Employee Stock Option Plan

I. DEFINISI ESOP

Employee Stock Option Plan (ESOP), adalah suatu rencana, melalui mana suatu penghargaan
Opsi Saham perusahaan kepada karyawan berdasarkan pada kinerja mereka.

Di bawah ESOP, karyawan memiliki hak untuk membeli saham perusahaan pada tanggal
yang telah ditentukan pada harga yang telah ditentukan.

Tujuan dari ESOP adalah:

1. Untuk memotivasi karyawan untuk melakukan lebih baik dan meningkatkan nilai
pemegang saham.

2. Memberikan keuntungan finansial kepada karyawan.

3. Menciptakan rasa memiliki dan kepemilikan di antara karyawan.

Istilah yang digunakan dalam sebuah ESOP :

Grant Tanggal - Tanggal dimana perusahaan memberikan opsi kepada karyawan.

Opsi harga - harga di mana saham tersebut dalam suatu skema yang ditawarkan. Ia juga
dikenal sebagai harga strike '' atau 'harga hibah'. Biasanya harga opsi seperti itu akan berada
di bawah nilai pasar / nilai wajar saham pada tanggal pemberian opsi.

Tanggal Vesting - Sebuah ESOP akan menyediakan sebuah tanggal di mana opsi dipegang
dengan karyawan dan jangka waktu dimana opsi saham akan rompi dengan karyawan ('Masa
tunggu pelaksanaan opsi').

Latihan periode - Karyawan akan diberikan jangka waktu, disebut periode latihan, di mana
mereka diminta untuk memanfaatkan opsi tersebut. Tanggal dimana karyawan melaksanakan
opsi ini dikenal sebagai 'latihan tanggal'.

Ada dua cara di mana sebuah perusahaan dapat mengkonfigurasi ESOP :

(A) Buat Trust (Special Purpose Vehicle) - Tergantung pada jumlah opsi yang akan diberikan
kepada karyawan, perusahaan akan menerbitkan saham atau opsi untuk mempercayai.
kepercayaan itu akan membutuhkan dana untuk membeli saham tersebut. Untuk ini,
perusahaan dapat memberikan pinjaman lunak dari dana sendiri atau kepercayaan dapat
meningkatkan kredit melalui sumber-sumber lain untuk memenuhi kebutuhan keuangannya.
Perusahaan dapat bertindak sebagai jaminan kepada kreditur untuk mempercayai. Dengan
dana begitu terangkat, kepercayaan kemudian mengakuisisi saham / opsi yang diperlukan.
Kepercayaan sebagai membayar kembali pinjaman dan ketika pekerja membeli opsi yang
ditawarkan dan ketika mereka melaksanakan pilihan-pilihan mereka dengan membayar harga
pelaksanaan.

(B) Berikan pilihan langsung kepada karyawan - Pemilihan karyawan dapat didasarkan pada
kinerja karyawan yang diindikasikan dengan penilaian kinerja tahunan, periode minimum
pelayanan, sekarang dan potensi kontribusi karyawan, dan faktor lain yang dianggap relevan
bagi keberhasilan perusahaan. Jumlah opsi per karyawan dapat ditentukan dengan
memperhatikan, tingkat, grade, masa kerja, gaji, dll ini pilihan sepenuhnya akan tergantung
pada tujuan perusahaan untuk mendirikan ESOP.

Keuntungan nyata dari ESOPs adalah bahwa, harga pelaksanaan tetap tetap selama jangka
waktu opsi. Jadi, karyawan akan melaksanakan opsinya ketika harga pasar saham berjalan
secara substansial tinggi dan dia akan mendapatkan pada perbedaan antara harga pasar dan
harga pelaksanaan.

Berbagai jenis ESOPs

ESOP dapat menjadi rencana waktu satu atau skema yang berkelanjutan tergantung pada
tujuan bahwa perusahaan yang ingin dicapai.

ESOPs bisa dalam bentuk ESOS (Skema Opsi Saham Karyawan), ESPP (Rencana Pembelian
Saham Karyawan), Rencana Kompensasi, Insentif Rencana, SAR / Phantom ESOPs dll

1. Employee Stock Option Scheme (ESOS) - Opsi Saham Karyawan Scheme (ESOS) -
Dalam skema ini, perusahaan memberikan opsi kepada karyawan untuk mengakuisisi saham
pada tanggal di masa mendatang pada harga pra-ditentukan. karyawan yang memenuhi syarat
bebas untuk mengakuisisi saham pada periode vesting dalam latihan. Karyawan bebas untuk
membuang saham subjek untuk mengunci-periode-jika ada. Umumnya harga pelaksanaan
lebih rendah dari harga pasar umum.

2. Employee Stock Purchase Plan (ESPP) - Rencana Pembelian Saham Karyawan (ESPP)
- ini umumnya digunakan pada perusahaan yang terdaftar, dimana karyawan diberikan hak
untuk mendapatkan saham perusahaan segera, tidak pada tanggal yang akan datang seperti
dalam ESOS, dengan harga lebih rendah dari harga pasar yang berlaku. Saham yang
diterbitkan oleh perusahaan yang terdaftar di bawah ESPP akan dikenakan untuk mengunci--
periode, sebagai akibatnya, karyawan tidak dapat menjual saham dan / atau karyawan harus
melanjutkan dengan majikan untuk sejumlah tahun.

3. Share Appreciation Rights (SAR)/ Phantom Shares - Hak Apresiasi Saham (SAR) /
Phantom Saham - Dalam hal ini, tidak ada saham yang ditawarkan atau diberikan kepada
karyawan. Karyawan diberi penghargaan nilai saham antara dua tanggal tertentu sebagai
insentif atau bonus kinerja, yang dihubungkan dengan kinerja perusahaan secara keseluruhan,
sebagaimana tercermin dalam nilai saham.
Aturan dan Peraturan:

81(1 a). Penerbitan opsi saham memerlukan persetujuan pemegang saham dengan cara
resolusi khusus per pasal. Hal ini tidak berlaku bagi perusahaan swasta yang dapat
menerbitkan opsi saham tanpa persetujuan pemegang saham, tetapi persetujuan oleh dewan
direksi.

Masalah Pajak Penghasilan

Bagi karyawan:

Hingga baru-baru ini, perbedaan antara biaya berbagi kepada karyawan dan nilai pasar pada
tanggal di mana seorang karyawan mendapat saham akan dikenakan pajak sebagai
penghasilan tambahan selain modal keuntungan pajak terhutang oleh karyawan pada
penjualan saham tersebut. Namun dengan pengumuman baru oleh Menteri Keuangan pajak
penghasilan tambahan telah dihapus. Pajak sekarang dibayar hanya pada saat penjualan
saham sebagai penghasilan tambahan pajak gains.Since modal telah dihapus majikan tidak
bertanggung jawab atas pemotongan pajak pada sumbernya, jadi memindahkan administrasi
ketidaknyamanan.

Untuk perusahaan:

Per pedoman SEBI perusahaan telah terdaftar ke account untuk ESOP dengan
memperlakukan sama sebagai beban. Belum ada kejelasan apakah beban ini akan diizinkan
sebagai beban dikurangkan oleh otoritas Pajak Penghasilan.
II. METODE PENENTUAN VAIR VALUE ESOP

Menggunakan Black-Scholes Model untuk Memperkirakan Nilai Wajar dari ESOP

Dengan menggunakan model Black-Scholes untuk estimasi nilai wajar ESOPs telah menjadi
sangat umum di kalangan perusahaan, terutama untuk kesederhanaan, sebagaimana tercermin
dalam formula tunggal.

Alasan lain mungkin untuk menerapkan model ini begitu lama adalah bahwa sebagian besar
perusahaan telah menggunakannya hanya untuk pro-pengungkapan catatan forma (sesuai
dengan Pernyataan 123) dan tidak dalam laporan keuangan utama mereka - sebuah
penggunaan yang membuat implikasi-implikasinya "Kurang penting".

Setelah penerapan Pernyataan 123 (R), angka-angka dan asumsi yang digunakan oleh
perusahaan untuk kompensasi biaya ESO diakui dalam keuangan pernyataan, akan
tunduk pada pengawasan ketat oleh investor dan peraturan pemerintah seperti SEC.
Model Monte-Carlo Option-Pricing Model

A-Monte Carlo model dapat menerima asumsi lebih dan berbagai asumsi yang lebih luas
untuk lebih baik faktor karakteristik unik dari sebuah opsi saham karyawan. Fleksibilitas
untuk menggunakan berbagai asumsi dalam model Monte-Carlo memungkinkan perusahaan
untuk lebih baik harga opsi saham karyawan mereka. dalam model kami, kami telah
menyertakan asumsi berikut:

Karyawan pasca-vesting perilaku latihan awal: Karena karyawan tidak bisa menjual
pilihan mereka, mereka cenderung untuk melatih mereka lebih awal, membuat pilihan
kurang berharga daripada jika mereka dimiliki hingga jatuh tempo. Dalam model, kami
mengasumsikan bahwa ketika saham harga kelipatan tertentu dari harga pelaksanaan,
karyawan akan latihan mereka pilihan (metode ini telah diusulkan dalam sejumlah penelitian
kertas dan juga oleh FASB).

Periode vesting: model kami menetapkan periode vesting di mana pilihan tidak
dapatexercised. dieksekusi.

Perampasan Rate: Pernyataan 123 (R) menghilangkan tersedia alternatif di bawah 123
Pernyataan bahwa akuntansi diijinkan untuk kegagalan mereka terjadi. Pernyataan 123 (R)
membutuhkan suatu entitas untuk memperkirakan kegagalan yang diharapkan di hibah
tanggal dan mengakui kompensasi biaya hanya bagi mereka penghargaan diharapkan rompi.

Perkiraan dari kegagalan yang diharapkan harus dievaluasi ulang pada setiap neraca Tanggal.

volatilitas stokastik: Volatilitas ini bisa dibilang yang paling subyektif dari semua asumsi.
Ini merupakan pendorong utama dari opsi itu sebuah nilai. dapat diukur secara obyektif,
tetapi diharapkan drive masa depan volatilitas nilai pilihan.
Secara umum, volatilitas historis perusahaan akan menjadi titik awal dalam menentukan
volatilitas diharapkan. Dalam Pernyataan 123 (R) yang khusus FASB menghalangi
perusahaan dari default ke penggunaan volatilitas historis tanpa mempertimbangkan
faktor-faktor lain yang dapat menyebabkan volatilitas diharapkan menjadi berbeda.
menyoroti enam faktor yang harus dipertimbangkan dalam perusahaan
memperkirakan volatilitas diharapkan mereka, termasuk:

1. Tersirat volatilitas: Sebuah perusahaan yang telah secara aktif diperdagangkan dari waran
yang data dapat memperoleh data volatilitas tersirat dapat disimpulkan bahwa data ini
volatilitas tersirat merupakan peserta volatilitas ekspektasi pasar saham di masa depan dan,
Oleh karena itu, lebih berguna dalam memperkirakan diharapkan sejarah volatilitas dari
saham- volatilitas harga.

1. Peer group Penilaian: perusahaan publik baru yang telah menerbitkan pilihan dengan

expected lives exceeding the period over which trading activity is available may diharapkan
kehidupan melebihi periode dimana aktivitas perdagangan mungkin tersedia

want to look at the volatility level of comparable companies when assessing their ingin
melihat tingkat volatilitas perusahaan sejenis ketika menilai mereka

own volatility levels. tingkat volatilitas sendiri.

2. Kembali ke volatilitas rata-rata: Perusahaan ingin menggunakan alat statistik untuk

volatilitas mereka menyesuaikan asumsi untuk acara-acara yang tidak biasa yang mungkin
telah menyebabkan tidak biasa di tingkat volatilitas historis mereka (misalnya tawaran
pengambilalihan). Idenya adalah bahwa perusahaan volatilitas akan kembali ke tingkat rata-
rata setelah pengupasan keluar ini periode yang tidak biasa.

3. Struktur Perusahaan: Perusahaan harus mengevaluasi dampak keuangan mereka dan

operasional struktur pada tingkat volatilitas mereka, disesuaikan dengan dampak Sebagai
contoh, sebuah perusahaan mungkin perlu mengevaluasi kembali dampak dari struktur
Perusahaan pada volatilitas yang diharapkan setelah menguasai atau membuang garis dari
bisnis yang secara signifikan lebih atau kurang stabil relatif terhadap ada garis atau setelah
perubahan signifikan dalam leverage keuangannya.

Semua fitur di atas dapat dimasukkan dalam model kami untuk menyediakan untuk fleksibel
asumsi tentang volatilitas dalam penilaian opsi. Perusahaan mungkin menggabungkan
volatilitas berikut model stokastik yang digunakan oleh jalur Monte-Carlo kami model
simulasi:

Elastisitas Konstan Varians (CEV) Model: Model ini menganggap bahwa konstan ada
korelasi antara harga saham dan volatilitas. Meaning, Artinya, volatilitas mengecil dengan
kenaikan harga saham, dan sebaliknya.
Mengembalikan ke Volatilitas Model Rata-rata: volatilitas cenderung berarti-reverting. Jika
perubahan saat ini secara historis tinggi, maka ada harapan bahwa ia akan penurunan dan
volatilitas yang digunakan untuk pilihan harus merupakan fungsi menurun dari jatuh tempo.