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ϮϬ

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ĂĚĚŽŵŝŶĂůŝĐŽŶƵŶĨŽƌƚĞƌŝƐƚĂŐŶŽŝŶďĂƐƐŽ

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Ϯϭ

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ƌƵŽůŽĚŝĂƐƐŝŵŝůĂƌĞ͕ƉƌŽĚƵƌƌĞĞĚŝƐƚƌŝďƵŝƌĞŝůƋŝ͘ůĨĞŐĂƚŽŝůĐŽŵƉŝƚŽĚŝƵŶĂĨůƵŝĚĂĐŝƌĐŽůĂnjŝŽŶĞ͘

^ŝŶƚŽŵŝĚĂƌŝƐƚĂŐŶŽĚŝYŝ
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ƚƵŵĞĨĂnjŝŽŶĞ͕ŐŽŶĨŝŽƌĞ͕ĚŝůĂƚĂnjŝŽŶĞ͕ĚŽůŽƌŝŵŽďŝůŝĂůŽĐĂůŝnjnjĂnjŝŽŶĞŝŵƉƌĞĐŝƐĂ͘

^ƚĂƐŝĚŝƋŝĚŝDŝůnjĂͲƐƚŽŵĂĐŽ͗ĚŝƐƚĞŶƐŝŽŶĞĞƉŝŐĂƐƚƌŝĐĂĞĂĚĚŽŵŝŶĂůĞ͕ĚŽůŽƌĞĂĚĚŽŵŝŶĂůĞ͕ƌŝŐƵƌŐŝƚŝĚŝĐŝďŽĞ
ŐĂƐ͕ƐŝŶŐŚŝŽnjnjŽ͕ŶĂƵƐĞĂ͕ǀŽŵŝƚŽ͕ĚŝĂƌƌĞĂĞƐƚŝƉƐŝ͘

KƐƚƌƵnjŝŽŶĞĚŝY/ĚŝĨĞŐĂƚŽ͗ŽƉƉƌĞƐƐŝŽŶĞĞĂŶƐŝĂĨĂƌŝŶŐĞĂĐŽŶƐĞŶƐĂnjŝŽŶĞĚŝŶŽĚŽĂůůĂŐŽůĂŽŵĂƐƐĂ;ŝůŶŽĚŽ
ĂůůĂŐŽůĂğƐĞŐŶŽĚŝƐƚŝŶƚŝǀŽĚĞůůĂƐƚĂƐŝĚŝƋŝĚĞůĨĞŐĂƚŽͿ͕ŽƉƉƌĞƐƐŝŽŶĞƚŽƌĂĐŝĐĂĐŽŶŶĞĐĞƐƐŝƚăĚŝĨĂƌĞŐƌĂŶĚŝ
ƌĞƐƉŝƌŝ͕ƉƌŽĨŽŶĚŝƐŽƐƉŝƌŝ͕ĚŽůŽƌŝĞƌŶŝĂƌŝĂůŝǀĞůůŽŝŶŐƵŝŶŽĐƌƵƌĂůĞ͕ŝƌƌĞŐŽůĂƌŝƚăŵĞƐƚƌƵĂůŝ͕ĐĞĨĂůĞĂ͕ŝƉŽŶĚƌŝĂůŐŝĂŽ
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ƐŝŶƚŽŵĂƚŽůŽŐŝĂğůĞŐĂƚĂĂůǀŝǀĞƌĞƋƵŽƚŝĚŝĂŶŽ͘

^ŝŶĚƌŽŵĞĚĂƌŝďĞůůŝŽŶĞĚĞůYŝ
/ůŵŽǀŝŵĞŶƚŽĚĞůYŝĐŽŶƚƌŽĐŽƌƌĞŶƚĞğƵŶĂŐŐƌĂǀĂŵĞŶƚŽĚĞůůĂƐƚĂƐŝĚĞůYŝĞƐŽŶŽĐŽŵƉƌŽŵĞƐƐŝĂĨŽŶĚŽŝ
ŵŽǀŝŵĞŶƚŝĚŝƐĂůŝƚĂ͕ĚŝƐĐĞƐĂĞĚŝƐƚƌŝďƵnjŝŽŶĞĚĞůYŝ͘^ŝŶĚƌŽŵĞƚŝƉŝĐĂĚĞůWŽůŵŽŶĞĞĚĞůůŽ^ƚŽŵĂĐŽ͘/ů&ĞŐĂƚŽ
ǀŝĞŶĞĐŽůƉŝƚŽŵĂĚĂƵŶĂůƚƌŽY/E/ĐŽŶƵŶĂĞƐĂŐĞƌĂƚĂůŝďĞƌĂnjŝŽŶĞǀĞƌƐŽůΖĂůƚŽ͘

^ĞŐŶŝĚŝƐƚŽŵĂĐŽ͗ĞƌƵƚƚĂnjŝŽŶŝ͕ƌŝŐƵƌŐŝƚŝ͕ƐŝŶŐŚŝŽnjnjŽ͕ŶĂƵƐĞĂĞǀŽŵŝƚŽ͘

^ĞŐŶŝĚŝWŽůŵŽŶĞ͗ƚŽƐƐĞ͕ƐĞŶƐĂnjŝŽŶĞĚŝƐŽĨĨŽĐĂŵĞŶƚŽ͕ĚŝƐƉŶĞĂ

^ĞŐŶŝĚŝ&ĞŐĂƚŽ͗ĐĞĨĂůĞĂ͕ǀĞƌƚŝŐŝŶŝ͕ĂĐƵĨĞŶŝ͕ƌŽŶnjŝŝĞĨŝƐĐŚŝŽĚŝƚŽŶŽĂĐƵƚŽ͕ĨĂĐĐŝĂĞŽĐĐŚŝƌŽƐƐŝĐŽŶŐĞƐƚŝ͕ŐŽůĂ
ƐĞĐĐĂ͕ĚŽůŽƌĞƵƌĞŶƚĞĂŝĨŝĂŶĐŚŝ͕ŝƌƌŝƚĂďŝůŝƚă͕ƐĐĂƚƚŝĚŝĐŽůůĞƌĂ͕ŝŶƐŽŶŶŝĂ͘

ΖŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽƌŝƐƚĂďŝůŝƌĞŝůŐŝƵƐƚŽŵŽǀŝŵĞŶƚŽĚĞůƋŝ͘

^ŝŶĚƌŽŵĞĚĞůƐĂŶŐƵĞyƵĞ
͞/ůYŝĚŝŶĂŵŝnjnjĂŝůƐĂŶŐƵĞ͕ůŽŵĂŶƚŝĞŶĞŶĞŝǀĂƐŝĞůŽƌŝŐĞŶĞƌĂ͟

͞/ůƐĂŶŐƵĞğůĂŵĂĚƌĞĚĞůůΖĞŶĞƌŐŝĂ͕ĐŽŶƚŝĞŶĞůΖĞŶĞƌŐŝĂĞŽŐŶŝƐƵĂƉĞƌĚŝƚĂƐŝĞƐƉƌŝŵĞĐŽŶƵŶĂƉĞƌĚŝƚĂĚĞůƋŝ͞

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ĂůŝŵĞŶƚĂƌŝĞƌĞƐƉŝƌĂƚŽƌŝĞ͘

ZĞůĂnjŝŽŶĞĨƌĂƐĂŶŐƵĞĞĚĞŶĞƌŐŝĂ
/ůY/ŶƵƚƌŝƚŝǀŽğŝůĨŽŶĚĂŵĞŶƚŽĚĞůůĂƉƌŽĚƵnjŝŽŶĞĚĞůƐĂŶŐƵĞ͘>ΖŽƌŝŐŝŶĞğƐŝŵŝůĞƉĞƌĞŶƚƌĂŵďĞƋƵĞƐƚĞĞƐƐĞŶnjĞ
ĐŚĞĐŝƌĐŽůĂŶŽĂƐƐŝĞŵĞŶĞŝŵĞƌŝĚŝĂŶŝĞŶĞŝǀĂƐŝ͘

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:ŝŶŐĚĞůƌĞŶĞ͖ƐĞŝů:ŝŶŐŶŽŶğƐŵĂůƚŝƚŽǀĂĂůĨĞŐĂƚŽĞĚŝǀĞŶƚĂƐĂŶŐƵĞ͘

/ůĐŽŶĐĞƚƚŽĚŝƌĞĐŝƉƌŽĐĂƚƌĂƐĨŽƌŵĂnjŝŽŶĞǀĂůĞĂŶĐŚĞŶĞůƌĂƉƉŽƌƚŽƐĂŶŐƵĞĞ:ŝŶŐƌĞŶĂůĞ͘

ZĞůĂnjŝŽŶĞĨƌĂƐĂŶŐƵĞĞĚŽƌŐĂŶŝ
KŐŶŝŽƌŐĂŶŽƐǀŽůŐĞŶĞŝĐŽŶĨƌŽŶƚŝĚĞůƐĂŶŐƵĞƵŶΖĂnjŝŽŶĞƐƉĞĐŝĨŝĐĂ͗

ϭ͘ DŝůnjĂĞ^ƚŽŵĂĐŽ͗ƐŽŶŽůĂƐŽƌŐĞŶƚĞĚĞůƐĂŶŐƵĞĨŽƌŶĞŶĚŽĂůůΖŽƌŐĂŶŝƐŵŽůΖĞŶĞƌŐŝĂĚĞŐůŝĂůŝŵĞŶƚŝ
Ϯ͘ WŽůŵŽŶĞ͗ĨĂǀŽƌŝƐĐĞůΖƵŶŝŽŶĞĚĞůůΖĞŶĞƌŐŝĂƌĞƐƉŝƌĂƚŽƌŝĂĐŽŶƋƵĞůůĂĂůŝŵĞŶƚĂƌĞŝŵƉƌŝŵĞŶĚŽƋƵĞů
ĚŝŶĂŵŝƐŵŽĐŚĞůĂŝŶĚŝƌŝnjnjĂĂůĐƵŽƌĞ͘

ϮϮ

 ϯ͘ ƵŽƌĞ͗ƌĂĐĐŽŐůŝĞůΖĞŶĞƌŐŝĂĚĞůƉŽůŵŽŶĞĞůĂƚƌĂƐĨŽƌŵĂŝŶƐĂŶŐƵĞĐŚĞĐŝƌĐŽůĂƌĞŶĞŝǀĂƐŝ
ϰ͘ ZĞŶĞ͗ŐĞŶĞƌĂŝůŵŝĚŽůůŽĐŚĞĐŽŶƚƌŝďƵŝƐĐĞĂĐƌĞĂƌĞŝůƐĂŶŐƵĞ͘WƌŽŵƵŽǀĞůĂĚŝĨĨƵƐŝŽŶĞĞůĂƌŝƐĂůŝƚĂĚĞůůĂ
LJƵĂŶƋŝĐŚĞƉƌŽŵƵŽǀĞů͛ĂƚƚŝǀŝƚăĚĞůƐĂŶŐƵĞ͘
ϱ͘ &ĞŐĂƚŽ͗ŝŵŵĂŐĂnjnjŝŶĂŝůƐĂŶŐƵĞĞĨĂǀŽƌŝƐĐĞůĂĐŝƌĐŽůĂnjŝŽŶĞƐĞŶnjĂŽƐƚĂĐŽůŝ͘
ϲ͘ DŝůnjĂ͗ĨŽƌŶŝƐĐĞůΖĞŶĞƌŐŝĂĚĞŐůŝĂůŝŵĞŶƚŝĞŵĂŶƚŝĞŶĞŝůƐĂŶŐƵĞŶĞŝǀĂƐŝ͘

dƵƚƚĞůĞǀŽůƚĞĐŚĞĐ͛ğƵŶĂƐƚĂƐŝĐ͛ğĚĂǀĞĚĞƌĞŝůĨĞŐĂƚŽ;ůŝďĞƌƚăĚŝŵŽǀŝŵĞŶƚŽͿĞŐůŝŽƌŐĂŶŝƉƌŽƉƵůƐŝǀŝ
;ƉŽůŵŽŶĞ͕ĐŚĞĚĞƚĞƌŵŝŶĂůĂƉƌŽƉƵůƐŝŽŶĞͿ͘

^ŝŶĚƌŽŵĞĚĂĚĞĨŝĐŝƚĚŝƐĂŶŐƵĞ
^ŝŶƚŽŵŝ͗ĐŽůŽƌŝƚŽƉĂůůŝĚŽͲŐŝĂůůĂƐƚƌŽ͕ŝŶĐĂƌŶĂƚŽĂǀǀŝnjnjŝƚŽĞƉĞůůĞƐĞĐĐĂ͕ǀĞƌƚŝŐŝŶŝ͕ĐĂƉŽŐŝƌŝ͕ĂŶŶĞďďŝĂŵĞŶƚŝĚĞůůĂ
ǀŝƐƚĂ͕ĚŝƐƚƵƌďŝĚĞůůĂŵĞŵŽƌŝĂ͕ĐĞĨĂůĞĂ͕ŝŶƐŽŶŶŝĂ͕ƉĂůƉŝƚĂnjŝŽŶŝ͘

/ůĚĞĨŝĐŝƚĚĞůƐĂŶŐƵĞğƐƉĞƐƐŽŐĞŶĞƌĂƚŽĚĂĚĞĨŝĐŝƚĚŝŵŝůnjĂĞƐƚŽŵĂĐŽ͕ĨĂƚƚŽƌŝĐŽƐƚŝƚƵnjŝŽŶĂůŝ͕ƉĞƌĚŝƚĂĚŝƐĂŶŐƵĞ͕
ŽŝŵƉŽǀĞƌŝŵĞŶƚŽĚĂƐŝƚƵĂnjŝŽŶŝƉƐŝĐŚŝĐŚĞĐŚĞƉĞƌĚƵƌĂŶŽĚĂƚĞŵƉŽ͘dƌĞŽƌŐĂŶŝƐŽŶŽƐƉĞƐƐŽĐŽŝŶǀŽůƚŝ͗

Ͳ DŝůnjĂ͕ĐŚĞƐŝŵĂŶŝĨĞƐƚĂĐŽŶĂŶŽƌĞƐƐŝĂ͕ĂƐƚĞŶŝĂŵĞŶƚĂůĞ͕ĨĞŶŽŵĞŶŝĞŵŽƌƌĂŐŝĐŝ
Ͳ ƵŽƌĞ͕ĐŽŶƐĞŐŶŝĐŽŵĞƉĂůƉŝƚĂnjŝŽŶŝ͕ǀƵŽƚŝĚŝŵĞŵŽƌŝĂ͕ĂŐŝƚĂnjŝŽŶĞ͕ŝŶƐŽŶŶŝĂĞŝƉĞƌŽŶŝƌŝƐŵŽ
Ͳ &ĞŐĂƚŽĐŽŶƐĞŐŶŝĐŽŵĞǀĞƌƚŝŐŝŶŝ͕ǀŝƐŝŽŶĞŽĨĨƵƐĐĂƚĂ͕ŝŶƚŽƌƉĞĚŝŵĞŶƚŽĂƌƚŝ͕ůĞƚƚŽƵŶŐƵĞĂůĞƉĂůůŝĚŽ͕
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