Penutup

Tulisan ini berusaha untuk menilai analitis kualitas analisis rasio. Saya telah menyarankan
bahwa analisis rasio tradisional tidak lagi merupakan teknik analisis yang penting dalam
lingkungan akademik karena cara yang relatif tidak canggih di mana ia telah disajikan. Untuk
menilai kekuatannya secara tidak teratur, sejumlah rasio keuangan digabungkan dalam
pendekatan analisis diskriminan terhadap masalah prediksi kebangkrutan perusahaan.
Teorinya adalah bahwa rasio, jika dianalisis dalam kerangka multivariat, akan memiliki
signifikansi statistik yang lebih besar daripada teknik umum perbandingan rasio sekuensial.
Hasilnya sangat menggembirakan.
Model diskriminan-rasio terbukti sangat akurat dalam memprediksi kepailitan dengan benar
dalam 94 persen dari sampel awal dengan 95 persen dari semua perusahaan dalam kelompok
bangkrut dan tidak bangkrut yang ditugaskan untuk klasifikasi kelompok mereka yang
sebenarnya. Selanjutnya, fungsi diskriminan akurat dalam beberapa sampel sekunder yang
diperkenalkan untuk menguji keandalan model.
nvestigasi gerakan rasio individu sebelum kebangkrutan menguatkan temuan model bahwa
kebangkrutan dapat diprediksi secara akurat hingga dua tahun sebelum kegagalan aktual
dengan akurasi berkurang dengan cepat setelah tahun kedua. Keterbatasan dari penelitian ini
adalah bahwa perusahaan yang diperiksa adalah semua perusahaan manufaktur yang dimiliki
publik di mana data keuangan yang komprehensif dapat diperoleh, termasuk kutipan harga
pasar. Oleh karena itu, area untuk penelitian masa depan adalah memperluas analisis ke
perusahaan berukuran aset yang relatif lebih kecil dan entitas tak berhubungan di mana insiden
kegagalan bisnis lebih besar daripada perusahaan besar.
Beberapa aplikasi praktis dan teoritis dari model yang disarankan. Yang pertama termasuk
evaluasi kredit bisnis, prosedur pengendalian internal, dan pedoman investasi. Dalam
penggambaran dalam aplikasi ini adalah asumsi bahwa tanda-tanda kerusakan, dideteksi oleh
indeks rasio, dapat diamati cukup jelas untuk mengambil tindakan yang menguntungkan.
Potensi area teoritis yang penting terletak pada konsep pemilihan portofolio yang efisien. Salah
satu batasan saat ini di bidang ini adalah presentasi realistis dari sekuritas dan jenis kebijakan
investasi yang diperlukan untuk menyeimbangkan portofolio dan menghindari risiko
penurunan.
Pendekatan yang ideal adalah untuk memasukkan sekuritas yang memiliki ko-varian negatif
dengan sekuritas lain dalam portofolio. Namun, sekuritas ini tidak mungkin mudah ditemukan,
jika sama sekali. Masalahnya menjadi agak lebih larut jika suatu metode diperkenalkan yang
menolak sekuritas dengan risiko sisi bawah yang tinggi atau memasukkannya dalam konteks
penjualan pendek. Model diskriminan rasio tampaknya memiliki potensi untuk meringankan
masalah ini. Investigasi lebih lanjut, bagaimanapun, diperlukan pada subjek ini.