‡‰‹•Žƒ–‹‡ •‡Ž‡…–‹˜ƒ

CONTABILITATEA PERSOANELOR
KƌĚŝŶƵů Ŷƌ͘ ϯϭϬϯͬϮϬϭϳ ƉƌŝǀŝŶĚ ĂƉƌŽďĂƌĞĂ ZĞŐůĞŵĞŶƚĂƌŝůŽƌ ĐŽŶƚĂďŝůĞ ƉĞŶƚƌƵ
JURIDICE FĂRĂ SCOP ƉĞƌƐŽĂŶĞůĞ ũƵƌŝĚŝĐĞ ĨĂƌĂ ƐĐŽƉ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů
PATRIMONIAL
>ĞŐĞĂ ĐŽŶƚĂďŝůŝƚĂƚŝŝ Ŷƌ ϴϮͬϭϵϵϭ
>ĞĐƚŽƌ ƐƉĞĐŝĂůŝƐƚ͗

KƌĚŝŶ Ŷƌ͘ ϮϴϲϭͬϮϬϬϵ ƉĞŶƚƌƵ ĂƉƌŽďĂƌĞĂ EŽƌŵĞůŽƌ ƉƌŝǀŝŶĚ ŽƌŐĂŶŝnjĂƌĞĂ Ɛŝ
ŽŶĨ͘Ěƌ͘ ĚƌŝĂŶĂ &ůŽƌŝŶĂ WŽƉĂ ĞĨĞĐƚƵĂƌĞĂ ŝŶǀĞŶƚĂƌŝĞƌŝŝ ĞůĞŵĞŶƚĞůŽƌ ĚĞ ŶĂƚƵƌĂ ĂĐƚŝǀĞůŽƌ͕ ĚĂƚŽƌŝŝůŽƌ Ɛŝ
^ ƵĐƵƌĞƐƚŝ ĐĂƉŝƚĂůƵƌŝůŽƌ ƉƌŽƉƌŝŝ

K' Ŷƌ͘ ϮϲͬϮϬϬϬ ĐƵ ƉƌŝǀŝƌĞ ůĂ ĂƐŽĐŝĂƚŝŝ Ɛŝ ĨƵŶĚĂƚŝŝ

>ĞŐĞ Ŷƌ͘ ϲϮ ĚŝŶ ϭϬͬϬϱͬϮϬϭϭ Ă ĚŝĂůŽŐƵůƵŝ ƐŽĐŝĂů

͕͕͕
dŝƉ ĚĞ ĂƌĂĐƚĞƌŝƐƚŝĐŝ ĂnjĂ dŝƉ ĚĞ ĂƌĂĐƚĞƌŝƐƚŝĐŝ ĂnjĂ
ĞŶƚŝƚĂƚŝ ůĞŐĂůĂ ĞŶƚŝƚĂƚŝ ůĞŐĂůĂ
ƐŽĐŝĂƜŝŝ
W& ƕŝ W: ĐĂƌĞ ƵƌŵĉƌĞƐĐ ĚĞƐĨĉƕƵƌĂƌĞĂ ƵŶŽƌ ĂĐƚŝǀŝƚĉƜŝ ĚĞ ŝŶƚĞƌĞƐ K' Ŷƌ͘ &ƵŶĚĂƜŝŝ
W& ƕŝ W: ĐĂƌĞ ƵƌŵĉƌĞƐĐ ĚĞƐĨĉƕƵƌĂƌĞĂ ƵŶŽƌ ĂĐƚŝǀŝƚĉƜŝ ĚĞ ŝŶƚĞƌĞƐ K' Ŷƌ͘
ŐĞŶĞƌĂů ƐĂƵ ŠŶ ŝŶƚĞƌĞƐƵů ƵŶŽƌ ĐŽůĞĐƚŝǀŝƚĉƜŝ Žƌŝ͕ ĚƵƉĉ ĐĂnj͕ ŠŶ ϮϲͬϮϬϬϬ ŐĞŶĞƌĂů ƐĂƵ ŠŶ ŝŶƚĞƌĞƐƵů ƵŶŽƌ ĐŽůĞĐƚŝǀŝƚĉƜŝ Žƌŝ͕ ĚƵƉĉ ĐĂnj͕ ŠŶ ϮϲͬϮϬϬϬ
ŝŶƚĞƌĞƐƵů ůŽƌ ƉĞƌƐŽŶĂů ŶĞƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů͘ ĐƵ ƉƌŝǀŝƌĞ ŝŶƚĞƌĞƐƵů ůŽƌ ƉĞƌƐŽŶĂů ŶĞƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů͘ ĐƵ ƉƌŝǀŝƌĞ

W: ĚĞ ĚƌĞƉƚ ƉƌŝǀĂƚ Ĩĉƌĉ ƐĐŽƉ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů ĚŝŶ ŵŽŵĞŶƚƵů ůĂ ůĂ
ŠŶƐĐƌŝĞƌŝŝ ŠŶ ZĞŐŝƐƚƌƵů ĂƐŽĐŝĂƜŝŝůŽƌ ƕŝ ĨƵŶĚĂƜŝŝůŽƌ͘ ĂƐŽĐŝĂԑŝŝ
W: ĚĞ ĚƌĞƉƚ ƉƌŝǀĂƚ Ĩĉƌĉ ƐĐŽƉ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů ĚŝŶ ŵŽŵĞŶƚƵů ĂƐŽĐŝĂԑŝŝ
Ɣŝ ĨƵŶĚĂԑŝŝ ŠŶƐĐƌŝĞƌŝŝ ŠŶ ZĞŐŝƐƚƌƵů ĂƐŽĐŝĂƜŝŝůŽƌ ƕŝ ĨƵŶĚĂƜŝŝůŽƌ͘ Ɣŝ ĨƵŶĚĂԑŝŝ

^ƵďŝĞĐƚƵů ĚĞ ĚƌĞƉƚ с ƚƌĞŝ ƐĂƵ ŵĂŝ ŵƵůƚĞ ƉĞƌƐŽĂŶĞ ĐĂƌĞ͕ ƉĞ
ďĂnjĂ ƵŶĞŝ ŠŶƜĞůĞŐĞƌŝ͕ ƉƵŶ ŠŶ ĐŽŵƵŶ ƕŝ Ĩĉƌĉ ĚƌĞƉƚ ĚĞ ƌĞƐƚŝƚƵŝƌĞ
^ƵďŝĞĐƚƵů ĚĞ ĚƌĞƉƚ ŠŶĨŝŝŶƜĂƚ ĚĞ ƵŶĂ ƐĂƵ ŵĂŝ ŵƵůƚĞ ƉĞƌƐŽĂŶĞ
ĐŽŶƚƌŝďƵƜŝĂ ŵĂƚĞƌŝĂůĉ͕ ĐƵŶŽƕƚŝŶƜĞůĞ ƐĂƵ ĂƉŽƌƚƵů ůŽƌ ŠŶ ŵƵŶĐĉ ĐĂƌĞ͕ ƉĞ ďĂnjĂ ƵŶƵŝ ĂĐƚ ũƵƌŝĚŝĐ ŠŶƚƌĞ ǀŝŝ Žƌŝ ƉĞŶƚƌƵ ĐĂƵnjĉ ĚĞ
ƉĞŶƚƌƵ ƌĞĂůŝnjĂƌĞĂ ƵŶŽƌ ĂĐƚŝǀŝƚĉƜŝ ŠŶ ŝŶƚĞƌĞƐ ŐĞŶĞƌĂů͕ Ăů ƵŶŽƌ ŵŽĂƌƚĞ͕ ĐŽŶƐƚŝƚƵŝĞ ƵŶ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝƵ ĂĨĞĐƚĂƚ͕ ŠŶ ŵŽĚ ƉĞƌŵĂŶĞŶƚ
ĐŽůĞĐƚŝǀŝƚĉƜŝ ƐĂƵ͕ ĚƵƉĉ ĐĂnj͕ ŠŶ ŝŶƚĞƌĞƐƵů ůŽƌ ƉĞƌƐŽŶĂů ƕŝ ŝƌĞǀŽĐĂďŝů͕ ƌĞĂůŝnjĉƌŝŝ ƵŶƵŝ ƐĐŽƉ ĚĞ ŝŶƚĞƌĞƐ ŐĞŶĞƌĂů ƐĂƵ͕ ĚƵƉĉ
ŶĞƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů͘ ĐĂnj͕ Ăů ƵŶŽƌ ĐŽůĞĐƚŝǀŝƚĉƜŝ͘

WĂƚƌŝŵŽŶŝƵů ŝŶŝƜŝĂů ʹ ĂĐƚŝǀƵů ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů ʹ ŶƵ ƉŽĂƚĞ Ĩŝ ŵĂŝ ŵŝĐ
ĐƚŝǀƵů ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů ŝŶŝƜŝĂů с ďƵŶƵƌŝ ŠŶ ŶĂƚƵƌĉ ƐĂƵ ŠŶ ŶƵŵĞƌĂƌ͕ Ă
ĚĞ ϮϬϬ ůĞŝ ƕŝ ĞƐƚĞ ĂůĐĉƚƵŝƚ ĚŝŶ ĂƉŽƌƚƵů ŠŶ ŶĂƚƵƌĉ ƕŝͬƐĂƵ ŠŶ ďĂŶŝ Ăů ĐĉƌŽƌ ǀĂůŽĂƌĞ ƚŽƚĂůĉ Ɛĉ ĨŝĞ ĚĞ ĐĞů ƉƵƜŝŶ ϭϬϬ ĚĞ Žƌŝ ƐĂůĂƌŝƵů
ĂƐŽĐŝĂƜŝůŽƌ͘ ŵŝŶŝŵ ďƌƵƚ ƉĞ ĞĐŽŶŽŵŝĞ͕ ůĂ ĚĂƚĂ ĐŽŶƐƚŝƚƵŝƌŝŝ ĨƵŶĚĂƜŝĞŝ͘
dŝƉ ĚĞ ĂƌĂĐƚĞƌŝƐƚŝĐŝ ĂnjĂ dŝƉ ĚĞ ĂƌĂĐƚĞƌŝƐƚŝĐŝ ĂnjĂ
ĞŶƚŝƚĂƚŝ ůĞŐĂůĂ ĞŶƚŝƚĂƚŝ ůĞŐĂůĂ
ƐŽĐŝĂԑŝŝ ĐƚŝǀŝƚĂƚĞĂĂĐĞƐƚŽƌĂƐĞĚĞƐĨĉƕŽĂƌĉŠŶŝŶƚĞƌĞƐŐĞŶĞƌĂůƐĂƵĂůƵŶŽƌ K' Ŷƌ͘ WĂƌƚŝĚĞ ^ƵŶƚĂƐŽĐŝĂƜŝŝĐƵĐĂƌĂĐƚĞƌƉŽůŝƚŝĐĂůĞĐĞƚĉƜĞŶŝůŽƌƌŽŵąŶŝĐƵĚƌĞƉƚ >ĞŐĞĂ
Ɣŝ ĐŽůĞĐƚŝǀŝƚĉƜŝ͕ĚƵƉĉĐĂnj͘ ϮϲͬϮϬϬϬ ƉŽůŝƚŝĐĞ ĚĞǀŽƚ͕ĐĂƌĞƉĂƌƚŝĐŝƉĉŠŶŵŽĚůŝďĞƌůĂĨŽƌŵĂƌĞĂƕŝĞdžĞƌĐŝƚĂƌĞĂ ƉĂƌƚŝĚĞůŽƌ
ĨƵŶĚĂԑŝŝ ƐƚĞŶĞĐĞƐĂƌĉŠŶƚƌƵŶŝƌĞĂĐƵŵƵůĂƚŝǀĉĂƵŶŽƌĐŽŶĚŝƜŝŝ ĐƵ ƉƌŝǀŝƌĞ ǀŽŝŶƜĞŝůŽƌƉŽůŝƚŝĐĞ͕ŠŶĚĞƉůŝŶŝŶĚŽŵŝƐŝƵŶĞƉƵďůŝĐĉŐĂƌĂŶƚĂƚĉĚĞ ƉŽůŝƚŝĐĞ
ĚĞ ůĂ ŽŶƐƚŝƚƵƜŝĞ͘ Ŷƌ͘
ƵƚŝůŝƚĂƚĞ ĂƐŽĐŝĂԑŝŝ ϭϰͬϮϬϬϯ͕
ƉƵďůŝĐĉ Ɣŝ ĨƵŶĚĂԑŝŝ ^ƵŶƚƉĞƌƐŽĂŶĞũƵƌŝĚŝĐĞĚĞĚƌĞƉƚƉƵďůŝĐ͕ŠŶƐĐƌŝƐĞŠŶZĞŐŝƐƚƌƵů
ƉĂƌƚŝĚĞůŽƌƉŽůŝƚŝĐĞ͘
dŝƉ ĚĞ ĂƌĂĐƚĞƌŝƐƚŝĐŝ ĂnjĂ dŝƉ ĚĞ ĂƌĂĐƚĞƌŝƐƚŝĐŝ ĂnjĂ
ĞŶƚŝƚĂƚŝ ůĞŐĂůĂ ĞŶƚŝƚĂƚŝ ůĞŐĂůĂ
WĂƚƌŽŶĂƚĞ ^Ğ ĐŽŶƐƚŝƚƵŝĞ ƉƌŝŶ ĂƐŽĐŝĞƌĞ ůŝďĞƌĉ͕ ƉĞ ƐĞĐƚŽĂƌĞ ĚĞ ĂĐƚŝǀŝƚĂƚĞ͕ >ĞŐĞĂ KƌŐĂŶŝnjĂƜŝŝ ^Ğ ĐŽŶƐƚŝƚƵŝĞ ƉĞ ďĂnjĂ ĚƌĞƉƚƵůƵŝ ĚĞ ůŝďĞƌĉ ĂƐŽĐŝĞƌĞ͕ ŠŶ ƐĐŽƉƵů >ĞŐĞĂ
ƚĞƌŝƚŽƌŝĂů ƐĂƵ ůĂ ŶŝǀĞů ŶĂƜŝŽŶĂů͗ ĚŝĂůŽŐƵůƵŝ ƐŝŶĚŝĐĂůĞ ĂƉĉƌĉƌŝŝ ĚƌĞƉƚƵƌŝůŽƌ ƉƌĞǀĉnjƵƚĞ ŠŶ ůĞŐŝƐůĂƜŝĂ ŶĂƜŝŽŶĂůĉ͕ ŠŶ ĚŝĂůŽŐƵůƵŝ
•ƉĂƚƌŽŶŝŝ ƐĞ ƉŽƚ ĂƐŽĐŝĂ ƉĞŶƚƌƵ ĐŽŶƐƚŝƚƵŝƌĞĂ ƵŶĞŝ ŽƌŐĂŶŝnjĂƜŝŝ ƐŽĐŝĂů Ŷƌ͘ ;ƐŝŶĚŝĐĂƚ͕ ĐŽŶƚƌĂĐƚĞůĞ ĐŽůĞĐƚŝǀĞ ƕŝ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂůĞ ĚĞ ŵƵŶĐĉ ƐĂƵ ŠŶ ĂĐŽƌĚƵƌŝůĞ ƐŽĐŝĂů Ŷƌ͘
ƉĂƚƌŽŶĂůĞ͖ ϲϮͬϮϬϭϭ ĨĞĚĞƌĂƜŝĞ ĐŽůĞĐƚŝǀĞ ĚĞ ŵƵŶĐĉ͕ ƉƌĞĐƵŵ ƕŝ ŠŶ ƉĂĐƚĞůĞ͕ ƚƌĂƚĂƚĞůĞ ƕŝ ĐŽŶǀĞŶƜŝŝůĞ ϲϮͬϮϬϭϭ
•Ϯ ƐĂƵ ŵĂŝ ŵƵůƚĞ ŽƌŐĂŶŝnjĂƜŝŝ ƉĂƚƌŽŶĂůĞ ƉŽƚ ĐŽŶƐƚŝƚƵŝ Ž ĨĞĚĞƌĂƜŝĞ ƐĂƵ ĐŽŶĨĞͲ ŝŶƚĞƌŶĂƜŝŽŶĂůĞ ůĂ ĐĂƌĞ ZŽŵąŶŝĂ ĞƐƚĞ ƉĂƌƚĞ͕ ƉĞŶƚƌƵ ƉƌŽŵŽǀĂƌĞĂ
ƉĂƚƌŽŶĂůĉ͖ ĚĞƌĂƜŝĞ ŝŶƚĞƌĞƐĞůŽƌ ƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂůĞ͕ ĞĐŽŶŽŵŝĐĞ ƕŝ ƐŽĐŝĂůĞ ĂůĞ ŵĞŵďƌŝůŽƌ Ɛĉŝ͘
•Ϯ ƐĂƵ ŵĂŝ ŵƵůƚĞ ĨĞĚĞƌĂƜŝŝ ƉĂƚƌŽŶĂůĞ ƉŽƚ ĐŽŶƐƚŝƚƵŝ Ž ĐŽŶĨĞĚĞƌĂƜŝĞ ƐŝŶĚŝĐĂůĉͿ - ĐĞů ƉƵƜŝŶ ϭϱ ĂŶŐĂũĂƜŝ ĚŝŶ ĂĐĞĞĂƕŝ ƵŶŝƚĂƚĞ
ƉĂƚƌŽŶĂůĉ͘
ŽƵĉ/ŵĂŝ ŵƵůƚĞ ƐŝŶĚŝĐĂƚĞ ĐŽŶƐƚŝƚƵŝƚĞ ŠŶ ĐĂĚƌƵů ĂĐĞůƵŝĂƕŝ ƐĞĐƚŽƌ
ƵŶƵƌŝůĞ ŵŽďŝůĞ ƕŝ ŝŵŽďŝůĞ ƉŽƚ Ĩŝ ĨŽůŽƐŝƚĞ ŶƵŵĂŝ ŠŶ ŝŶƚĞƌĞƐƵů ĚĞ ĂĐƚŝǀŝƚĂƚĞ = ĨĞĚĞƌĂƜŝe ƐŝŶĚŝĐĂůă
ĂĐĞƐƚŽƌĂ ƕŝ ƉŽƚƌŝǀŝƚ ƐĐŽƉƵůƵŝ ƉĞŶƚƌƵ ĐĂƌĞ ĂƵ ĨŽƐƚ ŠŶĨŝŝŶƜĂƚĞ͘ ŽƵĉ ŵĂŝ ŵƵůƚĞ ĨĞĚĞƌĂƜŝŝ ƐŝŶĚŝĐĂůĞ ĚŝŶ ƐĞĐƚŽĂƌĞ ĚĞ ĂĐƚŝǀŝƚĂƚĞ
ĐƚŝǀŝƚĂƚĞĂ ĞĐŽŶŽŵŝĐŽͲĨŝŶĂŶĐŝĂƌĉ ƐĞ ĚĞƐĨĉƕŽĂƌĉ ƉŽƚƌŝǀŝƚ ďƵŐĞƚƵůƵŝ ĚŝĨĞƌŝƚĞ = ĐŽŶĨĞĚĞƌĂƜŝe ƐŝŶĚŝĐĂůă
ƉƌŽƉƌŝƵ ĚĞ ǀĞŶŝƚƵƌŝ ƕŝ ĐŚĞůƚƵŝĞůŝ͘ DĂŝ ŵƵůƚĞ ĨĞĚĞƌĂƜŝŝ ƐĂƵ ĐŽŶĨĞĚĞƌĂƜŝŝ ƐŝŶĚŝĐĂůĞ = ƵŶŝƵŶŝ ƐŝŶĚŝĐĂůĞ
^ƵƌƐĞůĞ ǀĞŶŝƚƵƌŝ͗ ƚĂdžĞ ĚĞ ŠŶƐĐƌŝĞƌĞ͕ ĐŽƚŝnjĂƜŝŝ͕ ĚŽŶĂƜŝŝ͕ ƐƉŽŶƐŽƌŝnjĉƌŝ ƕŝ ƚĞƌŝƚŽƌŝĂůĞ͘
ĂůƚĞ ǀĞŶŝƚƵƌŝ͕ ƉŽƚƌŝǀŝƚ ƐƚĂƚƵƚĞůŽƌ ƕŝ ůĞŐŝůŽƌ ŠŶ ǀŝŐŽĂƌĞ͘ ƵŶƵƌŝůĞ ŵŽďŝůĞ ƕŝ ŝŵŽďŝůĞ ĚŝŶ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝƵ ƉŽƚ Ĩŝ ĨŽůŽƐŝƚĞ ŶƵŵĂŝ
sĞŶŝƚƵƌŝůĞ ƐƵŶƚ ĚĞƐƚŝŶĂƚĞ ƌĞĂůŝnjĉƌŝŝ ƐĐŽƉƵƌŝůŽƌ ƉĞŶƚƌƵ ĐĂƌĞ ĂƵ ĨŽƐƚ ƉŽƚƌŝǀŝƚ ŝŶƚĞƌĞƐĞůŽƌ ŵĞŵďƌŝůŽƌ ĚĞ ƐŝŶĚŝĐĂƚ͕ Ĩĉƌĉ Ă ƉƵƚĞĂ Ĩŝ
ŠŶĨŝŝŶƜĂƚĞ ƕŝ ŶƵ ƉŽƚ Ĩŝ ƌĞƉĂƌƚŝnjĂƚĞ ŵĞŵďƌŝůŽƌ ĂĐĞƐƚŽƌĂ͘ ŠŵƉĉƌƜŝƚĞ ŠŶƚƌĞ ĂĐĞƕƚŝĂ͘
dŝƉ ĚĞ ĂƌĂĐƚĞƌŝƐƚŝĐŝ ĂnjĂ
ĞŶƚŝƚĂƚŝ ůĞŐĂůĂ dŝƉ ĚĞ ĂƌĂĐƚĞƌŝƐƚŝĐŝ ĂnjĂ
ƵůƚĞ PŽƚ ĂǀĞĂ ƕŝ ĚŽďąŶĚŝ͕ ŠŶ ƉƌŽƉƌŝĞƚĂƚĞ ƐĂƵ ŠŶ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƌĞ͕ ďƵŶƵƌŝ >ĞŐĞĂ Ŷƌ͘ ĞŶƚŝƚĂƚŝ ůĞŐĂůĂ
ƌĞůŝŐŝŽĂƐĞ ŵŽďŝůĞ ƕŝ ŝŵŽďŝůĞ͕ ĂƐƵƉƌĂ ĐĉƌŽƌĂ ƉŽƚ ĚŝƐƉƵŶĞ ŠŶ ĐŽŶĨŽƌŵŝƚĂƚĞ ĐƵ ϰϴϵͬϮϬϬϲ ƐŽĐŝĂƜŝŝ WĞƌƐŽĂŶĞ ũƵƌŝĚŝĐĞ ĂůĐĉƚƵŝƚĞ ĚŝŶ ĐĞů ƉƵƜŝŶ ϯϬϬ ĚĞ ƉĞƌƐŽĂŶĞ͕ >ĞŐĞĂ Ŷƌ͘
ƐƚĂƚƵƚĞůĞ ƉƌŽƉƌŝŝ͘ ƉƌŝǀŝŶĚ ƌĞůŝŐŝŽĂƐĞ ĐĞƚĉƜĞŶŝ ƌŽŵąŶŝ ƐĂƵ ƌĞnjŝĚĞŶƜŝ ŠŶ ZŽŵąŶŝĂ͕ ĐĂƌĞ ƐĞ ĂƐŽĐŝĂnjĉ ŠŶ ϰϴϵͬϮϬϬϲ
ƵŶƵƌŝůĞ ƐĂĐƌĞ͕ ƌĞƐƉĞĐƚŝǀ ĐĞůĞ ĂĨĞĐƚĂƚĞ ĚŝƌĞĐƚ ƕŝ ĞdžĐůƵƐŝǀ ĐƵůƚƵůƵŝ͕ ůŝďĞƌƚĂƚĞĂ ǀĞĚĞƌĞĂ ŵĂŶŝĨĞƐƚĉƌŝŝ ƵŶĞŝ ĐƌĞĚŝŶƜĞ ƌĞůŝŐŝŽĂƐĞ͘ ƉƌŝǀŝŶĚ
ƐƚĂďŝůŝƚĞ ĐŽŶĨŽƌŵ ƐƚĂƚƵƚĞůŽƌ ƉƌŽƉƌŝŝ ŠŶ ĐŽŶĨŽƌŵŝƚĂƚĞ ĐƵ ƚƌĂĚŝƜŝĂ ƕŝ ƌĞůŝŐŝŽĂƐĉ ůŝďĞƌƚĂƚĞĂ
ƉƌĂĐƚŝĐŝůĞ ĨŝĞĐĉƌƵŝ ĐƵůƚ͕ ĚŽďąŶĚŝƚĞ ĐƵ ƚŝƚůƵ͕ ƐƵŶƚ ŝŶƐĞƐŝnjĂďŝůĞ ƕŝ ƕŝ ƌĞŐŝŵƵů WŽƚ ƐƚĂďŝůŝ ĐŽŶƚƌŝďƵƜŝŝ ĚŝŶ ƉĂƌƚĞĂ ĐƌĞĚŝŶĐŝŽƕŝůŽƌ ůŽƌ ƉĞŶƚƌƵ ƌĞůŝŐŝŽĂƐĉ
ŝŵƉƌĞƐĐƌŝƉƚŝďŝůĞ ƕŝ ƉŽƚ Ĩŝ ŠŶƐƚƌĉŝŶĂƚĞ ĚŽĂƌ ŠŶ ĐŽŶĚŝƜŝŝůĞ ƐƚĂƚƵƚĂƌĞ ŐĞŶĞƌĂů Ăů ƐƵƐƜŝŶĞƌĞĂ ĂĐƚŝǀŝƚĉƜŝůŽƌ ƉĞ ĐĂƌĞ ůĞ ĚĞƐĨĉƕŽĂƌĉ͘ ƕŝ ƌĞŐŝŵƵů
ƐƉĞĐŝĨŝĐĞ ĨŝĞĐĉƌƵŝ ĐƵůƚ͘ ĐƵůƚĞůŽƌ ŐĞŶĞƌĂů Ăů
ƵŶƵƌŝůĞ ĐĂƌĞ ĨĂĐ ŽďŝĞĐƚƵů ĂƉŽƌƚƵƌŝůŽƌ ĚĞ ŽƌŝĐĞ ĨĞů ʹ ĐŽŶƚƌŝďƵƜŝŝ͕ ƐŽĐŝĂƜŝŝůĞ ƌĞůŝŐŝŽĂƐĞ ďĞŶĞĨŝĐŝĂnjĉ ĚĞ ĨĂĐŝůŝƚĉƜŝ ĨŝƐĐĂůĞ ůĞŐĂƚĞ ĚĞ ĐƵůƚĞůŽƌ
ĚŽŶĂƜŝŝ͕ ƐƵĐĐĞƐŝƵŶŝ ʹ͕ ƉƌĞĐƵŵ ƕŝ ŽƌŝĐĞ ĂůƚĞ ďƵŶƵƌŝ ŝŶƚƌĂƚĞ ŠŶ ŵŽĚ ĂĐƚŝǀŝƚĂƚĞĂ ůŽƌ ƌĞůŝŐŝŽĂƐĉ͘
ůĞŐĂů ŠŶ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝƵů ƵŶƵŝ ĐƵůƚ ŶƵ ƉŽƚ ĨĂĐĞ ŽďŝĞĐƚƵů ƌĞǀĞŶĚŝĐĉƌŝŝ ůŽƌ
ƵůƚĞƌŝŽĂƌĞ͘
ŚĞůƚƵŝĞůŝůĞ ƉĞŶƚƌƵ ŠŶƚƌĞƜŝŶĞƌĞĂ ĐƵůƚĞůŽƌ ƕŝ ĚĞƐĨĉƕƵƌĂƌĞĂ
ĂĐƚŝǀŝƚĉƜŝůŽƌ ůŽƌ ƐĞ ǀŽƌ ĂĐŽƉĞƌŝ͕ ŠŶ ƉƌŝŵƵů ƌąŶĚ͕ ĚŝŶ ǀĞŶŝƚƵƌŝůĞ
ƉƌŽƉƌŝŝ ĂůĞ ĐƵůƚĞůŽƌ͕ ĐƌĞĂƚĞ ƕŝ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚĞ ŠŶ ĐŽŶĨŽƌŵŝƚĂƚĞ ĐƵ
ƐƚĂƚƵƚĞůĞ ůŽƌ͘
ƵůƚĞůĞ ƉŽƚ ƐƚĂďŝůŝ ĐŽŶƚƌŝďƵƜŝŝ ĚŝŶ ƉĂƌƚĞĂ ĐƌĞĚŝŶĐŝŽƕŝůŽƌ ůŽƌ ƉĞŶƚƌƵ
ƐƵƐƜŝŶĞƌĞĂ ĂĐƚŝǀŝƚĉƜŝůŽƌ ƉĞ ĐĂƌĞ ůĞ ĚĞƐĨĉƕŽĂƌĉ͘
•‘…‹ƒ–‹‡ǡˆ—†ƒ–‹‡ •ƒ— ˆ‡†‡”ƒ–‹‡ †‡—–‹Ž‹–ƒ–‡
’—„Ž‹… 
dŝƉ ĚĞ ĂƌĂĐƚĞƌŝƐƚŝĐŝ ĂnjĂ ůĞŐĂůĂ
ĞŶƚŝƚĂƚŝ ŽŶĚŝƚŝŝ ;ϭͿ͗
ƐŽĐŝĂԑŝŝ ZĞƉƌĞnjŝŶƚĉ ĨŽƌŵĉ ĚĞ ĂƐŽĐŝĞƌĞ ĂƵƚŽŶŽŵĉ ƕŝ ŶŽŶƉƌŽĨŝƚ Ă >ĞŐĞĂ Ŷƌ͘
ĚĞ ŵĂũŽƌŝƚĉƜŝŝ ƉƌŽƉƌŝĞƚĂƌŝůŽƌ ĚŝŶƚƌͲƵŶ ĐŽŶĚŽŵŝŶŝƵ͘ ϮϯϬͬϮϬϬϳ
ĂĐƚŝǀŝƚĂƚĞĂ ĂĐĞƐƚĞŝĂ ƐĞ ĚĞƐĨĆƐŽĂƌĆ ŠŶ ŝŶƚĞƌĞƐ ŐĞŶĞƌĂů ƐĂƵ Ăů ƵŶŽƌ
ƉƌŽƉƌŝĞƚĂƌŝ ƉƌŝǀŝŶĚ ĐŽůĞĐƚŝǀŝƚĆƚŝ͕ ĚƵƉĆ ĐĂnj͖
ƐŽĐŝĂƜŝĂ ĚĞ ƉƌŽƉƌŝĞƚĂƌŝ ĂƌĞ ĚƌĞƉƚ ƐĐŽƉ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƌĞĂ ƕŝ ŠŶĨŝŝŶƜĂƌĞĂ͕
ŐĞƐƚŝŽŶĂƌĞĂ ƉƌŽƉƌŝĞƚĉƜŝŝ ĐŽŵƵŶĞ ĐĂƌĞ͕ ƉĞ ůąŶŐĉ ĚƌĞƉƚƵƌŝ͕ ŽƌŐĂŶŝnjĂƌĞĂ
ŝŵƉƵŶĞ ŽďůŝŐĂƜŝŝ ƉĞŶƚƌƵ ƚŽƜŝ ƉƌŽƉƌŝĞƚĂƌŝŝ͘ ƕŝ
ƚŝŵƉ ĚĞ ϯ ĂŶŝ Ɛŝ Ă ƌĞĂůŝnjĂƚ Ž ƉĂƌƚĞ ĚŝŶ ŽďŝĞĐƚŝǀĞůĞ ƐƚĂďŝůŝƚĞ͕ ĨĆĐąŶĚ
ĨƵŶĐƜŝŽŶĂƌĞ ĚŽǀĂĚĂ ƵŶĞŝ ĂĐƚŝǀŝƚĆƚŝ ŶĞŠŶƚƌĞƌƵƉƚĞ ƉƌŝŶ ĂĐƚŝƵŶŝ ƐĞŵŶŝĨŝĐĂƚŝǀĞ͖
^Ğ ŠŶĨŝŝŶƜĞĂnjĉ ƉƌŝŶ ĂĐŽƌĚƵů ƐĐƌŝƐ Ă ĐĞů ƉƵƜŝŶ ũƵŵĉƚĂƚĞ ƉůƵƐ ƵŶƵ Ă ĂƐŽĐŝĂƜŝŝůŽƌ
ĚŝŶ ŶƵŵĉƌƵů ƉƌŽƉƌŝĞƚĂƌŝůŽƌ ĂƉĂƌƚĂŵĞŶƚĞůŽƌ ƕŝ ƐƉĂƜŝŝůŽƌ ĐƵ Ăůƚĉ ĚĞ
ƉƌĞnjŝŶƚĆ ƵŶ ƌĂƉŽƌƚ ĚĞ ĂĐƚŝǀŝƚĂƚĞ ĚŝŶ ĐĂƌĞ ƐĆ ƌĞnjƵůƚĞ ĚĞƐĨĆƐƵƌĂƌĞĂ ƵŶĞŝ
ĚĞƐƚŝŶĂƜŝĞ ĚĞĐąƚ ĂĐĞĞĂ ĚĞ ůŽĐƵŝŶƜĉ͕ ĚŝŶ ĐĂĚƌƵů ƵŶĞŝ ĐůĉĚŝƌŝ͘ ƉƌŽƉƌŝĞƚĂƌŝ ĂĐƚŝǀŝƚĆƚŝ ĂŶƚĞƌŝŽĂƌĞ ƐĞŵŶŝĨŝĐĂƚŝǀĞ͕ ƉƌŝŶ ĚĞƌƵůĂƌĞĂ ƵŶŽƌ ƉƌŽŐƌĂŵĞ Žƌŝ
ƉƌŽŝĞĐƚĞ ƐƉĞĐŝĨŝĐĞ ƐĐŽƉƵůƵŝ ƐĆƵ͕ ŠŶƐŽƚŝƚ ĚĞ ƐŝƚƵĂƚŝŝůĞ ĨŝŶĂŶĐŝĂƌĞ ĂŶƵĂůĞ Ɛŝ
sĞŶŝƚƵƌŝůĞ ŽďƜŝŶƵƚĞ ĚŝŶ ĞdžƉůŽĂƚĂƌĞĂ ƉƌŽƉƌŝĞƚĉƜŝŝ ĐŽŵƵŶĞ ĂƉĂƌƜŝŶ ĚĞ ďƵŐĞƚĞůĞ ĚĞ ǀĞŶŝƚƵƌŝ Ɛŝ ĐŚĞůƚƵŝĞůŝ ƉĞ Ƶůƚŝŵŝŝ ϯ ĂŶŝ ĂŶƚĞƌŝŽƌŝ ĚĂƚĞŝ
ĂƐŽĐŝĂƜŝĞŝ ĚĞ ƉƌŽƉƌŝĞƚĂƌŝ => ĂůŝŵĞŶƚĞĂnjĉ ĨŽŶĚƵƌŝůĞ ƐƉĞĐŝĂůĞ ĚĞƉƵŶĞƌŝŝ ĐĞƌĞƌŝŝ ƉƌŝǀŝŶĚ ƌĞĐƵŶŽĂƐƚĞƌĞĂ ƐƚĂƚƵƚƵůƵŝ ĚĞ ƵƚŝůŝƚĂƚĞ ƉƵďůŝĐĆ͖
ƉĞŶƚƌƵ ƌĞƉĂƌĂƜŝŝ ƕŝ ŝŶǀĞƐƚŝƜŝŝ ĐƵ ƉƌŝǀŝƌĞ ůĂ ƉƌŽƉƌŝĞƚĂƚĞĂ ĐŽŵƵŶĉ ƕŝ
ŶƵ ƐĞ ƉůĉƚĞƐĐ ƉƌŽƉƌŝĞƚĂƌŝůŽƌ͘

ŽŶĚŝƚŝŝ ;ϮͿ͗

ĚĞƚŝŶĞ ƵŶ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝƵ͕ ůŽŐŝƐƚŝĐĆ͕ ŵĞŵďƌŝ Ɛŝ ƉĞƌƐŽŶĂů ĂŶŐĂũĂƚ͕
ĐŽƌĞƐƉƵŶnjĆƚŽƌ ŠŶĚĞƉůŝŶŝƌŝŝ ƐĐŽƉƵůƵŝ ƉƌŽƉƵƐ͖

ĨĂĐĞ ĚŽǀĂĚĂ ĞdžŝƐƚĞŶƚĞŝ ƵŶŽƌ ĐŽŶƚƌĂĐƚĞ ĚĞ ĐŽůĂďŽƌĂƌĞ Ɛŝ
ƉĂƌƚĞŶĞƌŝĂƚĞ ĐƵ ŝŶƐƚŝƚƵƚŝŝ ƉƵďůŝĐĞ ƐĂƵ ĂƐŽĐŝĂƚŝŝ Žƌŝ ĨƵŶĚĂƚŝŝ ĚŝŶ ƚĂƌĆ
Ɛŝ ĚŝŶ ƐƚƌĆŝŶĆƚĂƚĞ͖

ĨĂĐĞ ĚŽǀĂĚĂ ŽďƚŝŶĞƌŝŝ ƵŶŽƌ ƌĞnjƵůƚĂƚĞ ƐĞŵŶŝĨŝĐĂƚŝǀĞ ŠŶ ĐĞĞĂ ĐĞ
ƉƌŝǀĞƐƚĞ ƐĐŽƉƵů ƉƌŽƉƵƐ ƐĂƵ ƉƌĞnjŝŶƚĆ ƐĐƌŝƐŽƌŝ ĚĞ ƌĞĐŽŵĂŶĚĂƌĞ ĚŝŶ
ƉĂƌƚĞĂ ƵŶŽƌ ĂƵƚŽƌŝƚĆƚŝ ĐŽŵƉĞƚĞŶƚĞ ĚŝŶ ƚĂƌĆ ƐĂƵ ĚŝŶ ƐƚƌĆŝŶĆƚĂƚĞ͕
ĐĂƌĞ ƌĞĐŽŵĂŶĚĆ ĐŽŶƚŝŶƵĂƌĞĂ ĂĐƚŝǀŝƚĆƚŝŝ͘
ZĞĐƵŶŽĂƐƚĞƌĞĂ ƵŶĞŝ ĂƐŽĐŝĂƚŝŝ ƐĂƵ ĨƵŶĚĂƚŝŝ ĐĂ ĨŝŝŶĚ ĚĞ ƵƚŝůŝƚĂƚĞ ƉƵďůŝĐĆ
ƐĞ ĨĂĐĞ ƉƌŝŶ ,'͘
…–‹˜‹–ƒ–‹ •’‡…‹ˆ‹…‡

ƐƉƌŝũŝŶŝƌĞĂ ŵĂƚĞƌŝĂůĂ Ă ŵĞŵďƌŝŝůŽƌ ŠŶ ĞdžĞƌĐŝƚĂƌĞĂ ƉƌŽĨĞƐŝƵŶŝŝ͖

ĐŽŶƐƚŝƚƵŝƌĞĂ ĚĞ ĐĂƐĞ ĚĞ ĂũƵƚŽƌ ƉƌŽƉƌŝŝ͖

ĞĚŝƚĂƌĞĂ Ɣŝ ƚŝƉĉƌŝƌĞĂ ĚĞ ƉƵďůŝĐĂԑŝŝ ƉƌŽƉƌŝŝ͖

ŠŶĨŝŝŶԑĂƌĞĂ Ɣŝ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƌĞĂ͕ ŠŶ ĐŽŶĚŝԑŝŝůĞ ůĞŐŝŝ͕ ŠŶ ŝŶƚĞƌĞƐƵů ŵĞŵďƌŝůŽƌ Ɛĉŝ͕ ĚĞ
ƵŶŝƚĉԑŝ ƐŽĐŝĂůĞ͕ ĚĞ ĐƵůƚƵƌĉ͕ ŠŶǀĉԑĉŵąŶƚ Ɣŝ ĐĞƌĐĞƚĂƌĞ ŠŶ ĚŽŵĞŶŝƵů ĂĐƚŝǀŝƚĉԑŝŝ
ƐŝŶĚŝĐĂůĞ͕ ƐŽĐŝĞƚĉԑŝ ĐŽŵĞƌĐŝĂůĞ͕ ĚĞ ĂƐŝŐƵƌĉƌŝ͕ ƉƌĞĐƵŵ Ɣŝ ďĂŶĐĉ ƉƌŽƉƌŝĞ͖

ĐŽŶƐƚŝƚƵŝƌĞĂ ĚĞ ĨŽŶĚƵƌŝ ƉƌŽƉƌŝŝ ƉĞŶƚƌƵ ĂũƵƚŽƌĂƌĞĂ ŵĞŵďƌŝůŽƌ Ɛĉŝ͖

ŽƌŐĂŶŝnjĂƌĞĂ Ɣŝ ƐƉƌŝũŝŶŝƌĞĂ ŵĂƚĞƌŝĂůĂ Ɣŝ ĨŝŶĂŶĐŝĂƌĂ Ă ƵŶŽƌ ĂĐƚŝǀŝƚĉԑŝ ĐƵůƚƵƌĂůͲ
ĂƌƚŝƐƚŝĐĞ͖

ŽƌŐĂŶŝnjĂƌĞĂ Ɣŝ ĚĞƐĨĉƔƵƌĂƌĞĂ ĚĞ ĐƵƌƐƵƌŝ ĚĞ ƉƌĞŐĉƚŝƌĞ Ɣŝ ĐĂůŝĨŝĐĂƌĞ ƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂůĉ͖

ĚĞƐĨĉƔƵƌĂƌĞĂ ĚĞ ĂůƚĞ ĂĐƚŝǀŝƚĉԑŝ ƉƌĞǀĉnjƵƚĞ ƉƌŝŶ ƐƚĂƚƵƚ͘
KD&WϯϭϬϯͬϮϬϭϳ

ĨŽƌŵĂƚƵů ƕŝ ĐŽŶƜŝŶƵƚƵů ƐŝƚƵĂƜŝŝůŽƌ ĨŝŶĂŶĐŝĂƌĞ ĂŶƵĂůĞ͖

ƉƌŝŶĐŝƉŝŝůĞ ĐŽŶƚĂďŝůĞ͖

ƌĞŐƵůŝůĞ ĚĞ ƌĞĐƵŶŽĂƕƚĞƌĞ͕ ĞǀĂůƵĂƌĞ͕ ƐĐŽĂƚĞƌĞ ĚŝŶ ĞǀŝĚĞŶƜĉ ƕŝ
ƉƌĞnjĞŶƚĂƌĞ Ă ĞůĞŵĞŶƚĞůŽƌ ŠŶ ƐŝƚƵĂƜŝŝůĞ ĨŝŶĂŶĐŝĂƌĞ ĂŶƵĂůĞ͖

ƌĞŐƵůŝůĞ ĚĞ ŠŶƚŽĐŵŝƌĞ͕ ĂƉƌŽďĂƌĞ͕ ĂƵĚŝƚĂƌĞͬǀĞƌŝĨŝĐĂƌĞ͕ ƉŽƚƌŝǀŝƚ
ůĞŐŝŝ͕ ƕŝ ĚĞƉƵŶĞƌĞ Ă ƐŝƚƵĂƜŝŝůŽƌ ĨŝŶĂŶĐŝĂƌĞ ĂŶƵĂůĞ͖

WůĂŶƵů ĚĞ ĐŽŶƚƵƌŝ ŐĞŶĞƌĂů͖

ĐŽŶƜŝŶƵƚƵů ƕŝ ĨƵŶĐƜŝƵŶĞĂ ĐŽŶƚƵƌŝůŽƌ ĐŽŶƚĂďŝůĞ͘
͊ WƌĞǀĞĚĞ ŵŽĚƵů ĚĞ ĐŽŶƚĂďŝůŝnjĂƌĞ Ă ŽƉĞƌĂƜŝƵŶŝůŽƌ ĞĨĞĐƚƵĂƚĞ͕ ƕŝ
ŶƵ ŠŶĐĂĚƌĂƌĞĂ ĂĐĞƐƚŽƌĂ ŠŶ ĂĐƚŝǀŝƚĉƜŝ Ĩĉƌĉ ƐĐŽƉ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů ƐĂƵ
ĂĐƚŝǀŝƚĉƜŝ ĞĐŽŶŽŵŝĐĞ͘
”‡’–—”‹ •‹ ‘„Ž‹‰ƒ–‹‹

ĚƌĞƉƚƵů ĚĞ Ă ŝ ƐĞ ĂƚƌŝďƵŝ ŠŶ ĨŽůŽƐŝŶƚĆ ŐƌĂƚƵŝƚĆ ďƵŶƵƌŝůĞ ƉƌŽƉƌŝĞƚĂƚĞ
ƉƵďůŝĐĆ͖

ĚƌĞƉƚƵů ĚĞ Ă ŵĞŶƚŝŽŶĂ ŠŶ ƚŽĂƚĞ ĚŽĐƵŵĞŶƚĞůĞ ƉĞ ĐĂƌĞ ůĞ ŠŶƚŽĐŵĞƐƚĞ ĐĆ
ĂƐŽĐŝĂƚŝĂ ƐĂƵ ĨƵŶĚĂƚŝĂ ĞƐƚĞ ƌĞĐƵŶŽƐĐƵƚĆ ĐĂ ĨŝŝŶĚ ĚĞ ƵƚŝůŝƚĂƚĞ ƉƵďůŝĐĆ͖

ŽďůŝŐĂƚŝĂ ĚĞ Ă ŵĞŶƚŝŶĞ ĐĞů ƉƵƚŝŶ ŶŝǀĞůƵů ĂĐƚŝǀŝƚĆƚŝŝ Ɛŝ ƉĞƌĨŽƌŵĂŶƚĞůĞ ĐĂƌĞ
ĂƵ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂƚ ƌĞĐƵŶŽĂƐƚĞƌĞĂ͖

ŽďůŝŐĂƚŝĂ ĚĞ Ă ĐŽŵƵŶŝĐĂ ĂƵƚŽƌŝƚĆƚŝŝ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĞ ĐŽŵƉĞƚĞŶƚĞ ŽƌŝĐĞ
ŵŽĚŝĨŝĐĆƌŝ ĂůĞ ĂĐƚƵůƵŝ ĐŽŶƐƚŝƚƵƚŝǀ Ɛŝ ĂůĞ ƐƚĂƚƵƚƵůƵŝ͕ ƉƌĞĐƵŵ Ɛŝ ƌĂƉŽĂƌƚĞůĞ
ĚĞ ĂĐƚŝǀŝƚĂƚĞ Ɛŝ ƐŝƚƵĂƚŝŝůĞ ĨŝŶĂŶĐŝĂƌĞ ĂŶƵĂůĞ͖ ĂƵƚŽƌŝƚĂƚĞĂ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĆ
ĂƌĞ ŽďůŝŐĂƚŝĂ ƐĆ ĂƐŝŐƵƌĞ ĐŽŶƐƵůƚĂƌĞĂ ĂĐĞƐƚŽƌ ĚŽĐƵŵĞŶƚĞ ĚĞ ĐĆƚƌĞ ŽƌŝĐĞ
ƉĞƌƐŽĂŶĆ ŝŶƚĞƌĞƐĂƚĆ͖

ŽďůŝŐĂƚŝĂ ĚĞ Ă ƉƵďůŝĐĂ͕ ŠŶ ĞdžƚƌĂƐ͕ ŠŶ ƚĞƌŵĞŶ ĚĞ ϯ ůƵŶŝ ĚĞ ůĂ ŠŶĐŚĞŝĞƌĞĂ
ĂŶƵůƵŝ ĐĂůĞŶĚĂƌŝƐƚŝĐ͕ ƌĂƉŽĂƌƚĞůĞ ĚĞ ĂĐƚŝǀŝƚĂƚĞ Ɛŝ ƐŝƚƵĂƚŝŝůĞ ĨŝŶĂŶĐŝĂƌĞ
ĂŶƵĂůĞ ŠŶ DK͕ WĂƌƚĞĂ Ă /sͲĂ͕ ƉƌĞĐƵŵ Ɛŝ ŠŶ ZĞŐŝƐƚƌƵů ŶĂƚŝŽŶĂů Ăů
ƉĞƌƐŽĂŶĞůŽƌ ũƵƌŝĚŝĐĞ ĨĆƌĆ ƐĐŽƉ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů͘ DŽĚĞůƵů ĞdžƚƌĂƐƵůƵŝ ƐŝƚƵĂƚŝŝůŽƌ
ĨŝŶĂŶĐŝĂƌĞ ƐĞ ĂƉƌŽďĆ ƉƌŝŶ KD&W͘
”‰ƒ‹œƒ”‡ƒ•‹…‘†—…‡”‡ƒ…‘–ƒ„‹Ž‹–ƒ–‹‹
ȋ‡‰‡ƒͺʹȀͳͻͻͳȌ

WĞƌƐŽĂŶĞ ũƵƌŝĚŝĐĞ Ĩĉƌĉ ƐĐŽƉ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů ĂƵ ŽďůŝŐĂԑŝĂ Ɛĉ
ŽƌŐĂŶŝnjĞnjĞ Ɣŝ Ɛĉ ĐŽŶĚƵĐĉ ĐŽŶƚĂďŝůŝƚĂƚĞĂ ƉƌŽƉƌŝĞ͕ ƌĞƐƉĞĐƚŝǀ
ĐŽŶƚĂďŝůŝƚĂƚĞĂ ĨŝŶĂŶĐŝĂƌĉ Ɣŝ͕ ĚƵƉĉ ĐĂnj͕ ĐŽŶƚĂďŝůŝƚĂƚĞĂ ĚĞ ŐĞƐƚŝƵŶĞ
;Ăƌƚ͘ ϭ ;ϮͿͿ͗
Ͳ ƐĂ ƐĞ ĂƐŝŐƵƌĞ ŠŶƌĞŐŝƐƚƌĂƌĞĂ ĐƌŽŶŽůŽŐŝĐĉ Ɣŝ ƐŝƐƚĞŵĂƚŝĐĉ͕
ƉƌĞůƵĐƌĂƌĞĂ͕ ƉƵďůŝĐĂƌĞĂ Ɣŝ ƉĉƐƚƌĂƌĞĂ ŝŶĨŽƌŵĂԑŝŝůŽƌ ĐƵ ƉƌŝǀŝƌĞ ůĂ
ƉŽnjŝԑŝĂ ĨŝŶĂŶĐŝĂƌĉ͕ ƉĞƌĨŽƌŵĂŶԑĂ ĨŝŶĂŶĐŝĂƌĉ Ɣŝ ĨůƵdžƵƌŝůĞ ĚĞ
ƚƌĞnjŽƌĞƌŝĞ͕ Ăƚąƚ ƉĞŶƚƌƵ ĐĞƌŝŶԑĞůĞ ŝŶƚĞƌŶĞ ĂůĞ ĂĐĞƐƚŽƌĂ͕ Đąƚ Ɣŝ ŠŶ
ƌĞůĂԑŝŝůĞ ĐƵ ŝŶǀĞƐƚŝƚŽƌŝŝ ƉƌĞnjĞŶԑŝ Ɣŝ ƉŽƚĞŶԑŝĂůŝ͕ ĐƌĞĚŝƚŽƌŝŝ
ĨŝŶĂŶĐŝĂƌŝ Ɣŝ ĐŽŵĞƌĐŝĂůŝ͕ ĐůŝĞŶԑŝŝ͕ ŝŶƐƚŝƚƵԑŝŝůĞ ƉƵďůŝĐĞ Ɣŝ Ăůԑŝ
ƵƚŝůŝnjĂƚŽƌŝ ;Ăƌƚ͘ Ϯ ĂůŝŶ͘ ;ϮͿͿ͖
Ͳ ĂƵ ŽďůŝŐĂԑŝĂ Ɛĉ ĐŽŶĚƵĐĉ ĐŽŶƚĂďŝůŝƚĂƚĞĂ ŠŶ ƉĂƌƚŝĚĉ ĚƵďůĉ Ɣŝ Ɛĉ
ŠŶƚŽĐŵĞĂƐĐĉ ƐŝƚƵĂԑŝŝ ĨŝŶĂŶĐŝĂƌĞ ĂŶƵĂůĞ͘ ;Ăƌƚ͘ ϱ ;ϭͿͿ͘

ƐĞ ĐŽŵƉůĞƚĞĂnjĉ ĐƵ ƉƌĞǀĞĚĞƌŝůĞ ZĞŐůĞŵĞŶƚĉƌŝůŽƌ ĐŽŶƚĂďŝůĞ
ƉƌŝǀŝŶĚ ƐŝƚƵĂƜŝŝůĞ ĨŝŶĂŶĐŝĂƌĞ ĂŶƵĂůĞ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂůĞ ƕŝ ƐŝƚƵĂƜŝŝůĞ
ĨŝŶĂŶĐŝĂƌĞ ĂŶƵĂůĞ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƚĞ͕ ĂƉƌŽďĂƚĞ ƉƌŝŶ KD&W Ŷƌ͘
ϭ͘ϴϬϮͬϮϬϭϰ͕ ĐƵ ŵŽĚŝĨŝĐĉƌŝůĞ ƕŝ ĐŽŵƉůĞƚĉƌŝůĞ ƵůƚĞƌŝŽĂƌĞ͕ ŠŶ
ĐĂnjƵů ĞŶƚŝƚĉƜŝůŽƌ ĐĂƌĞ ĚĞƐĨĉƕŽĂƌĉ ƕŝ ĂĐƚŝǀŝƚĉƜŝ ĞĐŽŶŽŵŝĐĞ
 Corela‫܊‬ia dintre tipologia entită‫܊‬ilor fără scop patrimonial ‫܈‬i
tipologia contabilită‫܊‬ii aplicate
Žƒ—Ž†‡…‘–—”‹
Contabilitatea în partidă dublă/simplă?

ƐƚĞ ƵƚŝůŝnjĂƚ ƵŶ ƉůĂŶ ĚĞ ĐŽŶƚƵƌŝ ĐĞ ĂƌĞ ĂĐĞŝĂƐŝ ƐŝŵďŽůŝƐƚŝĐĂ Ɛŝ
ĨƵŶĐƚŝŽŶĂƌĞ Ă ĐŽŶƚƵƌŝůŽƌ ĐĂ ƉĞŶƚƌƵ ƐŽĐŝĞƚĂƚŝůĞ ĐŽŵĞƌĐŝĂůĞ͘ Tipologia entită‫܊‬ilor fără scop Contabilitate în Contabilitate în
patrimonial partidă dublă partidă simplă
AsociaĠii Da
FundaĠii sau alte organizaĠii de acest
Da
fel
Partide politice Da
Patronate Da
Organiza‫܊‬ii sindicale Da
Unită‫܊‬i de cult Da Da
AsociaĠiile de proprietari Da Da
ƒ”–‹…—Žƒ”‹–ƒ–‹’”‹˜‹†•–”—…–—”ƒ
˜‡‹–—”‹Ž‘”•‹…Š‡Ž–—‹‡Ž‹Ž‘”
dƌĂƚĂŵĞŶƚĞĐŽŶƚĂďŝůĞƐƉĞĐŝĨŝĐĞƉĞƌƐŽĂŶĞůŽƌ
ũƵƌŝĚŝĐĞĨĉƌĉƐĐŽƉƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů
‡‹–—”‹Ž‡ †‹ƒ…–‹˜‹–£ѵ‹Ž‡ ˆ£”£ •…‘’ ’ƒ–”‹‘‹ƒŽ ȋͳȌ

ŝŶ ĐŽƚŝnjĂԑŝŝůĞ Ɣŝ ĐŽŶƚƌŝďƵԑŝŝůĞ ďĉŶĞƔƚŝͬŠŶ ŶĂƚƵƌĉ ĂůĞ ŵĞŵďƌŝůŽƌ Ɣŝ
ƐŝŵƉĂƚŝnjĂŶԑŝůŽƌ͖

ǀĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ƚĂdžĞůĞ ĚĞ ŠŶƌĞŐŝƐƚƌĂƌĞ ƐƚĂďŝůŝƚĞ ƉŽƚƌŝǀŝƚ ůĞŐŝŝ͖
WƌŝŶĐŝƉĂůĂƉĂƌƚŝĐƵůĂƌŝƚĂƚĞͲ ƌĞĨůĞĐƚĂƌĞĂĚŝƐƚŝŶĐƚĂĂĐŚĞůƚƵŝĞůŝůŽƌƐŝ
ǀĞŶŝƚƵƌŝůŽƌƉĞĐĞůĞϯĐĂƚĞŐŽƌŝŝĚĞĂĐƚŝǀŝƚĂƚŝ͗
ǀĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ĚŽŶĂԑŝŝ Ɣŝ ƐƵŵĞ ƐĂƵ ďƵŶƵƌŝ ƉƌŝŵŝƚĞ ƉƌŝŶ ƐƉŽŶƐŽƌŝnjĂƌĞ͖

ǀĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ĚŽďąŶnjŝůĞ Ɣŝ ĚŝǀŝĚĞŶĚĞůĞ ŽďԑŝŶƵƚĞ ĚŝŶ ƉůĂƐĂƌĞĂ

ĨĂƌĂƐĐŽƉƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů͕ ĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝƚĉԑŝůŽƌ ƌĞnjƵůƚĂƚĞ ĚŝŶ ĂĐƚŝǀŝƚĉԑŝůĞ Ĩĉƌĉ ƐĐŽƉ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů͖

ǀĞŶŝƚƵƌŝ ƉĞŶƚƌƵ ĐĂƌĞ ƐĞ ĚĂƚŽƌĞĂnjĉ ŝŵƉŽnjŝƚ ƉĞ ƐƉĞĐƚĂĐŽůĞ͖

ĐƵĚĞƐƚŝŶĂƚŝĞƐƉĞĐŝĂůĂƐŝ

ƌĞƐƵƌƐĞ ŽďԑŝŶƵƚĞ ĚĞ ůĂ ďƵŐĞƚƵů ĚĞ ƐƚĂƚ ƔŝͬƐĂƵ ĚĞ ůĂ ďƵŐĞƚĞůĞ ůŽĐĂůĞ Ɣŝ
ƐƵďǀĞŶԑŝŝ ƉĞŶƚƌƵ ǀĞŶŝƚƵƌŝ͖

ĂĐƚŝǀŝƚĂƚĞĂĞĐŽŶŽŵŝĐĂ͘
ĚŝŶ ĂĐԑŝƵŶŝ ŽĐĂnjŝŽŶĂůĞ͕ ƵƚŝůŝnjĂƚĞ ŠŶ ƐĐŽƉ ƐŽĐŝĂů ƐĂƵ ƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂů͕ ƉŽƚƌŝǀŝƚ
ƐƚĂƚƵƚƵůƵŝ͖

ĚŝŶ ĐĞĚĂƌĞĂ ĂĐƚŝǀĞůŽƌ ĐŽƌƉŽƌĂůĞ͕ ĂůƚĞůĞ ĚĞĐąƚ ĐĞůĞ ĐĂƌĞ ƐƵŶƚ ƐĂƵ ĂƵ ĨŽƐƚ
ĨŽůŽƐŝƚĞ ŠŶ ĂĐƚŝǀŝƚĂƚĞĂ ĞĐŽŶŽŵŝĐĉ͖


ĂůƚĞ ǀĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ĂĐƚŝǀŝƚĉԑŝůĞ Ĩĉƌĉ ƐĐŽƉ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů͕ ĐĂƌĞ ĐƵƉƌŝŶĚ͗

ǀĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ĐŽƚĞͲƉĉƌԑŝ ƉƌŝŵŝƚĞ ƉŽƚƌŝǀŝƚ ƐƚĂƚƵƚƵůƵŝ͖

ĂũƵƚŽĂƌĞ Ɣŝ ŠŵƉƌƵŵƵƚƵƌŝ ŶĞƌĂŵďƵƌƐĂďŝůĞ ĚŝŶ ԑĂƌĉ Ɣŝ ĚŝŶ
ƐƚƌĉŝŶĉƚĂƚĞ Ɣŝ ƐƵďǀĞŶԑŝŝ ƉĞŶƚƌƵ ǀĞŶŝƚƵƌŝ͖

ǀĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ĚĞƐƉĉŐƵďŝƌŝ ĚĞ ĂƐŝŐƵƌĂƌĞ Ͳ ƉĂŐƵďĞ Ɣŝ ĚŝŶ
ƐƵďǀĞŶԑŝŝ ƉĞŶƚƌƵ ĞǀĞŶŝŵĞŶƚĞ ĞdžƚƌĂŽƌĚŝŶĂƌĞ Ɣŝ ĂůƚĞůĞ ƐŝŵŝůĂƌĞ͖
ǀĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ĚŝĨĞƌĞŶԑĞ ĚĞ ĐƵƌƐ ǀĂůƵƚĂƌ ƌĞnjƵůƚĂƚĞ ĚŝŶ ĂĐƚŝǀŝƚĉԑŝůĞ
Ĩĉƌĉ ƐĐŽƉ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů͖
‡‹–—”‹Ž‡ …—†‡•–‹ƒѵ‹‡ •’‡…‹ƒŽ£

ǀĞŶŝƚƵƌŝ ƌĞŐůĞŵĞŶƚĂƚĞ ĚĞůĞŐŝ ƐƉĞĐŝĂůĞ͗

ǀĞŶŝƚƵƌŝ ĐƵ ĚĞƐƚŝŶĂԑŝĞ ƐƉĞĐŝĂůĉ ĚŝŶ ĂƉůŝĐĂƌĞĂ ƚŝŵďƌƵůƵŝ ůŝƚĞƌĂƌ͕
ĐŝŶĞŵĂƚŽŐƌĂĨŝĐ͕ ƚĞĂƚƌĂů͕ ŵƵnjŝĐĂů͕ ĨŽůĐůŽƌŝĐ͕ Ăů ĂƌƚĞůŽƌ ƉůĂƐƚŝĐĞ͕ Ăů
ĂƌŚŝƚĞĐƚƵƌŝŝ Ɣŝ ĚĞ ĚŝǀĞƌƚŝƐŵĞŶƚ Ɣŝ

ĂůƚĞ ǀĞŶŝƚƵƌŝ ĐƵ ĚĞƐƚŝŶĂԑŝĞ ƐƉĞĐŝĂůĉ͕ ƉŽƚƌŝǀŝƚ ůĞŐŝŝ͘
ϳϯϯ sĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ĚŽŶĂƜŝŝ͕ ƐƵŵĞ ƐĂƵ ďƵŶƵƌŝ ƉƌŝŵŝƚĞ ƉƌŝŶ ƐƉŽŶƐŽƌŝnjĂƌĞ ƕŝ ĂũƵƚŽĂƌĞ

ϳϯϯϭ sĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ĚŽŶĂƜŝŝ

ϳϯϯϮ sĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ƐƵŵĞůĞ ƐĂƵ ďƵŶƵƌŝůĞ ƉƌŝŵŝƚĞ ƉƌŝŶ ƐƉŽŶƐŽƌŝnjĂƌĞ

ϳϯϯϯ sĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ĂũƵƚŽĂƌĞ
ϳϯϰ sĞŶŝƚƵƌŝ ĨŝŶĂŶĐŝĂƌĞ ƌĞnjƵůƚĂƚĞ ĚŝŶ ĂĐƚŝǀŝƚĉƜŝůĞ Ĩĉƌĉ ƐĐŽƉ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů

ϳϯϰϭ sĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ĚŽďąŶnjŝůĞ ŽďƜŝŶƵƚĞ ĚŝŶ ƉůĂƐĂƌĞĂ ĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝƚĉƜŝůŽƌ ƌĞnjƵůƚĂƚĞ
ĚŝŶ ĂĐƚŝǀŝƚĉƜŝůĞ Ĩĉƌĉ ƐĐŽƉ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů

ϳϯϰϮ sĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ĚŝǀŝĚĞŶĚĞůĞ ŽďƜŝŶƵƚĞ ĚŝŶ ƉůĂƐĂƌĞĂ ĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝƚĉƜŝůŽƌ
ƌĞnjƵůƚĂƚĞ ĚŝŶ ĂĐƚŝǀŝƚĉƜŝůĞ Ĩĉƌĉ ƐĐŽƉ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů

ϳϯϰϯ sĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ĚŝĨĞƌĞŶƜĞ ĚĞ ĐƵƌƐ ǀĂůƵƚĂƌ ƌĞnjƵůƚĂƚĞ ĚŝŶ ĂĐƚŝǀŝƚĉƜŝůĞ Ĩĉƌĉ ƐĐŽƉ
ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů

ϳϯϰϰ sĞŶŝƚƵƌŝ ĨŝŶĂŶĐŝĂƌĞ ĚŝŶ ĂũƵƐƚĉƌŝ ƉĞŶƚƌƵ ƉŝĞƌĚĞƌĞ ĚĞ ǀĂůŽĂƌĞ

ϳϯϰϴ ůƚĞ ǀĞŶŝƚƵƌŝ ĚĞ ŶĂƚƵƌĉ ĨŝŶĂŶĐŝĂƌĉ

ǀĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ƉƌŽǀŝnjŝŽĂŶĞ Ɣŝ ĂũƵƐƚĉƌŝ ƉĞŶƚƌƵ ĚĞƉƌĞĐŝĞƌĞ ƉƌŝǀŝŶĚ
ĂĐƚŝǀŝƚĂƚĞĂ ĚĞ ĞdžƉůŽĂƚĂƌĞ͖

ǀĞŶŝƚƵƌŝ ĨŝŶĂŶĐŝĂƌĞ ĚŝŶ ĂũƵƐƚĉƌŝ ƉĞŶƚƌƵ ƉŝĞƌĚĞƌĞ ĚĞ ǀĂůŽĂƌĞ͖

ǀĞŶŝƚƵƌŝ ŽďԑŝŶƵƚĞ ĚŝŶ ǀŝnjĞ͕ ƚĂdžĞ Ɣŝ ƉĞŶĂůŝƚĉԑŝ ƐƉŽƌƚŝǀĞ ƐĂƵ ĚŝŶ
ƉĂƌƚŝĐŝƉĂƌĞĂ ůĂ ĐŽŵƉĞƚŝԑŝŝ Ɣŝ ĚĞŵŽŶƐƚƌĂԑŝŝ ƐƉŽƌƚŝǀĞ͖

ǀĞŶŝƚƵƌŝůĞ ŽďԑŝŶƵƚĞ ĚŝŶ ƌĞĐůĂŵĉ Ɣŝ ƉƵďůŝĐŝƚĂƚĞ͕ ƉŽƚƌŝǀŝƚ ůĞŐŝƐůĂԑŝĞŝ ŠŶ
ǀŝŐŽĂƌĞ͖

ĂůƚĞ ǀĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ĂĐƚŝǀŝƚĉԑŝůĞ Ĩĉƌĉ ƐĐŽƉ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů͘
‘–—”‹†‡˜‡‹–—”‹•’‡…‹ˆ‹…‡
ϳϯϭ sĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ĐŽƚŝnjĂƜŝŝůĞ ŵĞŵďƌŝůŽƌ͕ ĐŽŶƚƌŝďƵƜŝŝůĞ ďĉŶĞƕƚŝ ƐĂƵ ŠŶ ŶĂƚƵƌĉ ĂůĞ
ŵĞŵďƌŝůŽƌ ƕŝ ƐŝŵƉĂƚŝnjĂŶƜŝůŽƌ͕ ĚŝŶ ĐŽƚĞͲƉĉƌƜŝ ƉƌŝŵŝƚĞ ƉŽƚƌŝǀŝƚ ƐƚĂƚƵƚƵůƵŝ

ϳϯϭϭ sĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ĐŽƚŝnjĂƜŝŝůĞ ƕŝ ƚĂdžĞůĞ ĚĞ ŠŶƐĐƌŝĞƌĞ ĂůĞ ŵĞŵďƌŝůŽƌ

ϳϯϭϮ sĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ĐŽŶƚƌŝďƵƜŝŝůĞ ďĉŶĞƕƚŝ ƐĂƵ ŠŶ ŶĂƚƵƌĉ ĂůĞ ŵĞŵďƌŝůŽƌ ƕŝ
ƐŝŵƉĂƚŝnjĂŶƜŝůŽƌ

ϳϯϭϯ sĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ĐŽƚĞͲƉĉƌƜŝ ƉƌŝŵŝƚĞ ƉŽƚƌŝǀŝƚ ƐƚĂƚƵƚƵůƵŝ
ϳϯϮ sĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ƚĂdžĞůĞ ĚĞ ŠŶƌĞŐŝƐƚƌĂƌĞ ƐƚĂďŝůŝƚĞ ƉŽƚƌŝǀŝƚ ůĞŐŝƐůĂƜŝĞŝ ŠŶ ǀŝŐŽĂƌĞ

ϳϯϯ sĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ĚŽŶĂƜŝŝ͕ ƐƵŵĞ ƐĂƵ ďƵŶƵƌŝ ƉƌŝŵŝƚĞ ƉƌŝŶ ƐƉŽŶƐŽƌŝnjĂƌĞ ƕŝ ĂũƵƚŽĂƌĞ

ϳϯϯϭ sĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ĚŽŶĂƜŝŝ

ϳϯϯϮ sĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ƐƵŵĞůĞ ƐĂƵ ďƵŶƵƌŝůĞ ƉƌŝŵŝƚĞ ƉƌŝŶ ƐƉŽŶƐŽƌŝnjĂƌĞ

ϳϯϯϯ sĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ĂũƵƚŽĂƌĞ
ϳϯϮ sĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ƚĂdžĞůĞ ĚĞ ŠŶƌĞŐŝƐƚƌĂƌĞ ƐƚĂďŝůŝƚĞ ƉŽƚƌŝǀŝƚ ůĞŐŝƐůĂƜŝĞŝ ŠŶ ǀŝŐŽĂƌĞ
ϳϯϱ sĞŶŝƚƵƌŝ ƉĞŶƚƌƵ ĐĂƌĞ ƐĞ ĚĂƚŽƌĞĂnjĉ ŝŵƉŽnjŝƚ ƉĞ ƐƉĞĐƚĂĐŽůĞ
ϳϯϲ sĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ƐƵďǀĞŶƜŝŝ ĚĞ ĞdžƉůŽĂƚĂƌĞ

ϳϯϲϮ sĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ƐƵďǀĞŶƜŝŝ ƉĞŶƚƌƵ ǀĞŶŝƚƵƌŝ ƉĞŶƚƌƵ ŵĂƚĞƌŝŝ ƉƌŝŵĞ ƕŝ ŵĂƚĞƌŝĂůĞ

ϳϯϲϯ sĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ƐƵďǀĞŶƜŝŝ ƉĞŶƚƌƵ ǀĞŶŝƚƵƌŝ ƉĞŶƚƌƵ ĂůƚĞ ĐŚĞůƚƵŝĞůŝ ĞdžƚĞƌŶĞ

ϳϯϲϰ sĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ƐƵďǀĞŶƜŝŝ ƉĞŶƚƌƵ ǀĞŶŝƚƵƌŝ ƉĞŶƚƌƵ ƉůĂƚĂ ƉĞƌƐŽŶĂůƵůƵŝ

ϳϯϲϱ sĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ƐƵďǀĞŶƜŝŝ ƉĞŶƚƌƵ ǀĞŶŝƚƵƌŝ ƉĞŶƚƌƵ ĂƐŝŐƵƌĉƌŝ ƕŝ ƉƌŽƚĞĐƜŝĞ
ƐŽĐŝĂůĉ

ϳϯϲϲ sĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ƐƵďǀĞŶƜŝŝ ƉĞŶƚƌƵ ǀĞŶŝƚƵƌŝ ƉĞŶƚƌƵ ĂůƚĞ ĐŚĞůƚƵŝĞůŝ ĚĞ
ĞdžƉůŽĂƚĂƌĞ

ϳϯϲϳ sĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ƐƵďǀĞŶƜŝŝ ƉĞŶƚƌƵ ǀĞŶŝƚƵƌŝ ŠŶ ĐĂnj ĚĞ ĐĂůĂŵŝƚĉƜŝ ƕŝ ĂůƚĞ
ĞǀĞŶŝŵĞŶƚĞ ƐŝŵŝůĂƌĞ

ϳϯϲϴ sĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ƐƵďǀĞŶƜŝŝ ƉĞŶƚƌƵ ǀĞŶŝƚƵƌŝ ƉĞŶƚƌƵ ĚŽďąŶĚĂ ĚĂƚŽƌĂƚĉ

ϳϯϲϵ sĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ƐƵďǀĞŶƜŝŝ ĚĞ ĞdžƉůŽĂƚĂƌĞ ĂĨĞƌĞŶƚĞ ĂůƚŽƌ ǀĞŶŝƚƵƌi

ϳϯϳ sĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ĂĐƜŝƵŶŝ ŽĐĂnjŝŽŶĂůĞ͕ ƵƚŝůŝnjĂƚĞ ŠŶ ƐĐŽƉ ƐŽĐŝĂů ƐĂƵ ƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂů͕
ƉŽƚƌŝǀŝƚ ƐƚĂƚƵƚƵůƵŝ ĚĞ ŽƌŐĂŶŝnjĂƌĞ ƕŝ ĨƵŶĐƜŝŽŶĂƌĞ
ϳϯϴ ůƚĞ ǀĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ĂĐƚŝǀŝƚĉƜŝůĞ Ĩĉƌĉ ƐĐŽƉ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů

ϳϯϴϭ sĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ĚĞƐƉĉŐƵďŝƌŝ

ϳϯϴϮ sĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ƐƵďǀĞŶƜŝŝ ƉĞŶƚƌƵ ŝŶǀĞƐƚŝƜŝŝ

ϳϯϴϯ sĞŶŝƚƵƌŝ ƌĞnjƵůƚĂƚĞ ĚŝŶ ǀąŶnjĂƌĞĂ ĂĐƚŝǀĞůŽƌ ĐŽƌƉŽƌĂůĞͬŶĞĐŽƌƉŽƌĂůĞ

ϳϯϴϰ sĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ƉƌŽǀŝnjŝŽĂŶĞ ƕŝ ĂũƵƐƚĉƌŝ ƉĞŶƚƌƵ ĚĞƉƌĞĐŝĞƌĞ ƉƌŝǀŝŶĚ ĂĐƚŝǀŝƚĂƚĞĂ
ĚĞ ĞdžƉůŽĂƚĂƌĞ

ϳϯϴϱ sĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ƌĞĞǀĂůƵĂƌĞĂ ŝŵŽďŝůŝnjĉƌŝůŽƌ ĐŽƌƉŽƌĂůĞ

ϳϯϴϲ sĞŶŝƚƵƌŝ ŽďƜŝŶƵƚĞ ĚŝŶ ǀŝnjĞ͕ ƚĂdžĞ ƕŝ ƉĞŶĂůŝƚĉƜŝ ƐƉŽƌƚŝǀĞ ƐĂƵ ĚŝŶ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂƌĞĂ
ůĂ ĐŽŵƉĞƚŝƜŝŝ ƕŝ ĚĞŵŽŶƐƚƌĂƜŝŝ ƐƉŽƌƚŝǀĞ

ϳϯϴϳ sĞŶŝƚƵƌŝ ŽďƜŝŶƵƚĞ ĚŝŶ ƌĞĐůĂŵĉ ƕŝ ƉƵďůŝĐŝƚĂƚĞ͕ ƉŽƚƌŝǀŝƚ ůĞŐŝƐůĂƜŝĞŝ ŠŶ ǀŝŐŽĂƌĞ

ϳϯϴϴ ůƚĞ ǀĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ĂĐƚŝǀŝƚĉƜŝůĞ Ĩĉƌĉ ƐĐŽƉ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂl
sĞŶŝƚƵƌŝ ĨŝŶĂŶĐŝĂƌĞ͗
Ͳ ǀĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ŝŵŽďŝůŝnjĉƌŝ ĨŝŶĂŶĐŝĂƌĞ͖
Ͳ ǀĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ŝŶǀĞƐƚŝԑŝŝ ƉĞ ƚĞƌŵĞŶ ƐĐƵƌƚ͖
Ͳ ǀĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ĐƌĞĂŶԑĞ ŝŵŽďŝůŝnjĂƚĞ͖
Ͳ ǀĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ŝŶǀĞƐƚŝԑŝŝ ĨŝŶĂŶĐŝĂƌĞ ĐĞĚĂƚĞ͖
Ͳ ǀĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ĚŝĨĞƌĞŶԑĞ ĚĞ ĐƵƌƐ ǀĂůƵƚĂƌ͖
Ͳ ǀĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ĚŽďąŶnjŝ͖
Ͳ ǀĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ƐĐŽŶƚƵƌŝ ƉƌŝŵŝƚĞ ŠŶ ƵƌŵĂ ƵŶŽƌ ƌĞĚƵĐĞƌŝ ĨŝŶĂŶĐŝĂƌĞ͖
Ͳ ĂůƚĞ ǀĞŶŝƚƵƌŝ ĨŝŶĂŶĐŝĂƌĞ͘
š‡’Ž—

hŶ ĐŽŶƚƌĂĐƚ ĐƵ ƚŝƚůƵ ŐƌĂƚƵŝƚ ƐƵď ĨŽƌŵĂ ĚĞ ĚŽŶĂƚŝĞ ƉƌŝŶ ĐĂƌĞ ƐĞ
ƚƌĂŶƐĨĞƌĂ ĚƌĞƉƚƵů ĚĞ ƉƌŽƉƌŝĞƚĂƚĞ ĂƐƵƉƌĂ ŝŵŽďŝůƵůƵŝ ĐĂƚƌĞ KE'͕
ĂĐĞƐƚĂ ĂǀĂŶĚ ĐĂ ŽďŝĞĐƚ ĚĞ ĂĐƚŝǀŝƚĂƚĞ ĂƐƚĨĞů ĚĞ ĂĐƚŝǀŝƚĂƚŝ сх
ǀĞŶŝƚ ƐĐƵƚŝƚ ůĂ ĐĂůĐƵůƵů ŝŵƉŽnjŝƚƵůƵŝ ƉĞ ƉƌŽĨŝƚ ;Ăƌƚ͘ϭϱ ĂůŝŶ͘ Ϯ ůŝƚ͘ Ğ
&Ϳ

/ŶƌĞŐŝƐƚƌĂƌŝůĞŝŶĐŽŶƚĂďŝůŝƚĂƚĞ͗
ϮϭϮ͘Ϭϭ͞ŽŶƐƚƌƵĐƚŝŝƉĞŶƚƌƵ&^W͟сϳϯϯϭ͞sĞŶŝƚƵƌŝĚŝŶ
ĚŽŶĂƚŝŝ͟
‡‹–—”‹Ž‡ †‹ƒ…–‹˜‹–£ѵ‹ ‡…‘‘‹…‡
sĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ĞdžƉůŽĂƚĂƌĞ͗

ǀĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ǀąŶnjĂƌĞĂ ĚĞ ƉƌŽĚƵƐĞ Ɣŝ ŵĉƌĨƵƌŝ͕ ĞdžĞĐƵƚĉƌŝ ĚĞ ůƵĐƌĉƌŝ Ɣŝ
ƉƌĞƐƚĉƌŝ ĚĞ ƐĞƌǀŝĐŝŝ͖

ǀĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ǀĂƌŝĂԑŝĂ ƐƚŽĐƵƌŝůŽƌ͕ ƌĞƉƌĞnjĞŶƚąŶĚ ǀĂƌŝĂԑŝĂ ŠŶ ƉůƵƐ ;ĐƌĞƔƚĞƌĞͿ
ƐĂƵ ŠŶ ŵŝŶƵƐ ;ƌĞĚƵĐĞƌĞͿ ĚŝŶƚƌĞ ǀĂůŽĂƌĞĂ ůĂ ĐŽƐƚ ĚĞ ƉƌŽĚƵĐԑŝĞ ĞĨĞĐƚŝǀ Ă
ƐƚŽĐƵƌŝůŽƌ ĚĞ ƉƌŽĚƵƐĞ Ɣŝ ƉƌŽĚƵĐԑŝĞ ŠŶ ĐƵƌƐ ĚĞ ůĂ ƐĨąƌƔŝƚƵů ƉĞƌŝŽĂĚĞŝ Ɣŝ
ǀĂůŽĂƌĞĂ ƐƚŽĐƵƌŝůŽƌ ŝŶŝԑŝĂůĞ ĂůĞ ƉƌŽĚƵƐĞůŽƌ Ɣŝ ƉƌŽĚƵĐԑŝĞŝ ŠŶ ĐƵƌƐ͕
ŶĞůƵąŶĚ ŠŶ ĐĂůĐƵů ĂũƵƐƚĉƌŝůĞ ƉĞŶƚƌƵ ĚĞƉƌĞĐŝĞƌĞ ƌĞĨůĞĐƚĂƚĞ͖

ǀĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ƉƌŽĚƵĐԑŝĂ ĚĞ ŝŵŽďŝůŝnjĉƌŝ͖

ǀĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ƐƵďǀĞŶԑŝŝ ĚĞ ĞdžƉůŽĂƚĂƌĞ ;ƉĞŶƚƌƵ ĂĐŽƉĞƌŝƌĞĂ ĚŝĨĞƌĞŶԑĞůŽƌ
ĚĞ ƉƌĞƚ Ɣŝ Ă ƉŝĞƌĚĞƌŝůŽƌ ĞƚĐͿ͖

ĂůƚĞ ǀĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ĞdžƉůŽĂƚĂƌĞĂ ĐƵƌĞŶƚĉ ;ǀĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ĐƌĞĂŶԑĞ ƌĞĐƵƉĞƌĂƚĞ
ĞƚĐͿ͘

sĞŶŝƚƵƌŝůĞ ĚŝŶ ƌĞĚƵĐĞƌŝ ĨŝŶĂŶĐŝĂƌĞ ƉƌŝŵŝƚĞ

ϳϯϰ ͣsĞŶŝƚƵƌŝ ĨŝŶĂŶĐŝĂƌĞ ƌĞnjƵůƚĂƚĞ ĚŝŶ ĂĐƚŝǀŝƚĉԑŝůĞ Ĩĉƌĉ ƐĐŽƉ
ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů͟ ʹ ĚĂĐĉ ƌĞĚƵĐĞƌĞĂ ĞƐƚĞ ĂĨĞƌĞŶƚĉ ĂĐƚŝǀŝƚĉԑŝůŽƌ
Ĩĉƌĉ ƐĐŽƉ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů

ϳϲϳ ͣsĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ƐĐŽŶƚƵƌŝ ŽďԑŝŶƵƚĞ͟ ʹ ĚĂĐĉ ƌĞĚƵĐĞƌĞĂ ĞƐƚĞ
ĂĨĞƌĞŶƚĉ ĂĐƚŝǀŝƚĉԑŝůŽƌ ĞĐŽŶŽŵŝĐĞ͘
ŽŶƚƵƌŝůĞ ĚĞ ĐŚĞůƚƵŝĞůŝ ƐĞ ĚĞnjǀŽůƚĉ ŽďůŝŐĂƚŽƌŝƵ ŠŶ ĂŶĂůŝƚŝĐĞ
ĚŝƐƚŝŶĐƚĞ ƉĞ ĨĞůƵƌŝ ĚĞ ĂĐƚŝǀŝƚĉԑŝ͗

ĂĐƚŝǀŝƚĉԑŝ Ĩĉƌĉ ƐĐŽƉ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů

ĂĐƚŝǀŝƚĉԑŝ ĐƵ ĚĞƐƚŝŶĂԑŝĞ ƐƉĞĐŝĂůĉ ƉŽƚƌŝǀŝƚ ůĞŐŝŝ Ɣŝ

ĂĐƚŝǀŝƚĉԑŝ ĞĐŽŶŽŵŝĐĞ͘
^Ğ ƉŽƚ ĚĞnjǀŽůƚĂ ŠŶ ĂŶĂůŝƚŝĐ ŠŶ ĨƵŶĐԑŝĞ ĚĞ ŶĞĐĞƐŝƚĉԑŝůĞ ŝŵƉƵƐĞ ĚĞ
ĂŶƵŵŝƚĞ ƌĞŐůĞŵĞŶƚĉƌŝ ƐĂƵ ƉŽƚƌŝǀŝƚ ŶĞĐĞƐŝƚĉԑŝůŽƌ ƉƌŽƉƌŝŝ ĂůĞ
ƉĞƌƐŽĂŶĞŝ ũƵƌŝĚŝĐĞ Ĩĉƌĉ ƐĐŽƉ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů͘
‘–—”‹†‡…Š‡Ž–—‹‡Ž‹•’‡…‹ˆ‹…‡
ϲϱϯ ŽƚŝnjĂƜŝŝ ƕŝ ĐŽŶƚƌŝďƵƜŝŝ ĚĂƚŽƌĂƚĞ ĚĞ ƉĞƌƐŽĂŶĂ ũƵƌŝĚŝĐĉ Ĩĉƌĉ ƐĐŽƉ
ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů ”ƒ–ƒ‡–‡•’‡…‹ˆ‹…‡ƒ…–‹˜‡Ž‘”‹‘„‹Ž‹œƒ–‡

ϲϱϯϭ ŽƚŝnjĂƜŝŝ ƕŝ ĐŽŶƚƌŝďƵƜŝŝ ůĂ ŽƌŐĂŶŝƐŵĞ ĚŝŶ ƜĂƌĉ

ϲϱϯϮ ŽƚŝnjĂƜŝŝ ƕŝ ĐŽŶƚƌŝďƵƜŝŝ ůĂ ŽƌŐĂŶŝƐŵĞ ŝŶƚĞƌŶĂƜŝŽŶĂůĞ
ϲϱϲ ŚĞůƚƵŝĞůŝ ƉƌŝǀŝŶĚ ĐŽƚĞͲƉĉƌƜŝ ĚĂƚŽƌĂƚĞ ƉŽƚƌŝǀŝƚ ƐƚĂƚƵƚƵůƵŝ

ϲϱϳ ũƵƚŽĂƌĞ ƕŝ ŠŵƉƌƵŵƵƚƵƌŝ ŶĞƌĂŵďƵƌƐĂďŝůĞ ƚƌĂŶƐĨĞƌĂƚĞ ĂůƚŽƌ ƉĞƌƐŽĂŶĞ
ũƵƌŝĚŝĐĞ Ĩĉƌĉ ƐĐŽƉ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů

ϲϱϳϭ ũƵƚŽĂƌĞ ƕŝ ŠŵƉƌƵŵƵƚƵƌŝ ŶĞƌĂŵďƵƌƐĂďŝůĞ ĚŝŶ ƜĂƌĉ ƚƌĂŶƐĨĞƌĂƚĞ ĂůƚŽƌ
ƉĞƌƐŽĂŶĞ ũƵƌŝĚŝĐĞ Ĩĉƌĉ ƐĐŽƉ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů

ϲϱϳϮ ũƵƚŽĂƌĞ ƕŝ ŠŵƉƌƵŵƵƚƵƌŝ ŶĞƌĂŵďƵƌƐĂďŝůĞ ĚŝŶ ƐƚƌĉŝŶĉƚĂƚĞ ƚƌĂŶƐĨĞƌĂƚĞ
ĂůƚŽƌ ƉĞƌƐŽĂŶĞ ũƵƌŝĚŝĐĞ Ĩĉƌĉ ƐĐŽƉ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů
ϲϱϴϲŚĞůƚƵŝĞůŝƌĞƉƌĞnjĞŶƚąŶĚƚƌĂŶƐĨĞƌƵƌŝƕŝĐŽŶƚƌŝďƵƜŝŝĚĂƚŽƌĂƚĞŠŶďĂnjĂƵŶŽƌ
ĂĐƚĞŶŽƌŵĂƚŝǀĞƐƉĞĐŝĂůĞ
 ŽŶƚƵƌŝůĞ ĚĞ ŝŵŽďŝůŝnjĉƌŝ ŶĞĐŽƌƉŽƌĂůĞ ƕŝ ĐŽƌƉŽƌĂůĞ ƐƵŶƚ  ŶƵ ĞdžŝƐƚĉ ŽďůŝŐĂƚŝǀŝƚĂƚĞĂ ŝŶĐůƵĚĞƌŝŝ ĐŚĞůƚƵŝĞůŝůŽƌ ĚĞ ĐŽŶƐƚŝƚƵŝƌĞ ŠŶ
ĚĞnjǀŽůƚĂƚĞ ƉĞ ĚŽƵĉ ĂŶĂůŝƚŝĐĞ͗ ĐĂƚĞŐŽƌŝĂ ŝŵŽďŝůŝnjĉƌŝůŽƌ ŶĞĐŽƌƉŽƌĂůĞ

Ϭϭ ʹ ĐŽƌĞƐƉƵŶnjĉƚŽƌ ĂĐƚŝǀŝƚĉƜŝůŽƌ Ĩĉƌĉ ƐĐŽƉ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů ʹ ƕŝ

ϬϮ ʹ ĐŽƌĞƐƉƵŶnjĉƚŽƌ ĂĐƚŝǀŝƚĉƜŝůŽƌ ĞĐŽŶŽŵŝĐĞ ZĞŵĂƌĐĉ͗
Ğ ƌĞŐƵůĉ͕ ĐŚĞůƚƵŝĞůŝůĞ ĚĞ ĐŽŶƐƚŝƚƵŝƌĞ ƐƵŶƚ ƐƵƉŽƌƚĂƚĞ ĚĞ ƵŶƵů ƐĂƵ
 ^ŝŵŝůĂƌ ƉĞ ĐĞůĞ ĚŽƵĉ ĂĐƚŝǀŝƚĉƜŝ ƐƵŶƚ ĚĞnjǀŽůƚĂƚĞ ƕŝ ĐŽŶƚƵƌŝůĞ ĚĞ͗ ŵĂŝ ŵƵůԑŝ ĂƐŽĐŝĂƜŝ͘

ĂŵŽƌƚŝnjĉƌŝ ƉƌŝǀŝŶĚ ŝŵŽďŝůŝnjĉƌŝůĞ ƕŝ

ĂũƵƐƚĉƌŝ ƉĞŶƚƌƵ ĚĞƉƌĞĐŝĞƌĞĂ ƐĂƵ ƉŝĞƌĚĞƌĞĂ ĚĞ ǀĂůŽĂƌĞ
‡‡˜ƒŽ—ƒ”‡ƒ
 ƌĞĐƵŶŽĂƕƚĞƌĞĂ ƌĞĚƵĐĞƌŝůŽƌ ĐŽŵĞƌĐŝĂůĞ ŠŶƐĐƌŝƐĞ ƉĞ ĨĂĐƚƵƌĂ ĚĞ
 ŶĂůŝƚŝĐĞ ĚŝĨĞƌŝƚĞ ƉĞŶƚƌƵ ĐŽŶƚƵů ϭϬϱ
ĂĐŚŝnjŝƜŝĞ͕ ĐĂƌĞ ĂĐŽƉĞƌĉ ŠŶ ƚŽƚĂůŝƚĂƚĞ ĐŽŶƚƌĂǀĂůŽĂƌĞĂ
ŝŵŽďŝůŝnjĉƌŝůŽƌ ĂĐŚŝnjŝƜŝŽŶĂƚĞ ƕŝ Ă ƌĞĚƵĐĞƌŝůŽƌ ĐŽŵĞƌĐŝĂůĞ ƉƌŝŵŝƚĞ
 ŶĂůŝƚŝĐĞ ĚŝĨĞƌŝƚĞ ƉĞŶƚƌƵ ϭϭϳϱ
ƵůƚĞƌŝŽƌ ĨĂĐƚƵƌĉƌŝŝ ŝŵŽďŝůŝnjĉƌŝůŽƌ ŠŶ ĐĂƚĞŐŽƌŝĂ ǀĞŶŝƚƵƌŝůŽƌ ŠŶ
ĂǀĂŶƐ ;ϰϳϱͿ Ͳ ƚƌĞďƵŝĞ Ƶƌŵĉƌŝƚ ĚŝƐƚŝŶĐƚ ƉĞŶƚƌƵ ĂĐƚŝǀŝƚĉƜŝůĞ Ĩĉƌĉ
 ŶĂůŝƚŝĐĞ ĚŝĨĞƌŝƚĞ ƉĞŶƚƌƵ ǀĞŶŝƚƵƌŝůĞ ĚŝŶ ƌĞĞǀĂůƵĂƌĞ
ƐĐŽƉ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů ƕŝ ĂĐƚŝǀŝƚĉƜŝůĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐĞ͘
ϳϯϴϱ ͣsĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ƌĞĞǀĂůƵĂƌĞĂ ŝŵŽďŝůŝnjĉƌŝůŽƌ ĐŽƌƉŽƌĂůĞ͟ ʹ
ƉĞŶƚƌƵ ĂĐƚŝǀŝƚĉƜŝůĞ Ĩĉƌĉ ƐĐŽƉ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů͖
 ƌĞůƵĂƌĞĂ ǀĞŶŝƚƵƌŝůŽƌ ŠŶ ĂǀĂŶƐ ůĂ ǀĞŶŝƚƵƌŝ ĐƵƌĞŶƚĞ ϳϱϱ ͣsĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ƌĞĞǀĂůƵĂƌĞĂ ŝŵŽďŝůŝnjĉƌŝůŽƌ ĐŽƌƉŽƌĂůĞ͟ ʹ

ϳϯϴϮ ͣsĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ƐƵďǀĞŶԑŝŝ ƉĞŶƚƌƵ ŝŶǀĞƐƚŝԑŝŝ͟ ʹ ƉĞŶƚƌƵ ƉĞŶƚƌƵ ĂĐƚŝǀŝƚĉƜŝůĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐĞ͖
ĂĐƚŝǀŝƚĉƜŝůĞ Ĩĉƌĉ ƐĐŽƉ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů͖ ƕŝ  ϲϱϱ ͣŚĞůƚƵŝĞůŝ ĚŝŶ ƌĞĞǀĂůƵĂƌĞĂ ŝŵŽďŝůŝnjĉƌŝůŽƌ ĐŽƌƉŽƌĂůĞ͟ ʹ

ϳϱϴϰ ͣsĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ƐƵďǀĞŶԑŝŝ ƉĞŶƚƌƵ ŝŶǀĞƐƚŝԑŝŝ͟ ʹ ƉĞŶƚƌƵ ƉĞŶƚƌƵ ŠŶƚƌĞĂŐĂ ĂĐƚŝǀŝƚĂƚĞ͘
ĂĐƚŝǀŝƚĉƜŝůĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐĞ͘
 ͊ EƵ ĞƐƚĞ ƉŽƐŝďŝůĉ ƚƌĞĐĞƌĞĂ ĚĞ ůĂ ŵĞƚŽĚĂ ƌĞĞǀĂůƵĉƌŝŝ ůĂ ŵĞƚŽĚĂ
ĐŽƐƚƵůƵŝ ƉĞŶƚƌƵ ĂĐƚŝǀŝƚĉƜŝůĞ Ĩĉƌĉ ƐĐŽƉ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů͘
 ‘”–‹œƒ”‡ƒ

/ŵŽďŝůŝnjĉƌŝůĞ ĐŽƌƉŽƌĂůĞ ƉƌŝǀŝŶĚ ĂĐƚŝǀŝƚĉԑŝůĞ Ĩĉƌĉ ƐĐŽƉ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů Ͳ
ĂŵŽƌƚŝnjĂƌĞĂ ůŝŶŝĂƌĉ͘

/ŵŽďŝůŝnjĉƌŝůĞ ĐŽƌƉŽƌĂůĞ ƉƌŝǀŝŶĚ ĂĐƚŝǀŝƚĉԑŝůĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐĞ Ͳ ŠŶ ĐŽŶĨŽƌŵŝƚĂƚĞ
ĐƵ ƌĞŐůĞŵĞŶƚĉƌŝůĞ ǀĂůĂďŝůĞ ƉĞŶƚƌƵ ĂŐĞŶԑŝŝ ĞĐŽŶŽŵŝĐŝ͘
^ŝƚƵĂƚŝŝ͗

ŵŽƌƚŝnjĂƌĞĂ ŝŵŽďŝůŝnjĉƌŝůŽƌ ĐŽƌƉŽƌĂůĞ ĐŽŶĐĞƐŝŽŶĂƚĞ͕ ŠŶĐŚŝƌŝĂƚĞ ƐĂƵ ŠŶ
ůŽĐĂԑŝĞ ĚĞ ŐĞƐƚŝƵŶĞ ƐĞ ĐĂůĐƵůĞĂnjĉ Ɣŝ ƐĞ ŠŶƌĞŐŝƐƚƌĞĂnjĉ ŠŶ ĐŽŶƚĂďŝůŝƚĂƚĞ ĚĞ
ĐĉƚƌĞ ƉƌŽƉƌŝĞƚĂƌ͘

/ŶǀĞƐƚŝԑŝŝůĞ ĞĨĞĐƚƵĂƚĞ ůĂ ŝŵŽďŝůŝnjĉƌŝůĞ ĐŽƌƉŽƌĂůĞ ůƵĂƚĞ ĐƵ ĐŚŝƌŝĞ Ͳ ƉĞ ĚƵƌĂƚĂ
ĐŽŶƚƌĂĐƚƵůƵŝ ĚĞ ŠŶĐŚŝƌŝĞƌĞ͘

sĂůŽĂƌĞĂ ŝŶǀĞƐƚŝԑŝŝůŽƌ ĞĨĞĐƚƵĂƚĞ Ɣŝ Ă ĂŵŽƌƚŝnjĉƌŝŝ ƐĞ ĐĞĚĞĂnjĉ ƉƌŽƉƌŝĞƚĂƌƵůƵŝ
ŝŵŽďŝůŝnjĉƌŝŝ ůĂ ĞdžƉŝƌĂƌĞĂ ĐŽŶƚƌĂĐƚƵůƵŝ ĚĞ ŠŶĐŚŝƌŝĞƌĞ ;ǀąŶnjĂƌĞ ͲĂůƚĉ
ŵŽĚĂůŝƚĂƚĞ ĚĞ ĐĞĚĂƌĞ ŝŶ ĨƵŶĐԑŝĞ ĚĞ ĐůĂƵnjĞůĞ ĚŝŶ ĐŽŶƚƌĂĐƚͿ͘
”ƒ–ƒ‡–‡•’‡…‹ˆ‹…‡ƒ…–‹˜‡Ž‘”…‹”…—Žƒ–‡
 ĐŽŶƚĂďŝůŝƚĂƚĞĂ ĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝƚĉԑŝůŽƌ ŠŶ ǀĂůƵƚĉ

ϱϭϮϰ͘Ϭϭ ͣŝƐƉŽŶŝďŝů ŠŶ ǀĂůƵƚĉ ƉƌŝǀŝŶĚ ĂĐƚŝǀŝƚĉԑŝůĞ Ĩĉƌĉ ƐĐŽƉ
ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů͖͟ ƕŝ

ϱϭϮϰ͘ϬϮ ͣŝƐƉŽŶŝďŝů ŠŶ ǀĂůƵƚĉ ƉƌŝǀŝŶĚ ĂĐƚŝǀŝƚĉԑŝůĞ
ĞĐŽŶŽŵŝĐĞ͘͟
 ƌĞĐƵŶŽĂƕƚĞƌĞĂ ĚŝĨĞƌĞŶƜĞůŽƌ ĚĞ ĐƵƌƐ ǀĂůƵƚĂƌ ƉŽnjŝƚŝǀĞ

ϳϯϰϯ ͣsĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ĚŝĨĞƌĞŶԑĞ ĚĞ ĐƵƌƐ ǀĂůƵƚĂƌ ƌĞnjƵůƚĂƚĞ ĚŝŶ
ĂĐƚŝǀŝƚĉԑŝůĞ Ĩĉƌĉ ƐĐŽƉ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů͖͟ ƕŝ

ϳϲϱ ͣsĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ĚŝĨĞƌĞŶԑĞ ĚĞ ĐƵƌƐ ǀĂůƵƚĂƌ͟ ʹ ƉĞŶƚƌƵ
ĂĐƚŝǀŝƚĉƜŝůĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐĞ͘
ƒœƒ”‡ƒ
 ƌĞĐƵŶŽĂƕƚĞƌĞĂ ǀĞŶŝƚƵƌŝůŽƌ ĚŝŶ ĐĞĚĂƌĞ ŠŶ ĚŽƵĉ ĐŽŶƚƵƌŝ ĚŝƐƚŝŶĐƚĞ
ƉĞ ĐĞůĞ ĚŽƵĉ ĐĂƚĞŐŽƌŝŝ ĚĞ ĂĐƚŝǀŝƚĉƜŝ

ĞĚĂƌĞĂ ŝŵŽďŝůŝnjĉƌŝůŽƌ ĐŽƌƉŽƌĂůĞ ƉƌŝǀŝŶĚ ĂĐƚŝǀŝƚĉԑŝůĞ Ĩĉƌĉ ƐĐŽƉ
ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů
ϰϲϭ с ϳϯϴ ͟ůƚĞ ǀĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ĂĐƚŝǀŝƚĉƜŝůĞ Ĩĉƌĉ ƐĐŽƉ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů͟

ĞĚĂƌĞĂ ŝŵŽďŝůŝnjĉƌŝůŽƌ ĐŽƌƉŽƌĂůĞ ƉƌŝǀŝŶĚ ĂĐƚŝǀŝƚĉԑŝůĞ ĐƵ ƐĐŽƉ
ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů
ϰϲϭ с ϳϱϴϯ
 ƌĞĐƵŶŽĂƕƚĞƌĞĂ ƌĞĚƵĐĞƌŝůŽƌ ĐŽŵĞƌĐŝĂůĞ ŠŶƐĐƌŝƐĞ ƉĞ ĨĂĐƚƵƌĂ ĚĞ
ĂĐŚŝnjŝƜŝĞ ĐĂƌĞ ĂĐŽƉĞƌĉ ŠŶ ƚŽƚĂůŝƚĂƚĞ ĐŽŶƚƌĂǀĂůŽĂƌĞĂ ƐƚŽĐƵƌŝůŽƌ
ĂĐŚŝnjŝƜŝŽŶĂƚĞ ŠŶ ĐĂƚĞŐŽƌŝĂ ǀĞŶŝƚƵƌŝůŽƌ ĐƵƌĞŶƚĞ ĐĞ ƚƌĞďƵŝĞ
ƵƌŵĉƌŝƚĞ ĚŝƐƚŝŶĐƚ ƉĞŶƚƌƵ ĂĐƚŝǀŝƚĉƜŝůĞ Ĩĉƌĉ ƐĐŽƉ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů ƕŝ
ĂĐƚŝǀŝƚĉƜŝůĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐĞ͗

ϳϯϴϴ ͣůƚĞ ǀĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ĂĐƚŝǀŝƚĉԑŝůĞ Ĩĉƌĉ ƐĐŽƉ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů͟ ʹ
ƉĞŶƚƌƵ ĂĐƚŝǀŝƚĉƜŝůĞ Ĩĉƌĉ ƐĐŽƉ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů͖ ƕŝ

ϳϱϴϴ ͣůƚĞ ǀĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ĞdžƉůŽĂƚĂƌĞ͟ ʹ ƉĞŶƚƌƵ ĂĐƚŝǀŝƚĉƜŝůĞ
ĞĐŽŶŽŵŝĐĞ͘
ƒ”–‹…—Žƒ”‹–£ì‹’”‹˜‹††‹•’‘‹„‹Ž—Ž…—†‡•–‹ƒì‹‡
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ϱϱϬ ͣŝƐƉŽŶŝďŝů ĐƵ ĚĞƐƚŝŶĂԑŝĞ ƐƉĞĐŝĂůĉ͗
 ԐŝŶĞ ĞǀŝĚĞŶԑĂ ĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝƚĉԑŝůŽƌ ĂĨůĂƚĞ ŠŶ ĐŽŶƚƵƌŝ ůĂ ďĉŶĐŝ
ƌĞƉƌĞnjĞŶƚąŶĚ ǀĞŶŝƚƵƌŝůĞ ĐƵ ĚĞƐƚŝŶĂԑŝĞ ƐƉĞĐŝĂůĉ ŠŶĐĂƐĂƚĞ͕
ƉŽƚƌŝǀŝƚ ůĞŐŝŝ ;Ğdž͘ hE/dZ Ͳ ƚŝŵďƌƵů ƚĞĂƚƌĂůͿ
 ”ƒ–ƒ‡–‡•’‡…‹ˆ‹…‡’”‹˜‹†…ƒ’‹–ƒŽ—”‹Ž‡ǡ ƒ’‹–ƒŽ—Ž
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ĂƉŝƚĂůƵů ;ĂƉŽƌƚƵƌŝůĞ ĚĞ ĐĂƉŝƚĂůͿ ƌĞƉƌĞnjŝŶƚĉ ĐŽŶƚƌŝďƵƜŝŝůĞ ŠŶ
•…‘’’ƒ–”‹‘‹ƒŽè‹”‡œ—Ž–ƒ–—Ž”‡’‘”–ƒ– ŶƵŵĞƌĂƌ ƕŝͬƐĂƵ ŠŶ ŶĂƚƵƌĉ ĂůĞ ŵĞŵďƌŝůŽƌ ůĂ ĐŽŶƐƚŝƚƵŝƌĞĂ
ƉĂƚƌŝŵŽŶŝƵůƵŝ ƐŽĐŝĂů Ăů ƉĞƌƐŽĂŶĞŝ ũƵƌŝĚŝĐĞ Ĩĉƌĉ ƐĐŽƉ
ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů͘ ;ƉĐƚ͘ ϯϬϭ ĂůŝŶ͘ ;ϭͿͿ
džĞŵƉůĞ

ƐŽĐŝĂƚŝĞ͗ ϮϬϬ ůĞŝ

&ƵŶĚĂƚŝĞ͗ ϭϵϬ͘ϬϬϬ ůĞŝ
‘†—”‹
‘–ƒ„‹Ž‹–ƒ–‡ƒ ”‡œ‡”˜‡Ž‘”

ĂƐĞůĞ ĚĞ ĂũƵƚŽƌ ƌĞĐŝƉƌŽĐ ;ZͿ ĂůĞ ƐĂůĂƌŝĂƜŝůŽƌ ĐŽŶƐƚŝƚƵŝĞ &ŽŶĚƵů
ƐŽĐŝĂů Ăů ŵĞŵďƌŝůŽƌ ĂƐĞůŽƌ ĚĞ ũƵƚŽƌ ZĞĐŝƉƌŽĐ ƕŝ &ŽŶĚƵů ƉĞŶƚƌƵ
ZĞnjĞƌǀĞ ZĞŐƵůŝ
ĂũƵƚŽƌ ŠŶ ĐĂnj ĚĞ ĚĞĐĞƐ Ăů ŵĞŵďƌŝůŽƌ ĂƐĞůŽƌ ĚĞ ũƵƚŽƌ ZĞĐŝƉƌŽĐ͕
ĞǀŝĚĞŶƜŝĂƚĞ ŠŶ ĐŽŶƚĂďŝůŝƚĂƚĞ ŠŶ ĨŽŶĚƵƌŝ ĚŝƐƚŝŶĐƚĞ͘ ZĞnjĞƌǀĞůĞ  ƐĞ ĐŽŶƐƚŝƚƵŝĞ ĂŶƵĂů ĚŝŶ ĞdžĐĞĚĞŶƚƵůͬƉƌŽĨŝƚƵů ĞŶƚŝƚĉԑŝŝ͕ ŠŶ
ůĞŐĂůĞ ĐŽƚĞůĞ Ɣŝ ůŝŵŝƚĞůĞ ƉƌĞǀĉnjƵƚĞ ĚĞ ůĞŐĞ͕ Ɣŝ ĚŝŶ ĂůƚĞ ƐƵƌƐĞ

ƐŽĐŝĂƜŝŝůĞ ĚĞ ƉƌŽƉƌŝĞƚĂƌŝ ĐŽŶƐƚŝƚƵŝĞ ƵƌŵĉƚŽĂƌĞůĞ ĨŽŶĚƵƌŝ͗ ĨŽŶĚƵů ƉƌĞǀĉnjƵƚĞ ĚĞ ůĞŐĞ͘
ĚĞ ƌĞƉĂƌĂƜŝŝ͕ ĨŽŶĚƵů ĚĞ ƉĞŶĂůŝƚĉƜŝ͕ ĨŽŶĚƵů ĚĞ ƌƵůŵĞŶƚ ƕŝ ĨŽŶĚƵů
ƐƉĞĐŝĂů͘ ZĞnjĞƌǀĞůĞ  ƐĞ ĐŽŶƐƚŝƚƵŝĞ ĂŶƵĂů ĚŝŶ ĞdžĐĞĚĞŶƚƵůͬƉƌŽĨŝƚƵů ĞŶƚŝƚĉԑŝŝ͕
ƐƚĂƚƵƚĂƌĞ ƐĂƵ ĐŽŶĨŽƌŵ ƉƌĞǀĞĚĞƌŝůŽƌ ĚŝŶ ĂĐƚƵů ĐŽŶƐƚŝƚƵƚŝǀ Ăů ĂĐĞƐƚĞŝĂ
ĐŽŶƚƌĂĐƚƵĂůĞ

ŽŶƐƚŝƚƵŝƌĞĂ ĨŽŶĚƵƌŝůŽƌ ƐƉĞĐŝĂůĞ ĐƵ ǀĂůŽĂƌĞĂ ĞdžĐĞĚĞŶƚƵůƵŝ
ƌĞĂůŝnjĂƚ ůƚĞ ƌĞnjĞƌǀĞ  ƉŽƚ Ĩŝ ĐŽŶƐƚŝƚƵŝƚĞ ĨĂĐƵůƚĂƚŝǀ ƉĞ ƐĞĂŵĂ
ϭϮϵϭ с ϭϭϯ ŶĞƉƌĞǀĉnjƵƚĞ ĞdžĐĞĚĞŶƚƵůƵŝͬƉƌŽĨŝƚƵůƵŝ ƉĞŶƚƌƵ ĂĐŽƉĞƌŝƌĞĂ

2ŶĐĂƐĂƌĞĂ ƐƵŵĞůŽƌ ĚĞ ůĂ ŵĞŵďƌŝ ĚĞ ůĞŐĞ ƐĂƵ ĚĞ ĚĞĨŝĐŝƚĞůŽƌͬƉŝĞƌĚĞƌŝůŽƌ ĐŽŶƚĂďŝůĞ ƐĂƵ ŠŶ ĂůƚĞ ƐĐŽƉƵƌŝ͕
ƐƚĂƚƵƚ ƉŽƚƌŝǀŝƚ ŚŽƚĉƌąƌŝŝ ĂĚƵŶĉƌŝŝ ŐĞŶĞƌĂůĞ͕ ĐƵ ƌĞƐƉĞĐƚĂƌĞĂ
ϱϭϮϭ с ϭϭϰ
ƉƌĞǀĞĚĞƌŝůŽƌ ůĞŐĂůĞ͘
‡’ƒ”–‹œƒ”‡ƒ‡š…‡†‡–—Ž—‹’”‹˜‹†ƒ…–‹˜‹–£ѵ‹Ž‘”ˆ£”£•…‘’
‹•…—–‹‡ ’ƒ–”‹‘‹ƒŽ
/ŶƌĞŐŝƐƚƌĂƌĞĂ ƌĞnjĞƌǀĞŝ ůĞŐĂůĞ ;ůĂ ĨŝŶĂů ĚĞ ĂŶͿ ĂƐƚĨĞů͗
ϭϮϵ с ϭϬϲϭ
ƌĞnjĞƌǀĞůĞ ĐŽŶƐƚŝƚƵŝƚĞ͕ ƉŽƚƌŝǀŝƚ ƉƌĞǀĞĚĞƌŝůŽƌ ůĞŐĂůĞ͕ ĚŝŶ ĞdžĐĞĚĞŶƚƵů ƌĞĂůŝnjĂƚ ŠŶ ĞdžĞƌĐŝԑŝƵů
ĨŝŶĂŶĐŝĂƌ ĐƵƌĞŶƚ ;ĞdžĐůƵƐŝǀ ĂĐƚŝǀŝƚĉԑŝůĞ ĐƵ ĚĞƐƚŝŶĂԑŝĞ ƐƉĞĐŝĂůĉͿ͘
ϭϮϵϭ с ϭϬϲ ΗZĞnjĞƌǀĞΗ
WĞŶƚƌƵ ĂĐƚŝǀŝƚĂƚĞĂ ŶŽŶ ƉƌŽĨŝƚ ŶƵ ĞƐƚĞ ŽďůŝŐĂƚŽƌŝĞ ĐŽŶƐƚŝƚƵŝƌĞĂ ĚĞ ƌĞnjĞƌǀĞ
ůĞŐĂůĞ͘
ĞdžĐĞĚĞŶƚƵů ƌĞĂůŝnjĂƚ ŠŶ ĞdžĞƌĐŝԑŝƵů ĨŝŶĂŶĐŝĂƌ ĐƵƌĞŶƚ ĚĞ ĐĂƐĞůĞ ĚĞ ĂũƵƚŽƌ ƌĞĐŝƉƌŽĐ ;͘͘Z͘Ϳ͕
ƌŐƵŵĞŶƚ͗ /Ŷ ƌĞŐůĞŵĞŶƚĂƌĞĂ ũƵƌŝĚŝĐĂ ;K' ϮϲͬϮϬϬϬͿ ŶƵ ĞdžŝƐƚĂ ŶŝĐŝ Ž ƌĞƉĂƌƚŝnjĂƚ ůĂ ĨŽŶĚƵů ƐŽĐŝĂů Ăů ŵĞŵďƌŝůŽƌ ĂĐĞƐƚŽƌĂ͕ ĐŽŶĨŽƌŵ ƉƌĞǀĞĚĞƌŝůŽƌ ůĞŐĂůĞ͘
ƉƌĞǀĞĚĞƌĞ ƌĞĨĞƌŝƚŽĂƌĞ ůĂ ŽďůŝŐĂƚŝǀŝƚĂƚĞĂ ĐŽŶƐƚŝƚƵŝƌŝŝ ƌĞnjĞƌǀĞůŽƌ ůĞŐĂůĞ͘ ϭϮϵϭ с ϭϭϯ Η&ŽŶĚƵů ƐŽĐŝĂů Ăů ŵĞŵďƌŝůŽƌ ĂƐĞůŽƌ ĚĞ ũƵƚŽƌ ZĞĐŝƉƌŽĐ ;ZͿ͞

ƐƵŵĞůĞ ĚĞƐƚŝŶĂƚĞ ĐŽŶƐƚŝƚƵŝƌŝŝ ĨŽŶĚƵůƵŝ ƉĞŶƚƌƵ ĂũƵƚŽƌ ŠŶ ĐĂnj ĚĞ ĚĞĐĞƐ Ăů ŵĞŵďƌŝůŽƌ
ĂĐĂ ůĂ ĨŝŶĂů ĚĞ ĂŶ ĂƐŽĐŝĂƚŝĂ ĂƌĞ ĞdžĐĞĚĞŶƚ ƐĂƵ ŝŶ ĂĐƚƵů ĚĞ ŝŶĨŝŝŶƚĂƌĞ ĞƐƚĞ ĐĂƐĞůŽƌ ĚĞ ĂũƵƚŽƌ ƌĞĐŝƉƌŽĐ ;͘͘Z͘Ϳ ĚŝŶ ĞdžĐĞĚĞŶƚƵů ƌĞĂůŝnjĂƚ ŠŶ ĞdžĞƌĐŝԑŝƵů ĨŝŶĂŶĐŝĂƌ ĐƵƌĞŶƚ͕
ŵĞŶƚŝŽŶĂƚ͕ ƉŽĂƚĞ ĐŽŶƐƚŝƚƵŝ Ž ƐƵŵĂ ƉĞŶƚƌƵ ƌĞnjĞƌǀĂ ůĞŐĂůĂ͘ ŠŶ ĐŽŶĨŽƌŵŝƚĂƚĞ ĐƵ ƉƌĞǀĞĚĞƌŝůĞ ůĞŐĂůĞ͘
ĐĞƐƚ ĨĂƉƚ ƚƌĞďƵŝĞ ƐĂ ĨŝĞ ƉƌĞǀĂnjƵƚ Ɛŝ ĂƉƌŽďĂƚ ƉƌŝŶ ŚŽƚĂƌĂƌĞĂ ĂƐŽĐŝĂƚŝůŽƌ
;ĨŽŶĚĂƚŽƌŝůŽƌͿ͕ ŝŶ ůŝŵŝƚĞůĞ ƐƚĂďŝůŝƚĞ ĚĞ ĂĐĞƐƚŝĂ͘ ϭϮϵϭ с ϭϭϰ Η&ŽŶĚƵů ƉĞŶƚƌƵ ĂũƵƚŽƌ ŠŶ ĐĂnj ĚĞ ĚĞĐĞƐ Ăů ŵĞŵďƌŝůŽƌ ĂƐĞůŽƌ ĚĞ ũƵƚŽƌ
ZĞĐŝƉƌŽĐ ;͘͘Z͘ͿΗ
ZĞnjĞƌǀĂ ůĞŐĂůĂ ĂƐƚĨĞů ĐŽŶƐƚŝƚƵŝƚĂ ƉŽĂƚĞ Ĩŝ ƵƚŝůŝnjĂƚĂ ƵůƚĞƌŝŽƌ ƉĞŶƚƌƵ͗

ƐƵŵĞůĞ ĚĞƐƚŝŶĂƚĞ ĐŽŶƐƚŝƚƵŝƌŝŝ ĂůƚŽƌ ĨŽŶĚƵƌŝ ƉƌŝǀŝŶĚ ĂĐƚŝǀŝƚĉԑŝůĞ Ĩĉƌĉ ƐĐŽƉ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů

ŵĂũŽƌĂƌĞĂ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝƵůƵŝ ;ĐĂƉŝƚĂůƵůƵŝ ƐŽĐŝĂůͿ͕ ;ĞdžĐůƵƐŝǀ ĂĐƚŝǀŝƚĉԑŝůĞ ĐƵ ĚĞƐƚŝŶĂԑŝĞ ƐƉĞĐŝĂůĉͿ ĚŝŶ ĞdžĐĞĚĞŶƚƵů ƌĞĂůŝnjĂƚ ŠŶ ĞdžĞƌĐŝԑŝƵů

ĂĐŽƉĞƌŝƌĞĂ ƵŶŽƌ ĚĞĨŝĐŝƚĞ ƐĂƵ ĨŝŶĂŶĐŝĂƌ ĐƵƌĞŶƚ͕ ŠŶ ĐŽŶĨŽƌŵŝƚĂƚĞ ĐƵ ƉƌĞǀĞĚĞƌŝůĞ ůĞŐĂůĞ͘

ĂůƚĞ ĚĞƐƚŝŶĂƚŝŝ ƐƚĂďŝůŝƚĞ ĚĞ ĂĚƵŶĂƌĞĂ ŐĞŶĞƌĂůĂ ƐĂƵ ƉƌĞǀĂnjƵƚĞ ŝŶ ĂĐƚƵů ϭϮϵϭ с ϭϭϲ ΗůƚĞ ĨŽŶĚƵƌŝ ƉƌŝǀŝŶĚ ĂĐƚŝǀŝƚĉԑŝůĞ Ĩĉƌĉ ƐĐŽƉ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂůΗ
ĐŽŶƐƚŝƚƵƚŝǀ͘
 …‘’‡”‹”‡ƒ†‡ˆ‹…‹–—Ž—‹Ȁ’‹‡”†‡”‹‹…‘–ƒ„‹Ž‡
”ƒ–ƒ‡–‡•’‡…‹ˆ‹…‡’”‹˜‹†
KƌĚŝŶĞĂ ƐƵƌƐĞůŽƌ ĚŝŶ ĐĂƌĞ ƐĞ ĂĐŽƉĞƌĉ ĚĞĨŝĐŝƚƵůͬƉŝĞƌĚĞƌĞĂ ĐŽŶƚĂďŝů;ĉͿ
ĞƐƚĞ ůĂ ůĂƚŝƚƵĚŝŶĞĂ '͕ ƌĞƐƉĞĐƚŝǀ Ă ͘
”‡œ—Ž–ƒ–—Ž
ĞĨŝĐŝƚƵůͬƉŝĞƌĚĞƌĞĂ ĐŽŶƚĂďŝů;ĉͿƌĞƉŽƌƚĂƚ;ĉͿƐĞĂĐŽƉĞƌĉ ĚŝŶ͗

ĞdžĐĞĚĞŶƚƵůͬƉƌŽĨŝƚƵů ĞdžĞƌĐŝԑŝƵůƵŝ ĨŝŶĂŶĐŝĂƌ

ĞdžĐĞĚĞŶƚƵůͬƉƌŽĨŝƚƵů ƌĞƉŽƌƚĂƚ͕

ƌĞnjĞƌǀĞ

ĐĂƉŝƚĂů͘

Rezultatul exerci‫܊‬iului = Venituri - Cheltuieli

2ŶĐŚŝĚĞƌĞĂĐŽŶƚƵƌŝůŽƌĚĞǀĞŶŝƚƵƌŝ͗

Rezultatul reportat ‫܈‬i rezultatul exerci‫܊‬iului financiar ĺ se 7xx/analic disnct = 1211 → acvități fără scop patrimonial
recunosc în contabilitate, corespunzător activită‫܊‬ilor:

fără scop patrimonial; 7xx/analic disnct = 1213 → acvități economice

economice; 7xx/analic disnct = 1212 → acvități cu desnație

cu destina‫܊‬ie specială.
ƐƉĞĐŝĂůĉ

Organiza‫܊‬iile nonprofit au reguli speciale de impozitare.

2ŶĐŚŝĚĞƌĞĂĐŽŶƚƵƌŝůŽƌĚĞĐŚĞůƚƵŝĞůŝ͗

Repartizarea excedentului/profitului exerci‫܊‬iului financiar se 1211 = 6xx/analic disnct → acvități fără scop patrimonial
recunoa‫܈‬te în contabilitate distinct, corespunzător activită‫܊‬ilor: 1213 = 6xx/analic disnct → acvități economice

fără scop patrimonial;

economice 1212 = 6xx/analic disnct → acvități cu desnație
ƐƉĞĐŝĂůĉ

Rezultatul
ϱϳ privind activită‫܊‬ile cu destina‫܊‬ie specială nu se ϱϴ ONG 2018
repartizează.
…Š‹†‡”‡ƒ…‘–—Ž—‹†‡‡š…‡†‡–Ȁ†‡ˆ‹…‹–

Calculul ‫܈‬i înregistrarea impozitului pe profit aferent activită‫܊‬ii >ĂŝŶĐĞƉƵƚƵůĂŶƵůƵŝƵƌŵĂƚŽƌ
economice:
691 = 4411
^ĞŝŶĐŚŝĚĞĐŽŶƚƵůĚĞĞdžĐĞĚĞŶƚ͗

Închiderea contului 691:
ϭϮϭϭсϭϮϵĐƵƐƵŵĂĂĨĞƌĞŶƚĂƌĞnjĞƌǀĞŝůĞŐĂůĞĐŽŶƐƚŝƚƵŝƚĞ
1213 = 691
Ɛŝ
ϭϮϭϭсϭϭϳϭĐƵĚŝĨĞƌĞŶƚĂĚŝŶƚƌĞƐŽůĚƵůĐŽŶƚƵůƵŝϭϮϭϭůĂĨŝŶĂůĚĞĂŶ
ƐŝƐƵŵĂ ŝŶƌĞŐŝƐƚƌĂƚĂŝŶĐŽŶƚƵůϭϮϵ͘
^ĂƵ
^ĞŝŶĐŚŝĚĞĐŽŶƚƵůĚĞĚĞĨŝĐŝƚĚŝŶĂĐƚŝǀŝƚĂƚĞĂĨĂƌĂƐĐŽƉƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů͗
ϱϵ ONG 2018 ϭϭϳϭсϭϮϭϭ
…Š‹†‡”‡ƒ…‘–—Ž—‹†‡’”‘ˆ‹–Ȁ’‹‡”†‡”‡
^Ğ ŝŶĐŚŝĚĞ ĐŽŶƚƵů ĚĞ ƉƌŽĨŝƚ ĚŝŶ ĂĐƚŝǀŝƚĂƚĞĂ ĞĐŽŶŽŵŝĐĂ͗ ’‘œ‹–—Ž’‡’”‘ˆ‹–
ϭϮϭϮ с ϭϮϵ ^ƵŵĂ ĂĨĞƌĞŶƚĂ ƌĞnjĞƌǀĞŝ ůĞŐĂůĞ ĐŽŶƐƚŝƚƵŝƚĞ
Ɛŝ
ϭϮϭϮ с ϭϭϳϮ ŝĨĞƌĞŶƚĂ ĚŝŶƚƌĞ ^& ϭϮϭϮ Ɛŝ ƐƵŵĂ ŝŶƌĞŐŝƐƚƌĂƚĂ ŝŶ
ϭϮϵ͘
^ĂƵ
^Ğ ŝŶĐŚŝĚĞ ĐŽŶƚƵů ĚĞ ĚĞĨŝĐŝƚ ĚŝŶ ĂĐƚŝǀŝƚĂƚĞĂ ĐƵ ƐĐŽƉ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů͗
ϭϭϳϮ с ϭϮϭϮ
>ĞŐĞĂ ϭϳϳͬϮϬϭϳ
‘–”‹„—ƒ„‹Ž‹ȋƒ”–ǤͳʹȌ
^ƵŶƚ ŽďůŝŐĂƚĞ ůĂ ƉůĂƚĂ ŝŵƉŽnjŝƚƵůƵŝ ƉĞ ƉƌŽĨŝƚ͕ ĐŽŶĨŽƌŵ ƚŝƚůƵůƵŝ //͕ ĚĂƵŐĂƌĞ͗
ƵƌŵĉƚŽĂƌĞůĞ ƉĞƌƐŽĂŶĞ͕ ĚĞŶƵŵŝƚĞ ŠŶ ĐŽŶƚŝŶƵĂƌĞ ĐŽŶƚƌŝďƵĂďŝůŝ͗ ƌƚ͘ ϭϯ ŽŶƚƌŝďƵĂďŝůŝ
ĂͿ ƉĞƌƐŽĂŶĞůĞ ũƵƌŝĚŝĐĞ ƌŽŵąŶĞ΀͘͘΁͘
;ϮͿ EƵ ŝŶƚƌĉ ƐƵď ŝŶĐŝĚĞŶԑĂ ƉƌĞnjĞŶƚƵůƵŝ ƚŝƚůƵ ƵƌŵĉƚŽĂƌĞůĞ ƉĞƌƐŽĂŶĞ
ũƵƌŝĚŝĐĞ ƌŽŵąŶĞ͗
EŽƌŵĞ ŵĞƚŽĚŽůŽŐŝĐĞ͗
&ĂĐ ƉĂƌƚĞ ĚŝŶ ĂĐĞĂƐƚĉ ĐĂƚĞŐŽƌŝĞ ΀͘͘΁ ĨƵŶĚĂƚŝŝůĞ͕ ĂƐŽĐŝĂƚŝŝůĞ͕
ŽƌŐĂŶŝnjĂƚŝŝůĞ͕ ƉƌĞĐƵŵ Ɛŝ ŽƌŝĐĞ Ăůƚĉ ĞŶƚŝƚĂƚĞ ĐĂƌĞ ĂƌĞ ƐƚĂƚƵƚƵů ůĞŐĂů ŬͿ ĂƐŽĐŝĂƜŝŝůĞ ĚĞ ƉƌŽƉƌŝĞƚĂƌŝ ĐŽŶƐƚŝƚƵŝƚĞ ĐĂ ƉĞƌƐŽĂŶĞ ũƵƌŝĚŝĐĞ Ɣŝ
ĚĞ ƉĞƌƐŽĂŶĉ ũƵƌŝĚŝĐĉ ĐŽŶƐƚŝƚƵŝƚĉ ƉŽƚƌŝǀŝƚ ůĞŐŝƐůĂƚŝĞŝ ƌŽŵĂŶĞ͘ ĂƐŽĐŝĂԑŝŝůĞ ĚĞ ůŽĐĂƚĂƌŝ ƌĞĐƵŶŽƐĐƵƚĞ ĐĂ ĂƐŽĐŝĂԑŝŝ ĚĞ ƉƌŽƉƌŝĞƚĂƌŝ͕ ĐƵ
ĞdžĐĞƉƜŝĂ ĐĞůŽƌ ĐĂƌĞ ŽďƜŝŶ ǀĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ĞdžƉůŽĂƚĂƌĞĂ ƉƌŽƉƌŝĞƚĉԑŝŝ
ĐŽŵƵŶĞ͕ ƉŽƚƌŝǀŝƚ ůĞŐŝŝ͘
͊ /Ŷ ǀŝŐŽĂƌĞ ĚĞ ůĂ ϭ ŝĂŶƵĂƌŝĞ ϮϬϭϴ͘
‡‰—Ž‹•’‡…‹ƒŽ‡†‡‹’‘œ‹–ƒ”‡
ȋƒ”–ǤͳͷƒŽ‹ǤͳȌ
^ƵŶƚ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚĞ ǀĞŶŝƚƵƌŝ ŶĞŝŵƉŽnjĂďŝůĞ ůĂ ĐĂůĐƵůƵů ƌĞnjƵůƚĂƚƵůƵŝ ŽŶĚŝԑŝĞ
ĨŝƐĐĂů ƵƌŵĉƚŽĂƌĞůĞ ƚŝƉƵƌŝ ĚĞ ǀĞŶŝƚƵƌŝ ;ƌƚ͘ ϭϱ ;ϭͿͿ͗ ^ƵŵĞůĞ ƌĞƐƉĞĐƚŝǀĞ Ɛĉ ĨŝĞ ƵƚŝůŝnjĂƚĞ͕ ŠŶ ĂŶƵů ĐƵƌĞŶƚ ƔŝͬƐĂƵ ŠŶ ĂŶŝŝ
ƵƌŵĉƚŽƌŝ͕ ƉĞŶƚƌƵ͗
ĂͿ ƉĞŶƚƌƵ ĐƵůƚĞůĞ ƌĞůŝŐŝŽĂƐĞ͗

ŠŶƚƌĞԑŝŶĞƌĞĂ Ɣŝ ĨƵŶĐԑŝŽŶĂƌĞĂ ƵŶŝƚĉԑŝůŽƌ ĚĞ ĐƵůƚ͕
 ǀĞŶŝƚƵƌŝůĞ ŽďԑŝŶƵƚĞ ĚŝŶ ƉƌŽĚƵĐĞƌĞĂ Ɣŝ ǀĂůŽƌŝĨŝĐĂƌĞĂ ŽďŝĞĐƚĞůŽƌ
ůƵĐƌĉƌŝ ĚĞ ĐŽŶƐƚƌƵĐԑŝĞ͕ ĚĞ ƌĞƉĂƌĂԑŝĞ Ɣŝ ĚĞ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƌĞ Ă ůĉĐĂƔƵƌŝůŽƌ
Ɣŝ ƉƌŽĚƵƐĞůŽƌ ŶĞĐĞƐĂƌĞ ĂĐƚŝǀŝƚĉԑŝŝ ĚĞ ĐƵůƚ ĚĞ ĐƵůƚ Ɣŝ Ă ĐůĉĚŝƌŝůŽƌ ĞĐůĞnjŝĂƐƚŝĐĞ͕
 ǀĞŶŝƚƵƌŝůĞ ŽďԑŝŶƵƚĞ ĚŝŶ ĐŚŝƌŝŝ
ŠŶǀĉԑĉŵąŶƚ͕
 ǀĞŶŝƚƵƌŝůĞ ŽďԑŝŶƵƚĞ ĚŝŶ ĐĞĚĂƌĞĂͬŠŶƐƚƌĉŝŶĂƌĞĂ ĂĐƚŝǀĞůŽƌ
ĨƵƌŶŝnjĂƌĞĂ͕ ŠŶ ŶƵŵĞ ƉƌŽƉƌŝƵ ƔŝͬƐĂƵ ŠŶ ƉĂƌƚĞŶĞƌŝĂƚ͕ ĚĞ ƐĞƌǀŝĐŝŝ
ĐŽƌƉŽƌĂůĞ ƐŽĐŝĂůĞ͕ ĂĐƌĞĚŝƚĂƚĞ ŠŶ ĐŽŶĚŝԑŝŝůĞ ůĞŐŝŝ
 ĂůƚĞ ǀĞŶŝƚƵƌŝ ŽďԑŝŶƵƚĞ ĚŝŶ ĂĐƚŝǀŝƚĉԑŝ ĞĐŽŶŽŵŝĐĞ ƐĂƵ ĚĞ ŶĂƚƵƌĂ
ĂĐԑŝƵŶŝ ƐƉĞĐŝĨŝĐĞ Ɣŝ ĂůƚĞ ĂĐƚŝǀŝƚĉԑŝ ŶŽŶƉƌŽĨŝƚ ĂůĞ ĐƵůƚĞůŽƌ ƌĞůŝŐŝŽĂƐĞ͕
ĐĞůŽƌ ƉƌĞǀĉnjƵƚĞ ůĂ ĂůŝŶ͘ ;ϮͿ͕ ƉŽƚƌŝǀŝƚ >ĞŐŝŝ Ŷƌ͘ ϰϴϵͬϮϬϬϲ ƉƌŝǀŝŶĚ ůŝďĞƌƚĂƚĞĂ ƌĞůŝŐŝŽĂƐĉ Ɣŝ ƌĞŐŝŵƵů
 ǀĞŶŝƚƵƌŝůĞ ĚŝŶ ĚĞƐƉĉŐƵďŝƌŝ͕ ŠŶ ĨŽƌŵĉ ďĉŶĞĂƐĐĉ͕ ŽďԑŝŶƵƚĞ ĐĂ ŐĞŶĞƌĂů Ăů ĐƵůƚĞůŽƌ͕ ƌĞƉƵďůŝĐĂƚĉ͖
ƵƌŵĂƌĞ Ă ŵĉƐƵƌŝůŽƌ ƌĞƉĂƌĂƚŽƌŝŝ ƉƌĞǀĉnjƵƚĞ ĚĞ ůĞŐŝůĞ ƉƌŝǀŝŶĚ
ƌĞĐŽŶƐƚŝƚƵŝƌĞĂ ĚƌĞƉƚƵůƵŝ ĚĞ ƉƌŽƉƌŝĞƚĂƚĞ͕
 ‡‰—Ž‹•’‡…‹ƒŽ‡†‡‹’‘œ‹–ƒ”‡
ȋƒ”–ǤͳͷƒŽ‹ǤͳȌ
”‰ƒ‹œƒጔ‹‹ ‘’”‘ˆ‹–ǡ‘”‰ƒ‹œƒጔ‹‹ •‹†‹…ƒŽ‡ ç‹ ‘”‰ƒ‹œƒጔ‹‹
ďͿ ƉĞŶƚƌƵ ŝŶƐƚŝƚƵԑŝŝůĞ ĚĞ ŠŶǀĉԑĉŵąŶƚ ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌ ƐƵƉĞƌŝŽƌ ’ƒ–”‘ƒŽ‡
ĐƌĞĚŝƚĂƚĞ͕ ƉƌĞĐƵŵ ƕŝ ĐĞůĞ ĂƵƚŽƌŝnjĂƚĞ Ͳ ǀĞŶŝƚƵƌŝůĞ ŽďԑŝŶƵƚĞ Ɣŝ
ƵƚŝůŝnjĂƚĞ͕ ŠŶ ĂŶƵů ĐƵƌĞŶƚ ƐĂƵ ŠŶ ĂŶŝŝ ƵƌŵĉƚŽƌŝ͕ ƉŽƚƌŝǀŝƚ ƐƵŶƚ ƐĐƵƚŝƚĞ ĚĞ ůĂ ĐĂůĐƵůƵů ƌĞnjƵůƚĂƚƵůƵŝ ĨŝƐĐĂů ƵƌŵĉƚŽĂƌĞůĞ ǀĞŶŝƚƵƌŝ
ƌĞŐůĞŵĞŶƚĉƌŝůŽƌ ůĞŐĂůĞ ĚŝŶ ĚŽŵĞŶŝƵů ĞĚƵĐĂԑŝĞŝ ŶĂԑŝŽŶĂůĞ͖ ŶĞŝŵƉŽnjĂďŝůĞ͗
ĂͿ ĐŽƚŝnjĂԑŝŝůĞ Ɣŝ ƚĂdžĞůĞ ĚĞ ŠŶƐĐƌŝĞƌĞ ĂůĞ ŵĞŵďƌŝůŽƌ͖
ĐͿ ƉĞŶƚƌƵ ĂƐŽĐŝĂԑŝŝůĞ ĚĞ ƉƌŽƉƌŝĞƚĂƌŝ Ͳ ǀĞŶŝƚƵƌŝůĞ ŽďԑŝŶƵƚĞ ƕŝ
ƵƚŝůŝnjĂƚĞ͕ ŠŶ ĂŶƵů ĐƵƌĞŶƚ ƐĂƵ ŠŶ ĂŶŝŝ ƵƌŵĉƚŽƌŝ͕ ƉĞŶƚƌƵ
ŠŵďƵŶĉƚĉԑŝƌĞĂ ƵƚŝůŝƚĉԑŝůŽƌ Ɣŝ Ă ĞĨŝĐŝĞŶԑĞŝ ĐůĉĚŝƌŝŝ͕ ƉĞŶƚƌƵ ďͿ ĐŽŶƚƌŝďƵԑŝŝůĞ ďĉŶĞƔƚŝ ƐĂƵ ŠŶ ŶĂƚƵƌĉ ĂůĞ ŵĞŵďƌŝůŽƌ Ɣŝ ƐŝŵƉĂƚŝnjĂŶԑŝůŽƌ͖
ŠŶƚƌĞԑŝŶĞƌĞĂ Ɣŝ ƌĞƉĂƌĂƌĞĂ ƉƌŽƉƌŝĞƚĉԑŝŝ ĐŽŵƵŶĞ͖
ĐͿ ƚĂdžĞůĞ ĚĞ ŠŶƌĞŐŝƐƚƌĂƌĞ ƐƚĂďŝůŝƚĞ ƉŽƚƌŝǀŝƚ ůĞŐŝƐůĂԑŝĞŝ ŠŶ ǀŝŐŽĂƌĞ͖
ĚͿ ƉĞŶƚƌƵ ^ŽĐŝĞƚĂƚĞĂ EĂԑŝŽŶĂůĉ ĚĞ ƌƵĐĞ ZŽƔŝĞ ĚŝŶ ZŽŵąŶŝĂ Ͳ ĚͿ ǀĞŶŝƚƵƌŝůĞ ŽďԑŝŶƵƚĞ ĚŝŶ ǀŝnjĞ͕ ƚĂdžĞ Ɣŝ ƉĞŶĂůŝƚĉԑŝ ƐƉŽƌƚŝǀĞ ƐĂƵ ĚŝŶ
ǀĞŶŝƚƵƌŝůĞ ŽďԑŝŶƵƚĞ Ɣŝ ƵƚŝůŝnjĂƚĞ͕ ŠŶ ĂŶƵů ĐƵƌĞŶƚ ƐĂƵ ŠŶ ĂŶŝŝ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂƌĞĂ ůĂ ĐŽŵƉĞƚŝԑŝŝ Ɣŝ ĚĞŵŽŶƐƚƌĂԑŝŝ ƐƉŽƌƚŝǀĞ͖
ƵƌŵĉƚŽƌŝ͕ ƉŽƚƌŝǀŝƚ >ĞŐŝŝ ^ŽĐŝĞƚĉƜŝŝ EĂԑŝŽŶĂůĞ ĚĞ ƌƵĐĞ ZŽƔŝĞ ĚŝŶ
ZŽŵąŶŝĂ Ŷƌ͘ϭϯϵͬϭϵϵϱ͖
ĞͿ ĚŽŶĂԑŝŝůĞ Ɣŝ ďĂŶŝŝ ƐĂƵ ďƵŶƵƌŝůĞ ƉƌŝŵŝƚĞ ƉƌŝŶ ƐƉŽŶƐŽƌŝnjĂƌĞ͖
ĨͿ ĚŝǀŝĚĞŶĚĞůĞ͕ ĚŽďąŶnjŝůĞ Ɣŝ ǀĞŶŝƚƵƌŝůĞ ƌĞĂůŝnjĂƚĞ ĚŝŶ ǀąŶnjĂƌĞĂͲ
ĐĞƐŝŽŶĂƌĞĂ ƚŝƚůƵƌŝůŽƌ ĚĞ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂƌĞ ŽďԑŝŶƵƚĞ ĚŝŶ ƉůĂƐĂƌĞĂ ǀĞŶŝƚƵƌŝůŽƌ ŬͿ ǀĞŶŝƚƵƌŝůĞ ƌĞnjƵůƚĂƚĞ ĚŝŶ ĐĞĚĂƌĞĂ ĂĐƚŝǀĞůŽƌ ĐŽƌƉŽƌĂůĞ ĂĨůĂƚĞ ŠŶ
ƐĐƵƚŝƚĞ͖ ƉƌŽƉƌŝĞƚĂƚĞĂ ŽƌŐĂŶŝnjĂԑŝŝůŽƌ ŶŽŶƉƌŽĨŝƚ͕ ĂůƚĞůĞ ĚĞĐąƚ ĐĞůĞ ĐĂƌĞ ƐƵŶƚ ƐĂƵ
ĂƵ ĨŽƐƚ ĨŽůŽƐŝƚĞ ŠŶƚƌͲŽ ĂĐƚŝǀŝƚĂƚĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐĉ͖
ŐͿ ǀĞŶŝƚƵƌŝůĞ ĚŝŶ ĚŽďąŶnjŝ ŽďԑŝŶƵƚĞ ĚĞ ĐĂƐĞůĞ ĚĞ ĂũƵƚŽƌ ƌĞĐŝƉƌŽĐ ĚŝŶ
ĂĐŽƌĚĂƌĞĂ ĚĞ ŠŵƉƌƵŵƵƚƵƌŝ ƉŽƚƌŝǀŝƚ ůĞŐŝŝ ĚĞ ŽƌŐĂŶŝnjĂƌĞ Ɣŝ ůͿ ǀĞŶŝƚƵƌŝůĞ ŽďԑŝŶƵƚĞ ĚŝŶ ƌĞĐůĂŵĉ Ɣŝ ƉƵďůŝĐŝƚĂƚĞ͕ ǀĞŶŝƚƵƌŝůĞ ĚŝŶ ŠŶĐŚŝƌŝĞƌŝ
ĨƵŶĐԑŝŽŶĂƌĞ͖
ĚĞ ƐƉĂԑŝŝ ƉƵďůŝĐŝƚĂƌĞ ƉĞ͗ ĐůĉĚŝƌŝ͕ ƚĞƌĞŶƵƌŝ͕ ƚƌŝĐŽƵƌŝ͕ Đĉƌԑŝ͕ ƌĞǀŝƐƚĞ͕
njŝĂƌĞ͕ ƌĞĂůŝnjĂƚĞ ĚĞ KE' ĚĞ ƵƚŝůŝƚĂƚĞ ƉƵďůŝĐĉ͕ ƉŽƚƌŝǀŝƚ ůĞŐŝůŽƌ ĚĞ
ŚͿ ǀĞŶŝƚƵƌŝůĞ ƉĞŶƚƌƵ ĐĂƌĞ ƐĞ ĚĂƚŽƌĞĂnjĉ ŝŵƉŽnjŝƚ ƉĞ ƐƉĞĐƚĂĐŽůĞ͖ ŽƌŐĂŶŝnjĂƌĞ Ɣŝ ĨƵŶĐԑŝŽŶĂƌĞ͕ ĚŝŶ ĚŽŵĞŶŝƵů ĐƵůƚƵƌŝŝ͕ ĐĞƌĐĞƚĉƌŝŝ ƔƚŝŝŶԑŝĨŝĐĞ͕
ŠŶǀĉԑĉŵąŶƚƵůƵŝ͕ ƐƉŽƌƚƵůƵŝ͕ ƐĉŶĉƚĉԑŝŝ͕ ƉƌĞĐƵŵ Ɣŝ ĚĞ ĐĂŵĞƌĞůĞ ĚĞ
ŝͿ ƌĞƐƵƌƐĞůĞ ŽďԑŝŶƵƚĞ ĚŝŶ ĨŽŶĚƵƌŝ ƉƵďůŝĐĞ ƐĂƵ ĚŝŶ ĨŝŶĂŶԑĉƌŝ ĐŽŵĞƌԑ Ɣŝ ŝŶĚƵƐƚƌŝĞ͕ ŽƌŐĂŶŝnjĂԑŝŝůĞ ƐŝŶĚŝĐĂůĞ Ɣŝ ŽƌŐĂŶŝnjĂԑŝŝůĞ ƉĂƚƌŽŶĂůĞ͘
ŶĞƌĂŵďƵƌƐĂďŝůĞ͖
ũͿ ǀĞŶŝƚƵƌŝůĞ ƌĞĂůŝnjĂƚĞ ĚŝŶ ĂĐԑŝƵŶŝ ŽĐĂnjŝŽŶĂůĞ ƉƌĞĐƵŵ͗ ĞǀĞŶŝŵĞŶƚĞ ĚĞ EƵ ƐĞ ŝŶĐůƵĚ ŠŶ ĂĐĞĂƐƚĉ ĐĂƚĞŐŽƌŝĞ ǀĞŶŝƚƵƌŝůĞ ŽďԑŝŶƵƚĞ ĚŝŶ ƉƌĞƐƚĉƌŝ ĚĞ
ƐƚƌąŶŐĞƌĞ ĚĞ ĨŽŶĚƵƌŝ ĐƵ ƚĂdžĉ ĚĞ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂƌĞ͕ ƐĞƌďĉƌŝ͕ ƚŽŵďŽůĞ͕ ƐĞƌǀŝĐŝŝ ĚĞ ŝŶƚĞƌŵĞĚŝĞƌĞ ŠŶ ƌĞĐůĂŵĉ Ɣŝ ƉƵďůŝĐŝƚĂƚĞ͘
ĐŽŶĨĞƌŝŶԑĞ͕ ƵƚŝůŝnjĂƚĞ ŠŶ ƐĐŽƉ ƐŽĐŝĂů ƐĂƵ ƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂů͕ ƉŽƚƌŝǀŝƚ
ƐƚĂƚƵƚƵůƵŝ ĂĐĞƐƚŽƌĂ͖
š‡’Ž—
ŵͿ ƐƵŵĞůĞ ƉƌŝŵŝƚĞ ĐĂ ƵƌŵĂƌĞ Ă ŶĞƌĞƐƉĞĐƚĉƌŝŝ ĐŽŶĚŝƚŝŝůŽƌ ĐƵ ĐĂƌĞ ƐͲĂ ĨĉĐƵƚ sĞŶŝƚƵƌŝůĞ ŽďƚŝŶƵƚĞ ĚĞĐĂƚƌĞ ŽĂƐŽĐŝĂƚŝĞĚŝŶƚĂdžĞ ĚĞƉĂƌƚŝĐŝƉĂƌĞ ůĂ
ĚŽŶĂƚŝĂͬƐƉŽŶƐŽƌŝnjĂƌĞĂ͕ ƉŽƚƌŝǀŝƚ ůĞŐŝŝ͕ ƐƵď ƌĞnjĞƌǀĂ ĐĂ ƐƵŵĞůĞ ƌĞƐƉĞĐƚŝǀĞ
Ɛĉ ĨŝĞ ƵƚŝůŝnjĂƚĞ ĚĞ ĐĉƚƌĞ ŽƌŐĂŶŝnjĂƚŝŝůĞ ŶŽŶƉƌŽĨŝƚ͕ ŝŶ ĂŶƵů ĐƵƌĞŶƚ ƐĂƵ ŝŶ ĂŶŝŝ ƵŶĞǀĞŶŝŵĞŶƚ ƐƉŽƌƚŝǀ ƐƵŶƚ ƐĐƵƚŝƚĞ ĚĞůĂƉůĂƚĂ ŝŵƉŽnjŝƚƵůƵŝ ƉĞ ƉƌŽĨŝƚ͘
ƵƌŵĉƚŽƌŝ͕ ƉĞŶƚƌƵ ƌĞĂůŝnjĂƌĞĂ ƐĐŽƉƵůƵŝ Ɛŝ ŽďŝĞĐƚŝǀĞůŽƌ ĂĐĞƐƚŽƌĂ͕ ƉŽƚƌŝǀŝƚ
ĂĐƚƵůƵŝ ĐŽŶƐƚŝƚƵƚŝǀ ƐĂƵ ƐƚĂƚƵƚƵůƵŝ͕ ĚƵƉĉ ĐĂnj͖
ƐŽĐŝĂƚŝĂĞŵŝƚĞĨĂĐƚƵƌĂƉĞŶƚƌƵƚĂdžĂƉƌŝŵŝƚĂ͘
ŶͿ ǀĞŶŝƚƵƌŝůĞ ƌĞĂůŝnjĂƚĞ ĚŝŶ ĚĞƐƉĉŐƵďŝƌŝ ĚĞ ůĂ ƐŽĐŝĞƚĉƚŝůĞ ĚĞ ĂƐŝŐƵƌĂƌĞ ƉĞŶƚƌƵ
ƉĂŐƵďĞůĞ ƉƌŽĚƵƐĞ ůĂ ĂĐƚŝǀĞůĞ ĐŽƌƉŽƌĂůĞ ƉƌŽƉƌŝŝ͕ ĂůƚĞůĞ ĚĞĐĂƚ ĐĞůĞ ĐĂƌĞ
ƐƵŶƚ ƵƚŝůŝnjĂƚĞ ŝŶ ĂĐƚŝǀŝƚĂƚĞĂ ĞĐŽŶŽŵŝĐĉ͖
ŽͿ ƐƵŵĞůĞ ƉƌŝŵŝƚĞ ĚŝŶ ŝŵƉŽnjŝƚƵů ƉĞ ǀĞŶŝƚ ĚĂƚŽƌĂƚ ĚĞ ƉĞƌƐŽĂŶĞůĞ ĨŝnjŝĐĞ͕
ƉŽƚƌŝǀŝƚ ƉƌĞǀĞĚĞƌŝůŽƌ ƚŝƚůƵůƵŝ /s ͖
ƉͿ ƐƵŵĞůĞ ĐŽůĞĐƚĂƚĞ ĚĞ ŽƌŐĂŶŝnjĂԑŝŝůĞ ĐŽůĞĐƚŝǀĞ ĂƵƚŽƌŝnjĂƚĞ͕ ƉŽƚƌŝǀŝƚ ůĞŐŝŝ͕
ƉĞŶƚƌƵ ŠŶĚĞƉůŝŶŝƌĞĂ ƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝƚĉԑŝůŽƌ ĚĞ ĨŝŶĂŶԑĂƌĞ Ă ŐĞƐƚŝŽŶĉƌŝŝ
ĚĞƔĞƵƌŝůŽƌ͘
š‡’Ž—
K ĂƐŽĐŝĂƚŝĞ ŶŽŶ ƉƌŽĨŝƚ Ă ŝŶĐĂƐĂƚ ŝŶ ĂŶƵů ϮϬϭϴ Ž ƐƵŵĂ ĚŝŶ ƐƉŽŶƐŽƌŝnjĂƌŝ ŝŶĐĂ
ŶĞĨŽůŽƐŝƚĂ͘
ŝƐĐƵƚŝĞ
^ƵŵĂ ƉƌŝŵŝƚĂ ĚĞ ĂƐŽĐŝĂƚŝĞ ĚƌĞƉƚ ƐƉŽŶƐŽƌŝnjĂƌĞ ĞƐƚĞ ĂĐŽƌĚĂƚĂ ĚĞ ƐƉŽŶƐŽƌ ŝŶ
ďĂnjĂ >ĞŐŝŝ ϯϮͬϭϵϵϰ ƉƌŝǀŝŶĚ ƐƉŽŶƐŽƌŝnjĂƌĞĂ͕ ƉĞŶƚƌƵ Ž ĂĐƚŝǀŝƚĂƚĞ ĨĂƌĂ ƐĐŽƉ
ůƵĐƌĂƚŝǀ ĚĞƐĨĂƐƵƌĂƚĂ ĚĞ ĂƐŽĐŝĂƚŝĞ͕ ŝŶƐĐƌŝƐĂ ŝŶ ŵŽĚ ĐŽŶĐƌĞƚ ŝŶ ĐŽŶƚƌĂĐƚ͘
ĂĐĂ ĂĐƚŝǀŝƚĂƚĞĂ ŶƵ ƐͲĂ ŵĂŝ ƉƵƚƵƚ ĚĞƐĨĂƐƵƌĂ ĚŝŶ ĚŝǀĞƌƐĞ ŵŽƚŝǀĞ͕ Ɛŝ ĞƐƚĞ
ƐƉĞĐŝĨŝĐĂƚ ĐĞ ƐĞ ŝŶƚŝŵƉůĂ ĐƵ ƐƵŵĂ ĚĞ ďĂŶŝ ŝŶ ĐĂnjƵů ŶĞƌĞĂůŝnjĂƌŝŝ ŽďŝĞĐƚƵůƵŝ
ĐŽŶƚƌĂĐƚƵůƵŝ͘ ƐĞ ƉƌŽĐĞĚĞĂnjĂ ĐŽŶĨŽƌŵ ĐůĂƵnjĞůŽƌ ĐŽŶƚƌĂĐƚƵĂůĞ͘
dž͗ ƌĂŵďƵƌƐĂƌĞĂ ƐƵŵĞŝ ĚĞ ďĂŶŝ ŝŶ ĐĂnjƵů ŝŶ ĐĂƌĞ ĂƐŽĐŝĂƚŝĂ ŶƵ ŝŶĚĞƉůŝŶĞƐƚĞ
ŽďŝĞĐƚƵů ƉƌĞǀĂnjƵƚ ŝŶ ĐŽŶƚƌĂĐƚ͘
ĂĐĂ ŶƵ ĞƐƚĞ ƐƉĞĐŝĨŝĐĂƚ ŶŝŵŝĐ͕ ƐƵŵĂ ĚĞ ďĂŶŝ ƉŽĂƚĞ Ĩŝ ŵĞŶƚŝŶƵƚĂ ŝŶ
ĂƐŽĐŝĂƚŝĞ͕ ĨĂƌĂ ůŝŵŝƚĂ ĚĞ ƚŝŵƉ͕ ƵƌŵĂŶĚ ƐĂ ĨŝĞ ƵƚŝůŝnjĂƚĂ ƵůƚĞƌŝŽƌ ƉĞŶƚƌƵ
ƐĐŽƉƵů ƉĞŶƚƌƵ ĐĂƌĞ Ă ĨŽƐƚ ĂĐŽƌĚĂƚĂ ƉƌŝŶ ĐŽŶƚƌĂĐƚ͘
ƒ…‹Ž‹–ƒ–‡ˆ‹•…ƒŽƒ
Ͳ ƐĐƵƚŝƌĞĂ ĚĞ ůĂ ƉůĂƚĂ ŝŵƉŽnjŝƚƵůƵŝ ƉĞ ƉƌŽĨŝƚ Ɛŝ ƉĞŶƚƌƵ ǀĞŶŝƚƵƌŝůĞ ĚŝŶ
ĂĐƚŝǀŝƚĂƚŝ ĞĐŽŶŽŵŝĐĞ ƌĞĂůŝnjĂƚĞ ƉĂŶĂ ůĂ ŶŝǀĞůƵů ĞĐŚŝǀĂůĞŶƚƵůƵŝ ŝŶ ůĞŝ Ă
ϭϱ͘ϬϬϬ ĞƵƌŽ͕ ŝŶƚƌͲƵŶ ĂŶ ĨŝƐĐĂů͕ ĚĂƌ ŶƵ ŵĂŝ ŵƵůƚ ĚĞ ϭϬй ĚŝŶ ǀĞŶŝƚƵƌŝůĞ
ƚŽƚĂůĞ ŶĞŝŵƉŽnjĂďŝůĞ͘
ĐĞƐƚĞ ŽƌŐĂŶŝnjĂƚŝŝ ĚĂƚŽƌĞĂnjĂ ŝŵƉŽnjŝƚ ƉĞ ƉƌŽĨŝƚ ƉĞŶƚƌƵ ƉĂƌƚĞĂ ĚŝŶ
ƉƌŽĨŝƚƵů ŝŵƉŽnjĂďŝů ĐĞ ĐŽƌĞƐƉƵŶĚĞ ǀĞŶŝƚƵƌŝůŽƌ͕ ĂůƚĞůĞ ĚĞĐĂƚ ĐĞůĞ
ŶĞŝŵƉŽnjĂďŝůĞ͕ ŝŵƉŽnjŝƚ ĐĂůĐƵůĂƚ ƉƌŝŶ ĂƉůŝĐĂƌĞĂ ĐŽƚĞŝ ƉƌĞǀĂnjƵƚĞ ůĂ Ăƌƚ͘ ϭϳ
ƐĂƵ Ăƌƚ͘ ϭϴ &͘
Ănj ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌ͗ &ŽƌŵĞůĞ ĂƐŽĐŝĂƚŝǀĞ ĚĞ ƉƌŽƉƌŝĞƚĂƚĞ ĂƐƵƉƌĂ ƚĞƌĞŶƵƌŝůŽƌ ĐƵ
ǀĞŐĞƚĂԑŝĞ ĨŽƌĞƐƚŝĞƌĉ͕ ƉĉƔƵŶŝůŽƌ Ɣŝ ĨąŶĞԑĞůŽƌ͕ ĐƵ ƉĞƌƐŽŶĂůŝƚĂƚĞ ũƵƌŝĚŝĐĉ͕
ĂƉůŝĐĉ ĂĐĞƐƚĞ ƌĞŐƵůŝ ƉĞŶƚƌƵ ĐĂůĐƵůƵů ƌĞnjƵůƚĂƚƵůƵŝ ĨŝƐĐĂů͘
‘†—Ž†‡†‡–‡”‹ƒ”‡ƒ‹’‘œ‹–—Ž—‹
’‡’”‘ˆ‹–

ŝŶ ĐĂnjƵů ŝŶ ĐĂƌĞ ŽƌŐĂŶŝnjĂƚŝŝůĞ ŶŽŶƉƌŽĨŝƚ ŽďƚŝŶ ǀĞŶŝƚƵƌŝ͕ ĂůƚĞůĞ ĚĞĐĂƚ ĐĞůĞ
ƐĐƵƚŝƚĞ ;Ăƌƚ͘ ϭϱ ĂůŝŶ͘ ;ϮͿ &Ϳ͕ Ɛŝ ĚĞƉĂƐĞƐĐ ůŝŵŝƚĂ ƉƌĞǀĂnjƵƚĂ ůĂ ĂůŝŶ͘ ;ϯͿ ƐĞ
ǀŽƌ ĂƉůŝĐĂ ƉƌĞǀĞĚĞƌŝůĞ ĚĞ ƚŝƚůƵů // &͘
ƚĂƉĞ
ĂͿ ƐƚĂďŝůŝƌĞĂ ǀĞŶŝƚƵƌŝůŽƌ ŶĞŝŵƉŽnjĂďŝůĞ͖
ďͿ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂƌĞĂ ǀĞŶŝƚƵƌŝůŽƌ ĞĐŽŶŽŵŝĐĞ ƐĐƵƚŝƚĞͲ ƉĂƐŝ͗
Ͳ ĐĂůĐƵůƵů ĞĐŚŝǀĂůĞŶƚƵůƵŝ ŝŶ ůĞŝ Ă ϭϱ͘ϬϬϬ ĞƵƌŽ ƉƌŝŶ ƵƚŝůŝnjĂƌĞĂ ĐƵƌƐƵůƵŝ
ŵĞĚŝƵ EZ ƉĞŶƚƌƵ ĂŶƵů ĨŝƐĐĂů ƌĞƐƉĞĐƚŝǀ͖
Ͳ ĐĂůĐƵůƵů ǀĂůŽƌŝŝ ƉƌŽĐĞŶƚƵůƵŝ ĚĞ ϭϬй ĚŝŶ ǀĞŶŝƚƵƌŝůĞ ƐĐƵƚŝƚĞ͖
Ͳ ƐƚĂďŝůŝƌĞĂ ǀĞŶŝƚƵƌŝůŽƌ ƐĐƵƚŝƚĞ ĚŝŶ & ĐĂ ĨŝŝŶĚ ǀĂůŽĂƌĞĂ ĐĞĂ ŵĂŝ ŵŝĐĂ
ĚŝŶƚƌĞ ƐƵŵĞůĞ ƐƚĂďŝůŝƚĞ ĐŽŶĨŽƌŵ ƉƌĞĐŝnjĂƌŝůŽƌ ĂŶƚĞƌŝŽĂƌĞ͖
š‡’Ž—
hŶ ĐůƵď ǀŝŶĚĞ ƵŶ ƵŶ ŵŝĐƌŽďƵnj͘
sĞŶŝƚƵů ŽďƚŝŶƵƚ ŶƵ ƐĞ ŝŵƉŽnjŝƚĞĂnjĂ ĚĂĐĂ ŵŝĐƌŽďƵnjƵů Ă ĨŽƐƚ ĨŽůŽƐŝƚ
ƉĞŶƚƌƵ ĂĐƚŝǀŝƚĂƚŝ ĐĂƌĞ ŶƵ ĂƵ ŐĞŶĞƌĂƚ ǀĞŶŝƚƵƌŝ ;ĂĐƚŝǀŝƚĂƚŝ ŶŽŶƉƌŽĨŝƚͿ͘
ĂĐĂ ĂĐĞů ŵŝĐƌŽďƵnj ƐͲĂ ĨŽůŽƐŝƚ ƉĞŶƚƌƵ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ĚĞ ƉĞƌƐŽĂŶĞ ŝŶ
ƐĐŽƉƵů ŽďƚŝŶĞƌŝŝ ĚĞ ǀĞŶŝƚƵƌŝ ;ƐͲĂƵ ƉĞƌĐĞƉƵƚ ďĂŶŝ ƉĞŶƚƌƵ ĂĐĞƐƚ
ƐĞƌǀŝĐŝƵͿ͕ ĂƚƵŶĐŝ ǀĞŶŝƚƵƌŝůĞ ŽďƚŝŶƵƚĞ ƉƌŝŶ ǀĂŶnjĂƌĞĂ ŵŝĐƌŽďƵnjƵůƵŝ
ƐĞ ŝŵƉŽnjŝƚĞĂnjĂ ŝŶ ĐŽŶĚŝƚŝŝůĞ ůĞŐŝŝ͘
/ŵƉŽƌƚĂŶƚ

ǀŝĚĞŶƚĞůĞ ĐŽŶƚĂďŝůĞ ƚƌĞďƵŝĞ ƐĂ ĨŝĞ ƚŝŶƵƚĞ ĚŝƐƚŝĐƚ ƉĞŶƚƌƵ
ĂĐƚŝǀŝƚĂƚŝůĞ ĨĂƌĂ ƐĐŽƉ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů Ɛŝ ƉĞŶƚƌƵ ĂĐƚŝǀŝƚĂƚŝůĞ
ĞĐŽŶŽŵŝĐĞ͕ ĨŽůŽƐŝŶĚ ĐŽŶƚƵƌŝůĞ ĐŽŶƚĂďŝůĞ ƐƉĞĐŝĨŝĐĞ;ĂŶĂůŝƚŝĐĞͿ
ƉĞŶƚƌƵ ĨŝĞĐĂƌĞ ĐĂƚĞŐŽƌŝĞ͘

ƐƚĞ ƌĞĐŽŵĂŶĚĂƚĂ ƌĞƉĂƌƚŝnjĂƌĞĂ ƉĞ ĚĞƐƚŝŶĂƚŝŝ ĚĞ ůĂ ŝŶĐĞƉƵƚ͘

/Ŷ ĐĂnjƵů ŝŶ ĐĂƌĞ ĂŶƵŵŝƚĞ ĐŚĞůƚƵŝĞůŝ ƐĞ ŝŵƉĂƌƚ ƉĞ ĐĞůĞ ĚŽƵĂ
ĐĂƚĞŐŽƌŝŝ͕ ƐĞ ƐƚĂďŝůĞƐƚĞ ƉŽŶĚĞƌĞĂ ;ĚĞ ĞdžĞŵƉůƵ ϳϬй ĂĐƚŝǀŝƚĂƚŝ
ĨĂƌĂ ƐĐŽƉ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů Ɛŝ ϯϬ й ĂĐƚŝǀŝƚĂƚŝ ĞĐŽŶŽŵŝĐĞͿ͘

ĂĐĂ ŶƵ ĞƐƚĞ ĐƵŶŽƐĐƵƚĂ ĚĞƐƚŝŶĂƚŝĂ ĚĞ ůĂ ŝŶĐĞƉƵƚ ƐĞ ƉŽĂƚĞ ĨĂĐĞ
ƌĞƉĂƌƚŝnjĂƌĞĂ ĐŚĞůƚƵŝĞůŝůŽƌ ƉĞ ďĂnjĂ ƵŶĞŝ ĐŚĞŝ ĚĞ ƌĞƉĂƌƚŝnjĂƌĞ͘
ĐͿ ƐƚĂďŝůŝƌĞĂ ǀĞŶŝƚƵƌŝůŽƌ ŶĞŝŵƉŽnjĂďŝůĞ ƚŽƚĂůĞ ƉƌŝŶ ĂĚƵŶĂƌĞĂ ƐƵŵĞůŽƌ ĚĞ ůĂ
ůŝƚ͘ ĂͿ Ɛŝ ďͿ͖
ĚͿ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂƌĞĂ ǀĞŶŝƚƵƌŝůŽƌ ŝŵƉŽnjĂďŝůĞ ƉƌŝŶ ƐĐĂĚĞƌĞĂ ĚŝŶ ƚŽƚĂůƵů
ǀĞŶŝƚƵƌŝůŽƌ Ă ĐĞůŽƌ ĚĞ ůĂ ůŝƚ͘ ĐͿ͖
ĞͿ ĐĂůĐƵůƵů ƉƌŽĨŝƚƵůƵŝ ŝŵƉŽnjĂďŝů ĐŽƌĞƐƉƵŶnjĂƚŽƌ ǀĞŶŝƚƵƌŝůŽƌ ŝŵƉŽnjĂďŝůĞ ĚĞ ůĂ
ůŝƚ͘ ĚͿ͕ ĂǀĂŶĚƵͲƐĞ ŝŶ ǀĞĚĞƌĞ ƵƌŵĂƚŽĂƌĞůĞ͗
Ͳ ƐƚĂďŝůŝƌĞĂ ĐŚĞůƚƵŝĞůŝůŽƌ ĞĨĞĐƚƵĂƚĞ ŝŶ ƐĐŽƉƵů ƌĞĂůŝnjĂƌŝŝ ǀĞŶŝƚƵƌŝůŽƌ
ŝŵƉŽnjĂďŝůĞ͘ ƐƚĞ ŶĞĐĞƐĂƌĂ ƵƚŝůŝnjĂƌĞĂ ĚĞ ĐĂƚƌĞ ĐŽŶƚƌŝďƵĂďŝů Ă ƵŶŽƌ
ĐŚĞŝ ĐŽƌĞƐƉƵŶnjĂƚŽĂƌĞ ĚĞ ƌĞƉĂƌƚŝnjĂƌĞ Ă ĐŚĞůƚƵŝĞůŝůŽƌ ĐŽŵƵŶĞ͖
Ͳ ƐƚĂďŝůŝƌĞĂ ǀĂůŽƌŝŝ ĚĞĚƵĐƚŝďŝůĞ Ă ĐŚĞůƚƵŝĞůŝůŽƌ ;Ăƌƚ͘ Ϯϱ &Ϳ͖
Ͳ ƐƚĂďŝůŝƌĞĂ ƉƌŽĨŝƚƵůƵŝ ŝŵƉŽnjĂďŝů ͖
ĨͿ ĐĂůĐƵůƵů ŝŵƉŽnjŝƚƵůƵŝ ƉĞ ƉƌŽĨŝƚ͘
 š‡’Ž—†‡…ƒŽ…—Ž
Ϯ͘ ĞƚĞƌŵŝŶĂƌĞĂ ǀĞŶŝƚƵƌŝůŽƌ ŶĞŝŵƉŽnjĂďŝůĞ͕ ƉƌŝŶ ƉĂƌĐƵƌŐĞƌĞĂ ƵƌŵĂƚŽƌŝůŽƌ
sĞŶŝƚƵƌŝĚŝŶĐŽŶƚƌŝďƵƚŝŝůĞďĂŶĞƐƚŝŵĞŵďƌŝƐŝƐŝŵƉĂƚŝnjĂŶƚŝ ϳϬ͘ϬϬϬůĞŝ
ƉĂƐŝ͗
sĞŶŝƚƵƌŝĚŝŶĚŽŶĂƚŝŝ ϯϬ͘ϬϬϬůĞŝ
ĂůĐƵůƵů ĞĐŚŝǀĂůĞŶƚƵůƵŝ ŝŶ ůĞŝ Ă ϭϱ͘ϬϬϬ ĞƵƌŽ
sĞŶŝƚƵƌŝĚŝŶƐƉŽŶƐŽƌŝnjĂƌŝ ϮϬ͘ϬϬϬůĞŝ
ƵƌƐ ŵĞĚŝƵ ĚĞ ƐĐŚŝŵď с ϰ͕ϱ ůĞŝͬĞƵƌ
ůƚĞǀĞŶŝƚƵƌŝĚŝŶĂĐƚŝǀŝƚĂƚŝĞĐŽŶŽŵŝĐĞ ϯϱ͘ϬϬϬůĞŝ
ϭϱ͘ϬϬϬ ĞƵƌŽ dž ϰ͕ϱ ůĞŝͬĞƵƌ с ϲϳ͘ϱϬϬ ůĞŝ
dŽƚĂůǀĞŶŝƚƵƌŝ ϭϱϱ͘ϬϬϬůĞŝ
ĂůĐƵůƵů ǀĂůŽƌŝŝ ƉƌŽĐĞŶƚƵůƵŝ ĚĞ ϭϬй ĚŝŶ ǀĞŶŝƚƵƌŝůĞ ŶĞŝŵƉŽnjĂďŝůĞ
ŚĞůƚƵŝĞůŝ ĐƵƐĂůĂƌŝŝůĞ ϯϬ͘ϬϬϬ
ϭϮϬ͘ϬϬϬ dž ϭϬй с ϭϮ͘ϬϬϬ ůĞŝ
ŚĞůƚƵŝĞůŝ ĚĞƉƌŽƚŽĐŽůϭϬ͘ϬϬϬůĞŝ
ůƚĞ ĐŚĞůƚƵŝĞůŝ ϭϱϬϬϬůĞŝ
^ƵŵĂ ŶĞŝŵƉŽnjĂďŝůĂ с ϭϮ͘ϬϬϬ ůĞŝ ;ŵŝŶ ĚŝŶƚƌĞ ĐĞůĞ ĚŽƵĂ ůŝŵŝƚĞͿ
dŽƚĂůĐŚĞůƚƵŝĞůŝ ϱϱ͘ϬϬϬůĞŝ
ϯ͘ ^ƚĂďŝůŝƌĞĂǀĞŶŝƚƵƌŝůŽƌŶĞŝŵƉŽnjĂďŝůĞƉƌŝŶĂĚƵŶĂƌĞĂƐƵŵĞůŽƌĚĞůĂƉĐƚ͘ϭͿ
ϭ͘ ^ƚĂďŝůŝƌĞĂǀĞŶŝƚƵƌŝůŽƌŶĞŝŵƉŽnjĂďŝůĞ
ƐŝƉĐƚ͘ϮͿ
ϳϬ͘ϬϬϬнϯϬ͘ϬϬϬнϮϬ͘ϬϬϬсϭϮϬ͘ϬϬϬůĞŝ
ϭϮϬ͘ϬϬϬнϭϮ͘ϬϬϬсϭϯϮ͘ϬϬϬůĞŝ
ϰ͘ ĞƚĞƌŵŝŶĂƌĞĂ ǀĞŶŝƚƵƌŝůŽƌ ŝŵƉŽnjĂďŝůĞ ƉƌŝŶ ƐĐĂĚĞƌĞĂ ĚŝŶ ƚŽƚĂůƵů ǀĞŶŝƚƵƌŝůŽƌ Ă
ĐĞůŽƌ ĚĞ ůĂ ƉĐƚ͘ ϯͿ
dŽƚĂů ǀĞŶŝƚƵƌŝ ŝŵƉŽnjĂďŝůĞ с Ϯϯ͘ϬϬϬ ůĞŝ
ϭϱϱ͘ϬϬϬ Ͳ ϭϯϮ͘ϬϬϬ с Ϯϯ͘ϬϬϬ ůĞŝ
dŽƚĂů ĐŚĞůƚƵŝĞůŝ ĂĨĞƌĞŶƚĞ ǀĞŶŝƚƵƌŝůŽƌ ŝŵƉŽnjĂďŝůĞ с ϭ͘ϱϬϬ н ϲ͘ϳϱϬ с ϴ͘ϮϱϬ
ϱ͘ ĂůĐƵůƵů ƉƌŽĨŝƚƵůƵŝ ŝŵƉŽnjĂďŝů ĐŽƌĞƐƉƵŶnjĂƚŽƌ ǀĞŶŝƚƵƌŝůŽƌ ŝŵƉŽnjĂďŝůĞ ĚĞ ůĂ ƉĐƚ͘ ϰͿ ůĞŝ
^ƚĂďŝůŝƌĞĂ ĐŚĞůƚƵŝĞůŝůŽƌ ĞĨĞĐƚƵĂƚĞ ŝŶ ƐĐŽƉƵů ƌĞĂůŝnjĂƌŝŝ ǀĞŶŝƚƵƌŝůŽƌ ŝŵƉŽnjĂďŝůĞ ĞƚĞƌŵŝŶĂƌĞĂ ůŝŵŝƚĞŝ ŝŶ ĐĂƌĞ ĐŚĞůƚƵŝĞůŝůĞ ĚĞ ƉƌŽƚŽĐŽů ƐƵŶƚ ĚĞĚƵĐƚŝďŝůĞ ůĂ
ĐĂůĐƵůƵů ƉƌŽĨŝƚƵůƵŝ ŝŵƉŽnjĂďŝů͕ ĂƐƚĨĞů͗
^Ğ ƉŽĂƚĞ ĨŽůŽƐŝ͕ ĚĞ ĞdžĞŵƉůƵ͕ Ž ĐŚĞŝĞ ĚĞ ƌĞƉĂƌƚŝnjĂƌĞ ŝŶ ĨƵŶĐƚŝĞ ĚĞ ƚŽƚĂůƵů
ǀĞŶŝƚƵƌŝůŽƌ ŶĞŝŵƉŽnjĂďŝůĞ ŝŶ ƚŽƚĂů ǀĞŶŝƚƵƌŝ͗ ϭϯϮ͘ϬϬϬͬ ϭϱϱ͘ϬϬϬ с Ϭ͕ϴϱ ŚĞůƚƵŝĞůŝ ĚĞ ƉƌŽƚŽĐŽů ĚĞĚƵĐƚŝďŝůĞ с Ϯй Ύ ;Ϯϯ͘ϬϬϬ Ͳ ϴ͘ϮϱϬ н ϭ͘ϱϬϬͿ с
ϯϮϱ ůĞŝ
ŚĞůƚƵŝĞůŝ ĚĞ ƉƌŽƚŽĐŽů ƚŽƚĂůĞ ϭϬ͘ϬϬϬ ůĞŝ͕ ĚŝŶ ĐĂƌĞ͗
Ͳ ĂĨĞƌĞŶƚĞ ǀĞŶŝƚƵƌŝůŽƌ ŶĞŝŵƉŽnjĂďŝůĞ с ϭϬ͘ϬϬϬ Ύ Ϭ͕ϴϱ с ϴ͘ϱϬϬ ůĞŝ
Ͳ ĂĨĞƌĞŶƚĞ ǀĞŶŝƚƵƌŝůŽƌ ŝŵƉŽnjĂďŝůĞ с ϭϬ͘ϬϬϬ Ͳ ϴ͘ϱϬϬ с ϭ͘ϱϬϬ ůĞŝ ŚĞůƚƵŝĞůŝ ĚĞ ƉƌŽƚŽĐŽů ŶĞĚĞĚƵĐƚŝďŝůĞ с ϭ͘ϱϬϬ ʹ ϯϮϱ с ϭ͘ϭϳϱ ůĞŝ
ŚĞůƚƵŝĞůŝ ĐƵ ƐĂůĂƌŝŝůĞ н ůƚĞ ĐŚĞůƚƵŝĞůŝ ϰϱ͘ϬϬϬ ůĞŝ͕ ĚŝŶ ĐĂƌĞ͗ /ŵƉŽnjŝƚ ƉĞ ƉƌŽĨŝƚ с ϭϲй Ύ ;Ϯϯ͘ϬϬϬ ʹ ϴ͘ϮϱϬ н ϭ͘ϭϳϱͿ с Ϯ͘ϱϰϴ ůĞŝ
Ͳ ĂĨĞƌĞŶƚĞ ǀĞŶŝƚƵƌŝůŽƌ ŶĞŝŵƉŽnjĂďŝůĞ с ϰϱ͘ϬϬϬ Ύ Ϭ͕ϴϱ с ϯϴ͘ϮϱϬ ůĞŝ
Ͳ ĂĨĞƌĞŶƚĞ ǀĞŶŝƚƵƌŝůŽƌ ŝŵƉŽnjĂďŝůĞ с ϰϱ͘ϬϬϬ Ͳ ϯϴ͘ϮϱϬ с ϲ͘ϳϱϬ ůĞŝ
„Ž‹‰ƒ–‹‹†‡…Žƒ”ƒ–‹˜‡
ƌƚ͘ ϰϮ͘ Ͳ ;ϭͿ &

ŽďůŝŐĂԑŝĂ ĚĞƉƵŶĞƌŝŝ ϭϬϭ ƉąŶĉ ůĂ ĚĂƚĂ ĚĞ Ϯϱ ŵĂƌƚŝĞ ŝŶĐůƵƐŝǀ Ă
KƌŐĂŶŝnjĂƜŝŝůĞ ŶŽŶƉƌŽĨŝƚ ŶƵ ƉŽƚ ŽƉƚĂ ƉĞŶƚƌƵ ƐŝƐƚĞŵƵů ĚĞ
ĂŶƵůƵŝ ƵƌŵĉƚŽƌ͕ ĐƵ ĞdžĐĞƉԑŝĂ ĐŽŶƚƌŝďƵĂďŝůŝůŽƌ ƉƌĞǀĉnjƵԑŝ ůĂ Ăƌƚ͘ ϰϭ ĚĞĐůĂƌĂƌĞ Ɛŝ ƉůĂƚĂ ĂŶƵĂůĂ Ă ŝŵƉŽnjŝƚƵůƵŝ ƉĞ ƉƌŽĨŝƚ ĐƵ ĞĨĞĐƚƵĂƌĞĂ
ĂůŝŶ͘ ;ϱͿ ůŝƚ͘ ĂͿ Ɣŝ ďͿ͕ ͘͘ ĐĂƌĞ ĚĞƉƵŶ ĚĞĐůĂƌĂԑŝĂ ͘͘͘ ƉąŶĉ ůĂ ƚĞƌŵĞŶĞůĞ ĚĞ ƉůĂƚŝ ĂŶƚŝĐŝƉĂƚĞ͘
ƉƌĞǀĉnjƵƚĞ ŠŶ ĐĂĚƌƵů ĂĐĞƐƚŽƌ ĂůŝŶĞĂƚĞ͘
ƌƚ ϰϭ ĂůŝŶ͘ ;ϱͿ ĂͿ &

ŽďůŝŐĂԑŝĂ ĚĞ Ă ĚĞĐůĂƌĂ Ɣŝ Ɖůĉƚŝ ŝŵƉŽnjŝƚƵů ƉĞ ƉƌŽĨŝƚ͕ ĂŶƵĂů͕ ƉąŶĉ ůĂ
ĚĂƚĂ ĚĞ Ϯϱ ĨĞďƌƵĂƌŝĞ ŝŶĐůƵƐŝǀ Ă ĂŶƵůƵŝ ƵƌŵĉƚŽƌ ĐĞůƵŝ ƉĞŶƚƌƵ ĐĂƌĞ
ƐĞ ĐĂůĐƵůĞĂnjĉ ŝŵƉŽnjŝƚƵů

ŽďůŝŐĂԑŝĂ Ɛĉ ĚĞƉƵŶĉ ĚĞĐůĂƌĂԑŝĂ Ɣŝ Ɛĉ ƉůĉƚĞĂƐĐĉ ŝŵƉŽnjŝƚƵů ƉĞ ƉƌŽĨŝƚ
ĂĨĞƌĞŶƚ ĂŶƵůƵŝ ĨŝƐĐĂů ƌĞƐƉĞĐƚŝǀ͕ ƉąŶĉ ůĂ ĚĂƚĂ ĚĞ Ϯϱ Ă ĐĞůĞŝ ĚĞͲĂ
ĚŽƵĂ ůƵŶŝ ŝŶĐůƵƐŝǀ͕ ĚĞ ůĂ ŠŶĐŚŝĚĞƌĞĂ ĂŶƵůƵŝ ĨŝƐĐĂů ŵŽĚŝĨŝĐĂƚ͖
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K ĂƐŽĐŝĂƚŝĞ ŝŶĐĂƐĞĂnjĂ ƐƵďǀĞŶƚŝŝ͕ ĐĞ ǀŽƌ Ĩŝ ƉĂƌƚŝĂů ĨŽůŽƐŝƚĞ ƉĞŶƚƌƵ ĂĐŚŝnjŝƚŝĂ ĚĞ
ďƵŶƵƌŝ ;ĨƵƌĂũĞͿ ĐĞ ǀŽƌ Ĩŝ ĚŝƐƚƌŝďƵŝƚĞ ŵĞŵďƌŝůŽƌ ƐĂŝ͘ ‡—‡”ƒ”‡ƒˆƒ…–‘”—Ž—‹—ƒ
ŽŶĚŝƚŝĞ͗ ƉƌŝŶ ŽďŝĞĐƚƵů ĚĞ ĂĐƚŝǀŝƚĂƚĞ Ăů ĂƐŽĐŝĂƚŝĞŝ͕ ĂĐĞĂƐƚĂ ĂƌĞ ĚƌĞƉƚƵů ƐĂ
ĂĐŽƌĚĞ ďƵŶƵƌŝ ;ĚĞ ƵƚŝůŝƚĂƚĞ ƉĞŶƚƌƵ ŵĞŵďƌŝŝ ƵŶĞŝ ĐŽŵƵŶŝƚĂƚŝͿ
/ŶƚƌĂƌĞĂ ŝŶ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝƵ͗ ĨĂĐƚƵƌĂ͕ĐŽŶƚƌĂĐƚ͕ ďŽƌĚĞƌŽƵ ĚĞ ĂĐŚŝnjŝƚŝĞ͕ ŶŽƚĞ ĚĞ
ŝŶƚƌĂƌĞͲƌĞĐĞƉƚŝĞ ĞƚĐ
/ĞƐŝƌĞĂ ĚŝŶ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝƵ͗
ͲďŽŶƵƌŝ ĚĞ ĐŽŶƐƵŵ ƉĞŶƚƌƵ ĐŽŶƐƵŵƵƌŝůĞ ƉƌŽƉƌŝŝ͕
ͲĂǀŝnjĞ ĚĞ ŝŶƐŽƚŝƌĞ Ă ŵĂƌĨŝŝ͕ ĐĂŶĚ ƐĞ ƉƌĞĚĂƵ ůĂ ƚĞƌƚŝ ʹ ĐƵ ƉƌĞĐŝnjĂƌĞĂ ΗŶƵ ƐĞ
ĨĂĐƚƵƌĞĂnjĂ͘͞
sĞŶŝƚƵƌŝůĞ ĚŝŶ ƐƵďǀĞŶƚŝŝ ŶƵ ƐƵŶƚ ŝŵƉŽnjĂďŝůĞ ƉĞŶƚƌƵ ĂƐŽĐŝĂƚŝŝůĞ ĨĂƌĂ ƐĐŽƉ
ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů͕ ĐŽŶĨŽƌŵ Ăƌƚ͘ ϭϱ ĂůŝŶ͘ ;ϮͿ ůŝƚ͘ ŝͿ & Ɛŝ͕ ŝŶ ƉƌŝŶĐŝƉŝƵ͕ ĐŚĞůƚƵŝĞůŝůĞ ŶƵ
ƐƵŶƚ ĚĞĚƵĐƚŝďŝůĞ ůĂ ĐĂůĐƵůƵů ŝŵƉŽnjŝƚƵůƵŝ ƉĞ ƉƌŽĨŝƚ͘
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727$/&26762&,(7$7(
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Curs Noută‫܊‬i Fiscale 2018
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2ŶƌĞŐŝƐƚƌĂƌĞĂ ƐĂůĂƌŝŝůŽƌ ďƌƵƚĞ͗

ĐŽŶƚƵů ϰϯϭϱ Ͳ ŽŶƚƌŝďƵƚŝĂ ĚĞ ĂƐŝŐƵƌĂƌŝ ƐŽĐŝĂůĞ ;WͿ ϲϰϭ с ϰϮϭ &ŽŶĚƵů ĚĞ ƐĂůĂƌŝŝ ;ƐĂůĂƌŝŝůĞ ďƌƵƚĞͿ

ĐŽŶƚƵů ϰϯϭϲ Ͳ ŽŶƚƌŝďƵƚŝĂ ĚĞ ĂƐŝŐƵƌĂƌŝ ƐŽĐŝĂůĞ ĚĞ ƐĂŶĂƚĂƚĞ ;WͿ
2ŶƌĞŐŝƐƚƌĂƌĞĂ ƌĞƜŝŶĞƌŝůŽƌ ĚŝŶ ƐĂůĂƌŝŝ ;ŝŵƉŽnjŝƚ ƉĞ ƐĂůĂƌŝŝ͕ ^͕ ^^Ϳ͗
ϰϮϭ с ϰϰϰ
ϰϮϭ с ϰϯϭϱ

ĐŽŶƚƵů ϰϯϲ Ͳ ŽŶƚƌŝďƵƚŝĂ ĂƐŝŐƵƌĂƚŽƌŝĞ ƉĞŶƚƌƵ ŵƵŶĐĂ ;WͿ ϰϮϭ с ϰϯϭϲ

ĐŽŶƚƵů ϲϰϲ Ͳ ŚĞůƚƵŝĞůŝ ƉƌŝǀŝŶĚ ĐŽŶƚƌŝďƵƚŝĂ ĂƐŝŐƵƌĂƚŽƌŝĞ ƉĞŶƚƌƵ ŵƵŶĐĂ͘
2ŶƌĞŐŝƐƚƌĂƌĞĂ ĐŽŶƚƌŝďƵƜŝĞŝ ƐŽĐŝĞƚĉƜŝŝ ;ĐŽŶƚƌŝďƵƜŝĂ ĂƐŝŐƵƌĂƚŽƌŝĞ ƉĞŶƚƌƵ
ŵƵŶĐĉͿ͗
ϲϰϲ с ϰϯϲ

2ŶƌĞŐŝƐƚƌĂƌĞĂŠŶĐŽŶƚĂďŝůŝƚĂƚĞĂĐŽŶƚƌŝďƵƜŝĞŝƐŽĐŝĞƚĉƜŝŝůĂĂƐŝŐƵƌĉƌŝůĞ
ƐŽĐŝĂůĞ
ϲϰϱϭ сϰϯϭϱ sĂůŽĂƌĞ^ĚĂƚŽƌĂƚĚĞĂŶŐĂũĂƚŽƌ;ϰйƐĂƵϴйͿ
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ZĞĐƵŶŽĂƕƚĞƌĞĂĚƌĞƉƚƵƌŝůŽƌĐƵǀĞŶŝƚĞƐĂůĂƌŝĂƜŝůŽƌ
ZĞĐƵŶŽĂƕƚĞƌĞĂĚƌĞƉƚƵƌŝůŽƌĐƵǀĞŶŝƚĞƐĂůĂƌŝĂƜŝůŽƌ
ϲϰϱϴ с ϰϮϯ sĂůŽĂƌĞ D ϰϯϴϮ с ϰϮϯ sĂůŽĂƌĞD
ůƚĞ ĐŚĞůƚƵŝĞůŝ ƉƌŝǀŝŶĚ WĞƌƐŽŶĂůͲ ĂũƵƚŽĂƌĞ ƐƵƉŽƌƚĂƚ ĚĞ ůƚĞĐƌĞĂŶƜĞƐŽĐŝĂůĞ;ĂŶĂůŝƚŝĐ WĞƌƐŽŶĂůͲ ĂũƵƚŽĂƌĞ ƐƵƉŽƌƚĂƚĚŝŶ
ĂƐŝŐƵƌĉƌŝůĞ ƕŝ ƉƌŽƚĞĐƜŝĂ ƐŽĐŝĂůĉ ŵĂƚĞƌŝĂůĞĚĂƚŽƌĂƚĞ ƵŶŝƚĂƚĞ ĚŝƐƚŝŶĐƚͿ ŵĂƚĞƌŝĂůĞĚĂƚŽƌĂƚĞ &Eh^^
• Re‫܊‬inerea sumelor datorate pentru concediile medicale: • Re‫܊‬inerea sumelor datorate pentru concediile medicale:
ϰϮϯ с ϰϰϰ sĂůŽĂƌĞ ϰϮϯ с ϰϰϰ sĂůŽĂƌĞ
WĞƌƐŽŶĂůͲ ĂũƵƚŽĂƌĞŵĂƚĞƌŝĂůĞ /ŵƉŽnjŝƚƵůƉĞǀĞŶŝƚƵƌŝ ŝŵƉŽnjŝƚƉĞ WĞƌƐŽŶĂůͲ ĂũƵƚŽĂƌĞ ŵĂƚĞƌŝĂůĞ /ŵƉŽnjŝƚƵů ƉĞ ǀĞŶŝƚƵƌŝ ŝŵƉŽnjŝƚƉĞ
ĚĂƚŽƌĂƚĞ ĚĞŶĂƚƵƌĂƐĂůĂƌŝŝůŽƌ ƐĂůĂƌŝŝ ĚĂƚŽƌĂƚĞ ĚĞŶĂƚƵƌĂ ƐĂůĂƌŝŝůŽƌ ƐĂůĂƌŝŝ
ϰϮϯ с ϰϯϭϱ sĂůŽĂƌĞĂ ϰϮϯ с ϰϯϭϱ sĂůŽĂƌĞĂ
WĞƌƐŽŶĂůͲ ĂũƵƚŽĂƌĞŵĂƚĞƌŝĂůĞ ŽŶƚƌŝďƵƜŝĂĚĞ ^ĚĂƚŽƌĂƚ WĞƌƐŽŶĂůͲ ĂũƵƚŽĂƌĞŵĂƚĞƌŝĂůĞ ŽŶƚƌŝďƵƜŝĂĚĞ ^ĚĂƚŽƌĂƚ
ĚĂƚŽƌĂƚĞ ĂƐŝŐƵƌĉƌŝƐŽĐŝĂůĞ ƉĞŶƚƌƵD ĚĂƚŽƌĂƚĞ ĂƐŝŐƵƌĉƌŝƐŽĐŝĂůĞ ƉĞŶƚƌƵD
Masura part-time - 
͵ȀʹͲͳͺ
/ŶĂŝŶƚĞĚĞKh' ƵƉĂKh'ϯͬϮϬϭϴ
ƌƚ͘ ϭϲϲ ĂůŝŶ ;ϱϰͿ ŶŽƵ ϯͬϮϬϭϴ
2Ŷ ĐĂnjƵů ŠŶ ĐĂƌĞ ^ ĐĂůĐƵůĂƚĉ ůĂ ƐĂůĂƌŝƵů ďƌƵƚ ƌĞĂůŝnjĂƚ ĞƐƚĞ ŵĂŝ ŵŝĐĉ ^ĂůĂƌŝƵůďƌƵƚ ϰϳϱůĞŝ ϰϳϱůĞŝ
ĚĞĐąƚ ^ ƐƚĂďŝůŝƚĉ ƉŽƚƌŝǀŝƚ ŵĂƐƵƌŝŝ ƉĂƌƚ ƚŝŵĞ͕ ĚŝĨĞƌĞŶƜĂ ƐĞ ƉůĉƚĞƕƚĞ ĚĞ
ĐĉƚƌĞ ĂŶŐĂũĂƚŽƌͬƉůĉƚŝƚŽƌƵů ĚĞ ǀĞŶŝƚ ŠŶ ŶƵŵĞůĞ ĂŶŐĂũĂƚƵůƵŝͬďĞŶĞĨŝĐŝĂƌƵůƵŝ ^ͲϮϱй ϭ͘ϵϬϬΎϮϱйсϰϳϱůĞŝ͖ ϰϳϱΎϮϱйсϭϭϵůĞŝ
ĚĞ ǀĞŶŝƚ͘
^^ͲϭϬй ϭ͘ϵϬϬΎϭϬйсϭϵϬůĞŝ ϰϳϱΎϭϬйсϰϴůĞŝ͖
ŽŶĐůƵnjŝĞ͗
/ŵƉŽnjŝƚƉĞǀĞŶŝƚ;ϭϬйͿ ϬůĞŝ ϬůĞŝ
ĂŶŐĂũĂƚƵůƵŝ ŝ ƐĞ ǀŽƌ ƌĞƜŝŶĞ ĐŽŶƚƌŝďƵƜŝŝůĞ ƐŽĐŝĂůĞ ;^ Ͳ Ϯϱй ƕŝ ^^ Ͳ
ϭϬйͿ ĐĂůĐƵůĂƚĞ ůĂ ǀĞŶŝƚƵů ďƌƵƚ ;ƐĂůĂƌŝƵů ƌĞĂůŝnjĂƚͿ͖ ^ĂůĂƌŝƵůŶĞƚ ;ϭϵϬůĞŝͿ ϯϬϴůĞŝ
ĚŝĨĞƌĞŶƜĂ ĚĞ ĂƐŝŐƵƌĉƌŝ ƐŽĐŝĂůĞ͕ ƉąŶĉ ůĂ ŶŝǀĞůƵů ĐĂůĐƵůĂƚ ĂǀąŶĚ ĐĂ ďĂnjĉ
ŽŶƚƌŝďƵƚŝŝƌĞƚŝŶƵƚĞĚĞ ϲϲϱůĞŝ ϭϲϳůĞŝ
ĚĞ ĐĂůĐƵů ƐĂůĂƌŝƵů ŵŝŶŝŵ ďƌƵƚ ƉĞ ƜĂƌĉ͕ ǀĂ Ĩŝ ƐƵƉŽƌƚĂƚĉ ĚĞ ĐĉƚƌĞ ĂŶŐĂũĂƚŽƌ͘ ůĂĂŶŐĂũĂƚ
ŽŶƚƌŝďƵƚŝŝƐƵƉŽƌƚĂƚĞ Ϭ ϯϱϲůĞŝ^
ĚĞĂŶŐĂũĂƚŽƌ ϭϰϮůĞŝ^^
Kh'ϯͬϮϬϭϴ
ĂnjĂ ĚĞĐĂůĐƵů Ăů^ ĚĂƚŽƌĂƚĞ ƉĞŶƚƌƵ W&ĐĂƌĞ
ďĞŶĞĨŝĐŝĂnjĉ ĚĞŝŶĚĞŵŶŝnjĂƜŝŝ ĚĞĂƐŝŐƵƌĉƌŝ ƐŽĐŝĂůĞ ĚĞ „Ž‹‰ƒ–‹‹ƒˆ‡”‡–‡•ƒŽƒ”‹‹Ž‘” •‹ƒ•‹‹Žƒ–‡
ƐĉŶĉƚĂƚĞ •ƒŽƒ”‹‹Ž‘”
džĞŵƉůƵ
ƌƚ͘ ϭϰϰ͘ Ͳ
KƌŐĂŶŝnjĂƚŝĂ Ă ĂĐŚŝnjŝƜŝŽŶĂƚ ƚĞůĞĨŽĂŶĞ ƉĞŶƚƌƵ ƐĂůĂƌŝĂƜŝ ŠŶ ƐƵŵĉ ĚĞ Ϯ͘ϬϬϬ

ďĂnjĂ ůƵŶĂƌĉ ĚĞ ĐĂůĐƵů Ăů ^ ĞƐƚĞ ƐƵŵĂ ůĞŝ͕ ds ϭϵй͘ ^ĂůĂƌŝĂƜŝŝ ǀŽƌ ƐƵƉŽƌƚĂ ǀĂůŽĂƌĞĂ ƚĞůĞĨŽĂŶĞůŽƌ ƕŝ ĐŽƐƚƵů
ƌĞƉƌĞnjĞŶƚąŶĚ ŝŶĚĞŵŶŝnjĂƜŝĂ ĚĞ ĂƐŝŐƵƌĉƌŝ ƐŽĐŝĂůĞ ĚĞ ƐĉŶĉƚĂƚĞ ĚĞ ĂďŽŶĂŵĞŶƚĞůŽƌ ƚĞůĞĨŽŶŝĐĞ͕ ŽƌŐĂŶŝnjĂƚŝĂ ƌĞĨĂĐƚƵƌąŶĚƵͲůĞ ĐŽŶƚƌĂǀĂůŽĂƌĞĂ
ůŽƌ͘
ĐĂƌĞ ďĞŶĞĨŝĐŝĂnjĉ ĐŽŶĨŽƌŵ ƉƌĞǀĞĚĞƌŝůŽƌ ůĞŐĂůĞ

^ ƐĞ ƐƵƉŽƌƚĉ ůĂ ŶŝǀĞůƵů ĐŽƚĞŝ ĚĞ Ϯϱй ƕŝ ƐĞ /Ŷ ĂĐĞƐƚ ĐĂnj͕ ĞŶƚŝƚĂƚĞĂ Šƕŝ ƌĞĐƵƉĞƌĞĂnjĉ ĐŽƐƚƵů ĐƵ ďƵŶƵƌŝůĞ ƕŝ ƐĞƌǀŝĐŝŝůĞ
ƌĞƜŝŶĞ ĚŝŶ ŝŶĚĞŵŶŝnjĂƜŝĂ ĚĞ ĂƐŝŐƵƌĉƌŝ ƐŽĐŝĂůĞ ĚĞ ƐĉŶĉƚĂƚĞ ĚĞ ůĂ ƐĂůĂƌŝĂƚ͘ ZĞĐƵƉĞƌĂƌĞĂ ĐŽƐƚƵƌŝůŽƌ ƉĞŶƚƌƵ ŽƌŐĂŶŝnjĂƚŝĞ͕ ĐŽŶƐƚŝƚƵŝĞ Ž
ůŝǀƌĂƌĞ ĚĞ ďƵŶƵƌŝ͕ ŝĂƌ ƉĞŶƚƌƵ ƐĂůĂƌŝĂƚ Ž ĂĐŚŝnjŝƜŝĞ ĚĞ ďƵŶƵƌŝ͘
ŶƚĞƌŝŽƌ͗ 2Ŷ ĐŽŶĐůƵnjŝĞ͕ ŶƵ ƐƵŶƚ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚĞ ĂǀĂŶƚĂũĞ ŠŶ ŶĂƚƵƌĂ ƕŝ ŶƵ ƐĞ

ϯϱй ĚŝŶ ĐąƕƚŝŐƵů ƐĂůĂƌŝĂů ŵĞĚŝƵ ďƌƵƚ͕ ƉƌĞǀĉnjƵƚ ůĂ Ăƌƚ͘ ϭϰϯ ŝŵƉŽnjŝƚĞĂnjĉ ĐŽŶƚƌĂǀĂůŽĂƌĞĂ ĂƉĂƌĂƚĞůŽƌ ƚĞůĞĨŽŶŝĐĞ ƕŝ ĐŽƐƚƵƌŝůĞ ĐƵ
ĂďŽŶĂŵĞŶƚĞůĞ ƚĞůĞĨŽŶŝĐĞ ůĂ ƐĂůĂƌŝĂƚ͘
ĂůŝŶ͘ ;ϮͿ͕ ĐŽƌĞƐƉƵŶnjĉƚŽƌ ŶƵŵĉƌƵůƵŝ njŝůĞůŽƌ
ůƵĐƌĉƚŽĂƌĞ ĚŝŶ ĐŽŶĐĞĚŝƵů ŵĞĚŝĐĂů
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 ŝŶĚĞŵŶŝnjĂƚŝŝ ĚŝŶ ĂĐƚŝǀŝƚĉƚŝ ĚĞƐĨĉƐƵƌĂƚĞ ĐĂ ƵƌŵĂƌĞ Ă ƵŶĞŝ ĨƵŶĐƚŝŝ ĂůĞƐĞ  ƐƵŵĞůĞ ƉƌŝŵŝƚĞ ĚĞ ŵĞŵďƌŝŝ ĐŽŵŝƐŝĞŝ ĚĞ ĐĞŶnjŽƌŝ ƐĂƵ
ŝŶ ĐĂĚƌƵů ƉĞƌƐŽĂŶĞůŽƌ ũƵƌŝĚŝĐĞ Ĩĉƌĉ ƐĐŽƉ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů ;Ăƌƚ͘ ϳϲ ϮͿ ďͿͿ͖ ĐŽŵŝƚĞƚƵůƵŝ ĚĞ ĂƵĚŝƚ͕ ĚƵƉĉ ĐĂnj͕ ƉƌĞĐƵŵ ƕŝ ƐƵŵĞůĞ ƉƌŝŵŝƚĞ
ƉĞŶƚƌƵ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂƌĞĂ ŠŶ ĐŽŶƐŝůŝŝ͕ ĐŽŵŝƐŝŝ͕ ĐŽŵŝƚĞƚĞ ƕŝ ĂůƚĞůĞ
EŽƌŵĞ ĂƐĞŵĞŶĞĂ ;Ăƌƚ͘ ϳϲ ĂůŝŶ͘ ϮͿ ůŝƚ͘ ŝͿ͖
În categoria persoanelor juridice fără scop se cuprind, cu titlu de
exemplu͕ entită‫܊‬i, persoane juridice, care potrivit legilor proprii
 ŝŶĚĞŵŶŝnjĂԑŝŝůĞ Ɣŝ ŽƌŝĐĞ ĂůƚĞ ƐƵŵĞ ĚĞ ĂĐĞĞĂƔŝ ŶĂƚƵƌĉ͕ ĂůƚĞůĞ
de organizare ‫܈‬i func‫܊‬ionare desfă‫܈‬oară activită‫܊‬i nonprofit,
cum ar fi: asocia‫܊‬ii, funda‫܊‬ii, partide politice, organiza‫܊‬ii ĚĞĐąƚ ĐĞůĞ ĂĐŽƌĚĂƚĞ ƉĞŶƚƌƵ ĂĐŽƉĞƌŝƌĞĂ ĐŚĞůƚƵŝĞůŝůŽƌ ĚĞ
patronale, organiza‫܊‬ii sindicale, case de ajutor reciproc, culte ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ Ɣŝ ĐĂnjĂƌĞ͕ ƉƌŝŵŝƚĞ ĚĞ ƐĂůĂƌŝĂԑŝ͕ ƉŽƚƌŝǀŝƚ ůĞŐŝŝ͕ ƉĞ
religioase ƉĞƌŝŽĂĚĂ ĚĞůĞŐĉƌŝŝͬĚĞƚĂƔĉƌŝŝ͕ ĚƵƉĉ ĐĂnj͕ ŠŶ Ăůƚĉ ůŽĐĂůŝƚĂƚĞ͕ ŠŶ ԑĂƌĉ
Ɣŝ ŠŶ ƐƚƌĉŝŶĉƚĂƚĞ͕ ŠŶ ŝŶƚĞƌĞƐƵů ƐĞƌǀŝĐŝƵůƵŝ͕ ƉĞŶƚƌƵ ƉĂƌƚĞĂ ĐĂƌĞ
 remunera‫܊‬ia primită de pre‫܈‬edintele asocia‫܊‬iei de proprietari ĚĞƉĉƔĞƔƚĞ ƉůĂĨŽŶƵů ŶĞŝŵƉŽnjĂďŝů ;Ăƌƚ͘ ϳϲ ĂůŝŶ͘ ϮͿ ůŝƚ͘ ŬͿͿ͖
sau de alte persoane, în baza contractului de mandat, potrivit
Legii nr. 230/2007 privind înfiin‫܊‬area, organizarea ‫܈‬i
func‫܊‬ionarea asocia‫܊‬iilor de proprietari ;Ăƌƚ͘ ϳϲ͘ ϮͿ ŐͿͿ
’‘œ‹–’‡˜‡‹–Ǧ š‡’Ž—
ũƵƚŽĂƌĞ ƐŽĐŝĂůĞ ĂĐŽƌĚĂƚĞ ŵĞŵďƌŝůŽƌ ĐƵ ŽĐĂnjŝĂ ƉĞŶƐŝŽŶĂƌŝŝ
ĂnjƵů /͗ DĞŵďƌŝŝ ŶƵ ƐƵŶƚ ƐĂůĂƌŝĂƚŝ Ăŝ ŽƌŐĂŶŝnjĂƜŝĞŝ ŶĞŐƵǀĞƌŶĂŵĞŶƚĂůĞ
ũƵƚŽĂƌĞůĞ͕ ŝŶĚĞŵŶŝnjĂƜŝŝůĞ ƕŝ ĂůƚĞ ĨŽƌŵĞ ĚĞ ƐƉƌŝũŝŶ ĐƵ ĚĞƐƚŝŶĂƜŝĞ
ƐƉĞĐŝĂůĉ ƉƌŝŵŝƚĞ ĚĞ ůĂ ŽƌŐĂŶŝnjĂƜŝŝ ŶĞŐƵǀĞƌŶĂŵĞŶƚĂůĞ͕ ƉŽƚƌŝǀŝƚ
ƐƚĂƚƵƚĞůŽƌ ƉƌŽƉƌŝŝ ƐƵŶƚ ǀĞŶŝƚƵƌŝ ŶĞŝŵƉŽnjĂďŝůĞ ;Ăƌƚ͘ ϲϮ ĂͿ &Ϳ͘
ĞƚĂůŝĞƌĞ ŝŶ EŽƌŵĞůĞ ŵĞƚŽĚŽůŽŐŝĐĞ
EƵ ĞƐƚĞ ƐƚĂďŝůŝƚĂ Ž ůŝŵŝƚĂ ŵĂdžŝŵĂ Ă ĐƵĂŶƚƵŵƵůƵŝ ĂũƵƚŽƌƵůƵŝ
ŶĞŝŵƉŽnjĂďŝů͘
WŽƐŝďŝůŝƚĂƚĞĂ ĂĐŽƌĚĂƌŝŝ ĂũƵƚŽĂƌĞůŽƌ Ɛŝ ĚĞƐƚŝŶĂƚŝŝůĞ ƉĞŶƚƌƵ ĐĂƌĞ ƐĞ
ĂĐŽƌĚĂ͕ ƚƌĞďƵŝĞƐĐ ŵĞŶƚŝŽŶĂƚĞ ŝŶ ƐƚĂƚƵƚƵů ŽƌŐĂŶŝnjĂƚŝĞŝ͕ ĚĞŽĂƌĞĐĞ
ĂĐƚŝǀŝƚĂƚĞĂ ĂĐĞƐƚŽƌĂ ƐĞ ĚĞƐĨĂƐŽĂƌĂ ŝŶ ĐŽŶĚŝƚŝŝůĞ ƉƌĞǀĂnjƵƚĞ ŝŶ ƐƚĂƚƵƚ͘
ƒšƒ’‡˜ƒŽ‘ƒ”‡ƒƒ†ƒ—‰ƒ–ƒ
ĂnjƵů //͗ DĞŵďƌŝŝ ƐƵŶƚ ƐĂůĂƌŝĂƚŝ Ăŝ ŽƌŐĂŶŝnjĂƜŝĞŝ
^Ğ ĂƉůŝĐĂ ƉƌĞǀĞĚĞƌŝůĞ ůĞŐĂůĞ ĐĂƌĞ ƌĞŐůĞŵĞŶƚĞĂnjĂ ǀĞŶŝƚƵƌŝůĞ
ƐĂůĂƌŝĂůĞ͘
ůƚĞ ƚŝƉƵƌŝ ĚĞ ĂũƵƚŽĂƌĞ ĚĞĐĂƚ ĐĞůĞ ƉƌĞǀĂnjƵƚĞ ůĂ Ăƌƚ͘ϳϲ ;ϰͿ ĂͿ &͕
ĐƵŵ ĞƐƚĞ ĐĂnjƵů Ɛŝ ĂũƵƚŽƌƵůƵŝ ĂĐŽƌĚĂƚ ĐƵ ŽĐĂnjŝĂ ƉĞŶƐŝŽŶĂƌŝŝ ƐƵŶƚ
ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚĞ ǀĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ƐĂůĂƌŝŝ Ɛŝ ŝŵƉŽnjŝƚĂƚĞ ĐĂ ĂƚĂƌĞ͕ ĚĞŽĂƌĞĐĞ
ŶƵ ƐĞ ŝŶĐĂĚƌĞĂnjĂ ƵŶ ĐĂƚĞŐŽƌŝŝůĞ ĞŶƵŵĞƌĂƚĞ ĐĂ ĨŝŝŶĚ
ŶĞŝŵƉŽnjĂďŝůĞ ĂĐŽƌĚĂƚĞ ŝŶ ĐŽŶĚŝƚŝŝůĞ ƐƚĂďŝůŝƚĞ ŝŶ ĐŽŶƚƌĂĐƚƵů ĚĞ
ŵƵŶĐĂ͘

>Ă ŝŶĨŝŝŶƚĂƌĞ ŽƌŝĐĞ KE' ŶƵ ĞƐƚĞ ŝŶƌĞŐŝƐƚƌĂƚĂ ŝŶ ƐĐŽƉƵƌŝ ĚĞ ds͘

KƌŐĂŶŝnjĂƚŝĂ ŶŽŶ ƉƌŽĨŝƚ ĐĂƌĞ ĚĞƐĨĂƐŽĂƌĂ ĂĐƚŝǀŝƚĂƚŝ ĞĐŽŶŽŵŝĐĞ ĞƐƚĞ
ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚĂ W/ ;Ăƌƚ Ϯϲϴ ;ϭͿ &Ϳ͘

2ŶƌĞŐŝƐƚƌĂƌĞĂ ŠŶ ƐĐŽƉƵƌŝ ĚĞ ds͗ ͗

ĚĂĐĉ ƉĞƌƐŽĂŶĂ ũƵƌŝĚŝĐĉ Ĩĉƌĉ ƐĐŽƉ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů ĚĞƐĨĉƔŽĂƌĉ
ĂĐƚŝǀŝƚĉԑŝ ĞĐŽŶŽŵŝĐĞ ĐĂƌĞ ĐŽŶĚƵĐ ůĂ ĚĞƉĉƔŝƌĞĂ ƉůĂĨŽŶƵůƵŝ ĚĞ
ϲϱ͘ϬϬϬ ĞƵƌŽ ĐŝĨƌĉ ĚĞ ĂĨĂĐĞƌŝ͘

ĚĂĐĉ ƉĞƌƐŽĂŶĂ ũƵƌŝĚŝĐĉ Ĩĉƌĉ ƐĐŽƉ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů ĞĨĞĐƚƵĞĂnjĉ
ĂĐŚŝnjŝԑŝŝ ŝŶƚƌĂĐŽŵƵŶŝƚĂƌĞ ĐĞ ĚĞƉĉƔĞƐĐ ƉůĂĨŽŶƵů ĚĞ ϭϬ͘ϬϬϬ
ĞƵƌŽ͘

ƉWƌŝŶ ŽƉƚŝƵŶĞ͘
KE'ϮϬϭϴ
‹ˆ”ƒ†‡ƒˆƒ…‡”‹…ƒ”‡•‡”˜‡ç–‡†”‡’–”‡ˆ‡”‹ѵ£
’‡–”—’Žƒˆ‘

ůŝǀƌĉƌŝ ĚĞ ďƵŶƵƌŝ Ɣŝ Ă ƉƌĞƐƚĉƌŝ ĚĞ ƐĞƌǀŝĐŝŝ ƚĂdžĂďŝůĞ
dĞƌŵĞŶƵů ĚĞ ƐŽůŝĐŝƚĂƌĞ Ă ŠŶƌĞŐŝƐƚƌĂƌŝŝ ŠŶ ƐĐŽƉƵƌŝ ĚĞ ds ĞƐƚĞ ĚĞ
ϭϬ njŝůĞ ĚĞ ůĂ ĚĂƚĂ ĂƚŝŶŐĞƌŝŝ Žƌŝ ĚĞƉĉƔŝƌŝŝ ƉůĂĨŽŶƵůƵŝ͘

ŽƉĞƌĂԑŝƵŶŝ ƌĞnjƵůƚĂƚĞ ĚŝŶ ĂĐƚŝǀŝƚĉԑŝ ĞĐŽŶŽŵŝĐĞ ƉĞŶƚƌƵ ĐĂƌĞ ůŽĐƵů
ůŝǀƌĉƌŝŝͬƉƌĞƐƚĉƌŝŝ ƐĞ ĐŽŶƐŝĚĞƌĉ ĐĂ ĨŝŝŶĚ ŠŶ ƐƚƌĉŝŶĉƚĂƚĞ͕ ĚĂĐĉ ƚĂdžĂ Ăƌ Ĩŝ
ĚĞĚƵĐƚŝďŝůĉ͕ ŠŶ ĐĂnjƵů ŠŶ ĐĂƌĞ ĂĐĞƐƚĞ ŽƉĞƌĂԑŝƵŶŝ Ăƌ Ĩŝ ĨŽƐƚ ƌĞĂůŝnjĂƚĞ ŠŶ ZŽŵąŶŝĂ
ĐŽŶĨŽƌŵ Ăƌƚ͘ Ϯϵϳ ĂůŝŶ͘ ;ϰͿ ůŝƚ͘ ďͿ͕
ĂƚĂ ĂƚŝŶŐĞƌŝŝ ƐĂƵ ĚĞƉĉƔŝƌŝŝ ƉůĂĨŽŶƵůƵŝ͗ ƉƌŝŵĂ njŝ Ă ůƵŶŝŝ
ĐĂůĞŶĚĂƌŝƐƚŝĐĞ ƵƌŵĉƚŽĂƌĞ ĐĞůĞŝ ŠŶ ĐĂƌĞ ƉůĂĨŽŶƵů Ă ĨŽƐƚ ĂƚŝŶƐ Žƌŝ

ŽƉĞƌĂԑŝƵŶŝ ƐĐƵƚŝƚĞ ĐƵ ĚƌĞƉƚ ĚĞ ĚĞĚƵĐĞƌĞ ĚĞƉĉƔŝƚ͘

ŽƉĞƌĂƜŝƵŶŝůŽƌ ƐĐƵƚŝƚĞ Ĩĉƌĉ ĚƌĞƉƚ ĚĞ ĚĞĚƵĐĞƌĞ ;Ăƌƚ͘ ϮϵϮ ;ϮͿ ůŝƚ͘ ĂͿ͕ ďͿ͕ ĞͿ Ɣŝ ĨͿͿ͗

ƉƌĞƐƚĉƌŝůĞ ĂŶƵŵŝƚŽƌ ƐĞƌǀŝĐŝŝ ĚĞ ŶĂƚƵƌĉ ĨŝŶĂŶĐŝĂƌͲďĂŶĐĂƌĉ

ŽƉĞƌĂԑŝƵŶŝůĞ ĚĞ ĂƐŝŐƵƌĂƌĞ ƔŝͬƐĂƵ ĚĞ ƌĞĂƐŝŐƵƌĂƌĞ͕ ƉƌĞƐƚĉƌŝůĞ ĚĞ ƐĞƌǀŝĐŝŝ ŠŶ
ůĞŐĉƚƵƌĉ ĐƵ ĂĐĞƐƚĞĂ

ĂƌĞŶĚĂƌĞĂ͕ ĐŽŶĐĞƐŝŽŶĂƌĞĂ͕ ŠŶĐŚŝƌŝĞƌĞĂ Ɣŝ ůĞĂƐŝŶŐƵů ĚĞ ďƵŶƵƌŝ ŝŵŽďŝůĞ͕
ĂĐŽƌĚĂƌĞĂ ƵŶŽƌ ĚƌĞƉƚƵƌŝ ƌĞĂůĞ ĂƐƵƉƌĂ ƵŶƵŝ ďƵŶ ŝŵŽďŝů͕ ĚƌĞƉƚƵů ĚĞ ƵnjƵĨƌƵĐƚ
Ɣŝ ƐƵƉĞƌĨŝĐŝĂ͕ ĐƵ ƉůĂƚĉ͕ ƉĞ Ž ĂŶƵŵŝƚĉ ƉĞƌŝŽĂĚĉ

ůŝǀƌĂƌĞĂ ĚĞ ĐŽŶƐƚƌƵĐԑŝŝͬƉĉƌԑŝ ĚĞ ĐŽŶƐƚƌƵĐԑŝŝ Ɣŝ Ă ƚĞƌĞŶƵƌŝůŽƌ ƉĞ ĐĂƌĞ ƐƵŶƚ
ĐŽŶƐƚƌƵŝƚĞ͕ ƉƌĞĐƵŵ Ɣŝ Ă ŽƌŝĐĉƌŽƌ ĂůƚŽƌ ƚĞƌĞŶƵƌŝ ϭϬϰ KE'ϮϬϭϴ
ƒœ’ƒ”–‹…—Žƒ”ǣ
‡‰‹—Ž…‡–”—†‡‹‰”‹Œ‹”‡„ƒ–”ƒ‹

ĂĐĉ ŽƌŐĂŶŝnjĂƜŝĂ ŶŽŶƉƌŽĨŝƚ ŶƵ ĚĞƐĨĉƕŽĂƌĉ ĂĐƚŝǀŝƚĉƜŝ
WƌĞƐƚĂƌŝůĞ ĚĞ ƐĞƌǀŝĐŝŝ ƐŝͬƐĂƵ ůŝǀƌĂƌŝůĞ ĚĞ ďƵŶƵƌŝ ƐƚƌĂŶƐ ůĞŐĂƚĞ ĚĞ
ĞĐŽŶŽŵŝĐĞ ƐĂƵ ĚĞƐĨĉƕŽĂƌĉ ĂĐƚŝǀŝƚĉƜŝ ĞĐŽŶŽŵŝĐĞ͕ ĚĂƌ ŶƵ ĂƐŝƐƚĞŶƚĂ ƐŝͬƐĂƵ ƉƌŽƚĞĐƚŝĂ ƐŽĐŝĂůĂ͕ ĞĨĞĐƚƵĂƚĞ ĚĞ ŝŶƐƚŝƚƵƚŝŝůĞ ƉƵďůŝĐĞ
ĞƐƚĞ ŠŶƌĞŐŝƐƚƌĂƚĉ ŠŶ ƐĐŽƉƵƌŝ ĚĞ ƚĂdžĉ ƉĞ ǀĂůŽĂƌĞĂ ƐĂƵ ĚĞ ĂůƚĞ ĞŶƚŝƚĂƚŝ ƌĞĐƵŶŽƐĐƵƚĞ ĐĂ ĂǀĂŶĚ ĐĂƌĂĐƚĞƌ ƐŽĐŝĂů͕ ŝŶĐůƵƐŝǀ
ĐĞůĞ ůŝǀƌĂƚĞ ĚĞ ĐĂŵŝŶĞůĞ ĚĞ ďĂƚƌĂŶŝ ƐƵŶƚ ƐĐƵƚŝƚĞ ĚĞ ds ĨĂƌĂ ĚƌĞƉƚ
ĂĚĉƵŐĂƚĉ͕ ds ƐĞ ŝŶĐůƵĚĞ ŠŶ ĐŽƐƚƵů ĚĞ ĂĐŚŝnjŝƜŝĞ͘ ĚĞ ĚĞĚƵĐĞƌĞ ;Ăƌƚ͘ ϮϵϮ ϭͿ ŝͿ &Ϳ
WƌĞĐŝnjĂƌĞ͗ ŶƚŝƚĂƚŝůĞ ƌĞĐƵŶŽƐĐƵƚĞ ĐĂ ĂǀĂŶĚ ĐĂƌĂĐƚĞƌ ƐŽĐŝĂů͗
ĐĂŵŝŶĞůĞ ĚĞ ďĂƚƌĂŶŝ Ɛŝ ĚĞ ƉĞŶƐŝŽŶĂƌŝ͕ ĐĞŶƚƌĞůĞ ĚĞ ŝŶƚĞŐƌĂƌĞ ƉƌŝŶ
ƚĞƌĂƉŝĞ ŽĐƵƉĂƚŝŽŶĂůĂ͕ ĐĞŶƚƌĞůĞ ĚĞ ƉůĂƐĂŵĞŶƚ ĂƵƚŽƌŝnjĂƚĞ ƐĂ
ĚĞƐĨĂƐŽĂƌĞ ĂĐƚŝǀŝƚĂƚŝ ĚĞ ĂƐŝƐƚĞŶƚĂ ƐŽĐŝĂůĂ͘
сх KƌŐĂŶŝnjĂƚŝĂ ŶƵ ĂƌĞ ŽďůŝŐĂƚŝĂ ĚĞ Ă ƐĞ ŝŶƌĞŐŝƐƚƌĂ ŝŶ ƐĐŽƉƵƌŝ ĚĞ
ds͕ ŝŶĚŝĨĞƌĞŶƚ ĚĞ ĐŝĨƌĂ ĚĞ ĂĨĂĐĞƌŝ ƌĞĂůŝnjĂƚĂ ƉĞŶƚƌƵ ĂĐĞƐƚĞ
ŽƉĞƌĂƚŝƵŶŝ͘
ƒœ’ƒ”–‹…—Žƒ”ǣ
”‰ƒ‹œƒ”‡†‡…—”•—”‹Ȃ ”‡‰‹—Ž š‡’Ž—ǣ…–‹˜‹–ƒ–‡ƒˆ–‡”•…Š‘‘Ž

KE' ĐƵ ĂĐƚŝǀŝƚĂƚĞ ĚĞ ŽƌŐĂŶŝnjĂƌĞ ĚĞ ĐƵƌƐƵƌŝ ĂƵƚŽƌŝnjĂƚĞ Ɛŝ
ĐƚŝǀŝƚĂƚĞ ƌĞŐůĞŵĞŶƚĂƚĂ ĚĞ Ăƌƚ͘ ϱϴ ĚŝŶ >ĞŐĞĂ ϭͬϮϬϭϭ ƉƌŝǀŝŶĚ ĞĚƵĐĂƚŝĂ
ŶĞĂƵƚŽƌŝnjĂƚĞ ʹ ƚƌĂƚĂŵĞŶƚƵů ƚĂdžĞŝ ĚĞ ŝŶƐĐƌŝĞƌĞ ŶĂƚŝŽŶĂůĂ͘

dĞŵĂƚŝĐĂ ĞĚƵĐĂƚŝŽŶĂůĂ ŝŶ ĂĐĞƐƚ ƉƌŽŐƌĂŵ ĞƐƚĞ ĂƉƌŽďĂƚĂ ƉƌŝŶ KƌĚŝŶƵů
dƌĂƚĂŵĞŶƚ ĨŝƐĐĂů͗ ϱϯϰϵͬϮϬϭϭ Ăů DŝŶŝƐƚƌƵůƵŝ ĚƵĐĂƚŝĞŝ͘
KƌŐĂŶŝnjĂƚŝĂ ĐĂƌĞ ƌĞĂůŝnjĞĂnjĂ ĂƚĂƚ ŽƉĞƌĂƚŝƵŶŝ ƉĞŶƚƌƵ ĐĂƌĞ ŶƵ ĂƌĞ
ĐĂůŝƚĂƚĞĂ ĚĞ ƉĞƌƐŽĂŶĂ ŝŵƉŽnjĂďŝůĂ ;ĂĐƚŝǀŝƚĂƚĞĂ ŶŽŶ ƉƌŽĨŝƚͿ ĐŽŶĨŽƌŵ
ƉŽƐŝďŝůŝƚĂƚĞĂ
ĚĞ Ă ƐĞ ŽƌŐĂŶŝnjĂ ƉĂƌƚĞŶĞƌŝĂƚĞ ĐƵ ŽƌŐĂŶŝnjĂƚŝŝ
Ăƌƚ͘ Ϯϲϴ &͕ ĐĂƚ Ɛŝ ŽƉĞƌĂƚŝƵŶŝ ƉĞŶƚƌƵ ĐĂƌĞ ĂƌĞ ĐĂůŝƚĂƚĞĂ ĚĞ ƉĞƌƐŽĂŶĂ ŶŽŶŐƵǀĞƌŶĂŵĞŶƚĂůĞ͘
ŝŵƉŽnjĂďŝůĂ ;ĂĐƚŝǀŝƚĂƚŝ ĞĐŽŶŽŵŝĐĞͿ ĞƐƚĞ ƉĞƌƐŽĂŶĂ ƉĂƌƚŝĂů
ŝŵƉŽnjĂďŝůĂ сх ŶƵ ĂƌĞ ĚƌĞƉƚ ĚĞ ĚĞĚƵĐĞƌĞ ƉĞŶƚƌƵ ĂĐŚŝnjŝƚŝŝůĞ
^Ğ ƉŽĂƚĞ ŽƌŐĂŶŝnjĂ ƐƵď ĨŽƌŵĂ ƵŶĞŝ ^͕ ĨŝĞ ƐƵď ĨŽƌŵĂ ƵŶĞŝ KE'͕
ĚĞƐƚŝŶĂƚĞ ĂĐƚŝǀŝƚĂƚŝŝ ƉĞŶƚƌƵ ĐĂƌĞ ŶƵ ĂƌĞ ĐĂůŝƚĂƚĞĂ ĚĞ ƉĞƌƐŽĂŶĂ ŽƌŐĂŶŝnjĂƚŝĞ ĂŐƌĞĞĂƚĂ ĚĞ ůĞŐĞĂ ŝŶǀĂƚĂŵĂŶƚƵůƵŝ͘
ŝŵƉŽnjĂďŝůĂ͘

ŚĞůƚƵŝĞůŝ͗ ŵĂƐĂ͕ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ͕ ůĞĐƚŝŝ
ƚĞŶƚŝĞ ůĂ͗
ĂĐƚŝǀŝƚĂƚĞĂ ĚĞƐĨĂƐƵƌĂƚĂ ĚĞ ƉĞƌƐŽŶĂůƵů ĚŝĚĂĐƚŝĐ Ͳ ŝŶ ďĂnjĂ ƵŶƵŝ ĐŽŶƚƌĂĐƚ

ƚŝƉƵů ŽƉĞƌĂƚŝƵŶŝŝ ;ŶŽŶ ƉƌŽĨŝƚͬ ĞĐŽŶŽŵŝĐĂͿ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂů ĚĞ ŵƵŶĐĂ ƐĂƵ W&

ĚĞƉĂƐŝƌĞĂ ƉůĂĨŽŶƵůƵŝ

sĞŶŝƚƵƌŝ ƐĐƵƚŝƚĞ ůĂ ƉůĂƚĂ ŝŵƉŽnjŝƚƵůƵŝ ƉĞ ƉƌŽĨŝƚ͗

ǀĞŶŝƚƵƌŝůĞ ĚŝŶ ƚĂdžĞůĞ ĚĞ ŝŶƐĐƌŝĞƌĞ ŝŶ ĂƐŽĐŝĂƚŝĞ Ɛŝ ĐŽŶƚƌŝďƵƚŝŝůĞ ĂŶƵĂůĞ
ƉƌŝŵŝƚĞ ĐŽŶĨŽƌŵ ƐƚĂƚƵƚƵůƵŝ ĚĞ ůĂ ŵĞŵďƌŝŝ ʹ ϳϯϭϭ sĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ
ĐŽƚŝnjĂƚŝŝůĞ Ɛŝ ƚĂdžĞůĞ ĚĞ ŝŶƐĐƌŝĞƌĞ ĂůĞ ŵĞŵďƌŝůŽƌ͘

ŽŶƚƌŝďƵƚŝŝůĞ ƵůƚĞƌŝŽĂƌĞ ĂůĞ ŵĞďƌŝůŽƌ ƐĞ ƉŽƚ ŝŶƌĞŐŝƐƚƌĂ ŝŶ ĐŽŶƚƵů ϳϯϭϮ
sĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ĐŽŶƚƌŝďƵƚŝŝůĞ ďĂŶĞƐƚŝ ƐĂƵ ŝŶ ŶĂƚƵƌĂ ĂůĞ ŵĞŵďƌŝůŽƌ Ɛŝ
ƐŝŵƉĂƚŝnjĂŶƚŝůŽƌ͘
^ƵŵĞ ƉƌŝŵŝƚĞ ĚĞ ƉĂƌŝŶƚŝŝ ŶƵ ƐƵŶƚ ŵĞŵďƌŝŝ ĂƐŽĐŝĂƚŝĞŝ ƉĞŶƚƌƵ ƐĞƌǀŝĐŝŝůĞ ĚĞ
ĂĨƚĞƌ ƐĐŚŽŽů Ͳ ĂĐƚŝǀŝƚĂƚĞĂ ƌĞƉƌĞnjŝŶƚĂ ƵŶ ƐĞƌǀŝĐŝƵ ĞĨĞĐƚƵĂƚ ĐĂƚƌĞ ƚĞƌƚŝ͕
ĐŽŶƚƌĂ ĐŽƐƚ Ɛŝ ǀĂ Ĩŝ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚ ĂĐƚŝǀŝƚĂƚĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐĂ͘

Ƶ ŽĐĂnjŝĂ ƐĨĂƌƐŝƚƵůƵŝ ĂŶƵůƵŝ ƐĐŽůĂƌ͕ ƐͲĂƵ ĐƵŵƉĂƌĂƚ ĐĂƌƚŝ ƉĞŶƚƌƵ
ĂĐŽƌĚĂƌĞĂ ƉƌĞŵŝŝůŽƌ͘
hŶƵů ĚŝŶ ƐĐŽƉƵƌŝůĞ ƉĞŶƚƌƵ ĐĂƌĞ Ă ĨŽƐƚ ŝŶĨŝŝŶƚĂƚĂ ĂƐŽĐŝĂƚŝĂ ĞƐƚĞ ŝŶƐĂƐŝ
ƉƌĞŵŝĞƌĞĂ ĞůĞǀŝůŽƌ ŵĞƌŝƚƵŽƐŝ ĐƵ ĚŝǀĞƌƐĞ ďƵŶƵƌŝ ;ĐĂƌƚŝͿ ͬ ƐƵŵĞ ĚĞ
ďĂŶŝ ĂĐŚŝnjŝƚŝŽŶĂƚĞ ĚŝŶ ƌĞƐƵƌĞƐĞůĞ ĨŝŶĂŶĐŝĂƌĞ ĂůĞ ĂƐŽĐŝĂƚŝĞŝ ƐĂƵ
ƉƌŝŵŝƚĞ ƉƌŝŶ ĚŽŶĂƚŝŝ ͬ ƐƉŽŶƐŽƌŝnjĂƌĞ
ĐŚŝnjŝƚŝĂ ĐĂƌƚŝůŽƌ
ϯϬϮϴ с ϰϬϭ Ͳ ĐƵ ǀĂůŽĂƌĞĂ ƚŽƚĂůĂ ĚŝŶ ĨĂĐƚƵƌĂ͕ ŝŶĐůƵƐŝǀ ds
ĐŽƌĚĂƌĞĂ ĐĂƌƚŝůŽƌ
ϲϬϮϴ с ϯϬϮϴ Ͳ ĐƵ ǀĂůŽĂƌĞĂ ĐĂƌƚŝůŽƌ ĐĂƌĞ ƐĞ ĂĐŽƌĚĂ ĚƌĞƉƚ ƉƌĞŵŝŝ
>Ă ĨŝŶĂůƵů ůƵŶŝŝ͕ ŝŶĐŚŝĚĞƌĞĂ Đƚ ϲϬϮϴ͗
ϭϮϭϭ͘ϬϭсϲϬϮϴ
š‡’Ž—ǣ
‡‹–—”‹”‡ƒŽ‹œƒ–‡†‡ƒ•‘…‹ƒ–‹‹Ž‡
†‡’”‘’”‹‡–ƒ”‹†‹Á…Š‹”‹‡”‡ƒ
•’ƒѵ‹‹Ž‘”†‡ѵ‹—–‡†‡ƒ•‘…‹ƒѵ‹‡
^ƵŵĞůĞ ƌĞƉƌĞnjĞŶƚąŶĚ ŠŶĐŚŝƌŝĞƌĞĂ ƐƉĂԑŝŝůŽƌ ĚĞԑŝŶƵƚĞ ĚĞ ĂƐŽĐŝĂԑŝŝůĞ
ĚĞ ƉƌŽƉƌŝĞƚĂƌŝ ƐƵŶƚ ĞdžĐĞƉƚĂƚĞ ĚĞ ůĂ ƉůĂƚĂ ŝŵƉŽnjŝƚƵůƵŝ ƉĞ ƉƌŽĨŝƚ͕
ĚĂĐĉ ĂĐĞƐƚĞ ƐƵŵĞ ƐƵŶƚ ƵƚŝůŝnjĂƚĞ ƉĞŶƚƌƵ ŠŵďƵŶĉƚĉԑŝƌĞĂ ƵƚŝůŝƚĉԑŝůŽƌ
Ɣŝ Ă ĞĨŝĐŝĞŶԑĞŝ ĐĉůĚƵƌŝŝ͕ ƉĞŶƚƌƵ ŠŶƚƌĞԑŝŶĞƌĞĂ Ɣŝ ƌĞƉĂƌĂƌĞĂ
ƉƌŽƉƌŝĞƚĉԑŝŝ ĐŽŵƵŶĞ͕ Ɣŝ ŠŶ ĂŶŝŝ ƵƌŵĉƚŽƌŝ ĂŶƵůƵŝ ŠŶ ĐĂƌĞ ĂĐĞƐƚĞĂ ĂƵ
ĨŽƐƚ ŠŶƌĞŐŝƐƚƌĂƚĞ͘
š‡’Ž—ǣ•‘…‹ƒ–‹‡†‡’ƒ”‹–‹

^ͲĂƵ ŝŶĐŚĞŝĂƚ ĐŽŶƚƌĂĐƚĞ ĚĞ ƐƉŽŶƐŽƌŝnjĂƌĞ ŝŶ ǀĞĚĞƌĞĂ ŽƌŐĂŶŝnjĂƌŝŝ
ƵŶƵŝ ĞǀĞŶŝŵĞŶƚ
/ŶƌĞŐŝƐƚƌĂƌĞĂ ŝŶ ĐŽŶƚĂďŝůŝƚĂƚĞ Ă ƐƉŽŶƐŽƌŝnjĂƌŝŝ ƐĞ ǀĂ ĨĂĐĞ ĚŽĂƌ ůĂ
ŵŽŵĞŶƚƵů ŝŶĐĂƐĂƌŝŝ ƐƵŵĞůŽƌ ĚĞ ďĂŶŝ ͬ Ɖƌŝŵŝƌŝŝ ĞĨĞĐƚŝǀĞ Ă ďƵŶƵƌŝůŽƌ
ĐĂƌĞ ĨĂĐ ŽďŝĞĐƚƵů ĐŽŶƚƌĂĐƚĞůŽƌ ĚĞ ƐƉŽŶƐŽƌŝnjĂƌĞ Ɛŝ ŶƵ ůĂ ĚĂƚĂ
ĂĐĞƐƚŽƌĂ͘
ϱϭϮϭ ͬ ϱϯϭϭ с ϳϯϯϮ Ͳ ĐƵ ƐƵŵĞůĞ ĞĨĞĐƚŝǀ ŝŶĐĂƐĂƚĞ ŝŶ ďĂnjĂ
ĐŽŶƚƌĂĐƚĞůŽƌ ĚĞ ƐƉŽŶƐŽƌŝnjĂƌĞ
ϯϬϮ с ϳϯϯϮ sĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ďƵŶƵƌŝůĞ ƉƌŝŵŝƚĞ ƉƌŝŶ ƐƉŽŶƐŽƌŝnjĂƌĞ
š‡’Ž—ǣ•‘…‹ƒ–‹‡…—ƒ…–‹˜‹–ƒ–‹†‡
‰”ƒ†‹‹–ƒ

ĂƵƚŽƌŝnjĂƚŝĞ ĚĞ ůĂ DŝŶŝƐƚĞƌƵů ĚƵĐĂƚŝĞŝ

ĂĐƚŝǀŝƚĂƚĞĂ ĞƐƚĞ ƐĐƵƚŝƚĂ ĚĞ ŝŵƉŽnjŝƚ ƉĞ ƉƌŽĨŝƚ

/ŶĐĂƐĂƌŝůĞ ƚĂdžĞůŽƌ ĚĞ ƐĐŽůĂƌŝnjĂƌĞΎ ;ĂĐƚŝǀŝƚĂƚĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐĂͿ͗
ϰϲϭ с ϳϬϰ
Ɛŝ
ϱϯϭϭ ;ϱϭϮϭͿ с ϰϲϭ
ΎEŽƚĂ͗ ^Ğ ŝŶĐĂƐĞĂnjĂ ƉĞƌŝŽĚŝĐ ĚĞ ůĂ ƉĂƌŝŶƚŝ ŝŶ ĨƵŶĐƚŝĞ ĚĞ ƉƌĞnjĞŶƚĂ ƐĂƵ ĂůƚĞ
ĐƌŝƚĞƌŝŝ Ͳ ĂĐĞƐƚĞ ǀĞŶŝƚƵƌŝ ŶƵ ƐĞ ŝŶĐĂĚƌĞĂnjĂ ŝŶ ĐĂƚĞŐŽƌŝĂ ǀĞŶŝƚƵƌŝůŽƌ ĚŝŶ
ĐŽƚŝnjĂƚŝŝ͘
sĞŶŝƚƵƌŝůĞ ĨĂƌĂ ƐĐŽƉ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů ƐƚĂďŝůŝƚĞ ƉƌŝŶ ƐƚĂƚƵƚ ;ĐŽŶƚƌŝďƵƚŝŝͿ ƐĞ ƉŽƚ
ŝŶƌĞŐŝƐƚƌĂ ƉĞ ƐĞĂŵĂ ĐŽŶƚƵůƵŝ ϳϯϭϯ ͞sĞŶŝƚƵƌŝ ĚŝŶ ĐŽƚĞ ƉĂƌƚŝ ƉƌŝŵŝƚĞ
ƉŽƚƌŝǀŝƚ ƐƚĂƚƵƚƵůƵŝ͘͟
ƒœ’ƒ”–‹…—Žƒ”ǣ—•’‡†ƒ”‡ƒ…–‹˜‹–ƒ–‡

ƐƵƐƉĞŶĚĂƌĞĂ ƐĞ ƌĞĨĞƌĂ ĚŽĂƌ ůĂ ĂĐƚŝǀŝƚĂƚĞĂ ĚĞƐĨĂƐƵƌĂƚĂ ĐŽŶĨŽƌŵ
ŽďŝĞĐƚƵůƵŝ ƉĞŶƚƌƵ ĨƵŶĚĂƚŝĂ Ă ĨŽƐƚ ŝŶĨŝŝŶƚĂƚĂ͕ ĨĂƌĂ Ă ƐĞ ƌĞĨĞƌŝ ůĂ ŽďůŝŐĂƚŝŝůĞ
ĐŽŶƚĂďŝůĞ Ɛŝ ĨŝƐĐĂůĞ

ƚƌĞďƵŝĞ ŝŶĚĞƉůŝŶŝƚĞ ƚŽĂƚĞ ŽďůŝŐĂƚŝŝůĞ ůĞŐĂůĞ͗

ƉůĂƚĂ ŝŵƉŽnjŝƚĞůŽƌ Ɛŝ ƚĂdžĞůŽƌ ;ĚĞ ĞdžĞŵƉůƵ ƉůĂƚĂ ŝŵƉŽnjŝƚƵůƵŝ ƉĞ
ĐůĂĚŝƌŝͿ͖

ĚĞƉƵŶĞƌĞĂ ƌĂƉŽƌƚĂƌŝůŽƌ ĐŽŶƚĂďŝůĞ͖
ǀŝĚĞŶƚĂ ĐŽŶƚĂďŝůĂ ƚƌĞďƵŝĞ ŽƌŐĂŶŝnjĂƚĂ ƉĞ ŝŶƚƌĞĂŐĂ ƉĞƌŝŽĂĚĂ ĚĞ
ƐƵƐƉĞŶĚĂƌĞ͗

ŝŶĐŚŝĚĞƌĞĂ ĐŽŶƚƵƌŝůŽƌ Ɛŝ ĐĂůĐƵůƵů ƌĞnjƵůƚĂƚƵůƵŝ͖

ŝŶƌĞŐŝƐƚƌĂƌĞĂ ƐĂůĂƌŝŝůŽƌ Ɛŝ Ă ƉůĂƚĂ ůŽƌ͖

ŝŶƌĞŐŝƐƚƌĂƌĞĂ ĨĂĐƚƵƌŝůŽƌ ĚĞ ƉƌĞƐƚĂƌŝ ƐĞƌǀŝĐŝŝ ;ĚĞ Ğdž͘ ĚĞ ƐĞƌǀŝĐŝŝ
ĐŽŶƚĂďŝůĞͿ͖

ƉůĂƚĂ ƌĂƚĞůŽƌ ĚĞ ůĞĂƐŝŶŐ ƉĞŶƚƌƵ ĐŽŶƚƌĂĐƚĞůĞ ŝŶ ĐƵƌƐ ĚĞ ĚĞƌƵůĂƌĞ ůĂ
ĚĂƚĂ ƐƵƐƉĞŶĚĂƌŝŝ ĂĐƚŝǀŝƚĂƚŝŝ͘

/Ŷ ƐŝƚƵĂƚŝĂ ŝŶ ĐĂƌĞ ĨƵŶĚĂƚŝĂ ŶƵ ĂƌĞ ƐĂůĂƌŝĂƚŝ͕ ƉŽĂƚĞ ďĞŶĞĨŝĐŝĂ Ɛŝ ĚĞ
ƌĞŐŝŵƵů ĚĞ ĚĞĐůĂƌĂƌĞ ĚĞƌŽŐĂƚŽƌŝƵ ; KD&W ϴϴϵͬϮϬϭϲͿ ƉĞŶƚƌƵ͗ Raportarea financiară

ĨŽƌŵƵůĂƌƵů ϭϬϬ ΗĞĐůĂƌĂƚŝĞ ƉƌŝǀŝŶĚ ŽďůŝŐĂƚŝŝůĞ ĚĞ ƉůĂƚĂ ůĂ ďƵŐĞƚƵů ĚĞ
ƐƚĂƚ͖

ĨŽƌŵƵůĂƌƵů ϭϬϭ ΗĞĐůĂƌĂƚŝĞ ƉƌŝǀŝŶĚ ŝŵƉŽnjŝƚƵů ƉĞ ƉƌŽĨŝƚΗ͖

ĨŽƌŵƵůĂƌƵů ϭϭϮ ΗĞĐůĂƌĂƚŝĞ ƉƌŝǀŝŶĚ ŽďůŝŐĂƚŝŝůĞ ĚĞ ƉůĂƚĂ Ă
ĐŽŶƚƌŝďƵƚŝŝůŽƌ ƐŽĐŝĂůĞ͕ ŝŵƉŽnjŝƚƵůƵŝ ƉĞ ǀĞŶŝƚ Ɛŝ ĞǀŝĚĞŶƚĂ ŶŽŵŝŶĂůĂ Ă
ƉĞƌƐŽĂŶĞůŽƌ ĂƐŝŐƵƌĂƚĞ͖

ĨŽƌŵƵůĂƌƵů ϯϬϬ ΗĞĐŽŶƚ ĚĞ ƚĂdžĂ ƉĞ ǀĂůŽĂƌĞĂ ĂĚĂƵŐĂƚĂΗ͘
KďƐĞƌǀĂƚŝĞ͗
ĂĐĂ ĨƵŶĚĂƚŝĂ ĞƐƚĞ ƉůĂƚŝƚŽĂƌĞ ĚĞ ds͕ ƉƌŝŶ ƐŽůŝĐŝƚĂƌĞĂ ĂƉůŝĐĂƌŝŝ ƌĞŐŝŵƵůƵŝ
ĚĞƌŽŐĂƚŽƌŝƵ ƐĞ ĞǀŝƚĂ ĂŶƵůĂƌĞĂ ĚŝŶ ŽĨŝĐŝƵ Ă ĐŽĚƵůƵŝ ĚĞ ŝŶƌĞŐŝƐƚƌĂƌĞ ŝŶ
ƐĐŽƉƵƌŝ ĚĞ ds͘

Situatii financiare anuale
>ƵĐƌĉƌŝĚĞŠŶĐŚŝĚĞƌĞĂĞdžĞƌĐŝƜŝƵůƵŝ͘

Termen: 120 zile de la inceputul anului urmator

Obiective
ŽŵƉŽŶĞŶƚĞ͗
ĺ furnizarea de informa‫܊‬ii despre pozi‫܊‬ia financiară ‫܈‬i performan‫܊‬a
financiară ale unei persoane juridice fără scop patrimonial, utile
unei categorii largi de utilizatori.
ŝůĂŶƜ͖
ĺ trebuie să ofere o imagine fidelă a activelor, datoriilor, pozi‫܊‬iei
ŽŶƚƵůƌĞnjƵůƚĂƚƵůƵŝĞdžĞƌĐŝƜŝƵůƵŝ͘
financiare ‫܈‬i a excedentului/profitului sau deficitului/pierderii
privind activită‫܊‬ile fără scop patrimonial, activită‫܊‬ile cu destina‫܊‬ie
specială ‫܈‬i activită‫܊‬ile economice.
ϭϭϳ ϭϭϴ
’”‘„ƒ”‡ƒǡ•‡ƒ”‡ƒç‹’—„Ž‹…ƒ”‡ƒ
•‹–—ƒѵ‹‹Ž‘”ˆ‹ƒ…‹ƒ”‡ƒ—ƒŽ‡

^ŝƚƵĂƜŝŝůĞ ĨŝŶĂŶĐŝĂƌĞ ĂŶƵĂůĞ ƐƵŶƚ ŠŶƐŽƜŝƚĞ ĚĞ ĨŽƌŵƵůĂƌĞůĞ͗
^ŝƚƵĂԑŝŝůĞ ĨŝŶĂŶĐŝĂƌĞ ĂŶƵĂůĞ ƐĞ ŠŶƚŽĐŵĞƐĐ Ɣŝ ƐĞ ƉƵďůŝĐĉ͕ ƉŽƚƌŝǀŝƚ ůĞŐŝŝ͕ ŠŶ ŵŽŶĞĚĂ
ŶĂԑŝŽŶĂůĉ͘

ƉƌŽƉƵŶĞƌĞĂ ĚĞ ĚŝƐƚƌŝďƵŝƌĞ Ă ƌĞnjƵůƚĂƚƵůƵŝ ĞdžĞƌĐŝƜŝƵůƵŝ ĨŝŶĂŶĐŝĂƌ

^ŝƚƵĂԑŝŝůĞ ĨŝŶĂŶĐŝĂƌĞ ĂŶƵĂůĞ ĂƵ ŠŶƐĐƌŝƐĞ ĐůĂƌ͗
ƐĂƵ ĚĞ ĂĐŽƉĞƌŝƌĞ Ă ƉŝĞƌĚĞƌŝŝ ĐŽŶƚĂďŝůĞ͖
ŶƵŵĞůĞ Ɣŝ ƉƌĞŶƵŵĞůĞ ƉĞƌƐŽĂŶĞŝ ĐĂƌĞ ůĞͲĂ ŠŶƚŽĐŵŝƚ͕

ĐĂůŝƚĂƚĞĂ ĂĐĞƐƚĞŝĂ ;ĚŝƌĞĐƚŽƌ ĞĐŽŶŽŵŝĐ͕ ĐŽŶƚĂďŝů ƔĞĨ ƐĂƵ Ăůƚĉ ƉĞƌƐŽĂŶĉ

ƌĂƉŽƌƚƵů ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŽƌŝůŽƌ͖ ŠŵƉƵƚĞƌŶŝĐŝƚĉ Ɛĉ ŠŶĚĞƉůŝŶĞĂƐĐĉ ĂĐĞĂƐƚĉ ĨƵŶĐԑŝĞ͕ ƉĞƌƐŽĂŶĉ ĂƵƚŽƌŝnjĂƚĉ ƉŽƚƌŝǀŝƚ
ůĞŐŝŝ͕ ŵĞŵďƌĉ Ă ZͿ͕

ŶƵŵĉƌƵů ĚĞ ŠŶƌĞŐŝƐƚƌĂƌĞ ŠŶ ŽƌŐĂŶŝƐŵƵů ƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂů͕ ĚĂĐĉ ĞƐƚĞ ĐĂnjƵů͘

Ž ĚĞĐůĂƌĂƜŝĞ ƐĐƌŝƐĉ ĚĞ ĂƐƵŵĂƌĞ Ă ƌĉƐƉƵŶĚĞƌŝŝ
ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŽƌƵůƵŝ ƉĞŶƚƌƵ ŠŶƚŽĐŵŝƌĞĂ ƐŝƚƵĂƜŝŝůŽƌ ĨŝŶĂŶĐŝĂƌĞ
^ŝƚƵĂԑŝŝůĞ ĨŝŶĂŶĐŝĂƌĞ ĂŶƵĂůĞ͕ ŠŶƐŽԑŝƚĞ ĚĞ ƌĂƉŽƌƚƵů ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŽƌŝůŽƌ ƉĞŶƚƌƵ ĞdžĞƌĐŝԑŝƵů
ĂŶƵĂůĞ ŠŶ ĐŽŶĨŽƌŵŝƚĂƚĞ ĐƵ ƉƌĞǀĞĚĞƌŝůĞ KD&W Ŷƌ͘ ϯ͘ϭϬϯͬϮϬϭϳ͖ ĨŝŶĂŶĐŝĂƌ ŠŶ ĐĂƵnjĉ͕ ƐƵŶƚ ƐƵƉƵƐĞ ĂƉƌŽďĉƌŝŝ ĂĚƵŶĉƌŝŝ ŐĞŶĞƌĂůĞ͘

^ŝƚƵĂԑŝŝůĞ ĨŝŶĂŶĐŝĂƌĞ ĂŶƵĂůĞ͕ ĂƉƌŽďĂƚĞ ŠŶ ŵŽĚ ĐŽƌĞƐƉƵŶnjĉƚŽƌ͕ Ɣŝ ƌĂƉŽƌƚƵů

ƌĂƉŽƌƚƵů ĚĞ ĂƵĚŝƚ ƐĂƵ ƌĂƉŽƌƚƵů ĐŽŵŝƐŝĞŝ ĚĞ ĐĞŶnjŽƌŝ͘ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŽƌŝůŽƌ͕ ŠŵƉƌĞƵŶĉ ĐƵ ƌĂƉŽƌƚƵů ĚĞ ĂƵĚŝƚ ƐĂƵ ƌĂƉŽƌƚƵů ĚĞ ǀĞƌŝĨŝĐĂƌĞ͕ ƐĞ
ƉƵďůŝĐĉ͘
ϭϭϵ
 Ѵ 

ĞŶnjŽƌŝŝ ƐƵŶƚ ŽďůŝŐĂԑŝ Ɛĉ ƐƵƉƌĂǀĞŐŚĞnjĞ ŐĞƐƚŝƵŶĞĂ ĞŶƚŝƚĂƚŝŝ͕ Ɛĉ ǀĞƌŝĨŝĐĞ

^ŝƚƵĂԑŝŝůĞ ĨŝŶĂŶĐŝĂƌĞ ĂŶƵĂůĞ ĂůĞ ƉĞƌƐŽĂŶĞůŽƌ ũƵƌŝĚŝĐĞ Ĩĉƌĉ ƐĐŽƉ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů ƐĞ ĚĂĐĉ ƐŝƚƵĂԑŝŝůĞ ĨŝŶĂŶĐŝĂƌĞ ƐƵŶƚ ůĞŐĂů ŠŶƚŽĐŵŝƚĞ Ɣŝ ŠŶ ĐŽŶĐŽƌĚĂŶԑĉ ĐƵ
ǀĞƌŝĨŝĐĉ ƉŽƚƌŝǀŝƚ ƉƌĞǀĞĚĞƌŝůŽƌ ůĞŐŝƐůĂԑŝĞŝ ŠŶ ŵĂƚĞƌŝĞ͘ ƌĞŐŝƐƚƌĞůĞ͕ ĚĂĐĉ ĂĐĞƐƚĞĂ ĚŝŶ Ƶƌŵĉ ƐƵŶƚ ԑŝŶƵƚĞ ƌĞŐƵůĂƚ Ɣŝ ĚĂĐĉ ĞǀĂůƵĂƌĞĂ
ĞůĞŵĞŶƚĞůŽƌ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂůĞ ƐͲĂ ĨĉĐƵƚ ĐŽŶĨŽƌŵ ƌĞŐƵůŝůŽƌ ƐƚĂďŝůŝƚĞ ƉĞŶƚƌƵ
ŠŶƚŽĐŵŝƌĞĂ Ɣŝ ƉƌĞnjĞŶƚĂƌĞĂ ƐŝƚƵĂԑŝŝůŽƌ ĨŝŶĂŶĐŝĂƌĞ͘

ĐƚƵů ĐŽŶƐƚŝƚƵƚŝǀ ƉŽĂƚĞ ƉƌĞǀĞĚĞĂ ŶƵŵŝƌĞĂ ƵŶƵŝ ĐĞŶnjŽƌ ƐĂƵ Ă ƵŶĞŝ ĐŽŵŝƐŝŝ ĚĞ
ĐĞŶnjŽƌŝ͘

ĞŶnjŽƌŝŝ ǀŽƌ ƉƌĞnjĞŶƚĂ ' ƵŶ ƌĂƉŽƌƚ ĂŵĉŶƵŶԑŝƚ ĚĞƐƉƌĞ ƚŽĂƚĞ ĂĐĞƐƚĞĂ͕
ƉƌĞĐƵŵ Ɣŝ ĂƐƵƉƌĂ ƉƌŽƉƵŶĞƌŝůŽƌ ƉĞ ĐĂƌĞ ůĞ ǀŽƌ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂ ŶĞĐĞƐĂƌĞ ĐƵ

ZĞŐƵůŝůĞ ŐĞŶĞƌĂůĞ ĚĞ ŽƌŐĂŶŝnjĂƌĞ Ɣŝ ĨƵŶĐԑŝŽŶĂƌĞ Ă ĐŽŵŝƐŝĞŝ ĚĞ ĐĞŶnjŽƌŝ ƐĞ ƉƌŝǀŝƌĞ ůĂ ƐŝƚƵĂԑŝŝůĞ ĨŝŶĂŶĐŝĂƌĞ Ɣŝ ƌĞƉĂƌƚŝnjĂƌĞĂ ƉƌŽĨŝƚƵůƵŝ͘
ĂƉƌŽďĉ ĚĞ '͘

' ƉŽĂƚĞ ĂƉƌŽďĂ ƐŝƚƵĂԑŝŝůĞ ĨŝŶĂŶĐŝĂƌĞ ĂŶƵĂůĞ ŶƵŵĂŝ ĚĂĐĉ ĂĐĞƐƚĞĂ ƐƵŶƚ

ŽŵŝƐŝĂ ĚĞ ĐĞŶnjŽƌŝ ŠƔŝ ƉŽĂƚĞ ĞůĂďŽƌĂ ƵŶ ƌĞŐƵůĂŵĞŶƚ ŝŶƚĞƌŶ ĚĞ ĨƵŶĐԑŝŽŶĂƌĞ͘
ŠŶƐŽԑŝƚĞ ĚĞ ƌĂƉŽƌƚƵů ĐĞŶnjŽƌŝůŽƌ ƐĂƵ͕ ĚƵƉĉ ĐĂnj͕ Ăů ĂƵĚŝƚŽƌŝůŽƌ ĨŝŶĂŶĐŝĂƌŝ͘

ĞŶnjŽƌŝŝ ǀŽƌ ĂĚƵĐĞ ůĂ ĐƵŶŽƔƚŝŶԑĉ ŵĞŵďƌŝůŽƌ  ŶĞƌĞŐƵůŝůĞ ŠŶ
ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂԑŝĞ Ɣŝ ŠŶĐĉůĐĉƌŝůĞ ĚŝƐƉŽnjŝԑŝŝůŽƌ ůĞŐĂůĞ Ɣŝ ĂůĞ ƉƌĞǀĞĚĞƌŝůŽƌ
ĂĐƚƵůƵŝ ĐŽŶƐƚŝƚƵƚŝǀ ƉĞ ĐĂƌĞ ůĞ ĐŽŶƐƚĂƚĉ͕ ŝĂƌ ĐĂnjƵƌŝůĞ ŵĂŝ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞ ůĞ
ǀŽƌ ĂĚƵĐĞ ůĂ ĐƵŶŽƔƚŝŶԑĉ '͘
ƒœ—Žƒ•‘…‹ƒ–‹‡‹Ȁˆ—†ƒ–‹‡‹

ĐƚƵů ĐŽŶƐƚŝƚƵƚŝǀ ƉŽĂƚĞ ƉƌĞǀĞĚĞĂ ŶƵŵŝƌĞĂ ƵŶƵŝ ĐĞŶnjŽƌ ƐĂƵ Ă ƵŶĞŝ
ĐŽŵŝƐŝŝ ĚĞ ĐĞŶnjŽƌŝ͕ ĂůĐĆƚƵŝƚĆ ĚŝŶƚƌͲƵŶ ŶƵŵĆƌ ŝŵƉĂƌ ĚĞ ŵĞŵďƌŝ͘

ĞŶnjŽƌŝŝ ĂƵ ĚƌĞƉƚƵů Ɛĉ ŽďԑŝŶĉ ŠŶ ĨŝĞĐĂƌĞ ůƵŶĉ ĚĞ ůĂ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŽƌŝ Ž
ƐŝƚƵĂԑŝĞ ĚĞƐƉƌĞ ŵĞƌƐƵů ŽƉĞƌĂԑŝƵŶŝůŽƌ͘

ĂĐĆ ŶƵŵĆƌƵů ĂƐŽĐŝĂƚŝůŽƌ ĞƐƚĞ ŵĂŝ ŵĂƌĞ ĚĞ ϭϱ͕ ŶƵŵŝƌĞĂ ƵŶƵŝ ĐĞŶnjŽƌ
ĞƐƚĞ ŽďůŝŐĂƚŽƌŝĞ͕ ĐĂƌĞ ƉŽĂƚĞ Ĩŝ Ž ƉĞƌƐŽĂŶĆ ĚŝŶ ĂĨĂƌĂ ĂƐŽĐŝĂƚŝĞŝ͘

ƐƚĞ ŝŶƚĞƌnjŝƐ ĐĞŶnjŽƌŝůŽƌ Ɛĉ ĐŽŵƵŶŝĐĞ ĂĐԑŝŽŶĂƌŝůŽƌ ŠŶ ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌ ƐĂƵ
ƚĞƌԑŝůŽƌ ĚĂƚĞůĞ ƌĞĨĞƌŝƚŽĂƌĞ ůĂ ŽƉĞƌĂԑŝƵŶŝůĞ ƐŽĐŝĞƚĉԑŝŝ͕ ĐŽŶƐƚĂƚĂƚĞ ĐƵ
DĞŵďƌŝŝ ĐŽŶƐŝůŝƵůƵŝ ĚŝƌĞĐƚŽƌ ŶƵ ƉŽƚ Ĩŝ ĐĞŶnjŽƌŝ͘
ŽĐĂnjŝĂ ĞdžĞƌĐŝƚĉƌŝŝ ŵĂŶĚĂƚƵůƵŝ ůŽƌ͘

2Ŷ ĐĂnjƵů ŠŶ ĐĂƌĞ ĂƐŽĐŝĂƚŝĂ ŶƵ ĂƌĞ ŽďůŝŐĂƚŝĂ ŶƵŵŝƌŝŝ ƵŶƵŝ ĐĞŶnjŽƌ͕ ĨŝĞĐĂƌĞ
ĚŝŶƚƌĞ ĂƐŽĐŝĂƚŝ ĐĂƌĞ ŶƵ ĞƐƚĞ ŵĞŵďƌƵ Ăů ĐŽŶƐŝůŝƵůƵŝ ĚŝƌĞĐƚŽƌ ƉŽĂƚĞ

/ŶƚŝŶĚĞƌĞĂ Ɣŝ ĞĨĞĐƚĞůĞ ƌĉƐƉƵŶĚĞƌŝŝ ĐĞŶnjŽƌŝůŽƌ ƐƵŶƚ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂƚĞ ĚĞ ĞdžĞƌĐŝƚĂ ĚƌĞƉƚƵů ĚĞ ĐŽŶƚƌŽů͘
ƌĞŐƵůŝůĞ ŵĂŶĚĂƚƵůƵŝ͘

WĞŶƚƌƵ ĂƐŽĐŝĂƚŝŝůĞ ĐƵ ŵĂŝ ŵƵůƚ ĚĞ ϭϬϬ ĚĞ ŵĞŵďƌŝ ŠŶƐĐƌŝƐŝ ƉąŶĆ ůĂ ĚĂƚĂ
ŠŶƚƌƵŶŝƌŝŝ ƵůƚŝŵĞŝ '͕ ĐŽŶƚƌŽůƵů ĨŝŶĂŶĐŝĂƌ ŝŶƚĞƌŶ ƐĞ ĞdžĞƌĐŝƚĆ ĚĞ ĐĆƚƌĞ Ž

ZĞǀŽĐĂƌĞĂ ůŽƌ ƐĞ ǀĂ ƉƵƚĞĂ ĨĂĐĞ ŶƵŵĂŝ ĚĞ '͕ ĐƵ ǀŽƚƵů ĐĞƌƵƚ ůĂ ĐŽŵŝƐŝĞ ĚĞ ĐĞŶnjŽƌŝ͘
ĂĚƵŶĉƌŝůĞ ĞdžƚƌĂŽƌĚŝŶĂƌĞ͘

Ğů ƉƵƚŝŶ ƵŶƵů ĚŝŶƚƌĞ ĐĞŶnjŽƌŝ ƚƌĞďƵŝĞ ƐĆ ĨŝĞ  ƐĂƵ ͘
—†‹–ƒ”‡ƒ•‹–—ƒѵ‹‹Ž‘”ˆ‹ƒ…‹ƒ”‡ƒ—ƒŽ‡

^ŝƚƵĂԑŝŝůĞ ĨŝŶĂŶĐŝĂƌĞ ĂŶƵĂůĞ ĂůĞ ƉĞƌƐŽĂŶĞůŽƌ ũƵƌŝĚŝĐĞ Ĩĉƌĉ ƐĐŽƉ
ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů ĚĞ ƵƚŝůŝƚĂƚĞ ƉƵďůŝĐĉ͕ ƉŽƚƌŝǀŝƚ ůĞŐŝŝ͕ ƐƵŶƚ ƐƵƉƵƐĞ
ĂƵĚŝƚƵůƵŝ ĨŝŶĂŶĐŝĂƌ͘
ƵĚŝƚŽƌŝŝ ĨŝŶĂŶĐŝĂƌŝ ŠƔŝ ĞdžƉƌŝŵĉ Ž ŽƉŝŶŝĞ ƌĞĨĞƌŝƚŽĂƌĞ ůĂ ŐƌĂĚƵů
ĚĞ ĐŽŶĨŽƌŵŝƚĂƚĞ Ă ƌĂƉŽƌƚƵůƵŝ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŽƌŝůŽƌ ĐƵ ƐŝƚƵĂԑŝŝůĞ
ĨŝŶĂŶĐŝĂƌĞ ĂŶƵĂůĞ ƉĞŶƚƌƵ ĂĐĞůĂƔŝ ĞdžĞƌĐŝԑŝƵ ĨŝŶĂŶĐŝĂƌ͘