Cosapi S.A.

Estado de Situación Financiera

Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016 ( en miles de NUEVOS SOLES )

Nota 2017 2016 Variación

S/(000) S/(000)
ACTIVO
ACTIVOS CORRIENTE
Efectivo y equivalente de efectivo 5 180,641 125,703 43.70%
Otros activos financieros 17 0 25,560 -100.00%
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar 358,329 325,155 10.20%
Cuentas por cobrar comerciales 6 Y 8(b) 213,933 231,968 -7.77%
Cuentas por cobrar a entidades 27(b) 98,942 58,875 68.05%
Otras cuentas por cobrar 7 7,385 5,382 37.22%
Anticipos 7 38,069 28,930 31.59%
Inventarios 9 18,618 16,629 11.96%
Otros activos no financieros 12 27,578 23,637 16.67%
Total activo corriente 585,166 516,684 13.25%

ACTIVO NO CORRIENTE
Inversiones en subsidarias, negocios 10 104,823 122,734 -14.59%
Maquinaria y equipo, neto 11 131,404 128,608 2.17%
Activo diferido por impuesto 16(a) 16,272 12,148 33.95%
Otros activos no financieros 822 960 -14.38%
Total activo no corriente 253,321 264,450 -4.21%

TOTAL ACTIVO 838,487 781,134 7.34%

 Nota 2017 2016 Variación
S/(000) S/(000)
PASIVOS Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
Otros pasivos financieros 17 21,227 34,975 -39.31%
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por paga 401,097 320,064 25.32%
Cuentas por pagar comerciales 13 y8(b) 177,172 145,087 22.11%
Cuentas por pagar a entidades 27(b) 85,958 27,820 208.98%
Otras cuentas por pagar 15 50,790 61,398 -17.28%
Ingresos Diferidos 14 87,177 85,759 1.65%
Total pasivo corriente 422,324 355,039 18.95%

PASIVO NO CORRIENTE
Otros pasivos financieros 17 91,361 109,467 -16.54%
Total pasivo no corriente 91,361 109,467 -16.54%

TOTAL PASIVO 513,685 464,506 10.59%

PATRIMONIO 18
Capital emitido 140,000 140,000 0.00%
Otras reservas de capital 28,000 24,113 16.12%
Resultados acumulados 142,466 138,440 2.91%
Otras reservas de patrimonio 14,336 14,075 1.85%
Total patrimonio 324,802 316,628 2.58%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 838,487 781,134 7.34%

Estados de Resultados
Por los años terminados el 31 de diciembre de 2017 y de 2016 (en miles de NUEVOS SOLES)

Cuentas Nota 2017 2016 Variación

S/(000) S/(000)
Ingresos por obras 2.2.14 (a) y 20 887,307 1,173,133 -24.36%
Costo de obras 2.2.14 (b) y 21 (767,854) (1,013,198) -24.21%
Utilidad Bruta 119,453 159,935 -25.31%
Gastos de Administración 22 (60,710) (64,278) -5.55%
Otros Ingresos Operativos 25 11,239 5,360 109.68%
Otros Gastos Operativos 25 (15,112) (10,865) 39.09%
Utilidad de operación 54,870 90,152 -39.14%
Ingresos financieros 2.2.7 y 24 5,764 5,495 4.90%
Gastos financieros 2.2.8 y 24 (14,936) (14,884) 0.35%
2.2.5, 2.2.16, 10(d) y 26
(16,833) 1,035 -1726.38%
Otros ingresos (Gastos) de las Subsidarias, Asociadas y Negocios Co
Diferencia en cambio, neto 30(a.ii) (5,116) 4,269 -219.84%
Utilidad antes del impuesto a las ganancias 23,749 86,067 -72.41%
Ingreso (Gasto) por Impuesto 2.2.13 y 16(b) (14,518) (26,908) -46.05%
Utilidad neta 9,231 59,159 -84.40%

Nota 2017 2016 Variación

Depreciación 11(b) 26,115 31,775 -17.81%
Amortización 25 140 140 0.00%

EBITDA 81,125 122,067 -33.54%

El Ebitda significa el valor de la utilidad operacional de la empresa en términos de efectivo. La utilidad operacional reportada por
la empresa es de S/ 54,870 mil en el año 2017, la empresa realmente disponía de S/ 81,125 en términos de caja y en el año 2016
Comentario lo que disponía en caja fue de S/. 122,067 mil. Se da una variación descendente de 33.54% ya quela utilidad bruta disminuyó.
Estado de Flujos de Efectivo
Por los años terminados el 31 de diciembre de 2017 y de 2016 ( en miles de NUEVOS SOLES )

CUENTA NOTA 2017 2016 Variación

Conciliación de la utilidad neta con el efectivo y equivalente de efectivo proveniente de las actividades de operación
Utilidad neta 9,231 59,159 -84.40%
Mas (menos) partidas que no han representado desembolsos de efectivo
Depreciación 11(b) 26,115 31,775 -17.81%
Amortización de intangibles 25 140 140 0.00%
Provisión para cuentas de cobranza dudosa 6 794 -
Provisión por contingencias legales 25 594 -
Beneficio por Impuesto a las ganancias diferido 16(b) (4,055) (200) 1927.50%
Pérdida neta de enajenación de maquinaria y equipo 11(d) 696 528 31.82%
Participación en los resultados de subsidiarias y negocios conjuntos 26 16,833 (1,035) -1726.38%
Diferencia en cambio del efectivo y equivalente de efectivo 1,905 (9,855) -119.33%
Diferencia en cambio de deuda a largo plazo y otros (473) 6,552 -107.22%
51,780 87,064 -40.53%

Cambios netos en activos y pasivos operativos -

Disminución (aumento) en activos operativos
Cuentas por cobrar comerciales a terceros 6 5,008 63,059 -92.06%
Ingresos de obras en ejecución por facturar 8 12,233 32,686 -62.57%
Cuentas por cobrar diversas y otros activos financieros (9,438) 25,257 -137.37%
Inventarios 9 (1,989) 2,872 -169.25%
Gastos pagados por anticipado 12 (3,941) 7,712 -151.10%

Aumento (disminución) de pasivos operativos

Cuentas por pagar comerciales a terceros 13 28,076 (87,017) -132.26%
Facturación en exceso de costos y utilidades estimadas de obras en ejecución 8 4,009 (19,515) -120.54%
Cuentas por pagar diversas 15 ### 9,258 -220.88%
Adelantos de clientes 14 1,418 (110,539) -101.28%
Efectivo y equivalente de efectivo proveniente de las actividades de operación 75,965 10,837 600.98%
Estado separado de Cambios en el Patrimonio Neto
Por los años terminados el 31 de diciembre de 2017 y de 2016 (En miles de NUEVOS SOLES)

Total
Capital Reserva Ganancia Otras Efecto de Resultados patrimonio
social legal no realizada Reservas traslación acumulados neto
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Saldos al 1 de enero de 2016 140,000 18,836 1,504 5,891 355 92,475 259,061
Cambios en el valor razonable de las inversiones disponi 98 98
Resultado por conversión de subsidiaria y negocio conj 6,227 6,227
Utilidad neta 59,159 59,159
Total resultados integrales 98 6,227 59,159 65,484
Detracción de reserva legal, nota 18(b) 5,277 -5,277
Distribución de dividendos, nota 18(f) -7,917 -7,917
Saldos al 31 de diciembre de 2016 140,000 24,113 1,602 5,891 6,582 138,440 316,628
Cambios en el valor razonable de las inversiones disponi -44 -44
Realización del efecto de traslación de sucursal – Nota 1 1,318 -1,318
Efecto de traslación de subsidiarias y negocios conjunto -1,013 -1,013
Utilidad neta 9,231 9,231
Total resultados integrales -44 305 7,913 8,174
Transferencia a reserva legal, nota 18(b) 3,887 -3887.00
Saldos al 31 de diciembre de 2017 140,000 28,000 1,558 5,891 6,887 142,466 324,802
Ratios de Liquidez

( En miles de NUEVOS SOLES )

2017 2016 Variación
Activo Corriente 585,166 516,684 13.25%
Pasivo Corriente 422,324 355,039 18.95%
Inventarios 18,618 16,629 11.96%
Caja y Bancos 180,641 125,703 43.70%

2017 2016 Variación

Razón corriente 1.39 1.46 -4.79%
La interpretación de estos resultados nos dice que por cada S/. 1 de pasivo
corriente, la empresa cuenta con S/. 1.39 y S/. 1.46 de respaldo en el activo
corriente, para los años 2017 y 2016 respectivamente, con lo cual se puede
Comentario inferir que la empresa tiene capacidad de pago y que puede cumplir con sus
obligaciones a corto plazo. Se puede apreciar que hubo una disminución de
4.79% debido a que el pasivo corriente aumentó en 18.95%.

Prueba ácida 1.34 1.41 -4.75%

El resultado anterior nos permite deducir que por cada Sol en el pasivo
corriente, se cuenta con S/. 1.34 y S/. 1.41 respectivamente para su cancelación
en el corto plazo, sin necesidad de tener que acudir a la realización de los
Comentario inventarios. Se da una disminución de 4.75% por el aumento de los inventarios
en 11.96%.

Prueba Superácida 0.43 0.35 20.81%

Por cada Sol que se adeuda, se tiene S/. 0.43 en el 2017 y S/0.35 en 2016, de
Comentario efectivo. Además hubo una variación de aunmento en 20.81% debido al
aumento de cajas y banco que fue del 43.70%.

Capital de Trabajo 162,842 161,645 0.74%

El resultado anterior indica que, se tiene 162,842 y 161,645 miles de su activo
corriente financiados con recursos de largo plazo. Es decir, que la empresa
estaba financiando cada año aproximadamente la cuarta parte de sus activos
Comentario corrientes con pasivos corrientes y el resto con recursos de largo plazo, siendo
esta ultima parte lo que corresponde a capital neto de trabajo. La varición que
se da es mínima. por lo cual no tiene mucho impacto.
 Ratios de Endeudamiento

( En miles de NUEVOS SOLES )

2017 2016 Variación
Total activo 838,487 781,134 7.34%
Total pasivo 513,685 464,506 10.59%
Total patrimonio 324,802 316,628 2.58%
Utilidad antes del impuesto 23,749 86,067 -72.41%

2017 2016 Variación

Endeudamiento total 61% 59% 3.02%
Lo anterior, se interpreta en el sentido que por cada Sol que la
empresa tiene en el activo, debe 61% para el 2017 y 59% el
2016, es decir, que esta es la participación de los acreedores
Comentario sobre los activos de la compañía, lo cual tuvo una variación de
aumento en 3.02%

Endeudamiento patrimonial 1.58 1.47 7.80%

El resultados nos quiere decir que por cada Sol del patrimonio,
hay S/. 1.58 y S/. 1.47 respectivamente, en los años 2017 y 2016,
Comentario de endeudamiento. El endeudamiento incrementó en 7.8%.

Cobertura de intereses 7% 27% -73.10%

Este resultado no indica que Cosapi S.A. tuvo la solvencia de 7%
para el 2017 y 27% para el 2016 de su utilidad para cubrir
intereses derivados de sus obligaciones financieras. Sin embargo,
Comentario la variación que se generó fue descendiente en 73.10%.

Palanca financiera 2.58 2.47 4.64%

De los resultados anteriores se concluye que la empresa tiene
comprometido su patrimonio 2,58 veces para el año 2017 y 2.47
veces en 2016, pertenecientes a los acreedores. El patrimonio
Comentario comprometido aunmentó en 4.64% como se puede apreciar.
Ratios de Gestión

(En miles de NUEVOS SOLES)

Ingresos por obras 2017 2016 Variación
(ventas) netos 887,307 1,173,133 -24.36%
Costo de obras 767854 1013198 -24.21%
Cuentas por pagar 401,097 320,064 25.32%
Cuentas por cobrar 358,329 325,155 10.20%
Total activo 838,487 781,134 7.34%
Inventarios 18,618 16,629 11.96%

2017 2016 Variación

Rotación de cuentas por pagar 1.91 3.17 -39.53%
Periodo promedio 188 114 65.36%
Nos indica que la empresa ha rotado 1,91 vece durante 188 días
para el 2017 y 3,17 veces en 114 días para el 2016, en pagar a
Comentario sus proveedores. Además se evidencia una variación descente
en la rotación de 39.53% y un ascenso del 65.36% en los días.

Rotación de cuentas por cobrar 2.48 3.61 -31.37%

Periodo promedio 145 100 45.70%
De lo anterior nos permite concluir que la empresa demora 145
días para el año 2017 rotando 2.48 veces y 100 días para el año
2016 rotando 3.61 veces, en recuperar sus cuentas por cobrar. La
Comentario variación disminuye un 31% y un aumento de 45.70% en los
días.

Rotación de inventarios 41.24 60.93 -32.31%

Periodo promedio 9 6 47.73%
Los resultados obtenidos nos dicen que la empresa demora en
realizar sus inventarios 9 días rotando 41,24 veces para el 2017
y 6 días rotando 60.93 veces para el 2016, bien sea para
Comentario convertirlos en cuentas comerciales por cobrar o en efectivo, si
es que realiza sus ventas de estricto contado. Aparte la varición
en la rotación cayó un 32.31% y aumentó un 47.73% en los días.

Rotación de activos 1.06 1.50 -29.54%

Los resultados anteriores se interpretan diciendo, que por cada
Sol invertido en los activos totales, la empresa tuvo un ingreso
de S/. 1.06 en 2017 y S/. 1.50 en 2016. También podemos decir
Comentario que los activos totales rotaron en 1.06 y 1.50 veces
respectivamente. Se observa que el ingreso generado varió un
29.54% de forma descendente.
Ratios de Rentabilidad

(En miles de NUEVOS SOLES)

2017 2016 Variación
Utilidad Bruta 119,453 159,935 -25.31%
Utilidad operativa 54,870 90,152 -39.14%
Utilidad Neta 9,231 59,159 -84.40%
Ingreso por obras 887,307 1,173,133 -24.36%
Total Activo 838,487 781,134 7.34%
Total Patrimonio 324,802 316,628 2.58%

2017 2016 Variación

ROA 6.54% 11.54% -43.30%
Significa que la utilidad operativa, con respecto al activo total, correspondió al
6,54% en el año 2017 y al 11,54% en el año 2016. O lo que es igual, que cada
Comentario Sol invertido en activo total generó S/. 6.54 de utilidad operativa en el 2017 y
S/. 11,54 en 2016.

ROE 2.84% 18.68% -84.79%

Esto significa que los socios de la empresa obtuvieron un rendimiento sobre
Comentario su inversión del 2.84% y el 18.68% respectivamente en los años calculados.

ROI 1.10% 7.57% -85.46%

Esto es, que cada Nuevo Sol invertido en los activos la empresa generó generó
un rendimiento de 1.10% en 2017 y 7.57% en el 2016, de utilidad con relación
Comentario al activo total.

Margen Bruto 13.46% 13.63% -1.25%

Este indicador significa que las ventas de la empresa generaron un 13.46% de
Comentario utilidad bruta en 2017 y un 13,63% en 2016. Por cual observamos que existe
un leve descenso del 1,25% para este periodo.

Margen Operativo 6.18% 7.68% -19.53%

Podemos observar que la compañía para el año 2017 genero una utilidad
operacional del 6.18%, y para el 2016 de 7,68%; por lo anterior evidenciamos
Comentario un decrecimiento de la utilidad en 19.53% principalmente originado por el
aumento de los costos de ventas y gasto de ventas.

Margen Neto 1.04% 5.04% -79.37%

Las rentabilidad netas asciende a solo 1.04% y 5.04% en los años 2017 y 2016
respectivamente. Lo cual es muy bajo, considerando el boom del sector
construcción. Para mejorar se debe incrementar las ventas, reducir los gastos
Comentario administrativos, gastos de ventas, gastos financieros e incluso los costos de las
materias primas, mano de obra y costos indirectos de fabricación. también se
puede apreciar un descenso de 79.37 del año 2016 al 2017.