Merados de Divisas

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ADMINISTRACION DE NEGOCIOS INTERNACIONALES
INDICE
1. DIVISA……………………………………………………………………….Pág.6
1.1. Operaciones de compra y venta de divisas……………..………………….... Pag.6
II MERCADO DE DIVISAS
2.1. SEGMENTOS DEL MERCADO DE DIVISAS…………………………….. Pag.7
2.2. MERCADO AL CONTADO (SPOT)………………………………….…….. Pag.7
2.2.1. Diferencial cambiario………………………………………………………..Pag.7
2.3. MERCADO A PLAZO (FORWARD)………………………………………...Pag.7
2.4. MERCADO DE FUTUROS (FUTURE)………………………………………Pag.8
2.5. MERCADO DE OPCIONES (OPTIONS)…………………………………….Pag.8
2.5.1. Opción call……...………………………………………………..….…….….Pag.9
2.5.2. Opción put…...……………………………………………………..…...…….Pag.9
2.6. MERCADO AL MENUDEO………………………………………………......Pag.9
2.6.1. Clientes al menudeo…...…………………………………………………….Pag.9
2.7. MERCADO AL MAYOREO……………………………………………..…..Pag.10
2.7.1. Clientes al mayoreo……...…………………………………...…………….Pag.10
2.8. MERCADO INTERBANCARIO…………………………………………......Pag.10
2.8.1. El mercado interbancario dinero directo……………………………………Pag.10
2.8.2. El mercado interbancario indirecto………………...……………………....Pag.11
III FUNCIONES DE MERCADO DE DIVISAS
3.1. FUNCIÓN DE LIQUIDEZ………………………………………………...….Pag.11

3.2. FUNCIÓN DE CRÉDITO……………………………………….……..……..Pag.11
3.3. FUNCIÓN DE SEGURO DE CAMBIO………………………………………Pag.11
IV CARACTERÍSTICAS DEL MERCADO

4.1. CARACTERÍSTICAS DEL MERCADO………………………………..…....Pag.12
4.2. CARACTERÍSTICA DE FOREX………………………………………….....Pag.13

4.2.1. El mercado de divisas es único debido a……………………………………Pag.13
4.2.2. Eficiencia del mercado de divisas……………………..………………...…Pag.13
4.2.3. Participantes del mercado………………………….………………………Pag.13
4.2.4. Compañías comerciales………...……………….…………………………Pag.14
4.2.5. Bancos centrales…………………………………………………..………..Pag.14
santacruz.avanys@gmail.com- reynaldo santacruz minga

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4.2.6. Inversores particulares a través de intermediarios..........................................Pag.14

4.2.7. Empresas gestoras de fondos de inversión…………………………….……Pag.14
4.2.8. Los agentes del mercado son…………………………...…………….……..Pag.15
V OFERTA Y DEMANDA
5.1. OFERTA Y DEMANDA…………………………………………….….….Pag.15
5.1.2. La demanda se da a consecuencia de...……………….…………….…….....Pag.15
5.1.3. La oferta de divisas aparece como consecuencia de…...……………….…...Pag.15
VI TIPO DE CAMBIO
6.1.TIPO DE CAMBIO……………………………………………………......….....Pag.15
6.2.CLASIFICACIÓN DE LOS TIPOS DE CAMBIO………………………..…....Pag.16
6.2.1. Tipo de cambio fijo…………………...……………………….……….…...Pag.16
6.2.1.1. Régimen de convertibilidad o caja de conversión………..………..........Pag.16
6.2.1.2. Régimen convencional de tipo fijo………...……..……………….……..Pag.16
6.2.3. Tipo de cambio dentro de bandas horizontales…………………...….….…..Pag.16
6.2.4. Tipo de cambio móvil……………………...……………………….….…….Pag.16
6.2.5. Tipo de cambio con bandas móviles………………………...……….……....Pag.16
6.3. TIPO DE CAMBIO FLOTANTE……………………………….…………..Pag.16
6.3.1. Flotación limpia ………………………………………………….……….…Pag.16
6.3.2. Flotación sucia……...………………………………………..…….………...Pag.16
VII ARBITRAJE DE DIVISAS
7.1. ARBITRAJE DE DIVISAS…………………………….………………......Pag.17
7.1.1. El arbitraje especial (dos puntos) ………………….…………………...……Pag.18
7.1.2. El arbitraje triangular………………………………………………..…….....Pag.18
CONCLUSIÓN……………………………………………………………….……..Pag.19
BIBLIOGRAFÍA………………………………………………………….…..…….Pag.20
ANEXOS………………………………………………………………………..…..Pag.21

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PRESENTACIÓN
El presente trabajo monográfico tiene por finalidad dar a conocer de una manera
amplia el mercado de divisas, para ello se ha dividido en siete capítulos. En
primer capítulo se hablará sobre divisa, y los cuales también de operaciones de
compra y venta de divisas, en el segundo capítulo encontramos mercado divisas,
segmentos de mercado divisas, mercados de divisa al contado, etc.
Tercer capítulo damos a conocer sobre funciones de mercado de divisa, función
de liquidez, función de crédito, etc. Cuarto capítulo se dará a conocer las
características del mercado, detalladamente. Quinto capítulo se hablará de la
oferta y demanda de moneda extranjera es tan vital para el mercado de divisas.
Sexto capítulo se dará a conocer el tipo de cambio o tasa de cambio es la relación
entre el valor de una divisa y otra. Séptimo capitulo encontramos los arbitrajes
de divisas consiste en comprar una moneda extranjera en el mercado donde su
precio es bajo y venderla simultáneamente en el mercado donde el precio es
más alto.

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DEDICATORIA
El presente trabajo está dedicado a nuestros padres por el apoyo incondicional
en nuestra formación personal y por la incentivación al estudio para lograr ser
grandes profesionales.
A Dios por brindaros salud para poder seguir adelante día a día y lograr nuestros
objetivos.
A nuestro profesor Roberto Tanaka por la enseñanza obtenida durante el
desarrollo del curso y a nosotros por el gran esfuerzo, aptitud, unión,
perseverancia y compromiso para lograr nuestras metas.

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INTRODUCCIÓN
El mercado de divisas comenzó alrededor de 1880,los Europeos difundieron el
comercio de divisas por Europa y el medio oriente, donde la moneda se basaba
en el valor del oro y la plata como forma de pago internacional que tenían un
valor estable y coherente, estas monedas de oro y plata podían usarse entre
países para la adquisición de bienes y servicios, el precio de estos dos metales
era determinado por el suministro de disponible actual y cambiaba cada que
había un descubrimiento de un nuevos yacimientos de oro y plata, esto concedía
una estabilidad relativa a las monedas cuando hacían las operaciones dentro del
país, pero el valor podía variar considerablemente entre los países y esto
dependía de la cantidad de oro que este país tenía en reserva. Cada dólar en
ese entonces estaba respaldado por el mismo valor del oro.
Con el pasar del tiempo todo esto cambio en 1944 con el convenio de Bretton
Woods, que buscaba vincular un patrón internacional para la divisa al dólar
estadounidense, este convenio fue ratificado por 44 países cuyo fin fue el intento
de la creación de un patrón de comparación para las divisas de los diversos
países, este patrón fijo el valor del dólar a 1/35 por el valor de una onza de oro,
a partir de ese momento toda otra divisa seria comparada con este nuevo patrón
para los intercambios internacionales. En 19971 el convenio de Bretton Woods
se rompió para dar paso al cambio de divisas Forex que conocemos
actualmente. En el sistema actual el valor de la divisa de un país se determina
en gran parte por la economía que posee, por la estabilidad del gobierno, entre
otros factores económicos.
El mercado global de divisas es el mercado financiero más grande del mundo.
El mercado de divisas también es conocido mercado FOREX. Es el mercado
financiero con mayor proyección de crecimiento en el mundo financiero moderno.
(Distribución de divisas por volumen de negocios en el mercado). Las monedas
de mayor transacción en el mundo Dólar estadounidense, euro, yen japonés,
libra esterlina, dólar australiano, dólar canadiense entre otras.

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I DIVISA
La divisa es la moneda de otro país, siempre y cuando dicha moneda sea
libremente convertible en otras monedas en el mercado cambiario. Existen 2
tipos de convertibilidad: externa e interna.
Convertibilidad interna: significa que dentro de un país es posible comprar y
vender libremente diferentes monedas extranjeras.
Convertibilidad externa: significa que la moneda nacional se cotiza en los centros
cambiarios fuera del país.
En el Mercado de divisas es el mercado más activo del mundo en el que
promueve:
➢ Personas jurídicas o naturales
➢ Empresas
➢ Bancos
Compran y venden monedas a cambio de otras monedas. Se transfieren fondos
o poder adquisitivo de un país a otros, brindando la posibilidad de efectuar pagos.
1.1 OPERACIONES DE COMPRA Y VENTA DE DIVISAS
El tipo de cambio es la relación entre el valor de una moneda con otra. Por
ejemplo, si tenemos EUR/USD, el tipo de cambio indica que precio tendría en
dólares un euro.
II MERCADO DE DIVISAS
El mercado de divisas (también conocido como Forex, es un mercado mundial y
descentralizado en el que se negocian divisas.
Una de las características principales del mercado Forex es el elevado volumen
diario de transacciones: se mueven alrededor de 3 billones de dólares
estadounidenses (USD) cada día. Gracias a este mercado han surgido empresas
especializadas que se encargan de brindar servicios de administración de
cuentas en Forex, fondos de inversión y sistemas automáticos. Hoy en día se
puede asegurar con total veracidad que el mercado de intercambio de divisas
(FOREX o FX) es el mercado financiero con mayor proyección de crecimiento en
el mundo financiero moderno. En los últimos años el mercado Forex ha adquirido
mucha popularidad entre los inversores privados. Esto se debe a la posibilidad
de apalancamientos y a la oportunidad de participar en el alza y baja de los
mercados. Los intermediarios más grandes y consolidados ofrecen cuentas para
prácticas gratuitas que dan confianza a los operadores principiantes. Es
importante entender los instrumentos financieros ofrecidos por los brókeres de
FX, y saber que siempre existe riesgo de pérdida. Cada uno debe decidir e
identificar el nivel de riesgo que está dispuesto a tomar. Una de sus principales
diferencias frente al Mercado Bursátil es que el Mercado de Divisas carece de
una ubicación centralizada. Opera como una red electrónica global de bancos,
instituciones financieras y operadores individuales, todos dedicados a comprar o
vender divisas en virtud de su volátil relación de cambio.

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2.1 SEGMENTOS DEL MERCADO DE DIVISAS

El mercado global de divisas es único, pero consta de varios segmentos
íntimamente relacionados entre sí.
➢ El plazo de entrega de la moneda extranjera, tenemos siete segmentos:
2.2 MERCADO AL CONTADO (SPOT)
El Mercado Spot es aquel donde todos los activos que se compran o venden se
entregan en un corto período de tiempo (inmediata) al precio de mercado del
momento de la compra y venta, y no al precio que haya en el momento de la
entrega del activo.
Según la organización del mercado, el Mercado Spot puede verse en:
Bolsa de Valores: los activos cotizan en un mercado organizado y las
transacciones se realizan de forma reglada a través de unas normas
establecidas.
En OTC, los contratos en el mercado OTC son llevados a cabo directamente
entre las dos partes implicadas vendedor y comprador sin que tengan porque
ajustarse a ninguna normativa o mercado organizado.
2.2.1 Diferencial cambiario
Esto se da al precio de compra y venta, Siempre y cuando dependiendo de:
➢ El volumen de negociación de la divisa.
➢ La variable del precio de la moneda en el corto plazo
➢ Frecuencia de asaltos bancarios y falsificaciones
➢ El grado de competencia
2.3 MERCADO A PLAZO (FORWARD)
Es el mercado en el que las operaciones de compraventa de valores, divisas y
fundamentalmente de materias primas con precios muy volátiles, se pactan de
forma bilateral al precio de mercado del momento, mientras que la transacción y
el pago se efectuarán en el futuro.
De este modo, ambas partes se cubren para que su beneficio no se vea afectado
por una variación del precio.
Mercado en el que el precio se determina en el momento del acuerdo, pero su
liquidación tiene lugar en el futuro, en un plazo superior a 2 días. También se
conoce por mercado forward.

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2.4 MERCADO DE FUTUROS (FUTURE)

Es donde el mercado puede formalizarse un contrato para el suministro de
ciertas mercancías o también activos financieros en una fecha futura
determinada previamente.
Mercado organizado donde se contratan futuros sobre mercancías, divisas y
sobre tipos de interés principalmente.
Teniendo en cuentas las características básicas:
está normalizado, en él se negocia a través de un organismo intermediario, su
objetivo es proporcionar liquidez y seguridad, por lo que pocas veces se llega a
la entrega física del bien, existe la posibilidad de abandonar antes del
vencimiento del contrato, es un mercado transparente que ofrece información
diaria de los precios, y las pérdidas y ganancias se realizan diariamente y a la
anulación o a la expiración del contrato.
Mercado en el que se realizan transacciones de compraventa de futuros, con
plazo de entrega en una fecha futura determinada y a un precio también
determinado. La teoría fundamental del mercado de futuro es que cuando los
tipos de interés suben en el mercado primario, la cotización baja en el mercado
secundario, pues las nuevas emisiones tienen un tipo de interés más atractivo;
cuando bajan los tipos de interés en el mercado Primario, la cotización sube en
el secundario, pues las nuevas emisiones tienen un tipo de interés menos
atractivo.
2.5 MERCADO DE OPCIONES (OPTIONS)
Es un contrato que confiere al comprador el derecho, pero no la obligación, de
comprar o vender una cantidad determinada de moneda extranjera a un precio
fijo durante un periodo específico hasta la fecha de expiración.
También se puede decir la opción sobre divisas es un contrato en virtud del cual
una persona física o jurídica(tomador comprador) adquiere el derecho pero no la
obligación de comprar o de vender, una determinada clase y cantidad de divisa
a un precio determinado precio de ejercicio, mediante el pago de una comisión
,en una fecha o vencimiento fijado, a otra persona física o jurídica(emisor-
vendedor), normalmente entidad financiera, que queda obligada, a requerimiento
detonador, a entregar o recibir la clase y cantidad de divisa especificada.
La opción en divisas es una figura financiera enmarcada dentro de los mercados
internacionales, cuya característica principal es la ausencia de rigidez al
posibilitar a su tenedor su ejecución o no al vencimiento, dependiendo del
mercado. De ahí su principal diferencia con el seguro de cambio o forward, cuyo
cumplimiento al vencimiento es obligatorio para los intervinientes, las opciones
en divisa suponen, por lo tanto, un instrumento alternativo a disposición de los
exportadores/importadores para cubrirse el riesgo de cambio en sus
transacciones con el exterior.
Existen dos clases de opciones:

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2.5.1 Opción Call

El comprador importador adquiere el derecho de, en una fecha determinada,
comprar un determinado importe en divisas, a un tipo de cambio concertado.
La entidad financiera asume la obligación de, a requerimiento del comprador o
tenedor de la opción, venderle un determinado importe en divisas, en una fecha
determinada y a un tipo de cambio concertado.
2.5.2 Opción Putt
El comprador exportador adquiere el derecho de, en una fecha determinada,
vender un determinado importe en divisas, a un tipo de cambio concertado.
La entidad financiera asume la obligación de, a requerimiento del comprador o
tenedor de la opción, comprarle un determinado importe en divisas, en una fecha
determinada y a un tipo de cambio concertado.
Por el monto de transacción podemos distinguir tres segmentos de este
mercado:
2.6 MERCADO AL MENUDEO
Este mercado es un mercado donde se manejan monedas extranjera y cheques
de viajero.
Lo manejan las ventanillas bancarias y las casas de cambio ubicadas en
aeropuertos y lugares turísticos, en principales avenidas donde es utilizado sobre
todo por los turistas y los viajeros.
El monto de una transacción promedia es pequeño: algunos cientos dedolares.
La ganancia de los intermediarios en este mercado se deriva del diferencial
cambiario, esto es, la diferencia entre el precio de compra y el precio de venta.
2.6.1 Clientes al menudeo
Los turistas, pequeños comerciantes e inversionistas forman este tipo de
clientes. Por ejemplo, los turistas americanos que cambian dólares por pesos
mexicanos, o cheques de viajero en Londres; o los mexicanos que compran en
el Centro Comercial Eaton, en Toronto, Canadá, participan del mercado de
cambios al menudeo; también los inversionistas que cambian dólares por francos
suizos o repatrían dólares para invertir en un fondo de inversión en México.
Asimismo, son clientes al menudeo los pequeños comerciantes en España que
cambian euros para pagar facturas de importación en dólares. También las
pequeñas y medianas empresas normalmente intervienen en el mercado al
menudeo.
Los clientes al menudeo generalmente compran y venden divisas en casas de
cambio, o en las ventanillas de cambio de bancos comerciales.

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2.7 MERCADO AL MAYOREO

En el mercado de mayoreo se realizan transacciones de cantidades mayores de
10mil dólares, euros entre otras divisas compra y venta de documentos en
diferentes monedas.
En este mercado participan los bancos, las casas de cambio, algunos negocios
que aceptan pagos en divisas y las empresas pequeñas y medianas involucradas
en el comercio internacional.
2.7.1 Clientes al mayoreo
Empresas y personas físicas con alto volumen de transferencias.
Su origen de participación existe dos motivos principales: el comercio
internacional y la inversión directa en el extranjero.
El comercio internacional también implica, normalmente, el pago o ingreso de
monedas 8empresadistintas de las que se usan en el propio país de la empresa
o compañía En este caso, la preocupación de una empresa no reside sólo en
que se efectúe el pago o el ingreso en moneda extranjera, sino también en que
la transacción se haga al precio más justo posible en lo que se refiere a las
divisas extranjeras.
2.8 MERCADO INTERBANCARIO
En el mercado interbancario el monto de una transacción rebasa un millón de
Euros o Dolarea, el modo de operación consiste en el intercambio de depósitos
bancarios en diferentes divisas por vía electrónica, el mercado interbancario
también se conoce como mercado al contado (spot Marquet). el nombre sugiere
que la entrega del valor es inmediata.
En realidad, la entrega efectiva ocurre 24 o 48 horas después de concluir la
transacción.
El mercado interbancario tiene dos niveles:
2.8.1 El mercado interbancario dinero directo:
En el cual se realiza 85% de las transacciones.
Los participantes en el mercado directo son formadores del mercado Cotizan
entre si los precios de compra y veta y mantienen una posición en una o varias
monedas. Para esto necesitan mantener existencias de las monedas que
comercian y siempre están dispuestos a comprar y vender al precio cotizado.
Las principales participantes en segmento directo del mercado interbancario
incluyen a:
➢ Los agentes de moneda extranjera bancarios y no bancarios.
➢ Los agentes son formadores de mercado y están dispuestos a comprar
la divisa en que negocian a un precio de compra (precio máximo y precio
mínimo) y venderla a un precio de venta.

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2.8.2 El mercado interbancario indirecto:

vía corredores, en el cual se hace restante15%de las transacciones.
En el nivel indirecto del mercado de divisas, los corredores o bróker preparan las
transacciones como promotores, facilitándolas sin participar directamente de
ellas. Los corredores no hacen el mercado, no mantienen inventarios de divisas
ni toman posiciones.
Actúan en el nombre de terceros. Cobran una pequeña participación tanto a
vendedores como a compradores Su función consiste en acoplar (match) las
órdenes de venta con las órdenes de compra.
III FUNCIONES DE MERCADO DE DIVISAS

3.1 Función de liquidez
Esta función permite transferir poder adquisitivo entre países.
Especialmente se ocupa de la transferencia de fondos o poder de compra de un
país y su respectiva divisa con respecto a otra divisa, brindando la posibilidad de
efectuar pagos también denominados en unidades monetarias de otras
naciones. El precio de una moneda en términos de otra.
3.2 Función de crédito
Esta proporciona instrumentos y mecanismos para financiar el comercio y las
inversiones internacionales.
Realiza una función de crédito, en sentido de que gran cantidad de las
transacciones internacionales se realizan empleando las facilidades de crédito
que brinda el mercado, esto es necesario debido a que las mercancías requieren
de cierto tiempo para ser trasladadas de un país a otro, esa es la razón por la
que se ha creado una serie de mecanismos como cartas de crédito, letras de
cambio, etc.
3.3 Función de seguro de cambio
Esta función segura de cambio ofrece facilidades para la administración de
riesgos “cobertura” y especulación.
Puede asegurarse cualquier operación cifrada en una divisa admitida a
cotización y que responda a operación de Balanza de Pagos. No obstante, esta
restricción en la práctica es sólo aparente si consideramos que el atesoramiento
de divisas es libre y que, al realizarse estas operaciones en un mercado no
organizado, se podrán efectuarse coberturas con otras divisas siempre que
exista acuerdo entre las partes, teniendo en cuenta lo siguiente.
➢ La fecha de la contratación del seguro de cambio.
➢ La fecha del vencimiento del seguro de cambio.

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IV CARACTERÍSTICAS DEL MERCADO

4.1 Características del mercado
Entre las implicaciones de no ser un mercado centralizado se encuentra el que
no existe una sola cotización para las divisas que se negocian: ésta depende de
los diferentes agentes que participan en el mercado.
El mercado de divisas es un mercado mundial que, aunque cuenta con acceso
las 24 horas, en la práctica se ve limitado por el breve paréntesis de las
operaciones en el fin de semana.
Aún en esos periodos de interrupción, los operadores pueden colocar
posiciones de compra o de venta que se verán dinamizadas cuando el mercado
comience a fluctuar.
No es menos importante tener en cuenta que durante el periodo de negociación,
la hora del día en la que se acceda en este mercado tiene un impacto directo en
la liquidez para operar en una o en varias divisas. Los momentos en los que
abren las principales bolsas del mundo son los de mayor liquidez y movimiento,
si bien el mercado Forex no está directamente vinculado con la naturaleza de
estos centros de negociación. Dado que estamos hablando de un mercado
extrabursátil, no se deben menospreciar los cambios que estos centros pueden
causar.
Los principales centros de negociación son las bolsas de Londres, Nueva York y
Tokio.
Primero abren los mercados asiáticos, posteriormente los europeos y finalmente
abren los mercados americanos.
El mercado abre el domingo por la tarde (hora de la costa Este de Estados
Unidos) y cierra el viernes a las 4:00 p.m. hora del Este.
Esto permite que los inversores tengan acceso permanente a los mercados con
el beneficio de una mayor liquidez y una capacidad de respuesta rápida a los
acontecimientos económicos o políticos que tengan efecto sobre él.
Las fluctuaciones en los tipos de cambio son causadas, generalmente, por flujos
monetarios reales, así como por las expectativas de cambios en ellos debido a
los cambios en las variables económicas como el crecimiento del PIB, inflación,
los tipos de interés, presupuesto y los déficit o superávit comerciales, entre otras.
Las noticias importantes se publican a menudo en fechas programadas, así que
los inversores tienen acceso a las mismas noticias al mismo tiempo. Sin
embargo, los grandes bancos tienen una ventaja importante: pueden ver el libro
de órdenes de sus clientes.

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4.2 Característica de forex

El tamaño del mercado y liquidez el mercado de divisas es continuo porque
nunca cierra. Trabaja las 24 horas del día. No hay preció de apertura ni precio
de cierre. Los tipos de cambio se modifican constantemente
4.2.1 El mercado de divisas es único debido a:
➢ El volumen de las transacciones
➢ La liquidez extrema del mercado
➢ El gran número y variedad de los intervinientes en el mercado
➢ Su dispersión geográfica
➢ El tiempo en que se opera - 24 horas al día (excepto los fines de semana).
➢ La variedad de factores que generan los tipos de cambio.
➢ El volumen de divisas que se negocia internacionalmente, con un
promedio diario de US$ 3.8 billones, operando en un día lo que Wall Street
puede llegar a operar en un mes en el mercado bursátil.
4.2.2 Eficiencia del mercado de divisas
➢ Para que el mercado de divisas sea eficiente se requiere:
➢ Bajos costos de transacción
➢ Transparencia
➢ Racionalidad de los agentes económicos
➢ Libre movimiento de capitales y no intervención de las autoridades
4.2.3 Participantes del mercado

➢ Usuarios tradicionales:
➢ Importadores,
➢ exportadores,
➢ Turistas,
➢ inversionistas,
➢ Multinacionales.
➢ Bancos Comerciales.
Actúan como intermediarios entre oferentes y demandantes de divisas.

El mercado interbancario abastece gran parte del volumen de ventas del negocio
especulativo. Un banco grande puede negociar mil millones de dólares diarios.
Parte se negocia por cuenta de clientes, pero otra parte es por cuenta del propio
banco.
Hace poco tiempo, los operadores en divisas participaban activamente en este
negocio, facilitando a las partes que negociaban el cumplimiento efectivo de sus
órdenes a cambio de unos honorarios limitados.
Hoy en día, la gran parte de este negocio se ha trasladado a sistemas
electrónicos más eficientes, tal como la bolsa de valores.

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Para el operador individual, su principal objetivo como inversor es interpretar los

cambios futuros en el precio de las divisas y, al comprarlas y venderlas según
las fluctuaciones de los tipos de cambio, buscará obtener beneficios a su favor.
4.2.4 Compañías comerciales
Las compañías del sector no financiero que operan con clientes y proveedores
internacionales intervienen también en el mercado.
El impacto de estas compañías en el mercado en el corto plazo es pequeño.
pero, sin embargo, los flujos comerciales son un factor importante en el
comportamiento a largo plazo de una moneda. Además, las operaciones de
algunas multinacionales pueden tener un impacto imprevisible en el cambio de
la moneda de países
4.2.5 Bancos Centrales
Los bancos centrales operan para controlar la oferta monetaria, la inflación y/o
los tipos de interés de la moneda de su país al que pertenecen.
Los bancos centrales operan en los mercados de moneda extranjera para
controlar la oferta monetaria, la inflación o los tipos de interés de la moneda de
su pis. imponiendo las tasas de cambio y incluso a menudo utilizan sus reservas
internacionales para estabilizar el mercado. La expectativa o el rumor de una
intervención de un banco central pueden ser suficientes para alterar el valor de
una moneda. Sin embargo, los bancos centrales no logran siempre sus objetivos.
4.2.6 Inversores particulares a través de intermediarios
Hoy en día existen empresas especializadas en la participación y apoyo a los
operadores de este mercado que ofrecer diferentes tipos de servicios. En primer
lugar, los bróker o también conocidos como intermediarios financieros, ofrecen
la posibilidad de abrir una cuenta en una divisa determinada y por medio de
órdenes de venta y compra, emitidas por diferentes canales, permiten al inversor
tratar de obtener beneficios aprovechando las fluctuaciones de los tipos de
cambio de las distintas monedas. Estas empresas normalmente están sujetas a
diversos auditorias y controles, sin embargo, cuando se está hablando del
intermediario financiero (bróker) es recomendable que antes de elegir uno se
investigue su solidez y trayectoria, así como tener en cuenta el marco legal por
el que se rige, para no tener problemas como lavado de activos, etc.
4.2.7 Empresas gestoras de fondos de inversión
Estas empresas actúan en el mercado de divisas para acceder a los mercados
financieros de otros países y de esa manera poder invertir en bonos, acciones,
entre otras, a cuenta de los partícipes de sus fondos.

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4.2.8 Los Agentes del mercado son:

Grandes Empresas (con operaciones de comercio exterior o por operaciones de
financiación colocación) ·
Bancos Centrales, Bancos Comerciales: para empresas clientes o para sí
mismos.
Las relaciones de comercio internacional y la diversidad de sistemas financieros
y monetarios existentes obligan a fijar los precios de las divisas. Estos precios
se fijan en el mercado internacional de divisas a través del mecanismo de
demanda y oferta.
V OFERTA Y DEMANDA
5.1 oferta y demanda
El mercado de divisas (mercado Forex) no es la excepción a la regla. El concepto
de oferta y demanda de moneda extranjera es tan vital para el mercado de
divisas, que tener un buen entendimiento de este concepto hará toda la
diferencia en cualquier operación de cambio de divisas
5.1.2 La demanda se da a consecuencia de:
➢ Comercio internacional de mercancías y servicios·
➢ Pago de intereses y remesas de emigrantes·
➢ Inversión internacional·
➢ Atesoramiento de divisas
➢ Necesidades relacionadas con la política económica de un país·
➢ La actuación de un banco central·
➢ Las posiciones especulativas de los operadores en el mercado
5.1.3 La oferta de divisas aparece como consecuencia de:
❖ Exportaciones de bienes y servicios.
❖ Remesas de ciudadanos en el exterior.
❖ Intervenciones del Banco Central.
❖ Entradas netas de capital extranjero.
❖ Inversión extranjera directa.
❖ Inversión de cartera o inversión financiera.
VI TIPO DE CAMBIO
6.1 Tipo de cambio
El tipo de cambio o tasa de cambio es la relación entre el valor de una divisa y
otra, es decir, nos indica cuantas monedas de una divisa se necesitan para
obtener una unidad de otra.

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6.2 Clasificación de los tipos de cambio

6.2.1 Tipo de cambio fijo
El gobierno de un país establece el valor de su moneda nacional asociando el
valor con el de la moneda de otro país. Dentro de los tipos de cambio fijo existen
varios regímenes cambiarios dependiendo de la actuación del banco central.
6.2.1.1 Régimen de convertibilidad o caja de conversión: es la categoría más
estricta de tipo de cambio fijo, se establece por ley un tipo de cambio. Sus reglas
funcionan de la misma forma que el patrón oro, el banco central se obliga a
convertir de manera inmediata en la moneda vinculada cada vez que algún
ciudadano presente dinero en efectivo. Para ello, debe tener el 100% de su masa
monetaria respaldada por dólares guardados en sus reservas.
6.2.1.2 Régimen convencional de tipo fijo: un país fija su moneda con
márgenes de +/- 1% sobre otra moneda o cesta de monedas. Puede para ello
utilizar políticas directas de intervención comprar o vender la divisa, o políticas
indirectas de intervención ajar o subir los tipos de interés.
6.2.3 Tipo de cambio dentro de bandas horizontales: las fluctuaciones
permitidas de la moneda son algo más flexibles, por ejemplo, un +/- 2%. también
se conoce como tipo de cambio con zona objetivo.
6.2.4 Tipo de cambio móvil: el tipo de cambio se ajusta de manera periódica,
normalmente ajustando por una mayor inflación con respecto a la moneda
vinculada. Se puede hacer de forma pasiva o activa, anunciado con anterioridad
e implementando los ajustes anunciados.
6.2.5 Tipo de cambio con bandas móviles: es similar al tipo de cambio con
bandas horizontales, pero el ancho de las bandas se va incrementando poco a
poco. Se suele utilizar como paso intermedio a un tipo de cambio flotante.
6.3 Tipo de cambio flotante
La tasa de cambio se encuentra determinada por la oferta y la demanda de
divisas en el mercado. Existen dos tipos de cambio flotante, uno completamente
libre y otro algo intervenido:
6.3.1 Flotación limpia: aquella situación en la que se encuentran las monedas
cuyo tipo de cambio es el que se obtiene del juego de la oferta y la demanda, sin
que el banco central intervenga en ningún momento. También se conoce como
tipo de flotación independiente.
6.3.2 Flotación sucia: aquella situación en la que se encuentran las monedas
cuyo tipo de cambio es el que se obtiene del juego de la oferta y la demanda,
pero en este caso el banco central se ve obligado a intervenir comprando o
vendiendo para estabilizar la moneda y conseguir los objetivos económicos.
También se conoce como tipo de cambio flotante administrado, ya que tiene una
flotación dirigida pero que no se anuncia previamente.

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Los factores que afectan al tipo de cambio en relación de intercambio entre dos
monedas son:
➢ Factor económico
➢ PIB
➢ Inflación·
➢ Balanza comercial·
➢ Balanza por cuenta corriente·
➢ Balanza de capital·
➢ Índices de producción·
➢ Déficit/Superávit público·
➢ Factores monetarios: tipos de interés, masa monetaria, etc.
➢ Factores políticos: decisiones sobre devaluaciones, acuerdos
comerciales.
➢ Factores técnicos: estrecha relación entre monedas, operaciones de gran
volumen, etc.
➢ Factores psicológicos: rumores de mercado, especulación, comentarios
de políticos, entre otros.
El mercado de divisas operará todos los días, de lunes a viernes, con excepción
de los declarados inhábiles a efectos de mercado de divisas.
VII ARBITRAJE DE DIVISAS

7.1 Arbitraje de divisas
Consiste en comprar una moneda extranjera en el mercado donde su precio es
bajo y venderla simultáneamente en el mercado donde el precio es más alto. Si
el precio es mayor que el costo de transacción, el arbitraje tiene ganancia.

SA
El arbitraje tiene las siguientes características:

➢ No implica ningún riesgo para el arbitrista.
➢ No inmoviliza el capital para proporcionar ganancia. Incluso en un
mercado eficiente, las oportunidades de arbitraje surgen con frecuencia,
pero duran poco tiempo.
7.1.1 El arbitraje especial (dos puntos)

También conocido como arbitraje de dos puntos aprovecha la diferencia de
precio de la misma moneda en dos mercados o dos vendedores en el mismo
mercado. Si el tipo de cambio sol - dólar en Perú es 3.25 y al mismo tiempo el
tipo de cambio dólar – sol en los Ángeles es 2.89 conviene comprar los dólares
en los Ángeles y venderlos en Perú.
7.1.2 El arbitraje triangular
El arbitraje triangular, También conocido arbitraje de tres puntos involucra tres
plazas y tres monedas.
Por ejemplo, si el precio del euro/dólar en el mercado de Madrid es de 1,1 dólares
por euro, pero en Nueva York es 1,05 dólares por euro.
Suponiendo que podamos intercambiar en Madrid y Nueva York a la vez la
operación sería la siguiente:
Compro dólares en Madrid: cambiando por ejemplo 1000 euros a dólares, como
el cambio es 1€ = 11, $ recibo 1100 dólares.
Vendo esos dólares en Nueva York: cambio los 1100 dólares a euros. Como el
cambio aquí es de 1€ = 1,05$ me dan 1047,62 euros.
He ganado 47,62 euros sin ningún tipo de riesgo, es decir, hemos hecho
arbitraje. Por lo que habremos tenido una ganancia de 0,05 céntimos por cada
euro libre de riesgo (sin contar las comisiones y demás). Con esa estrategia
estamos regulando el mercado y provocando que el precio en Madrid del dólar
suba y en Nueva York baje, ajustándose para que no haya posibilidades de
arbitraje.

SA
CONCLUSIÓN
En este trabajo hemos visto la importancia del mercado de divisas en un país y
se puede decir que cualquier persona está haciendo Forex o intercambio de
divisas de forma directa o indirectamente ya que necesita para poder hacer
comercio o comprar algo y para ello se ven en la necesidad de intercambiar su
moneda a otra de esta manera tenemos que:
El mercado de divisas o mercado cambiario es el mercado en donde se
transfieren distintas Monedas extranjeras (divisa).
Divisas, es la moneda extranjera convertible libremente en un país de todo el
mundo.
El mercado de divisas incluye la infraestructura física y las instituciones
necesarias para poder negociar en divisas.
El mercado de divisas es continuo porque nunca cierra. Trabaja las 24 horas del
día. No hay preció de apertura ni precio de cierre. Los tipos de cambio se
modifican constantemente.
En el caso de las monedas más cotizadas, el tipo de cambio puede cambiar
varias veces por minuto.
El mercado global de divisas es descentralizado, continuo y electrónico.
Considerando las Funciones del mercado de Divisas que:
➢ Permite transferir fondos (o poder adquisitivo) entre países.
➢ Proporciona instrumentos y mecanismos para financiar el comercio y las
inversiones internacionales.
➢ Ofrece facilidades para la administración de riesgos (cobertura) y
especulación.
El mercado de divisas surge por las necesidades que tienen los países al no
poder ser autosuficientes. Es por eso que tienen la necesidad de intercambiar
bienes y servicios. Y para ello ponen un precio o un valor de intercambio
determinado en relación a la moneda que el país tiene, y esto se logra gracias a
la teoría de paridad de tipos de interés. Los mercados de divisas se determinan
mediante las leyes de oferta y de demanda que están vigentes en los distintos
mercados económicos. El mercado cambiario está representado por el banco
central de Reserva del Perú (BCRP) este banco es quien regula ejerce un control
para que las monedas extranjeras puedan ser comercializadas legalmente.

SA
BIBLIOGRAFÍA
Durán, J. "Mercado.
Mercado de Divisas y riesgo de Cambio". Ediciones Pirámide, 1997Geoffrey, H.
y Block, S. "Fundamentos de Gerencia Financiera". Novena Edición. Stanley.
Caracas, 2001.
http://www.expansion.com/diccionario-economico/mercado-de-divisas.html
https://forex.quebec/calendrier-economique/
https://quizlet.com/219530713/c5-mercado-de-divisas-kzki-flash-cards/
http://www.expansion.com/diccionario-economico/mercado-de-divisas.html
www.youtube.com/watch?v=GDvJrN8YS_o
www.youtube.com/watch?v=ve0W0wfX4Hw
Libro de Alfonso Álvarez González y José Ramón Aragonés, Mercado de divisas
y análisis del mercado financiero.
By Pablo Larraga Benito, Mercado monetario y mercado de renta fija.
PEDROSA, M. (2002) – Los mercados financieros internacionales y su
globalización,
Madrid, Thomson. www.inei.gob.pe/media/MenuRecursivo/boletines/boletin-
quincenal-10.pdf https://es.tradingeconomics.com/united-states/indicators
https://www.elconfidencial.com/mercados/

SA
ANEXOS
ANEXO 1
Nomenclatura de las principales divisas

➢ ARS – pesos argentinos
➢ AUD – dólares australianos
➢ BOB – bolívares bolivianos
➢ BRL – reales brasileños
➢ CAD – dólares canadienses
➢ CHF – francos suizos
➢ CLP – pesos chilenos
➢ CNY – yuanes chinos
➢ COP – pesos colombianos
➢ CZK – coronas checas
➢ DKK – coronas danesas
➢ EUR – euros
➢ GBP – libras esterlinas
➢ GTQ – quetzales guatemaltecos
➢ HKD – dólares de Hong Kong
➢ HUF – florines húngaros
➢ ILS – shéquels israelíes
➢ INR – rupias indias
➢ JPY – yenes japoneses
➢ MXN – pesos mexicanos (nuevos pesos)
➢ NOK – coronas noruegas
➢ NZD – dólares neozelandeses
➢ PEN – soles peruanos
➢ PLN – zlotys polacos
➢ PYG – guaraníes paraguayos
➢ RUB – rublos rusos
➢ SEK – coronas suecas
➢ SGD – dólares de Singapur
➢ TRY – liras turcas
➢ USD – dólares de los Estados Unidos
➢ UYP – pesos uruguayos
➢ VEB – bolívares venezolanos
➢ ZAR – rands sudafricanos

SA
ANEXO 2
STATISTA EL PORTAL DE ESTADISTICAS.
https://es.statista.com/estadisticas/607496/divisas-mas-utilizadas-en-
transacciones-a-nivel-mundial/
2016

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ADMINISTRACION DE NEGOCIOS INTERNACIONALES

3.1. FUNCIÓN DE LIQUIDEZ………………………………………………...….Pag.11

IV CARACTERÍSTICAS DEL MERCADO

4.2. CARACTERÍSTICA DE FOREX………………………………………….....Pag.13

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ADMINISTRACION DE NEGOCIOS INTERNACIONALES

4.2.6. Inversores particulares a través de intermediarios..........................................Pag.14

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2.1 SEGMENTOS DEL MERCADO DE DIVISAS

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2.4 MERCADO DE FUTUROS (FUTURE)

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2.5.1 Opción Call

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2.7 MERCADO AL MAYOREO

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2.8.2 El mercado interbancario indirecto:

III FUNCIONES DE MERCADO DE DIVISAS

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ADMINISTRACION DE NEGOCIOS INTERNACIONALES

IV CARACTERÍSTICAS DEL MERCADO

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4.2 Característica de forex

4.2.3 Participantes del mercado

Actúan como intermediarios entre oferentes y demandantes de divisas.

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ADMINISTRACION DE NEGOCIOS INTERNACIONALES

Para el operador individual, su principal objetivo como inversor es interpretar los

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4.2.8 Los Agentes del mercado son:

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6.2 Clasificación de los tipos de cambio

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VII ARBITRAJE DE DIVISAS

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ADMINISTRACION DE NEGOCIOS INTERNACIONALES

El arbitraje tiene las siguientes características:

7.1.1 El arbitraje especial (dos puntos)

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Nomenclatura de las principales divisas