enerseni, predlenente mayor que sid aba min ev pic ede ‘Dade luego que no puede ptndere gue oc Ieemente sxe de mazar moto de be Ean Use ly en ‘nie en general Pudo babe bide una tenon cho mst ‘e.Caeulenns, pes, el efcve de ell por ejemplo, cu eee Cceficemies acetal dey en a ecunlon C29") we seduce fn 20°. La nue ecuacin (con cifietes spinnin ‘einal) sh siguiente 5 nue 1,2, ee ‘CLO ECONG\CO ¥ PERTURACIONES U4, 1 Of Ops — Of — Dinh Icio brad en ens ecucén rena bastante fuenemenie semana, sleds tn stenocion de tn 14% anu El perece 45 ec soy ne i me eutbocoes ada anes Los sess pueden ene eh Ene B de ie gfe 16 que conespene secure A ps con sa nanan co mi Ts fill observar el nuevo mle ue sels de fy mayor at nunc on pe de ce to cere cop ne” La ampliad ana un sino de Tp en fae {mucho menor yon fever dened pee ej dt at lela mas dele pertains Co ea 45). Tey ey nos mucus lv aificltade que lesen i In ante oe toe Es impotble sspner qu ln iefienee dela “ooo ‘hn del io ec? son poe fue de tl natules qe Po duccn wna steuncién lee Cena scone con ot odo Es Una dl poy ab) Ps ‘usc fore da lars un cdo Bastete nega de peque Splud. Ess sons an Teva algunos: # heer Fl iupuceo aragado de que low ler enables tian no cr nal ge nnn fd owrpran ence. onsane gue tes loge Sele Sm ear ato de gue el ope” sepenor aleten fFuslmente Gon lage noo stile” Se Ie puch Ses epece de fps : "En I secon signi se spire na acon a ee proton: oc salar gue lr difcuater con qu stoped debeon B''Gve de penurbaconescomsideris que hyn cle de1 HL cxcko EcoNOMICO peerbaclons ~que juago mds welts que nde 9 gence ch flo eras que tose “deiegien” ane une tenn mls fewe Us suse exrogue ‘Las penurtaiones ents empledes mis sibs se crc. sup int de enc dc, en ‘ua Ecuenia Is percacloes cys Cevncn epee 2p ‘Bala fow grande o peyctn CBor Semple festa de 3 nla devin rept + la media de 7-05 foe a mms gor 12" com la dein Sef 43.) En os caperinentn sl FHacecionersicint geneaae por perbacines, que, ps yet ner eld Slut yen hs piacones conte es ly Ecnmizn ech por Fuich® nan se epson petracl 5 de doll free de cen Sin cor, or enn l arse supoen geneimeste nfo fg that fcc a ao pes de gue cos etre isos son suas de noes eo. fer loners yen ef tere Lape Liapounaf sngin el cl iS sumer Gufoms suns docbocin fe henenter ston to cosituse, en dc, se tes del apactn del moo de les minis curd. ‘Bors ten, y enon gue ls pesrbacones ers oc sen es lenisenorecomisoe padon sade como sue 4 numer perutbacooescemenales ours tex, prece fmomale saponer qo ls peturbcone grandes sn Se. nae euenla qu as peusaae En cnsecaend, parce amber mic ‘ironale sper tint dbus de fcuenc normal gue nt je. Coma se vek en eid, oj experiments que he aldo fe sruerdo con ee antesmena ha dado renlodor may ie Par obtner una see de perrtacines de dinabucio de freien spoxinadamene tal elses sume de $0 Alger edad, con aril de Tipps ate seclonadc® Lat ‘Eiactones de ‘cies sum sevpectr's su mele Co serene STSSC S'S Gye jean a i mim opsccn gue en cen oot ome he SS InEin is {GcLo ECONOMICO Y FERTURRAGIONES 193 uso primer experiments, i se eeu primeramente con Ia TOR te am ue ence una stenuacén love; y después com I ecuscda 6+ 06, 04-94 Oh la gue hay una aenuaciin mis foe. Eo ‘ean Ia cone rpecnay C7 D. pli 17 oe mace ies 1, Gly doa po el aay pence (Gr By rhacinas hits eect ta ortoe Se sbremat de innit qué ep ee cso a stcin cs muy Alina Ta del espetmento precede. La care Dy que conse [pres pte se tnt ces Peas arn un pedo melo stant bien def ‘ho de une 8 aon tn laced Cy de ants 13 abr on la D lp li lwp BS def ae rape rode) La smplud del cures D es apents igument menor ges de lec ied‘An cusndo enor esos requien un explain matems teal Kenney tend ee ogee pat (eres tne Fac nal acs tune eri sept a medifeacons de Ta coco bine or condayean s aumentr satan del grado de sensacn, ee feta, aun eon una seman revament Fue, dias etuocions geetn chlo stan rogue Eerie cine Impranh, ps nd gue ie ex un cd scncegle sun tre wo be que ec Eis doce sola” cafe tetanic weet’ Es cone en, ee eta fs neceidad de srepar el cio epitome ‘ego de fuctncisn ecnsmica, que hebsmor cosdeada Sooty real, uct ser de nets compu las Auton econ re des ceutidan ab Ingo de ace ator con i se sical gee enor cosaido Eola gfe 1 eller encom acura oe tenn a dewiacin sativa repo I tendency que Exvaltd ef indice embinado de ln prsfcin Sodus, abe pore al come defn Exes Ulin ene pros 155 18 fepin Fckey® Lin Macuacons sales dlrs de Is que ce ig, ees por pracy, le eon es PARTE 6 EL DESARROLLO ECONOMICO A LARGO PLAZO“4 EL PROCESO DE DESARROLLO ECONOMICO [La rewomxens 4 noo waza ¥ gL cto Roosnica Hlemot eaeido varie elaiones entre Ia iver, as ge enc In proce tal, En dveots cosines hemos ss Indo que detminsiascontantes cntentor en eter slcones fs jets came econo de Ingo plan be Ine sop Sos ‘ler pas ler finer del ands lo sonic, Se ‘eel mis adelante que Jr cambios que cca en ee constants th el cin de deal ecandmicos Ingo plo del sena cap tla avez Ts eontnuacin de exe dest, 10 gue pores {su vez nuevos cambios en aqulcosaniey ya scents ‘Lo rum que en a alls de cea ecncmicn,ceponencs wl que exda'en sqlite et comerso exe y cl pepe ‘Bi plate y gue lt eatjadres no shoran Teds las euros Ula entectn con el lo exonioCsano is p12) Sguen eiendo valiee, aun cundo shea subaparets Ir exe Hs a ng plano que sften Gets costes. Pore en co ‘ios en dll lar contanter on el sande © Teneo, ies 2) laud et sar y inven, Sak 2) Ie lain ene ns gananciae In inversion gunn ps a ser:Como soba india ant, la pte etable del const dels carat gu le cin ol csc de pe ‘ets que tenn los selon, yo wal de impuestn deen, ‘Ean de euponene contnter como ve ponian ene nica dl ‘lo ssondmicn- y v0 conidern sje cambios Lage place En edelante se desgnan como sigue 4, By Ev De reuse qu resins due ut a tee (@+ eats cn qu L 6 shvaun de pn fv £5) Toa’ * ee) te oe e132 3 +o “al como nl ecu dl clo econdieo(p. 125) designasenes Ea Ia ecuactin (309, Le + ed sue cabin cme 16 sla dela tendencts Iago plano dela lavnidn, cabin ge fsa verayudan perpeuar ett tendecs, Elem Tago pelt hc i im de fe Pete tee BE ecuacén (20) exo prorat mero cambio de ls ino x yy od samanemer Linney 0b erdennde de leer ‘ueage sue sepreenta ete movin 4 lass lao eine Sia, Be I attr se deduce que Unt tobe suerte ‘amblante que conespnde ala teacdn (30). En somecne ee Ings Tet hee GD Si en seguida reams Ia ecco (32) de Is (31) y designe Tha yr por mato de te ctenema PROCESO DE DESARROLLO ECONEMICO a9 ody bee Sipe a a an ecucn os és Is “eaten del clo econ” que apne en el cptlo IL Code Isp. 125). Eels denon I Gebielén de Is oven sospeco sl nivel de a dereicin hun stoma enti Se demons gue, conforne 8 la esca Ga) ay o'er oa al l ‘abe gue I overs faa aededor de nine de fs depen, En el conteno pests, 4, Ia eric de 1; respect al il de Ta cedenaa yy po foto eco de que i etsagn a a ‘cutis 23) dulce decir al que I Invern Hct ede Aa Uns de edencn a ango plan Cote I gin 18 En cos ios hoot d Aeocia yen ss componente cca 1 est a Invern en tn dine 9 jes ope nate a lan le an cams Ingo phan de Ty +, y inde a Ieleler ed el er oe ‘Ase de pl nis del proce de desl lag paso ast gu'en ol vimitots dys debe sce que Se pervm __mume wena sh Ce aS oe cuts te cre Paka reer Ghar Pe alent Seer tine rhe Sheep mactiea Spal ce ena te ether ateel Pee sificaty pacts mane ats ova dane etre Inca ope” J Hea de tenet Eien res Ex sorte sce 9 28 emos ato Ago L Se conde de logue prcde que movin lag pa 4 ive del nv, Jy lo Hee carer deer tse ffemulan Npfe dfn sca dling de ee movimiento tthe Lyd. Conilearens pier ol potion de ke caioe ite plan de que se dectine por meio del cud OB, AE eR Spondeemos confines pion gue A By E vavan «Is lage ex prune latgo pln de a oven, 7 9, pe com en siguiente, que L vara proprcnsinene «2; A continuo cpl yor qué adopis ets hips pdr rors ef pp VINE, A wpe del co de In eapeoar que permite eats Taco Beo als gt de cera gel cn de gi svn ESSSTE ESN mien ode an, Pe Rgnanite Siti Geesatol, mime de Eon 1th 1a wr tato lee gananciaeP, como A, vacanaaIangs en propor, ‘el segs pla de a len, “Tid so alc en ap. 148 que Befeja el cafe it hong ao Ce eae scjp PROCESO DE DESARROLLO ECONGMICO st Made Tel quel Ca de x soe a nds tbl qe Eilscor que eps celic oy ewes el coat. Mi pedu dal 6” Sl dedus took dele case Pt By = +E pt Oy Bry E vain agp plano en propor as nani I Coo ar rasen sl gy, sins ngcense sto, Picomimente al nivel lng po del oven, tae vviarn en et forma By, Ey le prauccidn wal 0, En sum, ‘pornos gue larg paz Ay By Ey van fogs en popren joey ses gic ls ive, le ganas Ta produc tl se soueien a la Jonalent. (AM sec, 30 ost, Sia canine qde femme Takei etic ae), ‘Dsl euniin (31) se deduce shore dectamente que Ly vasa peste de vaio ee mg i de Trea mo > 1a ecuncén (52) 6 conve ashen . Mow Dag AT OHO th GD Yow EL hecko de que el cotficente de 7 no sen ahora ana @ “ ma lca. an I pi de, {manly la producti tall nivel lng pm de fiver, Ex surtesro Acmea be tot exnog 4 Lanco rao oe 2 A Bin de simplifcar la ecuacién (33) designemos ce pee reia de w y+ @ pr medio dem Tenens a152 DESARROLLO ECONOMIC A LARGO PLAZO ay, Dugg em en o ecodemos qu 2 psa oma infer (xe lap. 105). ‘Un eno expec dees ecuneiincomspende I pain de qu del sea eco esaminads en el eapiula 1) ods 1p. 120, Pac seen sna nels lng po él aver s,s, e6 ese igual tla deprecacio, 8, de'maneea que ob OD Tape + De I ean 33) se deduce gue dawee yen concurs @ = (1-98 Adenia i denomos Ia sain ents Ia depeciactin y el asemo Ae capital K po medi de By tenes. a= 00K Tiagincrs sors gue ces factors po empl, as iano sion eran 1 por eins dl il conepndients oa stn fsa, x, mi adn, que el feo de etn facto msn, en da de ccanstan, coon to grande se acevo de Sa Oteenemor enoneer prs co gener 7 = 0 mp +9 Aen gb sd ead Tat ld Esctibimes abors Ia ecco (39) come sigue Bm Se CD Laraswencts 4 2anco waza econ un stems yr igual ala de PROCESO DE DESARROLLO ECONOMICO 151 Yigg = DK vKe sigptica que I inven no ple penance al itl de la pcccin, fk, sino que dende'a lene. sp Lacan (34) represen un stems en gue elm vel a lag plat des lnvenin excel dels depen. Ex Sen Pai de ia prema ge fear, por supasso, con (1m BK} yk, que eee una de precaide, Bki'y un leo lonoracon’ 4K poporonainente fis clevedow Eno da nucto extimlo ab inven, jal Se Bie sivamente, Como la inveniéa inde, el temino sv, Jo que scents Ia ts de Incement de Exe thine Eiige tl liso gor Ia tor de atucion de iv piwncln ene ‘abe la inverisn tn esp ijoy que eee Ia tn de sricin Ae Ts praca ttl eb ls laveribn en even En oa pals, son oy acon Sel dear les como tas nova: le gue impiden gure tease gordeen sax in exten engenan a telenls sender large pla Stam of copia sean det ecb de gut le ein Tags lam es rupenor a nivel de Ts depreion, ampia a0 etd sence dele infaencia de os “ocores dl Selo” y CGnshuye de ia manera 4 sone ly tndenla 3 Lp plo. EL ‘Simeno do as gaancis de a rodusin que se Stes come ‘lad dl movin de cents de i lovin ene» Po ‘ect une tas mis lead de resists Ex moomo be syusre Deter noaie gu ls ecucén 38) no een dtc ‘mene atria Seo edo end une Os nde ce ‘es ng low, Ey sad, She tran ve le pines SS'tes plndinn de ly Bsctocier cloy oa toes de Si no de i canis ce in dhe fe" EVage ce prnoncads gue dep ssn Sle alensn un ers prc de Ingham que el arisen er as ea. a I tanfoosadin dela sui oakdes Is de weds stants» lng pln cpanel cio om ol wor Se Ic prs et Sera dea e's alr osteo deli, Se pent rian ceo te cna Ebio deo de em parimeco dr Ieee C4)” Por Gem151 DESARROLLO EOONEMICO A LARGO PLAZO plo, una reuciin de la otensided de as inomaclones gu se feaizc en un deeno de proved bin en un pnp tna pertrbecin de ly ciaciones cls 97 tat dete Apes de prouncida que el nage, tended elu nd Aigo plo a inves “Picts de lo que pron, la “esi de tendenci”con pe slnettor dae repsaents la tedencia + ages aque sje {bona dey del poesn de sjuse Se ved susan Sun, en las condcon, [a ecunin representa cecnieta Mata poprcoal oosums es da, ua teodena sniome ‘Le sence arora A fin de facia la invenigcin de exe problems comence soos por ddr aor senate la exact G38) Pr J », wy, "aoa on 8m a cn nf tnt es Supt pgs ae ee oe rire Eevinet Garseiae oit Tae Ee Soe ere eee 5 PFs Adends s sque que Ia oven brats 5, también sumenta 1 nin de‘ 90 gue fara x proporion al sce de cpt Ke Lage: Lan ye Si sponte que Ia wt de crecimiento es pequeta (un ea vce), ebencins, acend cro om Get mmpuudes Fo {peta dl Segunda grade PROCESO DE DESARROLLO ECONOMICO 8 Nes zy sido Peel crecimiento lava en el pesado #2 ek ae eet Vos nt me SSO oh om Como w infest «1, 1— mex posivo, La intense de or “ae teres del desl’, es ambien pas, ‘Examiners en frm gus Is ecuaclén 35). Temamas como lsc Ip te de etcimlentn 'ytamama as Hee eorespodion {sew ambor embros de Te econ (35) Pox slime tenemos eo155 DESARROLLO ECDNOMICO A LARGO PL3z0 EL punto de inten de estas linea, a Ba, tee como abc 4 lor dv que saga al ecuncian C35)” Lang I exten Gr del punto de ivesectn se deliv para deters 5 9 ‘0 posible une tendencla uniform Fe una lines tect gue cata el ce de ns oxdendss en el ‘pane OL. CVése In gues 19, en gue nda ter vasones Arla posi dela linen seas.) ¥ cr una hiptial cxoe cae ‘eels son ls siguientes) crn eee de Les ennas orca (kt punto 0} prgee paral valor dey = B+y 7 por lo que 2 > 2 puesto que yy 1—1 350 poitnor ») Tene ete hc ha api ease sins tment pre # dnuye cua + ven aumento y se amet #e cat leds wo ceotmat s ln gulica 19 se musaran ‘tes pone: pbs de let's gos chien dando Ea Desol howe ee Ia Inctinaion de a tinea recta “=* os psa, En ol ea H, en que m > 6, pendent de nese aca aj. Igual cu ‘eee lil po ante may ded ue pone {ee w= bes mayer gue en cleo ‘No punde dee lee, haber endenciunflone en el cso ee al inn set no se ete com a ipa 8 gee nin. a valor de le to deceit» sts a econ C3) Semen ihr lsd en ec 1H Jos que by uno y dos pnts de iene, repent. Ve ‘hm coidersr pinata aT "En te, I ies recta cnn I hilo en los punts Ay B. Lay alco de aming puto safaten I tcucon G3). Sin ghee barge di enti sd ome ‘Bins ty tw Supangunos que Uiminsye on poo [nen Eley “fcr de dnd do ue weed Cte gig 2 oon ge dont ach sade bide ie. ‘Se cbeearé gue el punto de inerescién A en It nurs pas cline balla agiedn del punto Lasgo le tnm de et tien vy infra v4 com reaado dea rdacin Ge Ia Iceridad de Io Yee del desarel’ Sin emborgo, ele sgund> punts de inten Be leo Is does del panto B PROCESO DE DESARROLLO ECONOMIC 157 yen comecuenca ¥,, & sperior a xp. Ahora bene eidente ues el siema esti sjeta = una ts de cscininta vo, una falcon dela Intend de lr “Tutors dl desl” no ha {rian podido esr tsa a und suacén en que la tox Se desatlo fora masala En vealed osu enone un depo ‘uumieno des psiién Bala psn Se ey pues que Slo oe oe 1a asa vy couesponde un eguiltiio mill etable y queef cc reno ls tit ex de carter eine En al cx Ter fic ner quo el dn punto de inewersin, C, £5 $61 ps mula ge Aen ec I ae £18). Puede, ep sestien, canine que en Jos cot Ly Hae fers una teadence uniome "SoODE" Ce tos ta dé ce fen vey say repetvamene), ments que no puede pod Sls Una tds nifrme ena caw He RS ‘Las hes eaoe que se han coniderdo 4 otureen modifica fp meni quinine te ome. eo ‘eereponde st valor mie ali dem Del ae también el eocficeme del efecto argo plan que ie tsar de “ariscign de los ganand y dels producer steel nivel elo invecin. En conteuncs Inertia, (34) nepezata Una tendencia unorme 2 menor gue el efecto que seca sobre I158 DESARROLLO ECONOMICO A LARGO LAZO ‘erin asta de vain de as gnancsy dela prodccién {en a no vatan fae, demain foe Guacaaewre waren ¥ seraHoAs0 En el ca del casinos wnifome, tant le Ines cre se ty ena de apa nec i ane i, oem © sapone com ames Coéa ap. 131) que lt tanec y ln redusn guordan sl sgn una acim cate {Ean a leat, oe sgut que inves as Socelén ya capa umintn odoy & lago ples 0 I mena {a Poe Io ent, tat de gonanely lreacion ene [spr ‘ecg y el np penance Isgo pao Es Gt el cio conoid de Tn ecnora que cee en, dinension sin gue sven la proporsomer ene ur vara fundumestle ‘Dz eco muchos ateersuponen que na tendenla uniform Ans tendenea auton ierente 8a economia cpa Beso tl pccen del ccimienounifore gue nos da nue ands se Sat en factors del desarl, tes come las inovacons, in Ite clsles Ta sonoma capitals penmancceda ete, Por ott ‘Shin euminarno eo acter ne expla gue Ta de eorane en ete pont que la tendenca unierme que ‘hemos exmiado depende de que le Intnidd de Tos oer dsl dele, sea enable, 0 fen que depende de que d slaw ‘ede Is nfenla de eon focore se spe en poporcsn ‘Servo de capil Es ono que set nent Sond dona, {2 etna prosen de desl econdnieo el expel 908 lst una tr decreed, sea que dul I lc ene ineeion ney el ep Lo meme onal con le inven tute, Come se spo qe tnt To gananco cms la poduclin ‘rin a gga en propor Invern, paste conline que {amo Teta de gananle como la ielasin ene la profacssn J a ‘Spiel dinar. entnee el xcient rend Gene te [cuss de pn alance en Ia econonis capitals I sain ‘Sin el rite de propre va tind a una ts deine de It pcg yw i sean gad de ac det equpe ‘api? Stee procaa va acompaado de un desplaramint de os se trios hacia fr gnands, 2 results, por ejempla, del mumeno dl PROCESO DE DESARROLLO ECONOMICO 159 ‘gate de monpali, no se dreds I disminucin de ats de {eps wher au sani de uince al equip Cid lap. 3). Un aumento de le pation de lt (gunn ex a ingen nacional quis dacs gue lt prdaccion {Secrt a menor an gu eines ys punta de ae que In poluaaie ‘edavis mls en selacsn con el pial su en cl caso del cimintoreadedo que anes so examin gue se supa que le ioveni, Ie nancies y le poducian ‘Ssetin en forma poporcional sien fous ells elecban a une {as infeor sf dl sceno de capi.13 LOS FACTORES DEL DESARROLLO Recaeruiaci om x4 708A ab 1 EVER |A finde sitar en adeeuads paps los faces gue dete rina el dello comin dels eno copter rape una bee cops de mace cos bea de Toi ‘es Sep tom re To Factores que came debi pedo ‘ioe Emin nein pt tied emp fal Bo") ol aber bro “nso atal de Ine empecas: 2) Is tha de cements de far genni, 73) naa de men dl ‘elumen de equip de espe Let pines din elmene son oivosy el tc pegs. Se spine que L invest en ex ‘Ensim deeminada pol tas de increment del predocei, ‘Dercgimenns de nueva conser el eo de uns eorends ten, opemoe que code el ahr beta tial sia Ja ‘kein, age cvesponle por compleo” «is empress, 7 Sebi satin oe Sn cme nn SE" Sizmes misty conc spucao de que d comers exe fio ye pupcco un ember er eglilin) Es erent que [aetna puede mantneee en endo exc ¥ que ls pi biconee ee pmccaria fatacones cieae” Em feo, la {byes bruten cep fio estan slo al nel neces prt {ater i deeeain genet shew brat wo or igual ett GEES tom ene ale conepended ttamente © hn empress, tenes evening, demise slumen de egipe despa $e munca une constant; fe ganancia fo poducin fo ararn, porque fr deena ln de ness cola eolcin ef ell no fabs sssciin de ls enn Mle Ease cumpan ns buen cndicones ela ser ei, ‘tho las fetus lies slededor dl ave en gue Taine 3m es gol = on, Sa eg, mn cmt dona ds tos sopusoe Sinndermoe gue Ie inovacones tenn & sume ti lve lng plas de every por tnt a fvoecer una tendencies lao ln. Por cht pave, le exons de ‘we coment ot ose de ls erpens, gue lmatemos aber Ais een ede» depen Invern por oy 8 estar ef dsl «ge pen FACTORES DEL DesannOLLo Py Las novices Los invents gue suja datntedeterinsdo pero hacen que sean tis soacton itn tevos prec de iver La ‘Moccia dee fac ex tulge a i de un aumento dee gana dla ules, que ene cus dein peo deteinado propos ‘ou prope deimcrinsayr ners que al comiehen del pe: oda "Cals nero invent, como cada aumento de Ta ganic, ‘gina nuts y sionalesdecons de neers. Por la que hace STE ie ne aver, ung eve coma de toentr {somparble on sn fire de ment de es wba, Te ‘noc pes, ue smejate coments fare que sen mayor ened {sls inert yor tla de tempo de quem en os conde ‘ones Ete esc ecto Inmetin quel cor invents eecen iti evi. Tanne epee oe Ps ito del equipo l edo seta de le tool se sapone que fon pote inophnte d's era “onan ue Geka for face arma” cna ene, Far ir Gee cnt en cements iver fara lave! que ea de os der ‘Bint: Mises” Lolinvenoetanaforman on sinensis en fie cin impulioacendenteDebe rade que el coco de Ie ‘tonto se ee vein pe pene me ‘Sie prbu,chano ne grande sea volumen de equ ae ‘Se su on eto naar mad de “Tndensis Stpustooe quest fo ex propeconal al acevo de capital Cease inp 132). Sis nes de hs inovecnes ve bit, fee foun dacesa de ete efecto en tlcion cone ee de capi Ge de ts, pv gee ete ops de Hemos nitado las inovaciones can la xl de I e- lig Peo la Glncin de Innowcinespoede spline tc Fs ps ifn ny ame je en fe mates products gue prs faci regltan Mus eq fi penis de seas oenes de ater pimes gue agin Trans lecuar moe iovenfa ch sso de poducsia 7 de Tampon ec El etnamiena antec af ape pot igual? Em st de cnet I nomi cio apr posers de 90 deal enent, tenor on fare, a dscns dela Intnl dels Insovacones ‘eelen spun wer enint gents de tl endo La de ‘nn Tn mencelmporanca gue adguiendo ln apetra de12 DESARROLLO ECDNOWIOO A LARGO LAZO ‘nis fuentes de mates pins, , Ou xe ero a aap Mgr tara rence fan ssaio cee cecenencic froopalc del cpio. "Po tino, a nda ens. {ar es como lade suds, pu de adios ye Hoes dude de consumo emma, en adguiendo mf ine Poranc Ye li el pogo ee we onceate o 3 Fonz en'ly enaniacion centfice” del poco de esambly Jo tae regulon invecion curv. x anions oe 108 suns Spongumes que cundo el sboro bat wal gu ede prea ene ts ah sjeno 3 6, at que lamaremos “abo ove le remisne. En tn, labor "ino" de ls empress (Ggunla ls open mene labor defy ets) ice fuel del depeetn, lo gue tend» demir Invectin feebien gor sine de nivel! Se foeduce alsa une tenfence nears en fomna prea scam ls Innoracines ed fo an en In plac, Conforms mun Romane dl code Ty, eka de Te seats fend a {fcr una tendon neta some ovale self une in oman del veal del eo e capital. Sie coe Fe ls veisar va en aumento em elcin com el epi, tn Soe meee ew as mam ‘Del unordered que el lca des inoraciones se combing ton eldest de or sensas sed su efecto ne el oe deeine ol desl» go ple La tended vies sn innvecones jvc mngorSluenl que el ahora es anisaa, Eevee también quel tendencies ‘Sf elaiae ainda dele inerasioes os eta el soto {els weiss en slain con el cove de espa Ex cxsciasto neniooninico Se gone con Fecutnca quel crimint demogio cons. sink Stata Seal sna Ee veld Sor cla plone raceme, produ lo pure amen: Bi os nad de un Ineemento de ln prducidad del tap © ‘Shaviedy al jcto dt soe de or doneupes. Ea insect ‘SED econ demogaio ampli ls posits de wm for prose algo plo Per th pr vee suo sumento de ['Bolniie ppetiona exit denealiow le amo pam ue ain ya al sie dlp pe Pata epondet« ee problema coscemes un sistema ese sy supetpongine uns pollasn en sumeno- ‘Pues Sue {T'pdacip fs poducin penanece inva,» Tags sue te Lscupcn, Eat ce pea be lor sate no ts oe ge ene ener» Se Now ball, fie el problems de sum decent eo sos roy mar fGen tse Spa fens em primer lagi que in deems alg plano 4 lon slain mg 96 ia A itanieno defy sds sieves nde nt mls ap 19) flew ‘eoploy por to, + peter un dep si Toa oc Taj Besar et iene dels padarcln go pss, ext Fete, como ys he asin > faded ckemen in embg, exe una vin or Ia gue el deans dele sl ‘08 nominaes pd, al menos en to estmoler Ta eedecla Poi ag Hl be eons pai ncn fhgo plo de for slaros somes ger aoa baja dee sto yo Ta proce er enable,» wn deen tambien dl ‘ir munca Ser temecincs 6s bancor no eden ro Espiner eg au ere hi gladness, hain am descr de Tots de nets» acho dexens Srna ‘ait vcs sen ‘lag plo eb aeancan'y comin cn conceals ‘porno de teadencin mendontz Pere suentn elt oo Sn gu them de ene ars inp recent lng pam de fa deca, Titwcelocaue mma de a eka dampen Re bi, manent dad ge nao dso ses eas pn olen aumento igen dels peduct. En TEE renin ste doce de le taney ade sede eo i or i gem cet. pri Ei indi del tbr erga Caeado ste lina le decnca fe lo ines beutory econo dele mates). Se encuentran Aittenes C7 yw en los ands 6y 8. Nes 4 $2 dan conus Ys siguientes nds dels Bs tad Union carspodiener a peedo 19291981: a) indice del Ione tol de Tor alse en Ie ladua wonuactarr, sein Gurcey of Cart Busnes, del Deparaaento de Gomera de ine Esades Unidos que conte con el Ceo Indust en le ‘or cenaes ¥) Inde Gt sport tl defor way ls su Sees pi at eco emus Ps Sido seine! Notional Ince Supplement o Srey of Cae ‘ov Doin dl Doran de Cone, O51. 0) See ‘indice combined de eta ysis como sposinaio ol inde Stl" elena Cote Ta p39). La pndeation es de TS pore cl de feel inated en In insta manuf por ude 0 Ta nds enue en D), foro, fue spot gl en 9 pode somes fc ns hl gam deen en npr pot da ls sl ‘es ttle, Tne dl linge br del soon pode, sgn OPNetion! berms Supple Note 3: Em p10, sounds cand, se dan el impede lv oer sey gin so det ee pe des Ete ‘Es Unenn peso 18851941, son el Non Eason Se een eg ee i ee ike 2) se ndverise queen aj nan de ance qu pase em Sepplonen ee una disppandaestdisn en l Productomm APENDICE ESTADISTICO eer Et Me Me lol dso pore ldo del ings yal bend po lad dl fpr i lagen iru Se egun olan ve Cine i satis se inom, Pe ac ep sions eta cia por le dicepanca ctfisin, (De ee nods {2 asgna el er tlic mene al ado del ingen To ques json porque en. genera or de sabe el gt sn mi de {igns que lx del ngrero.) En la tener clfan se congo ~ 2 aE EE eee (emt nits de ie int x aoe NOTAS A LA PARTE 1 m Ings bru sista del sector pve. Se mpone que lor slo SE lene jstadn son prpcoaes al gre bray jr pol que la pniiatn defn riers en el sgunds no (2 rales por os del aunt. ‘Now 6A contmuacin' feces el ingse ao susdo el wentepnado por a indie imps en fa fan dal {feo trac del ster puta, (Ene Ine se btu dvdiendo Tle erent dl pduco rt dl sao paved por su Yl 1 pret connanies dado en ef Support) ae == “ SS Ge Sie iprare ie Ra Be es