2.

5 ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
Dicho grado de confianza a menudo se conoce como incertidumbre
aceptada. Las decisiones que se toman sólo sobre la base de esta
clase de análisis en ocasiones se denominan decisiones bajo
incertidumbre. El término es algo confuso porque es raro el caso en el
que el mejor de los valores estimados se tome como cierto. Tanto
el riesgo como la incertidumbre en las actividades de toma de
decisiones se originan por la falta del conocimiento preciso de las
condiciones de los negocios futuros, desarrollos tecnológicos,
sinergias entre los proyectos para los que se asignan fondos, etcétera.

Las decisiones bajo riesgo son aquellas en las que el analista modela
el problema de decisión en términos de los posibles resultados futuros
(o escenarios) que se aceptan, y cuyas probabilidades de ocurrencia
pueden calcularse. En contraste, una decisión bajo incertidumbre es
un problema de decisión que se caracteriza por varios futuros
desconocidos para los cuales no pueden calcularse las probabilidades
de ocurrencia. Al tratar con la incertidumbre, a menudo resulta útil
determinar hasta qué grado afectarán a una decisión de inversión de
capital los cambios de un valor estimado, es decir, saber qué
tan sensible es una inversión a los cambios de los factores particulares
que no se conocen con certeza.
2.5.1 LA SENSIBILIDAD EN LAS ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN.

En el análisis económico de la mayor parte de los proyectos de

ingeniería, resulta útil determinar cuán sensible es la situación a los
distintos factores que entran en juego, de manera que se les tome en
cuenta en forma apropiada en el proceso de decisión. En
general, sensibilidad significa la magnitud relativa del cambio en la
medición de la ventaja (tal como el VP o la TIR) que ocasiona uno o
más cambios en los valores estimados de los factores del estudio.
Aveces, la sensibilidad se define de manera más específica como la
magnitud relativa del cambio en uno o más factores que revertiría la
decisión entre las alternativas de un proyecto o decisión acerca de la
aceptación económica de un proyecto.
En los estudios de ingeniería económica, el análisis de sensibilidad es
una metodología no probabilista, asequible con facilidad, para obtener
información sobre el impacto potencial de la incertidumbre en las
estimaciones de factores seleccionados. Su uso rutinario es
fundamental para el desarrollo de la información económica que es útil
en los procesos de toma de decisiones.

Al realizar un análisis de sensibilidad completo se sigue este

procedimiento general, cuyos pasos son:

1. Determinar qué parámetro(s) de interés podrían variar respecto del

valor estimado más probable.

2. Seleccionar el rango probable de variación y su incremento para

cada parámetro.
3. Elegir la medida de valor.

4. Calcular los resultados para cada parámetro utilizando la medida de

valor como base.
5. Para interpretar mejor la sensibilidad, ilustre gráficamente el
parámetro versusla medida de valor.