Εταιρίες Επενδύσεων σε

Ακίνητη Περιουσία (ΑΕΕΑΠ)

Ιανουάριος 2018 Διεύθυνση Εξυπηρέτησης Εκδοτριών

 Περιεχόμενα

1. Σκοπός ΑΕΕΑΠ
2. Βελτιώσεις από τον νέο Νόμο
3. Ίδρυση και Λειτουργία ΑΕΕΑΠ
4. Επενδύσεις ΑΕΕΑΠ
5. Δανεισμός ΑΕΕΑΠ
6. Μεταβίβαση ακινήτων
7. Ειδικές Υποχρεώσεις ΑΕΕΑΠ
8. Εισαγωγή στο Χ.Α.
9. Διαχείριση των ΑΕΕΑΠ
10. Θεματοφύλακας
11. Φορολογία ΑΕΕΑΠ
12. Ειδικά πλεονεκτήματα των ΑΕΕΑΠ
13. Κόστος εισαγωγής & παραμονής στο Χ.Α.
14. Κανονιστικό πλαίσιο

2
 Σκοπός ΑΕEΑΠ
Οι εταιρίες Επενδύσεων Ακίνητης περιουσίας (ΑΕΕΑΠ) είναι ανώνυμες εταιρίες
με μοναδικό σκοπό:

Απόκτηση και διαχείριση

ακίνητης περιουσίας

Απόκτηση δικαιώματος αγοράς

ακινήτου δια προσυμφώνου

Επενδύσεις σε ακίνητη
περιουσία

3
 Βελτιώσεις από το Νόμο
(ν.2778/1999 όπως τροποποιήθηκε με
ν.4141/2013, ν.4209/2013, ν.4281/2014, ν. 4370/2016, ν.4416/2016 & 4514/2018)

Ελάχιστο μετοχικό κεφάλαιο 25 εκατ. € (έναντι 29,3 εκατ. € που ίσχυε παλαιότερα).

Άδεια σύστασης & εποπτεία από Ε.Κ. & εφαρμογή κανόνων εταιρικής διακυβέρνησης από τη
σύσταση (κάτι που δεν απαιτούνταν με τον προηγούμενο νόμο).

Επιτρεπόμενη απόκτηση ακινήτων για χρήση εμπορική, βιομηχανική, οικιστική (επιτρεπόταν μόνο
η εμπορική χρήση ακινήτων).

Υποχρεωτική εισαγωγή στο Χρηματιστήριο εντός 2 ετών (έναντι 1 έτους που ίσχυε) με δυνατότητα
παράτασης 36 μηνών από Ε.Κ.

Υποχρεωτική διανομή του 50% των ετήσιων καθαρών προς διανομή κερδών (έναντι 35% που
ίσχυε).

Επιτρέπονται πλέον οι επενδύσεις σε ακίνητα υπό ανέγερση (εντός 36 μηνών και τα έξοδα να μην
υπερβαίνουν μετά τις εργασίες το 40% του συνόλου των επενδύσεων της εταιρείας σε ακίνητη
περιουσία). Με τον παλαιό νόμο επιτρέπονταν μόνο η αποπεράτωση ή επισκευή ακινήτων.

4
 Ίδρυση και Λειτουργία ΑΕEΑΠ (1)
Νομική μορφή
• Οι ΑΕΕΑΠ είναι Ανώνυμες Εταιρίες Ειδικού σκοπού.
• Οι μετοχές τους είναι υποχρεωτικά ονομαστικές.
• Απαγορεύεται να εκδίδουν ιδρυτικούς τίτλους.

Άδεια σύστασης & εποπτεία από επιτροπή κεφαλαιαγοράς

• Άδεια σύστασης ή μετατροπής εταιρίας σε ΑΕΕΑΠ χορηγείται από την Επιτροπή
Κεφαλαιαγοράς.
• Άδεια από την Ε.Κ απαιτείται και σε κάθε τροποποίηση του καταστατικού και κάθε
αύξηση του Μετοχικού Κεφαλαίου της ΑΕΕΑΠ.
• Σύμφωνα με πρόβλεψη του τελευταίου νόμου οι ΑΕΕΑΠ πρέπει να εφαρμόζουν κανόνες
εταιρικής διακυβέρνησης από τη σύστασή τους.

Μετοχικό κεφάλαιο
• απαιτείται ελάχιστο ύψος μετοχικού κεφαλαίου 25.000.000€ το οποίο εισφέρεται
ολοσχερώς κατά την σύσταση της ΑΕΕΑΠ. Το μετοχικό κεφάλαιο μπορεί να αποτελείται
από εισφορές μετρητών, μέσων χρηματαγοράς, κινητών αξιών και ακινήτων.

5
 Ίδρυση και Λειτουργία ΑΕEΑΠ (2)

Ανάκληση Άδειας Λειτουργίας

• Εάν η εταιρία δεν επιτύχει την εισαγωγή των μετοχών της στο ΧΑ εντός των
προθεσμιών που ορίζει ο νόμος, η Ε.Κ ανακαλεί υποχρεωτικά την άδεια λειτουργίας της
και η Εταιρία τίθεται υπό εκκαθάριση.
• Επιπρόσθετα, σε περίπτωση ανάκλησης της άδειας λειτουργίας της ΑΕΕΑΠ
ανακαλούνται τα φορολογικά οφέλη.

ΔΑΝΕΙΣΜΟΣ
• Το όριο δανεισμού ανέρχεται σε 75% του ενεργητικού της.

Βελτίωση
• Το προηγούμενο όριο δανεισμού ανέρχονταν σε 50%.

6
 Επενδύσεις ΑΕΕΑΠ

Τα διαθέσιμα της ΑΕΑΑΠ επενδύονται αποκλειστικά σε:

i. Ακίνητη περιουσία, καθώς και δικαιώματα, μετοχές ή μερίδια σε ακίνητη περιουσία

σε ποσοστό τουλάχιστον 80% του ενεργητικού της

ii. Καταθέσεις και μέσα χρηματαγοράς, όπως έντοκα γραμμάτια, αποδεικτικά κατάθεσης
(Certificates of Deposit) και τα εμπορικά γραμμάτια (Commercial Paper), εξαιρουμένων
των μέσων πληρωμής,

iii. Άλλα κινητά και ακίνητα που εξυπηρετούν λειτουργικές ανάγκες της ΑΕΕΑΠ, τα οποία
σωρευτικά δεν επιτρέπεται να ξεπερνούν (κατά την απόκτηση τους) το 10% του
ενεργητικού τους.

7
 Επενδύσεις ΑΕΕΑΠ
σε ακίνητη περιουσία (1)
Ως ακίνητη περιουσία νοούνται τα κάθε είδους ακίνητα στην Ελλάδα, σε άλλο κράτος της
Ε.Ε., στον Ε.Ο.Χ. ή σε τρίτη χώρα που:
I. μπορούν να χρησιμοποιηθούν:
α) ως επαγγελματική στέγη, για εμπορικό ή βιομηχανικό σκοπό, συμπεριλαμβανομένων
ξενοδοχειακών εγκαταστάσεων, τουριστικής κατοικίας και μαρίνων ελλιμενισμού και
β) ως κατοικίες με σκοπό την εκμετάλλευσή τους, συμπεριλαμβανομένης της εξοχικής
κατοικίας). Το σύνολο της επένδυσης σε ακίνητα οικιστικού σκοπού κατά τον χρόνο
κτήσεως, πρέπει να είναι κατώτερο του 25% του συνόλου των επενδύσεων της.
II. Είναι υπό ανέγερση, αποπεράτωση, επισκευή, αναπαλαίωση, συντήρηση, μεταβολή
χρήσης και μπορούν να χρησιμοποιηθούν για τους ως άνω σκοπούς, υπό την προϋπόθεση
ότι:
α) Τα έξοδα των ανωτέρω εργασιών δεν υπερβαίνουν συνολικά το 40%, του συνόλου των
επενδύσεων της ΑΕΕΑΠ.
β) Οι ανωτέρω εργασίες θα ολοκληρωθούν εντός 36 μηνών από την έκδοση της άδειας.
III. Βρίσκονται σε τρίτα κράτη (εκτός Ε.Ο.Χ.) και εφόσον η επένδυση σε αυτά, στο σύνολό
της, δεν υπερβαίνει σε αξία το 20% του συνόλου των επενδύσεων της ΑΕΕΑΠ.

8
 Επενδύσεις ΑΕΕΑΠ
σε ακίνητη περιουσία (2)
IV. Είναι οικόπεδα (εντός και εκτός σχεδίου) στα οποία θα ανεγερθούν επαγγελματικά ή
οικιστικά ακίνητα και για τα οποία:
α) η ΑΕΕΑΠ πρέπει εντός 5 ετών από την απόκτηση τους να προχωρήσει σε έκδοση άδειας
οικοδομής
β) η συνολική αξία τους, κατά το χρόνο κτήσεως, δεν υπερβαίνει το 25% του συνόλου των
επενδύσεων της ΑΕΕΑΠ.

9
 Επενδύσεις ΑΕΕΑΠ
σε δικαιώματα, μετοχές & μερίδια (1)
Η ΑΕΕΑΠ μπορεί επίσης να επενδύσει σε:
I. Δικαιώματα από χρηματοδοτική μίσθωση ακινήτων είτε με απευθείας κατάρτιση από την
εταιρία σύμβασης χρηματοδοτικής μίσθωσης ακινήτων είτε με εκχώρηση σε αυτήν
προϋφιστάμενης σύμβασης χρηματοδοτικής μίσθωσης ακινήτων που έχει συνάψει τρίτος.
II. Δικαιώματα επιφανείας του άρθρου 18 παράγραφος 1 του ν. 3986/2011 (δυνατότητα
κατασκευής ακινήτου σε έδαφος δημοσίου κτήματος) και μακροχρόνιες παραχωρήσεις
(τουλάχιστον 20 ετών) χρήσης ή εμπορικής εκμετάλλευσης ακινήτων (ενδεικτικά εκτάσεις για
ανέγερση ξενοδοχειακών, τουριστικών εγκαταστάσεων, μαρίνων ελλιμενισμού κ.α.)
III. Απαιτήσεις προς απόκτηση ακίνητης περιουσίας βάσει προσυμφώνων
IV. Τουλάχιστον 80% των μετοχών ή μεριδίων εταιρείας, εξαιρουμένων προσωπικών εταιρειών,
με αποκλειστικό σκοπό την εκμετάλλευση ακινήτων, ή εταιρείας χαρτοφυλακίου.
V. Τουλάχιστον 80% των μετοχών εταιρείας συμμετοχών που επενδύει αποκλειστικά σε
εταιρείες της ανωτέρω περίπτωσης ΙV.

Σημείωση: Οι επενδύσεις της ΑΕΕΑΠ σε μετοχές εταιριών των περιπτώσεων ΙV. και V. αφορούν και
σε υπό σύσταση εταιρείες, υπό την προϋπόθεση ότι τα διαθέσιμα των εν λόγω υπό σύσταση
εταιριών θα έχουν επενδυθεί εντός χρονικού διαστήματος 12 μηνών από την ημερομηνία
επένδυσης της ΑΕΕΑΠ. Για τις επενδύσεις αυτές παρατίθεται αναλυτική αναφορά στην 6μηνιαία
κατάσταση επενδύσεων της ΑΕΕΑΠ.
10
 Επενδύσεις ΑΕΕΑΠ
σε δικαιώματα, μετοχές & μερίδια (2)
VI. Τουλάχιστον 10% των μετοχών εταιρείας υπό την προϋπόθεση ότι:
α) σκοπός της εταιρείας αυτής είναι η απόκτηση, διαχείριση και εκμετάλλευση ακινήτων
β) σκοπός της συμμετοχής της ΑΕΕΑΠ στο κεφάλαιο της εταιρείας είναι η εφαρμογή κοινής
επιχειρηματικής στρατηγικής για την ανάπτυξη ακινήτων ελάχιστης αξίας 10 εκ. €., σύμφωνα
με αναλυτικό πρόγραμμα που κοινοποιείται στην Ε.Κ.
VII. Τουλάχιστον 80% των μετοχών ή μεριδίων :
α) ΟΣΕΚΑ που επενδύουν το ενεργητικό τους σε κινητές αξίες ΑΕΕΑΠ ή εταιρειών διαχείρισης
και εκμετάλλευσης ακινήτων
β) ΑΕΕΑΠ ή Αμοιβαίων Κεφαλαίων ακίνητης περιουσίας του ν.2778/1999 ή σε αντίστοιχες
εταιρείες ή άλλα Α/Κ ή άλλα επενδυτικά κεφάλαια κρατών-μελών της Ε.Ε.
γ) Οργανισμών Εναλλακτικών Επενδύσεων (ΟΕΕ) της Οδηγίας 2011/61/ΕΕ που έχουν λάβει
άδεια λειτουργίας σε κράτος μέλος της Ε.Ε., εποπτεύονται από την αρμόδια αρχή του κράτους-
μέλους και επενδύουν αποκλειστικά ή κυρίως σε ακίνητη περιουσία.

11
 Λοιποί επενδυτικοί περιορισμοί
I. Η αξία του συνόλου των ακινήτων της ΑΕΕΑΠ, επί των οποίων δεν έχει πλήρη κυριότητα
πρέπει να είναι κατώτερη από το 20% του συνόλου των επενδύσεων της ΑΕΕΑΠ.
II. Η αξία κάθε:
• ακινήτου,
• δικαιώματος χρηματοδοτικής μίσθωσης ακινήτου,
• δικαιώματος επιφανείας,
• μακροχρόνιας παραχώρησης χρήσης ή εμπορικής εκμετάλλευσης ακινήτων,
• απαίτησης προς απόκτηση ακίνητης περιουσίας βάσει προσυμφώνου
που περιλαμβάνεται στις επενδύσεις της ΑΕΕΑΠ πρέπει να είναι κατώτερη, κατά το χρόνο
απόκτησης ή ολοκλήρωσης των εργασιών, από το 25% του συνόλου των επενδύσεων της
ΑΕΕΑΠ
III. Προκειμένου για επενδύσεις σε:
• μετοχές θυγατρικών εταιρειών,
• επενδυτικά κεφάλαια ΟΣΕΚΑ, ΑΕΕΑΠ, Α/Κ, ΟΕΕ
ο περιορισμός του 25% επί του συνόλου των επενδύσεων της ΑΕΕΑΠ ισχύει ως προς την αξία
κάθε ακινήτου που αποκτάται.
IV. Η επένδυση σε εταιρεία συμμετοχών που επενδύει αποκλειστικά σε εταιρείες ακίνητης
περιουσίας πρέπει να είναι κατώτερη από το 25% του συνόλου των επενδύσεων της ΑΕΕΑΠ.

12
 Αποτίμηση αξίας επενδύσεων ΑΕΕΑΠ
I. Η αποτίμηση της αξίας των επενδύσεων της ΑΕΕΑΠ διενεργείται στο τέλος κάθε
εταιρικής χρήσης, από νόμιμο ελεγκτή, ο οποίος δεσμεύεται από ειδική τακτική έκθεση
που συντάσσεται κάθε φορά, από ανεξάρτητο εκτιμητή. Ο εκτιμητής ορίζεται από τη Γ.Σ.
της ΑΕΕΑΠ μαζί με το νόμιμο ελεγκτή.
II. Κάθε επένδυση της ΑΕΕΑΠ σε ακίνητη περιουσία, δικαιώματα, μετοχές ή μερίδια σε
ακίνητη περιουσία προϋποθέτει προηγούμενη εκτίμηση της αξίας τους από ανεξάρτητο
εκτιμητή. Η αποτίμηση αυτή είναι δεσμευτική.
III. Για απαιτήσεις εκ προσυμφώνων, η αποτίμηση των ακινήτων που αφορούν οι
απαιτήσεις αυτές πραγματοποιείται πριν τη μεταβίβαση τους στην ΑΕΕΑΠ.
IV. Αποτίμηση από ανεξάρτητο εκτιμητή απαιτείται και στη μεταβίβαση στοιχείων της
ακίνητης περιουσίας που έχουν ενταχθεί στις επενδύσεις της ΑΕΕΑΠ.
V. Το τίμημα που καταβάλλεται ή εισπράττεται από την ΑΕΕΑΠ για την απόκτηση ή την
εκποίηση ακίνητης περιουσίας, δικαιωμάτων, μετοχών ή μεριδίων σε ακίνητη
περιουσία επιτρέπεται να είναι υψηλότερο ή χαμηλότερο μέχρι 5% από την αξία τους,
όπως αυτή προσδιορίστηκε από τον ανεξάρτητο εκτιμητή.

13
 Δανεισμός ΑΕΕΑΠ
I. Επιτρέπεται η σύναψη δανείων και η παροχή πιστώσεων προς την ΑΕΕΑΠ αξίας έως
75% του συνόλου του ενεργητικού της. Στην περίπτωση που η ΑΕΕΑΠ συντάσσει
ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις και οι ενοποιούμενες εταιρείες έχουν λάβει
δάνεια και πιστώσεις, το όριο του 75% υπολογίζεται και επί του ενεργητικού της
ενοποιημένης οικονομικής κατάστασης της ΑΕΕΑΠ.
II. Το σύνολο των δανείων που λαμβάνονται για την αποπεράτωση ακινήτων της ΑΕΕΑΠ ή
των ακινήτων των ενοποιούμενων εταιρειών αυτής δεν επιτρέπεται να υπερβαίνει το
40% επί του συνόλου των επενδύσεων της εταιρίας σε ακίνητη περιουσία όπως αυτή
θα διαμορφωθεί μετά την ολοκλήρωση των εργασιών.
III. Στο ύψος του επιτρεπόμενου δανεισμού συμπεριλαμβάνονται και τα δικαιώματα από
χρηματοδοτική μίσθωση ακινήτων.

14
 Δανεισμός ΑΕΕΑΠ
IV. Επιτρέπεται η ΑΕΕΑΠ να συστήνει θυγατρική με μοναδικό σκοπό τη λήψη δανείων και
τη χρήση των δανειακών κεφαλαίων για τη χρηματοδότηση της ΑΕΕΑΠ ή των εταιρειών
στις οποίες αυτή συμμετέχει.
V. Για την εξασφάλιση των δανείων και πιστώσεων επιτρέπεται να συνιστώνται βάρη επί
των κινητών ή ακινήτων της ΑΕΕΑΠ.
VI. Πέραν των ανωτέρω δανείων, η ΑΕΕΑΠ μπορεί να συνάπτει δάνεια και να λαμβάνει
πιστώσεις για την απόκτηση ακινήτων που θα καλύψουν λειτουργικές της ανάγκες.
Στην περίπτωση αυτή το σύνολο των δανείων δεν μπορεί να υπερβαίνει το 10% των
Ιδίων Κεφαλαίων της ΑΕΕΑΠ μειουμένων κατά το συνολικό ποσό των επενδύσεων της
εταιρείας σε ακίνητα. Τα ποσά των δανείων αυτών δεν υπολογίζονται στο όριο του
75%.

15
 Μεταβίβαση ακινήτων (1/4)
Α. Μεταβίβαση ακινήτων που κατέχει η ΑΕΕΑΠ
Απαγορεύεται η μεταβίβαση ακινήτων τα οποία κατέχει, άμεσα ή έμμεσα, η ΑΕΕΑΠ σε:
 μετόχους της ΑΕΕΑΠ που κατέχουν, άμεσα ή έμμεσα, ποσοστό τουλάχιστον 5% του
μετοχικού κεφαλαίου της ΑΕΕΑΠ,
 μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου, γενικούς διευθυντές ή διευθυντές, συζύγους &
συγγενείς τους μέχρι 3ου βαθμού, καθώς και σε ελεγχόμενα από αυτούς νομικά
πρόσωπα.
Επιτρέπεται κατόπιν ειδικής άδειας της Γενικής Συνέλευσης (άρθρο 23α ΚΝ2190/20) η
μεταβίβαση ακινήτων τα οποία κατέχει η ΑΕΕΑΠ σε:
 μετόχους της ΑΕΕΑΠ που κατέχουν, άμεσα ή έμμεσα, ποσοστό μικρότερο του 5% του
μετοχικού κεφαλαίου της ΑΕΕΑΠ

16
 Μεταβίβαση ακινήτων (2/4)
Α. Μεταβίβαση ακινήτων που κατέχει η ΑΕΕΑΠ (συνέχεια)
Επιτρέπεται η μεταβίβαση ακινήτων τα οποία κατέχει η ΑΕΕΑΠ σε:
 θυγατρικές (κατά τουλάχιστον 80%) εταιρείες με αποκλειστικό σκοπό την
εκμετάλλευση ακινήτων, που έχουν επενδύσει το σύνολο του κεφαλαίου τους ή
εταιρείας χαρτοφυλακίου,
 εταιρείες στις οποίες η ΑΕΕΑΠ συμμετέχει κατά τουλάχιστον 10%, εφόσον οι εταιρείες
αυτές έχουν σκοπό την απόκτηση, διαχείριση & εκμετάλλευση ακινήτων και η
συμμετοχή της ΑΕΕΑΠ στη θυγατρική είναι η εφαρμογή κοινής επιχειρηματικής
στρατηγικής για την ανάπτυξη ακινήτων ελάχιστης αξίας 10εκ.€., σύμφωνα με
αναλυτικό πρόγραμμα που κοινοποιείται στην Ε.Κ.
Επιτρέπεται κατόπιν άδειας της Ε.Κ. η μεταβίβαση ακινήτων τα οποία κατέχει η ΑΕΕΑΠ σε:
 άλλες συνδεδεμένες με την ΑΕΕΑΠ εταιρείες, εφόσον η μεταβίβαση γίνεται με όρους
αγοράς και είναι επωφελής για την ΑΕΕΑΠ

17
 Μεταβίβαση ακινήτων (3/4)
Β. Μεταβίβαση ακινήτων προς την ΑΕΕΑΠ (κατά το στάδιο σύστασης και έως την
εισαγωγή προς διαπραγμάτευση των μετοχών της ΑΕΕΑΠ σε οργανωμένη αγορά)
Επιτρέπεται:
 Η εισφορά ακινήτων στην ΑΕΕΑΠ, από οποιονδήποτε μέτοχο (φυσικό ή νομικό
πρόσωπο) κατά το στάδιο σύστασης ή αύξησης μετοχικού κεφαλαίου που
πραγματοποιείται έως και την εισαγωγή προς διαπραγμάτευση των μετοχών της ΑΕΕΑΠ
σε οργανωμένη αγορά.

18
 Μεταβίβαση ακινήτων (4/4)
Β. Μεταβίβαση ακινήτων προς την ΑΕΕΑΠ (μετά την έγκριση του Ε.Δ. για την εισαγωγή
των μετοχών της ΑΕΕΑΠ σε οργανωμένη αγορά)
Απαγορεύεται, η μεταβίβαση προς την ΑΕΕΑΠ ακινήτων που ανήκουν σε:
 μετόχους της ΑΕΕΑΠ που κατέχουν, άμεσα ή έμμεσα, ποσοστό τουλάχιστον 5% του μετοχικού
κεφαλαίου της ΑΕΕΑΠ,
 μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου, γενικούς διευθυντές ή διευθυντές, συζύγους & συγγενείς
τους μέχρι 3ου βαθμού, καθώς και σε ελεγχόμενα από αυτούς νομικά πρόσωπα.
Επιτρέπεται η μεταβίβαση ή η εισφορά ακινήτων στην ΑΕΕΑΠ εφόσον ο μεταβιβάζων είναι νομικό
πρόσωπο – μέτοχος, άμεσα ή έμμεσα, ποσοστού τουλάχιστον 5% του μετοχικού κεφαλαίου της
ΑΕΕΑΠ και πληρούνται σωρευτικά οι ακόλουθες προϋποθέσεις:
1. Η αξία των μεταβιβαζόμενων ακινήτων, σε ετήσια βάση, δεν υπερβαίνει το 10% του συνόλου των
επενδύσεων της ΑΕΕΑΠ.
2. Διενεργείται αποτίμηση του μεταβιβαζόμενου ακινήτου (άρθ. 9 ΚΝ2190/20), η έκθεση αποτίμησης
υποβάλλεται σε δημοσιότητα (άρθ. 7β ΚΝ 2190/20) και αναρτάται στην ιστοσελίδα της εταιρείας την ίδια
ημερομηνία με τη δημοσίευση της πρόσκλησης για σύγκληση της γενικής συνέλευσης.
3. Λαμβάνεται προ της μεταβίβασης ειδική άδεια της γενικής συνέλευσης, για την οποία απαιτείται
πλειοψηφία τουλάχιστον 3/4 των μετόχων που παρευρίσκονται, εξαιρουμένου του μετόχου στον οποίο
ανήκει το μεταβιβαζόμενο ακίνητο ή μετόχου με τον οποίο υπάρχει σχέση ελέγχου, κατά την έννοια του
άρθρου 42ε του κ.ν. 2190/1920, με το μέτοχο στον οποίο ανήκει το μεταβιβαζόμενο ακίνητο.

19
 Ειδικές Υποχρεώσεις ΑΕΕΑΠ
Κατάσταση επενδύσεων
• Υποχρέωση δημοσίευσης ανά 6μηνο κατάστασης επενδύσεων των διαθεσίμων της με
χωριστή αναφορά στις κατηγορίες επενδύσεων, η οποία βασίζεται σε έκθεση
ανεξάρτητου εκτιμητή και ελέγχεται από νόμιμο ελεγκτή.
Διανομή μερισμάτων
• Υποχρεωτική διανομή του 50% των ετήσιων καθαρών προς διανομή κερδών εκτός εάν
υπάρχει διαφορετική πρόβλεψη στο καταστατικό. Τα κέρδη που σχετίζονται με
υπεραξία από πώληση ακινήτων δεν συμπεριλαμβάνονται στη διανομή.
Μεταβιβάσεις
• Δεν επιτρέπεται η μεταβίβαση των μετοχών θυγατρικής εταιρείας ή ακινήτου πριν την
πάροδο 12 μηνών από την απόκτηση τους, εξαιρουμένων των οικιστικών ακινήτων και
των ακινήτων υπό ανάπτυξη.
Ασφάλιση ακινήτων
• Τα ακίνητα στα οποία επενδύει η ΑΕΕΑΠ άμεσα ή έμμεσα, μέσω θυγατρικών
ασφαλίζονται υποχρεωτικά, το περιεχόμενο των συμβολαίων καθορίζεται με απόφαση
της Ε.Κ.
20
 Εισαγωγή στο Χρηματιστήριο
• Υποχρεωτική εισαγωγή στο Χ.Α., εντός 2 ετών από τη σύσταση της ΑΕΕΑΠ. Προβλέπεται
παράταση της προθεσμίας εισαγωγής μέχρι 36 μήνες από την Ε.Κ.
• Εάν η ΑΕΕΑΠ δεν επιτύχει την εισαγωγή των μετοχών της στο ΧΑ εντός των προθεσμιών που
ορίζει ο νόμος, η Ε.Κ. ανακαλεί υποχρεωτικά την άδεια λειτουργίας της και η Εταιρία τίθεται υπό
εκκαθάριση.
• Σε περίπτωση ανάκλησης της άδειας λειτουργίας της ΑΕΕΑΠ ανακαλούνται τα φορολογικά
οφέλη.
• Κατά το χρόνο εισαγωγής το μετοχικό κεφάλαιο της εταιρίας πρέπει να έχει επενδυθεί σε
ποσοστό τουλάχιστον 50% σε ακίνητη περιουσία
• Πριν την είσοδο των μετοχών της ΑΕΕΑΠ σε οργανωμένη αγορά, πρόσωπο που επιθυμεί να
αποκτήσει μετοχές ΑΕΕΑΠ έτσι ώστε η συμμετοχή του στο μ.κ να υπερβαίνει τα όρια των 10%,
20%, 33,3%, 50% και 66,6%, υποχρεούται να ανακοινώσει, τουλάχιστον 1 μήνα νωρίτερα, την
πρόθεσή του αυτή στην Ε.Κ., ώστε να κρίνει η Ε.Κ. την καταλληλότητα του για τη διασφάλιση της
χρηστής διοίκησης και διαχείρισης της ΑΕΕΑΠ.
• Οι επενδύσεις της ΑΕΕΑΠ σε κινητές αξίες κατατίθενται προς φύλαξη σε πιστωτικό ίδρυμα ή
άλλο οργανισμό που εκ του νόμου παρέχει υπηρεσίες θεματοφυλακής που είναι εγκατεστημένο
και λειτουργεί νόμιμα στην Ελλάδα.
• Οι οικονομικές καταστάσεις της ΑΕΕΑΠ καταρτίζονται με βάση τα ΔΛΠ/ΔΠΧΑ.
21
 Η διαχείριση των ΑΕΕΑΠ
Η σύσταση και λειτουργία της ΑΕΕΑΠ διέπεται από τις διατάξεις του ν.2778/1999. Επιπρόσθετα,
μετά την προσαρμογή με το ν.4209/2013 της ελληνικής νομοθεσίας στην Ευρωπαϊκή Οδηγία
2011/61/ΕΕ σχετικά με τους διαχειριστές οργανισμών εναλλακτικών επενδύσεων (AIFMD), η
ΑΕΕΑΠ κατηγοριοποιείται και ως «Οργανισμός Εναλλακτικών Επενδύσεων (ΟΕΕ)».
Βάσει του ανωτέρω ισχύοντος νομοθετικού πλαισίου, η διαχείριση μίας ΑΕΕΑΠ μπορεί να
πραγματοποιηθεί:
1) εσωτερικά από την ίδια την εταιρεία, σύμφωνα με το ν.2778/1999 (άρθρο 21, παρ.1), όπου η
ΑΕΕΑΠ βάσει ν.4209/2013 (άρθρο 5, παρ.1β) θεωρείται «ΟΕΕ με εσωτερική διαχείριση»
ή
2) εξωτερικά από Ανώνυμη Εταιρεία Διαχείρισης Οργανισμών Εναλλακτικών Επενδύσεων
(ΑΕΔΟΕΕ), σύμφωνα με το ν.4209/2013 (άρθρο 5, παρ.1α) η οποία θεωρείται «εξωτερικός
διαχειριστής (εξωτερικός ΔΟΕΕ)»

 Η ίδια η ΑΕΕΑΠ στην περίπτωση «ΟΕΕ με εσωτερική διαχείριση»,

ή
 Η «ΑΕΔΟΕΕ» στην περίπτωση διορισμού της ως εξωτερικής διαχειρίστριας,
πρέπει να λάβουν άδεια λειτουργίας ΑΕΔΟΕΕ από την Ε.Κ. και να συμμορφώνονται σε διαρκή βάση
με τα οριζόμενα στο ν.4209/2013 (άρθρα 1 - 53)

22
 Ανάθεση στοιχείων σε Θεματοφύλακα

Στην περίπτωση που η ΑΕΕΑΠ επενδύει σε μετοχές άλλων εταιρειών, η φύλαξη τους
ανατίθεται σε Θεματοφύλακα, ο οποίος σύμφωνα με τα οριζόμενα στο ν.4209/2013
μπορεί να είναι ένας εκ των κατωτέρω:
 Πιστωτικό Ίδρυμα με έδρα στην Ελλάδα (άδεια λειτουργίας σύμφωνα με το
ν.3601/2007) ή στην Ε.Ε. (άδεια λειτουργίας σύμφωνα με την Οδηγία
2006/48/ΕΚ)
 ΕΠΕΥ που παρέχει την παρεπόμενη υπηρεσία φύλαξης και διοικητικής
διαχείρισης χρηματοπιστωτικών μέσων για λογαριασμό πελατών, με έδρα
στην Ελλάδα (άδεια λειτουργίας σύμφωνα με ν.3606/2007) ή στην Ε.Ε.
(άδεια λειτουργίας σύμφωνα με την Οδηγία 2004/39/ΕΚ
 Άλλη κατηγορία ιδρύματος που υπόκειται σε προληπτική ρύθμιση και
διαρκή εποπτεία και εμπίπτει στις κατηγορίες ιδρυμάτων που ορίζονται από
τα κράτη-μέλη ως επιλέξιμα για θεματοφύλακες σύμφωνα με την παρ.3 του
άρθρου 23 της Οδηγία 2009/65/ΕΚ (ΟΣΕΚΑ).

23
 Φορολογία ΑΕΕΑΠ
Φορολογία ΑΕΕΑΠ
Φόρος εισοδήματος Φόρος ΦΠΑ Φόρος ακίνητης Φόρος μεταβίβασης Φόρος υπεραξίας
συγκέντρωσης περιουσίας ακίνητης περιουσίας
κεφαλαίου
10% του [επιτοκίου Σύσταση εταιρείας: ΦΠΑ 24% για απόκτηση Εξαίρεση από το 15% Αγορά ακινήτου: Μεταβίβαση ακινήτων:
παρέμβασης Ε.Κ.Τ +1%] Δεν επιβάλλεται νεόδμητων ακινήτων (άδεια «Ειδικού φόρου επί εξαιρείται από φόρο εξαιρείται από φόρο
πληρωτέος στο τέλος κάθε ΦΣΚ + Τέλος Επιτρ. εκδόθηκε ή αναθεωρήθηκε ακινήτων» μεταβίβασης υπεραξίας
6μήνου Ανταγωνισμού από 1/1/06 και μετά) ν.3091/2002
Βάση υπολογισμού: Μέσος ΑΜΚ: επιβάλλεται Μισθώματα ακινήτων: ΕΝΦΙΑ: Κύριος φόρος Μεταβίβαση Μεταβίβαση μετοχών
όρος 6μήνου της αξίας των ΦΣΚ 1% επί του Δυνατότητα επιλογής αντί της βάσει συντελεστών ακινήτου από την θυγατρικών:
επενδύσεων + διαθέσιμα ύψους της ΑΜΚ + επιβολής χαρτοσήμου 3,6%, να ΑΕΕΑΠ: 3% εξαιρείται από φόρο
κεφάλαια. 0,1% Τέλος υπαχθούν σε ΦΠΑ 24% με (επιβαρύνει τον υπεραξίας
Ο οφειλόμενος φόρος κάθε Επιτροπής σύμφωνη γνώμη εκμισθωτή με αγοραστή)
6μήνου δεν μπορεί να είναι Ανταγωνισμού παράλληλη δυνατότητα
μικρότερος του 0,375% του έκπτωσης του φόρου εισροών
Μ.Ο.επενδύσεων+διαθεσίμων που επιβαρύνθηκε το ακίνητο.
Δεν παρακρατείται φόρος για ΕΝΦΙΑ:
εισοδήματα που συμπληρωματικός
αποκτήθηκαν στην Ελλάδα ή φόρος 5,5 ‰ στα
στο Εξωτερικό, πλην ακίνητα που δεν
μερισμάτων ημεδαπής. ιδιοχρησιμοποιούνται
Εξαιρούνται της και 1,0 ‰ στα
παρακράτησης φόρου οι ακίνητα που
τόκοι από τα ομολογιακά ιδιοχρησιμοποιούνται
δάνεια, υπό την προϋπόθεση
ότι οι ομολογίες αποκτήθηκαν
τουλάχιστον 30 ημέρες πριν
την ημερομηνία πληρωμής
του τοκομεριδίου

24
 Φορολογία επενδυτών ΑΕΕΑΠ

Φορολογία επενδυτών ΑΕΕΑΠ

Φόρος εισοδήματος Φόρος μεταβίβασης Φόρος υπεραξίας Φόρος
ακίνητης περιουσίας συναλλαγών
Δεν υφίσταται επιπλέον φόρος Συνεισφορά ακινήτου Μεταβίβαση ακινήτων: Μεταβίβαση
για τους μετόχους (η στην ΑΕΕΑΠ: 0% Επιβολή φόρου υπεραξίας 15% κατά την εισφορά ακινήτων εισηγμένων
υποχρέωση εξαντλείται στην στην ΑΕΕΑΠ μετοχών ΑΕΕΑΠ
ΑΕΕΑΠ) Σημείωση: αναστέλλεται η επιβολή του φόρου υπεραξίας υπόκεινται σε
για μεταβιβάσεις ακίνητης περιουσίας έως 31/12/2018 φόρο συναλλαγών
(ν. 4509/2017 αρθ.57) 0,2%
Τα μερίσματα που λαμβάνονται Μεταβίβαση μετοχών ΑΕΕΑΠ:
από τους μετόχους Καταλαμβάνει μόνο φυσικά πρόσωπα και εφόσον η
απαλλάσσονται του φόρου πώληση δεν αφορά επιχειρηματική δραστηριότητα.
- Αλλοδαπά: Απαλλάσσονται, ισχύουν ΣΑΔΦ
- Ημεδαπά που κατέχουν <0,5% του ΜΚ: δεν επιβάλλεται
- Ημεδαπά που κατέχουν >0,5% του ΜΚ και οι
μεταβιβαζόμενες μετοχές αποκτήθηκαν από 1.1.09 και
εξής: 15% επί της υπεραξίας μεταβίβασης μετοχών

25

Για τους επενδυτές
Οι ΑΕΕΑΠ λειτουργούν κάτω από
ένα ευνοϊκό φορολογικό πλαίσιο,
παρέχοντας σημαντικά κίνητρα για
τους επενδυτές
Οι μετοχές των ΑΕΕΑΠ
προσφέρουν μεγαλύτερες
ευκαιρίες για τους επενδυτές που
αναζητούν τα οφέλη της
διαφοροποίησης των επενδύσεων
στην επαγγελματική διαχείριση
ακινήτων
Η επένδυση σε ΑΕΕΑΠ είναι
κατάλληλη για τις ανάγκες
επενδύσεων των συνταξιοδοτικών
ταμείων, λόγω των
μακροπρόθεσμων ταμειακών ροών
που δημιουργούνται.
Οι ΑΕΕΑΠ υποχρεούνται να
διανέμουν το μεγαλύτερο μέρος
από τα προς διανομή κέρδη τους
στους μετόχους και έχουν
συγκεκριμένους περιορισμούς στα
επίπεδα του χρέους.
Ειδικά πλεονεκτήματα των ΑΕΕΑΠ
Για τις εταιρίες Για το κράτος
Το σαφές πλαίσιο λειτουργίας και
φορολόγησης των Ελληνικών
ΑΕΕΑΠ μπορεί να προσελκύσει Οι ΑΕΕΑΠ παρέχουν ρευστότητα
μεσοπρόθεσμους και στην Ελληνική αγορά Ακινήτων
μακροπρόθεσμους ξένους και
εγχώριους θεσμικούς επενδυτές.
Η εισαγωγή στο Χρηματιστήριο
βελτιώνει τη διαφάνεια των
πληροφοριών
Το αυστηρό θεσμικό πλαίσιο όπου
λειτουργούν οι ΑΕΕΑΠ, ενθαρρύνει
την λήψη σωστών αποφάσεων
όσον αφορά τη διάρθρωση και την
κατανομή του κεφαλαίου.
Η εισαγωγή στο Χ.Α. παρέχει ευρεία
πρόσβαση σε Έλληνες ιδιώτες
επενδυτές, οι οποίοι διεξάγουν
περισσότερο από το 40% της
ημερήσιας αξίας συναλλαγών.
26
 Κόστος Εισαγωγής
(1/2)
Αξία εισαγόμενων μετοχών Ποσοστό επί της αξίας
ΕΧΑΕ έως € 1.000.000.000 0,04%
Δικαιώματα εισαγωγής € 1.000.000.001 έως € 3.000.000.000 0,02%
(καταβάλλονται εφάπαξ) άνω των € 3.000.000.000 0,00%
ελάχιστη χρέωση 5.000 €

ΕΧΑΕ Αξία εισαγόμενων μετοχών Ποσοστό επί της αξίας

Χρεώσεις καταχώρησης έως € 3.000.000 0,30%
(καταβάλλονται εφάπαξ) € 3.000.000,01 έως € 9.000.000 0,20%
καταχώρηση των μετοχών στο € 9.000.000,01 έως € 15.000.000 0,10%
Σύστημα Άϋλων Τίτλων - ΣΑΤ άνω των € 15.000.000 0,05%
ελάχιστη χρέωση 3.000 €
μέγιστη χρέωση 180.000 €
Πάγιο τέλος (για την εξέταση του
8.000 €
περιεχομένου του Ενημ. Δελτίου)
Τέλη Ε.Κ. +
(καταβάλλονται εφάπαξ) Μεταβλητό τέλος
Αξία εισαγόμενων μετοχών Ποσοστό επί της αξίας
έως € 100.000.000 0,04%
άνω των € 100.000.000 0,02%
27
 Κόστος Εισαγωγής
(2/2)

Τα δικαιώματα και τέλη εισαγωγής υπολογίζονται βάσει της συνολικής αξίας των προς εισαγωγή
μετοχών και καταβάλλονται προς:
 προς την Ε.Χ.Α.Ε. για την εισαγωγή των μετοχών προς διαπραγμάτευση, καθώς και για την
καταχώρηση των μετοχών στο Σ.Α.Τ. (Σύστημα Άυλων Τίτλων) και
 προς την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς για την εξέταση και έγκριση του περιεχομένου του
Ενημερωτικού Δελτίου

Εφάπαξ κόστος εισαγωγής – ενδεικτικά παραδείγματα

Αξία μετοχών προς εισαγωγή Δικαιώματα Δικαιώματα

(παλιές μετοχές + νέες εισαγωγής καταχώρησης Τέλη προς Ε.Κ. Σύνολο % επί της αξίας
μετοχές από Δημόσια μετοχών στο Χ.Α. Σ.Α.Τ. εισαγωγής
Προσφορά)
(1) (2) (3) (1) + (2) + (3)
20.000.000 € 8.000 € 29.500 € 16.000 € 53.500 € 0,2675%
50.000.000 € 20.000 € 44.500 € 28.000 € 92.500 € 0,1850%
100.000.000 € 40.000 € 69.500 € 48.000 € 157.500 € 0,1575%
150.000.000 € 60.000 € 94.500 € 58.000 € 212.500 € 0,1417%
250.000.000 € 100.000 € 144.500 € 78.000 € 322.500 € 0,1290%
500.000.000 € 200.000 € 180.000 € 128.000 € 508.000 € 0,1016%
1.000.000.000 € 400.000 € 180.000 € 228.000 € 808.000 € 0,0808%
28
 Ετήσιο μεταβλητό κόστος
μετά την εισαγωγή (1/2)
Μετά την εισαγωγή των μετοχών η εταιρεία καταβάλλει
• τριμηνιαίες συνδρομές στο Χρηματιστήριο Αθηνών (Απόφαση 24 Δ.Σ. Χ.Α.) και
• ετήσια εισφορά στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (Απόφαση Υπουργού Οικονομικών 54138/Β’ 2197 –
ΦΕΚ 1913/ Τεύχος Β / 9.12.2010)
Κεφαλαιοποίηση εταιρείας Ποσοστό επί της αξίας
έως € 100.000.000 0,0025%
Συνδρομές ΕΧΑΕ
€ 100.000.001 έως € 250.000.000 0,0020%
(καταβλητέες ανά τρίμηνο)
άνω των € 250.000.000 0,0005%
Το ελάχιστο ύψος συνδρομών σε ετήσια βάση ορίζεται σε 1.000 €

Πάγιο τέλος για κεφαλ/ση έως € 20 εκ. 2.000 €

+
Μεταβλητό τέλος
Μέση ετήσια κεφαλαιοποίηση Ποσοστό επί της αξίας
Εισφορές Ε.Κ. € 20.000.001 έως € 100.000.000 0,005%
€ 100.000.001 έως € 200.000.000 0,004%
€ 200.000.001 έως € 500.000.000 0,003%
€ 500.000.001 έως € 1.000.000.000 0,002%
€ 1.000.000.001 έως € 3.000.000.000 0,001%
άνω των € 3.000.000.000 0,0002%

29
 Ετήσιο μεταβλητό κόστος
μετά την εισαγωγή (2/2)

Περιοδικές εισφορές μετά την εισαγωγή – ενδεικτικά παραδείγματα

Συνδρομές ΧΑ
Μέση
(υπολογισμένες σε Συνδρομές ΕΧΑΕ Εισφορά Ε.Κ. Σύνολο % επί της
κεφαλαιοποίηση
ετήσια βάση) κεφαλαιοποίησης
εταιρείας
(1) (2) (3) (1) + (2) + (3)
20.000.000 € 2.000 € 0€ 2.000 € 4.000 € 0,0200%
50.000.000 € 5.000 € 0€ 4.500 € 9.500 € 0,0190%
100.000.000 € 7.000 €* 0€ 7.000 € 14.000 € 0,0140%
150.000.000 € 14.000 € 0€ 8.000 € 22.000 € 0,0147%
250.000.000 € 22.000 € 0€ 9.500 € 31.500 € 0,0126%
500.000.000 € 27.000 € 0€ 17.000 € 44.000 € 0,0088%
1.000.000.000 € 37.000 € 0€ 22.000 € 59.000 € 0,0059%

* Για εταιρείες με κεφαλαιοποίηση έως 100 εκ. € το μέγιστο ύψος των ετήσιων συνδρομών δεν μπορεί να είναι μεγαλύτερο από € 7.000

30
 Κανονιστικό πλαίσιο ΑΕΕΑΠ
• Νόμος 2778/1999 Αμοιβαία Κεφάλαια Ακίνητης Περιουσίας - Εταιρείες Επενδύσεων σε Ακίνητη Περιουσία και
άλλες διατάξεις, όπως τροποποιήθηκε με ν.4141/2013, ν.4209/2013 , ν.4281/2014, ν. 4370/2016 & ν.4416/2016.
• Απόφαση Υπ.Οικ.26294/Β.1425 Καθορισμός μεθόδων αποτίμησης των στοιχείων ακίνητης περιουσίας του
ενεργητικού των αμοιβαίων κεφαλαίων ακίνητης περιουσίας και των εταιρειών επενδύσεων σε ακίνητη περιουσία.
http://www.ethe.org.gr/files/pdf/0004a.pdf
• Απόφαση Ε.Κ. 7/249/25.7.2002 Ελάχιστο ύψος του μετοχικού κεφαλαίου των Ανωνύμων Εταιριών Επενδύσεων σε
Ακίνητη Περιουσία (ΑΕΕΑΠ) http://www.hcmc.gr/photos/Apofaseis2002/files/7_249_25.7.02.pdf
• Απόφαση Ε.Κ. 7/259/19.12.2002 Καθορισμός ελάχιστου περιεχομένου ασφαλιστικών συμβολαίων των ακινήτων
στα οποία επενδύουν τα αμοιβαία κεφάλαια ακίνητης περιουσίας και οι εταιρείες επενδύσεων σε ακίνητη
περιουσία. http://www.hcmc.gr/photos/Apofaseis2002/files/7_259_19.12.02.pdf
• Απόφαση Ε.Κ. 8/259/19.12.2002 Περιεχόμενο της εξαμηνιαίας / ετήσιας έκθεσης και της κατάστασης επενδύσεων
αμοιβαίου κεφαλαίου ακίνητης περιουσίας και της εξαμηνιαίας κατάστασης επενδύσεων ανώνυμης εταιρείας
επενδύσεων σε ακίνητη περιουσία. http://www.hcmc.gr/photos/Apofaseis2002/files/8_259_19.12.02.pdf
• Απόφαση Ε.Κ. 10/566/26.10.2010 Τροποποίηση της απόφασης Ε.Κ. 8/259/19.12.2002.
http://www.hcmc.gr/photos/apofaseis2010/files/20101130_566-Biannual_list_Diavgeia_signed.pdf
• Απόφαση Ε.Κ. 4/452/1.11.2007 Κριτήρια καταλληλότητας των προσώπων που διευθύνουν τις δραστηριότητες
ΑΕΠΕΥ, ΑΕΕΔ, ΑΕΔΑΚ, ΑΕΕΧ και ΑΕΕΑΠ http://www.hcmc.gr/photos/Apofaseis2007/files/4_452_01.11.07.pdf
• Εγκύκλιος Ε.Κ. Αρ. 43/25.06.2009 «Διευκρινήσεις σχετικά με τις προϋποθέσεις χορήγησης άδειας λειτουργίας και
τη λειτουργία Εταιρείας Επενδύσεων σε Ακίνητη Περιουσία (ΑΕΕΑΠ)»
http://www.hcmc.gr/photos/egkyklioi/files/43_new.pdf

31
 Στοιχεία Επικοινωνίας Χ.Α.

Διεύθυνση Εξυπηρέτησης Εκδοτριών - ΠΜΔ

Τηλ. : 210 – 336 6496

Fax : 210 – 336 6670
E- Mail: companies@athexgroup.gr

32
 Παράρτημα (1)
Συναλλακτική δραστηριότητα: GRIVALIA PROPERTIES Α.Ε.Ε.Α.Π.
2013 2014 2015 2016 2017
Κεφαλαιοποίηση (€) 492.880.000,00 766.538.200,00 746.286.200,00 775.651.600,00 931.592.000,00
Αριθμός μετοχών 61.000.000,00 101.260.000,00 101.260.000,00 101.260.000,00 101.260.000,00
Μέσο Spread (%): 0,81% 0,97% 0,84% 0,67% 0,51%
Ρευστότητα (%): 2,73% 2,92% 2,48% 2,91% 3,12%
Μέσος Όγκος Συναλλαγών: 51.298,95 117.258,35 71.818,26 68.134,43 157.549,75
Μέση Αξία συναλλαγών (€): 332.819,78 1.016.270,65 548.140,78 486.520,53 1.381.627,23
Διασπορά: 19,00% 21,02% 21,02% 21,86% 32,84%
Turnover Velocity (F.F. Weighted): 73,68% 66,60% 57,09% 48,95% 28,93%

33
Παράρτημα (2)

* To μέρισμα στη χρήση 2013 αφορά

κέρδη και από προηγούμενες χρήσεις

34
 Παράρτημα (3)
Συναλλακτική δραστηριότητα: TRASTOR Α.Ε.Ε.Α.Π.
2013 2014 2015 2016 2017
Κεφαλαιοποίηση (€) 53.625.810,48 54.888.240,00 53.516.034,00 63.422.853,26 68.587.055,05
Αριθμός μετοχών 54.888.240,00 54.888.240,00 54.888.240,00 54.888.240,00 80.690.653,00
Μέσο Spread (%): 2,82% 1,78% 1,86% 0,00% 0,00%
Ρευστότητα (%): 2,86% 2,88% 2,64% 0,13% 0,06%
Μέσος Όγκος Συναλλαγών: 30.675,08 26.568,78 160.906,14 83.062,47 3.215,86
Μέση Αξία συναλλαγών (€): 24.563,13 29.263,73 222.115,59 65.024,90 2.759,02
Διασπορά: 23,94% 24,03% 9,33% 8,26% 6,56%
Turnover Velocity (F.F. Weighted): 50,13% 49,94% 300,11% 4,84% 13,73%

35
Παράρτημα (4)

36
 Παράρτημα (5)
Συναλλακτική δραστηριότητα: ΕΘΝΙΚΗ ΠΑΝΓΑΙΑ Α.Ε.Ε.Α.Π.
2013 2014 2015 2016 2017
Κεφαλαιοποίηση (€) 23.081.360,00 43.629.400,00 1.285.137.506,02 1.034.752.862,70 1.226.373.763,20
Αριθμός μετοχών 14.074.000,00 14.074.000,00 255.494.534,00 255.494.534,00 255.494.534,00
Μέσο Spread (%): 11,40% 5,15% 0,00% 0,00% 0,00%
Ρευστότητα (%): 0,48% 0,23% 1,42% 0,00% 0,00%
Μέσος Όγκος Συναλλαγών: 1.558,69 23.804,77 100,30 81,48 82,98
Μέση Αξία συναλλαγών (€): 2.418,99 59.205,32 268,97 331,24 400,08
Διασπορά: 17,63% 3,33% 1,85% 1,85% 1,85%
Turnover Velocity (F.F. Weighted): 17,01% 210,21% 0,00% 0,00% 0,00%

37
Παράρτημα (6)

38
 Παράρτημα (7)
Συναλλακτική δραστηριότητα: INTERCONTINENTAL INTERNATIONAL Α.Ε.Ε.Α.Π. (Εισαγωγή στο Χ.Α.: 2 Αυγ 2016)
2016 2017
Κεφαλαιοποίηση (€) 58.485.000,00 54.075.000,00
Αριθμός μετοχών 10.500.000,00 10.500.000,00
Μέσο Spread (%): 17,10% 3,90%
Ρευστότητα (%): 0,54% 0,40%
Μέσος Όγκος Συναλλαγών: 641,76 2.364,47
Μέση Αξία συναλλαγών (€): 3.748,45 12.962,59
Διασπορά: 28,60% 21,40%
Turnover Velocity (F.F. Weighted): 3,50% 8,88%

Page 39
Παράρτημα (8)

40
 Παράρτημα (9)
Συναλλακτική δραστηριότητα: BRIQ PROPERTIES Α.Ε.Ε.Α.Π. (Εισαγωγή στο Χ.Α.: 31 Ιουλ 2017)
2016 2017
Κεφαλαιοποίηση (€) - 21.220.325,18
Αριθμός μετοχών - 11.921.531,00
Μέσο Spread (%): - 2,36%
Ρευστότητα (%): - 1,00%
Μέσος Όγκος Συναλλαγών: - 2.916,09
Μέση Αξία συναλλαγών (€): - 5.181,84
Διασπορά: - 23,48%
Turnover Velocity (F.F. Weighted): - 17,89%

Page 41
Παράρτημα (10)

42
Παράρτημα (11)

43