UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA-UNAD

ESCUELA DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS, CONTABLES, ECONÓMICAS Y DE

NEGOCIOS

JUEGO GERENCIAL

TRABAJO COLABORATIVO 1
ANÁLISIS DE LA SITUACIÓN EMPRESARIAL

FRANCY ELENA OCAMPO BOHORQUEZ

CÓDIGO: 55.115.186
NOHORA SOFIA OCHOA VERA
CÓDIGO: 60421270
YIRA VILLALOBOS MENDOZA
CÓDIGO:1047409685
SHANON TATIANA DELGADO RAMÓN
CÓDIGO: 1094269442
JAIME CONTRERAS VERA
CÓDIGO:88001193

Grupo: 102026_44

TUTOR
HECTOR FABIO RODRIGUEZ

MARZO, 2018
 INTRODUCCION

Podemos definir el Análisis Financiero como el conjunto de técnicas utilizadas para diagnosticar la
situación y perspectivas de la empresa. El fin fundamental del análisis financiero es poder tomar decisiones
adecuadas en el ámbito de la empresa.
Estas técnicas se basan principalmente en la información contenida en los estados financieros y pretenden
realizar un diagnóstico de la empresa que permita obtener conclusiones sobre la marcha del negocio y su
evolución futura.
El análisis debe aportar perspectivas que reduzcan el ámbito de las conjeturas, y por lo tanto las
dudas que planean cuando se trata de decidir. Con el análisis se transforman grandes masas de datos en
información selectiva ayudando a que las decisiones se adopten de forma sistemática y racional,
minimizando el riesgo de errores.
El análisis financiero no es solamente relevante para quienes desempeñan la responsabilidad
financiera en la empresa. Su utilidad se extiende a todos aquellos agentes interesados en la empresa, su
situación actual y la evolución previsible de esta.
Por estas razones realizare de acuerdo a la guía de actividades el análisis inicial de la situación empresarial
y financiera de la empresa Camisería Emperador, de acuerdo a la indexación de datos al simulador,
realizando con los resultados que este arrojo diagnóstico de la salud financiera de la empresa, para dar con
el problema principal del caso de estudio y las posibles causas que conducen a este.
 DESARROLLO DE LA ACTIVIDAD
1. TRABAJO COLABORATIVO 1 - ANÁLISIS DE LA SITUACIÓN EMPRESARIAL
CAMISERÍA EMPERADOR

Análisis vertical del estado de resultados

En el estado de resultado de la Camisería Emperador, se pueden apreciar una serie de datos
importantes que se deben de analizar a profundidad para establecer estrategias de mejoramiento. Primero
podemos observar que en el año 2016 se presentaron unos ingresos de ventas de $375.800.000 y en el 2017
de $408.344.000, lo indica una mayor venta de sus productos, pero se aprecia que en el año 2017 hay una
variación del 6,23% en devoluciones y descuentos en ventas, lo que corresponde a un 1,59% más que en el
año anterior, de igual manera, los costos de ventas se ven en incrementos para el año 2017, es así por lo que
al final del Estado de Resultados podemos ver que la utilidad neta del 2016 es de $76.046.067 y en el 2017
es de $47.755.820, es decir que entre un año y otro se presentó un 8,55% de disminución de la utilidad para
la empresa en sus procesos de venta. Esto nos indica que no se realizaron adecuadamente bien las gestiones
empresariales, pues al tener mayores ingresos de ventas se debería tener una mayor utilidad al final del
periodo del 2017 y no se ha logrado dicho objetivo.

CAMISERIA EMPERADOR
Estado de Resultados Comparativo: 07/03/18
Cifras en Pesos Colombianos

Balance General

%
Cuenta 31/12/2016 31/12/2017 Variación en $
Crecimiento
Disponible $ 12.650.000,00 $ 15.301.838,00 $ 2.651.838,00 20.96 %

Inversiones $ 56.744.220,00 $ 52.874.655,00 ($ 3.869.565,00) -6.82 %

Deudores Clientes $ 41.996.000,00 $ 55.032.878,00 $ 13.036.878,00 31.04 %

Cuentas por Cobrar Trabajadores $ 39.341.420,00 $ 36.758.971,00 ($ 2.582.449,00) -6.56 %

Total Deudores $ 81.337.420,00 $ 91.791.849,00 $ 10.454.429,00 12.85 %

Materias Primas $ 8.654.200,00 $ 12.547.000,00 $ 3.892.800,00 44.98 %

Productos en Proceso $ 3.564.780,00 $ 1.545.870,00 ($ 2.018.910,00) -56.63 %

Productos Terminados $ 6.987.520,00 $ 3.659.420,00 ($ 3.328.100,00) -47.63 %

Total Inventarios $ 19.206.500,00 $ 17.752.290,00 ($ 1.454.210,00) -7.57 %

TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 169.938.140,00 $ 177.720.632,00 $ 7.782.492,00 4.58 %

Maquinaria y Equipos $ 65.600.000,00 $ 75.650.000,00 $ 10.050.000,00 15.32 %

Equipos de Oficina $ 28.974.500,00 $ 32.154.866,00 $ 3.180.366,00 10.98 %

Equipos de Computación y $ 3.654.220,00 $ 3.654.220,00 $ 0,00 0%

Comunicación
Subtotal Propiedad, Planta y Equipos $ 98.228.720,00 $ 111.459.086,00 $ 13.230.366,00 13.47 %

Depreciación Acumulada (-) ($ 2.312.455,00) ($ 2.435.812,00) ($ 123.357,00) 5.33 %

TOTAL PROPIEDADES, PLANTA Y $ 95.916.265,00 $ 109.023.274,00 $ 13.107.009,00 13.67 %

EQUIPOS
Intangibles $ 58.990.863,00 $ 60.490.000,00 $ 1.499.137,00 2.54 %

TOTAL OTROS ACTIVOS $ 58.990.863,00 $ 60.490.000,00 $ 1.499.137,00 2.54 %

TOTAL ACTIVOS $ 324.845.268,00 $ 347.233.906,00 $ 22.388.638,00 6.89 %

Obligaciones Financieras $ 26.540.000,00 $ 53.500.000,00 $ 26.960.000,00 101.58 %

Proveedores $ 35.639.970,00 $ 28.698.702,00 ($ 6.941.268,00) -19.48 %

Retención en la Fuente $ 26.587.400,00 $ 26.587.400,00 $ 0,00 0%

Impuestos Gravámenes y Tasas $ 39.175.247,00 $ 24.601.483,00 ($ 14.573.764,00) -37.2 %

TOTAL PASIVO CORRIENTE $ 127.942.617,00 $ 133.387.585,00 $ 5.444.968,00 4.26 %

Obligaciones Financieras de Largo $ 43.500.000,00 $ 61.779.475,00 $ 18.279.475,00 42.02 %

Plazo
Otros Pasivos de Largo Plazo $ 12.220.849,00 $ 25.654.000,00 $ 13.433.151,00 109.92 %

TOTAL PASIVO DE LARGO PLAZO $ 55.720.849,00 $ 87.433.475,00 $ 31.712.626,00 56.91 %

TOTAL PASIVO $ 183.663.466,00 $ 220.821.060,00 $ 37.157.594,00 20.23 %

Capital Social $ 55.000.000,00 $ 55.000.000,00 $ 0,00 0%

Superávit de Capital $ 10.135.735,00 $ 23.657.026,00 $ 13.521.291,00 133.4 %

Resultados del Ejercicio $ 76.046.067,00 $ 47.755.820,00 ($ 28.290.247,00) -37.2 %

TOTAL PATRIMONIO $ 141.181.802,00 $ 126.412.846,00 ($ 14.768.956,00) -10.46 %

TOTAL PASIVO + PARIMONIO $ 324.845.268,00 $ 347.233.906,00 $ 22.388.638,00 6.89 %

Interpretación del Análisis Horizontal

Interpretación
Deudores Clientes: El crecimiento de la cartera fue mayor que las ventas, verifique si esta variación
corresponde a cambios en la política comercial, de lo contario, analice cuáles fueron las causas y tome acciones
de mejora.

Inventarios: Mantenga un estricto control y una eficiente rotación de los inventarios.

Activos Fijos: Presentó un incremento en los activos con respecto al periodo anterior, recuerde que la
adquisición de activos fijos siempre debe estar en función de mejorar la productividad.

Activos Totales: Crecieron los activos totales con respecto al periodo anterior, revise si esto fue originado por un
incremento en los activos corrientes, si es así evalúe si este crecimiento corresponde a políticas de ventas y/o
estrategias comerciales.

Pasivos Totales: Tuvo un incremento en los pasivos totales con respecto al periodo anterior, verifique si este
obedece a un crecimiento en los pasivos corrientes, revise el impacto que pueda tener con respecto a la
capacidad de pago de la empresa.

Patrimonio: Tuvo un decrecimiento con respecto al periodo anterior, revise qué partidas generaron esta caída en
el patrimonio y tome acciones de mejora.
 CAMISERIA EMPERADOR
Estado de Resultados Comparativo: 07/03/18
Cifras en Pesos Colombianos

Balance General

%
% Variación
Variación
Cuenta 31/12/2016 31/12/2017 31/12/2016
31/12/2017

Disponible $ 12.650.000,00 $ 15.301.838,00 3.89 % 4.41 %

Inversiones $ 56.744.220,00 $ 52.874.655,00 17.47 % 15.23 %

Deudores Clientes $ 41.996.000,00 $ 55.032.878,00 12.93 % 15.85 %

Cuentas por Cobrar Trabajadores $ 39.341.420,00 $ 36.758.971,00 12.11 % 10.59 %

Total Deudores $ 81.337.420,00 $ 91.791.849,00 25.04 % 26.44 %

Materias Primas $ 8.654.200,00 $ 12.547.000,00 2.66 % 3.61 %

Productos en Proceso $ 3.564.780,00 $ 1.545.870,00 1.1 % 0.45 %

Productos Terminados $ 6.987.520,00 $ 3.659.420,00 2.15 % 1.05 %

Total Inventarios $ 19.206.500,00 $ 17.752.290,00 5.91 % 5.11 %

TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 169.938.140,00 $ 177.720.632,00 52.31 % 51.18 %

Maquinaria y Equipos $ 65.600.000,00 $ 75.650.000,00 20.19 % 21.79 %

Equipos de Oficina $ 28.974.500,00 $ 32.154.866,00 8.92 % 9.26 %

Equipos de Computación y $ 3.654.220,00 $ 3.654.220,00 1.12 % 1.05 %

Comunicación
Subtotal Propiedad, Planta y Equipos $ 98.228.720,00 $ 111.459.086,00 30.24 % 32.1 %

Depreciación Acumulada (-) ($ 2.312.455,00) ($ 2.435.812,00) -0.71 % -0.7 %

TOTAL PROPIEDADES, PLANTA Y $ 95.916.265,00 $ 109.023.274,00 29.53 % 31.4 %

EQUIPOS
Intangibles $ 58.990.863,00 $ 60.490.000,00 18.16 % 17.42 %

TOTAL OTROS ACTIVOS $ 58.990.863,00 $ 60.490.000,00 18.16 % 17.42 %

TOTAL ACTIVOS $ 324.845.268,00 $ 347.233.906,00 100 % 100 %

Obligaciones Financieras $ 26.540.000,00 $ 53.500.000,00 14.45 % 24.23 %

Proveedores $ 35.639.970,00 $ 28.698.702,00 19.41 % 13 %

Retención en la Fuente $ 26.587.400,00 $ 26.587.400,00 14.48 % 12.04 %

Impuestos Gravámenes y Tasas $ 39.175.247,00 $ 24.601.483,00 21.33 % 11.14 %

TOTAL PASIVO CORRIENTE $ 127.942.617,00 $ 133.387.585,00 69.66 % 60.41 %

Obligaciones Financieras de Largo $ 43.500.000,00 $ 61.779.475,00 23.68 % 27.98 %

Plazo
Otros Pasivos de Largo Plazo $ 12.220.849,00 $ 25.654.000,00 6.65 % 11.62 %

TOTAL PASIVO DE LARGO PLAZO $ 55.720.849,00 $ 87.433.475,00 30.34 % 39.59 %

TOTAL PASIVO $ 183.663.466,00 $ 220.821.060,00 100 % 100 %

Capital Social $ 55.000.000,00 $ 55.000.000,00 38.96 % 43.51 %

Superávit de Capital $ 10.135.735,00 $ 23.657.026,00 7.18 % 18.71 %

Resultados del Ejercicio $ 76.046.067,00 $ 47.755.820,00 53.86 % 37.78 %

TOTAL PATRIMONIO $ 141.181.802,00 $ 126.412.846,00 100 % 100 %

TOTAL PASIVO + PARIMONIO $ 324.845.268,00 $ 347.233.906,00 100 % 100 %

 Interpretación del Análisis Vertical

Detalle Interpretación
Activos Corrientes: Tuvo una menor participación de los activos corrientes comparados con los del periodo
anterior, revise qué partidas son las más representativas y qué impacto tienen sobre los activos corrientes.
Recuerde que no es conveniente dejar grandes cantidades de dinero en bancos, tenga un volumen de inventario
adecuado y que sea rentable, establezca políticas claras para el manejo de la cartera.

Propiedad Planta y Equipo: La participación de PPE actual comparada con los activos totales aumentó con
respecto al periodo anterior, Tenga en cuenta que los PPE representan los bienes necesarios para la operación
de la empresa, por lo que es importante establecer políticas de compra, de mantenimiento preventivo y correctivo
de los activos fijos.

Pasivo Corriente: Tuvo una menor participación del pasivo corriente comparado con el periodo anterior, revise
qué partidas son las más representativas y qué impacto tienen sobre el pasivo corriente. Establezca políticas para
lograr mantener pasivos corrientes inferiores a los activos corriente con el fin de no ver comprometido el capital
de trabajo de la empresa.

Pasivo Largo Plazo: Tuvo una mayor participación del pasivo a largo plazo comparado con el periodo anterior.
Los recursos provenientes de préstamos a largo plazo deben estar encaminados a la adquisición de
infraestructura y crecimiento del negocio, teniendo como objetivo mejorar la productividad y la competitividad.

Patrimonio: Revise qué partidas son las más representativas y qué impacto tienen sobre el patrimonio. Evalúe si
la inversión está generando la rentabilidad esperada, establezca políticas que le generen valor a la empresa.

Ciclo del Efectivo

Indicador 31/12/2016 31/12/2017

Días en Cartera 42 52

Más: Días en Inventario 41 28

Menos: Días para Pago a Proveedores 63 40

CICLO DEL EFECTIVO EN DÍAS 20 40

Interpretación

Detalle Interpretación
El tiempo entre la adquisición de los inventarios hasta la recuperación de las cuentas por cobrar del presente
periodo aumentó con respecto al periodo anterior, analice las causas que generaron el crecimiento del ciclo
del efectivo. Revise la periodicidad con que se están pagando los proveedores, la cantidad de dinero que se
está invirtiendo en la compra de inventarios y la rotación de la recuperación de la cartera.
 CAMISERIA EMPERADOR
Estado de Resultados Comparativo: 07/03/18
Cifras en Pesos Colombianos

Estado de Resultado Análisis Horizontal

%
Cuenta 31/12/2016 31/12/2017 Variación en $
Crecimiento
Ingresos Operacionales $ 375.800.000,00 $ 408.344.000,00 $ 32.544.000,00 8.66 %

Devoluciones y Descuentos en $ 17.450.000,00 $ 25.420.000,00 $ 7.970.000,00 45.67 %

Ventas
Ingresos Operacionales Netos $ 358.350.000,00 $ 382.924.000,00 $ 24.574.000,00 6.86 %

Menos: Costo de Ventas $ 166.723.044,00 $ 231.274.102,00 $ 64.551.058,00 38.72 %

Materia Prima $ 83.264.589,00 $ 105.253.004,00 $ 21.988.415,00 26.41 %

Mano Obra Directa $ 62.356.000,00 $ 88.400.360,00 $ 26.044.360,00 41.77 %

Costos Indirectos $ 21.102.455,00 $ 37.620.738,00 $ 16.518.283,00 78.28 %

UTILIDAD BRUTA $ 191.626.956,00 $ 151.649.898,00 ($ 39.977.058,00) -20.86 %

Gastos Operacionales de $ 35.200.000,00 $ 40.265.000,00 $ 5.065.000,00 14.39 %

Administracion
Gastos Operacionales de Ventas $ 32.508.457,00 $ 33.021.960,00 $ 513.503,00 1.58 %

Subtotal Gastos Operacionales $ 67.708.457,00 $ 73.286.960,00 $ 5.578.503,00 8.24 %

UTILIDAD OPERACIONAL $ 123.918.499,00 $ 78.362.938,00 ($ 45.555.561,00) -36.76 %

Ingresos No Operacionales $ 7.890.235,00 $ 6.540.235,00 ($ 1.350.000,00) -17.11 %

Gastos No Operacionales $ 16.587.420,00 $ 12.545.870,00 ($ 4.041.550,00) -24.37 %

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ 115.221.314,00 $ 72.357.303,00 ($ 42.864.011,00) -37.2 %

Impuesto de Renta y $ 39.175.247,00 $ 24.601.483,00 ($ 14.573.764,00) -37.2 %

Complementarios
UTILIDAD NETA $ 76.046.067,00 $ 47.755.820,00 ($ 28.290.247,00) -37.2 %

Estado de Resultado - Detalle de los Gastos de Administración Análisis Horizontal

%
Cuenta 31/12/2016 31/12/2017 Variación en $
Crecimiento

Estado de Resultado - Detalle de los Gastos de Ventas Análisis Horizontal

%
Cuenta 31/12/2016 31/12/2017 Variación en $
Crecimiento

Interpretación del Análisis Horizontal

Interpretación
Ventas: Analice si el porcentaje de crecimiento dado es acorde con el presupuestado por la empresa.
Cuantifique en qué proporción del crecimiento en ventas corresponde por incremento en los precios y cuánto
por aumento en el número de unidades o servicios vendidos.

Costo de Ventas: Obtuvo un mayor crecimiento con respecto a las ventas, lo que significa que generó mayores
recursos para hacer los productos o servicios vendidos. Revise la estructura de sus productos o servicios en
términos de materia prima, mano de obra, costos indirectos, analice los factores que generaron mayores
recursos, tome acciones que le permita tener controlado los costos de sus productos o servicios.
Gastos Operacionales de Administración: La variación de un periodo a otro de las cuentas que conforman
los gastos de administración están asociados con factores inflacionarios, ajustes salariales, habilidades para
negociar cánones de arrendamiento, honorarios, etc. Revise el detalle de los gastos de administración y analice
qué cuentas impactan sobre estos gastos y establezca control.

Gastos Operacionales de Ventas: La variación de un periodo a otro de los gastos de ventas están asociados
con las estrategias comerciales, publicitarias y de mercadeo diseñadas para impulsar las ventas, tales como
comisiones sobre ventas, publicidad, promociones, suscripciones, etc. Revise el detalle de los gastos de ventas
y analice qué cuentas impactan sobre estos gastos y ejerza control.

Gastos No Operacionales: La variación de un periodo a estuvo por debajo del crecimiento de las ventas,
analice el comportamiento de los gastos de financiación, bancarios, extraordinarios, etc., que se generaron en el
periodo

Utilidad Neta: Analice las causas por las cuales la empresa no generó crecimiento en la utilidad neta, tenga en
cuenta el entorno del negocio, el sector, el mercado, la competencia, genere acciones de mejora.

CAMISERIA EMPERADOR
Estado de Resultados Comparativo: 07/03/18
Cifras en Pesos Colombianos

Estado de Resultado Análisis Vertical

%
% Variación
Variación
Cuenta 31/12/2016 31/12/2017 31/12/2016
31/12/2017

Ingresos Operacionales $ 375.800.000,00 $ 408.344.000,00 100 % 100 %

Devoluciones y Descuentos en $ 17.450.000,00 $ 25.420.000,00 4.64 % 6.23 %

Ventas
Ingresos Operacionales Netos $ 358.350.000,00 $ 382.924.000,00 95.36 % 93.77 %

Menos: Costo de Ventas $ 166.723.044,00 $ 231.274.102,00 44.36 % 56.64 %

Materia Prima $ 83.264.589,00 $ 105.253.004,00 22.16 % 25.78 %

Mano Obra Directa $ 62.356.000,00 $ 88.400.360,00 16.59 % 21.65 %

Costos Indirectos $ 21.102.455,00 $ 37.620.738,00 5.62 % 9.21 %

UTILIDAD BRUTA $ 191.626.956,00 $ 151.649.898,00 50.99 % 37.14 %

Gastos Operacionales de $ 35.200.000,00 $ 40.265.000,00 9.37 % 9.86 %

Administracion
Gastos Operacionales de Ventas $ 32.508.457,00 $ 33.021.960,00 8.65 % 8.09 %

Subtotal Gastos Operacionales $ 67.708.457,00 $ 73.286.960,00 18.02 % 17.95 %

UTILIDAD OPERACIONAL $ 123.918.499,00 $ 78.362.938,00 32.97 % 19.19 %

Ingresos No Operacionales $ 7.890.235,00 $ 6.540.235,00 2.1 % 1.6 %

Gastos No Operacionales $ 16.587.420,00 $ 12.545.870,00 4.41 % 3.07 %

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ 115.221.314,00 $ 72.357.303,00 30.66 % 17.72 %

Impuesto de Renta y $ 39.175.247,00 $ 24.601.483,00 10.42 % 6.02 %

Complementarios
UTILIDAD NETA $ 76.046.067,00 $ 47.755.820,00 20.24 % 11.69 %

Estado de Resultado - Detalle de los Gastos de Administración Análisis Vertical

 %
% Variación
Variación
Cuenta 31/12/2016 31/12/2017 31/12/2016
31/12/2017

Estado de Resultado - Detalle de los Gastos de Ventas Análisis Vertical

%
% Variación
Variación
Cuenta 31/12/2016 31/12/2017 31/12/2016
31/12/2017

Interpretación del Análisis Vertical

Detalle Interpretación
Costo de Ventas: Tuvo una mayor participación de los costos comparados con los del periodo anterior, lo que
indica que tuvo que generar mayores recursos para poder hacer los productos o servicios que vendió, revise
qué factores incrementaron la estructura de sus costos en términos de materia prima, mano de obra, otros
costos, precios de venta, nuevos productos o servicios con mayores recursos, etc.

Utilidad Bruta: La participación de la utilidad bruta actual comparada con las ventas disminuyó con respecto al
periodo anterior, determine si esta variación corresponde a modificaciones en la estructura de sus costos, o fue
por falta de gestión y control de los mismos.

Gastos Operacionales de Administración: Se presentó un aumento en la participación de los gastos de

administración del presente periodo con respecto al periodo anterior, analice el detalle de las cuentas que
conforman los gastos de administración y determine qué cuentas generaron los mayores crecimientos, si es del
caso tome acciones correctivas, recuerde que el crecimiento de gastos esta relacionado con la inflación y los
ajustes salariales mínimos legales.

Gastos Operacionales de Ventas: La participación de los gastos de ventas actuales comparados con las
ventas disminuyó con respecto al periodo anterior, revise si esta disminución obedece a políticas o estrategias
comerciales, de mercadeo y publicidad. Revise el detalle de los gastos de ventas y analice qué cuentas
impactan sobre estos gastos y ejerza control.

Utilidad Operacional: La participación de la utilidad operacional actual comparada con las ventas disminuyó
con respecto al periodo anterior, analice las causas que generaron estos resultados y tome acciones de mejora.

Gastos No Operacionales: La participación de los gastos No operacionales decrecieron con respectos a los
del periodo inmediatamente anterior, analice si esto obedece a política diseñadas por la empresa, o determine
qué generó esta disminución.

Utilidad Neta: La participación de la utilidad neta del periodo actual comparada con las ventas disminuyó con
respecto a la del periodo anterior, analice cuáles fueron las causas que generaron este resultado y tome
acciones, establezca estrategias para el siguiente año.
 Indicadores de Liquidez

Indicador Fórmula 31/12/2016 31/12/2017

Capital de trabajo Activo Corriente - Pasivo Corriente $ 41.995.523,00 $ 44.333.047,00

Determina con cuántos recursos cuenta la empresa para operar si se pagan los pasivos
Descripción
a corto plazo.
El resultado dado determinó el exceso o déficit de recursos con que cuenta la empresa
Interpretación para operar, si se pagan todos los pasivos a corto plazo. Evalúe la capacidad de la
empresa para generar flujos de caja positivos.
 Se puede percibir que luego de pagar los pasivos a corto plazo, se sigue con su funcionamiento. Pudiéndose
evidenciar que se aumentó en este rubro siendo muy favorable para la empresa.

Indicador Fórmula 31/12/2016 31/12/2017

Razón Coriente Activo Corriente / Pasivo Corriente $ 1,33 $ 1,33

Descripción Mide la capacidad de pago que tiene la empresa para atender en el corto plazo.
El resultado dado indica la cantidad en unidades monetarias que tiene la empresa en el
activo corriente, para cubrir cada unidad monetaria que se tiene en el pasivo corriente.
Interpretación Entre mayor sea la razón resultante, mayor solvencia y capacidad de pago se tiene.
Para tener un buen manejo de liquidez es conveniente tener bajos niveles de inventarios
y una buena rotación de las cuentas por cobrar.
 Me permite conocer que durante los dos años en estudio la empresa poseía 1,33 pesos para respaldar la
deuda en el corto plazo. Indicador que se mantuvo constante en ambos periodos.

Indicador Fórmula 31/12/2016 31/12/2017

Prueba Ácida (Activo Corriente - Inventarios) / Pasivo $ 1,18 $ 1,20
Corriente
Mide la capacidad de pago de los pasivos corrientes sin la necesidad de hacer efectivo
Descripción
los inventarios.
El resultado dado indica en unidades monetarias que tiene la empresa en el activo
corriente sin incluir el valor de los inventarios, para cubrir cada unidad monetaria que se
Interpretación
tienen en el pasivo corriente. Entre mayor sea la razón resultante, mayor solvencia y
capacidad de pago se tiene.
 De acuerdo con los resultados, se puede evidenciar que la empresa por cada peso que debía en estos años,
podía cumplir con sus deudas inmediatas sin salir de sus inventarios, lo que indica una favorabilidad para la
empresa.

Indicadores de Actividad

Indicador Fórmula 31/12/2016 31/12/2017

Rotación de Cartera Ventas Netas a Crédito / Cuentas Por 8.53 6.96
Cobrar Promedio
Indica el número de veces en que, en promedio, han sido renovadas las cuentas por
Descripción
cobrar.
El valor dado indica la cantidad de veces que las cuentas por cobrar se convirtieron en
Interpretación efectivo. Una alta rotación de cartera significa que el período de cobro es bajo, lo que se
traduce en mayor liquidez.
 De acuerdo con los datos presentados en el último periodo hay menos liquidez.

Indicador Fórmula 31/12/2016 31/12/2017

Días de Cartera 360 días / Rotación de Cartera 42 52

Representa en promedio el numero de días que la empresa esta tardando en recuperar

Descripción
las ventas.
Indica los días en promedio en que la empresa despacha los productos o servicios
Interpretación vendidos y la fecha de recaudo. Este indicador permite mantener una estricta y
constante vigilancia a la política de crédito y cobranzas.
 En el segundo año la recuperación por ventas es más lenta pues se tardó 52 días.

Indicador Fórmula 31/12/2016 31/12/2017

 Rotación de Inventarios Costo de la Mercancía Vendida / 8.68 13.03
Inventarios Promedio
Descripción Indica el número de veces que en promedio el inventario ha sido repuesto.
El valor dado indica el número de veces que el inventario en promedio se ha vendido
Interpretación durante el período. Un indicador alto significa que se posee menos inventario y, en
consecuencia una mayor liquidez para la empresa.
 Según los datos arrojados se presentó mayor liquidez en el 2017.

Indicador Fórmula 31/12/2016 31/12/2017

Días de Inventarios 360 días / Rotación de Inventarios 41 28

Mide cuántos días podría operar la empresa sin reponer los inventarios, manteniendo el
Descripción
mismo nivel de ventas.
Indica el número de días de venta que se cubren con los inventarios. Muchos días de
Interpretación inventario implican costos financieros altos y menor liquidez. Evalúe si la gestión de
compras se está realizando de acuerdo con las políticas establecidas.
 Me permite evidenciar que se debe mejorar en la gestión de compras, encontrándonos con una liquidez
mayor en el último periodo.

Indicador Fórmula 31/12/2016 31/12/2017

Rotación de Cuentas Por Compras Anuales a Crédito / Promedio 5.68 9.06
Pagar Cuentas Por Pagar
Expresa el número de veces que las cuentas por pagar a proveedores rotan durante un
Descripción
período.
El resultado dado indica el número de veces en que las cuentas por pagar a proveedores
Interpretación se pagan. Una alta rotación de cuentas por pagar genera períodos de pago bajos, lo que
se traduce en menor liquidez.
 Según los datos arrojados se puede evidenciar que la empresa en el segundo año contó con menor liquidez a
causa de periodos de pago más bajos.

Indicador Fórmula 31/12/2016 31/12/2017

Días de Cuentas Por Pagar 360 días / Rotación de Cuentas Por 63 40
Pagar
Mide el número de días que en promedio la empresa se tarda en pagar los créditos que
Descripción
los proveedores le han ortogado.
El resultado dado indica el período promedio entre la compra de materias primas,
Interpretación insumos y/o bienes, y el pago a proveedores. Evalúe si la gestión de pagos se está
realizando de acuerdo con el plazo establecido por los proveedores.
 Con los datos arrojados en este indicador, se puede observar que se mejoró de un periodo a otro en lo que a
pagos se refiere.

Indicadores de Rentabilidad

Indicador Fórmula 31/12/2016 31/12/2017

Rendimiento del Activo Utilidad Neta / Activo Total 23,41% 13,75%
Total
Determina la efectividad de la administración para producir utilidades con los activos
Descripción
totales.
El porcentaje obtenido indica el nivel de rendimiento que se generó por cada peso
Interpretación invertido en los activos totales de la empresa. Compare el resultado con las cifras del
sector.
 La inversión en activos de acuerdo con la gestión administrativa fue mucho mejor en el primer periodo
debido a que su porcentaje fue más alto.

Indicador Fórmula 31/12/2016 31/12/2017

Rendimiento del Utilidad Neta / Patrimonio 53,86% 37,78%
Patrimonio
 Determina la capacidad que tiene la empresa para generar utilidades a favor del
Descripción
propietario o inversionistas.
El porcentaje obtenido indica el nivel de ganancia que generaron los fondos aportados
Interpretación por el propietario o inversionistas. Evalúe el resultado con la tasa mínima de rentabilidad
esperada.
 En este indicador se puede percibir que realizando la comparación con la tasa mínima de rentabilidad
programada por la empresa es favorable, ya que supera los valores esperados.

Indicadores de Endeudamiento

Indicador Fórmula 31/12/2016 31/12/2017

Endeudamiento Total Pasivo Total / Activo Total 56,54% 63,59%

Mide el grado de participación de los acreedores con respecto a los activos totales de la
Descripción
empresa, por lo cual se acostumbra a presentar en forma porcentual.
El porcentaje dado indica la proporción de los fondos aportados por los acreedores para
Interpretación financiar los activos de la empresa. Evalúe el riesgo y la conveniencia del nivel de
endeudamiento presentado.
 Se puede percibir de acuerdo con los datos obtenidos que en el segundo periodo la financiación por terceros
fue más alta en la consecución y en el mantenimiento de los activos.

Indicador Fórmula 31/12/2016 31/12/2017

Estructura del Capital Pasivo Total / Patrimonio $ 130,09 $ 174,68

Mide la relación entre la utilización del endeudamiento como mecanismo de financiación

Descripción
y la utilización de los fondos del propietario o inversionistas.
El resultado indica en términos de pesos, cuántas unidades monetarias han sido
Interpretación originadas por los acreedores de afuera del negocio, por cada unidad monetaria provista
por el propietario o inversionistas.
 Podemos evidenciar que en el segundo año fue mejor la generación de unidades monetarias para cada uno
de los propietarios de la empresa.
 Valor Económico Agregado

31/12/2016 31/12/2017
Ingresos Operacionales $ 358.350.000,00 $ 382.924.000,00

Menos: Costo de Ventas $ 166.723.044,00 $ 231.274.102,00

Igual a: Utilidad Bruta $ 191.626.956,00 $ 151.649.898,00

Menos: Gastos Operacionales de Administración y Ventas $ 67.708.457,00 $ 73.286.960,00

Igual a: Utilidad Operacional $ 123.918.499,00 $ 78.362.938,00

Menos: Impuestos Operativos $ 39.175.247,00 $ 24.601.483,00

Utilidad operacional despues de impuestos (NOPLAT) $ 84.743.252,00 $ 53.761.455,00

Total Activo Corriente $ 169.938.140,00 $ 177.720.632,00

Menos: Total Pasivo Corriente $ 127.942.617,00 $ 133.387.585,00

Igual a: Capital de Trabajo $ 41.995.523,00 $ 44.333.047,00

Más: Propiedades Planta y Equipo $ 95.916.265,00 $ 109.023.274,00

Igual a: Capital Operativo $ 137.911.788,00 $ 153.356.321,00

Costo de la Deuda: Intereses que se pagan por obligaciones 21,22% 18,75%

contraidas para con terceros.
Rentabilidad Esperada de los aportes de capital 8,5% 7,5%

Porcentaje de Participación de los Pasivos 56,54% 63,59%

Porcentaje de Participación del Patrimonio 43,46% 36,41%

Costo de Capital 15,69% 14,65%

EVA =Utilidad Operacional después de Impuestos - (Capital $ 63.102.288,69 $ 31.288.811,42

Operativo X Costo de Capital)

Interpretación

Detalle Interpretación
La empresa ha generado una rentabilidad por arriba de su costo de capital, lo que le genera una situación
de creación de valor
1.2. Diagnóstico de la salud financiera de la empresa.

El análisis de los estados financieros tiene por objetivo la evaluación de la situación económica y
financiera de una empresa, a partir de las condiciones de equilibrio de su estructura financiera y
económica y de sus flujos financieros. A través del análisis de los estados financieros de una empresa es
posible evaluar el desempeño anterior, la condición actual del negocio y en cierta manera, hasta predecir
el potencial futuro y la capacidad de la empresa para adaptarse a condiciones variantes. Casi todas las
decisiones tomadas por una empresa se ven reflejadas en última instancia en los estados financieros, por
lo que estos informes proporcionan una gran ayuda a los usuarios internos y externos que deben hacer
juicios acerca de la empresa.
Teniendo en cuenta los diferentes indicadores financieros y análisis vertical y horizontal de los estados
financieros el diagnostico que tiene lugar para la Camisería Emperador se resume en los aspectos listados
a continuación:

 La empresa no tiene una gestión eficiente de la cartera, pues se hace evidente que la empresa se
demora mucho tiempo en recaudar las mercancías que comercia a crédito.
 En el año 2017 la diferencia entre la materia prima comprada y los productos en proceso y
terminados es significativamente bastante alta lo cual denota falencias en la gestión de compras y en
la rotación de inventarios.
 La empresa posee altos niveles de endeudamiento con terceros, el cual se refleja en la mayor
participación de recursos externos para financiar la compra de maquinaria y equipo y equipos de
oficina.
 Las obligaciones financieras a corto plazo se duplicaron lo cual indica menores niveles de liquidez
teniendo en cuenta el vencimiento de los pagos.
 Se cambió la gestión de pago a proveedores lo cual se evidenció en la disminución del valor que se
les adeudaba.
 Los inversionistas no modificaron los aportes a capital social, este se mantuvo constante lo cual
indica que el capital que está generando la rentabilidad está siendo apalancado o financiado por
terceros.
 Se realizó una gran inversión en equipos de oficina y en maquinaria y equipo que no están
mostrando mejora en la rentabilidad de la empresa ni en la producción.
1.3. Descripción del problema encontrado.

Nos parece importante resaltar que muchas veces la primera decisión que se suele tomar –tarde y mal– es
una huida hacia delante: tenemos un problema de liquidez, es decir, tenemos un agujero por el que se nos
está escapando el dinero y pretendemos taparlo pidiendo más dinero, que, paradójicamente, no tenemos y
no nos lo quieren dar.
Es curioso que la mayoría de los problemas de falta de liquidez no suelen ser puntuales, sino que el
problema –y eso se ve cuando empezamos a hurgar un poco en la herida– viene de lejos y ha estado
oculto mientras ha habido liquidez en el mercado, porque necesitaba dinero y lo pedía al banco, pero
ahora la situación ha cambiado: no hay dinero en el mercado y no sé cómo voy a financiar mi agujero. Es
la tónica general. “Sólo tomamos medidas cuando el problema ya está. Tardamos mucho en actuar. El
origen del problema es que nos cuesta tomar decisiones porque no queremos asumir que lo estamos
haciendo mal”.
Así mismo queremos resaltar que esto es un problema de cultura financiera que, muchas veces, el
emprendedor no tiene. “Nos hemos acostumbrado a unos años de abundancia, donde en lugar de salir a
vender nos venían a comprar y en lugar de pedir financiación nos la ofrecían. Y eso ya no es así. Es el
momento de controlar nuestro negocio desde el punto de vista financiero, tener unos indicadores que nos
permitan saber hacia dónde vamos”
CAMISERIA EMPERADOR, tiene un recorrido comercial de más de treinta años en el sector de la moda
y ha logrado su posicionamiento a nivel internacional, está ubicada en el municipio de Dosquebradas,
Risaralda. Su dueño siempre se ha preocupado por mantener buenas relaciones con sus clientes lo que ha
significado el reconocimiento de su empresa, pero tienen un gran problema.
En la mayoría de los casos, la falta de liquidez no suele ser un problema puntual sino una acumulación de
circunstancias. En muchas ocasiones, solo se toman medidas cuando la situación se vuelve insostenible.
Esta tardanza en actuar juega en nuestra contra y ese suele ser el origen real del problema.

4. presentación de las 3 posibles causas de la problemática de la empresa, con su respectiva

explicación.

1. - Falta de incremento en la rentabilidad: La empresa CAMISERIA EMPERADOR no tiene un buen

rendimiento económico, esto se debe a la falta de estrategias dentro de la empresa que ayuden a la mejora
de la rentabilidad, se debe realzar planes de acción que sirvan para aumentar los ingresos de la empresa,
haciendo una restructuración de la misma para mirar en donde se está fallando y poder encontrar
soluciones que no afecten en gran medida la manera en que se viene manejando dicha empresa.

2. - Falta de innovación en los productos: La empresa CAMISERIA EMPERADOR, no se ha preocupado

por la innovación de su portafolio de productos, aprovechando las nuevas tendencias que son llamativas
para la población en general, ofreciendo calidad, buen precio, comodidad y grandes diseños dirigidos a
hombres, mujeres y niños en todas las edades. Debe estar actualizándose en que es lo que está de moda en
el mercado, lo que el cliente final desea, sacando un mejor provecho a la planta y maquinaria que ya
posee.
3. - Inversión en maquinaria y equipos: la inversión que la empresa CAMISERIA EMPERADOR ha
hecho en la compra de maquinaria y equipos de oficina es alta y si no se están utilizando adecuadamente
generan pérdidas ya que estos van sufriendo depreciación y pérdidas con el paso del tiempo.
1.5. Justificación de la causa prioritaria.
La causa prioritaria del problema de liquidez considerada por los integrantes del grupo, es la participación
o el nivel de apalancamiento que otorgan los recursos provenientes de las obligaciones financieras a corto
plazo dentro del ciclo productivo de la empresa, por un lado teniendo en cuenta de que el pago de dichas
obligaciones está dentro del entorno próximo y por ende la liquidez e la empresa se va a ver
comprometida y por otro lado contemplando que prácticamente la empresa está dependiendo de las
entidades financieras para continuar con el desarrollo de su objeto social o para realizar inversión y no se
está apoyando del capital o de las inversiones hechas por los accionistas. Bajo una esfera diferente otro
aspecto está teniendo que ver con que a pesar de que la empresa se está endeudando para adquirir activos
estos no han sido efectivos en la generación de la renta que la empresa necesita.
Cuando una empresa tiene problemas para honrar sus pagos, tiene un problema de liquidez. Puede tener
muchas causas, y no siempre va relacionado con una degradación de los resultados o de la rentabilidad.
Por ejemplo, un crecimiento muy rápido puede hacer que el Capital Circulante aumente mucho y
provoque problemas de tesorería.
Sin embargo, hay que asegurarse de que el problema de liquidez no es un síntoma de problemas
financieros más profundos y a más largo plazo (acumulación de pérdidas, desequilibrio estructural del
balance). En este caso, de tomarse unas medidas a corto plazo para mejorar la tesorería, se aplicaría el
refrán de “pan para hoy, hambre para mañana”. Es necesario un análisis del balance.
Cabe mencionar que para estos problemas las empresas tienen varias formas de financiarse. Desde las
opciones a más largo plazo como la aportación de capital por parte de los socios o accionistas, hasta el
crédito autorizado por los proveedores a corto plazo, pasando por todas las herramientas que proponen los
bancos o instituciones financieras a varios plazos (prestamos tradicionales, leasing, líneas de descubierto,
cesión de créditos, factoring,).
Estos recursos la empresa les emplea de varias formas: invirtiendo en instalaciones o equipos, comprando
las existencias de materias o de productos necesarios para su actividad, pagando sus gastos y financiando
el crédito de los clientes.
Para cada empresa, esta fase de identificación de la situación actual es vital, ya que hará florecer
situaciones anómalas y posibles soluciones.
 CONCLUSIONES

La liquidez es uno de los temas principales que debes manejar en el día a día de tu
emprendimiento. Requiere de tu atención y debes, dentro del marco de lo posible, garantizar la
sostenibilidad de la empresa.
Para esto debes tener presente que la liquidez es un asunto de organización, el cual tienes que
trabajar analizando tu estructura de empresa para identificar cuáles aspectos pueden ser mejorados y
optimizados. De manera que puedas diferenciar lo que aporta valor a tu proyecto empresarial.
En ese sentido, es bueno tener en cuenta tres elementos o aspectos de relevancia para logar y
mantener la liquidez, que son: tener una contabilidad organizada, priorizar los gastos de la empresa e
invertir para crecer.
Si te enfocas en estos tres elementos, la liquidez de la empresa no se verá trastocada por los
embates naturales de todo proyecto nuevo.
Con el desarrollo de la presente actividad hemos logrado reconocer claramente los factores que
influyen en el desarrollo de una empresa, mediante la interpretación de la información contable y financiera
de una empresa, para analizar, comparar, argumentar y tomar decisiones en las situaciones organizacionales
en las cuales se desempeñe profesionalmente.
Consideramos importante resaltar que juego gerencial es una de las herramientas más efectivas para
promover el aprendizaje y el conocimiento, gracias a su capacidad de simular la realidad ofreciendo un
escenario para cometer errores y aprender de ellos en la práctica puesto que les permite a los futuros
empresarios tener una experiencia básica, para manejar situaciones de negocios con menor temor.
 BIBLIOGRAFIA

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