Estado de flujo de efectivo

Administración de empresas

Orietta Inés Sierra Salcedo

Gerencia financiera

Enoc Mejía Tirado

Corporación Unificada Nacional De Educación Superior CUN

Tierralta- Córdoba

2018

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 El flujo de efectivo es el movimiento de dinero que se presenta en una empresa, es la manera

en que el dinero es generado y aprovechado durante la operación de la empresa. Existe un ciclo

en el cual sale dinero de la empresa el cual es el costo por producir bienes y/o servicios que se

entregan a los clientes y obtiene dinero de parte de ellos para generar más riqueza. Cuando una

empresa obtiene dinero genera flujo positivo y esto se puede hacer de 3 maneras diferentes:

 Por medio de la cobranza a los clientes

 Con aportaciones de capital de los socios

 Por la venta de activos que ya no utiliza.

¿Qué es el estado de flujo de efectivo?

El estado de flujo de efectivo es uno de los estados financieros básicos que informa sobre las

variaciones y los movimientos de efectivo y sus equivalentes en un periodo dado. Muestra el

efectivo que ha sido generado y aprovechado en las actividades operativas, de inversión y

financiamiento de la empresa.

En este caso el flujo de caja operativo muestra el efectivo que se ha recibido o gastado como

parte de las actividades cotidianas del negocio, por otro lado el flujo de caja de inversión te indica

los movimiento relacionados a las inversiones realizadas y el flujo de caja de financiamiento

considera el efectivo que es resultado de recibir o pagar préstamos bancarios, pago de dividendos,

emisiones o compra de acciones, etc.

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 Objetivos del flujo de efectivo

Entre los objetivos fundamentales del estado de flujo de efectivo se encuentran los siguientes:

1. Proporcionar información oportuna a la gerencia para la toma de decisiones que ayuden a

las operaciones de la empresa.

2. Brindar información acerca de los rubros y/o actividades en que se ha gastado el efectivo

disponible.

3. Reportar flujos de efectivo pasados para generar pronósticos.

4. Determinar la capacidad de la empresa para hacer frente a sus obligaciones con terceros y

con los accionistas.

5. Ayudar a tomar decisiones acerca de inversiones a corto plazo cuando exista un excedente

de efectivo disponible.

La finalidad del estado de flujo de efectivo es presentar en forma comprensible y clara la

información sobre el manejo de efectivo que tiene la empresa; es decir, su obtención y

utilización por parte de la administración en un periodo determinado y de esta manera tener

un informe de la situación financiera para conocer y evaluar la liquidez o solvencia de la

empresa.

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 Beneficios del uso del flujo de efectivo

El estado de flujos de efectivo, cuando se usa de forma conjunta con el resto de los estados

financieros, suministra información que permite a los usuarios evaluar los cambios en los

activos netos de la entidad, su estructura financiera (incluyendo su liquidez y solvencia) y su

capacidad para modificar tanto los importes como las fechas de cobros y pagos, a fin de

adaptarse a la evolución de las circunstancias y a las oportunidades que se puedan presentar.

La información acerca de los flujos de efectivo es útil para evaluar la capacidad que la

entidad tiene para generar efectivo y equivalentes al efectivo, permitiendo a los usuarios

desarrollar modelos para evaluar y comparar el valor actual de los flujos netos de efectivo de

diferentes entidades. También posibilita la comparación de la información sobre el

rendimiento de la explotación de diferentes entidades, ya que elimina los efectos de utilizar

distintos tratamientos contables para las mismas transacciones y sucesos económicos.

Con frecuencia, la información histórica sobre flujos de efectivo se usa como indicador del

importe, momento de la aparición y certidumbre de flujos de efectivo futuros. Es también útil

para comprobar la exactitud de evaluaciones pasadas respecto de los flujos futuros, así como

para examinar la relación entre rendimiento, flujos de efectivo netos y el impacto de los

cambios en los precios.

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 El estado de flujos de efectivo debe informar acerca de los flujos de efectivo habidos durante

el ejercicio, clasificándolos en actividades de explotación, de inversión o de financiación.

Cada entidad presenta sus flujos de efectivo procedentes de las actividades de explotación, de

inversión o de financiación de la manera que resulte más apropiada según la naturaleza de sus

actividades. La clasificación de los flujos según las actividades citadas suministra información

que permite a los usuarios evaluar el impacto de las mismas en la posición financiera de la

entidad, así como sobre el importe final de su efectivo y equivalentes al efectivo. Esta estructura

de la información puede ser útil también al evaluar las relaciones entre dichas actividades.

Una única transacción puede contener flujos de efectivo que se clasifiquen de forma distinta.

Por ejemplo, cuando los reembolsos de un préstamo incluyen capital e intereses, la parte de

intereses puede clasificarse como actividad de explotación, mientras que la parte de devolución

del principal se clasifica como actividad de financiación.

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 El flujo de caja proyectado permite apreciar cuáles serán las fuentes de efectivo y cómo se

utilizará dicho efectivo, cómo se financiarán las inversiones que requiera la empresa, la manera

como se cubrirán los faltantes temporales de efectivo y cómo se invertirán los excedentes de

efectivo que pudieran existir.

El flujo de caja proyectado puede elaborarse para períodos mensuales, trimestrales,

semestrales y anuales y se recomienda preparar dos flujos como mínimo: . Bajo un escenario

optimista, que incluye el logro de las metas y resultados que se quieren alcanzar.

. Con punto de equilibrio, en el que se determina el ingreso mínimo requerido para que cubra los

costos y los gastos fijos asociados directamente al proyecto.

Los supuestos utilizados para proyectar e incrementar ingresos, costos y gastos deben ser

conservadores, basados en indicadores económicos, crecimiento del mercado, impacto de la

competencia y porcentajes de penetración.

Para las entidades financieras es necesario que el flujo de caja tenga la holgura suficiente en el

saldo final, permitiendo el pago de cuotas a tasas de mercado y que, ante eventuales incrementos

en costos y gastos, aún se pueda pagar la cuota del crédito. Los siguientes son los pasos que

logran de una manera sencilla elaborar un flujo de caja proyectado:

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 1. Elaborar para el período proyectado los presupuestos de ventas, de costos, de gastos y de

inversión con base en las políticas de la compañía y las estrategias empresariales.

2. Elaborar un estado de resultados proyectado para el mismo período.

3. Se registran en el formato de flujo de caja las entradas y salidas de efectivo provenientes del

estado de resultados.

4. Se realiza el análisis del flujo de caja, desde el punto de vista técnico y desde el aspecto

práctico.

Los presupuestos facilitan la toma de decisiones El presupuesto constituye una herramienta

fundamental para la toma de decisiones por parte de los empresarios y la alta gerencia, pues este

tipo de decisiones no se toman únicamente sobre una base de resultados históricos sino, por el

contrario, se deben ejecutar sobre una base de proyecciones efectivas que permitan anticiparse y

corregir eventos negativos que perjudiquen las finanzas de la empresa. Un buen presupuesto

permite determinar los recursos necesarios para alcanzar las metas establecidas.

Para ello debe contar con: . Una estimación de ingresos desde el punto de vista más conservador,

frente a parámetros del mercado o la industria.

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 . Un detalle de costos y gastos, ajustados a la capacidad de la empresa y similares a la media del

sector o la industria.

. Una definición, como mínimo, de políticas de compras, cartera y manejo de recursos, de modo

que pueda haber planeación financiera y así establecer compromisos con acreedores y socios.

. La determinación del costo de producción o comercialización, identificando cuáles son los

insumos con mayor peso y cuál es el grado de dependencia hacia ellos.

. La identificación de costos ocultos, los cuales disminuyen las utilidades o desvían recursos,

afectando liquidez y retornos esperados. Por ejemplo, costos relacionados con adecuaciones,

trasteos, rediseño de procesos, curvas de aprendizaje de los empleados, desperdicios, errores de

producción, reclamos y gastos de promoción, entre otros.

. La inclusión de impuestos, aranceles, retención en la fuente, parafiscales, entre otros. Esto hará

más real y ajustado el presupuesto y el flujo de caja con el fin de proyectar de manera más exacta

los requerimientos de recursos y la rentabilidad del proyecto.

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 . Una definición de metas a cumplir que deben ser alcanzables pero retadoras.

. El diseño de controles y correctivos que se requieran para mantener la empresa motivada a la

obtención del mejor resultado posible, llevando un control y seguimiento a los gastos, costos e

ingresos que se ejecuten.

Dependiendo de la finalidad, los presupuestos se pueden clasificar en los siguientes tipos: Por la

naturaleza de la información: Presupuesto de ventas, presupuesto de producción, presupuesto de

compras, presupuesto de gastos (ventas, administración, etc.), presupuesto de inversión,

presupuesto de efectivo.

Presupuestos financieros : Estados financieros proyectados (balance general, estado de

resultados, estado de cambios en la situación financiera, estado de flujo de caja).

La preparación de un presupuesto requiere que la persona o equipo que lo está construyendo

conozca los siguientes aspectos, la organización de la empresa, su estructura, constitución, misión

y visión.

El mercado: participación en el mercado, conocer a la competencia, tipo de demanda,

distribución geográfica del mercado, canales de distribución, motivación al consumidor.

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 Finanzas: Situación financiera del negocio, capacidad de inversión, aspectos económicos del país,

flujo de caja.

Costos y producción: Capacidad instalada, niveles de productividad, sistemas de costos.

Políticas económicas y administrativas: Políticas de inversión, de créditos, endeudamiento,

manejo de efectivo, y de personal.

Tipos de proyectos de inversión Una inversión se define como cualquier oportunidad de utilizar

recursos con la expectativa de recibir algún beneficio (rendimientos) en el futuro, en condiciones

de riesgo.

De esta manera se puede concebir como inversión no sólo el hecho de desembolsar una

determinada suma de dinero, sino también el tiempo que alguien dedica a una investigación para

crear, por ejemplo, un nuevo producto o servicio. Igualmente, se considera un proyecto de

inversión el pago anticipado de un préstamo.

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 En todo caso se trata de cuantificar en términos económicos los recursos que se están

desembolsando hoy, así como los beneficios que se esperan.

No obstante, en una evaluación de proyectos de inversión, no sólo el análisis cuantitativo debe

existir. Es necesario tener en cuenta aspectos cualitativos como entornos económico, político,

fiscal, legal, técnico, social y ético. Cualquier criterio o indicador financiero es adecuado para

evaluar proyectos de inversión, siempre y cuando permita determinar que los flujos de efectivo

cumplan con las siguientes condiciones: RECUPERACIÓN DE INVERSIONES Recuperación o

cubrimiento de los gastos operacionales, obtención de la rentabilidad deseada por los dueños del

proyecto, de acuerdo con los niveles de riesgo.

El riesgo del proyecto se describe como la posibilidad de que un resultado esperado no se

produzca. Cuanto más alto sea el nivel de riesgo tanto mayor será la tasa de rendimiento y

viceversa. De este nivel de riesgo se desprende la naturaleza subjetiva de este tipo de

estimaciones. Al respecto, se puede determinar que un proyecto de inversión tendrá dos tipos de

factibilidades o posibilidades de llevarse a cabo: Factibilidad económica: Es aquella que

determina lo que renta el proyecto en sí mismo, excluyendo el costo financiero de los recursos

que se inviertan en él. Esto sirve para determinar qué tan atractivo es un proyecto

financieramente y si vale la pena llevarlo a cabo, ajeno al costo de recursos que a uno u otro

inversionista le cuesten, ya que para uno puede ser atractivo y para otro no.

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 Factibilidad financiera: Es aquella que evalúa el retorno de la inversión, vinculando el costo de

los recursos invertidos en él. Esto se realiza para calcular la rentabilidad neta después del servicio

de deuda, es decir, después de pagar las cuotas por préstamos o reconocer una rentabilidad

determinada a un inversioni

De esta manera se evalúa si la inversión es suficientemente atractiva para continuar aportando

recursos o desarrollar ese proyecto por un inversionista particular. En la evaluación del proyecto

de inversión es de vital importancia comprender que cada decisión de inversión lleva a una

decisión de financiación, teniendo presente que debe seguirse la política de endeudamiento y la

estructura financiera de la empresa.

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