CHAPTER 08 Income measurement

Concept of income

Penghasilan Ekonomi

Sama dengan arus kas bersih + perubahan nilai sekarang dari

Arus kas masa depan

Meliputi komponen berulang dan tidak berulang-

Rendering itu kurang berguna untuk meramalkan potensi penghasilan di masa depan

Penghasilan tetap

Juga disebut sustainable earning power, atau sustainable atau

Penghasilan normal

Menghasilkan pendapatan rata-rata yang stabil yang diharapkan perusahaan

Untuk mendapatkan lebih dari hidupnya

Memahami fokus jangka panjang

Langsung proporsional dengan nilai perusahaan

Berdasarkan akrual akuntansi

Menderita kesalahan pengukuran, timbul karena akunting

Distorsi

Pendapatan Akuntansi terdiri dari:

Komponen Permanen - komponen berulang yang diharapkan

Bertahan tanpa batas waktu

Komponen Transitory - yang sementara (atau tidak berulang)

Komponen yang tidak diharapkan bertahan (Catatan: Konsep

Pendapatan ekonomi mencakup baik permanen maupun sementara

Komponen.)

Nilai Komponen Tidak Relevan - nilai komponen yang tidak relevan miliki

Tidak ada konten ekonomi; Mereka adalah distorsi akuntansi

Pengukuran

Dua komponen utama pendapatan akuntansi:

Pendapatan (keuntungan)

Beban (kerugian)

Pendapatan dan Keuntungan

• Pendapatan masuk yang diterima atau prospektif

Arus masuk kas dari operasi *

Keuntungan didapat arus masuk atau prospektif

Arus masuk uang tunai dari non-operasi **

* Pendapatan diharapkan

terulang

** Keuntungan tidak berulang

Beban dan Kerugian

• Biaya yang dikeluarkan keluar, prospektif

Arus keluar, atau alokasi arus kas masa lalu

Dari operasi

• Kerugian menurun di perusahaan

Aset bersih yang timbul dari

Tidak beroperasi

Beban dan kerugian adalah sumber daya yang dikonsumsi, dikeluarkan,

Atau hilang dalam mengejar pendapatan dan keuntungan

Dua dimensi pendapatan utama:

1. operasi versus non-operasi

2. berulang dan tidak berulang *

* Termotivasi dengan kebutuhan untuk memisahkan permanen dan

Komponen sementara

Pengukuran Laporan Laba Rugi Alternatif

• Pendapatan bersih - secara luas dianggap sebagai "garis bawah" ukuran

pendapatan

• Pendapatan komprehensif - mencakup sebagian besar perubahan pada ekuitas itu

Hasil dari sumber non-pemilik; Itu sebenarnya intinya

Ukuran pendapatan; Adalah proxy akuntan untuk pendapatan ekonomi

• Melanjutkan pendapatan - tidak termasuk barang luar biasa, kumulatif

Efek perubahan akuntansi, dan efek dari penghentian

Operasi dari laba bersih *

• Pendapatan inti - tidak termasuk semua item yang tidak berulang dari laba bersih

Sering keliru disebut sebagai "pendapatan operasional"

Laba Operasional versus Non Operasional

Laba usaha - ukuran pendapatan perusahaan yang dihasilkan dari

kegiatan operasi

Tiga aspek penting dari pendapatan operasional

Hanya terkait dengan pendapatan yang dihasilkan dari operasi

Berfokus pada pendapatan bagi perusahaan, tidak hanya untuk pemegang ekuitas

(Berarti pendapatan dan pengeluaran pembiayaan dikecualikan)

Berkaitan dengan aktivitas bisnis yang sedang berlangsung (yaitu, hasil dari

Operasi dihentikan dikeluarkan)

Pendapatan non operasional - mencakup semua komponen laba bersih

Dikecualikan dari pendapatan operasional

Berguna untuk memisahkan komponen non-operasional yang berkaitan dengan pembiayaan
dan Investasi

Analisis

Penentuan perusahaan sampel Penghasilan Komprehensif

Batas pemasukan

Pendapatan komprehensif lainnya:

+/- Keuntungan atau kerugian yang belum direalisasi atas efek - efek

+/- Penjabaran mata uang asing

+/- Penyesuaian manfaat pasca kerja

+/- Keuntungan atau kerugian yang belum direalisasi atas instrumen derivatif

Pendapatan komprehensif

Item yang Tidak Berulang

Barang luar biasa

Segmen yang dihentikan

Menghitung perubahan

Restrukturisasi biaya

Khusus item

Item Luar Biasa

Kriteria

Tidak biasa di alam

Jarang terjadi

Contoh

Kerugian yang tidak diasuransikan dari korban utama (gempa bumi, angin topan,

Tornado), kerugian dari pengambilalihan, dan keuntungan dan kerugian dari

Pensiun dini utang

Pengungkapan & Akuntansi

Diklasifikasikan secara terpisah dalam laporan laba rugi

Dikecualikan saat menghitung pendapatan permanen

Termasuk saat menghitung pendapatan ekonomi

Operasi yang Dihentikan

Akuntansi dua kali lipat:

• Laporan laba rugi untuk saat ini dan sebelumnya dua

Tahun disajikan kembali setelah memperhitungkan dampaknya

Operasi dihentikan

• Keuntungan atau kerugian dari operasi yang dihentikan adalah

Dilaporkan secara terpisah, setelah dikurangi pajak *

* Dilaporkan dalam dua kategori: (i) pendapatan operasional atau

Kerugian dari operasi yang dihentikan sampai

Tanggal pengukuran, dan (ii) keuntungan dan kerugian pada

Pembuangan

Operasi yang Dihentikan

Untuk analisis operasi yang dihentikan:

• Sesuaikan pendapatan lancar dan masa lalu untuk menghapus efek

Operasi dihentikan

Perusahaan mengungkapkan info ini untuk dua terakhir dan terakhir

Tahun

Untuk tahun-tahun sebelumnya:

Carilah info ringkasan yang direvisi atau yang lainnya secara sukarela

Pengungkapan
 Berhati-hati saat melakukan analisis antar temporal

• Sesuaikan aset dan kewajiban untuk menghapus operasi yang dihentikan

• Mempertahankan keuntungan atau kerugian kumulatif dari operasi dalam penghentian di

tahun 2008 Keadilan

Perubahan Akuntansi

Jenis Perubahan Akuntansi Pertama adalah

Prinsip Akuntansi Perubahan-melibatkan

Beralih dari satu prinsip ke prinsip lainnya

Pengungkapan meliputi:

• Sifat dan justifikasi untuk perubahan

• Pengaruh perubahan pendapatan lancar dan

Laba per saham

• Efek kumulatif retroaktif

Penerapan perubahan pendapatan dan EPS

Untuk tahun laporan laba rugi

Perubahan Akuntansi

Tipe kedua perubahan akuntansi adalah

Estimasi Akuntansi Change-

Melibatkan perubahan perkiraan

Akuntansi yang mendasarinya

• Aplikasi prospektif-sebuah perubahan

Diperhitungkan sebagai lancar dan

Masa depan

• Mengungkapkan efek pada pendapatan saat ini

Dan EPS
Perubahan Akuntansi

Menganalisis Perubahan Akuntansi

• Apakah kosmetik dan tidak menghasilkan arus kas

• Lebih baik merefleksikan realitas ekonomi

• Dapat mencerminkan manajemen laba (atau bahkan

manipulasi)

• Dampak analisis komparatif (apel-apel)

• Mempengaruhi pendapatan ekonomi dan pendapatan permanen

Untuk penghasilan tetap, gunakan yang baru

Metode dan mengabaikan efek kumulatif

Untuk pendapatan ekonomi, evaluasi

Ubah untuk menilai apakah itu mencerminkan Realitas

Barang khusus

Item Khusus - transaksi dan kejadian yang tidak biasa atau

jarang

Tantangan untuk analisis

Seringkali panduan GAAP sedikit

Implikasi ekonomi itu rumit

Sifat discretionary melayani tujuan manajemen laba

Dua tipe besar

Aset kerugian (write-off)

Biaya restrukturisasi

Barang khusus

Penurunan Aset-bila nilai wajar aset di bawah nilai tercatat (buku)

Beberapa alasan untuk gangguan

Turunnya permintaan untuk output aset

Keusangan teknologi

Perubahan strategi perusahaan

Akuntansi atas penurunan nilai

Laporkan di bagian bawah pasar atau biaya

Tidak ada pengungkapan tentang penentuan jumlah

Tidak ada pengungkapan tentang kemungkinan gangguan

Fleksibilitas dalam menentukan kapan dan berapa banyak untuk write-off

Tidak ada rencana yang diperlukan untuk pembuangan aset

Presentasi konservatif atas aset

Barang khusus

Mengakui Kerusakan

Aset berwujud berumur panjang mengalami gangguan bila a

Perusahaan tidak mampu mengembalikan aset yang diangkut

Jumlah baik melalui menggunakannya atau dengan menjualnya.

Secara tahunan, perusahaan meninjau kembali aset tersebut

Indikator penurunan nilai - yaitu penurunan

Kemampuan menghasilkan uang tunai melalui penggunaan atau penjualan.

Barang khusus

Jika ada indikator penurunan, maka a

Uji penurunan harus dilakukan.

Kemampuan menghasilkan uang tunai melalui penggunaan atau penjualan

Contoh: Asumsikan bahwa Cruz Company melakukan sebuah

Uji penurunan nilai untuk peralatannya. Nilai tercatat

Peralatan Cruz adalah $ 200.000, nilai wajarnya dikurangi biaya

Untuk menjual adalah $ 180.000, dan nilai dalam penggunaan adalah $ 205.000.
Contoh: Asumsikan informasi yang sama untuk Cruz Company

Kecuali bahwa nilai-dalam-penggunaan peralatan Cruz adalah $ 175.000

Bukan $ 205.000. Rugi Penurunan nilai $ 20.000

Contoh: Asumsikan informasi yang sama untuk Cruz Company

Kecuali bahwa nilai-dalam-penggunaan peralatan Cruz adalah $ 175.000

Bukan $ 205.000. Rugi Penurunan nilai $ 20.000

CHAPTER 09 Item yang Tidak Berulang

Barang khusus

Restrukturisasi Biaya-biaya biasanya berhubungan dengan perubahan besar di perusahaan

bisnis

Contoh perubahan besar ini meliputi

Reorganisasi ekstensif

Divestasi unit bisnis

Menghentikan kontrak dan usaha patungan

Menghentikan lini produk

Penghematan tenaga kerja

Manajemen perputaran

Penghapusbukuan dikombinasikan dengan investasi aset, teknologi atau tenaga kerja

Akuntansi estimasi biaya program restrukturisasi

Menetapkan provisi (kewajiban) untuk estimasi biaya

Mengisi perkiraan biaya untuk pendapatan saat ini

Biaya sebenarnya mencakup penyesuaian terhadap ketentuan pada saat terjadinya

Menganalisis Item Khusus

Manajemen Penghasilan dengan Biaya Khusus

(1) Pungutan khusus sering kali membuat investor kurang

Perhatian di bawah asumsi mereka tidak berulang

Dan jangan bertahan

(2) Manajer termotivasi untuk mengklasifikasikan ulang operasi

Biaya khusus satu kali

(3) Saat analis mengabaikan biaya yang diklasifikasikan ulang tersebut

Hal ini menyebabkan perkiraan biaya operasional yang rendah dan

Overestimate nilai perusahaan

Menganalisis Item Khusus

Penyesuaian Laporan Laba Rugi

(1) Penghasilan tetap mencerminkan profitabilitas perusahaan

Dalam keadaan normal

• Sebagian besar biaya khusus merupakan biaya operasional

Yang perlu tercermin dalam pendapatan permanen

• Tuduhan khusus sering mencerminkan baik pernyataan buruk

Dari biaya masa lalu atau investasi untuk profitabilitas masa depan

(2) Pendapatan ekonomi mencerminkan efek ekuitas dari semua

Kejadian yang terjadi pada periode tersebut

• Seluruh jumlah biaya khusus disertakan

Menganalisis Item Khusus

Penyesuaian Neraca

Neraca setelah biaya khusus seringkali lebih mencerminkan

Realitas bisnis dengan melaporkan aset yang mendekati realisasi bersih

Nilai

Dua poin perhatian

(1) Mempertahankan penyediaan atau bersih terhadap ekuitas?

• Jika analisis going concern, kemudian simpan

• Jika analisis nilai likuidasi, maka offset terhadap ekuitas

(2) Penghapusan aset secara konservatif mendistorsi aset dan kewajiban Nilai Pedoman
Kriteria Pengakuan Pendapatan

Aktivitas penghasilan secara substansial telah lengkap dan tidak signifikan

Perlu usaha tambahan

Risiko kepemilikan dilewatkan secara efektif kepada pembeli

Pendapatan, dan biaya terkait, diukur atau diperkirakan dengan

ketepatan

Pendapatan diakui secara normal

Menghasilkan kenaikan uang tunai,

Piutang atau surat berharga

Transaksi pendapatan ada di tangan

Panjang dengan pihak independen

Transaksi tidak dikenai pencabutan

Beberapa situasi pengakuan pendapatan khusus adalah

Revenue When Right of Return Ada

Pendapatan Franchise

Pengaturan Pembiayaan Produk

Pendapatan berdasarkan Kontrak

Metode Persentase penyelesaian

Metode kontrak selesai

Pendapatan diterima dimuka (jumlah pendapatan yang masih

Tidak dikenal muncul di neraca sebagai liabilitas)

Pendapatan penting untuk

Penilaian perusahaan

Perjanjian kontrak berbasis akuntansi

Tekanan manajemen untuk mencapai ekspektasi pendapatan

 Kompensasi manajemen terkait dengan pendapatan

Penilaian opsi saham

Analisis harus menilai apakah pendapatan mencerminkan kenyataan bisnis

Menilai risiko transaksi

Menilai risiko kolektibilitas

Keadaan memicu pertanyaan tentang pengakuan pendapatan meliputi

Penjualan aset atau operasi yang tidak menghasilkan arus kas untuk mendanai bunga

Atau dividen

Kurang modal ekuitas

Adanya kewajiban kontinjensi

Biaya yang dikeluarkan namun ditangguhkan karena adanya

Diharapkan bisa memberi manfaat pada masa depan

Pertimbangkan empat kategori biaya ditangguhkan

•Penelitian dan Pengembangan

• Biaya perangkat lunak komputer

• Biaya dalam industri ekstraktif

• Miscellaneous (Lainnya)

Akuntansi R & D bermasalah karena: *

• Ketidakpastian tinggi terhadap potensi keuntungan

• Jangka waktu antara kegiatan Litbang dan penentuan keberhasilan

• Sifat tidak berwujud aktivitas litbang

• Kesulitan dalam memperkirakan masa manfaat di masa depan

Karenanya:

• Akuntansi A.S. mengharuskan pengeluaran litbang saat terjadi

• Hanya biaya bahan, peralatan, dan fasilitas dengan alternatif

Penggunaan masa depan dikapitalisasi sebagai aset berwujud

• Tidak berwujud dibeli dari orang lain untuk kegiatan Litbang dengan alternatif

Penggunaan masa depan dikapitalisasi

* Masalah akuntansi ini serupa dengan yang dihadapi

Program pelatihan karyawan, promosi produk, dan periklanan

[Catatan: Akuntansi biaya perangkat lunak komputer

Dijual, disewakan, atau dipasarkan mengidentifikasi satu poin

Disebut sebagai kelayakan teknologi]

Sebelum teknologi

Kelayakan, biaya

Dibebankan pada saat

Terjadi

Setelah kelayakan teknologi, biaya dikapitalisasi sebagai

Aset tidak berwujud

ESO adalah bentuk yang populer

Kompensasi insentif

Alasannya meliputi:

Peningkatan kinerja karyawan

Luruskan insentif karyawan dan perusahaan

Dilihat sebagai sarana untuk kekayaan

Alat untuk menarik pekerja berbakat dan giat

Tidak memiliki efek arus kas langsung

Tidak memerlukan pencatatan biaya

Fakta pilihan

• Opsi untuk membeli saham dengan harga tertentu pada atau setelah masa depan

tanggal

• Harga latihan adalah harga yang dimiliki pemegang hak untuk membeli

Saham di

• Harga latihan sering sama

Harga saham pada tanggal pemberian

• Tanggal Vesting adalah tanggal paling awal

Karyawan bisa berolahraga

pilihan

• In-the-Money: Saat stok

Harga lebih tinggi dari pada olahraga

harga

• Out-of-the-Money: Bila harga saham

Kurang dari harga pelaksanaan

CHAPTER 10 Analisis Arus Kas

Kas adalah aset paling likuid.

- Menawarkan likuiditas dan fleksibilitas.

- Baik awal maupun akhir sebuah perusahaan

Siklus operasi

• Kontras: Akuntansi akrual dan basis kas

akuntansi.

- Arus kas bersih sebagai ukuran akhir profitabilitas.

- Analisis arus kas membantu dalam menilai likuiditas,

Solvabilitas, dan fleksibilitas finansial.

Kontras: Akuntansi akrual dan dasar kas

Akuntansi

SCF melaporkan penerimaan kas dan pembayaran tunai oleh

Aktivitas operasi, pendanaan dan investasi:

• Aktivitas operasi adalah kegiatan yang berhubungan dengan pendapatan

Dari sebuah perusahaan.

Pelaporan menurut Kegiatan

Di luar aktivitas pendapatan dan biaya

Diwakili dalam laporan laba rugi, termasuk di dalamnya

Arus masuk bersih dan arus kas keluar yang dihasilkan

Dari aktivitas operasi terkait seperti perluasan

Kredit kepada pelanggan, investasi dalam persediaan, dan

Mendapatkan kredit dari pemasok

Aktivitas investasi adalah sarana untuk memperoleh dan

Membuang aset non-kas.

- Libatkan aset yang diharapkan menghasilkan pendapatan; Dana pinjaman dan

Mengumpulkan pokok pinjaman ini.

• Kegiatan pembiayaan adalah sarana untuk berkontribusi,

Menarik, dan melayani dana untuk mendukung bisnis

kegiatan.

- Sertakan pinjaman dan pembayaran kembali dana dengan obligasi dan lainnya

Pinjaman; Kontribusi dan penarikan oleh pemilik dan kepulangan mereka

Atas investasi.
• Metode Tidak Langsung

- Pendapatan bersih disesuaikan dengan pendapatan non-kas

(Beban) dan akrual untuk menghasilkan arus kas dari

operasi

• Metode Langsung

- Setiap item pendapatan disesuaikan dengan akrual terkait

• Kedua metode menghasilkan hasil yang sama-hanya saja

Format presentasi berbeda.

Pertimbangkan dulu uang bersih dari operasi.

Penyusutan dan amortisasi add-back.

Arus Kas Penghasilan v / s - Contoh

Pertimbangkan penjualan seharga $ 100

(1) Pada periode penjualan, laba bersih meningkat sebesar $ 100 tetapi tidak ada uang tunai

Telah dihasilkan.

Laba Bersih 100

Beban penyusutan dan amortisasi 0

Keuntungan (kerugian) penjualan aktiva 0

Perubahan piutang dagang (100)

Arus kas bersih dari operasi 0

• Pada periode pengumpulan tidak ada pendapatan yang dicatat.

Laba Bersih 0

Beban penyusutan dan amortisasi 0

Keuntungan (kerugian) penjualan aktiva 0

Perubahan piutang usaha 100

Arus kas bersih dari operasi 100

Penyesuaian untuk perubahan neraca

Akun dapat diringkas sebagai berikut:

CHAPTER 11 Laporan Arus Kas

Metode Ekuitas Investasi

- Investor mencatat sebagai pendapatan persentase kepemilikannya di

Pendapatan perusahaan investee dan mencatat dividen

Diterima sebagai pengurangan saldo investasi.

- Bagian dari pendapatan tidak terdistribusi adalah pendapatan noncash dan

Harus dieliminasi dari SCF.

• Akuisisi Perusahaan dengan Saham

- Akuisisi semacam itu bukan uang tunai.

- Perubahan dalam akun neraca mencerminkan akuisisi

Perusahaan tidak akan sama dengan arus kas masuk (outflow) yang dilaporkan di

SCF.

Biaya Manfaat Postretirement

- Selisih lebih antara biaya imbalan pasca kerja bersih dengan biaya tunai

Manfaat yang dibayarkan harus ditambahkan ke laba bersih dalam menghitung bersih

Arus kas dari operasi

• Sekuritisasi Piutang Usaha

- Perusahaan memperhitungkan pengurangan piutang sebagai

Kenaikan arus kas dari operasi karena berhubungan dengan a

aktiva lancar.

- Analis harus mempertanyakan apakah itu benar

Peningkatan kinerja operasi atau menyamar

peminjaman.

Laporan metode langsung (atau arus masuk keluar) kotor

Penerimaan kas dan pengeluaran kas yang terkait dengan

Operasi-pada dasarnya menyesuaikan setiap pendapatan

Item pernyataan dari dasar akrual ke kas

- Melaporkan jumlah total arus kas masuk dan keluar dari perusahaan

Dari aktivitas operasi

- Diutamakan oleh analis dan kreditur

- Biaya implementasi

- Bila perusahaan melaporkan menggunakan metode langsung, mereka harus melakukannya

Mengungkapkan rekonsiliasi laba bersih terhadap arus kas dari

Operasi (metode tidak langsung) dalam jadwal terpisah

Konversi dari Tidak Langsung ke Metode Langsung

Beberapa keterbatasan pelaporan arus kas saat ini:

- Praktik tidak memerlukan pengungkapan arus kas secara terpisah

Yang berkaitan dengan barang luar biasa atau dihentikan

operasi.

- Bunga dan dividen yang diterima dan bunga yang dibayarkan diklasifikasikan

Sebagai arus kas operasi.

- Pajak penghasilan diklasifikasikan sebagai arus kas operasi.

- Pengambilan keuntungan sebelum pajak (bukan setelah pajak)

Penjualan tanaman atau investasi dari kegiatan operasi terdistorsi

Analisis kami tentang aktivitas operasi dan investasi.

Menafsirkan Arus Kas dan Laba Bersih

Laporan laba rugi mencatat pendapatan pada saat diterima dan

Biaya pada saat terjadinya.

- Tidak menunjukkan waktu arus masuk dan arus kas keluar, atau pengaruhnya

Operasi pada likuiditas dan solvabilitas.

- Informasi ini tersedia di SCF.

• Arus kas dari operasi (CFO) adalah pandangan operasi yang lebih luas

Aktivitas daripada laba bersih.

- Ini bukan ukuran profitabilitas.

• Catatan: Ukuran bersih, baik itu laba bersih atau arus kas dari

Operasi, adalah kegunaan terbatas. Kuncinya adalah informasi tentang

Komponen dari ukuran bersih ini.

Akuntansi akrual menentukan laba bersih mengandalkan

Perkiraan, penangguhan, alokasi, dan penilaian.

- Subjektivitas

• Catatan: CFO efektif berfungsi sebagai cek atas laba bersih, namun
Bukan pengganti penghasilan bersih.

• CFO mengecualikan unsur pendapatan dan biaya tidak

Saat ini mempengaruhi uang tunai.

- Analisis operasi dan profitabilitas kami tidak boleh dilanjutkan

Tanpa mempertimbangkan unsur-unsur ini.

Kesimpulan dari analisis arus kas meliputi:

- Dimana manajemen melakukan sumber dayanya

- Dimana mengurangi investasi

- Dimana uang tambahan berasal

- Dimana klaim terhadap perusahaan berkurang

- Disposisi laba dan investasi discretionary

Arus kas

- Ukuran, komposisi, pola, dan kestabilan cash operasional Mengalir

Laba bersih ditambah depresiasi dan amortisasi

- EBITDA (laba sebelum bunga, pajak,

Depresiasi, dan amortisasi)

Penggunaan aset terdepresiasi jangka panjang adalah biaya nyata

Itu tidak boleh diabaikan.

• Penambahan biaya penyusutan tidak menghasilkan uang tunai. Saya t

Hanya mengeluarkan biaya noncash dari laba bersih sebagai

Dibahas di atas. Kas disediakan dengan cara operasi dan pembiayaan

Kegiatan, bukan dengan depresiasi.

• Laba bersih ditambah depresiasi mengabaikan perubahan modal kerja

Akun yang terdiri dari sisa arus kas bersih dari

kegiatan operasi. Namun sering terjadi perubahan akun modal kerja

Terdiri dari sebagian besar arus kas dari aktivitas operasi.

Sementara perusahaan sukses dan tidak berhasil bisa

Mengalami masalah dengan arus kas dari operasi,

Alasannya sangat berbeda.

• Kita harus menginterpretasikan perubahan dalam modal kerja yang beroperasi

Dalam keadaan ekonomi.

• Kondisi inflasi menambah

Beban keuangan perusahaan

Dan tantangan untuk analisis.

Definisi lain yang banyak digunakan:

FCF = NOPAT - Perubahan NOA

(Laba operasi bersih setelah pajak (NOPAT) dikurangi

Peningkatan aset operasi bersih (NOA))

Arus kas bebas positif mencerminkan jumlah yang tersedia untuk bisnis

Kegiatan setelah tunjangan untuk persyaratan pembiayaan dan investasi

Untuk mempertahankan kapasitas produktif pada level saat ini.

Pertumbuhan dan fleksibilitas keuangan bergantung pada arus kas bebas yang memadai.

Kenali bahwa jumlah belanja modal

Diperlukan untuk mempertahankan kapasitas produktif pada umumnya

Tidak diungkapkan-sebagai gantinya, sebagian besar menggunakan modal total

Pengeluaran, yang diungkapkan, namun dapat mencakup

Pengeluaran untuk perluasan kapasitas produktif.

SCF berguna dalam mengidentifikasi misleading atau

Hasil operasi yang salah atau harapan.

Arus Kas sebagai Validator

SCF memberi kita petunjuk penting tentang:

Kelayakan pembiayaan belanja modal.

Cash sumber dalam ekspansi pembiayaan.

Dependensi terhadap pembiayaan eksternal.

Perbaikan kebijakan dividen.

Mampu memenuhi persyaratan layanan hutang.

Keleluasaan keuangan terhadap kebutuhan / peluang yang tidak terduga.

Praktek keuangan manajemen.

Kualitas penghasilan.

Rasio Kecukupan Arus Kas - Ukuran kemampuan perusahaan untuk

Menghasilkan uang tunai yang cukup dari operasi untuk menutupi pengeluaran barang modal,

Investasi dalam persediaan, dan dividen tunai:

Jumlah uang tiga tahun dari operasi

Jumlah pengeluaran tiga tahun, penambahan persediaan, dan dividen tunai

Rasio Reinvestasi Tunai - Bagan persentase

Investasi pada aset yang merupakan aset operasi yang ditahan dan diinvestasikan kembali

Di perusahaan untuk mengganti aset dan pertumbuhan operasi:

Arus kas operasi - Dividen

Tanaman kotor + investasi + aset lainnya + modal kerja

CHAPTER 12 Return on Investment Capital dan Analisis Profitabilitas

Analisis bersama adalah dimana satu ukuran

Dinilai relatif terhadap yang lain

• Return on investment capital (ROIC) atau

Return on Investment (ROI) adalah penting

Analisis bersama

Hubungan ROI

• ROI menghubungkan pendapatan, atau ukuran kinerja lainnya,

Ke tingkat perusahaan dan sumber pembiayaan

• ROI memungkinkan perbandingan dengan investasi alternatif

Kesempatan

• Investasi yang berisiko diperkirakan akan menghasilkan ROI yang lebih tinggi

• ROI mempengaruhi kemampuan perusahaan

Untuk berhasil, menarik pembiayaan,

Membayar kreditor, dan pemilik hadiah

Mengukur Efektivitas Manajerial

• Manajemen adalah

Bertanggung jawab untuk semua

Aktivitas perusahaan

• ROI adalah ukuran manajerial

Efektivitas dalam kegiatan usaha

• ROI bergantung pada keahlian, akal,

Kecerdikan, dan motivasi manajemen

Mengukur Profitabilitas

• ROI adalah indikator perusahaan

Profitabilitas

• ROI menghubungkan ringkasan kunci

Ukuran: keuntungan dengan pembiayaan

• ROI menyampaikan pengembalian investasi

Modal dari perspektif pembiayaan yang berbeda

Mengukur Perencanaan dan Pengendalian

ROI membantu manajer dengan:

• Perencanaan

• Penganggaran

• Kegiatan koordinasi

• Mengevaluasi peluang

• Kontrol

Pengembalian modal yang diinvestasikan didefinisikan sebagai:

Pendapatan dibagi dengan Modal yang Diinvestasikan

Modal yang Ditentukan Ditetapkan

• Tidak ada ukuran universal

Modal yang diinvestasikan

• Ukuran yang berbeda dari

Modal yang diinvestasikan mencerminkan

Beda pengguna

Perspektif

Ukuran Alternatif Modal yang Diinvestasikan

Tindakan Umum:

Aset Operasi Bersih

• Ekuitas Pemegang Saham

Perspektif adalah perusahaan

Secara keseluruhan

• Memanggil kembali operasi bersih

Aset (RNOA)

RNOA:

mengukur efisiensi operasi /

Kinerja

mencerminkan return on net operating

Aset (tidak termasuk

Aset / kewajiban)

Modal Ekuitas Umum

• Perspektif adalah hal yang umum

Pemegang saham

• Menangkap pengaruh leverage

(Hutang) modal pada pemegang saham

kembali

• Tidak termasuk semua pembiayaan hutang dan

Ekuitas pilihan

Laba bersih dikurangi dividen preferen dibagi dengan Ekuitas biasa rata – rata

Komputasi Modal yang Diinvestasikan

• Biasanya dihitung dengan menggunakan rata-rata

Modal tersedia untuk periode tersebut

• Biasanya menambahkan awal dan

Mengakhiri jumlah modal yang diinvestasikan

Dan bagi dengan 2

• Perhitungan yang lebih akurat adalah dengan

Jumlah sementara rata-rata

- kuartalan atau bulanan

Penyesuaian Modal yang Diinvestasikan dan Angka Penghasilan

Banyak nomor akuntansi membutuhkan

Penyesuaian analitis - lihat bab sebelumnya

Beberapa angka tidak dilaporkan dalam keuangan

Pernyataan harus disertakan

Penyesuaian tersebut diperlukan

Analisis efektif pengembalian investasi

Modal
Return on Net Operating Assets - RNOA

NOPAT dibagi dengan (Awal NOA + Mengakhiri NOA) / 2

Dimana

• NOPAT = Penghasilan operasional x (1 - tarif pajak)

• NOA = aset operasi bersih

Aktivitas operasi dan nonoperating - Perbedaan

NERACA KEUANGAN

Aset operasi ..................... OA

Kewajiban operasi kurang ........ (OL)

Aset operasi bersih .............. NOA

Kewajiban keuangan .................. FL

Aset keuangan kurang ............. (FA)

Kewajiban keuangan bersih ......... NFO

Ekuitas ................ SE

Pembiayaan bersih ................ NFO + SE

CHAPTER 13
CHAPTER 15