BABY BOOMER RETIREMENT SECURITY: THE ROLES OF PLANNING, FINANCIAL

LITERACY, AND HOUSING WEALTH

Kami membandingkan kepemilikan kekayaan di dua kelompok Studi Kesehatan dan Pensiun: Baby
Boomer awal di tahun 2004, dan individu dalam kelompok usia yang sama pada tahun 1992. Tingkat dan
pola total kekayaan bersih telah berubah relatif sedikit seiring waktu, meskipun Boomer lebih
mengandalkan ekuitas perumahan daripada pendahulunya. Yang paling penting, perencana di kedua
kelompok tersebut hampir mendekati masa pensiun dengan tingkat kekayaan yang jauh lebih tinggi dan
menampilkan literasi finansial lebih tinggi daripada non-perencana. Perkiraan variabel instrumental
menunjukkan bahwa perilaku perencanaan dapat menjelaskan perbedaan tabungan dan mengapa
beberapa orang mendekati pensiun dengan kekayaan yang sangat sedikit atau tidak sama sekali.

Pengantar
Model ekonomi standar dari akumulasi kekayaan mengemukakan bahwa keputusan konsumsi
dibuat dalam kerangka siklus-hidup, di mana perataan-konsumsi memerlukan satu untuk disimpan
selama tahun-tahun kerja untuk mendukung konsumsi setelah pensiun.1 Secara khusus, kerangka kerja
ini memodelkan konsumen sebagai memaksimalkan diskonnya. utilitas yang diharapkan seumur hidup
sehingga arus konsumsi dan persediaan kekayaan di setiap titik bergantung pada pendapatan
permanennya, yaitu sumber daya seumur hidup yang diantisipasi, serta parameter preferensi. Untuk
melakukannya, konsumen harus memahami nilai diskon saat ini, selisih antara jumlah nominal dan
nyata, dan dapat memproyeksikan pendapatan kerja, uang pensiun dan jaminan sosial masa depan yang
diharapkan, usia pensiun, dan probabilitas kelangsungan hidup, di antara banyak faktor lainnya.
Persyaratan ini secara inheren rumit dan menuntut.
Tujuan kami dalam makalah ini adalah untuk mengevaluasi seberapa berhasil individu
merencanakan pensiun, apakah keaksaraan keuangan dikaitkan dengan perencanaan yang lebih baik,
dan apakah kesiapsiagaan pensiun dikaitkan dengan perilaku ini. Secara khusus, sebagai berikut, kami
memberikan bukti baru mengenai pengetahuan dan perencanaan ekonomi masyarakat, dan bagaimana
hal ini terkait dengan perilaku penyelamatan. Analisis menggunakan dua kohort data dari Health and
Retirement Study (HRS) pada tahun 2004 dan 1992 untuk mengevaluasi kekayaan di ambang masa
pensiun. Tiga pertanyaan adalah kepentingan utama:
1) Bagaimana tingkat dan komposisi kekayaan memberitahu kita tentang posisi keuangan
Baby Boomers dibandingkan dengan kelompok sebelumnya?
2) Apakah individu yang lebih canggih dan melek finansial meluangkan waktu untuk
pensiun?
3) Apakah perencanaan mempengaruhi akumulasi kekayaan?
3.1 Perencanaan dan literasi keuangan
Salah satu alasan orang gagal untuk merencanakan adalah karena mereka secara finansial tidak
canggih. Penelitian terdahulu kami meneliti apakah responden yang lebih tua menampilkan literasi
keuangan dasar (Lusardi dan Mitchell, 2006). Hasil tersebut tidak menggembirakan: separuh responden
yang disurvei dalam modul kami tidak dapat membuat perhitungan sederhana mengenai suku bunga
selama periode 5 tahun dan tidak mengetahui perbedaan antara suku bunga nominal dan suku bunga
riil. Persentase yang lebih besar dari responden tidak tahu bahwa memegang satu saham perusahaan
lebih berisiko daripada menggandeng reksadana saham.
Untuk melanjutkan pertanyaan ini lebih jauh dalam konteks sekarang, kita beralih ke HRS 2004,
di mana responden diberi beberapa pertanyaan yang kita gunakan untuk menilai literasi keuangan dan
politik. 18 Tiga pertanyaan keaksaraan keuangan diajukan, sebagai berikut:
1) "Jika kemungkinan terkena penyakit adalah 10 persen, berapa jumlah orang dari 1.000
yang diperkirakan akan terkena penyakit ini?"
2) "Jika 5 orang semua memiliki nomor pemenang dalam undian dan hadiahnya adalah 2
juta dolar, berapa yang masing-masing akan mereka dapatkan?"
Bagi responden yang memberikan jawaban yang benar baik pertanyaan pertama atau kedua,
pertanyaan berikut ini kemudian ditanyakan:
3) "Katakanlah Anda memiliki 200 dolar dalam rekening tabungan. Akun tersebut
menghasilkan 10 persen bunga per tahun. Berapa banyak yang akan Anda dapatkan di akun
pada akhir dua tahun? "
Untuk setiap kasus, jika responden mendapat jawabannya dengan benar, kami tetapkan
jawabannya sama dengan 1, dan 0 sebaliknya. Ini dikodekan ulang sebagai variabel "Perhitungan
Persentase," "Divisi Undian," dan "Bunga Senyawa" masing-masing. Kami juga mendefinisikan variabel
"Literasi Politik" sama dengan 1 jika responden benar mengetahui nama Presiden dan Wakil Presiden
AS; Hal ini cenderung menangkap kesadaran responden akan prospek pajak dan makroekonomi masa
depan.19
Tabel 5 merangkum bagaimana kelompok Boomer ini menjawab pertanyaan literasi ekonomi
dan politik. Sementara lebih dari 80% mendapat persentase perhitungan yang tepat, hanya sekitar
setengah yang mendapat pembagian lotere. Hanya 18% yang bisa menghitung bunga majemuk dengan
benar; Dari mereka yang mendapat bunga majemuk salah, 43% melakukan perhitungan bunga
sederhana sehingga mengabaikan minat yang timbul dari pokok dan bunga. Perhatikan juga bahwa
seperlima dari sampel tersebut tidak dapat menyebutkan baik Presiden AS atau Wakil Presiden.20
Rincian lebih lanjut tentang keaksaraan keuangan muncul pada Gambar 2, yang melaporkan
distribusi tanggapan yang benar untuk responden di berbagai kelompok pendidikan dan ras / etnis.
Untuk keempat langkah tersebut, kemampuan baca tulis meningkat secara tajam dengan pendidikan:
siswa yang berpendidikan lebih cenderung menjawab pertanyaan literasi ekonomi dan politik dengan
benar. Perbedaan ini signifikan secara statistik. Orang kulit hitam dan Hispanik cenderung tidak
menjawab dengan benar daripada orang kulit putih (sekali lagi perbedaannya signifikan secara statistik),
yang mungkin tidak mengejutkan karena kelompok sebelumnya melaporkan tingkat kekayaan yang lebih
rendah. Meski begitu, ada juga variasi pertanyaan silang yang tajam. Misalnya, ketiga kelompok ras /
etnis tersebut memiliki skor lebih dari 50% pada perhitungan persentase, dan ketiga skor rendah pada
pertanyaan minat majemuk. Temuan ini menunjukkan bahwa pertanyaan HRS mungkin dapat
menangkap berbagai jenis kecerdasan finansial.
Tabel 6 melaporkan perkiraan Probit tentang efek keaksaraan pada perencanaan (menjadi
perencana didefinisikan, seperti yang telah disebutkan sebelumnya, karena telah memikirkan pensiun
sedikit, beberapa, atau banyak). Di seluruh dewan, melek finansial penting untuk perencanaan. Variabel
yang paling penting, secara kuantitatif, adalah yang mencerminkan pengetahuan tentang peracikan
bunga, yang masuk akal karena sangat penting untuk menyimpan rencana. Juga layak dipilah-pilah
mereka yang menjawab dengan benar, mereka yang menjawab dengan tidak benar, dan mereka yang
tidak tahu jawabannya, jadi kita bisa membedakan antara pengetahuan versus kekurangannya. Orang
yang tidak mampu membagi kemenangan lotre cenderung menjadi perencana, dan pengaruhnya sangat
penting. Selain itu, pengetahuan tentang peracikan minat dan ketidakmampuan untuk melakukan
perhitungan sederhana masih berdampak pada perencanaan, bahkan setelah memperhitungkan faktor
demografi termasuk pendidikan, ras, status perkawinan, jumlah anak, status pensiun, dan jenis kelamin.