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Secretaría Ejecutiva
Contenido
1 Gráfico Inflación América Latina
2 Cuadro Comparativo de Inflación América Latina
3 Gráfico inflación interanual y aceleración
4 Gráfico de Inflación Interanual y Acumulada vs Metas
5 Gráficos Inflación Interanual vs Metas
6 Gráficos de Inflación Acumulada
7 Gráficos de Inflación interanual del IPC e ISI
8 Cuadros de Inflación por Grupos
9 Gráficos de Inflación por Grupos
10 Gráficos de Expectativas de Inflación
11 Glosario y nota técnica
Venezuela 63.66
Diciembre
Argentina 24.40
Uruguay 8.02
Brasil 7.14
Bolivia 5.93
Chile 5.50
Nicaragua 5.45
Costa Rica 4.39
Honduras 3.83
Colombia 3.82
Ecuador 3.53
Paraguay 3.41
Perú 3.16
México 3.07
Región 2.7
Guatemala 2.32
República Dominicana 1.16
Panamá 0.87
El Salvador -0.75
-2 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30 32 34 36 38 40 42 44 46 48 50 52 54 56 58 60 62 64
Porcentajes
Notas:
1/
Costa Rica y República Dominicana se encuentran en transición hacia un régimen de metas de inflación.
2/
Economía oficialmente dolarizada. El Salvador no establece metas de inflación.
3/
Venezuela con inflación disponible al mes de Dciembre.
4/
Basado en la proyección del World Economic Outlook (WEO) en Octubre de 2014.
Ver http://www.imf.org/external/spanish/pubs/ft/reo/2014/whd/wreo1014s.pdf
5/
Basado en proyección del FED al mes de Dicimebre 2014. Ver: http://www.federalreserve.gov/mediacenter/files/FOMCpresconf20141217.pdf
6/
Proyección de inflación para el mediano plazo. Ver: http://www.ecb.europa.eu/mopo/intro/benefits/html/index.en.html
n.d.: No Disponible
n.a. : No aplica
Fuente: Páginas Web de los Bancos Centrales
Secretaría Ejecutiva
Consejo Monetario Centroamericano ENERO 2015
8
Porcentajes
-2
Septiembre
Septiembre
Septiembre
Septiembre
Septiembre
Enero
Noviembre
Enero
Noviembre
Enero
Noviembre
Enero
Noviembre
Enero
Noviembre
Enero
Marzo
Mayo
Marzo
Mayo
Marzo
Mayo
Marzo
Mayo
Marzo
Mayo
Julio
Julio
Julio
Julio
Julio
2010 2011 2012 2013 2014 2015
Fuente: Bancos Centrales de la región
12
Costa Rica El Salvador
Guatemala Honduras
10 Nicaragua Rep.Dominicana
Región
8
Porcentajes
-2
2010 2011 2012 2013 2014 2015
Para efectos de este Reporte, según la resolución CMCA-RE-21/267/13 del 12 de julio del 2013, todo país que haya formalizado
su incorporación plena al CMCA será considerado Estado Centroamericano y por tanto como parte de la Región
Centroamericana.
Secretaría Ejecutiva
Consejo Monetario Centroameriano ENERO 2015
5.4
5
4
Porcentajes
4.4
3.8
2
2.3
1 1.2
-0.7
-1
Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua República Dominicana
4
Porcentajes
0.04
0
-1 -0.7
Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua República Dominicana
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
0
1
2
3
4
5
7
8
9
6
0
1
2
3
4
5
7
8
9
6
Enero Enero Enero
Febrero Febrero Febrero
Secretaría Ejecutiva
Marzo Marzo Marzo
Abril Abril Abril
Costa Rica
Mayo Mayo Mayo
Nicaragua
Guatemala
Junio Junio Junio
Meta de Inflación
2014
2014
2014
Meta de Inflación
Consejo Monetario Centroameriano
Julio Julio
Meta de Inflación
Julio
Agosto Agosto Agosto
Septiembre Septiembre Septiembre
Nicaragua
Enero Enero
Costa Rica
Guatemala
Febrero Febrero Febrero
5.45
2.32
4.39
Marzo Marzo Marzo
Abril Abril Abril
Mayo Mayo Mayo
Junio Junio Junio
2015
2015
2015
Julio Julio Julio
Agosto Agosto Agosto
Septiembre Septiembre Septiembre
Octubre Octubre Octubre
Noviembre Noviembre Noviembre
Diciembre Diciembre Diciembre
1/En El Salvador la meta corresponde a un pronóstico efectuado por el Banco Central de Reserva de El Salvador.
Porcentajes
Porcentajes
-1
1
2
4
5
6
7
8
9
0
3
Porcentajes
0
1
2
4
5
6
7
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9
0
1
3
4
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7
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2
Enero
Enero Enero
Febrero
Febrero Febrero
Marzo
Marzo Marzo
Abril
Abril Abril
Mayo
El Salvador
Mayo Mayo
Junio
Junio Junio
Meta de Inflación
2014
Julio
2014
Meta de Inflación
Julio
2014
Julio
Agosto
República Dominicana
Agosto Agosto
Septiembre
Septiembre Septiembre
Octubre
Octubre Octubre
EVOLUCIÓN DE LA INFLACIÓN INTERANUAL EN 2014, 2015 Y METAS
Noviembre
Noviembre Noviembre
Diciembre
Diciembre Diciembre
Enero
Enero
Honduras
El Salvador⅟
Enero
Febrero
Febrero Febrero
-0.75
3.83
Marzo
1.16
Marzo Marzo
Abril
República Dominicana
Abril Abril
Mayo
Mayo Mayo
Junio
Junio Junio
2015
2015 Julio
Julio
2015
Julio
Agosto
Agosto Agosto
Septiembre
Septiembre
Honduras
Septiembre
Octubre
Octubre Octubre
Noviembre
Meta de Inflación
ENERO 2015
Noviembre Noviembre
Diciembre
Diciembre Diciembre
Porcentajes Porcentajes Porcentajes
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
-1
0
1
2
3
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5
6
7
Enero Enero Enero
Secretaría Ejecutiva
2015
2014
2013
2015
2014
2013
2015
2014
2013
Febrero Febrero Febrero
Mayo
Nicaragua
Guatemala
Julio Julio Julio
-1
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
Enero Enero Enero
2015
2014
2013
2015
2014
2013
2015
2014
2013
Febrero Febrero Febrero
Agosto Agosto
República Dominicana
Agosto
7 7
6 6
5 5
Porcentajes
Porcentajes
4 4
3 3
2 2
1 1
0 0
Septiembr Noviembr Septiemb Noviemb Diciembr
Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Octubre Diciembre Enero Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Octubre Enero
e e re re e
2014 2015 2014 2015
IPC 3.1 2.7 3.3 3.7 4.2 4.6 5.2 5.5 5.2 5.7 5.9 5.1 4.4 IPC 4.1 3.5 3.2 3.3 3.2 3.1 3.4 3.7 3.5 3.6 3.4 2.9 2.3
ISI 2.1 2.5 3.2 3.6 3.8 3.9 3.9 3.9 3.9 4.0 4.2 4.2 4.2 ISI 2.4 2.0 2.0 2.1 2.0 1.8 1.9 2.0 2.1 2.1 2.1 1.9 2.2
7 7
6 6
5 5
Porcentajes
Porcentajes
4 4
3 3
2 2
1 1
0 0
Septiemb Noviembr Diciembr Septiem Noviemb Diciembr
Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Octubre Enero Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Octubre Enero
re e e bre re e
2014 2015 2014 2015
IPC 5.2 5.2 5.1 4.9 4.8 6.1 6.9 6.7 6.5 6.7 7.7 6.5 5.4 IPC 2.8 2.8 3.0 3.5 3.7 3.7 3.4 3.1 2.8 2.9 2.7 1.6 1.2
ISI 5.1 5.0 5.0 4.7 4.6 4.6 4.7 5.0 5.0 5.2 5.4 5.6 5.6 ISI 3.4 3.2 3.2 3.4 3.4 3.3 3.3 3.3 3.1 3.1 3.1 3.0 2.9
Nota:
El Salvador y Honduras no publican un indicador de inflación subyacente.
GUATEMALA HONDURAS
Inflación Inflación
Grupo Interanual a ENERO Grupo Interanual a ENERO
2014 2015 2014 2015
Alimentos y Bebidas no alcohólicas 8.2 8.7 Bebidas Alcohólicas, Tabaco y Estupefacientes 7.1 11.8
Recreación y cultura 1.6 2.9 Educación 5.6 8.7
Salud 2.2 2.2 Cuidado Personal 5.3 6.4
Bebidas alcohólicas y Tabaco -0.6 2.0 Prendas de Vestir y Calzado 7.3 5.8
Bienes y Servicios Diversos 2.9 1.9 Muebles, Artículos para la Conservación del Hogar 6.0 5.5
Restaurantes y hoteles 2.5 1.6 Salud 6.3 5.5
Prendas de Vestir y Calzado 1.8 1.4 Comunicaciones 1.2 5.3
Muebles, artículos 1.5 1.3 Alimentos y Bebidas no Alcohólicas 6.2 5.1
Educación 1.2 0.6 Hoteles, Cafeterías y Restaurantes 5.5 4.4
Comunicaciones 0.0 0.6 Recreación y Cultura 6.9 4.1
Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles 4.1 -2.2 Alojamiento, Agua, Electricidad, Gas y Otros Combustibles 6.0 2.6
Transporte 2.2 -9.7 Transporte 4.8 -3.6
General 4.1 2.3 General 6.0 3.8
Fuente: Banco de Guatemala Fuente: Banco Central de Honduras
5.1 5.4
5 4.4 4.0
3.2 3.8
2.6 2.7
2.3
1.1
Porcentajes
1.2
0.0
0
-0.7
-2.2 -1.7
-3.6
-5 -4.3
-6.0
-6.5 -6.5
-7.7
-8.4
-10
-9.7
-15
Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua Rep. Dominic. REGIÓN
0.2 2.3
2
0.5 0.6 3.6
2.8
0.3 1.2 2.1
1
1.6 1.5 2.1
0.9
0 -0.2
-0.9 -0.3 -0.4 -0.5 -0.5
-0.7 -1.0 -0.9
-1
-1.0 -1.6
-2
-3
Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua Rep. Dominic. REGIÓN
Notas:
1/ Para todos los países el grupo "Alimentos" corresponde a alimentos y bebidas no alcohólicas.
2/ El grupo "Vivienda" corresponde a: alquiler y servicios de vivienda para Costa Rica; alojamiento, agua, electricidad, gas y otros combustibles
para El Salvador, Guatemala, Honduras y Nicaragua; y vivienda para la República Dominicana.
3/ Para efectos de este Reporte, según la resolución CMCA-RE-21/267/13 del 12 de julio del 2013, todo país que haya formalizado
su incorporación plena al CMCA será considerado Estado Centroamericano y por tanto como parte de la Región Centroamericana.
Secretaría Ejecutiva
Consejo Monetario Centroameriano ENERO 2015
EXPECTATIVAS DE INFLACIÓN A 12 MESES,
METAS 2014-2015 y OBSERVADO 2015
Costa Rica
7
Inflación interanual en %
3
Expectativas de Inflación
2 obtenida el año anterior
Meta de Inflación
1 Inflación Observada
0
Agosto
Agosto
Diciembre
Julio
Diciembre
Septiembre
Abril
Junio
Septiembre
Noviembre
Mayo
Mayo
Julio
Enero
Marzo
Junio
Noviembre
Marzo
Octubre
Enero
Abril
Febrero
Octubre
Febrero
2014 2015
expectativas obtenidas en las encuestas del expectativas obtenidas en las
mismo mes del año 2013 encuestas del mismo mes de 2014
6
Guatemala
5
Inflación interanual en %
Diciembre
Agosto
Agosto
Abril
Junio
Diciembre
Septiembre
Septiembre
Enero
Mayo
Junio
Julio
Enero
Abril
Mayo
Julio
Noviembre
Febrero
Octubre
Noviembre
Febrero
Octubre
2014 2015
expectativas obtenidas en las encuestas del expectativas obtenidas en las
mismo mes del año 2013 encuestas del mismo mes de 2014
9
Honduras
8
Inflación interanual en %
7
6
5
4
Expectativas de Inflación
3 obtenida el año anterior
2 Meta de Inflación
1 Inflación Observada
0
Junio
Junio
Julio
Noviembre
Mayo
Julio
Noviembre
Mayo
Febrero
Abril
Abril
Enero
Octubre
Diciembre
Enero
Febrero
Septiembre
Diciembre
Septiembre
Octubre
Marzo
Marzo
Agosto
Agosto
2014 2015
expectativas obtenidas en las encuestas
expectativas obtenidas en las encuestas del del mismo mes de 2014
6
República Dominicana
5
Inflación interanual en %
3
Expectativas de Inflación
2 obtenida el año anterior
Meta de Inflación
1
Inflación Observada
0
Junio
Enero
Abril
Junio
Julio
Octubre
Enero
Abril
Septiembre
Mayo
Septiembre
Julio
Octubre
Noviembre
Marzo
Agosto
Noviembre
Marzo
Mayo
Agosto
Febrero
Diciembre
Febrero
Diciembre
2014 2015
expectativas obtenidas en las encuestas del expectativas obtenidas en las encuestas
mismo mes del año 2013 del mismo mes de 2014
Nota: Solamente se dispone de encuestas mensuales de expectativas de inflación para Costa Rica, Guatemala, Honduras
y República Dominicana. En todas ellas se consulta el pronóstico a un horizonte fijo de 12 meses. En Honduras se divulga
el horizonte de 12 meses a partir de marzo 2013.A partir de Julio del 2014 el Banco Central de Honduras deja de publicar
los resultados de la Encuesta de Opinión de Expectativas Económicas de Honduras (EOEEH).
Consejo Monetario Centroamericano
Secretaría Ejecutiva
Glosario de Términos
IPC: Índice de Precios al Consumidor
ISI: Índice Subyacente de Inflación. En algunos países se utiliza el Indice del Nucleo Inflacionario (INI)
EEI: Encuesta de Expectativas de Inflación
Región: Grupo de países compuesto por los países centroamericanos y República Dominicana
Nota Técnica
Variación Interanual Variación porcentual del nivel del mes respecto al mismo mes del año anterior.
Variación acumulada Variación porcentual del nivel del mes vigente respecto al mes de diciembre del año anterior.
Aceleración Diferencia en valor absoluto entre la variación (interanual) de un mes respecto al mes anterior.
Su interpretación se realiza en puntos porcentuales.
Metas de Inflación Esquema donde el Banco Central hace explícita su meta de inflación puntual o rango, y los
instrumentos de política monetaria se direccionan en la obtención de dicha meta.
Inflación Subyacente El Índice subyacente de Inflación (ISI) se define como el componente del cambio total de precios
común a todos los bienes y servicios, cuya persistencia se mantendría en el mediano y largo
plazo. El ISI constituye una medida alternativa del IPC, al que se le han eliminado algunos de los
bienes y servicios cuyos precios son, por lo general, los más volátiles. El algunos países se
denomina índice del nucleo inflacionario.